previdÊncia planejamento a longo prazo. correta modelagem e eficiência da gestão = equilÍbrio...
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
PREVIDÊNCIAPREVIDÊNCIAPLANEJAMENTO A LONGO PRAZO
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
Correta Modelagem e Eficiência da gestão =
EQUILÍBRIO FINANCEIRO E ATUARIAL
Para onde deveria caminhar o Regime de Previdência ?
VARIÁVEIS DE MODELAGEMVARIÁVEIS DE MODELAGEM
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
Legislação Específica
Elenco dos Benefícios oferecidos
Hipóteses Atuariais
(Financeiras e Biométricas)
EC 20, 41 e 47, Portaria 4.882e legislação específica do
Estado ou Município
Aposentadorias (Tempo de Contribuição, Idade, Invalidez,
Compulsória), Pensão e Auxílios (Doença, Maternidade,
Reclusão e Salário Família)
Natalidade, Mortalidade, Longevidade, Entrada em
Invalidez, Turnover, Taxa de Juros, Crescimento Econômico
e Salarial, Inflação
Base da Avaliação Atuarial
Dados Cadastrais na data base
Matrícula, Data de Nascimento, Sexo, Data de Admissão,
Tempo em Outros Regimes, Salário de Contribuição e de
Benefício, Dependentes.
CÁLCULO ATUARIALCÁLCULO ATUARIAL
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
Gastos Totais com Previdência e com Previdência dos Servidores Públicos em Países da OCDE (1998) e no Brasil (2002) em % do
PIB
Fonte: OCDE Social Expenditure Database 1980 - 1998 e MPAS
GASTOS COM PREVIDÊNCIAGASTOS COM PREVIDÊNCIA
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
Em % 1987 2005
PAGAMENTO DIRETO A PESSOAS 38,8 75,2 Benefícios assistenciais e subsidiados (a) 3,1 21,1
Inativos e Pensionistas 6,1 12,3
Benefícios do INSS acima de 1SM (b) 13,0 27,6
Ativos 16,6 14,2
SAÚDE (Somente Despesas Correntes) 8,0 8,1
OUTRAS DESPESAS CORRENTES 38,9 14,1 Obrigatórias 0,0 5,9
Discricionárias 38,9 8,1
INVESTIMENTOS 14,2 2,7
SUB-TOTAL 53,1 16,8
TOTAL 100 100
A) Seguro-desemprego, LOAS, RMV, Aposentadoria Rural, benefícios urbanos de 1SM e Bolsa Família.B) Inclusive sentenças judiciaisFonte: Raul Velloso
16,853,1
DESPESAS NÃO-FINANCEIRASDESPESAS NÃO-FINANCEIRAS
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
RGPS/INSSREGIME GERAL DE
PREVIDÊNCIA SOCIAL
RGPS/INSSREGIME GERAL DE
PREVIDÊNCIA SOCIAL
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em PrevidênciaFonte: Divisão de Programação Financeira do INSS e IBGE (Dez/2007)
RECEITA E DESPESA EM RELAÇÃO AO PIBRECEITA E DESPESA EM RELAÇÃO AO PIB
5,32%
1,81%
7,13%
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
10,1
12,8
17,0
26,0
32,7
37,4
42,0
46,0
Em bilhões de R$
HISTÓRICO DÉFICIT INSSHISTÓRICO DÉFICIT INSS
Fonte : MPS/Tesouro Nacional
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000
< 1
1
1 a 2
2 a 3
3 a 4
4 a 5
5 a 6
6 a 7
7 a 8
mais de 8
Assistenciais Rurais Urbanos
0,0%
0,0%
0,3%
2,2%
3,6%
5,5%
13,1%
18,6% 44,7% 36,7%
2,3%
7,2%
65,7%
Milhares de benefícios
Valo
res,
em
Salá
rios
Mín
imos
Fontes: DATAPREV, SUB, SINTESEElaboração: SPS/MPSPosição Dez/2007
BENEFÍCIOS EMITIDOSBENEFÍCIOS EMITIDOS
16,5 milhões de pessoas: 1SM
569,9 mil pessoas: < 1SM
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
$$$CONTA
INSSINSS $$$
Método do RGPS/INSS Não Constitui Reserva Contribuição para o Pagamento dos Benefícios no Período Custo Crescente
REPARTIÇÃO SIMPLESREPARTIÇÃO SIMPLES
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
3.038,99R$ 31% 942,09R$
3.038,99R$ 31% 942,09R$ 3.038,99R$
3.038,99R$ 31% 942,09R$
212,72R$
3.038,99R$ 31%
729,37R$
3.038,99R$ 31% 942,09R$ 3.038,99R$
3.038,99R$ 31% 942,09R$
425,44R$
3.038,99R$ 31%
...
3,23 1
3,23 1
ESTUDO DE CASO – REPARTIÇÃO SIMPLESESTUDO DE CASO – REPARTIÇÃO SIMPLES
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
1,92,162,6
4,72
6,15
0
1
2
3
4
5
6
7
1950 1970 1990 2010 2030
Fonte: IBGE
DEM
OG
RA
FIA
DEM
OG
RA
FIA
32,5
1,9
1,4 1,20,9
0,6 0,4 0,20
1
2
3
4
1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040
CRESCIMENTO POPULACIONAL
TAXA DE FECUNDIDADE
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
1980 2005
2020 2050
H M
H MH M
H M
PIRÂMIDE POPULACIONAL IBGEPIRÂMIDE POPULACIONAL IBGE
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
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Fotografia = 112 anos Telefone = 56 anos Rádio = 35 anos Radar = 15 anos Televisão = 12 anos Transistor = 5 anos Circuito Integrado = 3 anos AT 286 = 1 ano do 486 ao Pentium = 1 mês
Fotografia = 112 anos Telefone = 56 anos Rádio = 35 anos Radar = 15 anos Televisão = 12 anos Transistor = 5 anos Circuito Integrado = 3 anos AT 286 = 1 ano do 486 ao Pentium = 1 mês
MER
CA
DO
DE T
RA
BA
LH
OM
ER
CA
DO
DE T
RA
BA
LH
OA ACELERAÇÃO DO CONHECIMENTOA ACELERAÇÃO DO CONHECIMENTO
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MERCADO DE TRABALHOMERCADO DE TRABALHO
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DESCONHECIMENTO SOBRE PREVIDÊNCIA
PLANOS GENEROSOS
ENVELHECIMENTO DA POPULAÇÃO
INFORMALIDADE
• O que é Previdência?• Existência de vários Regimes• Falta de Transparência• Falta de Governança
• Regimes não contributivos• Contribuições insuficientes• Falta de Idade Mínima.
• 53,5 milhões de pessoas na informalidade. São 57% da PEA.
• Base Arrecadação-Folha Salários
• Perfil parecido com o da Europa em menos de 3 décadas.
PRINCIPAIS PROBLEMASPRINCIPAIS PROBLEMAS
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Ta
xas
Época
T= 6%
Tw= 30%
Tn= 15%
T= 6%
Tn
Curva 1
Curva 2
Curva 3
Repartição Simples
Capitais de Cobertura
Capitalização
n
0 1 2 3
T0= 3,5%
T0= 0,5%
PROJEÇÃO ALÍQUOTAS DE CONTRIBUIÇÃOPROJEÇÃO ALÍQUOTAS DE CONTRIBUIÇÃO
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REDUÇÃO DEBENEFÍCIOS
AUMENTO DECONTRIBUIÇÕES
CUSTEIO BENEFÍCIO
IDADE MÍNIMA
34%Uma das maiores
do Mundo.
EQUILÍBRIO DO SISTEMAEQUILÍBRIO DO SISTEMA
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
Nece
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ança
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eto
.
Valor do Benefício = 60,81% da média dos 80% maiores salários de contribuição, desde Jul/94.
REDUÇÃO DE 39,19%
SIMULAÇÃO (ABR/08)
IMPACTO DO FATOR PREVIDENCIÁRIOIMPACTO DO FATOR PREVIDENCIÁRIO
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SALÁRIOS MÍNIMOS
REGIMES DE FINANCIAMENTO
ADESÃO GESTOR CONTRIBUIÇÕES
Acima de 9 Capitalização FacultativaBancos/
Fundos de Pensão
Próprias
3 - 9 Capitalização Compulsória
Setor Para-Estatal /
Fundos Multi-Patrocinados
Encargos sobre a folha, recalculados
1 - 3 Repartição Compulsória MPS/INSSEncargos sobre a folha, recalculados
1 Assistência Social CompulsóriaPresidência/ Secretaria-
Geral
Orçamento Federal
PROPOSTAPROPOSTA
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
(Destinado aos servidores públicos da União, Estados e Municípios)
Regimes Próprios de Previdência Funcional
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
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Fonte: Boletim Estatístico de Pessoal Jan/2005Elaboração: Ministério do Planejamento
UNIÃO
EVOLUÇÃO DO QUADRO DE PESSOALEVOLUÇÃO DO QUADRO DE PESSOAL
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
3.231
10.000
30.000
Jan/97 Dez/04
EVOLUÇÃO DO QUADRO DE PESSOALEVOLUÇÃO DO QUADRO DE PESSOAL
1.3203.231
5.272
1.320
22.332 25.133
CURITIBAJAN/97 PERCENT. DEZ/04 PERCENT.
ATIVOS 22.332 83 % 25.133 79 %
INATIVOS 3.231 12 % 5.272 17 %
PENSIONISTAS 1.320 5 % 1.320 4 %
TOTAL 26.883 100 % 31.725 100 %
RELAÇÃO
ATIVO X INATIVO4,9 3,6
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
Contributividade
Relação contributiva de 2 para 1
Alíquota mínima de 11% para os servidores incidente sobre a remuneração
Plano de Benefícios que não podem prever benefícios distintos aos do RGPS
Não há teto para benefícios, mas também não há de contribuição
Limite de idade de 60 e 55 anos
Equilíbrio financeiro e atuarial (CF, art.40)
Contribuição de Inativos e Pensionistas no que excede o teto do RGPS
Possibilidade de criação de Fundos de Ativos com finalidade previdenciária
CONQUISTAS JÁ ALCANÇADASRPPF’S (REGIMES PRÓPRIOS DE PREVIDÊNCIA FUNCIONAL)RPPF’S (REGIMES PRÓPRIOS DE PREVIDÊNCIA FUNCIONAL)
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
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1. CRITÉRIO DE ELEGIBILIDADEa) Idade e Tempo de Contribuição
60 de idade e 35 de contribuição
55 de idade e 30 de contribuição
Obs: Professores têm redução de 5 anos
b) Carência de Serviço Público
- 10 anos de serviço público;
- 05 anos no cargo.
2. COMPOSIÇÃO E MANUTENÇÃO DE BENEFÍCIOSa) Proventos
Integrais
b) Valor Inicial do Benefício
Fixado pela média de Fixado pela média de todas as remunerações todas as remunerações do período ativodo período ativo..
c) Reajuste
Sem isonomia ou paridade, apenas reajuste para preservação do valor real.
d) Contribuição Previdenciária
Incide sobre valor dos proventos superior ao teto do RGPS
3. FUNDAMENTAÇÃOArt. 40o, § § 1o, III, “a”, 3o, 8o e 17 da CF com redação dada pela EC no 41.
4. ABONO DE PERMANÊNCIAOs servidores que atendendo aos requisitos acima, permaneceram em atividade obtiveram isenção da contribuição previdenciária.
H
M
Para servidores SEM direito adquirido e aos que ingressaram APÓS 30/12/03
Para servidores SEM direito adquirido e aos que ingressaram APÓS 30/12/03
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SISTEMA PREVIDENCIÁRIO BRASILEIROSISTEMA PREVIDENCIÁRIO BRASILEIRO
Regime Funcional
Regime Geral
Trabalhador do Setor Privado
Servidores Públicos
INSSINSTITUTOS
AUTARQUIAS FUNDAÇÕES FUNDOS DE
PENSÃO (Serviço Social Autônomo)
Previdência Complementar
Fechada Aberta
Fundos de Pensão
Sociedades Anônimas
Previdência Funcional
Complementar
Fechada
Fundos de Pensão
Voluntário Voluntário
Sem fins lucrativosDireito Privado
Com fins lucrativos
UniãoEstados
Municípios
MPS
Não regulamentado
Obrigatórios
?
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Estado +11%
BDCAP
CDCAP
BDREP
ATUAIS TODOS
NOVAEMENDA
CONSTITUCIONAL
BDREP
BDREP
ATUAIS NOVOS
CDCAP
IDEAL
Serv.Ativo11%
Serv.Ativo+7,5%
Serv.Ativo+11%
REMUNERAÇÃO ACIMA DO TETO
VINCULADOAO SALÁRIO
Estado +11%
Estado +11%
ANTES EC 41
TETO(R$ 3.038,99)
ESTRUTURA ATUARIALESTRUTURA ATUARIAL
VINCULADOAO SALÁRIO
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
29,86%
0,44695
41,00%
0,628496
32,38%
0,832
39,23%
1,159
71,12%
1,984
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
1,80
2,00
Rec
eita
Acu
mu
lad
a em
Bilh
ões
d
e R
$
Plano Menores de Idade ou Plano Júnior
Crescimento Anual Receita Acumulada em Bilhões de R$
Crescimento Anual 29,86% 41,00% 32,38% 39,23% 71,12%
Receita Acumulada em Bilhões deR$
0,44695 0,628496 0,832 1,159 1,984
2003 2004 2005 2006 2007
PLANO MENORES DE IDADE OU PLANO JUNIORPLANO MENORES DE IDADE OU PLANO JUNIOR
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
Previdência Complementar Privada
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
Nº
de S
alá
rios M
ínim
os
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Salário antes da aposentadoria Benefício em % do Último Salário
50
40
30
20
15
10%
13%
17%
26%
34%
52%
80%VARIAÇÃO DE:
Salário = R$ 10.000,00
Se aposenta pelo INSS ganhando R$1.958,45
EXEMPLO:
10
7 74%
Quanto maior o seu salário, maior será a diferença entre o que você ganhava e o que o INSS vai lhe pagar.
BENEFÍCIOS PAGOS PELO INSSBENEFÍCIOS PAGOS PELO INSS
Fonte: Renato Follador Consultoria em Previdência (JAN/08)Simulação: Homem, 55 anos de idade, 35 anos de contribuição. Fator previdenciário de 0,7285.
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
Expectativa de Sobrevida no Brasil (1930/40, 1970/80, 2002, 2006)
1930/40 1970/80 2002 2006
IDADE Homem Mulher Homem Mulher Homem Mulher Homem Mulher
50 18 20 22 24 26,1 30 26,5 30,6
55 16 17 19 21 22,4 25,9 22,8 26,4
60 13 14 16 17 19 21,9 19,3 22,4
65 11 11 13 14 15,8 18,3 16,1 18,7
70 8 9 11 11 13 15 13,2 15,3
EXPECTATIVA DE SOBREVIDA IBGEEXPECTATIVA DE SOBREVIDA IBGE
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
......Renato FolladorConsultoria em Previdência
HISTÓRICO TETOS INSSHISTÓRICO TETOS INSS
TETO = 20 SM
TETO = 7,3 SM
Nº
de S
alá
rios
Mín
imos
MARÇO 2008
TETO = R$ 3.038,99SALÁRIO MÍNIMO = R$ 415,00
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
BDREP
SETOR PRIVADO
INSSSALÁRIO
MÉDIO(R$ 883,00)
3,42x
TETO(R$ 3.038,99)
FUNDOS PENSÃO
BANCOSSEGURADORAS
CDCAP
BD/CDCAP
ESTRUTURA ATUARIALESTRUTURA ATUARIAL
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
ATIVO LÍQUIDO
55 anos
Valor do benefício
..pagar os “compromissos assumidos com participantes” (benefícios).
Patrimônio acumulado ao longo do tempo deve ser suficiente para..
20 anosFASE DE REALIZAR CONTRIBUIÇÕES
FASE DE RECEBIMENTO DE
BENEFÍCIOS
PASSIVO ATUARIAL
85 anos
JurosJuros
REGIME DE CAPITALIZAÇÃOREGIME DE CAPITALIZAÇÃO
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Fonte: Consolidado Estatístico ABRAPP.
Fonte: Fenaprevi.
Previdência Complementar
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
Em bilhões de R$ 24,3% do PIB
PATRIMÔNIO DA PREVIDÊNCIA PRIVADAPATRIMÔNIO DA PREVIDÊNCIA PRIVADA
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
Fundos de Pensão(Destinado aos trabalhadores de determinada empresa, aos
servidores de determinado RPPF ou ao trabalhador com vínculo profissional, classista ou setorial)
Previdência Complementar Fechada
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......Renato FolladorConsultoria em PrevidênciaFonte: ABRAPP (set/07)
R$ 3.606,00
R$ 1.235,00R$ 1.261,00
DEMONSTRATIVO DE BENEFÍCIOSDEMONSTRATIVO DE BENEFÍCIOS
R$ 1.737,00
VALOR MÉDIO MENSAL
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PATRIMÔNIO TOTAL NO MUNDO É DE MAIS DE US$ 13 TRILHÕES
Fonte : Watson Wyatt e Pension & Investiments/2006
Em bilhões de US$ – 2007
FUNDOS DE PENSÃO NO MUNDOFUNDOS DE PENSÃO NO MUNDO
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SIDERURGIA
Valia, PreviPrevi
Previ, Sistel, Petros
Hotéis e ResortsPortos Hospitais Rodovias
ENERGIA
Previ, Sistel
Fiago Participações
TELECOMUNICAÇÕES
GTD
Previ
OUTROS SETORES
FUNDOS DE PENSÃO PARTICIPAÇÃOFUNDOS DE PENSÃO PARTICIPAÇÃO
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
Fonte de renda alternativa à Previdência Oficial
Incentivo Fiscal;As contribuições são dedutíveis do IR até o limite de 12% da renda bruta.
Poupança Previdenciária individualizada;Os rendimentos são repassados para essa conta.
Previdência Capitalizada
Tranqüilidade e segurança para a família no futuro.
Poder optar por Tabela I.R. mais vantajosa
VANTAGENS PARA O PARTICIPANTEVANTAGENS PARA O PARTICIPANTE
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Um dos mais importantes benefícios que uma empresa pode oferecer;Incentivo Fiscal; Poderá deduzir as contribuições de lucro real, até o limite de 20%.
Vantagens no processo de seleção; Manter no quadro os melhores profissionais.
Renovação do quadro na idade de aposentadoria;
Opção de premiação por resultados empresariais;
Responsabilidade Social.Melhora a imagem da empresa no mercado.
VANTAGENS PARA A EMPRESAVANTAGENS PARA A EMPRESA
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Políticas de investimentos definidas por especialistas; Definida para cada plano em conjunto com Patrocinadores e Instituidores!Isenção do IR nas aplicações financeiras do Fundo;
Maior rentabilidade em investimentos a longo prazo;
Menor custo; O Fundo Paraná é uma entidade sem fins lucrativos!
Aplicação da Resolução CMN 3.456/07; Estabelece as normas para os investimentos!
SEGURANÇA dos INVESTIMENTOSSEGURANÇA dos INVESTIMENTOS
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REGRESSIVA
Acima de 10 anos
2 - 4 anos4 - 6 anos6 - 8 anos8 - 10 anos
Tempo de Acumulação Alíquota0 - 2 anos
10%15%20%25%30%35%
Até R$ 1.313,69 ISENTODe R$ 1.313,70 até R$ 2.625,12 15%Acima de R$ 2.625,12 27,50%
PROGRESSIVAValor do Beneficio Alíquota
Em caso de resgate, o participante recolherá 15% de IR
NOVA TRIBUTAÇÃO MP 209/04NOVA TRIBUTAÇÃO MP 209/04
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FAIXA SALARIAL PERCENTUAL CONTRIBUIÇÃO
Até R$ 1.425,00 3 % R$ 42,75 De R$ 1.425,00 a R$ 2.850,00 (R$ 1.425,00) 4 % R$ 57,00 De R$ 2.850,00 a R$ 4.275,00 (R$ 1.425,00) 10 % R$ 142,50 De R$ 4.275,00 a R$ 4.500,00 (R$ 225,00) 12 % R$ 27,00
Total das Contribuições 5,98 % R$ 269,25
Participante com Salário de R$ 4.500,00
VANTAGEM FISCALFaixa Imposto de Renda 27,5 %Isenção Fiscal R$ 74,04 Desembolso R$ 195,21
Benefício estimado aos 55 anos = R$ 2.945,00(35 anos de contribuição – com 8% de rentabilidade)
As contribuições são dedutíveis do IR até o limite de 12% da renda bruta
IMPOSTO DE RENDA E BENEFÍCIOIMPOSTO DE RENDA E BENEFÍCIO
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INSTITUIDORPessoa Jurídica de caráter
→ Cria PLANO PREVIDÊNCIA PRIVADA para seus associados.
(atividade SEM FINS LUCRATIVOS)
PROFISSIONAL CLASSISTA SETORIAL
Lei Complementar nº 109, de 29/05/2001, arts. 5º, 31 e 74Decreto nº 4.206, de 23/04/2002, art. 4º
Resolução MPAS /CGPC 012/02 - de 17/09/2002Resolução MPS 003/03 - de 22/05/2003
INSTITUIDOR DEFINIÇÃOINSTITUIDOR DEFINIÇÃO
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ESTATUTO
Regulamento PREVIOGMO
Ministério da Previdência Social
Regulamento PREVIDEPAR
Regulamento
Seguradora
Construtora
Paraná Banco
Holding
...
...
Plano
Regulamento
Plano
ASSEMBLÉIA LEGISLATIVA
Plano
ASSOCIAÇÃO
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Indicadores Econômicos México Coréia do Sul Rússia India Brasil
Data da Promoção p/ Grau de Invest. Mar-00 2002 Oct-03 Jan-04 ?
Data de Referência 1999 2001 2002 2003 ago-07 12M
Crescimento do PIB 3.90% 3.80% 4.70% 10.00% 4%
Inflação 12.30% 4.10% 15.89% 3.90% 4%
Balança Comercial -5.60 9.30 60.55 -13.90 43.000
Invest.Estrangeiro Direto Líq. (US$ Bi)13.20 3.53 3.46 4.27 32.000
Conta Corrente (% PIB) -2.90 1.70 8.64 2.00 0,9
Reservas Internacionais (US$ Bi) 30.70 102.80 47.79 107.40 157
Resultado Fiscal Nominal (% PIB) -1.10% 1.20% 1.83% -4.80% -3.77%
Dívida Pública (% PIB) 42.80% 18.20% 39.78% 63.30% 43%
Dívida Externa (% PIB) 34.58% 27.08% 36.62% 23.50% -1,22%
Dívida Externa/Exportações 1.22 0.87 1.18 2.02 1.00%
Quando seremos Investment Grade?
INDICADORES BRASILEIROSINDICADORES BRASILEIROS
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102
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127ja
n/0
4
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04
ou
t/04
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/05
abr/
05
jul/
05
ou
t/05
jan
/06
abr/
06
jul/
06
ou
t/06
jan
/07
abr/
07
jul/
07
MM 3 ms Índice mensal
série dessazonalizada
102
107
112
117
122
127
Fonte: IBGE
PRODUÇÃO INDUSTRIALPRODUÇÃO INDUSTRIAL
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• Combinar aplicações em RENDA FIXA E RENDA VARIÁVEL (Bolsa de Valores)
• BOLSA DE VALORES• Ativo de maior retorno nos últimos anos
• Em 24 meses: Ibov 92,14%, CDI 28,7%
• Tendência de alta• Projeção de 75 mil pontos para o final de 2008
• Com o investment grade, o índice pode atingir 84 mil pontos
• Estabilidade ou Queda dos juros é positivo para a bols
ESTRATÉGIA DE INVESTIMENTOESTRATÉGIA DE INVESTIMENTO
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TAXA NOMINAL = 11,75%
INFLAÇÃO = 5%
TAXA REAL = 6,4%CONCLUSÃO
Quanto menor a SELIC, maior o fluxo de recursos para os fundos de ações.
Os fundos que aplicarem 100% de seus patrimônios em títulos, com rendimentos próximos a taxa SELIC, não cumprirão a meta atuarial de 6% a.a.
Portanto, é preciso diversificar os investimentos, alocando parte do patrimônio em renda variável.
TAXA NOMINAL X TAXA REAL TAXA NOMINAL X TAXA REAL
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IBOVESPAIBOVESPA
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-100
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19
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99
20
00
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01
20
02
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03
20
04
20
05
20
06
20
07
lucro valor mercado
O valor de mercado subiu menos que o lucro das empresas que compõe o Ibovespa atual.
Fonte: Valor econômico
Variação em %
INDICADORES BRASILEIROSINDICADORES BRASILEIROS
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0
200
400
600
800
1000
jan/90 jan/92 jan/94 jan/96 jan/98 jan/00 jan/02
100% RF 0% RV 75% RF 25% RV 50% RF 50%RV 25% RF 75% RV 0% RF 100% RV
100% RF
100% RV
(50% RF, 50% RV)
(75% RF, 25% RV)
(25% RF, 75% RV)
DIVERSIFICAÇÃODIVERSIFICAÇÃO
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57,38%
178,47%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
140,0%
160,0%
180,0%
200,0%
CDI IBOVESPA
Diferença: 121%
INICIAL R$ 100.000.000
100% CDI R$ 157.380.000,00
TOTAL R$ 157.380.000,00
80% CDI R$ 125.904.000,0020% IBOVESPA R$ 55.694.000,00
TOTAL R$ 181.598.000,00
DIFERENÇA R$ 24.218.000,00
PROJEÇÃO DE PL
COMPOSIÇÃO 1
COMPOSIÇÃO 2
APLICAÇÃO 28/10/04
RESGATE 31/12/07
* Em 31/12/07
CUSTO DE OPORTUNIDADECUSTO DE OPORTUNIDADE
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......Renato FolladorConsultoria em Previdência
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
2005 2006 2007
Poupança
13,19%
8,46% 8,30% 7,67%
21,67%
RENTABILIDADE ACUMULADA
74,24%
Poupança 26,62%
26,52%
Fundo deAções RV
Fundo deInvest. RF
55% 45%
FUNDOPRIVADO
FUNDOPRIVADO
COMPARATIVO DE RENTABILIDADECOMPARATIVO DE RENTABILIDADE
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CARREGAMENTO ADMINISTRAÇÃO
4,00% 3,50% R$ 100.940,37 R$ 760,50
5,00% 3,20% R$ 108.480,70 R$ 817,31
5,00% 3,00% R$ 114.641,98 R$ 863,73
4,00% 3,00% R$ 115.852,47 R$ 872,85
4,00% 3,00% R$ 115.852,47 R$ 872,85
2,50% 3,00% R$ 117.658,91 R$ 886,46
6,00% 1,00% R$ 198.827,98 R$ 1.498,00
*0,00% 1,00% R$ 211.516,86 R$ 1.593,60
COMPARATIVO DE RENTABILIDADE
Tempo de Contribuição = 30 anos
Taxa de Rentabilidade = 8% aa
Contribuição Mensal = R$ 200,00
* Taxa de Carregamento custeada pelas Patrocinadoras do Plano.
INSTITUIÇÃOTAXAS PATRIMÔNIO
ACUMULADOBENEFÍCIO AOS
55 ANOS
Plano
Plano
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