sube inversiones - escuela argentina finanzas … · vas estrellas del mercado? ... • contratar...

AÑO 3 | EDICIÓN 11 | ENERO 2016

Editorial por el Dr. Leonardo E. Rocco

Las acciones que tenés que comprar, vender o mantener.

SEMÁFORO DEL MERCADO

Sube el empleo

Un análisis completo sobre la evolución en el último año.

El seguro de vida,

un pequeño gran detalle

Una herramienta esencial que garantiza que todos

los objetivos se cumplan.

Inversiones para pasar el verano Diciembre llegó con la asunción del nuevo Gobierno y con él un gran paquete de medidas económicas.

DISTRIBUCIÓN GRATUITA

Superclásico de verano:

los cortes de luzSe volvieron un clásico de cada

verano en la argentina. Y esta temporada parece

no ser la excepción.

Año nuevo, economía nueva

[ 3 ]CULTURA INVE$T | ENERO 2016

Dr. Leonardo Emanuel Rocco *

Arrancó oficialmente el 2016, un año de grandes desafíos y muchas definiciones.

El Gobierno entrante delineó en sus primeros días de gestión una batería de medidas para sortear los problemas latentes y urgentes heredados de la gestión anterior, pero fundamentalmente para sentar las bases de una economía que debe volver a crecer y poner otra vez el motor en marcha, lue-go de 4 años de estancamiento de la actividad.

Cepo, retenciones al agro y a la industria y controles cuasi arcai-cos ya son temas del pasado, pero surgen miles de interrogantes: ¿Alcanza con un dólar de $13.30 para obtener la tan ansiada com-petitividad? ¿Se negociará rápido y bien con los holdouts para rea-lizar inversiones productivas vía emisiones externas? ¿Podrá darse una muestra de nacionalismo por parte del empresariado en post de lograr el tan ansiado pacto so-cial, evitando aumentos que se trasladen a precios? ¿Será el agro, sector beneficiado si los hubo con las últimas medidas, un sector que invierta para agregar valor, industrializando los procesos de productos a exportar? ¿Habrá una política de vivienda, reacti-vando el crédito hipotecario que ayude a la gente a conseguir el tan ansiado techo y a resucitar a

un sector inmobiliario que tanta mano de obra puede generar? ¿Se podrán normalizar los servicios luego de años sin inversión, sin que la quita de subsidios afecte a los que menos tienen? ¿Serán, luego de poner de pie al Indec, los bonos ajustables por CER las nue-vas estrellas del mercado? ¿Vere-mos tasas positivas si invertimos en pesos este año?

Como verán, hay demasiados in-terrogantes que se irán develan-do en el transcurso de los meses siguientes. Pero de algo podemos estar seguros: todos debemos aportar nuestro granito de arena para poner el país en marcha.

Con confianza, trabajo, inver-sión, apostando al desarrollo de proyectos. Con reglas claras. Es hora de dejar los relatos vacíos de lado y ponerse a trabajar. Esa es la única manera de intentar ser un país en serio.

Les deseamos un 2016 lleno de salud, paz y amor. Ustedes debe-rán complementarlo con sacrifi-cio, capacitación y trabajo, para intentar seguir creciendo con buenas inversiones.

Año nuevo, economía nueva

* Fundador y Presidente de la Escuela Argentina de Finanzas Personales.

CEO de SAT Investment S.A.

EDITORIAL

ES HORA DE DEJAR LOS RELATOS

VACÍOS DE LADO Y PONERSE A

TRABAJAR. ESA ES LA ÚNICA MANERA

DE INTENTAR SER UN PAÍS EN SERIO.

CULTURA INVE$T | ENERO 2016

ENERO 2016

SumarioSTAFFDirectorLeonardo Emanuel Rocco

Director periodísticoMariano Ezequiel Otálora

Coordinación editorial Martín Federici

Edición y correcciónDiego Martínez

Diseño gráficoAna Paula Wrobel { estudiowap.com }

Colaboraron en esta ediciónMarcos Agustín MarelloMariela ParlavechioDario FaureGastón Rossi

PropiedadSAT Investment SAAlmafuerte 1500, Banfield, Provincia de Buenos AiresRegistro DNDA en trámite. 18

13

9

Planificación financiera personal

El seguro de vida, un pequeño gran detallePor Martín Federici

Palabra de experto

Inversiones para pasar el veranoPor Marcos Agustín Marello

Cuidamos tu bolsillo

Superclásico de verano: los cortes de luzPor Mariela Parlavechio

Inversiones

Semáforo del mercado

Palabra de experto

Inmuebles y fideicomiso, la pareja perfectaPor Dario Faure

Palabra de experto

Sube el empleoPor Gastón Rossi

5

9

13

16

18

22

22

5


PLANIFICACIÓN FINANCIERA PERSONAL

* Por Martín Federici

* Director comercial de SAT financial planning

Una herramienta esencial que garantiza que todos los objetivos se cumplan, aún si el titular del plan muere.

Cuando hablamos de un seguro de vida, es ineludible tocar el espino-so tema de la muerte, enfermedad o incapacidad. Sin embargo, valo-rar su necesidad, es resaltar los beneficios directos para aquellos que amamos y que más se verían afectados ante un eventual siniestro.

El seguro de vida, un pequeño gran detalle



Este es el caso de María (33) y Gabriel (32), quienes a principio del 2000 mudaron a Palermo su empresa de diseño de interiores y se establecieron con sus dos hijos, de 8 y 9 años.

Gabriel, recientemente desempleado, se ocupaba de las tareas del hogar y en sus ratos libres trabajaba en una nueva aplicación móvil para comidas gourmet. Su sueño era posicionarse en todas las me-jores cadenas del rubro. María, arquitecta, era el motor de la em-presa de diseño de interiores y dirigía todas las operaciones.

Si dejasen de existir los aportes de uno o del otro, el sobreviviente necesitaría suplirlo de algún modo. Es tan duro para un esposo desempleado tener que salir a trabajar porque su esposa fallece o contrae una enfermedad grave, como para una esposa que queda viuda tener que cuidar de los chicos y continuar su trabajo simultá-neamente. Una solución a este problema, es la contratación de un seguro de vida mancomunado, teniendo ambas vidas aseguradas y previendo el impacto económico en la pareja, según cada caso.

A los pocos años de establecidos en la ciudad, María sufrió un ataque al corazón y Gabriel se quedó solo al frente de la familia, el negocio y los chicos. Y pese a su fortaleza, fueron tiempos muy duros. Tuvo que olvidarse por un buen tiempo del sueño de la aplicación móvil. Le tocó hacer frente a un negocio que no conocía, en una ciudad rela-tivamente nueva para él y con los chicos aún muy pequeños.

Sin embargo, María demostró que su familia siempre fue su prio-ridad y Gabriel pudo hacer frente a su tristeza con un poco más de holgura. Ella había contratado un seguro de vida mancomunado (costo mensual $1.700) garantizando el futuro económico de su fa-milia y la continuidad de su empresa.

LA VIDA NO TIENE PRECIO, PROTEGERLA CUESTA MUY POCO.

EL SEGURO DE VIDA AUTOSUSTENTABLE ES EL ÚNICO QUE, DE NO OCURRIR UN SINIESTRO, TE DEVUELVE LO APORTADO.



Esta previsión no solo reemplazó la renta que María dejó de pro-ducir, sino que gracias a los beneficios adicionales contratados en su póliza, facilitó los fondos necesarios para: • Gastos de sepelio.• Cancelar deudas contraídas, (USD 20.000 con tarjeta de crédito y con un plan de ahorro por un auto 0km, ambos a nombre de Gabriel).• Garantizar la educación, alimentación y vivienda de sus hijos hasta que cumplieran la mayoría de edad (beneficio de Renta Familiar USD 2.000 por mes por 10 años. Total suma asegurada USD 240.000)• Comprar su propia casa (USD 150.000).• Contratar una niñera por tres años (USD 30.000).

Mientras Gabriel aprendía los requisitos del negocio, se hacía una clientela con un giro comercial: servicio de remodelaciones y deco-ración, con una aplicación de asesoramiento en línea y modelos de diseño en 3D, ¡mucho más apropiado a su perfil tecnológico!

Como si fuera poco, el seguro de vida es un producto autosusten-table: va generando una cuenta de ahorro con la que, de no haber ocurrido ningún siniestro, María hubiera tenido la posibilidad de recuperar su inversión y optar por dejar de pagar y que la prima del seguro se descuente automáticamente del monto acumulado en la cuenta, manteniendo la cobertura y garantizando la herencia; o dar de baja el producto, retirar el dinero y disfrutarlo a gusto.

Tomando conciencia, si hoy gastamos en promedio $1.800 por mes para asegurar un auto valor $180.000 (4% de lo que necesitaría una familia como la de María y Gabriel, para vivir los próximos 10 años), y no pensamos en abonar $1.700 para asegurar $4.400.000 (total suma asegurada seguro de vida) estamos en graves problemas de aplicación de sentido común, o quizás con la cabeza en tantas cosas importantes que se nos pasó por alto contemplar este “detalle”.

MARÍA HABÍA CONTRATADO UN SEGURO DE VIDA MANCOMUNADO (COSTO MENSUAL $1.700), GARANTIZANDO EL FUTURO ECONÓMICO DE SU FAMILIA Y LA CONTINUIDAD DE SU EMPRESA.

Diciembre llegó con la asunción del nuevo Gobierno y con él un gran paquete de medidas económicas. Resuelto el conflicto del dólar futuro, se levantó el cepo cambiario, seguido de la tan anunciada devaluación del tipo de cambio.

Inversiones para pasar el verano

Por Marcos Agustín Marello*

* Master en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella

PALABRA DE EXPERTO


En un intento por motivar las inversiones en pesos, las tasas de interés saltaron hasta niveles próxi-mos al 38% anual, dejando relegados a los famosos Dólar Linked.


Renta fija vs Renta variableEl BCRA está motivando las in-versiones en pesos para evitar que el circulante se traslade al dólar, al tiempo que las reser-vas continúan en aumento. Por estas razones, las inversiones en renta fija se vuelven suma-mente atractivas para aquellos inversores que buscan pasar un verano sin sobresaltos.

Ahora bien, la renta fija no sig-nifica ganancia fija, sino que el activo tiene un flujo de fondos futuro a pagarse en un tiempo determinado. Es por eso que si bien los intereses son fijos, el precio de mercado puede fluctuar a raíz de la oferta y la demanda.

Por su parte, los activos de ren-ta variable resultan una alter-nativa para aquellos inversores amantes del riesgo. El Merval sufrió el mes de diciembre y estuvo en niveles inferiores a 12.000 puntos, luego de haber alcanzado los 14.173 puntos el 20/11 (65% de ganancia en el año). Este tipo de inversión se caracteriza por tener una ma-yor rentabilidad, la cual trae

aparejada un nivel de volatili-dad muy superior al resto de las inversiones.

Un buen análisis previoAntes de seguir una recomen-dación, el inversor debe tener bien claro cuál es su horizonte de inversión, es decir, cuál es el plazo durante el que manten-drá su inversión. Un inversor que busca un diferencial a un año, difícilmente se posicione en los mismos activos que quie-nes precisan el dinero al finali-zar el verano.

Asimismo, el inversor debe preguntarse qué tanto riesgo quiere asumir. Es sabido que a medida que la rentabilidad es mayor, el riesgo asociado a la inversión también es mayor. Es

por eso que antes de decidir, es importante tener claro si prio-rizamos la preservación del ca-pital o la rentabilidad.

Entonces, ¿qué conviene hacer en este contexto?Quienes deseen pasar un ve-rano tranquilo, lejos de la city, deberían invertir en activos de renta fija y de corto plazo. Den-tro de los más recomendados se encuentran las letras del BCRA o Lebacs, que tienen rendi-mientos anualizados en torno al 35% para un horizonte de 90 días, y los bonos soberanos BONAC, que rinden aproxima-damente 30% anual.

Para aquellos inversores que conocen más de mercados y se interiorizan con la coyuntura económica, podrían volcarse a bonos que ajustan por varia-bles económicas como la tasa BADLAR y el CER. Si creen que la tasa de interés podría subir más, los bonos soberanos que ajustan por BADLAR son los recomendados, mientras que si el inversor cree que la devalua-ción se trasladará a precios, y la inflación en 2016 será mayor que la del 2015, los bonos que

LAS INVERSIONES EN RENTA FIJA SE VUELVEN SUMAMENTE ATRACTIVAS PARA AQUELLOS INVERSORES QUE BUSCAN PASAR UN VERANO SIN SOBRESALTOS.

PALABRA DE EXPERTO


ajustan por CER resultan más atractivos.

La resolución del caso con los fondos holdouts será un tema crítico a resolver en el corto plazo, para que Argentina logre financiarse con deuda emiti-da en el exterior. En la medida que esto se regularice, la con-fianza del mercado aumentará y el Merval podría acompañar con importantes subas. En ese sentido, para los más arriesga-dos recomendamos volcarse al mercado accionario, a la espera de un arreglo. Es importante destacar que el plazo de inver-sión en acciones dependerá en gran medida de dicho arreglo, ya que la rentabilidad podría verse fuertemente afectada en caso de liquidar posiciones con anterioridad al evento.

En última instancia, el trade más osado sería vender contra-tos futuros de dólar a un año, fijando un precio de venta de dólar a futuro de aproximada-

mente $16,50. Esto último se puede hacer a través del RO-FEX, integrando una garantía en especies, con la expectati-va de que el tipo de cambio se aprecie respecto del dólar. Es decir, si creo que dentro de un año el dólar oficial costará $15, compro los dólares y luego los vendo a $16,50.

El mercado de capitales está lle-no de activos y oportunidades, pero no todas las personas es-tán preparadas para todo tipo de inversión. Entonces, ¿por qué mejor no buscar esa que nos deje dormir tranquilos y disfrutar las vacaciones?

QUIENES DESEEN PASAR UN VERANO TRANQUILO, LEJOS DE LA CITY, DEBERÍAN INVERTIR EN ACTIVOS DE RENTA FIJA Y DE CORTO PLAZO.

1-Ene7.500

9.500

11.500

8.500

10.500

12.500

13.500

14.500

1-May

MERVAL

1-Mar 1-Jul 1-Oct1-Feb 1-Jun 1-Sep1-Abr 1-Ago 1-Nov 1-Dic

PALABRA DE EXPERTO


Los cortes de luz se volvieron un clásico de cada verano en la Argentina. Y esta temporada parece no ser la excepción.

Superclásico de verano: los cortes de luz

Por Mariela Parlavechio*

CUIDAMOS TU BOLSILLO

* Especialista en Derecho al Consumidor

¿Cuáles serían las causas de esta deficiencia? Falta del debido con-trol estatal, desinversión, tecnología obsoleta, aumento del consu-mo de energía eléctrica per capita, etc. Lo cierto es que sea cual fuere la causa, poco le importa a quien lo padece, generando trastornos en su vida cotidiana, familiar, comercial, laboral e inclusive produ-ciendo daños materiales traducidos en pérdidas de mercaderías, roturas de electrodomésticos y artefactos eléctricos, debido a las variaciones significativas de los niveles de tensión.

CUIDAMOS TU BOLSILLO


¿Qué reclamar?El principio general que debe seguir el usuario a la hora de reclamar es “El que daña debe responder por el daño causado“, por lo que le deben reparar todos los perjuicios ocasionados.

• Averías de electrodomésticos y Pérdida de mercaderías.En el caso de roturas de electrodomésticos -y en general cualquier artefacto eléctrico o electrónico- se podrán reclamar desde el pago del servicio técnico, mano de obra, repuestos y el transporte de los aparatos, como también todos los daños que normalmente son causados cuando estos artefactos no funcionan, por ejemplo gastos en concepto de lavadero de ropa. Si el arreglo no fuese posible, se deberá reclamar la reposición del artefacto dañado por otro igual nuevo, o en su defecto el importe actualizado a precio de mercado.Respecto de las mercaderías, se trate de un comercio o una vivien-da familiar, se podrá reclamar que se indemnice al usuario por las pérdidas ocasionadas. En este caso resulta crucial contar con los elementos probatorios que se puedan aportar a fin de acreditar y cuantificar el daño. Los comerciantes podrán reclamar, además, las ganancias caídas por la interrupción del servicio de energía eléctrica. Para ello debe-rán acompañar junto al reclamo un informe contable que cuantifi-que la proyección de los ingresos no percibidos.

IMPORTANTE: desde el principio se deben tomar precauciones para poder acreditar dichos daños, usando fotografías o filmaciones to-madas delante de vecinos que sirvan de testigos, usar presupuestos de servicios técnicos de empresas reconocidas detallando el valor de repuestos, mano de obra, tiempo estimativo de reparación, etc.

• Indemnización por falta de luzLa interrupción del suministro de luz per se, es indemnizable. Con el reclamo, el ENRE está obligado a determinar una indemnización por daño directo, estableciendo un monto fijo en función de la can-tidad de horas que los usuarios estuvieron privados del servicio. A ello deberán agregarse los gastos en que ha incurrido el usuario como consecuencia directa de la falta de luz, por ejemplo, gastos de alojamiento hasta la reposición del servicio.

EL PRINCIPIO GENERAL QUE DEBE SEGUIR EL USUARIO A LA HORA DE RECLAMAR ES “EL QUE DAÑA DEBE RESPONDER POR EL DAÑO CAUSADO“, POR LO QUE LE DEBEN REPARAR TODOS LOS PERJUICIOS OCASIONADOS.


CUIDAMOS TU BOLSILLOCUIDAMOS TU BOLSILLO

¿Cómo reclamar?Paso a paso.

1. Reclamar a la empresa que le suministra el servicio, ya sea Ede-nor o Edesur según le corresponda, por teléfono o mediante men-saje de texto o Twitter.

2. En caso de que las empresas prestadoras del servicio no den res-puesta dentro de los 15 días hábiles o la misma sea negativa, que-da habilitada la vía administrativa y eventualmente la judicial. En consecuencia, el usuario deberá iniciar el reclamo ante el ENRE, que es la autoridad de aplicación. Personalmente, en Suipacha 615 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, de lunes a viernes, de 9 a 18 horas. Allí, por escrito y en duplicado, deberá relatar los hechos y acompañar los elementos probatorios con los que cuente a fin de acreditar los daños sufridos. Hasta aquí, el usuario no necesita contar con abogado.

3. Reclamo judicial. Si la empresa prestadora y el ENRE no resuel-ven satisfactoriamente el reclamo, antes de llegar a la instancia ju-dicial es posible presentar quejas ante los organismos descentrali-zados de la autoridad de Defensa al Consumidor, ubicados en las diferentes comunas -si reside en CABA-, en las OMIC -para el resto del país-, para obtener un resarcimiento. Si después de las audien-cias no se logra un acuerdo con la empresa, quedará la opción de iniciar acciones legales. Es necesario concurrir con abogado.

LOS COMERCIANTES PODRÁN RECLAMAR, ADEMÁS, LAS GANANCIAS CAÍDAS POR LA INTERRUPCIÓN DEL SERVICIO DE ENERGÍA ELÉCTRICA.

SEA CUAL FUERE LA CAUSA, LA FALTA DE SUMINISTRO GENERA TRASTORNOS EN LA VIDA COTIDIANA, FAMILIAR, COMERCIAL, LABORAL E INCLUSIVE PRODUCIENDO DAÑOS MATERIALES.


INVERSIONES

Acumulado anual: 95.98 %Diciembre: 0.41 %

Acumulado anual: 152.16 %Diciembre: - 7.87 %

Acumulado anual: - 7.65 %Diciembre: - 9.63 %




Acumulado anual: 50.57 % Diciembre: - 4.86 %


Acumulado anual: -27.24 %Diciembre: -14.14 %

Acumulado anual: - 31.48 %Diciembre: - 15.89 %

95.98 %

152.16 %

-7.65 %

64.55 %

85.56 %

32.03 %

50.57 %

57.79 %

- 27.24 %

- 31.48 %

Semáforo del mercado

C

M

V

M

V

M

M

C

V

V La Bolsa argentina cierra el año en positivo con un 36%, en un 2015 muy complejo a nivel internacional con el desplome consolidado del petróleo, que cayó un 32% y arrastró a todas las acciones relacionadas con el sector (como YPF, Petrobras y Tena-ris). Fuera del panel líder del Merval se destacaron Mirgor que ganó un 241% en el año y la empresa Caputo que acumuló una ganancia del 412%. Los otros ganadores del año, gracias al triunfo de Cambiemos, fueron los títulos públicos que ajustan por CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia), ya que los inversores apostaron a la normalización de las estadísticas por parte del INDEC. En el año 2016, se espera que los cambios en materia económica puedan consolidarse y la renta variable y los cupones atados al PBI pueden ser la gran sorpresa para el año que inicia.

Las acciones que tenés que comprar, vender o mantener.

Bajo ninguna circunstancia podrá ser Cultura Invest considerado responsable por el resultado de las inversiones que un inversor efectúe basándose en la información o estimaciones aquí incluidas.


PALABRA DE EXPERTO

¿Es un buen momento para invertir en inmuebles?

Inmuebles y fideicomiso,la pareja perfecta

Por Dario Faure*

* Contador Público y MDI de la Universidad Politécnica de Madrid. Autor del libro "Fideicomisos. Aspectos generales, impositivos y técnicos". Titular del Estudio Faure.

Cuando alguien se acerca a mi oficina para invertir en un fidei-comiso inmobiliario, la pregun-ta siempre es la misma: ¿creés que es el momento para invertir en inmuebles? Bien, la respues-ta la repito una y otra vez: sí, es-toy convencido de que sí.El argentino tiene una tenden-cia natural a invertir en inmue-bles. Esto viene desde hace dé-cadas. Los diferentes vaivenes que ha sufrido nuestro país a lo largo de su historia ha he-cho de los ladrillos el refugio para nuestros ahorros. ¿Hay otras alternativas? Sin dudas, y atractivas por cierto. Sin em-bargo, una y otra vez aparecen los inmuebles como una opción segura e interesante.

En cuanto al fideicomiso in-mobiliario, puede haber tantas formas diferentes de llevarlo a cabo como emprendimientos

existan. Quizás los más comu-nes son los fideicomisos inmo-biliarios al costo. Las caracte-rísticas que tiene esta clase de fideicomiso son, entre otras: otorga una gran seguridad ju-rídica al emprendimiento (fac-tor clave de esta herramienta), posibilidad de pagar en cuotas durante la construcción del edi-ficio, valor de adquisición me-nor de mercado y depósito de confianza en el administrador (fiduciario). Estas cualidades no son exclusivas de los desa-rrollos al costo, ya que varias de ellas son compartidas por todos los fideicomisos.

Ahora bien, volvamos a la pre-gunta inicial: ¿cuándo es un buen momento para invertir en un fideicomiso inmobiliario? En tiempos de auge, los inversores se vuelcan a los ladrillos con el objetivo de obtener una renta-bilidad atrayente, aprovechan-do el aumento de los valores de los inmuebles. En cambio, en momentos de crisis o incerti-dumbre, el sector inmobiliario actúa como un refugio de nues-tros ahorros. Más aún cuando hay inflación en el medio. Los inversores no esperan grandes rentabilidades, pero sí esperan el resguardo de su patrimonio ante la pérdida de poder ad-

CULTURA INVE$T | ENERO 2016 [ 19 ]

PALABRA DE EXPERTO

EN TIEMPOS DE AUGE, LOS INVERSORES SE VUELCAN A LOS LADRILLOS CON EL OBJETIVO DE OBTENER UNA RENTABILIDAD ATRAYENTE, APROVECHANDO EL AUMENTO DE LOS VALORES DE LOS INMUEBLES.


PALABRA DE EXPERTO

quisitivo de nuestra moneda. Siempre, a corto o largo plazo, los valores de los inmuebles se acomodan a la economía gene-ral. A veces en forma inmedia-ta, a veces esperando un poco, pero siempre acompañan el cre-cimiento de la economía. Aún en el caso de pagar ajustes du-rante el plazo de obra que eleve el costo estimado, los valores de venta terminan acompañando dichos aumentos.

¿Y el dólar cómo juega en los valores de los inmuebles? En caso de una devaluación, puede ocurrir que durante un tiempo el valor en dólares disminuya. Esto sucedió luego de la crisis de 2001, cuando el dólar subió en un par de semanas de uno a cuatro pesos. Los valores ba-jaron significativamente (en dólares, no en pesos), pero en el plazo de dos años ya habían recuperado su valor original e inclusive lo superaron.

Además, en épocas de cambios siempre surgen posibilidades.

En esos momentos las variables económicas se modifican, gene-rando situaciones tanto positi-vas como negativas. Sabemos que una inversión inmobiliaria es a mediano plazo (si buscamos rentabilidad en el muy corto pla-zo, quizás sea preferible analizar otras opciones). Si considera-mos que durante ese lapso de tiempo las cosas pueden mejo-rar, entonces habremos entrado primero al mercado cuando los precios comiencen a subir, y esa será una gran ventaja.

Entonces, ¿cualquier inver-sión en fideicomisos es buen negocio? Claro que no, como cualquier otro negocio. Al mo-mento de evaluar una inver-sión se deben tener en cuenta varios aspectos: ubicación del emprendimiento, característi-cas del edificio, experiencia del desarrollador (y la confianza que podemos llegar a tenerle), comparación de los valores con otras opciones que tengamos al alcance de la mano, etc. To-dos ellos son importantes. No

recomiendo basarnos sólo en uno, sino analizar las distintas variables en su conjunto y luego sí, tomar la decisión.

No hay que temerle a los fi-deicomisos inmobiliarios. Al contrario, la seguridad jurídica que conllevan es muy grande. Encapsula el patrimonio para que sólo pueda ser afectado al fin para el cual fue creado. Tampoco hay que temerle a la inversión en inmuebles, histó-ricamente ha sido una buena inversión y no hay razones que indiquen que no lo seguirá sien-do. Por eso, cuando me pregun-tan: ¿creés que es el momento para invertir en inmuebles? Repito, una y otra vez: sí, estoy convencido de que sí.

SIEMPRE, A CORTO O LARGO PLAZO, LOS VALORES DE LOS INMUEBLES SE ACOMODAN A LA ECONOMÍA GENERAL.

LOS DIFERENTES VAIVENES QUE HA SUFRIDO NUESTRO PAÍS A LO LARGO DE SU HISTORIA HA HECHO DE LOS LADRILLOS EL REFUGIO PARA NUESTROS AHORROS.


PALABRA DE EXPERTO

De acuerdo al INDEC, en el 3T-15 se habrían creado 584.000 nuevos puestos de trabajo, lo que implica un crecimiento del 3,4% ia (muy por encima del 0,7% ia registrado en el 1S-15).

Sube el empleo

Los datos del mercado labo-ral correspondientes al 3T-15 mostraron una sorprendente mejora: se aceleró fuertemente la creación de empleo y el nivel de desocupación habría caído al 5,9%, a pesar de que se in-crementó la participación de los trabajadores en el mercado laboral (aumentando la tasa de actividad). Por cierto, dicho porcentaje sería el más bajo de los últimos 31 años (en oct-84 fue del 5,8%).

Obviamente, semejante di-námica vuelve a poner la lupa sobre la calidad de las estadís-ticas laborales: se trata del ma-yor incremento absoluto desde principios de 2006, cuando la economía crecía a tasas chinas y la tasa de desempleo prácti-camente duplicaba a la actual (11% en el 1S-06). De hecho, en el bienio 2012-13 la econo-mía creció a un ritmo similar al del 2015 (+0,8% ia) y el em-pleo promedió una creación de

145.000 puestos al año, apenas un cuarto del aumento registra-do en el 3T-15.

La tasa de ocupación alcanzó al 42,2% de la población, in-crementándose 0,9 pp en la comparación interanual: poco más de la mitad de la mayor demanda laboral se cubrió con trabajadores que se mantenían desocupados (306.000), mien-tras que el resto (277.000) con inactivos que se reincorporaron al mercado laboral.

El sector privado formal creó 174.000 nuevos puestos de tra-bajo en el 2T-15 respecto de un año atrás, lo que implica un cre-cimiento del 2,8% ia (vs 0,4% ia promedio en 2013-14). A tono con el atraso cambiario, dos de cada tres nuevos empleos fue-ron creados en sectores vincu-lados a servicios, destacándose las actividades Empresariales y el Comercio, con la incorpora-ción de 30.000 y 19.000 nuevos

trabajadores, respectivamente. Dentro de los sectores produc-tores de bienes, la actividad de la Construcción despuntó con la contratación de 35.000 trabaja-dores, seguida bastante atrás por la Industria manufacturera (12.000 nuevos empleos). A pe-sar de la recuperación del em-pleo privado, el empleo público siguió siendo el más dinámico en el segmento formal: en el 2T-15 aumentó a una tasa del 4,0% ia (112.000 nuevos empleos), incluso superando la evolución previa (3,7% ia en 2013-14). Así, desde el cierre de 2008 el empleo público acumula un crecimiento del 33%, mientras que el privado apenas 10%: por cada empleo formal creado en el sector privado se generaron 1,3 puestos en el público (570.000 vs 726.000), a pesar de que el sector público representa sólo el 30% del total del empleo asa-lariado formal.

Por Gastón Rossi*

* Economista Director de la Consultora LCG.

sube inversiones - escuela argentina finanzas … · vas estrellas del mercado? ... • contratar...

Documents