seminario de administración y gestion financiera

SEMINARIO DE ADMINISTRACIÓN Y

GESTION FINANCIERA

UNIDAD I PLANEACION FINANCIERA

RELACIÓN COSTO-VOLUMEN-UTILIDAD

QUE ES

Es un modelo que ayuda a la administración a determinar las acciones que se deben tomar con la finalidad de lograr cierto objetivo.

ELABORADO

Para servir como apoyo fundamental de la actividad de planear, es decir, diseñar las acciones a fin lograr el desarrollo integral de la empresa.

AYUDA

A implantar la última etapa del modelo de planeación estratégica, facilita la toma de decisiones y la puesta en práctica de acciones concretas.

PUNTO DE EQUILIBRIOPunto en que los ingresos son

iguales a los costos; en el no hay utilidad ni perdida.

FORMA ALGEBRAICA

PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO

PEQ= __CF__ P - CVPE$= __CF____ (1 – CV/P)

PE$= CF + GF (1 – CV/P)Donde:

P = el precio por unidad CV = el costo variable por unidadCF = el costo total fijo en un tramo definido.GF = gastos financieros

EJEMPLO DE PUNTO DE EQUILIBRIO

COSTOS FIJOS = 100,000.00PRECIO = 100.00COSTOS VARIABLES = 50.00

PEQ= _ 100,000.00_ = 2000 unidades 100.00 – 50.00

PE$= _ 100,000.00___ = 200,000.00 (1 – 50.00/100.00)

GRAFICA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

PUNTO DE EQUILIBRIO

TIPOS DE COSTOS

Costos diferenciales : Son los aumentos o disminuciones en del costo total o el cambio en cualquier elemento del costo, generado por una variación en la operación de la empresa.

Costos decrementales: cuando los costos diferenciales son generados por disminuciones o reducciones del volumen de operación

Costos incrementales: son aquellos en que se incurre cuando las variaciones de los costos son ocasionadas por un aumento de las actividades u operaciones de la empresa

SISTEMAS DE COSTEO

COSTEO DIRECTO

Método que incluye dentro del costo del producto solo los costos variables, llevando los costos fijos

de producción al periodo.

Afirman que los costos de producción se relacionan con la capacidad instalada y esta a su

vez, esta en función de un periodo determinado, pero jamás con el

volumen de producción.

COSTEO ABSORBENTE

Método que trata de incluir dentro de costo del producto todos los costos de la función productiva,

independientemente de su comportamiento fijo o variable.

Es el mas usado con fines externos, quienes proponen este método afirman que ambos tipos

de costos contribuyeron a generar los productos y por lo tanto se

deben incluir los dos

MARGEN DE UTILIDAD DESEADALa manera de calcular la cantidad de unidades a

vender para obtener una utilidad determinada será la siguiente:

Unidades por vender = costos fijos + la utilidad deseada Margen de contribución unitario

Si se desea hacer mas completo, será necesario incluir el aspecto fiscal, la Utilidad deseada después de impuestos:

Unidades por vender = costos fijos + utilidad deseada después de impuestos/(1 - t ) Margen de contribución unitario

PRESUPUESTO FINANCIERO

Pronostico de ventasEs la estimación o previsión

de las ventas de un producto (bien o servicio

) durante determinado período futuro.

Compras Son las adquisiciones que

hace una compañía o empresa, ya sea de

materiales o de artículos terminaos.

Costos y gastosSon todos los desembolsos necesarios que tiene que

realizar una empresa para su funcionamiento.

Planeación de UtilidadesEste modelo ayuda a la

administración para determinar las acciones que

se deben tomar con la finalidad de lograr el

objetivo de remunerar el capital invertido en la

empresa

Es una herramienta mediante la cual se planea la estructura financiera de la empresa; es decir, la mezcla o combinación óptima

de la composición y relación que debe existir entre los Activos, Pasivos y Capital.

TIPOS DE PRESUPUESTOS• El Presupuesto financiero incluye el

cálculo de partidas y/o rubros que inciden fundamentalmente en el balance.

Presupuestos

Financieros

• Se formula con las estimaciones previstas de fondos disponibles en caja, bancos y valores de fácil realización.

Presupuesto de tesorería

• Sirve como medio de evaluación de las posibles alternativas de inversión así como para conocer el monto de los fondos que se requieren y su disponibilidad en el tiempo.

Presupuesto de

erogaciones capitalizable

s

PRESUPUESTO DE EFECTIVO

EJEMPLO:La Compañía X, S, A., esta desarrollando un presupuesto de efectivo para octubre, noviembre y diciembre. Las ventas en agosto y septiembre fueron: $100,000 y6 $200,000 respectivamente, se han pronosticado ventas de $400,000, $300,000 y $200,000 para octubre, nov y dic. Históricamente, 20% de las ventas ha sido en efectivo, 50% ha generado cuentas por cobrar con vencimiento a un mes y el 30% restante ha generado cuentas que se cobran a los dos meses. Los gastos por deudas incobrables ha sido insignificante. En dic la empresa recibirá un dividendo de $30,000 de las acciones que posee en una subsidiaria.|

Es una proyección de entradas y salidas de efectivo de una empresa, útil para estimar sus requerimientos de efectivo a

corto plazo.

PROGRAMA DE INGRESOS EN EFECTIVO

PROGRAMA DE INGRESOS EN EFECTIVO

AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBREVentas Pronosticadas 100,000.00 200,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00

Ventas Al Contado (20%) 40,000.00 40,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00

Cuentas Por Cobrar

Vencimiento A 1 Mes (50%) 50,000.00 100,000.00 200,000.00 150,000.00

Vencimiento A 2 Meses (30%) 30,000.00 60,000.00 120,000.00

Otros Ingresos En Efectivo

Total De Ingresos En Efectivo 210,000.00 320,000.00 340,000.00

PROGRAMA DE EGRESOS EN EFECTIVO

La compañía ha reunido los siguientes datos que requiere para el programa de egresosLas compras representan un 70% de as ventas, de las cuales el

10% se paga en efectivo, 70% se paga el mes que sigue y el 20% a los dos meses.

Cada mes e pagaran $5,000 de rentaEl costo de los salarios fijos es $8,000 al mes. Además la

compensación variable se estima como 10% de las ventas del mes

En dic se deben pagar: $25,000 de impuestos y 10,000 de intereses y un abono a capital de 20,000

En nov se comprara maquinaria nueva por $130,000 que se pagara en efectivo

En octubre se pagaran dividendos en efectivo de $20,000

PROGRAMA DE EGRESOS EN EFECTIVO

PROGRAMA DE EGRESOS EN EFECTIVO (2014)

AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

Compras 70,000.00 140,000.00 280,000.00 210,000.00 140,000.00

Compras al contado (10%) 7,000.00 14,000.00 28,000.00 21,000.00 14,000.00

Pagos cuentas por pagar:

Con vencimiento a 1 mes (70%) 49,000.00 98,000.00 196,000.00 147,000.00

Con vencimiento a 2 meses (20%) 14,000.00 28,000.00 56,000.00

Pago De Renta 5,000.00 5,000.00 5,000.00

Sueldos Y Salarios 48,000.00 38,000.00 28,000.00

Pago De Impuestos 25,000.00

Pago De Intereses 10,000.00

Pago a principal 20,000.00

Compra de activo fijo 130,000.00

Pago de dividendos 20,000.00

Total De Egresos En Efectivo 213,000.00 418,000.00 305,000.00

PRESUPUESTO DE EFECTIVOPresupuesto De Efectivo (2014)

Octubre Noviembre Diciembre

Ingresos En Efectivo 210,000.00 320,000.00 340,000.00

- Egresos En Efectivo 213,000.00 418,000.00 305,000.00

= Flujo Neto De Efectivo (3,000.00) (98,000.00) 35,000.00

+ Efectivo Inicial 50,000.00 47,000.00 (51,000.00)

= Efectivo Final 47,000.00 (51,000.00) (16,000.00)

Saldo Mínimo De Efectivo 25,000.00 25,000.00 25,000.00

Financiamiento Total Requerido / 76,000.00 41,000.00

Saldo De Efectivo Excedente 22,000.00 / /

ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA

El proceso de la planeación se centra en la elaboración de los estados financiero

proforma, los cuales son estados financieros proyectados (o previstos).

La elaboración de estos requiere de una cuidadosa combinación de procedimientos para contabilizar ingresos, costos, gastos, activos, pasivos y capital que resultan del nivel anticipado de ventas u operaciones

de la empresa.

EJEMPLO DEL ESTADO DE RESULTADOS • El método mas sencillo para la elaboración del estado de resultados

proforma consiste en echar mano del método porcentual de ventas, el cual pronostica las ventas para luego establecer el costo de los bienes vendidos, gastos de operación y gastos de intereses como porcentaje de las ventas proyectadas. Los porcentajes usados tienen cierta probabilidad de ser de las ventas de dichos artículos durante el año pasado.

• Para elaborar el estado de resultados proforma se requiere: El estado de resultados del año anterior y el pronóstico de ventas.

Unidades vendidas

Modelo x 1500

Modelo y 1950

Ventas en $

Modelo x (25 por unidad) $37,500

Modelo Y ($50 por unidad) 97,500

Total $135,000

Pronostico de ventas

Los porcentajes para esta empresa son:

1.- Costo de bienes vendidos/Ventas: 80,000.00/100,000.00 = .8 = 80% 2.- Gastos de operación/Ventas: 10,000.00/100,000.00 = .1 = 10%

3.- Gastos de intereses/ventas: 1,000.00/100,000.00 = .01 = 1%

EJEMPLO DEL ESTADO DE RESULTADOS ESTADO DE RESULTADOS HM HISTORICO PROFORMA

Ingreso por ventas 100,000.00 135,000.00Menos: costo de bienes vendidos Costos fijo 40,000.00 40,000.00Costos variables (40% de las ventas) 40,000.00 54,000.00Utilidad bruta 20,000.00 41,000.00Menos: gastos de operación Gastos fijos 5,000.00 5,000.00Gastos variables (5% de las ventas) 5,000.00 6,750.00Utilidad de operación 10,000.00 29,250.00Menos: gastos por intereses (todos fijos) 1,000.00 1,000.00Utilidad antes de impuestos 9,000.00 28,250.00Menos: impuestos (15%) 1,350.00 4,283.00Utilidad neta después de impuestos 7,650.00 24,012.00Pago a dividendos 4,000.00 4,000.00Utilidad retenida 3,650.00 20,012.00

ESTADO DE POSICIÓN FINANCIERA Elaboración del Balance General Proforma: Se dispone de

varios métodos simplificados para la elaboración del balance general proforma. El de uso mas generalizado es el método de cálculo-estimación. De acuerdo con éste, los valores de ciertas cuentas son estimados, mientras que otros se calculan.

ACTIVO PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

Caja $6,000 Cuentas por pagar $7,000

Valores negociables

4,000 Impuestos por pagar 300

Cuentas por cobrar

13,000 Documentos por pagar

8,300

Inventarios 16,000 Otros pasivos a corto plazo

3,400

Total activos circulantes

$39,000 Total pasivos a corto plazo

$19,000

Activos fijos netos 51,000 Pasivos a largo plazo

$18,000

Activos Totales $90,000 Capital Contable:

Acciones comunes $30,000

Utilidades retenidas

23,000

Total Pasivo mas Capital

$90,000

BALANCE GENERAL HM HISTORICO

EJEMPLO ESTADO DE POSICIÓN FINANCIERA

Además de la información ya conocida, para elaborar el balance general proforma considérense las siguientes suposiciones:1. Se requiere de un mínimo de efectivo de $6,0002. Se supone que los valores negociables se mantendrán sin cambio3. Las cuentas por cobrar en promedio representaran 45 días de ventas4. El inventario final deberá permanecer aproximadamente en $16,000 de los

cuales el 25% deberá ser materia prima y el resto bienes terminados.5. Se comprará una nueva maquina en $20,000; mientras que la depreciación total

del ejercicio será de $8,0006. Se espera que las compras constituyan aproximadamente el 30% de las ventas.

La empresa estima que tomara 72 días en promedio para pagar sus cuentas7. Se espera que los impuestos por pagar equivalgan a la cuarta parte de la deuda

fiscal del año8. Se supone que los documentos por pagar permanecen sin cambio9. No se espera ningún cambio en los otros pasivos a coto plazo10. Los pasivos a largo plazo y las acciones comunes no tendrán cambios.11. Las utilidades retenidas se incrementarán de acuerdo con el estado de

resultados proforma.

EJEMPLO ESTADO DE POSICIÓN FINANCIERA

ACTIVO PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

Caja $6,000 Cuentas por pagar $8,100

Valores negociables 4,000 Impuestos por pagar 456

Cuentas por cobrar 16,875 Documentos por pagar 8,300

Inventarios 16,000 Otros pasivos a corto plazo 3,400

Total activos circulantes

$42,875 Total pasivos a corto plazo

$20256

Activos fijos netos 63,000 Pasivos a largo plazo $18,000

Activos Totales $105,875 Capital Contable:

Acciones comunes $30,000

Utilidades retenidas 29,327

Total Pasivo mas Capital $97,587

Financiamiento externo requerido

8,292

Total pasivo + capital $105,875

UNIDAD 2 ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS Y TOMA DE DECISIONES

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

El analista para interpretar el contenido de los estados financieros sigue un proceso mental.AnalizaComparaEmite un juicio personal

Es el conocimiento integral que se hace de una empresa a través de un estado financiero (el todo)

para conocer la base de sus principios (operaciones) que nos permiten obtener conclusiones para dar una opinión (explicar y declarar) sobre la buena o mala

política administrativa (asunto o materia) seguida por el negocio sujeto a estudio.

MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIEROMETODOS DE

ANALISIS VERTICAL

• Procedimiento de por cientos integrales

• Procedimiento de razones simples

• Procedimiento de razones estándar

METODO DE ANALISIS

HORIZONTAL

• Procedimiento de aumentos y disminuciones

• Procedimiento de las tendencias

METODO DE ANALISIS

PROYECTADO O ESTIMADO

• Procedimiento del Control Presupuestal

• Procedimiento del Punto de Equilibrio

• Procedimiento del Control Financiero Dupont

METODO DE ANALISIS HISTORICO

• Procedimiento de las tendencias

METODO DEL ANALISIS BURSATIL

• Análisis Fundamental• Análisis Técnico

PROCEDIMIENTO DE POR CIENTOS INTEGRALES

El procedimiento de porcientos integrales consiste en la separación del contenido de los

estados financieros a una misma fecha o correspondiente a un mismo periodo, en sus elementos o partes integrales, con el fin de poder determinar la proporción que guarda

cada una de ellas en relación con el todoFórmula aplicable.

Porciento integral = Cifra parcial X 100 Cifra base

EJEMPLO DE PORCIENTOS INTEGRALES

La Central, S.A.Estado de Resultados por el año 2013

Absoluto Relativo

Ventas netas $ 400,000 100%

Costo de ventas 180,000 45%

Utilidad bruta 220,000 55%

Gastos de operación 95,000 24%

Utilidad de operación (UAII o EBIT) 125,000 31%

Intereses 5,000 1.25%

Utilidad antes de impuestos 120,000 30%

Impuestos 40,000 10%

Utilidad neta 80,000 20%

CONCLUSIONES PARA EL INFORME1) Por cada $1.00 de ventas netas. $0.45 corresponde al costo de lo vendido, es decir, lo que a la empresa le cuesta $0.45 lo vende a $1.00.2) Por cada $1.00 de ventas netas, la empresa obtiene $0.55 de margen sobre ventas o utilidad bruta.3) Por cada $1.00 de ventas netas $0.25 corresponden a los Gastos den operación, o bien, para vender $1.00 es necesario desembolsar $0.25 por concepto de Gastos de Administración y de Ventas 4) Por cada $1.00 de ventas netas la empresa obtiene $0.30 de margen o utilidad de operaciones.5) Por cada $1.00 de ventas netas $0.0125 corresponden a los Gastos financieros6) Por cada $1.00 de ventas netas, la empresa provee, para impuestos sobre la renta y participación de utilidades a los trabajadores, la cantidad de $0.10.7) Por cada $1.00 de ventas netas, la empresa obtiene una utilidad de $0.20

EJEMPLO DE REDUCCION PARCIAL Y TOTAL DE UN BALANCE GENERAL

LA UNIDA, S.A.BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013

ACTIVO PASIVO Y CAPITAL Circulante PARCIA

LTOTAL PASIVO PARCIAL TOTAL

Caja $20,976 1.4% 1.3% Circulante Bancos 201,925 13.6% 12.8% Proveedores $88,000 24.7% 5.5% Almacén 1´080,000 72.7% 68% Doctos por pagar 225,000 63% 14.1% Clientes 115,720 7.8% 7.3% Acreedores diversos 24,185 6.8% 1.9% Doc x Cob 55,660 3.7% 3.5% Iva por pagar 19,615 5.5% 1.2% Deudor diverso

10,574 0.8% 0.7% Total Pasivo 356,800 100%

Total circulante $1´484,855 100% CAPITAL CONTABLE Fijo Capital social $750,000 60.9% 47.1% Edificio 40,000 43% 2.5% Utilidad del ejercicio 81,055 6.6% 5.1% Mobiliario y epo.

11,000 11.8% 0.7% REA 400,000 32.5% 25.1%

Epo. de transporte

42,000 45.2% 2.6% Total Capital $1´231,055 100%

Total fijo $93,000 100% Total Pasivo mas capital

$1´587,855 100%

Diferido Gtos de Instalación

5,000 50% 0.3%

Papelería y útiles

2,000 20% 0.1%

Prop. y publicidad

3,000 30% 0.2%

Total diferido $ 10,000 100% Total Activo $1´587,855 100%

PROCEDIMIENTO DE RAZONES SIMPLES.

El método de razón simple consiste en relacionar una partida con otra partida, o bien,

un grupo de partidas con otro grupo de partidas a través de su cociente.

Las razones que se pueden obtener de los estados financieros son ilimitadas, puesto que

dependen de los problemas que se estén estudiando y de los diversos acontecimientos

que de alguna manera influyen en el problema o situación estudiando.

RAZONES DE LIQUIDEZ

FORMULA INTERPRETACION

CAPITAL NETO DE TRABAJO = Activo – Pasivo Circulante Circulante

Es el capital de trabajo con el que cuenta la empresa

RAZON CIRCULANTE= Activos Circulante_ Pasivo Circulante

Veces que se alcanza a pagar el pasivo circulante con el activo circulante.

RAZON RAPIDA= Activo Circulante – Inventarios Pasivo Circulante

Veces que se alcanza a pagar el pasivo circulante con el activo circulante sin considerar los inventarios.

RAZONES DE APALANCAMIENTO


RAZON DE EN DEUDAMIENTO= Pasivo Total Activo Total

Es la proporción de los activos que están financiados mediante la deuda

RAZON COBERTURA=Utilidad Antes De Impuestos E Intereses Gastos Por Intereses

Veces que se alcanza a cubrir los intereses con las utilidades

RAZON RAPIDA=Util. Antes de Imptos. + Gtos. Por Int. + Obl. de Arrendamiento Gastos por Intereses+ Obligaciones de Arrendamiento

Hay muchas empresas que arriendan activos e incurren en obligaciones a largo plazo mediante un contrato

RAZONES DE ACTIVIDAD


ROTACION DE INVENTARIO= Costo de lo Vendido Inventario Promedio

Mide el nivel de inventarios que la empresa mantiene.

RAZON PERIODO PROMEDIO = Cuentas Por Cobrar DE COBRANZA Ventas Por Día

VENTAS POR DIA= Ventas Anuales 360

Numero de días que tarda la empresa para recuperar sus cuentas pendientes

Calcula las ventas por día

RAZON PERIODO PROMEDIO = Cuentas Por Pagar DE PAGO Compras Por Día

COMPRAS POR DIA= Compras Anuales 360

Numero de días que tarda la empresa para pagar sus cuentas pendientes

Calcula las compras por día

RAZONES DE ACTIVIDAD


ROTACION DE ACTIVOS FIJOS =_____Ventas_____ Activo Fijo Neto

Indica si la empresa utiliza sus activos fijos de acuerdo a su capacidad

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES =_____Ventas_____ Activo Total

Mi de la rotación de todos los activos.

RAZONES DE RENTABILIDAD


RAZON DE MARGEN DE= Utilidad bruta UTILIDAD BRUTA Ventas

Utilidad que queda por cada peso que vende.

RAZON MARGEN DE= Utilidad Operativa UTILIDAD OPERATIVA Ventas

Utilidad que queda por cada peso que vende pagando todos los costos menos intereses.

RAZON MARGEN DE= Utilidad neta UTILIDAD NETA Ventas

Utilidad que queda por cada peso que vende pagando costos y gastos

RAZONES DE RENTABILIDAD


UTILIDAD POR ACCION (UPA)= Utilidad neta No. De Acciones En Circulación

Cantidad de dinero obtenida por acción.

RAZON DE RENDIMIENTO ACTIVOS= Utilidad neta Activos Totales

Mide la efectividad para generar utilidades con los activos disponibles.

RAZON DE RENDIMIENTO SOBRE= Utilidad neta EL CAPITAL CONTABLE Capital Contable

Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas.

RAZONES DE VALUACION O DE MERCADO


RAZON DE PRECIO = Valor De Mercado De La Acción A UTILIDAD Utilidad Por Acción

Mide la cantidad que los inversionistas pagan por las utilidades de la empresa.

RAZON DE VALOR DE MERCADO= Valor De Mercado De La Acción A VALOR EN LIBROS Valor En Libros De La Acción

VALOR EN LIBROS POR =_____Capital En Acciones Ordinaria______ACCION ORDINARIA No. De Acciones Ordinarias En Circulación

Mide el desempeño de la empresa, relaciona el valor de mercado de los accionistas con su valor en libros.

PROCEDIMIENTO DE RAZONES ESTÁNDAR

QUE ESLas razones estándar son igual

al promedio de una serie de cifras o razones simples de estados financieros de la

misma empresa a distintas fechas o periodos.

RAZONES ESTÁNDAR INTERNAS

Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros a

distintas fechas o períodos de la misma empresa.

RAZONES ESTÁNDAR EXTERNAS

Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de

varios estados financieros a la misma fecha o periodo de

distintas empresas dedicadas a la misma actividad.

CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES ESTÁNDAR

DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL ORIGEN DE LAS CIFRAS

Razones estándar internas

Razones estándar externas

DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA NATURALEZA DE LAS CIFRAS

Razones estándar estáticas

Razones estándar dinámicas

Razones estándar estático-dinámicas

Razones estándar dinámico-estáticas

REQUISITOS PARA OBTENER LAS RAZONES MEDIAS O ESTÁNDAR

INTERNAS.1. Reunir estados financieros de la misma empresa.2. Obtener las cifras o razones simples que van a servir de

base para las razones medias.3. Elaborar una cédula con las cifras o razones anteriores

por el tiempo que juzgue conveniente el analista.4. Calcular las razones estándar o medias internas por

medio del:a) Promedio aritmético simple.b) Medianac) Modod) Promedio geométrico.e) Promedio armónico.

REQUISITOS PARA OBTENER LAS RAZONES MEDIAS O ESTÁNDAR

EXTERNAS.1. Reunir cifras o razones simples de estados financieros de empresas dedicadas a la

misma actividad, es decir, que los productos que manejan, producen y venden sean relativamente iguales.

2. Que la empresas estén localizadas geográficamente en la misma región.3. Que su política de ventas y crédito sean mas o menos similares.4. Que los métodos de registro, contabilidad y valuación sean relativamente uniformes.5. Que las cifras correspondientes a estados financieros dinámicos muestren aquellos

meses en los cuales las empresas pasan por situaciones similares, ya sean buenas o malas.

6. Que las empresas que suministran la información, sean financieramente solventes.7. Elaborar una cédula con las cifras o razones simples de los datos anteriores.8. Eliminar las cifras o razones simples que tengan mucha dispersión en relación con

las demás. 9. Calcular las razones estándar o medias externas por medio del:

a) Promedio aritmético simpleb) Medianac) Modod) Promedio geométrico.e) Promedio armónico

AUMENTOS Y DISMINUCIONES

Este método de análisis consiste en determinar las

variaciones absoluta y relativas (%) entre dos

cantidades que conforman los estados financieros a diferentes fechas o de

diferentes periodos. Esta variación puede ser positiva o negativa.

EJEMPLO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONESCUENTAS 2013 2012 AUMENTOS DISMINUCIONES

ACTIVO CIRCULANTE

Efectivo 52,000.00 57,600.00 5,600.00

Cuentas Por Cobrar 402,000.00 351,200.00 50,800.00

Inventarios 836,000.00 715,200.00 120,800.00

TOTAL ACTIVO CIRCULANTE 1,290,000.00 1,124,000.00 166,000.00

ACTIVO FIJO

Activos Fijos Brutos527,000.00

491,000.00 36,000.00

Depreciación Acumulada 166,200.00

146,200.00 20,000.00

TOTAL DE ACTIVO FIJO NETO 360,000.00 344,800.00 16,000.00

ACTIVO TOTAL 1,650,800.00 1,468,800.00 182,000.00

PASIVO CIRCULANTE Proveedores 175,200.00 145,600.00 29,600.00Gastos acumulados 140,000.00 136,000.00 4,000.00Documentos por Pagar 225,000.00 200,000.00 25,000.00

TOTAL PASIVO CIRCULANTE 540,200.00 481,600.00 58,600.00

PASIVO FIJO

Créditos Hipotecarios 424,612.00 323,432.00 101,180.00

TOTAL PASIVO 964,812.00 805,032.00 15,780.00

CAPITAL Capital Social (Común) 460,000.00 460,000.00

Utilidades Retenidas 225,988.00 203,768.00 22,220.00

TOTAL DE CAPITAL CONTABLE 685,988.00 663,768.00 22,220.00

TOTAL PASIVO + CAPITAL 1,650,800.00 1,468,800.00 182,000.00

TENDENCIAS

Este procedimiento consiste en determinar la

propensión absoluta y relativa de las de los distintos renglones homogéneos de los

estados financieros, de una empresa determinada.

EJEMPLO DE TENDENCIASAÑO

CAJA Y BANCOS

VALORES RELATIVOS

PASIVO CIRCULANTE

VALORES RELATIVOS

2010 50,000.00 100% 90,000.00 100%

2011 60,000.00 120% 115,000.00 128%

2012 75,000.00 150% 170,000.00 189%

2013 72,000.00 144% 180,000.00 200%

UNIDAD 3 FINANCIAMIENTO A CORTO, MEDIANO Y

LARGO PLAZO

FINANCIAMIENTOQUE ES

De todas las actividades de un negocio, la de reunir capital es una de las mas

importantes. La forma de conseguir ese capital se le llama financiamiento

A través de los financiamientos, se les brinda la posibilidad a las empresas de

mantener una economía estable y eficiente.

PARA QUE SIRVE

QUE ES UN FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Son obligaciones que se vencen en menos de un año y que son necesarias para mantener los

activos circulantes de la empresa.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Créditos Comerciales

Créditos Bancarios Pagarés

Líneas de Crédito

Papeles Comerciales

Financiamiento por medio de

las Cuentas por Cobrar

Financiamiento por medio de

los Inventarios.

CREDITO COMERCIAL

QUE ESEs un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas

obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones

funcionales.

VENTAJASLa flexibilidad que el banco

muestre.Permite a las organizaciones

estabilizarse en caso de apuros con respecto al capital.

DESVENTAJASUn banco muy estricto en sus

condiciones, puede limitar seriamente la facilidad de

operación .Un Crédito Bancario acarrea tasa pasivas que la empresa

debe cancelar.

PAGARE

QUE ESEs un instrumento negociable, es una

"promesa" incondicional por escrito, dirigida de

una persona a otra.

VENTAJASSe paga en efectivo.

Hay alta seguridad de pago, al momento de

realizar alguna operación comercial.

DESVENTAJASLa acción legal, al momento de surgir

algún incumplimiento en el pago.

LINEAS DE CREDITOQUE ES

IMPORTANCIA

VENTAJA

DESVENTAJA

Significa dinero siempre disponible durante un período convenido

El banco esta de acuerdo en prestar a la empresa hasta una cantidad máxima, y dentro de cierto período, en el momento que lo solicite.

Es un efectivo "disponible" con el que la empresa cuenta

Se debe pagar un porcentaje de interés cada vez que la línea de crédito es utilizada.

CRÉDITO REVOLVENTE

Convenio de crédito revolverte el cual consiste en una línea formal de crédito que es usada a menudo por grandes empresas y es muy similar

a una línea de crédito regular.

PAPELES COMERCIALESQUE ES

Son pagarés no garantizados de grandes e importantes

empresas que adquieren los bancos, las compañías de

seguros, los fondos de pensiones y algunas empresas

industriales que desean invertir acorto plazo sus

recursos temporales excedentes.

VENTAJAS*El Papel comercial es una fuente de financiamiento

menos costosa que el Crédito Bancario.

* Sirve para financiar necesidades a coroto plazo,

por ejemplo el capital de trabajo

DESVENTAJAS* Las emisiones de Papel

Comercial no están garantizadas.

* Deben ir acompañados de una línea de crédito o una

carta de crédito en dificultades de pago.

* La negociación acarrea un costo por concepto de una tasa

prima.

FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE LA CUENTAS POR COBRAR

QUE ESAhorra al no manejar sus propias operaciones de

crédito.La empresa puede eludir el riesgo de incumplimiento si decide vender las cuentas.

VENTAJAS*Es menos costoso para la

empresa.*Disminuye el riesgo de

incumplimiento.*No hay costo de cobranza.

DESVENTAJAS*Existe un costo por concepto

de comisión otorgado al agente.

*Existe la posibilidad de una intervención legal por

incumplimiento del contrato.

FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE LOS INVENTARIOS

QUE ESSe usa el inventario como garantía de un préstamo en que se

confiere al acreedor el derecho de tomar

posesión.

VENTAJAS*Aprovechar una

importante pieza de la empresa.

*Hace mas dinámica sus actividades.

DESVENTAJAS*Le genera un Costo de

Financiamiento al deudor.

*El deudor corre riesgo de perder el Inventario

dado en garantía.

FINANCIAMIENTO A MEDIANO PLAZOQUE ES UN CREDITO BANCARIO

Es un tipo de financiamiento a corto, mediano y largo plazo que las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales.

IMPORTANCIA DE UN CREDITO BANCARIOCasi en su totalidad son bancos comerciales que manejan las cuentas de cheques de la empresa y tienen la mayor capacidad de préstamo de acuerdo con las leyes y disposiciones bancarias vigentes en la actualidad y proporcionan la mayoría de los servicios que la empresa requiera.

PAGARES DE MEDIANO PLAZOEs un titulo de crédito colectivo, emitido por una sociedad mercantil, cuyo destino

es el financiamiento de proyectos de mediano plazo, esto es, desde uno hasta

tres años, con una garantía que puede ser quirografaria o fiduciaria y cuyos

rendimientos son pagaderos mensual o trimestralmente, con base en una tasa de

interés de referencia, mas un premio diferencial.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

La deuda programada originalmente para ser

reembolsada en un plazo mayor a un año.

CLASIFICACIÓN DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO: FUENTES

INTERNAS

CAPITAL SOCIAL COMÚN Es aquel aportado por los accionistas fundadores y

por los que puede intervenir en el manejo de

la compañía.

CAPITAL SOCIAL PREFERENTE

Es aportado por aquellos accionistas que no se desea

que participen en la administración y decisiones

de la empresa.

UTILIDADES RETENIDAS son aquellas que generan

montos importantes de utilidades con relación a su nivel de ventas y conforme

a sus aportaciones de capital.

UTILIDADES DEL EJERCICIO

Son las que genera la compañía como resultado

de su operación norma

RESERVA DE CAPITAL son separaciones contables

de las utilidades de operación que garantizan

toda la estadía de las mismas dentro del caudal

de la empresa.

CLASIFICACIÓN DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO: FUENTES

EXTERNAS

PRÉSTAMO A LARGO PLAZO Es usualmente un acuerdo

formal para proveer fondos por más de un año y la mayoría son

para alguna mejora que beneficiará a la compañía y aumentará las ganancias.

HIPOTECAEs un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por

elprestatario (deudor) al

prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del préstamo.

ACCIONES Las acciones representan la

participación patrimonial o de capital de un accionista dentro

de la organización a la que pertenece.

BONOSEs un instrumento escrito en la

forma de una promesa incondicional, certificada, en la

cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una futura fecha determinada, en unión a los intereses a una

tasa determinada .

ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Es un contrato que se negocia entre el propietario de los

bienes(acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes

durante un período determinado y mediante el pago de una renta

específica.

CRÉDITO REFACCIONARIOEs una operación de crédito por medio de la cual una institución facultada para hacerla, otorga

un financiamiento a una persona dedicada a actividades de tipo

industrial y agrario.

UNIDAD 4 PRESUPUESTO DE

CAPITAL, ANÁLISIS DE PROYECTOS DE

INVERSIÓN

PRESUPUESTO DE CAPITAL

El Presupuesto de Capital es una herramienta utilizada para el proceso de planeación de los gastos correspondientes a

aquellos activos de la empresa, cuyos beneficios económicos, se esperan que se extiendan en plazos mayores a un año fiscal.

DESEMBOLSOS CAPITALIZABLES

Los desembolsos capitalizables se hacen para adquirir activos nuevos para expansión, para

reemplazar o modernizar los activos fijos existentes dentro de la empresa.

PRINCIPIOS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL

PROGRAMACION

CONTENIDO

FORMA

INTEGRALIDAD

UNIVERSALIDAD

EXCLUSIVIDAD

UNIDAD

CLARIDAD

ESPECIFICACION

PERIODICIDAD

CONTINUIDAD

FLEXIBILIDAD

EQUILIBRIO

DESARROLLO DE DATOS ADECUADOS

GENERACIÓN DE

PROPUESTAS

REVISIÓN Y ANÁLISIS

TOMA DE DECISIONES

IMPLEMENTACIÓNSEGUIMIENTO

MÉTODOS DE EVALUACIÓN PARA PROYECTOS DE INVERSIÓN

El análisis financiero debe detectar la fuerza y los puntos débiles de un negocio, en particular en el proceso de evaluación de la rentabilidad de proyectos de inversión

VALOR PRESENTE NETO (VPN)

Es la diferencia entre el valor de mercado de una inversión y

su costo. Se define como el valor presente de los flujos

netos esperados de efectivo de una inversión descontada al

costo de capital y se le resta la inversión.

TASA INTERNO DE RENDIMIENTO (TIR)

Es el rendimiento requerido para que el cálculo del VPN con esa tasa sea

igual a cero.No existe un enfoque matemático

para calcular la TIR. La única forma de encontrarla es a prueba y error.

PERIODO DE RECUPERACIÓN DESCONTADO

El método de periodo de recuperación determina

el tiempo que toma recibir de regreso la

inversión inicial.

RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS (ROI)

El rendimiento sobre loas activos (ROA) al cual se le llama también

rendimiento sobre la inversión (ROI) es una técnica de tasa de

rendimiento promedio.

MÉTODO DEL PERIODO DE RECUPERACIÓN

Año

Flujo de efectivo

A

0 -1,500

1 150

2 1,350

3 150

4 -150

5 -600

AÑO SUMA

1 150

2 1500

3 1650

4 1500

5 900

Periodo de recuperación al segundo año

Año

Flujo de efectivo

B

0 -1,500

1 0

2 0

3 450

4 1,050

5 1,950

AÑO SUMA

1 0

2 0

3 450

4 1500

5 3450Periodo de recuperación al cuarto año

MÉTODO DEL RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS

ROI= ∑FE n

ROI=(-1500+150+1350+150-150-600) 5

I

1500

=-0.08

Se rechaza porque la rendición sobre activos de negativo

MÉTODO DEL VALOR PRESENTE NETOVPN=_∑FE_- I (1+K)ⁿ

AÑO FLUJOS DE EFECTIVO

FACTOR

VALOR PRESENTE

0 -1500 1 -1500

1 150 .9090 136

2 300 .8264 248

3 450 .7513 338

4 600 .6830 410

5 1875 .6290 1164

VALOR PRESENTE NETO 796

Se acepta porque el valor presente neto es positivo

K o Costo de capital= 10%

MÉTODO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO

VPN=_∑FE___- I = 0 (1+TIR)ⁿ

AÑO FLUJOS DE EFECTIVO

FACTOR

VALOR PRESENTE

0 -1500 1 -1500

1 300 .8000 240

2 450 .6400 288

3 750 .5120 384

4 750 .4096 307

5 900 .3277 295

TIR=25% 14

K o Costo de capital= 10%

Se acepta porque la TIR es mayor al costo de capital

UNIDAD 5 PROYECTO

seminario de administración y gestion financiera

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