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Synthèse du marché 2
Marchés Internationaux 2
Infos marchés et secteurs 3
Sur le plan international
- Zone euro : la croissance accélère légèrement
Sur le plan national - Financement de l’économie : le crédit bancaire décélère
- Assurances : un secteur en croissance
- MAROCLEAR : un partenariat avec London Stock Exchange
- Réserves extérieures: une forte hausse sur un an
- Attijariwafa Bank : soumissionne pour le rachat d’une banque en Egypte
- … : 22e meilleure capitalisation d’Afrique - BMCE Bank : lance le Dynamic Currency Conversion
- Ciments du Maroc : rejoint le MSCI
- MAGHREBAIL : Une augmentation de capital en numéraire
- Stokvis : nouveau directeur général - ...: trois nouvelles filiales pour Stokvis
- TAQA MOROCCO : des résultats trimestriels en hausse
- Total Maroc : le CDVM vise l’avenant de la note d’information relative à l’IPO
Données fondamentales 5
Données techniques 6
Semaine du 11/05/2015 au 15/05/2015
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Evolution hebdomadaire des indices vs. volume
Volume MC Volume MB MASI MADEX
Synthèse de Marché
Une semaine au rouge pour la Bourse de Casablanca comme en atteste l’évolution de ses indices. Pour cette semaine, le MASI s’est déprécié
de 0.29% à 9 851.73 points, tandis que le FTSE15 a reculé de 0.79 % à 8 669.36 points. Leur performance year-to-date ressort respectivement à
+2.41% pour le MASI et -1.72% pour le FTSE15. Par ailleurs, la capitalisation s’établit à 498.27 Md MAD, soit une variation annuelle de 2.85%.
La place casablancaise a drainé un volume hebdomadaire de 131.95 MMAD sur le marché global. Le volume quotidien moyen (VQM) sur le
marché global depuis le début de l’année s’établit quant à lui à 109.4 MMAD.
.
La tendance baissière du marché a été causée par la variation de plusieurs valeurs, à savoir STROC INDUSTRIE (-6.97%), JET ALU MAROC
(-6.41%), REBAB (-5.98%) et MAROC LEASING (-3.95%). Le flux transactionnel sur le marché central a été réalisé essentiellement par les
valeurs ATTIJARIWAFA BANK, BCP, LAFARGE et MAROC TELECOM qui ont représenté 67.29% des transactions de la semaine sur le marché
central.
Marchés Internationaux
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La Bourse de Paris évoluait en léger repli vendredi après les débuts en légère hausse de Wall Street, son élan de la matinée ayant été rogné par un indicateur américain décevant. Le CAC 40 a reculé de 0.87%.
Wall Street restait presque stable vendredi à l'ouverture, le Dow Jones (-0.03%) et le Nasdaq (-0,03% également) restant en mesure de battre des records au lendemain d'une forte hausse, sur fond de stabilisation du marché obligataire.
Infos Marchés et Secteurs
Sur le plan international:
Zone euro : la croissance accélère légèrement
La croissance a légèrement accéléré en zone euro au premier trimestre 2015, avec un produit intérieur brut en
hausse de 0,4%, selon une première estimation des statistiques Eurostat. Ce chiffre est conforme aux attentes des
analystes, après une hausse de 0,3% du PIB de la zone euro au quatrième trimestre 2014. Sur un an, le PIB corrigé
des variations saisonnières a enregistré une hausse de 1% dans les 19 pays de la région.
Sur le plan national:
Assurances : un secteur en croissance
La direction des assurances et de la prévoyance sociale a dévoilé les résultats relatifs au secteur de l’assurance au
titre de l’année 2014. En effet, le montant des primes émises a atteint prés de 28.42 MMAD contre 26.37 MMAD en
2013, soit une progression de 6.3%. La situation liminaire du secteur des assurances publiée par la direction des
assurances a également révélé que les opérations non vie ont totalisé 18.82 MMAD, réalisant ainsi une progression
de 4.5%, par rapport à 2013.
MAROCLEAR : un partenariat avec London Stock Exchange
Le dépositaire central des titres au Maroc a signé, le 12 mai 2015, un accord avec le groupe London Stock Exchange
pour implémenter son nouveau service de Trade Repository sur le marché marocain afin de mettre en œuvre une
infrastructure de collecte d’information pour soutenir l’émergence de Casablanca en tant que centre financier pour
l’Afrique.
Réserves extérieures: une forte hausse sur un an
Les réserves internationales nettes affichent une nette progression de 17.2%, pour s’établir à 191.2 Md MAD à fin
avril 2015. Ainsi, le taux de couverture des besoins en biens et services devrait se renforcer. Par ailleurs, les
réserves extérieures couvraient, sur le premier trimestre, 5 mois et 13 jours d’importations.
Attijariwafa Bank : soumissionne pour le rachat d’une banque en Egypte
Selon la presse grecque, le premier groupe bancaire marocain est en compétition pour le rachat de la filiale
égyptienne de la banque grecque Piraeus. Attijariwafa Bank est en concurrence avec deux autres banques arabes.
Les trois banques ont reçu l’aval du régulateur bancaire égyptien en vue d’enclencher le processus d’évaluation et
de négociations pour le rachat de l’établissement qui dispose de 38 agences basées dans les différentes villes en
Egypte.
… : 22e meilleure capitalisation d’Afrique
Le groupe bancaire marocain Attijariwafa bank arrive 22ème dans le classement de Forbes des 100 des
capitalisations boursières africaines. Ainsi, Attijariwafa Bank se positionne au premier rang dans le secteur bancaire,
au niveau de l’Afrique du Nord.
BMCE Bank : lance le Dynamic Currency Conversion
BMCE Bank vient de lancer le « Dynamic Currency Conversion » en partenariat avec le prestataire de services
Global Blue. Un service qui permettra à la clientèle détentrice de cartes étrangères de fixer le montant souhaité
dans sa devise avant de le retirer en dirhams. Le DDC est désormais disponible pour l’ensemble des clients
étrangers détenteurs de cartes VISA ou MasterCard qui se présentent à l’un des 800 guichets automatiques de
BMCE Bank.
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Infos Marchés et Secteurs
Ciments du Maroc : rejoint le MSCI
A l’occasion de la révision semi-annuelle des indices MSCI, le titre CIMAR serait intégré à l’indice MSCI FM Morocco
dés le 29 mai courant. Selon les Eco, l’indice MSCI FM Small Cap verra d’un côté, l’entrée de Saham Assurances et
de Résidences Dar Saada et d’un autre côté, la sortie d’Alliances Développement Immobilier à partir de la même
date.
MAGHREBAIL : Une augmentation de capital en numéraire
Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières a visé en date du 12 mai 2015, une note d’information relative à
l’augmentation de capital par apport en numéraire de la société MAGHREBAIL, portant sur un maximum de 358 862
actions pour un montant de 244 MMAD. Le prix de souscription et la prime d’émission sont fixés à respectivement
680 MAD et 500 MAD par action. Ainsi, la période de souscription se déroulera du 25 mai 2015 au 26 juin 2015
inclus.
Stokvis : nouveau directeur général
L’ancien directeur général de l’ONDA devient directeur général au sein de Stokvis Nord Afrique. Il est chargé du pôle
support et filiales, notamment Stokvis Motors, Stokvis Industries et Komcat. Sa nomination sera entérinée lors de
l’assemblée générale ordinaire du 26 mai 2015.
….: trois nouvelles filiales pour Stokvis
Le management de Stokvis devra procéder au changement de dénomination de GMD par Stokvis Automotive et
l’augmentation de 50 MMAD de son capital. Par ailleurs, le groupe devra créer Stokvis International pour un capital
de 1 MMAD, et ultérieurement, Stokvis Engins pour 92.5 MMAD de capital et Stokvis Agri pour 97.5 MMAD de
capital. Ainsi, Komcat deviendra Stokvis Rental.
TAQA MOROCCO : des résultats trimestriels en hausse
Le groupe TAQA MOROCCO a procédé à la publication de ses résultats au titre du premier trimestre 2015. En effet,
le chiffre d’affaires consolidé ressort en progression de 61% pour s’établir à 2 222 MMAD à fin mars 2015. Cette
évolution trouve son origine dans l’amélioration du taux de disponibilité des unités 1 à 4 et des unités 5&6 de
respectivement 94.5% et 94.1%. Pour sa part, le résultat d’exploitation consolidé s’affiche à 661 MMAD en
amélioration de 66%, suite à (i) l’effet conjugué de la mise en exploitation commerciale des Unités 5&6 et (ii) de
l’optimisation des charges d’exploitation et de maintenance. Ainsi, la marge d’exploitation ressort à 30% à fin mars
2015, contre 29% à fin mars 2014. Au final, le résultat net consolidé s’élève à 330 MMAD au titre du premier
trimestre 2015, en hausse de 22% relativement à son niveau au premier trimestre 2014, grâce à l’effet combiné de
l’amélioration du résultat d’exploitation consolidé et de la prise en compte des charges d’intérêts sur emprunts au
niveau de la filiale JLEC 5&6. Par ailleurs, la distribution de dividendes de 22 MAD par action sera effective à
compter du 24 juillet 2015.
Total Maroc : le CDVM vise l’avenant de la note d’information relative à l’IPO
Le CDVM a publié en date du 11 mai 2015, un avenant apportant une modification de certaines données
intermédiaires figurant sur le tableau de la page 40 de la note d’information relative à l’introduction en bourse de
Total Maroc, visée par le CDVM en date du 30 avril 2015. En effet, les chiffres relatifs aux amortissements avaient
été reportés sur la ligne « investissements » au lieu de la ligne « amortissements ». Cette dernière contenait,
improprement, le calcul « EBITA –Impôt sur le résultat d’exploitation ». Cette modification, portant uniquement sur
la retranscription desdits chiffres, ne remet pas en cause l’exactitude des calculs des flux de trésorerie disponibles
qui restent inchangés et n’a par conséquent, aucun impact sur la valorisation résultant de la méthode DCF.
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Données Fondamentales
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Données Techniques
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