proiect final investitii
TRANSCRIPT
-
8/7/2019 proiect final investitii
1/48
~ 1 ~
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului demrfuri i intermedieri
-
8/7/2019 proiect final investitii
2/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 2 ~
CUPRINS:
REZUMAT................................ ................................ ................................ ................................ ....4
INTRODUCERE ................................ ................................ ................................ .......................... 5
CAPITOLULI PREZENTAREASOCIETIICOMERCIALE ................................ .........61. Date de identificare ................................ ................................ ................................ .............. 6
2. Gama de servicii prestate ................................ ................................ ................................ ...... 6
CAPITOLULII ANALIZADIAGNOSTIC................................ ................................ .............7
1. Diagnosticul juridic ................................ ................................ ................................ .............. 7
2. Diagnosticul comercial ................................ ................................ ................................ ......... 8
2.1. Analiza factorilor externi ................................ ................................ ............................... 8
2.2. Piaa pe care acioneaz societatea ................................ ................................ ............... 11
2.3. Preuri ................................ ................................ ................................ ......................... 12
2.4. Activitatea promoional ................................ ................................ ............................. 12
2.5. Identificarea cauzal a principalelor puncte forte i slabe n domeniul comercial ......... 12
3. Diagnosticul de mediu ................................ ................................ ................................ ...... 13
4. Diagnosticul resurselor umane ................................ ................................ ........................ 14
4.1. Structura organizatoric................................ ................................ ............................... 14
4.2. Personalul societii................................ ................................ ................................ ..... 14
4.3. Analiza diagnostic n domeniul resurse umane ................................ ............................ 14
4.4. Identificarea cauzal a pricipalelor puncte forte i slabe n domeniul resurse umane .... 15
5. Diagnosticul tehnologic ................................ ................................ ................................ .... 166. Diagnosticul financiar ................................ ................................ ................................ ...... 17
6.1. Analiza pe baza bilantului financiar ................................ ................................ ............. 17
6.2. Analiza pe baza contului de profit si pierdere ................................ .............................. 23
6.3. Analiza performantelor prin metoda franceza ................................ .............................. 27
6.4. Analiza performantelor prin metoda anglo-saxona ................................ ....................... 28
6.5. Diagnosticul financiar al rentabilitatii ................................ ................................ .......... 29
6.6. Identificarea principalelor puncte forte i slabe n domeniul economic-financiar........ 30
CAPITOLULIII - ANALIZASWOT................................ ................................ .......................31
CAPITOLULIV- FUNDAMENTAREADECIZIEIDE INVESTITIE................................ ...341. Efectele amnrii nceperii unor proiecte de investiii ................................ ......................... 34
2. Prezentarea proiectului de investiii ................................ ................................ .................... 35
Capitolul VI - ANALIZAPROIECTULUIDE INVESTIII NMEDIUCVASI-CERT.......................... 36
1. Analiza cash flow-ului n perioada 2007-2009 ................................ ................................ .... 36
2. Evaluarea proiectului de investiii. ................................ ................................ ........................ 37
2.1. Valoarea Actualizat Net (VAN) ................................ ................................ .................. 37
-
8/7/2019 proiect final investitii
3/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 3 ~
2.2. Rata Intern de Rentabilitate (RIR) ................................ ................................ ................. 38
2.3. Termenul de Recuperare (TR) ................................ ................................ ........................ 38
2.4. Indicele de profitabilitate (IP) ................................ ................................ ......................... 39
CAPITOLULVII-ANALIZAPROIECTULUIDE INVESTITIE INMEDIUINCERT............................... 39
1. Analiza de senzitivitate ................................ ................................ ................................ ......... 39
1.1. Scenariul optimist ................................ ................................ ................................ ........... 40
1.2. Scenariul pesimist................................ ................................ ................................ ........... 41
2. Tehnica scenariilor ................................ ................................ ................................ ............. 42
3. Arborele de decizie................................ ................................ ................................ ............. 42
4. Formularea obiectivelor strategice ................................ ................................ ...................... 44
CAPITOLULVIII - CONCLUZII,OPINII ISOLUII................................ ......................... 45
BIBLIOGRAFIE......46
-
8/7/2019 proiect final investitii
4/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 4 ~
REZUMAT
S.C. ROSEN COMAG S.R.L. ofer soluii complete i moderne de logistic, adaptate
necesitilor specifice fiecrui client. Serviciile de logistic pe care le pune la dispoziia clienilor
includ planificarea, organizarea, efectuarea i controlul fiecarui flux de mrfuri, ncepnd cu
ncrcarea, transportul, manipularea i livrarea mrfurilor.
Firma deine o flot de maini de la cel mai mic tonaj i pn la cel mai mare putnd
satisface nevoile clienilor n orice moment, atat pe plan national cat si international.Pentru a aplica o strategie corect n cadrul unei ntrepinderi este nevoie s se efectueze o
analiz economico-financiar pentru a lua n considerare resursele financiare, materiale i umane
dar i o analiz diagnostic pentru a ine cont i de ali factori externi sau interni care influeneaz
activitatea ntreprinderii, lucru care va duce la o implementare cu succes a strategiei necesare.
-
8/7/2019 proiect final investitii
5/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 5 ~
INTRODUCERE
Strategia este orizontul i direcia unei organizaii pe termen lung. Ea definete unicitatea
organizaiei, cum se difereniaz aceasta de concuren. Strategia fixeaz care sunt avantajele
organizaiei prin configurarea resurselor ntr-un mediu competitiv, pentru a satisface nevoile pieei
i ateptrile acionarilor.
Pentru a aplica o strategie corect n cadrul unei ntrepinderi este nevoie s se efectueze o
analiz economico-financiar pentru a lua n considerare resursele financiare, materiale i umane
dar i o analiz diagnostic pentru a ine cont i de ali factori externi sau interni care influeneaz
activitatea ntreprinderii, lucru care va duce la o implementare cu succes a strategiei necesare.
Strategia trebuie definit, aliniat la condiii, translatat n planuri de aciune i executat.
Cu alte cuvinte, strategia nseamn:
Orizont: unde vrei ca afacerea ta s ajung pe termen lung? Direcie i pia: care sunt pieele n care afacerea ta va concura? Avantaj: cum poate afacerea ta s performeze mai bine dect concurena n aceste piee?
Ce facei tu i compania ta mai bine dect oricine altcineva?
Resurse:care sunt resursele necesare pentru a fi competitiv? Mediu: ce factori externi afecteaz (pozitiv i negativ) abilitatea afacerii tale de a performa? Acionari: care sunt valorile i ateptrile celor care practic dein compania?
-
8/7/2019 proiect final investitii
6/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 6 ~
CAPITOLULI PREZENTAREASOCIETIICOMERCIALE
1. Date de identificare
SC ROSEN COMAG SRL este nregistrat la Registrul Comerului al judeului Ilfov sub
numrul J23/30/2005 din 05.01.2005, avnd cod unic de nregistrare 481940. Societatea este
persoan juridic romn avnd forma juridic cu rspundere limitat.
Sediul social al societii se afl n strada Caporal Nicolae Mihai, numrul 3, Popeti-
Leordeni.
Societatea are ca obiect de activitate conform codului CAEN 4941 - Transport rutier de
mrfuri i intermiedieri.
Capitalul social al societii comercialeROSEN COMAG este de 200 ron.
Numrul de angajai din cadrul societii este de 12 iar structura acionariatului este sub
forma asociatului unic.
Societatea comercial dispune de o pagin de internet prin intermediul creia i face
cunoscute serviciile : www.rosen.ro
2. Gama de servicii prestate
ROSEN ofer soluii complete i moderne de logistic, adaptate necesitilor specifice
fiecrui client, elaborate i construite mpreun cu parteneri puternici pe plan intern.
Serviciile de logistic pe care le punem la dispoziia clienilor notrii includ planificarea,
organizarea, efectuarea i controlul fiecarui flux de mrfuri, ncepnd cu ncrcarea, transportul,
manipularea i livrarea mrfurilor.
Iat cteva servicii din cadrul acestui lan logistic:
y Serviciul on line-primirea i executarea cu rapiditate a comenzilory Manipularea mrfurilor pentru livrarea/distribuia lory ncrcarea i transportul mrfurilory Instruire personaly Efectuarea formalitilor privind transportuly Livrarea mrfurilory Asigurarea mrfurilor pe timpul transportuluiy ntocmirea documentelor de transport
-
8/7/2019 proiect final investitii
7/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 7 ~
y Preluarea/predarea tuturor documentelor la sediul clientuluiy Monitorizarea strict a tuturor operaiunilor i urmrirea transportuluiy Diverse alte servicii care intervin n timpul unui transport: preluarea unei comenzi aprute
ad-hoc care necesit o livrare urgent, preluare marf n cazul unor defeciuni dintr-uncamion n alt camion, suplimentare rute n cazuri urgente, etc.
y Manipularea i alte operaiuni de pregtire pentru distribuie sunt efectuate curesponsabilitate, manual sau cu utilaje speciale, de ctre personal calificat n domeniu.
CAPITOLULII ANALIZADIAGNOSTIC
1. Diagnosticul juridic
n 1992 s-au pus bazele unei afaceri pe cont propriu, nfiinnd firma propriu-zis cu
rspundere limitat, avnd personalitate juridic, ce poart numele Rosen Comag SRL
prezentnd un capital social de 285 000 lei. n anul 1998 se modific capitalul social la 2 000 000
lei.
Nu lucra pe baz de contracte dar lucra pe ncredere ntre partenerii de afaceri existeni.
Munca nu era uoar, fcea comer i distribuie avnd o singur main de 3.5 tocu care se
aproviziona magazinul i distribuia marf pe care tot ei o procurau din diverse locaii din ar.
n anul 2007 se modific obiectul principal de activitate: transport rutier de mrfuri i
intermedieri, conform anexei 2
Firma ofer servicii fr contracte, prin simple comenzi. Din aceste preocupri conexe
activitii de intermediere - ROSEN- i face propria baz de date colabornd cu multe firme de
transport ei fiind furnizorii principali.
n anul 2007 din 616 637 firme, SC ROSEN COMAG SRL ocup locul 49 n
Clasamentuljudeean privind cifra de afaceri.
n anul 2008 - este n topul firmelor de transport pe jude conform statisticilor efectuate de
firmele de specialitate dup depunerea situaiilor financiare anuale.
n anul 2007 firma nregistreaz o cifr de afaceri de 2 870 136 ron dei angajaii cu carte de
munc erau n numr de 4 se putea spune c era o afacere de familie, ns odat cu creterea
comenzilor se fac noi angajri ajungndu-se la un numr de 13 angajai atingnd o cifr de afaceri
de 3 313 551 ron n anul 2008.
-
8/7/2019 proiect final investitii
8/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 8 ~
n anul 2009 situaia se nrutete odat cu apariia crizei economce mondiale care
afecteaz i activitatea SC ROSEN COMAG pentru c scade numrul comenzilor semnificativ i se
pierd clieni importani care dau faliment n urma crizei astfel scade cifra de afaceri la 1 565 955 i
nregistreaz o pierdere de 94 328 ron.
2. Diagnosticul comercial
Este necesar efecutarea analizei diagnostic n domeniul comercial deoarece informaiile
obinute vor fi relevante pentru implementarea strategiei.Se vor analiza informaiile n ceea ce
privete piaa, preurile,furnizorii, beneficiarii, concurenii i activitatea promoional.
2.1. Analiza factorilor externi
Societatea comercial ROSEN COMAG se confrunt cu un mediu dinamic i foarte variat
deoarece interacioneaz att cu macromediul ct i cu micromediul i pun amprenta pe modul de
desfurare al firmei ct i pe situaia acesteia.
2.1.1. Macromediu
Factorii macromediului care influeneaz societatea pot fi:
y factori economicisimbolizai prin piaa intern care afecteaz societatea deoarece dup ce seefectueaz o cercetare de pia n ceea ce privete cererea se stabilesc preurile i alte elemente
ale strategiei, puterea de cumprare prin faptul c vnzarea rapid a produselor distribuite de
societate poate duce la creterea cererii lucru care s-a ntmplat naintea apariiei crizei economice
mondiale,potenialul financiar al riiprin meninerea echilibrului cursului valutar lucru care a avut
o influen negativ asupra evoluiei societii deoarece creterea cursului euro duce la creterea
cheltuielilor societii fapt care s-a ntmplat n ultimii ani odat cu apariia crizei economice
mondiale;
y factori tehnici i tehnologicireprezentai prin nivelul tehnic al echipamentelor i mainilor i nivelultehnologiilor folosite de ntreprindere care n cadrul societii se nnoiesc n funcie de gradul de
depreciere al fiecruia lucru foarte important pentru societate deoarece influeneaz nivelul
preurilor impuse de societate clienilor,calitatea serviciilor prestate,nivelul profitului.
y factorii de managementexpun gradul de previziune, organizare i coordonare, evaluare a mediuluiambiant, msur n care cadrul organizaional i de gestiune creat stimuleaz personalul firmei s
-
8/7/2019 proiect final investitii
9/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 9 ~
foloseasc potenialul respectivului mediu. Funcionarea societii este influenat puternic de
sistemul de management practicat la nivelul i n cadrul mediului naional n care aceasta
funcioneaz;
y factori ecologici i naturalireprezentai de componentele mediului nconjurtor.Prin activitateadesfurat, societatea influeneaz i ea mediul nconjurtor, fie n sensul meninerii i pstrrii,
protejrii acestuia , fie prin degradarea mediului i poluarea acestuia . De aceea se impune o
cretere a preocuprilor pentru aciuni pe termen lung i mediu n vederea cunoaterii i protejrii
mediului prin folosirea unor tehnologii care reduc poluarea lucru care societatea l ndeplinete
prin achiziionarea numai a mijloacelor de transport (maini) cu grad redus de poluare;
y factori politicicare au influenat societateaprin politicile de impozitare fapt care n Romnia a avuto evoluie cresctoare, iar odat cu impunerea plii impozitului forfetar societatea a pierdut din
profit;
y factorii demograficiiinflueneaz i ei societatea prin faptul c dac numrul populaiei este ncretere va crete i consumul de produse livrate de societate i astfel va crete numrul de
comenzi
y factorii juridici influeneaz societatea prin legile, decretele, hotrrile guvernamentale,ordonanele, ordinele ministerelor, deciziile prefecturilor i primriilor. Influena factorilor juridici
se manifest n funcionarea i dezvoltarea societii.
2.1.2. Micromediu
Factorii micromediului care influeneaz societatea pot fi:
y furnizoriisunt reprezentanii care n baza unor relaii contractuale asigur ntreprinderii resurselenecesare de materii prime.Avnd n vedere acest lucru societatea are ncheiat un contract cu firma
Petrom pentru plata cu cardul a combustibilului care este materia prim utilizat de societate lucru
care a dus i la efectuarea unei reduceri de pre a combustibilului.
y clieniialctuii din firmele cu care societatea are contracte ncheiate lucru care a avut o evoluienu tocmai favorabil deoarece n anul 2007 contractele au fost numeroase i cu firme importante
fapt care a dus la creterea comenzilor dar din anul 2008, odat cu apariia crizei contractele au
sczut iar odat cu ele i comenzile.
y concurena care este acerb n domeniul transporturilor ns datorit faptului c societateadispune de un parc auto vast poate fi un avantaj n faa concurenei prin scderea preurilor la
-
8/7/2019 proiect final investitii
10/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 10 ~
negocierea contractelor lucru justificabil doar n faa societiilor comerciale de aceeiai natur i
dimensiune.
o Furnizorin cadrul bazei de date privind furnizorii sunt incluse mainile de la 1,5 to pana la 55 to care
pot fi de tipul mainilor cu lift, frigorifice, cu prelat, de tip dub sau camion.
Conform urmtorului tabel principalii furnizori sunt:
Tabelul 1 Furnizorii S.C.ROSENCOMAGS.R.L.
Nr.
crt.
Denumire furnizori
1. A&M COMIMPEX TRANSCOM
2. ABC LOGISTIC TRANSPORT
3. AXXA COMPANY
Societatea colaboreaz cu furnizori care au ca principal obiect de activitate transportul de
mrfuri. Aceasta dispune de o baz de date privind furnizorii necesari desfurrii activitii de
intermediere realizat cu ajutorul programului de lucru microsoft access din care se pot accesa
rapid informaiile necesare desfurrii activitii.
o Clieni, Beneficiari i ConcureniLa nceput firma a lucrat pe baz de contract doar cu firma Macromex n cadrul creia se
ocupa cu transportul mrfii comercializate de acetia iar apoi au ncheiat un nou contract de
transport marf cu firma Lekkerland care a preluat o parte din aciunile firmei Macromex.
n prezent lucreaz att pe baz de contract cu firma Lekkerland dar i cu ali clieni pe baz
de comenzi n aprovizionarea cu marf ctre magazinele din benzinrii,minimarketuri,supermarketuri i hipermarketuri.Conform urmtorului tabel principalii clieni sunt urmtorii:
Tabelul 2Principalii clienti ai S.C.ROSENCOMAGS.R.L.
Nr.
crt.
Denumire clieni
-
8/7/2019 proiect final investitii
11/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 11 ~
1. LEKKERLAND CONVENIENCE DISTRIBUTION SRL
2. FLEXIBIL SRL
3. CARGO-PARTNER EXPEDITII SRL
4. EUREX ALIMENTARE SA
Firma deine o flot de maini de la cel mai mic tonaj i pn la cel mai mare putnd
satisface nevoile clienilor n orice moment,dar colaboreaz momentan doar cu clieni de pe piaa
naional dei are potenial pentru a ncheia contracte i cu cei de pe piaa internaional.
Concurenii de pe piaa naional sunt numeroi printre care se numr: FLO TRANS,
YAREN IMPORT EXPORT, DACODA, ZIPPO TRANS, TEMAR IMPEX i muli alii care au ca
principal obiect de activitate transportul de mrfuri. Concurena este din ce n ce mai acerb lucru
care influeneaz deciziile firmei de a scdea preurile negociate pentru transportul mrfurilor.
Firma aprovizioneaz beneficiarii cu mrfuri generale, de la produse alimentare la produse
non-alimentare.
Beneficiarii au crescut n ultimii ani datorit dezvoltrii continue n acest domeniu. La
nceput societatea aproviziona cu marf doar magazinele din benzinrii dar n ultimii ani s-au axat
i pe livrarea mrfii ctre supermarketuri, hipermarketuri sau minimarketuri fapt care a dus i la
creterea concurenei n domeniul n care activeaz.
Principalii beneficiari sunt: OMV, PETROMV, Mol, Petrom, Real, Cora, Carrefour, Metro,
Auchan, Baumax, R-kiosk, HDS inmedio i muli alii.
2.2. Piaa pe care acioneaz societatea
Societatea colaboreaz cu clieni de pe piaa naional n transportul de mrfuri alimentare si
non-alimentare ctre magazinele din benzinrii, supermarketuri, hipermarketuri, minimarketuri si
multe altele.
La nfiinarea societii aceasta beneficia de o singur main de transport de 3,5 to cu
ajutorul creia aproviziona magazinele dar ncepnd cu anii 2006 firma achiziioneaz mai multe
utilaje de transport putndu-i astfel extinde aria de desfacere, lucru care a avut loc ncheind un
contract cu o firm important de distribuie care i foloseau serviciile pe tot domeniul Romniei.
Cererea pentru mijloacele de transport marf a crescut odat cu ncheierea acestui contract
i cu nfiinarea unor noi supermarketuri,hipermarketuri i benzinrii, lucru care n Romnia a avut
-
8/7/2019 proiect final investitii
12/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 12 ~
o evoluie cresctoare n ultimii ani, dar care de asemenea au fost afectate de prezena crizei
economice i n Romnia fapt care a dus i la scderea cererii clienilor.
2.3. Preuri
Societatea i stabilete preurile n funcie de firma cu care colaboreaz.n general preul se
stabilete prin negociere ntre administratorul societii ROSEN COMAG SRL i reprezentanii
societii care are nevoie de serviciile acesteia.
Preul se calculeaz, n general, n funcie de urmtoarele criterii:
y numrul de palei ncrcai;y numrul de livrri efectuate la o curs;y tonajul care se ncarc pe main;y tipul transportului i anume cu frig, lift sau prelat.
De asemenea preul se poate renegocia n funcie de volumul de marf transportat acesta
putnd fi mai mare ducnd la o cretere a preului sau mai mic ducnd la o scdere a preului i de
asemenea se mai poate renegocia i n funcie de evoluia preului combustibilului care n ultimii
ani a avut o evoluie cresctoare n Romnia lucru favorabil pentru societateaROSEN COMAG.
2.4. Activitatea promoional
Societatea nu dispune de o activitate promoional foarte variat lucru care poate avea un
efect negativ asupra acesteia. SC ROSEN COMAG SRL i face publicitate doar prin intermediul
internetului unde dispune de o pagin de web cu ajutorul creia i face cunoscute serviciile.
2.5. Identificarea cauzal a principalelor puncte forte i slabe n domeniul comercial
Tabelul 3 Puncte forte i puncte slabe ale domeniului comercial al SCROSENCOMAGSRL
PUNCTE FORTE CAUZE EFECTEExtinderea ariei de desfacere -realizarea de contracte cu noi
clieni-cererea n continu cretere
-creterea cifrei de afaceri-creterea rentabilitii activitii
Reea proprie de mijloace detransport marf
-relaii stabile cu beneficiarii-contracte stabile cu clienii
-lipsa dependenei deintermediari-asigurarea unor venituri sigure
Utilizarea unui suport informaticcorespunztor
-acordarea unei importaneridicate acestui aspect
-desfurarea rapid a activitiide distribuie
-
8/7/2019 proiect final investitii
13/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 13 ~
PUNCTE SLABE CAUZE EFECTE
Activitate de promovare slabdezvoltat
-efectuarea de investiii n alteactiviti-lipsa fondurilor necesare
-dezavantaj n faa concurenei-lipsa de popularitate
Competitivitate ridicat pe piaa
de distribuie
-cererea n continu cretere -posibiliti mici de a ncheia
contracte noi Neglijarea pieei externe -lipsa capitalului necesar
extinderii pe piaa extern-pierderea unor eventualeposibiliti de afaceri
3. Diagnosticul de mediu
Firma deine autotizaie de mediu pentru transporturi de deeuri periculoase.
Competene dezvoltate:y dezvoltarea si implementarea sistemelor inteligente de transport;
y controlul poluarii chimice si sonore in retelele de transport;
y asigurarea mentenantei autovehiculelor rutiere;
y analiza materialelor pentru piese si a subansamblelor autovehiculelor rutiere;
y conceperea si realizarea procedurilor de testare a sistemelor si echipamentelor;
y proiectarea de tehnologii de mentenanta a autovehiculelor rutiere;
y proiectarea de sisteme de protectie a mediului;
y proiectarea de sisteme de asigurare a calitatii
-
8/7/2019 proiect final investitii
14/48
Eval area unui proiect de investiie n domeniultransportului de mrfuriiintermedieri
~ 14 ~
4. Di i l l
4.1. Structura organi atoric
Figura 1 Organigrama S.C. ROSEN COMAG S.R.L.
4. . Personalul societii
Societatea comercial are n prezent 12 angajai printre care:director general care are n
subordine toate celelalte compartimente, director comercial subordonat directorului general i are n
subordine departamentul de logistic itransporti cel de marketing, director economic subordonat
directorului general i are n subordine departamentul financiar-contabil, director resurse umane
subordonat directorului general i are n subordine departamentul de personal-salarizare i cel de
oferi
4.3. Anali a diagnosticn domeniul resurse umane
Analiza diagnostic a resurselor umane urmrete cunoaterea personalului societii din
punct de vedere al evoluiei, structurii, comportamentului i eficenei utilizriilor.
n perioada analizat,anii 2007-2009, dimensiunea i structura personalului SCROSEN
COMAG SRL s-au modificat ncontinuu.Astfel n anii 2007 firma avea un numr de 4 angajai cu
DIR
C
RG
N
RAL
DIR
C
R
C
RCIAL
LOGISTIC
ITRANSPORT MARK
TING
DIR
CTOR
CONOMIC
INANCIAR CONTABILITAT
DIR
CTORR
SURS
UMAN
P
RSONALSALARIZAR
OF
RI
-
8/7/2019 proiect final investitii
15/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 15 ~
carte de munc.n anul 2008 n urma rezultatelor economice pozitive nregistrate de societate n
anul anterior, au fost create noi locuri de munc atingndu-se un efectiv de personal de 13 angajai,
iar n anul 2009 societatea comercial a desfcut un singur contract de munc rmnnd n total cu
un numr de 12 angajai.n decursul anilor 2007-2009 societatea a efectuat mai multe desfaceri de contract datorit
lipsei de profesionalism i de asemenea personalul a fost sancionat prin atenionri la prima
abatere iar apoi la a doua abatere prin sancionri de ordin material.
n cadrul societii angajaii sunt motivai n afara salariului n funcie de numrul de ore
suplimentare efectuate prin acordarea de bonusuri, iar la sfrit de an dup efectuarea unei analize
oferii primesc prime iar angajatul care a efectuat cele mai multe ore suplimentare primete cea mai
mare prim.
Programul de lucru al oferilor la SCROSEN COMAG SRL este de luni pana vineri a cte 8ore pe zi, dar n cazul n care numrul de ore se prelungete datorit creterii comenzilor acetia pot
lucra suplimentar fapt care duce la acordarea unor bonusuri de ctre firm oferilor.Angajaii
primesc 0,2 ron pe km la fiecare curs i 25 ron diurn pe zi.
Vom analiza nivelul i dinamica productivitii muncii pentru a evidenia folosirea
resurselor umane n cadrul societii. Pentru calculul productivitii muncii vom folosi urmtoarea
formul: W = CA/Np unde:
W = productivitatea muncii, CA = cifra de afaceri, Np = numarul mediu de salariai
Tabelul 4 Evoluia productivitii muncii n perioada 2007-2009
Nr.
crt.
Denumire UM Anul 2007 Anul 2008 Anul 2009
1 Personal pers. 4 13 12
2 Cifra de afaceri ron 3 268 510 3 498 778 1 565 955
3 Productivitatea muncii ron 817 127,5 269 136,7 130 496,2
Analiznd datele din tabel, rezult c productivitatea muncii a sczut de la 817 127,5 ron n
anul 2007 la 130 496,2 ron n anul 2009 datorit evoluiei oscilante att a ciferi de afaceri ct i a
numrului de angajai.
4.4. Identificarea cauzal a pricipalelor puncte forte i slabe n domeniul resurse
umane
-
8/7/2019 proiect final investitii
16/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 16 ~
Tabelul 5 Puncte forte i puncte slabe n domeniului resurselor umane al S.C.ROSENCOMAGS.R.L.
5. Diagnosticul tehnologic
SC ROSEN COMAG SRL va furniza, la o calitate superioar, servicii n domeniul
transportului dispunnd de o gam diversificat de utilaje de transport din parcul auto propriu dar i
de serviciile oferite de colaboratorii acesteia cu ajutorul crora i-a creat o baz de date cu maini
de transport de la 1,5 to la 55 to.
Piaa pe care i va desfura activitatea va cuprinde aria de desfacere a tuturor magazinelor
din benzinrii, hipermarketuri, supermarketuri sau minimarketuri existente att n Bucureti ct i
n afara lui dar numai pe teritoriul Romniei.
Tehnologia utilizat va fi aceiai cu tipul de tehnologii convenionale existente n cadrul
industriei de transport auto de marf dar va fi atent s utilizeze excesiv doar pe cele care sunt mai
performante pentru a oferii servicii de calitate superioar.
Avantajul competitiv al firmei n faa concurenilor va fi acela c datorit bazei de date al
mainilor de transport mare de care dispune va reui s acapareze cea mai mare parte a zonelor de
PUNCTE FORTE CAUZE EFECTECondiii corespunztoare demunc
-interesul constant almanagerilor pentru asigurareaunui climat corespunztor demunc
-motivarea personalului pentrumaximizarea societii-onorarea la timp a comenzilor
Structura personalului estecorespunztoare activitii
-dimensionarea corespunztoarea necesarului de personal
-creterea ciferi de afaceri-ocuparea completa a tuturorlocurilor de munc
Existena unui sistem destimulente materiale i moraleeficient
-interesul constant al managerilorpentru asigurarea unui climatcorespunztor de munc
-motivarea personalului pentrumaximizarea profitului societii-motivarea superioar apersonalului n realizarea
sarcinilor de serviciuPUNCTE SLABE CAUZE EFECTEScderea productivitii muncii -scderea valorii produciei
realizate-scderea profitului-scderea cifrei de afaceri
Creterea numrului desanciuni
-scderea gradului de profesionalism al unora dintreangajai
-apariia conflictelor la munc
Desfacerea contractelor demunc a unor salariai dinmotive disciplinare
-exigena managerilor pentrurealizarea muncii la standarde decalitate impuse de clieni ibeneficiari
-scderea profitului
-
8/7/2019 proiect final investitii
17/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 17 ~
pe piaa pe care acioneaz dar i la o calitate, a serviciilor, superioar ajungnd din nou n topul
celor mai bune firme de transport pe jude.
Societatea i va mbuntii imaginea public n rndul clienilor prin dezvoltarea unei
activiti promoionale care s-i afieze ct mai mult punctele forte n ceea ce privete rapiditatea icalitatea cu care i satisface nevoile clienilor.
Se va axa pe mbuntirea profitabilitii activitii prin faptul c va ncerca s-i majoreze
veniturile i s-i reduc cheltuielile urmrind astfel maximizarea profitului.
Analiznd elementele enunate mai sus putem defini misiunea societii comerciale astfel:
ROSEN COMAG SRL urmrete s devin o ntreprindere integrat n industria auto de transport
marf recunoscut pentru calitatea serviciilor prestate, urmrind s satisfac, pe deplin, prin
asigurarea continuitii distribuiei, cerinele clienilor care urmresc satisfacerea cerinelor de
consum ale populaiei, astfel nct sa devin eficient pe termen lung.In acest domeniu firma e preocupata mai putin de realizarea de cercetari si mai mult pe cunoasterea
si aplicarea celor mai noi tehnologii in domeniu, dat fiind forta economica nu foarte mare a firmei.
Beneficiind de avantajul unor specialisti cu o calificare superioara firma se poate adapta relativ usor
si cu costuri reduse la modificarile ce intervin in tehnologie pe plan mondial.
6. Diagnosticul financiar
6.1. Analiza pe baza bilantului financiarObiectivul analizei pe baza bilantului este acela de a furniza informatii despre pozitia
financiara,performantele simodificarilepozitiei financiare a inteprinderii care sunt utile unei
sfere largi de utilizatori in luarea deciziilor economice.
n cadrul firmei analiza activitii economico-financiare pe baza bilanului contabil este
realizat pe urmtoarele nivele:
y Conducerea executiv;y Consiliul de Administraie;y Adunarea General a Actionarilor / Asociatilor.
6.1.1. Analiza bilantului pe partea de activ
-
8/7/2019 proiect final investitii
18/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniultransportului de mrfuriiintermedieri
~ 18 ~
Tabelul 6 E oluia acti elor societii ROSEN COMAG SRLn perioada 7- 9
Indicatori 7 8 9
A.ACTIVE IMOBILIZATE
I.Imobilizri necorporale: 0 0 0
II.Imobilizri corporale: 1043207 867837 598821
III.Imobilizri financiare: 0 0 0
AC
IVE IMOBI
IZA
E -
O
A
1043207 867837 598821
B.ACTIVE CIRCULANTE
I.Stocuri: 5832 0 13484
II.Creane: 873724 1461320 1276435
III.Investiii financiare pe termen scurt: 0 0 0
IV.Casa i conturila bnci: 204961 52049 188006
AC
IVE CIRCU
AN
E -
O
A
1084517 1513369 1477925
C.CHELTUIELI N AVANS 683712 551105 352568
TOTAL ACTIVE 811436 93 311 4 9314
RON date bilaniere
Figura E olutia acti elor societatii ROSEN COMAG SRLin perioada 7- 9
0
20
40
60
80
100
120
140
Active imobilizate Active circulante Total active
I2008/2007
I2009/2008
I2009/2007
-
8/7/2019 proiect final investitii
19/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 19 ~
Ca urmare a analizei evoluiei elementelor de activ, putem constata urmtoarele:
y Indicele total al activelor :a sczut n anul 2008 fa de anul 2007 cu 3,3 % ; a sczut nanul 2009 fa de anul 2008 cu 21,54 % ; a sczut n anul 2009 fa de anul 2007 cu 24,12%
fapt care se datoreaz n principal scderii semnificative a activelor imobilizate n fiecare
an lucru care s-a ntmplat din cauza vinderii mijloacelor fixe.
y Valoarea activelor imobilizate n anul 2008 a sczut fa de anul 2007 cu 22,86 %, n anul2009 fa de anul 2008 a sczut cu 34,65% iar n anul 2009 fa de anul 2007 a sczut cu
49,59% datorit vinderii mijloacelor fixe care a dus la scderea continu a activelor
corporale.
y Valoarea activelor circulante n anul 2008 fa de anul 2007 a crescut de 29,38 ori din cauzacreterii semnificative a creanelor,n anul 2009 fa de anul 2008 a sczut cu 7,51% datorit
scderii creanelor iar n anul 2009 fa de anul 2007 a crescut de 19,66 ori din cauza
creterii semnificative a creanelor.
6.1.2.Analiza bilantului pe partea de pasiv
Tabelul 7 Evoluia pasivelor societii ROSENCOMAGSRL n perioada 2007-2009
Indicatori 2007 200 2009
D.Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad de pn laun an:
0 0 0
E.Active circulante / datorii curente nete: 1768229 2064474 1830493
F.Total active minus datorii curente: 2811436 2932311 2429314
G.Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai marede un an:
1978742 1674141 1265472
H.Provizioane: 0 0 0
I.Venituri n avans: 0 0 0
J.Capital i rezerve:
I.Capital: 200 200 200
II.Prime de capital: 0 0 0
III.Rezerve din reevaluare: 0 0 0
IV.Rezerve: 197104 832494 832494
-
8/7/2019 proiect final investitii
20/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniultransportului de mrfuriiintermedieri
~ 20 ~
V.Profitul sau pierderea reportat():
Sold Creditor 635390 425476 425476
Sold Debitor 0 0 0
VI.Profitul sau pierderea exerciiului financiar:
Sold Creditor 635390 425476 0
Sold Debitor 0 0 94328
Repartizarea profitului 635390 425476 0
CAPI
A
URI -
O
A
832694 1258170 1163842
O
A
PASIVE 811436 93 311 4 9314
RON dat bilani
Figura 3 E olutia pasi elor societatii ROSEN COMAG SRLin perioada 7- 9
n urma analizei evoluiei elementelor de pasiv, se pot constata urmtoarele:
Indicele total al pasivelor arat c acestea au nregistrat fluctuaii dup cum urmeaz: n
anul 2008 fa de anul 2007 a avut loc o scdere cu 3,3% datorit scderii datoriilor pe
termen lung; n anul 2009 fa de anul 2008 a avut loc o scdere cu 21,54 %datorit
scderii datoriilor pe termen lung ct i a capitalurilor proprii ; n anul 2009 fa de anul
0
20
40
60
80
100
120
140
160
Dat r c re te
Dat r peter e g
Cap ta r t ta
ta pas ve
I2008/2007
I2009/2008
I2009/2007
-
8/7/2019 proiect final investitii
21/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 21 ~
2007 a avut loc o scdere cu 24,13% datorit scderii semnificative a datoriilor pe termen
lung.
Indicele datoriilor curente evideniaz faptul c acestea au avut o evoluie oscilant astfel:
n anul 2008 fa de anul 2007 creterea a fost de 8,25 ori din cauza creterii creanelor; nanul 2009 fa de anul 2008 scderea a fost de 16,03% datorit scderii creanelor i implicit
a activelor circulante ct i a cheltuielilor nregistrate n avans; n anul 2009 fa de anul
2007 scderea a fost de 9,10% datori scderii semnificative a cheltuielilor nregistrate n
avans.
Indicele datoriilor pe termen lung arat o scdere continu, astfel: n anul 2008 fa de
anul 2007 scderea a fost de 21,56%; n anul 2009 fa de anul 2008 scderea a fost de
28,42% ; n anul 2009 fa de anul 2007 scderea a fost de 43,84% datorit plii unor pri
din creditele contractate de la instituiile bancare ct i datorit facturilor restante pltitectre furnizori.
Indicele capitalurilor proprii au avut o evoluie oscilant astfel: n anul 2008 fa de anul
2007 s-a nregistrat o cretere de 40,09 ori datorit creterii contului 106 i anume a
rezervelor; n anul 2009 fa de anul 2008 s-a nregistrat o scdere cu 12,4% din cauza
scderii rezervelor constituite ct i a pierderilor nregistrate; n anul 2009 fa de anul 2007
s-a nregistrat o cretere de 22,73 ori datorit creterii semnificative a rezervelor constituite.
Pe baza datelor bilantiere, se calculeaza urmatorii indicatori:
Tabelul 8 Indicatori de echilibru
Indicatori de echilibru 2007 2008 2009
Situatia neta 832,694 1,258,170 1,163,842
Fondul de rulment -210,513 390,333 565,021
Nevoia de fond de rulment -1,099,186 -212,821 24,447
Trezoreria neta 888,673 603,154 540,574Cash-flow-ul -285,519 -62,580
Variatia indicatorilor de echilibru din cei trei ani este urmatoarea:
-
8/7/2019 proiect final investitii
22/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniultransportului de mrfuriiintermedieri
~ 22 ~
Tabelul 9 Variatia indicatorilor deechilibru
Indicatori deechilibru
8/2007 2009/2008Situatia neta 425,476 -94,328
Fondul de rulment 600,846 174,688Nevoia de fond de rulment 886,365 237,268Trezoreria neta -285,519 -62,580Cash-flow-ul -285,519 222,939
Situatia neta exprim valoarea contabil a drepturilor pe care le posed proprietarii asupra
ntreprinderii, fiind averea proprietarilor itrebuind s fie suficient pentru a asigura funcionarea i
independena financiar a ntreprinderii. O situaie net negativ reflect o stare de prefaliment,
fiind consecina ncheierii cu pierderi a exerciiilor anterioare, pierderi care au epuizat integral
capitalurile proprii. Partea neacoperit rmne exclusiv n sarcina creditorilor, acesta fiind riscul de
insolvabilitate al ntreprinderii. Creterea situaiei nete (activului net are ca efect creterea
rentabilitii i a independenei financiare, pe baza ei putndu-se determina riscul global sau
lichidativ.
SN 2008 > SN 2007:situatia neta a crescut de la un an la altul in cadrul firmei cu
aproximativ 400,000 RONceea cedenota o crestere a rentabilitatiipe de-oparte, iarpe de alta
parteo crestereaindependentei financiare.
SN 2009 < SN 2008:
scadereasituatieinete reprezintao consecintaaincheierii cupierderi
aunorexercitiianterioare, pierderi careepuizeazapas cupas capitalurileproprii.
Fondul derul entreprezint acea parte a capitalului permanent destinat i utilizat pentru
finanarea activitii curente de exploatare.
FR 2007 are o valoare negative, ceea ce reflecta absorbirea unei parti din resursele
temporare pentru finantarea unornecesitati permanente, contrar principiului de gestiune financiara :
la necesitati permanente se aloca surse permanente, astfel alocarile pe termen lung sunt finantate
prin resurse pe termen scurt. Aceasta situatie ar putea fi mai putin nefavorabila daca firma ar duce o
politica de investitii - o orientare spre dezvoltare - accentuata. In orice caz fondul de rulmentnegativ are implicatii serioase asupra trezoreriei si a capacitatii ei de plata.
FR 2008, cat si FR 2009 au valori pozitive, ceea ce insemna ca resursele permanente
finanteaza n totalitate nevoile permanente si asigura totodata un surplus care poate fi utilizat pentru
acoperirea unei parti din nevoile temporare, diminund riscurile ce pot aparea pe termen scurt.
-
8/7/2019 proiect final investitii
23/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 23 ~
Pornind de la un anumit echilibru, care trebuie s existe ntre nevoile temporare i resursele
temporare, bilanul patrimonial pune in eviden un alt indicator de echilibru financiar denumit
nevoia de fond de rulment (NFR). Acest indicator se calculeaza ca diferenta intre nevoile temporare
(excluzand disponibilitatile) si resursele temporare (excluzand creditele bancare pe termen scurt).In primii 2 ani analizati, avem de-a face cu o NFR negativa, care semnifica un surplus de
resurse temporare, in raport cu nevoile corespunzatoare de capitaluri circulante, sau necesitati
temporare mai mici decat sursele temporare posibile de mobilizat. In ultimul an analizat se
constatat o NFR pozitiva, ce semnific un surplus de nevoi temporare, n raport cu resursele
temporare posibile de mobilizat.Situaia n care nevoia de fond de rulment este pozitiv, poate fi
considerat normal, numai dac este rezultatul unei politici de investiii privind creterea nevoii de
finanare a ciclului de exploatare. n caz contrar, nevoia de fond de rulment poate evidenia un
decalaj nefavorabil ntre lichiditatea stocurilor i creanelor, pe de o parte, i exigibilitatea datoriilorde exploatare, pe de alt parte, respectiv ncetinirea ncasrilor i urgentarea plilor.
n cadrul analizei patrimoniale, diferena dintre fondul de rulment financiar i nevoia de
fond de rulment reprezint trezoreria net (TN). O situatie financiara echilibrata se considera atunci
cand FR>NFR, si in urma careia obtine o valoare pozitiva a TN, ca si in cazul de fata pe parcursul
celor 3 ani (fondul de rulment permanent depaseste marimea necesarului de fond de rulment
permanent, lucru care ii asigura firmei o oarecare autonomie si echilibru financiar pe termen scurt).
Din analiza evoluiei trezoreriei de la un exerciiu la altul, se desprinde un indicator cu o
deosebit putere de sintez denumit cash-flow (CF). In situatia de fata regasim un cash-flow
negativ ceea ce inseamna ca lichiditatile care ies din firme sunt mai mari decat cele care intra.
Din pacate in cazul firmei pe care am ales-o, cash-flow-ul s-a mentinut negativ pe o
perioada mai mare de 6 luni de zile, ceea ce nu este o situatie potrivita deoarece este un semnal ca
firma se indreapta intr-o directie nu tocmai buna, stiind ca in aceasta perioada nu s-au facut nici
prea multe investitii.
6.2. Analiza pe baza contului de profit si pierdere
Ansamblul fluxurilor economice generatoare de venituri (ca surse de mbogire) i
cheltuieli (ca surse de srcire), contul de profit i pierderearat cum s-a ajuns de la starea
-
8/7/2019 proiect final investitii
24/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 24 ~
patrimonial iniial la cea final, reflectate n bilanurile de la nceputul i sfritul exerciiului
(realizeaz legtura dintre bilanul iniial i cel final).
n contul de profit i pierdere, rezultatul exerciiului (profit sau pierdere) se determin ca
diferen ntre veniturile i cheltuielile exerciiului, indiferent de data ncasrii sau plii acestora.Acest aspect conduce la diferenierea fluxurilor de venituri i cheltuieli din cadrul contului de profit
i pierdere n dou categorii: fluxuri de venituri ncasabile/cheltuieli pltibile i fluxuri calculate.
Veniturile ncasabile cuprind veniturile ncasate n cursul exerciiului i veniturile de ncasat
n exerciiul urmtor (livrrile de bunuri, executrile de lucrri, prestrile de servicii ca i produsele,
lucrrile, serviciile n stoc, executarea unor obligaii din partea terilor, venituri excepionale din
operaii de gestiune, din cesiunea imobilizrilor, etc.).
Cheltuielile pltibile cuprind cheltuielile pltibile n cursul exerciiului i cheltuielile depltit n exerciiul urmtor (cheltuieli cu materialele i serviciile procurate din afar i consumate,
cheltuieli cu personalul, executarea unor obligaii de ctre ntreprindere, cheltuieli excepionale
privind operaiile de gestiune, impozitul pe profit). Veniturile ncasabile/cheltuielile pltibile,
majoreaz i respectiv diminueaz rezultatul net i trezoreria, n timp ce veniturile i cheltuielile
calculate nu au influen dect asupra rezultatului, fr a afecta direct trezoreria ntreprinderii
(reluri asupra provizioanelor, cote pri din subvenii pentru investiii virate asupra rezultatului
exerciiului, amortizri i provizioane calculate, valoarea net contabil a elementelor de activ
cedate). Veniturile i cheltuielile calculate pot influena trezoreria ntreprinderii numai subincidena unor aspecte fiscale.
Tabelul 10Date bilaniere principale, economico-financiare ale SCROSENCOMAGSRL
Indicatori 2007 2008 2009
Cifra de afaceri neta 2870136 3313551 1565955
Venituri din exploatare 2870136 3313551 1567495
Cheltuieli din exploatare 2111022 2769564 1515675
Rezultatul din exploatare
Rezultatul din exploatare Profit 759114 543987 51820
Rezultatul din exploatare Pierdere 0 0 0
Venituri financiare 0 61 0
-
8/7/2019 proiect final investitii
25/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 25 ~
Cheltuieli financiare 1411 35312 127598
Rezultatul financiar
Rezultatul financiar Profit 0 0 0
Rezultatul financiar Pierdere 1411 35251 127598
Rezultatul curent
Rezultatul curent Profit 757703 508736 0
Rezultatul curent Pierdere 0 0 75778
Venituri extraordinare 0 0 0
Cheltuieli extraordinare 0 0 0
Rezultatul extraordinar
Rezultatul extraordinar Profit 0 0 0
Rezultatul extraordinar Pierdere 0 0 0
Venituri totale 2870136 3313612 1567495
Cheltuieli totale 2112433 2804876 1643273
Rezultatul brut
Rezultatul brut Profit 757703 508736 0
Rezultatul brut Pierdere 0 0 75778
Rezultatul net
Rezultatul net Profit 635390 425476 0
Rezultatul net Pierdere 0 0 94328
RON date bilaniere
-
8/7/2019 proiect final investitii
26/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 26 ~
Figura 4 Evoluia principalilor indicatori economico-financiari
Figura 5 Evoluia elementelor din contul de profit i pierdere a societii ROSENCOMAGSRL n perioada 2007-2009
innd cont de datele din grafic se constat urmtoarele:
Veniturile totale au avut o evoluie oscilant n perioada analizat, astfel n anul 2008 fa
de cel din 2007 a crescut de 7,04 ori datorit comenzilor mari care au dus la creterea veniturilor
din exploatare, n anul 2009 fa de 2008 a sczut cu 55,2%, iar n anul 2009 fa de cel din 2007 a
sczut cu 52,04% din cauza scderilor semnificative de comenzi care au dus la scderea veniturilor
din exploatare.
Cheltuielile totale au avut o evoluie oscilant n perioada analizat,astfel n anul 2008 fa
de cel din 2007 a crescut de 23,11 ori datorit creterii comenzilor care a dus la creterea
cheltuielilor de exploatare n special a consumului de materie prim i anume de combustibil, n
anul 2009 fa de 2008 a sczut cu 44,51%, iar n anul 2009 fa de cel din 2007 a sczut cu
31,69% din cauza comenzilor din ce n ce mai sczute care a dus automat i la un consum sczut de
combustibil adic la scderea cheltuielilor de exploatare.
0 1000000 2000000 3000000 4000000
Veni
i
le
Chel
ieli
le
Cif
de
f
eri
Profi
rut
Profitnet
Anul 2009
Anul 2008
Anul 2007
0 20 40 60 80 100 120 140
Venituri totale
Cheltuieli totale
Cifra deafaceri
Profit
rut
Profitnet
I2009/2007
I2009/2008
I2008/2007
-
8/7/2019 proiect final investitii
27/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 27 ~
Cifra de afaceri a avut o evoluie oscilant n perioada analizat,astfel n anul 2008 fa de
cel din 2007 a crescut de 7,04 ori datorit creterii produciei vndute, n anul 2009 fa de 2008 a
sczut cu 55,24%, n anul 2009 fa de cel din 2007 a sczut cu 52,09% din cauza scderii
produciei vndute.Profitul brut a avut o evoluie oscilant n perioada analizat,astfel n anul 2008 fa de cel
din 2007 a sczut cu 37,75% din cauza creterii cheltuielilor totale, iar n anul 2009 fa de 2008
precum i n anul 2009 fa de 2007 nu s-a nregistrat profit datorit scderii comenzilor care a dus
la venituri nesemnificative i la cheltuieli mult mai mari dect veniturile totale realizate.
Profitul net a avut o evoluie oscilant n perioada analizat, astfel n anul 2008 fa de cel
din 2007 a sczut cu 37,92% datorit scderii profitului brut care a dus la o impozitare mai mic,
iar n anul 2009 fa de 2008 precum i n anul 2009 fa de 2007 nu s-a nregistrat profit datorit
scderii comenzilor care a dus la nregistrarea unei pierderi semnificative.
6.3. Analiza performantelor prin metoda franceza
Producia exerciiului ( n cadrul activitii industriale ) include valoarea bunurilor i
serviciilor fabricate de ntreprindere pentru a fi vndute, stocate sau utilizate pentru nevoile
proprii.
PE = Producia vndut + Producia stocat + Producia imobilizat - Reducerea stocurilor
Valoarea adugat exprim creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de
producie, ndeosebi a forei de munc i capitalului, peste valoarea bunurilor i serviciilor
provenind de la teri, n cadrul activitii curente a ntreprinderii.
VA = PE - Consumuri provenind de la teri
Excedentul brut al exploatrii (EBE) se stabilete ca diferen ntre valoarea adugat (plus
subveniile de exploatare), pe de o parte, i impozitele, taxele i cheltuielile de personal, pe de alt
parte.
EBE = VA + Subvenii de exploatare - (Impozite, taxe i vrsminte assimilate + Cheltuieli cu
personalul)
Excedentul brut al exploatrii exprim acumularea brut din activitatea de exploatare
(operaii strict legate de producia industrial, de activitatea comercial sau prestri de servicii),
-
8/7/2019 proiect final investitii
28/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 28 ~
resurs principal a ntreprinderii, cu influen hotrtoare asupra rentabilitii economice i a
capacitii poteniale de autofinanare a investiiilor (din amortizri, provizioane, profit).
Rezultatul exploatrii (profit sau pierdere) privete activitatea de exploatare normal icurent a ntreprinderii. Prin deducerea cheltuielilor cu amortizrile (doar amortizrile economice
justificate, normale, ale imobilizrilor, surplusul fiind transferat la cheltuielile excepionale) i
provizioanele din excedentul brut al exploatrii acesta devine un rezultat net al exploatrii:
RE = EBE + (Venituri din provizioane pentru exploatare + Alte venituri din exploatare) -
(Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele pentru exploatare+Alte cheltuieli pentru
exploatare)
Rezultatul curent (profit sau pierdere) este determinat att de rezultatul exploatrii normale
i curente, ct i de cel al activitii financiare. Este, deci, rezultatul tuturor operaiilor curente ale
ntreprinderii.
RC = RE+Venituri financiare-Cheltuieli financiare
Rezultatul net al exerciiului (RNE) exprim mrimea absolut a rentabilitii financiare cu
care vor fi remunerai acionarii pentru capitalurile proprii subscrise.
RNE=RC+Venituri excepionale-Cheltuieli excepionale-Impozit pe profit
6.4. Analiza performantelor prin metoda anglo-saxona
Pe baza contului de profit si pierdere se pot determina marje succesive de acumulare
monetara ce explica diversele etape parcurse pana la obtinerea profitului net.Denumite si solduri
intermediare de gestiune,aceste marje poarta denumiri diferite in abordarea anglo-saxona fata de
cea continentala (franceza) ,desi exista similitudini in ceea ce priveste modul de determinare.
-
8/7/2019 proiect final investitii
29/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 29 ~
Tabelul 11 Analiza performanelor prin metoda anglo-saxon
Indicatori in varianta anglo-saxona 2007 2008 2009
EBITDA 759114 543987 50280
EBIT 616792 445222 40559
EBT 607532 431144 33124
Profitul net 510327 362161 27824.16
Marja asupra cheltuielilor variabile ( MCV) =CA- Ch.variabile de exploatare.
EBITDA = CA Ch.exploatare.
EBIT = EBITDA Amortizari si provizioane.
EBT = EBIT Dobanzi.
Rezultatul net = EBT Impozit pe profit.
6.5. Diagnosticul financiar al rentabilitatii
Diagnosticul financiar are ca obiective masurarea rentabilitatii capitalurior intreprinderii si
evaluarea gradului de risc. Diagnosticul rentabilitatii capitalurilor vizeaza ratele de rentabilitate
economica, financiara si ratele de dobanda.
Tabelul 12Ratele de rentabilitate ale SCROSENCOMAGSRL
Rate de rentabilitate 2007 2008 2009
Rentabilitatea financiara 76.31% 33.82% 8.10%
Rentabilitatea datoriilor
Rentabilitatea economica 26.95% 17.35% 3.12%
-
8/7/2019 proiect final investitii
30/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 30 ~
6.6. Identificarea principalelelor puncte forte i slabe n domeniul economic-financiar
Tabelul 13 Puncte forte i puncte slabe ale domeniului economico-financiar al SCROSEN
COMAGSRL
PUNCTE FORTE CAUZE EFECTECapital propriu suficientdimensionat
-obinere de profit n primii 2 anide analiz
-capacitatea ridicat de a face fasituaiilor negative n primii 2 anide analiz
Scderea gradului de ndatorare -rambursarea la termen a ratelorscadente i dobnzilor aferente
-creterea prestigiului societii
PUNCTE SLABE CAUZE EFECTEDiminuarea profitului -scderea cererii de pe piaa
intern-preurile nu au fost majorate nacelai ritm cu creterea costurilorde distribuie
-imposibilitatea conducerii de asatisface cerinele de majorare aangajailor-reducerea fondului de dividende
Creterea ponderii stocurilor ntotalul activelor circulante
-scderea cererii -scderea cifrei de afaceri
Scderea cifrei de afaceri -ptrunderea pe noi piee-realizarea de noi contracte
-scderea cotei de pia deinut-scderea consolidrii poziiei pepiaa intern
Slab autonomie financiar -nerealizarea de profit-neechilibru ntre ncasri i pli
-scderea prestigiului firmei-slab independen financiar
-
8/7/2019 proiect final investitii
31/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 31 ~
CAPITOLULIII - ANALIZASWOT
Tabelul 14 Analiza SWOT a companiei SCROSENCOMAGSRL
n urma analizei diagnostic efectuate anterior au rezultat mai multe puncte forte care
reprezint activiti pe care firma le realizeaz mai bine dect firmele concurente, sau resurse pe
care le posed i care depesc pe cele ale altor firme pe care vom ncerca sa le valorificm ct i
puncte slabe care i determin un nivel de performane inferior celor ale firmelor concurente pecare vom ncerca s le eliminm prin aplicarea analizei SWOT care s evidenieze oportunitile i
ameninrile generate de situaia mediului nconjurtor.
n urma realizrii analizei SWOT n cadrul societii comerciale ROSEN COMAG se
evideniaz urmtoarele recomandri care sunt necesare dezvoltrii viitoare a ntreprinderii.
Punctele forte vor fi folosite pentru valorificarea oportunitilor ct i pentru eliminarea
PUNCTE TARI PUNCTE SLABE
Extinderea ariei de desfacere pe teritoriul
Romniei
Activitate de promovare slab dezvoltat
Reea proprie de mijloace de transport marf Neglijarea pieei externe
Utilizarea unui suport informatic corespunztor Scderea productivitii muncii
Condiii corespunztoare de munc Diminuarea profitului
Structura personalului este corespunztoare
activitii
Creterea ponderii stocurilor n totalul activelor
circulanteScderea gradului de ndatorare Scderea cifrei de afaceri
Slab autonomie financiar
OPORTUNITI AMENINRI
Apariia continu a unor noi puncte de
desfacere-benzinrii,
supermarketuri,hipermarketuri i magazine
Concurena autohton puternic de pe piaa
firmelor de transport
Posibilitatea extinderii activitii i pe piaa
extern
Apariia crizei economice mondiale
Inovaiile tehnologice Impunerea unor politici fiscale dure de ctre stat
Existena unui numr mare de furnizori i clieni Fluctuaiile cursului de schimb valutar
-
8/7/2019 proiect final investitii
32/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 32 ~
ameninrilor i de asemenea diminuarea punctele slabe pentru valorificarea oportunitilor i
reducerea ameninrilor:
y ptrunderea i pe piaa extern i acapararea a ct mai multor puncte de desfacere de pe piaa intern determinat n principal de existena reelei proprii de mijloace de transport
marf care face posibil valorificarea oportunitii de apariii continue a unor noi puncte de
desfacere ct i diminuarea ameninrii provocate de concurena acerb i acordarea unei
atenii mai mari pieei externe pentru eliminarea acestui punct slab;
y existena unui suport informatic corespunztor n cadrul firmei face posibil desfurareaactivitii n condiii adecvate ct i condiiile corespunztoare de munc, de exemplu
fiecare ofer primete de la firm telefon, main de lucru cu toate dotrile necesare uurrii
muncii prestate, ajut la desfurarea n cele mai bune condiii a activitii.Interesul constant
n meninerea acestor puncte forte va face posibil valorificarea oportunitii de apariie a
unor noi tehnologii care s uureze ct mai mult munca depus de angajai pentru a avea un
randament ct mai mare fapt care va duce la o cretere a productivitii muncii;
y scderea gradului de ndatorare este un punct forte n cadrul firmei care dei a fostameninat de apariia crizei mondiale putem spune c a avut i un efect benefic asupra
firmei pentru c a fost nevoit s-i achite o parte din creditele de la instituiile bancare ct
i s achite ca s nu se nglobeze n datorii;
y activitatea de promovare slab dezvoltat este un punct slab n cadrul firmei deoarece nu-iface cunoscute serviciile pe piaa de transport, dect prin intermediul internetului, existnd
astfel riscul de a pierde unele posibiliti de afaceri;
y scderea productivitii muncii este un punct slab n cadrul firmei n special datorit scderiicontinue a cifrei de afaceri care s-a produs datorit ameninrii provocate de apariia crizei
mondiale dar care poate fi ameliorat prin valorificarea oportunitii de extindere a activitii
i pe piaa extern ct i de dezvoltare pe piaa intern;
-
8/7/2019 proiect final investitii
33/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 33 ~
y diminuarea profitului este un punct slab aprut datorit ameninrii provocate de crizaeconomic ct i de politicile dure impuse de ctre stat i de fluctuaiile cursului de schimb
valutar deoarece firma are multe pli de achitat n euro lucru care ngreuneaz situaia
firmei pentru c n Romnia cursul euro a avut o evoluie cresctoare, iar statul nu a sprijinitdeloc activitatea IMM-urilor ci chiar a impus mai multe taxe i impozite cum a fost de
exemplu apariia impozitului forfetar care a dus la faliment multe firme i care n cadrul SC
ROSEN COMAG a dus la diminuarea profitului;
y creterea ponderii stocurilor n totalul activelor circulante este un punct slab aprut datoritfaptului c firma i stoca materia prim dar avnd n vedere scderea comenzilor a rmas
cu ea pe stoc, fapt care se poate transforma ntr-un punct forte dac va valorifca
oportunitatea de dezvoltare pe piaa intern i extern pentru c va crete numrulcomenzilor de maini i firma nu va mai fi nevoit s investeasc n alt materie prim, si
anume combustibil, putndu-l utiliza pe cel deja existent
y scderea cifrei de afaceri a avut loc datorit pierderii unor clieni importani ct idiminurii numrului de comenzi n special din cauza apariiei crizei economice care a dus
la faliment multe societi dar dei este un punct slab poate fi diminuat dac se acord o
atenie deosebit ncheierii unor noi contracte avnd n vedere c au aprut noi puncte de
desfacere cum ar fi benzinrii, supermarketuri, hipermarketuri sau orice alt tip de magazin
ct i faptului c exist un numr mare de clieni cu care poate ncheia noi contracte
valorificnd astfel aceast oportunitate.
n urma analizei diagnostic ct i a analizei SWOT efectuate anterior n capitolul III se
constat necesitatea introducerii unei noi strategii n cadrul firmei care s o ajute s evolueze, iar
avnd n vedere situaia dificil existent se impune aplicarea strategiei defensive care va fi
detaliat n capitolul urmtor.
-
8/7/2019 proiect final investitii
34/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 34 ~
CAPITOLULIV- FUNDAMENTAREADECIZIEIDE INVESTITIE
Amnarea nceperii unor proiecte de investiii determinat n principal de pierderile
nregistrate care duce la imposibiliatea efecturii unor cheltuieli suplimentare,scderea lichiditii
firmeicare a dus la incapacitatea angajrii n proiecte noi, scderea autonomieifinanciare globale
care duce la imposibiliatea realizrii de investiii din resurse proprii.
Deoarece odat cu apariia crizei mondiale societatea i-a redus semnificativ veniturile din
cauza pierderilor unor clieni importani i diminuarea semnificativ a comenzilor clienilor
existeni aceasta va nceta s efectueze alte investiii cum ar fi achiziionarea de utilaje noi i va
ncerca s rspund cererii clienilor prin utilizarea excesiv a celor existente deja ntruct dispune
nc de maini de transport performante i n cazul n care numrul comenzilor este peste numrul
de maini disponibile din parcul propriu firma poate apela la serviciile colaboratorilor pe care
aceasta i are n baza de date.
1. Efectele amnrii nceperii unor proiecte de investiii
Efectele cantitative ale stoprii momentane a investiiilor:
y evitarea unor cheltuieli suplimentare;y creterea lichiditii firmei prin pstrarea cheltuielilor actuale.
Efectele calitative ale stoprii momentane a investiiilor:
y consolidarea relaiilor cu actualii clieni.
Dei rezultatele obinute nu ne permit efectuarea unor investiii dup cum am artat mai
sus presupunem totui c efectum o investiie.
-
8/7/2019 proiect final investitii
35/48
~ 35 ~
2. Prezentarea proiectului de investiii
La data de 30.08.2008 baza de date a clientilor firmei SC ROSEN COMAG SRL se
mareste cu inca 4 mari firme si anume:
y SC FLORALEX CONEPT CONSTRUCT SRL, avand ca domeniu de
activitate: Intermedieri in comertul cu material lemnos si materiale de constructii
y SC MAGIC PROD COM SRL, avand ca domeniu de activitate: Lucrari de
constructii a drumurilor si autostrazilor
y SC TERMO CASA GROUP SRL, firma specializata in proiectare,
constructii
y SC ARCONSIN GRUP SRL domeniul principal de activitate fiind: Lucrari de
constructii a cladirilor rezidentiale si nerezidentiale.
Ca urmare a acestui fapt, pentru a-si satisface clientii intr-un timp cat mai scurt, fara
intarziere, SC ROSEN COMAG SRL hotaraste achizitionarea imediata a 2 masini autoutilitare.
In urma rezultatelor bune obtinute la test drive si anume 13 litrii la 100 kilometrii,
capacitatea rezervorului de 75 litrii, si capacitatea de a transporta o greutate utila de 3,5 tone, s-a
hotarat ca fiind cea mai buna alegere masinile marca IVECO, acest gen de masini neavand restrictiide circulatie in marile orase.
Masinile achizitionate sunt ambele marca IVECO de la dealer-ul autorizat CEFIN Romania.
Acesta acordand si un discount de 10 % la achizitionarea masinilor ce sunt utilizate in principal
pentru transport de materiale. In plus pentru aceasta achizitie CEFIN Romania a mai oferit si un
cadou: asigurarea Casco pentru 2 ani la ambele masini.
Datorita garantiei de 3 ani a fiecarei masini, SC ROSEN COMAG SRL este scutita de plata
unor eventuale reparatii, acestea fiind suportate de CEFIN Romania. Au fost achizitionate doua
masini identice in scopul usurarii intretinerii acestora, SC ROSEN COMAG SRL avand contract cuCEFIN Romania pentru asigurarea mentenantei acestor masini.
Pretul unei astfel de masini este de 27500 euro, taxele si impozitele fiind de 2500
euro pentru fiecare masina.
-
8/7/2019 proiect final investitii
36/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 36 ~
Tabelul 15 Investiie total
Pret investitie (2 autoutilitare)Impozite i taxe aferente trenzaciei
55000 euro5000 euro
TOTAL 60000 euro
Totodata personalul firmei s-a marit cu inca 2 soferi, posesori ai permisului de conducere
categoria C si B. Personalul este specializat, avand experienta in conducerea unor astfel de masini,pregatirea lor nemaifiind necesara, fiind fosti angajati ai prestigioasei firme Sc Urbana Sa, cei doi
angajandu-se pe baza scrisorii de recomandare oferita de aceasta firma. Acestia au fost angajati pe
un salariu de incadrare de 1730 lei/angajat.
Capitolul VI - ANALIZAPROIECTULUIDE INVESTIII NMEDIUCVASI-CERT
1. Analiza cash flow-ului n perioada 2007-2009
Cash flow este indicatorul care se refer la cantitatea de cash primit i cheltuit de o
afacere pe parcursul unei perioade de timp, uneori cu referire la un anumit proiect. Msurarea cash
flow-ului poate fi utilizat la:
y Evaluarea strii sau performanelor unui proiect de afaceri.
y Pentru a determina probleme legate de lichiditi. A fi profitabil nu nseamna neaprat a
avea lichiditi. O companie poate da gre datorit unei lipse a lichiditilor, chiar dac esteprofitabil.
y Pentru a genera rata de revenire a proiectului. Timpul cash flow-urilor n i din proiecte sunt
utilizate ca i date de intrare n modele financiare cum ar fi rata intern de rentabiliate i
valoarea actuala net.
-
8/7/2019 proiect final investitii
37/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 37 ~
y Pentru a examina venitul sau creterea unei afaceri atunci cnd se consider ca datele
contabile nu reprezint realitatea economic.n mod alternativ, cash flow-ul poate fi utilizat
pentru a valida venitul net generat de nregistrrile contabile se refea la cifrele aa cum
reies din contabilitate spre exemplu ncasare care nu a fost realizat efectiv, dar a fostfacturat, i ca atare n contabilitate apare, dar n cashflow nu se reflect.
Tabelul 16 Situaia privind C.F.-urile
Cash flow 2007 2008 2009
CFgestiune 98.250 70.000 48.675
Cretere economic
(imob.nete+ACN)
13.750 8.500 7.525
CFdisponibil 43.500 54.200
CFdisponibilcalculatpebaza formulei: CFdisponibil=CFgestiuneCretereaeconomic
2. Evaluarea proiectului de investiii.
2.1.ValoareaActualizat Net (VAN)
Exprim surplusul de capital rezultat la ncheierea duratei de via a investiiei (inclusiv
valoarea rezidual).Pentru a justifica investiia realizat, VAN trebuie s fie mai mare ca zero, dac
ia valori negative proiectul fiind respins. Cu ct VAN este mai mare, cu att proiectul este mai
rentabil.
VAN reprezint ctigul obinut n urma implementrii unui proiect de investiir , calculate
scznd din suma fluxurilor viitoare actualizate generate de proiect efortul iniial al investitorilor.La
momentul iniial factorul de actualizare este de 17%.
0
1
01 1
nt n
t nt
CFD VRVAN I
k k!! "
-
8/7/2019 proiect final investitii
38/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 38 ~
VAN = -60.000 +
+
+
+
= 70.026RON.
VAN-ul obinut are o valoare pozitiv , ceea ce nseamn c proiectul de unvestiii este bun
i totodat este aprobat.
2.2.Rata Intern de Rentabilitate (RIR)
RIR reprezint costul maxim al capitalului pe care i-l poate permite nterprinderea n
momentul contractrii surselor de finanare externe.
Este rata de actualizare a fluxurilor viitoare de trezorerie pentru care VAN este egal cu
zero.Altfel spus, rata intern de rentabilitate este acea rat de actualizare pentru care valoarea
actualizat a costurilor (ieirile de trezorerie) este egal cu valoarea actualizat a veniturilor (intrri
de trezorerie), iar profiturile viitoare actualizate sunt zero.Rata intern de rentabilitate trebuie s fie
mai mare sau egal cu rata medie a dobnzii pe pia sau cu costul mediu ponderat al capitalului,
pentru a justifica investiia facut. Numai n aceste condiii rata intern a rentabilitii permite
compensarea costului finanrii.
Se determin rezolvnd ecuaia VAN = 0 .n urma acestui calcul obinem RIR =78,8%
Rata Intern de Rentabilitate Modificat , se folosete atunci cnd fluxurile de numerar
generate de proiect sunt reinvestite fie la o RIRM a societii , fie ntr-o arie de rentabilitate cu o
rat de rentabilitate de cea a proiectului.
I0(1+ RIRM)n = CF( 1+ km)n-1 + VR
RIRM = -1 = 76,3%.
2.3.Termenul de Recuperare (TR)
-
8/7/2019 proiect final investitii
39/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 39 ~
Reprezint perioada de timp n care se recupereaz efortul iniial.
An CFneactualizat neactualizat CFactualizat actualizat
2011 31.200 31.200 26.666 26.666
2012 43.500 74.700 31.777 58.443
2013 54.200 128.900 33.875 92.318
Termenul de recuperare neactualizat = 1,48 ani.
Termenul de recuperare actualizat = 1,93 ani.
Investiia se recupereaz ntr-un timp foarte scurt.
2.4.Indicele de profitabilitate (IP)
Se utilizeaz atunci cnd dou sau mai multe proiecte necesit alocri de fonduri iniiale
inegale. El arat surplusul de trezorerie actualizat pentru fiecare leu investit. Dac indicele este
supraunitar, proiectul este acceptat.
IP = 1 +
IP = 2,16 1 , nseamn c proiectul de investiie este rentabil.
CAPITOLULVII-ANALIZAPROIECTULUIDE INVESTITIE INMEDIUINCERT
1. Analiza de senzitivitate
In esenta analiza de senzitivitate permite determinarea modului in care se modifica
concluziile unei cercetari fata de variatiile posibile ale factorilor sau fata de erorile de estimatii
facute. Prin aceasta se realizeaza o perfectionare a fundamentarii procesului de adoptare a
deciziilor, intrucat se asigura o mai buna intelegere, in ansamblu, a riscului existent in diversele
alternative de actiune.
-
8/7/2019 proiect final investitii
40/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 40 ~
Analiza senzitivitate poate sa testeze diferitele masuratori privind rentabiliatea proiectului
de marketing ce implica investitii intr-un produs nou, prin modificarea premiselor care stau la baza
modului de calcul a acestor evaluari. Prin aceste masuratori se stabileste influenta fiecarui factor
asupra rezultatului modelului si se ajunge la identificarea factorilor care, in cadrul deciziei deselectare a unei strategii sunt foarte importanti.
Prin analiza de senzitivitate se urmareste modificarea rezultatelor financiare generate de
investitie in cazul aparitiei unor riscuri.
Astfel ca se modifica in functie de scenarii optimist, normal sau pesimist elemente ce tin de
venituri sau de cost pentru a se stabili in ce conditii investitia ramane rentabila. Analiza de
senzitivitate se realizeaza in special pentru elementele a caror modificare este mai frecventa, saucare detin o importanta mai mare in venitul sau costul total al S.C. ROSEN COMAG S.R.L.
Estimarile urmeaza sa se face pe baza scenariilor optimist, normal, pesimist.
1.1.Scenariul optimist
Fiind un scenariu favorabil, acesta nu poate sa aduca decat profit. Crescand numarul
numarul clientilor si implicit si al transporturilor contractate, cifra de afaceri se majoreaza cu 20%,cheltuielile variabile se considera a fi 60% din CA
Tabelul 17 Indicator Scenariul optimist
Indicatori 2007 2008 2009CA 3 922 212 4 198 533 1 879 146CV 1 353 327 2 519 119 1 127 487CF 1 550 000 1 265 220 569 000
Amortizare 0 0 0Profit net 7416300 3106450 1369940
ACRnete 1084517 1513369 1177925
IMO nete 1043207 867837 598821
Dobanzi 0 0 0Casf Flow disponibil
(CFd)5288576 725244 406806
-
8/7/2019 proiect final investitii
41/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 41 ~
VAN 75 028
RIR 79%
RIRM 83%
IP 1,25%
1.2.Scenariul pesimist
Cnd spunem pesimist ne gndim la o perioad , pentru firme , mai puin bun , o perioad
de recesiune , de fug dintr-o perioad de criz. n urma acestei crize numrul proiectelor scade ,
n principal cele pe o perioad de timp foarte lung , rmnnd astfel cele care sunt mai ieftine i pe
o durat de timp foarte scurt.
CA scade cu 20%
Tabelul 18 Indicatori Scenariul pesimist
Indicatori 2007 2008 2009
CA 3.595.361 3.848.656 1.567.521
CV 2.157.216 2.309.139 940.513
CF 1.550.000 1.265.220 569.000
ACN 1.768.229 2.064.474 1.830.493
Pn 4.494.201 4.810.820 1.175.640
CFd 3.335.041 2.746.346 951.923
Diminuarea CA cu 20%.
-
8/7/2019 proiect final investitii
42/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 42 ~
VAN 56.720
RIR 65%
RIRM 42%
IP1,95%
2. Tehnica scenariilor
Se consider ca exist mai multe modaliti de evoluie viitoare a fenomenelor i astfel se
utilizeaz mai multe scenarii.
Avantaj: prezentarea unei imagini de ansamblu asupra indicatorilor de performan afereni
proiectului de investiii n cazul lurii n considerare a mai multor variabile i a legturilor existente
ntre acestea pentru fiecare scenariu avut n vedere1.
Tehnica scenariilor: probabilitile asociate fiecrui scenariu trebuie s respecte o distribuie
normal.
Provocarea cea mai important a utilizrii tehnicii scenariilor este reprezentat de
fundamentarea corespunztoare a acestora.
Teoria anticiprilor adaptive2 afirm c valoarea cea mai probabil asociat unui indicator
ce se va nregistra n viitor este valoarea medie nregistrat, n trecut, de acesta.
Teoria anticiprilor raionale afirm c dei n analiza proiectului se pornete de la
performanele trecute, totui este necesar ca n prognoze s se considere toi factorii care pot
influena proiectul, chiar dac acetia nu au existat n trecut.
3. Arborele de decizie
In activitatea economica de multe ori adoptarea deciziilor nu se face doar in functie de
consecintele imediate ci si in functie de consecintele mai indepartate ale unui sir de procese
1 V Dragota i autorii ManagementfinanciarEd economic 20032 idem 2
-
8/7/2019 proiect final investitii
43/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniultransportului de mrfuriiintermedieri
~ 43 ~
decizionale viitoare. Evaluarea acestor procese decizionale in cascada se efectueaza prin metoda
arborelui de decizie.
Aceasta metoda este foarte indicata pentru fundamentarea unei decizii de investitii. Cu
ajutorul metodei se pot analiza diferite cursuri de actiunin conditi de risc acceptat.
3
In clipa in care intr-o intreprindere apare cea mai mica incertitudine in luarea unei decizii, si
exista indoieli in ceea ce priveste gasirea unei solutii optime pentru companie, atunci un rol
important, ba chiar mai mult, esentialil are arborele de decizie.
Figura 6 Arborele de decizie
70 ! 10 " 800
60 ! 36 " 000
30 # 25 $ 200
60 $ 00065#
40 # 15 $ 600
24 $ 000
35# 8 $ 400
Calculam valoarea actualizat net medie pentru primii 2 ani aiinvestiieinoastre.
CF1 = 36.000 CF2 = 24.000
CF3 = 0,3 * 25.200 + 0,7 * 10.800 = 15.120
3 http://revistaie.ase.ro/content/18/ionitaASE.pdf
-
8/7/2019 proiect final investitii
44/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 44 ~
CF4 = 0,35 * 8.400 + 0,65 * 15.600 = 13.080
VANmediu = -60.000 + 0,6 * (36.000 /1,17 + 15.120 /1,172 ) + 0,4 * (24.000/1,17 +
+ 13.080/ 1,172 ) = -60.000 + 0,6 * (30.769,23 + 11.045,36) + 0,4 * (14.117,64 + 9.555,12) =
-60.000 + 25.088,75 + 9.469,1 = -25.442,15
4. Formularea obiectivelor strategice
Principalele obiective strategice pe care firma urmrete s le ndeplineasc sunt:
y recuperarea pierderii i aducerea profitului la un nivel rezonabil fa de cel nregistrat nanul 2008;
y creterea cifrei de afaceri cu cel puin 40%;y scderea tuturor cheltuielilor n principal cele de exploatare;y creterea productivitii muncii.
-
8/7/2019 proiect final investitii
45/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 45 ~
CAPITOLULVIII - CONCLUZII,OPINII ISOLUII
Pentru a valorifica oportunitile pieei i a renevi la condiiile economice anterioare este
nevoie ca societatea comercial ROSEN COMAG s rspund n continuare la nevoile clienilor n
cele mai bune condiii, punnd ntotdeauna accent pe calitatea serviciilor prestate i asigurndu-se
ca mrfurile transportate s ajung n cele mai bune condiii la beneficiari.
Conform stufiilor efectuate la capitolul II prin analiza viabilitii economico-financiare s-a
constatat c nreprinderea are nevoie de schimbarea srategiei actuale pentru a i revenii din punct
de vedere financiar, fapt care a dus la aplicarea strategiei defensive.
Cel mai important element n aplicarea strategiei a fost efectuarea analizei diagnostic
ntruct am analizat fiecare departament n parte pentru depistarea problemelor existente i
formularea recomandrilor de nlturare a acestor probleme.
Cel mai important rol n aplicarea acestei strategii l are managerul general care datorit
capacitii lui manageriale poate sporii gradul de eficen al strategiei.
Pentru ca lucrarea s aib o finalitate reuit este nevoie ca strategia s fie aplicat
corespunztor pentru a rezolva problemele existente i a anticipa riscurile sau orice alte situaii
incerte fapt care va duce la trecerea de la situaia actual dificil la una favorabil care s-i permit
s funcioneze n condiii propice, iar datorit acestui fapt societatea i va recupera pierderea
reuind sa aduc cifra de afacere la o cretere de cel puin 40%, scderea cheltuielilor totale cu cel
puin 40% lucru care va duce la o cretere a profitului cu minim 40% datorit faptului c veniturile
totale vor fi mai mari dect cheltuielile totale fapt rezultat din reducerea cheltuielile de exploatare
cu 37% datorit reducerii costurilor cu materia prim i materialelor, datorit scderii salariului i a
valorii stimulentelor materiale ct i a celorlalte cheltuieli de exploatare reduse cu 10% ct i
reducerea cheltuielilor financiare cu 10% prin scderea dobnzii actuale de la credite, iar datorit
meninerii numrului actual de salariai, i anume de 12 persoane, avnd n vedere creterea cifrei
de afaceri cu 40% va crete i productivitatea muncii cu 40%.
-
8/7/2019 proiect final investitii
46/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri
~ 46 ~
BIBLIOGRAFIE
1. Brbulescu C. Managementulresurselor materiale, Editura Sylvie, Bucureti, 20032. CiocrlanD. Managementulfirmei, Editura Universitar, Bucureti, 20073. Dalot M. Analiza economico-financiar , Editura ProUniversitaria, Bucureti4. ole M., Matei N. Anali za economico-financiar a entitilor economice, Editura
ProUniversitaria, Bucureti, 2006
5. Stancu I., Finane Editura Economic, Bucureti, 20076. Analiza facuta in cadrul S.C. ROSEN COMAG S.R.L.7. Regulamentul de functionare si organizare al S.C. ROSEN COMAG S.R.L.
-
8/7/2019 proiect final investitii
47/48
~ 34 ~
-
8/7/2019 proiect final investitii
48/48
Evaluarea unui proiect de investiie n domeniul transportului de mrfuri iintermedieri