7/26/2019 Resumo - Lioui Sharma 2012 EE

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Environment corporate social responsibility and fnancial perormance:Disentangling direct and indirect eects

Viso geralO paper investiga a relao entre Environmental Corporate Social Responsibility (ECSR) naperformance nanceira das empresas Corporate Financial erformance (CF)! or CF" opaper trabal#a a partir de $ indicadores" % de &obin e RO' (Retorno sobre ativos)!

' pesisa tamb*m tili+o a base de dados ,-. para constrir m indicador ECSR!

'ntes da reali+ao das regress/es" a arma/es no te0to sobre correlao negativa entreinvestimentos em ECSR e CF! 12 ma relao similar" ando as empresas investem emesisa e .esenvolvimento (R3.) investimentos em esisa e desenvolvimento estoindiretamente ligadas a ECSR! 4o entanto" R3. possi correlao positiva com CF! 's#ip5teses trabal#adas no paper so6

Hiptese 1: ECSR Stregt#s ans Concerns tem impacto negativo direto na performancenanceira das empresas!Hipotese 2:Empresas com algma atividade relacionada a Environmental Corporate SocialResponsibility recebem ma recompensa e0tra" em atividades de esisa e .esenvolvimento

(R3.)!

Modelo de regresso:ara ECSR Concerns and Stregt#s foram constr7das das medidas agregadas da segintemanteira6Envirnonmental Strengt#6 8ma vari2vel dmmy de valor 9 se a empresa possir pelo menosma ao positiva neste sentido e : caso contr2rio!Environmental Concern6 &ab*m ma dmmy de valor 9 se a empresa possir pelo menos maao negativa neste sentido e : caso contr2rio!

&amb*m foram criadas vari2veis dmmies relacionadas a cada dimenso de ECSR das

empresas6 or e0emplo6 Em Environmental Streng#ts est2 inclso ;enecial rodcts andServices6 igal a 9 se empresa gera sbstanciais receitas neste aspecto!

RO'it< = > ?9EnvironmentStrengt#(i"t@9)> ?$EnvironmentConcern(i"t@9)> ?AR.BSales(i"t@9) > ?R.Dissing(i"t@9) < ?-og'ssets(i"t@9) > ?;ooG-everage(i"t@9) >?HCape0B&'(i"t@9)> ?IJndstryKLear > erro(i"t)

&abela 9 @ Esta tabela apresenta os resltados da regresso do RO' vs ,-. vari2veis

7/26/2019 Resumo - Lioui Sharma 2012 EE

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&obins%it< = > ?9EnvironmentStrengt#(i"t@9)> ?$EnvironmentConcern(i"t@9)> ?AR.BSales(i"t@9) > ?R.Dissing(i"t@9) < ?-og'ssets(i"t@9) > ?MRO'(i"t@9) >?;ooG-everage (i"t@9)> ?HCape0B&'(i"t@9)> ?IJndstryKLear > erro(i"t)

&abela $ @ Esta tabela apresenta os resltados da regresso do % de &obin vs ,-. vari2veis

'dicionalmente Ns vari2veis relacioandas ao ECSR" foram tili+ada vari2veis controle ee0plicam o n7vel de performance da empresa6 R3.BSales R3. Dissing (.mmy e tem valor9 se a R3. * missing) -og('ssets) -everage(&otal .ebtB&otal ;ooG 'ssets) e Retrn on 'ssets(RO')! ' regresso abai0o foi reali+ada tili+ando efeitos 0os" de modo a vericar#eterogeneidade no observada!

oncl!s"es:

#abela 1 $ ECSR * cstoso e impacta negativamente o RO' das empresas! ' mediana doRO' * P e empresas e reali+am ECSR Strengt#s o red+em em :"HP! 'o passo eempresas e reali+am ECSR Concerns o red+ em torno de :"MP! Jsso sgere e ECSR

Strengt#s * to cystoso anto ECSR Concerns!

#abela 2 Com o CF medido pelo % de &obin" o impacto de ECSR Concerns * mais forte doe impacto de ECSR Strengt#s! Este Qltimo com m coeciente de @:"99M indica e andoma empresa reali+a atividades em ECSR para benef7cio dos staGe#olders" isso incorre emperda de 9:P em se % de &obin! Dais dr2stico ainda * o coeciente para EnvironmentalConcern de @:"$A!