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Reporte de Estabilidad FinancieraPrimer semestre de 2019
1. Sistema financiero completó el proceso de ajuste a los choques macroeconómicos experimentados desde 2014:
– Riesgo de crédito– Rentabilidad menor al promedio histórico– Bajo crecimiento de la cartera
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2. La economía cuenta con un sistema financiero resiliente y con avances en la regulación prudencial que hacen poco probable que las condiciones crediticias se conviertan en una fuente de perturbación macroeconómica.
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3. La recuperación económica ha permitido:
– Menor crecimiento de cartera vencida– Menor crecimiento de cartera en riesgo– Recuperación de la rentabilidad– Tendencia hacia una recuperación leve del crecimiento de
la cartera de crédito
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4. La ampliación esperada del déficit en cuenta corriente de la economía colombiana y el riesgo latente de un menor crecimiento que el esperado para algunos socios comerciales representan vulnerabilidades que, ante choques negativos, podrían afectar la estabilidad del sistema financiero.
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5. Continúa observándose una materialización del riesgo de crédito en sectores económicos como la construcción y la agricultura al tiempo que se ha reducido su intensidad en el caso de la cartera de vivienda.
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Reporte de Estabilidad FinancieraDaniel OsorioDirector del Departamento de Estabilidad Financiera, Banco de la República
23 de mayo de 2019
16,1
89
101112131415161718
mar.‐13 mar.‐15 mar.‐17 mar.‐19Solvencia Total Mínimo Regulatorio
Indicador de Riesgo de Liquidez (IRL) de los Establecimientos de Crédito
Relación de solvencia de los Establecimientos de Crédito
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia; cálculos del Banco de la República.
IRL = Activos líquidos / Requerimientos netos de liquidez a treinta díasRelación de solvencia = Patrimonio Técnico / Activos ponderados +
(11,11)*Riesgo de Mercado
50
100
150
200
250
300
350
400
450
abr.‐12 abr.‐14 abr.‐16 abr.‐18IRL Límite Regulatorio
Crecimiento real anual de la cartera bruta de los establecimientos de crédito
Rentabilidad del activo (ROA) de los establecimientos de crédito
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia; cálculos del Banco de la República.
ROA = Utilidades anualizadas / Activo
‐40
‐20
0
20
40
60
80
100
mar.‐04 mar.‐07 mar.‐10 mar.‐13 mar.‐16 mar.‐19Comercial ConsumoVivienda con titularizaciones MicrocréditoTotal con titularizaciones Vivienda sin titularizaciones
‐0,1
7,07,1
0,43,0
8,7
‐5
0
5
10
mar.‐18 sep.‐18 mar.‐19
1,91,8
0
1
2
3
4
mar.‐04 mar.‐07 mar.‐10 mar.‐13 mar.‐16 mar.‐19
ROA ROA Promedio 5 años
Mapa de Riesgos
• La principal vulnerabilidad está asociada con:
– La ampliación esperada del déficit en cuenta corriente de la economía colombiana y el riesgo latente de un menor crecimiento que el esperado para algunos socios comerciales.
– Esta vulnerabilidad podría afectar al sistema financiero mediante un eventual deterioro en la calidad de la cartera en un contexto de menor crecimiento de la economía como resultado bien sea de una disminución en el crecimiento global o de dificultades en el financiamiento externo que pudiesen afectar negativamente la demanda agregada.
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1
2
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6
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8
dic.‐01
dic.‐03
dic.‐05
dic.‐07
dic.‐09
dic.‐11
dic.‐13
dic.‐15
dic.‐17
dic.‐19
Fuente: DANE, Fondo Monetario Internacional y Banco de la República.
1,6
2,2
2,9
2,3
1,9
2016 2017 2018 2019 ( E ) 2020 ( E )
(porcentaje)
Crecimiento real de la economía estadounidense Déficit en cuenta corriente como porcentaje del PIB
Indicador de calidad por mora (ICM):Cartera vencida/Cartera bruta
Cartera vencida: Crecimiento Real
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia; cálculos del Banco de la República.
4,8
5,46,97,3
5,3
3
6
9
mar.‐18 sep.‐18 mar.‐19
0
5
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15
20
25
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mar.‐04 mar.‐07 mar.‐10 mar.‐13 mar.‐16 mar.‐19
Comercial Consumo Vivienda Microcrédito Total
‐60
‐40
‐20
0
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mar.‐04 mar.‐07 mar.‐10 mar.‐13 mar.‐16 mar.‐19
Comercial Consumo Vivienda Microcrédito Total
6,9
(6,4)5,7
(6,4)
1,8 ‐10
10
30
50
mar.‐18 sep.‐18 mar.‐19
Composición y crecimiento real anual del endeudamiento de los hogares
ICM por modalidad de vivienda
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Superintendencia de la Economía Solidaria y Titularizadora de Colombia; cálculos del Banco de la República.
(billones de pesos)
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mar.‐05 mar.‐07 mar.‐09 mar.‐11 mar.‐13 mar.‐15 mar.‐17 mar.‐19
(porcentaje)
ViviendaConsumoCrecimiento real anual del endeudamiento (eje derecho)
0
2
4
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feb.‐09 feb.‐11 feb.‐13 feb.‐15 feb.‐17 feb.‐19
(porcentaje)
VIS UVR VIS Pesos No VIS UVR No VIS Pesos Total vivienda
Fuente: DANE; cálculos del Banco de la República.*Promedio móvil anual. La literatura considera un nivel de CFI superior a 30 como riesgoso, y un nivel de CFI superior a 40 como vulnerable.
Indicador de carga financiera (CFI)
CFI = Pago de cuotas (intereses y capital) / Ingreso mensual*
15,4
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nov.‐12 nov.‐13 nov.‐14 nov.‐15 nov.‐16 nov.‐17 nov.‐18
(porcentaje) CFI promedio móvil anual
Nota: La deuda con entidades en el exterior incluye solo los préstamos (sin incluir leasing) y bonos. No incluye proveedores porque la información no se tiene por NIT. Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, DANE y Banco de la República; cálculos del Banco de la República
Deuda del sector corporativo privado como proporción del PIB
05
101520253035404550
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
(porcentaje)
Resto (Cartera sin leasing ni proveedores en el exterior) Leasing externo en moneda extranjeraProveedores externos en moneda extranjera Deuda de empresas con IED no exportadores sin coberturaDeuda no exportadores con cobertura Deuda exportadoresDeuda en moneda local
a/ En el sector de actividades financieras y de seguros se excluyen las entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia.b/ En ‘otros servicios’ se agrupan las firmas que pertenecen a los siguientes sectores económicos: administración pública y defensa, educación, servicios sociales y de salud, otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales, hogares privados con servicio doméstico y el de organizaciones y órganos extraterritoriales. Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Superintendencia de Sociedades y Banco de la República; Cálculos del Banco de la República
ICM del sector corporativo
0
1
2
3
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dic.‐17 jun.‐18 dic.‐18
(porcentaje)
Minería Restaurantes y hoteles Salud Otros servicios b/Agropecuario Electricidad Financiero a/ TransporteInmobiliario Construcción Manufactura Comercio
Ejercicio de sensibilidad: Características
• El ejercicio evalúa la resiliencia de los establecimientos de crédito ante un escenario hipotético extremo y adverso.
• El escenario supone:– Una hipotética desaceleración de la economía colombiana desde
mediados de 2018 hasta 2020.– Una depreciación del peso colombiano.– Mayor materialización del riesgo de crédito.
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dic.‐00 dic.‐05 dic.‐10 dic.‐15 dic.‐20
Relación de solvencia total estresada Rentabilidad sobre activos (ROA) estresada
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia (hasta junio de 2017); cálculos del Banco de la República (julio de 2017 a diciembre de 2018).
‐4
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2
3
dic.‐00 dic.‐04 dic.‐08 dic.‐12 dic.‐16 dic.‐20
COLCAP Curva TES en Pesos
Fuente: Precia SA; Bolsa de Valores de Colombia, Bloomberg.
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10Años al vencimiento
sep‐18 mar‐19
1587,74
68,4
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
mar.‐15 mar.‐16 mar.‐17 mar.‐18 mar.‐191.000
1.100
1.200
1.300
1.400
1.500
1.600
1.700
COLCAP Petróleo (Brent; Eje derecho)
Riesgo de mercado
Reflexiones finales
• El mantenimiento de niveles de inflación y crecimiento consistentes con la estabilidad macroeconómica y el desarrollo económico de largo plazo contribuirá a la estabilidad financiera de la economía colombiana.
• Llamado a los participantes en los mercados financieros a cerciorarse de que los riesgos a los que se encuentran expuestos se evalúen y administren apropiada y prudentemente.
Reporte de Estabilidad FinancieraPrimer semestre de 2019
