prentice hall 1 análise dos demonstrativos financeiros
TRANSCRIPT
Prentice HallPrentice Hall 11
Análise dos Análise dos Demonstrativos Demonstrativos
FinanceirosFinanceiros
Prentice HallPrentice Hall 22
Porque analisar as Demonstrações Porque analisar as Demonstrações Financeiras ?Financeiras ?
Interpretar a situação econômica e financeira da Interpretar a situação econômica e financeira da empresaempresa
Identificar pontos fortes e fracos da empresaIdentificar pontos fortes e fracos da empresa
Medir a capacidade da empresa gerar lucroMedir a capacidade da empresa gerar lucro
Identificar a eficiência da empresa em gerenciarIdentificar a eficiência da empresa em gerenciar seus ativosseus ativos
Prentice HallPrentice Hall 33
MétodosMétodos de de AnáliseAnálise
• Análise Vertical ( Proporções )Análise Vertical ( Proporções )
• Análise Horizontal ( Variação Percentual )Análise Horizontal ( Variação Percentual )
• Indicadores Financeiros ( Quocientes )Indicadores Financeiros ( Quocientes )
Prentice HallPrentice Hall 44
Análise Análise ComparativaComparativa
• Orçamento do anoOrçamento do ano
• Resultados dos anos anterioresResultados dos anos anteriores
• Setor da empresaSetor da empresa
• ConcorrentesConcorrentes
• Demais setores da economiaDemais setores da economia
Prentice HallPrentice Hall 55
AnáliseAnálise da Demonstraçãoda Demonstraçãode Resultados (DRE)de Resultados (DRE)
Prentice HallPrentice Hall 66
Análise Vertical ( “Common Size” ):Análise Vertical ( “Common Size” ): cada ítem da cada ítem da DRE é expresso como uma percentagem da DRE é expresso como uma percentagem da venda líquida.venda líquida.
Análise Horizontal ( “Percent Change” ):Análise Horizontal ( “Percent Change” ): permite permite examinar variações em itens da DRE de um examinar variações em itens da DRE de um período para outro.período para outro.
Quocientes ( ‘Ratio Analysis” ):Quocientes ( ‘Ratio Analysis” ): relações relações (“ratios”) entre ítens da DRE.(“ratios”) entre ítens da DRE.
Prentice HallPrentice Hall 77
Objetivo da Análise da DREObjetivo da Análise da DRE
LucratividadeLucratividade Maximizar Retorno s/ Vendas ( Margem Líquida )Maximizar Retorno s/ Vendas ( Margem Líquida ) Maximizar Margem BrutaMaximizar Margem Bruta Minimizar Despesas OperacionaisMinimizar Despesas Operacionais Maximizar Margem OperacionalMaximizar Margem Operacional
Limitação:Limitação: as causas dos “ratios” não sãoas causas dos “ratios” não são mostradas.mostradas.
Prentice HallPrentice Hall 88
em milhares de Reais 31.12.99 31.12.98 31.12.99 31.12.98
RECEITA BRUTA 495.795 476.965
Impostos e Devoluções (118.913) (121.950)
RECEITA LÍQUIDA 376.882 355.015 100% 100%
Custo das Vendas (193.129) (186.026) -51% -52%
LUCRO BRUTO 183.753 168.989 49% 48%
Despesas com Vendas (89.611) (99.869) -24% -28%
Rec./ Desp.Financeiras (3.434) (13.852) -1% -4%
Desp. Gerais e Adm. (36.839) (49.080) -10% -14%
Amortização-Ágio s/Investimento (7.735) (25.643) -2% -7%
Outras Receitas Operac. (37.800) (11.677) -10% -3%
Resultado de Equiv. Patrimonial 227.493 11.445 60% 3%
Total Despesas Operacionais 52.074 (188.676) 14% -53%
LUCRO OPERACIONAL 235.827 -19.687 63% -6%
Receitas/Desp. Não Operacionais (64.585) 43.837 -17% 12%
Participação nos Resultados (875) (638) 0% 0%
LUCRO ANTES DO I.R/C.S. 170.367 23.512 45% 7%
Provisão p/ IR e CS 22.382 (2.540) 6% -1%
LUCRO LÍQUIDO 192.749 20.972 51% 6%
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
ANÁLISE VERTICAL
ANÁLISE VERTICAL - BOMBRIL
Prentice HallPrentice Hall 99
em milhares de Reais
31.12.99 31.12.98 (%)
RECEITA BRUTA 495.795 476.965
Impostos e Devoluções (118.913) (121.950)
RECEITA LÍQUIDA 376.882 355.015 6,2
Custo das Vendas (193.129) (186.026) 3,8
LUCRO BRUTO 183.753 168.989 8,7
Despesas com Vendas (89.611) (99.869) -10,3
Rec./ Desp.Financeiras (3.434) (13.852) -75,2
Desp. Gerais e Adm. (36.839) (49.080) -24,9
Amortização-Ágio s/Investimento (7.735) (25.643) -69,8
Outras Receitas Operac. (37.800) (11.677) 223,7
Resultado de Equiv. Patrimonial 227.493 11.445 1.887,7
Total Despesas Operacionais 52.074 (188.676) -127,6
LUCRO OPERACIONAL 235.827 -19.687 -1.297,9
Receitas/Desp. Não Operacionais (64.585) 43.837 -247,3
Participação nos Resultados (875) (638) 37,1
LUCRO ANTES DO I.R/C.S. 170.367 23.512 624,6
Provisão p/ IR e CS 22.382 (2.540) -981,2
LUCRO LÍQUIDO 192.749 20.972 819,1
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
ANÁLISE HORIZONTAL - BOMBRIL
Prentice HallPrentice Hall 1010
Índices FinanceirosÍndices Financeiros
- 6% 63%Lucro Oper. Vendas
Margem Operacional
- 53% 14%Despesas Op. Vendas
Percentual de Despesas Oper.
48% 49%Lucro Bruto Vendas
Margem Bruta
6% 51%Lucro Líquido Vendas
Margem Líquida
1998 1999FÓRMULAÍNDICE
Prentice HallPrentice Hall 1111
Análise do Análise do Balanço PatrimonialBalanço Patrimonial
Prentice HallPrentice Hall 1212
Análise Vertical (“Common Size”):Análise Vertical (“Common Size”): cada item do cada item do BP é expresso como uma percentagem do ativo BP é expresso como uma percentagem do ativo total.total.
Análise Horizontal (“Percent Change”):Análise Horizontal (“Percent Change”): permite permite examinar variações em itens do BP de um examinar variações em itens do BP de um período para outro.período para outro.
Quocientes (“Ratio Analysis”):Quocientes (“Ratio Analysis”): relações relações (“ratios”) entre itens do BP.(“ratios”) entre itens do BP.
Prentice HallPrentice Hall 1313
BALANÇO PATRIMONIAL
31.12.99 31.12.98 31.12.99 31.12.98
ATIVO PASSIVO
CIRCULANTE 11,6% 29,8% CIRCULANTE 22,0% 33,4%
Caixa e Bancos 0,6% 0,3% Fornecedores 1,9% 3,9%
Aplicações Financeiras 4,3% 4,2% Empréstimos e Financ. 8,3% 23,3%
Contas a Receber 3,0% 4,7% Obrig. Fiscais e Tributárias 5,3% 1,6%
Contas a Receber - Emp.Ligadas 0,0% 17,9% Salários e Encargos Sociais 0,7% 0,6%
Estoques 1,1% 1,1% Dividendos Propostos 3,1% 1,9%
Impostos a Recuperar 0,9% 1,0% Prov. P/I.Renda/CS 0,1% 0,7%
Outras Contas a Receber 1,6% 0,3% Outros 2,7% 1,5%
Despesas Antecipadas 0,0% 0,4%
REALIZÁVEL. A L. PRAZO 27,8% 44,9% EXIGÍVEL L. PRAZO 18,5% 8,0%
Contas a Receber - Emp. Ligadas 26,8% 44,1% Empréstimos e Financ. 14,0% 0,1%
Depósitos Judiciais e Inc. Fiscais 0,3% 0,4% Empresas Ligadas 0,9% 5,3%
Outro Impostos a Recuperar 0,6% 0,2% Obrig. Fiscais e Tributárias 3,1% 1,9%
Despesas Antecipadas e Outros 0,1% 0,1% Outras Obrigações 0,5% 0,7%
PERMANENTE 60,6% 25,3% PATRIMÔNIO LÍQUIDO 59,4% 58,6%
Investimentos em Controladas 54,6% 10,3% Capital Social 45,1% 55,0%
Ágio na aquisição de empresas 0,1% 5,7% Reserva de Capital 2,2% 2,7%
Imobilizado 5,9% 8,7% Reserva de Lucros 10,3% 0,1%
Diferido 0,5% Lucros Acumulados 1,8% 0,9%
TOTAL 100,0% 100,0% TOTAL 100,0% 100,0%
ANÁLISE VERTICAL - BOMBRIL
Prentice HallPrentice Hall 1414
BALANÇO PATRIMONIAL
em milhares de Reais 31.12.99 31.12.98 Variação 31.12.99 31.12.98 Variação
ATIVO (%) (%)
CIRCULANTE 150.456 317.693 -53 CIRCULANTE 286.179 355.748 -19,6
Caixa e Bancos 8.193 3.030 170 Fornecedores 24.495 41.693 -41
Aplicações Financeiras 55.765 44.920 24 Empréstimos e Financ. 108.138 248.133 -56
Contas a Receber 38.814 50.049 -22 Obrigações Fiscais e Tribut. 68.477 17.438 293
C/R - Empresas Ligadas 0 190.975 -100 Salários e Encargos Sociais 8.722 5.977 46
Estoques 14.222 11.602 23 Dividendos Propostos 40.001 20.000 100
Impostos a Recuperar 11.766 10.306 14 Prov. P/I.Renda/CS 812 7.012 -88
Outras Contas a Receber 21.053 2.687 684 Outros 35.534 15.495 129
Despesas Antecipadas 643 4.124 -84
REALIZÁVEL. A L. PRAZO 360.567 478.154 -25 EXIGÍVEL L. PRAZO 240.459 84.879 183
C/R - Empresas Ligadas 347.734 470.235 -26 Empréstimos e Financ. 181.693 958 18.866
Depósitos Jud. e Inc. Fiscais 3.629 4.783 -24 Empresas Ligadas 12.197 56.034 -78
Outro Impostos a Recuperar 7.328 2.396 206 Obrigações Fiscais e Trib. 40.717 19.905 105
Desp. Antecipadas e Outros 1.876 740 154 Outras Obrigações 5.852 7.982 -27
PERMANENTE 786.965 269.373 192 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 771.350 624.593 23
Investimentos 708.318 170.363 316 Capital Social 585.900 585.900 0
Imobilizado 1.710 93.157 -98 Reserva de Capital 28.477 28.258 1
Diferido 76.937 5.853 1214 Reserva de Lucros 133.090 1.047 12.612
Lucros Acumulados 23.883 9.388 154
TOTAL 1.297.988 1.065.220 22 TOTAL 1.297.988 1.065.220 22
ANÁLISE HORIZONTAL - BOMBRIL
Prentice HallPrentice Hall 1515
Balanço PatrimonialBalanço Patrimonial
QUOCIENTES (RATIO ANALYSIS)QUOCIENTES (RATIO ANALYSIS) •LiquidezLiquidez
•EndividamentoEndividamento
Prentice HallPrentice Hall 1616
LIQUIDEZ -LIQUIDEZ - Mostram a capacidade da empresa pagar Mostram a capacidade da empresa pagar
seus compromissosseus compromissos..
. Corrente -. Corrente - comprova a capacidade comprova a capacidade de cobrir o passivo circulante.de cobrir o passivo circulante.
Ativo CirculanteAtivo CirculantePassivo CirculantePassivo Circulante
. Seca -. Seca - aplicado quando os estoques representam aplicado quando os estoques representam uma considerável parcela do Ativo Circulante, uma considerável parcela do Ativo Circulante, especialmente se esses estoques não tem um especialmente se esses estoques não tem um “turnover”“turnover” rápido. rápido.
Ativo Circulante - EstoqueAtivo Circulante - EstoquePassivo CirculantePassivo Circulante
Prentice HallPrentice Hall 1717
. . Imediata -Imediata - Indica o valor que a empresa dispõe Indica o valor que a empresa dispõe
imediatamente para saldar suas dívidas. imediatamente para saldar suas dívidas. DisponívelDisponível Passivo CirculantePassivo Circulante
. Liquidez Geral -. Liquidez Geral - Mostra a situação de liquidez a Mostra a situação de liquidez a Longo Prazo. Longo Prazo.
Ativo Circulante + RLP Ativo Circulante + RLP Passivo Circulante + ELPPassivo Circulante + ELP
. Capital Circulante Líquido. Capital Circulante Líquido Ativo Circulante - Passivo CirculanteAtivo Circulante - Passivo Circulante
Prentice HallPrentice Hall 1818
ENDIVIDAMENTO –ENDIVIDAMENTO – Mostra a posição do capital próprio Mostra a posição do capital próprio
em relação ao capital de terceiros.em relação ao capital de terceiros.
.. Participação de Capitais de TerceirosParticipação de Capitais de Terceiros Exigível TotalExigível Total Ex.Total + P.Líquido ( ou Total do Ativo )Ex.Total + P.Líquido ( ou Total do Ativo )
.. Capitais de 3os s/ Capitais Próprios (Grau de End.)Capitais de 3os s/ Capitais Próprios (Grau de End.) Exigível TotalExigível Total
P.LíquidoP.Líquido
. Part. Exigível CP s/ Exigível Total (Composição). Part. Exigível CP s/ Exigível Total (Composição) Passivo CirculantePassivo Circulante
Passivo Exigível TotalPassivo Exigível Total
Prentice HallPrentice Hall 1919
BP & DREBP & DRE
QUOCIENTES (RATIO ANALYSIS)QUOCIENTES (RATIO ANALYSIS)
EFICIÊNCIAEFICIÊNCIA
Prentice HallPrentice Hall 2020
Os Índices de Eficiência mostram a velocidade Os Índices de Eficiência mostram a velocidade com que determinados itens do Balanço, com que determinados itens do Balanço, principalmente do Ativo Circulante, se renovam principalmente do Ativo Circulante, se renovam durante o exercício.durante o exercício.
EficiênciaEficiência
Prentice HallPrentice Hall 2121
Ciclo de CaixaCiclo de Caixa
PMPPMP35 d35 d
PMEPME85 d85 d
PMRPMR70 d70 d
Ciclo de CaixaCiclo de Caixa 120 d120 d( 155 – 35 )( 155 – 35 )
00 3535 8585 155155
Compra M. PrimaCompra M. Primaa prazoa prazo Venda PAVenda PA
a prazoa prazoCobrança Cobrança duplicatasduplicatas
RecebimentoRecebimento Pagamento Pagamento Duplicatas Duplicatas
Prentice HallPrentice Hall 2222
EstoquesEstoques
• Giro dos EstoquesGiro dos Estoques - - indica o número de vezes que o indica o número de vezes que o estoque se renovou por causa das vendas.estoque se renovou por causa das vendas.
Custo das Vendas / Estoque MédioCusto das Vendas / Estoque Médio
• Prazo Médio de Renovação dos Estoques ( dias )Prazo Médio de Renovação dos Estoques ( dias ) - - indica indica quanto tempo, em média, a empresa leva para quanto tempo, em média, a empresa leva para realizar os seus estoques.realizar os seus estoques. I Indica o valor de estoque ndica o valor de estoque em dias.em dias.
360 / Giro ou 360 / Giro ou Estoque Médio / ( CMV / 360 )Estoque Médio / ( CMV / 360 )
Prentice HallPrentice Hall 2323
Contas a ReceberContas a Receber
• Giro de Contas a ReceberGiro de Contas a Receber -- indica quantas vezes a indica quantas vezes a empresa gira, em média, seu Contas a receber.empresa gira, em média, seu Contas a receber.
Vendas / Contas a Receber MédioVendas / Contas a Receber Médio
• Prazo Médio de Recebimento (PMR) Prazo Médio de Recebimento (PMR) -- indica quanto indica quanto tempo a empresa leva, em média, para receber suas tempo a empresa leva, em média, para receber suas vendas.Indica o volume de faturamento em dias vendas.Indica o volume de faturamento em dias existente a ser recebido.existente a ser recebido.
360 / Giro ou360 / Giro ou Contas a Receber Médio / ( Vendas / 360 )Contas a Receber Médio / ( Vendas / 360 )
Prentice HallPrentice Hall 2424
Contas a PagarContas a Pagar
• Giro do Contas a PagarGiro do Contas a Pagar - indica quantas vezes a - indica quantas vezes a empresa gira, em média, seu Contas a Pagar.empresa gira, em média, seu Contas a Pagar.
Compras / Fornecedores MédioCompras / Fornecedores Médio
• Prazo Médio de Renovação do Contas a PagarPrazo Médio de Renovação do Contas a Pagar - indica - indica quanto tempo a empresa leva, em média, para pagar quanto tempo a empresa leva, em média, para pagar seus Fornecedores. Indica o valor do Contas a Pagar seus Fornecedores. Indica o valor do Contas a Pagar em dias.em dias.
360 / Giro360 / Giro ouou Fornecedores Médio / ( Compras / 360 )Fornecedores Médio / ( Compras / 360 )
Prentice HallPrentice Hall 2525
Posicionamento RelativoPosicionamento Relativo
Prazo Médio de Recebimento / Prazo Médio de Prazo Médio de Recebimento / Prazo Médio de PagamentoPagamento
Giro dos Ativos -Giro dos Ativos - número de vezes que o ativo se número de vezes que o ativo se transforma em vendastransforma em vendas
Vendas / Ativo MédioVendas / Ativo Médio
Prentice HallPrentice Hall 2626
Análise de PerformanceAnálise de Performance
Lucratividade Liquidez. Margem Bruta . Corrente. Margem Oper. . Seca. Margem Líquida
Performance
Endividamento Eficiência .Part.Capital 3os . Giro de C/R .Part.Ex.CP s/ LP . Giro Estoques
. Giro do Ativo
Prentice HallPrentice Hall 2727
Índices de RentabilidadeÍndices de Rentabilidade
Retorno sobre Ativo ( Return on Assets - ROA )Retorno sobre Ativo ( Return on Assets - ROA )
Retorno sobre Investimento ( Return On Retorno sobre Investimento ( Return On Investment - ROI )Investment - ROI )
Retorno sobre Patrimônio Líquido ( Return On Retorno sobre Patrimônio Líquido ( Return On Equity - ROE )Equity - ROE )
Prentice HallPrentice Hall 2828
ROA - RETURN ON ASSETSROA - RETURN ON ASSETS ( Retorno sobre Ativo( Retorno sobre Ativo ) )Lucro Líquido Lucro Líquido Ativo Total MédioAtivo Total Médio
Estabelece a eficiência dada pela administraçãoEstabelece a eficiência dada pela administraçãoao dinheiro utilizado nas operações da empresaao dinheiro utilizado nas operações da empresa..
Ex:Ex: BOMBRIL ( Ano de 1999 )BOMBRIL ( Ano de 1999 )Lucro Líquido = $ 192.749Lucro Líquido = $ 192.749AtivoTotal Médio = $ ( 1.297.988 + 1.065.220 ) / 2AtivoTotal Médio = $ ( 1.297.988 + 1.065.220 ) / 2
ROA = ROA = 192.749 192.749 = 16,3% = 16,3% 1.181.6041.181.604
Prentice HallPrentice Hall 2929
ROI - RETURN ON ROI - RETURN ON INVESTMENTINVESTMENT
( Retorno sobre Investimentos )( Retorno sobre Investimentos )
Lucro Operacional Lucro Operacional Ativo Operacional MédioAtivo Operacional Médio
Estabelece a eficiência dada pela administraçãoEstabelece a eficiência dada pela administraçãoao dinheiro utilizado nas operações da empresa.ao dinheiro utilizado nas operações da empresa.
Ex:Ex: BOMBRIL ( Ano de 1999 )BOMBRIL ( Ano de 1999 )Lucro Operacional = $ 235.827 Lucro Operacional = $ 235.827 Ativo Operacional Médio = $ ( 1.011.809 + 709.472 ) / 2Ativo Operacional Médio = $ ( 1.011.809 + 709.472 ) / 2
ROI = ROI = 235.827235.827 = 27,4% = 27,4% 860.640860.640
Prentice HallPrentice Hall 3030
Fórmula Du PontFórmula Du Pont
A Fórmula Du Pont combina a Margem Líquida e Giro A Fórmula Du Pont combina a Margem Líquida e Giro dos Ativos.dos Ativos.
Margem Líquida:Margem Líquida: mostra em percentagem o montante de mostra em percentagem o montante de centavos de lucro para cada Real (R$) de vendas.centavos de lucro para cada Real (R$) de vendas.
Giro dos Ativos:Giro dos Ativos: mostra a eficiência com que a direção mostra a eficiência com que a direção administrou os ativos investidos no negócio, que é o administrou os ativos investidos no negócio, que é o número de vezes que o ativo se transformou em vendas. número de vezes que o ativo se transformou em vendas.
Prentice HallPrentice Hall 3131
FórmulaFórmula Du PontDu Pont
ROA = ROA = Lucro Líquido Lucro Líquido = = Lucro LiqLucro Liq. X . X Vendas Líq. Vendas Líq. Total dos Ativos Vendas Líq. Total dos AtivosTotal dos Ativos Vendas Líq. Total dos Ativos
= Margem Líquida X Giro dos Ativos Totais= Margem Líquida X Giro dos Ativos Totais
= = 192.749 192.749 = = 192.749 192.749 X X 376.882 376.882 = 16,3% = 16,3% 1.181.604 376.882 1.181.6041.181.604 376.882 1.181.604
ROA = 51,1%X 0,32 = 16,3%ROA = 51,1%X 0,32 = 16,3%
Prentice HallPrentice Hall 3232
Custo de VendasCusto de Vendas
Desp. VendasDesp. Vendas
Desp. Admin.Desp. Admin.
CaixaCaixa
EstoquesEstoques
Ctas a ReceberCtas a Receber
TerrenosTerrenos
PrédiosPrédios
MáquinasMáquinas
InvestimentoInvestimento
DiferidoDiferido
Custos e Despesas
Custos e Despesas
VendasLíquidas
VendasLíquidas
menosmenos
AtivoCirculante
AtivoCirculante
AtivoPermanente
AtivoPermanente
maismais
LucroLíquido
LucroLíquido
VendasLíquidas
VendasLíquidas
VendasLíquidas
VendasLíquidas
AtivoTotal
AtivoTotal
divididodividido
divididodividido
MargemLíquida
MargemLíquida
Giro doAtivo Total
Giro doAtivo Total
multiplicadomultiplicadoROAROA
Variáveis do ROAVariáveis do ROA
Prentice HallPrentice Hall 3333
Fórmula Du PontFórmula Du Pont
ROI = ROI = Lucro Operacional Lucro Operacional = = Lucro Oper.Lucro Oper. X X Vendas Líq. Vendas Líq. Ativo Oper. Médio Vendas Líq. Ativos Oper. MédioAtivo Oper. Médio Vendas Líq. Ativos Oper. Médio
= Margem Operacional X Giro dos Ativos Operacionais= Margem Operacional X Giro dos Ativos Operacionais
= = 235.827 235.827 = = 235.827 235.827 X X 376.882 376.882 = 27,4% = 27,4% 860.641 376.882 860.641860.641 376.882 860.641
ROI = 62,6%X 0,44 = 27,4%ROI = 62,6%X 0,44 = 27,4%
Prentice HallPrentice Hall 3434
Custo de VendasCusto de Vendas
Desp. VendasDesp. Vendas
Desp. Admin.Desp. Admin.
CaixaCaixa
EstoquesEstoques
Ctas a ReceberCtas a Receber
TerrenosTerrenos
PrédiosPrédios
MáquinasMáquinas
InvestimentoInvestimento
DiferidoDiferido
Custos eDespesas
Custos eDespesas
VendasLíquidas
VendasLíquidas
menosmenos
AtivoCirculante
AtivoCirculante
AtivoPermanente
AtivoPermanente
maismais
LucroOperacional
LucroOperacional
VendasLíquidas
VendasLíquidas
VendasLíquidas
VendasLíquidas
AtivoOperacional
AtivoOperacional
divididodividido
divididodividido
MargemOperacional
MargemOperacional
Giro doAtivo
Operacional
Giro doAtivo
Operacional
multiplicadomultiplicadoROIROI
Variáveis do ROIVariáveis do ROI
Prentice HallPrentice Hall 3535
ROE - RETURN ON EQUITYROE - RETURN ON EQUITY (Retorno sobre Patrimônio Líquido)(Retorno sobre Patrimônio Líquido)
Lucro Líquido Lucro Líquido Patrimônio Líquido MédioPatrimônio Líquido Médio
Estabelece a eficiência dada pela administraçãoEstabelece a eficiência dada pela administraçãoaos recursos colocados pelos acionistas na empresa.aos recursos colocados pelos acionistas na empresa.
Ex: BOMBRILEx: BOMBRIL ( Ano de 1999 ) ( Ano de 1999 ) Lucro Líquido = 192.749Lucro Líquido = 192.749Patrimônio Líquido Médio = ( 771.350 + 624.593 ) / 2 Patrimônio Líquido Médio = ( 771.350 + 624.593 ) / 2
ROE = ROE = 192.749 192.749 = 27,6% = 27,6% 697.972697.972
Prentice HallPrentice Hall 3636
Variáveis do ROEVariáveis do ROE
Custo de VendasCusto de Vendas
Desp. VendasDesp. Vendas
Desp. Admin.Desp. Admin.
CapitalCapital
ReservasReservas
Lucros Acum.Lucros Acum.
Custos e Despesas
Custos e Despesas
Vendas Líquidas
Vendas Líquidas
menosmenos
PatrimônioLíquido
PatrimônioLíquido
LucroLíquido
LucroLíquido
divididodividido
ROEROE
Prentice HallPrentice Hall 3737
Índices de Valorização Índices de Valorização das das AçõesAções
Preço / VPA (ou Preço / VPA (ou market-to-bookmarket-to-book) =) =Valor de Mercado / Patrimônio LíquidoValor de Mercado / Patrimônio Líquido
Lucro por Ação ( LPA ou Lucro por Ação ( LPA ou earnings per shareearnings per share ) =) = Lucro Líquido / No de AçõesLucro Líquido / No de Ações
Índice P/L (ou Índice P/L (ou price/earningsprice/earnings) =) = Preço da Ação / LPAPreço da Ação / LPA
Índice de Dividendos por Lucro=Índice de Dividendos por Lucro= Dividendos / LucroDividendos / Lucro
Índice de Dividendos por Ação =Índice de Dividendos por Ação = Valor dos Dividendos / Preço da AçãoValor dos Dividendos / Preço da Ação