1

REKSADANASYARIAH

2

REKSA DANA SYARIAH

AGENDA: PENGERTIAN MEKANISME JENIS REKSA DANA BIAYA REKSA DANA STRATEGI INVESTASI KIAT MEMILIH REKSA DANA

3

REKSA DANA SYARIAH Pengertian

Reksa Dana adalah wadah yang dipergunakan untuk

menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio Efek oleh Manajer Investasi (UU No.8 Thn 1995).

Reksa Dana Syariah adalah Reksa Dana yg beroperasi menurut

ketentuan dan prinsip syariah, baik dalam bentuk akad, pengelolaan dana dan penggunaan dana

4

BAPEPAM

Pasar ModalPasar UangBank

Kustodian

Manajer Investasi

Perantara Pedagang Efek

Pem. Unit (Investor)

Pengajuan PernyataanPendaftaran

Efektif

Pengawasan

Unit Penyertaan

Penawaran Umum

Kontrak Investasi Kolektif

Pembayaran Redemption

Redemption

Konfirmasi

Instruksi jual/beli

Mekanisme Kegiatan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif 

DPS

Pengawasan

5

Prospektus Reksa Dana Ringkasan Prospektus Informasi Reksa Dana Informasi Manajer Investasi Informasi Bank Kustodian Tujuan dan Kebijakan Investasi Biaya-Biaya Reksa Dana Risiko Reksa Dana Hak-hak Investor / Pemegang Unit Perpajakan Reksa Dana Pembubaran / Likuidasi Reksa Dana Pembelian Reksa Dana Penjualan Kembali Reksa Dana Pendapat Konsultan Hukum Laporan Keuangan RD diaudit Akuntan Publik

6

Jenis RD RD Tertutup – Closed Ended

Berbentuk PT Penawaran Publik (sekali saja) Underwriting Company Jumlah Unit Tetap Dijual melalui Bursa Price < NAV – at discounted

RD Terbuka – Opend Ended Tidak berbentuk PT - KIK Dijual ke Manajer Investasi Penawaran Publik Terus Menerus Dijual oleh Manajer Investasi

7

Pihak dalam Reksa Dana Diikat dalam satu Kontrak – KIK Investor

Melakukan Investasi kepada Reksa Dana Manajer Investasi

Mengelola Portofolio Menjual Reksa Dana

Bank Kustodian Menyimpan Asset Reksa Dana Administrasi Reksa Dana Menghitung NAB Reksa Dana

8

Kontrak Investasi Kolektif

Dibuat Notaris Tugas masing-masing pihak Kewajiban Reksa Dana Tata cara pembelian dan penjualan

Reksa Dana Pembubaran Reksa Dana Dapat dibaca semua orang

9

Sponsor

Pendiri Reksa Dana Dalam bentuk Dana

Tidak Bisa ditarik selama setahun Total Sponsor

Minimum 1% dan Maximum 20% dari Total Unit yang dikeluarkan

Setiap Sponsor Maksimum 2,5% Bebas Entry Fee dan Exit Fee

10

Manajer Investasi Mendapat Lisensi Perusahaan

dari Bapepam Mendapat Lisensi Peorangan dari

Bapepam Tugas Manajer Investasi

Membuat aset alokasi untuk investor Menyusun dan mengimplementasikan strategi

investasi Pengelolaan Portofolio (jual atau beli instrumen) Meminimumkan Risiko Investor Menyesuaikan portofolio investasi dengan

perubahan-perubahan yang terjadi pada iklim pasar investasi (ekonomi makro, inflasi, suku bunga dan kondisi sosial politik.

11

Ciri-Ciri Reksa Dana “Lembaga = Bentuk Hukum” Investasi

sebagai intermediasi dari Investor Periode Investasi menengah dan Jangka

panjang Berisiko Lebih transparan Pembukuan ditutup setiap hari Nasabah bisa menarik/memasukkan dana

setiap hari. Return > tingkat bunga deposito Hasil yang diperoleh Neto – No Pajak

12

Jenis Reksa Dana by Investasi

Pasar Uang

Pendapatan Tetap Pemerintah Swasta Campuran

Campuran

Saham

Cash, SBI, Deposito, Obligasi (< 1 Tahun), REPO, CP/PN

Pasar Uang, MTN dan Obligasi

Obligasi Pemerintah Obligasi Swasta Seluruh Obligasi Pasar Uang,

Pendapatan Tetap dan Saham

Saham

Jenis Reksa Dana Investasinya

13

Macam-macam Reksa Dana Sesuai Kebijakan Investasi (Peraturan Bapepam IV.C.3)

a. Reksa Dana Pasar Uang (Money Market Funds)“Reksa Dana yang hanya melakukan investasi pada Efek bersifat utang dengan jatuh tempo kurang dari 1 (satu) tahun” Reksa Dana ini mengutamakan investasi pada jenis-jenis efek di Pasar uang dengan orientasi pendapatan jangka pendek.

b. Reksa Dana Pendapatan Tetap (Fixed Income Funds)“Reksa Dana yang melakukan investasi sekurang-kurangnya 80 % dari aktivanya dalam bentuk Efek bersifat utang”. Reksa Dana ini mengkhususkan pada Efek yang memberikan pendapatan secara tetap.

14

Lanjutan……..c. Reksa Dana saham (Growth Funds)

“Reksa Dana yang melakukan investasi sekurang-kurangnya 80% dari aktivanya dalam Efek bersifat Ekuitas”. Reksa Dana ini mengupayakan untuk memperoleh capital gain dalam jangka panjang

d. Reksa Dana Campuran (Balanced funds)“Reksa Dana yang melakukan investasi dalam Efek bersifat Ekuitas dan efek bersifat utang yang perbandingan tidak termasuk huruf b dan c diatas”.Reksa Dana ini mengutamakan penganekaragaman jenis efek dengan proporsi yang seimbang antara efek ekuitas dan efek utang

15

Jenis Reksa Dana

Pasar Uang Pendapatan Tetap

Pendapatan Pertumbuhan & Pendapatan

Pertumbuhan Pertumbuhan Aggresif

Risiko dari volatility harga saham

Sangat Rendah

Rendah Rata-rata Rata-rata Tinggi Sangat Tinggi

Tujuan Utama

Likuiditas Hasil (yield) Pendapatan (Income)

Pertumbuhan Kapital gain jangka panjang

Kapital gain yang maksimum

Tujuan Kedua

Modal Tetap

Yield stabil Pertumbuhan Pendapatan - -

Sumber: Richard C. Dorf (1991); The New Mutual Fund Investment Advisor; Probus Publishing Company.

Tabel: Kategori dan Tujuan Reksa Dana

16

Lembaga Pengawas dan Lembaga Penunjang Reksa Dana

Bapepam

Komite Investasi

Manajer Investasi

Akuntan Independen Custodian

17

Biaya-Biaya (1) Biaya Pendirian

Audit Fee – Akuntan Publik - Negotiable Lawyer Fee - Negotiable Notaris Fee - Negotiable Formulir dan Prospektus Entertainment Fee – Sesuaikan Budget

Biaya Pembubaran Audit Fee Lawyer Fee Notaris Fee Biaya Iklan Lainnya.

18

Biaya-Biaya (2)

Investor Expenses Entry Fee - Maksimum 2% Exit Fee – Maksimum 2%

Reksa Dana Expenses Management Fee – Maksimum 1,5% p.a Kustodian Fee – 0,25% p.a Audit Fee – Akuntan Publik - Negotiable Lawyer Fee - Negotiable Notaris Fee - Negotiable Formulir dan Prospektus

19

Perhitungan NAB RD Dana awal IDR 1.000.000.000,-, NAB awal Rp.

1.000,- maka ada 1 juta unit. Dana dibelikan sbb:

ASII (200 lot @ 2450) 245,0 juta INTP (200 lot @ 775) 77,5 juta TLKM (200 lot @ 3425) 342,5 juta ANTM (400 lot @ 800) 160,0 juta Cash (4% p.a) 175,0 juta

Hari Pertama investasi sbb: ASII (200 lot @ 2700) 270,0 juta INTP (200 lot @ 825) 82,5 juta TLKM (200 lot @ 3700) 370,0 juta ANTM (400 lot @ 900) 180,0 juta Cash (4% p.a) 175,02 juta

Total 1.077,52

20

Invest (juta)Harga Obligasi Kupon Hari Pertama Hari Kedua

PT Indofood Sukses Makmur 100 16.00% 200 200.0876712Governement Bond FR006 100 13.00% 750 750.2671233PLN 100 14.00% 550 550.2109589Telkom 100 15.00% 250 250.1027397Indosat 100 14.75% 250 250.1010274Cash 4.00% 250 250.0273973Total 2250 2250.796918Number Unit 2.25NAB Without Cost 1000 1000.354186Mgt Fee 1% 0.061665669Kustodian Fee 0.25% 0.015416417Total Bersi Aset 2250.719836NAB With Cost 1000.319927Growth NAB 0.0320%

Tabel 5.2 : Perhitungan NAB untuk Reksa Dana Berpendapatan Tetap

21

KEBIJAKAN DALAM PENGELOLAAN REKSA DANA

Sesuai dengan peraturan Bapepam Nomor :

IV.A.3 dan IV.A.4 Untuk Reksa Dana Perseroan

IV.B.1 dan IV.B.2 Untuk Reksa Dana KIK

MI tidak diperbolehkan :

Membeli Efek yang diperdagangkan di bursa efek Luar Negeri melebihi 15% dari NAB;

Membeli Efek ekuitas satu Emiten melebihi 5% dari modal disetor;

Membeli efek suatu perusahaan 10% dari NAB;

Menjual saham reksadana terbuka kepada setiap investor melebihi 2% dari modal yang akan dikeluarkan;

Membeli Efek Beragun Aset lebih dari 10% dari NAB Reksadana;

22

KEBIJAKAN, lanjutan

Membeli Efek yang tidak melalui penawaran umum;

Terlibat dalam kegiatan selain investasi, investasi kembali atau perdagangan efek;

Transaksi Short Sale;

Transaksi Margin Trading;

Melakukan emisi Obligasi atau Sekuritas Kredit;

Terlibat dalam berbagai bentuk pinjaman lebih dari 10% dari nilai portofolio Reksadana

Membeli Efek ketika IPO dimana MI sebagai Penjamin Emisinya;

23

KEBIJAKAN, lanjutan

Terlibat dalam transaksi bersama atau kontrak bagi hasil dengan MI atau pihak terafiliasi.

Membayar dividen selain berasal dari laba;

Membeli efek beragun aset dimana MI terafiliasi dengan Kreditur Awak Efek Beragun Aset;

Membeli EBA yang tidak tercatat pada Bursa Efek di Indonesia

24

Strategi Investasi Reksa Dana Buy and Hold (passive strategy) Active Strategy

Asset Allocation - 91% to Return Stock Selection - 5% to Return Market Timing - 2 % to return

Random Strategy Contrarian Strategy

25

Random Strategi Berlaku untuk Saham di BEJ Tujuan untuk Memenuhi keinginan

Investor Jumlah saham hanya sekitar 10 saham Saham dipegang hanya 3 bulanan

Return melebihi 15% - sell Lebih banyak menggunakan Market

Timing Alokasi aset tergantung Timing Lebih banyak bergantung pada Rumors

26

Contrarian Strategy

Berpikir berlawanan dengan harapan pasar

Buy on bad news, sell on good news Buy when price drop 50%, Sell after up more

30% within one year Risk Management

Diversify 20 – 25 stocks (not more 5% in one stocks, recommended around 3%)

Concentrate on 10% stocks Having dividend paid in cash

27

Stock Selection

Portofolio Saham Maksimum 30 saham

Konsentrasi pada Saham berkapitalisasi Besar

Emiten bertumbuh Kualitas Manajemen Emiten Saham harus likuid Emiten Transparan Value Stock

28

Perpajakan Reksa DanaMenurut Investasi

• Rekening Koran• Deposito• NCD• CP/PN• REPO• MTN• Obligasi

• Efek Beragun Aset• Saham

• Final• Final 20% (Over Rp. 7,5 juta)• Final• PPh Badan Tarif Umum• PPh Badan Tarif Umum• PPh Badan Tarif Umum• Bebas Pajak atas Kupon dan diskonto selama 5 tahun• Final• Final

Jenis Instrumen Perpajakan Saat ini

29

Tabel 4.3: Peraturan Perpajakan PP N o. 6 Tahun 2002 

Umur Reksa Dana

Laporan Ke Bursa Tidak Lapor Ke Bursa

Dibawah 5 tahun - Pajak Bunga Nol - Pajak Bunga Nol

  - Pajak Kapital Gain Nol - Pajak Kapital Gain 15%

  - Tidak ada Pajak Badan - Ada Pajak Badan

     

Diatas 5 tahun -Pajak Bunga 20% Final - Pajak Bunga 15%

  - Pajak Kapital Gain 20% Final - Pajak Kapital gain 15%

  - Tidak ada Pajak Badan - Ada pajak Badan

30

Kiat Memilih Reksa Dana

• Tujuan Investasi – Time horizon, return, risk tolerance and asset allocation

• Reksa Dana sesuai tujuan

• Track Record Reksa Dana

• Pengelola Reksa Dana

• Behind the Manajer Investasi

• Service yang diberikan Manajer Investasi

31

Siklus Hidup Investasi Tahap Akumulasi (Umur < 35 thn) – 100% Equity

ST: Mobil dan Rumah LT: dana pensiun

Tahap konsolidasi (umur 35 thn – 50 thn) – 50% FIS & 50% Equity ST: Kebutuhan sekolah dan Liburan LT: Dana pensiun

Tahap Pengeluaran (umur 50 thn – 60 thn) – 80% FIS & 20% Equity ST: Perencanaan Perumahan / Warisan LT: Dana Pensiun

Tahap Hadiah (umur > 60 thn) – 100% FIS

32

Reksadana Syariah

33

TERIMA KASIH

SEMOGA BERMANFAAT