rh - analise de balanço
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Slide 2-1
Análise de Demonstrações Contábeis
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Slide 2-2
Utilização de índices financeiros
• A análise de índices envolve métodos de cálculo e
interpretação de índices financeiros, visando analisar e
acompanhar o desempenho de uma empresa.
• É importante para acionistas, credores e os próprios
administradores da empresa.
Grupos interessados
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Slide 2-3
USUÁRIOS EXTERNOS À EMPRESA
EMPRESAEMPRESA
Investidores Fornecedores Bancos
Governo
SindicatosFuncionários
Órgãos de ClasseConcorrentes
Outros
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Slide 2-4
• Análise de tendências ou séries temporais
Usada para avaliar o desempenho de uma empresa com o passar do tempo.
Utilização de índices financeiros
Tipos de comparações de índices
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Slide 2-5
VENDAS LÍ QUIDAS
Custos das mercadorias vendidas
LUCRO BRUTO
Despesas comerciais
Despesas administrativas
Outras despesas/receitas operacionais
LUCRO DA ATIVIDADE
Despesas Financeiras
Receitas Financeiras
Equivalê ncia patrimonial
Resultado nã o operacional
LAIR & das PARTICIPAÇÕES
Provisã o para imposto de renda e C.S.
Participações
Participaçõ es dos minoritários
Nã o Recorrentes
LUCRO LÍ QUIDO
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
119,7%
118,1%
126,5%
110,0%
106,0%
110,0%
180,8%
100,0%
226,2%
226,2%
226,2%
131,7%
130,4%
137,0%
121,0%
112,4%
121,0%
195,3%
100,0%
248,9%
248,9%
248,9%
31/12/96 31/12/97 31/12/98
DEMONSTRATIVO DE RESULTADOSANÁLISE HORIZONTAL
REALIZADO
EX
EM
PL
O
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Slide 2-6
• Análise de tendências ou séries temporais
• Análise em corte transversal
Usada para comparar empresas diferentes no mesmo momento.
Utilização de índices financeirosTipos de comparações de índices
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Slide 2-7
BALANÇO PATRIMONIAL –ANÁLISE VERTICAL
Ativo Circulante
Disponí vel e aplicações financeiras
Duplicatas a receber
Estoques
Outros Nã o Operacionais
Realizá vel a Longo Prazo
Empré stimos concedidos a controladas
Diversos cré ditos de longo prazo
Ativo Permanente
Investimentos
Imobilizado Bruto
Depreciaçã o Acumulada
Imobilizado Líquido
Diferido
ATIVO TOTAL
19,5%
1,0%
5,9%
9,4%
3,2%
1,8%
0%
2%
78,6%
0
98,1%
19,5%
78,6%
0,0%
100%
20,9%
0,1%
6,7%
10,4%
3,7%
1,7%
0%
2%
77,4%
0
103,7%
26,3%
77,4%
0,0%
100%
21,9%
0,2%
6,9%
10,8%
3,9%
1,6%
0%
2%
76,5%
0
110,3%
33,9%
76,5%
0,0%
100%
31/12/96 31/12/97 31/12/98ATIVO CIRCULANTE
EXEMPLO
Passivo Circulante Fornecedores Impostos e taxas Salá rios e encargos sociais
Dividendos Empréstimos Adiantamento de clientes Outros Nã o operacionais Exigí vel a Longo Prazo Empré stimos /financiamentos
Impostos Parcelados Empréstimos Diversos dé bitos de longo prazo Participaçã o dos Acionistas MinoritáriosPatrimônio Lí quido PASSIVO TOTAL
14,6% 6,0% 1,5%
2,9%
0,9% 2,4% 0,0% 0,9%
28,1% 28%
0% 0% 0%
57% 100%
17,0%6,7%1,7%2,9%
2,4%2,3%0,3%0,8%
26,2%26%
0%0%0%
57%
100%
19,4%6,9%1,7%3,0%
4,4%2,2%0,3%0,9%
24,8%25%
0%0%0%
56%
100%
31/12/96 31/12/97 31/12/98PASSIVO CIRCULANTE
REALIZADO
REALIZADO
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Slide 2-8
VENDAS LÍ QUIDAS
Custos das mercadorias vendidas
LUCRO BRUTO
Despesas comerciais
Despesas administrativas
Outras despesas/receitas operacionais
LUCRO DA ATIVIDADE
Despesas Financeiras
Receitas Financeiras
Equivalê ncia patrimonial
Resultado nã o operacional
LAIR & das PARTICIPA ÇÕ ES
Provisã o para imposto de renda e C.S.
Participações
Participaçõ es dos minoritá rios
Nã o Recorrentes
LUCRO LÍ QUIDO
100,0%
80,0%
20,0%
8,0%
5,7%
1,3%
5,0%
1,8%
0,0%
0,0%
0,0%
3,2%
1,1%
0,0%
0,0%
0,0%
2,1%
100,0%
78,9%
21,1%
7,3%
5,1%
1,2%
7,5%
1,5%
0,0%
0,0%
0,0%
6,0%
2,0%
0,0%
0,0%
0,0%
4,0%
100,0%
79,2%
20,8%
7,3%
4,9%
1,2%
7,4%
1,4%
0,0%
0,0%
0,0%
6,0%
2,0%
0,0%
0,0%
0,0%
4,0%
31/12/96 31/12/97 31/12/98
DEMONSTRATIVO DE RESULTADOSANÁLISE VERTICAL
REALIZADO
EXEMPLO
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Slide 2-9
• Análise de tendências ou séries temporais
• Análise em corte transversal
– Análise setorial comparativa
Tipo específico de análise em corte transversal. Usada para comparar o desempenho financeiro de uma empresa ao desempenho médio do setor.
Utilização de índices financeiros
Tipos de comparações de índices
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Slide 2-10
• Análise de tendências ou séries temporais
• Análise em corte transversal
– Análise setorial comparativa
• Análise combinada
A análise combinada simplesmente combina a análise de séries temporais com a análise em corte transversal.
Utilização de índices financeiros
Tipos de comparações de índices
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Slide 2-11
• Os índices devem ser considerados em conjunto; um índice isolado
significa muito pouco.
• As demonstrações financeiras comparadas devem se referir à mesma
data ou ao mesmo período.
• Devem ser utilizadas demonstrações financeiras auditadas sempre que
possível.
• Os dados financeiros comparados devem ter sido produzidos do mesmo
modo.
• Deve-se ter cuidado com distorções causadas pela inflação.
Utilização de índices financeirosPrecauções no uso da análise de índices
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Slide 2-12
•BenchmarkingBenchmarking
•setor (ônibus/supermercados)setor (ônibus/supermercados)
•Qualidade das informaçõesQualidade das informações
•Consumidor chaveConsumidor chave
•fornecedor chave fornecedor chave
•produto chaveproduto chave
•país chavepaís chave
•competiçãocompetição
•investimentos em P&Dinvestimentos em P&D
•Ambiente legalAmbiente legal
Utilização de índices financeiros
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Slide 2-13
Análise de índices
• Índices de liquidez
Índice de liquidez corrente = Ativo circulante Passivo circulante
Índice de liquidez imediata = Disponível Passivo circulante
Índice de liquidez geral = Ativo circulante+ ELP Passivo circulante
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Slide 2-14
• Índices de liquidez
Liquidez seca = ativo circulante – Estoques
passivos circulantes
Análise de índices
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Slide 2-15
• Índices de liquidez• Índices de atividade
– Giro de estoques
Giro de estoques = Custo dos produtos vendidos
Estoque
Análise de índices
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Slide 2-16
• Índices de liquidez• Índices de atividade
– Prazo médio de recebimento
PMR = Contas a receber
Vendas líquidas/360
Análise de índices
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Slide 2-17
PMP = Contas a pagar
Compras a pagar/360
• Índices de liquidez• Índices de atividade
– Prazo médio de pagamento
Análise de índices
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Slide 2-18
• Índices de liquidez• Índices de atividade
– Giro do ativo total
Giro do ativo total = Vendas líquidas
Ativo total
Análise de índices
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Slide 2-19
• Índices de liquidez• Índices de atividade
Endividamento geral =
Total dos passivos/Total dos ativos
• Índices de endividamento– Endividamento geral
Análise de índices
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Slide 2-20
• Índices de endividamento– Índice de cobertura de juros
Cobertura de juros = LAJI/Juros
Análise de índices
• Índices de liquidez
• Índices de atividade
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Slide 2-21
• Índices de liquidez• Índices de atividade• Índices de endividamento
• Índices de rentabilidade– Demonstrações de resultado de
tamanho comum
Análise de índices
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Slide 2-22
• Índices de liquidez• Índices de atividade• Índices de endividamento
MLB = Lucro bruto/Receita de vendas
• Índices de rentabilidade– Margem de lucro bruto
Análise de índices
![Page 23: RH - Analise de Balanço](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022013101/5571f1e349795947648bc812/html5/thumbnails/23.jpg)
Slide 2-23
• Índices de liquidez• Índices de atividade• Índices de endividamento• Índices de rentabilidade
– Margem de lucro operacional
MLO = Lucro operacional/Receita de vendas
Análise de índices
![Page 24: RH - Analise de Balanço](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022013101/5571f1e349795947648bc812/html5/thumbnails/24.jpg)
Slide 2-24
• Índices de liquidez• Índices de atividade• Índices de endividamento• Índices de rentabilidade
– Margem de lucro líquido
MLL = Lucro Líquido/Receita de vendas
Análise de índices
![Page 25: RH - Analise de Balanço](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022013101/5571f1e349795947648bc812/html5/thumbnails/25.jpg)
Slide 2-25
• Índices de liquidez• Índices de atividade• Índices de endividamento• Índices de rentabilidade
– Retorno do ativo total (ROA)
ROA = Lucro Líquido/Ativo total
Análise de índices
![Page 26: RH - Analise de Balanço](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022013101/5571f1e349795947648bc812/html5/thumbnails/26.jpg)
Slide 2-26
• Índices de liquidez• Índices de atividade• Índices de endividamento• Índices de rentabilidade
ROE = Lucro Líquido/Patrimônio Líquido
– Retorno do capital próprio (ROE)
Análise de índices
![Page 27: RH - Analise de Balanço](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022013101/5571f1e349795947648bc812/html5/thumbnails/27.jpg)
Slide 2-27
• Índices de liquidez• Índices de atividade• Índices de endividamento
LPA = Lucro Líquido Número de ações
• Índices de rentabilidade– Lucro por ação (LPA)
Análise de índices
![Page 28: RH - Analise de Balanço](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022013101/5571f1e349795947648bc812/html5/thumbnails/28.jpg)
Slide 2-28
• Índices de liquidez• Índices de atividade• Índices de endividamento
P/L = Preço de mercado da ação ordinária Lucro por ação
• Índices de rentabilidade– Índice de preço/lucro (P/L)
Análise de índices
![Page 29: RH - Analise de Balanço](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022013101/5571f1e349795947648bc812/html5/thumbnails/29.jpg)
Slide 2-29
Sistema DuPont de análise
• O sistema DuPont é usado para dissecar as demonstrações financeiras da empresa e avaliar sua situação financeira.
• Combina a demonstração do resultado do exercício e o balanço patrimonial em duas medidas de rentabilidade — ROA e ROE — apresentadas na Figura 2.2, como é mostrado no próximo slide.
• O trecho superior concentra-se na demonstração de resultado, e o inferior, no balanço.
• A vantagem do sistema DuPont é permitir a decomposição do ROE em um componente associado às vendas, um componente de eficiência no uso de ativos e um componente de endividamento.
![Page 30: RH - Analise de Balanço](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022013101/5571f1e349795947648bc812/html5/thumbnails/30.jpg)
Slide 2-30
![Page 31: RH - Analise de Balanço](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022013101/5571f1e349795947648bc812/html5/thumbnails/31.jpg)
Slide 2-31
Análise de índices
![Page 32: RH - Analise de Balanço](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022013101/5571f1e349795947648bc812/html5/thumbnails/32.jpg)
Slide 2-32
Demonstrações Demonstrações financeirasfinanceiras
![Page 33: RH - Analise de Balanço](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022013101/5571f1e349795947648bc812/html5/thumbnails/33.jpg)
Slide 2-33
-3.100Total do passivo/PL-3.100Total do ativo
---
-
----
1001.000
1001.200
1.400
400100500
X7 X6
---
-
----
200300500
1.000
100
1.000500500
2.000
X6X7
Circulante- Fornecedores- Impostos a recolher- Outras dívidasTotal do circulanteExigível a longo prazo-Financiamentos
Patrimônio LíquidoCapitalLucros acumulados
Circulante - Caixa - Duplicatas a receber - EstoquesTotal do circulanteRealizável a L Prazo - Títulos a receberPermanente - Investimentos - Imobilizado - DiferidoTotal do permanente
PASSIVO E PLATIVOEm $ mil
Exemplo de tomada de decisão no balançoExemplo de tomada de decisão no balanço
![Page 34: RH - Analise de Balanço](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022013101/5571f1e349795947648bc812/html5/thumbnails/34.jpg)
Slide 2-34
Exemplo de tomada de decisão no balançoExemplo de tomada de decisão no balanço
a.a. Qual é o Capital Circulante Líquido da Empresa?Qual é o Capital Circulante Líquido da Empresa?
b.b. A empresa conseguirá, sem problemas, pagar as sua contas?A empresa conseguirá, sem problemas, pagar as sua contas?
c.c. Pressuponha que a empresa esteja atrasando um tipo de Pressuponha que a empresa esteja atrasando um tipo de obrigação. Qual é?obrigação. Qual é?
d.d. A composição do endividamento (Capital de terceiros) é boa?A composição do endividamento (Capital de terceiros) é boa?
e.e. As aplicações no Permanente são sensatas?As aplicações no Permanente são sensatas?
f.f. Você compraria ações desta empresa? Por quê? Admita as Você compraria ações desta empresa? Por quê? Admita as ações muito baratas.ações muito baratas.
g.g. A proporção de Capital Próprio em relação ao Capital de A proporção de Capital Próprio em relação ao Capital de Terceiros é boa?Terceiros é boa?
h.h. Qual seria sua atitude como administrador desta empresa?Qual seria sua atitude como administrador desta empresa?
i.i. O volume dos investimentos dos sócios é satisfatório?O volume dos investimentos dos sócios é satisfatório?
![Page 35: RH - Analise de Balanço](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022013101/5571f1e349795947648bc812/html5/thumbnails/35.jpg)
Slide 2-35
CAPITAL DE GIROCAPITAL DE GIRO
Refere-se aos Ativos e Passivos Circulantes (curto Refere-se aos Ativos e Passivos Circulantes (curto prazo) utilizados em função das atividades diárias.prazo) utilizados em função das atividades diárias.
O Capital Circulante Líquido é uma medida de O Capital Circulante Líquido é uma medida de solvência. É o resultado do total dos ativos solvência. É o resultado do total dos ativos circulantes circulantes menosmenos o total dos passivos circulantes. o total dos passivos circulantes.
C.C.L. = ATIVO CIRCULANTE - PASSIVO CIRCULANTEC.C.L. = ATIVO CIRCULANTE - PASSIVO CIRCULANTE