riscul afacerii
TRANSCRIPT
-
7/29/2019 Riscul Afacerii
1/12
Capitolul 3
Riscul ntreprinderii (Afacerii) i Gestiunea (Managementul) acestuia
3.1 Introducere
Tendine recente n managementul corporaiilor i al firmelor mici i mijlocii au dus la
creterea importanei managementului riscului n ntreprinderi i afaceri. Tot mai muli
specialiti privesc riscul ca fiind o parte integrant a unui management al afacerii inteligent
(Carey i Turnbull, 2001). Alii descriu managementul riscului ca fiind acea caracteristic a
managementului care identific riscurile poteniale relevante i poate s se orienteze ctre
controlul acestuia (Butterworth, 2001).
n anii 90 ai secolului trecut, o serie de dezastre financiare majore (de exemplu
falimentul grupului bancar Barings Bank, pierderile de miliarde de dolari nregistrate de anumiteafaceri pe Internet .a.) au atras atenia asupra problemelor puse de instrumentele financiare
complicate aprute pe pieele financiare scpate de sub control. Drept urmare managementul
riscului a devenit o direcie de cercetare major dup ce, n anii anteriori se obinuser o serie de
rezultate pariale n acest domeniu. De exemplu, teoria portofoliului a lui Markowitz, elaborat
n 1959 a fost iniial aplicat pentru managementul portofoliilor organizaiilor de asigurri. Sub
influena apariiei unor noi tehnici, cum ar fi Value-at-Risk (VaR) prin care riscul poate fi
calculat pentru activiti de zi cu zi i pentru activiti importante ale bncilor sau firmelor,
managementul riscului s-a dezvoltat foarte mult, trecnd din aria de interes a instituiilorfinanciare ctre activitile curente ale corporaiilor i ntreprinderilor.
Cu toate acestea nu se poate spune c exist n prezent o disciplintiinific bine
nchegat care s permit studierea mijloacelor i tehnicilor prin care riscul afacerilor s poat fi
studiat i diminuat. Situaia actual ofer o imagine n care managementul riscului ntreprinderii
apare ca o umbrel sub care se adpostesc diferite tehnici de management al riscului. Se
consider c acesta constituie mai mult un cadru pentru abordarea i tratarea riscurilor, o
modalitate prin care aceste riscuri sunt ordonate n raport cu diferite elemente care determin
apariia i dezvoltarea riscurilor implicate de activitile unei ntreprinderi.
Totui, studiind mai n profunzime lucrurile, se pot observa i diferene n ceea ce
privete practica managementului riscului n ntreprinderi. ntr-un anumit context organizaional,
diferite practici manageriale din domeniul riscului pot fi considerate ca formnd o constelaie de
mixuri manageriale care corespund particularitilor organizaiei n cauz.
-
7/29/2019 Riscul Afacerii
2/12
29
Vom aborda n continuare managementul riscului din dou perspective. Prima este cea
legat de modalitile concrete prin care acesta poate fi aplicat n mod sistematic n
managementul afacerilor ntreprinderilorncepnd de la planul de afacere i pn la finalizarea
acestora.
A doua perspectiv privete modul n care riscul este legat de valoarea de pia a
afacerii sau ntreprinderii. Tratarea modern a riscului este cea care face legtura dintre procesul
de creare a valorii, inerent unei afaceri, i riscul implicat de neatingerea sau chiar reducerea
valorii unei afaceri derulate ntr-o ntreprindere. n acest proces sunt implicai toi partenerii
dintr-o afacere, adic acionarii, debitorii, managementul ntreprinderii, angajaii, clienii i
comunitatea n care ntreprinderea funcioneaz.
Printr-o astfel de definiie, disciplina Managementul Riscului Afacerii (ntreprinderii)
devine un cadru pentru deciziile strategice luate de managementul ntreprinderii. Ea poate
contribui n mod decisiv la mbuntirea procesului decizional care se desfoar la toate
nivelurile ntreprinderii, dar poate s conduc i la o cretere sustenabil a valorii afacerilor
desfurate de o anumit ntreprindere, contribuind n mod decisiv la sporirea valorii afacerilor
respective, deci la creterea dividendelor acionarilor, veniturilor managerilor i angajailor i
satisfaciei clienilor i comunitii n care se afl ntreprinderea.
3.2Definiii ale Managementului Riscului Afacerii (ntreprinderii)
n ceea ce privete denumirea i definirea domeniului tiinific ce se ocup de studierea
riscului afacerilor i a modalitii n care acesta poate fi abordat, exist astzi diferite concepte
ce au fost propuse. De exemplu, managementul riscului strategic, managementul riscului
integrat sau managementul riscului sistemic (holistic) sunt cteva dintre denumirile ce au fost
propuse pentru domeniul amintit. Aceste concepte sunt n esen similare, ele insistnd asupra
caracterului cuprinztor al abordrii riscului afacerii i a managementului riscului.
O astfel de definiie, dat de Comitetul Internaional pentru Managementul Riscului
ntreprinderilor, este urmtoarea:Managementul Riscului ntreprinderii este disciplina prin care o organizaie din orice
domeniu industrial evalueaz, controleaz, exploateaz, finaneazi monitorizeaz riscurile
provenind din toate sursele n scopul creterii valorii pe termen scurt i termen lung a
afacerilor pe care le desfoar.
O astfel de definiie necesit anumite comentarii. Mai nti, se afirm c Managementul
Riscului ntreprinderii este o disciplin. Aceasta nseamn c ea organizeazi prescrie anumite
-
7/29/2019 Riscul Afacerii
3/12
30
percepte i metode ce privesc comportamentul managementului unei ntreprinderi, influeneaz
procesul de luare al deciziilor i, n final, devine parte a culturii organizaionale a unei
ntreprinderi. n al doilea rnd, Managementul Riscului ntreprinderii se aplic n toate
domeniile industriale, i nu numai industriei asigurrilor sau industriei bancare, cum se credea
pn de curnd. n al treilea rnd, apare caracterul de proces al managementului riscului,
specificndu-se diferite etape prin care trebuie s se treac dac se dorete reducerea sau
eliminarea riscului. n sfrit, apare clar menionat scopul urmrit prin acest proces, anume
creterea valorii de pia a afacerii, care, de exemplu, se poate msura prin evoluia preului de
pia al aciunilor firmelor sau prin mrimea dividendelor pe care afacerea le aduce
proprietarilor.
O astfel de definiie consider toate sursele de risci nu numai riscurile ntmpltoare,
cum este cazul n contabilitate, de exemplu. De asemenea, sursele de risc sunt tratate n mod
egal, neinsistndu-se asupra riscului financiar, ca n cazul bncilor.
O alt definiie este cea dat de COSO (Committee of Sponsoring Organizations
www.coso.org - este o organizaie voluntar din sectorul privat dedicat mbuntirii calitii
rapoartelor financiare prin sporirea eticii n afaceri, controale interne eficiente i aplicarea
guvernanei corporative).
Aceasta definete managementul riscului ntreprinderii ca un proces, ntreprins de un
ntreg corp de directori, manageri i alt personal, aplicat n mod strategic i n ntreaga
ntreprindere, proiectat pentru a identifica evenimentele poteniale care pot afecta ntregul, a
pstra riscul n limitele date de apetitul pentru risc i a determina o asigurare rezonabil
privind atingerea obiectivelor entitii . Aceast definiie este una n sens larg, reflectnd
conceptele fundamentale care sunt luate n considerare n managementul riscului la nivel de
afacere, ntreprindere sau companie.
Aceste concepte pot fi explicitate n modul urmtor:
1) Riscul este un proces, aprnd i difuzndu-se prin ntreaga entitate (organizaie);2) Efectuat de oameni aflai la diferite nivele ierarhice ale unei organizaii;3) Aplicat la nivel strategic;4)
Aplicat n ntreaga ntreprindere, la fiecare nivel i unitate i incluznd un ntreg
portofoliu de probleme privind riscul;
5) Proiectat s identifice evenimentele poteniale afectnd entitatea i pstra riscul napropierea apetitului (preferina) pentru risc;
6) Capabil s produc o asigurare rezonabil pentru managementul entitii iconducerea ntreprinderii;
-
7/29/2019 Riscul Afacerii
4/12
31
7) Angrenat s ating obiective n una sau mai multe categorii separate darsuprapuse el constituie un mijloc pentru atingerea unui scop i nu un scop n sine.
Aceast definiie este intenionat ct mai cuprinztoare. Ea captureaz conceptele cheie
fundamentale cu ajutorul crora companiile i alte organizaii abordeaz riscul, constituind o
baz de aplicare ntre organizaii, industrii i sectoare. Aceste concepte se orienteaz direct spre
atingerea obiectivelor stabilite de o entitate particular i constituie o baz pentru definirea
efectiv a riscului de management al ntreprinderii.
n acest context o entitate care stabilete misiuni i obiective strategice, selecteaz
strategia i stabilete o serie de obiective care urmeaz s fie atinse n cadrul ntreprinderii.
Managementul riscului afacerii (ntreprinderii) care stabilete modalitile de atingere a
obiectivelor, fixeaz apriori obiective incluse n patru categorii:
- strategice: scopuri de nalt nivel privind riscul, corelate cu i susinnd misiuneamanagementului afacerii;
- operaionale (tactice): utilizarea eficient i efectiv a resurselor n vedereacombaterii diferitelor categorii de riscuri;
- de raportare: consolidarea raportrii i informrii privind riscurile;- de conformitate: punerea de acord cu legile i reglementrile n vigoare.Aceast clasificare n categorii distincte nu trebuie s ascund faptul c unele obiective
aflate n categorii diferite se pot suprapune, iar un obiectiv particular poate s aparin uneia sau
mai multor categorii, se pot adresa unor entiti diferite i pot s se afle n responsabilitatea
direct a unor manageri diferii. Aceast clasificare permite, de asemenea, formularea distinct a
ceea ce se ateapt de la diferitele categorii de obiective.
Deoarece obiectivele privind raportarea i acordul cu legile i reglementrile n vigoare
se refer la control, component important a managementului ntreprinderii, ne putem atepta
ca aceste obiective s dispun de resursele necesare pentru realizarea lor. Totui, atingerea
obiectivelor strategice i operaionale constituie partea cea mai important a managementului
riscului datorit influenei directe a acestora asupra performanelor ntreprinderii.
3.3 Principalele tipuri de management al riscului ntreprinderii
Studiul atent al diferitelor tehnici i metode de msurare i control al riscului afacerilor
relev faptul c existpatru modaliti principale prin care aceste metode pot fi ncadrate n
practic.
-
7/29/2019 Riscul Afacerii
5/12
32
Aceste patru modaliti reprezint doar tipuri ideale, n realitate ntlnindu-se ns
metode care rezult prin combinarea n diferite proporii a factorilor caracteriznd cele patru
tipuri (modaliti hibride).
S descriem n continuare aceste patru tipuri de management al riscului.
a) Tipul I: Managementul orientat ctre risc
Managementul orientat ctre risc este o modalitate rezultat din preocuparea pentru risc a
instituiilor financiare i de dezvoltarea metodelor de cuantificare a riscului. El poate fi definit ca
msurarea i controlul riscurilor de pia, de creditare i operaional al unei organizaii.
Dup reformele determinate de Acordul Basel II (www.bis.org/publ/bcbs107.htm) i
ntrirea msurilor de supervizare a pieelor financiare i bncilor comerciale, managementul
orientat ctre risc s-a dezvoltat n direcia stabilirii diferitelor limite pentru diferite tipuri de
risc. Un numr de tehnici specifice au evoluat pentru a msura riscul de pia, riscul de creditare
i riscurile operaionale msurabile (Marrison, 2002; Alexander, 2001). n centrul activitilor
implicate de managementul riscului se afl colectarea datelor pentru a construi distribuiile de
pierderi pentru fiecare tip de risc. Motivul pentru care managerii riscului doresc s cunoasc o
distribuie a pierderilor determinate de fiecare categorie de risc este acela c astfel de
reprezentri ale pierderilor permit estimarea pierderilor ce ar putea fi determinate de evenimente
relativ improbabile, dar care pot provoca daune i pierderi atunci cnd apar.
Mrimea pierderii pe care s-ar putea s o sufere o afacere n astfel de condiii se numete
Value-at-Risc (VaR). Multe dintre modelele actuale din domeniul managementului orientat ctre
risc se bazeaz pe determinarea VaR. Ele necesit ns date ntr-un volum foarte mare,
depinznd de natura riscurilor msurate.
Progresele nregistrate n dezvoltarea unor metode ct mai exacte de msurare a riscurilor
au dus la modificri majore n ceea ce privete reglementrile bancare internaionale. Acordul
cadru Basel II, despre care am amintit mai sus, este un exemplu n acest sens. Acest acord difer
de cel anterior prin cel puin dou aspecte. Prima diferen const n recunoaterea tipurilor
diferite de riscuri i a posibilitii msurrii acestora. Pe lng riscul de pia i riscul decreditare, Acordul Basel II introduce i riscul operaional. A doua diferen se refer la opiunile
de msurare care sunt disponibile bncilor. n aceast privin, Comitetul Basel recunoate c
unele bnci pot deine capaciti mai avansate de msurare a riscurilor, cum ar fi modele interne
de risc, ceea ce ar permite acestor bnci s calculeze fiecare element al riscului. De notat, totui,
c n privina riscului de pia, recomandrile Comitetului Basel II nu se deosebesc de cele
anterioare. Aceast extensie a capacitilor de msurare a bncilor a constituit un puternic
-
7/29/2019 Riscul Afacerii
6/12
33
stimulent pentru abordarea separat (difereniat) a riscurilor, specific managementului orientat
ctre risc.
b) Tipul II: Managementul integrat al riscului
Totui, apare o problem dificil, i anume aceea legat de agregarea riscului, dup ce
acesta a fost calculat difereniat pe principalele tipuri de risc. Dificultatea este legat de
varietatea metodelor de msurare a riscului i de corelaiile care exist ntre diferitele tipuri de
riscuri. Dezvoltarea recent a unei msuri comune pentru riscurile de pia, de creditare i
operaional permite firmelor s agrege riscurile cuantificabile ntr-un estimator al riscului total.
Acest estimator comun al riscurilor cuantificabile poart numele de Capital Economic (de
Risc).
Capitalul Economic constituie cantitatea de capital care ar trebui utilizat de ctre
companie pentru a acoperi toate datoriile provocate de producerea celui mai prost scenariu
inexistena pieei pentru produsele ntreprinderii, pierderi operaionale, la returnarea creditelor
sau din asigurri.
Superioritatea metodei determinrii Capitalului Economic const n faptul c ea ofer o
singur msur pentru toate tipurile de riscuri care pot fi estimate. Chiar dac exist un numr de
metode diferite de calcul al Capitalului Economic, cadrul de bazi principiile de calcul rmn
aceleai.
Comitetul Basel a certificat i el metodologia de calcul a Capitalului Economic care n
ultimii ani a devenit tot mai popular printre practicieni. Dar fora real din spatele acestei
modaliti de abordare a riscurilor este comunitatea ageniilor de rating. Bncile consider, de
exemplu, mrimea Capitalului Economic ca fiind furnizat de o rat acordat de o agenie de
rating. Capitalul Economic apare astfel ca fiind msura pierderii probabile maxime pe care
banca ar trebui s o suporte pentru a justifica alegerea unei rate de creditare int.
De exemplu, firmele cotate cu AA de ctre Agenia Standard&Poor au o probabilitate de
faliment egal cu 3% pe un orizont de un an. Dac o banc acord un credit unei astfel de
ntreprinderi, atunci nivelul de capital corespunztor (Capitalul Economic) pentru a pstra firman stare de solvabilitate de-a lungul unei perioade de un an este stabilit cu un coeficient de
ncredere de 97%. Datorit nivelului de ncredere mai nalt aplicat, cantitatea de capital
economic va fi, n general, mai mare dect suma minim reglementat pentru un credit acordat
unei astfel de ntreprinderi (provizion de pierdere = rezerva pe care o banc este obligat s o
depun la Banca Central de regul atunci cnd acord un credit unei afaceri caracterizat de
un anumit grad de risc) nainte de apariia indicatorului Capital Economic.
-
7/29/2019 Riscul Afacerii
7/12
34
Capitalul economic, ca un instrument de msurare, constituie de fapt o reformulare a
cantitilor VaR utiliznd un set de parametri care corespund standardului de solvabilitate i nu
regulilor de acoperire a pierderilor, aa cum fac de fapt reglementrile bancare. El poate fi
calculat pentru riscurile de pia, de creditare i operaional, cu ajutorul unor aprecieri de valoare
dac datele nu sunt suficiente sau nu pot fi simulate (mai ales n cazul riscului operaional).
Astzi, Capitalul Economic constituie un mijloc promitor pentru instituiile financiare
care aloc capital ctre ntreprinderi i afaceri. Acest lucru se ntmpl mai ales datorit
posibilitii metodei bazate pe Capitalul Economic de a agrega riscurile. n timp ce alocarea
intern a capitalului este o cerin regulatorie, cea bazat pe Capitalul Economic nu reprezint
aa ceva. Comitetul Basel a lsat acest lucru la dispoziia bncilor ca o opiune.
Capitalul Economic ca un indicator comun pentru diferitele tipuri de riscuri msurabile,
creeaz un cadru coerent i uor de neles, cel puin n ceea ce privete aplicarea, n care
riscurile pot fi comparate i agregate, att n interiorul ntreprinderii ct, mai ales, ntre
ntreprinderi. Mai mult, pot fi stabilite anumite limite ale riscurilor acceptate pe baza unor reguli
privind solvabilitatea ntreprinderilor, exprimate sub forma Capitalului Economic. Deci dac
Capitalul Economic este aplicat, el poate deveni un nou limbaj al modalitilor de stabilite a
limitelor riscului (controlul riscului).
Metoda Capitalului Economic d natere unui nou tip ideal de management al riscului, i
anume Managementul Integrat al Riscului. Acesta poate fi definit ca fiind o metod de
management al riscului care aplic principiul Capitalului Economic pentru a msura, compara,
agrega i controla riscurile ntreprinderii (afacerii).
Nu se poate spune totui c aceast modalitate de management al riscului este
considerat de toate organizaiile ca fiind mai bun dect cea anterioar. Astfel, bncile
elveiene nu privesc deloc cu ochi buni o astfel de metodi chiar ncearc s o discrediteze,
deoarece ele stabilesc o rezerv (provizion de pierdere) de 200% din capitalul minim obligatoriu
pe care instituiile financiare trebuie s l depun atunci cnd acord diferite forme de credit.
Diferena n cazul bncilor elveiene const n constituirea rezervei la o alt banc de tip
comercial i nu la Banca Central i, ca urmare, n ncasarea unei dobnzi la nivelul pieei
pentru provizioanele constituite.
c) Tipul III: Risculi managementul valorii
Studii recente au artat c riscul poate fi utilizat ca un instrument pentru msurarea i
controlul performanelor unei ntreprinderi (afaceri). Posibilitatea introducerii unor msuri ale
performanei bazate pe risc au dus la stimularea preocuprilor privind cuantificarea riscului i
-
7/29/2019 Riscul Afacerii
8/12
35
agregarea riscului care au coincis cu dezvoltarea unor concepii privind necesitatea ca managerii
s acioneze permanent pentru creterea valorii ntreprinderilor (afacerilor) pe care le conduc.
Aceste lucruri au condus treptat la constituirea unui alt tip de management al riscului, i anume
la Managementul Riscului i Valorii, care are trsturi caracteristice distincte fa de celelalte
dou tipuri prezentate mai sus. Dei despre valoarea aciunii i legtura acesteia cu
performanele ntreprinderii se vorbete de mult timp, nc nu s-a stabilit o conexiune precis
ntre modul n care evolueaz valoarea unei aciuni i performanele care sunt atinse de ctre o
ntreprindere de-a lungul ciclului su de via. Destul de recent a aprut managementul bazat pe
valoare ca modalitate concret de a conduce o afacere astfel nct valoarea acesteia s
nregistreze permanent creteri pe piaa aciunilor.
d) Tipul IV: Riscul ca proces
Managementul riscului afacerii poate fi considerat ca un proces care parcurge mai multe
etape (Figura 3.1).
Stabilirea contextului, primul pas al procesului, presupune stabilirea contextului intern,
extern i a contextului managementului riscului.
Contextul extern ncepe cu definirea relaiei ntreprinderii cu mediul su nconjurtor.
Aici se includ identificarea punctelor tari ale ntreprinderii, a punctelor slabe, a oportunitilor i
a capcanelor (analiza SWOT). Determinarea contextului identific de asemenea diferitele
entiti din mediul nconjurtor cu care ntreprinderea stabilete relaii: acionari, clieni,
angajai, comunitatea uman n care funcioneaz ntreprinderea (ora, regiune, ar) ca i
politicile de comunicare cu aceste entiti.
Figura 3.1 Etapele procesului de Management al Riscului
Stabilireacontextului
Identificareariscurilor
Analiza/Cuantificarea
riscurilor
Integrareariscurilor
Monitorizare i revizuire
Evaluarea/Prioritizarea
Riscurilor
Tratarea/ExploatareaRiscurilor
-
7/29/2019 Riscul Afacerii
9/12
36
Contextul intern ncepe cu nelegerea obiectivelor generale ale ntreprinderii, a
strategiilor sale pentru atingerea acestor obiective i a indicatorilor cei mai importani de
performan. Se includ aici i deficienele de organizare i structura de guvernan.
Contextul Managementului Riscului identific categoriile de risc cu relevan pentru
ntreprindere i gradul de coordonare dintre acestea n cadrul organizaiei, incluznd i adoptarea
unei metrici comune de msurare a acestora.
Identificarea riscurilor, al doilea pas al procesului, include documentarea condiiilor i
evenimentelor (inclusiv a evenimentelor extreme) care constituie capcane materiale pentru
ntreprindere n efortul su de a-i atinge obiectivele sau reprezint domenii care pot fi
exploatate pentru atingerea unui avantaj competitiv.
Analiza/cuantificarea riscurilor include calibrarea i, dac este posibil, determinarea
distribuiilor de probabilitate ale rezultatelor pentru fiecare tip de risc. Acest al treilea pas al
procesului realizeaz inputurile necesare pentru urmtorii pai, cum ar fi riscurile integrate i
prioritizate. Tehnicile de analiz se ntind de-a lungul unui spectru de metode cantitative i
calitative, cum ar fi analiza senzitivitii, analiza scenariilor i analiza prin simulare aplicate
atunci cnd condiiile o permit.
Riscurile integrate necesit agregarea distribuiilor de probabilitate ale riscurilor
identificate, reflectarea efectelor de portofoliu i de corelaie i exprimarea rezultatelor n funcie
de impactul acestora asupra indicatorilor de performan cheie ai ntreprinderii (de exemplu,
profilulagregat al riscului rezultat din suprapunerea profilurilor distribuiilor de probabilitate
ale tipurilor individuale de risc = medie ponderat de probabiliti n care ponderile sunt
coeficieni de importan a riscurilor individuale).
Evaluarea/prioritizarea riscurilor este pasul ce include determinarea contribuiei
fiecrui tip de risc la profilul agregat al riscului i stabilirea prioritilor astfel nct deciziile s
poat fi luate cu cea mai mare eficien.
Tratarea/Exploatarea riscurilor, un al aselea pas, ncorporeaz un numr de strategii
diferite, inclusiv decizia de a nu ntreprinde nimic, reducerea, transferul sau exploatarea
riscurilor. Pentru riscurile ntmpltoare, mecanismul de transfer preferat trebuie s fie piaa
asigurrilor. Pieele de transfer ale riscului (pieele asigurrilor) au fost dezvoltate pornind de laacelea care realizau un echilibru ntre reinerea i gestiunea riscului i, respectiv, transferul
riscului. n raport cu riscurile financiare, pieele de capital au explodat n ultimele decade
permind asistarea companiilor s opereze cu riscul mrfurilor, riscul ratei dobnzii i riscul
ratei de schimb. Pn recent, companiile nu dispuneau de mecanisme de transfer al riscurilor
operaionale sau strategice i pur i simplu trebuiau s gseasc modaliti de evitare a acestor
riscuri.
-
7/29/2019 Riscul Afacerii
10/12
37
Monitorizarea i revizuirea, pasul final, include msurarea continu a mediului
nconjurtor i a performanei strategiilor de management al riscului. El ofer, de asemenea, un
context pentru considerarea riscului care este scalabil pe o perioad de timp (un semestru, un an,
cinci ani). Rezultatele continuei revizuiri sunt utilizate pentru corectarea msurilor anterioare i
reluarea ciclului caracteristic procesului de gestiune a riscului.
Pentru sinteza i urmrirea rezultatelor parcurgerii acestui proces se poate utiliza un tabel
care centralizeaz msurile adoptate la fiecare etapi tipurile de riscuri crora le sunt aplicate
aceste msuri.
Tabel 3.1: Sinteza i urmrirea riscurilor
Cadrul general al Managementului Riscului ntreprinderii
Tipuri de riscuriPaii procesului
ntmpltor Financiar Operaional Strategic
Stabilirea contextului
Identificarea riscurilor
Analiza/Cuantificarea
riscurilor
Integrarea riscurilor
Evaluarea/Prioritizare
a riscurilor
Tratarea/exploatarea
riscurilorMonitorizarea i
revizuirea riscurilor
3.4 Studiul de caz 3 - Compania Rulmentul de Oel S.R.L. seminarul 3
Se consider o ntreprindere productoare de produse de oel cum ar fi rulmeni pe bile,
utilizai n construirea altor tipuri de maini (automobile, macarale, poduri rulante etc.).
ntreprinderea Rulmentul de Oel S.R.L. funcioneaz ntr-un ora din sudul Romniei i esteo afacere privat, utiliznd for de munc local sindicalizat avnd o calificare medie i nalt
n domeniu. Ea este localizat n apropierea unui ru al crui curs nu este ndiguit.
ntreprinderea Rulmentul de Oel S.R.L. este expus unui numr de riscuri
ntmpltoare.Riscurile ntmpltoare cele mai probabile includ posibilitatea de incendiu i de
inundaie care pot distruge instalaii i echipamente i conduce la pierderi de venit (de exemplu,
-
7/29/2019 Riscul Afacerii
11/12
38
datorate ntreruperii lucrului). Un al doilea tip de risc ntmpltor include rnirea i
mbolnvirea angajailor, inclusiv rniri din accidente de munc (ceea ce ar necesita plata unor
compensaii ctre muncitori), datorit utilizrii n producie a unor maini i instalaii din
industria grea, aspect ce face compensaiile pltite acestora s fie substaniale. Un al treilea tip
de riscuri ntmpltoare poate include posibilitatea de alunecare i cdere a vizitatorilor, datorit
existenei pe podele a unor bile utilizate n producerea rulmenilor.
Deoarece Rulmentul de Oel S.R.L. are vnzri importante n Europa i China, este
expus riscului ratei de schimb, unul dintre riscurile financiare importante. Rulmentul de Oel
S.R.L. este expus tangenial unui risc al ratei de schimb suplimentar datorit faptului c ea
cumpr oelul de la companii din Uniunea European, preurile de cumprare fiind influenate
de raportul de schimb Euro/Leu. Alte riscuri financiare pentru Rulmentul de Oel S.R.L. ce
trebuie considerate este riscul produselor (datorit schimbrii posibile a preurilor materiilor
prime utilizate n producie) i riscul de creditare (datorit creditelor contractate pentru
achiziionarea liniilor de producie)
ntruct muli dintre muncitori sunt afiliai sindicatului local al lucrtorilor n industria
oelului, relaiile de munc reprezint un risc operaional semnificativ al Rulmentului de Oel
S.R.L.. Deoarece compania este privat, planificarea succesiunii la conducerea firmei este
critic n momentul n care proprietarii actuali decid fie s o vnd, fie s o treac sub controlul
motenitorilor lor, ntruct Rulmentul de Oel S.R.L. cheltuiete un timp considerabil pentru a
asigura eficiena i buna funcionare a mainilor i continuitatea proceselor de producie din
cadrul companiei.
Riscurile strategice pentru Rulmentul de Oel S.R.L. includ fluctuaiile cererii de
rulmeni i preul de pia pentru produsele finite (i produsele de substituie), competiia din
partea ofertanilor de alte produse de oel, msurile de reglementare n domeniu i progresele
tehnologice n domeniul mainilor i instalaiilor pentru producia de rulmeni de oel.
ntreprinderea Rulmentul de Oel S.R.L. are un Comitet de Management al Riscului
care este condus de directorul financiar, avnd reprezentani din compartimentele de Control,
Calitate, Resurse Umane, Marketing i Finane. Un reprezentant al sindicatelor din ntreprindere
este invitat periodic la adunrile Comitetului. Pentru a avea la baz criterii comune pentruabordarea riscurilor, compania a adoptat o metod bazat pe Value at Risk, cu o perioad de
calcul anual.
n studiul nostru, Rulmentul de Oel S.R.L. a utilizat o varietate de metode (de
exemplu, date, ntlniri interne, sesiuni brainstorming i auditare intern) pentru a identifica
riscurile semnificative ntmpltoare, financiare, operaionale i strategice descrise mai sus.
-
7/29/2019 Riscul Afacerii
12/12
39
Urmeaz acum analiza i cuantificarea riscurilor n funcie de sursele acestuia. Cum s-a
observat mai sus, compensaiile pentru muncitori reprezint un risc ntmpltor semnificativ
pentru companie. Totui, exist un numr de date referitoare la expunerea la acest risc i, bazat
pe trendurile privind costurile viitoare, compania este capabil s determine ateptri rezonabile
privind aceste costuri i variabilitatea lor n decursul urmtorilor ani.
Compania monitorizeaz regulat conturile sale de vnzri i de pli, inclusiv analizeaz
creditele acordate principalilor si clieni (pn la plata comenzilor) nainte de extinderea
acestora prin credite adiionale. Dei toate vnzrile sunt efectuate n Euro, comenzile din afara
Uniunii Europene reprezint 10% din totalul vnzrilor i compania trebuie s ia n considerare
hedgingul (asigurarea-acoperairea) mpotriva devalorizrii valutelor respective.
Contractele de munc ale angajailor expir n urmtorii trei ani i dei relaiile cu
angajaii i sindicatul sunt considerate bune, managementul companiei a cerut compartimentului
de Resurse Umane s construiasc scenariul cel mai bun, scenariul ateptat i scenariul cel
mai ru n ceea ce privete estimarea salariilor i beneficiilor pe care muncitorii se ateapt s
le primeasc n viitor. Ca o parte a celui mai ru scenariu, managementul a cerut
departamentului financiar s estimeze impactul unei dispute prelungite cu sindicatul i efectele
acesteia asupra veniturilor, costurilor i stocurilor.
Compania cumpr oelul n cea mai mare parte de la productori interni, chiar dac unii
competitori au un avantaj cumprnd oel mai ieftin din strintate. Compania monitorizeaz de
asemenea nivelul preurilor pentru produsele sale finite n relaie cu costurile materiilor prime,
produsele competitorilor i produselor substituibile.
Comitetul de management al Riscului format n cadrul companiei i consultanii externi
contactai de ctre acesta au nceput s dezvolte un model de simulare structural pentru a integra
toate riscurile. Diferitele componente ale modelului sunt susinute de un generator de scenarii
economice stohastice.
Tema seminarului 3:
n baza informaiilor prezentate anterior n studiul de caz Rulmentul de Oel S.R.L.,
completai tabelul 3.1.
Tema pentru dosarul de aplicaii practice:
ntr-o manier similar studiului de caz 3 descriei situaia unei alte afaceri / ntreprinderi
activ pe piaa intern sau externi completai tabelul 3.1 pentru respectiva situaie. Nivelul de
detaliere a informaiilor (utilizarea sau nu a unor date numerice) rmne la latitudinea voastr,
dar el va influena punctajul final acordat acestei teme.