prospekt zmif u preoblikovanju zepter fond ad banja luka.pdf
TRANSCRIPT
Društvo za upravljanje investicionim fondovima
„Zepter Invest” AD Banja Luka
P R O S P E K T
Zatvorenog mješovitog investicionog fonda sa javnom ponudom u preoblikovanju
“ZEPTER FOND” AD Banja Luka
2
Prospekt je inoviran u junu 2016.godine
Prospekt je javna ponuda i poziv za kupovinu akcija Zatvorenog mješovitog investicionog
fonda sa javnom ponudom u preoblikovanju “ZEPTER FOND” AD Banja Luka (u daljem
tekstu: Fond).
U Prospektu su navedene sve potrebne informacije neophodne za donošenje odluka od strane
investitora o ulaganju u akcije Fonda.
Prije donošenja odluke o ulaganju u akcije Fonda pozivaju se potencijalni investitori da
prouče ovaj Prospekt kako bi se informisali o relevantnim podacima o Fondu i rizicima
ulaganja.
3
„Preduzevši sve potrebne mjere, izjavljujemo da su, prema našim saznanjima informacije u
inoviranom Prospektu u skladu sa činjenicama, kao i da nisu izostavljene činjenice koje bi
mogle da utiču na istinitost i potpunost Prospekta. Prospekt ne prikriva podatke od
materijalnog značaja i ne sadrži podatke ni informacije koje bi potencijalnog investitora
dovele u zabludu.“
Generalni direktor Društva Predsjednik Upravnog odbora Društva
Nenad Tomović Nenad Tomović
Predsjednik Nadzornog odbora Fonda
_______________________________
Velimir Zdjelar
4
Sadržaj
Sadržaj 1. LICA ZADUŽENA ZA REVIZIJU FINANSIJSKIH INFORMACIJA ...................................................................... 7
1.1. Revizor Fonda ..................................................................................................................................... 7
2. IZABRANE FINANSIJSKE INFORMACIJE ...................................................................................................... 8
3. FAKTORI RIZIKA ......................................................................................................................................... 9
3.1. Faktori rizika povezani sa strukturom portfolija i ulaganja Fonda .................................................... 9
3.1.1. Rizici uopšteno i upravljanje rizicima .......................................................................................... 9
3.1.2. Rizici specifični Fondu ................................................................................................................. 9
3.1.3. Profil rizičnosti Fonda ................................................................................................................ 13
3.1.4. Rizici specifični Društvu ............................................................................................................. 14
4. OSNOVNI PODACI O INVESTICIONOM FONDU ....................................................................................... 16
4.1. Osnovni podaci i razvoj fonda .......................................................................................................... 16
4.2. Vaučerska privatizacija, osnivanje Fonda i vrijeme trajanja fonda .................................................. 17
4.3.Informacije o berzi ili berzama na kojim su akcije fonda uvrštene i podaci o trgovanju akcijama
Fonda ...................................................................................................................................................... 18
5. PREOBLIKOVANJE FONDA ...................................................................................................................... 19
6. DRUŠTVO ZA UPRAVLJANJE .................................................................................................................... 20
6.1.Podaci o Društvu ............................................................................................................................... 20
6.2. Osnovni kapital i članovi Društva ..................................................................................................... 21
6.3. Organi Društva ................................................................................................................................. 21
6.4.Sukob interesa upravnih, rukovodećih, nadzornih organa i višeg rukovodstva ............................ 25
6.5. Povezana lica Društva ...................................................................................................................... 25
7. ORGANI FONDA ....................................................................................................................................... 26
Upravljački organi fonda ........................................................................................................................ 26
Glavna skupština ..................................................................................................................................... 26
Nadzorni odbor Fonda ............................................................................................................................ 27
8. NAKNADE NADZORNOM ODBORU FONDA I VLASNIŠTVO NAD AKCIJAMA ........................................... 30
9. IZJAVA O USKLAĐENOSTI SA STANDARDIMA KORPORATIVNOG UPRAVLJANJA .................................... 30
5
10. VLASNIŠTVO NAD AKCIJAMA FONDA.................................................................................................... 31
11. VEĆINSKI AKCIONARI ............................................................................................................................. 31
12. TRANSAKCIJE SA POVEZANIM LICIMA................................................................................................... 32
13. FINANSIJSKI PODACI O IMOVINI, OBAVEZAMA, FINANSIJSKOM POLOŽAJU I DOBICIMA I GUBICIMA
FONDA ......................................................................................................................................................... 33
13.1. REVIZIJA FINANSIJSKIH IZVJEŠTAJA ................................................................................................ 36
13.2.Politika dividende............................................................................................................................ 36
13.3. Sudski sporovi ........................................................................................................................ 37
14. NAJNIŽI IZNOS PRIKUPLJENIH SREDSTAVA ........................................................................................... 37
15. PRAVA AKCIONARA ........................................................................................................................ 38
15.1. Pravo na glasanje ........................................................................................................................... 38
15.2. Pravo na dividendu ........................................................................................................................ 38
15.3. Pravo na isplatu dijela ostatka likvidacione mase ......................................................................... 38
15.4. Pravo na obavještenost .................................................................................................................. 39
15.5. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda, te postupak likvidacije
fonda ....................................................................................................................................................... 39
15.5.1. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda ............................. 39
15.5.2. Postupak likvidacije Fonda ...................................................................................................... 39
15.5.3. Povećanje i smanjenje osnovnog kapitala ......................................................................... 40
15.5.4. Sticanje sopstvenih akcija .................................................................................................. 40
15.5.5. Dodatne informacije .......................................................................................................... 40
16. DOKUMENTI DOSTUPNI NA UVID ......................................................................................................... 40
17.IMOVINA FONDA ................................................................................................................................... 41
17.1. Karakteristika imovine fonda ......................................................................................................... 41
17.2.Struktura imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine .................................................................... 41
17.3.Ostale informacije ........................................................................................................................... 42
18.CILJEVI I POLITIKA ULAGANJA FONDA ................................................................................................... 43
18.1.Investicioni cilj ................................................................................................................................. 43
18.2. Načini sprovođenja investicionog cilja (politika ulaganja) ............................................................. 43
18.3. Kriterijumi za odabir adekvatnih instrumenata ulaganja .............................................................. 45
18.4. Način izmjene investicione politike ............................................................................................... 45
6
18.5.Profil investitora.............................................................................................................................. 46
19. OGRANIČENJA ULAGANJA ..................................................................................................................... 46
19.1. Dozvoljena ulaganja ....................................................................................................................... 46
19.2.Ograničenja ulaganja ...................................................................................................................... 46
20. DRUGI DAVAOCI USLUGA FONDU .................................................................................................. 49
21. PODACI O DRUŠTVU ZA PRAVLJANJE ................................................................................................ 49
22. ČUVANJE I VOĐENJE IMOVINE .............................................................................................................. 50
22.1. Depozitar Fonda ..................................................................................................................... 50
23. NAČIN I VRIJEME OBRAČUNA VRIJEDNOSTI IMOVINE FONDA ............................................................. 52
24. TROŠKOVI UPRAVLJANJA FONDOM ..................................................................................................... 54
25. TRAJANJE POSLOVNE GODINE .............................................................................................................. 56
26. DATUM IZDAVANJA PROSPEKTA ........................................................................................................... 57
7
1. LICA ZADUŽENA ZA REVIZIJU FINANSIJSKIH INFORMACIJA
1.1. Revizor Fonda
Ovlašteni revizor finansijskih izveštaja Fonda po svim materijalno značajnim aspektima rezultata
njegovog poslovanja za 2009., 2010., 2011., 2012. i 2013.godinu je „Deloitte“ d.o.o. Banja Luka,
ovlašćeni revizor Mirko Ilić.
Skupština akcionara Fonda je na sjednici održanoj 29.04.2013.godine donijela odluku o izboru
revizora finansijskih izvještaja Fonda za 2014. i 2015.godinu. U skladu sa navedenom odlukom,
ovlašteni revizor finansijskih izvještaja Fonda za poslovnu 2014. i 2015.godinu je BDO d.o.o
Banja Luka, adresa Jevrejska 24. Banja Luka. Ovlašteni revizor Velimir Janjić.
Nadzorni odbor Fonda je ovlašten da izvrši izbor i imenovanje ovlaštenog revizora za naredne
periode (poslovne godine).
8
2. IZABRANE FINANSIJSKE INFORMACIJE
9
3. FAKTORI RIZIKA
3.1. Faktori rizika povezani sa strukturom portfolija i ulaganja Fonda
3.1.1. Rizici uopšteno i upravljanje rizicima
Upravljanje rizicima neizostavni je dio investicionog poslovanja a sastoji se od identifikacije
različitih oblika rizika kojima je izložen portfelj Fonda, njihovog mjerenja te definisanja
postupaka kojima se provodi upravljanje. Odmah je potrebno istaći da bez izlaganja portfelja
rizičnom poslovanju nije moguće ostvariti prinose. Rizik ulaganja u Fond povezan je s
ulaganjima i strukturom imovine Fonda. U skladu sa strategijom ulaganja, Društvo će voditi
politiku ulaganja sredstava Fonda umjerenog stepena rizika koji je karakterističan za ulaganja u
mješovite fondove. Ulaganje u investicioni fond nije depozit uložen kod banke i kao takvo nije
osigurano od strane Agencije za osiguranje depozita, niti od nekog trećeg lica.
Niz rizika djeluje na ulaganja u investicione fondove. U tom kontekstu, rizik se definiše kao
prijetnja ili mogućnost da će aktivnost ili događaj negativno uticati na ciljeve Fonda i poslovanje
Društva, odnosno, fokus je na potencijalnim štetama koje mogu nastati od budućeg događaja.
Finansijski instrumenti su u korelaciji sa rizicima i to najčešće sa tržišnim rizikom, rizikom
likvidnosti, kreditnim rizikom koji nastaju kao posljedica alokacije imovine, tržišnih kretanja,
investiranja u inostranstvu, ekonomskih, zakonskih i političkih promjena, te rizika povezanih sa
emitentom. Na poslovanje Fonda djeluje i operativni rizik koji je povezan sa poslovanjem
Društva, ali se posljedice ovog rizika mogu lako odraziti na poslovanje Fonda.
3.1.2. Rizici specifični Fondu
Pored nabrojanih rizika postoje rizici koji su specificni Fondu. U tabeli u nastavku su nabrojani
svi rizici u vezi sa poslovanjem Fonda sa posebnim naglaskom na kontrolne postupke. U dijelu
rizika koji su specifični Fondu, takođe su opisane kontrolne mjere koje se odnose na iste. Uticaj
pojedinog rizika na Fond rangiran je u četiri nivoa od niskog preko umjerenog i povećanog do
visokog uticaja rizika.
10
OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVO
Opšti rizik
Opšti rizik promjene cijene je rizik gubitka koji proizilazi iz
promjene cijene pojedinog finansijskog instrumenta usljed
većih promjena na tržištu kapitala nezavisno od bilo koje
specifične karakteristike pojedinačnih finansijskih
instrumenata (opšta recesija, nepovoljni vremenski uticaji,
prirodne katastrofe I sl.) POVEĆAN
Tržišni rizikSpecifični
rizik
Specifični rizik promjene cijene pojedinog finansijskog
instrumenta je rizik gubitka koji proizilazi iz promjene cijene
finansijskog instrumenta usljed činjenica vezanih za
emitenta ili u slučaju izvedenog instrumenta, emitenta
osnovnog instrumenta na koji se odnosi. Uzroci fluktuacija
cijena mogu biti promjenljive prirode, posebno
1. događaji specifični za emitenta (negativan ili pozitivan
razvoj kompanije),
2. razvoji specifični za sektor (negativne ili pozitivne
ekonomske perspektive sektora),
3. opšti ekonomski faktori (npr. pozitivna ili negativna
ciklična kretanja) i sl. VISOK
Rizik promjene kamatnih stopa je mogućnost promjene
vrijednosti imovine Fonda u slučaju promjene kamatnih
stopa na finansijskom tržištu. U slučaju promjene kamatnih
stopa na finansijskom tržištu može doći do promjene cijena
hartija od vrijednosti koje se nalaze u portfelju Fonda.
Takođe, Fond je izložen riziku promjene kamatnih stopa,
ukoliko se novčana sredstva Fonda u budućnosti moraju
reinvestirati uz niže kamatne stope. Podrazumijeva se da
kamatni rizik označava opasnost da se planirani ili očekivani
rezultati kamatonosnih ili kamatno osjetljivih pozicija
smanjuju uslijed promjene kamatnih stopa i/ili prinosa na
tržištima novca i kapitala. UMJEREN
Valutni rizik je rizik mogućnosti nastanka negativnih efekata
na vrijednost portfelja fonda kao i finansijski rezultat usljed
oscilacija kursa domaće valute u odnosu na strane valute.
Valutni rizici uključuju sve potencijalne gubitke vrijednosti
koji proizlaze iz promjena valutnih kurseva. Nastaje prilikom
investiranja u finansijske instrumente kupljene na stranim
tržištima koji su emitovani i kojima se trguje u stranoj
valuti. UMJEREN
VRSTA RIZIKA
Rizik promjene cijena
finansijskog
instrumenta
Mjerenje i kontrola tržišnih rizika vrši se
kvantitativnim i kvalitativnim metodama
procjene rizika. .Društvo provodi
aktivnosti analiziranja strukture portfelja,
analiziranje kretanja cijena hartija od
vrijednosti i opštih kretanja na tržištu.
Društvo upravlja tržišnim rizikom
diverzifikacijom investicionog portfelja.
Uticaj rizika promjene cijene finansijskih
instrumenata nije moguće u potpunosti
ukloniti iz portfelja Fonda, ali se
diverzifikacijom ulaganja njegov uticaj
umanjuje.
Rizik promjene kamatne stope
Valutni rizik
11
OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVOVRSTA RIZIKA
UMJEREN
VISOK
VISOK
VISOK
UMJREN
Rizik koncentracije prema vrsti
finansijskog instrumenta
Mjerenje i kontrola – društvo periodično
vrši mjerenje i kontrolu koncentracije
ulaganja portfelja Fonda u skladu sa
ograničenjima izloženosti riziku
koncentracije u emitentu u skladu sa
aktima fonda, zakonskim i podzakonskim
aktima.Tim rizikom Fond upravlja
diverzifikacijom portfelja.
Mjerenje i kontrola - Prilikom ulaganja
imovine Fonda u dužnicke hartije od
vrednosti koje se emituju u Republici
Srpskoj, Društvo vodi računa da je kreditni
rejting tih hartija koji su agencije za
procenu boniteta Standard&Poor`s i Fitch-
IBCA, odnosno Moody`s utvrdile najmanje
na nivou kreditnog rejtinga Bosne I
Hercegovine. Društvo periodično, a
najmanje jedanput godišnje prati procjene
agencija za procjenu boniteta u vezi sa
mogućom promjenom kreditnog rejtinga
određene dužničke hartije od vrijednosti.
Glavni uzroci promjene kreditnog rejtinga
emitenta obveznica npr. država, rezultat
su ekonomskih ili finansijskih kriza.
Dužničke hartije od vrijednosti za koje ne
postoje kreditni rejtinzi, Društvo prati na
osnovu fundamentalne finansijsko -
ekonomske analize njihovih emitenata,
podataka iz revizorskih izvještaja njihovih
emitenata.Kreditnim rizikom će se
upravljati na način da se pretežno ulaže u
renomirane emitente dugoročnih
dužničkih hartija od vrijednosti, odnosno
da se depoziti plasiraju u renomirane
banke, poštujući ograničenja propisana
Zakonom i podzakonskim aktima.
Kreditni rizik
Kreditni rizik se definiše kao mogućnost djelimičnog ili
potpunog gubitka proizašlog iz neispunjavanja ugovora zbog
negativnih promjena kreditne sposobnosti uključenih
strana, pri čemu negativna promjena kreditne sposobnosti u
ovom kontekstu znači, kako stvarni slučaj nesolventnosti
tako i postepeno pogoršavanje kreditne sposobnosti. Rizik
države je dio kreditnog rizika.
Rizik
koncentracije
Rizik koncentracije u
pojedinačnom emitentu
Rizik sektorske koncentracije
Rizik regionalne koncentracije
12
Investicija u Fond nije depozit uložen kod banke i kao takav nije osigurana od strane Agencije za
osiguranje depozita, niti od strane nekog trećeg lica.
Zbog alokacije većeg dijela imovine u vlasničke hartije od vrijednosti – akcije, obaveza nam je
da upozorimo na mogućnost nastanka privremenih gubitaka u kratkom roku. Investitori trebaju
biti svjesni svoje imovinske sposobnosi kako bi u potpunosti iskoristili beneficije investiranja u
Zatvoreni investicioni fond sa javnom ponudom „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka.
Investitori, takođe, moraju biti svjesni rizika koji preuzimaju, a koji su opisani u ovom
Prospektu.
Rizik likvidnosti se definiše kao rizik nastanka eventualnih
negativnih efekata na sposobnost Društva i Fonda da
ispunjavaju dospjele finansijske obaveze. Rizik likvidnosti
pojedinih dijelova imovine Fonda-predstavlja rizik
konverzije pojedinih dijelova imovine Fonda u likvidna
sredstva, odnosno rizik da nije moguce brzo i bez većih
gubitaka konvertovati pojedine dijelove imovine Fonda u
likvidna sredstva.
Mjerenje i kontrola – društvo za
upravljanje, primjereno upravljanju
rizikom likvidnosti a sa ciljem da u svakom
trenutku osigura usklađenost svakog
fonda kojim upravlja sa obavezama,
periodično, a najmanje jednom mjesečno
procjenjuje vrijednost imovine koju je
moguće unovčiti u rokovima od 30, 90 i 180
dana. Društvo pri ulaganju imovine fonda
vodi računa o likvidnosti hartija od
vrijednosti i njihovom uticaju na ukupnu
likvidnost portfelja fonda a sve u smislu
mogućnosti ispunjavanja Zakonom
propisanih obaveza Društva odnosno
Zakonom propisanih uslova i rokova
isplate pri otkupu udjela Fonda.Prilikom
odobravanja odluke o kupovini Društvo
upravlja rizikom na način da kontroliše
nekoliko aspekata likvidnosti hartije od
vrijednosti. To su sljedeće kontrole:
segment trgovanja, period potreban za
prodaju hartije od vrijednosti iz portfelja,
provjera kontinuiteta trgovanja, -ex post
kontrola likvidnosti svih hartija od
vrijednosti iz portfelja.
NIZAK
Rizik likvidnosti
13
3.1.3. Profil rizičnosti Fonda
Društvo upravlja rizicima Fonda u skladu sa osnovnim investicionim ciljevima a to su povećanje
vrijednosti imovine fonda kao i na osnovu strukture postojećeg portfelja. Karakteristike portfelja
i strategija ulaganja fonda implicira umjeren apetit prema riziku.
Posmatrano na investicionoj piramidi Fond sa svojom strukturom i strategijom ulaganja se
svrstava u kategoriju umjerenog rizika. Fond ima dugoročnu strategiju ulaganja i značajnu
sposobnost podnošenja različitih rizika ulaganja.
Za razliku od visoko rizičnih fondova kao i fondova povećanog rizika Fond ima manji rizik zbog
sljedećih činjenica:
- Ne ulaže u neuvrštene hartije od vrijednosti
- Ne koristi napredne investicione tehnike i strategije upravljanja, kao što su opcijske
strategije, arbitražne strategije ili složene strategije dugih i kratkih pozicija ili tržišno
neutralne strategije
- Ne koristi strategije učestalog trgovanja (high frequency trading)
- Obavlja svoje transakcije na uređenim tržištima
- Ima nizak rizik likvidnosti jer nema svakodnevne obaveze isplate udjela kao kod
otvorenih fondova
- Ima umjeren operativni rizik jer kao zatvoreni fond nema poslova vezanih uz dnevne
uplate i isplate novca vlasnicima udjela kao kod otvorenih fondova
Finansijski derivati
Vlasničke hartije od vrijednosti
Mješoviti fondovi
Dužničke hartije od vrijednosti
Štedni depoziti, novac, novčani fondovi
Visok rizik
Povećan rizik
Umjeren rizik
Nizak rizik (
(1
14
3.1.4. Rizici specifični Društvu
Najznačajniji rizici kojemu je Društvo izloženo svojim poslovanjem su operativni rizik, strateški
rizik i reputacijski rizik.
OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVO
Operativni rizik
Operativni rizik je rizik gubitka nastalog kao rezultat neadekvatnih ili neuspjelih
internih procesa, ljudi i sistema ili kao rezultat eksternih događaja. Ova definicija
obuhvata zakonski rizik. Operativni rizik je neizvjesnost koja proizilazi iz mogućih
zastoja u poslovnom procesu. Operativni rizik se u Društvu definiše kao rizik procesa,
koji nisu ostvarili svoje ciljeve zbog nedoličnog ili neodgovarajućeg ponašanja i
aktivnosti zaposlenih, neadekvatnosti i/ili grešaka u procesima i organizaciji,
neadekvatnosti i/ili grešaka u sistemima i infrastrukturi ili zbog vanjskih faktora i
uticaja, koji rezultiraju direktnim i/ili indirektnim gubitkom.Operativni rizici prate se i
klasifikuju prema vrsti uzroka zbog kojeg su gubici nastali:
1. Ljudski faktor - gubici uzrokovani od strane zaposlenih s namjerom sticanja lične
koristi na štetu Društva i/ili gubici nastali kao posljedica neadekvatne politike
zapošljavanja
2. Procesi - gubici nastali kao posljedica nenamjernih propusta zaposlenih,
nepoštovanja internih procedure ili nemara
3. Sistem - gubici nastali zbog nedostataka i grešaka IT tehnologije, te neadekvatne IT
sigurnosti 4. Eksterni
događaji - gubici nastali zbog vanjskih faktora na koje Društvo nije u mogućnosti
uticati (nestanak struje, elementarne nepogode, promjene poreskih propisa i
zakonske regulative i sl.)
UMJEREN
Operativni rizik Zakonski rizik
Zakonski rizik je dio operativnog rizika u Društvu i Fondu . To je u internom smislu
rizik od gubitka zbog grešaka ili nedosljednosti u internim procesima, u koje su
uključena zakonska pitanja, kao i gubitak zbog kršenja zakona, ugovora ili sporazuma
(npr., rizik poštovanja propisa). U eksternom smislu, to je rizik od gubitka zbog novih
zakona ili regulacija, nepovoljnih izmjena postojeće zakonske regulative ili njenog
tumačenja i primjene od strane sudova. Posebno uključuje rizik nemogućnosti
provođenja ugovorom dogovorenih odredbi ili sudskih odluka, u kom slučaju bi se
umjesto njih primjenjivale drugačije nepovoljne regulative.Poznavanje zakonskog i
ekonomskog okruženja emitenata iz portfelja predstavlja osnovu efikasnog
upravljanja zakonskim rizicima .
UMJEREN
VRSTA RIZIKA
Mjerenje i kontrola – Politika Društva u upravljanju operativnim i drugim
nefinansijskim rizicima je orjentisana na preventivno djelovanje i trajno
unapređenje poslovnih procesa kako bi se smanjili operativni nedostaci u
Društvu i osiguralo efikasno i pouzdano odvijanje poslovnih procesa koje je
usklađeno sa svim regulatornim zahtjevima i internim procedurama. Rizik
sukoba interesa je rizik nastanka neželjenog događaja uslijed aktivnosti
zaposlenih koje bi u neravnopravan položaj stavili vlasnika udjela i/ili Društvo, iz
kojih bi zaposleni ostvarili ličnu korist na štetu vlasnika udjela i/ili Društva.
Sprečavanje sukoba interesa je trajna aktivnost Društva i kao takva je definisana
internim aktom Društva pod nazivom „Pravilnik o sukobu interesa.“Pravilnikom
se određuju standardi ponašanja i transparentnosti koji se očekuju od
zaposlenih u smislu sprečavanja sukoba interesa. S obzirom da je Fond zasebna
imovina odvojena od imovine Društva, ovi rizici imaju mali uticaj na vrijednost
udjela. Društvo će u svom poslovanju postupati profesionalno s pažnjom dobrog
stručnjaka, prema pravilima struke i zakonskim propisima, a sve u svrhu zaštite
interesa akcionara.
Rizik konstantne usklađenosti je rizik nastanka neželjenog događaja uslijed
lošeg upravljanja Društvom u smislu solventnosti, kompetencija zaposlenih i
kvaliteta poslovanja.
Uprava Društva konstantno vodi brigu o solventnosti Društva, njegovom dobrom
ugledu te o vlastitim kompetencijama i kompetencijama svih zaposlenih u
Društvu. Smanjenje rizika konstantne usklađenosti Društvo provodi internom i
eksternom revizijom, sistemom jasno definisanih nadležnosti i odgovornosti kroz
radne procedure, standardizacijom postupaka, periodičnim razmatranjem i
analizom promjena u poslovanju i poslovnim procesima, postavljanjem visokih
moralnih i stručnih kriterija prilikom izbora lica zaduženih za poslove upravljanja
imovinom Fonda, poslove nadzora rizika i ostale poslove.
Preventivno, adekvatnim stručnim usavršavanjem radnika Društvo osigurava
bolji kvalitet rada, a time doprinosi i boljem snalaženju u nepredviđenim
situacijama koje bi mogle narušiti ugled Društva odnosno uticati na poslovanje u
cjelini.
Društvo nastoji da povećanjem mjera bezbjednosti kao i izborom adekvatnog
poslovnog prostora obezbjedi fizičku zaštitu prostorija, opreme i dokumentacije i
smanji neovlaštene aktivnosti na najmanju moguću mjeru. Izborom, konstantnim
poboljšanjem i razvojem novih mogućnosti informacionog sistema Društvo
obezbjeđuje adekvatnu informacionu poršku s obzirom na obim i složenost posla
koji Društvo obavlja. Osim toga, Društvo obezbjeđuje efikasnu kontrolu i zaštitu
IT sistema, a naročito zaštitu hardvera i softvera od neovlaštenog pristupa
podacima, obezbjeđuje adekvatnu obuku zaposlenih u vezi sa korištenjem tog
sistema, obezbjeđuje da svako lice koje ima pristup softveru mora da ima
korisničko ime i i šifru, kao i dostupnost samo funkcijama koje su neophodne za
vršenje posla tog lica, kao i druge aktivnosti neophodne za pouzdanost i provjeru
tačnosti unesenih podataka.
15
OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVOVRSTA RIZIKA
Rizik modela
Sa sve većom upotrebom sofisticiranih modela određivanja cijena derivata i modela
mjerenja rizika, Društva su sve više izložena greškama modeliranja. Rizik modela
definiše se kao rizik gubitka koji proizlazi iz greške modela da se na zadovoljavajući
način poklopi sa stvarnošću ili na drugi način ostvari tražene rezultate. Rizik modela je
kao takav uključen u operativni rizik. Rizik modela proizlazi iz raznih pitanja,
uključujući: · matematičke
greške (npr. pri određivanju formula za vrednovanje složenijih finansijskih
instrumenata) · nedostatak transparentnih tržišnih cijena za neke više
nelikvidne tržišne faktore · nevaljane
pretpostavke · neodgovarajuća specifikacija
parametara · pogrešno programiranje.
UMJEREN
Strateški rizik
Strateški rizik uključuje rizik koji proizlazi iz neodgovarajuće poslovne strategije ili iz
nepovoljne promjene pretpostavki, parametara ili ciljeva i ostalih karakteristika koje
čine osnovu neke strategije. Stoga je on funkcija: •
strateških ciljeva Fonda • poslovnih strategija,
razvijenih u svrhu ostvarenja tih ciljeva • resursa koji se koriste pri ostvarenju tih
ciljeva • kvaliteta provođenja tih resursa.
UMJEREN
Reputacijski rizik
Reputacijski rizik je rizik koji proizilazi iz mogućeg negativnog uticaja na ugled društva
kao posljedica negativne javne percepcije. Možemo ga okarakterisati kao rizik gubitka
povjerenja u integritet Društva do kojeg dolazi zbog nepovoljnog javnog mijenja o
poslovnoj praksi Društva, neovisno o tome postoji li osnova za takvo mnijenje ili ne ,
može rezultirati: • povećanjem zahtjeva za isplatu udjela
• skupom parnicom i/ili smanjenjem prihoda • teškoćama s
likvidnošću, • smanjenjem cijene akcija i
znatnim smanjenjem tržišne kapitalizacije.
UMJEREN
16
4. OSNOVNI PODACI O INVESTICIONOM FONDU
4.1. Osnovni podaci i razvoj fonda
Puni naziv firme: Zatvoreni mješoviti investicioni fond sa javnom ponudom u
preoblikovanju „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka
Skraćeni naziv firme: ZMIF u preoblikovanju „ZEPTER FOND“ AD (u daljem tekstu:
„Fond“)
Sjedište Fonda: 78 000, Banja Luka, Milana Rakića 1.
Republika Srpska, Bosna i Hercegovina
Matični broj: 01956485
Poreski broj: 4401652150003
Registracioni sud: Osnovni sud u Banjoj Luci (reg. uložak 7-12-00)
Komisija za HOV RS: Br. Rješenja 01-UP-041-2098/07, od 25.05.2007.godine -
Rješenje dozvole za transformaciju
Br. Rjesenja 01-03-RE-2633/07, od 04.07.2007.–
Rjesenje upisa u registar emitenata kod KHOV RS
Djelatnost: Predmet poslovanja Fonda je prikupljanje novčanih sredstava
javnom ponudom svojih neograničeno prenosivih akcija i ulaganje
tih sredstava uz primjereno uvažavanje načela sigurnosti,
profitabilnosti, likvidnosti i disperzije rizika.
Ovi poslovi su raspoređeni u podgrupu klasifikacije djelatnosti:
64.30 – Trustovi, fondovi i slični finansijski subjekti
(članom 5. Statuta Fonda opisana je djelatnost Fonda).
Vrsta fonda: Fond spada u vrstu zatvorenih investicionih fondova sa javnom
ponudom u preoblikovanju čije je poslovanje i druga pitanja od
značaja za rad regulisana Zakonom o investicionim fondovima (u
daljem tekstu: Zakon), kao i pravilnicima Komisije za hartije od
vrijednosti Republike Srpske (u daljem tekstu: Komisija).
Podvrsta fonda je mješoviti fond koji ima uložena sredstva u
različite vrste hartija od vrijednosti, instrumente tržišta novca i
novčane depozite.
17
Rok osnivanja: Fond je osnovan na neodređeno vrijeme s tim da je stupanjem na
snagu Zakona o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim
fondovima (Sl.gl.RS, broj 82/15) i Pravilnika o preoblikovanju
zatvorenog investicionog fonda (Sl.gl.RS broj 108/15) predviđena
obaveza potpunog preoblikovanja zatvorenog investicionog fonda
u otvoreni investicioni fond u roku i na način predviđen Zakonom
a u skladu sa Planom preoblikovanja.
Forma organizovanja: Fond ima pravni subjektivitet organizovan u formi otvorenog
akcionarskog društva
Grupa / koncern Fond nije dio grupe/koncerna ili korporacije
kojoj Fond pripada; djeluje samostalno
Broj telefona: +387 51 230 090
Mail: [email protected]
4.2. Vaučerska privatizacija, osnivanje Fonda i vrijeme trajanja fonda
PIF „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka, kao jedan od 13 privatizacionih investicionih fondova
koji su formirani u procesu vaučerske privatizacije u Republici Srpskoj, prikupio je 7.448.639
vaučera od ukupno 202.195 fizičkih lica-vlasnika. U martu 2002.godine proveden je postupak
zamjene vaučera za akcije društava s navedene liste Direkcije za privatizaciju Republike Srpske
u kojoj je PIF „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka stekao akcije u ukupno 262 preduzeća, ukupne
nominalne vrijednosti 324.997.782,75 KM.
Nakon konačnog obračuna vrijednosti uloženih vaučera i Rješenja kojim se daje saglasnost na
osnivanje PIF „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka od strane Komisije za hartije od vrijednosti
Republike Srpske (u daljem tekstu: Komisija), PIF „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka je dana
20.05.2002.godine upisan u sudski registar kao akcionarsko društvo, a fizička lica koja su svoje
vaučere uložili u PIF postali su akcionari srazmjerno broju uloženih vaučera. Akcije PIF
„ZEPTER FOND“ AD Banja Luka su dana 31.01.2003.godine uvrštene na Kotaciju fondova
Banjalučke berze AD Banja Luka (u daljem tekstu: Berza), a prva transakcija akcijama PIF
„ZEPTER FOND“ AD Banja Luka na Berzi provedena je dana 11.03.2003.godine.
U prvim godinama poslovanja intenzivno se radilo na restrukturiranju portfelja PIF „ZEPTER
FOND“ AD Banja Luka. Najveći dio aktivnosti bio je usmjeren na prodaju nelikvidnih akcija iz
portfolija PIF „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka. Isti je posredstvom Društva za upravljanje
svojim aktivnim učešćem u radu Skupština, Upravnih i Nadzornih odbora preduzeća u kojima
18
ima značajniji akcionarski paket provodio korporativno upravljanje i implementirao
novodonesena zakonska i podzakonska rješenja koja regulišu rad i poslovanje akcionarskih
društava, te vršio nadzor nad istim.
- Zatvoreni mješoviti investicioni fond sa javnom ponudom u preoblikovanju „ZEPTER
FOND“ AD Banja Luka je nastao transformacijom Privatizacionog investicionog fonda
“Zepter Fond” AD Banja Luka u skladu sa odredbama zakona, Odluke o osnivanju
Fonda, Statuta Fonda i Prospekta Fonda od 11.04.2007.godine i njegov je pravni
sljedbenik.
- Fond je osnovan na neodređeno vrijeme i može prestati samo u slučajevima i na način
određenim Zakonom o investicionim fondovima i Zakonom o privrednim društvima.
- Stupanjem na snagu Zakona o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim fondovima
(Sl.gl.RS, broj 82/15), te Pravilnika o preoblikovanju zatvorenog investicionog fonda
(Sl.gl.RS broj 108/15) predviđena je obaveza potpunog preoblikovanja Fonda u otvoreni
investicioni fond odnosno likvidacija istog u roku i na način predviđen Zakonom a u
skladu sa Planom preoblikovanja.
4.3.Informacije o berzi ili berzama na kojim su akcije fonda uvrštene i podaci o trgovanju akcijama Fonda
Akcije Fonda uvrštene su na „Banjalučkoj berzi“ AD Banja Luka u segmentu kotacije
investicionih fondova. Način trgovanja akcijama Fonda je kontinuiran sa dozvoljenom
fluktuaciom cijene u toku jednog dana trgovanja od -20% / do +20% u odnosu na prosječnu
cijenu predhodnog dana trgovanja. Uprava Društva i Nadzorni odbor Fonda mogu donijeti
odluku da se akcije Fonda uvrste na neku drugu berzu u državi članici EU ili CEFTA ako bi to
bilo u interesu akcionara Fonda.
Broj dana trgovanja akcijama Fonda na Banjalučkoj berzi u poslovnoj 2015.godini je 252 dana, a
ostvarena je prosječna cijena akcija Fonda u iznosu od 7,2149 KM.
U ovoj poslovnoj godini zabilježeni su sljedeći blok poslovi sa akcijama Fonda kao i sljedeće
aukcije na paket akcija.
19
Promet i cijene akcija Fonda
5. PREOBLIKOVANJE FONDA
- Zakonom o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim fondovima („Službeni
glasnik RS“ br. 82/15) definisana je obaveza Društva za upravljanje da u roku od 3
20
godine od dana stupanja Zakona na snagu izvrši preoblikovanje Fonda u otvoreni
investicioni fond.
- Plan aktivnosti usklađivanja ulaganja i izloženosti prema pojedinim licima i plan
preoblikovanja Fonda u otvoreni investicioni fond donosi glavna skupština Fonda, a
Društvo za upravljanje i s njim povezana lica nemaju pravo glasa o ovom pitanju.
- Društvo za upravljanje dužno je da dostavi Komisiji na odobrenje akta iz prethodnog
stava u roku od šest mjeseci od dana stupanja na snagu akta Komisije kojim se propisuje
sadržaj plana aktivnosti preoblikovanja
- Društvo je dužno da zahtjev za odobrenje potpunog preoblikovanja podnese Komisiji
najkasnije do 14. avgusta 2018. godine ( 60 dana prije završetka roka za preoblikovanje)
6. DRUŠTVO ZA UPRAVLJANJE
6.1.Podaci o Društvu
Puni naziv Društva: Društvo za upravljanje investicionim fondovima „ZEPTER
INVEST“ AD Banja Luka
Skraćeni naziv Društva: „ZEPTER INVEST“ AD. Banja Luka
(u daljem tekstu: Društvo)
Sjedište Društva: 78 000 Banja Luka, Veselina Masleše 21.
Republika Srpska, Bosna i Hercegovina
Matični broj: 01933876
Registarski sud: Osnovni sud u Banjoj Luci (reg.uložak 1-11643-00)
Djelatnost: 66.30 - Djelatnost upravljanja fondovima
Osnovni kapital Društva: 1,000,000.00 KM
Forma organizovanja: zatvoreno akcionarsko drustvo
Predmet poslovanja Društva je osnivanje investicionih fondova i upravljanje investicionim
fondovima, odnosno ulaganje novčanih sredstava u vlastito ime i za račun vlasnika udjela
21
otvorenih investicionih fondova i u ime i za račun akcionara zatvorenih investicionih fondova, te
obavljanje drugih poslova određenih Zakonom o investicionim fondovima.
Društvo je osnovano dana 20.06.2000. godine i registrovano je kod Osnovnog suda u Banjoj
Luci pod brojem 1-11643-00.
Rad Društva odobren je Rješenjem Komisije, broj 01-UP-041-1131/07 od dana
30.03.2007.godine.
Društvo ne upravlja sa drugim fondovima.
Regulatorno tijelo ovlašćeno za nadzor nad radom društva za upravljanje je Komisija za hartije
od vrijednosti Republike Srpske.
6.2. Osnovni kapital i članovi Društva
Osnovni kapital društva iznosi 1,000,000.00 KM (milion konvertibilnih maraka) i u cjelini je
uplaćen u novcu.
Osnovni kapital je podijeljen na 1,000 redovnih (običnih) akcija, nominalne vrijednosti 1,000
KM, koje glase na ime, emitovanih u elektronskom obliku.
- Član društva je "THALER VERMOGENSVERWALTUNG" Gmbh, Beč, (50%).
- Društvo za upravljanje investicionim fondovima «ZEPTER INVEST» AD Banja Luka, (50%)
6.3. Organi Društva
Upravu Društva čini Upravni odbor i generalni direktor Društva.
U p r a v n i o d b o r
Nenad Tomović, Predsjednik Upravnog odbora Društva za upravljanje investicionim
fondovima „Zepter Invest“ a.d. Banja Luka Poslovna adresa: Veselina Masleše 21, Banja Luka.
trajanje mandata 02.03.2015 – 02.03.2020.
Rođen je 1966.godine u Zagrebu. Diplomirao je na Pravnom fakultetu Univerziteta u Banjaluci
1991.godine, a 1995.godine je položio pravosudni ispit. Od 1997.godine posjeduje licencu
brokera izdatu od strane Savezne komisije za hartije od vrijednosti Savezne Republike
Jugoslavije. Takođe, posjeduje dozvolu za obavljanje poslova sa hartijama od vrijednosti u
zvanju investicionog menadžera. Poslovnu karijeru započinje 1996.godine i angažovan je na
različitim projektima u vezi stvaranja i razvoja tržišta kapitala u Republici Srpskoj. Aktivno je
učestvovao u izradi Zakona o hartijama od vrijednosti, Zakona o privatizacionim investicionim
fondovima i društvima za upravljanje privatizacionim fondovima, Zakona o Centralnom registru
hartija od vrijednosti, Zakona o tržištu kapitala RS, Zakona o investicionim fondovima i
društvima za upravljanje investicionim fondovima. Profesionalnu edukaciju nastavlja učešćem
na brojnim specijalističkim seminarima. Od 2000. godine obavlja dužnost direktora Društva za
22
upravljanje investicionim fondovima “Zepter Invest” AD Banja Luka, a 2010. godine je
imenovan za generalnog direktora Društva i predsjednika Upravnog odbora. Gospodin Tomović
je član Upravnog odbora u sledećim emitentima:
„Telekom“ AD Banja Luka, imenovan 06.06.2014.godine,
„Banja Vrućica“ AD Teslić, imenovan 10.11. 2015. godine.
“Standard” AD Prnjavor, imenovan 26.08.2015.godine.
U predhodnom periodu je bio član Upravnog odbora „Matex“ AD Banja Luka “Meridian” AD
Banja Luka, te član Nadzornog odbora “Krajinapetrol” AD Banja Luka i “Palas” AD Banja
Luka.
Takođe, gospodin Tomović:
- nije osuđivan za krivična djela protiv privrede,
- nije imao službenih optužbi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,
- nije bio povezan sa postupcima stečaja ili likvidacije.
Rajko Kuzmanović, član Upravnog odbora
Poslovna adresa: Veselina Masleše 21, Banja Luka.
trajanje mandata 02.03.2015 – 02.03.2020.
Rođen je 1931.godine u Čelincu. Završio je Pravni studij u Zagrebu 1964.godine, a zatim i
Filozofski fakultet u Zagrebu 1973.godine. Magistrirao je pravne nauke 1976.godine u Zagrebu,
a doktorirao pravne nauke 1980.godine u Mostaru. Objavio je specijalizaciju na međunarodnom
pravnom institutu u Vašingtonu 1999.godine, kao i specijalizaciju na Institutu za evropske
studije Slobodnog univerziteta u Briselu 2000.godine. Predsjednik je Akademije nauka i
umjetnosti Republike Srpske, predsjednik Udruženja pravnika Republike Srpske, senator
Republike Srpske i profesor emeritus. U bogatoj akademskoj karijeri obavljao je razne funkcije
na polju stručne i naučno-obrazovane djelatnosti kao što su: šef stručne službe za prosvjetu i
kulturu u opštini Čelinac 1956-1960.godine, predsjednik Skupštine opštine Čelinac 1960-
1964.godine, načelnik Sekreterijata za prosvjetu i kulturu Grada Banja Luka 1964-1971.godine,
član Izvršnog odbora (Vlada Grada) Banja Luka 1971-1975.godine, generalni sekretar
Univerziteta u Banjaj Luci 1974-1977.godine te predsjednik i sudija Ustavnog suda Republike
Srpske 1994-2002.godine.Takođe, nastavnik je na Pravnom fakultetu u Banjoj Luci – asistent,
docent, vanredni i redovni profesor 1975-2002.godine, biran za prodekana Pravnog fakulteta u
Banjoj Luci 1980-1982.godine, biran za dekana Pravnog fakulteta u Banjoj Luci u tri mandata:
1984-1986, 1996-1999, 1999-2001.godine, bio prorektor za nauku Univerziteta u Banjoj Luci
1986-1988.godine, te rektor Univerziteta u Banjoj Luci od 1988-1992.godine. Takođe, član je
Svjetske i Evropske akademije nauka i umjetnosti, Španske kraljevske akademije za ekonomiju i
finansije, međunarodne kneževske akademije prirodnih i društvenih nauka Ruske federacije,
Balkanske akademije nauka i kulture, Ruske akademije prirodnih nauka i Ukrajinske akademije
nauka za visoko obrazovanje. Profesor Kuzmanović je biran u više počasnih funkcija i zvanja od
kojih izdvajamo: predsjednik Nastavno-naučnog vijeća i predsjednik Savjeta Pravnog fakulteta u
Banoj Luci, predsjednik Nastavno-naučnog vijeća Univerziteta u Banjoj Luci, predsjednik
Senata Univerziteta u Banjoj Luci, predsjednik Naučnog vijeća Instituta za međunarodno pravo i
međunarodnu poslovnu saradnju u Banjoj Luci, član Savjeta Radio –televizije SR BiH, narodni
poslanik Skupštine SR BiH, predsjednik zajednice univerziteta BiH, potpredsjednik Zajednice
23
univerziteta SFRJ, predsjednik i potpredsjednik Udruženja univerzitetskih nastavnika SR BiH,
član Evropske rektorske konferencije, član Komisije za ustavna pitanja SFRJ, član Komisije za
ustavna pitanja Narodne skupštine Republike Srpske. Bio je predsjednik Republike Srpske 2007-
2010.godine, biran na neposrednim izborima građana. Nosilac je više društvenih odlikovanja i
priznanja: tri ordena predsjednika Republike (SFRJ), orden Njegoša I reda (Republike Srpske),
ordena časti sa zlatnim zracima (Republike Srpske), orden Republike sa lentom (Republika
Srpska), ordena Petra Velikog I reda (Ruska federacija), ordena Svetog Save I reda (Sinod
Srpske pravoslavne crkve), plaketa univerziteta u Banjoj Luci i Sarajevu, povelja više gradova,
zlatnog grba i povelje Grada Banja Luke, plakete i nagrade Veselin Masleša za nučni rad i
Priznanje Svjetske asocijacije pravnika. Ukupan naučni opus profesora Kuzmanovića obuhvata
25 objavljenih knjiga i oko 200 naučnih i stručnih radova. Učesnik je brojnih međunarodnih
skupova, konferencija i kongresa. Gospodin Kuzmanović ne obavlja funkciju člana Upravnih i
Nadzornih odbora u drugim emitentima, niti je iste obavljao u proteklih pet godina. Takođe,
gospodin Kuzmanović:
- nije osuđivan za krivična djela protiv privrede,
- nije imao službenih optužbi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,
- nije bio povezan sa postupcima stečaja ili likvidacije.
Vlado Topić, član Upravnog odbora
Poslovna adresa: Veselina Masleše 21, Banja Luka.
trajanje mandata 02.03.2015 – 02.03.2020.
Rođen je 1956.godine u Prijedoru. Završio je Vojnu akademiju Kopnene vojske 1978.godine, a
Generalštabnu akademiju 1996.godine u Beogradu. Magistarski studij završio je u Banja Luci
2009.godine i stekao zvanje magistra Ekonomskih nauka. Posjeduje 30 godina radnog iskustva
vršeći razne rukovodeće dužnosti na preko dvadeset pozicija. Obavljao je dužnost pomoćnika
ministra odbrane u Vladi Republike Srpske u tri mandata, te dužnost šefa kabineta predsjednika
Republike Srpske, kao i dužnost savjetnika predsjednika Republike Srpske. Gospodin Topić je u
prethodnom periodu bio član više upravnih i nadzornih odbora u Republici Srpskoj (“Orao”AD
Bijeljina, „Banja Vrućica“ AD Teslić, “Palas” AD Banja Luka, „Saničani“ AD Prijedor, “Japra”
AD Novi Grad, “TAM Servis” AD Banja Luka, TOP Tunjice AD Banja Luka). Funkciju
direktora obavljao je u ZTC “Slatina”AD Slatina i TP „Matex“ AD Banja Luka. Takođe,
gospodin Topić:
- nije osuđivan za krivična djela protiv privrede,
- nije imao službenih optužbi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,
- nije bio povezan sa postupcima stečaja ili likvidacije.
24
D i r e k t o r D r u š t v a i o s t a l i r u k o v o d i o c i
Nenad Tomović – generalni direktor, investicioni menadžer. Rješenje KHOV RS za obavljenje
poslova investicionog menadžera: br. 01-UP-57-21-2/15 od 06.02.2015. godine. Gospodin
Tomović je član Upravnog odbora u sledećim emitentima:„Telekom“ AD Banja Luka, imenovan
06.06.2014.godine,„Banja Vrućica“ AD Teslić, imenovan 10.11. 2015. godine. “Standard” AD
Prnjavor, imenovan 26.08.2015.godine.
Takođe, gospodin Tomović:
- nije osuđivan za krivična djela protiv privrede,
- nije imao službenih optužbi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,
- nije bio povezan sa postupcima stečaja ili likvidacije.
Poslovna adresa: Veselina Masleše 21, Banja Luka.
Gordana Vučković – rukovodilac Middle Office i zamjenik generalnog direktora. Posjeduje zvanje investicionog menadžera od 2001.godine, a od 2004.godine i zvanje
investicionog savjetnika. Profesionalno-stručno zvanje sertifikovanog računovođe, prema
sadašnjoj regulativi, stekla je 2000.godine, a 2008.godine i zvanje internog revizora. Gospođa
Vučković je predsjednik Odbora za reviziju „Meridian“ a.d. Banja Luka.
Takođe, gospođa Vučković:
- nije osuđivana za krivična djela protiv privrede,
- nije imala službenih optužbi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,
- nije bila povezana sa postupcima stečaja ili likvidacije.
Poslovna adresa: Veselina Masleše 21, Banja Luka.
Janko Vukoje – rukovodilac Front office, investicioni menadžer. Rješenje KHOV RS za
obavljenje poslova investicionog menadžera: br. 01-UP-57-245-1/16 od 14.04.2016. godine.
Gospodin Vukoje je član Upravnog odbora „Meridian“ AD Banja Luka, imenovan
26.05.2015.godine. U predhodnom periodu je bio član Upravnog odbora „Čajavec“ AD Banja
Luka i član Nadzornog odbora „TGK“ AD Kakmuž-Petrovo i „Fima Proprius“ d.d. Varaždin.
Takođe, gospodin Vukoje:
- nije osuđivan za krivična djela protiv privrede,
- nije imao službenih optužbi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,
- nije bio povezan sa postupcima stečaja ili likvidacije.
Poslovna adresa: Veselina Masleše 21, Banja Luka.
Milka Lukić – rukovodilac Back office Profesionalno-stručno zvanje sertifikovanog računovođe, prema sadašnjoj regulativi, stekla je
2000.godine, a 2012.godine i zvanje internog revizora. Gospođa Lukić je član Upravnog odbora
„Veletrgovina“ AD Gradiška, imenovana 28.06.2016.godine te član Upravnog odbora
„Metal“a.d. Gradiška, imenovana 29.06.2016.
U predhodnom periodu je bila član Upravnog odbora Centralnog registra hartija od vrijednosti
Republike Srpske AD Banja Luka i član Nadzornog odbora Investiciono razvojne banke
Republike Srpske.
Takođe, gospođa Lukić:
25
- nije osuđivana za krivična djela protiv privrede,
- nije imala službenih optužbi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,
- nije bila povezana sa postupcima stečaja ili likvidacije.
Poslovna adresa: Veselina Masleše 21, Banja Luka.
6.4.Sukob interesa upravnih, rukovodećih, nadzornih organa i višeg rukovodstva
Društvo u okviru svoje organizacione Jedinice za analizu i nadzor (Middle Office) permanentno
prati mogući sukob interesa između Fonda i svih lica direktno ili indirektno povezanih sa
Društvom i Fondom po osnovu Pravilnika o sukobu interesa na koji je saglasnost dala i Komisija
za hartije od vrijednosti RS rješenjem broj: 01-UP-051-1969/08 od dana 13.05.2008.godine.
Jedinica za analizu i nadzor redovno sačinjava izvještaje o transakcijama sa povezanim licima i o
tome izvještava Upravni odbor Društva i Nadzorni odbor Fonda. Ne postoje Ugovori o djelu
članova upravnih, rukovodećih i nadzornih organa zaključeni sa Fondom koji predviđaju
pogodnosti po raskidu radnog odnosa. Kao prilog Godišnjem izvještaju o poslovanju Fonda,
članovi Upravnog odbora Društva i Nadzornog odbora Fonda potpisali su Izjavu o usklađenosti
organizacije i djelovanja Fonda sa kodeksom ponašanja (standardima korporativnog upravljanja),
čime su potvrdili da su primjenjeni standardi korporativnog upravljanja donijeti od strane
Komisije za hartije od vrijednosti RS. Izjava o usklađenosti organizacije i djelovanja Fonda sa
kodeksom ponašanja (standardima korporativnog upravljanja) se može besplatno preuzeti na
internet stranici Banjalučke berze www.blberza.com i internet stranici Društva
www.zepterinvest.com.
Ne postoji sukob interesa između lica navedenih u tački 6.3. Prospekta emitenta odnosno Fonda.
6.5. Povezana lica Društva
Značajno učešće u vlasničkoj strukturi Fonda imaju povezana lica sa Društvom i Fondom i to sa
stanjem na dan 29.02.2016. godine:
26
7. ORGANI FONDA
Statutom Fonda definisani su organi Fonda, a koje čine Glavna skupština i Nadzorni odbor.
(definisano članom 16. Statuta Fonda).
Upravljački organi fonda
Glavna skupština
Skupštinu čine akcionari Fonda. Skupština je ovlaštena da donosi Odluke o:
- usvajanju Statuta Fonda
- izboru, opozivu i razrješenju predsjednika i članova Nadzornog odbora Fonda,
- usvajanju godišnjeg obračuna i izvještaja o poslovanju Fonda,
- raspodjeli godišnje dobiti i pokriću gubitka Fonda, visini dividende, načinu, mjestu i roku
isplate,
- povećanju i smanjenju osnovnog kapitala Fonda,
- izboru revizora Fonda,
- Poslovniku o svom radu,
- odlučuje o drugim pitanjima za rad Fonda utvrđenim zakonom i Statutom Fonda.
Saziv i održavanje Skupštine akcionara
Skupštinu saziva Upravni odbor društva za upravljanje najmanje jednom godišnje (redovna), a
po potrebi, kada to zahtijevaju interesi Fonda, i više puta. Skupština se mora sazvati ako to u
pismenom obliku zatraže akcionari koji zajedno imaju ili predstavljaju najmanje 10% osnovnog
kapitala Fonda uz navođenje razloga za sazivanje Skupštine i pitanja o kojima bi Skupština
trebala da odlučuje. Na sva pitanja vezana za saziv Skupštine od strane akcionara sa najmanje
10% akcija sa pravom glasa primjenju se odredbe Zakona o privrednim društvima Republike
Srpske.
Na nadležnost sazivanja i održavanja glavne skupštine akcionara Fonda kao i na isključivanje
prava glasa akcionara shodno se primjenjuju odredbe Zakona kojim se uređuje poslovanje
privrednih društava i Zakona o investicionim fondovima. Glavna skupština može valjano
odlučivati ako su na njoj zastupljeni glasovi koji predstavljaju najmanje 30% osnovnog kapitala
Fonda. Ako je sjednica glavne skupštine Fonda odgođena zbog nedostatka kvoruma može biti
ponovo sazvana sa istim dnevnim redom najranije sedam a najkasnije petnaest dana od dana
njenog odgađanja. Ponovljena glavna skupština može valjano odlučivati glasovima prisutnih i
predstavljenih akcionara bez obzira na njihov broj.
Na sazivanje, odlučivanje i održavanje Skupštine akcionara Fonda primjenjuju se odredbe
Zakona o privrednim društvima i Zakona o investicionim fondovima. Pravo glasa na Skupštini
ostvaruje se srazmjerno nominalnoj vrijednosti akcija u osnovnom kapitalu Fonda.
27
Predsjedavanje Skupštinom, vođenje zapisnika i druga pitanja u vezi sa načinom rada Skupštine,
regulišu se Poslovnikom o radu Skupštine, u skladu sa Zakonom o privrednim društvima.
Nadzorni odbor Fonda
U skladu sa Zakonom i Statutom Fonda Nadzorni odbor nadzire rad i poslovanje Fonda. Članove
Nadzornog odbora Fonda bira i razrješava Skupština Fonda. Nadzorni odbor ima pet članova čiji
mandat traje četiri godine i svaki član može biti ponovo izabran. Skupština može opozvati
članove Nadzornog odbora Fonda i prije isteka mandata na koji su birani. Članovi Nadzornog
odbora Fonda su:
Velimir Zdjelar, Predsjednik Nadzornog odbora
Poslovna adresa: Veselina Masleše 21, Banja Luka.
trajanje mandata: 02.11.2015 – 02.11.2019.
Rođen je u Banjaluci 1969.godine. Diplomirao je 1998. godine na Ekonomskom fakultetu
Univerziteta u Banjaluci. Zvanja brokera i investicionog menadžera je stekao 2005.godine.
Trenutno je zaposlen u „Advantis konsalting“ Banjaluka. U DUIF „Advantis Capitla
Managament “ Banja Luka obavaljao je funciju direktora Društva od 2007. – 2012. godine , a u
DUIF Zepter Invest a.d. Banja Luka je bio investicioni menadžer u periodu od 2005.- 2007.
Gospodin Zdjelar je ranije bio angažovan na raznim funkcijama u finansijskom sektoru u MKO
Mikrofin i MKO Sinergija. Kao član upravnih i nadzornih odbora bio je angažovan u više
preduzeća u Republici Srpskoj, a trenutno je član Upravnih odbora „Metal“ a.d. Gradiška,
„Termomontaža“ a.d. Banja Luka te član Nadzornog odbora „MF Banka“ Banja Luka.
Takođe, gospodin Zdjelar:
- nije osuđivan za krivična djela protiv privrede,
- nije imao službenih optužbi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,
- nije bio povezan sa postupcima stečaja ili likvidacije.
Sonja Topalović, član Nadzornog odbora
Poslovna adresa: Veselina Masleše 21, Banja Luka.
trajanje mandata: 02.11.2015 – 02.11.2019.
Gospođa Sonja Topalović je rođena 1975.godine u Banjaluci. Zvanje diplomiranog ekonomiste
stekla je na Ekonomskom fakultetu Univerziteta u Beogradu 2004. godine, a dalju edukaciju
nastavlja sticanjem zvanja brokera 2004.godine, a potom i investicionog menadžera 2006.godine.
Zvanje brokera u osiguranju i posrednika u osiguranju stiče 2012.godine, a od januara
2015.godine zaposlena je kao direktor Brokerskog društva u osiguranju „Advantis broker“ d.o.o.
28
Banja Luka. Od avgusta 2007. do oktobra 2013.godine obavljala je funkciju direktora
Brokersko-dilerskog društva „Fima Int“ Banja Luka, a u periodu od oktobra 2004. do avgusta
2007. bila je zaposlena kao broker u „Zepter Broker“ Banja Luka. Ranije je bila angažovana kao
vođa istraživačkog tima na Projektu CIET International (Svjetska banka i UNCHR), te kao
asistent menadžera prodaje firme “ Trgocentar-Vartestrade“, Beograd. Takođe, gospođa
Topalović:
- nije osuđivana za krivična djela protiv privrede,
- nije imala službenih optužbi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,
- nije bila povezana sa postupcima stečaja
- obavljala je funkciju direktora Brokersko-dilerskog društva „Fima International“ Banja
Luka u periodu od avgusta 2007. do oktobra 2013. godine u kojem je sproveden postupak
likvidacije.
Radmila Bjeljac, član Nadzornog odbora
Poslovna adresa: Veselina Masleše 21, Banja Luka.
trajanje mandata: 16.03.2016 – 16.03.2020.
Radmila Bjeljac je rođena 1970 .godine u Drvaru. Diplomirala je 1994. godine na Ekonomskom
fakultetu Univerziteta u Banja Luci, a zvanje magistra ekonomije je stekla na Ekonomskom
fakultetu Univerziteta za poslovni inženjering i menadžment u Banja Luci 2013. godine.
Posjeduje višegodišnje iskustvo na rukovodećim pozicijama u okviru finansijskog sektora.
Poslovnu karijeru je započela 1995.godine u međunarodnoj organizaciji CARE International.
Od 1997.godine zaposlena je u “Mikrofin” Mikrokreditno društvo Banja Luka, gdje je obavljala
više rukovodećih funkcija. Radila je kao pomoćnik direktora za finansije, zamjenik direktora,
pomoćnik direktora i direktor. Od 2013. godine je na poziciji Izvršnog direktora, Mikrofin d.o.o.
Banja Luka.
G-dja Bjeljac posjeduje i višegodišnje iskustvo u oblasti strateškog upravljanja u finansijskom
sektoru. Trenutno obavlja dužnost predsjednika Upravnog odbora Mikrofin osiguranje a.d.,
Banja Luka , član je Upravnog odbora DUIF Mikrofin Invest, te član Odbora za reviziju MF
banka a.d.,Banja Luka. U prethodnom periodu je bila član Nadzornog odbora MF banke a.d.,
Banja Luka.
Zvanje investicionog menadžera je stekla 2005.godine (KHOV RS).Intenzivno prati trendove u
finansijskom poslovanju kroz stručna usavršavanja na prestižnim institucijama u zemlji i
inostranstvu. Govori engleski jezik.
Takođe, gospođa Bjeljac:
- nije osuđivana za krivična djela protiv privrede,
- nije imala službenih optužbi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,
29
- nije bila povezana sa postupcima stečaja ili likvidacije.
Milan Marinković, član Nadzornog odbora
Poslovna adresa: Veselina Masleše 21, Banja Luka.
trajanje mandata: 16.03.2016 – 16.03.2020.
Rođen je 1963.godine u Banja Luci. Diplomirao je na Pravnom fakultetu Univerziteta u
Banjaluci, a 1990.godine je položio pravosudni ispit. Posjeduje zvanje investicionog menadžera.
Poslovnu karijeru započinje 1988.godine kao advokatski pripravnik u kancelariji advokata
Miroslava Mikeša, a 1991.godine preuzima dužnost sudije za prekršaje u Sudu za prekršaje u
Banja Luci. U periodu od 1994.-1998. godine obavlja poslove inspektora u sektoru za pravne
poslove Republičkog deviznog inspektorata Republike Srpske u Banja Luci. Potom se zapošljava
u Kristal banci AD Banja Luka na poslovima referenta za pravne poslove koje je obavljao do
2000.godine, a dužnost direktora Društva za upravljanje PIF-om Kristal Invest AD Banja Luka
obavljao je u periodu od 2000.-2002.godine. Od 2002.godine obavlja posao advokata sa
kancelarijom u Banja Luci.
Takođe, gospodin Marinković:
- nije osuđivan za krivična djela protiv privrede,
- nije imao službenih optužbi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,
- nije bio povezan sa postupcima stečaja ili likvidacije.
Srećko Bogunović, član Nadzornog odbora
Poslovna adresa: Veselina Masleše 21, Banja Luka.
trajanje mandata: 16.03.2016 – 16.03.2020.
Rođen je 1962.godine. Diplomirao je 1986. godine na Ekonomskom fakultetu u Zagrebu.
Direktor je Agencije za razvoj preduzeća EDA d.o.o, Banjaluka sa fokusom na realizaciju
projekata usmjerenih ka sektoru SME i sektoru lokalne samouprave u saradnji sa međunarodnim
institucijama. U prethodnom periodu bio je angažovan na više rukovodećih funkcija u oblasti
finansijskog sektora: direktor MF Banka a.d. Banja Luka, u Hypo Alpe-Adria-bank a.d. Banja
Luka obavljao je funkcije Izvršnog direktora, Zamjenika direktora i –direktora banke, u Fondu za
razvoj i zapošljavanje RS obavljao je funkciju Direktora fonda i izvršnog direktora pojedinh
projekata, u Ministarstvu rada i socijalne zaštite RS bio je savjetnik za finansije i međunarodnu
saradnju, direktor filijale Prijedorske banke a.d. Bosanska Krupa.
30
Gospodin Bogunović govori Engleski i Njemački jezik, a dodatnu edukaciju ostvario je učešćem
na brojnim seminarima u zemlji i inostranstvu iz oblasti organizacije i upravljanja preduzećima,
finansijskim organizacijama i lokalanim upravama.
Takođe, gospodin Bogunović:
- nije osuđivan za krivična djela protiv privrede,
- nije imao službenih optužbi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,
- nije bio povezan sa postupcima stečaja ili likvidacije.
8. NAKNADE NADZORNOM ODBORU FONDA I VLASNIŠTVO NAD
AKCIJAMA
U skladu sa članom 72. Zakona o investicionim fondovima, prikazan je ukupan iznos naknada i
troškova obračunatih u toku 2015. godine članovima Nadzornog odbora Fonda.
9. IZJAVA O USKLAĐENOSTI SA STANDARDIMA KORPORATIVNOG
UPRAVLJANJA
Puni tekst izjave može se besplatno preuzeti na internet stranici berze www.blberza.com i
internet stranici Društva www.zepterinvest.com.
31
10. VLASNIŠTVO NAD AKCIJAMA FONDA
Deset najvećih akcionara Fonda na dan 28.04.2016. godine:
11. VEĆINSKI AKCIONARI
Vlasnička struktura Fonda 28.04.2016. godine:
32
12. TRANSAKCIJE SA POVEZANIM LICIMA
Sve vrste naknada koje može naplatiti Društvo za upravljanje investicionim fondovima
»ZEPTER INVEST« AD Banja Luka u ime i na teret Zatvorenog mješovitog investicionog
fonda sa javnom ponudom »ZEPTER FOND« AD Banja Luka su u potpunosti opisane u ovom
odjeljku.
33
13. FINANSIJSKI PODACI O IMOVINI, OBAVEZAMA, FINANSIJSKOM
POLOŽAJU I DOBICIMA I GUBICIMA FONDA
34
Neto vrijednost imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine iznosila je 132.891.073 KM i manja
je za -0,78% u odnosu na podatak iskazan u istom periodu prošle godine kada je neto vrijednost
imovine Fonda bila 133.940.353 KM.
Vrijednost imovine Fonda je tokom 2015. godine izgubila na svojoj vrijednosti oko 0,69%, a
unutar strukture finansijskih sredstava došlo je do promjene tako što je nastavljen porast učešća
kategorije finansijskih sredstava po fer vrijednosti kroz bilans uspjeha te je smanjeno učešće
kategorije finansijskih sredstava raspoloživih za prodaju. Pored prethodno navedenog u imovini
Fonda, na dan 31.12.2015. nije evidentirana kategorija finansijskih sredstava koja se drže do
roka dospjeća. U odnosu na prethodni period, 31.12.2015. evidentiran je rast vrijednosti depozita
i to u iznosu od 0.5 mil. KM odnosno 2,72%. Pored prethodno navedenog, u imovini Fonda je
evidentno povećanje gotovine i potraživanja dok drugih značajnijih odstupanja u odnosu na
vrijednost i strukturu, u istom periodu prošle godine, nije bilo.
U periodu od 01.01-31.12.2015. godine iskazan je neto realizovani dobitak u iznosu od
6.087.145 KM, a ukupno povećanje neto imovine, od poslovanja fonda iznosi 5.662.632 KM.
Fond je realizovao prihode u ukupnom iznosu od 10.503.959 KM, a rashode u iznosu od
4.416.814 KM.
U strukturi ukupnih prihoda najveće učešće imaju poslovni prihodi koji su u toku 2015. godine
ostvareni u iznosu od 9.067.922 KM, i to po osnovu dividendi, kamata, amortizacije premija i
35
diskonta po osnovu hartija od vrijednosti sa fiksnim rokom dospijeća te ostalih poslovnih
prihoda.
U poređenju sa istim periodom prethodne godine ovaj segment prihoda je veći za 0,51%.
Posmatrano prema vrsti prihoda, najveće učešće u strukturi prihoda imaju prihodi od dividende.
Oni iznose ukupno 7.075.479 KM, te, u odnosu na prethodni period bilježe neznatan rast. Pri
tome, najveći iznos primljene dividende potiče od emitenta Telekom Srpske a.d. Banja Luka.
Prihodi od kamata i amortizacija premije po osnovu hartija od vrijednosti sa fiksnim rokom
dospjeća čine 21,97% poslovnih prihoda i iznose 1.992.443 KM.
Finansijski položaj Fonda u poslednje dvije godine je:
36
13.1. REVIZIJA FINANSIJSKIH IZVJEŠTAJA
Godišnji finansijski izvještaji Fonda su revidirani od strane ovlaštene revizorske kuće „BDO“
d.o.o. Banjaluka (imenovana Odlukom Skupštine fonda za reviziju finansijskih izvještaja Fonda),
sa mišljenjem revizora da finansijski izvještaji istinito i objektivno prikazuju položaj Fonda.
Mišljenje nezavisnog revizora o izvršenoj reviziji finansijskih izvještaja Fonda za
2015.godinu
“ Po našem mišljenju, finansijski izvještaji prikazuju istinito i objektivno, po svim materijalno
značajnim pitanjima, finansijsku poziciju Fonda na dan 31. decembar 2015. godine, kao i
rezultate njegovog poslovanja i tokove gotovine za godinu koja se završava na taj dan, u
skladu sa računovodstvenim propisima važećim u Republici Srpskoj i u skladu sa
računovodstvenim politikama objelodanjenim u Napomeni 3. uz finansijske izvještaje”
BDO doo Banja Luka
Banja Luka, 04.mart 2016.godine
Mišljenje nezavisnog revizora o izvršenoj reviziji finansijskih izvještaja Fonda za
2014.godinu
“Po našem mišljenju, finansijski izvještaji prikazuju istinito i objektivno, po svim materijalno
značajnim pitanjima, finansijsku poziciju Fonda na dan 31. decembar 2014. godine, kao i
rezultate njegovog poslovanja i tokove gotovine za godinu koja se završava na taj dan, u
skladu sa računovodstvenim propisima vežećim u Republici Srpskoj i u skladu sa
računovodstvenim politikama objelodanjenim u Napomeni 3. uz finansijske izvještaje”
BDO doo Banja Luka
Banja Luka, 24.februar 2015.godine
13.2.Politika dividende
S obzirom na okolnosti u kojem je osnovan zatvoreni investicioni fond i uslovima iz
tranformacije privatizacionog investicionog fonda, situacija na tržištu je takva da je fond u
posljednjem finansijskom periodu ostvario akumuliran realizovan gubitak u iznosu od
78.746.815 KM i nisu se stekli uslovi za isplatu dividende.
37
13.3. Sudski sporovi
Društvo je u ime i za račun Fonda, kao tužitelja, pokrenulo sudske sporove u cilju zaštite
imovine Fonda pred nadležnim sudovima.
14. NAJNIŽI IZNOS PRIKUPLJENIH SREDSTAVA
Akcije Fonda su nematerijalizovane i vode se u obliku elektronskog zapisa na računu hartija od
vrijednosti emitenta i na vlasničkim računima u Centralnom registru hartija od vrijednosti AD
Banja Luka (u daljem tekstu: Registar).
Status akcionara Fonda ima lice na čije ime glasi račun hartija od vrijednosti kod Registra na
kojem je upisana akcija Fonda.
Obim primarne emisije
Red.
brojTuženi Osnov tužbe
Zajednički učesnici u procesu
utuživanjaVrijednost spora
Datum podnošenja
tužbe
1 "Unis fabrika cijevi" a.d. Derventa
Tužbeni zahtjev podnijet radi
zaštite prava nesaglasnog
akcionara (raspolaganje
imovinom velike vrijednosti) ZIF "BLB PROFIT" a.d. Banja Luka
3.109.642,50 KM (ZIF
"ZEPTER FOND" AD Banja
Luka 2.241.070,15 KM 20.06.2012
2 "Birač" a.d. Zvornik
Tužbeni zahtjev podnijet radi
utvrđivanja tržišne vrijednosti
akcija
8 investicionih fondova iz
Republike Srpske
2.438.855,73 KM (ZIF
"ZEPTER FOND" AD Banja
Luka 616.942,71 KM) 27.01.2012
3
Brčko Distrikt ( ODP "Bimeks" Brčko, ODP "Bosnaplod"
Brčko, Agrosjeme Brčko, ODP "Bimal" Brčko, ODP "Brčko"
Brčko, ODP "Grafam" Brčko, MP "Impeks-Sloboproms"
Brčko, ODP "Interplet" Brčko, ODP "Laser" Brčko, ODP "Luka
Brčko" Brčko, ODP "Majevica" Brčko, ODP "Mladost
industrija konfekcije" Brčko, ODP "Mibo" Brčko, ODP "Palis"
Brčko, ODP "Pirometal" Brčko, ZDP "Tesla" Brčko, ODP
"Žitopromet", Brčko), Republika Srpska, Vlada RS, IRB RS
Tužbeni zahtjev podnijet radi
sticanja bez osnova
7 investicionih fondova iz
Republike Srpske
61.536.559 KM (ZIF
"ZEPTER FOND" AD Banja
Luka 6.354.277 KM) 23.06.2010
4
"Rudnik i termoelektrana Ugljevik" a.d. Ugljevik, Republika
Srpska, Vlada RS, IRB RS, MH ERS
Tužbeni zahtjev podnijet radi
sticanja bez osnova
4 investiciona fonda iz
Republike Srpske
52.538.837 KM (ZIF
"ZEPTER FOND" AD Banja
Luka 6.407.175 KM) 30.11.2009
5 "Rudnik i termoelektrana Gacko" A.D. Gacko MH ERS
Tužbeni zahtjev podnijet radi
poništenja odluke
4 investiciona fonda iz
Republike Srpske 300.000,00 KM 10.08.2007
6
Preduzeće za proizvodnju akumulatora, olovnih legura,
opreme i trgovinu "Tesla" d.d. Brčko
Tužbeni zahtjev podnijet radi
ukidanja odluke o davanju
saglasnosti na zaključenje
Ugovora o zajedničkom
ulaganju Samostalno 1.000 KM 16.11.2011
7 Agrokrajina AD Banja Luka
Tužbeni zahtjev podnijet radi
zaštite prava nesaglasnog
akcionara (raspolaganje
imovinom velike vrijednosti) Samostalno 43.697,55 11.04.2012
8 Farmland A.D. Nova Topola
Tužbeni zahtjev podnijet radi
zaštite prava nesaglasnog
akcionara (raspolaganje
imovinom velike vrijednosti) Samostalno 34.722,48 18.06.2015
38
Primarna (osnivačka) emisija akcija:
Iznos osnovnog kapitala Fonda je u cjelosti uplaćen.
15. PRAVA AKCIONARA
Akcionari Fonda imaju, srazmjerno nominalnoj vrijednosti akcija koje posjeduju, pravo:
(definisano članom 11. Statuta Fonda)
1. na glasanje na Skupštini akcionara
2. učešća u dijelu dobiti fonda
3. učešća u dijelu likvidacione mase Fonda
4. pravo na obavještenost (polugodišnji i godišnji izvještaji)
15.1. Pravo na glasanje
Sve akcije Fonda su redovne akcije, glase na ime i neograničeno su prenosive.
Svaka akcija daje pravo na jedan glas u Skupštini Fonda. Akcionar može opunomoćiti i drugo
punoljetno lice da glasa u njegovo ime na Skupštini Fonda.
15.2. Pravo na dividendu
Akcionar ima pravo na isplatu dividende ako Skupština Fonda donese odluku o raspodjeli i
isplati dijela neto dobiti Fonda akcionarima Fonda, nakon izrade i usvajanja godišnjih
finansijskih izvještaja koji su revidirani od strane ovlaštenog revizora. Neto dobit Fonda utvrđuje
se u skladu sa Zakonom.
15.3. Pravo na isplatu dijela ostatka likvidacione mase
Fond može biti likvidiran odlukom skupštine Fonda.
Skupština Fonda donosi odluku o likvidaciji glasovima koji predstavljaju najmanje tri četvrtine
osnovnog kapitala zastupljenog na skupštini Fonda pri donošenju odluke o likvidaciji.
39
Likvidacija Fonda provodi se po postupku propisanom zakonom.
Za slučaj likvidacije Fonda akcionari Fonda imaju pravo na podjelu imovine Fonda srazmjerno
broju akcija koje imaju u osnovnom kapitalu Fonda.
15.4. Pravo na obavještenost
Akcionar ima pravo da bude obavješten putem polugodišnjih i godišnjih izvještaja Fonda o radu
Fonda. Društvo je obavezno, najmanje jednom mjesečno, objavljivati u jednim dnevnim
novinama neto vrijednost imovine Fonda.
15.5. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda, te postupak likvidacije fonda
15.5.1. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda
Likvidacija fonda provodi se u sljedećim slučajevima:
1. ako u roku od šezdeset dana od dana upućivanja obavještenja nadzornom odboru, a u vezi sa
nastupanjem okolnosti iz kojih nedvosmisleno proizilazi da društvo za upravljanje nije ili neće
biti u mogućnosti da ispunjava svoje obaveze, nadzorni odbor ne sprovede postupak prenosa
upravljanja drugom ovlaštenom društvu za upravljanje pokreće se postupak likvidacije fonda u
skladu sa odredbama Zakona.
2. Društvo za upravljanje koje na dan stupanja na snagu Zakona upravlja zatvorenim
investicionim fondom, koji je osnovan u skladu sa Zakonom o privatizacionim investicionim
fondovima i društvima za upravljanje privatizacionim fondovima ("Službeni glasnik Republike
Srpske", br. 24/98, 63/02 i 67/05) i organizovan u zatvoreni investicioni fond u skladu sa
Zakonom o investicionim fondovima ("Službeni glasnik Republike Srpske", broj 92/06), dužno
je da najkasnije u roku od tri godine od dana stupanja na snagu Zakona taj zatvoreni investicioni
fond preoblikuje u otvoreni investicioni fond. U skladu sa prethodno iznesenom obavezom a u
slučaju da se ne izvrši potpuno preoblikovanje u zakonski propisanom roku, depozitar fonda je
dužan da odmah pokrene postupak likvidacije zatvorenog investicionog fonda u ime i za račun
zatvorenog investicionog fonda
3. Drugim slučajevima propisanim Zakonom.
15.5.2. Postupak likvidacije Fonda
Skupština akcionara zatvorenog investicionog fonda može donijeti odluku o prestanku rada
fonda i dobrovoljnoj likvidaciji. Društvo za upravljanje dužno je da blagovremeno izvještava
depozitara o svim aktivnostima u toku trajanja postupka reorganizacije ili likvidacije fonda.
Na dobrovoljnu likvidaciju zatvorenog investicionog fonda shodno se primjenjuju odredbe
zakona kojim se uređuje poslovanje privrednih društava. U postupku likvidacije zatvorenog
investicionog fonda, društvo za upravljanje ima ovlašćenja likvidacionog upravnika.
Društvo za upravljanje dužno je da, sljedećeg radnog dana nakon održavanja skupštine akcionara
40
fonda koja je donijela odluku o likvidaciji, obavijesti Komisiju o početku likvidacije fonda.
U roku od tri dana nakon održavanja skupštine akcionara fonda, društvo za upravljanje dužno je
da javno objavi informaciju o početku likvidacije zatvorenog investicionog fonda i da u tom roku
akcionare obavijesti o likvidaciji fonda. Ako društvo za upravljanje ne ispuni obaveze u skladu
sa članom 182. Zakona, dužan je da ih ispuni depozitar, a rokovi teku od dana kada je depozitar
saznao ili je morao saznati za propuste društva za upravljanje. Nakon sprovođenja likvidacije,
društvo za upravljanje može vršiti isplatu dospjele naknade za upravljanje samo istovremeno sa
isplatom srazmjernog dijela likvidacione mase akcionarima zatvorenog investicionog fonda.
U sprovođenju likvidacije, društvo za upravljanje za račun zatvorenog investicionog fonda može
da vrši samo one poslove koji su potrebni da se unovči imovina fonda. Društvo za upravljanje,
pri prodaji imovine zatvorenog investicionog fonda, nije dužno da primjenjuje pravila o najvišim
i najnižim dozvoljenim ulaganjima iz statuta zatvorenog investicionog fonda.
U postupku sprovođenja likvidacije fonda sva imovina fonda se prodaje, a obaveze fonda
dospjele do dana donošenja odluke o likvidaciji izmiruju se.
Preostala neto vrijednost imovine fonda se raspodjeljuje vlasnicima udjela srazmjerno njihovom
udjelu u fondu.
15.5.3. Povećanje i smanjenje osnovnog kapitala
Odluku o povećanju i smanjenju osnovnog kapitala donosi Skupština Fonda saglasno odredbama
Zakona o investicionim fondovima i Zakona o privrednim društvima (propisano članom 8.
Statuta Fonda).
15.5.4. Sticanje sopstvenih akcija
Fond nema sopstvenih akcija.
15.5.5. Dodatne informacije
Fond nema zamjenjivih hartija od vrijednosti koje daju pravo na sticanje akcija emitenta.
Ne postoji odluka ili obaveza Fonda u vezi sa davanjem prava prvenstva pri upisu hartija od
vrijednosti kod budućih povećanja osnovnog kapitala.
Fond nema izvedenih hartija od vrijednosti.
Osnovni kapital Fonda se nije mijenjao od osnivanja Fonda.
16. DOKUMENTI DOSTUPNI NA UVID
Godišnji, polugodišnji i tromjesečni finansijski izvještaji, primjerak Prospekta Fonda, Statuta
Fonda kao i drugi akti i informacije o poslovanju Fonda mogu se dobiti u sjedištu Društva u
Banjoj Luci, Ulica Veselina Masleše br.21 svakim radnim danom u periodu od 9 do 15 časova,
uz predhodnu najavu i zakazivanje. Dodatne informacije o aktivnostima Društva i Fonda,
Prospekt Fonda te polugodišnji i godišnji izvještaji Fonda biće dostupni akcionarima i javnosti
na web stranici Društva za upravljanje www.zepterinvest.com. Društvo za upravljanje će, u
skladu sa zakonom i Pravilnikom Komisije, dostavljati godišnje i periodične izvještaje o
41
poslovanju Društva za upravljanje i Fonda u pisanoj i elektronskoj formi Komisiji. Svi podaci i
obavještenja u vezi s osnovnim kapitalom, akcijama, Statutom i skupštinom akcionara Fonda
objavljuju se u javnom glasilu dostupnom na cijeloj teritoriji Republike Srpske, odnosno na sajtu
Banjalučke berze a.d. Banja Luka www.blberza.com.
17.IMOVINA FONDA
17.1. Karakteristika imovine fonda
S obzirom da je Zepter Fond mješoviti investicioni fond, koji veći dio imovine ulaže u akcije u
skladu sa točkom 1.10.3.Prospekta, neto vrijednost imovine Fonda izražena kroz neto vrijednost
po akciji u Fondu može imati povećanu volatilnost.
Imovina Fonda koja participira preko 5 % vrijednosti imovine i neto imovine Fonda na dan
30.04.2016. prikazana je u tabeli :
17.2.Struktura imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine
Vrijednost imovine Fonda čini zbir vrijednosti hartija od vrijednosti iz portfelja Fonda, novčanih
depozita Fonda kod komercijalnih banaka i druge imovine. Vrijednost imovine Fonda se vrši
prema fer vrijednosti. Ukupna vrijednost imovine Zatvorenog investicionog fonda sa javnom
ponudom „ZEPTER FOND“ AD na dan 31.12.2015.godine iznosi 130.750.103 KM, a struktura
imovine predstavljena je u sledećoj tabeli:
42
Neto vrijednost imovine Fonda predstavlja vrijednost imovine umanjenu za iznos obaveza. Neto
vrijednost imovine Fonda po akciji izračunava se jednom mjesečno i objavljuje u najmanje
jednim dnevnim novinama koje se distribuiraju na teritoriji Republike Srpske, na internet sajtu
Društva za upravljanje inveticionim fondovima „ZEPTER INVEST“ AD Banja Luka
www.zepterinvest.com i na sajtu Banjalučke berze AD Banja Luka www.blberza.com. Neto
vrijednost imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine iznosi 132.891.073,17 KM, a neto
vrijednost po akciji 17,84 KM.
17.3.Ostale informacije
Osnovna karakteristika tržišta kapitala Republike Srpske i Federacije Bosne i Hercegovine
ogleda se u njegovoj nedovoljnoj likvidnosti, koja je direktna posljedica same veličine tržišta s
jedne strane, te nesrazmjernog udjela u ukupnoj tržišnoj kapitalizaciji relativno malog broja
hartija od vrijednosti, što može imati za posljedicu značajnije promjene cijena hartija od
vrijednosti. Očekuje se da će intenzivniji razvoj investicionih fondova i veći broj raznovrsnih
tržišnih instrumenata dati dodatni podsticaj rastu likvidnosti i obima trgovanja hartijama od
vrijednosti uvrštenim u berzanske kotacije.
Ograničenjem ulaganja za zatvorene investicione fondove (čl.79 Zakona), kojim je predviđeno
da zatvoreni investicioni fondovi ne mogu u svom vlasništvu imati preko 20% akcija sa pravom
glasa jednog emitenta, investicioni fondovi su dovedeni u situaciju stalnog manjinskog akcionara
u emitentima, što rezultira nemogućnošću efikasnog učestvovanja u upravljanju emitentom i
direktnog uticanja na poslovnu politiku. Kao jedan od rijetkih instrumenata zaštite imovine
Fonda jesu Tužbe, koje dovode do sve većih troškova Fonda, jer su sudski procesi spori i
dugotrajni, te veoma često se okončaju kad je nad emitentom već pokrenut stečaj.
43
18.CILJEVI I POLITIKA ULAGANJA FONDA
18.1.Investicioni cilj
Investicioni cilj Fonda je ostvarivanje stabilnih prinosa na duži rok kroz ulaganje imovine Fonda
u akcije i obveznice, instrumente tržišta novca te novčane depozite, pri tom poštujući načela
sigurnosti i profitabilnosti nastojeći optimalno struktuirati imovinu primjenjujući prilikom
ulaganja umjereni rizik.
Investicioni cilj Fonda je i zadržavanje odnosno ostvarenje zadovoljavajućeg nivoa likvidnosti
portfelja Fonda a sve u cilju redovnog ispunjenja tekućih te planiranih budućih obaveza a
naročito u kontekstu izmjena i dopuna Zakona koji propisuju obaveznu transformaciju u
otvoreni Fond.
Otvoreni investicioni fond po definiciji podrazumjeva likvidniji portfelja hartija
od vrijednosti u strukturi u odnosu na zatvoreni investicioni fond iz razloga potencijalnih
obaveza po osnovu isplata vlasnika udjela u kratkom roku.
Ciljana struktura imovine (ili portfelja) koja se nastoji postići u momentu preoblikovanja (ili
izdvajanja dijela imovine) u otvoreni investicioni fond je:
Vrsta ulaganja
Planirani procenat učešća u
vrijednosti imovine na dan
preoblikovanja
Akcije 59
Obveznice i trezorski zapisi 20
Depoziti i plasmani 19
Gotovina i gotovinski ekvivalenti 1
Potraživanja 1
UKUPNO 100
Fond će vršiti preoblikovanje u skladu sa Planom preoblikovanja koji je usvojen na skupštini
akcionara te odobren od strane Komisije.
18.2. Načini sprovođenja investicionog cilja (politika ulaganja)
Način ostvarenja zacrtanih investicionih ciljeva će se ogledati u sljedećim aktivnostima:
44
A) Prodaja HOV iz portfelja Fonda i to
prodaje u cilju usaglašavanja portfelja u skladu sa Zakonom o investicionim fondovima
prodaja akcija emitenata iz portfelja Fonda sa lošim poslovnim i finansijskim
rezultatima. Pod lošim poslovnim i finansijskim rezultatima podrazumijeva se negativan
finansijski rezultat u posljednje dvije uzastopne poslovne godine, uzastopni pad
poslovnih prihoda u zadnje tri poslovne godine. Navedeni kriterij se ne odnosi na akcije
emitenata koji se smatraju emitentima od strateškog značaja u skladu sa propisima o
privatizaciji državnog kapitala u preduzećima.
prodaja hartija od vrijednosti koje su u sklopu redovnih aktivnosti (realizacija kapitalne
dobiti, neplanirane prodaje uzrokovane izrazito lošim informacijama vezanim za
emitente iz portfelja i sl.)
B) Kupovina HOV
Na domaćem tržištu kapitala će se najveći dio slobodnih novčanih sredstava ulagati u
kupovinu dužničkih instumenata (prvenstveno obveznica koje emituje Republika
Srpska) kao i kupovinu trezorskih zapisa. Osnovni kriterij prilikom kupovine državnih
obveznica je prinos do dospijeće koji treba da bude jednak ili veći od prosječne kamatne
stope koju Fond ostvaruje na oročene depozite kod poslovnih banaka. Osnovni kriterij
prilikom kupovine trezorskih zapisa je veći prinos od odgovarajuće kamatne stope
banaka na tržištu Republike Srpske
Takođe, na domaćem tržištu kapitala određeni iznos novčanih sredstava uložiće se u
kupovinu akcija privrednih društava koje imaju
1. Pozitivan finansijski rezultat u najmanje dvije od zadnje tri poslovne godine
2. Stabilne poslovne prihode
3. Povoljna racia tržišta hartija od vrijednosti poput zarade po akciji( EPS ),
knjigovodstvene vrijednosti po akciji, odnos cijene i dobiti po akciji( P/ E ), te
prinosa na investirana sredstva( prinos od dividende )
Prilikom donošenja odluke o investiranju neophodno je da budu ispunjena minimum dva od
navedena uslova.
Na regionalnim tržištima i tržištima kapitala razvijenih zemalja investiraće se dio
slobodnih novčanih sredstava prvenstveno u akcije emitenata koji imaju
1. Pozitivan finansijski rezultat u najmanje dvije od zadnje tri poslovne godine
2. Stabilne poslovne prihode
3. Povoljna racia tržišta hartija od vrijednosti poput zarade po akciji( EPS ),
knjigovodstvene vrijednosti po akciji, odnos cijene i dobiti po akciji( P/ E ), te
prinosa na investirana sredstva( prinos od dividende )
4. Zadovoljavajuća likvidnost trgovanja koja podrazumijeva da je obim trgovanja
tom hartijom od vrijednosti u zadnjih godinu dana veći od planiranog iznosa
ulaganja. Obim trgovanja hartijom od vrijednosti treba da omogući da Fond u
45
kratkom vremenskom roku može da proda cjelokupno učešće.
5. Redovno objavljivanje finansijskih izvještaja
Očekivani prinos kod investiranja u pojedine finansijske instumente iznosio bi
Kod ulaganja u obveznice – minimalno 4% na godišnjem nivou
Kod ulaganja u trezorske zapise- minimalno 1% na godišnjem nivou
Kod ulaganja u akcije- minimalno 5 % na godišnjem nivou u koji je uključen i ostvaren
dividendni prinos (kapitalna dobit+prinos od dividende)
18.3. Kriterijumi za odabir adekvatnih instrumenata ulaganja
Imovina Fonda se ulaže u skladu sa mogućnostima i ograničenjima definisanim Zakonom o
investicionim fondovima, Statutom i ovim Prospektom te odgovarajućim podzakonskim aktima
propisanim od strane Komisije za hartije od vrijednosti.
Društvo za upravljanje će u cilju ostvarenja definisanog cilja investiranja voditi umjereno rizičnu
politiku investiranja.
Politika investiranja će se bazirati na ulaganju u adekvatne instrumente odnosno emitente hartija
od vrijednosti koji po određenim kriterijima spadaju u umjereno rizična ulaganja. Prilikom
investiranja uzimamo u obzir sljedeće kriterijume prilikom ocjene svake hartije od vrijednosti:
- racia tržišta hartija od vrijednosti poput P/E, P/B, P/S.....
- potencijal rasta i razvoja emitenta (potencijal grane, stanje konkurencije....)
- očekivani prinos
- dividenda
- struktura vlasništva emitenta
- likvidnost HOV
- stabilnost i očekivanja kretanja kursa, kod ulaganja u hov na inostranim tržištima
Procedura donošenja investicionih odluka podrazumijeva izradu stručnih analiza i donošenje
investicionih odluka od strane nadležnog organa (Investicioni odbor ili Upravni odbor) a u
zavisnosti od visine planiranog iznosa ulaganja. Svako pojedinačno ulaganje biće zasnovano na
rezultatima kontinuiranog preispitivanja tržišnih prilika a u cilju postizanja primjerenog prinosa
na uložena sredstva imajući u vidu stepen izloženosti potencijalnim rizicima koji su vezani uz
predmetna ulaganja.
Pri ulaganju sredstava Fonda, Društvo će se pridržavati ograničenja propisanih zakonom i
podzakonskim aktima kojim se uređuje ulaganje u zatvorene investicione fondove sa javnom
ponudom.
18.4. Način izmjene investicione politike
Investiciona politika definisana je ovim Prospektom i Statutom Fonda. Investiciona politika
mijenja se odlukom skupštine akcionara na način da se usvaja izmjenjeni Statut u dijelu koji
definiše investicionu politiku.
46
18.5.Profil investitora
Investitori u Fondu mogu biti sve pravne i fizičke osobe kojima je to dopušteno odredbama
Zakona i drugim propisima. S obzirom na cilj Fonda i strategiju ulaganja, Fond je prvenstveno
namijenjen svim fizičkim i pravnim osobama sa dugoročnim horizontom ulaganja i većom
tolerancijom prema riziku, koji žele iskoristiti mogućnost ostvarivanja viših prinosa koje pružaju
akcije uz stabilnost koju nude ulaganja u obveznice, iskusnijim investitorima koji žele postići
specifične investicione ciljeve, te investitorima koji žele diverzifikovati strukturu svoje imovine.
Iznos koji je razumno investirati u Fond prvenstveno zavisi o ličnim preferencijama i
materijalnim mogućnostima svakog investitora. Prije ulaganja potencijalnim se investitorima
preporučuje da sagledaju cjelokupnu ličnu imovinu, trenutne i buduće potrebe za novčanim
sredstvima, te sklonost preuzimanja rizika povezanih s određenom vrstom ulaganja. Pri tome je
prikladno svoju imovinu primjereno diverzifikovati kako ne bi bila izložena riziku ulaganja u
samo jednu vrstu imovine, hartije od vrijednosti, odnosno investicionog fonda.
19. OGRANIČENJA ULAGANJA
19.1. Dozvoljena ulaganja
Upravljanje imovinom fonda podrazumijeva srednje rizičnu politiku ulaganja.
Imovina Fonda se može sastojati isključivo od:
1. prenosivih hartija od vrijednosti ili instrumenata tržišta novca kojima se trguje na uređenim
tržištima Bosne i Hercegovine, te država članica EU, OECD i CEFTA,
2. udjela ili akcija investicionih fondova kojima se trguje na uređenim tržištima država
članica EU, OECD i CEFTA, pod uslovom da nivo zaštite investitora i obaveza
izvještavanja i informisanja investitora u takve fondove bude najmanje jednaka uslovima
propisanim Zakonom o investicionim fondovima, naročito u pogledu ograničenja ulaganja,
te da je takve investicione fondove ovlastila Komisija ili odgovarajući nadležni organ
države u koju se ulaže,
3. oročenih depozita kod banka sa sjedištem u Bosni i Hercegovini, koji se mogu u svakom
trenutku razročiti,
4. novca na računima.
19.2.Ograničenja ulaganja
Ulaganje imovine Fonda biće usklađeno sa Planom preoblikovanja kojim je predviđeno
preoblikovanje Fonda u otvoreni investicioni fond u rokovima i na način utvrđen Zakonom, te
ulaganje imovine Fonda podliježe sljedećim ograničenjima:
47
a. najviše 10% neto vrijednosti imovine može biti uloženo u prenosive hartije od vrijednosti
i instrumente tržišta novca, osim u slučajevim utvrđenim zakonom, te u novoemitovane
prenosive hartije od vrijednosti pod uslovima utvrđenim zakonom.
b. najviše 10% neto vrijednosti imovine fonda može biti uloženo u prenosive hartije od
vrijednosti ili instrumente tržišta novca jednog emitenta, pod uslovom da, ako je
vrijednost prenosivih hartija od vrijednosti ili instrumenata tržišta novca jednog emitenta
koji čine imovinu fonda veća od 5% neto vrijednosti imovine fonda, zbir vrijednosti tih
ulaganja za sve takve emitente ne može preći 40% neto vrijednosti imovine fonda.
Izuzetno od prethodnog stava, može se ulagati:
1. bez ograničenja u prenosive hartije od vrijednosti ili instrumente tržišta novca čiji
je emitent ili za koje garantuje Republika Srpska, Bosna i Hercegovina ili jedinica
lokalne samouprave Republike Srpske, država članica ili jedinica lokalne uprave države
članice, država koja nije članica Evropske unije ili međunarodna javna organizacija čije
su članice jedna ili više država članica, pod uslovom da:
- u prospektu, statutu i promotivnim materijalima fonda budu jasno navedene države,
jedinice lokalne uprave ili međunarodne organizacije u čije se hartije od vrijednosti i
instrumente tržišta novca može ulagati više od 35% neto vrijednosti imovine fonda,
- se imovina fonda sastoji od najmanje šest različitih hartija od vrijednosti ili
instrumenata tržišta novca, i
- da vrijednost nijedne pojedinačne hartije od vrijednosti ili instrumenta tržišta novca
ne prelazi 30% neto vrijednosti imovine fonda,
2. do 25% neto vrijednosti imovine fonda u obveznice koje odobri Komisija, a koje
emituju banke registrovane u Republici Srpskoj ili državi članici koje su na osnovu nekog
zakona ili propisa predmet posebnog javnog nadzora sa svrhom zaštite investitora u te
obveznice. Sredstva prikupljena emisijom takvih obveznica moraju biti uložena u skladu
sa zakonom u imovinu koja će do dospijeća obveznica omogućiti ispunjenje obaveza koje
proizlaze iz obveznica, i koja bi u slučaju nesolventnosti emitenta prioritetno poslužila za
povrat glavnice i kamata iz tih obaveznica. Ako je više od 5% neto vrijednosti imovine
fonda uloženo u takve obveznice jednog emitenta, ukupna vrijednost tih ulaganja koja
čine više od 5% neto vrijednosti imovine fonda ne može preći 80% neto vrijednosti
imovine fonda,
3. do 20% neto vrijednosti imovine fonda u hartije od vrijednosti ili instrumente tržišta
novca čiji su emitenti lica koja čine povezana društva, u skladu sa odredbama zakona
kojima se uređuje poslovanje privrednih društava i zakona o investicionim fondovima.
Ovo ograničenje ne odnosi se na emitente koji se smatraju emitentima od strateškog
značaja u skladu sa propisima o privatizaciji državnog kapitala u preduzećima.
c. najviše 20% neto vrijednosti imovine fonda može se položiti kao depozit u istu banku.
48
d. izloženost prema jednom licu na osnovu finansijskih derivata ugovorenih s tim licem na
drugom organizovanom tržištu (OTS) ne može biti veća od:
1) 10% neto vrijednosti imovine, ako se radi o banci,
2) 5% neto vrijednosti imovine, ako se radi o nekom drugom pravnom licu,
e. ukupna vrijednost ulaganja u prenosive hartije od vrijednosti ili instrumente tržišta
novca čiji je emitent isto lice, i vrijednosti depozita položenih kod tog lica i izloženosti na
osnovu finansijskih derivata kojima se trguje na drugom organizovanom tržištu (OTC)
ugovorenih sa tim licem, ne može preći 20% neto vrijednosti imovine fonda,
f. najviše 20% neto vrijednosti imovine fonda može biti uloženo u udjele ili akcije jednog
investicionog fonda, uz uslov da najviše 30% neto vrijednosti imovine fonda može biti
uloženo u fondove.
g. ako se imovina fonda ulaže u udjele ili akcije investicionih fondova kojima direktno ili
indirektno upravlja isto društvo za upravljanje, ili kojima upravlja drugo društvo sa kojim
je to društvo povezano zajedničkom upravom ili vladajućim uticajem, ili direktnim ili
indirektnim međusobnim vlasničkim udjelom, na takva se ulaganja fondu ne može
naplatiti ulazna ili izlazna naknada.
- h. ako se imovina fonda ulaže u udjele ili akcije drugih investicionih fondova, u
prospektu fonda, uz maksimalnu naknadu za upravljanje koja se može naplatiti na
imovinu tog fonda, mora biti jasno naznačena i maksimalna naknada za upravljanje koja
se može naplatiti na imovinu fondova u koje namjerava ulagati, a u godišnjim
izvještajima fonda mora jasno biti navedena maksimalna ukupna naknada za upravljanje
koja je bila naplaćena tom fondu i drugom fondu u koji je taj fond uložio, izražena u
procentu imovine fonda koji je uložio u udjele ili akcije drugog investicionog fonda.
Ulaganja su dozvoljena samo u fondove kod kojih je maksimalna naknada za upravljanje
definisana na nivou 3,50 % ponderisane prosječne godišnje tržišne vrijednosti akcija
Fonda odnosno prosječne godišnje neto vrijednosti imovine Fonda.
i. Fond ne može biti vlasnik:
1) više od 10% akcija sa pravom glasa jednog emitenta,
2) više od 10% akcija bez prava glasa jednog emitenta,
3) 10% dužničkih hartija od vrijednosti emitovanih od strane jednog emitenta,
4) 25% udjela pojedinog investicionog fonda,
5) 10% instrumenata tržišta novca jednog emitenta, uz izuzetak za dužničke hartije od
vrijednosti i instrumente tržišta novca čiji su emitent Republika Srpska, Bosna i
Hercegovina, jedinica lokalne samouprave Republike Srpske, država članica, jedinica
lokalne uprave države članice, države koja nije članica Evropske unije, međunarodna
javna organizacija čije su članice
jedna ili više država članica,
j. ukupna izloženost Fonda prema finansijskim derivatima ni u kom slučaju ne može biti
veća od neto vrijednosti imovine fonda,
49
k. Fond ne može ulagati u plemenite metale ni u hartije od vrijednosti ili druge instrumente
emitovane na osnovu plemenitih metala.
Izuzetno od prethodno navedenog, Fond može bez ograničenja biti vlasnik hartija od vrijednosti
koje emituje jedan emitent koji se smatra malim preduzećem u smislu propisa o razvoju malih i
srednjih preduzeća, pri čemu zbir svih ulaganja u hartije od vrijednosti ovih emitenata ne može
biti veći od 15% neto vrijednosti imovine fonda.
20. DRUGI DAVAOCI USLUGA FONDU
Drugi davaoci usluga Fonda:
- Banjalučka berza hartija od vrijednosti a.d. Banja Luka, Petra Kočića b.b. Banja Luka
- Centralni registar hartija od vrijednosti a.d. Banja Luka, Sime Šolaje br.1, Banja Luka.
21. PODACI O DRUŠTVU ZA PRAVLJANJE
Puni naziv Društva: Društvo za upravljanje investicionim fondovima „ZEPTER
INVEST“ AD Banja Luka
Skraćeni naziv Društva: „ZEPTER INVEST“ AD. Banja Luka
(u daljem tekstu: Društvo)
Sjedište Društva: 78 000 Banja Luka, Veselina Masleše 21.
Republika Srpska, Bosna i Hercegovina
Matični broj: 01933876
Registarski sud: Osnovni sud u Banjoj Luci (reg.uložak 1-11643-00)
Djelatnost: 66.30 - Djelatnost upravljanja fondovima
Osnovni kapital Društva: 1,000,000.00 KM
Forma organizovanja: zatvoreno akcionarsko drustvo
50
Predmet poslovanja Društva je osnivanje investicionih fondova i upravljanje investicionim
fondovima, odnosno ulaganje novčanih sredstava u vlastito ime i za račun vlasnika udjela
otvorenih investicionih fondova i u ime i za račun akcionara zatvorenih investicionih fondova, te
obavljanje drugih poslova određenih Zakonom o investicionim fondovima.
Društvo je osnovano dana 20.06.2000. godine i registrovano je kod Osnovnog suda u Banjoj
Luci pod brojem 1-11643-00.
Rad Društva odobren je Rješenjem Komisije, broj 01-UP-041-1131/07 od dana
30.03.2007.godine.
Društvo ne upravlja sa drugim fondovima.
Regulatorno tijelo ovlašćeno za nadzor nad radom društva za upravljanje je Komisija za hartije
od vrijednosti Republike Srpske.
22. ČUVANJE I VOĐENJE IMOVINE
22.1. Depozitar Fonda
Depozitar Fonda je Centralni registar hartija od vrijednosti AD Banja Luka – sektor depozitarnih
poslova.
Poslovno ime Centralni registar hartija od vrijednosti, akcionarsko društvo, Banja
Luka
Skraćeno poslovno ime Centralni registar hartija od vrijednosti ad Banja Luka
Poslovno ime na
engleskom jeziku Central Registry of Securities, JSC, Banja Luka, Republic of Srpska
Sjedište Sime Šolaje br.1, Banja Luka
Telefon/Faks 051/348-710; 051/348-718
E-mail [email protected]
Registar suda Registar Okružnog privrednog suda Banja Luka, reg. uložak broj:1-
11975-00, broj rješenja: 057-0-Reg-11-001862
Datum osnivanja 26.02.2001. godine
Upisan i uplaćen
osnovni kapital 2.680.000 KM, podijeljen na 26.800 redovnih akcija
Matični broj 01942026
JIB 4400936990005
Šifra djelatnosti 66.11
Poslovni računi 562100-80005420-15 NLB Banka ad Banja Luka
552002-00025294-34 HYPO Alpe-Adria-Bank ad Banja Luka
567162-22003917-95 Sberbank ad Banja Luka
555007-02071847-88 Nova banka ad Banja Luka
Revizor za
2015/2016/2017
Privredno društvo ‘’BL REVIZOR’’ doo Banja Luka
51
Dana 25.04.2016. godine Društvo za upravljanje investicionim fondovima Zepter Invest je
sklopilo Ugovor o obavljanju depozitnih poslova zatvorenog investicionog fonda sa Centralnim
registrom hartija od vrijednosti a.d. Banja Luka broj 490-01/16 od 25.04.2016. Poslovi koje
depozitar obavlja u ime i za račun Fonda su pored ostalog sljedeći:
- čuvanje imovine Fonda
- vodi računa da je obračun neto vrijednosti imovine fonda obavljen u skladu sa propisima
- kontroliše i odobrava finansijske transakcije u vezi sa poslovanjem Fonda
- izvještava Društvo o korporativnim radnjama u vezi sa imovinom Fonda
- obezbjeđuje da se prihodi Fonda koriste u skladu sa zakonom odn. Da su troškovi Fonda u
skladu sa odredbama zakona i drugim propisima
- vodi evidenciju poslovanja Fonda koju na redovnoj osnovi usklađuje sa evidencijama društva
Depozitar je obavezan da imovinu Fonda čuva vođenjem na posebnim računima, odvojeno od
sopstvene imovine i imovine drugih fondova. Imovinu iz prethodnog stava Depozitar je
obavezan čuvati na takav način da ona ne može predstavljati sredstva drugih fondova, niti
sredstva Depozitara.
Centralni registar hartija od vrijednosti AD Banja Luka funkcioniše u skladu sa pozitivnim
zakonskim propisima i odredbama Zakona o tržištu hartija od vrijednosti (Službeni glasnik
Republike Srpske, br. 92/06, 34/09 i 30/12) u cilju da emitentima, vlasnicima hartija od
vrijednosti i ovlaštenim učesnicima tržišta kapitala pruži brzu i efikasnu uslugu uz poštovanje
Direktor Bratoljub Radulović, dipl. ekonomista
Akt o osnivanju Centralni registar hartija od vrijednosti ad Banja Luka osnovan je
Zakonom o Centralnom registru hartija od vrijednosti (Službeni
glasnik Republike Srpske broj 24/98).
Rješenje Komisije za
hartija od vrijednosti
RS
Rješenjem Komisije za hartije od vrijednosti RS broj:04-041-248/04
od 13.02.2004. godine data je dozvola Centralnom registru za
obavljanje poslova depozitara privatizacionih investicionih fondova.
Rješenjem Komisije za hartije od vrijednosti RS broj:01-UP-041-
2005/06 od 01.06.2006. godine produžena je dozvola za obavljanje
poslova depozitara privatizacionih investicionih fondova.
Rješenjem Komisije za hartije od vrijednosti RS broj: 01-UP-041-
1590/07 od 04.05.2007. godine data je dozvola Centralnom registru
za obavljanje poslova depozitara investicionih fondova.
Rješenjem Komisije za hartije od vrijednosti RS broj:01-UP-041-
1403/09 od 08.04.2009. godine produžena je dozvola za obavljanje
poslova depozitara investicionih fondova.
Rješenjem Komisije za hartije od vrijednosti RS broj: 01-UP-041-
950/12 od 20.04.2012.godine produžena je dozvola za obavljanje
poslova depozitara investicionih fondova.
Rješenjem Komisije za hartije od vrijednosti RS broj: 01-UP-55-226-
1/15 od 24.04.2015.godine produžena je dozvola za obavljanje
poslova depozitara investicionih fondova.
52
principa sigurnosti. Registar je pravno lice sa javnim ovlašćenjima za poslove iz člana 189. stav
1. Zakona o tržištu hartija od vrijednosti, koje vodi bazu podataka u kojoj se upisuju, vode i
čuvaju podaci o hartijama od vrijednosti, vlasnicima, pravima i ograničenjima prava na hartijama
od vrijednosti, u skladu sa zakonom, propisima Komisije za hartije od vrijednosti i opštim aktima
Registra. Poslovi Registra su: registracija i čuvanje podataka o hartijama od vrijednosti i
njihovim vlasnicima i svim transakcijama u pogledu prenosa vlasništva ili promjene statusa
hartija od vrijednosti, registracija i čuvanje podataka o sticanju vlasništva i drugih prava iz
hartija od vrijednosti, upis i brisanje prava trećih lica na hartijama od vrijednosti, kao i upis i
brisanje zabrane prava raspolaganja na osnovu ugovora, sudskih odluka i odluka nadležnih
organa, otvaranje i vođenje računa emitenata, vođenje knjige akcionara, otvaranje i vođenje
računa vlasnika hartija od vrijednosti, kao i izdavanje izvještaja, izvoda i potvrda o stanju i
promjenama na tim računima, otvaranje i vođenje računa berzanskom posredniku i drugim
članovima Registra, obračun, poravnanje i prenos hartija od vrijednosti na osnovu poslova sa
hartijama od vrijednosti zaključenim na berzi i drugom uređenom javnom tržištu, prenos hartija
od vrijednosti na osnovu ugovora, sudskih odluka i odluka drugih nadležnih organa, izrada,
razvoj, održavanje i raspolaganje kompjuterskim softverom u vezi sa trgovanjem sa hartijama od
vrijednosti i
organizovanje i sprovođenje edukacije učesnika na tržištu hartija od vrijednosti u vezi sa
poslovima koje obavlja. Registar može obavljati poslove depozitara investicionih fondova i
druge poslove za koje dobije saglasnost Komisije.
Upravni odbor Društva je ovlašten, da uz prethodnu saglasnost Nadzornog odbora Fonda izvrši
promjenu depozitara Fonda, odnosno banku koja posjeduje dozvolu za obavljanje depozitarnih
poslova izdatu od strane Komisije.
23. NAČIN I VRIJEME OBRAČUNA VRIJEDNOSTI IMOVINE FONDA
Neto vrijednost imovine Fonda je ukupna vrijednost imovine Fonda umanjena za ukupne
obaveze Fonda. Vrijednost neto imovine Fonda izračunava Društvo za upravljanje i to jednom
mjesečno u skladu sa odredbama Zakona o investicionim fondovim i drugim propisima, a tačnost
potvrđuje banka depozitar. Na osnovu važećeg Pravilnika o utvrđivanju vrijednosti imovine
investicionih fondova i obračunu neto vrijednosti imovine po udjelu ili akciji investicionog
fonda, imovina fonda na dan bilansiranja vrednuje se na sljedeći način:
Fer vrijednost vlasničkih hartija od vrijednosti iz portfelja investicionih fondova obračunava se
primjenom prosječne ponderisane cijene za ostvarene transakcije na berzi i prijavljene blok
poslove, a zaokružuje se na četiri decimale.
U slučaju nepostojanja cijene na dan vrednovanja, vrednovanje vlasničkih hartija se vrši po
posljednoj ostvarenoj cijeni hartije iz trgovanja u periodu od 90 dana prije dana vrednovanja.
Vlasničke hartije od vrijednosti koje u periodu od 90 dana prije dana vrednovanja nisu ostvareni
uslovi za vrednovanje, vrednuju se tehnikama procjene koje su definisane MRS 39- Finansijski
instrumenti: priznavanje i odmjeravanje i drugim odgovarajućim MRS i MSFI.
53
Fer vrijednost vlasničkih hartija od vrijednosti kojima se trguje u inostranstvu na uređenim
tržištima fer vrijednost se izračunava na osnovu cijene zadnje ponude za kupovinu ostvarene tog
dana na matičnoj berzi emitenta ili berzi koja je definisana kao primarni izvor cijene odnosne
hartije od vrijednosti koja je uvrštena na berzansko tržište.
U slučaju nepostojanja navedene cijene na dan vrednovanja, fer vrijednost vlasničkih hartija
obračunava se na osnovu posljednje cijene iz trgovanja u periodu od 90 dana prije vrednovanja.
Vlasničke hartije od vrijednosti koje u periodu od 90 dana prije dana vrednovanja nisu ostvareni
uslovi za vrednovanje, vrednuju se tehnikama procjene koje su definisane MRS 39- Finansijski
instrumenti: priznavanje i odmjeravanje i drugim odgovarajućim MRS i MSFI.
Fer vrijednost dužničkih hartija od vrijednosti kojima se trguje u Republici Srpskoj fer vrijednost
na dan utvrđivanja vrijednosti imovine investicionog fonda obračunava se primjenom
ponderisane prosječne cijene trgovanja, a zaokružuje se na četiri decimale.
Fer vrijednost dužničkih hartija od vrijednosti kojima se trguje u inostranstvu na uređenim
tržištima, fer vrijednost se utvrđuje na osnovu cijene zadnje ponude za kupovinu ostvarene tog
dana na matičnoj berzi emitenta ili berzi koja je definisana kao primarni izvor cijene odnosne
hartije od vrijednosti koja je uvrštena na berzansko tržište.
U slučaju nepostojanja navedene cijene na dan vrednovanja, fer vrijednost dužničkih hartija
obračunava se na osnovu posljednje cijene iz trgovanja u periodu od 90 dana prije vrednovanja.
Dužničke hartije od vrijednosti koje u periodu od 90 dana prije dana vrednovanja nisu ostvareni
uslovi za vrednovanje, vrednuju se tehnikama procjene koje su definisane MRS 39- Finansijski
instrumenti: priznavanje i odmjeravanje i drugim odgovarajućim MRS i MSFI.
Utvrđivanje fer vrijednosti hartija od vrijednosti u skladu sa tehnikama procjene koje su
definisane MRS 39- Finansijski instrumenti: priznavanje i odmjeravanje i drugim odgovarajućim
MRS i MSFI vrši se prema odredbama Pravilnika o procjeni vrijednosti hartija od vrijednosti iz
portfelja ZIF “Zepter fond” AD Banja Luka. Kao procjenjene vrijednosti za ove akcije uzimaju
se sljedeće vrijednosti:
1. Vlasničke hartije od vrijednosti kojima se trguje na službenom berzanskom tržištu berzi u
Bosni i Hercegovini vrednuje se po posljednoj ostvarenoj tržišnoj cijeni. Ukoliko
hartijom od vrijednosti nije obavljena trgovina u posljednjih 12 meseci od dana procjene,
fer vrijednost se obračunava na način da posljednja tržišna cijena, po potrebi, koriguje na
osnovu analiza podataka o značajnim događajima koji utiču na poslovanje emitenta.
2. Vlasničke hartije od vrijednosti kojima se trguje na slobodnom berzanskom tržištu berzi u
Bosni i Hercegovini vrednuju se po poslednjoj tržišnoj cijeni, ukoliko takva postoji u
vremenskom roku od 12 mjeseci od dana procjene.
3. Ukoliko hartijom od vrijednosti na slobodnom berzanskom tržištu nije ostvarena
trgovina u poslednjih 12 mjeseci, i ukoliko su poznate sve od sljedeće tri cijene:
• Korigovana tržišna cijena
• Nabavna cijena
• Korigovana knjigovodstvena cijena
54
tada se kao fer vrijednost uzima najniža od prethodno pobrojanih.
- Poslednja tržišna cijena i knjigovodstvena vrijednost koriguju se za prosječan diskontni faktor
ostvaren na slobodnom berzanskom tržištu u posljednjih 12 mjeseci od dana izračunavanja neto
vrijednosti.
- Prosječan diskontni faktor izračunava se kao odnos ukupne tržišne vrijednosti na dan procjene
akcija prometovanih na slobodnom berzanskom tržištu u posljednjih 12 mjeseci od dana
izračunavanja neto vrijednosti i njihove ukupne knjigovodstvene vrijednosti.
4. Fer vrijednost hartija od vrijednosti čiji emitenti se nalaze u jednoj od faza stečajnog
postupka ili postupka likvidacije; i za koje nije izvršena registracija kod Centralnog
registra hartija od vrijednosti niti upis u Registar emitenata kod Komisije za hartije od
vrijednosti Republike Srpske i kod kojih je knjigovostvena vrijednost jednaka 0 (gubitak
iznad kapitala ili je finansijski izvještaj nedostupan, vrednuju se po cijeni 0.
5. Fer vrijednost dužničkih hartija od vrijednosti kojima nije trgovano u periodu od 90 dana
od dana vrednovanja, a kojima je obavljena trgovina u posljednjih 12 mjeseci prije dana
vrednovanja, vrednuje se po posljednoj ostvarenoj tržišnoj cijeni. Ukoliko dužničkom
hartijom od vrijednosti nije obavljena trgovina u posljednih 12 mjeseci prije dana
vrednovanja, fer vrijednost se obračunava metodom efektivne kamatne stope, s tim da je
početna vrijednost zadnja tržišna cijena.
24. TROŠKOVI UPRAVLJANJA FONDOM
Društvo za upravljanje ima pravo na naknadu za upravljanje koja se naplaćuje iz imovine Fonda,
u skladu sa Zakonom i propisima Komisije za hartije od vrijednosti.
Godišnja naknada za upravljanje Fondom koja pripada Društvu iznosi 3,5% od ponderisane
prosječne godišnje tržišne vrijednosti akcija Fonda.
U slučaju kada je ponderisana prosječna godišnja tržišna vrijednost akcija Fonda veća od
prosječne godišnje neto vrijednosti imovine Fonda, kod utvrđivanja godišnje naknade za
upravljanje Fondom primjenjuje se manja osnovica, odnosno, prosječna godišnja neto vrijednosti
imovine Fonda.
Naknada društvu naplaćuje se akontativno mjesečno, u roku od 10 dana od isteka mjeseca za
koji se vrši obračun i plaćanje.
Troškovi poslovanja Fonda mogu biti:
- naknada depozitaru,
- naknada i troškove članova nadzornog odbora,
- troškovi provizije ili takse neposredno povezene sa sticanjem ili prodajom imovine fonda,
- naknada i trošak vođenja registra akcija te troškove isplate dividende,
55
- revizorski i advokatski troškove nastali u poslovanju Fonda,
- troškove izrade, štampanja i poštarine vezani uz objavljivanje i dostavljanje izvještaja koji se
prema zakonu podnose akcionarima,
- troškovi održavanja Glavne skupštine, osim u slučaju vanredne skupštine koju sazove
društvo za upravljanje u kom slučaju te troškove snosi društvo za upravljanje,
- sve propisane naknade koje se plaćaju Komsiji u vezi izdavanja dozvole zatvorenom
investicionom fondu,
- troškovi uvrštenja na berzu ili drugo uređeno javno tržište,
- troškovi oglašavanja ali samo kada je to Fond obavezan u skladu sa zakonom,
- ostali troškovi, ako je tako određeno drugim zakonom, odnosno drugim propisima.
Troškovi poreza koje je Fond dužan platiti na imovinu ili dobit i ostale naknade koje Fond plaća
u skladu sa ovim ili drugim zakonom po osnovu člana 66. stav 1. tačke j. i l. Zakona o
investicionim fondovima snosi direktno Fond u skladu sa članom 67. Zakona o investicionim
fondovima.
Pokazatelj ukupnih troškova Fonda, u koje ne ulaze troškovi poreza koje je fond dužan platiti na
imovinu ili dobit, kao ni ostale naknade određene posebnim zakonima, ne smije prelaziti 3.5%
osnovice za utvrđivanje pokazatelja ukupnih troškova za koju se uzima manja od dvije prosječne
vrijednosti: ponderisana prosječna godišnja tržišna vrijednost akcija Fonda ili prosječna godišnja
neto vrijednost imovine Fonda, utvrđena na osnovu Zakona o investicionim fondovima i
Pravilnika Komisije za hartije od vrijednosti.
Društvo snosi sve nastale troškove koji u određenoj poslovnoj godini pređu najviši dozvoljeni
pokazatelj ukupnih troškova.
Ukupni troškovi poslovanja Fonda neće imati značajnog uticaja na buduće prinose investitora.
Visina ukupnih dozvoljenih troškova je limitirana Zakonom te je realno za očekivati da će
ukupni prihodi fonda nadmašiti ukupne troškove poslovanja fonda.
56
Pregled ukupnih troškova Fonda
Ukupne naknade i troškovi imaju na buduće prinose Fonda učinak njihovog smanjivanja, ali
društvo će upravljati sredstvima Fonda s ciljem poboljšanja i unaprijeđenja poslovanja Fonda i
njihove profitabilnosti s krajnjim ciljem povećanja prinosa Fonda.
25. TRAJANJE POSLOVNE GODINE
Poslovna godina je kalendarska godina od 01. januara do 31. decembra.
57
26. DATUM IZDAVANJA PROSPEKTA
Prospekt Zatvorenog investicionog fonda sa javnom ponudom „ZEPTER FOND“ AD Banja
Luka je usvojen 11.04.2007. godine od strane Skupštine Fonda odlukom broj: 21-01/07. Na
osnovu Pravilnika o uslovima i postupku emisije hartija od vrijednosti i Priloga VII Pravilnika
(Službeni glasnik RS br.60/12) i obavještenja Komisije za hartije od vrijednosti RS broj: 03-031-
593/13 od 02.04.2013.godine stručne službe Društva su sačinile inoviran Prospekt ZIF „ZEPTER
FOND“ AD koji je prihvaćen od strane Upravnog odbora Društva za upravljanje investicionim
fondovima „Zepter Invest“ AD Banja Luka, Odlukom o usvajanju Inoviranog Prospekta, broj
odluke: 571-01/13 od 10.06.2013. godine i Skupštine akcionara Zatvorenog investicionog fonda
sa javnom ponudom „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka, Odlukom o izmjenama i dopunama
Prospekta Fonda, broj odluke: 89-01/13 od 27.06.2013.godine.
Društvo za upravljanje investicionim fondovima „Zepter Invest“ AD Banja Luka je sačinilo
Inoviran Prospekt u skladu sa Zakonom o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim
fondovima (sl.gl.RS, broj 82/15) te isti, dana 23.05.2016, dostavilo Upravnom odboru na
usvajanje.
Upravni odbor Društva za upravljanje investicionim fondovima „Zepter Invest“ AD Banja Luka
je na svojim sjednicama održanim dana 24.06.2016. godine i 21.07.2016. godine usvojio izmjene
u tekstu Inoviranog Prospekta Zatvorenog mješovitog investicionog fonda sa javnom ponudom u
preoblikovanju „Zepter Fond“ AD Banja Luka.
Prilog:
Statut Zatvorenog mješovitog investicionog fonda sa javnom ponudom u
preoblikovanju „Zepter Fond“ AD Banja Luka.
Godišnji izvještaj o poslovanju Fonda za 2015. godinu