Raport lunar de monitorizare a tendințelor pe

piețele financiare nebancare

Activele fondurilor de pensii private din Pilonul II au ajuns la 69,85 miliarde de lei la finalul trimestrului III al anului 2020.

Conform FMI, este estimată o contracție de -4,8% în 2020 a economiei românești (revizuire în creștere comparativ cu -5,0% în prognoza anterioară), iar pentru anul următor FMI estimează o revenire a economiei, cu un avans de 4,6%.

Rata anuală a inflației IPC s-a situat la 2,45% în septembrie 2020 în România. Calculată pe baza indicelui armonizat al prețurilor de consum (IAPC), rata anuală este de 2,1% în septembrie 2020, un nivel mai scăzut comparativ cu cel înregistrat în luna precedentă (2,5%).

În luna septembrie 2020, valoarea cumulată a intrărilor nete ale fondurilor deschise de investiții din România a fost de circa 43 milioane lei.

ASF nr.

10/26.09.2020

f

Evoluții macroeconomice curente Conform estimărilor publicate de Eurostat, în al doilea trimestru al anului 2020, marcat în continuare de măsurile impuse de state în vederea prevenirii răspândirii COVID-19, PIB-ul ajustat sezonier a

scăzut cu 11,8% în zona euro și cu 11,4% în UE comparativ cu trimestrul anterior. Comparativ însă cu perioada similară a anului precedent, PIB-ul ajustat sezonier a scăzut cu 14,7% în zona euro,

respectiv cu 13,9% în UE. Dintre statele membre ale UE, pentru care sunt disponibile date pentru trimestrul al doilea 2020, Spania (-21,5%) a înregistrat cea mai mare scădere comparativ cu trimestrul

II 2019, urmată de Franța (-18,9%) și Italia (-18,0%). O scădere accentuată s-a observat și în cazul economiei Marii Britanii, care a înregistrat o contracție de -21,5% în trimestrul II 2020 comparativ cu

aceeași perioadă din 2019.

Produsul intern brut al României a înregistrat, în trimestrul II 2020, o scădere cu 10,3% pe seria brută, respectiv 10,2% pe seria ajustată sezonier față de perioada similară a anului anterior.

Comparativ cu trimestrul precedent, scăderea PIB a fost mai severă, de 11,9% (serie ajustată sezonier).

Comisia Națională de Strategie și Prognoză a revizuit în scădere creșterea economică prognozată pentru anul 2020, la -3,8% (de la -1,9% în scenariul anterior), pe fondul scăderii activității în

industrie (-8,6%), agricultură (-7,1%) și servicii (-2,7%) față de anul 2019. Conform prognozei CNSP, construcțiile vor avea o contribuție pozitivă la PIB în anul acesta, cu o creștere estimată de 5,8%.

Pentru anul următor, CNSP estimează o revenire a economiei românești, cu un avans de 4,9%.

Conform FMI (World Economic Outlook, octombrie 2020), este estimată o contracție de -4,8% în 2020 a economiei românești (revizuire în creștere comparativ cu -5,0% în prognoza anterioară), iar

pentru anul următor FMI estimează o revenire a economiei, cu un avans de 4,6%. Rata șomajului este estimată la 7,9% în anul acesta, cu 4 pp mai mare comparativ cu 2019, în timp ce în 2021 se

așteaptă la o scădere până la valoarea de 6%.

Evoluția PIB și a prognozei PIB în perioada 2019 - 2021

Regiune/ țară T1 2019 T2 2019 T3 2019 T4 2019 2019 T1 2020 T2 2020 Comisia Europeană FMI

2020f 2021f 2020f 2021f

Zona euro 1,5 1,2 1,4 1,0 1,3 -3,2 -14,7 -8,7 6,1 -8,3 5,2

Germania 1,1 0,1 0,8 0,4 0,6 -2,2 -11,3 -6,3 5,3 -6,0 4,2

Spania 2,2 2,1 1,8 1,7 2,0 -4,2 -21,5 -10,9 7,1 -12,8 7.2

Franța 1,8 1,8 1,6 0,8 1,5 -5,7 -18,9 -10,6 7,6 -9,8 6,0

Italia 0,4 0,4 0,5 0,1 0,3 -5,6 -18,0 -11,2 6,1 -10,6 5.2

Bulgaria 3,8 3,5 3,2 3,1 3,4 2,4 -8,5 -7,1 5,3 -4,0 4,1

Croația 4,0 2,4 2,8 2,7 2,9 0,3 -15,1 -10,8 7,5 -9,0 6,0

Ungaria 5,1 4,7 4,4 4,0 4,6 2,0 -13,5 -7,0 6,0 -6,1 3,9

Polonia 4,9 4,2 4,1 3,5 4,5 1,7 -7,9 -4,6 4,3 -3,6 4,6

România 5,4 3,6 3,5 4,3 4,2 2,5 -10,2 -6,0 4,0 -4,8 4,6

Sursa: Eurostat, serii ajustate sezonier, modificare față de aceeași perioadă a anului anterior, prognoza de vară a CE 2020, World Economic Outlook – octombrie 2020, FMI Conform Eurostat, rata anuală a inflației în zone euro a continuat să scadă în septembrie 2020 față de luna precedentă, ajungând la o valoare de -0,3%. Cele mai mari rate anuale s-au înregistrat în

Polonia (3,8%), Ungaria (3,4%) și Cehia (3,3%), în timp ce în Grecia (-2,3%), Cipru (-1,9%) și Estonia (-1,3%) s-au înregistrat cele mai mici rate anuale ale inflației.

Rata anuală a inflației IPC s-a situat la 2,45% în septembrie 2020 în România, o valoare mai scăzută comparativ cu cea înregistrată în august (+ 2,68%). Calculată pe baza indicelui armonizat al

prețurilor de consum (IAPC), rata anuală este de 2,1% în septembrie 2020, un nivel mai scăzut comparativ cu cel înregistrat în luna precedentă (2,5%).

Volumul lucrărilor de construcții a crescut în luna august 2020 cu 12,3% ca serie brută, respectiv cu 13,2% ca serie ajustată sezonier, comparativ cu perioada similară a anului precedent. Cele mai

semnificative creșteri au fost înregistrate în cazul volumului lucrărilor de reparații capitale (+67,3%), urmat de cel al întreținerii și al reparațiilor curente (+26,7%) şi al lucrărilor de construcții noi

(+1,2%). Pe obiecte de construcții, seria brută evidențiază creșteri ale volumului clădirilor nerezidențiale (+24,3%), clădirilor rezidențiale (+16,7%) şi al lucrărilor de construcții inginerești (+4,3%).

Cifra de afaceri din serviciile de piață prestate în principal întreprinderilor a crescut în luna august 2020 față de perioada similară anului precedent cu 0,3% ca serie brută, și cu 0,7% ca serie

ajustată sezonier. Cea mai mare creștere a fost înregistrată în activitățile de servicii informatice și tehnologia informației (+8,5%) urmate de activitățile din producția cinematografică, video, programe

de televiziune, difuzare și transmitere de programe (+2,5%), alte servicii furnizate în principal întreprinderilor (+2,3%) și din activitățile de comunicații (+1,8%). Activitățile de transporturi au scăzut

cu 5,2%.

Riscul macroeconomic în România: evoluția sectorului real și inflației, poziția externă

Activele piețelor financiare bancare și nebancare din România (%PIB)

* nu sunt incluse IFN-urile

Activele piețelor financiare nebancare din România (%PIB)

Sursă: BNR, INS, ASF

60.64% 58.54% 56.07% 53.62% 51.05% 50.34% 52.04% 53.31%

11.71% 11.73% 12.19% 12.24% 11.52% 12.57% 11.39% 12.56%

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

70.00%

2014 2015 2016 2017 2018 2019 T1 - 2020 T2-2020

Sector bancar (% din PIB) Sector financiar non-bancar* (% din PIB)

5.90% 5.79%5.42%

5.07%

4.15%4.39%

3.48%3.85%

3.02%

3.64%

4.31%4.84%

5.21%

6.09%5.83%

6.52%

2.79%2.30% 2.46% 2.32% 2.16% 2.09% 2.07% 2.19%

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

7.00%

2014 2015 2016 2017 2018 2019 T1 - 2020 T2-2020

Organisme de plasament colectiv Fonduri de pensii private Societăți de asigurare

Dimensiunea sectorului financiar bancar versus nebancar

Evoluția indicilor bursieri locali

Sursa: BVB; Calcule ASF

Valoarea de tranzacționare a acțiunilor la BVB(EUR)

-35.00%

-30.00%

-25.00%

-20.00%

-15.00%

-10.00%

-5.00%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

1/3

/20

201

/10

/202

01

/17

/202

01

/24

/202

01

/31

/202

02

/7/2

020

2/1

4/2

020

2/2

1/2

020

2/2

8/2

020

3/6

/20

203

/13

/202

03

/20

/202

03

/27

/202

04

/3/2

020

4/1

0/2

020

4/1

7/2

020

4/2

4/2

020

5/1

/20

205

/8/2

020

5/1

5/2

020

5/2

2/2

020

5/2

9/2

020

6/5

/20

206

/12

/202

06

/19

/202

06

/26

/202

07

/3/2

020

7/1

0/2

020

7/1

7/2

020

7/2

4/2

020

7/3

1/2

020

8/7

/20

208

/14

/202

08

/21

/202

08

/28

/202

09

/4/2

020

9/1

1/2

020

9/1

8/2

020

9/2

5/2

020

10

/2/2

020

10

/9/2

020

10

/16

/20

20

BET BET-BK BET-FI BET-NG BET-TR

0

100,000,000

200,000,000

300,000,000

400,000,000

500,000,000

600,000,000

700,000,000

800,000,000

900,000,000

Evenimente importante și tendințe piața financiară din România

Evoluția indicilor bursieri în 2020 (31.12.2019 = 100)

Date BET BET-BK BET-FI BET-NG BET-TR

16.10.2020 -11,05% -12,73% -15,50% -17,34% -6,51%

Date BET-XT BET-XT-TR BETPlus ROTX

16.10.2020 -13,49% -9,25% -10,84% -14,76%

Evoluția datoriei guvernamentale (% PIB)

2018-

T1

2018-

T2

2018-

T3

2018-

T4

2019-

T1

2019-

T2

2019-

T3

2019-

T4

2020-

T1

2020-

T2

Italia 135,5 135,9 135,8 134,4 136,0 137,5 136,8 134,7 137,6 149,4

Franța 98,8 98,8 99,0 98,1 99,3 99,2 100,1 98,1 101,3 114,1

Spania 99,1 98,6 98,7 97,4 98,4 98,4 97,5 95,5 99,0 110,1

Zona euro 87,7 87,2 87,0 85,8 86,3 86,2 85,8 84,0 86,3 95,1

UE 81,3 80,7 80,6 79,5 79,9 79,7 79,2 77,6 79,4 87,8

Ungaria 72,3 72,5 71,0 69,1 68,3 67,1 67,0 65,4 65,7 70,3

Germania 64,0 62,9 62,6 61,8 61,6 61,1 61,0 59,6 61,1 67,4

Polonia 51,2 50,5 49,4 48,8 49,1 47,9 47,3 46,0 47,9 55,1

România 34,5 34,1 33,9 34,7 33,8 33,9 35,2 35,3 37,5 41,1

Bulgaria 24,0 23,5 22,8 22,3 20,9 20,3 20,5 20,2 20,1 21,3

Sursă: Eurostat

Rata șomajului ajustat sezonier în zona euro s-a situat în luna august 2020

la un nivel de 8,1%, în creștere comparativ cu iulie 2020 (8,0%). La nivelul

UE, rata șomajului a fost de 7,4% în august 2020, față de 7,3% în iulie 2020.

Rata șomajului ajustată sezonier în România s-a situat în august 2020 la o

valoare de 5,3%, în scădere cu 0,1 pp față de luna precedentă (5,4%),

conform datelor publicate de INS.

Se menține tendința conform căreia rata șomajului în rândul bărbaților

(5,9%) este mai mare față de rata șomajului la femei (4,5%).

Rata șomajului (august 2020)

Sursă: Eurostat

Ponderea datoriei publice în PIB este de 95,1% în zona euro pentru trimestrul II 2020, în creștere comparativ

cu nivelul înregistrat în trimestrul IV 2019 (84,0%). La nivelul statelor membre UE, există o eterogenitate

considerabilă a nivelului de îndatorare, ponderea datoriei publice în PIB variind de la 18,5% (Estonia) la

187,4% (Grecia).

România se situează printre statele membre UE cu un nivel scăzut de îndatorare (41,1%), sub media de

îndatorare a statelor membre ale UE de 87,8% din PIB.

Potrivit BNR, investițiile directe ale nerezidenților în România (ISD) au însumat o valoare de 1,40 miliarde

euro, față de valoarea de circa 4,4 miliarde euro în perioada ianuarie-august 2019.

Pe de altă parte, contul curent al balanței de plăți a înregistrat un deficit de 5,8 miliarde euro în primele 8

luni ale anului 2020, față de circa 7,10 miliarde euro în perioada similară a anului precedent. Evoluția

contului curent a fost însoțită de o creștere a datoriei externe totale cu circa 6,34 miliarde euro în perioada

ianuarie - august 2020 la peste 116 miliarde euro.

8.17.4

5.3

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

18.0

Riscul macroeconomic în România: evoluția sectorului real și inflației, poziția externă

Principalii indicatori privind activitatea sectorială (variație anuală, %) Evoluția ratei anuale a inflației

Sursa: INS, calcule ASF Evoluția contului curent pe componente (mil. euro) Indicele sentimentului economic în UE

Sursă: BNR, calcule ASF Sursă: Eurostat

-40.0

-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

Industrie Constructii Comert Servicii întreprinderi

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

sep.18nov.18 ian.19 mar.19mai.19 iul.19 sep.19nov.19 ian.20 mar.20mai.20 iul.20 sep.20

IPC Mărfuri alimentare Mărfuri nealimentare Servicii

-7.0

-5.0

-3.0

-1.0

1.0

3.0

-5,000

-4,000

-3,000

-2,000

-1,000

0

1,000

2,000

Q1

-17

Q2

-17

Q3

-17

Q4

-17

Q1

-18

Q2

-18

Q3

-18

Q4

-18

Q1

-19

Q2

-19

Q3

-19

Q4

-19

Q1

-20

Q2

-20

Venituri secundare Venituri primareBunuri si servicii Cont curent (%PIB trimestrial)

40.

50.

60.

70.

80.

90.

100.

110.

120.

130.

sep

.18

oct

.18

no

v.1

8

dec

.18

ian

.19

feb

.19

mar

.19

apr.

19

mai

.19

iun

.19

iul.1

9

aug.

19

sep

.19

oct

.19

no

v.1

9

dec

.19

ian

.20

feb

.20

mar

.20

apr.

20

mai

.20

iun

.20

iul.2

0

aug.

20

sep

t. 2

0

UE România Polonia Ungaria Germania

Riscul macroeconomic în România: evoluția sectorului real și inflației, poziția externă

Evoluția cotațiilor CDS pentru obligațiuni suverane în regiunea ECE (5 ani, USD) Randamentele titlurilor de stat (5 ani, LC)

Sursă: Datastream

Randamentele titlurilor de stat românești (5 ani) au scăzut cu 6.5% în septembrie 2020 comparativ cu luna precedentă, situându-se la o valoare medie de 3,36%, în timp ce randamentele titlurilor de stat pe 5 ani ale Bulgariei au scăzut cu 31% până la o valoare medie de 0,16%. Randamentele titlurilor de stat ale Germaniei au rămas în teritoriu negativ, la valori foarte scăzute (valoare medie de -0.69% în septembrie).

Spread-ul dintre obligațiunile suverane ale României (10 ani, LC)

Cotațiile CDS ale României au scăzut cu 18% în septembrie 2020 față de luna

anterioară, înregistrând o valoare medie de 113 bp. Cotațiile CDS ale Franței au

scăzut cu 1,4% până la o valoare medie de 9,89 bp în septembrie.

Spread-ul dintre obligațiunile suverane ale României pe 10 ani denominate în euro și cele similare ale Germaniei, s-a redus ceea ce poate fi interpretat și ca o îmbunătățire a încrederii investitorilor în ratingul de țară al României.

Sursă: Datastream, calcule ASF

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

25

-ian

.-16

29

-mar

.-16

01

-iu

n.-

16

04

-au

g.-1

6

07

-oct

.-1

6

10

-dec

.-16

12

-fe

b.-

17

17

-ap

r.-1

7

20

-iu

n.-

17

23

-au

g.-1

7

26

-oct

.-1

7

29

-dec

.-17

03

-mar

.-18

06

-mai

-18

09

-iu

l.-1

8

11

-sep

t.-1

8

14

-no

v.-1

8

17

-ian

.-19

22

-mar

.-19

25

-mai

-19

28

-iu

l.-1

9

30

-sep

t.-1

9

03

-dec

.-19

05

-fe

b.-

20

09

-ap

r.-2

0

12

-iu

n.-

20

15

-au

g.-2

0

18

-oct

.-2

0

Romania - Germania (pp, lhs) Polonia - Germania (pp, rhs)

Riscul macroeconomic în România: poziția externă și percepția pieței asupra riscului suveran

Randamentele burselor de acțiuni

Indicii bursieri europeni și internaționali au înregistrat

evoluții negative (1 lună), cu excepția indicelui N225

(JPN: 0,20%). Cea mai mare scădere în luna septembrie a

fost înregistrată de către indicele SSEA (SHG: -5,24%)

urmat de indicele IBEX (ES: -3,63%).

Indicii bursei BVB au înregistrat evoluții mixte (1 lună), cu

excepția indicelui. Cea mai semnificativă creștere a fost

înregistrată de indicele BET-FI (0,39%), pe când, cea mai

semnificativă scădere fost înregistrată de indicele BET-

NG (-4,78%)

Indici internaționali 1 lună 3 luni 6 luni

EA (EUROSTOXX) -1,89% 0,28% 16,69%

FR (CAC 40) -2,91% -2,69% 9,27%

DE (DAX) -1,43% 3,65% 28,43%

IT (FTSE MIB) -3,15% -1,86% 11,52%

GR (ASE) -1,46% -2,21% 11,90%

IE (ISEQ) -0,83% 6,81% 23,81%

ES (IBEX) -3,63% -7,12% -1,01%

UK (FTSE 100) -1,63% -4,92% 3,42%

US (DJIA) -2,28% 7,63% 26,76%

IN (NIFTY 50) -1,23% 9,18% 30,82%

SHG (SSEA) -5,24% 7,80% 17,01%

JPN (N225) 0,20% 4,02% 22,56%

Indici BVB 1 lună 3 luni 6 luni

BET 0,11% 4,01% 18,12%

BET-BK -1,80% 1,89% 17,32%

BET-FI 0,39% -1,83% 6,62%

BET-NG -4,78% -0,79% 13,39%

BET-TR 0,07% 4,49% 22,94%

BET-XT -0,40% 2,68% 15,39%

BET-XT-TR -0,44% 3,16% 19,91%

BETPlus 0,13% 4,00% 18,14%

ROTX -2,20% 0,97% 13,82%

Sursa: Datastream, calcule ASF

Notă: 1 lună=31.08.2020 vs. 30.09.2020; 3 luni=30.09.2020 vs. 30.06.2020; 6 luni=30.09.2020 vs. 31.03.2020

Riscul de piață: Evoluția indicilor locali și internaționali la finalul lunii septembrie 2020

EURRON Rata de schimb versus volatilitate Structura la termen a ratei forward EURRON

Sursa: Datastream, calcule ASF

Rata de schimb EUR/RON a rămas în intervalul 4,83-4,84 în perioada mai-iulie, în timp ce volatilitatea a scăzut sub 2%. Incepand din septembrie cursul de schimb s-a depreciat rapid atingand nivelul de 4,88 in octombrie. Proiectiile arată că tendința de depreciere va continua să rămână scăzută, deoarece Banca Centrală Română a scăzut rata dobânzii monetare la 1,5% pentru a lupta cu recesiunea iminentă și a gestionat lichiditatea interbancară, pentru a evita orice atac speculativ asupra monedei. Cursul de schimb s-a depreciat rapid în luna octombrie ca urmare a creșterii deficitului bugetar la 11%. Structura la termen a ratei forward pentru cursul de schimb EURRON cu scadențe între o săptămână și 12 luni indică așteptările pieței. Există așteptări de apreciere a cursului de schimb EURRON pentru toate maturitățile față de luna anterioară. Analiza empirică arată că piața de capital românească și piața europeană nu sunt în prezent perturbate de evenimente externe și nu manifestă o reducere de preț nesustenabilă din cauza unei reduceri a prețurilor activelor.

Sursa: BIS, calcule ASF

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

4.82

4.85

4.88

EUR/RON cursul de schimb (axa stanga)

Volatilitatea conditionata a cursului de schimb EUR/RON (dev.stdanualizata)

4.6

4.65

4.7

4.75

4.8

4.85

4.9

4.95

5

5.05

5.1

1săptămână

1 lună 2 luni 3 luni 6 luni 9 luni 1 an

9/30/2020 8/31/2020 9/30/2019

80

90

100

110

120

130

140

Au

g-1

5

De

c-1

5

Ap

r-1

6

Au

g-1

6

De

c-1

6

Ap

r-1

7

Au

g-1

7

De

c-1

7

Ap

r-1

8

Au

g-1

8

De

c-1

8

Ap

r-1

9

Au

g-1

9

De

c-1

9

Ap

r-2

0

Au

g-2

0

Cursul de schimb efectiv real (REER; 2014=100) Apreciere (>100)

Polonia China Romania Zona euro USA

Riscul de piață: volatilitatea randamentelor obligațiunilor guvernamentale și a cursului de schimb EURRON

Contagiunea în randamente

Sursa: Datastream, calcule ASF

Indicele de contagiunea măsoară contribuția marginală a piețelor externe de capital la bursa românească. Piața de capital din România este sensibilă la

aceiași factori de risc regionali care influențează randamentele burselor din Austria, Polonia,Ungaria,Bulgaria. Există o legătură puternică între efectul de

contagiune și randamentul companiilor, deoarece creșterea contagiunii are tendința de a diminua randamentul companiilor listate la Bursa de Valori

București.

Contagiunea a crescut în februarie și martie din cauza izbucnirii pandemiei COVID-19 și a rămas ridicată, pe fondul incertitudinea de pe piețele financiare.

Viteza contagiunii a fost cea mai mare din ultimii 10 ani, indicând cât de rapid au afectat frica și incertitudinea stabilitatea financiară a piețelor internaționale.

Contagiunea a atins punctul maxim în martie, apoi a început să scadă usor în aprilie și mai, pentru ca in perioada iunie-octombrie să scadă și să revină la

media contagiunii pe termen lung în 2020, ceea ce reflectă un șoc economic mult mai profund decât în timpul crizei financiare din 2009, când creșterea a

înregistrat o reducere de 0,7%.

În timp ce economiile avansate se confruntau cu rate scazute ale dobânzilor și un nivel ridicat al datoriei publice, economiile din țările CESEE au înregistrat

o creștere economică bazată pe export. Deoarece finanțele publice ale României s-au deteriorat în ultimii ani, în prezent face obiectul procedurii de deficit

excesiv al Comisiei Europene.Nivelul datoriei României s-a triplat începând cu 2008, iar acest lucru accentuează cresterea datoriei publice la ieșire din criză

fapt ce va afecta creșterea economică a acesteia. Pe 22 septembrie Parlamentul a votat creșterea pensiilor cu 40%, ceea ce va conduce la o creștere estimată

de 11% a deficitului bugetar.

55

65

75

85

95

2/16/2020 6/16/2020 10/16/2020

Indice de contagiune Indice de contagiune - tendinta (filtru Hodrick-Prescott)

Riscul de piață: fragilitatea piețelor financiare

Activitatea de tranzacționare a BVB (toate segmentele) în septembrie 2020 Topul intermediarilor în septembrie 2020

Săptămâna / luna Numărul tranzacțiilor Volumul Valoarea

LEI %

Total 01-04 septembrie 2020 13.305 162.761.825 214.905.262 8,06%

Total 07-11 septembrie 2020 14.408 278.568.511 411.578.871 15,44%

Total 14-18 septembrie 2020 18.335 2.003.472.724 1.496.213.866 56,11%

Total 21-25 septembrie 2020 18.829 213.352.638 492.808.027 18,48%

Total 28-30 septembrie 2020 1 1.819.245 50.938.860 1,91%

Total septembrie 2020 64.878 2.659.974.943 2.666.444.887 100,00%

Poziție (luna) Denumire intermediar

Valoarea tranzacționată

(lunară)

% din total

valoare (lunară)

1 SWISS CAPITAL S.A. 2.092.752.541 38,71

2 WOOD & COMPANY FINANCIAL SERVICES, a.s. PRAGA 1.528.076.163 28,26

3 BT CAPITAL PARTNERS 635.932.455 11,76

4 BANCA COMERCIALA ROMANA 532.978.010 9,86

5 TRADEVILLE 114.572.655 2,12

6 RAIFFEISEN CENTROBANK AG 96.023.571 1,78

7 IFB FINWEST 77.171.963 1,43

8 SSIF BRK FINANCIAL GROUP S.A. 73.046.905 1,35

9 GOLDRING 44.734.132 0,83

10 PRIME TRANSACTION 43.589.522 0,81

11 BRD Groupe Societe Generale 42.512.005 0,79

12 ALPHA FINANCE ROMANIA 33.778.666 0,62

13 CONCORDE SECURITIES LTD 28.895.280 0,53

14 ESTINVEST 25.056.149 0,46

15 INTERFINBROK CORPORATION 12.008.924 0,22

Top 15 Total 99,53

Sursa: BNR, date BVB, calcule ASF

Cele mai tranzacționate companii la BVB septembrie 2020 (segment principal) Symbol Piață principală Deal Total

Valoare (RON) % Valoare (RON) % Valoare (RON) %

SNP 101.185.116.33 8,85% 0,00% 662.185.116.33 24,51%

TLV 620.913.659.93 54,28% 4.480.687.50 0,57% 625.394.347.43 23,14%

EL 16.896.354.30 1,48% 319.987.441.80 40,51% 336.883.796.10 12,47%

FP 99.160.469.29 8,67% 0,00% 304.529.702.79 11,27%

SNG 43.020.534.45 3,76% 145.554.941.40 18,43% 188.575.475.85 6,98%

BRD 47.643.965.82 4,16% 76.443.324.12 9,68% 124.087.289.94 4,59%

TEL 6.947.642.00 0,61% 106.739.293.60 13,51% 113.686.935.60 4,21%

TGN 12.031.899.00 1,05% 64.347.428.00 8,15% 76.379.327.00 2,83%

SNN 61.873.816.64 5,41% 0,00% 61.873.816.64 2,29%

EBS 60.815.173.78 5,32% 0,00% 60.815.173.78 2,25%

COTE 1.441.297.40 0,13% 48.628.087.80 6,16% 50.069.385.20 1,85%

SIF5 9.546.262.15 0,83% 14.017.440.31 1,77% 23.563.702.46 0,87%

SIF3 16.996.631.77 1,49% 803.250.00 0,10% 17.799.881.77 0,66%

TRP 14.440.706.73 1,26% 0,00% 14.440.706.73 0,53%

SIF1 1.751.585.69 0,15% 6.742.000.00 0,85% 8.493.585.69 0,31%

Top 15 Total 98,76%

Sursa: BNR, date BVB, calcule ASF

120,000

130,000

140,000

150,000

Mili

oan

e Capitalizare bursieră lei

Riscul de lichiditate la BVB

Sursa: Calcule ASF, 30.09.2020

0

2

4

6

8

mili

arde

USD

EM MSCI criteriu 1: capitalizare bursieră > 1.400 mld USD

BRD EL SNG SNP TLV MSCI Criteriu

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

mili

arde

USD

EM MSCI criteriu 2: capitalizare bursieră free float > 0,700 mld USD

BRD EL SNG SNP TLV MSCI Criteriu

0%

10%

20%

30%

40%

sept

.-18

oct.-

18

nov.

-18

dec.

-18

ian.

-19

feb.

-19

mar

.-19

apr.-

19

mai

-19

iun.

-19

iul.-

19

aug.

-19

sept

.-19

oct.-

19

nov.

-19

dec.

-19

ian.

-20

feb.

-20

mar

.-20

apr.-

20

mai

-20

iun.

-20

iul.-

20

aug.

-20

sept

.-20

EM MSCI criteriu 3: ATVR > 15%

BRD EL SNG SNP TLV MSCI Criteriu

Criterii de lichiditate conform metodologiei MSCI

Variația indicatorilor față de pragurile MSCI (Septembrie 2020) Companie Cap. bln. USD Free float bln. USD ATVR % BRD 0.78 (0.05) 7.28% EL (0.50) (0.34) -5.06% SNG 1.23 0.09 3.72% SNP 3.16 0.21 -0.23% TLV 1.56 1.67 12.27%

Coeficienții pentru calculul Free Float au fost modificați în luna Iulie 2019, conform Wood si Berenberg. Criteriile MSCI au fost modificate începând cu luna Mai 2020, conform raportului MSCI privind criteriile pentru clasificarea țărilor.

Sursa: Calcule ASF, 30.09.2020

-10%

0%

10%

20%

30%

-0,50

0,00

0,50

1,00

1,50se

pt.-1

8oc

t.-18

nov.

-18

dec.

-18

ian.

-19

feb.

-19

mar

.-19

apr.-

19m

ai-1

9iu

n.-1

9iu

l.-19

aug.

-19

sept

.-19

oct.-

19no

v.-1

9de

c.-1

9ia

n.-2

0fe

b.-2

0m

ar.-2

0ap

r.-20

mai

-20

iun.

-20

iul.-

20au

g.-2

0se

pt.-2

0

Mili

arde

USD

BRD - Diferență indicatori calculati față de pragurile MSCI

Capitalizare USD Capitalizare free float USD ATVR %

-10%

-5%

0%

5%

-1,00-0,80-0,60-0,40-0,200,00

sept

.-18

oct.-

18no

v.-1

8de

c.-1

8ia

n.-1

9fe

b.-1

9m

ar.-1

9ap

r.-19

mai

-19

iun.

-19

iul.-

19au

g.-1

9se

pt.-1

9oc

t.-19

nov.

-19

dec.

-19

ian.

-20

feb.

-20

mar

.-20

apr.-

20m

ai-2

0iu

n.-2

0iu

l.-20

aug.

-20

sept

.-20

Mili

arde

USD

EL - Diferență indicatori calculati față de pragurile MSCI

Capitalizare USD Capitalizare free float USD ATVR %

-10%

0%

10%

20%

-1,00

0,00

1,00

2,00

3,00

sept

.-18

oct.-

18no

v.-1

8de

c.-1

8ia

n.-1

9fe

b.-1

9m

ar.-1

9ap

r.-19

mai

-19

iun.

-19

iul.-

19au

g.-1

9se

pt.-1

9oc

t.-19

nov.

-19

dec.

-19

ian.

-20

feb.

-20

mar

.-20

apr.-

20m

ai-2

0iu

n.-2

0iu

l.-20

aug.

-20

sept

.-20

Mili

arde

USD

SNG - Diferență indicatori calculati față de pragurile MSCI

Capitalizare USD Capitalizare free float USD ATVR %

-10%-5%0%5%10%15%

-1,000,001,002,003,004,005,00

sept

.-18

oct.-

18no

v.-1

8de

c.-1

8ia

n.-1

9fe

b.-1

9m

ar.-1

9ap

r.-19

mai

-19

iun.

-19

iul.-

19au

g.-1

9se

pt.-1

9oc

t.-19

nov.

-19

dec.

-19

ian.

-20

feb.

-20

mar

.-20

apr.-

20m

ai-2

0iu

n.-2

0iu

l.-20

aug.

-20

sept

.-20

Mili

arde

USD

SNP - Diferență indicatori calculati față de pragurile MSCI

Capitalizare USD Capitalizare free float USD ATVR %

-10%

0%

10%

20%

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

sept

.-18

oct.-

18no

v.-1

8de

c.-1

8ia

n.-1

9fe

b.-1

9m

ar.-1

9ap

r.-19

mai

-19

iun.

-19

iul.-

19au

g.-1

9se

pt.-1

9oc

t.-19

nov.

-19

dec.

-19

ian.

-20

feb.

-20

mar

.-20

apr.-

20m

ai-2

0iu

n.-2

0iu

l.-20

aug.

-20

sept

.-20

Mili

arde

USD

TLV - Diferență indicatori calculati față de pragurile MSCI

Capitalizare USD Capitalizare free float USD ATVR %

Criterii de lichiditate conform metodologiei MSCI

Gradul de supra sau subevaluare a Bursei de Valori București comparativ cu regiunea

Coeficientul mediu de corelație pentru primele cele mai lichide 25 de companii tranzacționate pe BVB

Sursa: Datastream, calcule ASF Sursa: Bloomberg, ASF

Rata forward P/E este raportul dintre prețul de piață și câștigul pe acțiune al companiei și arată cât de mult plătește un investitor pentru câștigurile pe care le așteaptă în următorul an. Riscul de reevaluare este calculat prin împărțirea ratelor forward P/E pentru diferite piețe și indică cât de mult plătesc investitorii pentru anul viitor în comparație cu o altă piață.

Începând cu a doua jumătate a lunii septembrie 2020, rata a devenit supraunitară în raport cu piețele de capital din Polonia, Ungaria și Cehia.

La sfârșitul lunii iulie, corelațiile dintre randamentele zilnice ale celor 25 de companii cele mai lichide de la Bursa de Valori București au scăzut și au revenit la nivelul înregistrat la începutul anului 2020, dar în perioada septembrie-octombrie 2020 arată o ușoară creștere.

0.500000

0.600000

0.700000

0.800000

0.900000

1.000000

1.100000

1.200000

1.300000

România/Ungaria România/Cehia România/Polonia

România/Germania România/Austria

0.00

0.10

0.20

0.30

0.40

0.50

0.60

0.70

0.80

0.90

proc.75% proc.25% Corelația medie

Evaluarea riscurilor și beneficiul diversificării

Indicele producției industriale a scăzut puternic în lunile aprilie și mai și a cunoscut o revenire în luna iunie și iulie. Graficul indică că o astfel

de dinamică de modificare a probabilității de a se afla într-un regim de volatilitate mare este redusă, cu o durată de aproximativ 2 luni1.

Scăderea indicelui producției industriale va avea un impact direct și asupra PIB, așa cum se poate observa în datele semnal pentru PIB la

trimestrul doi care indică totodată o probabilitate de 70% de intrare in recesiune2.

Valoarea la risc

.0

.2

.4

.6

.8

-16

-12

-8

-4

0

4

07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

PIB

Probabilitatea de contractie economica (axa stanga)

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

Regim de volatilitate ridicata

Regim de volatilitate redusa

Indicele productiei industriale - regim de probabilitate

ian.2005-iulie 2020

Sursa: Datastream, calcule ASF

1 Indicele productiei industriale (frecventa lunara) a fost estimat cu un model Markov-switching cu un intercept si primul lag autoregresiv care se modifica in cele doua regimuri.

2 PIB (frecventa trimestriala) a fost estimat cu un model Markov-switching cu o variabila si 4 laguri.

Evaluarea riscurilor și beneficiul diversificării

Gradul de concentrare a societăților de asigurări generale

(în funcție de valoarea PBS la 30 iunie 2020) Gradul de concentrare a societăților de asigurări de viață

(în funcție de valoarea PBS la 30 iunie 2020)

Gradul de concentrare a fondurilor de investiții din România (în funcție de valoarea activelor nete - 30 iunie 2020)

Gradul de concentrare a intermediarilor pe BVB (în funcție de valoarea tranzacțiilor din septembrie 2020 - Segmentul

principal și MTS, toate instrumentele spot)

Sursa ASF Sursa ASF

50

.92

%

52

.94

%

77

.28

%

76

.93

%

88

.81

%

88

.03

%

0.1340 0.1371

0.00

0.02

0.04

0.06

0.08

0.10

0.12

0.14

0.16

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

6/30/2019 6/30/2020

CR3 CR5 CR7 HHI

72

.04

%

69

.17

%

85

.01

%

83

.91

%

92

.61

%

92

.89

%

0.2293 0.2339

0.00

0.05

0.10

0.15

0.20

0.25

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

6/30/2019 6/30/2020

CR3 CR5 CR7 HHI

75

.93

%

49

.13

%

97

.91

%

73

.16

%

99

.03

%

90

.59

%

0.2333

0.1306

-

0.05

0.10

0.15

0.20

0.25

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

70.00%

80.00%

90.00%

100.00%

FDI FÎI

CR3 CR5 CR7 HHI

75

.04

%

88

.06

%

91

.73

%

0.2313

-

0.0500

0.1000

0.1500

0.2000

0.2500

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

70.00%

80.00%

90.00%

100.00%

Sep-20

CR3 CR5 CR7 HHI

Riscul de concentrare

Gradul de concentrare al depozitarilor pentru fondurile de pensii private și fondurile de investiții (în funcție de valoarea totală a activelor la 30/06/2020)

Gradul de concentrare pe piața RCA (după volumul de PBS)

Gradul de concentrare a fondurilor de pensii private (în funcție de

valoarea activelor nete la 30 septembrie 2020)

Conform principalilor indicatori folosiți de Consiliul Concurenței, riscul de concentrare pe piața asigurărilor generale este de nivel mediu, în timp ce gradul de concentrare a pieței asigurărilor de viață este încă ridicat. Situația este similară în cazul pieței fondurilor de pensii private (Pilonul II și Pilonul III), dar explicabilă prin motive obiective legate de mecanismul lor de funcționare și starea actuală a pieței.

Pe piața de capital, gradul de concentrare este mediu spre ridicat în cazul administratorilor fondurilor de investiții, dar și în cazul intermediarilor de la BVB, ca urmare a faptului că principalii participanți cumulează o pondere semnificativă din valoarea totală a activelor, respectiv din valoarea totală tranzacționată.

Gradul de concentrare este ridicat pentru piața RCA, precum și pentru depozitarii fondurilor de pensii private (Pilonul II și Pilonul III) și a fondurilor de investiții.

0.7013

0.4307

0.5680

-

0.1000

0.2000

0.3000

0.4000

0.5000

0.6000

0.7000

0.8000

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Fonduri de pensii Fonduri de investiții Total (fonduri de pensii și fonduri de investiții)

BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA BANCA COMERCIALĂ ROMÂNĂ SA

UNICREDIT BANK SA RAIFFEISEN BANK SA

78

.07

%

81

.06

%

90

.10

%

91

.40

%

96

.62

%

97

.68

%

0.2625

0.2932

0.00

0.05

0.10

0.15

0.20

0.25

0.30

0.35

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

70.00%

80.00%

90.00%

100.00%

30.06.2019 30.06.2020

CR3 CR5 CR7 HHI

70

.47

%

71

.77

%

89

.25

%

87

.77

%

10

0.0

0%

95

.53

%

0.2117

0.2436

-

0.0500

0.1000

0.1500

0.2000

0.2500

0.3000

0.00%

20.00%

40.00%

60.00%

80.00%

100.00%

120.00%

Pilon II Pilon III

CR3 CR5 CR7 HHI

Riscul de concentrare

Active totale, evoluția VUAN și numărul de participanți la 30 septembrie 2020 Fonduri de pensii administrate privat Active totale (lei) Nr. participanți Rata de rentabilitate anualizată

ARIPI* 6.140.563.288 782.920 4,90% AZT VIITORUL TAU 15.066.086.672 1.605.527 4,56%

BCR 4.788.584.154 685.533 5,22% BRD 2.717.915.649 468.778 4,20%

METROPOLITAN LIFE 9.800.765.257 1.059.505 4,84% NN 24.356.707.174 2.032.449 4,68%

VITAL 6.977.581.552 949.195 5,06% Total 69.848.203.745 7.583.907 n/a

Evoluția contribuțiilor brute (milioane lei) Participanți nou intrați în sistem la 30/09/2020

Rata de rentabilitate a fondurilor de pensii administrate privat

160

170

180

190

200

210

220

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000

VITAL NNMETROPOLITAN LIFE BRDBCR AZT VIITORUL TAUContribuție medie/participant (lei)

Participanți nou intrați în sistem

5.663 persoane

-3,00%

-2,00%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

8,00%

sept

.-19

oct.-

19

nov.

-19

dec.

-19

ian.

-20

feb.

-20

mar

.-20

apr.-

20

mai

-20

iun.

-20

iul.-

20

aug.

-20

sept

.-20 ARIPI

AZT VIITORUL TAU

BCR

BRD

METROPOLITAN LIFE

NN

VITAL

Rata de rentabilitate minimă atuturor fondurilor de pensii cu gradde risc ridicatRata de rentabilitate minimă afondurilor din categoria de riscmediuRata medie ponderata derentabilitate a tuturor fondurilorde pensii private

Evoluții specifice în sectorul fondurilor de pensii private: Pilon II

Structura activelor fondurilor de pensii administrate privat la 30/09/2020

Instrumente financiare Valoare (RON) Pondere în total active

Titluri de stat 47.232.405.849 67,62% Acțiuni 14.199.049.638 20,33%

Obligațiuni corporative 3.017.348.436 4,32%

Fonduri de investiții 2.015.311.489 2,89% Depozite 1.760.001.760 2,52%

Obligațiuni supranaționale 1.555.826.275 2,23%

Obligațiuni municipale 183.364.226 0,26% Fonduri de metale 100.783.395 0,14%

Alte sume (215.887.324) -0,31%

Expunerea valutară și gradul de acoperire a riscului

Expunerea pe țări a activelor fondurilor de pensii administrate privat

Sursa: ASF

RON; 89,54% EUR; 9,01%

USD; 1,40%

Alte valute; 0,05%

84% 86% 88% 90% 92% 94% 96% 98% 100%

Pondere în total activeRO; 89,99%

LU; 1,72%US; 1,59%

Alte state; 6,71%

84% 86% 88% 90% 92% 94% 96% 98% 100%

Expunere RON

Evoluții specifice în sectorul fondurilor de pensii private: Pilon II

Active totale, evoluția VUAN și numărul de participanți la 30 septembrie 2020

Fonduri de pensii facultative Active totale (lei) Nr. participanți Rata de rentabilitate

anualizată

AEGON ESENTIAL 8.993.881 3.850 5,15% AZT MODERATO 290.033.005 39.353 5,06% AZT VIVACE 107.219.127 20.199 4,92% BCR PLUS 492.306.390 138.767 4,70% BRD MEDIO 146.847.207 32.553 3,87% GENERALI STABIL 26.849.738 5.439 4,92% NN ACTIV 309.250.301 54.091 3,26% NN OPTIM 1.158.892.880 196.418 3,60% PENSIA MEA 86.192.986 15.608 3,47% RAIFFEISEN ACUMULARE 104.777.562 14.601 5,02% Total 2.731.363.076 520.879 n/a

Rata de rentabilitate a fondurilor de pensii facultative Participanți nou intrați în sistem

Evoluția contribuțiilor brute

-6,00%

-1,00%

4,00%

AZT VIVACENN ACTIVAEGON ESENTIALAZT MODERATOBCR PLUSBRD MEDIONN OPTIMPENSIA MEARAIFFEISEN ACUMULARESTABILRata medie ponderată de rentabilitate a tuturor fondurilor de pensii facultative cu grad de risc ridicatRata de rentabilitate minimă a fondurilor de pensii facultative cu grad de risc ridicatRata medie ponderată de rentabilitate a tuturor fondurilor de pensii facultative cu grad de risc mediuRata de rentabilitate minimă a fondurilor de pensii facultative cu grad de risc mediu

- 2.000 4.000 6.000 8.000

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

-

10

20

30

40

mar

.-18

mai

-18

iul.-

18

sept

.-18

nov.

-18

ian.

-19

mar

.-19

mai

-19

iul.-

19

sept

.-19

nov.

-19

ian.

-20

mar

.-20

mai

-20

iul.-

20

sept

.-20

Mili

oane

Contribuții (lei) Contribuție medie/participant (lei, axa secundară)

Evoluții specifice în sectorul fondurilor de pensii private: Pilon III

Structura activelor fondurilor de pensii facultative 30/09/2020 Instrumente financiare Valoare ron Pondere în total active

Titluri de stat 1.735.916.090 63,55%

Acțiuni 668.772.904 24,48%

Obligațiuni corporative 89.595.480 3,28%

Fonduri de investiții 80.241.626 2,94%

Depozite 76.821.463 2,81%

Obligațiuni supranaționale 52.811.931 1,93%

Obligațiuni municipale 22.892.998 0,84%

Fonduri de metale 10.383.651 0,38%

Alte sume (6.073.067) -0,22%

Expunerea valutară Expunerea pe țări a activelor fondurilor de pensii facultative

Sursa: ASF

RON; 88,24% EUR; 10,56%

USD; 1,13% Alte valute; 0,07%

80% 85% 90% 95% 100%

Pondere în total activeRO; 90,89% LU; 2,02%

HU; 1,15%

Alte state; 5,93%

86% 88% 90% 92% 94% 96% 98% 100%

Expunere RON

Evoluții specifice în sectorul fondurilor de pensii private: Pilon III

Evoluția activelor nete în perioada septembrie 2019 – septembrie 2020 - Fonduri deschise de investiții

Cota de piață a FDI locale pe categorii de fonduri (septembrie 2020)

Sursa: AAF

Conform datelor publicate de AAF, activele nete ale fondurilor deschise de investiții locale s-au situat la o valoare de aproximativ 18,5 miliarde

lei în luna septembrie 2020, în creștere cu 1,2% comparativ cu luna precedentă. La finalul lunii septembrie 2020, activele nete ale fondurilor

de obligațiuni și instrumente cu venit fix au crescut cu 1,4% comparativ cu luna anterioară, iar cele aferente fondurilor deschise din categoria

alte fonduri au înregistrat o creștere de 1,6%. În luna septembrie 2020, fondurile deschise de obligațiuni și instrumente cu venit fix dețin cea

mai mare pondere în total active nete aferente fondurilor deschise de investiții (circa 69%3), iar categoria “alte fonduri” deține o cotă de piață

de aproximativ 19%.

3 A avut loc o reclasificare a fondurilor deschise de investiții la nivelul AAF

-

5,000

10,000

15,000

20,000

Mili

oan

e le

i

Multi-Active Obligatiuni si Instrumente cu venit fix

Actiuni Capital Garantat / Protejat

Randament Absolut Alte Fonduri

Evoluția fondurilor de investiții autorizate în România

În luna septembrie 2020, fondurile locale de investiții au înregistrat subscrieri în valoare de aproximativ 448 milioane lei, în timp ce valoarea

răscumpărărilor s-a situat la un nivel de circa 405 milioane lei. Astfel, în luna septembrie valoarea cumulată a intrărilor nete ale fondurilor deschise de

investiții din România a fost de circa 43 milioane lei.

Evoluția subscrierilor și răscumpărărilor ale FDI locale (mil. EUR)

Evoluția fluxurilor nete de capital pentru FDI locale pe categorii de fonduri (mil. EUR)

Sursa: AAF

238

480

217

233

388

282

-4,390 -467

-29

320

-17

-103

43

(4,500) (4,200) (3,900) (3,600) (3,300) (3,000) (2,700) (2,400) (2,100) (1,800) (1,500) (1,200) (900) (600) (300) - 300 600

Sep-19

Oct-19

Nov-19

Dec-19

Jan-20

Feb-20

Mar-20

Apr-20

May-20

Jun-20

Jul-20

Aug-20

Sep-20

Milioane leiIntrări/ ieșiri nete Răscumpărări Subscrieri

(4,500) (3,500) (2,500) (1,500) (500) 500 1,500

Sep-19

Nov-19

Jan-20

Mar-20

Mai-20

Iul-20

Sep-20

Milioane leiRandament Absolut Acțiuni Diversificate Obligațiuni și instrumente cu venit fix Capital Garantat / Protejat Alte Fonduri

Evoluția fondurilor de investiții autorizate în România

Evoluția pieței asigurărilor (30 iunie 2020) Evoluția primelor brute subscrise (PBS) Evoluția primelor brute subscrise pe piața RCA

Sursa: ASF, date provizorii

Ponderea PBS pe clase de asigurare Indemnizații brute plătite

Sursa: ASF, date provizorii

3.88 3.97 3.97 4.31 4.55

0.781.07 1.07

1.12 1.084.675.04 5.04

5.44 5.63

-

1

2

3

4

5

6

7

T2 2016 T2 2017 T2 2018 T2 2019 T2 2020

Mili

ard

e le

i

AG AV

2.09

2.04

1.84

1.91

1.96

-

1

2

3

4

5

6

7

2

2

2

2

2

2

2

T2 2016 T2 2017 T2 2018 T2 2019 T2 2020

Mili

oan

e c

on

trac

te

Mili

ard

e le

i

PBS RCA Nr.contracte încheiate

Nr. contracte unități anuale

1.80 1.962.35

2.78 2.85

0.320.55

0.46

0.53 0.50

2.13

2.512.81

3.30 3.35

-

1

1

2

2

3

3

4

4

T2 2016 T2 2017 T2 2018 T2 2019 T2 2020

Mili

ard

e le

i

AG AV

Evoluții specifice ale pieței de asigurări din România

Evoluția ratei SCR și ratei MCR Evoluția fondurilor proprii eligibile să acopere SCR și a fondurilor proprii

eligibile să acopere MCR

Active totale și datorii totale

Sursa: ASF, date provizorii

La 30 iunie 2020, fondurile proprii eligibile să acopere SCR erau compuse în principal din elemente de Rang 1 (91%) și Rang 2 (7%). Ponderea semnificativă a elementelor de rang 1 în total fonduri proprii eligibile indică faptul că, la nivel de piață, capitalul deținut de societățile de asigurare din România este de foarte bună calitate (preponderent capital propriu).

1.601.79 1.73 1.72 1.81

3.55

3.93 4.04 3.94

4.38

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

T2 2016 T2 2017 T2 2018 T2 2019 T2 2020

rata SCR rata MCR

4.12

4.97 5.10 5.21

5.83

3.93

4.70 4.82 4.87

5.45

-

1

2

3

4

5

6

7

T2 2016 T2 2017 T2 2018 T2 2019 T2 2020

Mili

ard

e le

i

Fonduri proprii eligibile să acopere SCR

Fonduri proprii eligibile să acopere MCR

17.10

19.70 19.8521.42

23.06

13.1415.01 14.88

16.5517.55

-

5

10

15

20

25

T2 2016 T2 2017 T2 2018 T2 2019 T2 2020

Mili

ard

e le

i

Active totale

Datorii totale

Evoluții specifice ale pieței de asigurări din România

UNIUNEA EUROPEANĂ 24 Septembrie: CE publică un Plan de acțiune privind stimularea Uniunii Piețelor de Capital.

24 Septembrie: CE adoptă un nou Pachet privind finanțele digitale.

ESMA 2 Septembrie: ESMA emite al doilea Raport referitor la trendurile, riscurile și vulnerabilitățile piețelor de valori mobiliare din UE.

24 Septembrie : ESMA formulează propuneri pentru prevenirea și dectarea schemelor WHT.

24 Septembrie: ESMA publică rezultatele analizei privind aplicarea Regulamentului privind abuzul de piață.

24 Septembrie: ESMA se consultă cu privire la datele de referință și raportarea tranzacțiilor, așa cum sunt definite în MiFIR.

29 Septembrie: ESMA actualizează un set de standarde tehnice de reglementare, emise în baza Regulamentului privind indicii financiari.

29 Septembrie: ESMA propune amendamente ale regimului de transparență MiFIR pentru instrumentele financiare, altele decât acțiunile.

ESAs 22 Septembrie: Reglementatorii financiari ai UE evaluează riscurile pentru sectorul financiar în urma izbucnirii pandemiei de COVID-19 .

BCE 2 Septembrie: BCE arată că Europa are nevoie de o Uniune a Piețelor de Capital dezvoltată.

10 Septembrie: BCE a păstrat rata dobânzii de referință neschimbată.

FMI 9 Septembrie: Kristalina Georgieva și Gita Gopinath pledează pentru redresare în urma izolării cauzate de pandemia de COVID-19.

Comunicate de presă și publicații ale instituțiilor Europene și financiare internaționale în septembrie 2020