| Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU

SP

13.11.2020 1

| Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU13.11.2020 2

| Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU

Luonnollisen korkotason lasku rajoittaa rahapolitiikan kykyä tasoittaa suhdanteita

313.11.2020

| Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU

Suomen loppuvuoden talousnäkymä on heikentynyt

413.11.2020

• Lyhyen aikavälin mallit ennustavat talouskasvun hidastumista vuoden lopulla

• Pandemian toinen aalto on iskenyt voimalla Eurooppaan – Suomeen lievemmin

• Tartunnat ja sulkutoimet osuvat erityisesti palveluihin

• Työmarkkinatilanne edelleen heikko

| Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU

Kuluttajien ja yritysten luottamus on haurasta

13.11.2020 5

-40

-30

-20

-10

0

10

20

60

70

80

90

100

110

120

2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020

Teollisuus PalvelualatKuluttajat VähittäiskauppaRakentaminen Koko talouden luottamus* (vasen)

Indeksi (2000–2019 = 100)

Lähde: Tilastokeskus, EK ja Suomen Pankin laskelma.*Koko talouden luottamus vastaa Euroopan komission ESI:ä mutta on laskettu Suomen Pankin kausitasaamasta TK:n kuluttajaluottamussarjasta ja EK:n sarjoista.

30384@Indikaattorihajotelma

• Kuluttajien ja yritysten luottamus vahvistui kesän aikana kevään jyrkästä pudotuksestaan

• Viime kuukausina vahvistuminen pysähtynyt

• Luottamuksen heikko taso ennakoi talouskasvun heikkenemistä

• Tuoreet uutiset Yhdysvaltain presidentinvaaleista ja rokotteesta voivat lieventää epävarmuutta

| Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU

Suomen talouden tunnuslukuja 11/2020

13.11.2020 6

| Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU

Yhdysvaltain vaalien vaikutus euroalueen ja Suomen talouteen – kolme keskeistä vaikutuskanavaa• Yhdysvaltain talouskasvu

• USA on maailman merkittävin talous, määrää globaalin talouskehityksen tahdin

• Euroalueen tärkein kauppakumppani, Saksan ja Ruotsin ohella Suomen tärkein vientimaa

• Kauppapolitiikka• Suomelle monenvälinen, sääntöpohjainen globaali kauppa on erittäin

tärkeää

• Epävarmuus• Epävarmuus jarruttaa kotitalouksien kulutuspäätöksiä ja yritysten

investointeja• Pidemmällä aikavälillä tärkeää, miten ennustettavaa politiikka on

13.11.2020 7

| Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU

Investointien kasvu pakkasen puolella

13.11.2020

-6-4-202468

1012

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

%, trendi

Talonrakennus InfrarakentaminenKoneet, laitteet, kuljetusvälineet T&K*Investoinnit yhteensä

*Kasvatettavat varat ja henkiset omaisuustuotteet

Lähde: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.Eurojatalous.fiPäivitetty 9.11.202033987@investointikontribuutio_YoY

Investointien vuosikasvu ja osatekijät

| Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU

Yritysten investoinnit pudonneet viime vuosina uudelleen euroalueen vauhdista

13.11.2020 9

10

11

12

13

14

15

1999 2004 2009 2014 2019

Suomi Euroalue%, 4 vuosineljänneksen liukuva keskiarvo

Lähde: Eurostat. 39729

Yritysten investoinnit suhteessa BKT:hen

| Julkinen | SP/FIVA-EI RAJOITETTU

Miten Suomen talous kestävään nousuun?

• Tänä vuonna keskeistä ollut yritysten ja kotitalouksien tukeminen pahimman yli

• Nyt tärkeä mutta vaikea tehtävä hillitä viruksen leviämistä niin, ettei samalla tehottomasti rajoiteta elinkeinotoimintaa ja ihmisen arkea

• Kokonaiskysyntää elvyttävälle finanssipolitiikalle tarvetta ainakin juuri nyt

• Julkisen talouden kestävyyden ja työllisyyden pitkäaikainen vahvistaminen entistä tärkeämpää

• Syytä seurata, ettei kustannuskilpailukyky heikkene uudelleen• Yritysten investointien edellytysten oltava muutenkin kunnossa

13.11.2020 10

suomenpankki.fi

Kiitos!

SPDia numero 2Luonnollisen korkotason lasku rajoittaa rahapolitiikan kykyä tasoittaa suhdanteitaSuomen loppuvuoden talousnäkymä on heikentynyt�Kuluttajien ja yritysten luottamus on haurastaSuomen talouden tunnuslukuja 11/2020Yhdysvaltain vaalien vaikutus euroalueen ja Suomen talouteen – kolme keskeistä vaikutuskanavaaInvestointien kasvu pakkasen puolellaYritysten investoinnit pudonneet viime vuosina uudelleen euroalueen vauhdistaMiten Suomen talous kestävään nousuun?Kiitos!