semanal 30 julho
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SemanalSegunda-Feira, 30 de Julho de 2012
Exclusivamente para uso interno
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Resumo da Última Semana
Eurostoxx 50:
A semana em dois momentos distintos:
Pedido de ajuda de Valência:FMI alegadamente recusa-sea ajudar Grécia
Pedido de ajuda daCatalunha; risco de Espanha eItália em máximos
Intervenção de Mário DraghiIntervenção de bancoscentrais
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Resumo da Última SemanaEspanha :
Em Espanha, Valência, Múrcia e Catalunha já confirmaram opedido de resgate ao Fundo de Liquidez das Autonomias,que foi formado com 18 mil milhões de Euros. Terá o Fundoliquidez suficiente, á medida que surgem mais autarquias apedir apoio?
O Governo já anunciou que irá fiscalizar e implementarmedidas de controlo orçamental na Sicília. Estará a crise dasregiões a alastrar para Itália?
Foi proibido o short-selling de acções nos dois países, numamedida para tentar acalmar o escrutínio que paira sobre osmercados.
Intervenção do BCE será determinante. Yields reagiramimediatamente ás declarações de Mario Draghi
6,088
7,621
6,744
5,5
6
6,5
7
7,5
8
Yields de Espanha a 10 anos
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Resumo da Última SemanaEuropa:
Visita da Troika à Grécia para fiscalizar as contas do país eavaliar as medidas tomadas pelo seu Governo. VáriosLíderes Europeus expressaram a possibilidade de que aGrécia possa vir a abandonar a Zona Euro caso não cumpracom as metas estipuladas pela Troika.
Irá o país abandonar a Zona Euro? O Citigroup consideraque existe uma possibilidade de 90% de que tal venha aocorrer.
Moody’s colocou a Alemanha, Luxemburgo e Holanda sobreoutlook negativo. Is there still a “Safe Heaven”? Mesmoassim, Alemanha emitiu 2,32 MM€ em obrigações dotesouro a 30 anos, pagando uma Yield de 2,1%, o valor maisbaixo de sempre.
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Resumo da Última SemanaEUA
Resultados de empresas continuam a surpreender pelapositiva. Destacamos esta semana a Caterpillar, cujosresultados são um bom indicador de actividadeindustrial no país.
Um país de duas faces.
Dados Económicos mistos. Destaque para o sectorimobiliário foi muito negativo, enquanto vendas aretalho cresceram e inscrições nos subsídios dedesemprego diminuíram.
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422
350
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
Vendas de Casas Novas
26,90%
1,03%
72,07%
Pior Em Linha Melhor
Surpresas dos resultados no S&P500 face às estimativas
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Resumo da Última SemanaPortugal
BPI: Acção negoceia abaixo dos 0,5€, pelo que os seus direitos não estão a ser transaccionados. O bancoregistou um lucro de 85,1 milhões de Euros no primeiro trimestre deste ano, uma subida de 7,5% face aoano anterior.
Jerónimo Martins: A empresa apresentou um lucro de (€84mn), abaixo da nossa estimativa de (€87mn)e do consensus de (€90mn). Embora os resultados tenham crescido 23% face ao último trimestre,esperávamos uma evolução mais positiva nas vendas da Polónia, que foram prejudicadas peloabrandamento do crescimento das vendas por superfície comercial. Estamos neutrais para o título,devido ao abrandamento da actividade na Polónia, e devido à actividade em Portugal estar a ser afectadapela recessão vivida e pela competição de preços que o Pingo Doce começou que deverá fazer cair asmargens do sector e da empresa no país.
Sonaecom: Apresentou resultados de 21,1 milhões de Euros, o que ultrapassou a nossa estimativa(€15,4mn) e o consensus de (€14,4mn). O sector móvel continua a ser predominante nos resultados daempresa, ao representar 64% das vendas da empresa. Ainda assim, observou-se uma queda de 8% dasvendas devido a uma queda do ARPU por cliente .Continuamos neutrais para o título, e a possibilidadedesta ganhar upside está dependente de uma fusão com a Zon.
EDP Renováveis: A empresa reportou um lucro de 100 milhões de Euros no primeiro semestre deste ano, um aumento de 12% face ao ano anterior.
BCP: resultados novamente fracos em toda a linha.
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Antevisão da Semana
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Set
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et
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5 S
et
16
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2 S
et
07
-1
3 O
ut
Época de Resultados S&P500
Micro:
Continuação de Época de Resultados naEuropa e nos EUA.
Bancos Centrais: FED na quarta e BCE EBOE na quinta feira:
Determinante as intervenções. Especialdestaque para possibilidade de QE# nosEUA e ao que poderá fazer o BCE naquinta depois das recentes declarações
Macro:
Bateria de dados com especialdestaque para dados deemprego
421
350
376,5
340
360
380
400
420
440
Initial Jobless Claims
Uma semana determinante pela Frente
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Portugal
Brisa: continua em destaque com a revisão do preço da OPA, uma vez que com a OPA os títulos serão
vendidos dia 8 de Agosto a 2,76€.
Portugal Telecom: apresenta resultados dia 1 de Agosto. Durante hoje, publicaremos a nossa
previsão para os resultados da empresa.
Época de Resultados: Outras empresas que apresentarão resultados durante esta semana serão a
REN, BES e Corticeira Amorim.
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