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| Résultats du 1er semestre 2010 du groupe SNCF1

Résultats du 1er semestre 2010du groupe SNCF

David Azéma Directeur Général Stratégie & Finances

30 août 2010


Ce document présente pour la première fois les comptes de Gares & Connexions. Cette nouvelle branche, créée en avril 2009, dispose désormais de ses propres comptes individualisés àcompter de l’exercice 2010 aux côtés des 4 autres branches du groupe.

La création de cette branche a pour effet :� d’affecter à Gares & Connexions toutes les gares voyageurs (3 000 environ).� de transférer les ressources assurant les prestations de services en gares du périmètre des gares vers les transporteurs (SNCF Voyages et SNCF Proximités).� de générer des facturations internes complémentaires :

• des transporteurs vers Gares & Connexions pour les prestations de production réalisées en gare.• de Gares & Connexions vers les transporteurs pour l’ensemble des prestations de services assurées par les gares.

Remarques préalables


1 | Contexte et faits marquants du 1er semestre 20102 I Comptes du groupe

2.1 Chiffres clés2.2 Chiffre d’Affaires et Marge Opérationnelle2.3 Autres soldes consolidés2.4 Situation financière

3 | Perspectives

Sommaire


Contexte et faits marquants du 1er semestre 2010

| Résultats du 1er semestre 2010 du groupe SNCF

80

100

120

140

160

180

200

220

240

260

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 mi2010

PIB OCDE

Commerce mondial

5

L’amélioration des conditions économiques reste fragile …

PRODUCTION INDUSTRIELLE ET CROISSANCE DU PIB EN EUROPE

2010 semble marquer le début de la sortie de crise

PIB % t/t : % croissance trimestrielle

Prod. Industrielle % t/t : % croissance trimestrielle

ÉVOLUTION DU PIB ET DU COMMERCE MONDIAL

Reprise des échanges mondiaux (env. +25% au 1er trimestre 2010) après la chute historique de 2009 (- 30%)

Base 100 en 2000

Production industrielle et PIB en volume Union européenne - évolution trimestre/trimestre-1 données CVS

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

Production industrielle Union Européenne

PIB volume Union Européenne

* CVS : corrigé des variations saisonnières

*


… et ne se traduit pas par une reprise significative des trafics

VOYAGEURS

� Reprise du trafic aérien européen international en 2010 (+3,3% au 1er semestre) alors que le trafic intérieur d’Aéroports de Paris continue de baisser (-4,8%).

� Poursuite du développement du trafic routier en France

� Atonie du trafic voyageur de SNCF longue distance (TGV, Teoz, Europe) et reprise à partir du 2ème trimestre seulement du trafic voyageur en Europe (SNCF -0,1% / fer européen +0,3%).

MARCHANDISES� Le transport routier est le premier à profiter du redémarrage de l’économie.

� Le fret européen repart (+ 6 %) notamment grâce à DB, même s’il reste bien au dessous du niveau de 2008.

� Fret SNCF et ses filiales progressent de +6% hors acquisition de Captrain Deutschland (+22% avec Captrain Deutschland)

40

50

60

70

80

90

100

110

120

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 mars-10

trafic fret routier France

trafic fret fer Europe

trafic fret SNCF + filiales hors Captrain Deutschland

+11%

+6%

+6%

+22% avec Captrain Deutschland

%=T1 2010/T1 2009

90

100

110

120

130

140

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 mi 2010

trafic SNCF voyageurs GL

trafic fer voyageurs Europe

trafic aérien européen

trafic des véhicules légers - France

+1,2%

+0,3%

-0,1%

+3,3%

% : S1 21010/S1 2009


� Rachat d’Arriva par DB approuvé en août 2010 : le nouvel ensemble devient le 1er opérateur mondial de transport de proximité

� Rapprochement Veolia Transports –Transdev en cours de finalisation

� Acquisition par Eurotunnel de GB Rail Freight après celle des opérations françaises de Veolia Cargo

� Montée en puissance de la concurrence des opérateurs privés de transport ferroviaire de marchandises, dont la part de marché en France au 30 juin 2010 atteint désormais près de 17% (vs 12% à fin juin 2009)

Poursuite de la recomposition du secteur européen des transports


Faits marquants du 1er semestre 2010 (1/3)

SNCF INFRA� Mise en place effective de la Direction des Circulations Ferroviaires

� Démarrage des discussions avec RFF sur le renouvellement de la Convention de Gestion de l’Infrastructure (CGI)

� Le groupement LISEA comprenant Inexia est retenu par RFF pour être concessionnaire de la LGV Sud Est Atlantique

� Travaux majeurs : suppression du « bouchon ferroviaire de Bordeaux » et commande centralisée du réseau à Lyon

SNCF PROXIMITES� Consolidation de Keolis / Effia

� Renouvellement du contrat de Keolis à Lyon début juillet

� Démarrage des discussions avec l’Etat sur les modalités de conventionnement des Trains d’Equilibre du Territoire (TET). Impact également sur SNCF Voyages


SNCF VOYAGES

� Lancement en mai du programme de nouveaux services « le client au centre »

� Finalisation des discussions pour faire d’Eurostar une entreprise ferroviaire à part entière à compter du 1er septembre

� Trafic fortement affecté par de nombreux évènements conjoncturels : réseau belge perturbé, conflits sociaux d’avril, effet bénéfique lié aux perturbations du trafic aérien (volcan islandais)

SNCF GEODIS

� Consolidation des positions de la branche par des acquisitions ciblées : Ciblex (messagerie), Chevallier et Bertola (logistique contractuelle), Werner Egerland (sous groupe STVA), Giraud Europe du Nord et Europe du Sud (Geodis BM - intégration effective à partir de septembre 2010)

� Finalisation de l’intégration d’Ermewa (après cession des activités céréalières conformément aux Autorités de la Concurrence)

� Déploiement en cours du nouveau schéma directeur pour un Transport Ecologique de Marchandises

� Regroupement des activités internationales de fret ferroviaire sous la marque Captrain



GARES & CONNEXIONS

� Mise en place effective au 1er janvier 2010 de la nouvelle branche Gares et Connexions, gestionnaire des gares dédié au développement et à l’exploitation de toutes les gares voyageurs et à l’accueil non discriminatoire de tous les transporteurs

AUTRES FAITS MARQUANTS

� Standard & Poor’s revoit à la baisse la notation financière de SNCF la portant de AAA (fiabilité maximale) àAA+ (bonne fiabilité). Moody's confirme la note AAA mais avec perspective "négative" au lieu de "stable".

� Dégradation de la situation économique de Seafrance et placement en redressement judiciaire. Contribution de Seafrance aux résultats nets consolidés part du groupe : perte de 81 M€ sur le semestre.



Comptes du groupe

Chiffres clés


S1 2010

% CA

S1 2009

% CA

Effets périmètre et change sur S1 2010 (1)

Chiffre d'affaires 14 945 11 944 3000 25,1% 2 335 666 5,6%

Marge opérationnelle (MOP) 995 6,7% 566 4,7% 430 76,0% 134 296 52,4%

Résultat op. courant (ROC) 178 1,2% -194 -1,6% 372 33 339

Résultat opérationnel (ROP) 430 2,9% -383 -3,2% 813 33 779

Résultat financier -313 -2,1% -105 -0,9% -208 -27 -181

Résultat net récurrent (2) 12 0,1% -354 -3,0% 366 -22 388

Résultat net - Part du groupe 80 0,5% -496 -4,2% 576 -22 598

CAF 663 290 372

Investissements nets -960 -1 121 161

Cessions 317 119 199

Cash flow libre 20 -712 732

Dette nette (3) 8 623 7 072 1550

S1 2010 périmètre et change 2009 vs S1 2009

S1 2010vs S1 2009

12

CHIFFRES CLÉS GROUPEen M€

Progression du Chiffre d’Affaires de +5,6% à périmètre et change constants.Amélioration du niveau de Marge Opérationnelle liée à la hausse de l’activité et à la maîtrise des charges Résultat Net à l’équilibre et Cash Flow Libre légèrement positif

(1) Effet périmètre hors effet de la revalorisation des titres :- SNCF Proximités : Keolis- SNCF Geodis : SCO, Giraud, Cool Jet, Ciblex, Bertola, Logistics Beverage, Veolia cargo, Ermewa, Werner Egerland (STVA), Novatrans

(2) Résultat Net Récurrent : résultat net retraité des éléments non récurrents

(3) Dette nette 2009 au 31/12/2009 : 7172 M€


L’effet de la croissance externe sur le S1 2010 est majeur. Il prend en compte 316 M€

de plus values sur les titres de Keolis et d’Ermewa déjà détenus

(1) Y compris 316 M€ de plus values sur les titres Keolis et Ermewa antérieurement détenus

en M€Groupe S1

2009Keolis Ermewa Autre

total effet croissance

externe

Evolution hors

croissance externe

Groupe S1 2010

Chiffre d'affaires 11 944 1 719 44 514 2 277 724 14 945

Marge opérationnelle 566 102 22 6 130 299 995

Résultat net - Part du groupe (1) -496 167 137 -13 291 285 80

CAF 290 77 5 4 86 287 663


PASSAGE DU RESULTAT NET RECURRENT AU RESULTAT NET S1 2010 en M€

Les éléments non récurrents ont un impact de +68 M€ sur le résultat net

RN S1 2010récurrent

Plus-value Keolis Plus-valueErmewa

Dépréciationd'actifs Fret

SNCF

Dépréciationd'actifs SNCF

Infra

Dépréciationd'actifs TET

DépréciationSeaFrance

Cession lignes HTà RTE

Juste valeur surdérivés

RN S1 2010

12

80

+167

-148

-29-20

-36

+80

+149

-97


Comptes du groupe

Chiffre d’Affaires et Marge Opérationnelle


2 283

3 117 3 409

4 072

423

2 342

3 187 3 355 3 436

421

2 487

5 271

3 603

4 307

541

12 446 11 944

14 945

SNCF Infra SNCF Proximités SNCF Voyages SNCF Geodis Gares & Connexions Groupe SNCF

1 719

559

S1 2009

S1 2008

S1 2010

Toutes les Branches sont en croissance par rapport à 2009 avec ou sans effet périmètre

SNCF Proximités devient la première branche du groupe

ÉVOLUTION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR BRANCHE S1 2008 – S1 2009 – S1 2010EN M€

Effet périmètre 2010 / 2009

2 278

groupe SNCF


(1) Effet périmètre :- SNCF Proximités (+1719 M€) : Keolis- SNCF Geodis (+559 M€) : SCO, Giraud, Cool Jet, Ciblex, Bertola, Logistics Beverage, Veolia cargo, Ermewa, Werner Egerland (STVA), Novatrans

(2) Effet change : SNCF Geodis (53 M€) et SNCF Voyages (5 M€)

Chiffre d’affaires Groupe en progression par rapport à 2009 de +666 M€ (+5,6%) à périmètre et change constants et de + 3 Mds€ (+25,1%) avec les effets acquisitions et change

CA Réel 6/2009 Branche SNCF

Infra

Branche SNCF

Proximités

Branche SNCF

Voyages

Branche SNCF

Geodis

Branche Gares &

Connexions

Autres (dont

impact création

G&C)

Effet périmètre Effet change CA Réel 6/2010

+11 944

+14 945+58

+145+365

+242+260

+120

-466

+2277

+5,6%+666 M€

à périmètre et change constants

+25,1%+3 000 M€

ÉVOLUTION DU CHIFFRE D’AFFAIRES S1 2009 – S1 2010EN M€


Passage du Chiffre d’Affaires à la Marge Opérationnelle groupe S1 2010 vs S1 2009

en M€

(1) Effet périmètre :

- SNCF Proximités : Keolis

- SNCF Geodis : SCO, Giraud, Cool Jet, Ciblex, Bertola, Logistics Beverage, Veolia cargo, Ermewa, Werner Egerland (STVA), Novatrans

S1 2010 S1 2009

Effets périmètre et change sur S1 2010 (1)

Chiffre d'affaires 14 945 11 944 3000 25,1% 2 335 666 5,6%

Charges de personnel -6 169 -5 128 -1041 20,3% -937 -104 2,0%

Autres charges et produits -4 960 -3 875 -1085 28,0% -936 -149 3,9%

Péages -1 767 -1 551 -217 14,0% -145 -71 4,6%

Energie de traction et carburants -562 -372 -189 50,8% -151 -38 10,1%

Impôts et taxes -491 -452 -39 8,6% -32 -7 1,6%

Marge opérationnelle (MOP) 995 566 430 76,0% 134 296 52,4%

en % CA 6,7% 4,7% 5,7%


S1 2010 vs S1 2009


ÉVOLUTION COMPARÉE HORS EFFET PÉRIMÈTRE DES CHARGES D’EXPLOITATION (MOP) ET DU CHIFFRE D’AFFAIRES GROUPE S1 2009 – S1 2010en % d’évolution

A périmètre et change constants, les charges d’exploitation (hors péages et impôts)augmentent moins vite que la croissance du chiffre d’affaires (3,1% contre 5,6%)

3,9%

4,6%

1,6%

2,0%

10,1%

3,1%

3,2%

Péages

Impôts et taxes

Charges de personnel

Énergie / carburant

Autres charges

Total Charges d'exploitation

Charges d'exploitation hors péages et impôts taxes


Charges de personnel S12009

Evolution tendancielle(volumes et prix)

Productivité Charges de personnel S12010

-

-1385 128

5 232

+242

20

Dans la continuité des actions entreprises en 2009, SNCF a adapté ses moyens et généré 213 M€ d’économies sur le semestre

Maîtrise des CHARGES DE PERSONNEL


ÉVOLUTION MOP 2009-2010 : +184 M€

La marge opérationnelle reste négative (convention de gestion déséquilibrée) bien qu’en progression plus forte que le chiffre d’affaires. Elle bénéficie :

• de l’accroissement de la marge sur coûts variables liée à la croissance d’activité.

• de la bonne maîtrise des charges.

• des éléments favorables provenant d’accords avec RFF (prise en charges des retraites/pénibilités, convention entrepreneur) ou de reprises de provisions.

Maîtrise des ACHATS ET CHARGES EXTERNES *


* Charges d’exploitation nettes hors péages et

énergieAchats et chargesexternes* S1 2009

Evolution tendancielle(volumes et prix)

Productivité Achats et chargesexternes* S1 2010

-383

3 875

4 025+225

-75

en M€

en M€




Marge Opérationnelle en progression par rapport à 2009 de +296 M€ à périmètre et change constants et de +430 M€ avec les effets acquisitions et change

MOP Réel 6/2009 Chiffre d'affaires ACE (hors péages

et énergie) +

autres pdts et

charges

Energie de

traction et

carburants

Péages Impôts et taxes Charges de

personnel

Effet périmètre Effet change MOP Réel 6/2010

+566

+995

+3

+666

-149 -38-71 -7

-104

+130+995

+296 M€à périmètre et change constants

+430 M€

ÉVOLUTION DE LA MARGE OPERATIONNELLE S1 2009 – S1 2010en M€


1 033

1 175

566

862

S1 2007 S1 2008 S1 2009 S1 2010 à périmètre etchange 2009

11 650

12 446

11 944

12 610

S1 2007 S1 2008 S1 2009 S1 2010 à périmètre etchange 2009

22

Marge Opérationnelle en amélioration par rapport au S1 2009 mais encore insuffisanteau regard du modèle économique du groupe

ÉVOLUTION DU CA PAR SEMESTRE en M€

ÉVOLUTION DE LA MOP PAR SEMESTRE en M€

+6,8% -4,0% +5,6%

% MOP / CA 8,9% 9,4% 4,7% 6,8%


Marge Opérationnelle tirée par les activités conventionnées et par SNCF Geodis



Evolution à relativiser pour Gares & Connexions

MOP Réel 6/2009 Branche SNCF

Infra

Branche SNCF

Proximités

Branche SNCF

Voyages

Branche SNCF

Geodis

Branche Gares &

Connexions

Fonctions

Communes et

Participations

Effet périmètre Effet change MOP Réel 6/2010

+566

+995+3

+184

+90+12

+83

-21-52

+130

+296 M€à périmètre et change constants

+430 M€

ÉVOLUTION DE LA MARGE OPERATIONNELLE S1 2009 – S1 2010en M€


Branche SNCF Infra

ÉVOLUTION CA 2009-2010 : +145 M€

Chiffre d’affaires de 2 487 M€, en progression de +6,2% par rapport au 1er semestre 2009. Les activités de travaux d’investissements sur le réseau et de régénération totale des voies réalisés pour RFF sont les principales sources de croissance du chiffre d’affaires.

Revenus de la convention de gestion stables (CGI).

Chiffre d’affaires des filiales en croissance de +8%.

ÉVOLUTION MOP 2009-2010 : +184 M€

La marge opérationnelle reste négative (convention de gestion déséquilibrée) bien qu’en progression plus forte que le chiffre d’affaires. Elle bénéficie :

• de l’accroissement de la marge sur coûts variables liée à la croissance d’activité.

• de la bonne maîtrise des charges.

• des éléments favorables provenant d’accords avec RFF (prise en charges des retraites/pénibilités, convention entrepreneur) ou de reprises de provisions.

en M€

en M€

CHIFFRE D’AFFAIRES (CA)

MARGE OPÉRATIONELLE (MOP)

2 4872 342

Réel 6/2009 Réel 6/2010

+145

+6,2%

-51

-235

Réel 6/2009 Réel 6/2010

+184


Branche SNCF Proximités

ÉVOLUTION CA 2009-2010 : +2 084 M€

Chiffre d'affaires de 5 271 M€, en augmentation de +65,4% par rapport au 1er semestre 2009, liée à l’intégration de Keolispour 1 719 M€ (au 01/02/2010). A périmètre et change constants et hors l’effet de la création de la branche Gares & Connexions, la croissance est de +172 M€ soit +5,4%. TER représente, grâce aux développements d’offres et en dépit des effets négatifs des grèves du mois d’avril, près des 2/3 de la croissance. Sur la période, les produits du trafic TER ont augmenté de 3,3% et ceux de Transiliende 4%.

ÉVOLUTION MOP 2009-2010 : +192 M€

Marge opérationnelle de 293 M€, en hausse de +192 M€ par rapport au 1er semestre 2009 et de +90 M€ à périmètre et change constants. La progression est essentiellement due aux contributions verséespar les Autorités Organisatrices et à la maîtrise des charges en particulier pour TER.

Toutes les composantes de la branche ont une MOP positiveà l’exception de l’activité Intercités.

en M€

en M€



3 187

Réel 6/2009 Réel 6/2010

5 271effet périmètre et change (1 719)

+2084

+65,4%

101

Réel 6/2009 Réel 6/2010

293

effet périmètre et change (102)+192


Branche SNCF Voyages

ÉVOLUTION CA 2009-2010 : +248 M€

Chiffre d'affaires de 3 603 M€, en progression de 7,4% par rapport au premier semestre 2009. A périmètre et change constants et hors les effets de la création de la branche Gares & Connexions, la progression du chiffre d'affaires est de +176 M€, soit +5,3%. Dans un contexte économique un peu plus favorable que sur la même période de 2009, cette évolution est favorisée par le dynamisme des activités internationales (Eurostar, Thalys et Lyria).

ÉVOLUTION MOP 2009-2010 : +15 M€

La marge opérationnelle est en légère progression (+15 M€)à 478 M€. L'évolution du chiffre d'affaires (+248M€, dont +176 M€ àpérimètre et change constants) est en effet absorbée en grande partie par l'augmentation des péages (+78M€), des impôts et taxes (13 M€) et des autres charges opérationnelles.

en M€

en M€



3 6033 355

Réel 6/2009 Réel 6/2010

+248

+7,4%

478464

Réel 6/2009 Réel 6/2010

+15


Branche SNCF Geodis

ÉVOLUTION CA 2009-2010 : +872 M€

Chiffre d’affaires semestriel de 4 307 M€, en progression de +25,4% (+872 M€) sur le 1er semestre 2009. Les opérations de développement contribuent à hauteur de +559 M€ à la croissance. A périmètre et change constants, le CA est en hausse de +7,6% (+260 M€). La croissance est particulièrement marquée sur le Freight Forwarding, dont l’activité est tirée par la reprise des flux Asie-Europe et la remontée des taux de fret. Les activités liées au secteur automobile (notamment STVA) ont aussi connu une progression significative. A l’inverse l’activité du pôle Transports Ferroviaires de Marchandises (TFM), en recul de -1,8% (-15 M€), a étépénalisée par l’effet des grèves du mois d’avril.

ÉVOLUTION MOP 2009-2010 : +111 M€

Marge opérationnelle de +51 M€ en amélioration de +111 M€. L’effet périmètre est de +28 M€ (dont +22 M€ liés à Ermewa, +11 M€ liés àGeodis et -4 M€ au pôle TFM). A périmètre et change constants, la MOP progresse de +83 M€, s’expliquant notamment par +30 M€ sur le pôle TFM grâce à la maitrise des charges, +26 M€ sur l’offre globale liés à la croissance du CA et à la maitrise des charges et +21 M€ sur le pôle gestion d’actifs (croissance du CA).

en M€

en M€


MARGE OPERATIONNELLE (MOP)

-167-193

Réel 6/2009 Réel 6/2010

+26

TFM

Hors TFM

effet périmètre et change (612)3 436

Réel 6/2009 Réel 6/2010

4 307

+872

+25,4%

effet périmètre et change (29)

132

Réel 6/2009 Réel 6/2010

217

+85


Branche Gares & Connexions (*)

Le chiffre d’affaires est de 541 M€, constitué à 67,5% de redevances d’accès aux gares payées par les transporteurs. Ces redevances sont la contrepartie des prestations de base qui, aux termes de la loi, doivent être offertes de façon transparente et non discriminatoire à l’ensemble des entreprises ferroviaires.

La référence 2009 présentée est celle de l’ex direction des gares et de l’escale qui assurait les prestations de base reprises par la brancheGares & Connexions et les prestations spécifiques reprises par les deux branches Voyageurs pour les 168 premières gares du réseau.

En 2010 la branche Gares & Connexions assure la prestation de base et a repris les bâtiments de l’ensemble des gares du réseau.

La comparaison est de ce fait non pertinente.

en M€

en M€



Réel 6/2009 Réel 6/2010

421541

+120

69

89

Réel 6/2009 Réel 6/2010

-21

(*) Les éléments financiers de la nouvelle branche G&C sont individualisés depuis le 1er janvier 2010. Afin de faciliter la comparaison, les chiffres 2009 sont présentés ici en identifiant l’activité des gares qui était incluse pour partie, en 2009, dans la branche SNCF Voyages.


Persistance des faiblesses structurelles Convention de Gestion Infrastructure, Trains d’équilibre du territoire (TET) et Transports Ferroviaires de Marchandises (TFM) mais amélioration par rapport à S1 2009 (à l’exception des TET)

S1 2009

S1 2008

S1 2010

ÉVOLUTION DE LA MARGE OPÉRATIONNELLE PAR BRANCHE S1 2008 – S1 2009 – S1 2010en M€

- 86 - 64

272

636

155

- 235

- 69

134

500

- 61 - 51 - 92

333

530

51

SNCF Infra TET (Intercités + Teoz)SNCF Proximités hors

Intercités SNCF Voyages hors Teoz SNCF Geodis

- 51 - 193 - 167

TFM

Dont 206 132 217

SNCF Geodis hors TFM

Dont


Comptes du groupe

Autres soldes consolidés


S1 2010 S1 2009

Effets périmètre et change sur

2010

Marge opérationnelle (MOP) 995 566 430 76,0% 134 296 52,4%

Dotations aux amortissements -738 -643 -95 14,8% -84 -11 1,7%

Variation nette des provisions -79 -116 37 -32,2% -16 54 -46,3%

Résultat op. courant (ROC) 178 -194 372 NS 33 339 NS


S1 2010 vs S1 2009

31

ÉVOLUTION DU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT GROUPE S1 2009 – S1 2010 en M€

Résultat Opérationnel Courant de +178 M€Amélioration de +339 M€ en lien avec l’amélioration de la Marge opérationnelle (périmètre et change constants)

Dotations aux amortissements en augmentation sur immobilisations incorporelles (impact des mises en service de fin 2009)

Variation nette de provisions fin juin 2010 vs fin juin 2009 : +54 M€

Provision pour PSE SeaFrance de -16 M€ en 2010 contre -57 M€ à fin juin 2009

Provision pour dépréciation d’immobilisations (aménagement s immobiliers) de -23 M€ en 2010

Évolution favorable des provisions sur créances, sur stocks et d’exploitation pour 34 M€


S1 2010 S1 2009

Effets périmètre et change sur

2010

Résultat op. courant (ROC) 178 -194 372 NS 33 339 NS

Pertes de valeur -232 -205 -27 13,2% 0 -27 13,1%

Résultat de cession d'actifs 483 16 468 NS 1 467 NS

Résultat opérationnel (ROP) 430 -383 813 NS 33 779 NS


S1 2010 vs S1 2009

32

ÉVOLUTION DU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL SEMESTRIEL GROUPE S1 2009 – S1 2010en M€

Résultat Opérationnel du Groupe de +430 M€, impacté favorablement par les éléments non récurrents du 1er semestre 2010Hausse de +779 M€ par rapport à S1 2009 (périmètre et change constants)

Dépréciations fin juin 2010 (-232 M€) décomposées en :

SNCF Geodis (-148 M€ sur Matériel roulant) dont -100 M€ sur Fret SNCF et -48 M€ sur Akiem

SeaFrance (-36 M€) : navire Molière

SNCF Infra (-29 M€)

SNCF Proximités (-15 M€) : Matériel roulant Intercités

SNCF Voyages (-5 M€) : Matériel roulant Corail

Résultat de cession d’actifs fin juin 2010 (+483 M€) décomposé en :

SNCF Geodis (+161 M€), dont 149 M€ de plus-value Ermewa

Plus-value Keolis (+167 M€)

Cession des lignes HT à RTE (+80 M€)

Cessions immobilières (+64 M€)


Passage du Résultat Opérationnel Courant au Résultat Opérationnel pour S1 2009 et S1 2010

ROC S1 2010 Dépréciationsd'actifs

Plus-value Ermewa Plus-value Keolis Cession lignes HT àRTE

Autres résultats decession d'actifs

ROP S1 2010

178

80

430

-232

+167

+80

+149

+88

0

0

ROC S1 2009 Dépréciationsd'actifs

Autres résultats decession d'actifs

ROP S1 2009

-194

-383-205 +16

1er semestre 2009

1er semestre 2010

en M€

en M€


Dégradation du résultat financier de -208 M€ du fait de l’évolution défavorable du résultat des justes valeurs (-145 M€)

ÉVOLUTION DU RÉSULTAT FINANCIER SEMESTRIEL GROUPE S1 2009 – S1 2010en M€

Les principaux éléments de la dégradation de -208 M€ du résultat financier sont :• Le passage de -134 M€ à -173 M€ des charges de l’endettement financier net (EFN) et des autres charges financières qui s’explique principalement par :

• Un effet quasi nul sur le coût de l’EFN, la baisse des taux annulant l’effet de la croissance de la dette• La comptabilisation au S1 2009 d’un effet positif du dénouement des leases fiscaux sur l’Epic pour 10 M€ non reconduit en 2010• La comptabilisation en 2010 de pertes de change pour 13 M€ principalement sur la parité € / $

• L’augmentation du coût financier des avantages au personnel de -23 M€ (de -20 M€ à -43 M€)• La dégradation de -145 M€ sur les justes valeurs (de +48 M€ à -97 M€) due à la baisse des taux qui a généré des pertes comptables sur des opérations de swaps portant principalement sur un emprunt de 500 M£ 2002-2027.

-20

-43-134

-173

48

-97

- 105

- 313

Coût de l'endettement financier net et autreshors juste valeur

Coût financierdes avantages au personnel

Résultat de juste valeur

1er semestre 2009

1er semestre 2010


Résultat Net S12009

Eléments nonrécurrents S1

2009

Résultat NetRécurrent S1

2009

Hausse durésultat récurrent

à périmètreconstant

-496

-354

+142

+388

Résultat NetRécurrent S1

2010

Eléments nonrécurrents S1

2010

Résultat Net S12010

+80

+12

+68

+366

Le résultat net part du Groupe progresse de +576 M€ entre 2009 et 2010.Le résultat net récurrent du Groupe progresse de +366 M€.Les éléments non récurrents évoluent favorablement de +210 M€.

Non récurrent 2009 : Non récurrent 2010 :

- Dépréciation actifs SNCF Infra: -151 M€ - Plus-value Keolis: +167 M€ - Dépréciation actifs TET: -20 M€

- Dépréciation actifs Fret: -33 M€ - Plus-value Ermewa: +149 M€ - Cession lignes HT à RTE: +80 M€

- Dépréciation actifs TET: -20 M€ - Dépréciation actifs SNCF Geodis : -148 M€ - Dépréciation SeaFrance: -36 M€

- Juste valeur sur dérivés: +62 M€ - Dépréciation actifs SNCF Infra: -29 M€ - Juste valeur sur dérivés: -97 M€

ÉVOLUTION DU RÉSULTAT NET SEMESTRIEL S1 2009 – S1 2010 en M€


Comptes du groupe

Situation financière


ÉVOLUTION DU CASH FLOW LIBRE GROUPE S1 2008 – S1 2009 – S1 2010 en M€

Cash Flow Libre positif de +20 M€ à fin juin 2010, en amélioration de +732 M€ par rapport à fin juin 2009, grâce à l’amélioration de la CAF de +372 M€, à la baisse des investissements de +161 M€et à la hausse des encaissements de cessions de +199 M€.

929

290

- 1 605

- 1 121 - 960

50 119 317

- 625 - 712

663

20

S1 2008 S1 2009 S1 2010

CAF Inves/ Cessions Cash Fonds flow propres libre



-266 M€


Hors Gares & Connexions, toutes les branches voient leur Cash Flow Libre s’améliorer par rapport à S1 2009

ÉVOLUTION DU CASH FLOW LIBRE PAR BRANCHE S1 2009 – S1 2010en M€

S1 2009

S1 2010

- 324

- 65 - 94

- 442

51

162

- 148

13 60

- 281

- 8

385

SNCF Infra SNCF Proximités SNCF Voyages SNCF GeodisGares &

Connexions

FonctionsCommunes etParticipations

- 278

- 367

TFM

Dont

- 75

- 4

SNCF Geodis horsTFM

Dont


Endettement Net

12/2009

Effets périmètre

(1)

CAF Investissements

sur fonds propres

Cessions Variation du BFR

d'exploitation

Juste Valeur et

Autres

Endettement Net

06/2010

+1 466

-663

+960

-317-112

+116+8 623

+7 172

39

+ 1451M€

Keolis 798 M€ (dont 370 M€ put sur minoritaires)

Ermewa 551 M€

Bertola 42 M€

ÉVOLUTION DE L’ENDETTEMENT NET GROUPE 31/12/2009 - 30/06/2010en M€

(1) Effet périmètre :

Endettement net au 30 juin 2010 de 8 623 M€, en augmentation de 1 451 M€ par rapport au 31 décembre 2009, principalement du fait d’une croissance externe (+1 466 M€) supérieure aux encaissements de cessions (317 M€) et d’investissements sur fonds propres (960 M€) supérieurs à la Capacité d’Autofinancement (663 M€).

Ciblex 39 M€

Werner Egerland (STVA) 20M€


DÉCOMPOSITION DES EFFETS DES ACQUISITIONS SUR L’ENDETTEMENT NET S1 2010en M€

Identification des éléments de dettes relatifs aux acquisitions pesant pour 1417 M€

Décaissements liés

aux acquisitions

Intégration dette

comptable

Put sur minoritaires Croissance externe Cash Flow Libre Effets périmètre sur

l'endettement net S1

2010

+1 417

+ 391

+705

+370+1 466

-49


Bilan économique du Groupe 2009 - 2010

En M€ 30-juin-10 31-déc.-09 30-juin-09

Immobilisations incorporelles 3 010 1 491 1 397

Immobilisations corporelles 16 479 15 467 16 156

Immobilisations Financières 598 730 618

Impôts différés nets 578 896 1 077

BFR (2 401) (1 720) (2 454)

Provisions (3 188) (3 090) (2 337)

Actif net des activités abandonnées 13 (5) (4)

Actif économique net 15 089 13 769 14 452

Capitaux propres Groupe 6 363 6 519 7 308

Intérêts minoritaires 104 78 72

Endettement financier net 8 623 7 172 7 072

Total capitaux permanents 15 089 13 769 14 452

Marge opérationnelle 995 1 688 566

Dette nette / MOP (*) 4,1 4,2 3,6(*) Le calcul du réel juin 2010 et juin 2009 est ré alisé sur la base d'une MOP 12 mois glissants


Ratios financiers groupe

DETTE NETTE / MOP (*)(Hors retraitements Standard & Poor’s)

- Par rapport à fin 2009, baisse du ratio à fin juin 2010 grâce à la progression de la MOP.

- Hors Fret SNCF et hors recapitalisation du Fret,le ratio se situe à 2,3 vs 4,1 pour le groupe SNCF.

(*) Le calcul du réel à fin juin 2009 et 2010 est construit sur la base d'une MOP 12 mois glissants.

DETTE NETTE / FONDS PROPRES (GEARING)

- Par rapport à fin 2009, hausse du ratio liée à la hausse de la dette conjuguée à une baisse des fonds propres liée au résultat déficitaire de 2009.

1,1

1,3

1,0

Réel 06/2009 Réel 12/2009 Réel 06/2010

3,64,2 4,1

2,6

2,12,3

Réel 06/2009 Réel 12/2009 Réel 06/2010

Groupe

Hors Fret SNCF et hors recapitalisation


Ratios financiers – Dette nette / MOP par branche

Réel 06/2009

Réel 12/2009

Réel 6/2010

ÉVOLUTION DE LA DETTE NETTE / MOP SUR 12 MOIS GLISSANTS PAR BRANCHEen %

3,8

1,7 1,7

2,9

1,5

4,7

-2,8

-0,6-0,1 -0,2

33

-3,5

-58

4,6

62

SNCF Infra SNCF Proximités SNCF Voyages Gares & Connexions SNCF Geodis

-1,1-5,8 -6,5

Fret

Dont

4,0 2,3 4,2

SNCF Geodis horsFret

Dont

NS NSNS

NSNS

NS

NSNSNS


Perspectives


Perspectives pour le second semestre (1/3)Contexte toujours incertain et base de comparaison moins favorable

� Incertitudes économiques majeures qui ne permettent pas d’envisager une reprise solide et dynamique des volumes au second semestre et ce dans aucun des segments d’activité du groupe

� La base de comparaison que constitue le second semestre 2009 est moins dégradée que le premier semestre 2009 et conduit donc à la prudence dans les perspectives d’activité et de résultats annuels.

� Le groupe poursuivra les actions sur la maîtrise des charges et des investissements.

11 65012 446

11 944

14 945

12 04112 738 12 938

S1 2007 S2 S1 2008 S2 S1 2009 S2 S1 2010

49%

51%

49%

51%

48%

52%

+3,4% +2,3% +8,3%


� Au 1er septembre 2010 la totalité de l’activité Eurostar sera consolidée dans les comptes du groupe SNCF. Son capital étant réparti de la manière suivante : 55% SNCF, 40% London & Continental Railways (LCR) et 5% Société Nationale des Chemins de Fer Belges (SNCB).

� Pas d’autre opération de croissance externe majeure susceptible d’être finalisée

Perspectives (2/3)Un périmètre stabilisé au second semestre


� Incidences financières des suites de la procédure collective engagée sur Seafrance

� SNCF poursuivra les discussions avec l’Etat sur le conventionnementdes Trains d’Equilibre du Territoire.

� Publication du Document de Référence du Réseau (DRR) 2012 avec notamment le tarif des péages

� Décision concernant le renouvellement du contrat de Lille pour Keolis

� SNCF Infra poursuivra les négociations pour le renouvellement de ses grands contrats avec RFF. Elles ne devront cependant pas avoir d’impact comptable sur 2010 compte tenu de la durée des discussions.

� Décision du gouvernement saoudien sur le marché de la grande vitesse en Arabie saoudite

Perspectives (3/3)Principaux évènements attendus


Merci de votre attention

Résultats du 1er semestre 2010du groupe SNCF

résultats du 1 semestre 2010 du groupe sncf · rapprochement veolia transports –transdeven cours...

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