seminÁrio recursos energÉticos do brasil:...
TRANSCRIPT
Carvão Mineral:Tendências no Mercado de Óleo Nacional e Internacional
Expositor: Giuseppe Bacoccoli – COPPE / Universidade Federal doRio de Janeiro – UFRJ
Parceria na Divulgação dos Resultados:
Economia e Energiahttp://ecen.com
SEMINÁRIORECURSOS ENERGÉTICOS DO BRASIL:PETRÓLEO, GÁS, URÂNIO E CARVÃORio de Janeiro 30 de setembro de 2004 - Clube de Engenharia
GBACO SET04 1
Tendências no Mercado de ÓleoNacional e Internacional
Giuseppe BacoccoliRio de Janeiro, Setembro de 2004
GBACO SET04 2
Petróleo Energético:Consumo Mundial de Energia Primária
GBACO SET04 3
O Futuro (Shell)
GBACO SET04 4
Participação do Petróleo e do Gás na Matriz Energética Brasileira (EIA)
GBACO SET04 5
O Petróleo, Como Recurso Finito, Estaria Acabando? Apesar do Que Dizem os Arautos
da Apocalipse Petrolífera, Ainda Faltam Algumas Décadas.
GBACO SET04 6
Reservas, Produção e Consumo.Quem Consome Não Produz e Vice-versa
WOGR – 2004 ENI
GBACO SET04 7
Reservas Provadas no Final de 20003.Uma Distribuição Muito Desigual (BP)
GBACO SET04 8
Evolução das Reservas Provadas (BP)
GBACO SET04 9
Reservas: Os Primeiros 20(WOGR – 2004 ENI)
GBACO SET04 10
Evolução da Produção de Petróleo (BP)
GBACO SET04 11
Produção: Os Primeiros 20(WOGR – 2004 ENI)
GBACO SET04 12
Reservas e Produção :Algumas Considerações
• Entre 1994 e 2003 a produção diária oscilou entre 67 e 77 milhões de bopd
• Somente em 2003 foram consumidos das reservas existentes 236 bilhões de bo (as reservas da Arábia Saudita são de 260 bilhões de bo)
• Mesmo assim as reservas mundiais em 1994 eram de 1023 bilhões de bo e em 2003 atingiam os 1147 bilhões de bo.
• Se considerarmos ainda que no período foram produzidos e subtraídos das reservas 236 bilhões de barris, a taxa de reposição da década foi de 1,52 bo/bo produzido e consumido
GBACO SET04 13
Produtores “Amigáveis”
• Entre os países com grandes reservas e elevada produção de petróleo apenas dois são considerados “amigáveis”
GBACO SET04 14
Apesar Disso, Resultados Positivos
• Principalmente área de fronteira• Águas profundas da Costa do Golfo, do
Brasil e da África Ocidental• Algumas regiões da Europa e Ásia Central,
principalmente Cazaquistão no Mar Cáspio• Sibéria• América Latina como um todo, etc.
GBACO SET04 15
Relação Reservas para Produção: R/P. (BP)
GBACO SET04 16
Algumas Considerações Sobre a R/P
• Atual R/P mundial é igual a 41, significando que as atuais reservas dariam para manter a atual produção durante 41 anos, mesmo que nada mais venha a ser descoberto
• Desde o final dos anos 80 a R/P mantem-se praticamente estável num valor próximo de 40
• A R/P da América do Norte é pouco superior a 10 e a do Oriente Médio excede o valor de 80
GBACO SET04 17
A Demanda: o Consumo
GBACO SET04 18
Evolução do Consumo (BP)
GBACO SET04 19
Consumo: Os Primeiros 20(WOGR – 2004 ENI)
GBACO SET04 20
Consumo “per capita” (BP)
GBACO SET04 21
Algumas Considerações Sobre a Evolução da População Mundial
• Em 1950, para uma população mundial de 2,5 bilhões, 68% correspondia à população dos países em desenvolvimento.
• Em 2002, com uma população ultrapassando os 6 bilhões, 80% correspondia aos países em desenvolvimento.
• Em 2050, para uma população de 9 bilhões, 86% corresponderá aos países em desenvolvimento.
GBACO SET04 22
Algumas Considerações Sobre o Consumo Per Capita (I)
• O consumo per capita do mundo continuou praticamente estável na última década, em torno de 4,6 bo/pc.
• Os maiores índices de consumo per capita são dos EUA (25), do Canadá (24), da Arábia Saudita (24), da Holanda (20), da Coréia do Sul (16), da Austrália (16), do Japão (15), de Taiwan (15), da Espanha (13), da França (12), da Alemanha (11) e da Itália (11).
GBACO SET04 23
Algumas Considerações Sobre o Consumo Per Capita (II)
• O consumo per capita do Brasil é 4,32 bo/pc e era apenas 3,66 bo/pc em 1992.
• O consumo per capita da China evoluiu de 0,83 bo/pc em 1992 para apenas 1,55 bo/pc em 2003.
• O consumo per capita da Índia evoluiu de 0,53 bo/pc em 1992 para 0,79 bo/pc em 2003.
• O consumo per capita da Europa diminuiu na última década, da África permaneceu estável (1,33 bo/pc) e do Oriente Médio estabilizou-se em torno de 10 bo/pc.
GBACO SET04 24
Primeiros Vinte Países em Consumo “Per-Capita” (ENI – WOGR 04)
GBACO SET04 25
Algumas Considerações Sobre a Demanda
• Os EUA sozinhos respondem por mais de 25% do consumo seguidos pela China com 7,6%, o Japão com 6,8%, a Alemanha e a Rússia com 3,4% cada um, a Índia com 3,1%, a Coréia do Sul com 2,9%, o Canadá com 2,6% e o Brasil com 2,3%
• A União Européia (15 países) responde por 17,6% do consumo e os países da OECD com 61,2%
• As variações de demanda da última década apontam claramente para uma estagnação ou até redução da demanda nos países industrializados contra um forte aumento nos países em desenvolvimento
GBACO SET04 26
Variações na Demanda na Década (I)
• EUA: apenas mais 16,44%• Brasil: mais 34,19%• Reino Unido: menos 6,9%• Itália, França, Noruega e Suécia: estável• Rússia: menos 33,92%• Alemanha: menos 22%• China: mais 105,35%• Índia: mais 84,77%
GBACO SET04 27
Variações na Demanda na Década (II)
• América do Norte: mais 17%• América Central e do Sul: mais 23%• Oriente Médio: mais 21%• Ásia e Pacífico: mais 41,5%• África: mais 24%• Mundo: mais 17,13%
GBACO SET04 28
(A) (C)(B)
(D)
(E)
GBACO SET04 29
Preços do Petróleo - Principais Fases
• (A).Volatilidade dos primórdios.• (B). Proto-choque de 1919, abortado.• (C). Estabilidade dos preços baixos.• (D). Os choques dos preços (1973-1979).• (E). O “contrachoque”.• (F). O choque de 2004(?)
GBACO SET04 30
O Preço “Justo” do Barril
GBACO SET04 31
O Preço “Justo” do Barril: Referência.
• Valores aproximados para a Bacia de Campos e outras áreas semelhantes.
• Custo de localizar o barril (finding cost): US$2.50/bo
• Custo do desenvolvimento (devolopment cost): US$6.00/bo
• Custo de extração (lifting cost): US$12,00/bo, incluindo impostos
• Total: US$20.50/bo• Somando-se os custos de capital, os de
atratividade e os lucros teremos um valor base da ordem de US$25.00/bo.
GBACO SET04 32
Petróleo: Insumo Estratégico(Questão-Chave)
“COMMODITY”X
ESTRATÉGICOPETRÓLEO
GBACO SET04 33
Petróleo: Bem Normal ou Superior?
• Inferiores (Ex: mortadela)• Normais ou inelásticos (Ex: petróleo ?)• Superiores (Ex: jóias)
GBACO SET04 34
Demanda x Suprimento = Preço
GBACO SET04 35
GBACO SET04 36
O Suposto Órgão Regulador
GBACO SET04 37
A Banda OPEP
GBACO SET04 38
GBACO SET04 39
“Cotas” de Produção da OPEP
GBACO SET04 40
Papel da OPEC.
• Desde a queda da antiga URSS a OPEC está enfraquecida.
• As brigas internas são normais.• Está cumprindo seu papel?• Os paises membros precisam de dinheiro.• Alguns membros estão próximos de deixarem
de ser exportadores. • Há restrições de investimentos para
crescimento das cotas.• Sistema de cotas falido (?).
GBACO SET04 41
GBACO SET04 42
O Petróleo e a EconomiaDemanda x PIB (I)
• De acordo com a maioria dos autores existiria uma relação quase que direta entre a demanda de petróleo e o PIB.
• Sabe-se agora que essa relação só existe no caso dos PIBs menores, começando a ser perdida quando a renda per capita de um país atinge valores superiores aos US$15,000.00.
• De acordo com a Shell, para uma renda per capita acima de US$25,000.00 essa relação não mais subsiste.
GBACO SET04 43
O Petróleo e a EconomiaDemanda x PIB (II)
• Além da questão de racionalização do uso da energia, os países mais desenvolvidos atingiram níveis de consumo tão elevados que se torna, na prática, quase impossível ultrapassá-los.
• Dessa forma, os países ricos estão como que “vacinados”contra as crises energéticas.
• Além disso, para um cidadão de classe média norte-americano os dispêndios com energia são da ordem de apenas 4% da renda (mais de 10% para um cidadão de classe média de um país em desenvolvimento).
GBACO SET04 44
O Petróleo e a Economia (I)
GBACO SET04 45
O Petróleo e a Economia (II)
GBACO SET04 46
O Petróleo e a Economia (III)
GBACO SET04 47
O Petróleo e a Economia (IV)
GBACO SET04 48
O Petróleo e a Economia (V)
GBACO SET04 49
O Petróleo e a Economia (VI)
GBACO SET04 50
Possíveis Causas DestaPersistente e Renitente Elevação dos Preços
GBACO SET04 51
Meras Especulações de Mercado Face aos Acontecimentos?
• Conflitos no Oriente Médio.• Conflito crônico Israel x Palestina.• Escalada do terrorismo internacional.• Invasão do Iraque.• Conflito da Chechênia.• Ataque às instalações petrolíferas.• Instabilidade na Venezuela.• Problemas Trabalhistas.• Furacões e outros eventos.• Falências de companhias russas, etc.
GBACO SET04 52
Especulação de Mercado?
GBACO SET04 53
GBACO SET04 54
GBACO SET04 55
GBACO SET04 56
“The Fear Factor”O Medo Psicológico do Desabastecimento
Pelo Menos
US$ 10.00/bbl
GBACO SET04 57
GBACO SET04 58
Ou Alta com Bases Estruturais?Oscilações Especulativas x Tendências
GBACO SET04 59
WTI – Últimos12 Meses
GBACO SET04 60
WTI – Últimos Seis Meses
GBACO SET04 61
WTI – Tendência Atual
GBACO SET04 62
Conclusões (I)
• As atuais reservas e os níveis de descobertas são ainda satisfatórios e o suprimento continua relativamente assegurado.
• Existem graves problemas de conflitos reais e/ou potenciais no Oriente Médio com possibilidades de levar a situações de real desabastecimento.
• Existe uma razoável pressão da demanda real e potencial que deriva principalmente do despertar dos gigantes em desenvolvimento, principalmente da China, e muito secundariamente dos países desenvolvidos.
GBACO SET04 63
Conclusões (II)
• Pela análise dos dados, a atual elevação dos preços do petróleo apresenta uma componente estrutural de longo prazo, não se caracterizando como mera especulação de mercado.
• Os acontecimentos do dia-a-dia favorecem estas especulações com as conseqüentes variações cíclicas dos preços.
• Além disso, existe uma clara tendência autista, persistente já há mais de um ano.
GBACO SET04 64
GBACO SET04 65
Conclusões (III)
• A banda de preços praticada pela OPEP, com média em US$25.00/bo, já é coisa do passado com os preços buscando um novo patamar acima dos US$40.00/bo.
• Parece haver uma espécie de “conivência” dos países ricos com essa elevação dos preços do petróleo, pois, embora com sacrifício próprio, este talvez seja o único meio de reduzir a pressão de demanda dos países em desenvolvimento.
• Além disso os preços mais elevados gerarão capitais para a intensificação da exploração do petróleo e o aumento do fator de recuperação dos campos antigos.
GBACO SET04 66
Conclusões (IV)
• Paralelamente, haverá uma restrição na demanda e um grande estímulo à busca das fontes alternativas.
• Mais uma vez, parece haver um novo choque do petróleo destinado a assegurar o próprio futuro do petróleo.
GBACO SET04 67
Obrigado Pela Atenção