poročilo skupine union in pivovarna union za obdobje i iii ... · pdf filebirra peja,...

P i v o v a r n a U n i o n , d . d . U p r a v a L j u b l j a n a , m a j 2 0 1 4

POROČILO SKUPINE UNION IN PIVOVARNE UNION, d .d . ,

ZA OBDOBJE JANUAR – MAREC 2014

i

KAZALO 1. UVOD ........................................................................................................................ 1

2. POSLOVNO POROČILO .......................................................................................... 2 2.1 Sestava Skupine Union ...................................................................................................................... 2 2.2 Prodaja ................................................................................................................................................. 2 2.3 Investicije ............................................................................................................................................. 5 2.4 Financiranje in odprodaja naložb ...................................................................................................... 6 2.5 Finančna tveganja ............................................................................................................................... 8 2.6 Pregled pomembnejših poslovnih dogodkov v času obračunskega obdobja in po njem ............... 11

3. RAČUNOVODSKO POROČILO SKUPINE UNION ............................................... 14 3.1 Računovodski izkazi .......................................................................................................................... 14 3.2 Analiza poslovanja Skupine Union .................................................................................................. 18

4. RAČUNOVODSKO POROČILO DRUŽBE PIVOVARNA UNION, d.d. ................ 22 4.1 Računovodski izkazi ......................................................................................................................... 22 4.2 Analiza poslovanja družbe Pivovarna Union, d.d. .......................................................................... 26

5. RAČUNOVODSKO POROČILO DRUŽBE BIRRA PEJA, Sh.a. ............................. 30 5.1 Računovodski izkazi ......................................................................................................................... 30 5.2 Analiza poslovanja družbe Birra Peja, Sh.a. ..................................................................................... 33

POROČILO DRUŽBE PIVOVARNA UNION IN SKUPINE UNION ZA OBDOBJE JANUAR – MAREC 2014

1

1. UVOD Poslovanje Skupine Union v prvem trimesečju leta 2014 predvsem zaradi nadaljevanja zelo zaostrenih gospodarskih razmer na domačem trgu, kaže na to, da je bila strateška odločitev, dosegati rast prodaje na najpomembnejših tujih trgih, pravilna. Prodajni rezultati so namreč v primerjavi z enakim obdobjem leta 2013 boljši. Ob tem je potrebno poudariti, da je bilo leto 2013 prvo, v katerem smo uspeli po nekaj letih negativnih trendov spet povečati količine prodanih pijač. Zviševanje prodanih količin pijač ter povečevanje prihodkov iz prodaje pa bo, tako kot v preteklem letu mogoče dosegati le s povečevanjem prodaje pijač na tujih trgih. Gospodarski analitiki sicer Sloveniji predvidevajo minimalno gospodarsko rast v letu 2014, vendar menimo, da se to še ne bo odražalo pri zviševanju potrošnje na domačem trgu. Rezultat intenzivnega dogovarjanja uprave z bankami upnicami celo leto 2013 in v prvem trimesečju leta 2014 je bil za Skupino Laško in s tem tudi za Skupino Union konec aprila z bankami upnicami podpisan Sporazum o restrukturiranju in mirovanju, kjer so vključeni tudi pomembni mejniki finančnega restrukturiranja, končna zapadlost večine kreditov družb pa je reprogramirana do konca leta 2016. Pogodba pomeni pomembno prelomnico pri zagotavljanju dolgoročnejše stabilnosti poslovanja skupine, saj je to prvi dolgoročnejši reprogram obveznosti do bank upnic, ki so nastale zaradi napačnih odločitev v preteklosti. Konec februarja letos je bil s strani prodajnega konzorcija, katerega del so tudi Pivovarna Laško,d.d., Pivovarna Union, d.d., in Radenska, d.d., podpisan Aneks k Pogodbi za prodajo 53,12% deleža družbe Mercator, družbi Agrokor, ki med drugim spreminja ceno iz 120 EUR na 86 EUR na delnico in podaljšuje datum za zaključek transakcije na 30.6.2014. Za Skupino Laško aneks pomeni sodelovanje pri prodaji, v enakem obsegu in strukturi kot do sedaj, nova prodajna cena 86 EUR na delnico pa pomeni, da bo Skupina Laško v celoti prejela 75,6 mio. EUR kupnine, od tega Skupina Union 39,9 mio. EUR. Uspešno zaključena transakcija bo družbe skupine bistveno razbremenila obveznosti do bank upnic. V letu 2014 se nadaljuje tudi prodajni proces poslovnega deleža v družbi Birra Peja Sh.a., ki je bil začet v jeseni 2013. Uspešno zaključeni procesi odprodaje omenjenih družb in še nekaterega drugega premoženja skupine, ki ne predstavlja osnovne dejavnosti, so navedeni tudi kot pomembni mejniki dezinvestiranja v pogodbi o dolgoročnem restrukturiranju Skupine Laško do leta 2016. Začetek leta 2014 je bil za Skupino Union uspešen še na enem področju. Družbe skupine so na najprestižnejšem svetovnem ocenjevanju kakovosti Monde selection dobile več medalj, od tega tudi Grand gold medaljo in več zlatih medalj. Uspehi, ki jih zadnja leta dosegamo na mednarodnih ocenjevanjih kakovosti izdelkov, dokazujejo, da imamo v skupini visoko kakovostne blagovne znamke, ki se lahko merijo z najboljšimi v branži tudi v svetovnem merilu.


2

2. POSLOVNO POROČILO

2.1 SestavaSkupineUnion Skupina Union združuje proizvajalce piva, brezalkoholnih pijač, izvirskih in naravnih vod, opravlja pa tudi storitve trgovine na drobno in veliko.

OBVLADUJOČA DRUŽBA

PIVOVARNA UNION, d.d., Ljubljana, Slovenija ODVISNE DRUŽBE

BIRRA PEJA, Sh.a., Peć, Kosovo 57,63% lastništvo

Birra Peja, Sh.p.k., Tirana, Albanija

100% v lasti družbe Birra Peja, Sh.a., Peć, Kosovo

2.2 Prodaja Prodaja Skupine Union V prvem četrtletju letošnjega leta beležimo zelo dobre prodajne rezultate tako v Sloveniji kot na tujih trgih, čeprav je tudi leto 2014 zaznamovano z zelo slabo ekonomsko situacijo v regiji. Dodatne davčne obremenitve in padec kupne moči se posledično odražata v večji nagnjenosti k varčevanju, spremenjenih nakupnih navadah v smeri preudarne in manjše potrošnje ter cenovno občutljivem kupcu. Sprememba strukture potrošnje se nadaljuje in se kaže v nadaljni rasti diskontnih trgovcev ter vse večji naklonjenosti trgovskim blagovnim znamkam. Še vedno ostaja pereč problem plačilna nedisciplina, trgovci zaradi slabe likvidnosti krčijo število artiklov in predvsem zmanjšujejo zaloge, delež proizvodov prodanih v cenovnih akcijah pa se povečuje. Kljub oteženemu poslovanju pa v skladu s petletno poslovno strategijo in izkoriščanjem sinergij skupnega nastopa vseh družb ohranjamo tržne deleže na slovenskem trgu in dosegamo ambiciozno zastavljene prodajne plane na tujih trgih. Skupina Union (Pivovarna Union in Birra Peja) je v prvih treh mesecih 2014 prodala 315.440 hl vseh pijač, kar je za 9,9% več kot v primerljivem obdobju leta 2013 oziroma 3,9% nad zastavljenim planom. Dosežena prodaja v prvih treh nesezonskih mesecih predstavlja že 17,2% letno načrtovane. V vseh segmentih pijač je zaznati rast trgovskih znamk.


3

Količinska prodaja pijač Skupine Union na slovenskem trgu in trgih izven Slovenije

(v hl) Real

1-3/2014 Real

1-3/2013Plan

1-3/2014Plan 2014

IND 14/13

IND 14 /din.pl.

IND 14/plan

Pivo 218.743 195.629 212.952 1.288.884 111,8 102,7 17,0Brezalkoholne pijače 60.573 59.873 57.506 343.903 101,2 105,3 17,6Voda 36.124 31.558 33.278 197.818 114,5 108,6 18,3Skupaj 315.440 287.060 303.736 1.830.605 109,9 103,9 17,2 Blagovna skupina PIVO – Praznovanje častitljive obletnice Pivovarne Union, d.d., bomo v letošnjem letu obeležili na trgovskih policah s posebno retro izdajo piv Union Triglav, Union Amber, Union Ležak in Union Bok. V ta namen smo pripravili tudi serijo unionskih pločevink z retro motivi. Sredi pomladi 2014 bomo na trg vstopili s prenovljenim designom piva Union in hkrati pričeli z razvojem nove embalaže za leto 2015. Ob obeležju 150 letnice obstoja smo pripravili tudi korporativni TV oglas in krajša produktna oglasa za Union pivo, ki se bodo predvajali od maja dalje. V segmentu Radlerjev smo pripravili redesign linije brezalkoholnih radlerjev in predstavili nov okus Marelice v nepovratni 0,33 l steklenici in 0,5 l pločevinki. Blagovna skupina BREZALKOHOLNE PIJAČE – Marketinške aktivnosti pri BZ Sola so se v začetku leta začele v Horeci s promocijo Multi Sole z znanim slovenskim stand up komikom. V mesecu februarju smo skupaj z Rdečimi noski pripravili družbeno odgovoren projekt, z imenom Mala pozornost za male junake. V drugem delu akcije, do konca junija 2014, pa bomo od vsake prodane plastenke Sola Limonade namenili 1 cent društvu Rdeči noski. Blagovna skupina VODE – Za vse naše blagovne znamke v tej blagovni skupini so potekale aktivnosti na prodajnem mestu, s poudarkom na vodnem projektu. ZA: priprava komunikacijskih materialov in aktivnosti za sezono; na prodajnem mestu aktivnosti pospeševanja prodaje; razvijanje novega segmenta pijač; Zala: poudarek na aktivnostih pospeševanja prodaja in opreme prodajnih mest; priprava posodobitve transportnega pakiranja; Prodaja Skupine Union – Slovenija Spremenjen, bolj agresiven nastop na trgu ob upoštevanju vseh elementov upravljanja blagovnih skupin kaže odlične prodajne rezultate, ki presegajo lanske količine in so blizu ambicioznemu planu, zato tudi v letu 2014 nadaljujemo s projekti optimizacije prodajnega mesta z vidika boljše prodaje pijač v sodelovanju z izbranimi trgovci. Posebna pozornost je namenjena planogramom, optimizaciji asortimana, promocijskim aktivnostim, označevanju, merjenju in upoštevanju obnašanja kupcev v prodajnem prostoru. Projekte upravljanja blagovnih skupin povezujemo tudi z nadgradnjo aktivnosti za razvoj kategorije pijač, kot so: rešitve za povratno embalažo, razvoj kombiniranih obrokov (pivo – pizza, brezalkoholne pijače – sendvič), osveževanje in dodelava standardov za promocije (cenovke, navodila za potnike, označevanje dodatnih pozicij...), tematske aktivnosti (olimpijske igre Soči), upravljanje z impulzivnimi hladilniki itd. Standarde prilagajamo posameznim prodajnim kanalom in kupcem s ciljem celovite ureditve skupine piva, vod in brezalkoholnih pijač.


4

Usmerjeni smo v izvajanje aktivnosti na prodajnem mestu s ciljem trajne in dobičkonosne rasti naših blagovnih znamk in izdelkov. Tržni deleži - po podatkih agencije za tržne raziskave Nielsen (Panel trgovine na drobno, jan - marec 2014) je bila v prvih treh mesecih v skupini pivo rast absolutne prodaje 6,1%, predvsem na račun trgovskih znamk. Tržni delež piv Pivovarne Union d.d. je bil na ravni predhodnega leta. Rast v prvih treh mesecih je bila tudi v skupini vod, in sicer 6,5%. V kategoriji brezalkoholnih pijač je v prvem četrtletju po raziskavi Nielsen, Panel trgovin (jan-marec 2014) še vedno zaznati padec potrošnje. Padec absolutne prodaje v trgovini na drobno v skupini sadnih pijač je bil 16,2% in ledenih čajev 14,1%. Količinska prodaja pijač Skupine Union na slovenskem trgu

(v hl) Real

1-3/2014 Real

1-3/2013Plan

1-3/2014Plan 2014

IND 14/13

IND 14/din.pl

IND 14/plan

Pivo 119.224 114.206 126.248 693.305 104,4 94,4 17,2

Brezalkoholne pijače 25.784 29.188 26.666 130.895 88,3 96,7 19,7

Voda 30.719 27.768 29.544 168.150 110,6 104,0 18,3Skupaj 175.726 171.163 182.458 992.350 102,7 96,3 17,7 Prodaja Skupine Union – trgi izven Slovenije Prodaja Skupine Union na tujih trgih znaša v 1. četrtletju leta 2014 139.714 hl vseh pijač, kar je 20,6% več kot v primerljivem obdobju leta 2013 oziroma 15,2% nad zastavljenim planom. Prodaja piva znaša 22,2% več kot v primerljivem obdobju leta 2013 oziroma 14,8% nad zastavljenim planom. Prodaja brezalkoholnih pijač znaša 13,4% več kot v primerljivem obdobju leta 2013 oziroma 12,8% nad zastavljenim planom. Prodaja vod znaša 42,6% več kot v primerljivem obdobju leta 2013 oziroma 44,8% nad zastavljenim planom. Količinska prodaja pijač Skupine Union na trgih izven Slovenije

(v hl) Real

1-3/2014 Real

1-3/2013Plan

1-3/2014Plan 2014

IND 14/13

IND 14/din.pl

IND 14/plan

Pivo 99.520 81.422 86.704 595.579 122,2 114,8 16,7

Brezalkoholne pijače 34.789 30.685 30.840 213.008 113,4 112,8 16,3

Voda 5.405 3.790 3.734 29.668 142,6 144,8 18,2Skupaj 139.714 115.897 121.278 838.255 120,6 115,2 16,7 Struktura prodaje Skupine Union po članicah je naslednja: Pivovarna Union 87.751 hl, ter Birra Peja (lastni izdelki in licenčni izdelki) 51.963 hl. Birra Peja na Kosovu proizvaja po licenci Sola ledeni čaj breskev za trge Kosova in Makedonije. Izvozna komerciala je organizirana na nivoju Skupine Laško, tako da vodje trgov iz posameznih članic pokrivajo posamezne trge za vse članice skupine, kar je doprineslo k racionalizaciji organizacije. V sodelovanju z marketing službo Skupine je organizirano pospeševanje prodaje in lansiranje novih izdelkov na tujih trgih.


5

Na trgu Hrvaške je Skupina Laško ustanovila svoje podjetje Laško Grupa, d.o.o., v Zagrebu, ki s svojo prodajno ekipo skrbi za pospeševanje prodaje izdelkov Skupine Laško na Hrvaškem. Preko tega podjetja vršimo prodajo proizvodov v PET embalaži za trg Hrvaške in Bosne in Hercegovine, ki ga uslužnostno polnimo na hrvaškem trgu. V Bosni in Hercegovini ima Skupina svoje podjetje Laško Grupa, d.o.o., v Sarajevu za koordinacijo z uvozniki in principali. Pivovarna Union, d. d., Ljubljana Prodaja Pivovarne Union na tujih trgih je za 31,0% večja od prodaje v prvem tromesečju lanskega leta ter za 13,3% večja od planirane. Prodaja piva je večja od lanskega leta za 44,6% in večja od plana za 13,4%, prodaja brezalkoholnih pijač je za 6,3% večja od prodaje v prvem tromesečju lanskega leta ter za 13,6% večja od planirane. Prodaja vod pa je manjša od prodaje v lanskem letu za 17,8% in manjša od plana za 27,0%. Prodaja na ključnih trgih Kosova, Italije, Bosne in Hercegovine in Hrvaške je večja od lanskega leta ter večja od plana, prodaja na ključnem trgu Madžarske je večja od lanskega leta, vendar še ne dosegamo plana. Prodaja v Makedoniji je bila manjša od lanskega leta, a večja od planirane. Birra Peja, Sh. a., Kosovo Prodaja lastnih blagovnih znamk Birra Peje in licenčnih blagovnih znamk na Kosovu in tujih trgih je za 6,3% večja od prodaje v prvem tromesečju lanskega leta ter za 18,6% večja od planirane. Prodaja piva je bila za 3,2% manjša kot v istem obdobju lanskega leta in večja od planiranih količin za 17,2%. Prodaja vode je bila za 47% večja od prodaje v istem obdobju lanskega leta in za 50,8% večja od planiranih količin. V sredini leta 2012 je Birra Peja začela tudi s proizvodnjo in distribucijo licenčno proizvedenega Sola ledenega čaja breskev, prodaja brezalkoholnih pijač v prvem tromesečju leta 2014 je bila za 36,4% večja glede na leto 2013 ter za 10,9% večja od planirane.

2.3 Investicije V prvem četrtletju smo pričeli z realizacijo ključnih investicijskih projektov, ki se nanašajo na prenovo najpomembnejših polnilnih linij. Začeti investicijski projekti predstavljajo prvo fazo pri dokončni obnovi proizvodne opreme, ki podjetjem v Skupini Laško prinašajo največjo dodano vrednost, hkrati pa omogočajo potrebno fleksibilnost pakiranj, kar nam zagotavlja vzdrževanje konkurenčnega položaja na trgu. V prvem trimesečju smo izvedli predelavo tehnoloških poti za pivo v fermentaciji, s katero smo pridobili na fleksibilnosti pivskih poti in tankov, ter možnost pranja cistern. To nam bo olajšalo in pocenilo transportiranje piva in pivskih mešanic na služnostno polnjenje v plastenke. Dokončan je sistem MEPIS za spremljanje proizvodnje. Sistem že deluje in na voljo so že prvi podatki. Projekt bomo prevzeli po zaključnem sestanku skupine in izvajalca. Na polnilni liniji S4 smo zaključili montažo opreme za pakiranje povratnih steklenic. Nova oprema omogoča tudi pakiranje v nov polovični zaboj. Investicija je v fazi poizkusnega obratovanja, potekajo še zadnje nastavitve in optimizacija proizvodnje. Do sedaj smo porabili 277.000 EUR. Prevzem opreme načrtujemo do konca meseca maja.


6

Nabavili smo večje število polovičnih zabojev in steklenic, zaradi česar smo prerazporedili sredstva planirana za prenovo polnilne linije. Vrednost teh osnovnih sredstev znaša 774.000 EUR. Del sredstev za investicije smo porabili tudi za nakup vračljive embalaže opreme za pospeševanje prodaje (sodi, hladilniki, točilni aparati, …). Dokončali smo projekt filter za pivo Pall. Filter sedaj deluje in zagotavlja vse potrebne tehnološke parametre. V začetku leta 2014 smo opravili zaključni sestanek z izvajalcem in opravili prevzem opreme. V varilninici smo zamenjali oba para valjev za mletje slada.

Pričeli smo z investicijo Pivnica. Do sedaj smo preselili restavracijo za zaposlene na novo lokacijo. Hrano nam dobavlja pogodbeni dobavitelj. Izpraznili smo prostor dosedanje kuhinje in restavracije. Urejamo projektno dokumentacijo za pridobitev gradbenega dovoljenja in zbiramo ponudbe za izbor dobavitelja opreme oziroma izvajalca gradbenih del. V prvem trimesečju smo porabili 165.000 EUR. V družbi Birra Peja, Sh.a., v prvih treh mesecih leta 2014 nismo imeli nobenih bistvenih investicij, sredstva smo namenili v glavnem le za vzdrževanje strojev in opreme in ohranjanju njihove funkcionalnosti.

2.4 Financiranjeinodprodajanaložb Financiranje v Skupini Union Vsesplošna finančna in ekonomska kriza, ki je že od konca leta 2008 prisotna v slovenskem gospodarskem prostoru, se odraža tudi v konstantnih težavah pri zagotavljanju tekoče likvidnosti v okviru visoko zadolžene Skupine Union, tako v matični družbi Pivovarna Union, d.d., kot tudi v odvisni družbi Birra Peja, Sh.a. Že nekaj let se srečujemo s težavami pri uravnavanju tekoče likvidnosti in kot običajno, so likvidnostno najslabši predvsem prvi trije meseci leta, ko je naša prodaja zaradi nesezone nižja. V tem obdobju je običajno slabša tudi plačilna disciplina nekaterih naših predvsem največjih kupcev, ki predstavljajo preko 70% naše skupne realizacije. Naše terjatve so plačane v povprečju v 70-tih dneh. V prvem kvartalu je Pivovarna Union, d.d., imela še zaveze po kreditnih pogodbah do bank v skladu z dne 29.7.2013 dogovorjenim reprogramom kreditnih obveznosti do 30.4.2014, vse v skladu s prodajnim procesom delnic MELR. Dne 28.2.2014 je prišlo med kupcem in prodajalci delnic MELR do pomembne spremembe vsebine pogodbe o prodaji, ko se je med drugim s podpisom Aneksa k prodajni pogodbi spremenila cena iz 120 na 86 EUR na delnico in podaljšal rok zaključka prodajnega procesa na 30.6.2014. Pivovarna Union, d.d., je v prvem tromesečju izpostavljenost do bank iz naslova glavnic kreditov znižala za 1,1 mio. EUR. Zadolženost znotraj Skupine ostaja na enakem nivoju kot konec leta 2013, kar pomeni, da glavnica dolga Pivovarne Union, d.d., do Radenske, d.d., znaša 1,1 mio. EUR in glavnica dolga Birra Peje, Sh.a., do Pivovarne Union, d.d., 8,3 mio EUR.


7

V prvem kvartalu leta 2014 je Skupina za prejete obračunane obresti od prejetih kreditov pri bankah namenila 43,9% ustvarjenega EBITDA v tem obdobju, medtem ko sama Pivovarna Union, d.d., 39,2%. V absolutnem znesku so obresti iz naslova bančnih kreditov v Pivovarni Union, d.d., znašale 1,1 mio. EUR, v Birri Peji, Sh.a., pa 0,2 mio.EUR. Pivovarna Laško, d.d., Pivovarna Union, d.d., in Radenska, d.d., so 30.4.2014 podpisale z vsemi 18 bankami upnicami Sporazum o restrukturiranju in mirovanju. Sporazum definira pomembne mejnike finančnega restrukturiranja, končna zapadlost večine kreditov družb pa je reprogramirana do konca leta 2016. Projekt definiranja koncepta operativnega in finančnega restrukturiranja družb je z aktivnim sodelovanjem družb, upnic in svetovalcev tekel celo leto 2013. Njegov cilj je bil definirati sporazum, ki na eni strani zagotavlja družbam Skupine Laško finančno stabilnost z dolgoročnim reprogramom kreditov in razdolžitvijo Skupine na vzdržno raven dolga. Na drugi strani pa zagotavlja upnikom izpolnitev pričakovanj po čim hitrejši razdolžitvi ob hkratnem maksimiziranju vrednosti tudi za lastnike. Na ta način zagotavlja družbam Skupine Laško dolgoročni razvoj kvalitetnih blagovnih znamk in ohranitev delovnih mest. Definiranih je bilo 17 različnih scenarijev restrukturiranja Skupine in na podlagi analiz s finančnega, davčnega in pravnega stališča je bil skrbno izbran koncept, ki je rezultiral v podpisani Sporazum. Sporazum za obdobje do konca leta 2016 regulira zaveze do upnikov. Poleg razdolževanja z odplačili upnikom iz denarnega toka osnovne dejavnosti postavlja pomembne mejnike razdolžitve iz konzorcijskega prodajnega procesa družbe Mercator in prodajnih procesov družb Radenska, Birra Peja in Delo, ki so bili začeti v letu 2013. Eden izmed ključnih mejnikov za vse deležnike, tako za upnike, družbo, kot tudi lastnike, je dokapitalizacija Pivovarne Laško, d.d., o kateri bodo po transparentno speljanem procesu iskanja vlagatelja v Pivovarno Laško, d.d., na skupščini družbe Pivovarna Laško, d.d., odločali lastniki. Prvi pomemben mejnik je odplačilo kreditov iz kupnine prodaje naložbe Mercator do konca julija 2014. Konec leta 2014 je drugi mejnik, ko so planirana odplačila kreditov iz kupnine za naložbe ne osnovne dejavnosti. Tretji, ključni mejnik, je razdolžitev iz dokapitalizacije v sredini leta 2015. Če prvi mejnik ne bi bil izpolnjen, je potrebno tretji mejnik izpolniti v krajšem roku. Restruktiriranje s tem ne bi bilo prekinjeno, se pa super večina upnikov (85% terjatev bank upnic) lahko odloča o drugačnih možnostih. Neizpolnjevanje določil Sporazuma, vključno z načrtom odplačil iz denarnega toka osnovne dejavnosti in mejnikov dezinvestiranja, povzroči prenehanje Sporazuma, samo če tako odloči super večina upnikov. Odprodaja naložb Skupine Union Skupina Union tudi v letu 2014 nadaljuje z aktivnostmi v okviru dezinvestiranja finančnih naložb in tudi ostalega, za poslovanje nepotrebnega premoženja. Na podlagi projekta operativnega in finančnega restrukturiranja Skupine Laško sta se za doseganje cilja razdolžitve Skupine na vzdržno raven in zagotovitve ohranitve uveljavljenih blagovnih znamk in delovnih mest poleg nadaljevanja že začetih procesov dezinvestiranja pričela v septembru 2013 tudi procesa prodaje naložb osnovne dejavnosti, to je družb Radenska in Birra Peja. Projekt prodaje obeh družb vodi M&A svetovalec UniCredit banka Slovenije, d.d..


8

Konzorcij prodajalcev, v katerem so Pivovarna Laško, d.d., Pivovarna Union, d.d.,Radenska, d.d., Radenci, NLB, d.d., Nova KBM, d.d., Gorenjska banka, d.d., Prvi faktor – Faktoring, d.o.o., Banka Koper, d.d., Hypo Alpe - Adria Bank, d.d., NFD, d.o.o., Banka Celje, d.d., in NFD holding, d.d., je dne 14.6.2013, z družbo Agrokor, d.d., podpisal pogodbo o prodaji in nakupu skupnega 53,12 - odstotnega deleža v družbi Mercator, d.d. Podpis sporazuma o prodaji je rezultat obsežnega postopka, ki ga vodi londonska skupina mednarodne investicijske banke ING Bank, N.V.. Postopek je bil voden v skladu z mednarodno dobro prakso in s ciljem vključiti vse potencialno zainteresirane investitorje. Ob tem je bila zagotovljena preglednost postopka in maksimiranje koristi za vse deležnike Mercatorja. Skladno s prodajnim sporazumom bi člani konzorcija prejeli plačilo 120 EUR na delnico, kar za skupni 53 - odstotni delež predstavlja kupnino v višini 240 mio. EUR oziroma za 23,34 - odstotni delež družb Skupine Laško kupnino v višini 105,5 mio. EUR, od tega bi Pivovarna Union, d.d., dobila 55,7 mio EUR. Zaključek transakcije, kar vključuje nakazilo kupnine, je med drugim vezan na izpolnitev večih pogojev, med drugim izdajo relevantnih regulatornih dovoljenj, reprogramiranje dolgov družbe Mercator in podpis Escrow Agreement - a družb Skupine Laško z zastavnimi upnicami na delnicah MELR. Najkasnejši predvideni datum zaključka transakcije je bil predviden konec aprila 2014. Dne 28.2.2014 je bil s strani prodajnega konzorcija podpisan Aneks k Pogodbi za prodajo 53,12% deleža družbe Mercator, d.d. (MELR) družbi Agrokor, d.d., ki med drugim spreminja ceno iz 120 EUR na delnico na 86 EUR na delnico in podaljšuje datum za zaključek transakcije na 30.6.2014. Za Skupino Union to pomeni sodelovanje pri prodaji v enakem obsegu kot do sedaj, to je prodaja 464.390 delnic MELR. Nova prodajna cena 86 EUR na delnico pomeni, da bo Skupina Union v celoti prejela kupnino v višini 39.937.540 EUR. Eden od pogojev za uspešen zaključek prodajne transakcije je podpis Aneksa k Escrow Agreement-u (EA) najkasneje do 15.5.2014. Prodaja družbe Birra Peja, Sh.a, Peć Za Birro Peja, Sh.a., je bil v oktobru 2013 poslan teaser potencialnim kupcem in nato v januarju 2014 tistim, ki so izpolnjevali pogoje za to, še informacijski memorandum, v marcu 2014 pa smo prejeli nezavezujoče ponudbe. Tudi v letu 2014 nadaljujemo s prodajo, za poslovanje, nepotrebnega premoženja, in sicer: zemljišče in projekt »Center Bellevue« ter skladišče v Mariboru, dela počitniških kapacitet.

Skupina bo še naprej intenzivno izvajala vse prodajne postopke, zato se vse aktivnosti dezinvestiranja pospešeno nadaljujejo tudi v letu 2014.

2.5 Finančnatveganja Finančna tveganja so tveganja, ki lahko negativno vplivajo na sposobnost ustvarjanja finančnih prihodkov, obvladovanja finančnih odhodkov, ohranjanja vrednosti finančnih sredstev ter obvladovanja finančnih obveznosti.


9

Celotno upravljanje s finančnimi tveganji v Skupini Union se osredotoča na nepredvidljivost in nelikvidnost finančnih trgov, ki sta v razmerah finančne krize še toliko bolj potencirani ter skuša minimizirati potencialne negativne učinke na finančno stabilnost in uspešnost poslovanja Skupine. Z upravljanjem s finančnimi tveganji se ukvarja predvsem finančna služba, pri kreditnih tveganjih tudi prodajna služba. Za zagotavljanje dolgoročnega stabilnega poslovanja Skupine je potrebno sprotno in temeljito spremljanje ter ocenjevanje finančnih tveganj. Tudi v letu 2014 sledimo zastavljenemu cilju doseganja stabilnosti poslovanja in zmanjševanja izpostavljenosti posameznim tveganjem na vzdržno raven. Pred vsemi tveganji se družbe ne morejo zavarovati v celoti, lahko pa jih s pravočasnimi ukrepi zmanjšajo oziroma se jim izognejo. V ta namen družbe izvajajo sprotno prepoznavanje in ocenjevanje tveganj ter glede na želeno izpostavljenost tveganjem sprejemajo ustrezne ukrepe. Ukrepi za obvladovanje tveganj so vgrajeni v vsakodnevno poslovanje, vsa prepoznana tveganja pa imamo evidentirana v registru tveganj, ki se glede na nastalo situacijo po potrebi dopolnjuje. Med finančnimi tveganji so za Skupino in tudi za vsako družbo posebej zlasti pomembna likvidnostno tveganje, tveganje znižanja poštene vrednosti finančnih naložb, kreditno tveganje in do neke mere tudi obrestno tveganje. Izpostavljenost posameznim vrstam finančnih tveganj ter ukrepe za varovanje pred njimi izvajamo in presojamo na podlagi učinkov na denarne tokove. Med finančnimi tveganji je izrednega pomena spremljanje likvidnostnega tveganja, ki pomeni tveganje nastanka izgube zaradi kratkoročne in dolgoročne plačilne nesposobnosti. Skupina je konec prvega tromesečja 2014 še izkazovala znaten presežek kratkoročnih obveznosti nad kratkoročnimi sredstvi, kar pomeni obstoj precejšnjega likvidnostnega tveganja. Po skoraj leto dni trajajočih aktivnostih smo z bankami dosegli dogovor o dolgoročnem finančnem prestrukturiranju družb Pivovarne Laško, Pivovarne Union in Radenske do konca leta 2016, ki vsebuje tudi pomembne mejnike odprodaje finančnih naložb kot del procesa prestrukturiranja družb. Tako smo dne 30.04.2014 podpisale Sporazum o prestrukturiranju in mirovanju do 31.12.2016 in tako zapadlost svojih kreditov dolgoročno reprogramirale, kar pomeni znatno izboljšanje strukture virov financiranja. Da bi se izognili plačilni nesposobnosti, družbe Skupine upravljajo z likvidnostnim tveganjem, oblikujejo in izvajajo politiko rednega upravljanja likvidnosti, ki vključuje načrtovanje pričakovanih denarnih odlivov in zadostnih denarnih prilivov zanje na letnem ter mesečnem nivoju. S pomočjo ustreznih kreditnih linij za kratkoročno uravnavanje denarnih tokov, v obliki revolving kreditov in dovoljenega limita na transakcijskem računu zaenkrat še zagotavljamo pokritje morebitnih dnevnih likvidnostnih primanjkljajev, vendar ocenjujemo, da bo glede na zaostrovanje razmer na finančnem trgu in glede na še trajajočo finančno krizo likvidnostno tveganje vedno težje obvladljivo. Pri obvladovanju likvidnostnega tveganja je zlasti pomembno in nujno potrebno spremljanje temeljnih kazalnikov stanja financiranja in plačilne sposobnosti po ZFPPIPP (Zakon o finančnem poslovanju, postopkih zaradi insolventnosti in prisilnem prenehanju), ki v svojem 14. členu določa kriterije, po katerih se šteje, da je podjetje insolventno. Tekoče spremljanje likvidnostnega položaja družbe je zlasti pomembno iz razloga pravočasnega ukrepanja, da se izognemo neugodnim posledicam nastanka likvidnostne krize. Aktivnosti odprodaje vseh naših naložb, ki za opravljanje naše osnovne dejavnosti niso ključnega pomena, nadaljujemo tudi v letu 2014 z namenom doseči vzdržno raven finančnega dolga. V času do zaključka postopkov dezinvestiranja bo Skupina še vedno podvržena težki likvidnostni situaciji. Glede na navedeno ocenjujemo, da je izpostavljenost likvidnostnemu tveganju glede na


10

situacijo na finančnem trgu ter tudi na celotnem gospodarskem prostoru izredno visoka in potrebna posebne pozornosti. Med finančnimi tveganji je nedvomno pomembno tudi tveganje spremembe poštene vrednosti finančnih naložb, opredmetenih osnovnih sredstev in naložbenih nepremičnin. Velja izpostaviti, da so finančne naložbe vse težje prodajljive po želenih cenah, vezanih na nabavne, ki so veljale nekaj let nazaj, ko je bila večina omenjenih finančnih naložb pridobljena. Tveganje je razvidno iz segmenta finančnih odhodkov, kjer so prikazani finančni odhodki iz oslabitve in odpisov. V prvem tromesečju je imela Skupina za 5,6 mio. EUR slabitev finančnih naložb. Slabitve so nastale iz naslova padca vrednosti naložbe v Mercator. Kreditna tveganja zajemajo vsa tveganja, ki vplivajo na zmanjšanje gospodarske koristi podjetja zaradi plačilne nesposobnosti naših poslovnih partnerjev (kupcev) in neizpolnjevanja njihovih pogodbenih obveznosti. V ta namen redno nadziramo in spremljamo finančne terjatve naših kupcev, tako grosistov kot tudi kupcev detajlistične prodaje in aktivno izvajamo postopke upravljanja s terjatvami, pospešeno izterjujemo dolžnike, tako s pisnim opominjanjem, telefonsko izterjavo kot tudi izterjavo na terenu in izterjavo preko zunanje izterjevalne družbe in tudi po sodni poti. Terjatve do izvoznih kupcev imamo ustrezno zavarovane z bančnimi garancijami in pri zavarovalnici SID, z nekaterimi pa poslujemo le na avansno plačilo. Tudi na slovenskem trgu so terjatve do kupcev detajlistične prodaje delno zavarovane z bančnimi garancijami, s hipoteko na nepremičninah in z menicami. S kupci, ki imajo slabšo boniteto poslovanja, poslujemo le na avansno in na takojšnje plačilo ter se tako do neke mere izognemo tveganju neplačila za prodano blago. Terjatve do naših največjih grosistov na slovenskem trgu imamo le delno zavarovane, zato na tem segmentu obstaja velika izpostavljenost kreditnemu tveganju. Še vedno je pri nekaterih naših največjih kupcih prisotna povečana finančna nedisciplina in zamuda pri unovčitvi terjatev, to pa se posledično odraža v konstantnih težavah pri zagotavljanju dnevne tekoče likvidnosti Skupine zlasti v času nesezone. Ocenjujemo, da obstaja precejšnje tveganje povečanja plačilne nediscipline tudi v letu 2014, kar je posledica finančne krize v vseh segmentih gospodarstva. Zaradi zaostrenih gospodarskih razmer ocenjujemo, da se izpostavljenost kreditnemu tveganju povečuje. Obrestno tveganje predstavlja možnost spremembe višine referenčne obrestne mere na finančnem trgu, predvsem zaradi že najetih kreditov v EUR, vezanih na spremenljivo obrestno mero (EURIBOR). Od konca leta 2013 je referenčna obrestna mera sicer nekoliko v porastu, kar pa na obresti trenutno nima večjega vpliva. Financiranje pod pogoji variabilne obrestne mere predstavlja dve tretjini vsega financiranja Skupine, eno tretjino zadolženosti pa predstavljajo posojila s fiksno obrestno mero. Ščitenje obrestne mere je nedvomno smiselno uporabiti v primeru dolgoročne zadolžitve po variabilni obrestni meri, in naši krediti so s 30.4.2014 reprogramirani do 31.12.2016, zato bomo dogajanja na finančnem trgu spremljali in v primernem trenutku tudi ustrezno ukrepali. Ocenjujemo, da je izpostavljenost podjetja do obrestnih tveganj še vedno visoka, vendar obvladljiva.


11

2.6 Pregledpomembnejšihposlovnihdogodkovvčasuobračunskegaobdobjainponjem

Dogodki v času obračunskega obdobja Postopek prodaje delnic družbe Mercator, d.d., v letu 2014

Konzorcij prodajalcev Poslovnega sistema Mercator, d.d., (v nadaljevanju: Mercator), v katerem so Pivovarna Laško, d.d., Pivovarna Union, d.d., Radenska, d.d., NLB, d.d., Nova KBM, d.d., Gorenjska banka, d.d., Prvi faktor – Faktoring, d.o.o., Banka Koper, d.d., Hypo Alpe-Adria Bank, d.d., NFD, d.o.o., Banka Celje, d.d. in NFD holding, d.d., (v nadaljevanju: Konzorcij prodajalcev), je dne 14.6.2013, z družbo Agrokor, d.d., (v nadaljevanju: Agrokor) podpisal pogodbo o prodaji in nakupu skupaj 53 - odstotnega deleža v družbi Mercator (v nadaljevanju: SPA). Eden izmed pogojev za izpolnitev SPA je bil restrukturiranje dolgov družbe Mercator. Pogoj bi moral biti izpolnjen do 31.1.2014. Kupec je 31.1.2014 pred iztekom roka z izjavo konzorciju prodajalcev podaljšal rok za izpolnitev pogoja in s tem veljavnost SPA do 4.2.2014. Kupec je dne 3.2.2014 posredoval izjavo s spremembo pogoja restrukturiranja dolga in podaljšal rok za izpolnitev pogoja in s tem veljavnost SPA do 28.2.2014, kar je potrdil tudi konzorcij prodajalcev. Konzorcij prodajalcev in kupec Agrokor sta dne 28.2.2014 podpisala usklajen aneks k SPA. Aneks med drugimi spremembami redefinira ceno, ki znaša 86 EUR na delnico in podaljšuje rok za izvedbo transakcije do 30.6.2014. Zaključek transakcije je vezan na izpolnitev nekaterih odložnih pogojev. Eden izmed odložnih pogojev je pridobitev potrebnih soglasij ustreznih organov družb Skupine Laško. Nadzorni svet Pivovarne Laško, d.d., se je na 7. seji dne 6.3.2014 in 12.3.2014, skupaj z nadzornim svetom Pivovarne Union, d.d., seznanil z vsebino aneksa št. 1 k prodajni pogodbi delnic družbe Poslovni sistem Mercator, d.d., ter s podlagami in obrazložitvijo glede prodaje, in na nadaljevanju 7. seje dne 14.3.2013, ločeno od nadzornega sveta Pivovarne Union, d.d., dal soglasje, da Pivovarna Laško, d.d., proda družbi Agrokor, d.d., Trg Dražena Petrovića 3, Zagreb, 317.498 navadnih imenskih delnic z oznako MELR izdajatelja Poslovni sistem Mercator, d.d., ki predstavljajo 8,43% delež družbe Poslovni sistem Mercator, d.d., po fiksni ceni 86 EUR za delnico. Nadzorni svet Pivovarne Laško, d.d., je na seji dne 14.3.2014 nadalje tudi soglašal s predlogom uprave, da Pivovarna Laško, d.d., kot večinska lastnica Pivovarne Union, d.d., na skupščini Pivovarne Union, d.d., ki je obvezna v skladu s 330. členom ZGD-1, glasuje za sklep, da Pivovarna Union, d.d., proda družbi Agrokor, d.d., Trg Dražena Petrovića 3, Zagreb, 464.390 navadnih imenskih delnic z oznako MELR izdajatelja Poslovni sistem Mercator, d.d., ki predstavljajo 12,33% delež družbe Poslovni sistem Mercator, d.d., po fiksni ceni 86 EUR za delnico. Skupščina Pivovarne Union, d.d., je bila sklicana za dne 15.4.2014. Na njej so prisotni delničarji 100% izglasovali sklep o soglasju k Aneksu 1 h Kupoprodajni pogodbi za prodajo delnic MELR. Soglasje za prodajo delnic družbe Mercator, d.d., družbi Agrokor, d.d., po ceni 86 EUR za delnico, je dne 11.3.2014 podal tudi nadzorni svet družbe Radenska, d.d., Radenci in dne 14.3.2014 nadzorni svet družbe Pivovarna Union, d.d.


12

Z zgoraj navedenimi soglasji so pridobljena vsa potrebna interna soglasja organov družb Skupine Laško za podajo delnic družbe Mercator, d.d., katerih imetnice so družbe Skupine Laško, družbi Agrokor, d.d. Odprodaja ostalega premoženja

Več o odprodaji ostalega premoženja je opsano v poglavju 2.4. Financiranje in odprodaja naložb. Odškodninske tožbe zoper Atka-Prima, d. o. o. / Boško Šrot

V začetku leta 2011 so bile pred pristojnimi sodišči vložene odškodninske tožbe zoper toženi stranki Atka-Prima, d.o.o., in Boško Šrot, s katerimi tožeče stranke od toženih strank zahtevajo plačilo odškodnine iz naslova oškodovanja tožečih strank zaradi poslov v letih 2008 in 2009. Tožbe so vložile: dne 12.1.2011 Pivovarna Laško, d.d., zaradi plačila 13.336.488,76 EUR s pp ter dne 15.2.2011 Pivovarna Union, d.d., zaradi plačila 51.662.307,74 EUR s pp, Radenska, d.d., Radenci zaradi plačila 46.238.893,69 EUR s pp, Delo, d.d., zaradi plačila 8.003.311,06 EUR s pp in Fructal, d.d., zaradi plačila 10.784.720,85 EUR s pp. Postopki so v teku. Odškodninske tožbe zoper Republiko Slovenijo, UVK in takratnega direktorja UVK

– sedaj AVK Družbe Pivovarna Laško, d.d., Pivovarna Union, d.d., in Radenska, d.d., Radenci (v nadaljevanju: družbe Skupine Laško) so dne 14.9.2012 vložile odškodninske tožbe zoper Republiko Slovenijo oziroma Urad za varstvo konkurence RS (v nadaljevanju: UVK) in direktorja UVK. Razlog za vložitev tožb je po mnenju družb Skupine Laško protipravna preprečitev prodaje delnic družbe Mercator, d.d., v lasti družb Skupine Laško, s strani UVK v letu 2011. Družbe Skupine Laško namreč zaradi odločbe UVK z dne 26.4.2011, ki je družbam Skupine Laško v zaključni fazi prodajnega procesa delnic družbe Mercator, d.d., v letu 2011 onemogočila razpolaganje z delnicami družbe Mercator, d.d., zavezujoče ponudbe družbe Agrokor, d.d., za nakup delnic družbe Mercator, d.d., v lasti družb Skupine Laško, niso mogle sprejeti. UVK je po mnenju družb Skupine Laško družbam Skupine Laško protipravno preprečil sklenitev prej omenjenega posla z družbo Agrokor, d.d., zaradi česar je družbam Skupine Laško do dneva vložitve tožbe posledično nastala škoda v skupni višini 59,2 mio. EUR (Pivovarni Laško 21.877.385,84 EUR s pp, Pivovarni Union 31.322.586,77 EUR s pp, Radenski, d.d., Radenci 6.157.355,78 EUR s pp). Dne 14.10.2013 smo prejeli sodbo Vrhovnega sodišča RS, s katero je Vrhovno sodišče ugotovilo, da je zgoraj navedena odločba UVK z dne 26.4.2011, nezakonita. Sodba Vrhovnega sodišča bo posredovana sodišču, ki obravnava odškodninske zahtevke tožečih strank. Dolžnik Infond Holding, d.d.

Zoper dolžnika Infond Holding, d.d., je bil konec leta 2009 začet stečajni postopek. V stečajnem postopku družbe Skupine Laško uveljavljajo terjatve, kot sledi: Pivovarna Laško, d.d., v višini 1.892.319,26 EUR, Pivovarna Union, d.d., v višini 28.107.482,28 EUR, Radenska, d.d., Radenci v višini 17.062.078,14 EUR in Delo, d.d., v višini 6.771.147,94 EUR, skupaj 53.833.027,62 EUR. Dne 24.9.2013 je bila izvedena prva vmesna delitev stečajne mase. Pivovarna Laško, d.d., je prejela znesek 89.382,56 EUR, Pivovarna Union, d.d., znesek 1.485.332,23 EUR, Radenska, d.d., Radenci znesek 805.916,99 EUR ter Delo, d.d., znesek 319.831,10 EUR. Stečajni postopek še ni zaključen. Dolžnik Center naložbe, d.d.

Zoper dolžnika Center naložbe, d.d., je bil konec leta 2009 začet stečajni postopek nad dolžnikom. V stečajnem postopku družbe Skupine Laško uveljavljajo terjatve, kot sledi: Pivovarna Laško, d.d., v višini 6.487.493,35 EUR, Pivovarna Union, d.d., v višini 19.991.859,46


13

EUR, Radenska, d.d., Radenci v višini 26.414.066,45 EUR in Delo, d.d., v višini 547.784,42 EUR, skupaj 53.441.203,68 EUR. Dne 30.12.2013 je bila izvedena prva vmesna delitev stečajne mase. Pivovarna Laško, d.d., je prejela znesek 410.236,03 EUR, Pivovarna Union, d.d., znesek 1.695.898,66 EUR, Radenska, d.d., Radenci znesek 1.670.291,01 in Delo, d.d., znesek 34.639,10 EUR. Stečajni postopek še ni zaključen. Kazenska zadeva opr. št. X K 6155/2013

Dne 29.11.2013 smo s strani Okrožnega sodišča v Ljubljani prejeli obvestilo oškodovancu o predobravnavnem naroku v kazenski zadevi zoper obd. Boška Šrota, Matjaža Rutarja, Vesno Rosenfeld in pravno osebo Atka-Prima, d.o.o., zaradi kaznivega dejanja po II. odst. 244. čl. KZ-1 in drugih. Dne 17.1.2014 smo sodišče seznanili s potekom odškodninskih tožb zoper obd. Boška Šrota ter pravno osebo Atka-Prima, d.o.o., ter da zaradi vloženih odškodninskih tožb premoženjskopravnega zahtevka zoper obd. Boška Šrota ter pravno osebo Atka-Prima, d.o.o., v tem kazenskem postopku ne bomo uveljavljali. Dne 24.2.2014 smo zoper obd. Vesno Rosenfeld (Pivovarna Union 23,2 mio. EUR) in obd. Matjaža Rutarja (Pivovarna Laško 2,3 mio. EUR, Pivovarna Union 36,8 mio. EUR, Delo 8,9 mio. EUR, Radenska, 2,4 mio. EUR) vložili premoženjskopravne zahtevke. Dogodki po preteku obračunskega obdobja Potencialni izravnalni zahtevek po I. odstavku 542. Člena Zakona o gospodarskih

družbah (ZGD-1) Dne 22.4.2014 je družba Pivovarna Union, d.d., poslala družbi Pivovarna Laško, d.d., dopis »Izravnalni zahtevek po 1. odstavku 542. člena ZGD-1«, s katerim jo je obvestila, da znaša nerevidirana višina izravnalnega zahtevka za pokritje čiste izgube družbe Pivovarna Union, d.d., za časa trajanja pogodbenega koncerna (od 11.4. do 26.4.2012) z obvladujočo družbo Pivovarna Laško, d.d. 0 (nič) EUR. Priložen je bil tudi prikaz njenega izračuna. V dopisu je bilo tudi navedeno, da si bo poslovodstvo družbe Pivovarna Union, d.d., prizadevalo, da bo potrditev višine izravnalnega zahtevka s strani revizorjev pridobilo čimprej in izravnalni zahtevek ustrezno dopolnilo. Dne 24.4.2014 je družba Pivovarna Union, d.d., prejela od družbe Pivovarna Laško, d.d., odgovor na gornji dopis, datiran 23.4.2014, v katerem jo slednja obvešča, da izravnalni zahtevek jemlje na znanje, in hkrati poziva k njegovi dopolnitvi s potrditvijo njegove višine s strani revizorjev. V računovodskih izkazih družbe Pivovarna Union, d.d., in Skupine Union za obdobje, končano 31.12.2013, je obravnavani izravnalni zahtevek razkrit kot zunajbilančna potencialna terjatev do družbe Pivovarna Laško, d.d. Podpis Sporazuma o restrukturiranju in mirovanju

Več o podpisu Sporazuma o restrukturiranju in mirovanju je opisano v poglavju 2.4 Financiranje in odprodaja naložb.


14

3. RAČUNOVODSKO POROČILO SKUPINE UNION

3.1 Računovodskiizkazi

3.1.1 Konsolidiran izkaz finančnega položaja Skupine Union na dan 31.3.2014

(v EUR) RE

31.3.2014RE

31.12.2013PL

31.12.2014 IND

RE14/13 IND RE 14/PL14

SREDSTVA

Dolgoročna sredstva 106.840.395 106.424.506 87.981.333 100 121Neopredmetena sredstva 294.000 253.389 173.700 116 169Opredmetena osnovna sredstva 84.715.473 85.268.205 70.407.100 99 120Naložbene nepremičnine 433.689 433.689 433.700 100 100Za prodajo razpoložljiva finančna sredstva 343.484 347.234 347.233 99 99Dolgoročna posojila 9.613.010 9.628.190 9.561.000 100 101Dolgoročne poslovne terjatve 2.190.784 2.190.784 1.000 100 219.078Dolgoročne terjatve za odloženi davek 9.249.955 8.303.016 7.057.600 111 131

Kratkoročna sredstva brez kratkoročnih AČR 85.831.723 90.961.400 75.491.034 94 114Zaloge 11.992.239 10.164.934 8.369.265 118 143Kratkoročne terjatve iz poslovanja 34.833.199 35.272.028 33.240.000 100 106Kratkoročne terjatve za preveč plačan davek 336.293 48.472 340.000 7 99Za prodajo razpoložljiva finančna sredstva 34.921.197 40.491.427 6.738.779 86 518Kratkoročna posojila 3.165.370 3.435.231 3.100.000 92 102Dobroimetje pri bankah, čeki in gotovina 583.424 1.549.308 24.042.990 38 2

Kratkoročne aktivne časovne razmejitve 312.938 542.349 130.000 58 241

Skupaj kratkoročna sredstva 86.144.661 91.503.749 75.621.034 94 114

Skupaj sredstva 192.985.054 197.928.255 163.602.366 98 118

KAPITAL 69.212.208 73.986.221 103.015.735 94 67

Kapital lastnikov neobvladujočega deleža -862.021 -525.390 0 164

Kapital lastnika obvladujočega deleža 70.074.228 74.511.611 103.015.735 94 68Osnovni kapital 18.824.654 18.824.654 18.824.654 100 100Kapitalske rezerve 31.197.455 31.197.455 31.197.455 100 100Rezerve iz dobička 8.357.067 8.354.534 17.181.449 100 49Presežek iz prevrednotenja 13.913.212 13.912.781 15.622.590 100 89Čisti poslovni izid preteklih let 2.255.570 2.255.570 -2.563.377 100 Čisti poslovni izid -4.440.347 0 22.752.964 Prevedbena rezerva -33.383 -33.383 0 100

OBVEZNOSTI 123.772.846 123.942.033 60.586.631 100 204

Rezervacije in dolgoročne PČR 1.521.305 1.553.692 1.029.000 98 148Rezervacije za odpravnine in jubilejne nagrade 1.367.441 1.399.078 1.026.000 98 133Druge rezervacije 153.864 154.614 3.000 100 5.129

Dolgoročne obveznosti 898.555 10.767.089 33.311.100 8 3Dolgoročne finančne obveznosti 898.555 10.767.089 33.311.100 8 3

Kratkoročne obveznosti 119.812.022 110.172.947 25.246.531 109 475Kratkoročne poslovne obveznosti 18.945.836 17.824.949 11.020.000 106 172Kratkoročne finančne obveznosti 100.866.186 92.347.998 14.226.531 109 709

Kratkoročne pasivne časovne razmejitve 1.540.964 1.448.305 1.000.000 106 154

Skupaj kratkoročne obveznosti 121.352.986 111.621.252 26.246.531 109 462

Skupaj obveznosti do virov sredstev 192.985.054 197.928.255 163.602.366 98 118


15

3.1.2 Konsolidiran izkaz poslovnega izida Skupine Union za obdobje 1.1.-31.3.2014

(v EUR) RE 1.1. -

31.3.2014RE 1.1. -

31.3.2013PL 1.1. -

31.12.2014 IND RE

14/13 IND RE

14/PL 14Čisti prihodki od prodaje 20.034.224 19.264.722 115.652.069 104,0 17,3I. Čisti prih. iz prod. proiz./stor. na dom.trgu 16.174.010 15.916.049 92.493.718 101,6 17,5II. Čisti prih. iz prod.proiz./stor. na tuj.trgu 3.037.520 2.465.997 18.713.994 123,2 16,2III. Čisti prih. iz prod.blag./mat. na dom.trgu 799.469 867.970 4.313.322 92,1 18,5IV. Čisti. prih. iz prod.blag./mat. na tuj.trgu 23.224 14.706 131.035 157,9 17,7Sprememba vrednosti zalog 346.790 38.191 0 908,0 Drugi poslovni prihodki 416.821 406.133 620.300 102,6 67,2POSLOVNI PRIHODKI SKUPAJ 20.797.835 19.709.047 116.272.369 105,5 17,9STROŠKI BLAGA, MATERIALA IN STORITEV 14.110.644 13.577.216 75.024.293 103,9 18,8I. Nabavna vrednost prodanega materiala in blaga 844.335 863.967 4.562.622 97,7 18,5II. Stroški materiala 8.662.966 8.122.865 45.880.216 106,6 18,9III. Stroški storitev 4.603.343 4.590.383 24.581.455 100,3 18,7STROŠKI DELA 3.332.891 3.331.149 14.155.498 100,1 23,5I. Plače 2.568.821 2.530.053 10.457.448 101,5 24,6II. Stroški za socialno varnost 458.859 446.170 1.853.718 102,8 24,8III. Drugi stroški dela 305.211 354.926 1.844.332 86,0 16,5ODPISI VREDNOSTI 1.797.456 2.310.002 7.701.533 77,8 23,3Amortizacija 1.790.613 2.202.715 7.524.270 81,3 23,8II. Prevrednotovalni poslovni odh.pri OS 6.901 432 68.320 1.598,3 10,1III. Prevrednotovalni poslovni odh.pri ObS -58 106.855 108.943 DRUGI POSLOVNI ODHODKI 463.287 532.730 4.836.740 87,0 9,6POSLOVNI ODHODKI SKUPAJ 19.704.277 19.751.097 101.718.064 99,8 19,4Poslovni izid iz poslovanja 1.093.558 -42.050 14.554.305 7,5FINANČNI PRIHODKI 191.356 187.745 16.885.702 101,9 1,1I. Finančni prihodki na podlagi deležev iz dobička 6.213 0 16.202.600 0 0a) dobički od prodaje naložb 6.213 0 0 0 0b) prihodki iz izpeljanih finančnih inštrumetov 0 0 16.202.600 0 0II. Finančni prihodki iz danih posojil 130.710 131.027 530.102 99,8 24,7a) podjetij v skupini 130.710 0 530.100 0 24,7b) v drugih podjetjih 0 131.027 0 0 0III. Finančni prihodki iz poslovnih terjatev 54.434 56.718 153.000 96,0 35,6a) podjetij v skupini 0 0 21.400 0b) v drugih podjetjih 54.434 56.718 131.600 96,0 41,4FINANČNI ODHODKI 6.873.442 1.996.843 3.705.487 344,2 185,5I. Finančni odhodki iz oslabitve in odpisov FN 5.576.430 417.951 0 1.334,2 a) od drugih 5.576.430 417.951 0 1.334,2 II. Finančni odhodki iz finančnih obveznosti 1.296.596 1.578.947 3.655.187 82,1 35,5a) do družb v skupini 28.615 17.472 1.340 163,8 2.135,5b) od bank in drugih 1.267.981 1.561.475 3.597.347 81,2 35,2c) do pridruženih družb 0 0 56.500 0III. Finančni odhodki iz poslovnih obveznosti 416 -55 50.300 0,8b) do drugih 416 -55 50.300 0,8POSLOVNI IZID IZ FINANCIRANJA -6.682.086 -1.809.098 13.180.215 369,4 Poslovni izid pred obdavčitvijo -5.588.527 -1.851.148 27.734.520 301,9 Davek od dohodka 135.807 0 1.220.100 11,1Odloženi davki -947.356 -171.699 3.712.200 551,8 Čisti poslovni izid obračunskega obdobja -4.776.979 -1.679.449 22.802.220 284,4


16

3.1.3 Konsolidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala Skupine Union za obdobje 1.1.-31.3.2014

(v EUR) Osnovni

kapital Kapitalske

rezerve Zakonske

rezerve

Rezerve za lastne

delnice in deleže

Lastne delnice

(odbitna postavka)

Druge rezerve iz

dobičkaPresežek iz

prevrednotenja

Preneseni čisti poslovni

izid

Čisti poslovni izid

obračunskega obdobja

Prevedbena rezerva

Skupaj kapital

lastnika obvl.deleža

Kapital lastnikov

neobvl. deleža

SKUPAJ KAPITAL

Začetno stanje 1.1.2014 18.824.654 31.197.455 1.882.465 15.080 -15.080 6.472.068 13.912.781 2.255.570 0 -33.383 74.511.611 -525.390 73.986.221

Čisti poslovni izid poslovnega leta -4.440.347 -4.440.347 -336.632 -4.776.979 Presežek prevrednotenja OOS

-1.603 -1.603 -1.603 Presežek prevrednotenja finančnih naložb 2.451 2.451 2.451 Davki povezani s posameznimi postavkami vseobseg.donosa -416 -416 -416 Drugo 2.534 2.534 2.534 Skupaj spremembe na vseobsegajočem donosu 2014 0 0 0 0 0 2.534 431 0 -4.440.347 0 -4.437.382 -336.632 -4.774.014

Pokrivanje izgube -2.184.777 -2.255.570 4.440.347 0 0 Sprostitev rezerv za dividende -2.255.570 2.255.570 0 0 Skupaj spremembe v kapitalu 0 0 0 0 0 -4.440.347 0 0 4.440.347 0 0 0 0

Končno stanje na dan 31.03.2014 18.824.654 31.197.455 1.882.465 15.080 -15.080 2.034.255 13.913.212 2.255.570 0 -33.383 70.074.229 -862.021 69.212.208


17

3.1.4 Konsolidiran izkaz denarnih tokov Skupine Union za obdobje 1.1.-31.3.2014

(v EUR) 2014 2013

FINANČNI TOKOVI PRI POSLOVANJU

Denar ustvarjen pri poslovanju 2.566.748 3.507.577

Izdatki za davke (439.860) (862.651)

Plačane obresti 356.395 176.130

Pobotan denar ustvarjen iz poslovanja 2.483.283 2.821.055

DENARNI TOKOVI PRI NALOŽBENJU

Nakupi opredmetenih osnovnih sredstev (1.363.156) (649.813)

Dobički/izgube pri odtujitvi opredmetenih osnovnih sredstev (5.980) 1.336

Nakupi neopredmetenih dolgoročnih sredstev (5.648) (4.430)

Nakupi/ prodaje finančnih sredstev 315.179 538.567

Prejete obresti 175.899 98.609

Neto denarni tok iz naložbenja (883.706) (15.731)

DENARNI TOKOVI PRI FINANCIRANJU

Plačane obresti (1.148.366) (1.374.870)

Povečanje dolgov 11.459.040 4.877.296

Odplačila dolgov (12.876.041) (6.791.497)

Povečanje/zmanjšanje finančnih dolgov (1.417.001) (1.266.162)

Dividende izplačane lastnikom (94) (19.483)

Neto denarni tok iz financiranja (2.565.461) (2.660.515)

Neto povečanje/zmanjšanje denarja in denarnih ustreznikov (965.884) 144.809

Denar in denarni ustrezniki na začetku leta 1.549.308 1.074.164

Denar in denarni ustrezniki na koncu leta 583.424 1.218.973


18

3.2 AnalizaposlovanjaSkupineUnion

3.2.1 Podatki o poslovanju

(v EUR) I.-III./2014 I.-III./2013 Plan I.-XII./2014

Čisti prihodki od prodaje 20.034.224 19.264.722 115.652.069EBIT 1.093.558 -42.050 14.554.305EBITDA 2.884.171 2.160.666 22.078.575Neto odhodki za obresti1 -6.682.086 -1.809.098 13.180.215Čisti dobiček oz. izguba -4.776.979 -1.679.449 22.802.220

Donosnost kapitala (ROE)2 -6,7% -1,9% 25,8%Donosnost sredstev (ROA)3 -2,4% -0,7% 12,6%EBIT marža4 5,5% -0,2% 12,6%EBITDA marža5 14,4% 11,2% 19,1%1Finančni prihodki za obresti - finančni odhodki za obresti2Čisti dobiček oz. izguba / povprečno stanje lastniškega kapitala v obdobju3Čisti dobiček oz. izguba / povprečno stanje sredstev v obdobju4EBIT / čisti prihodki od prodaje proizvodov in storitev5EBITDA / čisti prihodki od prodaje proizvodov in storitev Skupinski računovodski izkazi so izdelani v skladu z MSRP in vključujejo računovodske izkaze obvladujoče družbe Pivovarna Union, d.d., in od nje odvisnih družb, v katerih ima obvladujoča družba večinski lastniški delež in prevladujoč vpliv. Odvisne družbe Pivovarne Union, d.d., ki so vključene v konsolidacijo, so: Skupina povezanih družb Birra Peja Peć, ki vključuje matično družbo Birra Peja, Sh.a., Peć, Kosovo (Pivovarna Union, d.d., je 57,63% lastnik) in odvisno družbo Birra Peja, Sh.p.k., Tirana, Albanija (Birra Peja, Sh.a., je 100 % lastnik).

3.2.2 Konsolidirani izkaz poslovnega izida POSLOVNI PRIHODKI Skupina Union je v prvem kvartalu leta 2014 ustvarila 20,8 mio. EUR vseh poslovnih prihodkov, kar je za 5,5% več kot v enakem obdobju leta 2013 ter realizirala 17,9% načrtovanih poslovnih prihodkov leta 2014. Čisti prihodki iz prodaje proizvodov in storitev v prvih treh mesecih leta 2014 znašajo 19,2 mio. EUR, kar je za 0,8 mio. EUR oziroma 4,5% več kot v primerljivem obdobju leta 2013 ter predstavlja 17,3 - odstotno realizacijo letnega plana. Glede na to, da gre za izrazito nesezonsko obdobje, je realizacija v mejah pričakovanj. Na domačem trgu je skupina ustvarila 16,2 mio. EUR, kar je 0,3 mio. EUR oziroma 1,6% več kot v preteklem primerljivem obdobju. Na tujem trgu so čisti prihodki iz prodaje proizvodov in storitev v primerjavi s prvim tromesečjem leta 2013 večji za 23,2% oziroma 0,6 mio. EUR ter znašajo 3,0 mio. EUR. V strukturi znašajo prihodki na tujem trgu 15,8%, medtem ko so v primerljivem obdobju leta 2013 znašali 13,4% čistih prihodkov iz prodaje proizvodov in storitev. Rast prihodka na izvoznih trgih je posledica povečane količinske prodaje tako lastnih kot tudi trgovskih blagovnih znamk, kar smo dosegli z intenzivnejšim delom, skupnim nastopom družb Skupine Laško ter s pospešenim izvajanjem


19

tržnih aktivnosti. Skupina Union je v tem obdobju prodala tudi za 0,8 mio. EUR trgovskega blaga. POSLOVNI ODHODKI Skupina Union je v prvem kvartalu leta 2014 realizirala 19,7 mio. EUR poslovnih odhodkov, kar je za 0,2% manj kot v enakem obdobju leta 2013 in predstavlja 19,4% letno načrtovanih. Med poslovnimi odhodki predstavljajo največji delež (44%) stroški materiala, ki znašajo 8,7 mio. EUR, sledijo stroški storitev (23,4%) v višini 4,6 mio. EUR, stroški dela (16,9%) v višini 3,3 mio. EUR, stroški amortizacije (9,1%) v višini 1,8 mio. EUR, nabavna vrednost trgovskega blaga (4,3%) v višini 0,8 mio. EUR ter drugi poslovni odhodki (2,4%) v višini 0,5 mio. EUR. Stroški materiala so v primerjavi z enakim obdobjem leta 2013 višji za 6,6% oz. za 0,5 mio. EUR in dosegajo 18,9% načrtovanih za leto 2014. Največjo rast so imeli stroški surovin ter opremnega materiala in sicer 0,7 mio. EUR, največje znižanje pa stroški energije in sicer 0,1 mio. EUR. Na vrednostno povečanje stroškov surovin, opremnega in embalažnega materiala ter vode je vplivala večja proizvedena količina pijač zaradi večje prodaje. Stroški storitev in stroški dela so na ravni primerljivega obdobja leta 2013, prvi predstavljajo 18,7%, drugi pa 23,5% načrtovanih za leto 2014. Odpisi vrednosti v višini 1,8 mio. EUR so nižji za 22,2% zaradi manjše amortizacije, kar je posledica nizke ravni investiranja v preteklih letih. Drugi poslovni odhodki v višini 0,5 mio. EUR so nižji za 13% in so 9,6% letno načrtovanih. Ti odhodki so manjši predvsem zaradi spremenjenega Zakona o vodah, ki je obvladujoči družbi bistveno znižal koncesijo za vodo. POSLOVNI IZID IZ POSLOVANJA Skupina Union je v obdobju januar - marec 2014 ustvarila za 1,1 mio. EUR dobička iz poslovanja, v enakem obdobju lani pa je imela za 0,04 mio. EUR izgube iz poslovanja. Doseženi dobiček iz poslovanja predstavlja 7,5 letno načrtovanega. Poenostavljen denarni tok iz poslovanja (EBITDA) v prvih treh mesecih leta 2014 znaša 2,9 mio. EUR, kar je za 0,7 mio. EUR oziroma 33,5% več kot v primerljivem obdobju preteklega leta. POSLOVNI IZID IZ FINANCIRANJA Skupina Union v tem obdobju izkazuje negativni poslovni izid iz financiranja v višini 6,7 mio. EUR. Finančni prihodki v višini 0,2 mio. EUR so primerljivi z obdobjem januar – marec preteklega leta. Finančni odhodki v višini 6,9 mio. EUR so v analiziranem obdobju leta 2014 višji za 4,9 mio EUR oziroma za 244% v primerjavi z enakim obdobjem leta 2013. Glavni razlog je slabitev delnic MELR na borzno ceno preko izkaza poslovnega izida v višini 5,6 mio. EUR, ki je v primerjavi z lanskim letom višja za 5,2 mio EUR. Ostali finanačni odhodki v višini 1,3 mio. EUR so nižji za 17,9% oziroma za 0,3 mio EUR, glavnina so obresti za posojila, ki so nižja zaradi odplačila dela kreditov.


20

ČISTI POSLOVNI IZID Čisti poslovni izid v analiziranem obdobju je dosežena izguba v višini 4,8 mio. EUR, kar je predvsem posledica negativnega finančnega izida zaradi slabitve delnic MELR.

3.2.3 Izkaz finančnega položaja Bilančna vsota Skupine Union na dan 31.3.2014 v višini 193,0 mio.EUR je v primerjavi z 31.12.2013 nižja za 2,5% oziroma za 4,9 mio.EUR, kar je predvsem posledica zmanjšanja kratkoročnih sredstev. SREDSTVA Dolgoročna sredstva so se v primerjavi z zadnjim dnem leta 2013 povečala za 0,4% oziroma za 0,4 mio EUR. Vrednost posameznih skupin dolgoročnih sredstev se ni bistveno spremenila razen terjatev za odložene davke in opredmetenih osnovih sredstev. Terjatve za odložene so se povečale za 0,9 mio EUR zaradi slabitve delnic MELR na tržno vrednost. Vrednost osnovnih sredstev se je zmanjšala za 0,5 mio. EUR, ker je bila obračunana amortizacija manjša kot nove nabave. Kratkoročna sredstva v višini 86,1 mio. EUR so v primerjavi z zadnjim dnem leta 2013 manjša za 5,9% oziroma za 5,3 mio. EUR. Skupina ima zaloge v višini 12 mio. EUR višje za 18% oziroma za 1,8 mio. EUR, predvsem zaradi večje nedokončane proizvodnje in povečane zaloge surovin in materialov ter povečanih zalog trgovskega blaga pred začetkom sezone. Vrednost kratkoročnih finančnih sredstev v višini 38,1 mio. EUR je manjša za 13,3% oziroma za 5,8 mio. EUR. Glavni razlog je slabitev delnic MELR na tržno vrednost v višini 5,6 mio. EUR. Vrednost naložbe v delnice MELR na dan 31.3.2014 znaša 32,5 mio. EUR. Kratkoročne poslovne terjatve v višini 34,8 mio. EUR so nižje za 1,4% oziroma za 0,4 mio. EUR, terjatve za preveč plačan davek od dohodka pa so višje za 0,3 mio. EUR. Denarna sredstva v višini 0,6 mio. EUR so nižja za 62,3% oziroma za 1 mio. EUR kot v primerljivem obdobju lani. OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV Kapital v višini 69,2 mio. EUR je zaradi izgube prvih treh mesecev leta 2014 manjši za 6,4% oziroma za 4,8 mio. EUR. V strukturi celotnih obveznosti do virov sredstev predstavlja 35,9%. Na dan 31.3.2014 je imela Skupina Union 103,3 mio. EUR kratkoročnih in dolgoročnih finančnih obveznosti do bank (iz naslova glavnic in obresti). V primerjavi s 31.12.2013 so se le - te zmanjšale za 1,3 mio. EUR zaradi odplačila dela glavnice in obresti. Druge kratkoročne in dolgoročne finančne obveznosti v višini 1,5 mio. EUR so ostale na ravni 31.12.2013. Kratkoročne poslovne obveznosti v višini 18,9 mio. EUR so višje za 6,3% oziroma za 1,1 mio. EUR. Za 2,4 mio. EUR so se povečale kratkoročne obveznosti do dobaviteljev, medtem ko so se druge kratkoročne poslovne obveznosti zmanjšale za 1,3 mio. EUR.


21

Kratkoročne pasivne časovne razmejitve znašajo 1,5 mio. EUR in so za 0,1 mio EUR oziroma za 6,4% nižje kot v primerljivem obdobju lani. Nanašajo se na vnaprej vračunane odhodke (vkalkulirani regres, vodna koncesija, zavarovalne premije, superrabati,...). Kratkoročne obveznosti Skupine Union na dan 31.3.2014 presegajo kratkoročna sredstva za 35,2 mio. EUR in le 43% sredstev je lastniško financiranih. V teku so prodajni postopki za prodajo delnic MELR, pogajanja za odprodajo naložbe v odvisno družbo Birro Pejo, Sh.a., konec aprila 2014 pa smo podpisali tudi Sporazum o restrukturiranju in mirovanju. Sporazum definira pomembne mejnike finančnega restrukturiranja, končna zapadlost večine kreditov družbe pa je reprogramirana do konca leta 2016.


22

4. RAČUNOVODSKO POROČILO DRUŽBE PIVOVARNA UNION, d.d.


4.1.1 Izkaz finančnega položaja družbe Pivovarna Union, d.d., na dan 31.3.2014

(v EUR) RE 31.3.2014 RE 31.12.2013 PL 31.12.2014 IND RE

14/13 IND RE

14/ PL 14

SREDSTVA

Dolgoročna sredstva 101.961.439 100.813.500 87.981.333 101 116

Neopredmetena sredstva 265.425 224.814 173.700 118 153

Opredmetena osnovna sredstva 68.197.161 68.131.994 70.407.100 100 97

Naložbene nepremičnine 433.689 433.689 433.700 100 100

Dolgoročne finančne naložbe v odvisne družbe 1.360.000 1.360.000 0 100

Za prodajo razpoložljiva finančna sredstva 343.484 347.234 347.233 99 99

Dolgoročna posojila 19.920.940 19.821.969 9.561.000 100 208

Dolgoročne poslovne terjatve 2.190.784 2.190.784 1.000 100 219.078

Dolgoročne terjatve za odloženi davek 9.249.955 8.303.016 7.057.600 111 131

Kratkoročna sredstva brez kratk. AČR 82.895.984 87.885.291 61.397.254 94 135

Zaloge 9.159.434 7.481.462 8.369.265 122 109

Kratkoročne terjatve iz poslovanja 34.796.119 35.261.027 32.900.000 99 106

Kratkoročne terjatve za preveč plačan davek 336.293 32.241 340.000 1.043 99

Za prodajo razpoložljiva finančna sredstva 34.921.197 40.491.427 6.738.778 86 518

Kratkoročna posojila 3.130.139 3.100.000 3.100.000 101 101

Dobroimetje pri bankah, čeki in gotovina 552.802 1.519.134 9.949.211 36 6

Kratkoročne aktivne časovne razmejitve 306.500 532.829 130.000 58 236

Skupaj kratkoročna sredstva 83.202.484 88.418.120 61.527.254 94 135

Skupaj sredstva 185.163.922 189.231.620 149.508.587 98 124

KAPITAL 70.088.991 74.052.973 103.015.735 95 68

Kapital lastnika obvladujočega deleža 70.088.991 74.052.973 103.015.735 95 68

Osnovni kapital 18.824.654 18.824.654 18.824.654 100 100

Kapitalske rezerve 31.197.455 31.197.455 31.197.455 100 100

Rezerve iz dobička 8.711.091 8.711.091 17.181.449 100 51

Presežek iz prevrednotenja 13.066.237 13.064.203 13.854.000 100 94Čisti poslovni izid preteklih let 2.255.570 2.255.570 -3.228.823 100

Čisti poslovni izid -3.966.016 0 25.187.000

OBVEZNOSTI 115.074.931 115.178.647 46.492.852 100 248

Rezervacije in dolgoročne PČR 1.505.305 1.536.942 1.029.000 98 146

Rezervacije za odpravnine in jubilejne nagrade 1.367.441 1.399.078 1.026.000 98 133

Druge rezervacije 137.864 137.864 3.000 100 4.595

Dolgoročne obveznosti 805.817 10.541.215 33.311.100 8 2Dolgoročne finančne obveznosti 805.817 10.541.215 33.311.100 8 2

Kratkoročne obveznosti 111.419.690 101.666.591 11.152.752 110 999

Kratkoročne poslovne obveznosti 15.723.607 14.455.633 11.020.000 109 143

Kratkoročne finančne obveznosti 95.696.083 87.210.958 132.752 110 72.086

Kratkoročne pasivne časovne razmejitve 1.344.119 1.433.899 1.000.000 94 134




23

4.1.2 Izkaz poslovnega izida družbe Pivovarna Union d.d. za obdobje 1.1.-31.3.2014

(v EUR) RE 1.1. -

31.3.2014RE 1.1. -

31.3.2013PL 1.1. -

31.12.2014 IND RE

14/13 IND RE

14/PL 14

ČISTI PRIHODEK IZ PRODAJE 17.282.909 16.602.832 97.330.500 104,1 17,8I. Čisti prih. iz prod. proiz./stor. na dom.trgu 12.918.198 12.883.542 71.535.300 100,3 18,1II. Čisti prih. iz prod.proiz./stor. na tuj.trgu 3.526.316 2.817.207 21.240.300 125,2 16,6III. Čisti prih. iz prod.blag./mat. na dom.trgu 811.626 888.631 4.413.900 91,3 18,4IV. Čisti. prih. iz prod.blag./mat. na tuj.trgu 26.768 13.452 141.000 199,0 19,0Sprememba vrednosti zalog 386.779 11.118 0 3.478,9 -Drugi poslovni prihodki 392.016 224.295 620.300 174,8 63,2POSLOVNI PRIHODKI SKUPAJ 18.061.704 16.838.246 97.950.800 107,3 18,4 STROŠKI BLAGA, MAT. IN STOR. 12.057.179 11.368.888 62.705.900 106,1 19,2I. Nabavna vrednost prodanega materiala in blaga 842.700 887.938 4.502.800 94,9 18,7II. Stroški materiala 7.263.492 6.580.383 37.805.500 110,4 19,2III. Stroški storitev 3.950.986 3.900.566 20.397.600 101,3 19,4STROŠKI DELA 2.873.326 2.862.538 12.186.100 100,4 23,6I. Plače 2.164.837 2.120.139 8.780.000 102,1 24,7II. Stroški za socialno varnost 430.554 417.018 1.725.300 103,2 25,0III. Drugi stroški dela 277.935 325.381 1.680.800 85,4 16,5ODPISI VREDNOSTI 1.143.619 1.678.572 5.045.700 68,1 22,7Amortizacija neopred. dolg. in OOS 1.136.776 1.578.062 4.905.700 72,0 23,2II. Prevrednotovalni poslovni odh.pri OS 6.901 432 40.000 1.597,5 17,3III. Prevrednotovalni poslovni odh.pri ObS -58 100.078 100.000 DRUGI POSLOVNI ODHODKI 396.229 506.230 2.164.500 78,3 18,3POSLOVNI ODHODKI SKUPAJ 16.470.353 16.416.227 82.102.200 100,3 20,1 DOBIČEK IZ POSLOVANJA 1.591.352 422.019 15.848.600 377,1 10,0 FINANČNI PRIHODKI 305.507 302.629 17.347.400 101,0 1,8I. Finančni prihodki na podlagi deležev iz dobička 6.213 0 16.202.600 - 0,0b) dobički od prodaje naložb 6.213 0 16.202.600 - 0,0II. Finančni prihodki iz danih posojil 244.861 245.911 991.800 99,6 24,7a) podjetij v skupini 114.151 114.886 991.800 99,4 11,5c) v drugih podjetjih 130.710 131.025 0 99,8 -III. Finančni prihodki iz poslovnih terjatev 54.434 56.718 153.000 96,0 35,6a) podjetij v skupini 0 0 21.400 - 0,0c) v drugih podjetjih 54.434 56.718 131.600 96,0 41,4FINANČNI ODHODKI 6.674.423 1.823.565 3.076.700 474,8 216,9I. Finančni odhodki iz oslabitve in odpisov FN 5.576.430 417.951 0 - -a) od drugih 5.576.430 417.951 0 - -II. Finančni odhodki iz finančnih obveznosti 1.097.577 1.405.669 3.026.400 78,1 36,3a) do družb v skupini 0 0 56.500 - 0,0b) od bank in drugih 1.097.577 1.405.669 2.969.900 78,1 37,0III. Finančni odhodki iz poslovnih obveznosti 416 -55 50.300 0,8a) do drugih 416 -55 50.300 0,8POSLOVNI IZID IZ FINANCIRANJA -6.368.916 -1.520.936 14.270.700 418,7

CELOTNI POSLOVNI IZID -4.777.564 -1.098.917 30.119.300 434,8

Davek od dohodka 135.807 0 1.220.100 - 11,1Odloženi davki -947.356 -171.699 3.712.200 551,8 ČISTI DOBIČEK/IZGUBA POSLOVNEGA LETA -3.966.016 -927.219 25.187.000 427,7


24

4.1.3 Izkaz sprememb lastniškega kapitala družbe Pivovarna Union d.d. za obdobje 1.1.-31.3.2014

(v EUR) Osnovni

kapital Kapitalske

rezerve Zakonske

rezerve

Rezerve za lastne

delnice in deleže

Lastne delnice

(odbitna postavka)

Druge rezerve iz

dobička Presežek iz

prevrednotenja Preneseni čisti

poslovni izid

Čisti poslovni izid obračunskega

obdobja SKUPAJ

KAPITAL

Začetno stanje 1.1.2014 18.824.654 31.197.455 1.882.465 15.080 -15.080 6.828.625 13.064.203 2.255.570 0 74.052.973

Čisti poslovni izid poslovnega leta -3.966.016 -3.966.016

Presežek prevrednotenja finančnih naložb 2.451 2.451

Davki povezani s posameznimi postavkami vseobsegajočega donosa -417 -417

Skupaj spremembe na vseobsegajočem donosu 2014 0 0 0 0 0 0 2.034 0 -3.966.016 -3.963.982

Drugo -33.100 80.923 47.823

Skupaj spremembe v kapitalu 0 0 0 0 0 0 -33.100 80.923 0 47.823

Končno stanje na dan 31.3.2014 18.824.654 31.197.455 1.882.465 15.080 -15.080 6.828.625 13.033.137 2.336.493,00 -3.966.016,00 70.136.814


25

4.1.4 Izkaz denarnih tokov družbe Pivovarna Union d.d. za obdobje 1.1.-31.3.2014

(v EUR) 2014 2013


Denar ustvarjen pri poslovanju 2.569.220 3.879.593

Izdatki za davke (439.860) (862.651)

Plačane obresti 370.274 193.001

Pobotan denar ustvarjen iz poslovanja 2.499.635 3.209.943


Nakupi opredmetenih osnovnih sredstev (1.349.723) (508.683)

Dobički/izgube pri odtujitvi opredmetenih osnovnih sredstev (5.980) 1.336

Nakupi neopredmetenih dolgoročnih sredstev (5.648) (4.430)


Prejete obresti 175.899 98.609

Neto denarni tok iz naložbenja (1.170.273) (397.601)


Plačane obresti (1.148.368) (1.374.871)

Povečanje dolgov 10.820.000 4.266.349

Odplačila dolgov (11.967.232) (5.532.511)

Povečanje/zmanjšanje finančnih dolgov (1.147.232) (1.266.161)

Dividende izplačane lastnikom (93) (19.483)

Neto denarni tok iz financiranja (2.295.693) (2.660.515)

Neto povečanje/zmanjšanje denarja in denarnih ustreznikov (966.331) 151.826

Denar in denarni ustrezniki na začetku leta 1.519.134 1.052.206

Denar in denarni ustrezniki na koncu leta 552.802 1.204.032


26

4.2 AnalizaposlovanjadružbePivovarnaUnion,d.d.



Čisti prihodki od prodaje 17.282.909 16.602.832 97.330.500

EBIT 1.591.352 422.019 15.848.600

EBITDA 2.728.128 2.000.081 20.754.300

Neto odhodki za obresti1 -852.716 -1.159.703 -2.034.600

Čisti dobiček oz. izguba -3.966.016 -927.219 25.187.000

Donosnost kapitala (ROE)2 -5,5% -1,1% 28,4%

Donosnost sredstev (ROA)3 -2,1% -0,4% 14,9%

EBIT marža4 9,2% 2,5% 16,3%

EBITDA marža5 15,8% 12,0% 21,3%1Finančni prihodki za obresti - finančni odhodki za obresti2Čisti dobiček oz. izguba / povprečno stanje lastniškega kapitala v obdobju3Čisti dobiček oz. izguba / povprečno stanje sredstev v obdobju4EBIT / čisti prihodki od prodaje proizvodov in storitev5EBITDA / čisti prihodki od prodaje proizvodov in storitev

4.2.2 Izkaz poslovnega izida POSLOVNI PRIHODKI Pivovarna Union, d.d., je v prvem kvartalu leta 2014 ustvarila 18,1 mio. EUR vseh poslovnih prihodkov, kar je za 7,3% več kot v enakem obdobju leta 2013 ter realizirala 18,4% načrtovanih poslovnih prihodkov leta 2014. Družba je ob 10,6% povečani količinski prodaji pijač ustvarila 17,3 mio. EUR čistih prihodkov iz prodaje, kar je za 4,1% več kot v primerljivem obdobju leta 2013. Realizirani prihodki predstavljajo 17,8% letno načrtovanih prihodkov. 93,1% vseh čistih prihodkov so prihodki od prodaje pijač, ostalo pa prihodki od prodaje storitev, trgovskega blaga in ostalega. Prodaja na domačem trgu predstavlja 79,4% vseh prihodkov, na tujih trgih pa 20,6%. Ob za 2,7% količinsko večji prodaji je Pivovarna Union v Sloveniji v primerjavi z enakim obdobjem preteklega leta ustvarila za 0,1% višji prihodek od prodaje pijač in dosegla 18% letno načrtovanih prihodkov. Ostali prihodki na slovenskem trgu v višini 1 mio. EUR so manjši za 5,1%. Na izvoznih trgih pa je ob 31% povečanju količinske prodaje pijač ustvarila za 22,4% višji prihodek in dosegla 16,9% letno načrtovanega. Ostali prihodki, doseženi na tujih trgih, v višini 0,2 mio EUR, so višji za 131%. Glavnina rasti prihodka izhaja iz prodaje na izvoznih trgih, kar smo dosegli z intenzivnejšim delom, skupnim nastopom družb Skupine Laško ter s pospešenim izvajanjem tržnih aktivnosti. Na vseh trgih, tako domačem kot na izvoznih, pa beležimo rast prodaje trgovskih blagovnih znamk. Pozitivni vpliv na prodajo pa so predvsem v mesecu marcu imele tudi boljše vremenske razmere kot v primerljivem vremensko slabšem marcu leta 2013.


27

POSLOVNI ODHODKI Pivovarna Union, d.d., je imela v prvem kvartalu leta 2014 16,5 mio. EUR poslovnih odhodkov, kar je za 0,3% več kot v enakem obdobju leta 2013 in predstavlja 20,1% letno načrtovanih. Največji del, kar 44,1% vseh poslovnih odhodkov so stroški materiala v višini 7,3 mio. EUR. V primerjavi z enakim obdobjem leta 2013 so višji za 10,4% oz. za 0,7 mio. EUR in dosegajo 19,2% načrtovanih za leto 2014. Največjo rast so imeli stroški surovin ter opremnega materiala in sicer 0,7 mio. EUR, največje znižanje pa stroški energije in sicer 0,1 mio. EUR. Na vrednostno povečanje stroškov surovin, opremnega in embalažnega materiala ter vode je vplivala večja proizvedena količina pijač zaradi večje prodaje. Stroški storitev v višini 3,95 mio. EUR predstavljajo 24% vseh poslovnih odhodkov in so v primerjavi z lanskoletnimi za 1,3% višji ter so 19,4% letno načrtovanih. Večji del stroškov storitev so stroški marketinga v višini 1,6 mio. EUR, ki so v primerjavi z enakim obdobjem 2013 višji za 32,4% oz. za 0,4 mio EUR. V obdobju januar – marec 2014 je družba v primerjavi z enakim obdobjem leta 2013 znižala stroške prevozov (spremenjen način dostave), vzdrževanja, stroške plačilnega prometa in odobritve posojil ter stroške nekaterih drugih storitev (stroški študentskih servisov, kadrovskega outsourcinga, storitev pri prodaji,..). V primerjavi z enakim obdobjem leta 2013 so višje intelektualne storitve za 4,6%. Razlog je v povečanju stroškov svetovalnih in odvetniških storitev zaradi postopkov prodaje odvisne družbe Birre Peje Sh.a. in zaradi izdelave projekta za podporo strateškim odločitvam. Višji so stroški za izdelavo proizvodov (prenova grafične podobe proizvodov, design ob 150 letnici družbe,..), stroški kooperacije, stroški zaščite blagovnih znamk. Stroški dela v višini 2,9 mio. EUR so v primerjavi z lanskoletnimi stroški dela višji za 0,4% in predstavljajo 23,6% letno načrtovanih. Odpisi vrednosti v višini 1,1 mio. EUR so nižji za 31,9% zaradi manjše amortizacije, kar je posledica nizke ravni investiranja v preteklih letih. Drugi poslovni odhodki v višini 0,4 mio. EUR so nižji za 21,7 in so 18,3% letno načrtovanih. Ti odhodki so manjši predvsem zaradi spremenjenega Zakona o vodah, ki je družbi bistveno znižal koncesijo za vodo. POSLOVNI IZID IZ POSLOVANJA Pivovarna Union, d.d., je v obdobju januar - marec 2014 ustvarila za 1,6 mio. EUR dobička iz poslovanja, kar je za 277,1% več kot v enakem obdobju lani, predvsem zaradi povečane prodaje. Doseženi dobiček iz poslovanja predstavlja 10% letno načrtovanega. POSLOVNI IZID IZ FINANCIRANJA Družba v tem obdobju izkazuje negativni poslovni izid iz financiranja v višini 6,4 mio. EUR. Finančni prihodki v višini 0,3 mio. EUR so primerljivi z obdobjem januar – marec preteklega leta. Finančni odhodki v višini 6,7 mio. EUR so v analiziranem obdobju leta 2014 višji za 4,9 mio EUR oziroma za 266% v primerjavi z enakim obdobjem leta 2013. Glavni razlog je slabitev


28

delnic MELR na borzno ceno preko izkaza poslovnega izida v višini 5,6 mio. EUR, ki je v primerjavi z lanskim letom višja za 5,2 mio EUR. Ostali finanačni odhodki so nižji za 21,9% oziroma za 0,3 mio EUR, glavnina so obresti za posojila, ki so nižja zaradi odplačila dela kreditov. ČISTI POSLOVNI IZID Čisti poslovni izid v analiziranem obdobju je dosežena izguba v višini 4,0 mio. EUR, kar je posledica negativnega finančnega izida zaradi slabitve delnic MELR. Družba je ustvarila EBITDA v višini 2,7 mio. EUR, kar je za 0,7 mio. EUR oziroma za 36,4% več kot v primerljivem obdobju lani.

4.2.3 Izkaz finančnega položaja Bilančna vsota Pivovarne Union, d.d., na dan 31.3.2014 v višini 185,2 mio.EUR je v primerjavi z 31.12.2013 nižja za 2,1% oziroma za 4,1 mio.EUR, kar je predvsem posledica zmanjšanja kratkoročnih sredstev. SREDSTVA Dolgoročna sredstva so se v primerjavi z zadnjim dnem leta 2013 povečala za 1,1% oziroma za 1,1 mio EUR. Vrednost posameznih skupin dolgoročnih sredstev se ni bistveno spremenila razen terjatev za odložene davke. Te so se povečale za 0,9 mio EUR zaradi slabitve delnic MELR na tržno vrednost. Kratkoročna sredstva v višini 82,9 mio. EUR so v primerjavi z zadnjim dnem leta 2013 manjša za 5,7% oziroma za 5 mio. EUR. Družba ima zaloge v višini 9,2 mio. EUR višje za 22,4% oziroma za 1,7 mio. EUR, predvsem zaradi večje nedokončane proizvodnje in povečane zaloge surovin in materialov pred začetkom sezone. Vrednost kratkoročnih finančnih sredstev v višini 38,1 mio. EUR je manjša za 12,7% oziroma za 5,5 mio. EUR. Glavni razlog je slabitev delnic MELR na tržno vrednost. Kratkoročne poslovne terjatve v višini 34,8 mio. EUR so nižje za 1,3% oziroma za 0,5 mio. EUR, terjatve za preveč plačan davek od dohodka pa so višje za 0,3 mio. EUR. Denarna sredstva v višini 0,5 mio. EUR so nižja za 63,6% oziroma za 1 mio. EUR kot v primerljivem obdobju lani. OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV Kapital v višini 70,1 mio. EUR je zaradi izgube prvih treh mesecev leta 2014 manjši za 5,4% oziroma za 4 mio. EUR. V strukturi celotnih obveznosti do virov sredstev predstavlja 37,9%. Na dan 31.3.2014 je imela Pivovarna Union, d.d., 95,8 mio. EUR kratkoročnih in dolgoročnih finančnih obveznosti do bank (iz naslova glavnic in obresti). V primerjavi s 31.12.2013 so se le - te zmanjšale za 1,2 mio. EUR zaradi odplačila dela glavnice in obresti. Druge kratkoročne in dolgoročne finančne obveznosti v višini 0,7 mio. EUR so ostale na ravni 31.12.2013.


29

Kratkoročne poslovne obveznosti v višini 15,7 mio. EUR so višje za 8,8% oziroma za 1,3 mio. EUR. Za 1,9 mio. EUR so se povečale kratkoročne obveznosti do dobaviteljev, medtem ko so se druge kratkoročne poslovne obveznosti zmanjšale za 0,6 mio. EUR. Kratkoročne pasivne časovne razmejitve znašajo 1,3 mio. EUR in so za 0,1 mio EUR oziroma za 6,3% nižje kot v primerljivem obdobju lani. Nanašajo se na vnaprej vračunane odhodke (vkalkulirani regres, vodna koncesija, zavarovalne premije, superrabati,...). Kratkoročne obveznosti Pivovarne Union, d.d., na dan 31.3.2014 presegajo kratkoročna sredstva za 29,6 mio. EUR in le 37,9% sredstev je lastniško financiranih. V teku so prodajni postopki za prodajo delnic MELR, pogajanja za odprodajo naložbe v odvisno družbo Birro Pejo, Sh.a., konec aprila 2014 pa smo podpisali tudi Sporazum o restrukturiranju in mirovanju. Sporazum definira pomembne mejnike finančnega restrukturiranja, končno zapadlost večine kreditov družbe pa je reprogramirana do konca leta 2016.


30

5. RAČUNOVODSKO POROČILO DRUŽBE BIRRA PEJA, Sh.a.


5.1.1 Izkaz finančnega položaja družbe Birra Peja, Sh.a., na dan 31.3.2014

(v EUR) RE

31.3.2014RE

31.12.2013PL

31.12.2014 IND RE

14/13 IND RE

14/PL 14

SREDSTVA

Dolgoročna sredstva 20.961.933 21.549.831 19.428.030 97 108

Neopredmetena sredstva 28.575 28.575 28.575 100 100

Opredmetena osnovna sredstva 19.420.823 20.031.227 19.399.455 97 100Dolgoročna posojila 1.512.534 1.490.029 0 102

Kratkoročna sredstva brez kratkoročnih AČR 5.253.248 5.322.558 5.120.085 99 103

Zaloge 2.832.805 2.683.472 2.538.570 106 112

Kratkoročne terjatve iz poslovanja 2.356.448 2.275.539 2.248.109 104 105

Kratkoročna posojila 35.231 335.231 0 11

Dobroimetje pri bankah, čeki in gotovina 28.764 28.316 33.406 102 86

Kratkoročne aktivne časovne razmejitve 6.211 9.293 41.721 67 15Skupaj kratkoročna sredstva 5.259.459 5.331.851 5.161.806 99 102

Skupaj sredstva 26.221.391 26.881.682 24.589.836 98 107

KAPITAL 4.815.664 5.580.169 5.136.564 86 94

Osnovni kapital 2.537.000 2.537.000 2.537.000 100 100

Kapitalske rezerve 7.623.000 7.623.000 7.623.000 100 100

Presežek iz prevrednotenja 0 0 1.021.548 0

Čisti poslovni izid preteklih let -4.579.831 -5.454.342 -5.821.235 84 79

Čisti poslovni izid -764.505 874.511 -223.749 342

OBVEZNOSTI 21.405.727 21.301.513 19.453.272 100 110

Rezervacije in dolgoročne pasivne časovne razmejitve 16.000 16.750 0 96

Rezervacije 16.000 16.750 0 96

Dolgoročne obveznosti 92.738 225.873 131.008 41 71

Dolgoročne finančne obveznosti 92.738 225.873 17.503 41 530

Dolgoročne obveznosti za odloženi davek 0 0 113.505

Kratkoročne obveznosti 21.100.144 21.044.484 19.315.833 100 109

Kratkoročne poslovne obveznosti 5.586.880 5.678.435 5.852.701 98 95

Kratkoročne finančne obveznosti 15.513.264 15.366.049 13.463.132 101 115

Kratkoročne pasivne časovne razmejitve 196.845 14.406 6.431 1.366 3.061




31

5.1.2 Izkaz poslovnega izida družbe Birra Peja, Sh.a., za obdobje 1.1. – 31.3.2014

(v EUR) RE 1.1. -

31.3.2014RE 1.1. -

31.3.2013PL 1.1. -

31.12.2014 IND RE

14/13 IND RE

14/PL 14

ČISTI PRIHODEK IZ PRODAJE 3.492.517 3.225.842 22.547.969 108,3 15,5

I. Čisti prih. iz prod. proiz./stor. na dom.trgu 2.380.183 2.255.265 15.675.418 105,5 15,2

II. Čisti prih. iz prod.proiz./stor. na tuj.trgu 248.862 212.337 1.686.494 117,2 14,8

III. Čisti prih. iz prod.blag./mat. na dom.trgu 863.472 756.581 5.182.422 114,1 16,7

IV. Čisti. prih. iz prod.blag./mat. na tuj.trgu 0 1.659 3.635 0,0 0,0

Sprememba vrednosti zalog -39.989 27.073 0

Drugi poslovni prihodki 24.805 181.838 0 13,6

POSLOVNI PRIHODKI SKUPAJ 3.477.333 3.434.753 22.547.969 101,2 15,4

STROŠKI BLAGA, MAT. IN STOR. 2.778.208 2.787.904 16.544.793 99,7 16,8

I. Nabavna vrednost prodanega materiala in blaga 781.489 688.034 4.574.822 113,6 17,1

II. Stroški materiala 1.403.017 1.542.887 8.088.316 90,9 17,3

III. Stroški storitev 593.702 556.983 3.881.655 106,6 15,3

STROŠKI DELA 459.565 468.611 1.969.398 98,1 23,3

I. Plače 403.984 409.914 1.677.448 98,6 24,1

II. Stroški za socialno varnost 28.305 29.152 128.418 97,1 22,0

III. Drugi stroški dela 27.276 29.545 163.532 92,3 16,7

ODPISI VREDNOSTI 623.837 591.430 2.495.833 105,5 25,0

I. Amortizacija 623.837 584.653 2.458.570 106,7 25,4

II. Prevrednotovalni poslovni odh.pri OS 0 0 28.320 0,0

III. Prevrednotovalni poslovni odh.pri ObS 0 6.777 8.943 0,0 0,0

DRUGI POSLOVNI ODHODKI 67.058 26.500 171.209 253,0 39,2

POSLOVNI ODHODKI SKUPAJ 3.928.668 3.874.445 21.181.233 101,4 18,5

DOBIČEK IZ POSLOVANJA -451.335 -439.692 1.366.736 102,6

FINANČNI PRIHODKI 0 2 2 0,0 0,0

II. Finančni prihodki iz danih posojil 0 2 2 0,0 0,0

- v drugih podjetjih 0 2 2 0,0 0,0

FINANČNI ODHODKI 313.170 273.767 1.590.487 114,4 19,7

I. Finančni odhodki iz oslabitve in odpisov FN 0 0 500.000 0,0

- od družb v skupini 0 0 500.000 0,0

II. Finančni odhodki iz finančnih obveznosti 313.170 273.767 1.090.487 114,4 28,7

- do družb v skupini 115.166 117.961 463.040 97,6 24,9

- od bank in drugih 198.004 155.806 627.447 127,1 31,6

POSLOVNI IZID IZ FINANCIRANJA -313.170 -273.765 -1.590.485 114,4 19,7

CELOTNI POSLOVNI IZID -764.505 -713.457 -223.749 107,2 341,7

ČISTI DOBIČEK/IZGUBA POSLOVNEGA LETA -764.505 -713.457 -223.749 107,2 341,7


32

5.1.3 Izkaz denarnih tokov družbe Birra Peja, Sh.a., za obdobje 1.1.-31.3.2014

(v EUR) 31.3.2014 31.3.2013


Denar ustvarjen pri poslovanju (2.471) 276.023

Plačane obresti (13.879) (16.871)

Pobotan denar ustvarjen iz poslovanja (16.350) 259.152


Nakupi opredmetenih osnovnih sredstev (13.433) (141.130)


Neto denarni tok iz naložbenja 286.567 381.870


Povečanje dolgov 139.040 210.947

Odplačila dolgov (408.809) (858.986)

Neto denarni tok iz financiranja (269.769) (648.039)

Neto povečanje/zmanjšanje denarja in denarnih ustreznikov 448 (7.017)

Denar in denarni ustrezniki na začetku leta 28.316 20.295

Denar in denarni ustrezniki na koncu leta 28.764 13.278


33

5.2 AnalizaposlovanjadružbeBirraPeja,Sh.a.



Čisti prihodki od prodaje 3.492.517 3.225.842 22.547.969

EBIT -451.335 -439.692 1.366.736

EBITDA 172.502 144.961 3.825.306

Neto odhodki za obresti1 313.170 273.765 1.590.485

Čisti dobiček oz. izguba -764.505 -713.457 -223.749

Donosnost kapitala (ROE)2 -14,7% -16,4% -4,2%

Donosnost sredstev (ROA)3 -2,9% -2,6% -0,9%

EBIT marža4 -12,9% -13,6% 6,1%

EBITDA marža5 4,9% 4,5% 17,0%

1Finančni prihodki za obresti - finančni odhodki za obresti2Čisti dobiček oz. izguba / povprečno stanje lastniškega kapitala v obdobju3Čisti dobiček oz. izguba / povprečno stanje sredstev v obdobju4EBIT / čisti prihodki od prodaje proizvodov in storitev5EBITDA / čisti prihodki od prodaje proizvodov in storitev

5.2.2 Izkaz poslovnega izida POSLOVNI PRIHODKI Kosovska odvisna družba Birra Peja, Sh.a., je v prvem kvartalu leta 2014 zabeležila 3,5 mio. EUR čistih prihodkov od prodaje, kar je za 8% več kot v enakem obdobju preteklega leta. Vrednostna rast prodaje se nanaša tako na lastne proizvode in storitve, kjer je zabeležena 7% rast, kot tudi na trgovsko blago (programa SOLA in Laško Zlatorog), katerega prodaja je bila večja za 14%. Strukturno razmerje čistih prihodkov od prodaje proizvodnje in trgovine se glede na enako obdobje preteklega leta pravzaprav ni spremenilo, trgovina predstavlja slabo četrtino. Vrednostno predstavlja prodaja na kosovskem tržišču v primerjavi z geografsko sosednjimi več kot 90%, po vrstah pijač pa se največ (60%) proda piva, sledijo brezalkoholne pijače (več kot 30%) ter voda. Glede na enako obdobje preteklega leta, ko se je enkratno zaračunala večja količina nevrnjene povratne embalaže, je družba v prvem kvartalu 2014 zabeležila pomembno manj drugih prihodkov iz poslovanja (I-III/2014: 25 tisoč EUR; I-III/2013: 182 tisoč EUR). POSLOVNI ODHODKI Gibanje pomembnejših kategorij direktnih stroškov proizvodnje in trgovskega blaga je bilo v prvem kvartalu usklajeno z gibanjem čistih prihodkov od prodaje iz obeh naslovov. Stroški dela so ostali na enakem nivoju kot preteklo leto, rahlo pa se je povečala amortizacija, kar je posledica prevrednotenja zgradb konec leta 2014.


34

POSLOVNI IZID V primerjavi z enakim obdobjem preteklega leta je ob skoraj enakem EBIT in rahlo povečani amortizaciji na eni strani EBITDA za slabo petino boljši, povečani odhodki za obresti pa so po drugi strani botrovali 7% povečanju čiste izgube. Izkaz finančnega položaja družbe Birra Peja, Sh.a., na dan 31.3.2014

Družba se še vedno spopada z resnimi likvidnostnimi težavami, ki še bolj pridejo do izraza zlasti v prodajno nesezonskih mesecih. Kratkoročne obveznosti presegajo kratkoročna sredstva za slabih 16 mio. EUR in le dobrih 18% sredstev je lastniško financiranih. V teku so pogajanja za morebitno odprodajo obvladujočega lastniškega deleža Pivovarne Union, d.d.

poročilo skupine union in pivovarna union za obdobje i iii ... · pdf filebirra peja,...

Documents