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Lic. Héctor Valdez Albizu
Gobernador
Enero 2020
Resultados Preliminares de
la Economía Dominicana
Enero-Diciembre 2019
Crecimiento Económico
Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE)
2019
Tasas de crecimiento interanual (%)
4.6 4.9
5.2 5.2 5.5
6.7
-
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
2019
Crecimiento promedio año 2019: 5.1%
La economía dominicana registró un crecimiento promedio interanual de 5.1% en 2019.
Nota: Cifras preliminares
Fuente: Banco Central de la R.D.
Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE)
2019
Tasas de crecimiento interanual (%)
Nota: Cifras preliminares
Fuente: Banco Central de la R.D.
Al analizar los resultados del PIB según las diferentes actividades económicas, se observa que las de
mayor crecimiento relativo en términos de valor agregado real fueron: Construcción (10.5%), Servicios
Financieros (9.0%), Energía y Agua (7.4%), Otros Servicios (7.1%), Transporte y Almacenamiento
(5.3%), Salud (4.3%), Agropecuario (4.1%), Comercio (3.8%), Explotación de Minas y Canteras (3.4%),
Manufactura Local (2.7%), entre otros. Mas del 85% impulsado por el sector privado.
ene-sep octubre noviembre diciembre ene-dic
Agropecuario 4.1 4.0 4.7 4.2 4.1
Explotación de Minas y Canteras 3.9 9.4 -8.0 4.6 3.4
Manufactura Local 2.6 3.8 1.6 3.2 2.7
Manufactura Zonas Francas -0.4 3.9 15.3 3.3 1.6
Construcción 8.8 16.8 10.9 16.7 10.5
Servicios 4.4 3.4 4.7 5.1 4.4
Energía y Agua 8.0 7.2 4.5 5.4 7.4
Comercio 3.3 2.3 6.2 7.0 3.8
Hoteles, Bares y Restaurantes 1.0 -3.9 -0.8 -1.3 0.3
Transporte y Almacenamiento 5.3 4.4 5.2 5.9 5.3
Comunicaciones -5.6 -12.1 -12.0 -10.7 -7.2
Servicios Financieros 8.5 8.7 10.8 11.8 9.0
Actividades Inmobiliarias 5.0 5.1 5.0 4.9 5.0
Enseñanza 2.6 2.8 1.2 2.7 2.5
Salud 4.4 2.9 4.9 4.7 4.3
Otras Actividades de Servicios 7.1 7.4 7.3 6.9 7.1
Administración Pública 3.7 3.2 3.9 3.4 3.7
IMAE 4.8 5.2 5.5 6.7 5.1
Actividades Económicas
-5.3
-3.0
-0.2
0.0
0.2
0.3
0.8
1.0
1.8
2.2
2.3
2.9
3.0
3.2
3.3
3.5
5.1
Nicaragua
Argentina
Ecuador
México
Paraguay
Uruguay
Chile
Brasil
Costa Rica
El Salvador
Perú
Honduras
Bolivia
Colombia
Guatemala
Panamá
Rep. Dom.*
PIB América Latina Proyección 2019
Tasas de crecimiento interanual (%)
*Banco Central de la R.D..
Fuente: Comisión Económica para América Latina y El Caribe (CEPAL), diciembre 2019.
Nota: Se excluye el dato de crecimiento de Venezuela por cuestiones de escala, el cual presenta una contracción proyectada de 25.5%.
Crecimiento promedio
América Latina 2019:
0.1%
El crecimiento de 5.1% registrado por la economía dominicana fue el más alto de América
Latina, aún en un entorno internacional complejo y convulso donde la economía mundial se vio
afectada por una alta incertidumbre, asociada a tensiones sociopolíticas y disputas comerciales.
Contexto Internacional
Relevante
Entorno Internacional
Fuente: FMI
Crecimiento Económico
Regiones/PaísesWEO Enero 2020
2018 Proy. 2019
Mundo 3.6 2.9
Economías avanzadas 2.2 1.7
Estados Unidos de América 2.9 2.3
Zona Euro 1.9 1.2
Economías Emergentes 4.5 3.7
Brasil 1.3 1.2
Rusia 2.3 1.1
India 6.8 4.8
China 6.6 6.1
Sudáfrica 0.8 0.4
2.50%
1.75%
0.00%
0.50%
1.00%
1.50%
2.00%
2.50%
3.00%
En
e
Ma
r
Ma
y
Ju
l
Sep
No
v
En
e
Ma
r
Ma
y
Ju
l
Sep
No
v
En
e
Ma
r
Ma
y
Ju
l
Sep
No
v
2017 2018 2019
EUA: Tasa de Política Monetaria
Entorno Internacional
En adición a los recortes de 75 puntos básicos en su tasa de interés, la Reserva Federal está
proveyendo liquidez a los mercados a través de REPOS a 1 día (US$150 mil MM) y 15 días (US$50 mil
MM) y la compra de títulos de corto plazo del gobierno en el mercado secundario (US$60 mil MM
mensuales).
Fuente: Bureau of Economic Analysis y Reserva Federal
2.9
1.6
2.4
2.9
2.3
2015 2016 2017 2018 Proy. 2019
Crecimiento económico EUAVariación anual
(En %)
Entorno Internacional
0.2
0.3
0.8
1.1
1.1
1.1
1.5
1.6
1.7
1.8
2.3
0 1 2 3
Italia
Alemania
Francia*
ZE
Suecia
Portugal
Dinamarca
España
Reino Unido
Países Bajos
Grecia
ZE: Crecimiento Variación Intertrimestral Anualizada
2019:T3
Fuente: Eurostat
*Información preliminar 2019:Q4
En un contexto de bajo crecimiento, el Banco Central Europeo redujo su tasa de interés overnight a -
0.5% y está implementando medidas de provisión de liquidez a través de compras de títulos
soberanos en el mercado secundario (€20 mil MM mensuales) y programas de provisión de liquidez
para dinamizar el crédito al sector privado a través de las entidades financieras.
2.11.9
2.5
1.9
1.2
2015 2016 2017 2018 Proy. 2019
Crecimiento económico ZEVariación anual
(En %)
Mercado Laboral
4,582,166 4,715,879
Oct-Dic Oct-Dic
2018 2019
Fuente: Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo, Banco Central de la R.D.
Ritmo Anual de Generación de EmpleosOctubre-Diciembre 2018-2019
Al cierre del año 2019
se generaron 133,713
ocupados netos.
De acuerdo a las cifras registradas en la Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo
(ENCFT) levantada por el Banco Central, se generaron unos 133,713 nuevos puestos de trabajo
en el año 2019.
Generación de Empleos2012-2019
Nota: Cifras preliminares.
Fuente: Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo y Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo, Banco Central de la R.D.
*Población ocupada de 15 años y más expandida utilizando las mismas proyecciones de población en la nueva encuesta continua de fuerza
de trabajo.
889,986 trabajadores
adicionales desde octubre
2012 hasta diciembre 2019.
3,825,893
4,715,879
octubre 2012* diciembre 2019
6.5 5.9
-
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
J-S O-DE-M A-J J-S O-DE-M A-J J-S O-DE-M A-J J-S O-DE-M A-J J-S O-DE-M A-J J-S O-D
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Tasa de Desocupación Abierta 2014-2019
En %
Fuente: Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo, Banco Central de la R.D.
La tasa de desocupación abierta, es decir las personas que están buscando activamente
trabajo cerró el último trimestre del año 2019 en 5.9%, tasa significativamente por debajo del
promedio de los países de América Latina y el Caribe según los últimos datos disponibles de la
Organización Internacional del Trabajo (OIT), que la ubican en torno a 8.0%.
Inflación
En el pasado año 2019 la inflación fue de 3.66%, por debajo del punto central del rango meta
establecido en el Programa Monetario de 4.0% (± 1.0%).
Inflación Interanual (%)
3.66
2.25
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
en
e
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
sep
oc
t
no
v
dic
en
e
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
sep
oc
t
no
v
dic
en
e
feb
mar
ab
r
may
jun
jul
ag
o
sep
oc
t
no
v
dic
2017 2018 2019
Inflación General Inflación Subyacente
Centro del rango meta
Fuente: Banco Central de la R.D.
Medidas Monetarias y
Crédito Bancario
Medidas Expansivas de
Política Monetaria
5.50%
5.00%4.75%
4.50%
3.00%
3.50%
4.00%
4.50%
5.00%
5.50%
6.00%
En
e
Fe
b
Ma
r
Ab
r
Ma
y
Ju
n
Ju
l
Ag
o
Sep
Oct
No
v
Dic
En
e
Fe
b
Ma
r
Ab
r
Ma
y
Ju
n
Ju
l
Ag
o
Sep
Oct
No
v
Dic
2018 2019
Tasa de Política Monetaria (En %)
Las medidas de flexibilización monetaria adoptadas a partir del mes de junio, incluyeron la
reducción de 100 puntos básicos en la tasa de política monetaria y la decisión de la Junta
Monetaria de liberar RD$34,365 millones de fondos del encaje legal para ser canalizados a los
sectores productivos durante el año 2019.
Liberación Encaje Legal
RD$ 34,365 millones
Préstamos al Sector Privado por Sectores 2019
En millones de RD$
Nota: Cifras preliminares
Fuente: Banco Central de la R.D.
Estas medidas monetarias tuvieron un efecto multiplicador en el crédito bancario al sector
privado, el cual aumentó en RD$127,668.4 millones, su mayor expansión histórica para un año
completo. Dentro de este monto, vale decir que los préstamos privados en moneda nacional se
incrementaron en RD$104,304.0 millones, un 12.0% interanual. Se destacan el aumento del
financiamiento al Consumo de los hogares (RD$40,720.9 millones) y la mayor canalización de
préstamos a los sectores productivos como Construcción y Adquisición de Viviendas
(RD$36,855.0 millones), Industrias Manufactureras (RD$11,326.7 millones) y Comercio (RD$3,160.0
millones), entre otros.
40,720.9
25,261.8
11,593.2 11,326.7
3,494.0 3,160.0
Total Consumo Viviendas Construcción Manufacturas Agropecuario Comercio
127,688.4
Indicadores Monetarios
Agregados Monetarios
Var. Interanual
Dic. 2019
Absoluta Relativa
Base Monetaria Restringida 21,978 9.1
Medio Circulante (M1) 75,181 20.7
Oferta Monetaria Ampliada (M2) 109,812 10.3
Dinero en Sentido Amplio (M3) 162,367 11.6
Préstamos al Sector Privado1
Var. Interanual
Dic. 2019
Absoluta Relativa
Préstamos al Sector Privado en MN 104,326 12.0
Préstamos Totales al Sector Privado (MN + ME) 127,688 11.7
1 Préstamos de todas las entidades financieras
Fuente: Banco Central de la R.D.
Estas medidas monetarias expansivas se reflejaron en los agregados monetarios,
destacándose el crecimiento de 20.7 % en el Medio Circulante (M1) y de 10.3 % en la Oferta
Monetaria Ampliada (M2), al cierre de 2019. Es evidente que estas condiciones monetarias
favorables continuarán impulsando el consumo y la inversión privada en el presente año.
Sector Externo
Saldo de Cuenta Corriente 2012–2019
En millones de US$
Nota: Cifras preliminares
Fuente: Banco Central
El saldo de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos cerró el año 2019 con un déficit de
apenas 1.4% del PIB, similar al del año 2018 y por debajo del promedio histórico de la última
década. Este comportamiento se explica por un aumento en las exportaciones nacionales,
principalmente de oro; por una moderación en los precios internacionales del petróleo y por un
aumento significativo de las remesas, factores que compensaron, en gran medida, los menores
ingresos del sector turismo.
-6.4%
-4.1%-3.2%
-1.8%
-1.1%-0.2%
-1.4% -1.4%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
6,494.27,087.0
2018 2019
Remesas Familiares
9.1%
Ingresos de Divisas2018-2019
En millones de US$
*Cifras preliminares
Fuente: Banco Central
4,677.65,084.9
6,230.0 6,133.7
2018 2019
Exportaciones Nacionales y de Zonas Francas
Nacionales Zonas Francas
-1.5%
8.7%
7,560.7 7,468.1
1,723.4 1,839.5
2018 2019
Ingresos por Turismo y Otros Servicios
Ingresos de Turismo Otros Servicios
-1.2%
6.7%
2,535.3
3,012.8
2018 2019
Inversión Extranjera Directa
18.8%
Los ingresos de divisas en conjunto totalizaron US$30,626.0, para un crecimiento de
US$1,404.8 millones con respecto a 2018.
Reservas Internacionales del Banco Central
Diciembre 2018-2019
En millones de US$
Este notable desempeño en los ingresos de divisas facilitó la acumulación de Reservas
Internacionales, las cuales alcanzaron US$8,781.8 millones al cierre de 2019, aproximadamente
un 10% del PIB, que sería el nivel óptimo de acuerdo al FMI. Es importante señalar que, este
nivel de reservas, equivalente a una cobertura de 4.9 meses de las importaciones, es el más alto
alcanzado para un cierre del año en la historia del Banco Central.
7,627.6
8,781.8
2018 2019*Cifras preliminares
Fuente: Banco Central de la R.D.
-36.9%
-13.2%
-7.8% -7.2%-5.1% -4.6% -3.9%
-1.2% -0.8%
0.3%1.7%
4.2%6.2%
-40.0%
-35.0%
-30.0%
-25.0%
-20.0%
-15.0%
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
ARG URU PAR CHL DOM NIC BRA HON COL GUA PER MEX CRIFuente: Bancos Centrales de los países.
Tasa de Cambio América Latina
31 de diciembre 2018-31 de diciembre 2019
Un hecho importante a resaltar es la estabilidad relativa de la tasa de cambio mostrada durante
el año 2019, con una depreciación nominal de 5.1% con respecto al 31 de diciembre de 2018, por
debajo de la experimentada en la mayoría de los países de la región, consistente con mantener
un tipo de cambio real alineado con los fundamentos macroeconómicos.
Sector Financiero
Indicadores Sistema Financierodiciembre 2018-2019
*Última información disponible a septiembre 2019.
Sistema incluye: Bancos Múltiples, Asociaciones de Ahorros y Préstamos , Bancos de Ahorro y Crédito y Corporaciones de Crédito.
Fuente: Banco Central de la R.D. y Superintendencia de Bancos.
1.6% 1.6%
dic 18 dic 19
Morosidad
19.9% 19.0%
dic 18 dic 19
ROE
17.1% 17.2%
dic 18 dic 19
Solvencia*
2.3% 2.3%
dic 18 dic 19
ROA
Indicadores de la Banca Múltiplediciembre 2018-2019
*Última información disponible a septiembre 2019.
Fuente: Banco Central de la R.D. y Superintendencia de Bancos.
1.5% 1.5%
dic 18 dic 19
Morosidad
2.3% 2.3%
dic 18 dic 19
ROA21.8% 21.5%
dic 18 dic 19
ROE
15.8% 15.6%
dic 18 dic 19
Solvencia*
Lic. Héctor Valdez Albizu
Gobernador
Enero 2020
Resultados Preliminares de
la Economía Dominicana
Enero-Diciembre 2019