rail business may-2014

44

Upload: sambitpradhan

Post on 27-Dec-2015

13 views

Category:

Documents


0 download

DESCRIPTION

Rail Business May-2014

TRANSCRIPT

Page 1: Rail Business May-2014

����������

���������������� �

�������������� �������� ��� �������������� ��

����

������������� ����� � � ��� � �� � �� � �

������������ ����������������

���������

���� �����������������������

������� �������������������������

����������������������������� �� ���������������������� ��

� �� ��

Page 2: Rail Business May-2014
Page 3: Rail Business May-2014

�����������

�� ���������������� ��������� ����������� ����������������������� ������������ ���������� ���� ��������������������������������!����� �"� ����������������������� ������������������!��������������������� � �������������# ������������������������������������������������������������� ���������!�������������������$���������!�� ������

�����!������������� �����������!�������������� ��������� ����������� �����!� ������������!��������������������������� ������������������������� ��� ����!���������������!�!�������� ��������������������������������������!�������������������������!����� �������� �����������%��������� ������������������"�������������������������

����!� ����� � �������!���!����!��� ����������������������������������������&���� �������!�����'��������������(���� ������������������������� ����� ���� ������!�������� ������"��������������� ��������������� �������� �! ����������!�������������&����� ���������������������������������������������!�������������������

)�����������������!��������������� ����������� ���*�������� ��������������� � ������ ��������� ��

����!������������������������!�������� ����!������������������ ������������������������+������,�������-������������������������������������ ����� �����������������������������������������!������� ��� � ������������������������������������������������������������������������!����!�����������!������ ��!����!������������!��.��������� ����������������������

��������������������������! �����������������������+!��������������������������������������������������������������������� ����������'���������������������������� � ����������� ������/������!�������� ���� �����������+����� ��!�������� � ����������"�����!������!��.������� ��������������������� �����!� ����� �!��.���������� ������������������" ����������������������������������������������������+!����������� � ������� ��������"������"� ��������������������!��������������������� �������������������� ����������������������������!������������ �����!������� ����

���� ����������� �� �������������! ���������� �"���������!��.������ � ������������� ���� � � ��������������������� ��

����������������� ��������������� ��! �����������������������������������������������������,�0�%1-�2#--��� �� �������������"������ ���!!������������������������!��!���

������������������������������������� ���

34�.�������5������

� � ��� ����� � �� � ! � � � ��

��������!��� ��������� ������#�����%��"��3������6������� � ������!��"�����%������7�� �����5�

,�� ��������!!������!������������������� �����!��"���

Page 4: Rail Business May-2014

������� ��8��������

���� ������������ ����������,������ ����,��������9,�����������������!������ � �!���:;��7� ���4������2����� ��

��� ������������-�����)��"��,���

��������������������������2�-�<���������

������4��<������

������������������������� ������������.������%����������7����=�>?:�?@;AB�;?AA:

�����������4�����+!�������� ����������������!���� ���������������� ����� ������� ����������������!������

#���!���)����!����=��C���������"�����%�� �

���-�!!����� �!�9���.��

�� ���)���������4��������

0��"���)���������%�7�-���

��������������������$��� ����,� �������-�� ����7 ���0���DE���������7�"�������<� "����EAA�A@?�(��� =����� ����� ������F���� ����

� �� ��

�������������������������� �������������������

�������������� ����������������������������������������� !"�!#$�$�%#��"�� !"�!�$�%�$!��"&�����������'(���)*��+,�

-��������%��� �������+��������'��,�������,���������'�������.�� ���'�����/-���0������1�������,��'���������.������2�����0�����.������3��������43���$"��!"5��$��62�3������20�7���"#��

�������������� �������� ���

���������� ������������ ����!���������!���"����

�� ������������ �������������������������

" ������������������������������

#� ����������������������$�� ���������������������%�� ��������������������&� ������������������������

�� ������������������������������������������

�������%�� ������������������������������

"#��!"����������������������#��

�� � ������!�#���$��������������������������

"% "����������������������������� �������������� ���%������� �# �����������"� ��"����&��������������������

������# '����������������������

�� ������������'�����������������!����(

����� ��"� !��������������������"& ��������������������������

������� ��!���������7 ��������������G���� ��-��������

�� ��������� ��� !����)���'�����������

& !����)�����������

������������ !�����������������������������������

�# ������������&�����������"� �'������������%������)�*

Page 5: Rail Business May-2014

� � '��� � � � ( � �) * � � !� + ,� ��

������������������� �������������

��������������������������� ���������!��������� �+�$��"� ��� ����������! ������ ���������������������������������"����� �!�������!��$��!��������� �"� ��������������� ������������������������������ �� ���������������"� �� ����������������������������H ������������������� ���� ���������������������� ����� ������������

���������������� ���������������������������������%���������� ������������������������������������������ ������� �����������! ��������� ����!�� �����������!����!����9� �������� ����� ������������������������!����������������������������������!�

����� ���������������������4������������� ���������������������������������! ��������� �������� �����������(����������6&���������������;�AAA�)�� ����������!���������������� �� ��� (������ ��!������ ��������!������!��.�������'���� ��6��������� ������ ������:;�:�I���� ����������������� ����� ������J�@�I��������������������������� ������3:AKA���5�������������������!!������?�;�I������������ ������ �����6������� �����������!�����!���� �����!��� ������������ �������� �"����-�����#��)���� ���� ���������������� �����������������

,�:K�K�I�������������� ��� ������@A:J(:K����������!��������!��.�������<����������������� ��!�88 ���������������A�B�I����������!���������!��� ��������������������� ����������������������������������(�� ���H���������� ����������� ����������� ������������������������������������� ���������������� �����!�����%����������+!������������������ ������������������K��B�I������������������6&�����������������������@J�I������������ ����

)����������������"����+!��������+!��������������������:;�I��������������������� � ������ �"������ ��� �"��"��!��������������� ��"�����������������(�������!����������������� ����!������� ��� ��������� �� ��� ����

<�������������!����������������������������!��� ��������� �"� �������������������!�� ������������ ��������������������������! �������������������������!!�����+!���������������)���� �C� ���������� ���� ����� �������������������7 ��H�� �������������(����������!����������������

����������������+!��������������������������������������� �������+!�������� �������� �����������!�������������� ������������!���������������!��.����

���� ��������������#���$%&'��.�����!���������������������������������! ��������������������������������������<������+!�������������������������!������� ��������@A:D��,������� ������L�!����� �����������������������L�!��������������������������������������������������C����!������������������������� ��+���������������������"������������������

,��������� ��"�������������!�������!�!�������� ������������������������������������!������� ��������:BA�"!�������������2����� ���(,������������������������������� ��!����������������������!����3��L�),5���������!���� �"�3���-����5��%���������!��.�����������������������������8�������!��������� ���������������������������� �� ��� �������������� �����

,������������������������������(���!����� ������������,��!�����������������������������! ���������!����������� ��������!!��+��D;�I���M�����!������(����������������-��������!�� �����������������(�� ��������������������)����������������-�������!������������� ���������������������������

!--.�/0�����*-1����2������3

�������������� ���������������������������������������������������������������������������� ��!

0������3���� ������5 :AAD :AKA ::A: J�?0����3"�5 BDB B@: B@K (B�A&�� ��!������3����)�5 DJ�B D?�A ?B�A E�?2������7������3�5 DJ@: DJ@K�B DD?B K�B�� ����7������3��)�5 ;:;@; ;BJK@ JK@KK @J�:����C����3��)�5 DK@B; ?;K:@ :AKEEA :;�:���� �#�����3��)�5 :@;?A: :;?A?E :BAE@K :K�K,!!��!�������7����6�� @AE:A @;EAA @BEAA :@�E2����������� �� ��� ��� :K:JJ :@;:J :E;DD J:�@

������� ������� ���������� �

������������

"#��������#��$�����������������%&��'��������(���!������)#�������������'��������������������!

� ����

Page 6: Rail Business May-2014

� � '��� � � � �� � � � �� � � �

� ������������������ �������������

�!������������������� �����7����� �������� �����)������H!�������������������������������������( ��������������"��� !��������������� ��������������(�����������

(��) �*������������� -�������� �������������������"��� ����� �������������� ���!��(������������!��.����������������������+!����������������������!�� ��������������������������(!��.�����<���������������������(�����������������������������"(���N� �������������+!������������������������ ��������������� �(������"�� ������������777������(�� ��

<����������������� ������������������ ����!������������!���������� ������� ��!�� ����������! �������!�������!��������� �!��!������ ������� �"������!����� ������������ ���������� ���� �� ���������(

� �����!�������������� ������������!����������������0�����)0������� ��������� ��������3@K�����5!������������������������������!��!��������������� �! ��������%���� ���������20�3��)���� �7-15���� ��!�� ������ ��� ������ �������������������������� � �!��������� ������������������!�������������! �����������!��� �������������� ��������������������� ���!��(����������������������,���� ����+��(������������#�1�������������������7� �""������ ��� ��������� ���� � �!���������!��� ������ �

�������� ����������<������������� ��"������������������������������� ���������!�� ��!������������������ ���+!����������������� ����������������� ����� �������'�������������� �����+!������������ ��������6&��<���������������������������������+!�����������!���������������� ��� ����������!����������+!����!���� ������������������������ ����� � �� ��� ���"���������������������������� ������ ����"����������!��� ��(�������!������������� ��

��������� ��������������� ������������� �:?@A����������������������������� (����%����������:?KA�������������(������������ ����8����<�������(���������������������� ��������

������� ������������� ��� �����"(����������������������������� ��������<���������������!������������������� ������ � �� �� ����� �� �"����������������������� �!!����������������!����!�� �������������������� �������������7�(�� ��������������������� ��������(�������������������������������3��!����� �!�������������� � ��# ������� ��������+������������� �(���5����������� ��������������������!�����������

<�������������������� �� �"������! �����������!������������������������!�����������!������� ��6��������� ��������������������� ��:A������ �� �������� ��+!����!������� �"�����9��N��-H����� ������� ���,������������� �������!�� �����!��������������������������������������!���� �������(�������������� ��+!��������!������������������ �������������� ��������������!��!�!���

���� ������������������� � ������������ �������� �"� �������"���!���6���������� ���������!� ����� �����!�����������������������(���� ������$����� �� �� �������������� �������������!����������� ����������!� ����� ����� ��(�����6��������������� �������� � ����������� ���7����!������������������������ ��"�������������� ������������������������ ����

�����������������������������������������������(������������+����������!������� �������������!������ ���������"������ ���! ���������:;A(:JA�"!�������������� ����������������������������"���������!������!����!�����,�,�������<�������������"������������������������"���!�������!�!��.���������� ���������������������������� ��������� ����������-���(����N���.������ ������������!�����������:;A�"!�3���������������� �::A�"!�5�������������������������������������������������������!�����7������������(����������������@AA�"!��>���� �"�� ��������������� ��!�������������������� �

������.����������<������������������@A����,!�� ����� !���� �������������!!������������������2����� �����,������������:BA�"!���������������������������� �������������C���� �����������"�����!��������������������8����<������%������+����� �� �"���������(������������� ��������9��� ��������� ����� �������

���������������������!����������������������������������"��:@B������������<�������� �� �"��������(!������������?A��������$������ ������������������������������ ��=����������!���������� �������������������,���������!����� ����������� ������������������ ��������������� ���� ��������<�!�����)��������������������+��������H������������!������!��������"���������� ����������������������������� �(��!������������������::A�"!����������������������������������

1���<�!����� ��������������0$%������������,7E ���������)�������.����������� ��� !���� ��� ����������������� ��"������������������ �����������! �����(��� �� ������� )���� �� ���� ��!������� �� ���@AA�"������� ���=

� D�!�������������������������:K�"!����2����� ����������BA�"!����������� ��;�"�������$�8���2�8������������� �"�����3�����������5�

���12�-4��0��421���5�6-4��6������0��3

�� ����3��)�5 :@ABJ�3>?�BI5 ::A:AC����� ��� D@AJ�AA EB@J

0������3��5 DD�3>BI5 D;�E7�������� ��� ;JAE @?:B2������7������3�5 BDB B?K���� -������ ;B@ ;E:���� 2�(������ ;@J ;@;

��������� ���������

���������������������

Page 7: Rail Business May-2014

� � '��� � � � � � � �� � 7 8�

������������������� �������������

� ����'���������������������� �� ����� ��� KE� ������3�����������,���������5�

� 2��������;D�����"�������������������������������

� �� �����������@A�"������"�����BA�"�N����� �3��! �������K@�"�N�5�

� 6����!����������������"���� � (���� �� �������

� )��! ��������������������� ( ������"���������������2����)���� ���� ����

� �������� ������� ��"���3���5���,���������

� ��������"��������������������� �������!������!! ��

� 4������������������ ������������������������

����� ����������������� ������������� �������� ����������!������ � ����!�� ������������L� ���-���������!��(��������� ��� ����!�� �������!��(�������������!�� ������������

��������������������)�������������� ����-����������������������!��.����� �� ��� ��������!��������<������������!�� ������ ����! �������� ����������� ��������������!�� ���������������� ���=

� ��! ������������BA�"�N����� =H����@A:J�

� ���������������� � ���� ������" ������������������������!���� � �!������� ��������������+������=�2� ��@A:;�

� ����.������������ �N�����(����=�,�����@A:J�

� ,��������� ��� ��� �� 2)�8��=�L� ��@A:J�

� 7�� �����=����L� ��@A:J

+���������&&%������������+!������������ �������������+�!�������::A�"!�O��������� ������'������ ��������� ����� BA�� �N���3P�?B�"!�5���������������� �� @A� ��� ������� �� ���� ���

�������������������������������! ���������"��"������ ������!������� ����������������������������������������������������( ������� ��������!��������������������������������������� ������ �������������������� �! ��������:;A�"!������������%�����������������!�������������������� �

��������������� ���������������� ������������ ������8����������������<�������� ������� �� �"������� ����������������!������%������������������ ��� ������������������:BA�"!��!�� ������������(�������!��.�������!������"�� ���������������!����

����!��.������ ��� ������ ����������� �������������!��������� �������� �����������������������(��������� ����(������������! ���������������H�����!���� �������������� �����������<����� ������������ ���(���� ������������������������!������ ��� ������������������������� �����!!��������

�������%���������� �����!��������������� ������!�������������������������:A�������� �����!� ����� �����������������������������!���� ��������������(����������������������!� �������� ������������� � �����%����������������� ������������������������ ������������������������ ���� !��������������� �������������������������

,���������� ������ �������������������������2���� ���������������� ��������������������������������������������!���� ������!���� �!������

���������������:KAA��+!��������!����������!���� �������������� �����������������3��� ������(����������������������-�!��NH�������������������� � ���5������������������KEA���������������������� ������ ����������� �+�� ���������3K���������������! ���������� �������������������������������������!���5������������� � ���������:;����@:�������������������������� ��������� � ��#+!����� ����� ��:KA���������� ��� �������2���������� ����

6����������������������� �����������������������(���� ��� ������������� ������� �������������������3����� �������������5���!�!� �����������������������"� �P��������������������� ��������+������������#�� ���������������� ����������!� �����������������!����������������������=� :K�������� �������� ������ ��� 2������������������� ���������� ����

� 6� ������������������ ��������� �� )�������!������� ����� H �� ���� ��� ��!��� � �� 3,)� ��� �(,)5

������������� �������������=����� ������! ������"� ���������

����������������� ����������������������������:E������������������!��������������!��������������� ����� ����3��������������!���� 5���� ���������������������� ������������������������ �������������������"����������������� ��������������!�������!�������������������!���� ������������������������� ��������

�������������!����������������������� �����(���������(�������������������������! ������� ����,��������������������!���������������������������������������"������������������������������������������,��������(�2����� ������������������ ��������!��(����,!�� ������������������������;DA������������� ������������!����������� � ������ ������!������������JAA�!������������������������������������������ ���������������� ���������������������� ��� ����� ������������������������������������������L���

�����:AA�I���������������������������������� � ���� ����:K������� �������"���3BA������������� ���� � 5�����!������������!������������������"���� �"����������!�������!���� ��������������

9�3/����14���/0:-/14������4��/2

Page 8: Rail Business May-2014

� � '��� � � � � �� �

;-���/0���9��22�/0��/�0���/�:�3���,�������<�������������������������������������� ��� ����������������+����� ��!�������!������ �� ��8�� C���� ��������������� �������������������!���������������������� �������������� �����!����������������� �������!����������������!�� �����������<�������(���������������������������������!��������������������� ! ������� ����� �� ����� ���� !����� ��� �������������

������������ ��! ������������������ �����!����������������!��!���������������!�����!�� ��������!���!��(����������!�������!����� ������!�� �!������� �������������������3��������������� ����������(L� �5�����"��!(

����� ���������� ��(������� ������� ���������'�����������!������!��������� ������������+!������������������ �����!���������� ��������� �����������!� ������������� ���������� ���������������)�����������! ������� ������ �������������������������������� ��� ����������� �����������

����������� � �!��������������!������������������������!� ���������������������� ���������������������������������!��"����! �����!���������!������ �� ������! �����������������������

<��������������������!���������������!�� ��������� ��� � �����������! ��������� ����������!��

�����4����4�25�/-;�44���/0�-/��4/6����������%������!����������.���������������������������������)��������������� ����������������������� )����������6����-��������� �� ��������������� ����������!������ �� ����������������������� ��������������

<����� ����������������������������=���� ��������������������������� �����������!���� �3-7,�5����� �����������!������ �������� �������������'������������!���������������� ���������!�8��������<�"���� ������ ����,!�� �����:?�!�����������"� ����H������������� ����� ������������:E�I����!������������������������������� �������������������������������3BB;@��@A:A��BEK?���@A::����B@JE���@A:@5�

-������������������������ ����� �������� (�� �������������� ��!����������������� ���� ��!���� ����������"������� ����������������������������������������������

�������������"����������!�� ���������� �� �����������������������"��������������������������������������� ���(���������������� ������������������ ��!������ � ������������������� ����(������������ ��(������� ������� ������������ ��! ����0�������� �����������������������������(��� ��� ������� ��������������������%�� ���

$��� ����������� ��������������������������� ��� �����8�����������!����������������������������������������,�����������.���8��������������� � ���������������� ���6&���������� �������������������@AA�����8���������������:AAA�����������4���������� ��� �!����������������������� �������!�� � �����������!����� ����������������������������� �����

) ��� �������"���������������������� �����

������������������������� ��������������(����������<��������� ���������������������������������)�%������!������$���� ����������������������������������� �������������<���������� ���� ��������������������������+��������������������!�������������!���������������!��������!�������������������������� ����������������!������ �"������������� ��� ����������������������)�%�

<)�L���3)�%��@AAE(AD5��������������!�������<�����!�������-�C�.�� ������)��������H!�������������8�������������� �������������� ��"����L����!��������������L������������������������������������������� ��� ���������������

������������ ��������������������������� ����!������<<���������������������������!�����������-������)����������������� !����������� ���� �����������������"������������������������"���� ���������!��!����������������, �������������������������������C�.�� �����!������������!�����������������������'�������!��!���������������������������!������

%� ������������� �������������������!���������������������� ���������������%��������!��

���-4�0�/��9)�//�,���: ��

� ������������������ �������������

Page 9: Rail Business May-2014

� � '��� � � � � ��<���

������� �"���������������!��.�������"����� ��� �����!����� �����������"����������������+���������������� ��������������� ��������������� ����� �+�� ��!��(����������������������������������������������������������+����������������"��������������JA�������������%������������� ������ ����!����!��.���� ��������������������!������� ������ ���"����������������� ������������� ��������

<�����!�������������������������%�������������� �!����������;A���������!��.������������������!������������� ���$��� ��������� �������� ����������������6&����� ���!��������������.���������������������� (���������������!����������;A� �������������"�� ����!��.������ ����������������������!������������������=

� ,������� �3�����N������ ��5�����"���!������=�,.��������� �����C� ������� C����� ����� ����3#)�5��$�.�!���������� ��2������L�����������(�� ���-�"�����L�.!����<����������(%����(��.��!���-���������������3#�5����!�����<��� �����1������G����������<�8�!���4�.��������-���,�����!���3-#�5�C�� "����������!����%� �!���,�!!����)���!��L����������)��".�.���,��"����3-��5��%���%��!� ���1����L� ����

� -��� ���=�,������������ �����<�!�������� (�������!���������-��������������� ��"�����������($����>�%�����(�����"�>�-��������(%�������

� # �������������=���������2������� ��-����C���"�!��%�����"��

,�!���!����� ������������ �� �� ��������!��.������'���������������������@AAA�)��������6&��)������������

���������������� �!����� ������!�� ����������!!�� � � ����L� �������!��������+��������������������������������!��������������������%����������!���� ����� ��"�������!��.������������������������ ������������ (���������� ��!!�������������� �������� �+��� ���������!��.����!�����<�������������������������������������������

���*��������� ,�"���� ��������������������"��+!������������� �������.�����!�� ������������������ ������������������������7-1��-��������������������������������"�����(��� ������!�������+!�����!������ �� ��������(������!�����������������

�������%�������������� �����������������!!�� � ������� ����?AA�)��������!��.����������� ��������������!��������C�7� ����,� ���������������������/����������@A:@�!� ��������������������� ������ ����!�� ����� �����=��(�� ��������� �����.���� �(��������� �(�!�����(�������3%H�5������������������%H�(���������� ��

���!����! ���!!�� � �����?�!��.���� �"� �����������?�AAA)���������������������� ���� ���6&�� � ���������� ?A@�)����� ����� ��� �����2�7)������ ����������������� �����!��.����� � ������� ����������� ������� �� ������� ������������=

��/0�4�-414-=���21���

������������������� �������������

���� ���� �� !����" ��#�

C������� ���� % ����(�<�����3#�5 ::@

6 �� ������������ ��� %��"����!���3#)�5� @KA

����"����� ��� $����(<�����3-��5 JAA

# ������������ ��!��(�%��"����!���3#)�5 :JA

��/0�2������-1

-������2������������.������������ ��������3�������8��9�,��:�����;�����������<����=����>������<���*����2������������-��?�����������+

@���>� ��������� ��,���2��A���;��������� ��=����<�'�����*�����*����-0����+���*����������3�����*�����*.������8�'���*�����*�3����*��3����*�����>� ���?���>������<���*����7��������-��?��+����������� ��������,�����2�,��������������0�������������9����B���������C������-��?���<���*����6���(� �������3��.��*�����;3������,���=��7�������-��?��+

-���>� ������?�>������<���*�����������-��?������������?��,����������������.�������C��,�����6��*���3�� +��������,,�������� �����+�>� ��1�������� ������������,������3��.�����������D..,��;3������,���=+

Page 10: Rail Business May-2014

� � '��� � � � � �) � � � � �

� ������������������ �������������

����6�3��/�3������/�*���.��3�-4��

�����������������$0�������7����!� �������:?BA(EA�������� �"���<� ��)� �����0��"��������������� ��!���� ��H����:?EA������� ��������������� ��������,�����������"������������ ������������������������� �������� ��������� �������� ���������������,�������<���������)�����������%����������������������������������!����!� ����!���!� ��!��� �������!������ �������������������+�������� ������������-!���� �) ��,!!�������!����������������������������������������������������L��� !������������������"��������������������� ������������������������� � ����, �������������������

�����!������������� ������� ���������,��������������������������������������������������������������)� � ��� �����������!��� ����� ��� �� � ��������������� � ����������������������������������������������������!�����0���������������������������������� �/���+�����"�������������������������� ������������� ���������������������������������(��������� �)�������'����������������

,����������������������������������������������!!����������� ����� �����������������!�������� ��!����������� � ��������������������� ����������������������3���5�������� ���������������������������$� ��� �����������+���������+�� ���������,��������� �����!������������������� ������!�����@AA�������:A������������� �������������� ������������������ ����L��� !������������������� ������������������������ ������ ��,����������������������������� ��������� ���� �)����������������������������!����������� ������������� �������� ����� ������������������L�������0� �2������� ������������������7������� ��������������.���L��� !������� ����������������)� ������������!!��Q��-������������� ��!���������(����� ������������� ��������

L��� !�������������!!����������+!����������������������������!���������������������������+�����/����������,���� ��"����"��<��������������������� ������������+������ ������������ ����������������������������������������� ��������������������������� ������������� ��!��! �+����)��+������"����

��� �������������������������������������� �������������������������!!��������!����� ���+�� �������������

H �������������������!������ ������� �� �������!��!����������������!!���������������$������� ����(����C���� ���������������,������������ �-����������� �����������������������"���������������� �����(������ ������������������ �����<7�-���������!��(� ��!������ �� ���������������� ���� ��������������������������������������������(����������2����� ��� ������������������3 ��������C<5���������� ������ ������� ��.�� �����������������������������������������������,������������������������:@���"������������������������ �����������������C���������#-��������������������'�� ���!!���� ��

��������� �������������� � �����������������������(���������������������������������������������������������L��� !��� ���������������������������!�����������!����������������������!!������������ ������������������!������������������������������������������������ �������(�� ����!��� �������������������������������������������� ��! �������������� ������������������������������������� ������������������

,��������������������������������������������������������������������������������������!����������������������� ���� �������������������������� ��������������������)�������������� ������ ������������������������������������"����������� �����������'�����������������%������������� ���������� �(�����0��������<)�L����)�%�!��"������������#+����� ��������������)�����������6���,��������������+!�������������!���� ������� ������������� ����%������� �����������!�������� � ��������

������! ��������� ���������������������������,���(����� ���������� ��"���������������!������ ����3���������������5�2��������������� �� �"��������"������������������������ ������������������������� ���

�������������� ����*����+�,�����-�������#��������������������������.'�����������������$�� ��������(����#�������#�!/�����������'0�����������1 �.����#��

Page 11: Rail Business May-2014

� � � � � � 7(� � ��

������������������� �������������

�-�����2��/�4��>�����4�/�4��0��-�����#���)���� ���� ����3-#)�5����� ����������-����#�������� ����������������������� ��%� �!����2��!��������!����� ���������8��� �� ���� ������ ������ �������� ���������!�����������������������������������%���������������#���)������� ����

6����D;������@AA;��-#)������������ �������:KA����� �������@A::(:@������������������-#)�������������� �������������������:KI������������ ������������� ����������������� ��8��������R:KA���� ������������� ��������!�� ����;�6&�

� �� �$� ���%�&'

@A::(:@ :KA�E :K�K

@A:@�:; :KA�B :K�A

@A:;(:J :KA�K :J�;

)�� ���������������������������R�EKI�������� ���(!��������������������������������� ������:AI�

)H��H���& @A::(:@ @A:@(:; @A:;(:J

)�� � ::@�K ::J�J ::;�@

����������� �������� :�; :�J @�J

7�6-� E�:A B�? B�J

����H��� E�? D�A E�J

)���� :J�J :;�E :J�B

6����C��� @�B @�D ;�A

)�������-�� ��� A�J A�J A�K

%� ����������C��� J�K ;�D @�?

��������������,����� ,�������� ������� ������������������� ���������6&�+�������������������� ����� ������������������� � � ���!������� ����� ��������6&�@A:;(:J������ ������������������� �����������-#)���� ������� �������������� -�!�������@A:;��������������� ������� �3�����)�)��������-�����#�����)�� �6�� �5����'����������������!�� ������� ���������� �� ��!������D���"������������� ����:K���"��!�������������������������� �����!����������������������������������� ��������� ����

-#)��������.� ����L��:J�����������"������������������� � ��������-#)0�3<����5�����������)�� �6�� ��3�)05������� �"� ������������ ������ ���(����������H#6����������+!����!��.����������� �������������������������������������������������.����� ������M�2������H ��<�������������������(�����������:A����::���"��!���������<�������������!!�� ����������?�������6����:J��������� ���������������� �������������������������� ����������)0�0�"��!������%� !��������������� ����!��������!��������������L������������ ����!!��� ��������� �����6����@D��@A:J����������;���� ������������%� !��������������������� �������������������������������������� ��:@����:;���"������� ������!������������

!��"�!������������������������ ����������� ����������������������������� �� ��!������������������� ���:KA����

���� ���������������������������-#)����������"��������������� �����������������!������ �� ��������� �������������� �����������3))5�%HS2����%H%�2��������"���,�������������������������������������������������! ��������=

� %H%�� ���������������������������������������( �"������ �

� %HS2������� ��������� � ������������������ ������� ! �����������!�����%� ������%�������������� �

� %HS2�6 ����������������� �����������������(������������� �"����������������������������

� #���(�( ���������������!��������������������� ���������� �����������������

� ��������%HS2�������� ����������8�����!�� ��(�������������� ���

� -�!�� �������������������������� � ������������������ ������!������ �� �������� ���������� �����������������������������������"������

� ,�����������������7�� ����6������������� ��!��(������ ��� ���� ��� ����������<�������� ��������!������������ ���������������������� �

�����������������*��@A:;(:J����� ����� �������������� ��'�� ����� � �

���( � � � )��!*� � �������2�����("�N�������� EJ@@ DB@J�����"��!������ :?E @:@, ����������� ����3�5 :?ED @A?:0���������!��3 ���� �N���5 @AE? @;A:����� ��� ����32(%�+>%H%�2����"�N���5 JD�D K@�?������ ���������3����5 ����������������������������0������ :B=JK :J=:;���������������������������1 ������ :?=;: :?=A;��������������3���5 @�@E @�@D# ������� ������� ������3"�5 J?A�: K:@�E���� � ����3"�5 J@:�A JK?�E

<�N�������������C��������� � :BD�A :?J�A# ������� ;KJ�A ;EJ�A�������� ��I���� ����� �0��� :;�@ ?�?# �������0��� E�? D�D

���� @�@ :�?

+�,�-���'����.�������������

/����0����1�����������!����)���'����������2�+������

Page 12: Rail Business May-2014

� � � � � � 7(� � ��

������������������ �������������

�������������������������������������������!������ �� �� ����������������������������������������� ���� ������������ ��������(��� ����������������������� ������� ������ ��� � �"��� �� ���� ��� '����������@A:;(:J�

����������!��������������������

������ �������� ��� � �����������������E;I�����������3::I5��������������3;I5������!������� �-#)��������:KA������������;�����(����� �������

-������ ������6���@A:J(:K����������� ��� ����������� ���������.����������� �"�

)�� ����!������������H����(�����������������������������(�������������2� ��������C���� �������������H����������������!�������!������ ��������������� ������������� ����:A�����������������������-#)����� �!��������"��!����!� �!������

-�����#�������� ����3-#�5���������������������������?�E@����� ���!�� ����������������� ����������� ��!���������������������"�� �����������������������������������������"�������������������� ���������

-#����������������������!����������� ������������� ����������3�������8�����%� �!������%��(���������������� ������5��2���� ������������������������.��� ��������� ��������� ������ �� ���� !������� ���8��������������������� ����������!! ��������!���%HS2����%H%����"�O�����#���)��������%����"������#�������� ������L��� ������������!��� �"�������-�����#���)���� ����L���������������<�����(!��(2��!������ ���

-#������������������� �(������������� �(�� ���������� �� ��� �� ������������ ������������������ �)��"������!��� �� ����� �� ��� 6&�� -#�� � ��"��:;J�@D��������������������������������EJ�KB����������������E�:K����� ���!�� ����6&���������������� ������������� ��������������:;J���������������������:@J�B:������:@(:;������������������� ��������!������ ��������������������� ��������������-��� �����������

��!�� ��������)��"������!���������������!�������L��� �-��� ����7����������������!� ���! ����0�����������������-,�0��������������������������������� ���������� ��"��!� �� ���'������������� ��� �� ����������������������������!�����

)�� ��+�$� ����!��������������� ��������� �����������!��� ���� �����������!�������(��"������ �����$� ������ �����!������!������������$���� ������� �����������!��� ��������������!�����������!�� ������ ����������������������������!�����EK������� ��� ������� �������#���)�����0�������������� �! ����� ��"����!��������!!������� ��� ����������������! ���

6��������������6&��-#����������������������������:JJ�������������� ��������������� ��������������������������)��"������!���������!�������������������-��� ��������������������������������������L�����(!�����������!������B���!���<� ��������! ���3�����������H���5��6��������������� � ������ ������������L��� �-��� �L-70� ���������������������,�� �-,�0���� ���!���������������������!��������������! ���

H�������� �����������8�����������+!����������������$� ����������������������������!�����%������)�"��)�� �%))0��������.�������������� ����!��� �������������"�������(��"������ ���������� ������ ��������������������-#�����+!�������� ��������(������������������� �"�������������� ���� ������ !������������������������������

����"����� ������������ !�����������!!� �=

� ��������������!��(!� ����������������������(���������2����������L���������������������-��� �! ������L�����!���������������� ������������"��������������������� ������� �����������(��(������ ��������������������� !����������������������������� ��������"�������������������������������!������� �����! �����������(���� ������9�� ������!�����

� �����!�����������-��������� �3����������"� ���� ��5�����������������,�� ��� ��(�����������"��� ������������� ��� ������������ ���������������������������������������� ������������K@���������������������%H%����"��������!����������!���� ����������� ������������������������������������������������� ��,�"������'�����������������!!����!��!! �����%H%��3��!!������5���"�����������.�����%� �!��������

����4��0����4��-/����-�����2��4/

2������� ������%������2���3*�������+�0��� ���� ���������1�������/����������������-������1������������'��'���-������1���������-1�����'� ����"#��������1������!

����������������������$%&.)&/� 0��������(�������� �����������������������������)�)�3#)

��� ���5� ��� ������ �������."������(-�����������!��(7���������

<�����!��(-�������"

Page 13: Rail Business May-2014
Page 14: Rail Business May-2014

) � � � � � � ���?�(���

� ������������������ �������������

�������������������������KA�AAA���������?�AAA���� �9�� ������� ������� �����@�AA�AAA�������,��('�����! ��������+�����������������������"��!�������"� ������������ ���� �� ������� ����������������"��,�����������������������������������������JK����"��!�!�������������������"��������������������"��!������ � ���������!������������ �������!���������+��

��������"��!������� ������ ��������������"� ��������� ���������� ���� � ����! �����������:�JA�:AA��������!�� ����������������!!���������������� ��������"��!����������������� ��� ���������� �����"������!�� ���������������:?��������������������������� ������������������!��������!����H����������� ���� ���!��������"��� ������������������� ������!��������������������-���� ������� �"��L��� !���<�����!������0��"�������������� ��(���� ������.���

H ������� �������������������������������� �������������������������� ������� �������� ����������� ����� ��� �%C����"��������������������������������"(��!����������������������������3������� ������$���( ���� ���� ����5������?@� ����� �������� ������� �"�<�����!���������:AJEJ���! ������<�����!�������:A@::����L��� !��������?A??��0��� ��"������������������������������"��!������ �����������������(���������� ������!���������������"���!��������� ����� ���� ���!������� ������"������������������������(��������������������!���������� ������.������� �"���������������������������������������������� � ������� ��������� ������ ����� ������� ��:JA������ ������������������������������������� ��! � ������������� �� ������� ������� ���� ����������(��������������������"��!��� ������� �������������������?�AAA�)��

������*����������������,������+��! ������������!��������������������!������������������������=���������������������C� �(�����"����"��!�3CH)��-���������� ���5��������������� �������������� !������!�� ��� ��� �������������� ����"�����������������!������������������!����������������������������������������"��������� ����3�����������������5�������������

� ����������!���������EB������������������ ����� ��-@AB@�#�JKA������ �� ����"���!����������������� ��������CH)����� ����� ��������������������� ����������� �����������������������������3�%0)5������ �������������'��������!�������)H2)H����������������(����!���������� ������������! ���������������;D@A%0)N%00��������������DKA�)��

,����������������������������������� ��� �S�� � �� ����� ������� �� ���� ���12#-)H�$��������2� ��������������� ����������������� ��������������!���� �������������?AA��! ������ ������!���� ��������=����� � �����������������"������������������� ���������������������������"�����������������������"���������������BA������� � ���������-0��-���8�� �������������� �!�����������(������������������������ ���"� ���� �����������(�������������������� ������� ���� ����� ������������������������������������(�������������������� ��;AAA����!�����������.������ ��������������������������������������������������"��!����������������������������������������

���-4.2�-12>������/��/�/�����.�-/�

2�������������'����������'��������3*�+���������4������������������5���������������������������������#��.����#��*��6788�+9*�+�:;88�# 10�����6<�'����������������������������#���0���������=��5��,�������!

"����-��������������������+���

����)��+ ,�������*

)������ ����� ;A��!������ �� ������������"

���� � ����� ����� � 7��� �3������5��L��� !����)��������0��("�����88�������3�%���� ( �5��,.�����7��������)������C� ������"��<�����!������2��!���3���������������5

# ������� ����� ����� � <�����!�����)��������7���������<�����!��

������ ����� �

)�������� ���� %��!� ����3���������� ������ ���������5��L���

-!�������������� -����� ��3�C�� ���5

2�������� C� ������"��-�����!������������ ���,�������

Page 15: Rail Business May-2014

) � � � � � � ���?�(���

������������������ ������������� ��

+� ��������*����,������������������%HS2$,������ ������������������L������"��!����D�������"���� ����������������������6��������������������������"���� ����������!�!��������"�� ������ ���������� !����������������� 3,7�5� �� ���� ��!���� �������������������������� (���� ��������������������������EK�� ���������:AA�"!������!�������(�����L�������"��!���� ����!��(������!����������������!!��+�?AA�!���� �!��!����� ���������������������"��!���"����.��������������!��������� ����� � ����

0������������������7��� ����"��!�3��������)���� ��� ���5���������������������!(�������:;KA��!���-B� ������� ������������������� �"��-��� ���7�����! ��������� ��������� ��������� �"�������!���������������� ���������� (�����������������������!�������������������������(����� ���������� ����������������� ������ ��������������������������������������������(����������

������"��!��� ���������������(��� ������!�� �������������(����!���� �����������������!���������������������������������!�� �"�����! ������! ����������� ������!�� ��������������(�� ���������(������������� ����������������"(������������������������ ���(��� ������� ��� !�� ���� �������������������!������

�����1����������-� ������������������ ����"��������( ���������� �������3�0�5������(��:@(:K������� ����������������+��� ������������!�������%��!� ���7��� ����"��!���������0��������������������������������������!���������������.�����������(������ ��������!���N��! ��������������������������� �������!�(���� �� �������� ��� ������� ����������� ������!�������������

�����������������������������! �������( ����

����������������(2������6�������������������������7��� ���� ���� � �!�������� ���4��� ���)���� ��� ���� ���� ������ �����32C5����� � ������� ���!! ������������� � �!����� � ����+��� �������8�������������������������!�� ������� ��! ��!������������������������@J4��!�������������(����� � �������1!������ ���2C���������������2��� (����������(���� ��� ��"�� �!� ��� <��������3)���� ���� ���5��1��������������������!�� ����������������������������������!����������������� ������������������������ ������������������������������������(�� ���!!�� ���!�� ��������������(����� ����� ��� ���� �� �������!����

������!���������������� ������ �(�����������������8���(��� �������( ���������������������"�������������������������������� ��(��� ��������������������������

����� ��� �������)� �����������������������(��������������"���������������������������������������� ������ ���������.��� ������ ������������������� ������������������������ ������� ����� ����� ����� �(���������.������"��!� �"��L��� !���

<�����!����7��� �����������7�������������� �������� ������������������ ����� ������� ��������������,����������������C����2C����"(��!��� ��������!�������������(� ��%C�����������������,���!��� ���������������%�� ����=����������(��(� ��������������������������������� � �!���%C��������������������� ������!��� ��KA���������������, ��������������� ������ ������7��� ����������!��������������� � �������� �����L��� !�������������������:JA�������"(��������������� ����� ����(��

�����������!�� ��� ��������������������� ����� ���!�� �������������� ��� �������������� ������������!����������������������� ����"����!!������������"��!�!�� ���������� ��������!��� �����"��!����������� ������������ ��

������"���������������� "���������%HS2����� ���������@;����+ �� ����3�))>D>@�5���� �������������!����BA�"!����� �������DA�"!������!������,�������������EK�"!���� �������:AA�"!������!�������� � ��!�� ���������������������������������!�!�����"��������������������%HS2$,�������� ������������L�������"��!������@A:@������� ��:AAA������������������� ������! ����������L����3BAA5����<����3JAA5�

�������������������������� �3�������������45

-��� #�� �����)��+� . +��!��!������*�� �

)�������.�� # ������� ������������� @KA�� ������� ������������� ������

���� �0�������"�� ���� � ��� ;AA4�����

������ �)�����6�������� %C���������� ������)���� ������� ��� ��! ����� :K?D

)�����6������� %C������������ ������<�!����� �� �� ��! ����� :KE?

���� ������������ 0��������� ������ ����� �=B?���"��7���� � ������������"���!��� �������������=�EK

!���

��� ����� �6�������� ���� �����+ �� :�?K�AAA����� �%��� ��� :A;@EA��+ ��3�� �

��������������5

������.������� �������������������=�)�����6�������������%���� ����)������� �7 �����)��!��

Page 16: Rail Business May-2014

� � � �+ � � �� � � � ! � � �� � �

T������.�������������������"�! ���������������@A:;���L���@A:J� ����������������� ������������ ��� �������������������������������������������������!�� ��������! ���������������!������������������� �����������������! ���������������� ��@I����������� ���������� ����������������������������������������������������������������� �����������@K�AAA����(� ����!������������������������������������!�������������������������������������������!����������������������"��! ������ ��������� ������� ���������������

�����������������������!������������������������!��������������� �������!�� ����������������!�+�����������������!������������������'�� ����9'���������������������������� ������!������! �(��������������� �������"�

6���������� � �!����� ��������� ���� ���� ����������� ��������� � ������ �������������������!������� ����������������������� ���(� �� ��� �������������!������������+�����������,)�����������������(� �� ��� ���� ���(,)����������� ��������� �(����UV�, �"�L��������������������� �����%���������������������������� ����������

������������ �������������������� � ������ �(�����������#2�JKKJK���������� � �!������ ��"���������������������������������������!��!���� �������������������������� ���������������������������������������������� �)����������#�������6���7�������������� ����������� ������"��� ����,!�� 3������������������������� ������"�#����������������������� �#������,�����������-�#,5�

,�������<������)�����������%��������� ��������������� ��!������������������������������������!��������(����������������������������������������������� ����� �������� ���������������'��!������������� ���������L����(��� �����.�����#+!������"��������������������������������!������ ���8����������������������!������������������������%�������������������+������������ ����@A��������"��

-������� �������'�������"������������ ����� ���!������������(�����������������������"������������� �� ��������0$%���!�����"����������� ������ � �������"�������������7����" �����#+��� ��,���� ����<��� ������ � ���������� ��(�����������������(��������������������������������� ��-���� ������������.�������$4,)����������� ��������������������������� ��� � �!����

������� �����������������������������������������'����(�������������������� �������� �!���������������!�������������������������������������!���������������������# ��������!��������������� ������ ����� ��"�����O�������������!��������������,)���������������� �����������(��������� ��!����������� ������������ ���������������������8����

������ ������"����������������������� ������ �������������������� ������������������ �N1�)���������������������������������������������������������!������������� �������� ���!�������� �� �� ���������� �����������������������!�� ���! ��������#2���!����������� ��������! ���������� ���.��������H��!������ ����������������!����@������������������� ������������ ������������������������ �������������������������6��-���������������������������������� ������ ������������ �������"�������+�����=

� ������ ����3� �(�+����������������5M�����������!��������� ������������������������������ ������������������+!����������� �� �������� ���������������������������� ��������� ����!��!�������� ����������+����������������� ����������(�����

� &������ �����0�������H+�������+�M���������������!������������H+����������������������� ��� ����������� ��M����!�������������������@D�I�3��(���������@:I5�

� $����'� ���

� ���"�� ���� ����������������

� $�+���������+�M��������������+�������N�����������������!��������!������

6�������������� ���� ����������������������������������!����������

��!�� ������ ��������! ����������=

� #���������+���M�J�������������

� ����(����������������

� 6�����+������������ ������������

������� ������������������������ �������������������"�������"������������� ����#$$%��������������"�� �����!��������������"��&�������'������ ������������!�� ���������"�������������� ������������������"����(%#)*�����"�������������������

�� ������������������ �������������

�-4��4�2����3-/�-����2*���4/�@�@�@�@�@

����������������������

��� ��� ��� ��� ��� ���

��� ��� ��� ��� ��� ���

�� ��� �� ��� �� ���

��� ��� ��� ��� ��� ���

��� ��� ��� �� ��� ���

6����2 ����

�*���'���

-�����.�������������

2����������

E�F,����.�.���

C�7�GG"�

02�%5G$

76�6�"%�"�"

6�-�����$5

E0�$�$�

�7�#GG#G��

�������������������

Page 17: Rail Business May-2014

� � � �+ � � � �

�������������"������������������������������������������������������������+'���'�,����-��! �./���� �*����!���0���� ��*�������

����#2����������������;���8���� � (� ������"�������� ������O������ �0� � �:��!! ������ �������� �������� �"�������� � � �@��� ����������( �����������0� � �;��!! ��������(� ������������� �����������+�����( �������������,��������,� ��������������!������������������� ��������!�������������� ���� ����8������!�������������

������������������!����������������������� �"�� ���� #2� JKKJK� � ������������"���� ������� ���������!�����������!������������������������������)���������<<%�.!������)�����)�������������� ����-������3�����������!�����5���������������������!����

#1���������������!�����������#2������������@A:B���������� ��� ������� �������� ����������!������ ����������������������������������������������)������������-���(����������������������������������+�����������������

���������������������������� !����������������� ������������(���������������������

,��� ���������������������������

�������������������!���������������+!����������� �������� ��!(! ���������������+!�������������

#��������������*�

,�"���� ������������� � �������(� ������������ ������������������������������������������������������ �����!������ � ������(!��������� ���������!��������������(�������������������(���!������!�����

0����������*����������������1 ���.����������� ����""��������� ��������������"������������"���'�0�����������������������2������3���������*�2������ ���������4�����������!����� ������ �.����������� �������!������� �����4������""��������""�������������'

5��������������������""���"��� �������.���������������� ��� ��������������������"�"���'�������������������������������������� �������*����������"���.���������������������� ��������������'''������ �����*�������0����'

6���"����������������������������� ���������"��������������� ����"��������������������������������3�� �������""����""��������������������������'

����������� �� ,���������!! �����������������(�� �������������������� �������(���� ����!������������������ �(

������������������������� ��!�(!������������ ����!��� ���������!!������������� ������ ���7�����-��������2,�31-,��������5��!��� ����� ����!��������������(������������"����=����� ����"�W�:@H)���������� =�:AH)��+ ����+=�WDAH)������������+=�DAH)���)��"�� ������)#H�

4�������������������� ����!� (������������������� ������6�������������������������!�����������(�� ��������������������������H��+!���� �!���� ����� ���� ������ ���� ���������:AI�������������������� �����+!������������'���������������� �� ���� 3�� ���� �� ����������������5��,!!���� ������������������������������������������ (������������ ��������������!!����������������������'������!���������

������������������ ������������� ��

C�,�9*���.F����4�..����

C���?���,���*

2���'�����

9����,�����

��������?���

������������

E�����,�����*

2�����'���0����

6F�����

:���?

2���?���� ����

3���*� ����

����������������������� � ����� ����������#(��������� ���������3*����+��5���,���������������������������1��(���*�1+���5���1������-������1���������������������'�0�(�//�����1��(��2����������5.�����1��(��1������������������������ ��������1>�����������1�������)-������1��������?����������-������1�������=������������'����/�����-������1�������0���������=��5�!

��'#����������'�����������'������@����!�#�������������������'������������#�����������������A�������#���������������#�����������'!

Page 18: Rail Business May-2014

�� ����������������� �������� ��������������������(����� �+������� ���<������ �"���� ����(������������ � ������� ����8��� $��7�,%($,����������������� ������� ���������!��� ��������������"�����������1����!���M%����

M-���������� � �"�����������!��.������� ������� ����!�����(� �� ���������������� ��������!������ ��������� ����� ������������!�� ��������������������������������������������������� �����������

#���������������-�����6����� �,� �������������8���!��( ������������������������������ �����������������!��.����H��!������ ������������������)�����%����������������!������� �:@�"�� ���X�8����(%���� �3������������

-������5���� �!��.���������6����@A:J������� ������!��(� ������������ �� ������"�������������� ��� �������� ����� �������������������%���� ���� ��� ��� ������������������)�����%��������� ����������������������������������������(%���� ���� ������������ ��������������-�����������)�����#������

�������������!������������ ����������������-��� ������������������������������������������� ��!� ��������������� ���������"���������������������� ������"���!����� ����� ���� ���������������������������������������������"��������������� ���������+��������������<������!��.����

������+�������!����������������������� ����������!�� ����������������������!����KK����,��������������������� ��!� ��������������� ������������������������������������� �������������������� �� �����������"��� ��� �������!���� ���������:?��������������;E���

� � � �+ � � � �

�� ������������������ �������������

������������������������� ��� �������������������� ��!! �������� ��

��������������� ���������� �������!�����������������:KA�������(����� �� �� ����������� ���%���� �������� ����������� ��������� ����!� ���������!���-�����!! ������

�� �����������������������������!����������������������������������@�������������������;A����(������� ����'����� ���������� ����� ������������������������� �������������6 �������������,(������������������!���8�����������+!���� ���� ��� ���� ���� ����� ��

������� �������� � ����������� ������ � �!�������������� �����!�����(�� ��!! ��������������!��� �������������������� �����������������@@A���:KAA�<���<������=

� 6 ���� ��������� ��������� ����������3���!���������5�!� (����� ��� � � � ������ �����YA�KI����Y�:@I�

� 6�7��!! ���������������"������2� ����$��� ����, ����� ��)��������� ���� ���� <��"�����%,-6��)�������!����������(���

� 1���6������ �����������:AA�����KAAN"�����!�������6�7���!��������!� �����

� ,����������:����:AI�������� !� ���������

�������.�.������������*�����.��������� ������������.��� �������������'�����

�� �������

�������.�.�� �����������

����������������������������������������������������

��������� ���������������������

������� ������

����������������������������

���������������3��$#�'��� ���� ������������������'�����'�/�����������0�������-��������0�"�0//�����1��(��2�������������������5.�����1��(��1��������������������������������������������������������!

)����4�;��6

Page 19: Rail Business May-2014

������������� ���������������������

���������������

������ ��������������

�������������������

������ ��������

��������

��������� �!����

"��#$���%&�����'���������������!�(�)� ����%���*����""++,,

���-./"""0,1230//%$�4-./"""0,"30/51

���#6��#��

���������������

� �������)�����������!����

7����*���)8�0+"2%���)9

:�������6����� "5/"

���;���� "/<

*��8����=2�=<;��� "03/

������ �������������� "/"<

������ ������� 0

����������� �����������

����������� �����������

Page 20: Rail Business May-2014
Page 21: Rail Business May-2014

��) � ( � 7( �� � �� � � 7 ! ! � 7

������������������ ������������� ��

,��!!��!��������� ���������� �����,�������������7���������3,�75�������� � ���@AA�"!������������,��������������)���� �3,�)5����#���!�������)���� �-�����3#�)-5�0� � �@������� ("����� ����������� �����������������!���������,�)� ��� ���� ���� ���� L�!���� ��� �������-��"������#�)-�0� � �@��������������������!�����������#���!������������$����!��������������������+����� ��������� ������+����!����������� ��� ��������������������������� ����� �����������'����������� ���!������������������������!���������������

����������7���������9�������-�����3�7�-5��� ����7 ��� �� ����! �� �����! ����7�-�������� ��,���������% ��"�-��� ���-�������� �������������������������������7�-�����,�7������������#�)-�0� � �:����������8���������������������� ����7 ����7�-��� �����������������+����� ����������������������� ����6����������� ���!������������� ���������������!���������������+!����������������,�7�!����������# ������ ������������ ������ ��� ����,�7����������������������������������������� ��������������������� ���������������������(�!�����������L�!����������� �)��!�������,����3L�),5� ����� ������������������6)��� ��� ��7�-�����������������

6��������!�������������������+����� ��������7�-�� ��������������,�)����#�)-�0� � �@���� �+����� ������������ ������$��� ��������� ����� �������������� ��������������������������������� ���"��������������������������������� ���� ������� ��"(����������������� ��(������� ���� ���������@AA�"!��������������������� �8���7�-���������+�������(� ���������!��!����������������L�!�����+!����������������,�7�� �������������������������'��������������@AA�"!���������������+����� ���

0*��*���������+��7�-�����!��������������!�� ���!�������!! �����"��������!!��!������!���������������������������!����������(�!������� ���7�-� ��(����# ��(������1���30#15���������� �����,���������3�,5����������������������3�5(�!������� ������7�-��(�������'��!����������������������������� ��������(�������'��!���������������������!���������!������ ����������� ����,�����������"���!������������������ ��(���"�

������J(�!������� ���������!!��+����� ��:�"����� ��"� �������,���A��������(�!�����:�"������&� ��3&5(�!�����@�"���������� ��&� ���3&&5(�!��������;�"�����C����3C5(�!�����������+����� � �������,��;�"��!������� �

�7�-��(�������'��!���������������������������

!-6�4�-2�2�0/����/0����4/���;��-4���.1��4��/2-/�A�2��/0�4��.2

> > HH H -

9�I'���� "��

����� �� �������� ����,�����.������� �� ����������*����,�

"!G�� �

2���,��0����C�,,��������

��������2 ���

-�������� ���;$��� �=

$+#��

D�����

���� �

$+���

����� �

<����������������.���#��� �,���*�����*

��������� ����,����

> HH H -

'���� <��;-��� �,��J���=

<��;H��� �,��J�"��=

<��;HH��� �,��J����=

<��;>��� �,��J�$��=

9�I

> > > HH H -

9�I'����

E��*��C����,�G��

E��*��C����,�#��

E��*��C����,�$��

"��

E��*���C����,� <��J�<���������������

> > > H -

9�I'���� "��

-�������,�������,����.�������� ������������*

-�������,�������,�����G

<����#��<����G��� -������

<�

����� �

2���,��0����C�,,��������

E��*�����2 ���

HH

Page 22: Rail Business May-2014

��) � ( � 7( �� � �� � � 7 ! ! � 7

� ������������������ �������������

����� !����� ������������� ������"��=

� 1!����K�"!�=�����������������

� 1!����:A�"!��=�)����������(���9��� �������"�

� ,�� ��:A�"!��=�)����������(���9�������������"�

6����� �������"���������!! ���������!!��!������ !����� ���� !��������!������� �������������K�"!���� ������ -�� ���� %��"�� ���� ������3-%�5� ��� ��������� �������� �����+�����!�������� ��������������!��������(�!������� ��������������-%����� ����������!�� ������������� ������"��!! �����-����������"�������������� ����������!�������������������������!!��(!������!���������!������� ���������� ��@AA�"!����������������������������

$%%���������������������*�L�!���(-��"���������� �����"����+!����������� ���������"��!���������� ����� ;�@� "�� �� ������"�������������@�@�"��������(������"�����������������!������@AA�"!��������� �� �������������� (���� ������+���� ����� ������� �������������������� ��������������� �����������������������!�� (�����L�!������� ��������

)������������������� �������"��������������@AA�"!����;�@�"������!���������!�����������!����;�@�"��!����������(�!������� �����������:?K�"!����������� �������"��������!! ��������7�-����@AA�"!��������(����������!���������!������� ���� �������������������@AA�"!��������!�������;�J�"���!����������(�!������ �

�����������"��!�@AA�"!���������(���� � ���!��������� ����!��������!������� �������������� ��������+����� �����'�������)��'��� ���� �� � ������� ��"� ������ ���� ��('���������������+��������K�"�����,�������������������������7�-�(�������'��!�������������� ���$��� ����� ��������� ������� ��"�����������������������������J(�!������� �������������� ������ ��"�����������������������������������

���������������������������� ������ ��"�������������!��������,���J����K�"���������������!��!�����������(����������������C(�!�����������+��������� ����������������� ����������������������� ���� ���� ������������������������� ���!�� �����������(��������������(�������� ���

-��� ���� ������������ ������������� ��������������(���������������7�-�0#1������������,����J�"����K�"������7�-��(�������'��!(�������������� �����������(������'��!���� ��� ��� �� !������@AA�"!��!���������!������� ��

@AA�"!��!���������!������� ���������������������������-%����� ��������!��!���� ��@AA�"!��������������������������!������������ ��(���"������� ����!! �������� �����!������ ��� �����! ���@AA�"!�����������

��+������.)������ ������ -��������@AA�"!��!���������!������ �����������������������!������;�J�"��������������(�!������� ������ ��� ��� �� @AA� "!�� ����� ������������!! ���� �������"��;�J�"�������������(�!������� ������������ ������������"�������7�-������+�����J(�!������� ����������!�(� ��������������"���������

����������������� ������������8������� �� � ������ � ��"� ������ ���@AA�"!��������������������(����������������"������� �� ��(������ ����������B(�!������� ������� ��������� ��� �!���� �� ��('�������������TCCT����TC(� ��U����������������������������!�����$��(� ����B(�!������� ����� ������ ������� �������������������������+(�������� �������������� �������� ������������� �������� ��(������ ��������!�������@AA�"!��

�7�-������� ������������������3���5�������� �������������������! ��������������!��������������(�����������������������!�������'�� �������!���������!������������������������������������������#����,���������3#H,5����������������������������(�!������� ������� ����!�(�� �� ���� ����� ��� ��� ������8�� ��������� ��� � ������ � ��"� �������������������+����� ���!����������"������������������������������

����������������������� ���������;�"���������������� ����������� ������ ��"������������������������������(������� ����������J�"��������������� ���� ����� � ������ � ��"� ������������������+����� � ���������������������K�"���������������+�(���� � �������,������ ������������ �����K�"����7�-����J(�!������ �������� ������ !�������� �!��!�������� ��(������� ����( ���������@AA�"������������

0�������������������$%%���������� ��������������������� ����������������� ��������� ���������� ����� ���,��!������� ��� �����@AA�"!���������� ����������������������������������������� (�������������������"�������7(�-�������7�-����J(�!������� ( ������������������� ��(������ �� ���)���������������"��!�����������������!��!���������������� ���!�������������!��������!������� �������������� ��������+����� ��������+�����!������:KA�"!������������� ��������� ���������!��!�������������!! ���� ������"�����������������&&��!������(� �

����������!��� ����������������+�(����!�����!����:BA�"!�������������� �������"������������������!�������:BA�"!����@�"���$��� �������� ��������������"��!�������+����!�����!����:KA�"!������������� ��������!���� ���������������"������7�-������������������� �����!��������������

)��������������+�����!������:KA�"!�������7�-����J(�!������(� �������������������������� �!������� ��� ������@AA�"!����������'�������������+����!�������������(��� ������ �����(��� �����!! �������@AA�"!��������-��������������������� �����������+����

"����� ������������������������)1���������� �����6�����7

-!������"!� :AA :;A :BA @AA

-�� �������"��������� A�EK :�; @�A ;�@

#�����������"�� A�KK A�? :�;K @�@������

Page 23: Rail Business May-2014

��) � ( � 7( �� � �� � � 7 ! ! � 7

���������'����������������������������!������� ��� �����������( ������������

��1)� ������ ������+��7�-��!������� �����,��������3�,5����������� ������������� ��-������������7�-�!�� ��������(������������������������������(�������������������!���������� �� ���������! ���������!!��!�����!�����������'�����!���������,�����������!��!����������7�-�����(!�� ��������(��� ��������%��.��������.��$���(-!����0���������(������ ��!�����������@AAD�������+��! ������������ ������������(

������������ �����,������ ����!(! ���)�)-�3)����������)���� -����5�0� � �@����#�)-�0� � �:�

$��� �������(��� ������ ����������������!���������,��,�)��(���� �!����� �,� ������� ������������ ������������������,�) �������'��!�����-��� �� ���#�)-0� � �@��!������,�������� �����������������������������(���������������������% ��"�)��(���3�%)5���������������������� ����,������������ � ���������������(��� ������7�-�����!�������!����������(��� ����������,�)����#�)-�0� � �@������� �����@AA�"!���������� ������������ �����

����������������"������������ ��(������� ��������+����!��������� ���(��� ��� ��� �����(��� ���������������������@AA�"!��������� ���

# ���������T�7�-����J(�!������(� �������� ������ !�������U�������������� �����!������� � ��(�����������@AA�"!������������������� �� ������������� ��������!��(��8���������������������� ��(����6�������������������+����!������������(�����!����������������� ��� ����������������������!��� ����������@AA�"!�������!��������� ����� �����!�������������������������� ��� ������������������# ����( ���������������������(������� �����!! ������!��!����� �������������� ���������(��� �������������,�)����#�)-�0� � �@�������� ����������@AA�"!������� �����������������+������7�-������ ����� ������ ��� ������ ��� � ���������������78������������������������������9���(%#:�0�5����"������������������������+������;

����������������������������$%%�������������*��

@AA�"!������H�������!���������

H ���:KA�"!� :KA�"!����� �

6� ���� ����������"�����������������������!���

6� ��� ���������

6� ��� ��������� ������

Page 24: Rail Business May-2014

)���� � � !( �

� ������������������ �������������

���)��������+�� ����������"�����������������(���"������������������������������!�����������"(�����������2����� �)�!��� ���������������!��������(� �� �������� � ��� ���� ������ ������� �!� @B�AB�;BJ!���������!������� ��������,����� �����������������!�� ����!!������� ��������������� ���������������������!����� ���2)��

���)�����������������7����;�������!��.�������� ����������:JA�"�� ����������+������� ���� ���������������� �"�� �������������� ������������������������������������������������������ ��� ������ �����6������������%�������������$������

����)���� �-����������(�����$������������� ���)���� �-�����������(<�������C����������������+!���������!����������!����;��������������+!��������������! ��������@A:B�

L�!����������������� ���������!��.�������� ��������

���L�),��� ���������������JD�B�I������������ �������������������J:�AE?�)��

�� ������ �������������7����;��� ����� ����������������"�����������(������� ������������!��������������������)����(�������%���������-��� ���)���� �3)%�-5������������������������ ���������������������!���������������������������������� ����������� ����(�����������"���!�������������� ���������������!�����(� ����������)%�)��������������� ���������� �������������� ���������� ��������������������������������� �� ��"�������� �������������������������!�����������������������+���� ��"������ �����+��� ��"���������� ����������������� ������������������������������������������������� �!�������!��� ����������������������������� �!�������"�������������������������������������������!������������(��� �����)%�)��� ��"� ���������������������������� ����������!�����������"���� ��"��� �� ��������������+��������� �+��� ������'����������������(�������������������� �3���������������5���������������������� �������������"������������������������������������ ��������!����������������������������!���!����������!�������!����

H����� ���� ��"����������"������ ���� ������������������������������������������ ���������!���������������������������������#��������������������������� ��������������������!�������������������!�(������������"��������������� �� ������������������!������������������������������ �������������������� �"��������������������������������!����������������������������!�����"������� ���������� ��������������������� �����������)%�)�!�� ����������� �������������� ������������������������ ��� ��"�������!������������������������������� �������������������������������������������+������

,!����������� ������������������ �������(��(���),�)������)%�)������=

-/��/��/0����A1�/2�-/214���/�����<��*��2�*���<C�C<-3���,��A����������"���?����������C��,����:�����������,� ���+2�*�1�� ��.��������,���������������������-���*�����*�����,���'�.����8���*�C<-3��"!!�����3��.���*����+��������2�*��,����'�����*������������� ��8�,�� �����������.��������<����+�K������'������� ���'���.���'��*�*��8���,���*����������F�,������.���*��<�������*�����*� ��8�,���?�����*����������������'��*��+

2�*������ �������� �������������������F�,������.������.���� ����*���� ��8�,��+�����8���C<-3������*������,�������������'����,������,���������������������������� +

K��������,,���.������������C<-31��3�����C����� ����<�,�����;3C<=����8�,�������������,����,,���.��� ��8�,��������-��?���E���� ����������,����������?����+�������������C����<���������'�,�������.�������?��� ��8�,��������?��������,���,��'���,�����+

2�*������'����������������� �� ���*�����<���������������C����������8�,��-� ����.���<��������������������,����+K���F ����,���,����������'���������� �������� ��8�,��� �����*�B��F�,������ ��,��������.�?�������������,���.����*�� ��8�,���������*�����'����,�����,���'�����������*������������.����*��*��,���������� �����.�'����,���������*������.�,��,������,�����,�������3C<� ��8�,��+

K����,�����������������������.�����E�������*�����,������.�����+��,��������?��<��*�2�*��?������ ����,������C�+���2���������+

#�����-����8������9�����

��"��!���(���.�����C�����( :J�;? JJ�AD :@ @J���� ��<���(�,���4�����(-�� �4����L��"!�������(����"�(<� �"�.�( @;�B? :@�D? :K :A<� ����<�.(%������ �C����)���� �-�����(�����$���( ?�;E A�AA E A<�������C���L������!���(%�� � J�J? A ;%����!��(&�),�)���"36��������5 :;�EB A ?����"�(2�.������ K�K A ;���"�(%���������� ::�:D A E

#������� -�� �"��!��-/���(*�

0 12��"��� ��(*�

�������*

-/0 12��"���

Page 25: Rail Business May-2014

)���� �)�

������������������ ������������� ��

� �������� ������� ��� ���'��!����! ���������������(���������� ���������

� $���������!�� ���������� ��?A�����

� �����������������!�������(�������"�� ��������������������������� ���

� 7�� ����������� � � ���������������������������� ���������������������������������!(�������

� ��������!������� ��������� �����"������������ �����!�������������!���

2��� ����*�������)��� �� �����������������(����������������������������������������������H�#��<�����3� �������%#�05�

� ��� �� ���������7����;� ��

� 2������������������� �����1�H�31�������������H!���(���5� ��� �� � �� �� CH,(�4����N�����3���!��������������CH,���

� ��������� ��������� ������(�������JA�������������������+��������������������� ����������������'������

� �����������������;�@���������� ������"���������������@JA���������������!���������������������+��������������!�������"�����������

� �������� � ��!�� ����� �(� ����� ������������!�����! ��������������������������!�� �� � ��� ��!�� ���� ������ ��(��������! ����������� �����(������������������ �����������������

� �������� �� ��������������(����� �"��! �������������� �� ����������

� ����������������� ��� ��J���(����8����������@����� ���������� !(�������!�� ��������!����������������� �������������"���

� ;K�"!��� ������!��������� �������� ������"O�!������ �����!������;@�"!��

���������:������������������������)�������7�����)�� �������

)������<� "����3#��(����0��5���%��� ����,��!�����������������(�������� ������������������������)����� ��������������� ���7��.������!����3�7�5����<������$����������7����%��� ���3�!������� 5��<� "����3#��(���0��5���������� ,��������� ��)�������7���� ��� ������!��(!���������0��������C�������2H��,�2� ����������0��"����2��!�����)����������$����!���������� �"������������%��� �������!������������������������!��!�����+��(��������-� ��0�"����<� "������������������� ����!����

,� !���� ��� �� ��������� ���������)���� ���� L��!������������ )��!�����������)����������! �(������������������?�@K�"�������(���� ������������������ ��� ��)���!� ������)���� ���������(�������@K�@K�"�� ��� ��������, � ����7����� � �<���������������!��������

������������������������)�������! �������-!���� �,(��������7��.������! ������������� ���� ���� L�"�������� ��!��������-����������������������������������������!�� ����C���� �)�� �����-�� �������L�("�������������������!���������"�������!��.������%�� �����

,�����������������������������$��� ���� �������������������!��������� ����������!����!����������������!���� ���������)������"��������������������!�!� ���8�����,��!����#+!���0�"��6����+��! ���������������������!��������� � ( ����������-��������#+!����������������������������������,��!���� ����� ������������������� ���� ��������-��������#+!����������� �������2����� ��������! ������������������������ ����(�����������,�����@A:;�������������������������� ���������,��!��� �"��������������������-�������#+!���!������������������ ����������������������� ������� �8�����"��-������@:����2����� �������������J=JK��������������������� ����K=;A���������2����� �����K�:K�������������"��-������@:�

2�������-��������#+!���!�����������������������!��������������������������"��������� ���������� (

�����������,��!���� �"��-��� �� ������!���������� ��������������2���� ��� ����������������������������(����������������������!�����������"������ ���,��!���� �"��� ��������2����� ����,�����-��������#+!�������������2����� ��� ��������::�AK!���������,��!����#+!����� ����� ������������+�����:K������������!����::�JK�!������������������ ��������������

�������'����������������������!��"���������� �������� ������:A����������;A��������������:K���������� ���������������!��"���������������:K�����������(������,������ ���������� ����������!�� �������������:DA������:JB����������� !��"� ����� ���� ����E�;A� ����� ��� :@� ��� ��� �� ���� ����!��"���������������;�!������E�;A�!��������!��"�������� �������������"��!����� �����������(�������������� � ������!���������� ������������������C����������(���� �,��!����3������ �;5�������!(�������!�������������������� ������������DA�"!�������EA�"!��

���)� ��� � �� �������� ���� ������ �� �������� ����,��!���� ������������������! ��������������� �� ����������"��-������@:���������(�����2����������! ������� � � �������������������������� ����,6)�������������������������������.�������������������-�����!���������������������������� ��� ������������,��(!���� ��������������������������(���� �������������"�������!�������������� ������"�������������� ��� ����������� �����������������"���������� �� �� ��������������#�������� ��� ��������������!�!�( �����,��!���� �"��������������������������!������� ���1� ������

Page 26: Rail Business May-2014

�� � � � � < �' ( �

�� ������������������ �������������

-�.� �$�����������"��������������� ������� ( ������������� ����� ����"����������� ������������������������������ �����$�����������! ������������"����������3�������� 5����������%������� ���������� �����!����!�������������������� "���� ����������������������������������4������

6�� ����������������� �����������������������������������!�������� �� ��������������������� �������������%��������������$������� ������������!��� ��������������������������������!�����������������(�����!����� ����� �����.���������������%��������(����� ����� �!����!������ ��! ����������� ������� ������� �������������������� �����������"�������� �"���!!���������� ����7�������)���������3�������������������!���������������5���� ������� ������!������������������������� �����!!�����������������������0��"���������������!��!������������������������������������������ �����������������"���������������$���������������������������������������<� "����� ������!������������������������ ����������������������� ���!�����������3����������@J��������������������@B5���������������������!���������"����������������!� ����������������������

�����������������������,�"�������� ���������$������������������ ����������"�0�� ����!������������������������ �:KA�!�������������������@BA�����6�������������������!��� ����������������!����� ������!���������� ����� ��������!���������+!��������� ���������!����������0������������������ ����!�������!������ �� ������#������������� ������� ��������� ������"����,0)H����� ����3������������6&5��������������������!���������������������!�� ����� ���� ���������������� �����������������!� ����� �� ������� ��������������������!����������� �"����������"�����������!��(!� ���� ������� ����������"������� ���

$���������������"��� �����������"������� ��������� ����������!��������������6����������������������������� ����� ������������������ ����������������� ������� ����������!��� ��������"������� �����������!����������������0$%������3��� ����� ����5�����������)6�� ��

�������������� �1��6���$������������� ������������������� ���� �������!��.��������!�����������������������������(��������!��.��������!��������"������� ��$������������������������������������������������������ �������7� ���������������������������� ����������������������������!��.�����3����!��.�������� (����� ���������������������"������������� ��"���� ������������!�������������������� ������! �������!���� �������!�� ����� ��������#�����5�

��������������"�����$����� ��������������������!������������������������� ��������������������������%�������!��.������������������������(�����0� ���7�������%��������!��.������ ����������"���� ����������!����� �������$������������������"��������������������������������� ������!������� ��������3:A������! �5�!�������������������!����(��������!���������������.���� ���������� ���������� �!��������������� ������������������!������������������������$���!!������������!�������!����+��!�������������� ����������� �"��� ������������� ������! ���!������ ���:AAA� ���������:A������!����������� ���� ������� ���������������������������!������������� �������������������������� ������"!��������������� ����'���������� ������������!���!����������������!���3����������������(��� 5������� ��������������)��������������������.������ � ������� ���� �"��C#����#����� ������+������;AA� ����

$��������������������� �������������� ����� ������� ��������7 ����)���������������!����� ����� ���������������������������������������"�������������������������������� ������ ���������������������������������������� ��"��������$�������������!��������� ���������� ����������������������!���� ��� ������������� ��

!-/���/�-���22�/��//�6�-�-1��/�2

�;�/� ��!���

"���#$%&'(

Page 27: Rail Business May-2014
Page 28: Rail Business May-2014

��'� !��)� � � � � � �� ?

�� ������������������ �������������

������������� �$�� ��$�� ����$����-!����)����(���� ����������������������������������������������������������������� �����!������=������������������� ����� ��������������������� ������� ������������ ����� �������������!�+�����!�+����������� ������� ������������� ��� ������������������� �������� ��� � � ��������������� ��������������������������!�����(�����������������������������������������������������������������������!! ������� � � �

6����+!������������������!����������!��(�� �������� ���������� ������ ����!�������������+���������,��!��� ����=���)������������!���������� ��������� �������������"���������"�������������������� ����� �!����������!�� �������������� ��������������������� ��� ��!��� ��� �������� �������������� ��! ������������������!��������������� ��������������"�������������"����������!����������������������������(��� �������������������������������!������ �����

2������������1�555������ ����������������������������������"����� ����������!��.��������� �������������� ���������#������������������������������������������������� �����!� ������������������������������ ��� ������(��������!��.����!��!�����H ������������ �����������:?EA�����������"����� �������������0��"�����<�!���3����������� ���������-H� ������5����������! ����� ����������������� �������������� ���������� ��������'����������!��.�������������������������� ������������ ������������������:AA�"!��!����!�(����� �������������+������+ �� �����������"� ������������7����!������������ �����!�� �������'������� �������"�������� ����������������������

����������������!��� ����! �������� ��������������������;A�)�����������)����������"���3��<� "��������5�����������@A:A��,!!���� ��������������

���������������� ��������������������������������#-�������������������������������3������������!(!������������������!��.���� ��5�������� ���"��!�������(�����������=����������� ��"���������������)�����������<�����!����������� ���������������������!! ��(������ ����������� ������������������ ���������������"�

�;���������������7���� �����������������"����7���!��������.����������������������-H�������!��!�� �����T��� ����������������"U������B�K?�)���,��+!������ �����������������������������������-H����������������������!��.��������)�������������%������������� ��������������������� ������������'��������!��������� �� ��������� ��!���� ������� ��������������!��.���������!�������������� ������� �������=��)�� �����������������"�������)�����@A::����������! ���������)�� ����������������"����@A:@��,�������� ��������@A:@���� ��������������!���������!����!�������������������������������

����������������,������!��.��������������@A::������������������������"����������� ���������� �����������������������������!!���������������������� ���� ��������������!��.��������@A::������� ����KA� �"����� �����!��������!��.����������������������?:�?������������� ��������!��.�������������������'������!!����������!!������������������������������������������� ������������� �������� �����!!�� � ��������7�� ������

������������"�!��.������ �������������������������� �� ������������+������������!����!��������,���������+!����������������������������� ������������������� ��������������� �"��!������� ����������������(�������������������"������������������������������������������������"����������������������������!�������������������%���������������������� ��!���������� ���������������� ����������������!���������� ������� ���������������!������

,�������������,������������������������������������"�������� ��� �������������)�����,���� ����-������%��8� ����-����,��������������� ���������7������6����'������ ��,�(��� ����� ������@A:;��$$,������������������ ���� ���������������������������������������JA����+ � ������������������+��� ���������"���� ���$����������������������(��(����(������!����

0���-��� ���7����������)������+!����� ���� ������������������� �������������������������������������!��������� ���������6����'������� ��� �����������������"������� ��������������� �������!����� ��������� �����������!����� ����������������������������!��� �����

������������� ������������������!������������������������ �� ���

1���B��������5���5����22 ����#���/��(���������5�'��������������'���#������������#�����!,��'�����������������)������������!������������������������������#����������������������'!/������������-�������������5!

������4�/02�0/��2�-4��:2��2��4��.

Page 29: Rail Business May-2014
Page 30: Rail Business May-2014

� �8���+ � 7� �

�� ������������������ �������������

�������� ���.���?;@B��������� ���6&������ ��������@AAK���������������� ��������������������!����� �"����@AAB(@AAD���������������� ��@K�AAA�����!�������������!����� �����������������������!������������� ����������������������������������(��������������� ��������������������!����!����� �� �� ����!��������� �����������'���������������������������������������� ��� ������"��������������C�7�������������������������� ����������������������� ��������!����!������������� ������� ������ ��� ���������! ������������ ����������� ��������� ���������������������������������������.��� ��"����!������������� ������

���������!���������������� ��������������@AAK������������������������������������6������ �����EJ;B�����������@AA;�6&��!��"��!! ���������������@A::(:@�����:D��;K@� ���� ����������������������������������!��!������������������������������+���3���������������������5��������������������������������� �����������������������������������BI������������������������!!����������!������� ��

-������������!��*��������������������������!�������� �������E�!�� ����������������������@�7-1�������������� �3��"��� ����!� ����� ��������������@A:@5����������"��!��,��������-�����!�������������!� ��3C� ������"5���L��� !��������������!��"��!! ����6&�@A:A������!�� ������������!����������� �� ���!�� ����������:J�KAA ���� ��3��� ��?AI������������ 5������������������� ������!��� ������-���� ��������� ����� �����������

���� �������!���������������� ���+�����@K�AAA� ���� ���� ��

���������!���������!��.�����������������'�������!���������� �������������!�� �������������!��������� ���������������� ��������������� ��������������� ���������������������������,������������!� ����� ��+!���������'��������������������������������������������������"����!�������������������-,�0�����������7-1�����#-�������� ��� ����.� �������� � �����������������������<� ���3����,�� �����%��� 5����� ������������ ���������� ���������������������,������������������

���� ��������� ����������������� � � ���������������������������������������������������� �����# �������!��"�������!����!������@A:A��!�������� ����������������������������������� ���������������$��� ����!���������������������������������!��"�!! �����:BB;D� ���� ��

����� ������������!������������� ���������� ������H��������!����!����������������������������������!� ����� � � � �� �,���!��������� ���������������������������)������������ ���-�!��������������� ���������������������������������� ������������� �!����(���������� ��� ����� �������� ����������� �������� ���!! ���������� ���'�����������������������!! ��!�� ������������� ������������������ ����! ������������������������ ��� ��������������2���� �������!! ����� ����������;�������������������������������������������� ��"������� ��!! ������������������ ��"���+����� ��� �������������������������!! ������ �! ���������� ������ ������������6&�

0������������������������� �����������@�KA�AAA���������������� �������������������������@KAA� ���� ���������"��� ����:AAAA� ���������"������������������������������������������ �������������� ������ ��������'��!!�����������"���+��������������� ����������������������������������������������"�����(������� ����� ���������"��J����� �����"������������ ������!���� ����!������������������������ ����! �����������������D����� ������"����������������������!���

�����������������!�������� ������������ ��-���"�7��������������� ��+����������������������������������������������"���!����)���������������� �������3%0)5�������� ��!���������������)������)��!�������3)H2)H��������7-15���������������������!�������3!�� ���������� ����������!���5���$���� �������������������������������������!��"���@DD:���@AA?�6&����������:A:A��� ���6&��)����������������������������������������������������C�7!��!���������������� �������� ��������������

��0-/��/������4�5����/0���*6��/��2����24�B��4��

&'�304�4�/�3��-,�

� �� ��)�� �* ���� ��&' ��)�� $���� �) �+ 5���*���* 6

#�3#�'

��������� 7�87 ��9� � 8�78

(�AK EAAK EJ@ @DK DA;@

(�AB B::; BDA EJ? EKJ@

(�AE E?DJ ED? :??D :AEE:

(�AD DA?J :AAE KK?? :JEAA

(�A? D?A? E;E KB:K :K@B:

(�:A :@:KB ?:A @K@; :KKD?

(�:: :;E@: ?D@ :?;K :BB;D

(�:@ :K?:J :AJJ :;?J :D;K@

(�:; :J?;D BDD :@BD :BD?J

����:��� 8��7 9�; ���� 9��7

Page 31: Rail Business May-2014

�����������������)�H�������������������������� �"� ������� ��� � � �!����������������������

,� ��������������%HS2�� ��������������������!�� �����������!!�������� ���������������������������������(�����2������������������������������ ������� ���� �(�� ����� ���� ����������������������������������������� �������� ����������������������(���������� ��� �������������������������!�� ��������(��!������������ ����� �"� ����������������������

# ��������������� ���������������� �������� ��!�������� ����!��.����������� ������������ �������� �� ������� �������������������!��(������������������� ����� ���

������������������������������������������������� ���

����� ���� ��� ��� ���� ��� �!(!���������������������������������� ������������� ����!��������� �� ����������� ������ ����� ��� ������������������������������ �������!������

# ���������!������������������� ������� �� ��������� �4���������)�������.���� �!��"���!��������������� ��K@A ����!�����������!����!�������������������������������������������� � ����� ��� ���!����������

# ����������!! ����������!��"�� ��� ���"�� ��� ������ ��

!�� ��� ������ ��������������� ��� �� ���� ��� ����� ��"��!�������������� ���������� �����!������� ���� � � �

����������������������������!���������� ���� � ��������(���� ���� ��

,����� ������������������������ �������� � ������������ ������! ������������ ���� ���� ������� ��� ������ ��������������� �����(������� �� !�� ���� K� �����-'���8���������!�������� ����������������������������������������!������������������ ���������������.�������!�������������� ��"���������!��(��������������������������!! ��������� ����������������� ������� �������!���������� ��"���� ��������� ��� � ��������!! ������������������ ����������� ������ ��(!������������� ������ ��(���!������������ ����!����������� ������� ������� �'�� �����������!��������

������������ ������������������ ����� � ����!�������������������+!������ ������+����� �� ���������������������������� ����������(�������������������������� �������"�������������������������� �"������)������������������������������ ���+(������������������ ������������JA����+ �� �����������(!�����!���������,���� �����(������������������� � �!������� ���������������"���������������������!���� ��������

���������!���������"������ ��� �����������������!��������� ������!������ ������!������������������ ��� ��������������������������� ������ �����������������������������!������������������� ���������������������������������� �����������������������������������!���������!��(��� ����!����������������������� ������������������ ����������������������������� !�� ������������������������������������!�����������������

�������������������������� ������������������������������ �������� �������������!��� ������!������������!!����!� �������������������������������������,���� ���������������'������������������������ ���������������� �������������� ������������� �� ��� � ����������������������������������������� �� �� ���������������� ������� ������� �����Z32����� ����!����7� ������ � �!����)��������5

���C��2��-4��0��4�/;�2���/��/4���

Page 32: Rail Business May-2014

����)���� ��� ������������ �����7���������������������# � ������-��������������!����������������������� ������!��������!���������������6&@A::(:@��#������!������������'���������!��!�������� ��6�������"���������3�6�5������!!�� � ������������������)�������6������#+!���������7 ���)����������7��������������������� ��������������������C����,��������������������6&��������!����������!��!���������6�� ��������!�������������������������(��!������������������.���� ������!��������� ���+!����������������6&�����������������+���������! ������������!�����������������J����6������6&�@A:J(:K������ ������� ��

�6�������������!��!��=��� ����������������!�������������������� ���������������!�� ��������.���� ������������������ � ��������� �!����������������������� �����H1�������������������!����������!��! �������������������!��������������6����(�����������!� �����!������������!��.������������������ ��� ������� ��� ������� ��! ��������!������

,����������������6���������������������������!���������������������������������+!����������������������������6��!������������������������ �

�����������K�3��������5����:�3!���5��6������������������������������ ����3�H�5������ �������������������� ���������������@A:;(:J�6&����������� ���������@A:J�����+!���������������!���������� ����������

�����6����������B�-�����=����� ��������������.���� ����������������������� � ������������������������������� ����������������� ������������������!�������!������������'������������������������������������������ ������� � ��������������� �����������������6������������������������������ !���������������������������������������� ������!����!��������������

��� �6�� �� � �� �� �� ��� ����!������������ ��N���N����� �N�� �N�������N���N���(@A:@(:;N��� �!���

)-/��-4�/0��1�4�-4��/��

�� � �� ���) �

� ������������������ �������������

-���<��(2��������0�-�(��

�<= ���) �!�� **�&��������

6��������� ��� H��������� ������3D5��2������!��������3D5��&�� ��!��2�<��3@5��1�� �8�������������3@5

7�������� ��� 2�(�������3;5��-�������3@5��)��������������������+�3K5

� ���������� �������������������� 2��� ���3:5������ ���3:5�6 ����!�7��.����3;5��0����������(�����3@5�����������3@5��)���������3@5��7��.����R���:KA�)��3J5�$����������2�����"�3@5������������6�������)��������3@5��4� �����!��.����3:5

6����� �!��������� H!�������������3:A5

7������� ���� , ������3;5

,�������������� ���� ���!���������� �����3@5��6��� ����������������� ���� ���3@5�H�M����������� �����3:5

-�!��������� ���������

# ����������#���� 6�� �����������3����� � ���=�����5�3@5��3# ������� � ����=����53@5��H�����3K5

-������������� � H�%�������� ������6�+������ ���������! ����������������-�����������������������������-�� ���

#�������������������������6��-���� 7��!����������������

,��������� �������� ��! ���������3@5���-H�?AA:��������������3@5��!��!���������,�����7 ��3A�K5����! ���������3:�K5

����� ����������N��!�� �� )���8���)�������3:5�����!������������������ ���������� �3:5

)��! ������������������ ���������� ��� ),C����!�� �����������������!�����������"

���4�-40�/�2���-/���--����"�������������������������������������������� ������������������� ��!������������ �����!� ��������� ��������������������������)��(��� ��������� ������� �����O�������� ����%��������� ��!�������� � �������� ��������������������������� ������������7��������"����&���������������������������������������������;'

Page 33: Rail Business May-2014
Page 34: Rail Business May-2014

?�32�4�/0��52�����/-�2��4�1����2

<��" ����������0���������������������������������������4��"��������������������������'�������������������"����� ��������� ��������������������������=�����1 ���������� ����!�����������������'�0��������������<���������������������������������������!� ����������������'�3 �����������"�����������������������!� �������������������!��'���"�!��������������������������������������������!������ ���� ������������ ��������������"����"��������-����������=��.��������� ���������������'����� ��������"�>�� ��?�?���""*������������""������������������� ��*�!� �����������������������������!�������� �������������� ��������������� ������������1 �����"������������������������������������� ���"�� �������!������" � ��'�7��������"�������������"�������!���!�� ������� ���"�&����;

,�12�7��� �������! ��������� ����������������������������������"���!�������������������� ����������������������� ����� � � ��������������!��+��������� ���������������� ���������������� ������� ��������������� �����3C���!��5���! �������������������8�� �����"�!�������������������������������������������� ��������������������������7��������� �"��!����������������������� �������������!�����������������������������.������������������������!�����������������������������!������! ���������������� �(

������������������������� �!����!������������������������������������������� ������� ����������������������������(�������� � � � �

��*����������.�������� �� ������������������������������������������ �� ������������!������!���� � � ��������! ������������ ���������������� �����������!������ ��=������������"�������"������������������������������������������������������! ��������� �������� �������������������������������������� ��� � ���������������� "������������ �������������� �����������"���������������������������!!������� ��������� �������������

������ � ������<������������!��� �������:K�"���������, ����������!���� ��������! �������������"������! ����������������� ���� ���������� �����������������������������������������������������<���������������������� �� ����������� ��!�����"� ���������������������������������������K������������ ������-C,�2�' �����������!������������� �����"������������������������ ��� ���������������������������� ���:ED����������!�� ���������������������!��������������!����� ����K��������L���J�!������� ��!�������������������� ��������!�����O������������������������������ ����� .����������������������������H������ ���������������� ���!�� ���������� ��������������������

H��������������,!�� �J������������� ��� ����������� �����2�' ����������(������������������ ������������������������������������ ���������� ��@����������������������� ����� ������� �������������3R�:J�����5�,����� ������� �����������������!�������������"�7�������������������������������������!������+��+!���������������������������� ��� ����������������� ���������-���������������������������(����� �����!�������!������ �������������������� ��! ������������������!���������� ����!�����������������������+���������������!���� ��� "������������������ ���������������������������������������(����������������������������������������� ���������������� ���������

�������������!��������������������������!�������������������������������������� �����, �����������!������������������ �!�� �����������������"����������� ��2�' ������������������ ����������������������� �����������������������������������"������� ����������� ������� ��'��!�������������������'�������������� ����������!�� ������ ��;E���������"������2�' �������������� �����������������������������������<�!�����������������������������������������"��������"�������������� � � �������������"����������������������������������������-������� ������ ������������ ��������� �������� ���!������ ����

(8) � ���8��� � �����

� ������������������ �������������

����������������������������3 ������������������������������$�(�����������#�������������������������������������������(��!���������B�������-���A�����������������1�����/����'������������#��������������������!

&'�� +�*������*��� ������*�*��%%�� <1������

#�� "��+ ��� � ��>�����

-����������� ;?AKK :J

)���� �� @EB? :J

-������������ :A?AD :D

-�������������� �� JDE?@ :B

)����������� ���������������������������������������������������!����������"�!���������� ��6������������ ����������������� �����(�� ������O�������� ��������+�����;KI�������������������������

Page 35: Rail Business May-2014

(8) � ���8��� � �����

������������������ ������������� ��

��� ������ ������������ ��������(��� ������������� �������� ��������������������� ������������� �������(��"����!������������ �����������������������������������2�' ���������� �������� ������"���:B����� ������������ ���� �� ���� ������� ��������������������

7������������������.���������@;����������������� ������ �� ����������!������� ������ �������! ������������ ���������� ����������������� �����������������!��������������������!������������������"�!�������������� �������� �����

6���7��������������� �������������������������� ����"���� ���������!!���!������������,�����������:A�!���� ��������������������(�������������������� �������.����������������;�������������������������� �������!�� ���!��������!�(������'������������-H-�� ��������������!������������"��������������������+��������� ������������(��=��������!�����������"��������(����31�-5����� ������������"���!������3����5����"��������������� ��������6�������������!�����������������, ��������������������������������� ����" �������� �;AA�!�������� ����������������"(���������.�����K����������������������!������������� � �������������������� ����

����������������������� ����������������������������������������+��� �� �� �����������������(��"��������������������������(������������������������ ����� �� �������������'����������������������������������������

-����������� �!�1�555�����������! ����� ��� ������������� ���!����������� ����� "�!�!�������������� ����������������"�������������������������(����� ��!��������

2�' ���������������������;A�������!�������������� �������������H������������������!������������������� �����������������7���������� ������������������������(��� ��� ��� �'��!���� ��� �� ��N������ �������������!����� ��(�����!������� �!��������� �"������"����!��������� �� ������������������!���������� ���'�������������!����������,����������� ������(�����!��������.����������

,�2�' ���� "������������������������������������������!������������ �(������������!���������� ��� ���������������������� ��������!(��������������������� ������!������������! ������������������!(��������!�������������� ��������(��� ������ ��"������������� �������

,������������� �����������"��� �������� ������ ��������� �������������,��������(�����������������!�����������(��� ��������������2�' ��������������������������"��������������������������'�� �����������������"� ��������!�� ����6�����������������(��"������������ �"��������������������������������� ���������!����(��������������������� �������������������� ������� �� ��� ���������� ���� ���� ����� ����� ��� ������ ����������������6��������������������������������������������������������� ��������������������������3�������������.�� ��Q5����������� ������!��!���

-����������������� ������� ����������2�' ��!���� ������������������������������ ��������"���� (������6�������������������������������������������������������� ����� ������������������ ����!���(������������ �� ������������!����������� ������� ����� ��� ������������3 ���������5����������"���!����������"����������������������!���� ��� �!���������!�����������"�!������������������������������

����8�� ����������������� ������������������"���������������! �����"��!�������������"���

=�'��������������5������������������(�����������������5!�����#�����������������5�������������������������������������!

Page 36: Rail Business May-2014

���� )����� ����� ������ � )����� 6������� 3�)65� �������"������������������ � �!����!����������������������'��!�����������#�1������1�� �����,�!������!�;(7����,)(,)����� �� ��������� ��! ��D���������"������:BAA��!����� �!�����!��"������!���������������@A:;�1 �"��;(7����#�1������������������-�������7�����9����!��.�������������������������������3������������������ �4�"��)��!�������!��.���5�������C%������!��!� ���������������������������$�������������������-�� ����� �������������������� ��� �����������������,���������"���������������������� �����������"��������!������������������� ����������4�.������������,������������������� ���!��!� ���������! �������,%%������������� ��������� � ����������6&�

7�"�.�<������)������������� �#������������������������ ���������!�� �������������:AK�"!�������������������

��!�� ���� ������������������������������������������ ����� �3--5���������������������� �����������H����"��� �������� ��� �� ���� ��������� �������!�� ��������� ��� ��������--�����������������!���� �����������������������������9� ����� ���--� �!(����� � �������C7-�����7������ ����������-��������� �� ������� �������� ��������������������������������������� �����"��������.��(���"������ ����������������������! ��������!������9����������!����������� ������������ � � � �����"��,C7�-(���������������������������� ��� �!������������ ���� ���

7��������������E������:BAA��!���"��3��"�����!�����=:A���������� �����@�!��������5���������������@A:;�1 �"�� ����!������!��� ���� ����� � ����� � ���������! �������������������#1�H(�������!��������������������!�������������� � �!����������-H���������������������������������������!�����������������������������������!! ���� ��"����������������� �� ������������ �����������! ���������������������������)�����X-<KA����)����!� ���;K:@)�����������#1(���,����������3�!����������������������'����������#1�H(�����!���!����������5���� ���������� �����

,�������������B���"���������! ������������������!������!���� ����������������)���!���C��� ���7�"�.<������)6�! ���������������������������"����@A:J(:K������� ���! ��������������������(� ����������:BAA��!�;(7�����C%�������,)(,)��#�1���"���������������@A:B�

��2�4���2�/�-"D���2���)8

������������������ ��������������������������� ��������������0��������� ����������������� ������������!�� �������� �������������������������������"����� � ���!������������������

������ �� �"������������������������������!�����6����+��! �������������������������������������@AI��������!�������������������������������������������������������� ���������!������� ��� �8��� ���� ����� ������ �� ����+������3H������������������������������������������!����5��&����� �

� ���������������,%%���������� ����� ����������2�������=���������������������������������

��������=���� ���� ���������������������!�� � ��������������������������������� ������!���������������������������!! ������������4�C���������!�� ��� ���� �����H���!���������������������������������������

,,��4�-���40�42*�����2��/���22

*�+�������/����'���,���/��������������������!�,�������9*�+ ������#����5��������-������1����������2��(�B�������������@������!

���4����-4

/��5�$����� ����1��������� ���������������� ����%�����'� ������

��! ! � 7 � ��? � � � � � ! � � � � �

�� ������������������ �������������

Page 37: Rail Business May-2014
Page 38: Rail Business May-2014

���� ���� ��������� ������������ �� ���� ��� ������������������� ���������#���!��� ����)���������������!�������������������������"���������� � ��� � ! ����� ��� ���������� ��� �������� ����!���� ����������!����������������������

-)��4��"��������+��������������� ��� ����������!����������������!�:AA������������� ��6����!����!� ���������3��� � ����������������� ���� �������������� ���������"��� ����� �� �+� � ������ �����!���������"������;(��������� ����� � �!���5��� �� ������ ���������"��� ! ����� ���� � �� ������ � ����������!����!�����!���� ���"��(������������� ����"����������� ("���� ��� �! ���������������������� �������� ���� � ��������� ���� �� ���� ��!

!�������,������������� �� �������� �� ����(�������!����� ������ ��� ��� �� �� ��!��� �� ���"������������ ����� ����� )����� �!! ���� � ��������� ������!����� �(!�� ��������������!����������� ��� ������������!�������

���� ���� ��������� ����!� ���� ���� !���� ����������������������������"��(������������� ����"������������"���! ��������!�������� �������� �����������!������������������"�����37� ��5��0%6����� 31-,5�� &������ <����� 3L�!�5�� 7�������3C�����5��6��������3,�����5����$� ���3)���5��� ������������������������!��������������������������������������������������������������"���

�����/�4�2�4����4�5� �!�/�����=-42

,��� � � ��������7�"������ ��������� ���������

������������������������������� ��)-��G�������� ��@�AAA��!���� � ������� ������������������������ ����������� �������<������������ ��,!�� �����������������������������"��� ������ ������� �!�������� 7����� ������� ��� �!���!�������������@A::������������������������� ������� ����� "�������� ���������������������������� ��������� ����������������� ��"������������"��!���

���� )-�� �������� �� ��� KD� ������� ��� @?� ������ ��@�AAA��!���������� �������;�AAA��!����������������������@�AAA��!���������+!������������� ���������������"�

��������� ���������;�AAA��!� ������ ���������� �������� ���� ��� ��������������������� ����������� ������������������!����)����!� ���):EK(:B����;K:B%������%����� ������� � ������� � ��� ���� ������ ����� �� ������� ������������������������)-����!��!��(��� ����� �����

������!����7�"������� �����+!������ �� �������������� 0������� �����"����+! �����������������!����!� ����� ��!!������������������������������� ������� ��������������!! ������������"����������������������������������!�� ������������������������������������������� ��� ��������������������������������������������"�������

��.�2��/5��/�2��-�-�-��;�2�-44�;�;��

� ��� � � � ! � � � � �

�� ������������������ �������������

���������)����*���'&+�����)������,�������)���* ��-����������.�������/

��*'����3�������-�����.������,�����E���������-�����.������,�����2�������E�����E���������<������2����;�=���2���,����3���������,��<������;E��,��2������-�����2?�,���4E������������3�����*���-���6������*�=�����,��.,������3���������E��,������?���2� ����3�������3��������2*�����*�����,����,��������,��*��-�,����E��������C����� ����;$�H����3�>-=��<���.�,��������?����'����������*������������'�����������,�'�������?������?�������*���+

2�����;<�'��������9�*��,�=

@������ ��

0����E����L

@�������-�����.������,����

3-23L

E������E���� ��������2�����

����(�L

��������2E2

������

2���������������.������;2��9=L

Page 39: Rail Business May-2014
Page 40: Rail Business May-2014

������� ��������������"������������������;AA�"!������!����3$-�5����������������! �����������������������"����� ��!��������!�����# ����������KAA�"�%�����(,���������������������������������������������-��"��� �"�����������������������!��� ��� �� �� �������������!��.������!�������� �����!!������'������������������$-������������@AAE�������� ����L�!�������! ����������-��"����������[�K@��� ��!���"�O������������-��"�����!��������������� ��������)������������ ������'���������[�;;��� ���!��"���������:�;AA�"��%��.��(-������� �������[�@J�� ���!���"��

)������!���� ���������!������� ������ ���������L�!���6������C������������ ���# ��������!!����$-������������������� � ����� ���������%��.������-���������� �����!������'���"����6�������%�����(,����������������;AA�"!��2�8���� �"���� ������� ������ ��"� ������� �����������!�� ��������!������������������ ����!����!�� ��������� ������ ��������! ������ � ������ �"�������C4���6������)���������������������������������!������!������:K�!���"����� ����������������� ����::�!���"�Q

����������1��8������=%���&/%��������-���������� �����������%�����(,������������ ������������+�?;�"!���� �������EA�"!���������� �� �� ��@���������������������������������(������������������������������������O���!�������� �� �"�����!���K����E������������������������ ����� �������!�� ��������+����� ���������� �!�������� ���"������������������������� ���!���@AA�"!���# ��������������������������;�!���"�������������� �������������� �����!����������-��"��� �"����������� ��������!�������������� ����-�+���� �����������:E���������!�� �������� ���������%�����9�,���������������� ��! ��� ��������������������������-�!���-���������������������� ������� ����DAI����������!�������������������� ����K��� ������������!�!�������

,�����1�����>�1����6����������!������:?BJ������-��"����� �������+!���������!�� ��������������������� � ����������"�����H�"��������K:K�"���!����� ���������� � ��!�!�( ������ ����"���������� ��������%������������!����������������������������� �����������"�������-��"��������������������������������� ������� �������������"������2������������������ ����!!�����������%���������%�������������������������������������������� ���������.����������������������������������������������������������������� ���� ��+������!�������������������������� ����

�������1���?����������� �#+��� �� �!������ ��� �� ��� ������ ��� ��� �� ��:DA�"!��������������+���������"�� �������� ���N��!!������������������ ���� ������ �������!������'���"��������� �������$-������"������������ ��������(��� �����������������������������������������������KAA�"�� �������������:DA�"!���!���������� �����������[A�B����@�@���!���"�������� ������������������� ��������E�I������-��"��� �"������������$���!�������������������[�KA�������:A������������������������)6���� ��0$%���������������!����������@AA�"!��� ��������������[�:�@���������(���J��� ��� ����,������� ������� ������������ ��������+!�� ��$-��������������)���������������! ����!�������+!�� ������������� ����

�����*�� ������������������������� �!������������%������(�,��������-�������� ������������KJ����?;�"!�O�����������%��!� -������������� ����!��"�!�������.���:@J�"!��� ��������������� ���(�,���������������!���� ����������������"����������� � �����������������:DA�"!����������������� ����'��������������������������!�� ���������� ������ � ��!�!� �������������� ����������! ������������������������������� ��� ������������ ��!�!� ���������!�� ������������� ����� �������������(��!!�������������������������������������!�� �����������������������,������������"���� ���� ��� ����!���������� �������+�!�������������������� �������� �����@�K�"�����������������+������ ������ ��������� ������� ���������!��� ��

������ ������������!����������������������$-���������(������� ��������� ����������"���� ���� �������!�� ���������!������ ��������7������������������!���������������!������� ������ �������� �����(����������������������������������9�!��(����������������� ����������!�� ����������� ����� ������������������"�!����

, ����������� ���� ���� ���(�����������������9����������! ���������������"(�������H$#�������C7-���� ��������������������������������� � ���9������� ������������ ���!��� � ��!���� ������������"��������������������� ���9����������������������������������� ���9��� �!�������������������������'���������

��-4�����(�0��1�������6�32�-4�/���

��(�����1������"��3���4*!"5������6�������������������2����������������������������������

�� � � � ( � 7( �� � ��

�� ������������������ �������������

�����������

Page 41: Rail Business May-2014

�������������� ��������-������� ����������� ��?A��-��"�(�������� ��������� ������� ������, �������� ������� ��������;A�I�������� ������ ����� ������� �����0$%���� ����� ���������� �� �� ��� ����$��� ��� ����� ������� ��� �������������!������������(���!�������@AA�"!�������� �+�����"����� ��(����� 3!�������� ����� ������������N��������� �5����"��,�:K�����#�1������������BBA�!��(������!��������� ������B��������(����!����� �����@J�������3J�!����� �������5����.���@KA�"��������������������� �����������(���,)���!�O�!�����������C%����!�� ����������� �����������!����(��������!��������� �����'���������8��������������� ��������(����H$#�������������������������������������!��������������� �!������!������������!�����������������-��"����� �������������� �+�� ����������� ������'������������������!��������� �������� ������������������� ����! �������������������� ����������!���� ���������������������-�������������!�����(�������� ������ �������������������! ����������0$%��������

������������������������� ������'�����������"�������)6���� ��������� �$-������������������������(������������(������������ ����������! ��8���3 �"��������� ���C45�����!�� ���������������������������� ����������������������(!�� �����������������������ED��� ������ ���)6���� ����������:K����#�1������!�� �����@AA�"!������������BBA�!��������� ���� ��������[�:D����� ��������;A�I������ ���$-�� ���� �� �����)����$��� ������������� ����� ���(�������������+ �� ������ ���������:K���������������� ����� ����� ���(�����������������!��� �����$-������� ������� �������@A�����!��� � ����������

������������������������-����,�)���������7�����������������-�����3�7�-5��������� ��� ����9� �� ��� �� ������������!��������������� �������"�� ��� ������������ ��(��������������������������������������� �����!��(����� ����! �������9��� ��������� ������ ���(����� ���� �7�-� �������KAA�"�� ���$-������������������ ��������� �������������� �

����������� �����������������(����������� ������ ��!��������(��O� ��� �����������������������[�@@A��� ���

����%������ (�,���������-�!�����������:KA�"!���������������������������K�KAA�)����� �������������( � �!���� �������� ��� ���� ���(���!!�������EA�I��+!����������������������� �������!������(� ���� �(� ��!����������������$��� ������!� ������������������ 9����������������� ����������������������� ������ � �!��������������������:N;������������ ����[�?AA�� �������;������ ������������� ( ����� ���������

������������ ���!!���������$-��������� � �!�������� ���������������(��;����������������������������� ���(�������������������������������������������������������� � ������������������������ �������������������������������� ��(�� ��������� �����8��������������������������������� ����������$-��������������������������� ���������������������"���

�� � � � ( � 7( �� � ��

��,"������������� ����"��� �����,� ����-���������%������$�������� ����)�����7���� �H�������������#��)����8����,"��������������������������������� ���!��������,��� ���� ���� ����������������� � �!������C������� ������� ����!��!��.����

,�0��������������%������2����� �$������-����������������������%����)����������������������������:?DK��,"�������������(����������������������������������$���������!(��"�������C��� ����!�������'��������� �������������������������C��� ����!�� ���� ��� �� ���� ����-��(�������

,�!����������������������������������� ��� ���������9���������������������� ������ ��������������������� ����%� �.����� �����-�����0�������3%,�-&05��������������!�����������������������������!������� ��'�� (������������������!������������������������������� ������������������������� ��� ����"���

������ ���������������)��������#+�� ��������� ����� �����,�!������������� ��� ����� ���!�����������������������,�� ����!�H��&����7���C��������7�������������������� ������ ����������� ��������������������,�����@A:J�������� �!������������������������(������������� ��(����! ������� �������!��(�� ��������� ��������"��� ���=�! ������� � �!������(� ��������������������������������

��������� ��� �! �������������������� ������������������M����������!�������!����� ��� ������� ���(�����������"���! ��������������������� ���� � �!��!���� ����!�������������"�9�, ��������� ���� ���#�������������������������� �"��1� ����������� ������1-,� ��� ���� �� ���� ���� #�������� )����� ��� ���<�����!���

������� �������&@5������*�3�*�<���������3����

����/2������-�)��4-E��������/-�-03

�������������������� �������������

Page 42: Rail Business May-2014

����!����������������������� ������������ ��������!�� ������������� ��!������������������3 ������� �����������������5�����!������!���� �� ����������������������������������� ��������� ����"���!���JA�I������������� ����!��"��������������������"������������������������������������������������������������������ ��������!����������'������������������������ �����O������������ ��� �!���(�����������!� �����������������������������!� ������������!������� ����� ���� �������

����������������������������� �������� ������������������� ��������!������� ���������������������(������������ ������� �����������!������������������ �������������"���������������������������(���������� ������� ������ ��"���������������)��(�������������������� ������������� ��������������������� ������

H �������������������� ������������ ���������� ���������������������� �������� ������������ ��������������������������!������������(�����.��� �"����������� �����!�����������������������������������

,����!���������� ������� ��������������!! ���� ���� �������������������!������������������ ������!������������������������������!! ���������������� ���� �����������������������!���������������"������!�������������������� �������� ��!�� ���������+��! �������� ���� ������������ �� �������"����������������������� �����������������������.���������������

2�����!���� �������� ������!���"� ��������� �"���������� ������������������� ����������"�������������!�������������������������������������������+!�������� �"��������.������������-�������������������������!����� ������EA�����������!�����������3���������:AJ5������������ ����!��"���

������������������������������������� ����������������������� ���������������������������� �������� ���� ���������������� �����������������!��� ���� ������������������� �������!�����������!������������"����� ��� ���������� ������� ���������!������ �� ��!����:?DA��������������������������������������������� ���

���������� ������� �������� ��������"�������� ����������������� ������������������������������� ��������������������������������!! �������������������!������ �� ������������������ ������� �����������!������������������� ���������!����� ���� ��������(������������-�� � ��� �� ���������� ���� �������������������������!��������� ��� �������������������!����!���� � � �����"����� ��� �������������!���������������� ��������������������� ����������!�������������������� ���������� ����� ������ ����� ���������!�������������������������������!������������������������������������������!��(�� �"� �������� �������������������� ������� �� ����������������!������� ����!���������������������������������

����������������(��� ������������!������������������������� ����������� ������������ �������� �������������� ����

�,������!����!����� �������������"� � � � ���'����������!���������KAAA������������������ �������������������!!���D�������!�������������������� ��� �������JA�"!����������� �!��������������� �����!�����������������������������!����������������������������������������� ����������

)�������������� ������������!�������=

� �������"������������������������������������������������������������������������������� ���������� �����3@A����KA�I5��������+!��������

� ������ ��������������������� �� ������������������� �������������������������������������� ��!���������� ���������������� ����

� 0������������������������������ ���������������������8���������������������������� ����

� 0�����������������������������������������(����������������� ���� �� �����!��!����������+(!����������� ���� �������!������������������!�����!���

,�'���"�����"���!��������� �������������������� �������� �� ������!!�������������.��������������������!���������������� �����

������������� ����������! ������������������������� �������� ������������� ���������������� � ������ ���������������������������������������! �+��� ��� ����������"�������� ���������!���������

�2���2�/��/��;��-494�//�/0:2����4���;�/�F

��� � � � � � � � � �

� ������������������ �������������

Page 43: Rail Business May-2014
Page 44: Rail Business May-2014