Seðlabankinn og peningastefnan

Erindi hjá Rótarýklúbbi Reykjavíkur27. ágúst 2003

Birgir Ísl. Gunnarsson

J M M J S N J M M J S N J M M J S N J M M J S N J M M J 1999 2000 2001 2002 2003

0123456789

1011

%

Verðbólga á mælikvarða vísitöluneysluverðs og kjarnavísitalna 1999-2003

Heimild: Hagstofa Íslands.

Kjarnavísitala 1

Kjarnavísitala 2Vísitala neysluverðs

Verðbólgumarkmið SÍ

J M M J S N J M M J S N J M M J S N J M M J S N J M M J 1999 2000 2001 2002 2003

90

100

110

120

130

140

150

160Janúar 1999 = 100

Vísitölur húsnæðis, opinberrar þjónustu, þjónustu einkaaðila og vöruverðs 1999-2003

Heimild: Hagstofa Íslands.

Opinber þjónusta

Þjónusta einkaaðila

Húsnæði

J M M J S N J M M J S N J M M J S N J M M J 2000 2001 2002 2003

0

5

10

15

-5

%

Þróun vöruverðs 2000-2003

Heimild: Hagstofa Íslands.

Innfluttar vörur án áfengis og tóbaks

Innlendar vörur án búvöru og grænmetis

12 mánaða breyting (%)

2000 | 2001 | 2002 | 2003

31. desember 1991 = 100

Heimild: Seðlabanki Íslands.

Verðbólgumarkmið tekið upp í mars 2001

Vikmörk(afnumin í mars 2001)

Gengi krónunnar

100

105

110

115

120

125

130

135

140

145

150

155

Gengi íslensku krónunnar 2000-2003

Þjóðhags- og verðbólguspá: helstu forsendurStýrivextir óbreyttir – 5,3%Gengi krónunnar 3% lægra en í síðustu spá

(gengisvísitala 124) Aðgerðir hins opinbera örvi ekki eftirspurn

umfram það sem þegar hefur verið ákveðiðMeiri lækkun sjávarafurðaverðs en meiri

aukning framleiðslu en í síðustu spáHagstæðari viðskiptakjör 2003Áfram reiknað með framkvæmdum vegna

Norðuráls (munar ½% í hagvexti ár og ¾% á næsta)

Þjóðhags- og verðbólguspá: forsendur og breytingar frá síðustu spá

Breytingar frá fyrra ári nema annað sé tekið fram 2003 2004 2003Breyting

2004Breyting

Útflutningsframl. sjávarafurða 3 5 3 -

Verð sjávarafurða -4 - -2 -2

Verð almenns vöruinnflutnings -½ ½ - -

Eldsneytisverð 9 -14 6 -

Viðskiptakjör vöru og þjónustu -1¼ ¼ ¼ - ½

Erlendir skammtímavextir (%) 3 3½ - -

Þjóðhagsspá SeðlabankansMagnbreytingar frá fyrra ári (%) nema annað sé tekið fram 2003 2004 2003

Breyting

2004Breyting

Einkaneysla 2 3 1 -

Samneysla 2½ 2½ ½ -

Fjármunamyndun 10¾ 11¼ -¾ ½

Þjóðarútgjöld 3¾ 4¾ ¼ ¼

Útflutningur 2 4 ¾ ¼

Innflutningur 4½ 7 ½ -

Landsframleiðsla 2¾ 3½ ¼ ¼

Viðskiptajöfnuður 1) -1¼ -2½ - ¼ -¼

Atvinnuleysi 2) 3¼ 2½ ¼ -

Launakostnaður alm. vinnum 3) 5 4¼ - -

Framleiðni vinnuafls 3) 2 1½ ½ -

1) % af VLF. 2) % af mannafla. 3) %-br. milli ársmeðaltala

1990 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04

0

1

2

3

4

-1

-2

-3

-4

-5

% af VLF

Framleiðsluspenna/framleiðsluslaki 1990-2004

Heimild: Seðlabanki Íslands. Spá

Heimild: Seðlabanki Íslands.

Efri þolmörk

Verðbólgu-markmið

Neðri þolmörk

Neysluverðs-vísitala

50% óvissubil75% óvissubil90% óvissubil

% Spátímabil: 3. ársfj. 2003 - 3. ársfj. 2005

1998 2000 2001 2002 2003 2004 20051999| | | | | | |

8

6

4

2

0

10

-2

Verðbólguspá Seðlabankans

Heimild: Seðlabanki Íslands.

Nýjast: 15. ágúst

J M M J S N J M M J S N J M M J S N J M M J S2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0%

Stýrivextir SÍ og vextir á peningamarkaði

Eins dags vextir

Vikulegar tölur

Stýrivextir Seðlabankans

3 mán. vextir

2000 2001 2002 2003| | |