ÅRSRAPPORT 2015

ÅRSRAPPORT 2015

ÅRSRAPPORT 2015ÅRSRAPPORT 2019

2 3

Kirkegaten 11BPostboks 417 Lund4604 KristiansandE-post: pensjonskasse@kristiansand.kommune.no

Alle foto: Mehrzad Ghobadi

Tordenskjolds gate 94612 Kristiansand E-post: pensjonskasse@kristiansand.kommune.no

2

KRISTIANSAND KOMMUNALE

PENSJONSKASSE

ÅRSRAPPORT 2019

3

4

INNHOLD

Hovedtall for Kristiansand kommunale pensjonskasse ..............................................................................................7

Årsberetning 2019 .........................................................................................................................................................8

Resultatregnskap ..........................................................................................................................................................15

Balanse ......................................................................................................................................................................... 16

Egenkapitalendringer - oppstilling .............................................................................................................................. 18

Kontantstrømanalyse .................................................................................................................................................. 18

Noteopplysninger ........................................................................................................................................................ 19

Forsikringsteknisk oppgjør og aktuarerklæring ..........................................................................................................29

Revisjonsberetning ...................................................................................................................................................... 31

5

6

HOVEDTALL FOR KRISTIANSAND KOMMUNALE PENSJONSKASSENøkkeltall i 1000 kr 2019 2018 2017 2016 2015 Forholdstall: Bokført avkastning 2,6 % 4,1 % 4,9 % 3,6 % 3,5 % Verdijustert avkastning 8,7 % -0,4 % 7,9 % 5,3 % 3,2 % Forsikringsrelaterte adm.kostnader av gj.sn.kollektivportefølje 0,20 % 0,19 % 0,19 % 0,21 % 0,20 %

Regnskapstall (tall i tusen): Premieinntekter (ekskl.refusj.) 418 873 376 563 322 140 330 976 300 314 Pensjoner (netto) 168 812 158 176 145 697 139 813 133 253 Eiendeler i selskapsporteføljen 564 190 493 567 475 230 423 714 355 406 Eiendeler i kollektivporteføljen 5 569 788 5 858 095 5 691 100 5 107 687 4 707 276 Forvaltningskapital 7 133 978 6 351 662 6 166 330 5 531 401 5 062 682 Innskutt og opptjent egenkapital 551 742 489 130 469 590 414 756 344 222 Premiereserve 5 192 423 4 848 533 4 534 049 4 259 085 3 982 231 Tilleggsavsetninger 290 076 285 076 258 653 187 238 160 218 Kursreguleringsfond 729 097 360 405 596 693 419 207 326 843 Premiefond 334 394 345 426 286 663 230 157 229 913 Soliditet: Solvensmargindekning 282 % 284 % 280 % 263 % 238 % Stresstest I (bufferkapitalutnyttelse) 74 % 81 % 83 % 83 % Solvenskapitaldekning (m/overg.regel) 162 % 165 %Solvenskapitaldekning (u/overg.regel) 162 % 165 % Medlemmer (antall): Aktive 6 767 6 675 6 512 6 509 6 617 Oppsatte med rett 2 806 2 646 2 516 2 368 2 243 Oppsatte uten rett 12 121 11 374 10 682 9 964 8 589 Sum aktive og oppsatte 21 684 20 695 19 710 18 841 17 449 Pensjonister (antall): Sum pensjonister 4 134 3 893 3 657 3 445 3 236 herav alderspensjon 2 335 2 170 2 022 1 911 1 788 herav AFP og tidligpensjon 274 268 250 213 179 herav uførepensjon 1 161 1 111 1 049 1 005 963 herav ektefellepensjon 335 316 307 288 276 herav barnepensjon 29 28 29 28 30 Sum forsikrede 25 828 24 588 23 367 22 286 20 685

7

PENSJONSKASSENS FORMÅL OG RETTSSTILLING Kristiansand kommunale pensjonskasse ble opprettet 1. juni 1926 av Kristiansand bystyre.

Pensjonskassens formål er å yte pensjoner til medlemmene og andre pensjonsberettigede i henhold til pensjonskassens vedtekter.

Pensjonskassens målsetting er å tilby Kristiansand kommune og øvrige medlemsforetak i pensjonskassen en økonomisk konkurransedyktig pensjonsordning med en opplevelse av god service både for arbeidsgiver, medlemmer og pensjonister.

Pensjonskassen er en selvstendig juridisk enhet med eget styre og egen regnskapsførsel. Pensjonskassens midler holdes atskilt fra kommunens midler og hefter ikke for kommunens forpliktelser. Pensjonskassens formue og inntekter skal ikke for noen del tilfalle kommunen eller dens kreditorer.

PENSJONSKASSENS STYRE OG ADMINISTRASJON

Det ble i 2019 avholdt 8 styremøter og behandlet 50 saker.

Pensjonskassens styre bestod gjennom regnskapsåret 2019 av flg.;

Det er etter dette ved utgangen av 2019 7 ansatte i pensjonskassen, alle i 100% stilling.

Sykefraværet gjennom 2019 var på 1,7%, mot 3,9% i 2018. Det har ikke inntruffet noen yrkesskade i løpet av det siste året. Styret anser at arbeidsmiljøet i pensjonskassen er godt. Pensjonskassens administrasjon hadde gjennom 2019 tilhold i Rådhusgaten 26, men flyttet til hensikts-messige kontorer i Tordenskjolds gate 9 i januar 2020.

Pensjonskassens ansvarshavende aktuar og forsikrings-tekniske rådgiver er Linda E. Johansen i KLP Forsikrings-service A/S.

Pensjonskassen har avtale med selskapet Gabler A/S om leie av pensjonsberegningssystem.

Revisjonsselskapet Deloitte A/S er pensjonskassens revisor. Pensjonskassen står under tilsyn av Finanstilsynet, mens Trygderetten er ankeorgan for vedtak i tilknytning til pensjonsområdet. Sparebanken Sør forvalter pensjons-kassens medlemslån etter særskilt avtale. Banken sørger for alle formalia ved låneopptak, utbetaling av lån og innkreving av renter og avdrag.

Pensjonskassen er medlem av interesseorganet Pensjons-kasseforeningen som organiserer private og kommunale, selvstendige pensjonskasser. Pensjonskasseforeningen arbeider aktivt med oppgaver av felles interesse for kassene, og tilbyr kurs, samlinger og veiledning overfor sine medlemmer.

Pensjonskassen er medlem i arbeidsgiverorganisasjonen KS Bedrift.

MEDLEMSFORETAK Pensjonskassen er pliktig pensjonsordning for ansatte i Kristiansand kommune som fyller Hovedtariffavtalens krav for medlemskap i offentlige pensjonsinnretninger. Innmelding i offentlig pensjonsordning skjer fra første arbeidstime.I tillegg til de kommuneansatte kan andre virksomheter med minst 50% eierskap fra Kristiansand kommune eller virksomheter med nær tilknytning til kommunen, ha sin pensjonsordning i pensjonskassen.

Ved utgangen av 2019 hadde følgende kommunale-/interkommunale virksomheter aktiv pensjonsordning i pensjonskassen:

Kristiansand kommuneAgder Kommunerevisjon IKSBarnefilmfestivalen A/SCultivaKino Sør A/SRegion KristiansandKristiansand Boligselskap KFKristiansand Brann og Redning IKSKristiansand Havn KFKristiansand kommunale pensjonskasseKristiansand Kirkelige fellesrådAvfall Sør A/S

ÅRSBERETNING 2019

8

Oppnevnt av bystyret Varamedlemmer

Knut Dannevig (Uavh.) leder 1) Gunnar Steen (H)

Gro Lohne (Ap) nestleder 2) Ellen K. Nyhus (Uavh.)

Ebbe Boel Pedersen (KrF) 3) Øyvind Berntsen (FRP)

Åshild Schmidt (Uavh.) 4) Helene H. Knudsen (H)

Utpekt av arbeidstaker organisasjoner Varamedlemmer

Reidar Opsahl (Fagf.) 1) Ragnhild T. Arnesen (Fagf.)

Åse Birkrem (Delta) 2) Svein T. Kvernes (Delta)

For de kommende to år (med virkning fra styremøtet 12.desember 2019), har styret fått følgende sammensetning;

Oppnevnt av bystyret Varamedlemmer

Knut Dannevig (Uavh.) leder 1) Gunnar Steen (H)

Åshild Schmidt (Uavh.) 2) Ellen K. Nyhus (Uavh.)

Ebbe Boel Pedersen (KrF) 3) C. Petter Benestad (V)

Aase G. Paulsen (AP) 4) Helene H. Knudsen (H)

Utpekt av arbeidstaker organisasjoner Varamedlemmer

Are Herdlevær (Fagf.) 1) Ragnhild T. Arnesen (Fagf.)

Åse Birkrem (Delta) 2) Kenneth Langøen (Delta)

Styret ansatte Frode Thorkildsen som ny administrerende direktør med virkning fra 15. august. Han kom i fra tilsvarende stilling i Arendal kommunale pensjonskasse.

FORSIKRINGSVIRKSOMHETENPensjonsytelsenePensjonsordningen i offentlig sektor er tariffestet og fremgår av Hovedtariffavtalen. Ved full opptjeningstid på 30 år vil utbetalingene av alderspensjon utgjøre garantert (for årskullene født før 1959) 66 prosent av sluttlønn opptil 12 G inkludert folketrygdens ytelser.

Parallelt med gjennomføring av ny pensjonsreform for ytelser fra Folketrygden fra 2011, ble det også innført andre endringer i tjenestepensjonsordningene, bl.a. ved leve-aldersjustering og nye prinsipper for den årlige reguleringen av pensjoner under utbetaling.

Det ble i 2018 oppnådd enighet i forhandlingene rundt fremtidens tjenestepensjon i offentlig sektor. Særtrekkene i den nye offentlige tjenestepensjonen som trer i kraft fra 01.01.2020, kan kort beskrives med flg.:* Tjenestepensjonen blir en såkalt påslagsmodell. En viss prosent av inntekten blir spart i en pensjonsbeholdning som vokser fra år til år. Alle år vil medregnes, mens den gamle ytelsesordningen har vært basert på maks 30 opptjeningsår.* Ny tjenestepensjon vil først gjelde fullt ut for yngre arbeidstakere som fortsatt skal jobbe i ganske mange år. For de første årskullene etter 1962 får man overgangsord-ninger fordi disse arbeidstakerne får opptjening både i det gamle og nye systemet.* Tjenestepensjonen vil fortsatt gi en livsvarig ytelse, og ikke en ekstra pensjon over 10 år, slik man kjenner fra innskuddsordninger i privat sektor. Men også påslags-modellen er gjenstand for den allmenne levealdersjusterin-gen, som alle norske arbeidstakere blir utsatt for: Lengre forventet levetid pr. årskull resulterer i lavere årlig pensjons-utbetaling, fordi beholdningen må spres over flere år.

Pensjonskassens ytelser er i tillegg til alderspensjon, uføre- og etterlattepensjon i form av enke-, enkemannspensjon og barnepensjon. Etterlattepensjonene ble gjort om til netto-ytelser for tilfeller inntrådt etter 2001. Uførepensjon var t.o.m. 2014 en bruttoordning med 66 prosent nivå. Fra 01.01.2015 er også denne ytelsen utformet som en netto-ordning. Dette innebærer 25 prosent av G (likevel ikke mer enn 6% av sluttlønn), samt 3 prosent av sluttlønn opp til 6 G og 69 prosent av sluttlønn mellom 6 og 12 G, uavhengig av faktiske ytelser fra folketrygden.

Pensjonskassen har ikke finansieringsansvar for Avtalefestet Pensjon (AFP). Dette er ytelser som pensjonskassen admin-istrerer på vegne av arbeidsgiver, og får omkostningene som utledes av dette dekket fra disse.

Pensjonskassen inngår som part i den såkalte Overførings-avtalen med Statens Pensjonskasse. Avtalen sikrer over-føring av pensjonsrettigheter mellom offentlige tjeneste-pensjonsordninger. Kristiansand kommune og de øvrige medlemsforetak i pensjonskassen er tilknyttet Overførings-avtalen gjennom en egen tilslutningserklæring til denne. Overføringsavtalen innebærer også en automatisk tilknytning til en sikringsordning som skal sikre pensjonsrettigheter i det tilfelle at arbeidsgivere slås konkurs eller opphører av annen grunn. Finansieringen av denne sikringsordningen, samt administrasjonen av overføringsavtalen skjer gjennom innbetaling av en egen avgift.

PremierDen ordinære pensjonspremien for 2019 var på 10,23%, hvorav 2,0% utgjorde arbeidstakers andel. Dette er etter at av premien som dekker de ikke-forsikringsbare ytelsene i pensjonskassen er avstemt. Pensjonspremien er beregnet med en diskonterings-rente som ved utgangen av 2019 utgjør 2,49 prosent p.a.

Ordinær pensjonspremie for 2019 utgjorde kr.235,9 mill. I tillegg viser avstemmingen pr.31.12.2019 at faktisk regulerings-premie for året er på kr.181,3 mill. Reguleringspremie skal dekke årets lønns- og G-vekst. Det er også innbetalt kr.1,4 mill. til rentegarantipremie.

Medlemstall Pensjonskassen har ved utgangen av 2019 6.767 premiebetalende medlemmer, en økning med 1,4 prosent sammenliknet med foregående år. Det er 2.806 tidligere ansatte med opptjenings-tid over 3 år, mens antallet av tidligere ansatte med mindre enn 3 års opptjening er på hele 12.121 personer.

Pensjonister og utbetalte pensjonerDet er i 2019 utbetalt samlet kr.183,6 mill. i pensjoner til pensjonskassens alders-, uføre- og etterlattepensjonister. Pensjonskassen har mottatt kr.14,8 mill. i netto refusjoner fra andre pensjonsordninger slik at netto utbetalte pensjoner var kr.168,8 mill., mot kr.158,2 mill. i 2018.

Pensjonskassen har ved utgangen av 2019 2.335 alderspensjonister (2.170 i 2018), mens ytterligere 274 mottar AFP/ tidligpensjon (268), 1.161 uførepensjonister (1.111), og til sammen 364 etterlattepensjonister (344). I sistnevnte inngår 29 personer som mottar barnepensjon (28).

9

30 år vil utbetalingene av alderspensjon utgjøre garantert (for årskullene født før 1959) 66 prosent av sluttlønn opptil 12 G inkludert folketrygdens ytelser. Parallelt med gjennomføring av ny pensjonsreform for ytelser fra Folketrygden fra 2011, ble det også innført andre endringer i tjenestepensjonsordningene, bl.a. ved levealdersjustering og nye prinsipper for den årlige reguleringen av pensjoner under utbetaling. Det ble i 2018 oppnådd enighet i forhandlingene rundt fremtidens tjenestepensjon i offentlig sektor. Særtrekkene i den nye offentlige tjenestepensjonen som trer i kraft fra 01.01.2020, kan kort beskrives med flg.: * Tjenestepensjonen blir en såkalt påslagsmodell. En viss prosent av inntekten blir spart i en pensjonsbeholdning som vokser fra år til år. Alle år vil medregnes, mens den gamle ytelsesordningen har vært basert på maks 30 opptjeningsår. * Ny tjenestepensjon vil først gjelde fullt ut for yngre arbeidstakere som fortsatt skal jobbe i ganske mange år. For de første årskullene etter 1962 får man overgangsordninger fordi disse arbeidstakerne får opptjening både i det gamle og nye systemet. * Tjenestepensjonen vil fortsatt gi en livsvarig ytelse, og ikke en ekstra pensjon over 10 år, slik man kjenner fra innskuddsordninger i privat sektor. Men også påslagsmodellen er gjenstand for den allmenne levealdersjusteringen, som alle norske arbeidstakere blir utsatt for: Lengre forventet levetid pr. årskull resulterer i lavere årlig pensjonsutbetaling, fordi beholdningen må spres over flere år. Pensjonskassens ytelser er i tillegg til alderspensjon, uføre- og etterlattepensjon i form av enke-, enkemannspensjon og barnepensjon. Etterlattepensjonene ble gjort om til nettoytelser for tilfeller inntrådt etter 2001. Uførepensjon var t.o.m. 2014 en bruttoordning med 66 prosent nivå. Fra 01.01.2015 er også denne ytelsen utformet som en netto-ordning. Dette innebærer 25 prosent av G (likevel ikke mer enn 6% av sluttlønn), samt 3 prosent av sluttlønn opp til 6 G og 69 prosent av sluttlønn mellom 6 og 12 G, uavhengig av faktiske ytelser fra folketrygden. Pensjonskassen har ikke finansieringsansvar for Avtalefestet Pensjon (AFP). Dette er ytelser som pensjonskassen administrerer på vegne av arbeidsgiver, og får omkostningene som utledes av dette dekket fra disse. Pensjonskassen inngår som part i den såkalte Overføringsavtalen med Statens Pensjonskasse. Avtalen sikrer overføring av pensjonsrettigheter mellom offentlige tjenestepensjonsordninger. Kristiansand kommune og de øvrige medlemsforetak i pensjonskassen er tilknyttet Overføringsavtalen gjennom en egen tilslutningserklæring til denne. Overføringsavtalen innebærer også en automatisk tilknytning til en sikringsordning som skal sikre pensjonsrettigheter i det tilfelle at arbeidsgivere slås konkurs eller opphører av annen grunn. Finansieringen av denne sikringsordningen, samt administrasjonen av overføringsavtalen skjer gjennom innbetaling av en egen avgift.

Premier Den ordinære pensjonspremien for 2019 var på 10,23%, hvorav 2,0% utgjorde arbeidstakers andel. Dette er etter at av premien som dekker de ikke-forsikringsbare ytelsene i pensjonskassen er avstemt. Pensjonspremien er beregnet med en diskonteringsrente som ved utgangen av 2019 utgjør 2,49 prosent p.a. Ordinær pensjonspremie for 2019 utgjorde kr.235,9 mill. I tillegg viser avstemmingen pr.31.12.2019 at faktisk reguleringspremie for året er på kr.181,3 mill. Reguleringspremie skal dekke årets lønns- og G-vekst. Det er også innbetalt kr.1,4 mill. til rentegarantipremie. Medlemstall Pensjonskassen har ved utgangen av 2019 6.767 premiebetalende medlemmer, en økning med 1,4 prosent sammenliknet med foregående år. Det er 2.806 tidligere ansatte med opptjeningstid over 3 år, mens antallet av tidligere ansatte med mindre enn 3 års opptjening er på hele 12.121 personer.

Pensjonister og utbetalte pensjoner Det er i 2019 utbetalt samlet kr.183,6 mill. i pensjoner til pensjonskassens alders-, uføre- og etterlattepensjonister. Pensjonskassen har mottatt kr.14,8 mill. i netto refusjoner fra andre pensjonsordninger slik at netto utbetalte pensjoner var kr.168,8 mill., mot kr.158,2 mill. i 2018. Pensjonskassen har ved utgangen av 2019 2.335 alderspensjonister (2.170 i 2018), mens ytterligere 274 mottar AFP/ tidligpensjon (268), 1.161 uførepensjonister (1.111), og til sammen 364 etterlattepensjonister (344). I sistnevnte inngår 29 personer som mottar barnepensjon (28).

30 år vil utbetalingene av alderspensjon utgjøre garantert (for årskullene født før 1959) 66 prosent av sluttlønn opptil 12 G inkludert folketrygdens ytelser. Parallelt med gjennomføring av ny pensjonsreform for ytelser fra Folketrygden fra 2011, ble det også innført andre endringer i tjenestepensjonsordningene, bl.a. ved levealdersjustering og nye prinsipper for den årlige reguleringen av pensjoner under utbetaling. Det ble i 2018 oppnådd enighet i forhandlingene rundt fremtidens tjenestepensjon i offentlig sektor. Særtrekkene i den nye offentlige tjenestepensjonen som trer i kraft fra 01.01.2020, kan kort beskrives med flg.: * Tjenestepensjonen blir en såkalt påslagsmodell. En viss prosent av inntekten blir spart i en pensjonsbeholdning som vokser fra år til år. Alle år vil medregnes, mens den gamle ytelsesordningen har vært basert på maks 30 opptjeningsår. * Ny tjenestepensjon vil først gjelde fullt ut for yngre arbeidstakere som fortsatt skal jobbe i ganske mange år. For de første årskullene etter 1962 får man overgangsordninger fordi disse arbeidstakerne får opptjening både i det gamle og nye systemet. * Tjenestepensjonen vil fortsatt gi en livsvarig ytelse, og ikke en ekstra pensjon over 10 år, slik man kjenner fra innskuddsordninger i privat sektor. Men også påslagsmodellen er gjenstand for den allmenne levealdersjusteringen, som alle norske arbeidstakere blir utsatt for: Lengre forventet levetid pr. årskull resulterer i lavere årlig pensjonsutbetaling, fordi beholdningen må spres over flere år. Pensjonskassens ytelser er i tillegg til alderspensjon, uføre- og etterlattepensjon i form av enke-, enkemannspensjon og barnepensjon. Etterlattepensjonene ble gjort om til nettoytelser for tilfeller inntrådt etter 2001. Uførepensjon var t.o.m. 2014 en bruttoordning med 66 prosent nivå. Fra 01.01.2015 er også denne ytelsen utformet som en netto-ordning. Dette innebærer 25 prosent av G (likevel ikke mer enn 6% av sluttlønn), samt 3 prosent av sluttlønn opp til 6 G og 69 prosent av sluttlønn mellom 6 og 12 G, uavhengig av faktiske ytelser fra folketrygden. Pensjonskassen har ikke finansieringsansvar for Avtalefestet Pensjon (AFP). Dette er ytelser som pensjonskassen administrerer på vegne av arbeidsgiver, og får omkostningene som utledes av dette dekket fra disse. Pensjonskassen inngår som part i den såkalte Overføringsavtalen med Statens Pensjonskasse. Avtalen sikrer overføring av pensjonsrettigheter mellom offentlige tjenestepensjonsordninger. Kristiansand kommune og de øvrige medlemsforetak i pensjonskassen er tilknyttet Overføringsavtalen gjennom en egen tilslutningserklæring til denne. Overføringsavtalen innebærer også en automatisk tilknytning til en sikringsordning som skal sikre pensjonsrettigheter i det tilfelle at arbeidsgivere slås konkurs eller opphører av annen grunn. Finansieringen av denne sikringsordningen, samt administrasjonen av overføringsavtalen skjer gjennom innbetaling av en egen avgift.

Premier Den ordinære pensjonspremien for 2019 var på 10,23%, hvorav 2,0% utgjorde arbeidstakers andel. Dette er etter at av premien som dekker de ikke-forsikringsbare ytelsene i pensjonskassen er avstemt. Pensjonspremien er beregnet med en diskonteringsrente som ved utgangen av 2019 utgjør 2,49 prosent p.a. Ordinær pensjonspremie for 2019 utgjorde kr.235,9 mill. I tillegg viser avstemmingen pr.31.12.2019 at faktisk reguleringspremie for året er på kr.181,3 mill. Reguleringspremie skal dekke årets lønns- og G-vekst. Det er også innbetalt kr.1,4 mill. til rentegarantipremie. Medlemstall Pensjonskassen har ved utgangen av 2019 6.767 premiebetalende medlemmer, en økning med 1,4 prosent sammenliknet med foregående år. Det er 2.806 tidligere ansatte med opptjeningstid over 3 år, mens antallet av tidligere ansatte med mindre enn 3 års opptjening er på hele 12.121 personer.

Pensjonister og utbetalte pensjoner Det er i 2019 utbetalt samlet kr.183,6 mill. i pensjoner til pensjonskassens alders-, uføre- og etterlattepensjonister. Pensjonskassen har mottatt kr.14,8 mill. i netto refusjoner fra andre pensjonsordninger slik at netto utbetalte pensjoner var kr.168,8 mill., mot kr.158,2 mill. i 2018. Pensjonskassen har ved utgangen av 2019 2.335 alderspensjonister (2.170 i 2018), mens ytterligere 274 mottar AFP/ tidligpensjon (268), 1.161 uførepensjonister (1.111), og til sammen 364 etterlattepensjonister (344). I sistnevnte inngår 29 personer som mottar barnepensjon (28).

Figuren viser aldersfordelingen på uførepensjonister i KKP. FINANSVIRKSOMHETEN Organisering Pensjonskassen har innrettet kapitalforvaltningen etter Forsikringsvirksomhetslovens regelverk for dette. Bestemmelser innebærer bl.a. at pensjonskassens forvaltningskapital skal deles i en kollektiv- og en selskapsportefølje. Kollektivporteføljen består i det vesentligste av eiendeler som motsvarer de forsikringsmessige avsetninger til dekning av kontraktsfastsatte forpliktelser. Selskapsporteføljen består av eiendeler som motsvarer pensjonskassens ansvarlige kapital og eventuell annen gjeld utover forsikringsforpliktelsene. Pensjonskassen har valgt å forvalte kollektiv- og selskapsporteføljen samlet, og har etablert et system hvor porteføljene splittes i samsvar med de bakenforliggende forpliktelser på tidspunkter for gitte regnskapsavslutninger gjennom året. Tilsvarende deles avkastningen pr. portefølje i samsvar med gjennomsnittlig respektive porteføljeandel gjennom året. Denne inndelingen fremgår av det som i oppstillingsplan er kalt h.h.v. teknisk og ikke-teknisk regnskap. Styret har vedtatt et eget strategidokument for kapitalforvaltningen i pensjonskassen. Styret reviderer dette strategidokumentet minimum en gang i året. Styret

oppdaterer da den såkalte idealporteføljen, med basis i pensjonskassens risikobærende evne. Pensjonskassen er opptatt av å spre investeringene som foretas i kapitalmarkedene. Dette gjelder særlig i forhold til de ulike aktivaklassene man velger å investere i, mens tilsvarende også ligger til grunn for valg av leverandører av de ulike plasseringsløsningene. Pensjonskassen har avtale med selskapet Formuesforvaltning A/S om finansielle rådgivningstjenester innenfor kapitalforvaltningen. Avtalen innebærer løpende tilgang til vurderinger rundt kapitalmarkedene, samt bidrag fra representanter derfra på styremøter o.a. når administrasjon og styret finner dette formålstjenlig. Videre har pensjonskassen inngått avtale med selskapet Mercer A/S om overvåking av resultatrapportering og utførelse av risikoanalyser, begge deler i samsvar med bestemmelser om dette i egen forskrift om pensjonsforetak. Overvåkingsrapport og risikoanalyser oversendes pensjonskassen en gang i kvartalet, og behandles av styret. Finansmarked og makro Året 2019 går inn i historien som et av de bedre avkastningsårene siden 1900-tallet. Bare tre ganger siden tusenårsskiftet har investorene fått bedre betalt i aksjemarkedet (globale aksjer målt i norske kroner), med en avkastning på nesten 29 prosent. Som mange ganger tidligere har USA, med teknologisektoren i spissen, vært motoren i veksten. Men det er store forskjeller mellom vinnerne og taperne. Den russiske børsen troner øverst, med en avkastning på over 56 prosent (i NOK), mens den argentinske børsen endte ned 13 prosent (i NOK). Det som kanskje er mindre kjent er at investeringer i lange statsobligasjoner med god kvalitet, gav like høy avkastning som aksjemarkedet. For eksempel leverte den østerrikske 70-årige statsobligasjonen en avkastning på over 32 prosent i 2019. Den gode avkastningen i alle aktivaklassene skyldes i hovedsak fjorårets pengepolitiske snuoperasjon i USA og i store deler av Europa. En stram pengepolitikk i 2018, ble avløst av en rekke stimulerende tiltak i 2019, der den ene sentralbanken etter den andre måtte senke styringsrenten for å få fart på økonomien. Unntaket var blant annet Norge, som hevet renten i løpet av fjoråret. Gjennom 2019 ble det større bevissthet og engasjement rundt verdens klimautfordringer, noe som påvirket pengeflyten i kapitalmarkedene. Det rammet Norge gjennom redusert utenlandsk interesse for investeringer i olje- og oljeservicesektoren, noe som gav negativ effekt på kronekursen. Globale aksjeinvesteringer leverte derfor en betydelig meravkastning i fjor, i forhold til kun å være investert på Oslo Børs. Ikke bare ble avkastningen høyere – men også en solid valutaeffekt kom på toppen.

Figuren viser aldersfordelingen på uførepensjonister i KKP.

FINANSVIRKSOMHETENOrganiseringPensjonskassen har innrettet kapitalforvaltningen etter For-sikringsvirksomhetslovens regelverk for dette. Bestemmelser innebærer bl.a. at pensjonskassens forvaltningskapital skal deles i en kollektiv- og en selskapsportefølje. Kollektiv-porteføljen består i det vesentligste av eiendeler som motsvarer de forsikringsmessige avsetninger til dekning av kontraktsfast-satte forpliktelser. Selskapsporteføljen består av eiendeler som motsvarer pensjonskassens ansvarlige kapital og eventuell annen gjeld utover forsikringsforpliktelsene. Pensjonskassen har valgt å forvalte kollektiv- og selskapsporteføljen samlet, og har etablert et system hvor porteføljene splittes i samsvar med de bakenforliggende forpliktelser på tidspunkter for gitte regnskapsavslutninger gjennom året. Tilsvarende deles avkast-ningen pr. portefølje i samsvar med gjennomsnittlig respektive porteføljeandel gjennom året. Denne inndelingen fremgår av det som i oppstillingsplan er kalt h.h.v. teknisk og ikke-teknisk regnskap.

Styret har vedtatt et eget strategidokument for kapitalforvaltningen i pensjonskassen. Styret reviderer dette strategidokumentet minimum en gang i året. Styret oppdaterer da den såkalte idealporteføljen, med basis i pensjonskassens risikobærende evne.

Pensjonskassen er opptatt av å spre investeringene som foretas i kapitalmarkedene. Dette gjelder særlig i forhold til de ulike aktivaklassene man velger å investere i, mens tilsvarende også ligger til grunn for valg av leverandører av de ulike plasseringsløsningene.

Pensjonskassen har avtale med selskapet Formuesforvaltning A/S om finansielle rådgivningstjenester innenfor kapital-forvaltningen. Avtalen innebærer løpende tilgang til vurderinger rundt kapitalmarkedene, samt bidrag fra representanter derfra på styremøter o.a. når administrasjon og styret finner dette formålstjenlig.

Videre har pensjonskassen inngått avtale med selskapet Mercer A/S om overvåking av resultatrapportering og utførelse av risikoanalyser, begge deler i samsvar med bestemmelser om

dette i egen forskrift om pensjonsforetak. Overvåkingsrapport og risikoanalyser oversendes pensjonskassen en gang i kvartalet, og behandles av styret.

Finansmarked og makroÅret 2019 går inn i historien som et av de bedre avkastnings-årene siden 1900-tallet. Bare tre ganger siden tusenårsskiftet har investorene fått bedre betalt i aksjemarkedet (globale aksjer målt i norske kroner), med en avkastning på nesten 29 prosent. Som mange ganger tidligere har USA, med teknologi-sektoren i spissen, vært motoren i veksten. Men det er store forskjeller mellom vinnerne og taperne. Den russiske børsen troner øverst, med en avkastning på over 56 prosent (i NOK), mens den argentinske børsen endte ned 13 prosent (i NOK). Det som kanskje er mindre kjent er at investeringer i lange statsobligasjoner med god kvalitet, gav like høy avkastning som aksjemarkedet. For eksempel leverte den østerrikske 70-årige statsobligasjonen en avkastning på over 32 prosent i 2019.

Den gode avkastningen i alle aktivaklassene skyldes i hovedsak fjorårets pengepolitiske snuoperasjon i USA og i store deler av Europa. En stram pengepolitikk i 2018, ble avløst av en rekke stimulerende tiltak i 2019, der den ene sentralbanken etter den andre måtte senke styringsrenten for å få fart på økonomien. Unntaket var blant annet Norge, som hevet renten i løpet av fjoråret.

Gjennom 2019 ble det større bevissthet og engasjement rundt verdens klimautfordringer, noe som påvirket pengeflyten i kapitalmarkedene. Det rammet Norge gjennom redusert utenlandsk interesse for investeringer i olje- og oljeservice-sektoren, noe som gav negativ effekt på kronekursen. Globale aksjeinvesteringer leverte derfor en betydelig meravkastning i fjor, i forhold til kun å være investert på Oslo Børs. Ikke bare ble avkastningen høyere – men også en solid valutaeffekt kom på toppen.

Figur 1: Globale aksjer i dollar, lokale valutaer og kroner gjennom 2018-2019. (kilde; Formuesforvaltning)

10

Aktivafordeling Pensjonskassen forvaltet ved utgangen av året nærmere 7,1 mrd. kroner, en økning på 0,8 mrd. i 2019. Aktivafordeling pr.31.12. Markedsverdier i prosent 2019 2018 Eiendom/eiendomsfond 10,8 11,0 Norske aksjer 6,6 5,9 Utenlandske aksjer 21,9 19,6 Norske obligasjoner 33,6 34,2 Utenlandske obligasjoner 11,7 12,3 Norske anleggsobligasjoner 6,4 9,2 Utlån til medlemmer 0,1 0,2 Bank/pengemarkedsplassering 8,9 7,8 Sum 100 100 Avkastning Pensjonskassen hadde i 2019 en verdijustert avkastning på 8,8% (-0,4% i 2018). Avkastningen er beregnet etter den såkalte Dietz formel som gir en tidsvektet avkastningsmåling. Avkastningen på de ulike aktivaklassene fordeler seg slik; Avkastning i prosent 2019 2018 Eiendom/eiendomsfond 6,5 6,9 Norske aksjer 14,3 -2,7 Utenlandske aksjer 24,4 -9,6 Norske obligasjoner 2,6 1,5 Utenlandske obligasjoner 4,2 0,0 Norske anleggsobligasjoner 4,2 4,3 Utlån til medlemmer 2,6 2,3 Bank/pengemarkedsplassering 2,0 1,5 Sum 8,8 -0,4

Pensjonskassen har satt ut all kapitalforvaltning til eksterne forvaltere etter mandater fastsatt av styret. Alle investeringer i aksjer og utenlandske obligasjoner måles mot brede og anerkjente indekser, mens norske obligasjoner måles mot statsobligasjoner. Pensjonskassen oppnådde i 2019 et netto bokført finansresultat er på 152,8 mill. mot 225,5 mill. i 2018. Av dette henføres 141,2 mill. til kollektivporteføljen via det tekniske resultatet. Samlet finansresultat etter justering for endringer i urealiserte verdier endte på 551,7 mill., mot – 29,8 mill. i 2018. FINANSIELL RISIKOSTYRING OG SOLIDITET Pensjonskassen søker å oppnå en finansavkastning på sin finanskapital som står seg i det lengre tidsperspektiv i forhold til lønnsvekst og inflasjon. Samtidig stilles det også høye krav til årlig avkastning, som det kan være utfordrende å oppnå med fortsatt lave nivåer i aktuelle rentemarkeder. Dette innebærer at pensjonskassen i sin finansforvaltning må plassere i verdipapirer og fond som innebærer risiko for svingninger og endog verdifall, men som også samlet og ved gode plasseringsvalg gir høyere avkastning enn plasseringer som har liten eller ingen finansiell risiko. Sentralt i ivaretakelsen av så vel kortsiktige som langsiktige målsettinger om tilfredsstillende avkastning, vil derfor være at pensjonskassen til en hver tid har finansiell evne til å bære risiko i den løpende kapitalforvaltning. Kristiansand kommune og de øvrige medlemsforetakene tilførte i løpet av 2019 kr 17,6 mill. i ny egenkapital til pensjonskassen. Dette gir en delvis dekning for økningen i pensjonskassens pensjonsforpliktelser og tilhørende forvaltningskapital gjennom året. Solvensmargindekningen var ved utgangen av 2019 på 280 %, noe styret betegner til å være en god dekning. Tilsvarende tall ved utgangen av 2018 var 284,4%. Det regulatoriske kravet er at dekningen skal ligge over 100%. Solvensmarginkapitalen som består av egenkapital samt 50% av tilleggsavsetninger og kursreguleringsfond, var kr.641,5 mill. Solvensmarginkravet uttrykt i kroner er utledet av pensjonskassens passiva-side og var kr.229,3 mill. pr.31.12.2019. Svingninger i kapitalmarkedene, viser viktigheten av en robust og langsiktig strategi for kapitalforvaltningen. Pensjonskassens styre bruker hvert år mye tid på gjennomgang og vurdering av forvaltningsstrategien. Helt sentralt i kapitalforvaltningen står utnyttelsen av bufferkapitalen i pensjonskassen og den løpende styringen av risikoen pensjonskassen til enhver tid er eksponert mot i et finansmarked under stadig endring. Pensjonskassen foretar løpende simuleringer av hvordan pensjonskassens portefølje vil utvikle seg ved ulike negative utfall i finansmarkedet. Finanstilsynets modell for beregning av solvenskapitalkrav gir en god beskrivelse av pensjonskassens evne til å bære risiko av finansiell og forsikringsmessig art. Modellen og regelverket rundt denne ble innført med virkning fra 01.01.2019, og avløste det som tidligere hadde vært 2 ulike stresstester som resulterte i noe mer volatile

Figur 1: Avkastning i utvalgte aksjemarkeder 2018-2019. (kilde; Formuesforvaltning)

Figur 2: Global aksjeavkastning i 2019 i et historisk perspektiv (1900–2019) (kilde; Formuesforvaltning)

Figuren viser aldersfordelingen på uførepensjonister i KKP. FINANSVIRKSOMHETEN Organisering Pensjonskassen har innrettet kapitalforvaltningen etter Forsikringsvirksomhetslovens regelverk for dette. Bestemmelser innebærer bl.a. at pensjonskassens forvaltningskapital skal deles i en kollektiv- og en selskapsportefølje. Kollektivporteføljen består i det vesentligste av eiendeler som motsvarer de forsikringsmessige avsetninger til dekning av kontraktsfastsatte forpliktelser. Selskapsporteføljen består av eiendeler som motsvarer pensjonskassens ansvarlige kapital og eventuell annen gjeld utover forsikringsforpliktelsene. Pensjonskassen har valgt å forvalte kollektiv- og selskapsporteføljen samlet, og har etablert et system hvor porteføljene splittes i samsvar med de bakenforliggende forpliktelser på tidspunkter for gitte regnskapsavslutninger gjennom året. Tilsvarende deles avkastningen pr. portefølje i samsvar med gjennomsnittlig respektive porteføljeandel gjennom året. Denne inndelingen fremgår av det som i oppstillingsplan er kalt h.h.v. teknisk og ikke-teknisk regnskap. Styret har vedtatt et eget strategidokument for kapitalforvaltningen i pensjonskassen. Styret reviderer dette strategidokumentet minimum en gang i året. Styret

oppdaterer da den såkalte idealporteføljen, med basis i pensjonskassens risikobærende evne. Pensjonskassen er opptatt av å spre investeringene som foretas i kapitalmarkedene. Dette gjelder særlig i forhold til de ulike aktivaklassene man velger å investere i, mens tilsvarende også ligger til grunn for valg av leverandører av de ulike plasseringsløsningene. Pensjonskassen har avtale med selskapet Formuesforvaltning A/S om finansielle rådgivningstjenester innenfor kapitalforvaltningen. Avtalen innebærer løpende tilgang til vurderinger rundt kapitalmarkedene, samt bidrag fra representanter derfra på styremøter o.a. når administrasjon og styret finner dette formålstjenlig. Videre har pensjonskassen inngått avtale med selskapet Mercer A/S om overvåking av resultatrapportering og utførelse av risikoanalyser, begge deler i samsvar med bestemmelser om dette i egen forskrift om pensjonsforetak. Overvåkingsrapport og risikoanalyser oversendes pensjonskassen en gang i kvartalet, og behandles av styret. Finansmarked og makro Året 2019 går inn i historien som et av de bedre avkastningsårene siden 1900-tallet. Bare tre ganger siden tusenårsskiftet har investorene fått bedre betalt i aksjemarkedet (globale aksjer målt i norske kroner), med en avkastning på nesten 29 prosent. Som mange ganger tidligere har USA, med teknologisektoren i spissen, vært motoren i veksten. Men det er store forskjeller mellom vinnerne og taperne. Den russiske børsen troner øverst, med en avkastning på over 56 prosent (i NOK), mens den argentinske børsen endte ned 13 prosent (i NOK). Det som kanskje er mindre kjent er at investeringer i lange statsobligasjoner med god kvalitet, gav like høy avkastning som aksjemarkedet. For eksempel leverte den østerrikske 70-årige statsobligasjonen en avkastning på over 32 prosent i 2019. Den gode avkastningen i alle aktivaklassene skyldes i hovedsak fjorårets pengepolitiske snuoperasjon i USA og i store deler av Europa. En stram pengepolitikk i 2018, ble avløst av en rekke stimulerende tiltak i 2019, der den ene sentralbanken etter den andre måtte senke styringsrenten for å få fart på økonomien. Unntaket var blant annet Norge, som hevet renten i løpet av fjoråret. Gjennom 2019 ble det større bevissthet og engasjement rundt verdens klimautfordringer, noe som påvirket pengeflyten i kapitalmarkedene. Det rammet Norge gjennom redusert utenlandsk interesse for investeringer i olje- og oljeservicesektoren, noe som gav negativ effekt på kronekursen. Globale aksjeinvesteringer leverte derfor en betydelig meravkastning i fjor, i forhold til kun å være investert på Oslo Børs. Ikke bare ble avkastningen høyere – men også en solid valutaeffekt kom på toppen.

11

AktivafordelingPensjonskassen forvaltet ved utgangen av året nærmere 7,1 mrd. kroner, en økning på 0,8 mrd. i 2019.

Aktivafordeling pr.31.12.Markedsverdier i prosent 2019 2018Eiendom/eiendomsfond 10,8 11,0Norske aksjer 6,6 5,9Utenlandske aksjer 21,9 19,6Norske obligasjoner 33,6 34,2Utenlandske obligasjoner 11,7 12,3Norske anleggsobligasjoner 6,4 9,2Utlån til medlemmer 0,1 0,2Bank/pengemarkedsplassering 8,9 7,8Sum 100 100

AvkastningPensjonskassen hadde i 2019 en verdijustert avkastning på 8,8% (-0,4% i 2018). Avkastningen er beregnet etter den såkalte Dietz formel som gir en tidsvektet avkastningsmåling.

Avkastningen på de ulike aktivaklassene fordeler seg slik;

Avkastning i prosent 2019 2018Eiendom/eiendomsfond 6,5 6,9Norske aksjer 14,3 -2,7Utenlandske aksjer 24,4 -9,6Norske obligasjoner 2,6 1,5Utenlandske obligasjoner 4,2 0,0Norske anleggsobligasjoner 4,2 4,3Utlån til medlemmer 2,6 2,3Bank/pengemarkedsplassering 2,0 1,5Sum 8,8 -0,4

Pensjonskassen har satt ut all kapitalforvaltning til eksterne forvaltere etter mandater fastsatt av styret.

Alle investeringer i aksjer og utenlandske obligasjoner måles mot brede og anerkjente indekser, mens norske obligasjoner måles mot statsobligasjoner.

Pensjonskassen oppnådde i 2019 et netto bokført finans-resultat er på 152,8 mill. mot 225,5 mill. i 2018. Av dette henføres 141,2 mill. til kollektivporteføljen via det tekniske resultatet. Samlet finansresultat etter justering for endringer i urealiserte verdier endte på 551,7 mill., mot – 29,8 mill. i 2018.

FINANSIELL RISIKOSTYRING OG SOLIDITET Pensjonskassen søker å oppnå en finansavkastning på sin finanskapital som står seg i det lengre tidsperspektiv i forhold til lønnsvekst og inflasjon. Samtidig stilles det også høye krav til årlig avkastning, som det kan være utfordrende å oppnå med fortsatt lave nivåer i aktuelle rentemarkeder. Dette inne-bærer at pensjonskassen i sin finansforvaltning må plassere i verdipapirer og fond som innebærer risiko for svingninger og endog verdifall, men som også samlet og ved gode plasserings- valg gir høyere avkastning enn plasseringer som har liten eller ingen finansiell risiko. Sentralt i ivaretakelsen av så vel kortsiktige som langsiktige målsettinger om tilfredsstillende avkastning, vil derfor være at pensjonskassen til en hver tid har finansiell evne til å bære risiko i den løpende kapital-forvaltning.

Kristiansand kommune og de øvrige medlemsforetakene tilførte i løpet av 2019 kr 17,6 mill. i ny egenkapital til pensjons-kassen. Dette gir en delvis dekning for økningen i pensjons-kassens pensjonsforpliktelser og tilhørende forvaltningskapital gjennom året.

Solvensmargindekningen var ved utgangen av 2019 på 282 %, noe styret betegner til å være en god dekning. Tilsvarende tall ved utgangen av 2018 var 284,4%. Det regulatoriske kravet er at dekningen skal ligge over 100%. Solvensmarginkapitalen som består av egenkapital samt 50% av tilleggsavsetninger og kursreguleringsfond, var kr. 646,5 mill. Solvensmarginkravet uttrykt i kroner er utledet av pensjonskassens passiva-side og var kr. 229,3 mill. pr.31.12.2019.

Svingninger i kapitalmarkedene, viser viktigheten av en robust og langsiktig strategi for kapitalforvaltningen. Pensjonskassens styre bruker hvert år mye tid på gjennomgang og vurdering av forvaltningsstrategien. Helt sentralt i kapitalforvaltningen står utnyttelsen av bufferkapitalen i pensjonskassen og den løpende styringen av risikoen pensjonskassen til enhver tid er eksponert mot i et finansmarked under stadig endring.

Pensjonskassen foretar løpende simuleringer av hvordan pensjonskassens portefølje vil utvikle seg ved ulike negative utfall i finansmarkedet. Finanstilsynets modell for beregning av solvenskapitalkrav gir en god beskrivelse av pensjonskassens evne til å bære risiko av finansiell og forsikringsmessig art. Modellen og regelverket rundt denne ble innført med virkning fra 01.01.2019, og avløste det som tidligere hadde vært 2 ulike stresstester som resulterte i noe mer volatile konsekvenser for pensjonskassens målte risikobærende evne.

Solvenskapitalkravet reflekterer fortsatt forholdet mellom pensjonskassens bufferkapital og det tapspotensialet som fremkommer i en stressberegning. I beregningen testes forutsetningene ved fall i aksje- og eiendomsmarkedet, samt rente- og valutakursendringer. I tillegg tas også hensyn til for-sikringsmessige utfall som ligger utenfor aktuarens ordinære beregning av forsikringsrisiko. Disse utfallene korrigeres deretter med såkalte korrelasjonseffekter, som er historisk erfarte sammenfall i svingninger i aksje- og obligasjonskurser samt renter og eiendomsverdier.

Utfallet som fremkommer i beregningen, altså risikoen for verdifall i pensjonskassen kapital, måles mot pensjonskassens

Figur 2: Global aksjeavkastning i 2019 i et historisk perspektiv (1900–2019) (kilde; Formuesforvaltning)

Aktivafordeling Pensjonskassen forvaltet ved utgangen av året nærmere 7,1 mrd. kroner, en økning på 0,8 mrd. i 2019. Aktivafordeling pr.31.12. Markedsverdier i prosent 2019 2018 Eiendom/eiendomsfond 10,8 11,0 Norske aksjer 6,6 5,9 Utenlandske aksjer 21,9 19,6 Norske obligasjoner 33,6 34,2 Utenlandske obligasjoner 11,7 12,3 Norske anleggsobligasjoner 6,4 9,2 Utlån til medlemmer 0,1 0,2 Bank/pengemarkedsplassering 8,9 7,8 Sum 100 100 Avkastning Pensjonskassen hadde i 2019 en verdijustert avkastning på 8,8% (-0,4% i 2018). Avkastningen er beregnet etter den såkalte Dietz formel som gir en tidsvektet avkastningsmåling. Avkastningen på de ulike aktivaklassene fordeler seg slik; Avkastning i prosent 2019 2018 Eiendom/eiendomsfond 6,5 6,9 Norske aksjer 14,3 -2,7 Utenlandske aksjer 24,4 -9,6 Norske obligasjoner 2,6 1,5 Utenlandske obligasjoner 4,2 0,0 Norske anleggsobligasjoner 4,2 4,3 Utlån til medlemmer 2,6 2,3 Bank/pengemarkedsplassering 2,0 1,5 Sum 8,8 -0,4

Pensjonskassen har satt ut all kapitalforvaltning til eksterne forvaltere etter mandater fastsatt av styret. Alle investeringer i aksjer og utenlandske obligasjoner måles mot brede og anerkjente indekser, mens norske obligasjoner måles mot statsobligasjoner. Pensjonskassen oppnådde i 2019 et netto bokført finansresultat er på 152,8 mill. mot 225,5 mill. i 2018. Av dette henføres 141,2 mill. til kollektivporteføljen via det tekniske resultatet. Samlet finansresultat etter justering for endringer i urealiserte verdier endte på 551,7 mill., mot – 29,8 mill. i 2018. FINANSIELL RISIKOSTYRING OG SOLIDITET Pensjonskassen søker å oppnå en finansavkastning på sin finanskapital som står seg i det lengre tidsperspektiv i forhold til lønnsvekst og inflasjon. Samtidig stilles det også høye krav til årlig avkastning, som det kan være utfordrende å oppnå med fortsatt lave nivåer i aktuelle rentemarkeder. Dette innebærer at pensjonskassen i sin finansforvaltning må plassere i verdipapirer og fond som innebærer risiko for svingninger og endog verdifall, men som også samlet og ved gode plasseringsvalg gir høyere avkastning enn plasseringer som har liten eller ingen finansiell risiko. Sentralt i ivaretakelsen av så vel kortsiktige som langsiktige målsettinger om tilfredsstillende avkastning, vil derfor være at pensjonskassen til en hver tid har finansiell evne til å bære risiko i den løpende kapitalforvaltning. Kristiansand kommune og de øvrige medlemsforetakene tilførte i løpet av 2019 kr 17,6 mill. i ny egenkapital til pensjonskassen. Dette gir en delvis dekning for økningen i pensjonskassens pensjonsforpliktelser og tilhørende forvaltningskapital gjennom året. Solvensmargindekningen var ved utgangen av 2019 på 280 %, noe styret betegner til å være en god dekning. Tilsvarende tall ved utgangen av 2018 var 284,4%. Det regulatoriske kravet er at dekningen skal ligge over 100%. Solvensmarginkapitalen som består av egenkapital samt 50% av tilleggsavsetninger og kursreguleringsfond, var kr.641,5 mill. Solvensmarginkravet uttrykt i kroner er utledet av pensjonskassens passiva-side og var kr.229,3 mill. pr.31.12.2019. Svingninger i kapitalmarkedene, viser viktigheten av en robust og langsiktig strategi for kapitalforvaltningen. Pensjonskassens styre bruker hvert år mye tid på gjennomgang og vurdering av forvaltningsstrategien. Helt sentralt i kapitalforvaltningen står utnyttelsen av bufferkapitalen i pensjonskassen og den løpende styringen av risikoen pensjonskassen til enhver tid er eksponert mot i et finansmarked under stadig endring. Pensjonskassen foretar løpende simuleringer av hvordan pensjonskassens portefølje vil utvikle seg ved ulike negative utfall i finansmarkedet. Finanstilsynets modell for beregning av solvenskapitalkrav gir en god beskrivelse av pensjonskassens evne til å bære risiko av finansiell og forsikringsmessig art. Modellen og regelverket rundt denne ble innført med virkning fra 01.01.2019, og avløste det som tidligere hadde vært 2 ulike stresstester som resulterte i noe mer volatile

Figur 1: Avkastning i utvalgte aksjemarkeder 2018-2019. (kilde; Formuesforvaltning)

Figur 2: Global aksjeavkastning i 2019 i et historisk perspektiv (1900–2019) (kilde; Formuesforvaltning)

bufferkapital. Bufferkapitalen omtales nå som ansvarlig kapital mens solvenskapitalkravet tilsvarer det samlede tapspotensialet som utledes av Finanstilsynets modell. Samlet ansvarlig kapital divideres på solvenskapitalkravet, og dette forholdstallet må oppfylles med minimum 100%.

Pensjonskassens solvenskapitaldekning viser en dekning på 162% pr.31.12.19. Tilsvarende beregning ved foregående årsskifte gav en dekning på 162%. Styret gjennomførte nødvendige justeringer i kapitalforvaltningsstrategien i forbindelse med at det nye regelverket ble innført ved forrige årsskifte. Styret vurderer at en dekning som ligger i intervallet 135–180 % betegnes som en normal dekning for pensjonskassen. Styret har i sin strategi for kapitalforvaltningen lagt vekt på å ha en sunn balanse mellom pensjonskassens ansvarlige kapital og solvenskapitalkravet, og konstaterer at solvenskapitaldekningen gjennom 2019 viser tilfredsstillende tall for dette.

Styret har i samsvar med krav i den såkalte likviditetsstyrings-forskriften, fastsatt egne retningslinjer rundt likviditetsstyringen i pensjonskassen. Pensjonskassens strategi for kapitalforvalt-ningen innebærer hovedsakelig plassering i likvide fond og enkeltpapirer som kan realiseres på kort varsel. De minst likvide plasseringene er medlemslån og midler i eiendoms-fond, men samlet utgjør dette så lite av pensjonskassens samlede forvaltningskapital at det ikke svekker inntrykket av en svært god samlet likvid kapitalsituasjon.

SAMFUNNSANSVAR OG BÆREKRAFTPensjonskassen oppfatter eget samfunnsansvar til primært å skulle levere det avtalte pensjonsproduktet til Kristiansand kommune og øvrige medlemsforetak på en rasjonell og kostnads-effektiv måte.

Pensjonskassen har en ansvarlig og bærekraftig kapitalforvaltning, og har i den forbindelse særlig vektlagt følgende retningslinjer;* Valgte forvaltere skal integrere hensynet til miljø og samfunnsansvar, samt eierstyring og selskapsledelse i investeringsbeslutninger og eierskapsutøvelse. * Det skal ikke investeres i selskap som i sin adferd er i brudd med internasjonale konvensjoner og prinsipper som blant annet følger av FNs Global Compact. * Det skal ikke investeres i selskap som er ekskludert av Statens Pensjonsfond Utland. Pensjonskassen skal ha brede og diversifiserte porteføljer, både på aktivaklasser og forvaltere, og retningslinjene skal etterleves så langt det er praktisk mulig. Innenfor dette handlingsrommet skal pensjonskassen, ved tildeling av nye mandater/gjennom-føring av nye investeringer, preferere forvaltningsmiljøer/produkter som gjennom sin tilnærming til ansvarlig og bærekraftig forvaltning bidrar til å oppfylle pensjonskassens langsiktige målsettinger. KKP har som mål å kunne presentere en samlet ESG (environmental, social and governance) -rapport for hele porteføljen. Til det er vi avhengig av gode og konkrete ESG-rapporter fra hver enkelt forvalter. Det er foreløpig ikke innført standardiserte rapporteringsmåter for hvordan for-valterne hensynstar ESG i forvaltningen, men EU-parlamentet har høsten 2019 vedtatt informasjonsregler vedrørende bærekraftige investeringer, og EU har utvikling av et felles klassi- fikasjonssystem for bærekraftige investeringer på dagsorden.

Vi regner med at et slikt klassifikasjonssystem snart foreligger.I påvente av et felles klassifikasjonssystem for ESG-rapportering har KKP engasjert Mercer til å gjennomføre forvalteranalyser hvor ESG inngår som en av flere parametere. Administra-sjonen har i tillegg igjennom møter og direkte henvendelser til hver enkelt forvalter kontrollert, etter beste evne, at retnings-linjene følges.

Styret har videre vedtatt etiske retningslinjer som skal gjelde for pensjonskassens ansatte og styremedlemmer. Reglene er knyttet tett opp mot reglene som gjelder for tilsvarende for ansatte og folkevalgte i Kristiansand kommune.

ANNETPensjonskassen driver ikke forsknings- og utviklingsarbeid i egen regi, men nyter bl.a. gjennom tilknytningen til Pensjons-kasseforeningen og dets tilknyttede samarbeidspartnere, godt av betydelig utrednings- og kompetansefremmende tiltak.

Pensjonskassens styre og ledelse er opptatt av å fremme like-stilling mellom kjønnene i samsvar med bestemmelsene om dette i bl.a. finansforetakslovens § 8-4 (5). Administrasjonens (tre kvinner og fire menn) og styrets (tre kvinner og tre menn) sammensetning viser slik likestilling.

Godtgjørelse til revisor utgjorde til sammen kr. 401.500,- inkl. mva. i 2019. Utbetalt samlet honorar til styre- og varamedlemmer var på til sammen kr. 509.570,-.

Pensjonskassen er ikke av en slik karakter at den forurenser det ytre miljø.

ENDRINGER I FORSIKRINGSFORPLIKTELSENE OG RESULTATDISPONERING Det er i 2019 resultatført følgende endringer i pensjonskassens forsikringsforpliktelser;

Pliktige avsetninger til premiereserve kr. 343,9 mill.Endring i tilleggsavsetninger kr. 5,0 mill.Endring i kursreguleringsfond kr. 368,7 mill.Endring i premiefondet kr. 6,6 mill.Sum resultatførte endringer – kontraktsfastsatte forpliktelser kr. 724,2 mill.

Pensjonskassens resultatanalyse for 2019 viser følgende avkastnings-, administrasjons- og risikoresultat;Avkastningsresultat kr. 5,1 mill.Administrasjonsresultat kr. 0,9 mill.Risikoresultat kr. 14,5 mill.Sum resultatelementer kr. 20,5 mill.

Pensjonskassens styre har besluttet følgende resultatdisponering;Tilført til tilleggsavsetninger kr. 5,0 mill.Tilført til risikoutjevningsfond kr. 5,0 mill.Tilført til opptjent egenkapital kr. 0,9 mill.Tilført til premiefond kr. 9,6 mill.Sum disponert kr. 20,5 mill.

12

I tillegg tilføres det avkastning ut over den lovpålagte renten med kr.1,8 mill. til foretakenes premiefond, slik at summen som tilordnes foretakenes forsikringskontrakter i teknisk regnskap blir på kr.11,4 mill.

Innkrevet rentegarantipremie på kr.1,4 mill. går, sammen med administrasjonsresultatet til annen opptjent egenkapital via pensjonskassens totalresultat. Pensjonskassens totalresultat inneholder rentene som tillegges risikoutjevningsfondet for 2019 (0,5 mill.). Samlet sett styrkes annen opptjent egenkapital med 44,5 mill. til 173,5 mill.

FREMTIDSUTSIKTERStyret i Kristiansand kommunale pensjonskasse har for sitt arbeid lagt til grunn at pensjonskassen skal drives slik at Kristiansand kommune og de øvrige medlemsforetakene må betale minst mulig premie for å dekke pensjonsforpliktelsene både på kort og lang sikt.

Pensjonskassens styre og administrasjon vil i likhet med tidligere år være aktive i kapitalforvaltningen, og søke å oppnå optimale plasseringsformer i forhold til risiko, spredning og avkastning.

Styret og administrasjonen vil også i tiden fremover arbeide med å videreutvikle pensjonskassen som en konkurransedyktig ordning til beste for medlemmene, pensjonistene og arbeidsgiverne.

Pensjonskassen har som mål å være det beste pensjons-alternativet for medlemmene og arbeidsgiverne. Det skal oppnås ved trygg kapitalforvaltning, med vekt på informasjon og service overfor medlemmene, og ved å være synlig og aktiv i samspill med arbeidsgiverne.

CORONAVIRUS OG URO I FINANSMARKEDENEAltoppslukende for markedene i mars 2020 er usikkerheten knyttet til spredningen av Coronaviruset. Med daglige økninger i antall smittede og antall dødstilfeller både her i Norge og i resten av verden, er det meget stor usikkerhet knyttet til hvilke virkninger det vil ha for økonomisk utvikling både på kort og lengre sikt. Myndighetene viser i skrivende stund stor grad av kriseforståelse og har initiert til økonomiske tiltak som er ment å skulle avbøte for de mest dramatiske økonomiske konsekvenser av denne situasjonen.

I perioder som dette er det viktig for KKP å følge solvens-kapitaldekningsnivået ekstra tett. Det er foretatt flere stress-tester i mars 2020, og solvenskapital-dekningsnivået både med og uten rebalansering holdes under oppsikt. Styret holdes løpende orientert om situasjonen og har med bakgrunn i denne valgt å vedta et høyere nivå for rentegarantipremien som skrives ut overfor medlemsforetakene .Tiltaket har en positiv innvirkning på pensjonskassens solvenskapitaldekning, og gir tilfredsstillende marginer mot styrets fastsatte nivåer for pensjonskassens soliditet, samt lovpålagte krav fra Finanstil-syn og Finansdepartement. Pensjonskassens likviditets-situasjon fremstår fortsatt utvilsomt god og er ikke i særlig grad påvirket av markedsutviklingen pr. mars 2020.

Bekymringer rundt klima og bærekraft har fått stor opp-merksomhet og ringvirkningene har nådd finansmarkedet. Kapitalflyten går i økende grad til «klimavennlige» selskaper på bekostning av blant annet olje- og oljeservicesektoren. Aldri før har energiaksjer utgjort en så liten del av den amerikanske S&P 500-indeksen.

Lave renter er fortsatt en utfordring for pensjonskassene, noe som underbygges ytterligere gjennom inntrufne hendelser i mars d.å.. Det forventes at ledende sentralbanker vil fortsette med en ekspansiv pengepolitikk i 2020 og at rentenivåene dermed forblir lave i overskuelig fremtid. Plasseringer i sikre obligasjoner gir fortsatt best beskyttelse i urolige tider, mens ytterligere usikkerhet rundt den økonomiske utviklingen kan bidra til en oppgang i kredittpåslagene for selskapsobligasjoner.

FORTSATT DRIFTÅrsregnskapet for 2019 er avlagt med forutsetning om fortsatt drift, og styret bekrefter av ovennevnte at forutsetningen er til stede.

Styret kjenner ikke til at det er vesentlig usikkerhet knyttet til årsregnskapet og kjenner heller ikke til at det er ekstraordinære forhold som har betydning for vurdering av pensjonskassens regnskap. De dramatiske hendelser som så langt i 2020 er inntruffet rundt utbredelsen av koronaviruset, er heller ikke vurdert til å ha betydning for vurdering av regnskapstallene for 2019.

Styret mener at det fremlagte årsregnskapet gir et rettvisende bilde av pensjonskassens økonomiske stilling 31.12.2019 og av resultatet for 2019.

13

Kristiansand, den 25.mars 2020Styret i Kristiansand kommunale pensjonskasse

14

RESULTATREGNSKAP Note TEKNISK REGNSKAP (tall i tusen) 2019 2018

1. Premieinntekter 2 1.1. Forfalte premier, brutto 418 873 376 563 1.2. Avgitte gjenforsikringspremier -100 -108 Sum premieinntekter for egen regning 418 773 376 455 2. Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 3 2.2. Renteinntekt og utbytte m.v. på finansielle eiendeler 131 906 123 486 4 2.4. Verdiendringer på investeringer 368 693 -236 288 5 2.5. Realisert gevinst og tap på investeringer 9 317 85 222 Sum netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 509 916 -27 580 5. Pensjoner mv. 5.1. Utbetalte pensjoner mv. 7 5.1.1. Brutto -168 812 -158 176 Sum pensjoner mv. -168 812 -158 176 6. Resultatførte endringer i forsikringsforplikt. - kontraktsfastsatte forplikt. 6.1. Endring i premiereserve mv. 8 6.1.1. Endring i premiereserve mv., brutto -343 890 -314 484 8 6.2. Endring i tilleggsavsetninger -5 000 -26 423 4 6.3. Endring i kursreguleringsfond -368 693 236 288 8 6.4. Endring i premiefond, innskuddsfond og fond for regulering av pensjoner mv. -6 614 -5 510 Sum resultatførte endringer i forsikringsforpl. - kontraktsfastsatte forpl. -724 197 -110 129 8. Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser 8 8.1. Overskudd på avkastningsresultatet -1 955 -55 730 8 8.2. Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene -9 489 -3 682 Sum midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forplikt. -11 444 -59 413 9. Forsikringsrelaterte driftskostnader 10,11 9.1. Forvaltningskostnader -3 920 -3 446 10,11 9.2. Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader -12 451 -10 834 Sum forsikringsrelaterte driftskostnader -16 371 -14 280 11. Resultat av teknisk regnskap 7 865 6 878 IKKE-TEKNISK REGNSKAP 12. Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 3 12.2. Renteinntekt og utbytte m.v. på finansielle eiendeler 10 803 9 926 4 12.4. Verdiendringer på investeringer 30 196 -18 993 5 12.5. Realisert gevinst og tap på investeringer 763 6 850 Sum netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 41 762 -2 217 14. Forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporteføljen 10,11 14.1. Forvaltningskostnader -321 -277 14.2. Andre kostnader -277 -248 15. Resultat av ikke-teknisk regnskap 41 164 -2 742 16. Resultat før skattekostnader 49 029 4 136 1,12 17. Skattekostnader 0 -28 22 18. Resultat før andre inntekter og kostnader 49 029 4 108 19. Andre inntekter og kostnader 19.1. Andre inntekter og kostnader som ikke blir omklassifisert til resultatet 13 19.1.2. Estimatendringer knyttet til ytelsesbaserte pensjonsordninger 983 -1 668 14 20. TOTALRESULTAT 50 012 2 440 Disponeringer Overført til risikoutjevningsfond -5 478 -3 614 Overført ti(fra) annen opptjent egenkapital -44 534 1 174 Sum disponeringer -50 012 -2 440

15

BALANSENote EIENDELER (tall i tusen) 2019 2018 EIENDELER I SELSKAPSPORTEFØLJEN 2. Investeringer 2.3. Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost 16 2.3.1. Investeringer som holdes til forfall 34 906 44 423 17 2.3.2. Utlån og fordringer 754 898 2.4. Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 19 2.4.1. Aksjer og andeler 214 641 175 039 20 2.4.2. Rentebærende papirer 259 177 235 611 21 2.4.3. Utlån og fordringer 15 997 15 280 Sum investeringer 525 475 471 250 3. Fordringer 3.1. Fordringer knyttet til premieinntekter 140 137 3.2. Andre fordringer 15 273 5 241 Sum fordringer 15 413 5 378 4. Andre eiendeler 21 4.2. Kasse, bank 22 967 16 939 Sum andre eiendeler 22 967 16 939 Sum eiendeler i selskapsporteføljen 563 855 493 567 EIENDELER I KUNDEPORTEFØLJEN 6. Investeringer i kollektivporteføljen 6.3. Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost 16 6.3.1. Investeringer som holdes til forfall 419 595 536 265 17 6.3.2. Utlån og fordringer 9 068 10 839 6.4. Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 19 6.4.1. Aksjer og andeler 2 580 167 2 113 048 20 6.4.2. Rentebærende papirer 3 115 521 2 844 271 21 6.4.3. Utlån og fordringer 192 291 184 456 21 6.4.5. Andre finansielle eiendeler 253 481 169 217 Sum investeringer i kollektivporteføljen 6 570 123 5 858 095 Sum eiendeler i kundeporteføljen 6 570 123 5 858 095 SUM EIENDELER 7 133 978 6 351 662

16

BALANSE - forts. Note EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER (tall i tusen) 2019 2018 22 10. Innskutt egenkapital 359 066 341 466 11. Opptjent egenkapital 11.1. Risikoutjevningsfond 24 133 18 656 22 11.2. Annen opptjent egenkapital 173 543 129 008 Sum opptjent egenkapital 197 676 147 664 12. Ansvarlig lånekapital m.v. 23 12.1. Evigvarende ansvarlig lånekapital 10 704 10 704 Sum ansvarlig lånekapital m.v. 10 704 10 704 13. Forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 8 13.1. Premiereserve mv. 5 192 423 4 848 533 8 13.2. Tilleggsavsetninger 290 076 285 076 4 13.3. Kursreguleringsfond 729 097 360 405 8 13.4. Premiefond, innskuddsfond og fond for regulering av pensjoner mv. 334 394 345 426 Sum forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 6 545 990 5 839 439 15. Avsetninger for forpliktelser 13 15.1. Pensjonsforpliktelser o.l 957 2 868 Sum avsetninger for forpliktelser 957 2 868 16. Forpliktelser 24 16.3. Andre forpliktelser 19 586 9 521 Sum forpliktelser 19 586 9 521 SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 7 133 978 6 351 662

17

Kristiansand, den 25.mars 2020Styret i Kristiansand kommunale pensjonskasse

KONTANTSTRØMANALYSE 2019 2018KONTANTSTRØMMER FRA OPERASJONELLE AKTIVITETER:Innbetalte premier 389 783 369 902 Utbetalte pensjoner -183 646 -170 965 Netto innbetalte refusjoner iht overføringsavtalen 14 833 12 787 Innbetalinger-/utbetalinger relatert til flytting Utbetalinger til andre leverandører av varer og tjenester -15 708 -14 693 Netto kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter 205 262 197 031 KONTANTSTRØMMER FRA FINANSIELLE EIENDELER: Utbetaling av lån fra kunder m.v. 1 918 3 155 Utbetaling ved kjøp av aksjer og andeler -163 886 -126 108 Innbetaling ved salg av obligasjoner,sertifikater m.v 121 500 117 700 Utbetaling ved kjøp av obligasjoner,sertifikater m.v -238 079 -318 080 Netto utbetalt ved plasseringer hos kredittinstitusjoner -8 553 -20 746 Netto utbetalt gjennom gevinst/tap ved realisasjon 10 080 92 073 Innbetaling av renter 91 998 95 489 Utbetaling av renter -277 -248 Innbetaling av utbytte/utdelinger fra deltakerlignende selskaper 52 699 40 396 Endring fordringer -10 035 -862 Endring kortsiktig gjeld 10 065 998 Netto kontantstrøm fra finansielle eiendeler -132 570 -116 233 KONTANTSTRØMMER FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER: Innbetaling av kjernekapitalinnskudd 17 600 17 100 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 17 600 17 100 Netto endring i kasse, bank 90 292 97 898 Beholdning kasse, bank pr. 01.01. 186 156 88 258 Beholdning av bankinnskudd, kontanter og lignende pr. 31.12. 276 448 186 156

Kontantstrømoppstillingen angir samlede kontantstrømmer i pensjonskassen, uavhengig av oppdelingen mellom kollektiv- og selskapsportefølje.

18

Innskutt Risikoutj. Annen opptj. Sum(i 1000 kr) egenkapital fond egenkapital egenkapital

Egenkapital 1.januar 2019 341 466 18 656 129 008 489 130 Resultat før andre inntekter og kostnader 49 029 49 029 Estimatendringer - ytelsesbaserte pensjonsordninger 983 983

Totalresultat Tilført egenkapital fra medlemsforetak 17 600 17 600 Disponert totalresultat 5 478 -5 478 - Egenkapital 31.desember 2019 359 066 24 133 173 543 556 742

EGENKAPITALENDRINGER - OPPSTILLING

NOTERNOTE 1 REGNSKAPSPRINSIPPERRegnskapet for 2019 er avlagt i henhold til Lov om årsregnskap (regnskapsloven) og Forskrift om årsregnskap for pensjons-foretak, vedtatt 20.12.2011. Forskriftens viktigste konsekvenser for oppstilling og anvendte regnskapsprinsipper på enkelte aktivaklasser beskrives i det følgende;

Finansielle eiendeler som måles til amortisert kostInvesteringer som holdes til forfallInvesteringer som holdes til forfall er vurdert til anskaf-felseskost med tillegg/fradrag for amortisert overkurs/under-kurs. Overkurs/underkurs og omkostninger fordeles over in-vesteringenes resterende løpetid, i form av ned-/oppskrivinger etter nåverdi/effektiv rente metoden, også kalt amortiseringer. Amortisert overkurs/underkurs resultatføres som justering av investeringenes løpende renteinntekt. Styret har besluttet at disse investeringene skal holdes til forfall.

PantelånUtlån er oppført til nominelle verdier i balansen, med fradrag for 100 i tapsavsetning. Pensjonskassen har vedtatt rutiner som relaterer seg til forskrift om den regnskapsmessige behandlingen av utlån og garantier i finansinstitusjoner.

Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi“Aksjer og andeler” og “Rentebærende papirer” vurderes til virkelig verdi på balansedagen. Årets positive verdiendring på investeringene er delvis ført mot kursreguleringsfondet (teknisk regnskap), mens resterende er ført mot annen opptjent egen-kapital (ikke-teknisk regnskap), og i egen note spesifisert som fond for urealiserte gevinster i selskapsporteføljen.Aksjer m.v. (jfr. selskapsskatteloven § 5-1 nr 1) er tilordnet anskaffelseskost etter FIFO-metoden pr.portefølje. For andre finansielle eiendeler er gjennomsnittskurs benyttet.

“Utlån og fordringer” omfatter pensjonskassens korttids-innskudd hos banker, eksklusive ordinære driftskonti som inngår i regnskapsposten “Andre finansielle eiendeler” i kollektivporteføljen, mens det i selskapsporteføljen inngår i “Kasse, Bank”.

Derivat som sikringPensjonskassen benytter seg av virkelig verdi sikring. Derivater som faller inn under denne kategorien regnskaps-føres til virkelig verdi over resultatet.

FordringerPremiefordringer og andre fordringer er balanseført til påly-dende. Fordringene er vurdert å ikke være tapsutsatt.

Ansvarlig lånekapitalAnsvarlig lånekapital er oppført til pålydende.

AvsetningerAvsetninger til forsikringsfondPremiereserven utgjør den forsikringstekniske kontantverdien av pensjonsrettigheter opptjent på beregningstidspunktet. Beregningen foretas av pensjonskassens aktuar.Årets avsetning til premiereserve er i samsvar med aktuarens forsikringstekniske beregning som fremgår i egen oversikt.

Pensjonskassen anvender en dynamisk dødelighetstariff, K2013, og er fullfinansiert i tråd med forutsetningene i denne.Premiereserve inkluderer avsetning til administrasjonsreserve. Inntrufne forsikringstilfeller som enda ikke er oppgjort inngår også i premiereservene.

Ny uføremodell i offentlig tjenestepensjon trådte i kraft med virkning fra 01.01.2015. Fra samme tidspunkt ble ny uføretariff (KFSU2015) tatt i bruk.

Avsetningen til administrasjonsreserve er økt med 7,1 mill. i 2019.

TilleggsavsetningerRepresenterer en forsikringsmessig buffer som kan benyttes i de år den finansielle avkastningen ikke er tilstrekkelig til å dekke grunnlagsrenten som ved utgangen av 2019 er på gjennomsnittlig 2,49%.

PremiefondPremiefondet er kundenes avsetning til fremtidige premie-innbetalinger.

RisikoutjevningsfondRisikoutjevningsfondet benyttes til å styrke avsetningene til premiereserve vedrørende risiko knyttet til person. Risiko-utjevningsfondet klassifiseres som egenkapital og innregnes og måles i samsvar med særskilte presiseringer rundt dette gitt i brev fra Finanstilsynet datert 25.01.2017.

SkattPensjonskasser skattelegges etter samme regelverk som gjensidige livsforsikrings-selskaper. Pensjonskassens finan-sierings-modell innebærer at utsatt skattefordel ikke oppfyller kravet til balanseføring etter god regnskapsskikk. Pensjonskassen ilegges 0,15 % formuesskatt av ligningsmessig nettoformue. Sammenlignbare tallAlle tall i resultat- og balanseoppstillingen, samt i notene presentert i hele tusen.

Inndeling av forvaltningskapitalenUnder henvisning til § 3-11 i Forsikringsvirksomhetsloven, er pensjonskassens forvaltningskapital delt inn ih.h.v. en selskaps- og en kollektivportefølje. Midler i selskapsporteføljen skal tilsvare pensjonskassens innskutte og opptjente egenkapital, samt ansvarlige lånekapital og eventuell annen gjeld enn forsikringsforpliktelsene, mens kollektivporteføljens midler skal tilsvare de avsatte kontraktsfastsatte forpliktene, med tillegg for risikoutjevningsfond. Midlene er gitt en felles forvaltning, men er splittet i samsvar med forholdsmessig-heten på pensjonskassens passivaside.

Tilsvarende fordeles finansavkastningen i samsvar med selskaps- og kollektivporteføljens gjennomsnittlige vekting gjennom året. Inndelingene ser slik ut for 2019; Kollektiv- Selskaps- portefølje portefølje Fordeling av balanse pr.31.12 (samt ureal. avk.) 92,32 % 7,68 %Fordeling av realisert finansavkastning 92,43 % 7,57 %Fordeling av urealiserte verdier 93,11 % 6,89 %

19

NOTE 2 FORFALTE PREMIERPensjonskassens styre fastsetter årlig premiesatsen i pensjons-ordningen etter anbefaling fra ansvarshavende aktuar.Arbeidsgivertilskuddet var i 2019 på 8,69% (8,80% i 2018). Av totalpremien på 10,69% (10,8%), utgjorde 8,51%(8,61%) normalpremie, 0,57% (0,58%) i administrasjons-premie, 0,21% (uforandret) i administrasjonsreservepremie og 1,4% (uforandret) til såkalte ikke-forsikringsbare ytelser. Sistnevnte er avstemt pr.31.12.19 mot faktiske kostnader og viser for mye innbetalt med kr.10,6 mill.

Reguleringspremien beregnes på basis av årets lønns- og G-regulering, og ble innkrevet med kr.171,0 mill. (155,0 mill.). Dette premieelementet er også avstemt mot faktiske kostnader ved utgangen av året og viser for lite innbetalt med kr.10,3 mill., mens det i 2018 var innbetalt for mye med kr.12,0 mill. For mye/lite innbetalt til dekning av h.h.v. ikke-forsikringsbare ytelser og reguleringspremie er avregnet mot foretakenes premiefond. Rentegarantipremien ble satt til kr.1,4 mill. (1,3 mill.).

2019 2018Forfalte arbeidsgiverpremier 372 507 332 565

Faktisk innbetalte premier 402 269 372 133

Arbeidsgiverpremier tilført/trukket

av premiefond -29 426 -22 864

Etterbetalt medlemskap 243 147

Avstemt reguleringspremie /

ikke-forsikringsbare ytelser -336 -16 704

Forfalte medlemspremier (2 %) 46 123 43 851

Sum forfalte premier 418 873 376 563

NOTE 3 RENTEINNTEKT OG UTBYTTE M.V. PÅ FINANSIELLE EIENDELER - NETTO 2019 2018Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost:Investeringer som holdes til forfall 21 744 26 598Utlån og fordringer 282 319

Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi:Aksjer og andeler 52 699 40 396Rentebærende papirer 59 416 60 935Andre finansielle eiendeler 8 568 5 163Sum inntekter finansielle eiendeler 142 709 133 411

Andel som føres i teknisk regnskap 131 906 123 485Andel som føres i ikke-teknisk regnskap 10 803 9 926

NOTE 4 VERDIENDRINGER PÅ INVESTERINGER / KURSREGULERINGSFOND 2019 2018 Ansk.kost Virkelig Urealisert Ansk.kost Virkelig Urealisert Endring verdi gev./ (tap) verdi gev./ (tap) urealisert

Eiendom

Aksjer

Rente p.

Sum

Samlet urealisert

2019 2018

Andel som føres i teknisk regnskap 368 692 -236 288

Andel som føres i ikke-teknisk regnskap 30 196 -18 993

Under henvisning til Forsikringsvirksomhetsloven er pensjonskassens samlede

merverdier på finansielle plasseringer fordelt som flg.;

31.12.2019 31.12.2018

Andel som føres til selskapsportefølje

(annen opptjent egenkapital) 53 929 23 733

Andel som føres til kollektivportefølje

(kursreguleringsfond) 729 097 360 405

NOTE 5 REALISERT GEVINST OG TAP PÅ INVESTERINGER - NETTO 2019 2018Realisert gevinst - aksjer 43 051 96 860Realisert tap - aksjer -5 916Realisert gevinst - obligasjoner 3 506 4 664 Realisert tap - obligasjoner -2 000 -9 804Realisert gevinst/tap - derivater -28 552 353Sum 10 080 92 073 Andel som føres i teknisk regnskap 9 317 85 223Andel som føres i ikke-teknisk regnskap 763 6 850

NOTE 6 KAPITALAVKASTNING 2019 2018 2017 2016 2015

KollektivporteføljenBokført avkastning 8,7 % 4,1 % 4,9 % 3,6 % 3,5 % Verdijustert avkastning 2,6 % -0,4 % 7,9 % 5,3 % 3,2 % SelskapsporteføljenVerdijustert avkastning 10,3% -0,5 % 7,9 % 5,0 % 2,9 % Bokført og verdijustert avkastning for kollektivporteføljen er beregnet etter modifisert Dietz modell, jfr.Forskrift av 26.mai 2009 nr.525 om beregning av kapitalavkastning i livsforsikringsselskaper m.v.

20

705 669 766 647 60 978 644 090 695 868 51 778 9 200

1 350 557 2 028 161 677 604 1 248 250 1 592 218 343 968 333 636

3 330 253 3 374 697 44 444 3 091 492 3 079 884 -11 608 56 052

5 386 479 6 169 505 783 026 4 983 832 5 367 970 384 138 398 888

783 026 384 138 398 888

NOTE 7 UTBETALTE ERSTATNINGER 2019 2018Direkte utbetalte pensjonerAlderspensjon 125 001 113 594Uførepensjon 40 955 40 601Etterlattepensjon 16 315 15 592 Barnepensjon 1 375 1 178Sum direkte utbetalte pensjoner 183 646 170 965Utbet. refusjonspensjoner iht overføringsavtalen 9 725 9 095Mottatte refusjonspensjoner iht overføringsavt.-24 558 -21 883Netto utbetalte pensjoner 168 812 158 176Renter utbetalte pensjoner 0 0

NOTE 8 FORSIKRINGSMESSIGE AVSETNINGERPremiereserve 2019 2018Premiereserve 01.01 4 848 533 4 534 049Overført premiereserve til/fra andre Pliktig avsetning inkl. adm.reserve 343 890 314 484 Premiereserve 31.12. 5 192 423 4 259 085

Pensjonskassen har pr.31.12.2019 en dekningsgrad på 100% av påløpte pensjonsforpliktelser.

Tilleggsavsetninger 2019 2018Tilleggsavsetninger 01.01 285 076 258 653Overført fra andre forsikringsforetak Tilført fra avkastningsresultatet 5 000 26 423Tilleggsavsetninger 31.12. 290 076 285 076 Premiefond 2019 2018Premiefond 01.01 345 426 286 663Til dekning av/del av årets premie -29 090 -6 160Tilført som rente 6 614 5 510Tilført overskudd fra avkastningsresultatet 1 955 55 730Tilført overskudd fra risikoresultatet 9 489 3 683Premiefond 31.12. 334 394 345 426

NOTE 9 YTELSER OG LÅN TIL LEDENDE ANSATTE MM. 2019 2018Adm. direktør;LønnMagnar Flaa (perioden 01.01. - 14.08.) 663 1036Frode Thorkildsen (perioden 15.08. - 31.12.) 455 Samlede pensjonskostnader 145 132

Styret (honorar, møtegodtgjørelse og tapt arbeidsfortjeneste); Styreleder Knut Dannevig 107 149Nestleder Gro Lohne 70 68Styremedlem Ebbe Boel Pedersen 57 55Styremedlem Åshild Schmidt 55 78Styremedlem Reidar Opsahl 57 56Styremedlem Åse Birkrem 55 54Varamedlem Gunnar Steen 65 77Varamedlem Therese F. Løvseth 11Varamedlem Ragnhild T. Arnesen 42 27

Det er ikke avtalt noen form for sluttvederlag ved opphør eller endring av ansettelsesforhold til daglig leder eller styrets medlemmer. Tilsvarende er det heller ikke avtaler om bonuser eller lignende.

Lån og sikkerhetsstillelse til daglig leder og styremedlemmer.Daglig leder, ansatte i pensjonskassen og styremedlemmer med medlemskap i KKP kan søke om lån i pensjonskassen til ordinære medlemsvilkår. Verken daglig leder eller styremedlemmer har for tiden slike lån.

NOTE 10 FORVALTNINGSKOSTNADER 2019 2018Honorar, forvaltere 2 545 2 416Øvrige kostnader som henføres forvaltningen 1 696 1 307Sum forvaltningskostnader 4 241 3 723

Andel som føres i teknisk regnskap 3 920 3 446Andel som føres i ikke-teknisk regnskap 321 277

NOTE 11 FORSIKRINGSRELATERTE ADMINISTRASJONSKOSTNADERPensjonskassen hadde pr. 31 desember 7 ansatte, alle i 100% stilling.Samlet lønn, styrehonorar og andre personalkostnader beløper seg til 6,7 mill. Av dette henføres 1,0 mill. (personalkostnader knyttet til daglig lederfunksjonen) til den løpende kapitalforvaltningen, og er således splittet i henhold til note 10.

Av øvrige større driftskostnader i 2019 nevnes; Tjenestekjøp fra h.h.v. KLP FS med 0,9 mill., Kristiansand kommune med 1,3 mill. og Gabler med 2,1 mill., samt Finanstilsynsavgift med 0,2 mill., portokostnader med 0,3 mill. og husleie med 0,3 mill.

RevisorRevisjonshonorar for 2019 utgjør 402’ inkl.mva., fordelt med 213’ som ordinær revisjon, 40’ som revisjonsrelatert bistand og 149’ som annen bistand.

21

NOTE 12SKATTEKOSTNAD 2019 2018Beregning av inntektskatt:Totalresultat etter skattekostnad 50 012 2 440Skattekostnad 0 28Oppskriving av eiendeler 01.01.2017 til skattemessig verdi for kollektivportefølje 596 693Tilbakeføring av verdireduksjon / verdiøkning(-) knyttet til finansielle eiendeler i selskapsporteføljen -30 196 18 993Forskjell mellom netto skattemessig og regnskapsmessig gevinst/tap ved realisasjon av aksjer og andre verdipapirer -2 531 -7 020Andre forskjeller, herunder vedrørende fritaksmetoden -1 892 -1 762Endring midlertidige forskjeller -1 911 1 413Årets skattegrunnlag 13 482 610 784

Fremføring av underskudd / anvendelse av fremførbart underskudd (-) -13 482 -610 784Skattegrunnlag 0 0Beregnet inntektskatt 0 0

Spesifikasjon av midlertidige forskjellerPensjonsforpliktelser egne ansatte -957 -2 868Urealisert gevinst / tap (-) obligasjoner og andrefinansielle instrumenter i selskapsporteføljen 3 972 -1 284Fremførbart skattemessig underskudd -143 313 -156 795Sum midlertidige forskjeller -140 298 -160 947Utsatt skatt/ utsatt skattefordel (-) pr. 31.12. -35 075 -40 237

Det er usikkert om pensjonskassen kommer i skatteposisjon i overskuelig fremtid. På bakgrunn av dette er ikke utsatt skattefordel oppført som eiendel i balansen.

Formueskatt fremkommer slik:Sum bruttoformue 6 937 402 6 201 198Sum skattemessig gjeld -6 959 478 -6 219 785Netto ligningsformue -22 076 -18 587Skattesats for formuesskatt 0,15 % 0,15 %Formuesskatt av netto ligningsformue 0 0

Spesifikasjon av årets skattekostnad 2019 2018Betalbar skatt 0 0Endring utsatt skatt 0 0Formuesskatt 0 0For lite / for mye (-) avsatt tidligere år 0 28Sum skattekostnad 0 28

NOTE 13 PENSJON EGNE ANSATTEPENSJONSKOSTNADER INKL. AGA 2019 2018Nåverdi av årets opptjening 606 750 613 474Administrasjonsomkostning 30 024 24 221Arbeidsgiveravgift - Pensjonskostnad 89 785 89 915Resultatført planendring inkl aga -463 947 0Resultatført pensjonskostnad inkl. aga og adm 262 612 727 610

NETTO FINANSKOSTNAD 2019 2018Rentekostnad 237 070 186 058Forventet avkastning -180 413 -151 188Forvaltningsomkostning 8 068 8 297Netto rentekostnad 64 725 43 167Arbeidsgiveravgift - Netto rentekostnad 9 126 6 087Netto rentekostnad inkl. aga 73 851 49 254

ESTIMATAVVIK PENSJONER VIA OCI 2019 2018Aktuarielt tap (gevinst) -861 788 1 462 159Arbeidsgiveravgift -121 512 206 164Aktuarielt tap (gevinst) inkl. aga OCI -983 300 1 668 323

Samlet pensjonskostnad inkl. alle 3 komponenter -646 837 2 445 187

PENSJONSFORPLIKTELSE 31.12.2019 31.12.2018 BESTE EST. BESTE EST.Brutto påløpt pensjonsforpliktelse 8 717 344 8 722 146Pensjonsmidler 7 878 188 6 614 951Netto forpliktelse før aga 839 156 2 107 195Arbeidsgiveravgift 118 321 297 114Brutto påløpt forpliktelse inkl. aga 8 835 665 9 019 260Netto forpliktelse inkl. aga 957 477 2 404 309Planendring inkl. aga 0 463 947Netto forpliktelse før planendring inkl. aga 957 477 2 868 256

AVSTEMMING 2019 2018Balanseført nto forpliktelse/(midler) UB i fjor 2 868 256 1 455 432Resultatført pensjonskostnad inkl. evt planendring 262 612 727 610Resultatført finanskostnad 73 851 49 254Ført mot OCI inkl. aga -983 300 1 668 323Aga innbetalt premie/tilskudd -156 193 -127 575Innbetalt premie/tilskudd inkl. adm -1 107 750 -904 790Ført mot egenkapital 0 0Ført mot egenkapital aga 0 0Balanseført nto forpliktelse/(midler) UB i år 957 477 2 868 254

MEDLEMSSTATUS 01.01.2019 01.01.2018Antall aktive 6 6Antall oppsatte 0 0Antall pensjoner 1 1Gj.snittelig pensjonsgrunnlag, aktive 653 437 619 703Gj.snittelig alder, aktive 46,04 45,04Gj.snittelig tjenestetid, aktive 13,55 12,55Forventet gjenstående tj.tid, aktive 11,31 11,59

22

SENSITIVITETSANALYSEDiskonteringsrenten redusert med 0,5 %-poeng ØkningBrutto påløpt pensjonsforpliktelse 9,77 %Nåverdi av årets opptjening 14,15 %

Lønnsvekst økt med med 0,25 %-poeng ØkningBrutto påløpt pensjonsforpliktelse 1,01 %Nåverdi av årets opptjening 2,39 %

Dødeligheten redusert med 10 %-poeng ØkningBrutto påløpt pensjonsforpliktelse 2,62 %Nåverdi av årets opptjening 2,10 %

Sensitivitetsanalysen over er basert på at alle andre forutsetninger er uendret. I praksis er det lite sannsynlig og endringer i noen forutsetningerer korrelerte. Beregningen av pensjonsforpliktelse og opptjening i sensitivitetsanalyse er gjort etter samme metode som ved beregning av pensjonsforpliktelse som fremkommer i balansen.

DurasjonDurasjon i pensjonskassen er beregnet til 16,43 år.

NOTE 14DISPONERING AV TOTALRESULTATPensjonskassens totalresultat fra teknisk og ikke-teknisk regnskap er på 50,0 mill. Av totalresultatet føres kr.0,5 mill. i renteavkastning og 5,0 mill. i øvrig avsetning til risikoutjevningsfondet, mens resterende kr.44,5 mill. føres til opptjent egenkapital.

NOTE 15 LIKVIDITETS-, RENTE- OG VALUTARISIKOLikviditetsrisikoLikviditetsrisiko kan defineres som tiden det tar for å innløse ulike plasseringer til kontanter uten at markedsprisen påvirkes i nevneverdig grad. Pensjonskassen har vedtatt eget likviditetsbudsjett som følges opp på løpende basis, og likviditeten i porteføljen vurderes som god.Følgende vurderinger er gjort når det gjelder aktivaklassenes omgjøring til kontanter;

% av samlet forvaltningBankinnskudd (1 dag) 4 %Pengemarkedsfond (2 dager) 2 %Omløpsobligasjoner (3 dager) 19 %Aksje- og obligasjonsfond (2-5 dager) 48 %Anleggsobligasjoner (3-5 dager) 6 %Norske enkeltaksjer (3-5 dager) 7 %

Resterende, eiendomsfond, utlånsportefølje og bundne bankinnskudd tar lengre tid å realisere, men utgjør samlet kun 14% av porteføljen.

RenterisikoRenterisiko er risiko for verditap på rentebærende instrumenter, som obligasjoner og pengemarkedsplasseringer, på grunn av endringer i det generelle rentenivået.

Modifisert durasjon gir en god indikasjon på verdiendringen på porteføljen av omløpsobligasjoner ved en rente- endring. Aktuelle portefølje hadde pr.31.12.2019 en modifisert rentedurasjon på 2,66%, noe som betyr at en økning i renten på 1% poeng vil gi et tilsvarende kurstap i porteføljen av enkeltstående omløpsobligasjoner med 36,1 mill.

ValutarisikoInvesteringer i globale aksjer er i det vesentligste valutasikret, i Store-brand Global Indeks 1 og Delphi Europa ved at min. 90% målt mot gjeldende markedsverdi er sikret, mens KLP Aksjeglobal Indeks II, KLP AksjeEuropaIndeks II og KLP AksjeGlobal Mer Samfunnsansvar har en løpende valutasikring i fondet. Plasseringene i hhv. KLP AksjeNorden og KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks 1 er ikke valutasikret.

Investeringene i de globale rentefondene som forvaltes av h.h.v. Pimco, Robeco, Payden og Alfred Berg er sikret med en dekningsgrad på 100% (+/- 5%).

23

NOTE 16 INVESTERINGER SOM HOLDES TIL FORFALLObligasjoner som måles til amortisert kost(Opptjente, ikke forfalte renter inngår i balanse- og markedsverdi)

Stat- og statsgaranterte obl. 29,0 29,7 29,5 30,1Selskapsobligasjoner 410,5 433,8 425,0 440,6 herav børsnotert 429,5 453,1 444,3 460,4 modifisert durasjon 3,05 amortisert yield 4,35 Sum 439,5 463,5 454,5 470,7

Urealisert gevinst bokføres ikke for denne aktivaklassen. Beholdningsendring 2019 2018Inngående balanse 580 687 704 214 Tilgang Avgang/innløst -121 500 -117 700Reklassifiseringer (brutto)Påløpte renter 10 712 13 410Amortisert over-/underkurs -1 988 -2 474Realisert rente fra IB -13 410 -16 763Utgående balanse 454 501 580 687

Andel som føres til selskapsportefølje 34 906 44 422Andel som føres til kollektivportefølje 419 595 536 265

NOTE 17 UTLÅN 2019 2018Lån til medlemmer 9 922 11 837Spesifiserte tapsavsetningerUspesifiserte tapsavsetninger -100 -100Sum utlån 9 822 11 737

Andel som føres til selskapsportefølje 754 898Andel som føres til kollektivportefølje 9 068 10 839Misligholdte og tapsutsatte utlån 0 0

Det har ikke vært tap knyttet til utlån de siste 5 år.

NOTE 18 FINANSIELLE EIENDELER TIL VIRKELIG VERDI - BEREGNINGSNIVÅER Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3

Finasielle eiendeler til virkelig verdiAksjer og andelerAksjer 471 169 467 359 3 810 Fondsandeler 1 560 801 1 560 801 Eiendomsfond 762 837 762 837Rentebærende papirer Obligasjoner 1 355 365 1 355 365Fondsandeler 2 019 333 2 019 333Utlån og fordringer/andre finans. eiendelerBankinnskudd 461 433 461 433 Totalt 6 630 938 467 359 5 400 742 762 837

Ikke-observerbar

input

Observerbar input

Børsnotertepriser

Balanseførtverdi

pr.31.12.2019

24

Pålydende Anskaff. Balanseført Durasj./ Virkelig verdi kost verdi Yield verdi

NOTE 19 AKSJER OG ANDELER UrealisertSelskapets navn Antall Kostpris Markedsverdi gevinst/tapSubsea 7 170 172 19 127 17 860 -1 267Aker BP 54 962 6 642 15 829 9 187TGS Nopec Geoph 60 200 12 571 16 079 3 508Northern Drilling 64 900 4 295 1 340 -2 955Equinor 199 708 29 600 35 049 5 449Aker 7 900 3 662 4 294 632Yara International 45 217 15 069 16 513 1 444Norwegian Air Shuttle 165 790 13 171 6 259 -6 912Norsk Hydro 715 700 33 687 23 361 -10 326Kongsberg gruppen 135 747 15 466 18 733 3 267Orkla 163 000 12 584 14 500 1 916Tomra Systems 76 200 8 660 21 214 12 554Walls Wilh. 293 768 8 404 6 410 -1 994Scatec Solar 25 000 2 818 3 103 285Treasure 217 582 4 509 2 970 -1 539Northern Rig 12 900 633 630 -3Mowi 94 490 9 222 21 563 12 341Austevoll Seafood 52 000 3 222 4 683 1 461Veidekke 142 002 11 807 16 969 5 162Lerøy Seafood Group 226 300 10 013 13 193 3 180Bakkafrost 5 100 2 550 3 315 765Arcus 73 300 3 152 2 675 -477DNB 258 116 29 921 42 331 12 410Storebrand 523 000 35 456 36 097 641Gjensidige Forsikring 79 500 11 204 14 648 3 444Sparebank 1 SMN 157 351 9 015 15 593 6 578Sparebank 1 SR 175 482 9 595 17 548 7 953Sparebank 1 Østl. 84 094 6 726 7 779 1 053Entra 117 188 9 910 16 992 7 082Atea ASA 54 700 2 933 7 034 4 101Nordic Semicond. 165 800 7 054 9 235 2 181Telenor 213 148 31 653 33 560 1 907Sum enkeltaksjer 384 331 467 359 83 028 Aksjefond UrealisertSelskapets navn Andeler Kostpris Markedsverdi gevinst/tapStorebrand Global Indeks I 110 440 160 866 352 256 191 390Storebrand Global Indeks I - valutasikr. 16 320 16 320KLP Aksjeglobal Indeks II 1 27425 177 805 352 189 174 384KLP AksjeEuropa Indeks II 49147 70 000 93 859 23 859KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks 1 101245 142 000 221 732 79 732KLP AksjeNorden 18107 60 279 90 788 30 509KLP AksjeGlobal Mer Samfunnsansvar II 83443 90 000 89 967 -33Delphi Europa 45965 115 340 155 674 40 334Baillie Gifford Worlvide Glob. 991,9 149 936 188 016 38 080Sum aksjefond 966 226 1 560 801 594 575

Eiendomsfond UrealisertSelskapets navn Andeler Kostpris Markedsverdi gevinst/tapStorebrand Eiendomsfond Norge KS 203715027 229 046 256 196 27 150DNB Scandinavian Prop.fund 4 KS 1052673 120 000 132 205 12 205DNB Scandinavian Prop.fund HM IS 759932 79 192 84 755 5 563DNB Scandinavian Prop.fund HM AS 7602 800 885 85UNION Core Real Estate Fund AS 549408 550 593 43UNION Core Real Estate Fund IS 54385528 54 450 58 803 4 353Aberdeen Eiendomsfond Norge 1 AS 3537694 2 053 2 332 279Aberdeen Eiendomsfond Norge 1 IS 350,23 219 579 230 878 11 299Sum eiendomsfond 705 670 766 647 60 977

Aksjer og andeler UrealisertSelskapets navn Andeler Kostpris Markedsverdi gevinst/tapSum aksjer og andeler 2 056 227 2 794 808 738 580 2019 2018Andel som føres til selskapsportefølje 214 641 175 038Andel som føres til kollektivportefølje 2 580 167 2 113 048Alle enkeltaksjer er børsnotert og i norsk valuta. Plasseringen i Storebrand Global Indeks 1 er valutasikret med min. 90% målt mot gjeldende markedsverdi. Valutasikringen har i 2019 gitt 28,6 mill. i netto realisert tap (mot gevinst på 0,4 mill. i 2018).

25

NOTE 20 RENTEBÆRENDE PAPIRER

Obligasjoner/ Kostpris Markeds- Inkl. opptj. Mer/-mindre-sertifikater verdi renter verdi

Finansforetak, særsk.sikre 67 456 66 704 67 525 -752

Fylke/kommune norske 196 173 196 117 197 919 -56

Finansforetak norske 662 266 660 024 667 932 -2 242

Industri norske 271 235 272 340 274 661 1 105

Ansvarlige lån/

fondsobl. norske 145 237 146 770 147 328 1 533

Obligasjonsfond norske 788 904 773 400 773 400 -15 504

Obligasjonsfond globale 628 469 662 723 662 723 34 254

Høyrentefond 408 364 434 892 434 892 26 528

Pengemarkedsfond norske 148 740 148 318 148 318 -422Sum obligasjoner/sertifikater 3 316 844 3 361 288 3 374 697 44 444

2019 2018

Andel som føres til selskapsportefølje 259 177 235 611

Andel som føres til kollektivportefølje 3 115 520 2 844 271

Plasseringen i pengemarkedsfond er i h.h.v. Alfred Berg Likviditet og Storebrand Likviditet. Plasseringene i norske obligasjons- og høyrente-fond skjer gjennom Storebrand Norsk Kreditt IG/IG20, og hhv. DNB og Alfred Berg Høyrente, mens plassering i globale obligasjonsfond skjer gjennom Alfred Berg Nordic Inv. Grade, samt i fond hos for-valterne Pimco, Quoniam, Payden og BlueBay. Øvrige plasseringer i obligasjoner skjer gjennom forvalteravtale med DNB Asset Management. Rentefølsomhet på porteføljen forvaltet av DNB er pr.31.12.19 på 2,6%. En endring i det generelle rentenivået med 1% vil endre markedsverdien på denne del av porteføljen med 36,1 mill.

NOTE 21 UTLÅN OG FORDRINGER - BANKINNSKUDDAlternativt til pengemarkedsplasseringer har pensjonskassen i perioder utnyttet konkurransedyktige rentebetingelser på innskudd i bank.

Midler på slike plasseringskonti er ført på utlån og fordringer under finansielle eiendeler målt til virkelig verdi, med følgende fordeling; 2019 2018Andel som føres til selskapsportefølje 15 997 15 280Andel som føres til kollektivportefølje 192 291 184 456

For øvrig henføres midler på skattetrekkskonto og selskapsporteføljens andel av en driftsrelatert konto til Kasse, bank, mens kollektiv-porteføljens andel av sistnevnte henføres til Andre finansielle eiendeler som flg.; 2019 2018Andel som føres til selskapsportefølje 22 967 16 939Andel som føres til kollektivportefølje 253 481 169 217

NOTE 22 EGENKAPITAL 2019 2018Innskutt egenkapital 1.1.Årets egenkapitalinnskudd: 341 466 324 366Innbetalt gjennom året 17 600 17 100Tilbakebetalt Innskutt egenkapital 31.12. 359 066 341 466

Opptjent egenkapital 1.1 147 664 145 224Herav; - fond for urealiserte gevinster 23 733 42 726 - risikoutjevningsfond 18 656 15 042 Årets overføring til(fra) opptjent egenkapital Kursreserve selskapsportefølje 30 196 -18 993Risikoutjevningsfond 5 478 3 614Annen opptjent egenkapital 14 338 17 819Sum årets overføring til(fra) opptjent egenkapital 50 012 2 440Opptjent egenkapital 31.12 197 676 147 664Sum egenkapital 31.12. 556 742 489 130

Pr.31.12.2019 gjelder følgende fordeling av den innskutte egenkapital;

2019 Tilført 2018

Kristiansand kommune 341 771 16 488 325 283

Kino Sør A/S 1 335 59 1 276

Kristiansand Havn KF 3 912 179 3 733

Kirkelig Fellesråd 3 987 196 3 791

Agder Kommunerevisjon IKS 1 459 96 1 363

Franzefoss Gjenvinning A/S 23 23

Avfall Sør A/S 3 044 202 2 842

Cultiva 319 18 301

Kristiansand Boligselskap KF 731 43 688

Region Kristiansand 92 9 83

Kr.sandsregionen Brann og Redning IKS 2 392 310 2 082

359 066 17 600 341 466

NOTE 23 ANSVARLIG LÅN 2019 2018Ansvarlig lån pr.1.1. 10 703 10 703Nytt ansvarlig lånAnsvarlig lån 31.12. 10 703 10 703

Pensjonskassens ansvarlige lånekapital er i sin helhet fra Kristiansand kommune. Det ansvarlige lånet er evigvarende, og rentebetjenes tilsvarende den rente som pensjonskassen mottar på sine medlemslån.

26

NOTE 24 ANDRE FORPLIKTELSERAnnen kortsiktig gjeld består pr.31.12.2019 i det vesentligste av skyldig skattetrekk med kr.5,2 mill., skyldig arbeidsgiveravgift/feriepenger med kr.2,0 mill., og uoppgjorte aksjehandler med kr. 9,9 mill.

NOTE 25SOLVENSMARGIN 2019 2018Solvensmarginkrav 229 259 214 226Solvensmarginkapital 646 487 609 310Samlet solvensmarginkapital i % av solvensmarginkrav 282,0 % 284,4 %

NOTE 26 RESULTATANALYSE 2019 2018Avkastningsresultat 373 795 -159 865Risikoresultat 14 489 6 682Administrasjonsresultat 948 1 919Sum resultatelementer 389 232 -151 264Til/fra kursreguleringsfond -368 692 236 288Resultat til fordeling 20 540 85 024

Ufordelt avkastningsresultat 5 103 76 423Risikoresultat 14 489 6 682Administrasjonsresultat 948 1 919Resultat til fordeling 20 540 85 024

Av ufordelt avkastningsresultat tildeles det vesentligste til tilleggs-avsetninger med 5,0 mill. mens resterende går til premiefond. Tilsvarende tildeles det 5,0 mill. fra risikoresultatet til risikoutjevningsfond og øvrige 9,5 mill. til premiefond. Sistnevnte tilføres også avkastning ut over den pålagte med 1,9 mill.

Administrasjonsresultatet tillegges den opptjente egenkapital i pensjonskassen.Rentegarantipremien (vederlag for rentegaranti) utgjør kr.1,4 mill. Beløpet er inntektsført i teknisk regnskap som premie og tilført Annen opptjent egenkapital gjennom resultat av teknisk regnskap.

NOTE 27 FORSIKRINGSTEKNISK FØLSOMHETSBEREGNINGMålt i pensjonskassens forsikringsforpliktelser ville effekten av følgende umiddelbare endringer bli som flg.;

Beregnings- Endring Effekt på brutto premie- i prosentforutsetning reserve i kr. avrundetDødelighet -10 % 117 000 2,3 %Uførhet 20 % 20 900 0,4 %

27

NOTE 28 STRESSTEST / RISIKOMÅLINGPensjonskassen måler risiko og risikoutnyttelse basert på egen forskrift om utregning av det forenklede solvenskapitalkravet. Forskriften kom i 2018 og ble gjort gjeldende fra 01.01.2019. Det forenklede solvenskapitalkravet består av separate kapitalkrav for livsforsikring, markedsrisiko og motpartsrisiko summert ved anvendelse av en korrelasjonsmatrise. Deretter tillegges kapi-talkrav for operasjonell risiko, før kravet blir redusert med tapsabsorberende evne til utsatt skatt. Ansvarlig kapital utgjør i hovedsak summen av egenka-pital, risikoutjevnings-fond, tillegsavsetning og kursreguleringsfond, tillagt en markedsverdijustering. Markedsverdijusteringen består hovedsakelig av summen av nåverdien av fremtidig rentegarantipremie og fortjenesteelement og differansen mellom premiereserven og et beste estimat med en fremtidig, fastsatt rentekurve. Dersom denne markedsverdijusteringen er negativ vil man kunne anvende egen overgangsregel (frem til 2032) for å dempe effekten mot det pålagte kravet.

Pensjonskassens ansvarlige kapital skal til en hver tid overstige solvenskapital-kravet. Dette uttrykkes ved at solvenskapitaldekningen skal ligge over 100%.

Solvenskapitaldekningen ser ut som flg. pr.31.12.2019 (sammenliknbare tall er benyttet for 2018);

Samlet risiko; 2019 2018Renterisiko 161 105Aksjerisiko 789 532Eiendomsrisiko 192 175Valutarisiko 53 41Kredittrisiko 274 243Konsentrasjonsrisiko 0 0Forsikringsrisiko inkl. avgangsrisiko 326 358Motpartsrisiko 27 19Operasjonell risiko 28 24Diversifisering -509 -433Justering for den tapsabsorberende evnen til utsatt skatt -201 -160Samlet solvenskapitalkrav 1140 904

Samlet ansvarlig kapital; Innskutt egenkapital 359 341Risikoutjevningsfond 24 19Opptjent egenkapital 174 129Ansvarlig lån 11 11Tilleggsavsetninger 290 285Kursreguleringsfond 729 360Merverdier hold til forfall porteføljen 16 27Justering til beste estimat 208 280Margin i forsikringstariffen 36 37Samlet ansvarlig kapital uten bruk av overgangsbestemmelse 1 847 1 489 Solvenskapitaldekning (uten bruk/effekt av overgangsbestemmelse) 162 % 165 %

Den ansvarlige kapital tjener pr. 31.12.2019 som sikring for negative endringer i følgende viktigste parametre;

Rente; Differensiert stress opp/ned for ulike deler av rentekurven, passivasiden omfattes også. Aksjer; 39%/49% verdifall på norske og globale/andre aksjer. Satsene kan variere med +/- 10%. Eiendom; 25% verdifall.Valuta; 25% endring.Kreditt; Avhenger av rente, durasjon og rating på aktuelle investeringer Forsikring; Økt reservekrav ved 15% redusert dødelighet og 10% økt uførhet

Fra disse utfallene trekkes det fra en korrelasjons-/diversifiseringseffekt for å markere at det ikke forventes samtidighet i svingningen mellom utfallene.

Styret i pensjonskassen har vedtatt såkalte normalnivåer som solvenskapital-dekningen bør ligge innenfor. Utnyttelsen på 162% pr.31.12.2019, ligger med gode marginer innenfor slikt vedtatt normalnivå.

28

29

Beskrivelse Antall Antall Reserve Reserve31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018

Aktive  6 767                   6 575                   1 851 693                     1 729 455                    Fratrådte med rettighet 2 806                   2 646                   484 600                         460 656                        Fratrådte uten rettighet* 12 121                11 374                50 826                            45 396                           Sum aktive og fratrådte 21 694              20 695              2 387 119                   2 235 507                  

Alderspensjonister 2 335                   2 170                   1 379 350                     1 246 302                    AFP og tidligpensjonister 274                      268                      197 624                         205 969                        Ektefellepensjonister 335                      316                      170 212                         160 097                        Barnepensjonister 29                        28                        5 685                              5 291                             Uførepensjonister  1 161                   1 111                   883 424                         841 493                        Sum pensjonister 4 134                 3 893                 2 636 295                   2 459 152                  

Totalt 25 828              24 588              5 023 414                   4 694 659                  

Administrasjonsreserve 109 008                      101 874                     IBNR‐avsetning 60 000                        52 000                       

Sum premiereserve 5 192 423                  4 848 533                 

Samlet pensjonsgrunnlag for aktive medlemmer   2 287 111                     2 170 698                    Gjennomsnittlig pensjonsgrunnlag for aktive medlemmer 338                                 325                                Medianlønn blant aktive medlemmer 350                                 335                                Gjennomsnittlig pensjonsgrunnlag for 100% aktive medl. 491                                 475                                Medianlønn blant 100% aktive medlemmer 467                                 450                                

*  Fratrådte uten rettighet inneholder personer med tjenestetid mindre enn 3 år.   Det er kun avsatt reserve for disse dersom de har fratrådt etter 31.12.2005.

Kristiansand kommunale pensjonskasseForsikringsteknisk oppgjør 31.12.2019

Kristiansand kommunale pensjonskasseAtt: Frode ThorkildsenFrode.Thorkildsen@kristiansand.kommune.no Oslo 26. mars 2020

Med vennlig hilsenFor KLP Forsikringsservice AS

Linda E. JohansenAnsvarshavende aktuar KLP FS

AktuarerklæringKristiansand kommunale pensjonskasse - 2019

Under henvisning til det fremlagte regnskapet for 2019 bekreftes det at de forsikringstekniske avsetninger er foretatt i samsvar med gjeldende beregningsgrunnlag som spesifisert i forsikringsvirksomhetsloven § 3-9 Premiereserve knyttet til kontraktfastsatte forpliktelser.

For dødelighet og sivilstandselementer er benyttet det forsikringstekniske beregningsgrunnlaget K2013 fastsatt av Finanstilsynet med utgangspunkt i en utredning fra Finans Norge.

For uførhet er det benyttet et eget grunnlag, KFSU2015, basert på uføreerfaringene i årene 2011-2013 i pensjonskasser med KLP Forsikringsservice som aktuar.

Pristariffene er meldt Finanstilsynet som angitt i forsikringsvirksomhetsloven § 3-7 Meldeplikt og tilsyn med pristariffer.

KLP Forsikringsservice AS

#Sensitivitet: Begrenset30

Deloitte AS and Deloitte Advokatfirma AS are the Norwegian affiliates of Deloitte NWE LLP, a member firm of Deloitte Touche Tohmatsu Limited ("DTTL"), its network of member firms, and their related entities. DTTL and each of its member firms are legally separate and independent entities. DTTL (also referred to as "Deloitte Global") does not provide services to clients. Please see www.deloitte.no for a more detailed description of DTTL and its member firms. © Deloitte AS

Registrert i Foretaksregisteret Medlemmer av Den norske Revisorforening Organisasjonsnummer: 980 211 282

Deloitte AS Sør Arena Stadionveien 21 inngang 7 NO-4632 Kristiansand Norway Tel: +47 38 12 27 22 www.deloitte.no

Til styret i Kristiansand kommunale pensjonskasse

UAVHENGIG REVISORS BERETNING

Uttalelse om revisjonen av årsregnskapet Konklusjon Vi har revidert Kristiansand kommunale pensjonskasses årsregnskap som viser et totalresultat på kr 50 012 000. Årsregnskapet består av balanse per 31. desember 2019, resultatregnskap, oppstilling over endringer i egenkapital og kontantstrømoppstilling for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noteopplysninger til årsregnskapet, herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper.

Etter vår mening er det medfølgende årsregnskapet avgitt i samsvar med lov og forskrifter og gir et rettvisende bilde av pensjonskassens finansielle stilling per 31. desember 2019, og av dets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret avsluttet per denne datoen i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge.

Grunnlag for konklusjonen Vi har gjennomført revisjonen i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder de internasjonale revisjonsstandardene International Standards on Auditing (ISA-ene). Våre oppgaver og plikter i henhold til disse standardene er beskrevet i Revisors oppgaver og plikter ved revisjon av årsregnskapet. Vi er uavhengige av selskapet slik det kreves i lov og forskrift, og har overholdt våre øvrige etiske forpliktelser i samsvar med disse kravene. Etter vår oppfatning er innhentet revisjonsbevis tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon.

Øvrig informasjon Ledelsen er ansvarlig for øvrig informasjon. Øvrig informasjon omfatter informasjon i årsrapporten bortsett fra årsregnskapet og den tilhørende revisjonsberetningen.

Vår uttalelse om revisjonen av årsregnskapet dekker ikke øvrig informasjon, og vi attesterer ikke den øvrige informasjonen.

I forbindelse med revisjonen av årsregnskapet er det vår oppgave å lese øvrig informasjon med det formål å vurdere hvorvidt det foreligger vesentlig inkonsistens mellom øvrig informasjon og årsregnskapet, kunnskap vi har opparbeidet oss under revisjonen, eller hvorvidt den tilsynelatende inneholder vesentlig feilinformasjon.

Dersom vi konkluderer med at den øvrige informasjonen inneholder vesentlig feilinformasjon er vi pålagt å rapportere det. Vi har ingenting å rapportere i så henseende.

Styrets og daglig leders ansvar for årsregnskapet Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet i samsvar med lov og forskrifter, herunder for at det gir et rettvisende bilde i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge. Ledelsen er også ansvarlig for slik internkontroll som den finner nødvendig for å kunne utarbeide et årsregnskap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil.

side 2 Uavhengig revisors beretning – Kristiansand kommunale pensjonskasse

Ved utarbeidelsen av årsregnskapet må ledelsen ta standpunkt til pensjonskassens evne til fortsatt drift og opplyse om forhold av betydning for fortsatt drift. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for årsregnskapet så lenge det ikke er sannsynlig at virksomheten vil bli avviklet.

Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet Vårt mål med revisjonen er å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som helhet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil, og å avgi en revisjonsberetning som inneholder vår konklusjon. Betryggende sikkerhet er en høy grad av sikkerhet, men ingen garanti for at en revisjon utført i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder ISA-ene, alltid vil avdekke vesentlig feilinformasjon som eksisterer. Feilinformasjon kan oppstå som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Feilinformasjon blir vurdert som vesentlig dersom den enkeltvis eller samlet med rimelighet kan forventes å påvirke økonomiske beslutninger som brukerne foretar basert på årsregnskapet.

Som del av en revisjon i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder ISA-ene, utøver vi profesjonelt skjønn og utviser profesjonell skepsis gjennom hele revisjonen. I tillegg:

• identifiserer og anslår vi risikoen for vesentlig feilinformasjon i regnskapet, enten det skyldes misligheter eller utilsiktede feil. Vi utformer og gjennomfører revisjonshandlinger for å håndtere slike risikoer, og innhenter revisjonsbevis som er tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon. Risikoen for at vesentlig feilinformasjon som følge av misligheter ikke blir avdekket, er høyere enn for feilinformasjon som skyldes utilsiktede feil, siden misligheter kan innebære samarbeid, forfalskning, bevisste utelatelser, uriktige fremstillinger eller overstyring av internkontroll.

• opparbeider vi oss en forståelse av den interne kontroll som er relevant for revisjonen, for å utforme revisjonshandlinger som er hensiktsmessige etter omstendighetene, men ikke for å gi uttrykk for en mening om effektiviteten av pensjonskassens interne kontroll.

• evaluerer vi om de anvendte regnskapsprinsippene er hensiktsmessige og om regnskapsestimatene og tilhørende noteopplysninger utarbeidet av ledelsen er rimelige.

• konkluderer vi på hensiktsmessigheten av ledelsens bruk av fortsatt drift-forutsetningen ved avleggelsen av regnskapet, basert på innhentede revisjonsbevis, og hvorvidt det foreligger vesentlig usikkerhet knyttet til hendelser eller forhold som kan skape tvil av betydning om pensjonskassens evne til fortsatt drift. Dersom vi konkluderer med at det eksisterer vesentlig usikkerhet, kreves det at vi i revisjonsberetningen henleder oppmerksomheten på tilleggsopplysningene i regnskapet, eller, dersom slike tilleggsopplysninger ikke er tilstrekkelige, at vi modifiserer vår konklusjon om årsregnskapet og årsberetningen. Våre konklusjoner er basert på revisjonsbevis innhentet inntil datoen for revisjonsberetningen. Etterfølgende hendelser eller forhold kan imidlertid medføre at selskapet ikke fortsetter driften.

• evaluerer vi den samlede presentasjonen, strukturen og innholdet, inkludert tilleggsopplysningene, og hvorvidt årsregnskapet representerer de underliggende transaksjonene og hendelsene på en måte som gir et rettvisende bilde.

Vi kommuniserer med dem som har overordnet ansvar for styring og kontroll blant annet om det planlagte omfanget av revisjonen og til hvilken tid revisjonsarbeidet skal utføres. Vi utveksler også informasjon om forhold av betydning som vi har avdekket i løpet av revisjonen, herunder om eventuelle svakheter av betydning i den interne kontrollen.

Uttalelse om andre lovmessige krav Konklusjon om årsberetningen Basert på vår revisjon av årsregnskapet som beskrevet ovenfor, mener vi at opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse av overskuddet er konsistente med årsregnskapet og i samsvar med lov og forskrifter.

14

14

Foto

: And

ers

Mar

tinse

n fo

togr

afer

. Des

ign:

Ann

a Lu

nd, t

imon

inaa

bc12

3@gm

ail.c

om

Foto

: M

ehrz

ad G

hoba

di