prespectivas economicas de nicaragua, guatemala y el salvador (3)
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NICARAGUA: BALANCE ECONÓMICO Y PERSPECTIVAS FUTURAS
José Luis Medal, Ph.D.
Presentación elaborada para Luis MembreñoConsulting. San Salvador, El Salvador, 30 de
Octubre, 2012.
Contenido de la Presentación
• Breve perspectiva histórica 1960-2011
• Evolución económica reciente y perspectivas futuras. Las políticas económicas
• Las Instituciones, entorno político y desarrollo económico
• ¿Hacia adónde va Nicaragua?
BREVE PERSPECTIVA HISTÓRICA
El motor del crecimiento
Período El motor del crecimiento Tasa de crecimiento PIB
1961-1969 Agro-exportación + ISI 7.6%
1970-1977 Agro-exportación +ISI 5.1%
1979-1989 Estatización y guerra civil condujo a contracción económica
-3.1%
1990-2006 Cooperación internacional, remesas familiares y repunte en exportaciones e IED, a partir del año 2000.
3.18%
2007-2011 Adicionado a lo anterior, fuertes flujos de Cooperación Venezolana.
2.94 %
2012 El anterior 3.7%- 5.0%
Los pilares del moderado crecimiento del PIB en 2007-2012
1. Continuar con las mismas políticas de libre mercado de los gobiernos anteriores. No implementar el denominado “Socialismo del Siglo XXI”.
2. El aumento en las exportaciones, las remesas familiares y la Inversión Extranjera Directa
3. La cooperación Venezolana
4. El apoyo de los organismos multilaterales (BID, BM, FMI, BCIE, PNUD).
Desarrollo No es lo mismo que CrecimientoDesarrollo es igual a: Crecimiento + sostenibilidad social+
sostenibilidad institucional y política + sostenibilidad ambiental
DESARROLLO SOSTENIBLE
CRECIMIENTO PIB PER CÁPITA
SOSTENIBILIDAD
INSTITUCIONAL Y POLÍÍTICA
SOSTENIBLIDAD AMBIENTAL
SOSTENIBILIDAD
SOCIAL
La evolución del PIB Real 1960-2011(Millones de Dólares del 2010)
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
19
60
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70
19
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20
00
MAYOR CRECIMIENTO HISTORICO DE NICARAGUAPERO SIN DESARROLLO
MODERADO CRECIMIENTO SIN DESARROLLO
Evolución PIB per cápita(Dólares constantes del 2010)
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
19
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19
95
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20
00
MAYOR CRECIMIENTOHISTÓRICO , PERO NOHUBO DESARROLLO
MODERADO CRECIMIENTO,SIN DESARROLLO
Exportaciones en dólares constantes del 2010
0
500
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78
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86
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20
00
La contabilidad del crecimiento del PIB
1961-1972 1973-1978 1979-1990 1991-2000 2001-2007
Productividadtotal de los factores
1.1 0.1 -3.0 -0.4 -0.3
Capital Humano 0.5 0.3 0.4 0.7 0.7
Factor Trabajo 2.2 2.5 2.1 1.9 1.8
Capital 2.4 2.3 0.4 0.5 0.6
Crecimiento PIB 6.1 5.2 -0.2 2.7 2.8
Fuente: De Franco, 2011:Casusas del Crecimiento Económico de largo plazo de Nicaragua
EVOLUCIÓN ECONÓMICA RECIENTE
Evolución económica reciente2007 2008 2009 2010 2011
CrecimientoPIB (1) 3.6 2.8 (1.5) 4.5 4.7
Crecimiento PIB (2) 5.0 2.9 (1.4) 3.1 5.1
Inflaciónanual 16.9 13.8 0.9 9.2 8.0
Balance a/d SPNF(%PIB) (2.1) (3.0) (3.8) (2.1) (1.4)
Balance d/d SPNF (%PIB) 1.0 (0.6) (1.1) (0.4) 0.4
Cuenta corriente BP/PIB
(21.6) (18.3) (9.6) (10.5) (14.1)
Nota: En Octubre del 2012, el BCN presentó nueva estimación del PIB y nuevas estimaciones de tasas de crecimiento. Las tasas de crecimiento (1) son las anteriores, las (2), son las nuevas estimaciones presentadas hace dos semanas. Los porcentajes del PIB del balance del SPNF, son en base a nueva estimación PIB.
La cooperación internacional ha aumentado(Millones de dólares corrientes)…
184,9
461 443 533 609,1
867
786688,4
811,8801,3
2007 2008 2009 2010 2011
Coop.Venez. Coop.Int.
La cooperación Venezolana ha sustituido a cooperantes tradicionales
(Millones de dólares corrientes)
Conceptos 2007 2008 2009 2010 2011 I Semestre
2012
TOTAL 184.9 461.9 443 533 609.3 328.4
1. Cooperación Petrolera 69.3 293 236 337 557.6 281.4
2. Cooperación Bilateral 69.1 37 60 185 6.7 0
3.Inversión Extranjera Directa 46.4 131 147 11 45 47
Refinería 32 4 11 45 9.6
Generación eléctrica 99 143 0 0 11.5
Otros 25.9
…aunque ha habido sus costos
Se perdió la donación en efectivo, del Grupo de Apoyo Presupuestario
Se perdió la donación de la Cuenta del Milenio
La mayor parte de la cooperación Venezolana, son préstamos concesionales.
Existen Dos Presupuestos
1. El Presupuesto General de la República, aprobado por la Asamblea Nacional.
2. El Presupuesto Paralelo de la Cooperación Venezolana, utilizado de manera discrecional, fuera del Presupuesto General de la República.
Las remesas familiares han aumentado(Millones de dólares corrientes)
376,5
518,8
615,7
697,1739,6
818,1768,4
822,8
911,7
2000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
La Inversión Extranjera Directaha aumentado
(Millones de dólares)
267 250 241287
382
626
434508
986
2000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Las exportaciones de las zonas francas han aumentado
(Millones de dólares corrientes)
230,7
870,2941,3
1025,5 972,1
1277,2
1752,3
2000 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Aumento en el Gasto SocialProyecciones
Porcentaje del PIB 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Educación (% del PIB) 4,8 5,1 5,4 5,9 5,4 5,5 5,6 5,7 5,9
Salud (% del PIB) 3,4 3,8 3,8 4,1 3,9 3,8 4,3 4,5 4,4
Servicios Sociales y Asistencia Social 0,7 1,2 1,0 0,8 0,9 0,9 0,8 0,7 0,7
Vivienda y ServiciosComunitarios 2,0 1,7 2,2 2,2 2,6 2,5 2,3 2,3 2,3
Servicios Recreativos, culturales y religiosos 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2
Gasto Social Funcional 11,2 11,9 12,5 13,1 13,0 12,9 13,3 13,4 13,5
Gasto Social Funcional como % del gasto 43,0 45,3 47,6 49,3 48,1 47,3 48,5 50,2 51,0
Fuente: IIEPP
...pero no se alcanzarán las Metas del Milenio
Porcentajes Fuente 1993 1998 2001 2005 2009 2009-10 En ruta ? Meta 2015
Pobreza Extrema EMNV 19.4 17.3 15.1 14.9 14.6 No 9.7
Matricula primaria n. EMNV 75.6 79.6 83 84.1 87.1 No 100
Mortalidad Infantil ENDESA 40 31 29 27 Si 19.3
Mortalidad < 5 ENDESA 50 40 35 33 Si 24
Desnutrición crónica ENDESA 32.4 25.8 21.7 No 16.2
Mortalidad materna MINSA 98 106 115 96 59.8 67 Si 40
Acceso a agua pot. EMNV 68 71.7 70.3 71.5 76.6 No 85
Las exportaciones han crecido… pero la brecha comercial se ha ensanchado (Millones de dólares corrientes)
230,7
1043,9 1222,11475,3 1393,8
1851,12264
1653,2
2777,6
3311,3
3995,4
3229,1
3872,5
4863,5
2000 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Exportaciones Importaciones
.... la deuda externa ha aumentado(Millones de dólares corrientes)
3661 3876,4 4073 4125,2
23972941
3615,9 4006,9
2009 2010 2011 2012
Pública Privada
….. el salario real promedio nacional ha disminuido a partir del 2007 (Córdobas de 1994)
13631422,8
1483,8 1523,1 1527,61612,4
1671,3
1549
1390,3
1508,2 1504,2 1462,8
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Aunque la pobreza ha disminuido ligeramente, aún es elevada
44,7 44,5 44,1
9,7 9 8,2
2009 2010 2011 Fuente: FIDEG
Porcentaje (%) de la población que vive en pobreza
Pobreza General Pobreza Extrema
El desempleo abierto es reducido, pero el subempleo es elevado
8,86,3
4449,1
2010 2011
Porcentaje (%) de desempleo abierto y de subempleo
Desempleo Subempleo
..predomina el mercado laboral informal
79%
21%
Participación (%) del mercado laboral e informal
Informal Formal
PERSPECTIVAS ECONÓMICAS
Perspectivas Económicas
2009 2010 2011 2012 2013
Proyectado
Crecimiento del Producto
-1.5 4.5 4.7 3.7 4.0
Inflación (%) 0.9 9.2 8.0 8.0 7.5
Balance en Cuenta Corriente (% del PIB)
-12.2 -14.4 -18.0 -20.5 -18.1
Balance Primario sector público (% del PIB)
-0.5 0.9 1.9 0.2 0.6
Deuda del Sector Público (% del PIB)
82.1 79.9 70.7 63.5 58.3
Fuente: FMI, Perspectivas Económicas, Octubre 2012
Proyección de la CEPAL
4,50
4,7
5 5
2010 2011 2012 2013
Nicaragua: Tasa de Crecimiento PIB (%)
Proyecciones económicas del gobierno
Conceptos 2012 2013 2014 2015 2016
PIB (Millones de dólares) 9,995.6 10,469.1 10,987.9 11,492.8 12,090.9
PIB (Millones de C$ corrientes) 234,409.2 258,524.1 285,234.6 313,258.0 346,037.9
PIB (tasa de crecimiento real) 4.0 4.1 4.2 4.3 4.5
Inflación anual promedio 8.5 7.9 7.1 7.0 7.0
Tipo de cambio promedio (C$por US$)
23.5 24.7 26.0 27.3 28.6
Población (Millones de habitantes)
5.96 6.03 6.1 6.18 6.26
Precio del petróleo (US$ por barril)
108 104.3 103.7 103.2 102.7
Fuente: Ministerio de Hacienda, Octubre 2012. MPMP
Nueva estimación del PIB
2008 2009 2010 2011
PIB anterior (Millones de dólares)
6,372.3 6,213.8 6590.6 7297.5
PIB (Millones de dólares)
8,221.7 8062.2 8427.0 9517.3
PIB per cápita anterior (dólares)
1,124.1 1,082.1 1,133.3 1,239.2
PIB per cápita (dólares)-Nueva estimación
1450.3 1404.0 1449.0 1,582.2
Nota: En octubre del 2012, el BCN presentó una nueva estimación del PIB, señalando que el PIB anterior estaba fuertemente subvaluado.
Las exportaciones seguirán aumentando… (Millones de dólares corrientes)
2511,6 2675,5 2923,3 3185,2 3431
1967,92161,3
2287,12432,7
2558,4
2012 2013 2014 2015 2016
Exp.fob Ex. ZF
Las remesas familiares seguirán aumentando
(Millones de dólares corrientes)
916,61002,8
10831169,6
1228,11289,5
2011 2012 2013 2014 2015 2016
..pero persistirá el fuerte déficit de la cuenta corriente de la Balanza de Pagos (Millones de dólares corrientes)
-1318,3
-1662,7-1566 -1557,1
-1637,7 -1674,8
2011 2012 2013 2014 2015 2016
….financiado con superávit en la cuenta de capital y financiera (Millones de dólares corrientes)
1381,8
1563,91624,3 1586,2
1669,8 1710
2011 2012 2013 2014 2015 2016
La proyección del Gobierno de la Inversión Extranjera Directa
(Millones de dólares corrientes)
986
828,6 799,2 806,4 835,5 840
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Se mantendrá reducido el déficit del sector público
(Balance del Sector Público Consolidado)(Porcentaje del PIB)
2012 2013 2014 2015 2016
Balance primario del sector público (a/d)
(1.1) (1.0) (1.5) (1.2) (1.9)
Balance del Sector Público (a/d)
(2.4) (2.6) (2.9) (2.7) (2.3)
Donaciones 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5
Balance del Sector Público (d/d)
(0.9) (1.0) (1.5) (1.3) (1.8)
Fuente: MHCP, Marco Presupuestario de Mediano Plazo (Octubre, 2012)
El FMI proyecta un menor crecimiento mundial, que el estimado en enero de
2012Nuevas
Proyecciones Diferencia con
proyección de Enero
2010 2011 2012 2013 2012 2013
Producto Mundial
5.1 3.8 3.3 3.6 -0.2 -0.3
EconomíasAvanzadas
3.0 1.6 1.3 1.5 -0.1 -0.3
Estados Unidos 2.4 1.8 2.2 2.1 0.1 -0.1
Zona del Euro 2.0 1.4 -0.4 0.2 -0.1 -0.5
América Latina y el Caribe
6.2 4.5 3.2 3.9 -0.2 -0.3
Fuente: FMI (Octubre del 2012)
…lo que afectará a los países del istmo Centroamericano
Proyecciones
2009 2010 2011 2012 2013
Costa Rica -1.0 4.7 4.2 4.8 4.3
El Salvador -3.1 1.4 1.4 1.5 2.0
Guatemala 0.5 2.9 3.9 3.1 3.2
Honduras -2.1 2.8 3.6 3.8 3.6
Nicaragua -1.5 4.5 4.7 3.7 4.0
Panamá 3.9 7.6 10.6 8.5 7.5
Belice 0.0 2.7 2.0 2.3 2.5
Fuente: FMI, Perspectivas económicas, octubre de 2012.
¿Qué se puede hacer?
Variables No controlables:
Evolución de la economía mundial
Precio del petróleo y de las exportaciones
Variables Controlables:
Presupuesto público (reforma tributaria, orientación del gasto público)
Clima de Negocios
Institucionalidad
• LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS
Las limitaciones de las políticas macroeconómicas
Con sistemas cambiarios fijos o semi-fijos o economías dolarizadas, no hay mayor autonomía de las políticas: monetaria, cambiaria y macro fiscal.
Las remesas familiares y la cooperación externa sobre valúan el tipo de cambio real (“enfermedad holandesa”)
Políticas fiscales anti cíclicas requieren previamente:1) Reducir niveles de deuda pública; 2) Crear un Fondo de Estabilización Fiscal.
Nicaragua: las políticas económicas 2013
Probable nuevo acuerdo con el FMI
Política monetaria conservadora
Continuar con deslizamiento cambiario
Mantener controlado el déficit fiscal
En general, más de lo mismo, tanto en políticas macroeconómicas, como sectoriales
Se continuará con las políticas “fondomonetaristas” “neoliberales”, lo que es positivo, ya que permitirá mantener la estabilidad macroeconómica y al menos moderadas tasas de crecimiento.
Las políticas económicas 2013Políticas Políticas 2013 Riesgos
Cambiaria Deslizamiento del 5 por ciento anual
No hay riesgo de control cambiario
De Precios Libertad de precios No hay riesgo de control de precios
Libertad de comercio Libre comercio No hay riesgo de controles al comercio
Tasas de interés Tasas de interés libres No hay riesgos de controles a las tasas de interés
Movilidad de capitales Libre movilidad de capitales y de repatriación de utilidades
No hay riesgo de restricciones a movilidad de capitales
Arancelaria Reducidos aranceles No hay riesgo de proteccionismo arancelario
Sectoriales Continuar con algunas políticas de promoción
existentes
La agenda principal del 2013
La reforma tributaria
La reforma al sistema de seguridad social
Los subsidios a la energía eléctrica
La negociación de un nuevo acuerdo con el FMI.
Controlar la deuda pública
Los aspectos institucionales
El debate actual sobre la reforma fiscal
Como en economía no hay nada gratis, las exenciones a unos sectores, implican impuestos mayores para otros sectores.
Las exenciones, exoneraciones y evasión, representan cerca del 8% del PIB
La prevalencia de exenciones y tratamientos fiscales especiales, hace difícil ampliar la base tributaria y reducir las tasas impositivas (reducir IR del 30% al 25%)
Las propuestas de reforma a la seguridad social: un tema conflictivo para el 2013
Aumentar el número de cotizaciones semanales de750 a 1500 (30 años de cotizaciones)
Aumentar gradualmente la edad de retiro, de 60 a 65 años
Incrementar el salario máximo cotizable
Aumentar la tasa de contribución
Aumentar la participación de nuevos trabajadores.
Nicaragua: los retos institucionales pendientes
I. Clima de Negocios
II. Institucionalidad democrática
Nicaragua: peor índice de competitividad global en la región
Año 2011-2012 2010-2011
Número de Países 142 139
Nicaragua 115 112
Otros países de la región CARDP
85 80
Países de bajos ingresos 116 115
Panamá 49 53
Costa Rica 61 56
Guatemala 84 78
Honduras 86 91
El Salvador 91 82
República Dominicana 110 101
Fuente: Foro Económico Mundial (2011)
Nicaragua: mayor índice de percepción de corrupción en la región, en el 2011
Año
Número de Países 2003 2007 2011
Nicaragua 88 123 134
Otros países de la región CARDP
68 97 103
Países de bajos ingresos
106 123 134
Costa Rica 50 46 50
El Salvador 59 67 80
Panamá 66 94 86
Guatemala 100 111 120
Honduras 106 131 129
República Dominicana
70 99 129
Fuente: Transparencia Internacional 2011
Facilidad para hacer negociosAño 2012 2013
Número de Países 183 185
Nicaragua 118 119
Panamá 66 61
Guatemala 97 93
República Dominicana 108 116
El Salvador 112 113
Costa Rica 121 110
Honduras 128 125
Fuente: Banco Mundial (2012,2013)
Nicaragua: los retos institucionales
• Ausencia de un verdadero Estado de Derecho
• No existe independencia de los Poderes del Estado
• No existe un sistema electoral creíble
• Politización y corrupción en el Poder Judicial
• Prevalencia del caudillismo político tradicional
• Ausencia de partidos políticos modernos
Instituciones y Crecimiento Económico
Un estudio del FMI del 2007, concluye que si los países Centroamericanos tuviesen INSTITUCIONES de la calidad de las de Chile, aumentarían las tasas de crecimiento de los países de la región.
Aumento potencial estimado en el crecimiento del PIB por mejorar la
institucionalidad
País Modelo I Modelo 2 Modelo 5 Modelo 7 Modelo 8
Costa Rica 0.6 1.1 0.5 0.5 0.4
El Salvador 2.3 2.3 2.1 0.9 0.8
Guatemala 3.1 3.2 3.0 1.8 1.6
Honduras 3.0 3.5 2.8 3.0 2.6
Nicaragua 2.9 3.5 2.7 4.2 3.7
Rep. Dominicana
Fuente: IMF. Economic Growth and Integration in Central America. Occasional Paper257. Washington 2007, página 19.
Nicaragua: crecimiento económico y sistema político
Período Sistema político Tasa de crecimiento PIB
1961-1969 Dictadura. 7.6%
1970-1977 Dictadura 5.1%
1979-1989Dictadura colegiada.Intento de construir el socialista autoritario.
-3.1%
1990-2006Débiles democracias. Débil Institucionalidad.
3.18%
2007-2011 Autoritario. Destrucción institucionalidad.
2.9%
2012 El mismo del 2007-2011. 3.7%-5.0%
¿Hacia adónde va Nicaragua?
Lo de un proyecto Socialista Siglo XXI, es retórica Nicaragua no ha aplicado las políticas de Venezuela
(expropiaciones, controles cambiarios, controles de precios), ni las aplicará en el futuro previsible.
El apoyo de los organismos internacionales y de Venezuela, ha contribuido tanto a mantener la estabilidad macroeconómica, como a consolidar y centralizar el poder político.
La tasa de crecimiento del PIB es aún insuficiente. Nicaragua necesita crecer al menos al 7% anual de manera sostenida.
¿Hacia adónde va Nicaragua?
Existe de hecho un consenso nacional de mantener la economía de mercado o sistema capitalista.
Existe de hecho un consenso nacional de suscribir un nuevo acuerdo con el FMI
Existe un consenso de continuar y enfatizar políticas de inclusión social, aunque existe desacuerdo de su uso para clientelismo político y sobre su carácter asistencialista.
¿Hacia adónde va Nicaragua?
No existe acuerdo sobre el sistema político
Es necesaria la independencia de los Poderes del Estado
Es necesaria la despolitización del Poder Judicial
A pesar de ser el país más seguro de Centroamérica, existen riesgos que pueden afectar el alto grado de profesionalización alcanzado por la Policía y las Fuerzas Armadas
Las lecciones de la experiencia de Nicaragua
I. Con un entorno internacional favorable y adecuadas políticas económicas, se pueden lograr, dentro de un sistema político autoritario, altas tasas de crecimiento económico, pero no un desarrollo sostenible. Esa esa la lección del período 1945-1979.
II. El intento de construir una economía socialista autoritaria, fue uno de los factores de la guerra civil y del derrumbe económico de Nicaragua. El PIB per cápita actual es menor al de 1977. Esa es la lección de los años ochenta.
Nicaragua: Los principales retos para el futuro
1. Lograr un crecimiento del PIB del 7% anual de manera sostenida, a fin de reducir la pobreza. Crecimiento con inclusión social.
2. La construcción de una verdadera Institucionalidad Democrática y de un verdadero Estado de Derecho, es el principal reto que enfrenta actualmente Nicaragua para lograr un desarrollo que sea sostenible: económica, social y políticamente. De lo contrario existen riesgos de inestabilidad política en el largo plazo (aunque no en el corto plazo).
Pablo R. Schneider
30 de octubre de 2012
Perspectivas de Guatemala, 2012-2013
63
Entorno mundial:
CRECIMIENTO ECONOMICO 2010 2011 2012p 2013p
Mundo 5.1 3.8 3.3 3.6
Economías Avanzadas 3.0 1.6 1.3 1.5
EUA 2.4 1.8 2.2 2.1
Zona Euro 2.0 1.4 -0.4 0.2
Economías Emergentes 7.4 6.2 5.3 5.6
China 10.4 9.2 7.8 8.2
América Latina y Caribe 6.2 4.5 3.2 3.9
INFLACION 2010 2011 2012p 2013p
Economías Avanzadas 1.5 2.7 1.9 1.6
Economías Emergentes 6.1 7.2 6.1 5.8
FUENTE: FMI: WEO, octubre 2012
64
Crecimiento económico modesto
5.4
6.3
3.3
0.5
2.9
3.9
2.9 3.1
0
1
2
3
4
5
6
7
• Población a 2011 de 14.7 millones, creciendo al 2.5%/año: mejora del orden del 0.6-0.8% del ingreso per capita para 2012, 3.
• En evaluación regional, FMI encontró que ingreso per capita (paridad de poder adquisitivo) creció en promedio entre 1965 y 2009 al 1.7%. EUA creció al 2.2%. Proyección 2011-6 establece nivel bajo de convergencia con economías avanzadas, con excepción de Panamá y República Dominicana.
Guatemala
65
6.6 7.0
11.4
1.9
3.9
6.2
0
2
4
6
8
10
12
2006 2007 2008 2009 2010 2011
• Tradición de política monetaria conservadora y facilitadora de estabilidad económica. Uno de los ocho países en América Latina con regímenes de metas de inflación.
• Nivel previsto para 2012-3 no superior al 5.5%. • Con tasa de interés activa en quetzales entre 13-14% y 7-8% de tasa
promedio de interés activa en dólares.
66
18.6
17.2
14.310.9
8.7
30.3
Ind manufacturera
Comercio
Servicios privados
Agricultura
Alquiler de vivienda
Otros
• Cinco ramas explican el 70% de la producción total.
67
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Ind Manufacturera Comercio Serv Privados
Agricultura Alquiler vivienda
• Industria manufacturera y Comercio con tasas negativas en 2009.• Aunque con participación del 2% en la economía total, Minas y Canteras
con crecimiento de 20% en 2011
68
20.1 20.5 20.0 19.3 20.7
22.8
36.1 36.5 34.3
28.2
31.0 33.6
5.0 5.2 4.3 0.01.5
3.1 0
5
10
15
20
25
30
35
40
2006 2007 2008 2009 2010 2011
% P
IB
Exportaciones, FOB Importaciones, CIF Deficit Cuenta Corriente
Alta relación con el exterior,
• EUA es destino de 38% de las exportaciones totales de $10,517 millones y origen de 36% de importaciones totales de $15,482 millones.
• Centroamérica es destino de 32% de exportaciones, aunque origen de 8% de importaciones.
• Unión Europea es destino de 6% de exportaciones y origen de 9% de importaciones. • Cambios en exportaciones: 60% de $1,060 millones en 1985 eran tradicionales; 25% 2011.
69
Remesas como flujo relevante,
2006 2007 2008 2009 2010 2011
IED (% PIB) 2.0 2.2 1.9 1.6 1.9 2.1
Remesas (% PIB) 11.9 12.1 11.0 10.4 10.0 9.5 Reservas (meses importaciones) 4.5 4.2 4.2 5.9 5.6 4.8
Tipo de cambio (Q/$, referencia, 31 diciembre) 7.60 7.63 7.78 8.35 8.01 7.81
• Remesas fundamentalmente proviniendo de EUA, con crecimiento en 2012 de por lo menos 6% sobre 2011.
• Más del 40% de la IED proviniendo de EUA, aunque Colombia recientemente con aumento en participación
• RMI de por lo menos cinco meses de importaciones, respaldando régimen cambiario de flotación con estabilidad nominal en tipo de cambio y ligera apreciación real
70
11.9 12.1 11.3
10.3
10.4
11.0
14.7 14.3
13.6 14.2 14.5 14.7
9.4 9.5 9.2 10.1
10.4 10.6
1.91.4 1.6
3.1 3.32.8
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2006 2007 2008 2009 2010 2011
% d
el P
IB
Ingresos Tributarios Gtos Funcionamiento Gtos Capital Deficit
• Los Ingresos Tributarios estabilizándose en 11% del PIB en 2011-2.• Por reforma tributaria de 2012 se espera efecto en recaudación para 2013, principalmente por
ISR. Gobierno espera por lo menos 0.8% del PIB más.• Gastos Funcionamiento arriba del 14% del PIB desde 2009; Gastos Capital vecindad 10% PIB.• Deficit: orden del 3% del PIB desde 2009. Para 2012 se espera por lo menos 2.5% del PIB y
para 2013 podría ser superior ante sobredimensionamiento probable de ingresos.
71
13.1
12.4
11.2
13.1
13.5
11.9
8.8
9.2 8.9
9.9
11.0
12.3
8
9
10
11
12
13
14
2006 2007 2008 2009 2010 2011
% d
el P
IB
Externa Interna
• Presencia ocasional en mercados internacionales de deuda Mayo 2012: emisión eurobonos $700 millones, tasa 5.75%, 10 años de plazo.
• Perfil favorable deuda externa : plazo promedio 24 años, 80% acreedores oficiales. • Deuda flotante reto en su discusión y posible aprobación. FMI estimó 0.7 y 2% del PIB.• Dilema hacia el futuro consistente en deuda de gobiernos municipales.
Crecimiento económico de más alto nivel y mayor calidad es crucial para reducir la pobreza estimada en 53.7% de la población en 2011
Crecer requerirá enfrentar las principales limitantes: inversiones en capital humano y físico (cantidad y calidad), condiciones de seguridad y justicia
Formación bruta en capital fijo por debajo del 15% del PIB. Crecer al 6% por año requerirá no menos del 25% del PIB en tasa de inversión.
Inseguridad es un factor que incide en gran medida en condiciones para atraer inversiones locales y externas.
Perfeccionamiento de la integración regional podría contribuir positivamente
Mercado regional para potenciar los mercados nacionales
Búsqueda de coincidencia mayor en la sociedad respecto de temas clave para el dinamismo económico futuro: explotación de recursos no renovables; fuentes renovables de energía
72
Perspectivas económicas 2013
Economía Salvadoreña
Sector Real y Precios
Crecimiento del PIB
PIB REAL
IVAE Hasta Julio 2012
IVAE Hasta Agosto 2012
Var. IVAE Hasta Agosto 2012
Indic. ventas FUSADES
INFLACIÓN
Sector Externo
Balanza Comercial a Dic. Crec. Anual
2007 2008 2009 2010 Dic-2010(p) Dic-2011(p) Dic-2011(p)
1 Exportaciones (FOB) 4014.5 4641.1 3866.1 4499.2 4499.2 5308.8 18
1.1 Tradicionales 259.8 334.7 318.9 343.2 343.2 597.3 74
1.1.1 Café 1/ 187.2 258.7 230.3 213.2 213.2 464 117.7
1.1.2 Algodón 0 0 0 0 0 0 -.-
1.1.3 Azúcar 71.8 75.5 88.2 127.7 127.7 132.6 3.8
1.1.4 Camarón 0.8 0.5 0.4 2.4 2.4 0.8 -67
1.2 No Tradicionales 2530 2937.8 2601.9 3021.6 3021.6 3510.5 16.2
1.2.1 Centroamérica 1338.1 1616.6 1386.1 1579.8 1579.8 1888.6 19.5
1.2.2 Fuera de Centroamérica 1191.9 1321.2 1215.9 1441.9 1441.9 1621.9 12.5
1.3 Maquila 1224.8 1368.5 945.2 1134.4 1134.4 1201 5.9
2 Importaciones (CIF) 8820.6 9817.7 7325.4 8498.2 8498.2 10118.2 19.1
2.1 Centroamérica 1375.8 1522.1 1434.2 1522 1522 1833.7 20.5
2.2 Fuera de Centroamérica 6545.1 7290.4 5286.5 6223.4 6223.4 7430.9 19.4
2.3 Maquila 899.7 1005.1 604.7 752.9 752.9 853.6 13.4
3 Balanza Comercial -4806 -5177 -3459 -3999 -3998.9 -4809.4 20.3
FUENTE: BCR, EN BASE A DIRECCIÓN GENERAL DE ADUANAS, UNIDAD DE TRANSACCIONES Y RASA
TransaccionesFlujo acumulado al Año o mes de referencia
Balanza Comercial a Sep. Crec. Anual
2008 2009 2010 2011 Sep-2011(p) Sep-2012(p) Sep-2012(p)
1 Exportaciones (FOB) 4641.1 3866.1 4499.2 5308.2 4104.9 4059.1 -1.1
1.1 Tradicionales 334.7 318.9 343.2 597.3 527.7 418.4 -20.7
1.1.1 Café 1/ 258.7 230.3 213.2 464 420.9 269.4 -36
1.1.2 Algodón 0 0 0 0 0 0 -.-
1.1.3 Azúcar 75.5 88.2 127.7 132.6 106.4 148.6 39.7
1.1.4 Camarón 0.5 0.4 2.4 0.8 0.4 0.3 -20.6
1.2 No Tradicionales 2937.8 2601.9 3127.4 3642.3 2731.6 2848.4 4.3
1.2.1 Centroamérica 1616.6 1386.1 1583.7 1904.3 1412 1498.1 6.1
1.2.2 Fuera de Centroamérica 1321.2 1215.9 1543.7 1738 1319.6 1350.3 2.3
1.3 Maquila 1368.5 945.2 1028.7 1068.6 845.6 792.4 -6.3
2 Importaciones (CIF) 9817.7 7325.4 8416.2 9964.5 7588.5 7709.2 1.6
2.1 Centroamérica 1522.1 1434.2 1531 1846.3 1370.6 1421 3.7
2.2 Fuera de Centroamérica 7290.4 5286.5 6271.6 7481.4 5707.6 5814.3 1.9
2.3 Maquila 1005.1 604.7 613.6 636.8 510.3 473.9 -7.1
3 Balanza Comercial -5177 -3459 -3917 -4656 -3483.6 -3650.1 4.8
FUENTE: BCR, EN BASE A DIRECCIÓN GENERAL DE ADUANAS, UNIDAD DE TRANSACCIONES Y RASA
TransaccionesFlujo acumulado al Año o mes de referencia
Export. e Importaciones
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
24% 24%
36%
22%
31%
20%
12%10%
20%
-0,1%
8%
28%
10%
-1%
-5%-3%
-5%
-16%
11%
8%
-7%
9%
26%
34%
11%
37%
13%
29%28%
18%
6%7%
14%
20%
9%
-5%
5%7%
-21%
13%
-1%
-5%
Remesas Familiares
1,7
10,9
5,7
9,1
4,6
7,9
2,3
-2,1
8,2
-6,0-6,6
-3,9
-8,4-7,8
-6,7
-13,2-12,8
-11,6
-13,8
-6,0
-11,1
-7,4
-0,8-0,3
-6,5
-2,1
8,7
4,8
6,1
1,82,3
4,0
-0,1-0,3
4,0
1,1
9,9
6,2
-0,4
4,4
6,1
2,0
5,1
7
10,111
7,3
10,4
7,3
12,6
6,57,4
2,9
6,1
9,6
2,7
5,5
-15
-12
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
15
Jan
-0
8
mar
may
jul
sep
nov
Jan
-0
9
Mar-
09
May-09
Jul-
09
Sep
-09
Nov-09
Jan
-1
0
Mar-
10
May-10
Jul-
10
Sep
-10
Nov-10
Jan
-1
1
Mar-
11
May-11
Jul-
11
Sep
-11
Nov-11
Jan
-1
2
Mar-
12
May-12
Jul-
12
Sep
-12
Remesas Familiares
Sector Fiscal
Crec. Anual
2007 2008 2009 2010 Dic-2010(p) Dic-2011(p) Dic-2011(p)
1 Ingresos y Donaciones 3659.4 4016 3584 3970 3970.1 4412.8 11.1
1.1 Ingresos Corrientes 3597.1 3963 3475 3806 3805.5 4198.7 10.3
1.1.1 Tributarios ( Netos )\1 2724.4 2886 2609 2882 2881.6 3193.3 10.8
1.1.2 Contribuciones a la Seguridad Social 330.7 351.9 354.6 366.3 366.3 385.2 5.1
1.1.3 No Tributarios 259.7 267.5 218.3 284.7 284.7 258.8 -9.11.1.4 Superávit de Operación de Empresas
Públicas 110.8 173.9 108.2 104.7 104.7 169 61.3
1.1.5 Transfrencias de Financieras Públicas 171.4 284.3 184.6 168.1 168.1 192.5 14.5
1.2 Ingresos de Capital 0 0.1 0.1 0.2 0.2 0.2 -25.2
1.3 Donaciones del Exterior 62.3 52.9 108.7 164.4 164.4 213.9 30.1
2 Gastos y Concesión Neta de Préstamos 3709.7 4242 4386 4533 4532.7 4913.7 8.4
2.1 Gastos Corrientes 3142.1 3580 3743 3856 3855.6 4245.3 10.1
2.1.1 Consumo 2136.9 2351 2533 2654 2654 2860 7.8
2.1.2 Intereses 507.3 519.6 530.9 508 508 517.9 2
2.1.3 Transferencias Corrientes 497.9 709.9 679.2 693.6 693.6 867.3 25
2.2 Gastos de Capital 568.4 661.7 643.1 677.6 677.6 668.7 -1.3
2.2.1 Inversión Bruta 477.6 582.1 581.3 621 621 619.1 -0.3
2.2.2 Transferencias de Capital 90.8 79.7 61.9 56.6 56.6 49.6 -12.4
2.3 Concesión Neta de Préstamos -0.8 -0.6 -0.9 -0.5 -0.5 -0.3 -41.7
3 Ahorro Corriente 455 383 -268 -50.1 -50.1 -46.6 -7
4 Ahorro Primario (No incluye intereses) 962.3 902.6 262.9 457.9 457.9 471.3 2.9
5 Superávit - Déficit - Global
5.1 Incluyendo Donaciones -50.2 -225 -802 -563 -562.6 -501 -10.9
5.2 Excluyendo Donaciones -112.6 -278 -910 -727 -727 -714.8 -1.7
6 Financiamiento Externo Neto -115 126.9 785 274.1 274.1 121.1 -55.8
7 Financiamiento Interno Neto 165.2 98.3 16.4 288.5 288.5 379.8 31.7
8 Partida Informativa
8.1 Total Pensiones y Fideicomisos 345 458.3 370.1 357.1 357.1 405.6 13.6
8.2 Superávit (déficit) incluyendo pensiones
y fideicomisos -395.3 -683 -1172 -920 -919.7 -906.6 -1.4
TransaccionesFlujo acumulado al Año o mes de referencia
Crec. Anual
2008 2009 2010 2011 Ago-2011(p) Ago-2012(p) Ago-2012(p)
1 Ingresos y Donaciones 4016.3 3584 3970 4413 2885.4 3223.3 11.7
1.1 Ingresos Corrientes 3963.3 3475 3806 4199 2766.4 3096.1 11.9
1.1.1 Tributarios ( Netos )\1 2885.8 2609 2882 3193 2197.5 2406.4 9.5
1.1.2 Contribuciones a la Seguridad Social 351.9 354.6 366.3 385.2 254.3 266.7 4.9
1.1.3 No Tributarios 267.5 218.3 284.7 258.8 124.7 192.2 54.2
1.1.4 Superávit de Oper. de Emp. Públicas 173.9 108.2 104.7 169 68.9 103.1 49.8
1.1.5 Transfrencias de Financieras Públicas 284.3 184.6 168.1 192.5 121.1 127.6 5.4
1.2 Ingresos de Capital 0.1 0.1 0.2 0.2 0.1 0.2 12
1.3 Donaciones del Exterior 52.9 108.7 164.4 213.9 118.8 127.1 6.9
2 Gastos y Concesión Neta de Préstamos 4241.5 4386 4533 4914 3225.5 3361 4.2
2.1 Gastos Corrientes 3580.3 3743 3856 4245 2781.5 2848.6 2.4
2.1.1 Consumo 2350.8 2533 2654 2860 1805.1 1846.5 2.3
2.1.2 Intereses 519.6 530.9 508 517.9 373.3 371.2 -0.6
2.1.3 Transferencias Corrientes 709.9 679.2 693.6 867.3 603.1 630.9 4.6
2.2 Gastos de Capital 661.7 643.1 677.6 668.7 444.3 512.7 15.4
2.2.1 Inversión Bruta 582.1 581.3 621 619.1 400.9 468.9 17
2.2.2 Transferencias de Capital 79.7 61.9 56.6 49.6 43.4 43.8 0.8
2.3 Concesión Neta de Préstamos -0.6 -0.9 -0.5 -0.3 -0.3 -0.2 -17.6
3 Ahorro Corriente 383 -268 -50.1 -46.6 -15.1 247.5 -.-
4 Ahorro Primario (No incluye intereses) 902.6 262.9 457.9 471.3 358.3 618.7 72.7
5 Superávit - Déficit - Global
5.1 Incluyendo Donaciones -225.2 -802 -563 -501 -340.1 -137.7 -59.5
5.2 Excluyendo Donaciones -278 -910 -727 -715 -458.9 -264.8 -42.3
6 Financiamiento Externo Neto 126.9 785 274.1 121.1 -26.5 35.5 -.-
7 Financiamiento Interno Neto 98.3 16.4 288.5 379.8 366.5 102.3 -72.1
8 Partida Informativa
8.1 Total Pensiones y Fideicomisos 458.3 370.1 357.1 405.6 255.3 262.7 2.9
8.2 Superávit (déficit) incluyendo pensiones
y fideicomisos -683.4 -1172 -920 -907 -595.3 -400.4 -32.7
TransaccionesFlujo acumulado al Año o mes de referencia
Ing. Trib y gastos totales
Variac. Ing. Trib y Gastos
Carga Tributaria y Var PIB
Tasas recaud. Imp. Total
Deuda Pública TotalCrec. Anual
2008 2009 2010 2011 Aug-11 Aug-12 Aug-12
1 Deuda Pública Total 9723.6 11173.5 11778.3 12951.2 12534.4 13354.3 6.5
1.1 Sector Público No Financiero 7927.6 9332.5 9669.3 10204.1 9958.5 10386.4 4.3
1.1.1 Gobierno 7403.7 8795.6 9115.4 9658.9 9400.7 9833.8 4.6
1.1.1.1 LETES 583.8 430.5 190.9 569.7 463.2 727.9 57.2
1.1.2 Resto Del Gobierno General 14.5 17.8 40.7 62.8 61 74 21.3
1.1.3 Empresas Públicas No Fin. 509.4 519.1 513.1 482.4 496.8 478.6 -3.7
1.2 Sector Público Financiero 1470.7 1634.1 1957.6 2600.1 2443.5 2836.2 16.1
1.3 Banco Central De Reserva 325.3 206.9 151.4 147 132.4 131.7 -0.5
2 Deuda Externa Pública 5837.3 6550.3 6831.4 7141.6 7056.1 7188.5 1.9
2.1 Sector Público No Financiero 5417.6 6237.5 6579 6720.6 6664.8 6807.2 2.1
2.1.1 Gobierno Central 4902.9 5709.8 6055.1 6228.6 6158.1 6318.9 2.6
2.1.2 Resto Del Gobierno Gentral 5.3 8.6 10.8 9.6 9.9 10.8 9.1
2.1.3 Empresas Públicas No Finan. 509.4 519.1 513.1 482.4 496.8 477.5 -3.9
2.2 Sector Público Financiero 94.5 105.9 101 274 258.9 249.6 -3.6
2.3 Banco Central De Reserva 325.3 206.9 151.4 147 132.4 131.7 -0.5
3 Deuda Interna Pública (Total) 3886.3 4623.2 4946.9 5809.6 5478.3 6165.8 12.5
3.1 Sector Público No Financiero 2510 3095 3090.3 3483.5 3293.7 3579.2 8.7
3.1.1 Gobierno Central 2500.8 3085.8 3060.3 3430.3 3242.6 3514.9 8.4
3.1.2 Resto Del Gobierno General 9.2 9.2 29.9 53.2 51.1 63.2 23.7
3.1.3 Empresas Públicas No Fin. 0 0 0 0 0 1.1 -.-
3.2 Sector Público Financiero 1376.2 1528.2 1856.6 2326.1 2184.6 2586.6 18.4
TransaccionesSaldo a fin de mes o de año
Sector Financiero
Depósitos y Préstamos
Tasas interés pasivas
Panorama FinancieroCrec. Anual
2008 2009 2010 2011 Aug-11 Ago-2012(p) Ago-2012(p)
1 Activos Externos Netos 2034.7 3061.7 3441.9 2680.3 3208.1 2611.9 -18.6
1.1 Activos Externos Brutos 4053.5 4278.4 4243.2 3484.3 3908.1 3427.9 -12.3
1.1.1 Banco Central de Reserva 2545.4 2986.6 2883.2 2504.2 2763.4 2502.6 -9.4
1.1.2 Bancos y Financieras 1508.1 1291.8 1360 980.1 1144.7 925.3 -19.2
1.2 Pasivos Externos de Corto Plazo -547.6 -114.3 -37.5 -125.6 -108.6 -186.3 71.5
1.3 Pasivos Externos de Mediano y Largo
Plazo-1471.1 -1102.4 -763.9 -678.4 -591.3 -629.7 6.5
2 Activos Internos Netos 8157.4 7304.1 6990.6 7482 7117.4 7742.5 8.8
2.1 Préstamos e Inversiones al Sector Privado 9029.9 8541.2 8356.4 8706.1 8367.9 8890 6.2
2.2 Sector público no Financiero Neto 365.5 181.9 373.4 504.5 456.8 576 26.1
2.2.1 Gobierno Central Neto 560.7 404.2 620.1 915.2 835.6 981.6 17.5
2.2.1.1 Préstamos 988.3 1190.4 1133.2 1262.1 1189.4 1273 7
2.2.1.2 Depósitos -427.6 -786.3 -513 -346.9 -353.9 -291.4 -17.7
3 Pasivos Financieros = (3.1+3.5) 10192.2 10365.8 10432.4 10162.2 10325.5 10354.4 0.3
3.1 Dinero y Cuasidinero M3' = (3.2+3.3.1+3.4) 9382.8 9489.8 9537.4 9257.2 9425.4 9446 0.2
3.2 Medio Circulante M1 1759.9 1979 2392 2386.1 2507 2507.1 0
3.2.1 Colones en Circulación\1 33 32.8 4.7 4.5 4.6 4.4 -5
3.2.2 Depósitos a la Vista 1726.9 1946.2 2387.4 2381.7 2502.4 2502.7 0
3.3 Agregado Monetario M2' = (3.2+3.3.1) 8353.2 8455.8 8815.2 8598.7 8757.4 8792.1 0.4
3.3.1 Cuasidinero 6593.3 6476.9 6423.2 6212.6 6250.3 6285 0.6
3.3.1.1 Depósitos de Ahorro 2400.9 2363 2629 2823.9 2775 2819.9 1.6
3.3.1.2 Depósitos a Plazo 4192.5 4113.9 3794.2 3388.7 3475.3 3465 -0.3
3.4 Otros Pasivos 1029.6 1033.9 722.1 658.5 668.1 653.9 -2.1
3.4.1 Títulos Valores 1027.1 1031.4 719.7 656.1 665.7 651.5 -2.1
3.4.2 Otros 2.5 2.5 2.4 2.4 2.4 2.4 0
3.5 Capital Privado 809.3 876.1 895.1 905.1 900.1 908.4 0.9
TransaccionesSaldo a fin de mes o de año
Proyecciones 2013
22
Table 5. El Salvador: Operations of the Nonfinancial Public Sector(In percent of GDP)
Prel. Projections2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Revenue and Grants 17.1 16.9 16.1 17.5 18.7 18.9 19.3 19.6 19.8 19.9
Current revenue 16.8 16.6 15.6 16.8 17.7 18.2 19.0 19.4 19.6 19.7Tax revenue 13.4 13.1 12.4 13.3 14.0 14.8 15.6 16.0 16.2 16.3Nontax revenue 1/ 2.9 2.8 2.7 3.0 3.3 2.9 2.9 2.8 2.8 2.8Operating surplus of the public enterprises 0.5 0.8 0.5 0.5 0.5 0.5 0.6 0.6 0.6 0.6
Official grants 0.3 0.2 0.5 0.8 1.0 0.7 0.3 0.2 0.2 0.2
Expenditure 19.0 20.0 21.7 21.8 22.2 21.4 21.3 21.5 21.3 21.4
Current expenditure 16.3 17.0 18.6 18.6 18.8 17.9 17.8 18.0 17.8 17.9Wages and salaries 2/ 6.9 6.9 7.9 7.9 8.4 8.2 8.2 8.2 8.2 8.1Goods and services 2/ 3.6 3.7 4.1 4.3 3.4 3.6 3.6 3.7 3.6 3.6Interest 2.5 2.4 2.5 2.3 2.6 2.2 2.2 2.3 2.4 2.6Current transfers 3.3 4.0 4.1 4.1 4.5 3.9 3.9 3.8 3.7 3.6
Nonpension payments 1/ 1.7 2.5 2.5 2.4 2.7 2.1 2.1 2.1 2.1 2.0Pension payments 1.6 1.5 1.6 1.6 1.8 1.8 1.7 1.7 1.6 1.6
Capital expenditure 2.8 3.0 3.0 3.1 3.4 3.5 3.5 3.5 3.5 3.5
Primary Balance 0.5 -0.7 -3.0 -1.9 -0.9 -0.3 0.2 0.5 0.9 1.1Overall Balance -1.9 -3.1 -5.6 -4.2 -3.5 -2.5 -2.0 -1.8 -1.5 -1.5
Financing 1.9 3.1 5.6 4.2 3.5 2.5 2.0 1.8 1.5 1.5
External -0.6 1.3 3.7 1.3 1.4 1.1 0.6 0.6 0.5 0.4Disbursements 1.0 2.6 5.1 2.7 5.4 2.2 1.6 1.6 1.6 1.6Amortization -1.6 -1.4 -1.4 -1.4 -4.0 -1.1 -1.0 -1.0 -1.1 -1.3
Domestic 2.5 1.8 1.8 3.0 2.1 1.5 1.4 1.2 1.1 1.1Change in deposits at central bank 0.7 0.1 -1.4 1.3 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
(- = increase)Banking system 0.2 0.4 1.1 -0.3 0.0 -0.1 0.0 -0.1 -0.3 -0.3Private sector 3/ 1.6 1.6 1.9 2.1 1.6 1.6 1.4 1.3 1.4 1.4Other -0.1 -0.3 0.2 -0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Memorandum Items:Current revenue minus current expenditure 0.5 -0.3 -3.0 -1.9 -1.1 0.3 1.2 1.4 1.8 1.8Gross financing needs 5.0 7.0 8.9 6.5 8.4 4.5 3.8 3.5 3.3 3.4Implicit nominal interest rate (in percent) 6.7 6.5 5.8 4.8 5.4 4.6 4.6 4.9 5.3 5.9Gross nonfinancial public sector debt 38.7 39.7 49.0 50.8 50.6 50.4 49.2 47.9 46.6 45.4Total public sector debt (gross) 4/ 39.0 41.1 50.0 51.5 51.3 51.0 49.8 48.4 47.1 45.9Total public sector debt (net) 4/ 5/ 34.8 37.7 44.7 47.5 48.0 47.9 46.8 45.6 44.5 43.4Nominal GDP (in millions of US$) 20,377 22,107 21,100 21,700 23,169 24,555 26,247 28,105 30,039 32,105
Sources: Central Reserve Bank of El Salvador; Ministry of Finance; and Fund staff estimates.
1/ In 2011, nontax revenue and nonpension current transfers include dividends from electricity generation
companies (0.3 percent of GDP) used to fund transition to new electricity tariff formula.2/ Starting in 2011, reclassifies cost of formerly contractual staff in education (0.3 percent of GDP in 2011) from services
into wages.3/ Includes financing for education, health, and pension trust funds.4/ Includes gross debt of the nonfinancial public sector and external debt of the central bank.5/ Public sector gross debt less government deposits held at the central bank or commercial banks.
IndicadoresMacroeconómicosyMetasFiscales
2Fuente: Dirección de Política Económica y Fiscal del Ministerio de Hacienda.
Indicador
PIB nominal
Tasa Crecimiento PIB real
Inflación
Exportaciones de Bienes yServicios
Importaciones de Bienes yServicios
2011
23,054.1
1.5
5.1
6,474.9
10,906.9
2012
23,844.2
1.3
1.4
6,482.2
11,266.7
2013
24,989.7
2.3
2.9
6,929.2
11,833.2
Metas 2011 2012 2013
Ahorro Corriente
Inversión SPNF
DéficitGlobalSPNF
Carga Tributaria
-0.2%
2.7%
-3.9%
15.1%
0.5%
3.1%
-3.8%
15.9%
1.6%
3.0%
-3.3%
16.4%
Metas Fiscales (En porcentajes delPIB)
SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO
ComposiciónIngresosyGastos2013–Enmill.deUS$
3
CLASIFICACIÓN MONTOPart. % en el Part. % en el
Total PIB
A. Ingresos Corrientes
1. Ingresos Tributarios
2. Ingresos No Tributarios y Otros
B. Ingresos de Capital
1. Transferencias de Capital - Donaciones
2. Recuperación de Inversiones Financieras
C. Financiamiento
1. Desembolsos de Préstamos
D. Ingresos por Contribuciones Especiales
TOTAL INGRESOS
4,115.0
3,983.0
132.0
56.1
51.8
4.3
217.7
217.7
116.4
4,505.3
91.34
88.41
2.93
1.25
1.15
0.10
4.83
4.83
2.58
100.00
16.47
15.94
0.53
0.22
0.21
0.02
0.87
0.87
0.47
18.03
72.2734.34
9.1712.31
16.44
16.42
12.31
4.11
5.52
0.65
4.873.512.28
100.00
13.036.191.652.22
2.96
2.96
2.22
0.74
1.00
0.12
0.880.630.41
18.03
A. Gastos Corrientes1. Remuneraciones2. Bienes y Servicios3. Gastos Financieros y Otros
4. Transferencias Corrientes
B. Gastos de Capital
1. Programa de Inversión Pública
2. Otros Gastos de Capital
C. Aplicaciones Financieras
1. Amortización Endeudamiento Interno
2. Amortización Endeudamiento Externo
D. Gastos de Contribuciones EspecialesE. Costo Previsional
TOTAL GASTOS
BRECHA NO FINANCIADA
3,255.81,547.3
413.3554.6
740.6
739.8
554.8
185.0
248.9
29.5
219.4158.3102.5
4,505.3
-
INGRESOS
GASTOS
Proyecto
2013 - Votado
2012
PresupuestoEgresos2011-2013–Enmill.deUS$
4
ORGANO LEGISLATIVOÓRGANO JUDICIAL
CORTE DE CUENTAS DE LA REPÚBLICA
ÓRGANO EJECUTIVOPresidencia de la República
Ramo de Hacienda• Funcionamiento• Obligaciones Generales del Estado• Deuda Pública• Transferencias Varias
Ramo de Relaciones ExterioresRamo de la Defensa NacionalRamo de GobernaciónRamo de Justicia y Seguridad PúblicaRamo de EducaciónRamo de SaludRamo de Trabajo y Previsión SocialRamo de EconomíaRamo de Agricultura y GanaderíaRamo de Obras Públicas, Transp. y Viv. y Des. UrbanoRamo de Medio Ambiente y Recursos NaturalesRamo de Turismo
OTRAS ENTIDADES
Tribunal Supremo Electoral
Tribunal de Servicio Civil
Tribunal de Ética Gubernamental
Consejo Nacional de la Judicatura
Fiscalía General de la República
Procuraduría General de la República
Procuraduría p/la Defensa de los Derechos Humanos
TOTAL
53.5
208.1
34.8
4,123.6102.1
1,944.855.165.6
1,272.6551.5
41.3145.8
15.5315.8707.0470.8
12.673.354.2
208.717.814.0
83.4
14.8
0.8
1.4
5.5
33.9
19.2
7.8
4,503.5
52.9
195.2
34.0
4,490.5138.3
2,078.760.857.1
1,402.3558.540.2
163.219.8
335.6764.0471.612.8
173.858.3
204.515.913.7
90.9
17.9
0.7
1.2
5.8
37.8
19.5
8.0
4,863.5
56.3
226.9
35.8
3,797.9113.0
1,376.169.241.0
705.7560.2
41.0144.1
17.4326.0827.7522.6
13.393.865.6
227.712.617.0
86.5
15.9
0.8
1.4
5.8
33.6
20.4
8.6
4,203.4
56.3
226.8
35.8
4,037.7143.0
1,433.279.837.7
743.7572.1
41.1152.520.5
340.3841.8525.113.3
164.875.3
256.313.117.5
88.2
15.9
0.8
1.4
5.8
34.8
20.9
8.6
4,444.9
57.9
237.4
36.9
4,078.0122.6
1,459.478.056.8
749.5575.2
44.5153.3
19.3356.0862.4565.4
14.8120.4
72.9255.3
12.419.1
95.1
17.3
0.8
1.8
5.8
39.2
21.2
8.9
4,505.3
1.6
10.6
1.1
280.29.6
83.38.8
15.843.814.9
3.59.21.9
30.034.742.8
1.626.7
7.327.6(0.3)2.1
8.6
1.4
0.0
0.4
5.6
0.8
0.3
301.9
1.6
10.6
1.1
40.3
(20.4)26.2(1.8)
19.15.83.13.40.9(1.2)
15.720.640.4
1.6
(44.4)(2.4)(1.0)(0.8)1.6
6.9
1.4
0.0
0.4
4.4
0.3
0.3
60.4
Porcentaje Crecimiento
1/ Cierre Estimado a mayo 2012.
5.4% 9.2% 7.2%
VariaciónProyecto
2013-Cierre
Estimado
2012
InstitucionesVotado
2011Ejecutado
2011 Votado 2012
Cierre
Estimado
2012 1/
Proyecto2013
Economía crecerá entre 0.5% y 0.8% en 2012. Gobierno 1.3%Economía crecerá entre -1% y 0% en 2013. Gobierno 2.3%Inflación de 2012 1%. Gobierno 1.4%Inflación se mantendrá entre 1% y 2% en 2013. Gobierno 2.9%Déficit fiscal 2012 4.0%. Gobierno 3.8%. Meta FMI 2.5% del PIBDéficit fiscal 2013 4.0%. Gobierno 3.3%. Meta FMI 2.0% del PIB. Nueva meta 2.7%
Proyecciones
Carga tributaria del 2012 14.9% del PIB (Neta). Gobierno 15.9% del PIB (Bruta). FMI 14.8% del PIB.
Carga tributaria del 2013 15.5% del PIB (Neta). Gobierno 16.4% del PIB (Bruta). FMI 15.6% del PIB
Proyecciones
Conclusiones
Tenemos un crecimiento muy bajo y tenemos que generar confianza para que vuelva a crecer a tasas mas elevadas.La crisis fiscal es seria y puede empeorar si sigue el gasto descontrolado.El financiamiento es necesario pero no puede ser un cheque en blanco sin un compromiso serio de bajar el gasto.Las LETES están afectando las tasas de interés.
CONCLUSIONES
