presentación de resultados segundo trimestre 2014€¦ · presentación de resultados segundo...
TRANSCRIPT
Presentación de Resultados
Segundo Trimestre 2014
Septiembre 2014
1. Principales cifras financieras
2. Desempeño operacional – Pesca
3. Desempeño operacional – Salmones
4. Mercado y perspectivas
2
Agenda
Desempeño Operacional
• INGRESOS
− US$ 146 mill en el Q2 14 ���� + 36% respecto del 2013
− US$ 253 mill en el 1° Sem 14 ���� + 26% respecto del 2013
• EBITDA pre fair value
− US$ 39,9 mill en el Q2 14 ���� + 158% respecto del 2013
− US$ 67,7 mill en el 1° Sem 14 ���� + 273% respecto del 2013
• UTILIDAD neta
− US$ 23,1 mill en el Q2 14 ���� + 517% respecto del 2013
− US$ 43,3 mill en el 1° Sem 14 ���� + 898% respecto del 2013
� Importante incremento en resultados en área salmones
3Destacados del Periodo
Destacados del periodo
11
44
32 -2 -40
44
Caja inicial Operación Aumento Capital Inversión Financiamiento Caja final
Caja
4
• USD 44 mill procedente de la operación es positivo.
• El flujo procedente de actividades de financiamiento considera:
− US$ 17 millones en nuevos préstamos
− US$ 57 millones de pagos de préstamos
Principales cifras financieras
Flujo de caja del período (US$ millones)
+ US$ 33 millones en Efectivo y Equivalentes al Efectivo
605
3325
24 -8-10 - 24
646
Activo 2013 Caja Inventarios Cuentas por
cobrar
Activos
biológicos
Otros Activo fijo Activo 2T
2014
Activo Total
5
+ US$ 41 millones en Activo Total
Principales cifras financieras
Activo Total (US$ millones)
• + USD 25 mill en Inventarios
− + US$ 12 mill en harina y aceite
− + US$ 7 mill en jurel congelado
− + US$ 4 mill en salmón
• + USD 24 mill en Cuentas por Cobrar
− + US$ 18 mill en ctas x cobrar pesca
− + US$ 6 mill en ctas x cobrar salmones
• + 33 USD mill en saldo de caja
197 192 193 194 198
154
9373
Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14e Q4 14e
43 29 28 16
78
2014 2015 2016 2017+
Largo plazo Corto plazo
Deuda Financiera
6
-22% disminuye la deuda financiera durante
el 2T 2014.
Amortización entre Abril y Junio de US$ 38
mill de corto plazo y US$ 5,5 mill de largo
plazo, con recursos obtenidos con el aumento
de capital y flujo de la operación.
Plan de refinanciar US$ 46,5 mill a 5 años
Principales cifras financieras
Deuda financiera (US$ millones)
Calendario de amortizaciones (US$ millones)
-22%
7Principales cifras financieras
Deuda Financiera
Deuda financiera neta (US$ millones) Pasivos Totales / Patrimonio (veces)
Deuda Financiera Neta / Patrimonio (veces) Deuda Financiera Neta / Ebitda (veces)
27,84
5,751,96
Q4 13 Q1 14 Q2 14
0,55 0,53 0,57 0,61 0,56
0,29
Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14
0,95 0,87 0,93 1,02 0,97 0,73
Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14
183 179 185 183 180
110
Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q3 13 Q1 14 Q2 14
1. Principales cifras financieras
2. Desempeño operacional – Pesca
3. Desempeño operacional – Salmones
4. Mercado y perspectivas
8
Agenda
Desempeño Operacional
INGRESOS
− US$ 73 mill en el Q2 13 ���� + 12% respecto al 2013
− US$ 108 mill en el 1° Sem 14 ���� -8% respecto al 2013
EBITDA
− US$ 21,2 mill en el Q2 13 ���� -1% respecto del 2013
− US$ 33,8 mill en el 1° Sem 14 ���� -10% respecto del 2013
UTILIDAD neta
− US$ 8,5 mill en el Q2 13 ���� -22% respecto del 2013
− US$ 15,6 mill el 1° Sem 14 ���� -16% respecto del 2013
� Fuerte aumento en la pesca procesada
� Ajuste de precios de harina y aceite
� Aumento significativo en rendimiento de aceite
� Mayor inventario de productos terminados a fin de junio
9Desempeño Operacional
Segmento Pesca – Destacados del Período
1215
25
1420
Q2 13 Q2 14 Q2 13 Q2 14 Q2 13 Q2 14
23 29
247
25 2919
57 67
93
Q2 13 Q2 14 Q2 13 Q2 14 Q2 13 Q2 14 Q2 13 Q2 14
Sardina y anchoveta Jurel y Caballa
Segmento Pesca – 2Q 2014
10Desempeño Operacional
Pesca (miles de toneladas)
Producción (miles de toneladas)
+207%
-71%+19%
+40%
Compra - Norte Propia – Centro Sur TotalCompra – Centro Sur
+23%
Harina de pescado Aceite de pescado Jurel congelado
+46%
+122%
24
31
612
35 38
2013 2014 2013 2014 2013 2014
50 51
39 1654 51 52
123 145191
2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014
Sardina y anchoveta Jurel y Caballa
Segmento Pesca – Acumulado 2014
11Desempeño Operacional
Pesca (miles de toneladas)
Producción (miles de toneladas)
+139%
-58%-5%
+32%
Compra - Norte Propia – Centro Sur TotalCompra – Centro Sur
+27%
+111%
Harina de pescado Aceite de pescado Jurel congelado
� Rendimiento
del aceite de
8,6% (6,9% en 1
semestre 2013)
� Se destinó el
75% del jurel a
congelado (71%
en 1 semestre
2013)
+7%
28 24
Q2 13 Q2 14
Segmento Pesca – Ventas 2Q 2014
Harina de pescado
Ve
nta
s (U
S$
mm
)
13 15
2.165
1.670
Q2 13 Q2 14
Vo
lum
en
y p
reci
o p
rom
. (M
ton
. y
US
$/t
on
.)
8
32
Q2 13 Q2 14
Aceite de pescado
2212
Q2 13 Q2 14
Jurel congelado
19
10
1.167 1.148
Q2 13 Q2 14
3
19
2.355
1.701
Q2 13 Q2 14
Mton US$ / tonUS$ mm
Desempeño Operacional 12
-14% +314% -46%
-23%-28%
-2%
51
34
2013 2014
Segmento Pesca – Ventas Acumulado 2014
Harina de pescado
Ve
nta
s (U
S$
mm
)
2521
2.057
1.652
2013 2014
Vo
lum
en
y p
reci
o p
rom
. (M
ton
. y
US
$/t
on
.)
15
36
2013 2014
Aceite de pescado
3727
2013 2014
Jurel congelado
31
22
1.1691.233
2013 2014
6
21
2.395
1.719
2013 2014
Mton US$ / tonUS$ mm
Desempeño Operacional 13
-32%
+144% -27%
-20%-28%
+5%
1. Principales cifras financieras
2. Desempeño operacional – Pesca
3. Desempeño operacional – Salmones
4. Mercado y perspectivas
14
Agenda
Desempeño Operacional
INGRESOS
− US$ 73 mill en el Q2 13 ���� +74% respecto del 2013
− US$ 145 mill en el 1° Sem 14 ���� +73% respecto del 2013
EBITDA pre ajuste fair value
− US$ 18,7 mill en el Q2 13 ���� + 412% respecto del 2013
− US$ 33,9 mill en el 1° Sem 14 ���� +274% respecto del 2013
UTILIDAD neta
− US$ 14,6 mill en el Q2 13 ���� + 303% respecto del 2013
− US$ 27,7 mill el 1° Sem 14 ���� +296% respecto del 2013
� Aumento del 26% en volumen de venta
� Costos ex jaula -20% respecto al primer semestre 2013.
� Precios continuaron tendencia al alza durante este periodo
con un 36% de aumento en el mix de venta.
15Desempeño Operacional
Segmento Acuícola – Destacados del período
Segmento Acuícola – Ventas 2T 2014
Ve
nta
s (U
S$
mm
)
Vo
lum
en
y p
reci
o p
rom
. (M
. to
n w
fey
US
$ /
kg
wfe
)
Desempeño Operacional 16
35
71
Q2 13 Q2 14
Salmón Atlántico
70
Q2 13 Q2 14
Trucha
42
71
Q2 13 Q2 14
Total
9
124,7
6,0
Q2 13 Q2 14
20
4,3
5,9
Q2 13 Q2 14
Mton US$ / kgUS$ mm
+105%
-97%
+70%
7
124,8
6,0
Q2 13 Q2 14
+25% +37% +28%
Segmento Acuícola – Ventas Acumulado 2014
Ve
nta
s (U
S$
mm
)
Vo
lum
en
y p
reci
o p
rom
. (M
. to
n w
fey
US
$ /
kg
wfe
)
Desempeño Operacional 17
65
140
2013 2014
Salmón Atlántico
18
2
2013 2014
Trucha
84
142
2013 2014
Total
19
24
4,4
6,0
2013 2014
5
0,4
3,9
5,9
2013 2014
Mton US$ / kgUS$ mm
+115%
-88%
+70%
14
23
4,6
6,0
2013 2014
+30% +51% +36%
Segmento Acuícola – EBIT 2T 2014
EB
IT p
re a
just
e F
V(U
S$
mm
)
EB
IT /
kg
wfe
. (U
S$
/ k
g)
Desempeño Operacional 18
-6
15
Q2 13 Q2 14
Salmón Atlántico
-0,8
1,3
Q2 13 Q2 14
Trucha Total
-0,9
1,3
Q2 13 Q2 14
-1,2
1,1
Q2 13 Q2 14
US$ / kg wfeUS$ mm
-2
0
Q2 13 Q2 14
-8
15
Q2 13 Q2 14
Segmento Acuícola – EBIT Acumulado 2014
EB
IT p
re a
just
e F
V(U
S$
mm
)
EB
IT /
kg
wfe
. (U
S$
/ k
g)
Desempeño Operacional 19
-17
28
2013 2014
Salmón Atlántico
-1,2
1,2
2013 2014
Trucha Total
-1,3
1,2
2013 2014
-1,5
0,8
2013 2014
US$ / kg wfeUS$ mm
-7
0,3
2013 2014-24
28
2013 2014
Segmento Acuícola – Costo ex jaula y EBIT por Kg wfe
Desempeño Operacional 20
Co
sto
ex
ja
ula
(US
$/K
g)
EB
IT /
kg
wfe
. (U
S$
/ k
g)
3,03,3 3,4 3,2 3,3 3,3 3,3
4,4 4,2 4,1 4,0
3,8 3,4
S1 11 Q3
11
Q4
11
Q1
12
Q2
12
Q3
12
Q4
12
Q1
13
Q2
13
Q3
13
Q4
13
Q1
14
Q2
14
2,4
1,60,9
0,2 0,1
-0,2 -0,4
-1,5
-0,8 -0,9 -0,9
1,1 1,3
S1 11 Q3
11
Q4
11
Q1
12
Q2
12
Q3
12
Q4
12
Q1
13
Q2
13
Q3
13
Q4
13
Q1
14
Q2
14
Salmón Atlántico Trucha
4,04,2 4,3
5,0
3,93,6
4,6
3,73,9 4,0
3,5
S1 11 Q3
11
Q4
11
Q1
12
Q2
12
Q3
12
Q4
12
Q1
13
Q2
13
Q3
13
Q4
13
Q1
14
Q2
14
0,4
-0,2 -0,2
-0,9 -0,7
-1,5-2,2
-1,6-1,2
-0,7
0,6 0,81,1
S1 11 Q3
11
Q4
11
Q1
12
Q2
12
Q3
12
Q4
12
Q1
13
Q2
13
Q3
13
Q4
13
Q1
14
Q2
14
Segmento Acuícola
21
Mortalidad acumulada (%) Peso de cosecha (kg) Kg cosecha / smolt
.
(1) Fuente: Aquabench
Desempeño Operacional
Salmón Atlántico - Parámetros técnicos grupos cerrados a junio de 2014(1)
Siembras y cosechas Blumar
17,3% 16,4%
Blumar Industria
3,98 3,96
Blumar Industria
4,81 4,68
Blumar Industria
2013 Q1 14 real Q2 14 real Q3 14 E Q4 14 E 2014 E
Siembras (miles de smolts)
Salmón Atlántico 7.557 1.766 1.634 2.100 2.968 8.468
Trucha 2.591 0 0 0 0 0
Total 10.148 1.766 1.634 2.100 2.968 8.468
Cosechas (toneladas wfe)
Salmón Atlántico 28.836 13.056 11.760 5.090 8.521 38.426
Trucha 8.809 0 435 5.212 0 5.647
Total 37.645 13.056 12.195 10.302 8.521 44.073
Situación Sanitaria Industria
22Desempeño Operacional
Caligus: abundancia promedio juveniles y hembras ovígeras en 8 Macrozonas, años 2013 y 2014
Fuente: Aquabench
Pérdida Mensual Salmón del Atlántico Pérdida Mensual Trucha
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic2011 2012 2013 2014
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic2011 2012 2013 2014
1. Principales cifras financieras
2. Desempeño operacional – Pesca
3. Desempeño operacional – Salmones
4. Mercado y perspectivas
23
Agenda
Desempeño Operacional
24Fuente: IFFO
Mercado
Pesca y acuicultura – los grandes números
Harina de pescado: Producción, mercado y consumo mundialHarina de pescado: Producción, mercado y consumo mundial
Mercado 25
Producción de Harina (tons)
Situación actual harina: Stocks en China estables al igual que consumo
Mercado 26
Aceite de pescado: Producción, mercado y consumo mundial
Mercado 27
Perú
Producción de Aceite (tons)
Aceite de pescado: mercado aceptó exportación chilena como piso de precios
Mercado 28
-
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
2011 2012 2013
Capturas de pelágicos
(Millones de tons)
Otros
Pilchards
EuropeanPilchard (Sardine)
Chub Mackerel
Atlantic Herring
Jurel
Sardinella
Anchovy
Especie Capturas Consumo Humano Harina & Aceite
Anchovy 7,8 1,0 6,8
Sardinella 2,4 1,1 1,3
Atlantic Herring 1,7 1,6 0,1
Jurel 1,7 1,4 0,3
Club Mackerel 1,6 1,2 0,4
Otros 5,9 3,9 2,0
TOTAL 21,1 10,2 10,9
Consumo
Humano
49%Harina y
Aceite
51%
Uso de Pesca Pelágica 2013
Pesca pelágica – Capturas y uso
Mercado 29
Jurel – Capturas y uso
Mercado 30
• Nigeria finalmente emitió nuevas Licencias de Importación.
• Licencias de importación primer semestre por 200.000 tons.
• Se estima que unas 220.000-250.000 tons habrían sido otorgadas para el
segundo semestre.
• Se estaría privilegiando a los importadores nigerianos vs extranjeros.
• Mercado se activó rápidamente.
Nigeria – Principal Mercado
Mercado 31
Bahía
Coronel 7%
Blumar
34%
Camanchaca
7%
Marfood
16%
Orizon
11%
Otros
14%
Tres Lirios
12%
Exportaciones por Empresa
Enero-Mayo 2014
Nigeria
57%
Perú
15%
Cuba
2%
Niger
7%
Angola
5%
Ghana
3%
Otros
1%
Exportaciones por Pais Destino
Enero-Mayo 2014
Nigeria
65%
Perú
19%
Angola
7%
Ghana
5%
Cuba
3%Colombia
0% Otros
1%
Ventas Blumar
Blumar: situación actual
• Stocks físicos de 10,250 tons a la
fecha.
• Stock disponible de solo 600 tons.
• Ultimas ventas a Nigeria a US$1.100
por ton.
32Mercado
Jurel Chileno: Productores y mercados
W FE '000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014e 2015e 2016e 13/14 14/15 15/16
Norway 572 597 723 741 856 944 1,004 1,183 1,144 1,244 1,249 1,286 9% 0% 3%
UK 120 128 135 136 145 142 155 156 158 161 162 162 2% 1% 0%
Faroe Islands 19 13 19 38 48 42 56 70 72 77 75 76 7% -3% 2%
Ireland 10 13 15 11 15 18 16 16 11 12 13 13 10% 10% 0%
Canadian 108 114 110 119 115 117 110 122 115 117 129 129 2% 10% 0%
Chilean 387 368 356 403 239 130 221 364 469 524 494 512 12% -6% 4%
Total harvest 1,216 1,232 1,359 1,448 1,418 1,393 1,562 1,912 1,968 2,135 2,121 2,178 8% -1% 3%
Y/Y growth 4% 1% 10% 7% -2% -2% 12% 22% 3% 8% -1% 3%
Source: Carnegie Research
Salmón Atlántico
Producción mundial: dos grandes actores + el salmón salvaje
Mercado 33
Ranking de exportaciones chilenas de salmón
y trucha julio 2013 a junio 2014
34
Fuente: Infotrade
Mercado
245
57 24 21 14 8 5 4 1 1
0
70
140
210
280
Exportaciones x País Mill US$
4,5
6,5
8,5
10,5
En
e 1
3
Feb
13
Ma
r 1
3
Ab
r 1
3
Ma
y 1
3
Jun
13
Jul
13
Ag
o 1
3
Se
p 1
3
Oct
13
No
v 1
3
Dic
13
En
e 1
4
Feb
14
Ma
r 1
4
Ab
r 1
4
Ma
y 1
4
Jun
14
US$/Kg P Final
123130
142
110
66
39
0
50
100
150
2010 2011 2012 2013 Jun 2013 Jun 2014
Miles Ton
877
1.064895
759
394 382
0
500
1.000
1.500
2010 2011 2012 2013 Jun 2013 Jun 2014
Mill US$
Exportaciones de trucha total país: enero a junio 2014
Mercado 35
PRECIO TRUCHA – COHO HG MERCADO TOKYO EN 1996 - 2014
¥200
¥300
¥400
¥500
¥600
¥700
¥800
¥900
¥1.000
¥1.100
jul-
96
feb
-97
sep
-97
ab
r-9
8
no
v-9
8
jun
-99
en
e-0
0
ag
o-0
0
ma
r-0
1
oct
-01
ma
y-…
dic
-02
jul-
03
feb
-04
sep
-04
ab
r-0
5
no
v-0
5
jun
-06
en
e-0
7
ag
o-0
7
ma
r-0
8
oct
-08
ma
y-…
dic
-09
jul-
10
feb
-11
sep
-11
ab
r-1
2
no
v-1
2
jun
-13
en
e-1
4
ag
o-1
4
Ye
ne
s p
or
kg
md
o T
ok
yo
Años
Chile Coho
P 4/6
Chile trout
P 4/6
Mercado 36
Mercado de la Trucha
86
142
229
305
151
183
0
80
160
240
320
2010 2011 2012 2013 Jun 2013 Jun 2014
Miles Ton
715
1.208
1.442
2.290
1.019
1.548
0
600
1.200
1.800
2.400
2010 2011 2012 2013 Jun 2013 Jun 2014
Mill US$
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
En
e 1
3
Feb
13
Ma
r 1
3
Ab
r 1
3
Ma
y 1
3
Jun
13
Jul
13
Ag
o 1
3
Se
p 1
3
Oct
13
No
v 1
3
Dic
13
En
e 1
4
Feb
14
Ma
r 1
4
Ab
r 1
4
Ma
y 1
4
Jun
14
US$/Kg P Final
Exportaciones Salmón Atlántico total país: enero a junio 2014
Mercado 37
492
326 273
229
149
50 30
0
120
240
360
480
600
Exportaciones x Producto Mill US$
690
285
65 61 52 51 45 30 29 26
0
150
300
450
600
750
Exportaciones x País Mill US$
0,0
3,0
6,0
9,0
12,0
15,0
0,0
14,0
28,0
42,0
56,0
70,0
US
$/K
g
Mil
l U
S$
Fresco USA Mill US$
0,0
3,0
6,0
9,0
12,0
15,0
0,0
6,0
12,0
18,0
24,0
30,0
US
$/K
g
Mil
l U
S$
Congelado USA Mill US$
0,0
1,5
3,0
4,5
6,0
7,5
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
US
$/K
g
Mil
l U
S$
Brasil Mill US$
Exportaciones Salmón Atlántico total país: enero a junio 2014
Mercado 38
PRECIO SALMON HON NORUEGA (NOK/kg)PRECIO SALMON FILETE USA (USD/Lb) PRECIO FUTURO NORUEGA (NOK/kg)
• Inesperada prohibición de Rusia de importar salmón y trucha (entre otros productos) desde Noruega y
otros países causando mucho desorden e incertidumbre en los mercados.
• Producto de Noruega se importaba principalmente fresco (flete aéreo desde Chile sobre US$4.00
por kg)
• Volumen de importaciones desde Noruega no superiores a 10.000 tons mensuales.
• Solo se podría importar desde Chile e Islas Faroes.
• Fuerte demanda por pescado entero congelado (HON) desde Chile para pronto embarque.
• Precio subió de US$6.00 a US$7.00 el kg en la primera semana.
• Incertidumbre de cuanto durará esta situación.
• Negociaciones para relajar o levantar la prohibición
• Posible sobrerreacción tanto en Rusia como en Chile
• Se respetaran los precios pactados?
• Mercados de USA, Brasil, China y Europa a la espera de que pasa con precios y disponibilidad de Noruega.
Mercado del Salmón
Mercado 39
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
5,50
25.000
35.000
45.000
55.000
65.000
Cosechas y Peso Salar Chile
Toneladas Peso
Mercado 40
Biomasa y cosecha chilena
1,75
1,95
2,15
2,35
2,55
2,75
2,95
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
Cosecha y Peso Trucha Chile
Toneladas Peso
Mercado 41
Rusia: qué tan importante es para el salmón y trucha noruega?
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
Precio Trim D 1-2 ($/lb)
Low-UB High-UB Blumar USA
3,25
3,75
4,25
4,75
5,25
5,75
Precio Trim D 3-4 ($/lb)
Low-UB High-UB Blumar USA
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
5,50
Precio Trim D 2-3 ($/lb)
Low-UB High-UB Blumar USA
0
5000
10000
15000
20000
25000
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90Venta Total M$
No. de clientes
Blumar USA: precios consistentemente sobre el mercado spot
Mercado 42
NWC
20%
Otros
80%
Participación de NWC
EXPORTACIONES CHILE
ENE/JUN 2014
PAIS Tons
China 5.863
Vietnam 1.378
TOTAL 7.241
EXPORTACIONES NWC - ENE/JUN 2014
EMPRESA China Vietnam Total Tons
Australis 173 39 212
Blumar 426 37 463
Camanchaca 538 56 594
Yadran 139 38 177
TOTAL 1.275 170 1.445
New World Currents: ya tenemos el 20% del mercado China + Vietnam
Mercado 43
Participación de Mercado
Golfo Comercial: lideres en el Retail chileno
Mercado 44
Presentación de Resultados
Segundo Trimestre 2014
Septiembre 2014