BANKEN ANALYSERAR MARKNADEN:

2 SÅGADE TRÄVAROR• Stålbadetförsågverkenför- stärks• Förstföllträvarupriserna.Nu fallerkonsumtionen!• Fortfarandeöver6miljm3fub timmerivattenlager!

4 TIMMER OCH MASSAVED • Virkesmarknadensvalnar betydligt• Chickenraceförsågverkeni norraSverige

6 KÄNDA PROFILER GER SIN SYN PÅ VIRKESMARKNADEN • KarlHedinVDochägaretill HedinsAB.”Trävarumarknaden sersådysterutdenkan,men detkanbliännumörkareframåt”

8 FASTIGHETSMARKNADEN• Finaskogsfastigheterhåller prisernauppe.Menhurblirdet meddesämreobjekten?

9 ATT TÄNKA PÅ SOM SKOGSÄGARE • Gripsinteavpanikomdumissat pristoppen!• Homestyladingård

10 MASSAMARKNADEN• Minskadpappersproduktion pressarmassapriset• Konsumtionenavtidningspapper ned8%iUSA!

11 RÄNTOR & VALUTA• Inflationenochräntornasjunker påsikt• Rörligräntaellerlångabind- ningstider!

Nummer 3 september 2008

Skog & Ekonomi

Rekordlåg prisskillnad mellantimmer och massaved i Sydsverige

ISydsverigeärdetnuuppochnervändavärlden.Ienmarknaddärvikanförutspåettkraftigtunderskottpåtimmerinomnågraårkandunästanlikagärnakapamassavedavtimmerstockarna.TimmerlagretfrånstormarnaGudrunochPerärfortfarandepåöver6miljm3fub!Därförharflerastoraaktöreringetbehovavfärskttimmerunderdenhärsäsongen.Följdriktigtsjönkgrantimmerprisetfrånredanlåganivåerundersommaren.Samtidigtharkonkurrensenomfibervedtvingatframhöjdamassavedspriser.Kombi-nationenharskapatenheltuniksituationochingenvitalatmedhartidigareupplevtensålitenprisskillnadmellansortimenten.ParadoxenbliränmertotalnärviserdenframtidapåtimmerbalanseniSydsverige.Viprognos-ticerarettårligttimmerunderskottpåca4,5miljonerm3fubiframtiden.Försågverkensdelfårvihoppasattexportkanalernainteöppnasalltförmycket.Förmarkägarnasdelgervidetbestämdarådetattliggastillmedslutavverkningarnaochfokuserapågallring.Nuanservifaktisktattdesomavlikviditetsskälplanerarslutavverkningbörövervägaenökadbelåningtilldesstimmerprisernastiger.Vikännerossövertygadeomenframtidmedkraftigthöjdatimmerpriserävenomdetkantanågraår.

VarsågodHärkommerettnyttnummeravnyhetsbrevetSkog&Ekonomidärviserveraraktuellinformationfrånkändaaktörerinomnäringen,gerhandfastatipstilldigsomskogsägareochpresenterarenekonomiskanalysavlägetförskogochskogsprodukter.

Fördigsomännuinteärprenumerant,anmäldigpåwww.danskebank.se/prenumeration

BANKEN ANALYSERAR VIRKESMARKNADEN

SÅGADE TRÄVAROR

Stålbadet för sågverken förstärksFörst föll trävarupriserna nu faller konsumtionen!Förettårsedanskrevviinyhetsbrevetattdendåsåstarkasågverkskonjunkturenvarpåvägattvända.Detgjordedenmedbeskedochsedandessharvisettkraftiglagerminskninghosköparnaochenlikakraftigökningavträvarulagrenhossågverken.Lager-ökningenharfortsattändatillsisomrasdåmångasågverktillvissdellyckatsminskalagren.Vårtidigareprognosvarattlågkonjunkturenförsågadeträvarorskullehållaisigiåtminstonetvåår.VårreservationvardåattdetkanblibetydligtlängreomdenEuropeiskabyggkonjunkturenviker.Tyvärrärvidärnuochallasignalervisarpåenmycketkraftigdämpningavbyggandetideflestalän-deriEuropa.Omsvängningenfrån”ganskadystra”till”nattsvarta”prognoserhargåttpånågramånader.ViktigaträvaruländersomNorge,Danmark,Irland,Spanienärmedpåden”nattsvarta”listanmedminskningavbyggandetitvåsiffrigaprocenttal.DetsåviktigaStorbritannienärintelångtdärefterochhärserkrisenutatteskalera.ÄveniandraviktigaländersomFrankrikeochTysklandminskarnubyggandetkraftigt.Fleraprognoserpekarpåettminskateuropeisktbostadsbyggandepåmellan5och10%underbåde2008och2009.Påsammasättsomförtvåårsedannärdetintesåg

utattvaranågonhejdpåmarknaden,såförlängervinuallakurvor-fastnedåtistället.

Värsta prisfallet överSannoliktärdetstoraprisfalletpåträvaroröver.Dettaavdenenklaorsakenattettytterligarekraftigtprisfallkommerslåutstoradelaravsågverkskapa-citetenifleraländerochdåuppstårennybalans.IFinlandmenocksåBaltikumärsituationenmycketansträngd.Därgårdeflestasågverkmedförlustsamtidigtsommanintefårtagiråvara.ÄvendentyskajättekoncernenClausner,medensågverks-kapacitetpåotroliga7miljonerm3s,harhaftstoraproblem.Enligtdettyskanyhetsbrevet”Eurowood”hardekreditgivandebankernanutagitöververk-samhetenochavsattägarenFritzClausnersomkoncernchefisyfteattundvikakonkurs.Omdettakommerattinnebäraenkraftigminskningavkapa-citetenäroklart.Clausnerssågverkärihuvudsaknyinvesteradeochriskenvidenkonkursärattnågonannanaktörfårfortsättamenmedlägrebelåning.Ensakäriallafallsäker.DetkommerinteattblinågonytterligaresågverksutbyggnadiTysklandinomöver-skådligframtid.

2

NyhetsbrevetSkog&EkonomigesutavDanskeBankiSverigeochärriktattillskogsägandeprivatpersonerochyrkesfolkibranschen.

Skog&Ekonomiutkommer4gånger/årviae-post.Prenumererakostnadsfrittgenomattanmäladigpåvårhemsidawww.danskebank.se/lantbruk

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 1400

1450

1500

1550

1600

1650

1700

17501.000 m3

Månadsmport av sågade barrvaror till de dominerande import-länderna i Europa; UK, Danmark, Holland, Belgien, Tyskland, Frankrike, Spanien och Italien

Källa: Woodstat

Minskad produktion - ja visst men inte från min såg!VårbedömningärattdetkrävsenkraftigminskningavproduktionenihelaEuropaförattmanskallhittaenbalansimarknaden.DetharhittillsskettiFinlandochBaltikumdärdetheltenkeltvaritsvårtförsåg-verkenattfåframråvara.Visernuenvissminsk-ningiSverigemendetgårlångsamtochtidigareharintesågverkenvisatnågotstörreprovpådisciplinijustdennafråga.Deflestaaktörerresonerarsomsåatt”minproduktionharingenbetydelseienEuro-peiskmarknaddärmanproduceradeöver100miljm3s2007”.ISydsverigeserviingentydligminskningavproduk-tionenutansnarareenökningpålitesikt.Seseparatartikel.

Tuffast för sågverken i norra Sverige.Ävenominteprisernafallerytterligaresåserdetmycketallvarligtutförsågverken.Deallraflestasågarnumedminusresultatochmedenfallandebyggkonjunkturkandetdröjaytterligarenågraårinnanvändningenmedhöjdapriserkommer.Mestutsattablirnaturligtvisdesågverksomliggeriområdenmedhögavirkespriser.FörSverigesdelärdetsågverkeninorraSverigesomliggersämsttillberoendepådehögaråvarukostnaderna.

Några ljuspunkter för sågverken?• RoT-sektornväxerfortfarande.SamtidigtsombyggandetfallerdramatisktiEuropaförutspåsdetenfortsatttillväxtinomsektornförRenovering&Tillbyggnadisnartsagtallaländer.Härärandelenförädladeproduktermyckethögreochdärmedblirpriskänslighetenmindre.Dettatalartillvissdelförbättrefuruprodukterochexempelvistryckimpregnerat.• Biprodukterna.Medökandeenergipriserkommertillskottetfrån

biprodukternaattståförenalltstörredelavsåg-verkensintäkter.Härgällerdetattidessatuffatiderorkafokuserapåmöjligheternamedbiproduk-ter.Somenkonsekvensavdehögaenergiprisernakommerdetattvarafortsatthårdkonkurrensomfibervedenochhäröppnasmöjlighetertillalternativförsäljningsåvälinomsomutanförlandet.• IUSAstigerträvarupriserna.FrånextremtlåganivåerharträvaruprisernastigitiUSAunderdesenastemånaderna.Tillsammansmeddollarförstärkningensernufleraaktörerenvissgryningpådenamerikanskamarkandenävenomprisernaännuintenåtttilleuropeisknivå.Änärdetsannoliktlångtkvartillenstabilareuppgångochkanadensarnakansnabbtfyllamarknadshålen.MenvårtroärändåattdetäriUSAviskallletaeftervändningeniträvarukonjunkturen.

Fortfarande över 6 milj. m3fub timmer i vattenlager!EfterenrundringninghosdestörresågverkeniSydsverigeuppskattarvidenvattenlagradetimmer-volymentillca6,5miljm3fub.Viblevöverraskadeöverattlagren,somhuvudsakligenhärstammarfrånstormarnaGudrunochPer,fortfarandevarsåstora.VIDAochSödradominerarmedetttotaltlagerpå3,9miljonerm3fubmeniförhållandetillproduk-tionenärdetflerasågverksomharstoravolymerlagrat.

3

Vinnare eller förlorare med lagrat virke?Fråganärdåomdetärenfördelförsågverkenatthaettvattenlager?SomkollektivharSydsverigessåg-verkdefinitivthaftenfördeleftersomlagrenpressattimmerprisernaförsamtligasågverk.Menfördesomsjälvaharstoralagerärdetfråganom.

Kostnadenförattlagraharskjutitihöjden.Någraexempel:• Ökadekapitalkostnadermedhöjdaräntor• Hanteringskostnaderförbevattning,upplags- platser,personal,etc.• Minskatsågutbyteochdärmedenökadhante ringskostnadisågverken.• Minskadproduktivitetpgaojämnråvara.• Ökadenergikostnadvidtorkning.

Dessutomgerstormvirketibetydligtstörreut-sträckningträvaroravlägstakvalitetdärprispres-senärsomallravärst.Somenytterligareeffektris-kerarstormvirketattsmittaprissättningenpåfrisktvirkehosdesågverksomharstoralager.Detsomsågutattblienfinaffärärintelikasolklarlängre.Motdennabakgrundkännsdenmassivakritiksomframförtsivissamedieromattsågverkenutnyttjadesituationenefterstormensommycketorättvis.Såg-verkentogenstorriskisambandmedstormarnaochtillvissdelfårmanbetalafördettanu.Åandrasidanharmaniriksmedierbeskrivitlagrensomheltvärdelösaberoendepådendåligakvaliteten.Dessapåståendenärnaturligtvistagnahelturluften.Iallravärstafallkanmanjusäljaavlagrensombarrmas-savedochdärärjubehovetmycketstort.DessutomvetviattflerasågverksålttimmertillexempelvisTysklanddärmanuppenbarligenbetaltbättreänmassavedsköparna.Samtidigtsomlagrentyngervissasågverksåsernogallasågverksägaremedbä-vanframemotdendagdåallalagerärslutoch”friatimmerkriget”startar.

TIMMER OCH MASSAVED

Virkesmarknaden svalnar betydligtVitrorpåenrelativtlugnhöstpåvirkesmarknadenutanstörreprisförändringar.Trendenmedpresspåtimmerprisernafortsättermedanmassavedsmark-nadenstabiliseras.Nuhartimmerprisernafallitihelalandetävenomprisjusteringarnavaritmarginel-lalängstuppinorr.Massavedsprisernahardäremothöjtspåallamarknader.Vikommerdärförattseenkraftigtökadgallringsaktivitetihelalandetsamtidigtsomvirkesuttagenminskar.Vispårdärmedmarkantminskadeavverkningsvolymerunderkommandevirkessäsong.

Enminskadtimmerandeliavverkningarnadäm-parprisfalletpåtimmer.Samtidigtgerenminskadsågproduktionmindrecellulosaflisfrånsågverkenvilketisinturhålleruppemassavedspriserna.Alltsåingastörreprisförändringar,åtminstoneinteunderdenförstadelenavhösten.Däremotkandetuppstålokalarotpostmarknaderruntenskildasågverkmedbristpåråvara.

Sydsverige har rekordlåga timmerpriserSomvinämntpåförstasidanärdenSydsvenskavirkesmarknadenparadoxal.Timmerprisernaliggersnubblandenäramassavedsprisernaochhärbeta-lasnublandEuropaslägstatimmerpriser.Orsakenärnaturligtvisdestorastormlagrensomnumåsteavvecklasparallelltmedattindustrinbehövermassaved.Samtidigtserviettkraftigtunderskottpåtimmeriframtiden.IsambandmedSkogsstyrelsensvirkesbalansutredning,förtvåårsedan,gjordevienundersökningsomvisadeattsågverkensinves-teringariökadproduktionskullegeettkraftigtökatunderskottpåtimmerisödraSverigejämförtmeddetmarginellaunderskottpå0.5miljm3fubsomSkogsstyrelsenvisade.Mångaharhävdatattdessa

4

investeringaraldrigskullebliav.Vigjordedärförenuppföljningtilldettanyhetsbrev.Denvisarattdeplaneradeproduktionsökningarnaärettfaktumävenefterattmångasågverkdämpatproduktionenpga.konjunkturen,setabellnedan.Justnufinnsdetstoratimmerlagermennärdessaärslutärobalan-senmellansågverkensproduktionskapacitetochskogenslångsiktigaförmågaattproduceratimmerdi-mensionerminst3miljonerm3fub.LäggervisedantillHolmensnyajättesågiBravikensamtplaneradeinvesteringariForssjöbrukiSödermanlandsåärunderskottetca4,5miljonerm3fub.Vårtrådtillskogsägarenblirdärförraktochenkelt.Fördigsomintemåsteslutavverkapga.insektsangreppellerrötasåärdetbaraattliggastill.Timmerprisernakommerattgåuppvarsåsäker.Fokuserapåklenagallringarunderdenärmasteåren.Detärstortsugeftermassavedsåsäkerställattdufårdeeventuellapremiersombetalasimarknaden.

I Mellansverige pressas timmerprisernaTimmerprisernaharsjunkitochdetkanmycketvälbliytterligarenågonsmärrejusteringnedåt.

Viharsvårtattsenågonbristpåtimmerunderdenhärsäsongenmenvaralert,lokalarotpostraceskullekunnauppkomma.Massavedsprisernalärliggafast.Medenergipriserpåtoppkandetbliettstortsugefterenergivedinärhetenavdestörrevärmeverken,framföralltiMälardalen.Vårtrådtillskogsägarenärattfokuserapågallringunderdenhärvirkessäsongen.

NorraSverigeser”chickenrace”hossågverkenInorrpågårettchickenraceblandsågverken.Ingenvågarsänkadetimmerprisersomäralldelesförhögaförsågverkensintjäning.Detharhittillsbararörtsigomjusteringaravpremier.Därförärfrågan,vemslårigenförst?Likviditetochstrategiskabeslutkommerattavgörasågverkensframtidhäruppe.Ävenmassavedsprisernaärhistorisktrekordhöga,ävenhärorsakatavknapphetenpåved.Vårtrådtillskogsägarnaattvaraaktiva.Huvudfokusbörävenhärvaragallringmenharduslutavverk-ningsbehovfinnsingenanledningattväntaberoendepåtimmerpriserna.Skerdetenkonsolideringimark-nadenbordedesjunkaframöver.

5

2004 20081 423 1 900

899 1 250 560 1 000

178 190 280 425 260 325 225 300 225 275 100 160 104 116

4 254 5 941 11 704

2008 04 081 800 377 1 125 226

850 290

160 18 400 120 350 90 210 15 280 55 158 58 120 16

5 453 1 199 10 742 2 362

04 08 26%25%52%

10%43%35%

7%24%58%15%28%28%

Produceradvolym

Tidigare prognos

Revideradprognos Ökning Ökn1000 m3s

SågverkSÖDRAVidaRörvik

Setra VimmerbyDeromeBergs timberViking timberATA timberJGAForssjöSumma 1000 m3s:Råvarubehov m3fub:* Rörviks reviderade prognos är en uppskattning gjord av Danske Bank.

Sörmland

m3 ng%i

Sågverksproduktion hos de största sågverken i södra Sverige. Balansområde 4.

något,vilketärnormaltmedtankepåårstiden,menlitetidigareänjagräknatmed.Jagräknarmedattdeflestadrarnerproduktionendetnärmasteåret.Detmåsteblienbättrebalansimarknaden.EnräddningkankommafrånUSAdärprisernaökatdetsenastehalvåretochnunärmarsigdeneuropeiskanivån.HeltklartsaknarendelbyggaredenbättrekvaliténfrånEuropaochstärksdollarnytterligareblirUSA-marknadenåterigenintressant.Tidsmässigtskersannoliktintedettaförränomca12månader.Timmer: Höjdapriserunderinnevarandesäsongkännsotänkbart.Blirdetenrörelseskerdenisåfallnedåt.Massaved:Ytterligareprishöjningarärmöjligaomdetskulleblibristvidindustrinvilketavgörsavtullar,export-ochimportvolymer.

Karl Hedin, VD och ägare till Hedins AB, ett av Mel-lansveriges största sågverksföretag som ingår i VEDA-gruppen. www.hedins.se

Trävaror: Trävarumarknadenserdysterutmendetkanbliännumörkareframöverberoendepådeneuropeiskabyggkonjunkturen.DeendaljuspunkternaärSverigesomfortfarandeharenhyfsadkonsum-tion,JapanmedstabilmarknadochEgyptensomtardelägretallkvaliteterna.Timmer:Detkommerattbliytterligaresänktanivåerpåbådegranochtallpågrövretimmer.Orsakenärattproduktionensjunkerochbetalningsförmåganintefinnspåallahåll.Massaved: Prisernaliggernogstillmendenryskatulleffektenavgörframtiden.

KÄNDA PROFILER GER SIN SYN PÅ VIRKES - OCH TRÄVARUMARKNADEN

Kända profiler inom skogsnäringen beskriver sin tro på marknaden för de närmaste kvartalet.

Santhe Dahl, VD och delägare i Vidagruppen, Sydsveriges största sågverksföretag. www.vida.se

Trävaror: Konsumtionsned-gångenharbarabörjatochdetblirettpartuffaårförsågver-ken.Dåbordeändåsydsvenska

sågverkvarablanddemedbästförutsättningaridetkortaperspektivet.Förattfåtillprishöjningarframåtkrävskraftigaproduktionsneddragningarvilketviseribl.a.FinlandochKanada.Menviharfortfarandestoralagerochförhögproduktioniförhållandetilldenminskandebyggnationenvarfördetdröjerlängeinnanprisernavänderuppåt.Denamerikanskamark-nadenärdetstorafrågetecknet.MedenstärktdollarfinnsdetenmarknadävenföreuropeiskaträvaroriUSA.Problemetärattkanadensarnadåsnabbtkanökaproduktionochleveranser.Timmer:BehovetiSydsverigekommerinteattvarasåstort.Därförliggerprisernafastunderhösten.Massaved:Jagtrorpåenstabiliseringpånuvarandeprisnivå.

Roger Tagesson VD och delägare på ATA Timber, Mo-heda. ATA har såväl sågverk-sproduktion som massabruk. www.ata.nu

Trävaror: Jagtrorinteprisernasjunkermerilokalvaluta.Orderingångenharminskat

6

7

Anders Dahlqvist, chef för marknadsutveckling på statliga Sveaskog, landets största skogsägare och virkesleverantör. www.sveaskog.se

I norrharsvackanförsågverkenendastmarginelltpåverkattimmerprisetberoendepådenhårdakon-kurrensen.Detärbarapådenfriarerotpostmarkna-dendärvisettlägrepriserännu.Entimmerprissänk-ningärdocksannolikmenkonkurrenssituationenavgör.Förmassavedentrorjagintepånågraprisför-ändringarfråndennuhöganivån.I Mellansverigeharsågtimmerprisernasjunkitochytterligaresmärreprisjusteringarkaninteuteslutasihöst.Massavedsprisernaliggerkvarpåen,fördethärområdet,relativthögnivå.SydsverigepräglasfortfarandeavGudrun.Ärdetnågonstanssomsågverkenharettväxandebekym-mersåärdethär.Specielltfördemedstormlagerkandetbliproblem,delsattbliavmedvarornaochdelsmedlikviditeten.Utbudetavgöromtimmerpri-setsänksytterligare.Påmassavedskulledetdäre-motkunnabliytterligareprishöjningar.

Mats Boström Virkeschef på Norra Skogsägarna.Skogsägarförening i Väster- och Norrbotten.www.norraskogsagarna.se

Timmer:Efterattsågverkendragitnerproduktionenisom-marochSeskaröstängerså

finnsdetförtillfälletgottomtimmerimarknadenävenomkontrakteringenärlägreäntidigareår.Köp-sågverkenärintelikaaggressivalängreberoendepådendystraträvarumarknaden.Ändåtrorjagattdenhögatimmerprisnivånkommerattliggafast,förvidenprissänkningfinnsenriskattutbudetstannar.Detprivatavirketärsåviktigtidenbristsituationsområderhär.

Massaved:ÄvenhärtrorjagpriskrigetfortsättermedenoförändrathögprisnivåpåmassaveddåvidirektpåverkasavbristenpåvirkeiFinland.

Kent Torwald Koncernchef i Se-tra Group AB, Sveriges största sågverkskoncern. www.setragroup.se

Trävaror: Detharvaritentufftidmedfrittfalliefterfråganochpriser.Nuservienvissstabilise-ringpåmarknadenmedminskad

produktionochstörrebalansmellanutbudochef-terfrågan.Visjälvadrarnedmed20%nuiseptem-ber.Menviväntarenfortsattnedgångiefterfråganframföralltberoendepåminskathusbyggandedärgrandominerar.Viserdärförmerpositivtpåfuranförtillfället.Hosossärfortfarandefuruprisernahögreänförgranendärdetfinnsentvåprismarknadmedfärskkontravattenlagradgran.EnljuspunktpåmarknadenärNordafrikadärvihöjtprisernapåså-välsämresombättrefura.Generellttrorviändåintepåenförbättringimarknadeninom12-18månadermenvibevakarUSAochdärbehövsdetintesåstorefterfrågeökningförattdenmarknadenkanvaraintressantigen.

Lars-Göran Olsson Trävaru-analytiker och ägare till analys-företaget Woodstat. www.woodstat.se

Trävaror:Viharsettettdrama-tiskfallförträvaruimportentilldestoraköparländernaiEuropamenkollapseniprisernahar

hittillsorsakatsavköparnaminskatsinalager.Detallvarligaärattnuminskarävenkonsumtionen,vilket

442 kr/ m3sk

353 kr/ m3sk274 kr/ m3sk

317 kr/ m3sk

440 kr/ m3sk

Priser på skogsfastigheter första halvåret 2008

Källa: LRF Konsult

synstydligtiexempelvisStorbritannien,FrankrikeochTyskland.NumåsteproduktionenminskasvilketvisettiFinlandochBaltikum,huvudsakligenbero-endepåråvarubrist.MeniSverigeochTysklandharbegränsningarnavaritytterstmarginella,vilketintekommerattfungerapåsikt.Tyvärrpekardetmestaifelriktningdärförkommerhöstenattvarafortsattkämpigförsågverken.

FASTIGHETSMARKNADEN

Fina skogsfastigheter håller prisnivån uppeMen hur blir det med de sämre objekten?Attförsökabeskrivadensvenskaskogsfastighets-marknadenkännsförtillfälletmycketutmanande.Trendenmedfortsattarekordpriserpådebästaobjektenhållerisig.Nuärdetvälsnartbaraskogs-fastighetsmarknadensomintetagitinsignalernaomensämrekonjunktur,höjdaräntor,lägrebörsvär-denochsänktavirkespriser.Någongångförrellersenarehinnersäkertverklighetenikappävendennaspeciellamarknadmendetvisaronekligenvilkentilltrodetfinnstillskogenhosköparna.Motdennabakgrundärdetomöjligtattgeenved-erhäftigprognosmensomvinämntfleragångertidigareserviändåensättningpåmarknadenfördesämreobjekten.Antingenförblirdeosåldaellersåfaller priserna.Närdetgällerfastigheterifinalägenmedgodarronderingochettbraskogstillståndkom-mersannoliktprisernaatthållaisigförhållandevisvälberoendepåattutbudetintemotsvararefter-fråganpådessaobjekt.

8

EnligtLRFKonsultsstatistiksåharskogsmarkspri-sernaökatmedmellan3till15%underdetsenastehalvåret,sefigur.DetärMälardalensomavvikermed15%ochdetärnogsnarareeffektavvilkaobjektsomföretagetsåltdärunderdennaperiodänenfaktisktmarknadseffekt.MälardalenärjudetområdesomharväldigtstortprisintervallmeddehögstaprisernanäraStockholmiösterochlägrenivåeridevästradelarna.

Viharsagtdetförutmendettålattupprepastilldigsomövervägerattköpaellersäljaskogsmark.Dettaärenmarknadsomställerhögakravförattavgöraomaffärenärvettigellerej.Kännerdudigosäkersåtahjälp.AnvändgärnanågonavbankensSkogs-&Lantbruksansvarigasombollplank.Kontaktanär-masteProvinsbank.www.provinsbanken.se

Ulf Weitze Skogs & Lantbruks-värderare på Forum Fastighets-ekonomi AB. www.fforum.se

Somköparebörmanseuppdågapetmellantimmerpriserochfastighetspriserbliralltstörre.Direktavkastningensomredanidagärnerepåextremtlåga

nivåersjunkerdåytterligare.Jagtrordärförinteattskogsmarkaprisernakanfortsättaattlevasinegenvärldoberoendeavdenövrigaekonomin.Nuuppleverjagocksåattefterfrågandämpatsochexempelvisgårdarmedstoraunderhållsbehovkanblisvårsålda.

Karl Danielsson, VD på kon-sult- och mäklarfirman AREAL, specialist på större egendomar. www.areal.se

Klararefterfråganrekordutbu-det? Trotsvikandekonjunkturfinnsdetfortfarandeettstarkt

intresseförjordochskog.Ihöstavgörsprisbildenfördetkommandeåret.Jagtrorpåenännustörrespridningiprissättningen.Fortsattarekordpriserpåguldäggensamtidigtsom”sämrefastigheter”blirosåldapågrundavsäljarnashögaprisförväntningar.

Lars Wesslund, Mäklaransvarig på LRF Konsult, Sveriges största mäklare av gårdar. www.konsult.lrf.se

Vibedömerattdenstorapris-stegringenpåskogsmarknuplanarutmedundantagförMälardalendäruppgångenunder

förstahalvåretvar15%enligtvårstatistik.

9

ISydsverigehardanskarnasintresseförskognusvalnatav.Pålängresikttrorvipåenårligpris-uppgångpå5-10%beroendepådenframtidstroiskogsnäringenochdetstoraintressetförskogsominvestering.

ATT TÄNKA PÅ SOM SKOGSÄGARE!

Grips inte av panik om du missat pristoppen!Närtimmerprisernavändersåbrukarskogsägar-kårenoftaavverkaännumeridesperatförsökatttadelavdesistatoppriserna.Effektenblirrekordav-verkningsnivåertillenindustrisomegentligenintevillhamer.Prisfalletblirännusnabbareochdusomskogsägaregöroftaendåligaffär.Ärskogstillstån-detsåattdumåsteslutavverkasåsäkerställdåattdufårvettigapriser.Annarsråderviattdufokuserarhelhjärtatpågallring.

Homestyla din gård!Omduskallsäljagårdennunärmångaobjektärutepåmarknadensåärdetextraviktigtattvisadetbästaavjustdinegendom.Ennyskogsbruksplanärensjälvklarhetlikavälsomattröjabortalltskräpoch skrotruntgårdscentrat.Förvissaegendomarkandetlönasigmednyrödfärgpåuthusen.Talamedbankenellerdinmäklare.

DanskeBankiSverigeärettnätverkavfemtonprovinsbankermedgemensammaspecialistenheterochadministrativaenheter.

InätverketavprovinsbankeringårBohusbanken,GävleborgsProvinsbank,HallandsProvinsbank,JämtlandsProvinsbank,NärkesProvinsbank,SkaraborgsProvinsbank,SkånesProvinsbank,Smålandsbanken,Sundsvallsbanken,SörmlandsProvinsbank,Upplandsbanken,VärmlandsProvinsbank,VästmanlandsProvinsbank,ÄlvsborgsProvinsbanksamtÖstgötaEnskildaBank.

DanskeBankiSverigeärettnätverkavfemtonprovinsbankermedgemensam-maspecialistenheterochadministrativaenheter.

InätverketavprovinsbankeringårBohusbanken,GävleborgsProvinsbank,HallandsProvinsbank,JämtlandsProvinsbank,NärkesProvinsbank,SkaraborgsProvinsbank,SkånesProvinsbank,Smålandsbanken,Sundsvallsbanken,SörmlandsProvinsbank,Upplandsbanken,VärmlandsProvinsbank,VästmanlandsProvinsbank,ÄlvsborgsProvinsbanksamtÖstgötaEnskildaBank.

10

MASSAMARKNADEN

Kristian Borbos är Senior Ana-lyst för Paper & Forest Prod-uctspåFixedIncomeCreditResearch. Danske Bank.

Minskad pappersproduktion pressar massapriset

Iförranumretvarnadeviförsvaghetsteckenpåmas-samarknadenochsommarensutvecklingharstärktvåroro.Listprisetpåbarrmassarapporterasvaranererunt880dollarpertonidagslägetmot900dollaribörjanavsommaren.Mendollarnharsamti-digtstärktssåmassaprisetharfaktisktökatikronorräknat.Förlövmassanharprisetidollarlegatstabiltundersommarmånaderna.

Blickarviframåtsåutgörkonjunkturavmattningenettväxandehotmotefterfråganpåpapperochdärmedävenmassa.Underförstahalvåretsjönkkonsumtionenavtidnings-ochfinpappermed3%iEuropajämförtmedsammaperiodförraåret.

Lager av massa globalt samt pris på barrmassa (NBSK))

0

10

20

30

40

50

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Antal dagar i lager

300

400

500

600

700

800

900

1 000

EUR & USD

Lager globalt Pris NBSK (USD) Pris NBSK (EUR)

Genomsnittslager

IUSAärnedgångenförtidningspapperhela8%.Journalpapprethållersigdäremotväluppemedenstigningpå2%iEuropa.Ytterligareettorosmolnförmassaprisernaärattalltflerpappersproducenterminskarproduktionenförattfåbalansiutbudochefterfrågan.Motdennabakgrundtrorviattmas-sapriserna,idollar,rörsigneråtunderrestenavåret.SkamanletaeftertendenseriandrariktningensåkanRysslandsplaneradehöjningavvirkestull-arnavidårsskiftetledatillråvarubristframförallti Finland.Iförlängningengerdettaytterligarenedlägg-ningaravmassabrukochsåledesettlägreutbud,vilketstödjermassapriset.Virkestullarnahardockstörstinverkanpålövmassamarknaden.Enförbran-schenpositivtendensärattpappersproducenternabörjatvinnagehörförprishöjningar,vilketintehörtillvanligheterna.Prisetpåjournalpapperharstigitmedknappt10%iårochproducenternatryckerpåförprishöjningaräveninomandrapapperssorter.FinskaM-Realharbl.a.aviseratenhöjningavfinpappers-prisetmed10%från1:eseptember.Vitrorocksåpåenvisshöjningavfinpapperspriset,meninteavsammakalibersomM-Real.

5 år SSOB

3 mån SSVX %

Ränta

0

1

2

3

4

5

6

7

8

97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08

%

JohanFreijAf färsområdeschef SkogochLantbrukDanskeBankiSverigeAnsvarigutgivareTelefon0752-481261

Jagtargärnaemotsynpunkterochidéerfråndigsomläsare.Skickademtill:johan.freij@danskebank.se

USD/SEKEUR/SEK%

Valuta

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

10,0

11,0

12,0

01 02 02 03 03 04 04 05 05 06 06 0707 08

RÄNTA OCH VALUTA

Bankens Sverigeekonom Roger Josefsson ger sin syn på ränte- och valutasituationen. http://danskeanalyse.danske-bank.dk

Inflationenochräntornasjun-kerpåsikt.TillväxtavmattningiUSAharnudefinitivtsprittsigtillEuropaiallmänhetochkanskeSverigeisynnerhet.BNP-tillväxtenunderdetsenastekvarta-letindikerarsnarastrecessionslikanivåermedsvagefterfrågan,relativtsvagproduktionochhöglager-uppbyggnad.Nuförsökerföretagenanpassalagerni-våerna,vilketgerenlägreproduktionmedensämrearbetsmarknadochvisernutidigateckenpåenökadarbetslöshetiSverige.

Såväldeneuropeiskacentralbanken,ECB,somRiksbanken,uttryckerettvisstmotståndmotattsänkaräntanberoendepåenhöginflationochhögainflationsförväntningar.Vityckerdettaärettonödigtreaktivtbeteende.Ettförsämratkonjunkturläge,medhögrearbetslöshetochlägreefterfråganharhisto-riskt,utanundantag,inneburitattinflationenocksådämpas–omänmedenvissfördröjning.Vitrordär-förattsåvälRiksbankensomECBkommerattkunnasänkaräntaninomkort.Försvensktdelmedcirkaenprocentunder2009.

Delardudennatrobörduhållaenstörreandelavdinalånmedkortabindningstider.Villdugarderadigförhögreräntorkandukompletteramedetträntetak.Övervägerduattbindaräntanärlångalöptider,uppmot10år,fortsattattraktivaurenhistorisksynvin-kel.

Överdenärmaste12månadernatrorviattkronankanstärkasmotEURnedtill9,30SEKdåmångaeuropeiskamarknadsaktörerfortfarandeförväntarenåtstramanderäntepolitik.ISverigehardäremotdestörstaaktörernaredanbörjatargumenteraför

11

räntesänkningarunderloppetav2009.Meniför-hållandetilldenamerikanskacentralbankenräknarvimedattdenminskandedifferensenmellanstyr-räntornainnebärenstärktUSDtill6,64kronorpå12månaderssikt.

ObserveraattRiksbankenshöjningpå0,25procent-enheterden4septemberintesynspåovanståendekurva.Dettaskeddesamtidigtsomnyhetsbrevetspressläggning.