situación financiera de la administración central … · ff10 : fuente 10 “recursos del...
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211
‐1,355
‐811
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‐1,200
‐1,000
‐800
‐600
‐400
‐200
0
200
400
2013 2014 2015 2016
Resultado Global Acumulado Enero ‐ Setiembre (En Miles de Millones de Gs.)
Déficit Global inferior en 40% a lo observado en el 2015 y por debajo de la LRF
Resultado Fiscal % PIB
Anualizado ‐1,3%A Setiembre 2016 ‐0,5%
830
‐1,948
307
FF10 FF 20 FF 30
Resultado Global Acumulado por Fuente de Financiamiento
(En Miles de Millones de Gs.)
FF10 : Fuente 10 “Recursos del Tesoro” ; FF20: Fuente 20 “Recursos del Crédito Público”; FF30: Fuente 30 “Recursos Institucionales”
Con superávit operativo superior a años anteriores
* Resultado Operativo Neto: Ingresos menos gastos, excluida la adquisición de activos no financieros (inversión pública).
1,341 2,
020
931
2,066
2013 2014 2015 2016
Resultado Operativo Neto* Acumulado(En Miles de Millones de Gs.)
+122%
11
‐268
102
697
‐400
81
‐456
168
‐365‐308
28
384
‐157
‐387
‐527
‐241‐128
‐424
100
‐56
‐288‐394
170 106
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP
Resultado Mensual de la Adm. Central(En Miles de Millones de Gs.)
2014 2015 2016
En setiembre el superávit fiscal es de Gs. 106 mil millones (USD 19 millones)
A diferencia de la región se mantiene un déficit fiscal de menor nivel y con tendencia a reducirse
Fuente: Elaboración propia con datos oficiales reportados al Grupo de Monitoreo Macroeconómico del MERCOSUR. Paraguay, Adm. Central; Argentina, Sector Público Nacional No Financiero; Brasil, Gobierno Central; Uruguay, Sector Público Nacional No Financiero.
‐6.7%
‐9.2%
‐3.8%
‐1.3%
‐12%
‐10%
‐8%
‐6%
‐4%
‐2%
0%
Resultados Fiscales (%PIB)suma móvil 12 meses
Argentina Brasil Uruguay Paraguay
15,655
17,87418,983
20,676
2013 2014 2015 2016
IngresosacumuladosaSetiembre(EnMilesdeMillonesdeGs.)
Ingresos Tributarios Binacionales Otros Ingresos Total
Explicado en parte por el buen comportamiento de los ingresos totales…
↑18,4 % ↑4,8% ↑6,9%
…y el afianzamiento de los ingresos tributarios
13.8%15.5%
21.1%
17.4% 17.6%19.1% 20.0%
18.5% 18.4%
8.2% 7.9%9.7%
10.9%
7.4% 6.8%5.5%
5.4% 4.8%4.8% 4.7%3.5% 3.6%
5.9% 6.1%5.1%
6.5% 6.9%
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep
Ingresos Tributarios en Variación Nominal Acumulada 2014 2015 2016
La SET mantiene tendencia positiva y DNA mantiene una variación negativa en el acumulado
Recaudación (Acumulada a Agosto de 2016)
PeríodoMiles de Millones de Guaraníes DNA
US$ Millones1SET DNA
A Setiembre 2015 7.786 5.712 1.097
A Setiembre 2016 8.947 5.487 971
(1) Diferencia Gs. 1.161 ‐225 ‐126
Variación (%) 14,9% ‐3,9% ‐11,5%1Se realiza la comparación de recaudación en Dólares Americanos considerando que las operaciones realizadas por la DNA se encuentran en moneda extranjera
Mientras que en la comparación interanual se ve una mejora en la recaudación de la DNA
0.8%
‐4.3%
0.7%2.4%
4.8% 4.6%
1.4%3.7%
13.6%
7.4%
0.0%
17.9%
9.9%
‐10%
‐5%
0%
5%
10%
15%
20%
Ingresos Tributarios% de variación Interanual
9.0% 10.2%
17.2%
12.3%8.7%
18.4%15.0%
18.4% 17.4%
‐0.4%
4.2%
‐2.1%
‐8.9%‐10.5%
‐3.4%‐6.6%
‐20.5%
4.4%
8.8%
‐25%
‐20%
‐15%
‐10%
‐5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
Ingresos SET‐DNA% de variación Interanual
SET DNA
14,315
15,854
18,052 18,610
2013 2014 2015 2016
Gasto Acumulado a Setiembre en Miles de Millones de Gs.
Otros gastos
Prestaciones sociales
Donaciones
Intereses
Uso de bienes y servicios
Remuneración a losempleados
Total
El gasto total sigue creciendo a tasas por debajo de ejercicios fiscales anteriores…
↑ 0,2%↑5,4% ↑9,4%
↑2,7%
10,8%
13,9%
3,1%
↑4,8%
↑2,9%↑ 20,8%
…destinando mayores recursos a la inversión…
2016
• Estructura del Gasto de la Administración Central. Sobre el gasto acumulado hasta Agosto.• Inversión: Adquisición Neta de Activos No Financieros ‐ ANANF
2012
48.7%
8.3%1.5%
16.7%
12.2%
2.9% 9.7%
Remuneración a los empleados Uso de bienes y serviciosIntereses DonacionesPrestaciones sociales Otros gastosInversión
42.4%
7.9%4.5%
15.5%
13.3%
2.9%13.4%
11.8%
20.4%
13.5% 14.1%15.9%
30.1%
12.3%
5.4%
9.4%
0.2%3.5%
8.2%10.5% 9.6%
6.1%
25.6%
9.9%
0.0%
6.0%
‐3.8%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Remuneración a los EmpleadosAcumulado a Setiembre ‐ % Variación
Var Nominal Var Real
… y menos para el pago de salarios, que en términos reales presenta una variación negativa
De esta manera se destina menos ingresos tributarios para el pago de salarios…
75.0%
80.7%
71.8%74.4%
69.0%
50.0%
55.0%
60.0%
65.0%
70.0%
75.0%
80.0%
85.0%
90.0%
95.0%
100.0%
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
11,000
12,000
13,000
14,000
15,000
2012 2013 2014 2015 2016
Salarios del Sector Público Financiados con Ingresos Tributarios Acumulado, en Miles de Millones de Gs.
Ingresos Tributarios SSPP % Part
74
252
133
380
181
539
216
548
TEKOPORA ADULTOS MAYORES
2013 2014 2015 2016
… y más recursos a sectores vulnerables…
Administración; 2,319; 11%
Seguridad; 2,381; 11%
Social; 11,083; 53%
Deuda; 2,472; 12%
Otros; 2,678; 13%
Estructura Funcional del Gasto de la Administración Central, en Miles de Millones de
Gs.
758 877 882716
1,147 1,172 1,1621,403
1,5961,809
2,286
2,878
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Inversión de la Adm. Central (Adquisición Neta de Activos No Financieros)Acum. Enero ‐ Setiembre, en Miles de Millones de Gs.
…y a la inversión en infraestructura
Promedio2005‐2015 2016 Var. %
1.255,3 2.877,9 129,3%
Utilizando de manera responsable los recursos provenientes de la colocación de Bonos Soberanos
2
13
28
87
225
304
1,144
1,421
0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600
Servicios Pesonales
Bienes de Cambio
Servicios No Personales
Bienes de con. ofic.
Transferencia
Inversión Financiera
Inversión Física
Servicio de la Deuda
Bonos Soberanos, acumulado a Setiembreen miles de millones de Gs.
Fuente: Informe de Gestión 2016 ‐MOPC
Algunas Obras Financiadas Totalmente con Bonos Soberanos
(Construcción y Mantenimiento)Longitud/Km
Avda Laguna Grande 13,10Ruta 8 "Dr. Blas Garay", tramo Caazapá ‐ Yuty y accesos 84,70
Cruce Guaraní ‐ Corpus Christi ‐ Pindoty Pora 42,00
Empalme Ruta 5 ‐ Bella Vista Norte 76,00
Vaquería ‐ Empalme Ruta 10 57,31
Paso desnivel Avda. Madam Lynch y Aviadores 0,20
Avda. Autopista Ñu Guazú 6,20
Ruta 3 "Gral. Aquino", tramo Roque Alonso ‐ Limpio 11,50
Avda. Perú (CDE) 6,68Carreteras de red pavimentada por niveles de servicios 281,90
Total 579,59
Algunos aspectos a considerar en el análisis de la deuda pública
Lo importante para la sostenibilidad es la carga de la deuda pública sobre la economía, lo cual se mide en % PIB
La deuda pública se mantiene estable cuando el resultado fiscal esta controlado
El resultado fiscal relevante para el análisis de sostenibilidad es del resultado primario del Gobierno General
A continuación la perspectiva del Fondo Monetario Internacional sobre la sostenibilidad de la deuda pública del Paraguay, tomado del Informe de Perspectivas Económicas Regionales de Octubre 2016.
La carga de la deuda seguirá siendo la más baja y estable de la región
20 22 21
56 5762
45 4752
0
10
20
30
40
50
60
70
2015 2016 2021
Deuda Bruta del Gobierno General (% del PIB)
Paraguay America Latina y el Caribe Economias Emergentes y en Desarrollo
Fuente: Perspectivas Económicas Regionales del Fondo Monetario Internacional de Octubre 2016 y Ministerio de Hacienda.
El resultado fiscal del Gobierno General se mantiene equilibrado y con tendencia al superávit
Fuente: Perspectivas Económicas Regionales del Fondo Monetario Internacional de Octubre 2016 y Ministerio de Hacienda.
0.0 0.01.3
‐7.2 ‐7.6
‐4.4‐4.5 ‐4.7
‐3.0
‐10
‐8
‐6
‐4
‐2
0
2
2015 2016 2021
Resultado Primario del Gobierno General (% PIB)
Paraguay America Latina y el Caribe Economias Emergentes y en Desarrollo
Paraguay tiene un resultado fiscal que asegura la sostenibilidad fiscal
Fuente: Perspectivas Económicas Regionales del Fondo Monetario Internacional de Octubre 2016. * Toma en consideración el crecimiento económico proyectado y las tasas de interés de referencia para la deuda pública.
–5–4–3–2–1012345
2015 17 19 21
2015 17 19 21
2015 17 19 21
2015 17 19 21
2015 17 19 21
2015 17 19 21
2015 17 19 21
2015 17 19 21
Brasil Chile Colombia Ecuador México Paraguay Perú Uruguay
Resultado Primario Proyectado Vs. Resultado Primario que Estabiliza la Deuda (% PIB)
Balance primario
Balance primario que mantiene estable la deuda
Claves de la Coyuntura Fiscal (1/2)Sigue proceso de consolidación fiscal, con menor déficit fiscal, explicado por lamejora en los ingresos y por el control de los gastos.
Déficit fiscal acumulado de 811,5 mil millones (0,5% del PIB), con un resultado pordebajo del limite establecido en la LRF (1,3% del PIB), siendo el país con menor déficitfiscal de la región, el cual esta explicado en su totalidad por la inversión que crece al25,9% en el acumulado a setiembre de 2016.
Los ingresos se recuperan levemente, efecto del mejoramiento en el desempeño delos ingresos tributarios. La SET mantiene su tendencia positiva con un crecimiento del14,6%, mientras la recaudación de la DNA se recupera levemente por segundo mesconsecutivo pero aún a tasas negativas que en guaraníes representan 3,9% y 11,5%en dólares.
Claves de la Coyuntura Fiscal (2/2)El gasto crece al 3,8%, inferior al crecimiento de los años anteriores. En términosreales se observa una contracción del gasto salarial, dejando espacio al aumento de lainversión física y social.
Gs. 69 de cada 100 que se recauda por impuesto se utiliza para el pago de salarios.Esta es la menor relación en los últimos cinco años.
La deuda pública del Gobierno General se mantendrá entre las mas bajas y establesde la región según las proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Esto es notable en el contexto regional de déficit fiscales y deudas públicas altas.
El resultado fiscal proyectado confirma la solvencia y sostenibilidad de la deudapública del Paraguay, lo cual se explica por su perspectiva de mejoras del resultadofiscal para los próximos años.
Hoy Paraguay se destaca a nivel internacional
•23
Teniendo en cuenta lo anterior, ajustes macroeconómicos pendientes a la "nueva normalidad" de los bajosprecios de las materias primas y un crecimiento más lento en China se concentran naturalmente en Américadel Sur, aunque varias economías de América Central y del Caribe enfrentan desequilibrios fiscalespreexistentes y México tiene que lidiar con las consecuencias fiscales adversas de la disminución de losprecios del petróleo. Sin embargo, la naturaleza y el alcance de las necesidades de ajustes varían en losdiferentes países de América del Sur. Un primer grupo de países de alto ahorro y tipos de cambio flexibles(Chile, Paraguay y Perú) sin duda han completado su ajuste macroeconómico, siendo Paraguay el querequiere el menor esfuerzo de ahorro de los tres, ya que sólo experimentó fluctuaciones leves en sus términosde intercambio. Las cuentas fiscales y externas de este grupo de países se encuentran en una posiciónrazonablemente sostenible , el crecimiento del producto (aunque más débil que en el pasado) se mantiene porencima de la media regional, y las presiones de inflación son mínimas. Sin embargo, la caída de la inversiónsigue siendo una preocupación en el caso de Chile.