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Présentation du Groupe ILIAD Janvier 2004

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Présentation du Groupe ILIAD. Janvier 2004. Modalités de l'introduction en bourse. SG Corporate & Investment Banking. Structure de l'offre. 6 000 000 d'actions Une augmentation de capital de 5 000 000 d'actions Une cession de Goldman Sachs de 1 000 000 d'actions. - PowerPoint PPT Presentation

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Page 1: Présentation du Groupe ILIAD

Présentation du Groupe ILIAD

Janvier 2004

Page 2: Présentation du Groupe ILIAD

Modalités de l'introduction en bourse

SG Corporate & Investment Banking

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n.

Structure de l'offre

Fourchette de prix 14,00€ - 16,30€ (prix médian : 15,15€)

Option de sur-allocation Jusqu'à 12% de l'offre en actions nouvelles

(828 000 actions)

SG Corporate & Investment Banking Cazenove Oddo & Cie

Coordinateur Global et Teneur de Livre Chef de File Associé Garant

Cotation Euronext Paris, Premier Marché

Lock-up 6 mois pour le vendeur, l’émetteur et les dirigeants

Structure de l'offre initiale

6 000 000 d'actions Une augmentation de capital de 5 000 000 d'actions Une cession de Goldman Sachs

de 1 000 000 d'actions

Clause d’extention Jusqu'à 15% de l'offre initiale en actions existantes

(900 000 actions)

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n.

Xavier Niel

Structure du capital

Avant l'opération Après l'opération*

Dirigeants11,62%

Fonds Goldman Sachs

2,59%

AXA P.E.0,57%

Salariés0,75%

69,45%

Public

15,01%

Dirigeants13,04%

Goldman Sachs Funds6,90%

AXA P.E.0,64%

Salariés0,84%

Xavier Niel77,95%

Public0.62%

*Actionnariat après l’exercice de l’option de sur-allocation et de la clause d’extension.

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n.

Calendrier de l'opération

Ouverture du livre d'ordre Mercredi 21 janvier

Roadshow Mer. 21 au Jeu. 29 jan.

Clôture de l'OPO Mercredi 28 janvier

Clôture du Placement Global et Pricing Jeudi 29 janvier

Première cotation Vendredi 30 janvier

Règlement-Livraison Mardi 3 février

Page 6: Présentation du Groupe ILIAD

Une histoire de croissance et de rentabilité

Olivier Rosenfeld Directeur Général Délégué Finances

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n.

Internet

100%

Téléphonie Autres

100%100%

Un FAI/Opérateur Télécom majeur en France

3 secteurs complémentaires adossés au même réseau

Des offres exclusivement destinées aux clients résidentiels

Page 8: Présentation du Groupe ILIAD

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n.

Free : 1er FAI alternatif en France

Free : 2ème FAI français Meilleur rapport qualité/prix 485 000 abonnés ADSL au 31 décembre 2003 20% des nouveaux abonnés ADSL recrutés en 2003

1er acteur du dégroupage de la boucle locale 163 000 abonnés dégroupés au 31 décembre 2003

Plus de 60% des lignes dégroupées en France

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n.

Une stratégie d’innovation technologique

DSLAM et modem Freebox "Triple play" développés en interne

Très haut débit, large bande passante (jusqu'à 5 Mbs de débit)

Téléphonie sur ADSL (Août 2003)• 1er opérateur VoDSL grand public en France

TV sur ADSL (Décembre 2003)

• Nombreux accords signés avec des chaînes de télévision• Plus de 100 000 téléspectateurs

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n.

Une stratégie de croissance rentable avérée

Taux Moyen de croissance annuelle du CA 2000-2002 : +96%

Résultat net positif en 2001, 2002 et 2003

Des charges opérationnelles et des investissements très surveillés

Pas d'endettement

Page 11: Présentation du Groupe ILIAD

Le réseau au cœur du modèle économique d’ILIAD

Michaël Boukobza

Directeur Général Délégué Opérations

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n.

Un Réseau national

7 000 km de fibres optiques 2000-01 : interconnexion au réseau FT

au niveau national et région parisienne

2001-02 : interconnexion aux locaux FT en province

Depuis sept. 02 : dégroupage de la boucle locale

Plus de 200 centraux FT connectés

Souci de sécurité : Architecture en boucle Réplique des données

et des équipements Firewalls

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n.

Les caractéristiques du réseau

Un contrôle de bout en bout des équipements (dont DSLAM)

Etendre l’interconnexion au réseau de France Télécom

Des investissements optimisés grâce aux IRU (Indefeasible Right of Usage)

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n.

Freebox

Le Dégroupage : la connexion directe de la paire de cuivre de l'abonné au réseau de l'opérateur alternatif

Option 1 (8000 Kbs)

Internet

Option 5(1024 Kbs)

France Télécom Free

Cœur de plaque

DSLAM

modem

Flux livré en IP

Abonné

Internet

FTFree

Point de livraisonnational

Freebox DSLAM

Abonné

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n.

Un Réseau au service du dégroupage

CHAÎNAGE ILIAD – LYON CENTRE

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FAI : Free

Michaël Boukobza

Directeur Général Délégué Opérations

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n.

Free : 1er FAI alternatif

Part de marché haut débitPart de marché bas débit

20% des nouveaux abonnés ADSL recrutés en 2003

44%

38%

18%

Free

Wanadoo

Autres

Source: IDATE, Le marché mondial de l'Internet, Mars 2003

15%

62%

23%

Free

Wanadoo

Autres

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n.

Une offre simple

ARPU

Potentiel de croissance

Une stratégie commerciale misant sur :

La simplicité des offres Un prix attractif Une performance technique reconnue Des services supplémentaires gratuits

Accès sans abonnement

GRATUIT

Forfait 50h14,94€/mois

• Modem gratuit• Frais d'accès offerts

Free Haut Débit

29,99€/mois

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n.

Une performance techniquehors normes dans l’ADSL

1 580

2 347

849 836

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

Download

(Kbps)

20

30

40

50

60

70

80

Ping (ms)

Download (Kbps) Ping (ms)

Source: Grenouille.com du 6 janvier 2004

Rapide

Lent

Free2048

9Online 2048

Wanadoo ClubInternet

39€45€

39€

29,99€TV +

téléphonie

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n.

La seule offre “Triple Play” pour 29,99€

2 Mbs

64 Kbs

3 Mbs

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n.

Une stratégie centréesur le développement de l’ADSL

1. Augmenter le nombre d'abonnés ADSL

2. Accélérer le dégroupage Objectif de 50% d’abonnés

dégroupés fin 2004 AbonnésOption 5

AbonnésOption 1

Mar

ge

de

RE

AA

Nouveaux abonnésNouveaux abonnés

Services différenciés

Souscription directe en Option 1

Migratio

n Optio

n 5 vers O

ption 1

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Téléphonie et autres activités

Michaël Boukobza

Directeur Général Délégué Opérations

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n.

Ma

rge

bru

te

++Mesures d'optimisation

des coûts

Basculement de la plate-forme

de facturation

Migration du trafic One.Tel sur le réseau

Suivi-clientèle et du

recouvrement de One.Tel sur

le modèle d'ILIAD++++

One.Tel : un redressement très rapide

Acquisition en 2001

Résultat net positif en 2002

200 000 abonnés au 30 novembre 2003

++

Déc. 2001 : Reprise de One.Tel SAS France par ILIAD suite à une mise en redressement judiciaire

S1 2002 : Une intégration immédiate au Groupe ILIAD

S1 2003 : 200 000 abonnés et activité rentable

Pré-sélection++

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n.

One.Tel : une stratégie de croissance

Une part de marché actuellement limitée due en partie à un déficit de notoriété

Une stratégie de croissance fondée sur : La meilleure offre tarifaire Une politique marketing plus agressive pour accroître la notoriété de

la marque Présélection / Prélèvement automatique

Maintenir un ARPU et une marge élevée

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n.

Kertel : leader de la carte prépayée

Acquisition en mars 2003

Plus de 2,6 millions de cartes vendues au 30 septembre 2003

Un réseau de distribution unique

Accord de distribution exclusif

Accord de distribution exclusif

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n.

Lancé en 1996

Un des tous premiers chiffres d’affaires du Minitel en France

Une très forte notoriété

Peu de ressources humaines et d’investissements mobilisés

ANNU, toujours rentable

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Finances

Olivier Rosenfeld Directeur Général Délégué Finances

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n.

Croissance et rentabilité nette

Résultat net

Résultat d’exploitation

En % du CA

REAA

Chiffre d’affaires

En milliers d’euros

10 946

8 861

18,1%

14 615

80 807

2001

10 607

15 793

17,6%

22 085

125 269

(18 132)

(19 275)

n.s.

(16 077)

41 607

2000

23 828

35 097

27,0%

43 249

160 263

2002

24 900

17,9%

36 300

202 600

n/a

H12003

9 months

2003

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n.

Forte croissance du chiffre d'affaires

+65% de croissance du CASuccès de l’ADSL

Achèvement de l’interconnexion au réseau France Télécom

Lancement du "Forfait 50h"

2001

Plein effet de l’interconnexion

Intégration de One.Tel

2002 S1 2003

M€

9M 2003

41,680,8

160,3

75,7

125,3

0

50

100

150

200

250

2000 2001 2002 S1 2002 S1 2003

202,6

TMCA 00-02 : 96% + 65 %

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n.

Forte hausse du REAA validant la stratégie d'ILIAD

Hausse de 196% du REAA Hausse des marges grâce

au « Forfait 50h » et à l’achèvement de l’interconnexion (baisse des charges payées à FT)

Hausse de 16,7% du REAABaisse des marges temporaire liée au

Lancement de l'activité ADSL

2001 - 2002 S1 2003

36,3

22,1

18,9

43,2

14,6

(16,1)

+17,9%

+27,0%

+17,6%+18,1%

+25,0%

(20)

(10)

0

10

20

30

40

50

2000 2001 2002S1

2002S1

20039M

2003

REAA

Marge deREAA

M€

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n.

Hausse du REX malgré d'importants investissements

REX multiplié par 4x Baisse des charges d'exploitation

du secteur Internet One.Tel : Hausse de la marge brute

sur le trafic voix

Stabilité : Amélioration de la rentabilité du

secteur Téléphonie suite à la restructuration de One.Tel achevée courant 2002

Baisse temporaire de l'activité Internet suite au démarrage de l'activité ADSL

2001 - 2002 S1 2003

24,9

15,815,7

35,1

8,9

(19,3)

+12,3%+12,6%+21,9%+11,0%

(46,3)%

+20,8%

(20)

(10)

0

10

20

30

40

2000 2001 2002S1

2002S1

20039M

2003

REX

Marge de REX

M€

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n.

Une part croissante de l’activité internet en terme de CA et de REAA

Au 30 septembre 2003

28% 64%

8%InternetAutres

Téléphonie

28%

14%

58%

InternetAutres

Téléphonie

Répartition du chiffre d'affaires

Au 31 décembre 2002

Répartition du REAA

Au 31 décembre 2002

30%

50%20%

InternetAutres

Téléphonie

Au 30 septembre 2003

36%

56%

8%InternetAutres

Téléphonie

Page 33: Présentation du Groupe ILIAD

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n.

Secteur Internet : hausse de l’ARPU

+172% : hausse du nombre d’abonnés directement prélevés

Hausse de l’ARPU des abonnésdirectement prélevés par Free

AR

PU

en

Eu

ros

0

100 000

200 000

300 000

400 000

500 000

600 000

700 000

mai

-01

juil-

01

sept-0

1

nov-01

janv-

02

mar

s-02

mai

-02

juil-

02

sept-0

2

nov-02

janv-

03

mar

s-03

mai

-03

juil-

03

sept-0

3

No

mb

re d

'ab

on

nés

fac

turé

s

9,0

13,5 13,915,8

19,3 20,0

0

5

10

15

20

25

juin-01 déc-01 juin-02 déc-02 juin-03 sept-03

600 000

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n.

Une amélioration structurelle de la rentabilité induite par le dégroupage

CA par abonné Coûtsopérationnelsde l'Option 5

1024Kbits

Coûtsopérationnelsde l'Option 1

Location dela paire de

cuivre et filtreADSL (2.86€)

renvoicuivre (1.32€)

Coût de la prestation :variable en fonction

du débit

25.08

0

5

10

15

20

25

30

EUR

15.5 4.18

Prestation IP-ADSL :

Page 35: Présentation du Groupe ILIAD

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n.

T12003

T22003

T32003

T42003

8 770

45 850

87 230

163 000Nombre abonnés dégroupés

Dégroupage : une baisse temporaire des marges suivi d’un redressement au T3 2003

Mar

ge

de

RE

AA

Temps

T4 2002 / T1 2003Captation d'abonnés

en Option 5

T2 2003Captation d’abonnés

en Option 5+

Début du dégroupage

T3 2003Développement plus

rapide du dégroupage

T4 2003 / 2004Accélération du

dégroupage+

Captation directe d'abonnés en Option 1

T42002

Page 36: Présentation du Groupe ILIAD

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n.

REAA Internet : le redressement des marges est entamé

Doublement de la marge de 11,4% à 23,3%

Baisse des charges Télécom grâce à l'interconnexion

Hausse de 4% du REAAMarge en baisse  :

Phase de démarrage de l'ADSL Abonnés dans un premier temps

très majoritairement recrutés en Option 5

2001 - 2002 S1 2003

Un redressement des marges visibles dès le T3

Accélération du dégroupage

T3 2003

10,6 11,0 9,1

21,6

6,2

+19,4%

+14,1%+11,4%

+23,3%

+24,4%

2001 2002 S1 2002 S1 2003 T3 2003 (3 mois)

REAA

Marge de REAA(en % du CA Hors intersecteurs)

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n.

Cash flow opérationnel positif

Un BFR structurellement négatif

Un Groupe devenu cash flow positif en 2001

Des investissements futurs fonction de la croissance de l'ADSL

Flux d'exploitation

Flux netsd'investissement

14.2

49.043.1

26.9

-7.1(10)

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2000 2001 2002 S1 2002 S1 2003

M€

26.9

43.142.0

7.4

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45

50

S1 2002 S1 2003

Capacité à autofinancerles investissements

avec les flux d'exploitation

M€

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n.

Perspectives 2004-2005

Maintien de la politique d'innovation, de différenciation et d'indépendance

Nouvelle génération de Freebox (Wifi,…) Nouveaux contrats avec chaînes TV

Hausse du nombre d’abonnés One.Tel

2003-2005: années charnières en terme de captation de part de marché sur l'ADSL

Au moins 1 million d'abonnés ADSL à fin 2005

Accélération du dégroupage

Objectif de 60% d’abonnés dégroupés à fin 2005

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n.

Pourquoi une Introduction en Bourse

Financement de l’accélération de la croissance

Accélération du dégroupage sur 2 ans

Déploiement de nouvelles fibres optiques

Accélération des CAPEX sur la période 2004-2005 initialement

prévus pour 2004-2008)

Consolidation de la position de seule alternative à Wanadoo

Accès aux marchés de capitaux = flexibilité stratégique à terme

Page 40: Présentation du Groupe ILIAD

Pourquoi investir dans ILIAD ?

Xavier NIEL

Président du Conseil d’Administration

Page 41: Présentation du Groupe ILIAD

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n.

Pourquoi investir dans Iliad ?

Une capacité avérée à allier croissance et rentabilité

2ème FAI en France

1er acteur du dégroupage de la boucle locale

Un modèle économique unique fondé sur un réseau détenu en propre

Des activités de téléphonie, générant croissance et cash-flows incrémentaux

Un management expérimenté et impliqué

Une maîtrise des enjeux réglementaires

Un positionnement optimisé pour bénéficier de la croissance du marché français de l'ADSL