Agresivnu strategiju upravljanja neto obrtnim kapitalom karakterizira kratkorono fluktuirajue imovine. TONO Ako statut d.d.-a daje obinim dioniarima pravo prvokupnje novoemitiranih obinih dionica, nova emisija provodi se ogranienim javnim plasmanom uz emisiju prava prvokupa. TONO Amortizacija premije obveznice poveava porezni zaklon, a amortizacija diskonta ga smanjuje. NETONO Bankarski investicijski zajam fleksibilniji je od emisije obveznica. TONO Bankarski kredit je fleksibilniji od emisije obveznica. TONO Budetiranje kapitala predstavlja postupak donoenja odluka o investicijskim projektima. TONO Cijena izvrsenja je uvijek nesto niza od trzisne cijene. TONO Cijena konverzija je uvijek nesto visa od trzisne cijene. TONO Cilj poslovanja poduzea u uvjetima stvarnog svijeta je maximilizacija njegove vrijednosti u vremenski neogranienom, kontinuiranom poslovanju. NETONO Ciljana struktura kapitala postavlja se uz niu zaduenost od optimalne strukture kapitala. TONO ista sadanja vrijednost je konveksna funkcija veliine diskontne stope. TONO ista sadanja vrijednost predstavlja sadanju vrijednost svih novanih primitaka umanjenu za sadanju vrijednost svih novanih izdataka u cjelokupnom vijeku efektuiranja investicijskog projekta. NETONO ista sadanja vrijed. projekta pokazuje oekivano poveanje vrijednosti poduzea uz prihvaanje projekta koja e primarno pripasti vlasnicima obinih dionica. TONO isti novani tok aproksimira se iz raunovodstvenog kategorijalnog aparata kao neto zarade i amortizacija. TONO isti novani tok nakon poreza predstavljen je neto zaradama poduzea (nakon kamata i poreza) uveanim za iznos amortizacije. TONO Dijeljenje (cijepanje) dionica predstavlja smanjenje trzisne vrijednosti po dionici bez smanje nja bogatstva vlasnika. TONO Diskontirano razdoblje povrata pogodan je kriterij za mala poduzea zbog troka agenta. NETONO

Diskontna stopa koju treba koristiti u procesu budetiranja kapitala primarno je odreena trokom kapitala tvrtke koja ispituje projekt. TONO Efekt klijentele trazi da politika dividendi ovisi o poreznom teretu interesnih grupa dioniara. TONO Efekt klijentele trazi da politika dividendi ovisi o visini poreznog tereta interesnih grupa u poduzeu. TONO Ekonomski vijek efektuiranja investicijskog projekta uvijek je isti kao i vijek efektuiranja koji se promatra s financijskog stajalita. NETONO Eksterni uinci izmeu projekta i poduzea rezultiraju kroz oportunitetne i nataloene trokove. NETONO Emisija dionica s pravima predstavlja ogranienu emisiju dionica. TONO Emisija dionica s pravima predstavlja oblik otvorene emisije koja odgovara kupnji nadmetanjem. NETONO Financijski analitiari glede kreditnog kapaciteta obino tretiraju leasing blae od investicijskog zajama. TONO Financijski leasing razlikuje se od operativnog prema vremenu trajanja aranmana. NETONO Financijsko posredovanje izaziva nesavrenosti financijskog trita jer za investitore izaziva transakcijske trokove, a za tvrtke emitente trokove emisije. NETONO Fiksni izvori financiranja karakteristicni su za tude izvore financiranja poput obveznica. TONO Fleksibilnost i nii trokovi temeljne su prednosti kratkoronog nad dugoronim financiranjem, a kao dodatna prednost moe se izdvojiti stvaranje povoljnijih odnosa s poslovnim bankama. TONO Flukturajuca tekuca imovna poduzeca je povremeno potrebna za obrtna sredstva ili fluktuirajua sredstva. TONO Gordonov model je najosjetljiviji na promjenu stope rasta g. TONO Indeks profitabilnosti bolji je kriterij od kriterija interne stope profitabilnosti. NETONO Indeks profitabilnosti razliito rangira investicijske projekte istih istih sadanjih vrijednosti, a razliitih investicijskih trokova pa se smatra dopunom kriterija iste sadanje vrijednosti. TONO Individualna rizinost investicije procjenjuje se kroz oekivanju vrijednosti i standardnu devijaciju. TONO

Investicijske banke jesu institucionalni investitori koji ulau dugorono kupujui obveznice i dionice d.d.-a. NETONO Investicijske banke su financijske institucije koje po pravilu odobravaju dugorone kredite. NETONO Investitor koji dri dobro diverzificiran portfolio ne mora brinuti o moguim pogrenim odlukama managementa poduzea ije dionice dri. TONO Isplatu dividendi zagovara teorija ptice u ruci. TONO Izmeu dvije tehnike izraunavanja vremenske vrijednosti novca ee je u financijama u upotrebi tehnika sloenog ukamaivanja. TONO Izravno planiranje potreba za neto obrtnim kapitalom zasniva se na minimalizaciji ukupnih trokova dranja imovine koji se sastoje od trokova stjecanja i trokova dranja imovine. TONO Izvjetaj o promjenama u financijskom poloaju moe se sastavljati na bazi obrtnog kapitala i na bazi dobiti. NETONO Karakteristican regresijski pravac vrijed. papira odreden je alfom koja predstavlja odsjecak pravca na osi Y i koeficijentom smijera pravca koji se naziva betom. TONO Komercijalni zapisi su instrument kratkorocnog financiranja poduzeca s rokom dospijeca do 180 dana. NETONO Koeficjent korelacije te kovarijanca prinosa na nerizinu imovinu s prinosom na bilo koju rizinu investiciju uvijek iznose nula. TONO Koeficijent varijacije ovisi o oekivanim vrijednostima investicije. TONO Koeficjent varijacije pomaze sagledavanju rizicnosti investicija razlicitih ocekivanih vrijednosti. TONO Kompenzirajuci saldo bankarski zajmovi, vlastito ucesce, investicijski zajam. TONO Koncept ekonomske vrijednosti odreuje vrijednost profitabilne imovine kroz sadanju vrijednost oekivanih novanih tokova ovisno o riziku njihovog pritjecanja. TONO Korporacijske obveznice predstavljaju osnovni instrument formiranja dugoronih dugova javn

ig dionikih drutava, a po pravilu se emitiraju kao kuponske obveznice. TONO Kovarijanca je mjera usklaenosti kretanja prinosa na dvije investicije. TONO Kovarijance su mjere sistematskog rizika, a varijance mjere specifinog rizika investicija i njihovih portfolia. NETONO Krivulja prosjenog ponderiranog troka kapitala prema stupnju zaduenosti poduzea ima karakteristinan U oblik to znai da za poduzee postoji optimalna struktura kapitala. NETONO Krivulje indiferencije povezuju investicije razliitih profitno rizinih karakteristika koje za odreenog investitora imaju jednaku korisnost. TONO Kupnja dionice putem call opcije je investicijska strategija koja ukljuuje princip poluge. TONO Leasing je povoljniji oblik stjecanja imovine od investicijskog kredita zbog niih trokova financiranja. NETONO Meunarodno budetiranje kapitala karakterizira uporaba posebnih kriterija financijskog odluivanja. TONO Metoda SV i metoda interne stope profitabilnosti polaze od pretpostavke da se svi novani tokovi projekta mogu reinvestirati uz profitabilnost koja odgovara troku kapitala. NETONO Mjera individualne rizicnosti projekta je standardna devijacija. TONO Monte Carlo simulacija moe se tretirati kao scenario analiza pomou kompjuterske simulacije kojom se ispituje monotvo moguih scenarija. TONO Na razvijenom tritu kapitala najei tip korporacijskih obveznica su anuitetske obveznice. NETONO Naelo profitabilnosti prevladava kod konzervativne strategije financiranja obrtnog kapitala. TONO Naelo sigurnosti i formiranja rezervi sigurnosti prevladava kod konzervativne strategije financiranja obrtnog kapitala. TONO Najbolja mjera ex-post na utrive investicije je prinos (profitabilnost) za razdoblje dranja. Ova se mjera prinosa jo naziva ukupan prinos, a uobiajeno se izraunava na godinjoj razini. TONO Najvece fluktacije cijena obveznica treba ocekivati kod obv. bez kupona TONO

Nataloeni trokovi predstavljaju specifine eksterne uinke koje ima projekt prema postojeem poslovanju poduzea tako da ih treba ukljuiti u kalkulaciju novanih tokova projekta. NETONO Nataloeni trokovi (trokovi razvoja) projekta vezani su uz postojee poslovanje poduzea zbog ega ih treba iskljuiti iz relevantnog novanog toka projekta. TONO Neto obrtni kapital je ekonomska kategorija koja pokazuje onaj dio tekue imovine poduzea koje se financira dugorono. Zbog toga, nuno poveanje neto obrtnog kapitala predstavlja investicijski troak projekta. TONO Neto obrtni kapital predstavljen je permanentnom tekucom imovinom. TONO Obine dionice po pravilu imaju pravo glasa, a njihova temeljna profitna obiljeja su pravo na dividendu i pravo na imovinu d.d.-a. TONO Obveznice, po pravilu, nose nominalnu vrijednost, ali mogu postojati i obveznice koje ne nose nominalnu vrijed. ve se prodaju uz diskont. NETONO Ocjena financijske efikasnosti investicijskih projekata zasniva se na tehnici diskonitranog novanog toka. TONO Odnosi pokria su pokazatelji aktivnosti koji odreuju koliko puta se kamate nalaze u dobiti kroz godinu dana. TONO Odnos rtava i koristi daje identina rezultat kao indeks profitabilnosti. TONO Oportunitetni trokovi jesu vlastito imovinski dijelovi koje poduzee koristi u okviru nekog projekta zbog ega ih treba ukljuiti u novane tokove projekta. TONO Oportunitentni trokovi projekta vezani su uz postojee poslovanje poduzea zbog ega ih treba iskljuiti iz relevantnog novanog toka projekta. NETONO Optimalna struktura kapitala se postie uz viu zaduenost od ciljane struktura kapitala. TONO Osjetljivost cijene obveznice na promjene kamatnih stopa ista je kod kupnskih i kod anuitetskih obveznica ako im je preostalo vrijeme do dospijea isto. NETONO

Osnovna profitna obiljeja obinih dionica su rezidualne trabine prema zaradama i imovini drutva. TONO Osnovne mjere rizika neke investicije jesu varijanca i koeficijent korelacije. NETONO Postojanje distribucije vjerojatnosti prinosa na neku investiciju kljuno je za tehniko razlikovanje pojmova rizik i neizvjesnost. TONO Potpisnika funkcija (underwritting) investicijskih banaka odnosi se na dugorono kreditiranje investicijskih projekata d.d.-a. NETONO Pravilo financijske poluge predstavlja mehanizam kamata i kamatnih stopa primijenjen na poslovanje poduzea, a govori da se koritenjem dugova mogu poveati zarade po dionici prema onima bez koritenja dugova. TONO Prednosti kraktkoronog prema dugoronom financiranju sastoje se u veoj fleksibilnosti financiranja i u ostvarivanju nie kamatne stope. TONO Prema karakteristinom regresijskom pravcu vrijednosnog papira sistematski rizik odreen je beta koeficjentom, a specifian rizik alfa koeficjentom. NETONO Prema MM pravilu poreza na dobit poduzee bez duga vrijedi vie od poduzea s dugom za sada nju vrijednost manje plaenih poreza. NETONO Prema Modigliani-Millerovom teoremu s porezima na dobit postoji optimalna struktrua kapitala zbog utjecaja poreznog zaklona koji poduzeu osiguravaju kamate na dugove. NETONO Prema tzv. zlatnim pravilima financiranje krakt. Potreba moraju se financirati kratkorono dok se dugoro. Potrebe mogu financirati dugorono. NETONO Prijelomna toka novanog toka nalazi se na niem obujmu poslovne aktivnosti od prijelomne toke dobiti kad se promatra na bruto principu. TONO Prijelomna toka novanog toka nalzi se na niem obujmu poslovne aktivnosti od prijelomne toke dobiti kada se promatra na neto principu. TONO Prilikom razmatranja strukture kapitala u uvjetima savrenog trita dugovi se mogu tretirati nerizinima, zbog ega troak duga ostaje isti bez obzira na stupanj zaduenosti poduzea. TONO

Proces financiranja u najirem smislu moe se opisati kroz procese financiranja, investiranja, definanciranja i dezinvestiranja, odnosno samo financiranja. TONO Projekti s pozitivnom SV prihvatljivi su za poduzee jer osiguravaju oekivano poveanje njegove vrijednosti koje e primarno pripasti vlasnicima obinih dionica. TONO Projekti sa negativnom SV imaju nuno i negativne indekse profitabilnosti koji tako ukazuju na oekivano smanjenje vrijednosti tvrtke. NETONO Protegnuti prinos je metoda financijskog odluivanja a predstavlja varijantu iste sadanje vrijednosti. NETONO Regresijski pravac vp odreen je kutom koji predstavlja odsjeak pravca na Y osi i koeficijentom smjera pravca koji se naziva . NETONO Relevantni novani tok investicijskog projekta je inkrementalni novani tok za poduzee. TONO Relevantni novani tok projekta odreuje se kao novani tok poduzea s projektom manje novani tok poduzea bez projekta. TONO Rezidualna vrijednost od pretpostavljene prodaje fiksne imovine nakon poreza smanjuje razdoblje povrata investicijskog projekta. NETONO Sa stajalita upravljanja neto obrtnim kapitalom ukupnu tekuu imovinu poduzea moemo podijeliti na permanentnu i fluktuirajuu. TONO Sastavlja put opcije ima tipina medvjea oekivanja kao i kupac call opcije. NETONO Simulacija je varijanta analize osjetljivosti. NETONO Sinking fund je poseban oblik fonda za amortizaciju opozivih kuponskih obveznica. TONO Svi kriteriji financijskog odluivanja koji koriste troak kapitala na isti nain e odrediti individualn u efikasnost investicijskog projekta. TONO Tekui odnos obino je bri od brzog odnosa zbog zaliha koje ima poduzee. TONO Tekui odnos obino je manji od brzog odnosa. NETONO Temeljna karakteristika eksternog pristupa financijama poduzea je da pristupa financijama

poduzea sa stajalita financijera, tj. investitora u vp koje emitira poduzee. TONO Temeljna obiljeja obinih dionica jesu: prava na dividende, pravo prodaje neovisno od poduzea koje ih je izdalo i pravo upravljanja d.d.-om. NETONO Temeljna prava dioniara jesu pravo na dividende i pravo upravljanja dd. NETONO Temeljna prava dioniara jesu rezidualna prava na zarade i imovinu d.d.-a. TONO Temeljna profitna obiljeja obinih dionica odreena su rezidualnim trabinama koje imaju njihovi vlasnici prema zaradama i imovini poduzea. TONO Temeljna razlika izmeu ronica i unaprijednica sastoji se u karakteru obligacije tako da se ronice moraju izvriti dok se kod unaprijednica moe izbjei njihovo izvrenje. NETONO Tipini dugoroni institucionalni investitori jesu investicijski bankari. NETONO Tri temeljna pristupa financijama poduzea jesu eksterni pristup, interni pristup te upravljaki pristup financijama poduzea. NETONO Tri tipine skupine novanih tokova projekata jesu: investicijski trokovi, tekui novani primici i tekui novani izdaci projekta. NETONO Troak amortizacije kao komponente ukupnog troka kapitala identian je prosjenom ponderiranom troku kapitala poduzea. TONO Troak kapitala od obinih dionica konceptualno se razlikuje od troka kapitala obveznica. NETONO Troak novoemitirane glavnice je prinos od dividendi umanjen za trokove emisije. TONO Troak zadranih zarada kao jedne komponente poveanja kapitala poduzea uobiajeno je isti kao i troak novoemitiranih obinih dionica. NETONO Troak zadranih zarada kao komponente ukupnog troka kapitala identian je prosjenom ponderiranom troku kapitala poduzea. NETONO Ukupan prinos za dionice sastoji se od prinosa od dividendi i stope promjene vrijednosti dionice. TONO Ukupni iznos kamata po investicijskom zajmu s jednakim anuitetima vei je od zajma s istim otplatnim kvotama. TONO

U osnovi definicije rizika neke investicije je distribucija vjerojatnosti njena prinosa. TONO U osnovici odreivanja diskontne stope za izraun vremenske vrijednosti novca je cijena novca koja se utemeljuje kroz meuovisnost rizika i nagrade. TONO Upravljanje financijama poduzea koristi se za oznaavanje znanstveno nastavne discipline koja prouava interni pristup financijama poduzea. TONO Upravljanje neto obrtnim kapitalom moe se oznaiti kao investicija u tekuu imovinu i koritenje tekuih obveza, a karakterizira ga meuovisnost rizika i nagrade. TONO Upravljanje neto obrtnim kapitalom moe se tretirati kao upravljanje tekuom imovinom i koritenje tekuih obveza, pa se neto obrtni kapital definira kao tekua imovina manje dugovi i glavnica. TONO U raunovodstvenom smislu amortizacija fiksne imovine predstavlja troak, dok u financijskom kategorijalnom sustavu ona predstavlja porezni zaklon koji izaziva poveanje novanih tokova. TONO U sluaju meusobno iskljuivih projekata koji imaju isti vijek efektuiranja izbor projekta treba temeljiti na kriteriju iste sadanje vrijednosti. TONO U sreditu razmatranja pravnog pristupa financijama poduzea je regulacija financijskih trita sa stajalita zatite malih investitora. NETONO U uvijetima nesavrenog trita temeljni cilj poslovanja tvrtke je maximilizacija njene vrijednosti. NETONO U uvjetima savrenog i potpuno efikasnog trita ne postoji optimalna struktura kapitala jer vrijednost poduzea ovisi o uincima njegovih investicija, a ne o tome kako se ona dijeli izmeu vlasnika i vjerovnika. TONO U uvjetima stvarnog svijeta troak kapitala ima karakteristian U oblik koi rezultira iz pozitivnog utjecaja poreznog zaklona i negativnog utjecaja tzv. trokova bankrota na vrijednost poduzea. TONO

U uvjetima stvarnog svijeta postoji optimalna struktura kapitala poduzea koja ovisi o oporezivanju dobiti i dohodka pojedinaca i o trokovima bankrota kao izraza poveanog financijskog rizika uslijed zaduivanja poduzea. TONO Vremenska vrijednost novca izraz je vremenske preferencije pojdinaca ljudi. TONO Vremenska vrijednost novca proizlazi iz opasnosti od smanjenja kupovne moi novca zbog stalno prisutne inflacije i pada kupovne moi novca. TONO Vremenska vrijednost novca temeljni je kvantitativni alat u financijama. TONO Vremenska vrijednost novca u osnovi je rezultat inflacijskog oekivanja investitora. NETONO Za analizu trinog rizika projekta moe se koristiti i raunovodstvena beta. TONO Zamjene su tipine financijske izvedenice bez razvijenog sekundarnog trita. TONO Za razliku od financijskih investicija, ulaganja koja poduzima poduzee u primarno realnu imovinu ee se nazivaju investicijskim projektima. TONO Zaslaivai emisije obveznica su opcija konverzije i pravo prvokupnje obinih dionica emitenata. TONO Zbog nesavrsenosti trzista temeljni cilj poslovanja je maksimilizacija vrijednosti vlasnicke glavnice. TONO

Ako dva projekta imaju jednaku SV vei indeks profitabilnosti imati e PROJEKT IJI SU INVESTICIJSKI TROKOVI MANJI. Analiza osjetljivosti investicijskog projekta nije prava metoda ocjene njegova

rizika jer ne razmatra VJEROJATNOST PROMJENE SVAKOG ELEMENTA FORMIRANJA SV PROJEKTA PREMA OEKIVANIM VRIJEDNOSTIMA Beta koeficijent je mjera SISTEMATSKOG RIZIKA INVESTICIJE, a izraunava se KAO ODNOS INTENZITETA KRETANJA PRINOSA NA VRIJEDNOSNI PAPIR PREMA KRETANJU PRINOSA CJELOKUPNOG TRITA. Bilanna insolventnost oznaava NESPOSOBNOST PODUZEA DA ISPLAUJE DOSPJELE DUGORONE DUGOVE KOJI UKLJUUJU KAMATE. Bonusna emisija oznaava EMISIJU DIONICA KORPORACIJE SVOJIM POSTOJEIM DIONIARIMA TJ. INTERNU EMISIJU DIONICA GDJE DOLAZI DO PROMJENA BROJA GLAVNIH DIONIC, STRUKTURE GLAVNICE, ALI NE I DO POVEANJA GLAVNICE. Call opcija je UGOVOR KOJI NJEGVOM KUPCU U ZAMJENU ZA PLAENU PREMIJU DAJE PRAVO KUPNJE OD PRODAVATELJA UGOVORENIH VP (IMOVINE) PO IZVRNOJ CIJENI U OPCIJI NA ODREENI DAN ILI TOKOM ODREENOG RAZDOBLJA. Cijena kapitala ovisi o uvjetima finaciranja tako da RASTE S POVEANJEM RIZIKA. Cijena novca (kapitala) moe se odrediti kao realna nerizina kamatna stopa plus PREMIJA RIZIKA I PREMIJA RIZIKA INFLACIJE. Cilj poslovana poduzea u uvjetima SAVRENOG TRITA je MAX VRIJEDNOSTI PODUZEA, a u uvjetima NESAVRENOG TRITA je MAX BOGATSTVA VLASNIKA. isti novani tok nakon poreza je SVOJEVRSNI DERIVAT RAUNOVODSTVENE DOBITI (ZARADA NAKON POREZA). INKREMENTALNI NOVANI TOKOVI TRETIRAJU SE KAO NOVANI TOK NAKON POREZA ( NETO ZARADE + AMORTIZACIJA) Dijagonalni raspon sastavlja se ZA OPCIJE ISTOG TIPA NA ISTU VEZANU IMOVINU S RAZLIITIM IZVRNIM CIJENAMA I RAZLIITIM VREMENOM DO DOSPIJEA

Dijeljenje dionica (STOCK SPLIT) predstavlja POVEANJE BROJA GLAVNIH DIONICA UZ ISTOVREMENO PROPORCIONALNO SMANJENJE NJIHOVE NOMINALNE VRIJEDNOSTI BEZ SMANJIVANJA BROJA VLASNIKA. Dioniar koji dri 52% obinih dionica s pravom glasa izabrat e na skuptini dioniara od 5 direktora veinskim glasovanjem SVIH PET. Efekt klijentele trai da politika dividendi OVISI O VISINI POREZNOG TERETA INTERESNIH GRUPA DIONIARA. Efikasan portfolio je ona kombinacija investicija koja OSIGURAVA POSTIZANJE NAJVIE PROFITABILNOSTI UZ BILO KOJI STUPANJ RIZIKA, ODNOSONO NAJNIEG RIZIKA UZ BILO KOJU OEKIVANU PROFITABILNOST. Za portfolio s vie od dvije investicije nalazi se na EFIKASNOJ GRANICI. Efikasna granica nalazi se na ONOME SKUPU PORTFOLIA GDJE SVE KOMBINACIJE INVESTICIJA NA TOJ GRANICI DOMINIRAJU U ODNOSU NA SVE DRUGE KOMBINACIJE ILI SA STAJALITA PROFITABILNOSTI ILI SA STAJALITA RIZIKA. Emisija sekundarnih vp karakteristina je za poslovanje INVESTICIJSKIH FONDOVA. Financijska efikasnost investicijskih projekata ocjenjuje se VELIINOM I DINAMIKOM NOVANIH TOKOVA ZA KOJE SE OEKUJE DA E IH PROJEKT OSTVARITI U BUDUNOSTI TE NJIHOVOM VREMENSKOM VRIJEDNOU Fluktuirajua tekua imovina poduzea je POVREMENA IMOVINA TJ. OBRTNA SREDSTVA. Gordonov model naziva se jo i MODEL KONSTANTNOG RASTA DIVIDENDI Indeks profitabilnosti predstavlja DOPUNU SV, SADANJA VRIJEDNOST NOVANIH TOKOVA PROJEKTA PREMA INVESTICIJSKIM TROKOVIMA, FAVORIZIRA PROJEKTE S NIIM INVESTICIJSKIM TROKOVIMA. Inkrementalna amortizacija kod problema zamjene je POREZNA ZARADA. Inkrementalni novani tok investicijskog projekata definira se kao NOVANI TOK PODUZEA S PROJEKTOM UMANJEN ZA NOVANI TOK BEZ PROJEKTA.

Interna stopa profitabilnosti izraunava se postupkom ITERACIJE I INTERPOLACIJE TRAEI NULTU SV. Interna stopa profitabilnosti predstavlja ODNOS UKUPNIH INVESTICIJSKIH IZDATAKA I NOVANIH TOKOVA OD PROJEKTA ILI DISKONTNA STOPA KOJA NOVANE EFEKTE U BUDUNOSTI SVODI TEHNIKOM DISKONTIRANJA NA VRIJEDNOST SADANJEG ULAGANJA. DISKONTNU STOPU GDJE JE SV=0. Interno financijsko okruenje ine:MANAGMENT, ZAPOSLENI, VLASNICI I KREDITORI. Karakteristine skupine subjekata u eksternom financijskom okruenju jesu STRANI SUBJEKTI, STANOVNITVO, DRAVA, FINANC. INSTITUCIJE, DRUGA PODUZEA. Kljuna sadrajna razlika izmeu raunovodstvenog i financijskog kategorijalnog aparata je u TOME TO RAUNOVODSTVENI UZIMA PROFIT, A FINANCIJSKI UZIMA U OBZIR NOVANI TOK. Kljuni nedostaci kriterija razdoblja povrata su NE RAZMATRA CJELOKUPNI VIJEK EFEKTUIRANJA, NE UZIMA U OBZIR VREMENSKU VRIJEDNOST NOVCA. Kljuni trini uvjet cijene nekog kapitala u financijskom instrumentu je RIZIK TVRTKE, KAMATNA STOPA NA BEZRIZINA ULAGANJA. Komparativni financijski pokazatelji su POKAZATELJI UPOTREBE POLUGE, LIKVIDNOSTI, AKTIVNOSTI, PROFITABILNOSTI, INVESTIRANJA I SISTEMATKSI POKAZATELJI. Koncept profita ne predstavlja realnost jer PROFIT SE IZRAVNO NE MOE UPOTRIJEBITI. Kriterij ocjene investicijskih projekata koji se zasniva na razlici sadanje vrijednosti svih buduih novanih tokova i sadanje vrijednosti investicijskih trokova naziva se KRITERIJ ISTE SADANJE VRIJEDNOSTI Kumulativno glasovanje na skuptini dioniara karakterizira MOGUNOST MULTIPLICIRANJA GLASOVA OVLATENOG LANA UPRAVE, JEDNA DIONICA NOSI ONOLIKO GLASOVA KOLIKO SE BIRA LANOVA UPRAVE.

Likvidnom dionicom oznaava se ONA KOJA SE MOE PRODATI PO OEKIVANIM CIJENAMA U SVAKOM TRENU Likvidnost poslovanja oznaava SPOSOBNOST CIRKULACIJE IMOVINE U POSLOVNIM PROCESIMA U KRUNOM TOKU U PLANIRANOM OBUJMU I PLANIRANOJ DINAMICI. Metoda financijskog odluivanja koja se zasniva na ODNOSU sadanje vrijednosti istih novanih tokova i sadanje vrijednosti investicijskih trokova naziva se INDEKS PROFITABILNOSTI. Metoda glasovanja koja omoguuje manjini izbor odreenog broja ovlatenih direktora poduzea naziva se KUMULATIVNO GLASOVANJE Mjera individualne rizinosti projekta je STANDARDNA DEVIJACIJA Mogua manja vrijednost poduzea kada ga vodi profesionalni management prema vrijednosti koju bi imalo da ga vode vlasnici naziva se TROAK AGENATA (manageri mogu forsirati svoje interese) Najznaajnija razlika izmeu kupnje imovine na kredit i njenog financijskog leasinga je: TROAK LEASINGA JE PREMA TROKU KREDITA U PRAVILU VII. Nominalna vrijednost obveznice predstavlja IZNOS KOJI SE MORA NADOKNADITI VLASNIKU O DOSPIJEU Oblici distribucije dividende su NOVANE, DIONIKE, DISTRIBUCIJA MATERIJALNIH VRIJEDNOSTI, LIKVIDACIJSKE Oblici spontanog financiranja su UOBIAJENI TRGOVAKI KREDITI DOBAVLJAA, UOBIAJENI NAIN ISPLATE PLAE, UOBIAJENI NAIN PLAANJA POREZA, NERASPODJELJENA TEKUA DOBIT. Opcija koja zamagljuje tradicionalnu podjelu dugoronih VP na obveznice i dionice naziva se OPCIJA KONVERZIJE. Optimalni portfolio za nekog investitora je onaj mogui portfolio koji JE TANGENTA NJEGOVE KRIVULJE INDIFERENCIJE NA EFIKASNU GRANICU PORTFOLIA Pod kombinacijom se u trgovanju s opcijama podrazumijeva KUPNJA OPCIJE I SIMULTANA KUPNJA VRIJEDNOSNOG PAPIRA IZ OPCIJE.

Poduzee koje je ostvarilo u tekuoj godini gubitak moe isplatiti dividende samo ako JE PODMIRILO SVOJE OBVEZE I IMA REZERVE U PASIVI BILANCE (ZADRANE DOBITI). Prema CAMP-u zahtijevani prinos sastoji se od CIJENE VREMENA KOJU ODRAAVA PRINOS NA ULAGANJA BEZ RIZIKA I CIJENE RIZIKA KOJU ODRAAVA PREMIJA RIZIKA (trina premija rizika i koeficijent ). Prema Gordonovom modelu troak kapitala od obinih dionica najosjetljiviji je na STOPU RASTA DIVIDENDI Prema karakteristinom regresijskom pravcu vrijed. papira specifian rizik neke investicije predstavlje n je KOFICIJENTOM KOJI POKAZUJE KRETANJE PROFITABILNOSTI DUGORONOG VP ODNOSNO PROFITABILNOST TRITA. Prema kriteriju anuiteta prag prihvatljivosti projekta je KADA JE Ai=Av JER ANUITET INVSTICIJSKIH TROKOVA NE SMIJE BITI VEI OD ANUITETA ISTIH NOVANIH TOKOVA. Prema pravilu financijske poluge zaduivanje se isplati ako se OSTVARI STOPA PROFITABILNOSTI VEA OD PONDERIRANE KAMATNE STOPE PO KOJOJ SE PLAAJU KAMATE NA DUG (R>k). Prema rezidualnoj teoriji dividendi, dividende se isplauju ako TVRTKA NEMA PROFITABILNIJIH INVESTICIJA MJERENIH SV ILI INTERNOM STOPOM PROFITABILNOSTI. Prema teoriji besplatnog ruka emisija konvertibilija je povoljnija KADA PODUZEE POSLUJE SLABIJE ILI KADA JE PODUZEE MALO I ZA PODUZEA U NASTANKU. Prinos do dospijea je ZAHTJEVANA STOPA PROFITABILNOSTI KOJU ZAHTIJEVA VLASNIK OBVEZNICE Problem velikog broja vrsta tekue imovine kod upravljana obrtnim kapitalom rjeava se pomou ODREIVNJA OPTIMALNE ZONE, UPRAVLJANJA POMOU IZUZEA I TOLERIRANJA RAZUMNIH FLUKTUACIJA CIJENA. Proces financiranja u najirem smislu dijeli se na:1.FINANCIRANJE U UEM SMISLU, 2. INVESTIRANJE NOVCA U PODUZEE, 3. DEZINVESTIRANJE, 4. DEFINANCIRANJE

Projekti RAZLIITOG VIJEKA EFEKTUIRANJA mogu se izjednaiti u jedinici vremena primjenom KRITERIJA ANUITETA. Put opcija je OPCIJA KOJA DAJE NJENOM VLASNIKU PRAVO PRODAJE SASTAVLJAU OPCIJE UGOVORNIH VP/IMOVINE PO IZVRNOJ CIJENI U OPCIJI NA ODREENI DAN ILI TOKOM ODREENOG RAZDOBLJA Razdoblje povrata je VRIJEME U KOJEM NOVANI TOKOVI PROJEKTA VRATE INVESTICIJSKE TROKOVE. Razlozi refundiranja duga su PRODULJENJE DOSPIJEA DUGA, OSLOBOENJE OD RESTRIKTIVNIH KLAUZULA POSTOJEEG DUGA, SMANJENJE TROKOVA FINANCIRANJA DUGOVIMA. Rezidualna teorija dividendi trai da SE ISPLATA DIVIDENDI JAVLJA KAO REZIDUA UKOLIKO TVRTKA NEMA PROFITABILNIH INVESTICIJA MJERENIH METODAMA ISTE SADANJE VRIJEDNOSTI I INTERNE STOPE PROFITABILNOSTI. Specifinost novanih tokova zamjene ogleda se u SUPROTSTAVLJANJU DVIJE STRUJE NOVANIH TOKOVA NOVE I NOVANIH TOKOVA STARE IMOVINE. S pribliavanjem dospijea cijene dionica e DIONICE NEMAJU DOSPIJEE Stupanj zaduenosti i odnos duga i glavnice su POKAZATELJI FINANCIJSKE POLUGE. Teajevi obveznica, po pravilu, se ne objavljuju u novanoj vrijednosti nego kao INDEKS. Tehniki rizik razlikuje se od neizvjesnosti jer KOD RIZIKA POZNAJEMO VJEROJATNOST NASTUPA NEKOG DOGAAJA, A KOD NEIZVJESNOSTI NE Temeljna prava dioniara su REZIDUALNA PRAVA NA POSLOVNI REZULTAT I PRAVO NA IMOVINU. OSIM TIH IMA JO PRAVO UPRAVLJANJA I PRAVO PRVOKUPNJE. Temeljne mjere ukupnog rizika neke dionice jesu PREMIJA RIZIKA, BETA, INFLACIJA, STANDARDNA DEVIJACIJA, OEKIVANA STOPA PRINOSA NA TRINI PORTFOLIO.

Temeljna prednost dionikog drutva naspram ostalih oblika poduzea je MOGUNOST PRIBAVLJANJA NAJVIE KAPITALA. Temeljne slabosti kriterija razdoblja povrata su NE RAZMATRA CJELOKUPNI VIJEK EFEKTUIRANJA, NE UZIMA U OBZIR VREMENSKU VRIJEDNOST NOVCA. Temeljni cilj poslovanja poduzea je MAKSIMALIZACIJA BOGATSTVA VLASNIKA, MAX TRINE VRIJEDNOSTI TVRTKE KROZ MAX VRIJEDNOSTI NJENIH OBINIH DIONICA. Temeljni izvori dividendi jesu ZARADE PODUZEA (TEKUE I ZADRANE) I LIKVIDACIJSKA MASA. Temeljni standard profitabilnosti poduzea za odreivanje diskontne stope u budetiranju kapitala je TROAK KAPITALA. Teorija po kojoj bi se dividende isplaivale samo u sluaju da poduzee nema raspoloivih profitabilnih investicija naziva se REZIDUALNI PRISTUP DIVIDENDAMA

Tip investicijskog projekta kojim se najee prikazuju metode financijskogodluivanja je POINT INPUT CONTINUOS OUTPUT Tri razlike izmeu financijskog i raunovodstvenog kategorijalnog aparata su : PRIMITAK vs PRIHOD, IZDATAK vs RASHOD, AMORTIZACIJA. Tri temeljne komponente rizinosti projekta su INDIVIDUALNA RIZINOST PROJEKTA, RIZINOST PROJEKTA ZA PODUZEE I TRINI RIZIK PROJEKTA. Tri temeljna pristupa izraunu troka kapitala od obinih dionica jesu: 1.PRISTUP INVESTITORA, 2. PRISTUP BUDET. KAPITALA, 3. PRISTUP MAXIMALIZ. DIONICA Tri tipine skupine novanih tokova su : 1.INVESTICIJSKI TROKOVI 2. TEKUI ISTI NOVANI TOK 3. REZIDUALNA VRIJEDNOST. Ukljuivanje rizika u visinu diskontne stope je postupak koji se naziva INDIVIDUALNE RIZINOSTI PROJEKTA CAMP MODEL. Ili riziku prilagoena diskontna stopa U CAPM-u je premija rizika na neku dionicu odreena umnokom

TRINE PREMIJE I BETA KOEFICJENTA. U pokazatelje aktivnosti spadaju koeficjent obrtaja i DANI VEZIVANJA. U pokazatelje likvidnosti spadaju: TEKUI I BRZI ODNOS TE NOVANI ODNOS. U uvjetima stvarnog svijeta cilj poslovanja poduzea je MAKSIMALIZACIJA BOGATSTVA VLASNIKA (vrijednosti dionica) U sluaju razliito rangiranih meusobno iskljuivih projekata razliitog vijeka efektuiranja primjenom raznih metoda odabire se projekt KOJI IMA NAJVEU ISTU SADANJU VRIJEDNOST. U trgovanju s ronicama drugu poziciju zauzima KUPAC. Vlasnik put opcije zaradit e ako PADNE CIJENA VP ISPOD NJIHOVE IZVRNE CIJENE U PUT OPCIJI Zadaci regulatora trita v.p. jesu ZATITITI KUPCA OD RAZNIH MALVERZACIJA NA TRITU. Za investicijski projekt nataloeni trokovi NISU relevantni jer ih poduzee ima bez obzira da li se projekt prihvaa ili ne jer su oni ve teretili poslovanje poduzea. Za odreivanje ekonomske vrijednosti neke imovine treba procijeniti VRIJEME PRITJECANJA NOVANIH TOKOVA te ZAHTJEVANU STOPU PROFITABILNOSTI ovisno o riziku takve imovine.

Ako poduzee koje je izvrilo dijeljenje dionica vodi politiku redivnih dividendi, dioniari bi trebali oekivati: c) iste dividende Ako poduzee povea i bruto profitnu maru i koeficjent obrtaja imovine za 10% profitabilnost imovine poveat e se:d) 21% Arbitraeri: b) osiguravaju djelovanje zakona jedne cijene CAMP odreuje prinos na neku dionicu kao: a) nerizinu kamatnu stopu plus premiju tr rizika isti novani tok investicijskiog projelta predstavlja: b) razliku svig godinjih novanih primitaka i izdataka Diverzifikacijom se smanjuje: a) ukupan rizik Drutvo s ogranienom odgovornou karakterizira podjeljenost glavnice na: c) razliite udjele Dudu poziciju ne zauzima: c) prodava put opcije Efektivni prinos na komercijalni zapis koji dospijeva za 180 dana, a prodaje se po 90% od nominale iznosi: c) 23,46 Emisija dionica s pravima je oblik: c) ogranienog privatnog plasmana Faktor ukamaivanja anuiteta je: c) reciprona vrijednost faktora diskontiranja anuiteta Fond za amortizaciju obveznica: kombinira jednikratni i viektratni sistem amortizacije Funkcija investicijskog bankarstva je: b) posredovanje u emisiji vrijednosnih papira Funkcija investicijskih bankara nije: c) investiranje Gordonov model (kons rast dividendi) je d) model sadanje vrijednosti dividendi Gordonov model moe se primjeniti: c) na dionice koje isplauju dividende Granica investicijskog horizonta poduzea ostvarije se kad je: b) marginalni troak kapitala jednak marginalnom prinosu od investicija Inverzno kretanje cijene i zahtijevanog prinosa vrijedi: c) samo za obveznice Kljuna razlika izmeu tehnikih definicija rizika i neizvjesnosti je u : a) distribuciji vjerojatnosti Knjigovodstvena vrijednost dionica je: a) uvijek jednaka nominalnoj vrijednosti

Koja od tvrdnji odgovara tzv. Zlatnim pravilima financiranja: b) dugorone potrebe moraju se financirati dugorono Koji je najtoniji odgovor: a) cijena kuponskih obveznica fluktuirat e manje od cije ne obveznica bez kupona Koji je najtoniji odgovor: a) troak novoemitirane glavnice je prinos od dividendi umanjen za trokove emisije Koji je najtoniji odgovor: troak kapitala je pdajua funkcija stupnja zaduenosti poduzea Koji je odgovor najtoniji: a) beta je mjera sistemskog rizika dionice Koji odgovor najbolje karakterizira emisiju dionica s pravima: a) to je oblik dogovorene kupnje Koliko iznisi cijena dionice D primjenom Gordonovig modela ako se oekuje da e prinos od dividendi ostati isti; a da e dividende rasti po godinjoj stopi 3%? b) 463.5 Kriterij razdoblja povrata je: b) najjednostavnija metoda financijskog odluivanja Likvidnu dionicu koja ima aktivno trite karakterizira: b) mogunost prodaje po predvidivoj cijeni Medvjee trite dionica karakterizira: c) tendencija pada cijena dionica Najvee fluktuacije cijen obveznica treba oekivati kod: b) obveznica bez kupona Najveu osjetljivost cijene na promjene kamatnih stopa pokazuju c) anuiteteske obveznice Najveu osjetljivost na promjene kamatnih stopa pokazuju: c) kuponske obveznbice Na dan kad dionice ostaju bez prava cijena dionica: a) raste Nakon dana kada dionice ostaju bez dividendi njihova e cijena: c) pasti Na suvremenim organiziranim tritima postojanje vie razliitih klasaobinih dionica: d) najee se izbjegava Nataloeni troak a) nije inkrementalni troak projekta (novani tokovi) Nominalna vrijednost obinih dionica: a) nije vana Odnos cijene i zarada: a) najee je koriteni kapitalizacijski koeficijent za vrednovanje dionica

Odobren je godinji potroaki kredit na 30000 kn uz 12% kamata. Koliko iznos i mjesena rata kredita? b)2800 Opciju konverzije mogu nositi: b) samo kuponske obveznice Osoba koja dri 40% dionica nekog poduzea moe od 7 ovlatenih direktora kumulativnim glasovanjem izabrati: a) 3 direktora Osoba koja dri 40% dionica nekog poduzea moe od 7 ovlatenih direktora veinskim glasovanjem izabrati: d) niti jednog Poduzee koje ima jednaki tekui i brzi odnos: a) posluje bez zaliha Poduzee koje prosjeno dri 20 % godinje prodaje, u potraivanjima ima razdoblje naplate: a) 72 dana Ponderi za utvrivanje ukupnog troka kapitala odreuju se prema: trinim vrijednostima pojedinanih komponenti kapitala i ukupne kapitalizacije Prednost inokosnog poduzea prema drugim oblicima poduzea nije: c) kontinuitet poslovanja Prednosti kratkoronog prema dugoronom financiranju su: a) manja osjetljivost na kamatni rizik Prema Gordonovom modelu troak kapitala od obinih dionica najosjetljiviji je: a) na procjenu oekivane stope rasta dividendi Prema temeljnim obiljejima rizinost preferencijalnih dionica je: d) izmeu rizinosti dionica i obveznica Prema tradicionalistima optimalna struktura kapitala: c) postie se uz najnii troak kapitala Pribliavanje cijene obveznica nominalnoj vrijednosti s pribliavanjem dospijea vrijedi: a) za sve obveznice Prihodi po pravilu:a) prethode primicima Prijelomna toka istog novanog toka: c) ostvaruje se na niem obujmu poslovanja od prijelomne toke dobiti Redosljed pozicija glavnice u bilanci dan je prema principu:d) likvidnosti Rezidualna teorija dividendi: b) zagovara niske dividende Ronice i unaprijednice bitno se razlikuju glede: d) standardiziranosti

S pribliavanjem vremena do odspijea cijena kuponske obveznice e: c) biti sve blia nominalnoj vrijednosti Stupanj zaduenosti i odnos duga i glavnice su: d) komplementarni to bi se dogodilo s internom stopom profitabilnosti projekta koji e efektirati jednakim novanim tokovima, ako se ti novani tokovi daju u duljem vremenu: b) stopa bi se poveala to je vrijeme do dospijea dulje intenzitet njihove fluktuacije se: a) poveava Temeljna prednost dionikog drutva naspram drugih oblika poduzea je u: c) mogunost pribavljanja najveih iznosa kapitala Temeljna razlika izmeu ronica i opcija je: b) u karakteru obligacije Temaljnu zamjenu (swap) predstavlja: a) zamjena plaanja kamata Teorija agenta: a) nema veze s politikom dividendi Tipini financijski specijalisti za industriju vrijednosnih papira nisu: a) banke Transakcijske trokove za investitore ne predstavlja: d) potpisniki raspon Trezorske dionice nisu one dionice koje je poduzee: c) zadralo u trezoru prilikom emisije Troak amortizacije kao komponente troka kapitala odgovara: b) prosjenom ponderiranom troku kapitala Troak duga prije poreza je: b) prinos do dospijea Troak kapitala od obinih dionica prema troku kapitala od obveznica je obino: a) vii Troak kapitala od obveznica bez kupona je: a) prinos do dospijea Troak kaptiala od obveznica je: b) prinos do dospijea Troak kapitala od preferencijalnih dionica je: b) prinos od idvidendi Troak kapitala od amortizacije je a) ukupni troak kapitala Troak novoemitiranog kapitala prema troku postojeeg kapitala obino je: a) vii Trokovi agenta su: d) nita od navedenog Tvrtka koja dri materijal na zalihama 7 dana, proizvode 15, a proizvodnja joj traje 3 dana ima koef. obrtaja zaliha: b) 14,40 Ukupan prinos za dionice sastoji se od prinosa od dividendi i stope promjene vrijednosti dionice: a) tono

U trenutku kada dionice ostanu bez dividendi, njihove e cijena: c) pasti U uvijetima nesavrenog trita cilj poslovanja poduzea je max: c) vrijednos ti dionica poduzea Uz pretpostavku da e zahtjevani prinos ostati na sadanjoj razini kako e se kretati vrijednost obveznice iz A s pribliavanjem dospijea: a) troak novoemitirane glavnice je prinos od dividendi umanjen za trokove emisije Vlasnik e izvriti put opciju na dionicu: a) kada je izvrna cijena via od cijene dionice Vlasnik konvertibilne dionice izvrit e konverziju: b) kada je cijena konverzije nia od cijene dionica Voenje politike rezidualnih dividendi:a) rezultiralo bi fluktuacijom dividendi kroz vrijeme Vrijednost preferencijalnih dionica utvruje se kao a) vrijednost vjene rente od preferencijalnih dionica Zarade po dionici D iznose 30 kn. Odnos isplate dividendi je 60%. Koliko iznosi cijena ove dionice ako za nju vrijedi odnos P7E 15? a) 450 Zarade po dionici poduzea koje ima stupanj financijske poluge 3, smanjit e se uz 15% manje ukupne zarade za: d) 45% Za uspijeno provoenje emisije vrijednosnih papira poduzee najvanije financijske institucije su: d) investicijski bankari Za tipinog investitora nominalna vrijednost obinih dionica. a) nije bitna

Bilanca je: a) temeljni financijski izvjetaj; b) prikaz stanja imovine i obveza na odreeni dan Brzi odnos je: a) odnos tekue imovine i tekuih obveza; b) odnos zbroja novca, utrivih vp in naplativih potraivanja prema tekuim obvezama

Brzi odnos je: a) jednak tekuem odnosu ako poduzee posluje bez zaliha; c) najee manji od tekueg odnosa Distribucija vjerojatnosti: a) najee nije unaprijed dana; b) moe se subjektivn o procijeniti; d) objektivizira se iz povijesnih podataka Elementi bez koji ne moe biti obveznica su: a) nom vrijednost; b) kam stopa; c) dospijee Financijski gledano vijek efektuiranja je u odnosu na ekonomsku definiciju tog vijeka: b) nikad krai Gordonov model je: a) model sadanje vrijednosti dividendi Gordonov model nije: b) model ekonomske vrijednosti dionica; c) primjenjiv za supernormalni rast dividendi Intenzivnije zaduivanje mogue je kod: a) profitabilnih tvrtki, c) tvrtki sa stabilnim profitima Investicijske banke su: nita od navedenog Knjigovodstvena vrijednost dionica je: uvijek jednaka nominalnoj vrijednosti Koje od izvedenica nemaju razvijeno sekundarno trite: b) zamjene, c) unaprijednice Koje do navedenih mjera nisu pokazatelji ex-post prinosa: d) prinos do dospijea Kratkorono financiranje je prema dugoronom: b) fleksibilnije, d) povoljnije tretirano od banaka Linearni model profita pretpostavlja: a) konstantne prodajne cijene, c) proporcijalne varijabilne trokove Marginalni troak kapitala: a) koristi se u praksi za izraun investicijskog horizonta poduzea; b) koristi se u praksi za izraun investicijskog horizonta poduzea kao inkrementalni troak; d) rastua je funkcija potreba poduzea za kapitalom Meuovisnost cijene i prinosa na kuponsku obveznicu nisu: b) inverzno kretanje osjetljivosti cijena i vremena dospijea; d) vea osjetljivost na promjene kamatnih stopa prema obveznici bez kupona Neto obrtni kapital moe se promatrati kao: a) permanentna tekua imovina, d) tekua imovina umanjena za tekue obveze Nominalna vrijednost obinih dionica: a) nije vana Obveznice istog dospijea i stupnja rizika, ali s raziitim kuponskim kamatnim stopama:

a) imaju razliite postotne promjene cijenaizazvane promjenom zahtjevanog prinosa; d) imaju vee promjene cijenato je kuponska kamatna stopa nia Odnos cijene i zarada: a) najee je koriteni kapitalizacijski koeficijent za vrednovanje dionica; d) moe se primjeniti i za poduzea koja ne isplauju dividende Ponderi za utvrivanje ukupnog troka kapitala odreuju se prema: a) trinim vrijednosnicama pojedinanih komponenti kapitala i ukupne kapitalizacije Prednosti dionikog nad drugim formama poduzea su: c) izravna kontrola poslovanja od strane dioniara Prednosti kratkoronog prema dugoronom financiranju su: b) vea flexibilnost; c) nii trokovi Prednosti leasinga prema investicijskom kreditu jesu: a) prikrivena poluga; lake provoenje refinanciranja Preferencijalne dionice su: b) nadreene obinim dionicama, c)hibridni instrument financiranja, d) manje rizine od obinih dionica Pribliavanje cijena obveznica nominalnoj vrijednosti s pribliavanjem njihova dospijea vrijedi: a) za sve obveznice Prijelomna toka novanog toka: a) se moe izraunati na bruto i neto principu; b) se nalazi na nioj razini poslovne aktivnosti od prijelomne toke dobiti Rezidualna teorija dividendi govori: a) u prilog zadravanja zarada; b) u prilog isplate dividendi Rizik promjene kamatnih stopa sastoji se od: b) rizika cijene i rizika reinvestiranja Scenario analiza: d) obino se provodi za manji ogranieni broj scenarija Stupanj financijske poluge je: b) koeficjent elastinosti zarada po dionici prema promjenama ukupnih zarada, c)pokazatelj djelovanja fin. poluge Teorija kompromisa: a) slina je tradicionalnom pristupu, c) objanjava postojanje optimalne strukture kapitala Teorija ptice u ruci: b) je naziv koji je dao Gordon, d) nema nikakvog smisla Troak novoemitirane glavnice: d)vii je od troka postojee glavnice

U pokazatelje upotrebe poluge spada: a) stupanj zaduenosti, c) odnos duga i glavnice U pokazatelje profitabilnosti prodaje spada: a) mara kontribucije, c) bruto profitna mara, d) neto profitna mara U prilog zadravanja zarada govori: a) rezidualna teorija dividendi U utrive izvedenice ubrajaju se: a) opcije, c) ronice Uz ostale uvijete nepromjenjene interna stopa profitabilnosti vee je to: b) je dulje vrijeme efekturanja; c) je razdoblje povrata krae Vremenska vrijednost novca: a) je kvantifikacija vremenske preferencije; c) je matematika financija Vremenska vrijednost novca ne moe se raunati:a) svoenjem novanih iznosa na buduu vrijednost, c) svoenjem sadanje mase novanih tokova na jednake godinje iznose Zahtijevani prinos na obine dionice sastoji se od: prinosa do dospijea i oekivane stope rasta; c) oekivanog prinosa od dividendi i oekivane stope rasta Zaokruite netone tvrdnje: b) ekonomska vrijednost nema nikakve veze s trinim cijenama imovine Zaokruite tone tvrdnje: b) neizvjesnost je subjektivne prirode jer nije spoznata distribucija vjerojatnosti; d) neizvjesnost je blie stanju totalne nesigurnosti od rizika Zaslaivai emisije obveznica jesu: a) opcija konverzije, c)punomo za kupnju obinih dionica