portefeuilles privés bmo harris 31 décembre 2014parexel international corporation 37 400 1 757 2...

États financiers annuels

Portefeuilles privés BMO Harris

31 décembre 2014

Portefeuille spécial d’actions américaines BMO Harris

Rapport de l’auditeur indépendant

Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.

Nous avons effectué l’audit des états financiers ci-joints de chaque Portefeuille, qui comprennent l’état de la situation financière au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, et l’état du résultat global, l’état de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables et le tableau des flux de trésorerie pour les exercices clos le 31 décembre 2014 et le 31 décembre 2013, ainsi que les notes annexes constituées d’un résumé des principales méthodes comptables et d’autres informations explicatives.

Responsabilité de la direction pour les états financiers

La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers de chacun des Portefeuilles conformément aux Normes internationales d’information financière (IFRS), ainsi que du contrôle interne qu’elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d’états financiers exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs.

Responsabilité de l’auditeur

Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers de chacun des Portefeuilles, sur la base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d’audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions les audits de façon à obtenir l’assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d’anomalies significatives.

Un audit implique la mise en oeuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de l’auditeur,

et notamment de son évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Dans l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en considération le contrôle interne de l’entité portant sur la préparation et la présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de l’entité. Un audit comporte également l’appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l’appréciation de la présentation d’ensemble des états financiers.

Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus au cours de nos audits sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit.

Opinion

À notre avis, les états financiers de chacun des Portefeuilles donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de chacun des Portefeuilles au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, ainsi que de leur performance financière et de leurs flux de trésorerie pour les exercices clos le 31 décembre 2014 et le 31 décembre 2013, conformément aux Normes internationales d’information financière.

Comptables professionnels agréés,experts-comptables autorisésToronto (Ontario)Le 31 mars 2015

Aux porteurs de parts de

Portefeuille canadien du marché monétaire BMO Harris

Portefeuille canadien spécial de croissance BMO Harris

Portefeuille américain d’actions BMO Harris

Portefeuille international d’actions BMO Harris

Portefeuille américain de croissance BMO Harris

Portefeuille canadien d’actions à revenu BMO Harris

Portefeuille canadien d’obligations à court terme BMO Harris (auparavant Portefeuille canadien de revenu d’obligations BMO Harris)

Portefeuille canadien d’actions de croissance BMO Harris

Portefeuille canadien d’actions de valeurs sûres BMO Harris

Portefeuille canadien d’obligations à moyen terme BMO Harris (auparavant Portefeuille canadien d’obligations à rendement global BMO Harris)

Portefeuille canadien d’obligations d’entreprise BMO Harris

Portefeuille de revenu diversifié BMO Harris

Portefeuille d’actions des marchés émergents BMO Harris


(collectivement les « Portefeuilles »)


ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)


31 décembre 31 décembre 1er janvierAux 2014 2013 2013

Actif

Actif courantTrésorerie 4809 7 678 1 704Placements

Actifsfinanciersnondérivés 191 146 160 011 29 771Montantàrecevoirpourlaventedeplacements 1468 1 365 15Souscriptionsàrecevoir 109 124 4Dividendesàrecevoir 125 50 2Total de l’actif 197 657 169 228 31 496

Passif

Passif courantAchatsdeplacementsàpayer 116 3 330 646Rachatsàpayer 37 25 5Chargesàpayer 487 415 96Total du passif 640 3770 747

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 197 017 165 458 30 749

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part 7,60 $ 7,10 $ 4,68 $


ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)


31 décembre 31 décembrePériodes closes les 2014 2013

RevenusRevenus d’intérêts 0 —Revenus de dividendes 1 229 314Autres variations de la juste valeur des placements et dérivés

Gain net réalisé 14 796 13 133Variation de la plus-value latente 708 26 793

Gain net sur la juste valeur des placements et dérivés 16 733 40 240

Prêts de titres 458 128Gain de change 591 316

Total des autres revenus 1 049 444

Total des revenus 17 782 40 684

ChargesHonoraires de sous-conseillers 1 169 725Honoraires d’audit 6 6Frais du comité d’examen indépendant 1 2Retenues d’impôts 972 60Droits de garde 22 35Frais juridiques et frais de dépôt 38 20Frais de service aux porteurs de parts 228 218Frais d’imprimerie et de papeterie 7 8Commissions et autres coûts de transactions du portefeuille (note 6) 452 403Frais d’exploitation absorbés par le gestionnaire (312) (172)Total des charges 2 583 1 305

Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 15 199 39 379

Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part (note 3) 0,62 2,31


ÉTAT DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)



Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à l’ouverture de la période 165 458 30 749

Augmentationdel’actifnetattribuableauxporteursdepartsrachetables 15 199 39 379

Distributions aux porteurs de parts rachetablesRevenudeplacementnet (3877) —Remboursementdecapital (19) —Total des distributions aux porteurs de parts rachetables (3 896) —

Transactions sur parts rachetablesProduitdel’émissiondepartsrachetables 48 273 128 079Réinvestissementdesdistributionsauxporteursdepartsrachetables 3 355 —Rachatdepartsrachetables (31 372) (32 749)Augmentation nette au titre des transactions sur parts rachetables 20 256 95 330

Augmentation nette de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 31 559 134 709

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période 197 017 165 458


TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)



Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitationAugmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 15 199 39 379Ajustements au titre des éléments suivants :

Gain de change sur la trésorerie (22) (316)Gain net réalisé sur la vente de placements et de dérivés (14 796) (13 133)Variation de la moins-value (plus-value) latente sur les placements

et les dérivés (708) (26 793)Augmentation des dividendes à recevoir (75) (48)Augmentation des charges à payer 72 319Achats de placements (154 424) (179 513)Produit de la vente et l’échéance de placements 135 476 90 533

Entrées de trésorerie nettes liées aux activités d’exploitation (19 278) (89 572)

Flux de trésorerie liés aux activités de financementDistributions aux porteurs de parts rachetables, déduction faite

des distributions réinvesties (541) —Produit de l’émission de parts rachetables 48 288 127 959Sommes versées au rachat de parts rachetables (31 360) (32 729)

Sorties de trésorerie nettes liées aux activités de financement 16 387 95 230

Gain de change sur la trésorerie 22 316(Diminution) augmentation nette de la trésorerie (2 891) 5 658Trésorerie à l’ouverture de l’exercice 7 678 1 704

Trésorerie à la clôture de l’exercice 4 809 7 678

Information supplémentaireDividendes reçus, déduction faite des retenues d’impôts* 331 225* Cet élément est lié aux activités d’exploitation.


INVENTAIRE DU PORTEFEUILLEAu 31 décembre 2014 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)


Titres

Nombre d’actions

ou de partsCoût+

($)Juste valeur

($)

ActionsBiens de consommation discrétionnaire — 16,2 %Columbia Sportswear Company 29 913 1 423 1 548Francesca’s Holdings Corp 47 400 799 920Krispy Kreme Doughnuts Inc. 108 841 2 018 2 496Libbey Inc. 86 473 2 466 3 159LifeLock, Inc. 108 030 1 656 2 323M/I Homes, Inc. 111 440 2 438 2 973Motorcar Parts of America, Inc. 35 980 1 088 1 300New Media Investment Group Inc. 75 049 1 099 2 060Red Robin Gourmet Burgers, Inc. 11 700 662 1 046Restoration Hardware Holdings Inc. 16 264 1 174 1 814TRI Pointe Homes, Inc. 299 775 5 012 5 311UCP, Inc., catégorie A 82 637 1 268 1 008Vince Holding Corp. 46 907 1 511 1 424William Lyon Homes, catégorie A 151 448 3 884 3 567Winnebago Industries Inc. 39 400 1 137 996

27 635 31 945

Biens de consommation de base — 0,8 %Hain Celestial Group, Inc., The 24 400 940 1 652

Énergie — 4,4 %Bellatrix Exploration Ltd. 1 440 708 10 833 6 093Gaslog Ltd. 86 700 1 808 2 050Independence Contract Drilling Inc. 66 947 788 406

13 429 8 549

Services financiers — 12,9 %Actua Corp. 116 764 1 705 2 506GAIN Capital Holdings, Inc. 382 241 3 729 4 006Home BancShares, Inc. 58 600 1 921 2 189LaSalle Hotel Properties 63 100 1 898 2 967New Senior Investment Group Inc. 273 878 6 435 5 234Newcastle Investment Corporation 205 278 1 055 1 071PICO Holdings, Inc. 215 835 4 905 4 727Summit Hotel Properties, Inc. 183 851 1 872 2 657

23 520 25 357

Soins de santé — 24,9 %ABIOMED, Inc. 47 892 1 110 2 118Acadia Healthcare Company, Inc. 46 000 1 869 3 271Akorn, Inc. 69 300 1 764 2 915AMAG Pharmaceuticals, Inc. 108 811 2 512 5 388Cancer Genetics, Inc. 77 107 1 377 598Centene Corporation 20 500 1 221 2 473DexCom, Inc. 35 200 979 2 251Endologix, Inc. 70 600 1 085 1 254Globus Medical, Inc., catégorie A 80 419 1 675 2 221HealthSouth Corporation 50 100 1 788 2 239


INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (suite)Au 31 décembre 2014 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)


Titres

Nombre d’actions

ou de partsCoût+

($)Juste valeur

($)

HMS Holdings Corp. 45 100 1 109 1 108Horizon Pharma Plc 177 610 2 360 2 660ICON Public Limited Company 39 300 1 566 2 328Lannett Company, Inc. 31 095 1 429 1 549Medicines Company, The 24 698 824 794Myriad Genetics, Inc. 37 800 1 204 1 496NPS Pharmaceuticals 36 389 1 027 1 512NxStage Medical, Inc. 135 600 1 958 2 825Pacira Pharmaceuticals, Inc. 22 870 1 346 2 356PAREXEL International Corporation 37 400 1 757 2 414Spectranetics Corporation 59 600 1 904 2 394Thoratec Corp. 23 716 844 894Unilife Corporation 514 194 1 588 2 001

34 296 49 059

Industries — 12,3 %Acacia Research Corporation 323 202 6 783 6 361Actuant Corporation 28 200 970 892Advisory Board Company, The 40 800 2 203 2 322Barnes Group Inc. 54 899 2 034 2 361Continental Building Products Inc. 62 500 1 047 1 287Hexcel Corporation 61 000 2 215 2 940Lennox International Inc. 16 500 1 224 1 823MiX Telematics Limited, CAAE 211 015 2 679 1 594On Assignment, Inc. 64 612 1 855 2 491Watsco, Inc. 17 600 1 662 2 188

22 672 24 259

Technologies de l’information — 21,2 %Aruba Networks Inc. 107 414 2 152 2 269Aspen Technology Inc. 59 676 2 045 2 428CalAmp Corp. 94 441 1 568 2 008Cardtronics, Inc. 70 100 2 334 3 142Criterio SA, CAAE 59 880 2 254 2 812Endurance International Group Holdings, Inc. 93 530 1 651 2 003Fleetmatics Group Limited PLC 57 503 2 019 2 371Insulet Corporation 33 500 1 102 1 793Internap Coporation 224 613 1 697 2 077LogMein, Inc. 45 800 2 248 2 625Manhattan Associates, Inc. 47 173 1 607 2 232Marin Software Incorporated 251 460 3 019 2 472MAXIMUS, Inc. 42 400 1 801 2 701Microsemi Corporation 42 100 1 000 1 388Proofpoint, Inc. 42 501 1 202 2 381Rubincon Project, Inc., The 103 208 1 641 1 935Ruckus Wireless, Inc. 114 644 1 704 1 601SYNNEX Corporation 18 600 1 387 1 689Virtusa Corporation 39 500 1 534 1 912

33 965 41 839


INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (suite)Au 31 décembre 2014 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)


Titres

Nombre d’actions

ou de partsCoût+

($)Juste valeur

($)

Services de télécommunications — 4,3 %8x8, Inc. 144 000 1 244 1 532inContact, Inc. 680 920 5 579 6 954

6 823 8 486

Total du portefeuille de placements — 97,0 % 163 280 191 146

Autres actifs, moins les passifs — 3,0 % 5 871

ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES — 100,0 % 197 017

+ Le cas échéant, les distributions provenant des titres en portefeuille considérées comme des remboursements de capital servent à réduire le prix de base rajusté de ces titres.

NOTES ANNEXES(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)31 décembre 2014


1. Le PortefeuilleLe Portefeuille spécial d’actions américaines BMO Harris (le « Portefeuille ») est un fonds commun de placement à capital variable constitué en fiducie selon les lois de la province d’Ontario, régi par une déclaration de fiducie dont la plus récente mise à jour date du 7 mai 2014. BMO Harris Gestion de placements Inc. (le « gestionnaire ») est le gestionnaire du Portefeuille. L’adresse du siège social du Portefeuille est le 1 First Canadian Place, 41st Floor, Toronto (Ontario).

L’information présentée dans ces états financiers annuels porte sur les périodes closes le 31 décembre 2014, le 31 décembre 2013 et sur l’état de la situation financière d’ouverture au 1er janvier 2013.

La publication de ces états financiers a été autorisée par le gestionnaire le 11 mars 2015.

2. Mode de préparation et de présentationLes présents états financiers annuels ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS ») publiées par l’International Accounting Standards Board (« IASB »). Le Portefeuille a adopté ce référentiel comptable le 1er janvier 2014, comme l’exigent les lois canadiennes sur les valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. Antérieurement, le Fonds préparait ses états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada définis dans la partie V du Manuel de CPA Canada (comptables professionnels agréés du Canada) (« PCGR du Canada »). Le Portefeuille a appliqué les mêmes méthodes comptables aux fins de la préparation de son état de la situation financière d’ouverture en IFRS au 1er janvier 2013 et pour toutes les périodes présentées, comme si ces méthodes avaient toujours été en vigueur.

Conformément aux IFRS, le Portefeuille a :

•fourni des informations financières comparatives, dont un état de la situation financière d’ouverture en date de la transition;•appliqué rétrospectivement tous les IFRS, autres que

ceux liés aux choix effectués selon IFRS 1;•appliqué toutes les exceptions obligatoires applicables

à la première adoption des IFRS.

La note 8 contient des rapprochements et une description de l’incidence de la transition aux IFRS sur la situation financière, la performance financière et les flux de trésorerie du Portefeuille.

3. Sommaire des principales méthodes comptablesInstruments financiersLe Portefeuille comptabilise les instruments financiers à la juste valeur. Les opérations de placement sont comptabilisées à la date de transaction. Les placements du Portefeuille sont désignés au début comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net (« JVRN ») ou classés comme étant détenus à des fins de transaction. Les variations de la juste valeur et les coûts de transactions sont comptabilisés à l’état du résultat global du Portefeuille.

Les actifs financiers et les passifs financiers détenus à des fins de transaction sont ceux qui sont acquis ou contractés principalement en vue d’être vendus ou rachetés dans un avenir rapproché ou, lors de la comptabilisation initiale, sont ceux qui font partie d’un portefeuille d’instruments financiers identifiés et gérés ensemble par le Portefeuille et présentent un profil récent de prise de bénéfices à court terme. Le Portefeuille classe tous les dérivés et les positions vendeur comme étant détenus à des fins de transaction. Le Portefeuille ne désigne aucun dérivé comme couverture dans le cadre d’une relation de couverture.

Le Portefeuille désigne tous les autres placements à la JVRN, puisqu’ils ont des justes valeurs évaluées de façon fiable, qu’ils font partie d’un groupe d’actifs ou de passifs financiers gérés conformément à la stratégie d’investissement du Portefeuille et que leur performance est évaluée d’après la méthode de la juste valeur.

Les parts rachetables en circulation du Portefeuille, qui sont des instruments remboursables au gré du porteur, ouvrent droit à une obligation contractuelle de distribution annuelle, par le Portefeuille, de tout revenu net et de gains en capital nets réalisés. Cette distribution annuelle peut être versée en espèces ou réinvestie dans des parts du Portefeuille au gré du porteur de parts; l’option de rachat permanente n’est donc pas la seule obligation contractuelle relative aux parts rachetables. Par conséquent, les parts du Portefeuille ne répondent pas aux critères de classement à titre de capitaux propres; c’est pourquoi elles sont classées à titre de passifs financiers présentés à la valeur de rachat.

Tous les autres actifs et passifs financiers sont évalués au coût amorti. Selon cette méthode, les actifs financiers et passifs financiers reflètent le montant à recevoir, à payer ou à actualiser, s’il y a lieu, selon le taux d’intérêt effectif du contrat.

NOTES ANNEXES (suite)(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)31 décembre 2014


Le Portefeuille a déterminé qu’il répond à la définition d’une « entité d’investissement » et qu’il évaluera donc les filiales, autres que celles qui lui offrent des services, à la JVRN.

Coût des placementsLe coût des placements correspond à la somme payée pour chaque titre et il est déterminé selon la méthode du coût moyen.

Évaluation de la juste valeurLes placements sont comptabilisés à la juste valeur, l’écart entre ce montant et le coût moyen étant constaté à titre de variation de la plus-value (moins-value) latente dans l’état du résultat global.

Les cours de clôture des titres cotés en bourse sont considérés comme étant la juste valeur s’ils s’inscrivent dans l’écart acheteur-vendeur. Lorsque le cours de clôture ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur, le gestionnaire détermine le point de l’écart acheteur-vendeur qui est le plus représentatif de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause.

Des processus sont en place pour évaluer quotidiennement la juste valeur des titres négociés dans les pays hors Amérique du Nord, pour éviter les cours périmés et tenir compte, entre autres, d’événements importants intervenus après la clôture d’un marché étranger.

La juste valeur des obligations, des débentures, des titres adossés à des créances mobilières et des autres titres de créance correspond au cours acheteur fourni par une entreprise indépendante d’établissement des cours. Les placements à court terme, le cas échéant, sont comptabilisés au coût amorti, qui se rapproche de la juste valeur. Les bons de souscription non cotés, le cas échéant, sont évalués en fonction d’un modèle d’établissement des cours prenant en compte des facteurs comme la valeur de marché du titre sous-jacent, le prix d’exercice et les conditions du bon de souscription. Les fonds négociés en bourse détenus à titre de placements sont évalués à leur valeur liquidative à la date d’évaluation (la « date d’évaluation » correspond à chaque jour ouvrable de la Bourse de Toronto), car ces valeurs peuvent être obtenues plus aisément et plus régulièrement.

Lorsque le cours d’un titre ne peut être obtenu, n’est pas fiable ou ne semble pas refléter la valeur actuelle, le Portefeuille peut déterminer une autre valeur qu’il considère comme juste et raisonnable ou recourir à une technique d’évaluation qui, dans toute la mesure du

possible, utilise des données d’entrée et des hypothèses fondées sur des données de marché observables, notamment la volatilité, les titres comparables et d’autres taux ou cours pertinents. Ces techniques d’évaluation comprennent l’utilisation de flux de trésorerie actualisés, des modèles internes qui reposent sur des données observables ou des comparaisons avec des titres identiques en substance. Dans certains cas, le Portefeuille a recours à des modèles internes lorsque les données d’entrée ne sont pas des données de marché observables.

Les méthodes comptables du Portefeuille utilisées pour l’évaluation de la juste valeur des placements et des dérivés correspondent aux méthodes utilisées pour évaluer la valeur liquidative aux fins des transactions avec les porteurs de parts.

Instruments dérivésLes instruments dérivés sont des contrats financiers dont la valeur découle des variations sous-jacentes des taux d’intérêt, des cours du change ou d’autres prix ou indices financiers ou de marchandises.

Les instruments dérivés sont soit des contrats normalisés négociés en bourse, soit des contrats de gré à gré. Le Portefeuille peut recourir à ces instruments à des fins de négociation, ainsi que pour gérer les risques.

Les dérivés sont évalués à la juste valeur. Une analyse de l’évaluation de la juste valeur des dérivés se trouve à la note 3. Les gains et les pertes réalisés et latents sont comptabilisés à l’état du résultat global.

Contrats de change à termeUn contrat de change à terme est une entente conclue entre deux parties (le Portefeuille et la contrepartie) visant l’achat ou la vente, à une date future, d’une monnaie contre une autre monnaie à un prix fixé d’avance. Le Portefeuille peut conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture. Il peut s’agir de la couverture directe ou indirecte de la totalité ou d’une partie du risque de change lié à un placement ou à un groupe de placements. Le Portefeuille peut aussi conclure de tels contrats à des fins autres que de couverture, soit pour augmenter son exposition à une certaine monnaie, soit pour transférer le risque de change d’un pays à un autre. La valeur des contrats de change à terme conclus par le Portefeuille correspond à l’écart entre la valeur du contrat à la date d’évaluation et sa valeur d’origine.



Constatation des revenusLes revenus de dividendes et les distributions sur les parts de fiducies de placement sont comptabilisés à la date ex-dividende et à la date ex-distribution, respectivement.

Les revenus d’intérêts tirés des placements portant intérêt sont constatés à l’état du résultat global au moyen de la méthode du taux d’intérêt effectif. Les intérêts à recevoir présentés à l’état de la situation financière sont comptabilisés en fonction des taux d’intérêt nominaux des placements portant intérêt.

L’intérêt sur les obligations indexées à l’inflation est fonction de la valeur nominale corrigée de l’inflation. L’ajustement du capital en fonction de l’inflation est constaté dans les revenus d’intérêts à l’état du résultat global. Si les obligations sont conservées jusqu’à l’échéance, le Portefeuille reçoit, en plus des intérêts, un dernier versement correspondant à la somme de la valeur nominale de l’obligation et de la compensation au titre de l’inflation qui s’est accumulée depuis la date d’émission de l’obligation. Les intérêts sont comptabilisés à chaque date d’évaluation en fonction de la valeur nominale corrigée de l’inflation et sont constatés à titre de « Revenus d’intérêts » à l’état du résultat global.

Conversion de devisesLa juste valeur des placements et des autres actifs et passifs en devises est convertie dans la monnaie fonctionnelle du Portefeuille au cours du change en vigueur à la fin de la période. Les achats et ventes de placements, ainsi que les revenus et charges, sont convertis au cours de change en vigueur à la date des transactions correspondantes. Les gains (pertes) de change sur les transactions conclues sont comptabilisés au poste « Gains (pertes) réalisés » et les gains (pertes) de change latents sont inscrits à la « Variation de la plus-value (moins-value) latente » dans l’état du résultat global. Les gains et pertes de change se rapportant à la trésorerie, aux débiteurs et aux créditeurs figurent au poste « Gain (perte) de change ».

Prêts de titresLe Portefeuille peut s’engager dans des opérations de prêt de titres aux termes d’un contrat prévoyant les restrictions définies par la législation canadienne en valeurs mobilières. Les garanties détenues se composent de bons du Trésor et de billets admissibles.

Les revenus provenant du prêt de titres, le cas échéant, sont inclus dans l’état du résultat global lorsqu’ils sont

gagnés. Les titres prêtés restent inscrits à l’inventaire du portefeuille. La valeur de marché des titres prêtés et des garanties détenues est déterminée quotidiennement. La valeur globale des titres détenus en fiducie au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, le cas échéant, est présentée à la note 8 e).

Pénalité pour négociation à court termePour décourager les opérations de négociation excessives, le Portefeuille peut, à la seule discrétion du gestionnaire, imposer une pénalité pour négociation à court terme. Cette pénalité est versée directement au Portefeuille et est constatée à titre de « Pénalité pour négociation à court terme » à l’état du résultat global.

TrésorerieLa trésorerie se compose de l’encaisse et des dépôts bancaires, y compris les acceptations bancaires et les dépôts à vue. La trésorerie est comptabilisée au coût amorti.

Autres actifs et autres passifsLes dividendes à recevoir, les intérêts à recevoir, les distributions à recevoir sur les parts de fiducies de placement, les montants à recevoir du courtier et les souscriptions à recevoir sont d’abord évalués à la juste valeur, puis ensuite évalués au coût amorti. De même, les montants dus au courtier, les rachats à payer et les charges à payer sont d’abord évalués au coût amorti. Les autres actifs et passifs sont, par nature, à court terme et sont comptabilisés au coût ou au coût amorti, qui se rapproche de la juste valeur.

Augmentation ou diminution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetablesL’« Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables », qui figure à l’état du résultat global, représente l’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, divisée par le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période.

ImpôtsLe Portefeuille répond à la définition de fiducie de fonds commun de placement en vertu de la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada). La totalité du revenu net imposable du Portefeuille à des fins fiscales et une part suffisante des gains en capital nets réalisés pour chaque année d’imposition seront versées aux porteurs de parts à titre de distributions, de manière à ce que le Portefeuille n’ait aucun impôt à payer. Le Portefeuille a donc déterminé, en substance, qu’il n’était pas imposable. Il ne comptabilise donc aucun impôt à l’état



du résultat global ni ne constate d’actif d’impôt différé dans l’état de la situation financière.

Le Portefeuille est assujetti à des retenues d’impôts sur les revenus d’investissement et les gains en capital dans certains pays étrangers. Ces revenus et ces gains en capital sont comptabilisés au montant brut, et les retenues d’impôts s’y rattachant sont présentées de façon distincte dans l’état du résultat global.

Participations dans des entreprises associées, des coentreprises et des filialesUne filiale est une entité dont le Portefeuille détient le contrôle parce qu’il est exposé ou qu’il a droit à des rendements variables sur son investissement et qu’il a la capacité d’influer sur ces rendements du fait du pouvoir qu’il détient sur l’entité. Le Portefeuille a déterminé qu’il est une entité d’investissement et, comme tel, il comptabilise les filiales à la juste valeur. Une coentreprise est une association établie en vertu d’un accord par lequel le Portefeuille exerce un contrôle conjoint avec d’autres actionnaires. Une entreprise associée est une entité dont les décisions liées à l’exploitation, à l’investissement et au financement subissent une influence notable de la part du Portefeuille (le Portefeuille détient entre 20 % et 50 % des actions avec droit de vote de l’entité). Toutes ces entités ont été désignées comme étant à la JVRN.

Entités structurées non consolidéesLe Portefeuille investit dans des titres en titrisation et des titres adossés à des créances mobilières et à des créances hypothécaires.

Il a déterminé que ces placements dans des titres en titrisation et des titres adossés à des créances mobilières et à des créances hypothécaires des entités structurées non consolidées, puisque les décisions prises à l’égard de ces titres ne découlent pas d’un droit de vote ou d’un autre droit similaire qu’il pourrait détenir.

Les titres adossés à des créances hypothécaires sont créés à partir de portefeuilles de prêts hypothécaires résidentiels ou commerciaux, notamment de prêts hypothécaires accordés par des organismes d’épargne et de crédit, des banques de crédit hypothécaire, des banques commerciales et d’autres institutions. Les titres adossés à des créances mobilières sont constitués de divers types d’actifs, dont les prêts automobiles, les soldes de cartes de crédit, les prêts sur la valeur nette du bien foncier et les prêts aux étudiants.

Le Portefeuille ne fournit ni ne s’est engagé à fournir toute autre information financière importante ou autre

soutien envers ces entités structurées non consolidées autre que ses placements. Durant les périodes, le Portefeuille ne détenait aucune entité structurée non consolidée soutenue.

D’autres informations sur les intérêts du Portefeuille dans des entités structurées non consolidées, le cas échéant, se trouvent à la note 8.

Compensation des actifs financiers et des passifs financiersLes instruments financiers sont comptabilisés sur la base du solde net ou brut à l’état de la situation financière, selon l’intention et l’obligation juridique de compenser des positions opposées de ces instruments détenus auprès des mêmes contreparties. Les montants qui font l’objet d’une compensation dans l’état de la situation financière découlent de transactions à l’égard desquelles le Portefeuille a un droit juridiquement exécutoire d’effectuer une compensation et l’intention de procéder au règlement des positions sur la base du solde net, tels que les transactions sur instruments dérivés. Les montants non compensés dans l’état de la situation financière découlent de transactions visés par une convention-cadre de compensation ou un accord semblable avec droit de compensation seulement en cas de défaillance, d’insolvabilité ou de faillite ou lorsque ces montants ne satisfont pas aux critères de compensation, notamment lorsque le Portefeuille n’a pas l’intention de procéder au règlement sur la base nette du solde. Il n’y a eu aucune convention-cadre de compensation durant la période.

Normes comptables publiées mais non encore adoptéesVous trouverez ci-après les normes comptables publiées ou modifiées, mais non encore adoptées. Le gestionnaire ne s’attend pas à ce que l’adoption de ces normes ou modifications ait une grande incidence sur les états financiers du Portefeuille.

En juillet 2014, l’IASB a publié la toute dernière version d’IFRS 9, Instruments financiers, qui traite du classement, de l’évaluation, de la dépréciation et de la comptabilité de couverture.

La nouvelle norme exige que les actifs soient comptabilisés au coût amorti, à la juste valeur par le biais du résultat net ou à la juste valeur par le biais du résultat global selon le modèle économique que suit l’entité pour la gestion de ses actifs financiers et les caractéristiques des flux de trésorerie contractuels de l’actif financier. Le classement et l’évaluation des passifs demeurent sensiblement les mêmes, à l’exception des passifs comptabilisés à la juste valeur



par le biais du résultat net. En effet, les variations de leur juste valeur attribuables aux variations du risque de crédit propre à l’entité doivent être présentées dans les autres éléments du résultat global, à moins qu’elles n’aient d’incidence sur les montants comptabilisés dans les revenus.

La nouvelle norme porte également sur la dépréciation des actifs financiers. Elle amène également un nouveau modèle de comptabilité de couverture qui élargit l’éventail d’éléments couverts et de risques admissibles à la comptabilité de couverture et arrime mieux la comptabilité de couverture à la gestion du risque.

La nouvelle norme s’applique aux exercices du Portefeuille ouverts le 1er janvier 2018. Le Portefeuille évalue actuellement l’incidence de cette norme sur ses états financiers.

4. Estimations comptables et jugements critiquesLa préparation d’états financiers nécessite d’appliquer les méthodes comptables du Portefeuille avec jugement et de faire des estimations et des hypothèses en ce qui a trait à l’avenir. Les sections suivantes abordent les jugements et les estimations comptables les plus importants établis par le Portefeuille lors de la préparation des états financiers.

Jugements comptablesMonnaie fonctionnelle et de présentationLes porteurs de parts du Portefeuille sont principalement des résidents canadiens, et les souscriptions et les rachats d’actions rachetables sont libellés en dollars canadiens. Le Portefeuille investit dans des titres libellés en dollars canadiens et américains, et dans d’autres devises, le cas échéant. Le rendement du Portefeuille est évalué et présenté aux investisseurs en dollars canadiens. Le gestionnaire considère le dollar canadien comme la monnaie qui représente le plus fidèlement les effets économiques des transactions, des conditions et des événements sous-jacents. Les états financiers sont présentés en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle et de présentation du Portefeuille.

Classement et évaluation des instruments financiers et application de l’option de la juste valeurPour classer et évaluer les instruments financiers détenus par le Portefeuille, le gestionnaire est tenu de poser des jugements importants quant à la question de savoir si l’activité du Portefeuille consiste à investir afin de bénéficier d’un rendement global aux fins de l’application de l’option de la juste valeur aux actifs financiers.

Estimations comptables

Évaluation de la juste valeur des titres non cotés sur un marché actif Le Portefeuille a établi des politiques et des procédures de contrôle afin de s’assurer que ces jugements sont bien contrôlés, sont revus indépendamment et sont appliqués de façon uniforme d’une période à l’autre. Les estimations de la valeur des actifs et des passifs du Portefeuille sont réputées appropriées à la date de présentation de l’information financière.

Le Portefeuille peut détenir des instruments financiers qui ne sont pas cotés sur des marchés actifs. La note 3 analyse les estimations ayant servi à déterminer la juste valeur.

5. Parts et transactions sur partsLes parts rachetables du Portefeuille sont classées à titre de passifs.

Ces parts sont sans valeur nominale et ouvrent droit à des distributions, le cas échéant, et au remboursement d’une tranche proportionnelle établie en fonction de la valeur liquidative du Portefeuille. Le Portefeuille est tenu de verser des distributions dont le montant doit être suffisant pour qu’il n’ait aucun impôt sur le résultat à payer. À moins d’indication contraire à la note 8 a), le Portefeuille n’a aucune restriction ni condition précise en matière de capital pour les souscriptions et rachats de parts. Les opérations pertinentes liées aux parts rachetables figurent dans l’état de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables. Conformément à ses objectifs et stratégies de placement, et aux pratiques de gestion des risques décrites à la note 7, le Portefeuille s’efforce d’investir les souscriptions reçues dans les titres appropriés, tout en maintenant un niveau suffisant de liquidités pour répondre aux besoins de rachat. Ces liquidités sont augmentées par des emprunts à court terme ou la vente de placements, le cas échéant.

Les parts rachetables du Portefeuille sont offertes en tout temps et peuvent être achetées ou rachetées à la valeur liquidative par part de la série à toute date d’évaluation. Aux fins de souscription ou du rachat de parts, la valeur liquidative par part est obtenue en divisant la valeur liquidative du Portefeuille (à savoir la juste valeur totale des actifs moins les passifs) par le nombre total de parts du Portefeuille en circulation au moment considéré.



6. Opérations avec des parties liéesa) Frais de service aux porteurs de parts, honoraires de sous-conseillers et autres coûts de transactions du portefeuilleLe gestionnaire et des membres de son groupe fournissent des services au Portefeuille. Les charges engagées pour l’administration du Portefeuille ont été payées à la Société de fiducie BMO (le « fiduciaire ») et à BMO Gestion d’actifs inc. (l’« agent chargé de la tenue des registres ») et ont été facturées au Portefeuille. Ces frais sont inscrits à titre de « Frais de service aux porteurs de parts » à l’état du résultat global.

Les sous-conseillers (y compris les membres du groupe du gestionnaire, le cas échéant) embauchés par le gestionnaire offrent des conseils et prennent des décisions en matière de placement pour le portefeuille de placements du Portefeuille. Pour ces services, les sous-conseillers sont rémunérés mensuellement par le gestionnaire. Ces honoraires sont inscrits à titre d’« Honoraires de sous-conseillers » à l’état du résultat global. Les honoraires des sous-conseillers inférieurs ou correspondants à 0,15 % de la valeur liquidative du Portefeuille sont absorbés par le gestionnaire.

Le Portefeuille peut exécuter des opérations avec BMO Nesbitt Burns Inc., membre du groupe du gestionnaire, et par l’entremise de celui-ci, dans le cadre d’ententes de courtage standard et aux prix du marché. Les frais sont inscrits à titre de « Commissions et autres coûts de transactions du portefeuille » à l’état du résultat global. Se reporter à la note 8 pour connaître les frais relatifs aux parties liées imputés au Portefeuille pendant les périodes closes le 31 décembre 2014 et le 31 décembre 2013.

b) Autres opérations avec des parties liéesDe temps à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom du Portefeuille, des opérations ou des accords avec ou visant des filiales ou des membres du Groupe de sociétés de la Banque de Montréal ou certaines autres personnes ou sociétés apparentées ou liées au gestionnaire du Portefeuille. Il peut s’agir notamment de transactions ou d’accords avec, ou qui mettent en cause, des filiales ou des membres du groupe de sociétés de la Banque de Montréal, Société de fiducie BMO, BMO Nesbitt Burns Inc., BMO Gestion privée de placements inc., BMO Gestion d’actifs inc., BMO Asset Management Corp., BMO Investissements Inc., Pyrford International Ltd., LGM Investments Limited, F&C Asset Management plc ou d’autres fonds d’investissement offerts par BMO, et qui peuvent porter sur l’achat ou la vente de titres par l’entremise

ou auprès d’une filiale ou d’un membre du groupe de sociétés de la Banque de Montréal, l’achat ou la vente de titres émis ou garantis par un membre du groupe de sociétés de la Banque de Montréal, la conclusion de contrats à terme de gré à gré dont la contrepartie est un membre du groupe de sociétés de la Banque de Montréal, l’achat ou le rachat de parts d’autres Portefeuilles privés de BMO Harris ou la prestation de services au gestionnaire.

7. Risque lié aux instruments financiersEn raison de ses activités, le Portefeuille est exposé à divers risques associés aux instruments financiers, à savoir le risque de marché (y compris le risque de change, le risque de taux d’intérêt et l’autre risque de marché), le risque de crédit et le risque de liquidité. Dans le tableau relatif à la concentration, les titres sont classés selon la catégorie d’actif, la région géographique et le segment de marché. Le processus de gestion des risques du Portefeuille décrit les moyens utilisés pour assurer la conformité aux directives en matière de placement.

Le gestionnaire gère les effets potentiels de ces risques financiers sur le rendement du Portefeuille en employant et en supervisant des gestionnaires de portefeuille professionnels et expérimentés qui surveillent régulièrement les positions du Portefeuille et l’évolution du marché, et qui assurent la diversification des portefeuilles de placements dans les limites des directives de placement.

a) Risque de changeLe risque de change s’entend du risque que la valeur des instruments financiers libellés en monnaies autres que la monnaie fonctionnelle du Portefeuille varie en raison des fluctuations des cours de change. Les placements sur les marchés étrangers sont exposés au risque de change, car les prix libellés en devises sont convertis dans la monnaie fonctionnelle du Portefeuille au moment de l’établissement de la juste valeur. Le Portefeuille peut conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture pour réduire son exposition au risque de change ou pour s’exposer à des devises. L’exposition du Portefeuille au risque de change, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

b) Risque de taux d’intérêtLe risque de taux d’intérêt s’entend du risque que la juste valeur des placements du Portefeuille portant intérêt fluctue en raison des variations des taux d’intérêt du marché. Le Portefeuille est principalement



exposé au risque de taux d’intérêt du fait de ses placements dans des titres de créance (comme les obligations, les instruments du marché monétaire, les placements à court terme et les débentures) et dans des instruments dérivés de taux d’intérêt, le cas échéant. Les autres actifs et passifs sont par nature à court terme ou ne portent pas intérêt. L’exposition du Portefeuille au risque de taux d’intérêt, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

c) Autre risque de marchéL’autre risque de marché s’entend du risque que la juste valeur d’un instrument financier fluctue en raison des variations des cours du marché (autres que celles découlant du risque de taux d’intérêt ou de change), que ces variations soient causées par des facteurs spécifiques à l’instrument financier ou à son émetteur, ou par des facteurs touchant tous les instruments financiers similaires négociés sur un marché. Les autres actifs et passifs sont des éléments monétaires à court terme par nature et ne sont donc pas soumis à l’autre risque de marché. L’exposition du Portefeuille à l’autre risque de marché, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

d) Risque de créditLe risque de crédit s’entend du risque qu’une perte puisse survenir si l’émetteur d’un titre ou la contrepartie à un instrument financier ne réussit pas à s’acquitter de ses obligations financières. La juste valeur des titres de créance prend en compte la solvabilité de l’émetteur. L’exposition au risque de crédit pour les instruments dérivés négociés hors cote correspond au gain latent lié aux obligations contractuelles à l’égard de la contrepartie à la date de présentation de l’information financière. L’exposition au risque de crédit des autres actifs correspond à leur valeur comptable. L’exposition du Portefeuille au risque de crédit, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

Le Portefeuille peut conclure des opérations de prêt de titres avec des contreparties autorisées. Le risque de crédit associé à ces opérations est minime étant donné que toutes les contreparties ont une notation approuvée suffisante et que la valeur de marché de la garantie détenue par le Portefeuille doit correspondre à au moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés, le cas échéant, comme il est indiqué à la note 8.

e) Risque de liquiditéLe risque de liquidité du Portefeuille réside essentiellement dans les rachats de parts quotidiens en trésorerie. Le Portefeuille investit principalement dans des titres négociés sur des marchés actifs et cessibles facilement. En outre, il conserve suffisamment de positions en trésorerie et en équivalents de trésorerie pour maintenir son niveau de liquidité. Le Portefeuille peut, de temps à autre, conclure des contrats de dérivés négociés hors cote ou investir dans des titres non cotés, qui ne sont pas négociés sur un marché organisé et peuvent être non liquides. Les titres pour lesquels une cotation n’a pu être obtenue et qui peuvent être non liquides sont indiqués dans l’inventaire du portefeuille. Le gestionnaire surveille la proportion de titres non liquides par rapport à la valeur liquidative du Portefeuille afin de s’assurer que celle-ci ne dépasse pas le plafond réglementaire et qu’elle n’a aucune incidence importante sur la liquidité nécessaire pour faire face aux obligations financières du Portefeuille.

NOTES ANNEXES(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)31 décembre 2014


8.InformationspécifiqueauPortefeuillea) InformationsurlePortefeuilleetévolutiondespartsLe Portefeuille est entré en activité le 29 septembre 2006.

Le nombre de parts émises et en circulation de chaque série est présenté dans le tableau ci-après.

Périodesclosesles(enmilliersdeparts)

31déc.2014

31déc.2013

Parts émises et en circulation à l’ouverture de la période 23 291 6 575

Émises contre trésorerie 6 539 21 989 Émises au réinvestissement

de distributions 438 — Rachetées durant la période (4 328) (5 273 )Parts émises et en circulation à la clôture

de la période 25 940 23 291

b) Rapprochementdelavaleurliquidativeetdel’actifnetAu 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, il n’y avait aucun écart entre la valeur liquidative par part du Fonds et son actif net par part calculés conformément aux IFRS.

c) Augmentation(diminution)del’actifnetattribuableauxporteursdepartsrachetables,parpartL’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part, au 31 décembre 2014 et au 31 décembre 2013, se calcule comme suit :

31déc. 31déc.

2014 2013

Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 15 199 39 379

Nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période 24 531 17 013

Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part 0,62 2,31

d) ImpôtssurlerésultatÀ la fin de l’année d’imposition terminée en décembre 2014, les pertes en capital et autres qu’en capital dont disposait le Portefeuille à des fins fiscales étaient estimées à :

Totaldespertesen

capital($)

Totaldespertesautresqu’encapital

($) Pertesautresqu’encapitaléchéanten

2014($)

2015($)

2026etparlasuite

($)

29 039 — — — —

e) OpérationsavecdespartiesliéesServicesauxporteursdepartLes frais à payer aux parties liées pour les services aux porteurs de parts sont les suivants :

31déc. 31déc.

2014 2013

Services aux porteurs de parts ($) 171 169

CommissionsdecourtageetaccordsdepaiementindirectLes commissions de courtage versées sur les opérations sur titres et les montants versés à des parties liées du gestionnaire relativement à des services de courtage offerts au Portefeuille pour les périodes considérées sont les suivants :

31déc. 31déc.

2014 2013

Total des commissions de courtage versées ($) 449 401

Total des commissions de courtage versées aux parties liées ($) Nul Nul

Le gestionnaire peut choisir des courtiers avec lesquels il conclut des « accords de paiement indirect » s’il estime en toute bonne foi que la commission est raisonnable par rapport aux services d’exécution des ordres et aux services de recherche fournis. La valeur des services reçus dans le cadre des accords de paiement indirect conclus par le conseiller en valeurs, selon ce qui a pu être déterminé, est présentée dans le tableau suivant, en pourcentage du total des commissions de courtage pour les périodes suivantes.

31déc. 31déc.

2014 2013

Total des accords de paiement indirect ($) 121 64

Total des accords de paiement indirect en pourcentage du total des commissions ($) 27 16

f) RisqueliéauxinstrumentsfinanciersL’objectif de placement du Portefeuille est de générer une croissance à long terme par la plus-value du capital en investissant principalement dans des titres de capitaux propres de sociétés américaines à petite et à moyenne capitalisation.

Aucun autre changement ayant une incidence sur le niveau de risque global lié à un placement dans le Portefeuille n’est intervenu au cours de la période.



Risque de change

Les tableaux ci-après résument l’exposition du Portefeuille au risque de change. Les montants présentés sont fonction de la valeur comptable des actifs monétaires et non monétaires (y compris les dérivés et le notionnel des contrats de change à terme, le cas échéant)

Au31déc.2014Trésorerieetautresdettesetcréancescourantes

($)

Placements(monétaires

etnonmonétaires)

($)

Contratsdechangeà

terme($)

Positionnetteendevises

($)

%del’actifnet

Dollar américain 6 289 191 146 — 197 435 100,2

Tous les montants sont en dollars canadiens.

Au31déc.2013Trésorerieetautresdettesetcréancescourantes

($)


etnonmonétaires)

($)

Contratsdechangeà

terme($)


($)

%del’actifnet



Au1erjanv.2013Trésorerieetautresdettesetcréancescourantes

($)


etnonmonétaires)

($)

Contratsdechangeà

terme($)


($)

%del’actifnet



Au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, si le dollar canadien s’était apprécié ou déprécié de 5 % par rapport à toutes les devises, toutes les autres variables restant constantes, l’actif net aurait pu diminuer ou augmenter d’environ 9 872 $ (8 283 $ au 31 décembre 2013; 1 541 $ au 1er janvier 2013). Dans la pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse de sensibilité et l’écart pourrait être important.

Risque de taux d’intérêt

Au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, le Portefeuille était peu exposé au risque de taux d’intérêt.

Autre risque de marché

Le Portefeuille est très exposé à l’autre risque de marché du fait de son placement dans des titres de capitaux propres. Selon la corrélation historique entre le rendement du Portefeuille et le rendement de son indice de référence, si l’indice de référence, l’indice Russell 2000 Growth Index (CAD), avait augmenté ou diminué de 10 %, toutes les autres variables restant constantes, l’actif net du Portefeuille aurait augmenté ou diminué de 15 207 $ (10 822 $ au 31 décembre 2013; 1 847 $ au 1er janvier 2013). La corrélation historique n’est pas représentative de la corrélation future. Par conséquent, les résultats réels peuvent différer et l’écart pourrait être important.

Risque de crédit

Au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, le Portefeuille était peu exposé au risque de crédit.

Prêts de titres

Une partie de l’actif du Portefeuille était consacrée à des opérations de prêt de titres au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, comme suit :

Valeurglobaledestitresprêtés

($)

Valeurglobaledelagarantiedeprêt

($)

31 décembre 2014 40 602 42 94531 décembre 2013 12 586 13 3961er janv. 2013 3 540 3 741



Risque de concentration

Le tableau qui suit présente le risque de concentration du Portefeuille.

31déc.2014

31déc.2013

1erjanv.2013

ActionsBiens de consommation

discrétionnaire 16,2 % 13,9 % 14,1 %Biens de consommation

de base 0,8 % 1,6 % — %Énergie 4,4 % 11,3 % 11,3 %Services financiers 12,9 % 13,2 % 14,2 %Soins de santé 24,9 % 20,3 % 14,7 %Industries 12,3 % 13,2 % 19,2 %Technologies de

l’information 21,2 % 16,9 % 21,1 %Matières premières — % 2,9 % 0,7 %Services de

télécommunications 4,3 % 3,4 % 1,5 %

Autres actifs, moins les passifs 3,0 % 3,3 % 3,2 %

100,0% 100,0% 100,0%

g) ActifsfinanciersetpassifsfinanciersCatégoriesd’actifsfinanciersetdepassifsfinanciers

Le tableau suivant présente les catégories d’actifs financiers et de passifs financiers :

31déc. 31déc. 1erjanv.

2014 2013 2013

Actifs financiers désignés comme étant à la JVRN 191 146 160 011 29 771

Prêts et créances 1 702 1 539 21 Passifs financiers évalués

au coût amorti 640 3 770 747

Gainsnetsoupertesnettessurlesactifsfinanciersetpassifsfinanciersàlajustevaleur

31déc. 31déc.

2014 2013

Gains(pertes)netsréaliséssurlesactifsfinanciersàlaJVRN

Désignés à la JVRN 16 025 13 447

16 025 13 447

Totaldesgains(pertes)netsréaliséssurlesactifsetpassifsfinanciersàlaJVRN 16 025 13 447

31déc. 31déc.

2014 2013

Variationdesgains(pertes)latentssurlesactifsfinanciersàlaJVRN

Désignés à la JVRN 708 26 793

708 26 793

Variationtotaledesgains(pertes)latentssurlesactifsetpassifsfinanciersàlaJVRN 708 26 793

h) HiérarchiedesjustesvaleursLe Portefeuille classe ses instruments financiers en trois niveaux fondés sur les données utilisées pour les évaluer. Les titres de niveau 1 sont évalués selon les prix cotés sur les marchés actifs pour des titres identiques. Les titres de niveau 2 sont évalués selon les données observables sur le marché, comme les prix cotés de titres similaires et les prix cotés sur les marchés non actifs, ou selon les données observables entrant dans les modèles. Les titres de niveau 3 sont évalués selon les données non observables sur le marché, fondées sur des hypothèses établies par le gestionnaire en fonction de ce que les intervenants du marché pourraient raisonnablement utiliser dans le cadre de l’évaluation des titres. Les tableaux suivants fournissent l’information pertinente.

Au31déc.2014

Actifsfinanciers Niveau1 Niveau2 Niveau3 Total Titres de capitaux propres 188 334 2 812 — 191 146

Au31 déc. 2013

Actifsfinanciers Niveau1 Niveau2 Niveau3 Total Titres de capitaux propres 158 471 1 540 — 160 011

Au1er janv. 2013

Actifsfinanciers Niveau1 Niveau2 Niveau3 Total Titres de capitaux propres 29 180 591 — 29 771

Transferts entre les niveaux

Aucun transfert n’a eu lieu entre les niveaux durant les périodes.

i) TransitionauxIFRSLes différences entre les méthodes comptables du Portefeuille selon les PCGR du Canada et selon les IFRS ont entraîné des écarts d’évaluation et de classement au moment de la transition aux IFRS. L’incidence



nette de ces écarts a été comptabilisée dans l’actif net d’ouverture au 1er janvier 2013.

L’information suivante reflète les choix du Portefeuille à la transition selon IFRS 1, Première application des Normes internationales d’information financière (« IFRS 1 »), norme régissant la première application de ces normes, ainsi que les principales modifications comptables résultant de leur application. IFRS 1 exige l’application rétroactive, de sorte que l’état de la situation financière d’ouverture du Portefeuille au 1er janvier 2013 a été retraité comme si le Portefeuille avait toujours appliqué les IFRS, l’incidence nette étant présentée comme un ajustement de l’actif net d’ouverture.

ChoixàlatransitionLe Portefeuille s’est prévalu de l’exemption facultative pour désigner les actifs financiers et passifs financiers comme étant à la JVRN à la transition aux IFRS. Tous les actifs financiers désignés comme étant à la JVRN à la transition étaient antérieurement comptabilisés à la juste valeur selon les PCGR du Canada, conformément à la Note d’orientation concernant la comptabilité (NOC) 18, Sociétés de placement.

TableaudesfluxdetrésorerieAux termes des PCGR du Canada, le Portefeuille n’était pas tenu de fournir un tableau des flux de trésorerie. IAS 1, Présentation des états financiers (« IAS 1 »), exige qu’un tableau des flux de trésorerie fasse partie du jeu complet des états financiers présentés. Pour cette raison, le Portefeuille présente un tableau des flux de trésorerie dans ses états financiers annuels pour les périodes closes le 31 décembre 2014 et le 31 décembre 2013.

ClassementdespartsrachetablesémisesparlePortefeuilleAux termes des PCGR du Canada, les parts rachetables du Portefeuille étaient comptabilisées dans l’actif net. IAS 32, Instruments financiers : Présentation (« IAS 32 »), cependant, exige une évaluation pour déterminer si les parts émises aux porteurs de parts sont des instruments remboursables au gré du porteur admissibles au classement dans les capitaux propres. Étant donné que les parts du Portefeuille ne satisfont pas aux critères d’IAS 32 permettant le classement dans les capitaux propres, elles ont été reclassées dans les passifs financiers lors de la transition aux IFRS et comptabilisées comme actif net dans l’état de la situation financière.

AjustementsdereclassementOutre les ajustements susmentionnés, le Portefeuille a reclassé certains montants à la transition pour assurer la conformité de la présentation de ses états financiers aux IFRS. Aux termes des PCGR du Canada, le Portefeuille présentait ses retenues d’impôts en les portant en déduction des revenus de placement; elles ont été reclassées et sont présentées séparément à titre de charges selon les IFRS.

RéévaluationdesplacementsàlaJVRNLes PCGR du Canada exigent que l’évaluation de la juste valeur des placements négociés sur un marché actif soit fondée sur le cours acheteur pour les positions acheteur et sur le cours vendeur pour les positions vendeur, plutôt que sur le cours de clôture, dans le calcul de la valeur liquidative. IFRS 13, Évaluation de la juste valeur (« IFRS 13 »), exige que la juste valeur corresponde au prix compris dans l’écart acheteur-vendeur qui reflète le mieux la juste valeur lorsque l’actif ou le passif a un cours acheteur et un cours vendeur. La norme permet également l’utilisation du prix moyen ou d’une autre convention d’évaluation suivie par les intervenants du marché, faute de mieux en pratique, pour déterminer la juste valeur à l’intérieur d’un écart acheteur-vendeur. Lors de l’adoption des IFRS, le Portefeuille a déterminé que les cours de clôture des titres négociés sont, à la date de présentation de l’information financière, considérés être à la juste valeur s’ils se situent dans l’écart acheteur-vendeur. Se reporter à la note 3 pour connaître la politique d’évaluation de la juste valeur du Portefeuille.

Rapprochementdel’actifnetprésentéselonlesPCGRduCanadaetselonlesIFRS

31déc. 1erjanv.Aux 2013 2013

Actif net représentant les capitaux propres en vertu des PCGR du Canada 165 352 30 729

Réévaluation des placements à la JVRN 106 20

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 165 458 30 749

Rapprochementdel’augmentation(diminution)del’actifnetprésentéeselonlesPCGRduCanadaetselonlesIFRS

31déc.Périodeclosele 2013

Augmentation de l’actif net liée aux activités selon les PCGR du Canada 39 292

Réévaluation des placements à la JVRN 87

Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 39 379



j) ÉvénementspostérieursàlaclôtureChangementdedénominationduPortefeuilleLe 2 février 2015, le Portefeuille spécial d’actions américaines BMO Harris est devenu le Portefeuille BMO privé spécial d’actions américaines.

ChangementdenomdugestionnaireLe 2 février 2015, le gestionnaire BMO Harris Gestion de placements Inc. a changé son nom pour BMO Gestion privée de placements inc.

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Responsabilité de la direction à l’égard de la présentation de l’information financière

Les états financiers ci-joints ont été préparés par un membre du groupe du gestionnaire et approuvés par le conseil des fiduciaries des Portefeuilles. La direction est responsable des données et des déclarations contenues dans les présents états financiers.

Le membre du groupe du gestionnaire veille à la mise en oeuvre des procédés voulus pour garantir la production d’une information fiable et pertinente. Les états financiers ont été préparés selon les Normes internationales d’information financière (« IFRS ») publiées par l’International Accounting Standards Board (« IASB ») et ils comprennent certains montants fondés sur des estimations et des jugements. Les principales méthodes comptables qui, de l’avis de la direction, s’appliquent au Portefeuille sont décrites à la note 2 des états financiers. Il incombe au fiduciaire (Société de fiducie BMO) d’examiner et d’approuver les états financiers et de s’assurer que la direction s’acquitte de ses obligations en matière d’information financière. Le fiduciaire examine les états financiers des Portefeuilles ainsi que le caractère adéquat des contrôles internes, le processus d’audit et la présentation de l’information financière, de concert avec la direction et l’auditeur externe.

Le cabinet PricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. est l’auditeur externe des Portefeuilles. L’auditeur a été nommé par le conseil d’administration du gestionnaire et le conseil des fiduciaires, et il ne peut être remplacé qu’avec l’approbation préalable du comité d’examen indépendant et sur préavis de 60 jours aux porteurs de parts. Il a effectué l’audit des états financiers conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada pour être en mesure d’exprimer une opinion sur les états financiers à l’intention des porteurs de parts. Son rapport fait partie intégrante des états financiers.

Richard MasonChef de la directionBMO Gestion privée de placements inc.March 11, 2015

Robert J. SchauerChef des financesPortefeuilles BMO privésMarch 11, 2015

MD « BMO (le médaillon contenant le M souligné) Banque privée » est une marque de commerce déposée de la Banque de Montréal, utilisée sous licence. BMO Banque privée comprend la Banque de Montréal, BMO Gestion privée de placements inc. et Société de fiducie BMO. Les services bancaires sont offerts par la Banque de Montréal. Les services de gestion de portefeuille sont offerts par BMO Gestion privée de placements inc., une filiale indirecte de la Banque de Montréal. Les services de planification et de garde de valeurs, ainsi que les services successoraux et fiduciaires sont offerts par la Société de fiducie BMO, une filiale en propriété exclusive de la Banque de Montréal.

GestionnaireBMO Gestion privée de placements inc. 1 First Canadian Place 100 King St. W., 41st FloorToronto (Ontario) M5X 1H3

FiduciaireSociété de fiducie BMO1 First Canadian Place100 King St. W., 41st FloorToronto (Ontario) M5X 1H3

Auditeur indépendantPricewaterhouseCoopers LLP/s.r.l./s.e.n.c.r.l.PwC Tower18 York Street, Suite 2600Toronto (Ontario) M5J 0B2

http://www.bmo.com/banqueprivee

portefeuilles privés bmo harris 31 décembre 2014parexel international corporation 37 400 1 757 2...

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