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シェールオイル：次世代エネルギー革命
シェールオイルが世界のエネルギー市場および経済にもたらす長期的な影響
www.pwc.com/jp
目次
エグゼクティブサマリー 1
米国におけるシェールオイル 2これまでの状況
米国を超えて 4
世界におけるシェールオイルのシナリオ 6
大局的な予測 10より安価な石油価格がグローバルなマクロ経済に与える影響
国レベルの勝ち組と負け組み 12
機会と課題 14政府と企業にとって
1シェールオイル
エグゼクティブサマリー
• シェールオイル（ライト・タイト・オイル）は、重要性が高く、比較的低コストであり、既存のものとは違う新しい資源として、米国で急速に浮上してきている。シェールオイルの産出は、今後数十年の間に世界中に広がる可能性がある。もしそうなるとしたら、世界のエネルギー市場に革命が起こり、長期的で大きなエネルギー安全保障を、低コストで、多くの国々に対して提供することになろう。
• 私たちの分析によると、世界におけるシェールオイルの産出は2035年までに日量14百万バレルに達する可能性がある。これは世界全体の原油供給量の12%に相当する。
• この産出量増加により、2035年には原油価格が25%から40%（実際には1バレルあたり83米ドルから100米ドル）低下する可能性があると推測している。現在のEIA予測ベースでは、2035年に1バレルあたり133米ドルであるが、これはシェールオイルの産出を低く見積もった予測である。
• これにより、2035年における世界のGDPレベルを2.3%から3.7%押し上げる（現在の世界GDP値に換算すると約1.7兆米ドルから2.7兆米ドル）と試算している。
• しかし、このような原油価格の低下によって享受される利益は、国によって大きく異なるであろう。インド、日本のような原油の大量輸入国においては、2035年までに約4%から7%のGDPの上昇が見込まれる。一方、米国、中国、ユーロ圏、英国においては2%から5%のGDPの上昇が見込まれる。
• 反対に、ロシアや中東のような主要な原油輸出国においては、自ら所有するシェールオイル資源の開発に失敗すると、長期的にはGDPの約4%から10％相当に及ぶ貿易収支の大幅な悪化の可能性があり得る。
• シェールオイルの出現可能性により、石油およびガス業界と共に世界中の政府にとって大きな戦略的機会や課題が発生している。多くの国にとってエネルギーにおける外部依存の解消が進み、OPECの影響力が低下することによって、地政学的な力関係にも影響を与える可能性がある。
• バリューチェーンに関しても、重要な戦略的影響が想定される。たとえば、石油生産者は、現在の資源構成および計画されているプロジェクトを、原油価格の低下シナリオに照らして慎重に精査することになろう。
• 国内および国際的な石油生産者は、大半のオペレーションおよび新規投資が現在のところ注力対象としている複雑かつ“先端的な“プロジェクトの展開よりも、シェールオイルを国内で産出するという非常に異質な需要を考慮して、ビジネスモデルおよびスキルを見直す必要もある。
• 予測よりも低い原油価格によって、石油あるいは石油関連製品を原料とする製品（例：石油化学製品、プラスチック、航空業者、道路運送業者、自動車メーカー、そしてより一般的には重工業）に関連する広範囲のビジネスにとって、長期的な利益が創出される可能性もある。
• シェールオイルの産出増加により、環境にもたらされる結果は複雑なものとなる可能性があり、地域および国レベルの環境に対する懸念に対応した適切な規制が必要となるであろう。シェールオイルは、低炭素燃料の魅力を低下させるという点で、環境的には負の影響を及ぼす可能性があるが、高いコストや環境上注意を要するような生産状況を変化させる可能性もある。
2 次世代エネルギー革命
米国におけるシェールオイルこれまでの状況
• 米国においては、シェールオイルの産出は加速しており、2004年時点で日量111,000バレルから、2011年には日量553,000バレルへ増加している（年率約26%の成長率に相当）。その結果、今年の米国の原油輸入予測は過去25年間における最低水準にまで減少する見込みである。
• アメリカ合衆国エネルギー省（EIA）は、米国におけるシェールオイルの産出量は将来的にはより緩やかに上昇し、2035年には日量1.2百万バレルに達すると予測している（2035年時点における米国の予想生産量の12％に相当）。しかしながら、米国におけるシェールオイルの生産量が2035年時点において3百万バレルから4百万バレルに達すると予測する市場と比較して、EIAによる予測は保守的と思われる2。
• EIAは、2007年には40億バレルとしていた米国におけるシェールオイル資源の見積もり規模を2010年に330億バレルに上方修正した。この修正により、米国のエネルギーの独立性は飛躍的に高まった（図表1参照）3。
図表1：EIA 2005年から2010年における米国の技術的に採掘可能なシェールオイルの評価
Anadarko Permian Western Gulf Rocky Mountain San Joaquin Williston
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mmb
2005 2006 2007 2008 2009 2010
出典：EIAAnnualEnergyOutlook2012
3シェールオイル
• シェールオイルは、油井以外から採掘される比較的安定した資源として、米国における2020年までの合計石油生産量の増加に大きく貢献する。
• 私たちは、長期的には、シェールオイルにより米国に海上輸送される輸入原油が35%から40％減少すると見積っている。これにより、たとえば中国のようなほかの地域へ効果的に追加供給することが可能となるであろう。しかしながら、仮に（のちに述べるように）中国が自国のシェールオイル発掘を始めた場合、自国の輸入依存度をより引き下げ、そして、石油輸入国への効果的な供給を可能とするであろう。
• シェールオイルの急速な生産の増加は、シェールオイルを産出する地域における価格にめざましい影響を与える。しかしながら、輸出のためのインフラ整備は限られている。米国内の石油価格は、国際的な価格動向とは連動しておらず、輸入は減少すると見込まれている（図表2参照）。平たく言えば、シェールオイルの生産量増加は、現在の予測よりも石油価格の急速な低下をもたらす。
1. EIA Annual Energy Outlook 20122. Recent projections from Citi Energy 2020、IEA World Energy Outlook 2012、クレディスイスのUS Oil Production Outlook （2012年9月）、IHS Cera, and BP Statistical Review 2012.3. EIA Annual Energy Outlook 2012
図表2：WTIとブレントオイル価格のスプレッド（2004年から2012年）
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
mbb
lspd
WTIブレントスプレッド（Y軸左側） シェールオイル生産量（Y軸右側）
US
$
出典：EIAAEO2009,2010,2011,2012,BakerHughes
4 次世代エネルギー革命
米国を超えて
• 米国以外では、シェールオイルの開発はまだ初期段階にある。しかしながら、技術的に利用可能な資源の多くが世界中に存在していることを示す指標がある。
• 世界中のシェールオイル資源は、3,300億から1兆4,650億バレルであると見積もられている。たとえば、アルゼンチン、ロシアおよび中国といった米国外において、シェールオイルの品質調査、埋蔵量測定および開発を行うための投資は既に水面下で行われている5。
• 各国政府がシェールオイルの探索と生産推進のイニシアティブをとることによって、2012年の年頭からアルゼンチンからニュージーランドにかけてシェールオイル発見に関する多くのアナウンスメントがなされている（地図1参照）。
4. UCL Energy InstituteのMcGlade、C.Eの「A review of uncertainties in estimates of global oil recources」 5. International Gas Report、ダウジョーンズ、SeeNews、Diamond Gas Report、Platts、Natural Gas Intelligence、EFE、APS Review、Upstream、Oil and Gas news、Oil DailyおよびFinancial Times
2012年9月2社が北アラスカの油井から確信的な結果を確認
2012年10月国際石油会社がシェールオイルの埋蔵が期待されるコロンビアの二つのブロックを探索する権利を購入
2012年10月運営会社が米国からシェールオイル輸出のライセンスを取得
2012年10月メキシコが油井以外から採掘される潜在的な資源の調査プロジェクトに242百万米ドルを投資する予定
2012年9月国営石油会社がアルゼンチンのVacaMuertaにおいてシェールオイルの探索と開発を行うことについて、国際石油会社との合意に調印
5シェールオイル
出典：PwCによる調査
2012年10月ロシアがより幅広いシェールオイルの貯蓄に対して抽出税を0%とした
2013年1月オールトラリアのエネルギー会社が2,230億バレルのシェールオイル資源を発見したことを発表
2012年7月オーストラリアの国営石油会社がシェールオイル開発に参入
2012年4月中国の国営石油会社のうちの一社が多国籍企業と共同してシェールオイルの探索を行うことを協議
2012年10月石油資源開発株式会社がシェールオイルのテストにおいて少量の原油を発見
2012年9月ニュージーランド政府がシェールオイルの採掘を推進
地図1：世界におけるシェールガスへの投資
6 次世代エネルギー革命
シェールオイルの潜在的な生産量増加は、世界の原油価格に影響を与える
• 私たちは、将来におけるシェールオイルの潜在的な生産量増加が、原油価格に与える影響についてのシナリオを描いた。マクロ経済モデルを利用して、2035年までに原油価格の変化がどの程度広く経済に影響を与えるかを全世界および各国レベルで評価を行った。
• これらの長期予測は、多くの不確実性を含んでおり、Box1にまとめられた多くの重要な仮定に基づいている。詳細な数値は異なるシナリオに基づいて算出されているため、算出結果は正確な予測ではなく、将来の影響を幅広く算出したものと解釈されるべきである。
• 本報告書の後半には、重要な調査結果を取りまとめ、また、企業や政府に対する潜在的な影響の概要を記載した。
Box1：シナリオに用いた仮定と検討事項本報告書におけるシナリオは、いくつかの重要な仮定に基づいている。• シェールオイル資源の開発の成功要因は、米国でシェールオイルが広く生産されることによる総合的な技術と経済回復可能性に加えて、シェールガスが世界に拡散していること、大規模であること、品質がよいことである。探索や鑑定評価が著しく進展するためには、将来において資源の数量と品質が証明される必要がある。
• 二つ目の重要な考慮事項は、シェールオイル資源の大規模開発のタイミングである。米国外においては、シェールガスの開発は現時点においてあまり進んでいない。米国外におけるシェールオイルの開発についても、（規制による障壁、インフラ、物流およびスキルの課題）といったシェールガスの開発と同じ課題がシェールオイルの開発ペースにも影
響を与える。米国外におけるシェールオイル生産はいくつかのステージにわかれており、2015年から小規模生産が開始され、2018年に日量1百万バレルに増加し、その後は生産量が増加し続けると想定している。
• シェールオイルの効果的な産出にとっての3つ目の重要な要件は、支援的な規制の枠組みである。規制の枠組みには、地域における環境問題が考慮され、政府による脱炭酸化およびエネルギー保障政策と一貫している必要がある。国によって政策のバランスは異なり、その影響が私たちの仮定に反映されている。たとえば、私たちの予測では欧州におけるシェールオイル生産量の増加は、米国やほかの地域におけるよりも緩やかであるとしている。
世界におけるシェールオイルのシナリオ
7シェールオイル
近年におけるEIAおよび国際エネルギー機関（IEA）の予測では、2035年までに中国、インドやほかの発展途上国の急速な需要の増加により、国際石油生産量と実質価格が著しく増加するとされている。EIAが2035年までに世界における石油生産量は28%増加すると予測しているのに対して、IEAは19%増加すると予測している（このような長期予測における不確実性を考慮すれば、それほど大きな予測の差異ではない）。
EIAとIEAの平均国際石油価格の見積りにおいては、より近い見積り結果となっている。IEAは石油価格の短期的な急上昇とその後の緩やかな上昇を予測しており、長期的には2035年までに1バレル当たり127米ドルに至ると予測している。一方、EIAは継続的な価格上昇により2035年までに1バレル当たり133米ドルに至ると予測している（双方の予測は米国の物価インフレーションを加味した実質価格により算出されており、本報告書における全ての石油価格の予測も同様に実質価格により算出している）。
石油価格の予測において、両機関ともシェールオイル生産量が全ての生産量において占める割合が比較的緩やかに上昇すると仮定している。両機関の予測はある程度高い確信が得られているもののみに基づいているため、両機関の予測は間違いなく保守的なものとなっている。シェールオイルとシェールガスの過去の経験から、米国や全世界における新たな参加者の参入により資源に関する予測は大幅に上方修正される可能性があるといえる。
利用可能なデータ（および米国におけるシェールガスの経験）から推定することにより、米国および全世界でシェールオイル生産量が増加するいくつかのシナリオを描くことができる。図表3に示されているように、この分析に基づくと全世界のシェールオイル生産量は2035年までに日量14百万バレルに増加し、私たちのメインシナリオでは2035年のシェールオイル生産量は合計石油供給量の12%を占めると予測される（シェールオイル以外の予測はEIAの予測を用いた場合）。
6. これらの世界におけるエネルギーと石油需要の予測は、広い範囲で私たちの‘World in 2050’で示した長期経済成長モデルと一致している。詳細は、最近のPwCの発行物を参照のこと: http://www.pwc.com/gx/en/world-2050/the-brics-and-beyond-prospects-challenges-and-opportunities.jhtml
7. 出典：EIA International Energy Outlook (IEO) 2011, EIA American Energy Outlook (AEO) 2012およびIEA World Energy Outlook (WEO) 2012.
図表3：世界の資源別液体燃料製造
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2040203520302025202020152010
在来型石油（液体天然ガスを含む） CTLs／GTLs 超重質油 シェールオイルmbd
出典：EIAIEO2011,PwCAnalysis(mainscenario)
8 次世代エネルギー革命
私たちは、シェールオイル生産量の予測に基づき二つのコアとなる石油価格のシナリオを描いた。
• 第一のシナリオ（ ” P w C参照ケース ”）は、OPECがシェールオイルの増加に対応し、結果として平均価格を1バレル当たり100米ドル（実質価格）に抑えるために石油価格が低下するというシナリオである。この供給シナリオでは、OPEC加盟国は予測期間全般における需要の増加により合計石油生産量を維持することはできるが、OPECはいくらかの市場シェアを失うという結果になると見込まれる（図表4参照）。
• 第二のシナリオ（”PwC低下ケース”）では、OPECがシェールオイルの増加に対応しないため、総合的な石油供給量の増加が石油価格により大きな影響を与え、2035年までに石油価格は実質価格で1バレル当たり83米ドルに下落すると予測されるというシナリオである。
図表4：PwC参照ケースとEIA参照ケースにおけるOPEC生産量の予測
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EIA参照ケース（Y軸左）
PwC参照ケース（Y軸左）
0%
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PwC参照ケースにおけるOPECの算出割合（Y軸右）
EIA参照ケースにおけるOPECの算出割合（Y軸右）
203520302025202020152012
OP
EC
石油
生産
量 (m
mb／
日)
世界
生産
量に
占め
るO
PE
Cの
割合
(％)
出典：EIAIEO2011、OPECのウェブサイト、OPECAnnualReport2009,2004,PwCによる分析
8. 全体的な分析においてわれわれは、より広範に及ぶオイル価格についての代替えシナリオを作成したが、本報告書では明瞭な解説を目的として２つの代表的なシナリオについてフォーカスしている。
9シェールオイル
私たちのシナリオにおいて、国際実質石油価格は、2035年に1バレル当たり約133米ドルとするEIA参照ケース予測に比べて大きく低下している。EIAのシナリオは、PwC参照ケースと比較して約25%、PwC低下ケースと比べて約40%の違いがある（図表5参照）。つまり、実質石油価格は2035年におけるEIAの基準予測に比べて1バレル当たり約33米ドルから50米ドル低下すると見込まれる。私たちのシナリオでは、石油価格は石油供給量の増加よりもさらに比例して低下すると予測されている。石油価格の将来予測は、過去の学術研究から導き出された私たちのモデルにおける長期的な価格弾力性の予測を基礎とすると、石油需要に対する価格変化に感度は高くないといった十分に立証された経験則を反映しているといえる9。
図表5：EIA参照ケースに対するシェールオイルの価格予測の前提となる生産量の影響
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EIA参照ケースの石油価格
PwC低下ケース（OPECがシェールオイルの増加に対応しないケース）PwC参照ケース（OPECが100米ドル／bblを維持するケース）
2035203020252020201520102005
US
$201
0 /
bbl
出典：EIAAEO2012,PwCの分析
9. たとえば、石油価格の需要予測に対する価格弾力性を調査したUniversity of California, San Diego、Department of Economics のJ.D. Hamiltonによる「Understanding Crude Oil Prices」（2008年5月）の34ページTable 3参照
10 次世代エネルギー革命
大局的な予測より安価な石油価格がグローバルなマクロ経済に与える影響
私たちの分析によれば、より安価な国際石油価格は、石油価格がいまだに重要な役割を果たす世界経済の進展に大きな影響を与えると予測される。その影響は、石油価格の急上昇が主要な石油輸入国の経済に大きな悪影響を与え、イギリスやほかの多くの国々にスタグフレーションをもたらした1970年代に受けた影響とは異なるものの、影響は非常に大きい。
私たちは、より安価な石油価格の影響による規模を理解するためにNational Institute Global Ec-onomicModel（NiGEM）を利用した。私たちは、安価な石油価格が世界経済およびNiGEMがカバーする主要国（特に、米国、日本、ドイツ、英国およびBRICs-ブラジル、ロシア、インドおよび中国）の経済に及ぼす結果を調査した。
NiGEMモデルにおいて、石油価格は次の3点の重要な役割を果たす。
1. 資源は、（GDPで計測される）経済的な生産物を産出するために労働と資本を結合させる。
2. 輸出入価格は、コモディティーと非コモディティーの価格の加重平均価格により形成される。石油価格の下落は、石油輸入国の交易条件を改善させ、反対に石油輸出国の交易条件を悪化させる。
3. 石油価格は、直接的または間接的に消費者物価と関連している。特に石油輸入国において、より安価な石油価格は消費者の購買力を一般的に引き上げる。
10. NiGEMは、イギリスで最も長く最も信用が置かれている経済調査機関であるNational Institute of Economic and Social Research（NIESR）により開発された経済モデルであり、中央銀行、財務省および世界の主要企業がNiGEMモデルを利用している。NiGEMモデルを利用することにより、主要な経済ショックの予測される影響や、どの程度マクロ経済の変動範囲が時間とともに変動し調整されるのかについてを理解することができる。 本報告書における分析および分析結果の解釈に対する責任はすべてNiGEMの仕様権を有するPwCに帰属し、NIESRには帰属しない。
11シェールオイル
私たちは、上述の二つのシナリオ、つまり（NiGEMモデルでの最大予測期間である）今後20年間における国際的な実質的価格の33米ドルまたは50米ドルへ低下するシナリオの違いにより生じる影響をモデル化するためにNiGEMモデルを利用した。NiGEMモデルによれば、全世界のGDPは予測期間末において2.3%から3.7%以上の間で増加することとなる（図表6）。この増加は、現在のGDP価値にして毎年約1.7兆から2.7兆米ドル世界経済の規模が増加することに相当する。これは、2035年までに平均的な全世界の一人当たりGDPが（現在の価格で）毎年230米ドルから370米ドル増加するということを示しており、シェールオイルの生産量を最小限に見積るEIAのベースラインケースと関連している。
図表6：低い石油価格による世界経済の便益（世界GDPに対する割合）
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1
2
3
4
実質石油価格が50米ドルに下落する場合
実質石油価格が33米ドルに下落する場合
203220282024202020162012
%
出典：NiGEMを利用したPwCの分析
11. 厳密には、NiGEMモデルによる予測は2032年までであるが、本文において私たちは、世界石油価格のモデリングとEIAのベースラインを統一するために、概して2035年における予測結果について触れている。予測期間の終了機関が2032年の場合と2035年の場合における潜在的な予測結果の違いは、どのような場合であれ全ての予測に付随している不確実性と比較して、重要ではない。
12 次世代エネルギー革命
国レベルの勝ち組と負け組み
国レベルで検討すると、明確な「勝ち組」が現れる。たとえばインドや日本は、上述のシナリオの予測期間末においてGDPが4%から7%増加するであろう（図表7参照）。シェールオイルのシェアを最小としたベースラインにおけるより安価な国際石油価格により、米国、中国、ドイツおよび英国といったほかの純石油輸入国はGDPが2％から5%成長するであろう。
図表7：石油価格シナリオにおける各国GDPの変化（ベースライン比較）
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
実質石油価格が50米ドルに下落する場合実質石油価格が33米ドルに下落する場合
世界ロシアブラジル中国英国ユーロ圏米国ドイツ日本インド
最終年度におけるベースラインケースの違い
(差異割合)
出典：NiGEMを利用したPwCの分析
13シェールオイル
他方、NiGEMモデルは、石油価格がより安価になる結果として主要な純石油産出国の収支は著しく悪化することを示している（図表8のロシアおよび中東参照）。しかしながら、NiGEMモデルは特定の国がシェールオイルの産出国になることを考慮していない。そして、ロシアは世界最大規模と予測されるシェールガスの採掘を行うことで損失を抑制することができるであろう。
より安価な石油価格は、間接的な減税のように消費者の実質可処分所得を引き上げ、家庭の実質消費水準に良い影響を与える。NiGEMモデルが示すように実質石油価格が50米ドルに下落した場合には、たとえば日本におけるNiGEMモデルの予測期間末における一人当たりGDPは、（シェールオイルの産出量を最小に見積もったEIAベースラインにおける一人当たりGDPと比較して）年間3,000米ドル以上増加すると予測される。米国とユーロ地域における消費者の利益も著しい。しかしながら、英国における消費者の利益は、ほかの地域に比べ低い（図表9参照）。これは、国際エネルギー価格が減少した場合には、北海油田およびガス資源からの収入がマイナスの影響を与えるためである。
図表8：代替石油価格シナリオにおけるGDPに対する経常収支割合の変化（％）
-12%
-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
ロシア中東ドイツインド英国ブラジル中国ユーロ圏米国日本
最終年度におけるベースラインケースの違い
(差異割合)
実質石油価格が50米ドルに下落する場合実質石油価格が33米ドルに下落する場合
出典：NiGEMを利用したPwCの分析
図表9：代替石油価格シナリオにおける実質家計消費の変化
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
英国ユーロ圏米国日本
最終年度におけるベースラインケースの違い
(差異割合)
実質石油価格が50米ドルに下落する場合実質石油価格が33米ドルに下落する場合
出典：NiGEMを利用したPwCの分析
14 次世代エネルギー革命
機会と課題 政府と企業にとって
シェールオイル生産量の増加の可能性および潜在的なマクロ経済のインパクトは、エネルギー産業における全ての利害関係者に難しい質問を投げかける
• 現在は純石油輸入国であるが潜在的なシェールオイル資源を保有している国の政府は、シェールオイルを採掘する政策を進めることにより（シェールオイルそれ自体および関連する油井を利用しない資源の双方から）経済的な見返りを受けることを理解する必要がある。
– より安価な石油価格により、再生可能エネルギーに対する投資は魅力が減少する。政府は、エネルギーの手ごろな価格と脱炭素という潜在的に対立する目標のバランスを図るという観点から、どのようにシェールオイル産出から利益を実現させるかについて重要な選択をする必要がある。たとえば、シェールオイルの影響で石油価格が予測よりも下落した場合には、政府は化石燃料への税率を高くするであろう。その税収を、たとえば低炭素技術のためのR&Dへの出資などに利用することにより、そこからの収益を享受し、かつ、循環させることができるであろう。
– シェールオイルは、たとえば北極およびカナダのオイルサンドのような、より高価な関連環境コストを必要とするほかの石油供給資源にとって代わるであろう。シェールオイルが潜在的に環境に与える影響は複雑であり、かつ、今後数年または数十年にわたり政府が判断するべき、難しい規制上、財政上およびほかの政策上の意思決定課題がある。
• OPEC加盟国やそれ以外の主要な純石油輸出国の政府は、シェールオイルが国際石油価格に与える影響と自国の歳入、予算および経済に与える影響を評価しなければならない。政府は、OPEC外で増加する産出量が価格に与える潜在的な影響を中和するために、石油生産量増加への潜在的な制限にどのように対応することが最もふさわしいかを検討しなければならない。もう一つの優先事項は、石油価格が現在の一般的な予測よりも低下することよる政府の収入に与える長期的な影響を縮減することかもしれない。現実的には、それらの政府は自国のシェールオイルの探索と産出を行うというオプションを検討する必要がある。
• 石油会社は、より安価な石油価格のシナリオに対する自社のポートフォリオと事業計画を評価しなければならない。石油会社は、より安価な石油価格がコスト高のプロジェクトケースに与えると想定される影響を理解する必要がある。さらに、シェールオイルの産出プロセスで求められるものは、現在各社が操業している地理的に遠く課題を抱えた事業地域で求められる事項とは大きく異なるという観点から、自社のビジネスモデルやスキルを見直す必要がある。
15シェールオイル
• 各国および国際石油会社にサービスや設備を提供する会社は、石油会社オフショアから要求されるサービスと能力がまったく異なるオンショアの操業を行うことの影響を検討し、自社の戦略やオペレーションモデルへの影響を検討する必要がある。すでに多くの国際石油会社は、中国、アルゼンチン、オーストラリアおよびロシアを含めた米国外でのシェールオイルへの探索と産出への投資を行っている。
• 主要なダウンストリームオペレーション（たとえば、製油所や石油化学プラント）で石油や石油製品に依拠している会社は、既存資産の生産性や新たな投資意思決定に影響を与える新たな供給資源や潜在的なより安価な原油価格について検討する必要がある。
• 石油や石油製品に依拠しているより一般的な会社（たとえば、プラスチック、航空、道路運送、自動車製造およびより一般的な重工業）は、今後数十年において著しく好ましいコスト構造のシフトを体験するであろう。この変化は、より長期のビジネスプランおよび投資評価の意思決定において検討される必要がある。
結論全世界における非常に多く埋蔵されているシェールオイルの潜在的な利用可能性とアクセス可能性および国際石油価格の増加を制限するシェールオイルの生産量増加の潜在的な影響は、石油産業を超えて影響を与える。
世界レベルにおいては、長期的にはシェールオイルは世界経済を一新させ、エネルギー安全保障、独立性および値ごろ感によい影響を与える。しかしながら、これらの利便性は地域および全世界におけるより広い環境目的に適合されるべきである。政策や規制において結果として生じる変化は、石油生産者や消費者に重要な連鎖反応をもたらす。
より安価な石油価格は、エネルギー・バリュー・チェーンおよび実質石油価格が安定して上昇するという再評価が必要となるかもしれない長期予測に基づく意思決定の全てに影響を与える。シェールオイルの影響の潜在的な大きさの度合いは、エネルギー市場および世界経済に大きな変化をもたらす。それゆえ、企業や政策立案者がその変化に対応するための戦略をいま検討することは非常に重要である。
16 次世代エネルギー革命
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PwCのパートナーとしてエネルギーセクターにおける20年以上の経験を持ち、エネルギー公共事業とインフラの戦略チームのグローバルリーダーを務め、主要なエネルギー企業や政府による多くの世界的な任務を担当する。
昨今のCERA-week、ドーハでの世界石油会議、世界エネルギー会議を含む、世界的な業界フォーラムにおいて定期的に講演を行う。PwC入社前は、英国政府のアドバイザーを務め、北海での石油・ガス上流活動において規制や商業においてのアドバイスを担当する。
WilliamZimmernPwCUKシニアマネージャーTel:+44(0)2072122750Mob:+44(0)7730146351Email:[email protected]
ロンドンのPwC経済コンサルティング部門のシニアマネージャーを務め、マクロ経済学のモデリングおよび、公共部門および民間部門のクライアントに対する経済戦略を専門とする。
経済、投資、評価、戦略における課題においてさまざまな多国籍企業や公共部門のクライアントとともに仕事を行う。多岐に渡る業界経験があり、クライアントは欧州において最大規模を誇る小売業、投資銀行、世界的運輸業や世界的鉱業の内の何社かをクライアントとして持つ。公共部門においては、特に北京政府とサウジアラビア総合投資院を支援。
PwC入社前は、シニア英国政府エコノミストとしての経歴がある。
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本レポートは、PwC メンバーファームが2013年2月に発行した『Shale oil : the next energy revolution』を翻訳したものです。 電子版はこちらからダウンロードできます。 www.pwc.com/jp/ja/japan-knowledge/report.jhtml オリジナル（英語版）はこちらからダウンロードできます。 http://click.edistribution.pwc.com/?qs=880fe2fb1c1486c96f93f86a331bdae6a28dfc679a00b9309eadb5ba5d6f4719 日本語版発刊月： 2013年8月 管理番号： M201303-3
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