Renta 4 Latinoamérica FI

Agosto 2013

Datos Generales

2

Patrimonio (miles de €) 4.433

Número de partícipes 783

Valor Liquidativo 21,8100

ISIN: ES0173320039Nº reg. CNMV 1955Gestora Renta 4 Gestora S.G.I.I.C.Depositario Renta 4 Gestora Sociedad de Valores S.A.Fecha de constitución 3 de diciembre de 1.999Inversión Mínima 10 euros

�Categoría : Renta Variable Latinoamericana

�Divisa fondo: Euros

�Referencia: 100% Latibex Top

�Gestor: Alejandro Varela

� Horizonte de inversión : 3 años

Comisión de Gestión1,35% anual + 9% s/ beneficios

Comisión de depositaría

0,12%

Comisiones de Suscripción o ReembolsoNO

�Gestión activa de los valores más sólidos de Brasil, México, Chile, Perú y Colombia principalmente.

Datos a 31 de Julio de 2013

Patrimonio y Participes Datos del Fondo

Comisiones del Fondo

Alejandro Varela – Gestor del Fondo

Alejandro Varela, CEFA, CIIA, IEAF

Gestor de Fondos y Sicavs.

Top 100 Citywire de gestores europeos 2005 con el n úm. 56

Premio Base Latibex TOP, mejor fondo Latam 2007, 20 10 y 2011

E Mail: avarela@renta4.es Tef. 91 384 88 97

Renta 4 Gestora SGIIC y Planes de Pensiones SGFP

� 3.115 millones de euros bajo gestión

� Renta 4 Pegasus FI: Mejor Fondo de Absolut Return Eur Medium a 3 y 5 años: Lipper Funds Award 2013

� Premio mejor Gestora de Planes de Pensiones de Renta Variable 2010 Expansión-Interactive Data

� Premio Expansión-Standard &Poor´s mejor Plan de Pensiones 2007 en renta variable a 3 y 5 años

� Premio Morningstar – La Gaceta Renta 4 Europa del Este FI: Mejor evolución en 2008

� Premio Mejor Gestora de activos 2006

3

Rentabilidad del Fondo

Datos a 31 de Julio de 2013

4

+130%

Inicio Fondo

-19,00%

1 año

-19,41%-17,85%+1,50%-16,75%

6 meses3 meses1 mesInicio A ño

-47,72%

2008

+94,5%

2009

+16,83%-14,36%+6,8%-18,9%

2010201120122013

Rentabilidad Acumulada

Rentabilidades Anuales

�Volatilidad 1 año 14,98%

�Volatilidad 3 años 16,21%

Gráfico de Retorno Total

Comparación con Benchmark

Datos a 31 de Julio de 2013

5

Composición de la Cartera – Principales Compañías

Desc. valor % Patr.VALE SA PREF 10,0%PETROBRÁS PREF 9,2%GRUPO FINANCIERO BANORTE 6,8%ALFA SERIE A 6,6%ENERSIS S.A. 4,9%GRUPO DE INV. SURAMERICANA 4,8%

El fondo invierte en valores de gran capitalización y con elevado peso en sus respectivos mercados locales.

Datos a 31 de Julio de 20136

Cartera – Distribución Sectorial y Geográfica

7Datos a 31 de Julio de 2013

¿Compensa el riesgo de invertir en Latinoamérica?

8

Latam vs. Mercados Desarrollados

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

IBOV Index

MEXBOL Index

SPX Index

IBEX Index

SX5E Index

MERVAL Index

IGBVL Index

IPSA Index

America Latina – Motor de Crecimiento

9

Brasil ,

BOVESPA,

2,5 bn $

Argentina ,

MERVAL,

448 m $

México ,

MEXBOL,

1,15 bn $

Chile ,

IPSA,

249 m $

Perú ,

IGBVL,

180 m $

Colombia ,

IGBC,

333 m $

Fuente: FMI

92%6%4%Perú

30%3%1%México

58.4%4%4%Colombia

60%5%3%Chile

44.7%3%1%Brasil

-88%3%9%Argentina

10 Y (%)20132003PIB

PIB - Paises Latino Americanos

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Argent ina Brasil Chile Colombia México Perú

(%)

2003

2013

Datos a 31 de Julio de 2013

Tesis de Inversión

La región presenta un cuadro macroeconómico atractivo y unas finanzas saneadas:

� Crecimiento estimado PIB 4,02% en 2013 y 4,4% en 2014

� Demanda interna robusta, fuerte descenso de tasas de desempleo

� Finanzas públicas equilibradas, bajo nivel de endeudamiento agregado y mayor nivel de

reservas

� Exposición muy limitada a los problemas del bloque europeo

� Numerosas oportunidades de inversión (bajas tasas de penetración de productos y

servicios, posibilidad de mejoras de productividad, fuerte necesidad de infraestructuras)

� Se espera que haya un alto nivel de crecimiento de la inversión externa en la región

� La región esta pendiente de la llegada de reformas estructurales como las reformas del

sector energético y de telecomunicaciones en Méjico o las reformas de los sectores

manufactureros y exportadores en Colombia. Los analistas auguran que estas aumentaran

la competitividad y crecimiento de las empresas en estos sectores.

10

Latam – Tasa de Desempleo

Comparación Tasa de Paro

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

11%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

%

LatamAverage (6Countries)

OECD-Total

Euro 27

11

Fuente: FMI

El endeudamiento marca la diferencia frente a los desarrollados… (Deuda Externa 2012 - % PIB)

12

37

32,6

32,3

38,7

27,6

23

22,4

21,4

20,3

18,3

12,7

0 5 10 15 20 25 30 35 40

Chile

Bolivia

Argentina

Uruguay

Venezuela

Perú

Paraguay

Ecuador

Colombia

Méjico

Brasil

Deuda Publica

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Latam Average(6 Countries)

OECD

Euro 27

Latam – Saldo Fiscal

-3,5

-3

-2,5

-2

-1,5

-1

-0,5

0

0,5

1

1,5

2

Argentina Brasil Chile Colombia Mexico Peru

2012

2013

2014

Fuente: FMI13Datos a 31 de Julio de

2013

Inflación en Latinoamérica

14

Inlfación, IPC

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Argentina

Brazil

Chile

Colombia

Mexico

Peru

Mejora notable del riesgo país - Latam

Baa2BBBPeru

Baa1BBBMéjico

Baa3BBBColombia

Aa3AA -Chile

Baa2BBBBrasil

Moody´sS&PPaís

15

16

Oportunidades en las materias primas

-3,4%-13,3%-13,0%-36,1%-23,2%

CRUDO BRENTALUMINIOCOBREPLATAORO

Futuro Cobre

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

jul-

11

sep

-11

no

v-1

1

en

e-1

2

ma

r-1

2

ma

y-1

2

jul-

12

sep

-12

no

v-1

2

en

e-1

3

ma

r-1

3

ma

y-1

3

jul-

13

Futuro Cobre

Datos a 31 de Julio de 2013

Gold Spot

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

jul-1

1se

p-11

nov-

11ene

-12

mar-1

2m

ay-1

2jul

-12

sep-

12nov

-12

ene-1

3m

ar-1

3m

ay-13

jul-1

3

Gold Spot

La bajada general de precios de las materias primas presenta buenas opciones de inversión en las compañías exportadoras

ESCENARIO POR PAÍSES

17

18

Situación económica: Brasil, Chile, Méjico

Brasil

Chile

� Deterioro general de los indicadores fundamentales

� La divisa ha experimentado la peor devaluación entre las divisas latinoamericanas debido a la gran exposición a bolsas de la UE

� Los analistas auguran un incremento en la inflación debido a la devaluación de la divisa (10% FX – 267 BPS IGP-M)

� Sin embargo, las proyecciones sobre el estado del saldo comercial son positivas

� Brasil es la economía Latinoamericana con peores expectativas de crecimiento

� Economía pequeña, abierta y flexible

� El aumento de los costes laborales recudirá los beneficios de las compañías

� Uno de los países de la zona Latam que mas inversión exterior ha recibido

� País latinoamericano con unos fundamentales económicos muy sólidos

� La economía mejicana depende mucho de el estado de la economía Americana (80% de sus exportaciones van a USA)

� A corto plazo se esperan las reformas en los sectores energéticos y de telecomunicaciones

� Si son aprobadas, se espera un alto incremento de inversión por parte del exterior

Méjico

19

Situación económica: Colombia, Perú

Colombia

Perú

� La devaluación del peso Colombiano ha proporcionado una mejora de la competitividad de los sectores manufactureros y exportadores

� El gobierno ha utilizado políticas de compra de divisas internacionales para tratar de mantener la divisa devaluada

� Los analistas no auguran un incremento de la inflación debido a la baja correlación que la divisa y el IPC han tenido en el pasado

� Con las medidas estructurales que se espera que el gobierno implemente a corto plazo, y con una divisa devaluada, los analistas esperan un crecimiento económico estable para Colombia

� Debido a que Perú es una economía en la que un 54% la componen las materias primas, la bajada general de los precios de estas, y la devaluación de el nuevo sol peruano, han causado un mal performance de el IGBVL en el ultimo ejercicio

� Los analistas concluyen que la fuerte demanda interna en la economía peruana mantendrán la economía estable así como futuras medidas estructurales que se espera que implante el gobierno, ayudaran a mantener y desarrollar el crecimiento económico

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