seminario final - presentacion

Proyecto de Seminario Evaluación de Proyecto de Deshidratación de Alcohol de Planta Magalcoholes

22 de Noviembre del 2010

Integrantes

• Enrique Cabrera : Lic. En Ingeniería Química de la UVG Gestor de Calidad de Ingenio Magdalena S.A.

• Luis Estrada

Lic. En Ingeniería en sistemas de la UFM Director de IT de Transactel

• Eduardo Quinteros Lic. Administración de empresas de la URL Gerente comercial de Opciones Publicitarias

• Jose Manuel Jerez Lic. Administración de sistemas de la UFM Coordinador de auditoría de sistemas WalMart

Deshidratación de Alcohol – Mag Alcoholes 2

Agenda

• Resumen Ejecutivo

• Objetivos del Proyecto

• Escenarios de Magalcoholes

• Proceso de Destilación y Deshidratación de Alcohol

• Análisis de Mercados y Precios

• Propuesta de valor de Magalcoholes

• Modelo Financiero

• Recomendaciones y Limitaciones

• Conclusiones

• Anexos


Resumen Ejecutivo

• Problema Evaluar por medio una análisis de mercado y un modelo financiero si la

implementación de deshidratación de alcohol y la producción de alcohol Fuel representa creación de valor.

• Solución Propuesta No invertir en la implementación de deshidratación de alcohol para

ingresar al mercado del alcohol fuel debido a que únicamente en uno de los nueve escenarios analizados se crea valor.


• Dentro del análisis económico financiero efectuado en el presente estudio se realizaron distintos escenarios para obtener su viabilidad. Las variables analizadas principalmente fueron:

– Precio venta

– Costo de materia prima

– Tasa de descuento

• Los resultados obtenidos indican que únicamente en 1 de los 9 escenarios realizados se obtiene un VAN positivo. Estos escenarios son :

– Escenario optimo de precio de venta por litro con Q10 Millones

• De mantenerse la tendencia de variables del análisis, los distintos escenarios seguirán arrojando un VAN Negativo y destruyendo valor para los inversionistas.

Deshidratación de Alcohol – MagAlcoholes S.A. 5

Resumen Ejecutivo

Definición de la situación

El proyecto consiste en la evaluación de implementar el proceso de

deshidratación de alcohol etílico en planta Magalcoholes.

Este análisis muestra una aproximación a la solución del proyecto, por lo tanto no refleja un calculo exacto ni una solución definitiva.


Objetivos del Proyecto

• Conocer la situación actual de los distintos mercados del

alcohol para determinar las barreras y oportunidades que este presenta.

• Determinar las variables y factores claves de éxito en la comercialización de los distintos tipos de alcohol.

• Evaluar el Valor Actual Neto y la Tasa Interna de Retorno proyectada de la comercialización de alcohol Fuel.


Escenarios Magalcoholes

• En la actualidad el alcohol de uso industrial se comercializa a un

precio mayor del que se comercializa el alcohol fuel.

– Tomar en cuenta la fuerte inversión de la instalación de la planta deshidratadora.

• Búsqueda de alternativas biológicas (Económicas) como producción de alcohol fuel y Biodiesel. Debido al aumento de precio y escasez de los combustibles fósiles.

• Polémicas de la distribución y uso (alimento vrs. combustible) de los productos agrícolas.


Escenarios Magalcoholes (Aspectos Legales)


Existe la posibilidad de autorizar la ley de que permite el uso de alcohol fuel para mezclar con combustible (Gasolina) a nivel nacional.

Proceso Actual de Magalcoholes


Melaza

Proceso de destilación de alcohol

Tipos de Alcohol Hidratado


Alcohol Hidratado/ Características Grado alcohólico, °GL a 20 °C Aspecto

Extra Neutro (EBG y ENA) Mín. 96.2 Limpio, brillante y exento de materias en suspensión

REN (Industrial) Mín. 95.9 Limpio, brillante y exento de materias en suspensión

Cabezas y Colas (Alcohol de 2da.) Mín. 92.0 Limpio y exento de materias en suspensión

Deshidratación por Tamiz Molecular

• La destilación azeotrópica a utilizar es la de filtración por Tamiz molecular

por sobre la destilación con solvente, debido a las siguientes razones:

– La destilación por tamiz molecular permite trabajar con mayores volúmenes

– El solvente es muy caro y escaso

– El solvente es difícil de remover


Proceso de Deshidratación del Alcohol


Fuel

Melaza

Alcohol Fuel


Nombre/ Características Grado alcohólico, °GL a 20 °C

Aspectos

Alcohol Fuel Min. 99.9 Uso Carburante

Mercado del Alcohol Fuel


Expresada en Millones de Litros

Produccion Impos Expos Consumo

Estados unidos US 35,315.00 2,208.90 755.00 36,780.00

Canada CN 890.00 594.70 54.90 1,430.20

Mexico MX 59.70 18.10 41.70

America NT TOT 36,205.00 2,863.30 828.00 38,251.90

Brazil BR 26,500.00 0.50 4,600.00 21,800.00

Sur america TOT 26,996.90 99.90 4,730.90 22,365.90

Francia FR 1,500.00 193.70 705.00 1,180.00

España ES 435.00 121.00 200 321.90

Alemania GR 715.00 800.00 255.00 1,160.00

Holanda HN 14.70 1,194.00 802.70 405.90

Suecia SW 142.00 405.20 193.00 480.00

Europa TOT 3,290.50 4,108.20 2,808.50 4,590.20

China CH 4,250.00 0.40 119.40 4,100.00

India IN 1,850.00 69.70 20.00 2,150.00

Tailandia TA 575.00 12.70 85.00 540.00

Rusia RS 584.90 0.00 8.80 576.10

Japon JP 0.00 453.00 0.20 452.80

Asia Pacifico TOT 7410.60 1094.50 306.60 8198.40

Fuente: S&D, Kingsman Hasta el año 2010

Mercado de Alcohol Fuel

• Brasil, Estados unidos y la Unión Europea son los principales

consumidores de alcohol Fuel los cuales muestran aumentos

considerables en la demanda de este alcohol durante los últimos

dos años.

• Tanto Estados Unidos como la Unión Europea son mercados

potencialmente atractivos para MAG Alcoholes, y en este último

(UE) ya se tiene participación


Mercado Actual de Magalcoholes

• Zafra 2009 – 2010

• México el principal mercado para REN y la Unión Europea el

principal mercado para ENA


2010 Precios Internacionales

• Unión Europea

• Expresado en US$/Litro Fuente: Platts y Kingsman


Mercado del Alcohol Fuel

• Existe una brecha significativa de precios entre el alcohol de uso industrial

(Bunker) y el precio de alcohol deshidratado, lo cual hace aun mas atractiva

la comercialización en la región europea.

• Se debe considerar que el Ethanol ha tenido una oscilación aproximada de

$0.30 por galón en los últimos años durante los cuales mantuvo un precio

mínimo de $0.43 y un máximo de $0.71 por galón, en ambos casos,

mayores a los precios pagados en los Estados Unidos.


2010 Precios Internacionales

• Estados Unidos

• Expresado en US$/Litro Fuente: Platts y Kingsman


Mercado del Fuel


• En el mercado de alcohol Fuel de Estados Unidos, el precio ha tenido una

variación de precios entre $0.41 y $0.62 por galón lo cual ha mantenido el

precio promedio (de los últimos dos años) en $0.46 por galón. Aunque este

mercado muestra un alza en los últimos meses, se debe considerar la

oscilación de los precios de este mercado. Por otro lado, el Precio del Fuel

está teniendo un repunte sobre los combustibles fósiles (Bunker) lo cual

puede favorecer la comercialización de este producto en el corto-Mediano

Plazo, se debe tomar en cuenta que el precio de esté en el mercado de

Estados Unidos es actualmente menor que en el mercado de la Unión

Europea.

Propuesta de Valor de Magalcoholes

• Oferta

Alcohol Fuel (99%) para Combustible.

• Clientes

Mercado de México, Centroamérica, Unión Europea y Estados Unidos*.

• Forma de competencia

Economías de escala, calidad del producto y diversificación de mercados.

*Potencial


Cadena de Valor


Ventaja Competitiva

• La ventaja competitiva de Ingenio Magdalena se logra debido a los siguientes aspectos:

• Capacidad de producción.

• Equipo, infraestructura, maquinaria y tecnología reciente.

• Servicio al cliente y disponibilidad de venta.

24 Deshidratación de Alcohol – MagAlcoholes S.A.

Costos y Gastos

Inversión inicial de la nueva planta

Valor de la Planta ($) Total de la Inversión (Q)

6,000,000 48,000,000

Precio de Venta Unitario Precio / Lt. Fuel en $ Precio / Lt. Fuel en Q

0.5 4

Cantidad esperada de alcohol Capacidad Diaria en Lts. Capacidad Anual en Lts.

300,000 90,000,000

Cantidad esperada de alcohol Fuel Producción Fuel por Día Producción Fuel por Año

100,000 30,000,000

Salarios supervisores Cant. Supervisores Sueldo Mensual (Q)

3 21,000

Salarios Operarios Cant. Operadores Sueldo Mensual (Q)

3 10,500

Costo de Vapor

Consumo de vapor por Lt de alcohol producido (Kg)

Costo mensual de Kgs de vapor en (Q)

0.06 36,000

Costos de Energia Eléctrica Consumo Proyectado Kv/h mensual Costo Proyectado (Q) mensual

231,015 290,000

Gastos de mantención y seguros fijos mensuales

Tasa neta (%) Total a pagar en Seguros Fijos al Mes (Q)

39.6 18,500


Análisis Financiero

Tasa de Impuesto

• Dado que vamos a exportar todo el fuel producido, no se va a pagar ningún impuesto. Esto según la Ley de fomento y Desarrollo de la actividad exportadora y de maquila.

• Decreto Numero 28-89

• Donde se califica en el inciso b) del articulo 6 a Magalcoholes como Exportadora bajo el régimen de admisión temporal.

• Para la cual en el inciso c) del Articulo 12 se menciona la Exoneración de Impuesto sobre la renta que se obtengan a partir de la exportación de bienes.


0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

$0.40 $0.41 $0.43 $0.44 $0.46 $0.47 $0.48 $0.50 $0.51 $0.53 $0.54 $0.56 More

$0.40

$0.41

$0.43

$0.44

$0.46

$0.47

$0.48

$0.50

$0.51

$0.53

$0.54

$0.56

More

Determinación de Precios del Alcohol Fuel


Valor Pesimista

Valor Esperado

Valor Optimista

Costos de Materia Prima

• Esperado:

• Pesimista:

• Optimista


Tipo de Alcohol utilizado % Precio ($)

Cabezas y Colas 30 0.44

REN 70 0.50



REN 79 0.50



REN 55 0.50

Determinación de Tasa de descuento

• Calculo de tasa de descuento “R” o costo de capital

– R = Tasa de interés libre de riesgo + prima por riesgo

– Vamos a utilizar la tasa de interés del 4% de las letras del tesoro de EEUU como la tasa de interés libre de riesgo


Cuadro No. 15

Escenario Prima por Riesgo Tasa de Descuento

Optimista Esperado Pesimista

2% 7%

12%

6% 11% 16%

Modelo Financiero


VAN en Millones de Q.

Variable Pesimista Esperado Optimista

Precio de Venta x Litro (Q157) (Q40) Q10

Costos de Materia Prima (Q40) (Q40) (Q25)

Tasa de Descuento (Q42) (Q40) (Q37)

Tasa Interna de Rentabilidad

Variable Pesimista Esperado Optimista

Precio de Venta x Litro n/a n/a 16%

Costos de Materia Prima n/a n/a n/a

Tasa de Descuento n/a n/a n/a

Recomendaciones

• Al implementar el proyecto de la deshidratación de alcohol, se lograría diversificar los productos de la unidad de negocio Magalcoholes, en productos de alcohol REN, ENA y Fuel para satisfacer distintos mercados.

• Se recomienda utilizar la diversificación de productos de Magalcoholes para aumentar la rentabilidad financiera, aprovechando la rotación de los activos de los distintos productos y el margen de cada uno de ellos en el momento adecuado según lo defina el mercado.


Recomendaciones

• Debido a lo impredecible del mercado del Fuel por las diversas variables que le afectan, se recomienda considerar los escenarios de la evaluación del proyecto mostrados en este estudio y realizar simulaciones similares a futuro para identificar el momento optimo de la viabilidad de este proyecto.


Limitaciones al Proyecto

• Se utilizaron precios actuales (Julio 2010) de melaza, alcoholes hidratados y alcohol Fuel.

• Dificultad predicción de fluctuación en los costos de la materia prima y de precios de los distintos productos de venta a futuro.

• Limitación en acceso de Información de precios.


Conclusiones

• Dentro del análisis económico financiero efectuado en el presente estudio se realizaron distintos escenarios para obtener su viabilidad. Las variables analizadas principalmente fueron:

– Precio venta

– Costo de materia prima

– Tasa de descuento

• Los resultados obtenidos indican que únicamente en 1 de los 9 escenarios realizados se obtiene un VAN positivo. Estos escenarios son :

– Escenario optimo de precio de venta por litro con Q10 Millones

• De mantenerse la tendencia de variables del análisis, los distintos escenarios seguirán arrojando un VAN Negativo y destruyendo valor para los inversionistas.


Anexos


Análisis Fuentes Primarias

• La reunión indicada se llevó a cabo en la sala de reuniones de Magalcoholes con la asistencia del grupo de estudiantes del MBA.

• A continuación se indican los temas que se trataron en dicha reunión:

Margen del alcohol: Según se mencionó el 80% del costo del alcohol es la Melaza, lo que

repercute en un bajo margen de contribución.


Análisis Fuentes Primarias

Precios:

Tonelada métrica de melaza - $126 a $130

Precio REN $0.48 - $0.52 por litro

Precio ENA $0.68 - $0.72

Insumos:

Según indicaciones del Ing. Domínguez, para producir el alcohol Fuel, este se puede producir con alcohol ENA o CC (cabezas y colas), este ultimo en la actualidad únicamente se almacena debido que no cuentan con ningún uso para el.


Análisis Fuentes Primarias (Entrevistas)

Insumos:

En el caso del alcohol extraído del azúcar, este no presenta mayores inconvenientes como los almidones ya que se extrae del excedente del proceso del azúcar.

Expectativas:

Por parte del ingenio, les complacería contar con una herramienta a través de la cual al ingresar información de algunas variables, les indique el estatus y la vialidad del proyecto (VAN).


Análisis Fuentes Secundarias

Ventas en los diferentes mercados:

El 80% de la producción de alcohol se vendió en el mercado europeo en el 2009.

En la actualidad (2010) las ventas se efectúan a nivel regional.

Aranceles:

Por otro lado, también se menciono la importancia de los aranceles vigentes en los distintos mercados como por ejemplo en Brasil y USA.


Cadena de Valor

• La gestión de Magalcoholes cuenta con procesos y operaciones que aportan valor al negocio, estos procesos sustentan la diferenciación y optimización de recursos, lo que facilita operativamente la implementación de la unidad de deshidratación del proyecto evaluado.

• La cadena de valor de Magalcoholes cuenta con 3 actividades primarias y 2 actividades de apoyo.


Actividades Primarias

• Las principales actividades a resaltar en ingenio Magdalena que logran diferenciación y nos hacen mas competentes son:

• La logística de entrada. Magdalena cuenta con 49,700 HA de caña sembradas, con una capacidad de molienda de aproximadamente 5,023,080 TM por año y una cantidad de 244,118 TM de melaza disponible en el año, por lo que nos ayuda a lograr una economía de escala en cualquier negocio

• Transformación. Se cuenta con una alta eficiencia por lo moderno de los equipos, lo que en la actualidad nos diferencia de la competencia con alcoholes de calidad.

• Logística de Salida, el Marketing y Ventas. Cuentan con procesos definidos para la entrega de los productos terminados y su comercialización, esto se logra a través de Servicio al cliente, certificaciones ISO 9001: 2008, disponibilidad de venta y logística de despacho. Lo que nos ayuda a cumplir nuestro objetivo de diversificación de mercados.


Inversión y Precio de Venta

• Inversiones – Activos Fijos

La inversión inicial de la planta productora de fuel es :

• Precio de venta unitario:


Cuadro No. 1

Valor de la Planta Tipo de Cambio Total de la Inversión

$.6,000,000 8.00 Q.48,000,000

Cuadro No. 2

Precio / Lt. Fuel $ Tipo de Cambio Precio / Lt. Fuel Q

$.0.50 8.00 Q.4.00

Cantidades de alcoholes

• Calculo de cantidad esperada de alcohol:

• Calculo de cantidad esperada de fuel:

Nota: Se trabajan 300 días al año dado el paro de 2 meses por mantenimiento, adicionalmente se va a utilizar el 33.33% de la producción anual de alcohol para transformarlo en fuel.


Cuadro No. 3

Capacidad Diaria / Lts. Capacidad Anual / Lts.

300,000 90,000,000

Cuadro No. 4

Prod. Fuel / Día Prod. Fuel / Mes Prod. Fuel / Año

100,000 2,500,000 30,000,000

Salarios

• Sueldo bruto mensual de 3 supervisores:

• Sueldo bruto mensual de 3 operarios:


Cuadro No. 5

Cant. Supervisores Sueldo / Supervisor No. de Sueldos Sueldo Mensual

3 Q.6,000.00 14 Q.21,000

Cuadro No. 6

Cant. Operadores Sueldo / Operador No. de Sueldos Sueldo Mensual

3 Q.6,000.00 14 Q.10,500

Costos de producción fijos (mensuales)

• Vapor:


Cuadro No. 10

Consumo de vapor por Lt de alcohol producido

(Kg)

Litros de

alcohol por día

Vapor por dìa (Kg)

Vapor al año producido (300d)

Kg

Vapor producido al mes (/12) Kg

0.06 100,000 6,000 1,800,000 150,000

Cuadro No. 11

Costo de c/Kg ($) Costo de c/Kg (Q) Costo mensual de Kgs de vapor

$0.0306 Q.0.2448 Q.36,000

Costos de producción fijos (mensuales)

• Energía Eléctrica:


Cuadro No. 12

Incremento de consumo de

energía por nueva planta

KV/h consumidos actualmente al año

Costo Kv/h en (Q)

Consumo actual mensual KV/h

15% 1,540,098 1.2572 1,936,253

Cuadro No. 13

Consumo Proyectado Kv/h mensual Costo Proyectado (Q) mensual

231,015 290,000

Gastos de mantención y seguros fijos mensuales

• Seguros:


Cuadro No. 14

Tasa neta

Prima neta menos

impuestos y gastos (Q)

5% de gastos

de emisión

(Q)

12% de IVA del total de la prima neta + los gastos de emisión (Q)

Total a pagar en Seguros

Fijos al año (Q)

Total a pagar en Seguros Fijos al Mes

(Q)

0.396% 190,000 9,000 24,000 223,000.00 18,500

seminario final - presentacion

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