PSJ, a.s.Ing. Martin Höfler

Financování stavební firmy

Typologie stavebního businessu:

• Klasické stavební dodávky

• Development

• Ostatní (export, dodávky technologie, financování…) • Kombinace více variant (developer + generální dodavatel apod.)

Významné stavby v realizaci

Účastnící stavebního businessu:

Investor

Generální dodavatel

Subdodavatelé, architekti,

právníci

Subjekty státní správy

(stavební úřady…)

Financující strana (banky,

věřitelé, pojišťovny…)

Základní komponenty financování staveb z poziceGenerálního dodavatele

• Zálohy / průběžné platby od investora

• Volné cash flow

• Úvěr od banky

• Ostatní možnosti financování

Významné stavby v realizaci

Typy relevantních bankovních úvěrů

• Provozní úvěr

• Dodavatelský úvěr

• Akviziční úvěr

• Projektové financování

• Kontokorent

Významné stavby v realizaci

Základní komponenty financování staveb z poziceInvestora

• Vlastní zdroje (Equity)

• Externi financování (Debt)

• Debt / Equity Ratio

Významné stavby v realizaci

Struktura nákladů a stavba zisku developmentuVýznamné stavby v realizaci

zisk developera

náklady developera

zisk stavební firmy

OMV

náklady stavbyCena stavby

Development – fáze

• Identifikace a projektu, Due Dilligence

• Zajištění financování projektu

• Akvizice projektu => postavení optimální holdingové struktury

• Realizace projektu

• Exit

Významné stavby v realizaci

Možnosti financování equity investora

• Vlastní volné Cash Flow investora/developera

• Dodavatelský úvěr od generálního dodavatele stavby

• Zálohy poskytnuté klienty (koncovými majiteli)

• Již vynaložené náklady na projekt

• JV partner

Významné stavby v realizaci

Typy externího (projektového) financování

• Senior Loan

• Mezzanine Loan

• Exportní financování

• Problematika financování VAT (DPH)

Významné stavby v realizaci

Parametry externího financování projektů (TS)

• Pákový efekt (Leverage)

• Načasování čerpání úvěru (Comm. Fee)

• „Equity first“ vs „Loan first“ princip (čerpání vs splácení)

• Odkládací podmínky (Conditions Precedent)

• Náklady financování (Costs of Finance)

Významné stavby v realizaci

Development – ukazatelé finanční výkonnosti

• Yield

• Open Market Value (OMV)

• Cash Multiple

• IRR

• Analýza citlivosti

Významné stavby v realizaci

PSJ, a.s.

Thank you