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Seminário “Ofertas Públicas - As novas regras da CVM para captação de recursos no mercado de capitais ” Perspectivas para o Mercado de Emissões Denise Pauli Pavarina de Moura Diretora de Mercado de Capitais do Banco Bradesco S.A. Abril, 2004. Iniciativas para fomentar o mercado de capitais. - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
Mercado de CapitaisMercado de Capitais
Seminário
“Ofertas Públicas - As novas regras da CVM para captação de recursos no mercado de capitais”
Perspectivas para o Mercado de Emissões
Denise Pauli Pavarina de Moura
Diretora de Mercado de Capitais do Banco Bradesco S.A.
Abril, 2004
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Iniciativas para fomentar o mercado de capitais
Padrões de Governança Corporativa;
Instituição da figura do Market Marker (Inst. CVM 384).
Fundos de Investimento em Direitos Creditórios;
Fundos de Investimentos em Participações;
Nova Instrução para Ofertas Públicas de Valores Mobiliários – Inst CVM 400;
Debêntures Padronizadas - Instrução CVM 404;
Criação de ambientes de negociação de títulos privados – Cetip e Bovespafix;
Marcação a mercado de debêntures - cotação diária dos títulos no secundário
pela ANDIMA.
Mercado de CapitaisMercado de Capitais
Instrução nº 400 da CVM
Proteção aos interesses dos investidores;
Incentivo à transparência, com incorporação de vários itens do Código de
Auto-Regulação da ANBID;
Redução nos prazos de registro das oferta públicas;
Aperfeiçoar os mecanismos de captação para as empresas;
Instituição do Programa de Distribuição;
Dispensa de requisitos / registro;
Lote suplementar e green shoe.
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Instrução nº 404 da CVM
Agilidade na obtenção do registro;
Simplificação da documentação exigida;
Transparência na negociação e precificação dos títulos.
Desenvolvimento do mercado secundário.
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Vantagens para as empresas
Velocidade para aproveitar as “janelas de oportunidade” ;
Atração de investidores com diferentes perfis – pessoas físicas;
Desenvolvimento do mercado secundário – melhora na precificação;
Acesso à emissões de prazos mais longos;
Redução de custos.
Mercado de CapitaisMercado de Capitais
Instruções nº400 e nº 404
Instruções estão sendo debatidas com a CVM e o com o Mercado (aprox. 40
questões para esclarecimento), tais como:
critérios de dispensa de requisitos e de registro;
cancelamento de oferta;
responsabilidades dos coordenadores.
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Perspectivas para o mercado de emissões Previsões continuam favoráveis ao crescimento da economia, com queda da
taxa de juros – gradativa porém contínua;
Aquecimento do mercado de emissões:
R$ 1,8 bilhão em emissões de debêntures registradas no 1º tri/04 (R$
218,9 milhões no 1ª tri/03);
R$ 2,1 bilhões em análise até 05/04/04 (total de 2004 – R$ 3,9 bilhões)
Volume expressivo em discussão
Emissão/colocação de ações voltam a ocorrer.
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“Ofertas Públicas - As novas regras da CVM para captação de recursos no mercado de capitais”
Perspectivas para o Mercado de Emissões
Denise Pauli Pavarina de Moura
Diretora de Mercado de Capitais do Banco Bradesco S.A.
Abril, 2004