seminario: dos años del cefid-ar “pensando la economía, la nación y las finanzas para el...
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Seminario: Dos años del CEFID-AR
“Pensando la Economía, la Nación y las Finanzas para el Desarrollo”
Coyuntura y perspectivas de la economía argentina
Ministerio de Economía y Producción Subsecretaría Programación Económica
28 de junio de 2006
PIB Tasas de Variación Interanual
5,4%
7,7%
10,2%
11,3%
7,1%
8,7%9,3%
8,0%
10,4%
9,2% 9,0%8,6%
11,7%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%I-
03
II-03
III-0
3
IV-0
3
I-04
II-04
III-0
4
IV-0
4
I-05
II-05
III-0
5
IV-0
5
I-06
Transables vs. No Transables
34,0%
22,5%
66,0%
77,5%
2003-2005
1996-1998
49,0%
33,9%
51,0%
66,1%
Bienes vs. Servicios
Contribución relativa al crecimiento del PIBPeríodos de recuperación post -Tequila y post - Convertibilidad. A precios de 1993
Transables No Transables Bienes Servicios
Demanda Agregada como % del PIB Serie Desestacionalizada
63%
64%
65%
66%
67%
68%
69%
70%
71%I-
97II-
97III
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IV-9
7I-
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4I-
05II-
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IV-0
5I-
06
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
Consumo
Exportaciones Netas (eje derecho)
IBIF (eje derecho)
Inversión Bruta Interna Fija Serie Desestacionalizada
20,8%
22,0%
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
17%
18%
19%
20%
21%
22%
23%I-
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% d
el P
IB
Equipo Durable como % de la IBIF(a precios de 1993)
30%
32%
34%
36%
38%
40%
42%
44%
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99II-
99III
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5I-
06
Importaciones por Uso Económico
1000
3000
5000
7000
9000
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13000
15000
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5
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-05
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mill
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es d
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$S
Grupo1: Bs de Capital + Piezas y Accesorios
Grupo2: Bs Intermedios + Combustibles
Grupo3: Bs de Consumo + Vehículos
EMAE - Variación Interanual
(a precios de 1993)
6,4%
11,5%
6,6%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
13%
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Mar
-06
Abr
-06
EMAE - Variación Interanual
(a precios de 1993 s.e)
7,0%
11,3%
7,6%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
13%E
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Mar
-04
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May
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-04
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5E
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6Fe
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Mar
-06
Abr
-06
EMAE - Variación acumulada
Ene - Abr por año
5,8%
10,0%
8,9%
8,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
9,0%
10,0%
11,0%
2003 2004 2005 2006
EMAE - Variación acumulada
últimos 12 meses
8,9%8,7%
10,2%
8,0%
8,5%
9,0%
9,5%
10,0%
10,5%
Dic
-03
Ene-
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-04
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Jul-0
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p-05
Oct
-05
Nov
-05
Dic
-05
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Abr
-06
EMAE Contribución Relativa al Crecimiento por Sectores
Abr 2006 - Abr 2005
-7,7%
20,1%
0,8%
14,1%
7,8%
2,0%
17,9%
12,9%
7,5%
4,1%2,9% 2,9%
6,5%
1,0%
6,4%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
EMI, Capacidad Instalada y Crecimiento Implícito del Stock de Capital Industrial
Promedios Ultimos 12 Meses
55
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115
Ene
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-06
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
EMI
Utilización de la C.I
Crec. del Stock Capital (eje derecho)
Elasticidad Empleo-Producto
0,483
0,307
0,388 0,390
0,894
0,252 0,241
0,459 0,433
0,585 0,571
0,818
-
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
0,80
0,90
1,00
M94/M91 M98/O95 05:II/04:II 05:III/04:III 05:IV/04:IV 05:IV/02:II
Elast. Empleo Total-Producto Elast. Empleo Sin Planes-Producto
Tasa de Desocupación Total Aglomerados
14,8
13,2
12,1
13,0
12,1
11,1
10,1
11,4
8,7
7,2 7,1 7,26,6
16,6
15,3
13,7
15,4
14,2
12,812,1
13,6
11,9
13,4
11,610,8
11,210,4
9,8
8,6
9,7
14,4
5,46,27,5 5,8
17,1
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
I-04 II-04 III-04 IV-04 I-05 II-05 III-05 IV-05 I-06
Tasa de Desocupación Jefes de Hogar Mujeres Varones
Población con problemas de empleo (desocupados + subocupados) como proporción de la PEA
22,422,024,224,825,726,3
28,430,030,130,8
32,9
35,638,1
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
2003:I 2003:II 2003:III 2003:IV 2004:I 2004:II 2004:III 2004:IV 2005:I 2005:II 2005:III 2005:IV 2006:I
% P
EA
Subocupación no demandante Subocupación demandante Desocupación
Indice de Salarios deflactado por IPC (t+1)
Mar 06109,6
Mar 0669,8
Nov 0583,8
Nov 0592,5
65
70
75
80
85
90
95
100
105
110
Base
200
1:IV
= 1
00
Priv.regist Publico Priv.NOreg Nivel General
+7,8%
+7,1%
+4,5%
-4,6%
Tasa de asalarización y asalariados con descuento jubilatorio
61,4 61,0 61,2 61,6
55,854,9
50,8 50,5 50,551,3 51,7 52,3
51,152,5 52,8
53,9 54,555,6
45
50
55
60
65
70
75
80O
200
0
M 2
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III 0
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IV 0
4
I 05
II 05
III 0
5
IV 0
5
I 06
Proporción de asalariados con descuento jubilatorioTasa de asalarización
EPH Puntual
EPH Continua
Creación neta de empleo asalariado interanual con y sin descuento jubilatorio
45%
61%
85%
69%
99%
91%
92%
139%
110%
0
100
200
300
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600
700
800
I II III IV I II III IV I
2004 2005 2006
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%Creación empleo asalariado registrado (eje izq)Creación empleo asalariado (eje izq)Proporción registrada del empleo asalariado creado (eje der)
Años necesarios para lograr una proporción de asalariados no registrados de un 20%
Tasa de Desempleo por Región
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
GBA Noa Nea Cuyo Pampeana Patagonia
2001 O 2002 O 2003 2S 2004 2S 2005 2S
Evolución de la Pobreza y la IndigenciaTotal Aglomerados EPH
38,3
12,2
41,543,0
47,049,6
35,9
53,057,5
54,7
36,3
33,8
38,9
54,0
47,844,3
40,2
16,818,7
21,4
27,524,8
13,611,6
26,3
15,313,5
27,7
20,517,0 15,0 13,8
1015202530354045505560
M01
O01
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1 se
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4
1 se
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5
2 se
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5
EPH Puntal(ondas)
EPH Continua (semestres)
Pobreza
Indigencia
Población Indigente por Región (%)
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
GBA Noa Nea Cuyo Pampeana Patagonia
2001 O 2002 O 2003 2S 2004 2S 2005 2S
Población Pobre por Región (%)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
GBA Noa Nea Cuyo Pampeana Patagonia
2001 O 2002 O 2003 2S 2004 2S 2005 2S
Coeficiente de Gini del Ingreso per cápita familiar
0.49
0.49
0.49
0.49
0.49 0.
50
0.50
0.50
0.49
0.50 0.
51
0.52
0.53
0.55
0.53
0.53
0.54
0.55
0.52
0.51
0.51
0.50 0.51
0.50 0.
51
0.4
9
0.40
0.42
0.44
0.46
0.48
0.50
0.52
0.54
0.56O
ct-8
5
Oct
-86
Oct
-87
Oct
-88
Oct
-89
Oct
-90
Oct
-91
Oct
-92
Oct
-93
Oct
-94
Oct
-95
Abr
-96
Oct
-96
May
-97
Oct
-97
May
-98
Oct
-98
May
-99
Oct
-99
May
-00
Oct
-00
May
-01
Oct
-01
May
-02
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-02
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-03
III
03
IV 0
3
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III
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II 0
5
III
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IV 0
5
24 Aglomerados Total Aglomerados
Encuesta ContinuaEncuesta Puntual
-0,06
-0,05
Distribución del Ingreso (quintil 5 / quintil 1)
-
5
10
15
20
25
GBA Noa Nea Cuyo Pampeana Patagonia
2001 O 2002 O 2003 2S 2004 2S 2005 2S
IPC- Variación Mes a Mes
0,3%
0,5%
1,5%1,5%
0,5%0,6%
0,4%
1,2%
0,8%
1,2%1,3%
0,4%
1,2%
1,0%
0,5%
1,1%
1,0%1,0%
0,9%
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
0,8%
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1,2%
1,4%
1,6%Pr
om 0
3
Prom
04
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-05
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Mar
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-05
Nov
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Dic
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Feb-
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May
-06
PROMEDIO 2005: 1% PROMEDIO 2006: 0,9%
Canasta Básica Alimentaria e IPCTasas de Variación Mensual
0,3%
2,5%
3,0%
-0,1%
0,4%
1,1%
1,5%
2,2%
0,5%
-0,1%
1,0% 1,1%
1,8%
-0,7%
-1,5%
1,5%
1,0%
1,5%
0,5% 0,6%0,9% 1,0%
0,4%
1,2%
0,8%
1,2% 1,1%1,3%
0,4%
1,2%1,0%
0,5%
3,3%
-0,5%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
Ene-
05
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Feb-
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Mar
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-06
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-06
CBA IPC
Precio Relativo Servicios / BienesDic 2002 = 100
99100101102103104105106107108109110111112113114115116117118
Mar
-03
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3M
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3Ju
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3Ag
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03O
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Mar
-06
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6
IPC IPC Resto
Proxy Márgenes MinoristasIPC Bienes/ IPIM Manufacturas Dic 2001 = 100
82
84
86
88
90
92
94
96
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4A
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4M
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4Ju
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Jul-0
4A
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4Se
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Oct
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l-05
Ago
-05
Sep-
05O
ct-0
5N
ov-0
5D
ic-05
Ene
-06
Feb-
06M
ar-0
6A
br-0
6M
ay-0
6
Resultado primario y financiero (acumulado a 12 meses, en términos del PIB)
-4,0%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
dic-
01
mar
-02
jun-
02
sep-
02
dic-
02
mar
-03
jun-
03
sep-
03
dic-
03
mar
-04
jun-
04
sep-
04
dic-
04
mar
-05
jun-
05
sep-
05
dic-
05
mar
-06
SUPERAVIT PRIMARIO
RESULTADO FINANCIERO
c
Evolución de ingresos y gastos totales (acumulado a 12 meses, en % del PIB)
16%
17%
18%
19%
20%
21%
22%
23%
24%
25%
dic-
01
mar
-02
jun-
02
sep-
02
dic-
02
mar
-03
jun-
03
sep-
03
dic-
03
mar
-04
jun-
04
sep-
04
dic-
04
mar
-05
jun-
05
sep-
05
dic-
05
mar
-06
INGRESOS TOTALES
GASTOS TOTALES
Evolución de los ingresos y gastos (acumulado 12 meses, var. i.a.)
-5%
5%
15%
25%
35%
45%
55%
dic
-02
feb-0
3
abr-
03
jun-0
3
ago-0
3
oct-
03
dic
-03
feb-0
4
abr-
04
jun-0
4
ago-0
4
oct-
04
dic
-04
feb-0
5
abr-
05
jun-0
5
ago-0
5
oct-
05
dic
-05
feb-0
6
abr-
06
INGRESOS TOTALES
GASTOS TOTALES
Evolución del resultado fiscal primario consolidado*Período 1961-2004. Base devengado. En % del PIB
-13%
-11%
-9%
-7%
-5%
-3%
-1%
1%
3%
5%
61 64 67 70 73 76 79 82 85 88 91 94 97 00 03
Prov. y MCBA +Empresas Binac.
Nación
* Sin recursos de capital
Superávit primario
consolidado más alto de las
últimas décadas
Superávit primario
consolidado más alto de las
últimas décadas
Evolución de ingresos y gastos totales del SPN (% del PIB)
16%
17%
18%
19%
20%
21%
22%
23%
24%
Feb
-97
Jun-
97
Oct
-97
Feb
-98
Jun-
98
Oct
-98
Feb
-99
Jun-
99
Oct
-99
Feb
-00
Jun-
00
Oct
-00
Feb
-01
Jun-
01
Oct
-01
Feb
-02
Jun-
02
Oct
-02
Feb
-03
Jun-
03
Oct
-03
Feb
-04
Jun-
04
Oct
-04
Feb
-05
Jun-
05
Oct
-05
Feb
-06
INGRESOS TOTALES
GASTOS TOTALES
GASTOS PRIMARIOS
Canje de Deuda: situación pre y post reestructuración
Indicadores seleccionados.
a/ Calculado sobre el PIB en dólares al TCR de fines de 2004.b/ Para los próximos 5 años. No incluye Bogar, Boden Cuasimonedas Provincias y Adelantos Transitorios.
Relaciones Dic-01 2005
Intereses / PBI 8%a/ 2%
Intereses / Reservas líquidas 70% 15%
Intereses / Exportaciones 38% 10%
Intereses / Recursos tributarios 22% 9%
Stock deuda pública / PBI 113% a/ 69%
Stock deuda pública neta / PBI 94% a/ 48%
Stock deuda pública / Exportaciones 5,44 veces
3,20 veces
Vencim. capital e int. / Deuda total b/ 88% 45%
Cuenta Corriente Devengada y Caja (ult. 4 trim, en % del PIB)
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
IV.9
4I.95
II.9
5II
I.95
IV.9
5I.96
II.9
6II
I.96
IV.9
6I.97
II.9
7II
I.97
IV.9
7I.98
II.9
8II
I.98
IV.9
8I.99
II.9
9II
I.99
IV.9
9I.00
II.0
0II
I.00
IV.0
0I.01
II.0
1II
I.01
IV.0
1I.02
II.0
2II
I.02
IV.0
2I.03
II.0
3II
I.03
IV.0
3I.04
II.0
4II
I.04
IV.0
4I.05
II.0
5II
I.05
IV.0
5I.06
Comercial (Bienes y Servicios)
Cuenta Corriente Devengada
Cuenta Corriente "Caja"
Desde II.05 la cuenta caja y devengada coinciden
Balanza Comercial de BienesMillones de Dólares, Acumulado 12 meses
8.000
11.000
14.000
17.000
20.000
23.000
26.000
29.000
32.000
35.000
38.000
41.000
44.000
Ene-
98
Mar
-98
May
-98
Jul-9
8
Sep-
98
Nov
-98
Ene-
99
Mar
-99
May
-99
Jul-9
9
Sep-
99
Nov
-99
Ene-
00
Mar
-00
May
-00
Jul-0
0
Sep-
00
Nov
-00
Ene-
01
Mar
-01
May
-01
Jul-0
1
Sep-
01
Nov
-01
Ene-
02
Mar
-02
May
-02
Jul-0
2
Sep-
02
Nov
-02
Ene-
03
Mar
-03
May
-03
Jul-0
3
Sep-
03
Nov
-03
Ene-
04
Mar
-04
May
-04
Jul-0
4
Sep-
04
Nov
-04
Ene-
05
Mar
-05
May
-05
Jul-0
5
Sep-
05
Nov
-05
Ene-
06
Mar
-06
-8.000
-6.000
-4.000
-2.000
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
Saldo Comercial (Eje Der)
Exportaciones totales
Importaciones totales
Balanza Comercial Tasas de variación interanual
Primer cuatrimestre
-24,1%
-11,9%
1,0%
15,5% 14,8% 13,5%
74,8%
32,2%
18,9%
-30%
-10%
10%
30%
50%
70%
90%
2004 2005 2006
Saldo Comercial Exportaciones Importaciones
Flujos de Capital PrivadoAcumulado 12 meses
-25000
-20000
-15000
-10000
-5000
0
5000
mar-
02
sep
ene-0
3
mar
may
jul
sep
nov
ene-0
4
mar
may
jul
sep
nov
ene-0
5
mar
may
jul
sep
nov
ene-0
6
mar
mil
lon
es d
e U
$S
CONTRIBUCION AL BALANCE DE PAGOS1992 - 2005
-20000
-15000
-10000
-5000
0
5000
10000
15000
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
mill
on
es
de
U$
S
Sector Público
Sector Privado
Var. RI
-16%
-12%
-7%
-3%
2%
7%
11%
61 63 65 67 69 71 73 75 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95 97 99 01 03
Cuenta corriente
Resultado fiscal global
Evolución del resultado fiscal global consolidado y del resultado externo
Período 1961-2004. Base devengado. En % del PIBSuperávits gemelos
Superávits gemelos
Esta situación no se
registraba desde 1920
Financiamiento de la inversión por origen del ahorro
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04
IBIF + discr. est. Ahorro Nacional Ahorro Público
Período 1993–2005. Base caja. % del PIB
Ahorro externo Cta cte (-)
Desahorro externo Cta cte (+)
Ahorro privado