Maksuaikojen venyminen ja yritysten kärsimä puute käyttöpääomasta luovat markkinoita ja kysyntää uusille rahoituspalveluille. Tuoreimpiin tulokkaisiin lukeutuu Arex, joka tarjoaa kohtauspaikan laskujaan myyville yrityksille ja riskiä sietäville sijoittajille.

AREX-niminen verkossa toimiva pörssiä muistuttava markkina-paikka alkaa välittää yrityksille lyhytaikaista rahoitusta yrityk-

sen myyntisaatavia vastaan. Luoton va-kuudeksi riittää asiakkaalle lähetetty las-ku. Palvelun pitäisi olla käytössä kesä-

AREX Brokering Finland Oy:n toimitus-johtaja Tero Kalsta.

EU-laajuisesti toimivaa markkinapaik-kaa operoi Irlantiin rekisteröity yritys. AREX veloittaa asiakkaalle tulevasta ra-hasummasta 0,25 prosentin palkkion. Muita kuluja ei ole.

YRITYSTEN LASKURAHOITUS SAAMASSA UUSIA MUOTOJA

kuun loppupuolella.– Jokaisesta laskusta muodostetaan si-

joittajille myytävä sopimus, jonka ar-vo muodostuu laskun loppusummas-ta. Jokaiselle sopimukselle tehdään riski-analyysi ja annetaan numeerinen pistey-tys, kuvaa palvelua Suomessa edustavan

Uusi tekniikka on mahdollistanut luottoluokitusten, verkkolaskujen, perinnän ja kirjanpidon sähköistämisen. Nyt on aika mullistaa myös rahoitustoiminta, Tero Kalsta linjaa.

T E K S T I : Matti Valli | KUVAT : Risto Laine

Luottolista 12/2015 5

Riski jakautuuSijoittaja näkee, kuka laskun lähettäjä on ja tämän profiilin, mutta ei sitä, kenel-le lasku on lähetetty ja mitä se koskee. Markkinapaikka mahdollistaa riskin ja-kamisen, koska sijoittajat voivat tarjota rahoitusta vain osaan laskusta, jolloin ris-ki lainan takaisinmaksusta jakautuu mu-kanaolijoiden kesken. Yhden laskun ra-hoittamiseen voi osallistua jopa kymme-niä sijoittajia. Riskin pienentyessä rahoi-tuskustannukset alenevat. Laina-aika on laskun maksuaika plus keskimääräinen laskujen maksuviive.

– AREX laskee maksuviiveen mark-kinakohtaisesti laskun juoksuajan pääl-le. Esimerkiksi suomalaiselle yritystenvä-liselle 20 päivän laskulle maksuviive on tällä hetkellä kuusi päivää. Laina-ajan jäl-keen yritys maksaa takaisin alkuperäisen summan. Lainalle ei myönnetä jatkoai-kaa, Kalsta kuvaa.

Tarjoukset kohtaavatYrityksen laskutusjärjestelmästä on yh-teys markkinapaikan järjestelmään. Pal-velun käyttäjä valitsee laskut, joita vas-taan tämä haluaa rahoitusta hakea. Sa-man tien hän määrittää korkotason, jon-ka on valmis rahoituksesta maksamaan ja jota sijoittaja ei tiedä. Asiakas voi ve-tää tarjouksensa pois palvelusta halutes-saan. Tämän jälkeen hän voi syöttää las-kun uudella tai korjatulla hinnalla järjes-telmään.

– Vakuutena käytettävään laskuun ei tule muutoksia tai merkintöjä. Yrityk-sen laskutus ja laskun maksu pysyy edel-leen yrityksen ja tämän asiakkaan välise-nä asiana, Tero Kalsta korostaa.

Kaupankäyntipäivän aikana sijoittajat syöttävät järjestelmään omia rahoitusta koskevia tarjouksiaan. Institutionaalisil-la sijoittajilla tarjoukset syntyvät koneel-lisesti. Rahoitustapahtuma syntyy, jos si-joittajan tai sijoittajien tarjous on sama tai alhaisempi kuin asiakkaan asettama kor-kotaso. Rahaliikenne kulkee AREXin hal-linnoiman asiakasvaratilin kautta.

– Rahoituspäätöksen jälkeen sijoittajan asiakasvaratilille tallentamat varat siirty-vät asiakkaan tilille. Myös takaisinmak-suun tulevat lainat kulkevat asiakkaalta asiakasvaratilille. AREXin järjestelmä pi-tää huolen siitä, että sijoittajien osuudet kohdentuvat oikein.

Esimerkki: asiakas hakee rahoitusta 1 000 euron laskulle ja määrittää hyväk-syttäväksi laina-ajan koroksi 2 prosent-tia. Mikäli sijoittajan tarjous kohtaa asiak-kaan asettaman korkotason, niin laskun loppusummasta 1 000 eurosta vähenne-tään sijoittajan perimä kahden prosentin rahoituskulu 20 euroa sekä AREXin palk-kio, joka on 0,25 prosenttia asiakkaan ti-lille tulevasta rahasta.

Tuhannesta eurosta miinustetaan siis ensin 20 euroa ja tämän jälkeen 2,45 eu-roa. Asiakas saa tililleen 977,55 euroa seuraavana päivänä.

Palvelun toimintaperiaate on yksinker-tainen. Ensimmäisessä vaiheessa yrittä-jä rekisteröityy palveluun AREXin websi-vulla. Saman tien palveluntarjoaja tarkis-taa taustalla yrityksen allekirjoitusoike-uden omaavan henkilön ja yrityksen tie-dot. Tarvittaessa yritykseen ollaan yhte-ydessä. Asiakkuutta voivat periaattees-sa hakea kaikki EU-alueella rekisteröidyt yritykset, mutta toki AREX varaa itsel-leen oikeuden valita asiakkaansa. Tilin avaamisen jälkeen asiakas voi ladata ta-loushallinto-ohjelmistostaan laskuja pal-veluun.

Järjestelmä seuloo vääriä laskujaRahoitushakemuksen pohjana oleva las-ku voi tietenkin olla tekaistu. Tästä syys-tä järjestelmä on rakennettu tunnista-maan valelaskuja, sekä ylipäätään yri-tyksen käyttäytymismallista poikkeavat transaktiot; jäätelötehtaan laskutus tus-kin kasvaa helmikuussa.

Taustalla pyörivät algoritmit laskevat, millaisella todennäköisyydellä kyseisellä yrityksellä on liikesuhde laskutettavaan yritykseen. Epäilyttävät laskut lipute-taan ja selvitetään. Kaupankäyntituntei-na transaktiota valvoo erillinen tiimi, jo-ka puuttuu tarvittaessa toimintaan.

Mikäli yritys ei maksa lainaansa, lai-nanottaja saa 48 tuntia aikaa järjestää asi-ansa kuntoon. AREXin puolesta sijoit-tajalle on tarjolla kumppani, joka lähtee laskua perimään.

Rahat ammattisijoittajiltaRahoittajina toimivat ammattisijoittajat kuten hedge-rahastot, institutionaaliset sijoittajat ja vakuutusyhtiöt.

– Uusi tekniikka on mahdollistanut luottoluokitusten, verkkolaskujen, perin-nän ja kirjanpidon sähköistämisen. Nyt on aika mullistaa myös rahoitustoiminta. Prosessien tehostamisesta syntyneet kus-tannussäästöt siirtyvät suoraan yrityksil-le, koska tarvittaessa rahoitusta saa muu-tamalla hiiren klikkauksella eikä muita vakuuksia tarvita.

Muutos on iso. Monet nykyiset rahoi-tusmallit, kuten faktorointi on kehitetty ennen internet-aikaa. Rahoitusta myyn-tisaataviaan vastaan haluava yritys jou-tuu tänäkin päivänä toimittamaan kuitit rahoittajayritykselle päätöksenteon poh-jaksi.

Kaiken lisäksi rahoitusta tarjoavat ta-hot vaativat monesti etukäteen tietyn määrän laskutettavaa rahoituksen piiriin. Eräitä laskusaatavia, kuten lisenssimak-suja, ei haluta rahoittaa lainkaan. ■

6 Luottolista 12/2015