resultados económicos de el salvador en 2015 y proyecciones · perspectivas económicas para 2016...
TRANSCRIPT
Resultados económicos de El Salvador en 2015 y Proyecciones
31 de marzo 2016
Orden de Exposición
Condiciones Internacionales
Crecimiento Económico 2015
Evolución de la Demanda
Evolución de la Oferta
Proyecciones Económicas
Panorama económico internacional
3
Demanda y actividad económica mundial con ritmo moderado en 2015 en un contexto de políticas monetarias divergentes y bajos precios de materias primas
Crecimiento Económico Mundial 2015
Fuente: Elaboración propia en base a datos del FMI
La economía mundial presentó comportamiento s mixtos en 2015
Perspectivas Económicas
para 2016
OCDE ha rebajado sus proyecciones de crecimiento en 0.3% tanto en 2016 como
para 2017
Precios de commodities deprimidosComercio debilitadoInversión reducidaDemanda estancadaInflación baja y contenidaInadecuado empleo en Europa
Contexto Mundial
‐4.0%Brasil
India7.4%
China6.5%
3.0% El mundo mantendrá el crecimiento de 2015
USA2.0%
Z. Euro1.4%
Japón0.8%
UK2.1%
Francia1.2%
El crecimiento se recuperará poco en los países avanzados y
se desacelera en los emergentes en 2016
USA reduce en 0.5% sus previsiones para 2016
Alemania1.3%
Italia1.0%
En año y medio las materias primas han disminuido su precio en 55%,principalmente los combustibles (aproximadamente 70%)
Fuente: Indexmundi.
6
Variación Acumulada
Materias Primas Agrícolas
Combustibles Alimentos Metales
General Mercancías (Materias Primas)
Jun 2014 ‐ Ene 2016 ‐22.4% ‐69.3% ‐23.5% ‐35.9% ‐55.1%
‐16
Índices de Precios de Materias Primas
‐55.1%
Fuente: Indexmundi.
Existen ciertas condiciones mundiales que pueden afectar lasperspectivas de crecimiento…
Política Fiscal menos restrictiva.1
Política Monetaria Acomodaticia
.2
.4
Estabilización del precio de las materias primas
Menor Volatilidad en Mercados Financieros.
3
.1
Salidas de capitales en mercados emergentes y menorliquidez
.2
Riesgos geopolíticos por aumento de amenazasterroristas
3
Incertidumbre en mercado de crédito si no hayseñales claras en Política Monetaria
Desaceleración China, afecta confianza y precios debienes primarios
.4
Condiciones Favorables Riesgos Futuros
Crecimiento económico de El Salvador en 2015
8
El Salvador supera la trampa de bajo crecimiento de los últimos años
El Salvador
IndustriaManufacturera
23%
Comercio, Restaurantes y
Hoteles20%
Agropecuario12%
Transporte, Almac. y Comunic.
10%
Alquileres de Viviendas
8%
Otros27%
Principales actividadeseconómicas 2015 (%)
COMERCIOExportaciones 2015US$5,485MILLONES
Importaciones 2015US$10,415MILLONES
IntercambioComercialUS$15,900MILLONES
PIB 2015
NominalUS$25,850MILLONES
PIB per cápitaUS$4,273
US$1,060.3MILLONES
El Salvador logró la mayor tasa de crecimiento de los últimos 5 años: 2.5%
El Ingreso Nacional Disponible y el Ahorro Nacional muestranuna tendencia al alza
Ahorro Nacional Bruto respecto al PIB
INBD = PIB + Remuneraciones y utilidades obtenidas en el exterior + Remesas y donaciones del exterior Ahorro Nacional Bruto = INBD ‐ Gasto de Consumo Final
Fuente: BCR
Valor y tasa de crecimiento del Ingreso Nacional Bruto Disponible
Fuente: BCR
6.0%
‐5.0%
4.1%
7.5%
2.2% 1.9%2.8% 3.1%
‐6.0%
‐4.0%
‐2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
$20,000 $21,000 $22,000 $23,000 $24,000 $25,000 $26,000 $27,000 $28,000 $29,000 $30,000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Var. INBD (eje sec.) INBD
Millones US$ %Millones US$ %
8.1%
11.9%10.8%
9.6%8.8% 8.4% 8.4%
10.4%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
$‐
$500
$1,000
$1,500
$2,000
$2,500
$3,000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ahorro Nac. / PIB (eje sec.) Ahorro Nac.
Millones US$ %Millones US$ %
Externos
Mayor crecimiento de USA
Incremento de Exportaciones
Reducción de precios del Petróleo
Disminución del déficit de cuenta corriente
Internos
Aumento de la Inversión Privada
Aumento de salarios nominales y baja inflación
Aumento de la productividad laboral
Superávit comercial de servicios
Diversos factores explican el crecimiento registrado en 2015
Los niveles de productividad laboral previo a la crisis no se han alcanzado, aunquemuestran una tendencia de recuperación
Productividad laboral y Salarios realesBase 2008=100
Fuente: DIGESTYC, BCR e ISSS
100
102.7104.1
100.8102.0
103.0104.5
112.9
100
96.297.3 96.8
95.0 94.2 95.096.4
80.0
85.0
90.0
95.0
100.0
105.0
110.0
115.0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Salarios Medios Reales Productividad Laboral
100.0
96.2
97.396.8
95.0
94.2
95.0
96.4
90.9
110.3
93.2
80.0
85.0
90.0
95.0
100.0
105.0
110.0
115.0
91.0
92.0
93.0
94.0
95.0
96.0
97.0
98.0
99.0
100.0
101.0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Productividad Laboral Productividad Sector Primario
Productividad Sector Secundario Productividad Sector Terciario
Productividad laboral total y por sectores económicos Base 2008=100
Fuente: DIGESTYC, BCR e ISSS
13
La demanda agregada: motor del crecimiento económico en 2015
CONCEPTO 2014 2015 Variación RelativaPreliminar Preliminar 2015/14
DEMANDA GLOBAL 15,517.0 15,938.2 2.7
CONSUMO 9,927.1 10,122.2 2.0Privado 9,127.6 9,285.2 1.7Público 799.5 837.0 4.7
INVERSION INTERNA BRUTA 1,642.4 1,773.6 8.0Formación de capital fijo 1,642.4 1,773.6 8.0Privado 1,447.0 1,563.5 8.1Público 195.4 210.2 7.6
EXPORTACION DE BIENES Y SERVICIOS 3,947.5 4,042.4 2.4
OFERTA GLOBAL 15,517.0 15,938.2 2.7
IMPORTACION DE BIENES Y SERVICIOS 5,753.5 5,935.0 3.2
PRODUCTO INTERNO BRUTO 9,763.5 10,003.2 2.5
Oferta y Demanda Globales a precios constantesMillones de US$ y tasa de crecimiento
El consumo continua siendo el conductor del crecimiento
La mayoría de componentes del gasto han superado el nivel pre‐crisis
Índice de componentes del gasto 2015 Base 2008
Fuente: BCR
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
Inversionistas
$ 1060.3 millones en 2015
Remisión de UtilidadesEquivalente a $438.1 millones
US$428.7MILLONES
El país se mantiene atractivo y rentable para las inversionesextranjeras
17
El país mantiene aumentos de IED superiores a los $1,000 millones enlos últimos 4 años
Fuente: BCR.
Aumentos y Disminuciones de Inversión Extranjera Directa en millones de US$2010‐2015
Inversión Extranjera Directa recibida en 2015US$ Millones
Comunicaciones
Electricidad
Servicios de Apoyo otros
46.4%
21.5%
11.9%
10.8%
Industria y Maquila
Financieras ySeguros
Comercio
885.1 913.7
1,276.8
1,004.5
1,229.7
1,060.3
(1,115.4)
(695.2)(794.9) (825.3)
(918.5)
(631.6)
(230.3)
218.5
481.9
179.2 311.1
428.7
‐1,500
‐1,000
‐500
0
500
1,000
1,500
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Aumentos Disminuciones Neto
Oferta Agregada
18
Servicios e Industria fueron los sectores que más aportaron al crecimiento
CONCEPTO 2014 2015 Variación RelativaPreliminar Preliminar 2015/14
OFERTA GLOBAL 15,517.0 15,938.2 2.7
IMPORTACION DE BIENES Y SERVICIOS 5,753.5 5,935.0 3.2
PRODUCTO INTERNO BRUTO 9,763.5 10,003.2 2.5Agropecuario 1,186.4 1,195.6 0.8Explotación de Minas y Canteras 26.6 27.2 2.3
Industria Manufacturera 2,251.7 2,329.3 3.4Electricidad y Agua 64.8 65.0 0.3Construcción 251.6 255.2 1.5Comercio, Restaurantes y Hoteles 1,977.8 2,033.7 2.8Transporte, Almac. y Comunic. 927.7 958.0 3.3Bancos, Seguros y otras inst.fin. 363.7 367.3 1.0
Bienes inm. y serv. Prest. a las Empresas 349.8 362.8 3.7Alquileres de Viviendas 748.9 755.6 0.9Servicios Comunales, Soc. pers. y Domést. 498.9 510.4 2.3Servicios del Gobierno 516.0 523.8 1.5(‐) Servicios bancarios imputados 283.0 285.0 0.7Derechos arancelarios e IVA 882.6 904.3 2.5
Oferta a precios constantesMillones de US$ y tasa de crecimiento
Todas las actividades mostraron crecimientos positivos en 2015. La Industriacondujo el crecimiento…
Fuente: BCR
Industria Manufacturera2015
Un poco más de la quinta parte de la producción del país es aportada por la industria…
Sector Industria/PIB constante2015
Principales ramas de la industria 2015
Las ramas de mayor peso en el Valor Agregado Industrial 2015 fueron la Química debase y elaborados, Productos de molinería y panadería, Azúcar y Serviciosindustriales de maquila…
Fuente: BCR
Productos de molinería y panadería
9.8%Azúcar8.3%
Otros productos alimenticios elaborados
8.2%
Bebidas7.9%
Textiles y artículos confeccionados de materiales textiles
6.3%Cuero y sus productos
4.1%Productos de la imprenta y conexas
5.6%
Quimica de base y elaborados10.6%
Productos metálicos de base y elaborados
4.7%
Servicios industriales de maquila
8.2%
Otras ramas26.3%
Fuente: BCR
23.3%
Industria Resto
Actividad Agropecuaria 2015
El agro representa 12.0% del PIB del país; siendo una importante fuente de trabajo e ingresos para la mayor parte de la población rural
Sector Agropecuario/PIB constante2015
Ramas agropecuariasAño 2015
La sequía ocasionó una pérdida de 4.7 millones de quintales en la producción de maíz,60 mil quintales en la producción de frijol y 146.9 miles de quintales de arroz en loscultivos de secano…
Fuente: BCR
Fuente: BCR
Agricultura56.2%
Ganadería19.6%
Silvicultura6.1%
Pesca2.7%
Avicultura15.4%
Productos Principales de Exportación
18%
Granos Básicos36%
OtrosProductos(Hortalizas, tubérculos, frutas,
henequén, ajonjolí,etc)
46%
0%
100%
112%
Agropecuario Resto
Los efectos del cambio climático afectaron la actividad agropecuaria, ya que en 2015 se experimentó la peor sequía de los últimos 44 años…
La plaga de la roya afectó los cafetales, disminuyendo la producción del café oro de 795.2 miles de qq en2014 a 767.5 miles de qq en 2015, equivalente a una disminución del ‐3.5%.
La producción de la caña de azúcar bajo de 7,321 miles de TC en 2014 a 7,049.8 miles de TC en 2015,equivalente a ‐3.7%.
La producción de granos básicos cayó ‐2.3% en 2015, pasando de 24,407.7 miles de qq en 2014 a 23,839.4en 2015.
El crédito otorgado a este sector se redujo ‐12.8%. La sequía también afectó la ganadería, dado que el pasto con el que se alimenta el ganado se redujo, así
como otros productos agrícolas:
Producto 2014 2015 Var. 2015/2014
Maíz 17,811.1 17,350.0 ‐2.6%
Frijol 2,626.0 2,456.4 ‐6.5%
Arroz en Granza 909.5 713.0 ‐21.6%
Maicillo 3,061.0 3,320.0 8.5%
Fuente: BCR
Producción en miles de qq de productos agrícolas 2014‐2015
Sector Construcción2015
Sector Construcción/PIB constante2015
Estructura de la ConstrucciónAño 2015
Fuente: BCR
2.6%
Construcción Resto
Construcción Privada 71.2%
Construcción Pública 28.8%
Durante 2015 se realizaron importantes proyectos de inversión en infraestructurapública y privada
Sector Servicios2015
Sector Servicios/PIB constanteAño 2015
Composición de las Actividades de Servicios Año 2015
Fuente: BCR
Los servicios mantiene una proporción mayoritaria en el PIB
55.7%
Servicios Otros
Electricidad y Agua1.2%
Comercio, Restaurantes y
Hoteles36.5%
Transporte, Almac. y Comunic.17.2%
Bancos, Seguros y otras inst. fin.
6.6%
Bienes inm. y serv. Prest. a las
Empresas 6.5%
Alquileres de Viviendas13.5%
Servicios Comunales, Soc. pers. y Domést.
9.1%Servicios del Gobierno9.4%
Fuente: BCR
Proyecciones Económicas y Riesgos
29
Las proyecciones económicas se realizaron bajo ciertos supuestos
Año 2016:
1. Ámbito internacional. Precio del barril de petróleo de US$37. Precio del café salvadoreño en US$195.8 por quintal. Crecimiento moderado de la economía estadounidense (reducción de 20 pb en perspectivas de crecimiento 2016, s/ la FED). Posibles nuevas alzas en las tasas de interés de Estados Unidos. Desaceleración de la economía China . Probablemente factores climáticos como el fenómeno del niño.
2. Ámbito local:• Efectos alcistas en precios derivados del cambio climático.• Ajustes en salario mínimo.• Efectos positivos de aumentos de la inversión privada y pública, complementada por FOMILENIO II.
Años 2017‐2018:
1. Expectativas favorables de la inversión privada.2. Mejoras en la evolución del consumo privado, apoyado por mejoras salariales, condiciones crediticias favorables y el ingreso
complementario de remesas familiares..3. Políticas estatales de apoyo a la actividad económica .4. Condiciones externas más favorables que promuevan el aumento de las exportaciones.
Fuente: Cálculos propios BCR
Proyecciones de Crecimiento Económico de El Salvador 2015‐2018
El crecimiento esperado se mantendría por encima de su nivelpotencial
31
Altos Medios Bajos
• Mayor desaceleración de USA• Apreciación del dólar• Disminución de las
exportaciones salvadoreñas,como la registrada en losprimeros meses del año
• Alta vulnerabilidad al cambioclimático, agudizando losefectos de fenómenos como“El Niño”.
• Aumento de los costos de laviolencia
• Aumento del precio delPetróleo mayor aUS$40/barril.
• Menores precios del café
• Desaceleración en paísesCentroamericanos
• Mayor desaceleración enSuramérica
• Reducción de la InversiónExtranjera Directa
Existen riesgos que pueden afectar el crecimiento económicoprevisto
33
Pronósticos de crecimiento económico de El Salvador deorganismos internacionales coinciden con los del BCR
* Proyección correspondiente a valor esperado dentro del rango 2.1%‐2.6%Fuente: Elaboración propia con información de BCR, CEPAL, FMI, Banco Mundial y BID
2.6%2.4% 2.5% 2.5% 2.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
BCR* CEPAL FMI WB BID
2.3 %
Proyección Crecimiento Económico 2016 para El Salvador
• Se está saliendo de la trampa de bajo crecimiento. En 2015 se registró el mayor crecimiento delos últimos cinco años y las perspectivas se mantienen por encima de su nivel de crecimientopotencial.
• La industria manufacturera fue la actividad que más aportó al crecimiento económico, dado elincremento que registró en producción, empleo, exportaciones e inversión doméstica yextranjera.
• El flujo de IED en 2015 de $1,060.3 millones confirma que El Salvador sigue siendo un paísatractivo para la inversión y se prevé que continúen desarrollándose importantes inversiones.
• Las perspectivas para la Economía Salvadoreña en el corto y mediano plazo son favorables,pero están sujetas a riesgos del entorno internacional, entre ellos la apreciación del dólar y ladesaceleración de Estados Unidos; así como del contexto nacional.
Resumen
34
¡Gracias por su atención!
35