regimen jco electrico - segmento mayorista

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R R R é é é gimen Jur gimen Jur gimen Jur í í í dico de la dico de la dico de la Electricidad Electricidad Electricidad 2010 2010 2010 Carrera de Especializaci Carrera de Especializaci ó ó n en Derecho Administrativo y n en Derecho Administrativo y Administraci Administraci ó ó n P n P ú ú blica blica Universidad de Buenos Aires Universidad de Buenos Aires

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Normativa Legal aplicable a las transacciones mayorista de Energía Eléctrica En la Republica Argentina

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Page 1: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

“““RRRééégimen Jurgimen Jurgimen Jurííídico de la dico de la dico de la ElectricidadElectricidadElectricidad ”””

201020102010

Carrera de EspecializaciCarrera de Especializacióón en Derecho Administrativo y n en Derecho Administrativo y AdministraciAdministracióón Pn Púública blica Universidad de Buenos AiresUniversidad de Buenos Aires

Page 2: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

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Esquema de EvoluciEsquema de Evolucióón del Sector Eln del Sector Elééctrico Argentinoctrico Argentino Segmento MayoristaSegmento Mayorista..

1960 Ley 15336 SIN Aparece el nivel federal de regulaci1960 Ley 15336 SIN Aparece el nivel federal de regulacióón de las operaciones n de las operaciones mayoristas. (14772 mayoristas. (14772 –– 1959)1959)1970 Grandes Aprovechamientos Hidr1970 Grandes Aprovechamientos Hidrááulicos. Sistema Interconectado Nacional ulicos. Sistema Interconectado Nacional con despacho unificado de cargas (DNC).con despacho unificado de cargas (DNC).19771977--87 Crisis econ87 Crisis econóómica del Sector mica del Sector 19881988--89 Crisis de 89 Crisis de suministosuministo1990 Inicio de la Transformaci1990 Inicio de la Transformacióónn –– 1991 Resoluci1991 Resolucióón ex SSEE n ex SSEE NNºº3838/91 /91 –– 1992 Ley 1992 Ley 24065 El Estado se retira del rol empresario e inversor 24065 El Estado se retira del rol empresario e inversor -- Se institucionaliza el Se institucionaliza el Mercado ElMercado Elééctrico Mayorista. Se duplica la oferta y la demanda elctrico Mayorista. Se duplica la oferta y la demanda elééctrica ctrica -- en el en el MEM los precios se reducen considerablemente. No hay rentabilidaMEM los precios se reducen considerablemente. No hay rentabilidad asegurada a d asegurada a los inversores. los inversores. 2001/2 2001/2 -- AfectaciAfectacióón de la cadena de pagos (n de la cadena de pagos (desfinanciamientodesfinanciamiento del estadodel estado--bonos) bonos) ––PesificaciPesificacióónn asimasiméétrica trica -- Emergencia. DesadaptaciEmergencia. Desadaptacióón del Mercadon del Mercado2002/3 2002/3 -- DesfinanciamientoDesfinanciamiento del Fondo de Estabilizacidel Fondo de Estabilizacióón n --. . 200 Normas sectoriales de emergencia y transitorias (Res SE 240/200 Normas sectoriales de emergencia y transitorias (Res SE 240/03 Res SE 03 Res SE 406/03) 406/03) –– Marcado crecimiento de la demanda Marcado crecimiento de la demanda –– Necesidad de mayor oferta Necesidad de mayor oferta –– El El problema gas problema gas -- 2004/5 Acta de Adhesi2004/5 Acta de Adhesióón y Acuerdo Definitivo para la n y Acuerdo Definitivo para la ReadaptaciReadaptacióón del MEM n del MEM ––GeneraciGeneracióón con demanda propia (energn con demanda propia (energíía plus a plus –– Res SE ) GeneraciRes SE ) Generacióón para n para demanda subsidiada (Res SE 1193/05 y Res SE demanda subsidiada (Res SE 1193/05 y Res SE

Page 3: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

ConfusiConfusióón de roles empresariales, de regulacin de roles empresariales, de regulacióón y control.n y control.

Precios y tarifas vinculados a criterios polPrecios y tarifas vinculados a criterios polííticos no se ticos no se consideran los costos econconsideran los costos econóómicos del sector en su definicimicos del sector en su definicióón. n. ImprevisibilidadImprevisibilidad y falta de transparencia.y falta de transparencia.

DesinversiDesinversióón por restricciones econn por restricciones econóómicas y financieras, y micas y financieras, y elevado delevado dééficit operativo.ficit operativo.

AfectaciAfectacióón del abastecimiento: dn del abastecimiento: dééficit de cantidad, calidad y ficit de cantidad, calidad y opciones alternativas.opciones alternativas.

SituacionSituacion Previa a la TransformaciPrevia a la Transformacióón Estructural del Sector en los 90n Estructural del Sector en los 90

Page 4: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

El MRE resulta afectado por la normativa de emergencia El MRE resulta afectado por la normativa de emergencia ––

La La pesificacipesificacióónn descalza la situacidescalza la situacióón econn econóómica y financiera de los mica y financiera de los Agentes del Mercado.Agentes del Mercado.

““DesadaptaciDesadaptacióón de las Normas del MEMn de las Normas del MEM””: alza del precio internacional : alza del precio internacional de los combustibles, faltantes de gas, capacidad de pago de la de los combustibles, faltantes de gas, capacidad de pago de la comunidad comunidad pesificacipesificacióónn de ingresos y costos dolarizados. De de ingresos y costos dolarizados. De dificultades financieras a dificultades fdificultades financieras a dificultades fíísicas: faltantes de gas en sicas: faltantes de gas en verano, necesidad de inversiones. Decretos 180/04 y 181/04verano, necesidad de inversiones. Decretos 180/04 y 181/04

Transporte y DistribuciTransporte y Distribucióón: fase de renegociacin: fase de renegociacióón UNIREN. n UNIREN.

Marcada caMarcada caíída de la tasa de inversida de la tasa de inversióón en relacin en relacióón a la dn a la déécada anterior cada anterior

Crisis de principio de los 2000Crisis de principio de los 2000

Page 5: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

La regulaciLa regulacióón en los 90: n en los 90: ReasignaciReasignacióón de Roles entre el Sector Publico y el Sector Privadon de Roles entre el Sector Publico y el Sector Privado

Ley de Marco Regulatorio 24065/15336Ley de Marco Regulatorio 24065/15336Rol EstatalRol Estatal

RegulaciRegulacióónnControl y fiscalizaciControl y fiscalizacióónnProspectiva: identificaciProspectiva: identificacióón de riesgos n de riesgos para la orientacipara la orientacióón de n de polpolííticas ticas Instrumento de fomento y cobertura de Instrumento de fomento y cobertura de necesidades sociales en necesidades sociales en ááreas no rentablesreas no rentables

Rol del Sector PrivadoRol del Sector PrivadoInversiones de riesgoInversiones de riesgoActividad empresarial en la producciActividad empresarial en la produccióón n de bienes y serviciosde bienes y servicios

OBJETIVO FINAL DE LA POLOBJETIVO FINAL DE LA POLÍÍTICA ENERGTICA ENERGÉÉTICA SECTORIAL L24065/15336 (Fundamentos)TICA SECTORIAL L24065/15336 (Fundamentos)Asegurar la suficiencia de la oferta elAsegurar la suficiencia de la oferta elééctrica en condiciones adecuadas de precio y calidad compatible cctrica en condiciones adecuadas de precio y calidad compatible con la on la capacidad de pago de la comunidad y la competitividad de la econcapacidad de pago de la comunidad y la competitividad de la economomíía en resguardo de los derechos de los a en resguardo de los derechos de los consumidores y usuarios.consumidores y usuarios.

Herramientas Elegidas por el Regulador (Art. 2Herramientas Elegidas por el Regulador (Art. 2ººLeyLey 24065)24065)Alentar Alentar la realizacila realizacióón den de inversiones privadas de riesgoinversiones privadas de riesgo para asegurar el suministro de largo para asegurar el suministro de largo

plazo.plazo.Promover el acceso abierto no discriminatorio a los servicios, sPromover el acceso abierto no discriminatorio a los servicios, sistemas e instalaciones.istemas e instalaciones.Promover la competitividad de los mercadosPromover la competitividad de los mercados de produccide produccióón, demanda y vinculacin, demanda y vinculacióón.n.Incentivar el abastecimiento adecuado en cantidad y calidad fijaIncentivar el abastecimiento adecuado en cantidad y calidad fijando metodologndo metodologíías tarifarias as tarifarias

apropiadas.apropiadas.Atender al rol de los precios como orientadores de la asignaciAtender al rol de los precios como orientadores de la asignacióón de los recursos por las decisiones n de los recursos por las decisiones

que tomen compradores y vendedoresque tomen compradores y vendedores..

Page 6: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

DiferenciaciDiferenciacióón entre:n entre:-- actividades que permanecen en el actividades que permanecen en el áámbito del Mercado.mbito del Mercado. -- actividades que requieren regulaciactividades que requieren regulacióón.n.

PrivatizaciPrivatizacióón (permitin (permitióó regulaciregulacióón estructural)n estructural)

Sistema de Precios de Mercado para las Actividades de Riesgo (GeSistema de Precios de Mercado para las Actividades de Riesgo (Generacineracióón).n).

ConcesiConcesióón para las Actividades que requieren Regulacin para las Actividades que requieren Regulacióón (distribucin (distribucióón, n, transporte y generacitransporte y generacióón hidroeln hidroelééctrica). Tarifas reguladas ctrica). Tarifas reguladas ““priceprice capcap””. . Tampoco se asegura rentabilidad. Renta en condiciones eficientesTampoco se asegura rentabilidad. Renta en condiciones eficientes sujeta a sujeta a topes decrecientestopes decrecientes

CreaciCreacióón de Instituciones Orgn de Instituciones Orgáánicas requeridas por el Modelo:nicas requeridas por el Modelo:para administracipara administracióón del Mercado y el despacho (CAMMESA)n del Mercado y el despacho (CAMMESA)para control de concesiones de transporte y distribucipara control de concesiones de transporte y distribucióón y sus n y sus revisiones tarifarias (ENRE).revisiones tarifarias (ENRE).

Aspectos Institucionales Plasmados en el MREF L. 15336 y 24065

Page 7: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

DesagregaciDesagregacióón Vertical de las actividades :n Vertical de las actividades :

GeneradoresGeneradores

TransportistasTransportistas

DistribuidoresDistribuidores

Grandes UsuariosGrandes UsuariosLa nueva figura! La nueva figura! –– Su Su federalizacifederalizacióónn

LA TRANSFORMACION DEL MERCADO ELECTRICO

Page 8: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

GeneraciGeneracióónn del Sistema de Precios de Mercado al Sistema de Precios del Sistema de Precios de Mercado al Sistema de Precios

Costos Reconocidos (Costos Reconocidos (similsimil ““coste y costascoste y costas””))Crisis de fines de los ochenta Crisis de fines de los ochenta -- Herramientas elegidas por el gobierno para superarlaHerramientas elegidas por el gobierno para superarla: :

PrivatizaciPrivatizacióón y MRE establecido por Ley del n y MRE establecido por Ley del CongresoCongreso––EstEstíímulo a inversiones privadas mediante Estabilidad regulatoria mulo a inversiones privadas mediante Estabilidad regulatoria ––InverisonesInverisones privadas de riesgo, no se asegura privadas de riesgo, no se asegura mmáárgenrgen. . Precios resultantes del costo marginal del sistema con tope vincPrecios resultantes del costo marginal del sistema con tope vinculado al precio de ulado al precio de mercado de los combustibles. mercado de los combustibles. En los segmentos regulados (transporte y distribuciEn los segmentos regulados (transporte y distribucióón n ““priceprice capcap”” con revisiones con revisiones quinquenales)quinquenales)

Crisis de principios del nuevo siglo Crisis de principios del nuevo siglo -- Herramientas elegidas por el gobierno para Herramientas elegidas por el gobierno para superarlasuperarla: :

IntervenciIntervencióón Estatal en transacciones y precios, n Estatal en transacciones y precios, segmentacisegmentacióón de demanda y demanda subsidiada n de demanda y demanda subsidiada ––Normativa Transitoria de Emergencia dictada por el PEN en ejerciNormativa Transitoria de Emergencia dictada por el PEN en ejercicio de atribuciones cio de atribuciones delegadas delegadas ––EstEstíímulo a Inversiones privadas nuevas mediante mulo a Inversiones privadas nuevas mediante sitemasitema de precios con reconocimiento de de precios con reconocimiento de costos (costos (““costcost--plusplus””, costo y costas), costo y costas)

Page 9: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

RemuneraciRemuneracióón de la Generacin de la Generacióón en la Ley n en la Ley 2406524065

(sistema de precios del MEM)(sistema de precios del MEM)

Page 10: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM)MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- Ley 24065 ArtLey 24065 Artíículo 35culo 35

El DNDC (conocido como OED) CAMMESA Dec 119271992 El DNDC (conocido como OED) CAMMESA Dec 119271992 ““El despacho tEl despacho téécnico del SADI, estarcnico del SADI, estaráá a cargo del DNDC a cargo del DNDC óórgano que se constituirrgano que se constituiráá bajo la forma de una sociedad anbajo la forma de una sociedad anóónima ... y cuya mayornima ... y cuya mayoríía accionaria estara accionaria estaráá, , inicialmente, en la cabeza de la Secretarinicialmente, en la cabeza de la Secretaríía de Energa de Energíía, y en el que podra, y en el que podráán tener n tener participaciparticipacióón accionaria los distintos actores del MEM. La participacin accionaria los distintos actores del MEM. La participacióón estatal n estatal podrpodráá ser reducida por el Poder Ejecutivo hasta el 10 % del capital sser reducida por el Poder Ejecutivo hasta el 10 % del capital social, este ocial, este porcentaje deberporcentaje deberáá asegurarle la participaciasegurarle la participacióón y poder de veto en el directorio. n y poder de veto en el directorio.

Mercado a TMercado a Téérmino y Mercado Spot rmino y Mercado Spot –– Los Procedimientos del MEMLos Procedimientos del MEMLa SecretarLa Secretaríía de Energa de Energíía determinara determinaráá las normas a las que se ajustarlas normas a las que se ajustaráá el DNDC para el DNDC para el cumplimiento de sus funciones, las que deberel cumplimiento de sus funciones, las que deberáán garantizar la transparencia y n garantizar la transparencia y equidad de las decisiones, atendiendo a los siguientes principioequidad de las decisiones, atendiendo a los siguientes principios: s: a) a) Permitir la ejecuciPermitir la ejecucióón de los contratos libremente pactados entre las partes, n de los contratos libremente pactados entre las partes,

entendiendo por tales a los generadores (excepto los comprendidoentendiendo por tales a los generadores (excepto los comprendidos Art. 1s Art. 1ºº ley ley 23.696 y la parte Argentina binacionales), grandes usuarios y di23.696 y la parte Argentina binacionales), grandes usuarios y distribuidoresstribuidores ((Mercado a TMercado a Téérminormino););

b) b) Despachar la demanda requerida, en base al reconocimiento de preDespachar la demanda requerida, en base al reconocimiento de precios de cios de energenergíía y potencia que se establecen en el arta y potencia que se establecen en el artíículo siguiente, que deberculo siguiente, que deberáán n comprometerse explcomprometerse explíícitamente a aceptar los actores del mercado, para tener citamente a aceptar los actores del mercado, para tener derecho a suministrar o recibir electricidad no pactada libremenderecho a suministrar o recibir electricidad no pactada libremente entre las te entre las partespartes””. . ((Mercado SpotMercado Spot))

Page 11: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- Ley 24065 ArtLey 24065 Artíículo 36 culo 36 -- Precios del Mercado SpotPrecios del Mercado Spot

““La SecretarLa Secretaríía de Energa de Energíía dictara dictaráá una resoluciuna resolucióón con las normas de n con las normas de despacho econdespacho econóómico para las transacciones de energmico para las transacciones de energíía y potencia a y potencia contempladas en el inciso b) del artcontempladas en el inciso b) del artíículo precedente que aplicarculo precedente que aplicaráá el DNDC. el DNDC. La norma referida dispondrLa norma referida dispondráá::

que los generadores perciban por la energque los generadores perciban por la energíía vendida una tarifa uniforme a vendida una tarifa uniforme para todos en cada lugar de entrega que fije el DNDC, basada en para todos en cada lugar de entrega que fije el DNDC, basada en el el costo econcosto econóómico del sistema. Para su estimacimico del sistema. Para su estimacióón debern deberáá tenerse en tenerse en cuenta el costo que represente para la comunidad la energcuenta el costo que represente para la comunidad la energíía no a no suministrada. suministrada. ((Precio Spot horarioPrecio Spot horario))

Asimismo, determinarAsimismo, determinaráá que los demandantes (distribuidores) paguen una que los demandantes (distribuidores) paguen una tarifa uniforme, estabilizada cada noventa (90) dtarifa uniforme, estabilizada cada noventa (90) díías, medida en los as, medida en los puntos de recepcipuntos de recepcióón, que incluirn, que incluiráá lo que perciben los generadores por lo que perciben los generadores por los conceptos selos conceptos seññalados en el palados en el páárrafo precedente, y los costos de rrafo precedente, y los costos de transporte entre los puntos de suministro y recepcitransporte entre los puntos de suministro y recepcióónn””.. ((Precio Spot Precio Spot estabilizadoestabilizado))

Page 12: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

CAMMESACAMMESA

ComposiciComposicióón Accionarian Accionaria

20%

20%

20%

20%

20%

Estado Clase AAGEERA Clase BADEERA Clase CATEERA Clase DAGUEERA Clase E

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CAMMESACAMMESA DirecciDireccióón y Administracin y Administracióónn

Directorio integrado por diez titularesDirectorio integrado por diez titulares

Dos por cada una de las clases Dos por cada una de las clases accionariasaccionarias independientes del Estado Nacional independientes del Estado Nacional

El Director Presidente era el Secretario de EnergEl Director Presidente era el Secretario de Energíía y actualmente una persona a y actualmente una persona designada por el MINPLANdesignada por el MINPLAN

El Vicepresidente se designa por mayorEl Vicepresidente se designa por mayoríía con voto favorable de la Clase Aa con voto favorable de la Clase A

ComitComitéé Ejecutivo decide por consensoEjecutivo decide por consensoOriginariamente: tres miembros. (i) Su presidente el VicepresideOriginariamente: tres miembros. (i) Su presidente el Vicepresidente del Directorio, nte del Directorio, (ii) el segundo miembro nombrado por los grandes usuarios y (iii(ii) el segundo miembro nombrado por los grandes usuarios y (iii) el tercero por la ) el tercero por la industria elindustria elééctrica : AGUEERA, ADEERA o ATEERA en forma anual rotativa.ctrica : AGUEERA, ADEERA o ATEERA en forma anual rotativa.Desde 1998 cada clase tiene su representante.Desde 1998 cada clase tiene su representante.

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MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- El Mercado a TEl Mercado a Téérminormino

Es el Es el áámbito dmbito dóónde compradores y vendedores pactan libremente precios y nde compradores y vendedores pactan libremente precios y condiciones.condiciones.

No existen precios techos a los contratos. Sin embargo, dentro dNo existen precios techos a los contratos. Sin embargo, dentro de cada concesie cada concesióón n de distribucide distribucióón se establecen las reglas para el traslado del precio de los con se establecen las reglas para el traslado del precio de los contratos a ntratos a las tarifas de usuarios finales.las tarifas de usuarios finales.

Existen Existen distintosdistintos tipos de contratostipos de contratos (son t(son tíípicos picos –– ver Los Procedimientos)ver Los Procedimientos)::* * Contratos de Abastecimiento:Contratos de Abastecimiento:

Se acuerda una curva de abastecimiento o un porcentaje a cubrir Se acuerda una curva de abastecimiento o un porcentaje a cubrir de la de la demanda del contratante o su demanda real. Pueden incluir un demanda del contratante o su demanda real. Pueden incluir un compromiso de garantcompromiso de garantíía de suministro que se materializa en una multa.a de suministro que se materializa en una multa.Representan compromisos comerciales que fijan el precio futuro, Representan compromisos comerciales que fijan el precio futuro, pero no pero no compromisos fcompromisos fíísicos de produccisicos de produccióón y/o consumo propio. n y/o consumo propio.

* * Contratos de Reserva de Potencia:Contratos de Reserva de Potencia:Se acuerda la reserva de una o mSe acuerda la reserva de una o máás ms mááquinas como respaldo del quinas como respaldo del contratante, a un precio por su disponibilidad. Representa un cocontratante, a un precio por su disponibilidad. Representa un compromiso mpromiso de capacidad fde capacidad fíísica propia del contratado.sica propia del contratado.

* * Contratos de Potencia firme para exportaciContratos de Potencia firme para exportacióón.n.

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MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- El Mercado a TEl Mercado a Téérminormino

Se establecen restricciones al mSe establecen restricciones al mááximo contratable con el objeto que el volumen del ximo contratable con el objeto que el volumen del Mercado a TMercado a Téérmino refleje realidades frmino refleje realidades fíísicas: sicas:

* * Un Generador puede contratar como mUn Generador puede contratar como mááximo su potencia efectiva instalada.ximo su potencia efectiva instalada.

* * Un Generador hidro no pueden contratar por encima de su energUn Generador hidro no pueden contratar por encima de su energíía firme.a firme.

* * Un Distribuidor o GU no puede contratar mUn Distribuidor o GU no puede contratar máás que su consumo previsto.s que su consumo previsto.

Se establecen restricciones a la posibilidad de contratar en aquSe establecen restricciones a la posibilidad de contratar en aquellas empresas que ellas empresas que permanecen en manos del Estado. permanecen en manos del Estado. El Est. Interviene a travEl Est. Interviene a travéés de la regulacis de la regulacióón y n y dentro de las reglas del MRE, no de la accidentro de las reglas del MRE, no de la accióón directa en el mercado.n directa en el mercado.

Se establecen obligaciones de contrataciSe establecen obligaciones de contratacióón a los consumidores libres: n a los consumidores libres: Un Gran Usuario debe contratar por lo menos el 50% para demandasUn Gran Usuario debe contratar por lo menos el 50% para demandas mayores, y la mayores, y la totalidad de su consumo para demandas menores y particulares .totalidad de su consumo para demandas menores y particulares .

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MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- El Mercado SpotEl Mercado Spot

EEs el s el áámbito dmbito dóónde se transan los saldos entre los compromisos de compra y ventnde se transan los saldos entre los compromisos de compra y venta a contratados, y los valores reales de generacicontratados, y los valores reales de generacióón y demanda. n y demanda.

Pueden participar comprando y vendiendo todos los que participanPueden participar comprando y vendiendo todos los que participan en el en el MMercado a Tercado a Téérmino mrmino máás la Generacis la Generacióón del Estado Nacional yn del Estado Nacional y menosmenos los los Grandes Usuarios menoresGrandes Usuarios menores y particulares (tienen que contratar su curva real de y particulares (tienen que contratar su curva real de demanda o su perfil de demanda)demanda o su perfil de demanda)..

Hora a hora, elHora a hora, el Administrador Administrador (OED) (OED) determina el precio de la energdetermina el precio de la energíía en un punto a en un punto geogrgeográáfico especfico especíífico, denominado "el Mercado", localizado en el centro de carga fico, denominado "el Mercado", localizado en el centro de carga de de la demanda o CCS (Nodo la demanda o CCS (Nodo EzeizaEzeiza). ).

El precio es un resultado del despachoEl precio es un resultado del despacho econeconóómicomico::Se modela toda la oferta recibida con su precio, mSe modela toda la oferta recibida con su precio, máás cada escals cada escalóón de falla n de falla

como una mcomo una mááquina tquina téérmica adicional rmica adicional ((mmááquina fallaquina falla)) con un costo igual al con un costo igual al costo de falla que representa. Las ofertas se aceptan en orden ccosto de falla que representa. Las ofertas se aceptan en orden creciente de reciente de precios hasta abastecer la demanda mprecios hasta abastecer la demanda máás la reserva requerida para mantener s la reserva requerida para mantener los niveles de calidad establecidos.los niveles de calidad establecidos.

Page 17: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- El Mercado SpotEl Mercado Spot

El precio es un resultado del despachoEl precio es un resultado del despacho econeconóómicomico (continuaci(continuacióón):n):Cada hora define el Cada hora define el precio de la energprecio de la energíía en el Mercadoa en el Mercado el costo en el Mercado el costo en el Mercado asociado a la masociado a la mááquina que abastecerquina que abasteceríía un incremento adicional en la demanda, a un incremento adicional en la demanda, manteniendo los niveles de reserva requeridos, ya sea la mmanteniendo los niveles de reserva requeridos, ya sea la mááquina tquina téérmica o central rmica o central hidrhidrááulica o la mulica o la mááquina falla,. El precio refleja el costo marginal de producciquina falla,. El precio refleja el costo marginal de produccióón mn máás s su Transporte asociado.su Transporte asociado.El precio Spot de la energEl precio Spot de la energíía que se sanciona en el Mercado se traslada a cada nodo a que se sanciona en el Mercado se traslada a cada nodo de acceso de la red de Transporte, restando del precio Spot en ede acceso de la red de Transporte, restando del precio Spot en el Mercado el cargo l Mercado el cargo variable por Transporte entre el Mercado y el nodo, para determivariable por Transporte entre el Mercado y el nodo, para determinar el nar el correspondiente correspondiente precio Spot de nodoprecio Spot de nodo..

Las Las mmááquinas forzadasquinas forzadas por restricciones de transporte o distribucipor restricciones de transporte o distribucióón resultan generando n resultan generando aaúún cuando su oferta no es aceptada por el despacho econn cuando su oferta no es aceptada por el despacho econóómico. Su energmico. Su energíía es remunerada a es remunerada cubriendo sus costos por consumo de combustible.cubriendo sus costos por consumo de combustible.Se remunera la capacidad de generaciSe remunera la capacidad de generacióón instalada y disponible que requiere la demanda ya n instalada y disponible que requiere la demanda ya sea para su abastecimiento o como reserva para calidad y confiabsea para su abastecimiento o como reserva para calidad y confiabilidad.ilidad.El precio de la potencia en el MercadoEl precio de la potencia en el Mercado es fijado por la Secretares fijado por la Secretaríía de Energa de Energíía Dicho precio a Dicho precio se traslada a cada punto de la red de Transporte donde se conectse traslada a cada punto de la red de Transporte donde se conecta el agente al MEM, a el agente al MEM, multiplicmultiplicáándolo por el ndolo por el Factor de AdaptaciFactor de Adaptacióónn (relacionado con la confiabilidad)(relacionado con la confiabilidad),, definiendo definiendo el precio al que se compra y vende la potencia en el punto.el precio al que se compra y vende la potencia en el punto. Base Base -- Disponibilidad Disponibilidad -- ConfiabilidadConfiabilidad

Page 18: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- Ley 24065 ArtLey 24065 Artíículo 37culo 37

““Las empresas de generaciLas empresas de generacióón y transporte de propiedad del Estado nacionaln y transporte de propiedad del Estado nacional total o total o mayoritaria tendrmayoritaria tendráán derecho a recuperar solamente sus costos operativos y de n derecho a recuperar solamente sus costos operativos y de mantenimiento totales que les permitan mantener la calidad, contmantenimiento totales que les permitan mantener la calidad, continuidad y seguridad del inuidad y seguridad del servicio, cuyo concepto y metodologservicio, cuyo concepto y metodologíía de determinacia de determinacióón sern seráán establecidos por la n establecidos por la SecretarSecretaríía de Energa de Energíía. a. Los excedentesLos excedentes resultantes de la diferencia entre dicho valor y el precio de vresultantes de la diferencia entre dicho valor y el precio de venta de la enta de la energenergíía generada conforme al arta generada conforme al artíículo precedente, asculo precedente, asíí como los que resulten entre este como los que resulten entre este úúltimo y el precio de venta de la energltimo y el precio de venta de la energíía generada por los entes binacionales conforme a generada por los entes binacionales conforme sus respectivos convenios, o resultantes de interconexiones intesus respectivos convenios, o resultantes de interconexiones internacionales, integrarrnacionales, integraráán n un un fondo unificadofondo unificado, cuyo presupuesto ser, cuyo presupuesto seráá aprobado anualmente por el Congreso de la aprobado anualmente por el Congreso de la NaciNacióón y sern y seráá administrado por la Secretaradministrado por la Secretaríía de Energa de Energíía, la que debera, la que deberáá atender con el atender con el mismo los compromisos emergentes de deudas contramismo los compromisos emergentes de deudas contraíídas hasta el presente y las das hasta el presente y las inversiones en las obras que se encuentren en ejecuciinversiones en las obras que se encuentren en ejecucióón a la fecha de vigencia de esta n a la fecha de vigencia de esta ley que determine la Secretarley que determine la Secretaríía de Energa de Energíía. a. El El fondo unificado se destinarfondo unificado se destinaráá tambitambiéén para estabilizarn para estabilizar, por el per, por el perííodo que se odo que se determine, determine, los precios que pagarlos precios que pagaráán los distribuidores, conforme el artn los distribuidores, conforme el artíículo 36culo 36 de esta de esta ley. ley. La citada secretarLa citada secretaríía podra podráá dividir en cuentas independientes los recursos del Fondo, dividir en cuentas independientes los recursos del Fondo, conforme su origen y destino, pudiendo establecer un sistema de conforme su origen y destino, pudiendo establecer un sistema de prprééstamos stamos reintegrables entre las mismas. reintegrables entre las mismas.

Page 19: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- Crisis del ACrisis del Añño 2002 o 2002

Normas de EmergenciaNormas de Emergencia

El 7 de enero se sanciona la Ley El 7 de enero se sanciona la Ley NN°° 25.561:25.561:

Emergencia PEmergencia Púública en materia Social, Econblica en materia Social, Econóómica, Administrativa, Financiera mica, Administrativa, Financiera y Cambiaria.y Cambiaria.

Salida de la Convertibilidad.Salida de la Convertibilidad.

En tal contexto existEn tal contexto existíía para el MEM:a para el MEM:

Incertidumbre respecto Incertidumbre respecto precios de insumos importados y nacionales precios de insumos importados y nacionales (combustibles, repuestos, mantenimientos, etc.).(combustibles, repuestos, mantenimientos, etc.).

incertidumbre respectoincertidumbre respecto costos y precios de la energcostos y precios de la energíía en el MEM para el corto a en el MEM para el corto y mediano plazo.y mediano plazo.

Page 20: Regimen Jco Electrico - Segmento Mayorista

SituaciSituacióón el contexto de la Desadaptacin el contexto de la Desadaptacióón del MEM (2004n del MEM (2004--2005)2005)Cobranzas:Cobranzas:

Alto nivel de Cobranzas (100 %) Se mantiene hasta hoyAlto nivel de Cobranzas (100 %) Se mantiene hasta hoy

Precios Precios EstacionalesEstacionalesEn el 2004 se segmenta la demanda En el 2004 se segmenta la demanda Los Precios Los Precios EstacionalesEstacionales no cubren los Precios de Mercadono cubren los Precios de MercadoDDééficit de Fondos y Cuentasficit de Fondos y CuentasLos recursos del Fondo de EstabilizaciLos recursos del Fondo de Estabilizacióón se agotaron en junio de 2003. Dn se agotaron en junio de 2003. Dééficit en los Fondos y ficit en los Fondos y Cuentas del MEM cubierto con recursos del Fondo Unificado y otroCuentas del MEM cubierto con recursos del Fondo Unificado y otros Fondos y Cuentas del MEM.s Fondos y Cuentas del MEM.

Mercado:Mercado:Funcionando Normas Transitorias hasta la ReFuncionando Normas Transitorias hasta la Re--AdaptaciAdaptacióón del MEMn del MEM

Oferta:Oferta:Al no poder afrontarse el 100% de las acreencias En el MEM no toAl no poder afrontarse el 100% de las acreencias En el MEM no todo lo que se vende se monetiza do lo que se vende se monetiza (LVFVD). (LVFVD). Faltan nuevas inversiones en GeneraciFaltan nuevas inversiones en Generacióón.n.SE crea el SE crea el ““FONINVEMEMFONINVEMEM”” y se gestiona en y se gestiona en áámbito de CAMMESA entre SE y los Generadores un mbito de CAMMESA entre SE y los Generadores un Acuerdo para la realizaciAcuerdo para la realizacióón de nuevas inversiones para la Ren de nuevas inversiones para la Re--AdaptaciAdaptacióón del MEM, aplicando al n del MEM, aplicando al mismo un % de la renta representada por las Liquidaciones de Venmismo un % de la renta representada por las Liquidaciones de Venta con Fecha de Vencimiento a ta con Fecha de Vencimiento a Definir.Definir.

▶▶

Aportes al y del Fondo Unificado para el sostenimiento del sisteAportes al y del Fondo Unificado para el sostenimiento del sistema de estabilizacima de estabilizacióón de precios:n de precios:Dto. PEN Dto. PEN NN°° 1181/2003, 365/2004, 512/2004 y 962/20041181/2003, 365/2004, 512/2004 y 962/2004

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MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- Normas de EmergenciaNormas de Emergencia y Transitoriasy Transitorias

ResoluciResolucióón SE Nn SE Nºº 240/2003 240/2003 ––

ResoluciResolucióón SE Nn SE Nºº 406/2003. LVFVD 406/2003. LVFVD ––

Resoluciones SE NResoluciones SE Nºº 93/2004 y 842/2004 93/2004 y 842/2004

ResoluciResolucióón SE Nn SE Nºº 552/2004 Ahorro 552/2004 Ahorro –– Uso Racional de la EnergUso Racional de la Energííaa

ResoluciResolucióón SE 712/2004 n SE 712/2004 –– Crea el FONINVEMEM como subcuenta del FE del MEMCrea el FONINVEMEM como subcuenta del FE del MEM

ResoluciResolucióón SE n SE NN°° 1427/04 1427/04 ““Acta de AdhesiActa de Adhesióón para la n para la ReadaptacionReadaptacion del MEMdel MEM””

ResoluciResolucióón S.E. Nn S.E. Nºº 1193/05 1193/05 ““Acuerdo Definitivo para la GestiAcuerdo Definitivo para la Gestióón y Operacin y Operacióón de los Proyectos para la n de los Proyectos para la ReadaptaciReadaptacióón del MEM en el Marco de la Resolucin del MEM en el Marco de la Resolucióón S.E. 1427/2004n S.E. 1427/2004””

ResoluciResolucióón SE Nn SE Nºº 1281/2006 1281/2006 –– EnergEnergíía Plus (Nueva generacia Plus (Nueva generacióón con su propia demanda n con su propia demanda –– remuneraciremuneracióón n costcost--plus)plus)

ResoluciResolucióón SE Nn SE Nºº 220/2007 220/2007 –– Nueva GeneraciNueva Generacióón con remuneracin con remuneracióón n costcost--plus para la demanda a precios plus para la demanda a precios estacionalesestacionales..

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MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- Normas de EmergenciaNormas de Emergencia

Resolución SE Nº 240/2003 – Tope al Margen

La Sanción de Precios (PM) se hace utilizando CVP de GN (simula plena disponibilidad de gas a precios de sendero)

La generación Hidroeléctrica y la Importación Spot excluidas de la sanción de precios, salvo que definan PM menor.

Orden de despacho: Generación disponible independiente del costo antes de aplicar restricciones a la demanda.

En caso de restricciones el tope de PM es de 120 $/MWh.

Unidades con costos superiores al PM reciben su costo reconocido. (No las Hidroeléctricas respecto del VA).

Las diferencias (+) entre el Valor reconocido de los CVP (costos reconocido) y el recio de Nodo (PM) de la máquina en operación se recauda de la demanda en la Subcuenta Sobrecostos Transitorios de Despacho del Fondo de Estabilización.

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MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- Normas de EmergenciaNormas de Emergencia

ResoluciResolucióón SE Nn SE Nºº 406/2003 406/2003 –– Compartir la Escasez Compartir la Escasez (Fracciona el (Fracciona el ““margenmargen””))

Fondo de EstabilizaciFondo de Estabilizacióón en dn en dééficit. No se pueden cubrir las diferencias entre lo recaudado y ficit. No se pueden cubrir las diferencias entre lo recaudado y los montos a abonar. los montos a abonar.

Se establece un mecanismo transitorio para la asignaciSe establece un mecanismo transitorio para la asignacióón de los recursos escasos e n de los recursos escasos e insuficientes para afrontar las acreencias del MEM, buscando priinsuficientes para afrontar las acreencias del MEM, buscando privilegiar el pago de costos de vilegiar el pago de costos de producciproduccióón aceptados para preservar el abastecimiento de la demanda.n aceptados para preservar el abastecimiento de la demanda.

Se determina el volumen de dinero disponible en funciSe determina el volumen de dinero disponible en funcióón de los vencimientos facturados a la n de los vencimientos facturados a la demanda.demanda.

Se establece un nuevo orden de prioridades de pago (no proporcioSe establece un nuevo orden de prioridades de pago (no proporcionalidad)nalidad)

El total de los valores a cobrar por los acreedores (El total de los valores a cobrar por los acreedores (p.ep.e. generadores) menos el dinero . generadores) menos el dinero disponible, queda como acreencia consolidada.disponible, queda como acreencia consolidada.

Los saldos impagos devengan un interLos saldos impagos devengan un interéés equivalente al rendimiento medio de CAMMESA.s equivalente al rendimiento medio de CAMMESA.

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MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- Normas de EmergenciaNormas de Emergencia

ResoluciResolucióón SE Nn SE Nºº 406/2003 406/2003 –– Compartir la Escasez Compartir la Escasez (Fracciona el (Fracciona el ““margenmargen””))

PrelaciPrelacióón de Pagosn de Pagos

›› Confiabilidad y GarantConfiabilidad y Garantíía de Combustiblesa de Combustibles›› CVP tCVP téérmicas, COMH (2 $/MWh) + Cargos de Transporte, Remuneracirmicas, COMH (2 $/MWh) + Cargos de Transporte, Remuneracióón a los n a los

Transportistas, PAFTT no Agentes por Operaciones de Grandes UsuaTransportistas, PAFTT no Agentes por Operaciones de Grandes Usuarios (variables) rios (variables) [denominada garant[denominada garantíía inciso e)]a inciso e)]

›› RemuneraciRemuneracióón de Potencia y Serviciosn de Potencia y Servicios›› Otras Acreencias (principalmente utilidad marginal)Otras Acreencias (principalmente utilidad marginal)›› Fondos y Cuentas MEMFondos y Cuentas MEM›› Fondo UnificadoFondo Unificado

La asignaciLa asignacióón de recursos disponibles se hace en proporcin de recursos disponibles se hace en proporcióón directa a las acreencias dentro n directa a las acreencias dentro de cada prioridadde cada prioridad

Por sus acreencias no cobradas consolidadas mensualmente los GenPor sus acreencias no cobradas consolidadas mensualmente los Generadores reciben LVFVD eradores reciben LVFVD

Los Generadores pueden solicitar Reconocimiento de Mayores CostoLos Generadores pueden solicitar Reconocimiento de Mayores Costos de Operacis de Operacióón y n y Mantenimiento. Acreditan ante OED y autoriza el pago la SEMantenimiento. Acreditan ante OED y autoriza el pago la SE

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MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- Normas de EmergenciaNormas de Emergencia

ResoluciResolucióón SE Nn SE Nºº 93/2004 93/2004 –– SegmentaciSegmentacióón de Demandan de DemandaSituaciSituacióón de dn de dééficit del Fondo de Estabilizacificit del Fondo de Estabilizacióón.n.Los Los Usuarios ResidencialesUsuarios Residenciales no ven incrementado el costo del suministro: no ven incrementado el costo del suministro: demanda demanda subsidiadasubsidiadaLas demandas no residenciales deben hacer un uso mLas demandas no residenciales deben hacer un uso máás eficiente del suministro de s eficiente del suministro de energenergíía ela elééctrica.ctrica.A partir del dictado de esta ResoluciA partir del dictado de esta Resolucióón deben diferenciarse los Precios Estacionales a n deben diferenciarse los Precios Estacionales a ser aplicados, para los consumos de hasta 10 kW. (Informan los dser aplicados, para los consumos de hasta 10 kW. (Informan los distribuidores istribuidores diferenciando Residenciales, alumbrado publico y diferenciando Residenciales, alumbrado publico y ““otrasotras””))Los Distribuidores deben declarar mensualmente la demanda de eneLos Distribuidores deben declarar mensualmente la demanda de energrgíía ela elééctrica de ctrica de sus usuarios o de los que puedan ser atendidos por otros prestadsus usuarios o de los que puedan ser atendidos por otros prestadores dentro de su ores dentro de su áárea rea de influencia o conceside influencia o concesióón, diferenciando para los usuarios de hasta 10 n, diferenciando para los usuarios de hasta 10 kWkW::

Demanda de energDemanda de energíía abastecida a Usuarios Residenciales, a abastecida a Usuarios Residenciales, Demanda de energDemanda de energíía ela elééctrica abastecida para Alumbrado Pctrica abastecida para Alumbrado PúúblicoblicoDemanda de energDemanda de energíía abastecida a Usuarios con demanda que no supere los 10 a abastecida a Usuarios con demanda que no supere los 10 kWkWy no incluida en los incisos anteriores (General, Comercial, y no incluida en los incisos anteriores (General, Comercial, etcetc) )

(discriminadas por banda horaria y adicionando la energ(discriminadas por banda horaria y adicionando la energíía adquirida en el Spot a adquirida en el Spot destinada a tales consumos para cubrir las pdestinada a tales consumos para cubrir las péérdidas en la red)rdidas en la red)

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MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- Normas de EmergenciaNormas de Emergencia

Res SE 712/2004 Res SE 712/2004 -- FONINVEMEM FONINVEMEM ““Fondo para Inversiones Necesarias que Permitan Incrementar la Fondo para Inversiones Necesarias que Permitan Incrementar la

Oferta de EnergOferta de Energíía Ela Elééctrica en el Mercado Elctrica en el Mercado Elééctrico Mayoristactrico Mayorista””

Proyectos en EjecuciProyectos en Ejecucióónn

““ACTA DE ADHESION PARA LA READAPTACION DEL MERCADO ACTA DE ADHESION PARA LA READAPTACION DEL MERCADO ELECTRICO MAYORISTAELECTRICO MAYORISTA”” establecida por la Resoluciestablecida por la Resolucióón SECRETARn SECRETARÍÍA DE A DE ENERGENERGÍÍA A NN°° 1427/04 1427/04

““ACUERDO DEFINITIVO PARA LA GESTIACUERDO DEFINITIVO PARA LA GESTIÓÓN Y OPERACIN Y OPERACIÓÓN DE LOS N DE LOS PROYECTOS PARA LA READAPTACIPROYECTOS PARA LA READAPTACIÓÓN DEL MEM EN EL MARCO DE LA N DEL MEM EN EL MARCO DE LA RESOLUCIRESOLUCIÓÓN S.E. 1427/2004N S.E. 1427/2004”” aprobada poraprobada por ResoluciResolucióón S.E. Nn S.E. Nºº 1193/051193/05

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Estructura de los Proyectos FONINVEMEMEstructura de los Proyectos FONINVEMEM

F I D E I C O M I S O (Construcción + 10 años de Operación)

LVFVD 2004- 2006

D e m a n d a

A g e n t e s

M E M

E x t r a

M E M

*

Pago a Proveedores Equipo/Obra

CAMMESA Foninvemem

Fiduciante

Pago de Combustible, Insumos y Gastos

Repago de la deuda inversores

Pago de las LVFVDRenta por la

Gestión

Ingresos por Venta Contrato de Abastecim.

con el MEM (cost-plus) “garantía” Inciso e)

Ingresos por Venta de Energía al

Spot

(Precio Res 240/03)

LICITACIÓN

Disolu

ciónFideicom

isoC

riter

ioAd

judi

caci

ónLo

s do

s Fi

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omis

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cita

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r 10

años

Transferen

ciaA

cciones

Fideicomisarios

TJSM /TM

BP

ropietaria CC

Aportes operativos X 10 añosAportes a la Obra

CAMMESA

Pago de las colocaciones al

público

*Colocación en el Mercado de Capitales segundo semestre 2008

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Inversiones en GeneraciInversiones en Generacióón n -- NormativaNormativa FONINVEMEM FONINVEMEM –– PROYECTOS EN EJECUCIPROYECTOS EN EJECUCIÓÓNN

CTMB y CTT, los dos (2) proyectos que se estCTMB y CTT, los dos (2) proyectos que se estáán concretando a travn concretando a travéés del FONINVEMEM, sers del FONINVEMEM, seráán los primeros en aumentar la oferta de n los primeros en aumentar la oferta de energenergíía ela elééctrica para cubrir los incrementos futuros de demanda. ctrica para cubrir los incrementos futuros de demanda.

La licitaciLa licitacióón lanzada para la construccin lanzada para la construccióón y mantenimiento estn y mantenimiento estáá financiada en forma conjunta por la oferta (recursos representafinanciada en forma conjunta por la oferta (recursos representados por dos por las LVFVD) y la demanda (a travlas LVFVD) y la demanda (a travéés del Cargo Transitorio del MEM establecido por Res. SE 1866/200s del Cargo Transitorio del MEM establecido por Res. SE 1866/2005). 5).

Se han constituido dos sociedades (TermoelSe han constituido dos sociedades (Termoelééctrica Josctrica Joséé de San Martde San Martíín y Termoeln y Termoelééctrica Manuel Belgrano) y sendos Fideicomisos con el ctrica Manuel Belgrano) y sendos Fideicomisos con el objeto de administrar y gestionar la construcciobjeto de administrar y gestionar la construccióón y el mantenimiento de las centrales y realizar la operacin y el mantenimiento de las centrales y realizar la operacióón de las mismas.n de las mismas.

TSM y TMB llamaron a LicitaciTSM y TMB llamaron a Licitacióón Pn Púública Internacional, por cuenta y orden de los Fideicomisos, parblica Internacional, por cuenta y orden de los Fideicomisos, para la Construccia la Construccióón n ““Llave en ManoLlave en Mano””de dos (2) Centrales de Ciclo Combinado de 800 MW cada una, ubicde dos (2) Centrales de Ciclo Combinado de 800 MW cada una, ubicadas una, en la Provincia de Buenos Aires (Campana) y la otra enadas una, en la Provincia de Buenos Aires (Campana) y la otra en la la Provincia de Santa Fe (TimbProvincia de Santa Fe (Timbúúes, pres, próóximo a Rosario).ximo a Rosario).

Los terrenos para el emplazamiento de las dos centrales han sidoLos terrenos para el emplazamiento de las dos centrales han sido adquiridos, el Contrato adquiridos, el Contrato ““Llave en ManoLlave en Mano”” ha sido adjudicado al ha sido adjudicado al consorcio capitaneado por Siemens, los contratos de obras auxiliconsorcio capitaneado por Siemens, los contratos de obras auxiliares y complementarias como gasoducto y ares y complementarias como gasoducto y electroductoelectroducto tambitambiéén han sido n han sido adjudicados, encontradjudicados, encontráándonos hoy, en plena etapa de construccindonos hoy, en plena etapa de construccióón cuya responsabilidad de gestin cuya responsabilidad de gestióón recae en TSM y TMB conforme n recae en TSM y TMB conforme semdossemdoscontratos de gerenciamiento suscriptos con los respectivos Fideicontratos de gerenciamiento suscriptos con los respectivos Fideicomisos.comisos.

El cronograma del Proyecto contempla realizar la puesta en serviEl cronograma del Proyecto contempla realizar la puesta en servicio de 2 unidades Turbogas en cada una de las centrales, funcioncio de 2 unidades Turbogas en cada una de las centrales, funcionando en ando en ciclo simple ingresando entre marzo y junio del 2008 (con lo queciclo simple ingresando entre marzo y junio del 2008 (con lo que se incorporarse incorporaráán 1000 MW al Sistema Interconectado), llegn 1000 MW al Sistema Interconectado), llegáándose a una ndose a una potencia total de 1646 MW en el primer semestre del 2009, con lapotencia total de 1646 MW en el primer semestre del 2009, con la finalizacifinalizacióón de los ciclos combinados respectivos (uno ingresarn de los ciclos combinados respectivos (uno ingresaríía en a en marzo y el otro en junio de 2009). marzo y el otro en junio de 2009).

SIEMENS brinda garantSIEMENS brinda garantíías de disponibilidad de la energas de disponibilidad de la energíía incluyendo la responsabilidad del mantenimiento.a incluyendo la responsabilidad del mantenimiento.

El contrato de provisiEl contrato de provisióón de equipos incluye el mantenimiento y repuestos por 10 an de equipos incluye el mantenimiento y repuestos por 10 añños.os.

El proyecto incluye los tramos de lEl proyecto incluye los tramos de lííneas de 500 KV de interconexineas de 500 KV de interconexióón con dicha red y los ramales de gasoductos para alimentar cada n con dicha red y los ramales de gasoductos para alimentar cada centralcentral

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Inversiones en GeneraciInversiones en Generacióón n -- NormativaNormativa FONINVEMEM FONINVEMEM –– PROYECTOS EN EJECUCIPROYECTOS EN EJECUCIÓÓNN

CTMB y CTT, los dos (2) proyectos que se estCTMB y CTT, los dos (2) proyectos que se estáán concretando a travn concretando a travéés del FONINVEMEM, sers del FONINVEMEM, seráán los primeros en n los primeros en aumentar la oferta de energaumentar la oferta de energíía ela elééctrica para cubrir los incrementos futuros de demanda. ctrica para cubrir los incrementos futuros de demanda.

La licitaciLa licitacióón lanzada para la construccin lanzada para la construccióón y mantenimiento estn y mantenimiento estáá financiada en forma conjunta por la oferta (recursos financiada en forma conjunta por la oferta (recursos representados por las LVFVD) y la demanda (a travrepresentados por las LVFVD) y la demanda (a travéés del Cargo Transitorio del MEM establecido por Res. SE s del Cargo Transitorio del MEM establecido por Res. SE 1866/2005). 1866/2005).

Se han constituido dos sociedades (TermoelSe han constituido dos sociedades (Termoelééctrica Josctrica Joséé de San Martde San Martíín y Termoeln y Termoelééctrica Manuel Belgrano) y sendos ctrica Manuel Belgrano) y sendos Fideicomisos con el objeto de administrar y gestionar la construFideicomisos con el objeto de administrar y gestionar la construcciccióón y el mantenimiento de las centrales y realizar la n y el mantenimiento de las centrales y realizar la operacioperacióón de las mismas.n de las mismas.

TSM y TMB llamaron a LicitaciTSM y TMB llamaron a Licitacióón Pn Púública Internacional, por cuenta y orden de los Fideicomisos, parblica Internacional, por cuenta y orden de los Fideicomisos, para la a la ConstrucciConstruccióón n ““Llave en ManoLlave en Mano”” de dos (2) Centrales de Ciclo Combinado de 800 MW cada una, ubide dos (2) Centrales de Ciclo Combinado de 800 MW cada una, ubicadas una, en la cadas una, en la Provincia de Buenos Aires (Campana) y la otra en la Provincia deProvincia de Buenos Aires (Campana) y la otra en la Provincia de Santa Fe (TimbSanta Fe (Timbúúes, pres, próóximo a Rosario).ximo a Rosario).

El cronograma del Proyecto contempla realizar la puesta en serviEl cronograma del Proyecto contempla realizar la puesta en servicio de 2 unidades Turbogas en cada una de las cio de 2 unidades Turbogas en cada una de las centrales, funcionando en ciclo simple ingresando entre marzo y centrales, funcionando en ciclo simple ingresando entre marzo y junio del 2008 (con lo que se incorporarjunio del 2008 (con lo que se incorporaráán 1000 MW n 1000 MW al Sistema Interconectado), llegal Sistema Interconectado), llegáándose a una potencia total de 1646 MW en el primer semestre del ndose a una potencia total de 1646 MW en el primer semestre del 2009, con la 2009, con la finalizacifinalizacióón de los ciclos combinados respectivos (uno ingresarn de los ciclos combinados respectivos (uno ingresaríía en marzo y el otro en junio de 2009). a en marzo y el otro en junio de 2009).

El proveedor tecnolEl proveedor tecnolóógico brinda garantgico brinda garantíías de disponibilidad de la energas de disponibilidad de la energíía incluyendo la responsabilidad del a incluyendo la responsabilidad del mantenimiento.mantenimiento.

El contrato de provisiEl contrato de provisióón de equipos incluye el mantenimiento y repuestos por 10 an de equipos incluye el mantenimiento y repuestos por 10 añños.os.

El proyecto incluye los tramos de lEl proyecto incluye los tramos de lííneas de 500 KV de interconexineas de 500 KV de interconexióón con dicha red y los ramales de gasoductos para n con dicha red y los ramales de gasoductos para alimentar cada centralalimentar cada central

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Inversiones en GeneraciInversiones en Generacióón n -- NormativaNormativa FONINVEMEM FONINVEMEM –– Proyectos en EjecuciProyectos en Ejecucióón n –– FinanciamientoFinanciamiento

DevoluciDevolucióón de la Inversin de la InversióónnFondeo: Fondeo:

Generadores Generadores -- Liquidaciones de Venta con Fecha de Vencimiento a Definir aLiquidaciones de Venta con Fecha de Vencimiento a Definir añños 2004os 2004--2006 2006 (LVFVD): U$S 540 MM(LVFVD): U$S 540 MMCargo Transitorio a la Demanda (Res SE 1866/2005): U$S 300 MMCargo Transitorio a la Demanda (Res SE 1866/2005): U$S 300 MMInversores (colocaciInversores (colocacióón en el Mercado de Capitales): U$S 460 MM.n en el Mercado de Capitales): U$S 460 MM.

Un Un ““Contrato de AbastecimientoContrato de Abastecimiento”” con el MEM, cuyo precio se establecercon el MEM, cuyo precio se estableceráá con la metodologcon la metodologíía costoa costo--plus conforme Resoluciplus conforme Resolucióón 1193/05 (Subanexo II), garantizarn 1193/05 (Subanexo II), garantizaráá los ingresos necesarios para afrontar el los ingresos necesarios para afrontar el pago de capital e intereses, aspago de capital e intereses, asíí como los costos operativos de las Centrales.como los costos operativos de las Centrales.

Al momento de inicio de la operaciAl momento de inicio de la operacióón comercial aquellos participantes Extra MEM, que hayan realizadn comercial aquellos participantes Extra MEM, que hayan realizado o aportes aceptando devoluciaportes aceptando devolucióón en 120 cuotas mensuales en dn en 120 cuotas mensuales en dóólares mlares máás libor+1 efectivizars libor+1 efectivizaráán su n su participaciparticipacióón accionaria en las sociedades en la proporcin accionaria en las sociedades en la proporcióón de su aporte con relacin de su aporte con relacióón al total aportado n al total aportado incluyendo el de los generadores con LVFVDincluyendo el de los generadores con LVFVD--A.A.

El pago del financiamiento mediante el aporte de los GeneradoresEl pago del financiamiento mediante el aporte de los Generadores se efectse efectúúa a partir de la operacia a partir de la operacióón n comercial de la central en 120 cuotas mensuales en dcomercial de la central en 120 cuotas mensuales en dóólares mlares máás libor+1. TMB SA y TSM SA son los s libor+1. TMB SA y TSM SA son los Fideicomisarios (serFideicomisarios (seráán titulares del patrimonio de liquidacin titulares del patrimonio de liquidacióón de los Fideicomisos que incluye las n de los Fideicomisos que incluye las centrales) centrales)

El efectuado mediante los cargos a la demanda se devuelve, a parEl efectuado mediante los cargos a la demanda se devuelve, a partir de la operacitir de la operacióón comercial, al Fondo n comercial, al Fondo de Estabilizacide Estabilizacióón del MEM. Transcurridos los 10 an del MEM. Transcurridos los 10 añños de operacios de operacióón de los Ciclos Combinados, una vez n de los Ciclos Combinados, una vez disueltos los Fideicomisos, el Estado Nacional recibirdisueltos los Fideicomisos, el Estado Nacional recibiráá la participacila participacióón accionaria que corresponda a los n accionaria que corresponda a los aportes realizados con el Cargo Transitorio a la Demanda.aportes realizados con el Cargo Transitorio a la Demanda.

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Inversiones en GeneraciInversiones en Generacióón n -- NormativaNormativa FONINVEMEM FONINVEMEM –– Proyectos en EjecuciProyectos en Ejecucióón n –– FinanciamientoFinanciamiento

DevoluciDevolucióón de la Inversin de la Inversióón (continuacin (continuacióón)n)

Financiamiento Privado extra MEM:Financiamiento Privado extra MEM:

Complementariamente a las LVFVD y el Cargo Transitorio a la DemaComplementariamente a las LVFVD y el Cargo Transitorio a la Demanda, con el objeto de cubrir el nda, con el objeto de cubrir el financiamiento faltante, se emitirfinanciamiento faltante, se emitiráán tn tíítulos de deuda y participacitulos de deuda y participacióón mediante Oferta Pn mediante Oferta Púública en el Mercado blica en el Mercado de Capitales prevista realizar en la segunda mitad del ade Capitales prevista realizar en la segunda mitad del añño en curso.o en curso.

La emisiLa emisióón se espera sern se espera seráá un un mixmix entre entre ““equityequity”” y y ““emisiemisióón de VRDn de VRD””

Los aportantes de Los aportantes de ““equityequity”” integrarintegraráán las sociedades generadoras a partir de la fecha de habilitacin las sociedades generadoras a partir de la fecha de habilitacióón n comercial y tendrcomercial y tendráán las mismas condiciones que los generadores con LVFVDn las mismas condiciones que los generadores con LVFVD--A. A.

RendimientosRendimientos

Accionistas de las sociedades generadoras (Inversores titulares Accionistas de las sociedades generadoras (Inversores titulares de certificados de Participacide certificados de Participacióón + LVFVDn + LVFVD--A): A): DevoluciDevolucióón del Capital en U$S en 120 cuotas mensuales y consecutivas a pan del Capital en U$S en 120 cuotas mensuales y consecutivas a partir de la habilitacirtir de la habilitacióón comercial n comercial reconocireconociééndose un interndose un interéés de Libor +1.s de Libor +1.

Aportantes de LVFVDAportantes de LVFVD--B que suscribieron exclusivamente el B que suscribieron exclusivamente el ““ActaActa””: Devoluci: Devolucióón del Capital en U$S en 120 n del Capital en U$S en 120 cuotas mensuales y consecutivas a partir de la habilitacicuotas mensuales y consecutivas a partir de la habilitacióón comercial reconocin comercial reconociééndose un interndose un interéés de Libor +1.s de Libor +1.

Aportantes de financiamiento Extra MEM (titulares de TAportantes de financiamiento Extra MEM (titulares de Tíítulos de Deuda Fiduciaria): Devolucitulos de Deuda Fiduciaria): Devolucióón del Capital n del Capital e intereses en U$S o $ sege intereses en U$S o $ segúún corresponda y bajo las condiciones pactadas en cada caso, a pan corresponda y bajo las condiciones pactadas en cada caso, a partir de la rtir de la habilitacihabilitacióón comercial. n comercial.

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Inversiones en GeneraciInversiones en Generacióón n -- NormativaNormativa FONINVEMEM FONINVEMEM –– Proyectos en EjecuciProyectos en Ejecucióón n

Repago de la InversiRepago de la Inversióón y Participacin y Participacióón Accionarian Accionaria

El Contrato de AbastecimientoEl Contrato de Abastecimiento (Contrato atado con el MEM con garant(Contrato atado con el MEM con garantíía inciso e)a inciso e)

El contrato se realizarEl contrato se realizaráá con el MEM a Precio Moncon el MEM a Precio Monóómico de acuerdo a los Procedimientos del Mercado. La Potencia comico de acuerdo a los Procedimientos del Mercado. La Potencia comprometida mprometida serseráá del 80%, vendidel 80%, vendiééndose el restante 20% al Spot.ndose el restante 20% al Spot.La remuneraciLa remuneracióón se determinarn se determinaráá como la sumatoria de: a) Costos de como la sumatoria de: a) Costos de O&MO&M en U$S/MWh; b) montos expresados en U$S/MWh en U$S/MWh; b) montos expresados en U$S/MWh para cancelar los compromisos de financiamiento segpara cancelar los compromisos de financiamiento segúún corresponda; c) Costo de Combustible sin incluir su Transporten corresponda; c) Costo de Combustible sin incluir su Transporte firme el firme el cual sercual seráá cancelado directamente por la demanda; d) Otros costos fijos; ecancelado directamente por la demanda; d) Otros costos fijos; e) Cargo por Gesti) Cargo por Gestióón.n.Su plazo serSu plazo seráá de 10 ade 10 añños a partir de la entrada en operacios a partir de la entrada en operacióón comercial y se ajustarn comercial y se ajustaráá a lo largo del periodo contractual. a lo largo del periodo contractual. El Estado a travEl Estado a travéés de CAMMESA s de CAMMESA asegura la disponibilidad del gas y su transporteasegura la disponibilidad del gas y su transporte o combustible alternativo para la generacio combustible alternativo para la generacióón n de ambos ciclos, por un plazo de 10 ade ambos ciclos, por un plazo de 10 añños.os.

ParticipaciParticipacióón Accionaria en las Sociedades que sern Accionaria en las Sociedades que seráán titulares de las Centrales (Fideicomisarias)n titulares de las Centrales (Fideicomisarias)

Accionistas de TSM y TMB: Accionistas de TSM y TMB: Central Puerto S.A., HidroelCentral Puerto S.A., Hidroelééctrica Piedra del ctrica Piedra del ÁÁguila S.A., Endesa Costanera S.A., Hidroelguila S.A., Endesa Costanera S.A., Hidroelééctrica El ctrica El ChocChocóón S.A., Central Dock Sud S.A., AES Alicurn S.A., Central Dock Sud S.A., AES Alicuráá S.A., AES ParanS.A., AES Paranáá S.C.A., AES Juramento S.A., Central Dique S.A., S.C.A., AES Juramento S.A., Central Dique S.A., PetrobrasPetrobrasEnergEnergíía S.A., Hidroela S.A., Hidroelééctrica Ameghino S.A., Hidroelctrica Ameghino S.A., Hidroelééctrica Cerros Colorados S.A., Generacictrica Cerros Colorados S.A., Generacióón Mediterrn Mediterráánea S.A., Centrales nea S.A., Centrales TTéérmicas Mendoza S.A., Central Piedra Buena S.A., Central Trmicas Mendoza S.A., Central Piedra Buena S.A., Central Téérmica Grmica Güüemes S.A., Generadora Cemes S.A., Generadora Cóórdoba S.A., Hidroelrdoba S.A., Hidroelééctrica ctrica Diamante S.A., e HidroelDiamante S.A., e Hidroelééctrica Los Nihuiles S.A.ctrica Los Nihuiles S.A. Los accionistas de ambas sociedades (acreedores con LVFVDLos accionistas de ambas sociedades (acreedores con LVFVD--A) representan el A) representan el 92% de las acreencias del Mercado El92% de las acreencias del Mercado Elééctrico Mayorista.ctrico Mayorista.Ante la transferencia de derechos y/o participaciAnte la transferencia de derechos y/o participacióón accionaria, el resto de los inversores disponen de una opcin accionaria, el resto de los inversores disponen de una opcióón preferencial para n preferencial para su adquisicisu adquisicióón. La Secretarn. La Secretaríía de Energa de Energíía puede oponerse fundadamente a dicha transferencia.a puede oponerse fundadamente a dicha transferencia.Como ya se expresara, los inversores ExtraComo ya se expresara, los inversores Extra--MEM que entren con MEM que entren con equityequity tienen derecho a participar como accionistas desde la tienen derecho a participar como accionistas desde la habilitacihabilitacióón comercial de las centrales operando en ciclo combinado.n comercial de las centrales operando en ciclo combinado.

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Beneficios Tributarios para Proyectos Declarados CrBeneficios Tributarios para Proyectos Declarados Crííticosticos

Ley Ley NNºº2626.360 R.360 Réégimen de gimen de PromocionPromocion de inversiones en de inversiones en obras de infraestructura mediante tratamiento fiscal obras de infraestructura mediante tratamiento fiscal diferencial (i) devolucidiferencial (i) devolucióón anticipada de IVA (ii) n anticipada de IVA (ii) amortizaciamortizacióón acelerada. Los beneficios sn acelerada. Los beneficios sóólo pueden lo pueden acumularse si conforme aprobaciacumularse si conforme aprobacióón de la SADS enmarcan n de la SADS enmarcan en plan de en plan de ““producciproduccióón limpian limpia”” o o ““reconversireconversióón industrial n industrial sustentablesustentable””

ArtArtíículo 7: culo 7: ““cuando la realizacicuando la realizacióón sea declarada como n sea declarada como obra de infraestructura crobra de infraestructura críítica por el Ministerio de tica por el Ministerio de PlanificaciPlanificacióón Federal, Inversin Federal, Inversióón Pn Púública y Servicios blica y Servicios siempre y cuando se trate de las siguientes siempre y cuando se trate de las siguientes actividades:aactividades:a) ) GeneraciGeneracióón, transporte y/o distribucin, transporte y/o distribucióón de energn de energíía a elelééctrica; b) Produccictrica; b) Produccióón, transporte y/o la distribucin, transporte y/o la distribucióón de n de hidrocarburoshidrocarburos””

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MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- Normas de EmergenciaNormas de Emergencia

ResoluciResolucióón SE 1281/2006 (BO 05n SE 1281/2006 (BO 05--0909--06) 06) –– ““EnergEnergíía Plusa Plus”” (Ratifica Res MINPLAN 1784/2006)(Ratifica Res MINPLAN 1784/2006)Nueva GeneraciNueva Generacióón con su propia demandan con su propia demanda

La (i) La (i) energenergíía comercializada en el "Spot" por empresas del Estado Nacionala comercializada en el "Spot" por empresas del Estado Nacional se destina prioritariamente al de las se destina prioritariamente al de las demandas atendidas por los Distribuidores que no cuentan con capdemandas atendidas por los Distribuidores que no cuentan con capacidad de contratar su abastecimiento en el MEM y acidad de contratar su abastecimiento en el MEM y que no estque no estáán respaldados por CMT. (Sic)n respaldados por CMT. (Sic)

(ii) La energ(ii) La energíía ela elééctrica proveniente de ctrica proveniente de generacigeneracióón hidroeln hidroelééctrica sin contratoctrica sin contrato a la fecha de publicacia la fecha de publicacióónn y (iii) la y (iii) la generacigeneracióón tn téérmica sin combustible propiormica sin combustible propio se destina a abastecer, en primer lugar a las demandas sese destina a abastecer, en primer lugar a las demandas seññaladas aladas previamente y seguidamente a los suministros de las demandas de previamente y seguidamente a los suministros de las demandas de hasta 300 hasta 300 kWkW de potencia contratada que clientes de de potencia contratada que clientes de los Distribuidores MEM, en tanto no estlos Distribuidores MEM, en tanto no estéén respaldadas por contratos en el Mercado a Tn respaldadas por contratos en el Mercado a Téérmino.rmino.

Los Los Grandes Usuarios MEM y las Grandes DemandasGrandes Usuarios MEM y las Grandes Demandas clientes de los Distribuidores, en ambos casos clientes de los Distribuidores, en ambos casos mayores 300 KW,mayores 300 KW,ssóólo pueden contratar respaldo flo pueden contratar respaldo fíísico por el remanente no contratado en el Mercado a Tsico por el remanente no contratado en el Mercado a Téérmino de su demanda de rmino de su demanda de energenergíía y potencia registrada en el 2005 (Demanda Base) con a y potencia registrada en el 2005 (Demanda Base) con generacigeneracióón tn téérmica con disponibilidad de combustible, de rmica con disponibilidad de combustible, de los agentes del MEM existentes e instalados a la fecha de publiclos agentes del MEM existentes e instalados a la fecha de publicaciacióónn..

Se implementa el denominado Se implementa el denominado Servicio Energia PlusServicio Energia Plus por el cual Generadores, por el cual Generadores, CogeneradoresCogeneradores o Autogeneradores o Autogeneradores ofertan potencia adicional a la existente interconectada en el Sofertan potencia adicional a la existente interconectada en el SADI a la fecha de publicaciADI a la fecha de publicacióón, y tiene por objeto cubrir n, y tiene por objeto cubrir los incrementos de demanda de los GUlos incrementos de demanda de los GU con consumos mayores o iguales a 300 KW y los Grandes Clientes con consumos mayores o iguales a 300 KW y los Grandes Clientes (Grandes (Grandes Demandas) de cada Agente Distribuidor por sobre lo efectivamenteDemandas) de cada Agente Distribuidor por sobre lo efectivamente demandado en el ademandado en el añño 2005.o 2005.

Se remunera conforme Se remunera conforme ““contratoscontratos”” entre las partes por la potencia adicional acordada a un precioentre las partes por la potencia adicional acordada a un precio monmonóómico mico compuesto por los compuesto por los costos asociados y un margen de utilidadcostos asociados y un margen de utilidad. El OED debe aprobar los costos asociados y la SE debe . El OED debe aprobar los costos asociados y la SE debe definir el margen de definir el margen de utilidad"adutilidad"ad referreferééndum" MINPLANndum" MINPLAN

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MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- Normas de EmergenciaNormas de Emergencia

ResoluciResolucióón SE 220/2007 n SE 220/2007 -- ““Contratos de Abastecimiento con el MEMContratos de Abastecimiento con el MEM”” Nueva GeneraciNueva Generacióón para la Demanda a precio Estacionaln para la Demanda a precio Estacional

Habilita nuevos Contratos tipo del Mercado a THabilita nuevos Contratos tipo del Mercado a Téérmino: rmino: ““CONTRATOS DE ABASTECIMIENTO MEMCONTRATOS DE ABASTECIMIENTO MEM””

Partes: Partes: MEM MEM Generadores, Generadores, CogeneradoresCogeneradores o Autogeneradores que ofrezcan disponibilidad de generacio Autogeneradores que ofrezcan disponibilidad de generacióón y energn y energíía a asociada adicionales las existentes a enero de 2007 porque [(i) asociada adicionales las existentes a enero de 2007 porque [(i) no sean agentes del MEM, (ii) no cuenten con no sean agentes del MEM, (ii) no cuenten con las instalaciones de generacilas instalaciones de generacióón a comprometer en estas ofertas habilitadas comercialmente, (iin a comprometer en estas ofertas habilitadas comercialmente, (iii) no esti) no estéén n interconectados.interconectados.

Requisitos para estar habilitado a ofertar disponibilidad de genRequisitos para estar habilitado a ofertar disponibilidad de generacieracióón y energn y energíía asociada adicionales:a asociada adicionales:proyectos en los que participe el Estado Nacional, ENARSA, o losproyectos en los que participe el Estado Nacional, ENARSA, o los que Ministro de que Ministro de PFIPySPFIPyS determine, determine, cuya habilitacicuya habilitacióón comercial se produzca con posterioridad a a enero de 2007, n comercial se produzca con posterioridad a a enero de 2007, no sea potencia comprometida como respaldo de Contratos de Abastno sea potencia comprometida como respaldo de Contratos de Abastecimiento, de Exportaciecimiento, de Exportacióón, de n, de Disponibilidad de Potencia o de cualquier otro tipo o servicio, Disponibilidad de Potencia o de cualquier otro tipo o servicio, en donde se haya comprometido la en donde se haya comprometido la disponibilidad de potencia al cubrimiento de dichos Contratos.disponibilidad de potencia al cubrimiento de dichos Contratos.

CaracterCaracteríísticas:sticas:Vigencia: 10 aVigencia: 10 añños o un plazo inferior que establezca excepcionalmente la Secretos o un plazo inferior que establezca excepcionalmente la Secretaria de Energaria de EnergííaaParte Vendedora: el Agente del MEM cuya oferta haya sido aprobaParte Vendedora: el Agente del MEM cuya oferta haya sido aprobada por la la Secretaria de Energda por la la Secretaria de EnergííaaParte Compradora: El MEM en su conjunto, representado por CAMMESParte Compradora: El MEM en su conjunto, representado por CAMMESA, con el objeto de satisfacer A, con el objeto de satisfacer los requerimientos de demanda que se comercializan en el Mercadolos requerimientos de demanda que se comercializan en el Mercado "Spot" a Precio Estacional. "Spot" a Precio Estacional. La remuneraciLa remuneracióón: se determinarn: se determinaráá en base a los costos aceptados por la Secretaria de Energen base a los costos aceptados por la Secretaria de Energíía a El punto de entrega de la energEl punto de entrega de la energíía y potencia: el CCS a y potencia: el CCS –– (Nodo (Nodo EzeizaEzeiza).).RRéégimen de sanciones funcigimen de sanciones funcióón de la afectacin de la afectacióón que pueda introducir la indisponibilidad de las unidades n que pueda introducir la indisponibilidad de las unidades comprometidas en estos CAcomprometidas en estos CA--MEM en el abastecimiento de la demanda del SADIMEM en el abastecimiento de la demanda del SADIMMááquinas y centrales afectadas al cubrimiento de los CAquinas y centrales afectadas al cubrimiento de los CA--MEM generan despachadas por CAMMESAMEM generan despachadas por CAMMESA

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MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- Normas de EmergenciaNormas de Emergencia

ResoluciResolucióón SE 220/2007 n SE 220/2007 -- ““Contratos de Abastecimiento con el MEMContratos de Abastecimiento con el MEM”” Nueva GeneraciNueva Generacióón para la Demanda de Distribuidoresn para la Demanda de Distribuidores

Procedimiento:Procedimiento:

Los interesados deben presentar ante la Secretaria de EnergLos interesados deben presentar ante la Secretaria de Energíía los proyectos de inversia los proyectos de inversióón informando:n informando:

La/s unidad/es a ser habilitada/s y que asumirLa/s unidad/es a ser habilitada/s y que asumiráá/ n el compromiso de disponibilidad de potencia y energ/ n el compromiso de disponibilidad de potencia y energíía asociada.a asociada.La Disponibilidad Garantizada de la/s unidad/ es habilitada/s quLa Disponibilidad Garantizada de la/s unidad/ es habilitada/s que asumire asumiráá/n el compromiso./n el compromiso.DuraciDuracióón ofertada del CAn ofertada del CA--MEM.MEM.PerPerííodo de vigencia de la oferta.odo de vigencia de la oferta.La disponibilidad de potencia comprometida para todo el perLa disponibilidad de potencia comprometida para todo el perííodo ofertado en MWodo ofertado en MWDesagregaciDesagregacióón de todos los costos: fijos, variables y los correspondientes an de todos los costos: fijos, variables y los correspondientes al financiamiento para instalar la nueva l financiamiento para instalar la nueva capacidadcapacidadLa documentaciLa documentacióón respaldatoria que permita acreditar la desagregacin respaldatoria que permita acreditar la desagregacióón de costos presentada.n de costos presentada.

La Secretaria de EnergLa Secretaria de Energíía evala evalúúa las ofertas presentadas e instruye a CAMMESA sobre las aceptada las ofertas presentadas e instruye a CAMMESA sobre las aceptadas para su as para su contratacicontratacióón indicando:n indicando:

los costos de instalacilos costos de instalacióón a considerar anualmente y/o la metodologn a considerar anualmente y/o la metodologíía de ca de cáálculo que se deberlculo que se deberáá aplicar a esos efectosaplicar a esos efectoslos costos fijos y variables a ser reconocidos en el CAlos costos fijos y variables a ser reconocidos en el CA--MEM a suscribir por la operaciMEM a suscribir por la operacióón del equipamiento n del equipamiento comprometidocomprometidoel texto del contrato a suscribir y la metodologel texto del contrato a suscribir y la metodologíía a implementar para su inclusia a implementar para su inclusióón en las Transacciones Econn en las Transacciones Econóómicas micas del MEMdel MEM

Para evaluar las ofertas la Secretaria de EnergPara evaluar las ofertas la Secretaria de Energíía puede solicitar a CAMMESA la realizacia puede solicitar a CAMMESA la realizacióón de estudios tn de estudios téécnicos cnicos necesarios para verificar que el aporte de energnecesarios para verificar que el aporte de energíía proveniente de la nueva capacidad sea conveniente para el SADIa proveniente de la nueva capacidad sea conveniente para el SADI desde el punto de vista de la seguridad y confiabilidad del sistdesde el punto de vista de la seguridad y confiabilidad del sistema en su conjunto.ema en su conjunto.

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MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) -- Normas de EmergenciaNormas de Emergencia

ResoluciResolucióón SE 220/2007 n SE 220/2007 -- ““Contratos de Abastecimiento con el MEMContratos de Abastecimiento con el MEM”” Nueva GeneraciNueva Generacióón para la Demanda de Distribuidoresn para la Demanda de Distribuidores

La potencia asignada y la energLa potencia asignada y la energíía suministrada en cumplimiento de cada CAa suministrada en cumplimiento de cada CA--MEM, recibe una remuneraciMEM, recibe una remuneracióón mensual, calculada en base a la n mensual, calculada en base a la anualidad de los costos de instalacianualidad de los costos de instalacióón a considerar, y los costos fijos y variables requeridos para ln a considerar, y los costos fijos y variables requeridos para la adecuada operacia adecuada operacióón del equipamiento n del equipamiento comprometido, de acuerdo a la metodologcomprometido, de acuerdo a la metodologíía que se defina en el respectivo contrato.a que se defina en el respectivo contrato.

Los costos pueden ser revisados por Los costos pueden ser revisados por la Secretaria de Energla Secretaria de Energíía a cuando alguno de sus componentes presente variaciones significatcuando alguno de sus componentes presente variaciones significativas, de ivas, de manera de garantizar que dicho costo siempre se encuentre cubiermanera de garantizar que dicho costo siempre se encuentre cubierto por la remuneracito por la remuneracióón asignada al CAn asignada al CA--MEMMEM

Los agentes Distribuidores y/o Prestadores del Servicio PLos agentes Distribuidores y/o Prestadores del Servicio Púúblico que compran en el Mercado "Spot" a Precio Estacional, abonblico que compran en el Mercado "Spot" a Precio Estacional, abonararáán el precio de n el precio de los CAlos CA--MEM MEM ““a trava travééss”” de precios de precios estacionalesestacionales. (conjuntamente? Promediado?). (conjuntamente? Promediado?)

La potencia y energLa potencia y energíía entregadas horariamente en el Mercado "Spot" por sobre las coma entregadas horariamente en el Mercado "Spot" por sobre las comprometidas en los CAprometidas en los CA--MEM, en tanto no estMEM, en tanto no estéén n afectados a respaldar otros contratos del Mercado a Tafectados a respaldar otros contratos del Mercado a Téérmino, son remuneradas a precio spot. (apartado 3.5 "Remuneracirmino, son remuneradas a precio spot. (apartado 3.5 "Remuneracióón a Generadores" n a Generadores" del Capdel Capíítulo 3 de "Los Procedimientos" y demtulo 3 de "Los Procedimientos" y demáás normativa concordante.s normativa concordante.

CAMMESA debe emitir la documentaciCAMMESA debe emitir la documentacióón comercial para la la facturacin comercial para la la facturacióón de los CONTRATOS DE ABASTECIMIENTO MEMn de los CONTRATOS DE ABASTECIMIENTO MEM

En este contexto, estos Agentes Generadores deberEn este contexto, estos Agentes Generadores deberáán declarar los Costos Variables de Produccin declarar los Costos Variables de Produccióón (CVP) y Valores del Agua (VA) de las n (CVP) y Valores del Agua (VA) de las unidades comprometidas en los CONTRATOS DE ABASTECIMIENTO MEM deunidades comprometidas en los CONTRATOS DE ABASTECIMIENTO MEM de acuerdo a la metodologacuerdo a la metodologíía vigente y a los ma vigente y a los mááximos costos ximos costos que fueren reconocidos en los tque fueren reconocidos en los téérminos de la presente norma.rminos de la presente norma.

En tanto sea de aplicaciEn tanto sea de aplicacióón la Resolucin la Resolucióón SECRETARIA DE ENERGIA Nn SECRETARIA DE ENERGIA Nºº 406 de fecha 8 de septiembre de 2003, las obligaciones de pago 406 de fecha 8 de septiembre de 2003, las obligaciones de pago derivadas del presente CONTRATO, tendrderivadas del presente CONTRATO, tendráán una prioridad de cancelacin una prioridad de cancelacióón igual a las establecidas en el numeral e) del artn igual a las establecidas en el numeral e) del artíículo 4culo 4ºº de esta de esta resoluciresolucióón. (n. (priemerpriemer orden de prioridad)orden de prioridad)

En el caso que se modifique el orden de prioridad a aplicar paraEn el caso que se modifique el orden de prioridad a aplicar para la consolidacila consolidacióón de las deudas a favor de los acreedores del MERCADO n de las deudas a favor de los acreedores del MERCADO ELECTRICO MAYORISTA (MEM) establecido en la ResoluciELECTRICO MAYORISTA (MEM) establecido en la Resolucióón SECRETARIA DE ENERGIA Nn SECRETARIA DE ENERGIA Nºº 406 de fecha 8 de septiembre de 2003, la 406 de fecha 8 de septiembre de 2003, la prioridad de cancelaciprioridad de cancelacióón de las obligaciones de pago derivadas de los CONTRATO DE ABASTn de las obligaciones de pago derivadas de los CONTRATO DE ABASTECIMIENTO MEM no podrECIMIENTO MEM no podráá ser inferior a la ser inferior a la correspondiente al reconocimiento de los costos operativos de locorrespondiente al reconocimiento de los costos operativos de los generadores ts generadores téérmicos.rmicos.

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En sEn sííntesis:ntesis:

(i) Nueva generaci(i) Nueva generacióón para demanda habilitada para comprar en n para demanda habilitada para comprar en el Spot a el Spot a precios precios estacionalesestacionales..

Foninvemem: ColocaciFoninvemem: Colocacióón al Pn al Púúblico blico –– Recupero a travRecupero a travéés de sendos s de sendos Fideicomisos Fideicomisos -- Contrato de abastecimiento coste y costas Contrato de abastecimiento coste y costas –– Posibilidad de Posibilidad de participaciparticipacióón accionaria n accionaria -- Prioridad de Cobro (Prioridad de Cobro (incinc e) e) ––ResRes 1193 Subanexo 1193 Subanexo II II –– DocumentaciDocumentacióón contractual vigente.n contractual vigente.Contratos de Abastecimiento MEM Contratos de Abastecimiento MEM –– Coste y costas (costos y margen) Coste y costas (costos y margen) ––Res Se 220/07 Res Se 220/07 –– Cobra a travCobra a travéés de CAMMESA (Prioridad s de CAMMESA (Prioridad incinc e)e)

((ii)Nuevaii)Nueva generacigeneracióón para demandas de mn para demandas de máás de 300 s de 300 kwkw (MEM o (MEM o DistribuciDistribucióón)n)EnegEnegííaa Plus Plus –– Contratos Costos + Margen Contratos Costos + Margen –– Cobro y garantCobro y garantíías pactadas as pactadas entre partes.(Res 1281/2006)entre partes.(Res 1281/2006)AutogeneraciAutogeneracióón y Cogeneracin y Cogeneracióónn-- Venta de excedentes al Spot. Venta de excedentes al Spot.