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El mercado de valores

y el crecimientoeconómico

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Mercados Financieros y

Crecimiento• El desarrollo del mercado fnanciero

(intermediación y desintermediación)reduce los costos de transacción y de

búsqueda de inormación para losinversionistas y las empresas quebuscan ondos, produciendo una mejorasinación de los recursos!

• Esto contribuye al crecimiento de laropla"o de la econom#a $%encivena and&mit', * %encivena, &mit', and&tarr, +* in and -evine, .a/

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Mercados Financieros y

Crecimiento• -os estudios m0s recientes sobre la

relación entre mercados fnancieros ycrecimiento económico incluyen

medidas de desarrollo tanto delmercado bancario, como del mercadode valores, &1M2-345E4ME53E, paramedir su eecto conjunto en el

crecimiento económico!• 4mbas medidas sonestadísticamente signifcativas!

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Mercados Financieros y

Crecimiento• -a medida principal de desarrollo del

mercado de valores es el turnover ratio6valor de las transacciones 7 capitali"ación de

mercado! Es una medida de liquide" delmercado!

¿Cuál es la liquidez del mercado ecuatoriano?

¿Qué pasa con los incentivos a la inversión entítulos (acciones, obligaciones) cuando sesabe que sería diícil venderlos en caso de

que necesite liquidez?

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%ec8 y -evine (9::;)

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1mportancia del Mercado

de Balores• 4lunos estudios muestran que el

mercado de valores mitia lasinefciencias del sistema bancario, ya

que es una orma de competencia ycontribuye a actividades creativas(innovaciones fnancieras, variedad det#tulos) (4llen and

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1mportancia del Mercado

de Balores• Espec#fcamente, el mercado de valores

permite6• a las empresas: fnanciamiento m0s barato

que con los bancos para desarrollar proyectosproductivos y crecer, repartir riesos con elmercado!

• a los inversionistas: oportunidades deinversión m0s rentables que lo que orecen los

bancos* mayor variedad de pla"os, tasas yriesos (market completeness)

• el desarrollo de estos proyectos de inversiónaumentan el empleo.

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Dtras relaciones

importantes6• &e encuentra que 'ay tendencia a que

el mercado de valores tome m0s pesoen el mercado fnanciero (con respecto

a la 1F), cuando los pa#ses son m0sricos!

• -os pa#ses con un mejor uncionamientode sus sistemas leales e instituciones

tienden a tener mercados de valorescon mayor peso tambin (@emirucunt y -evine, 9::b* Erunor, 9::;)

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Geerencias6

• Goss -evine (9::;), HFinance andanelEvidenceI, ?ournal o %an8in andFinance!