t2s rys historyczny, plany implementacji adam tochmański

T2S Rys historyczny, plany implementacji

Adam Tochmański

Warszawa, 4 marca 2010 r.

Plan prezentacji

• Przesłanki rozpoczęcia prac nad TARGET2-Securities

• Inicjacja prac nad projektem• Miejsce T2S wśród innych inicjatyw

europejskich i Eurosystemu • Ogólny harmonogram prac nad T2S • Organizacja prac nad projektem w Fazie I • Najważniejsze decyzje i działania podjęte w

Fazie I i II• Proponowane scenariusze przystępowania do

T2S przez CSD oraz NCB spoza strefy euro


Przesłanki powstania systemu T2S

• Pomimo istnienia znaczących trendów konsolidacyjnych, infrastruktura rozliczeniowo-depozytowa w strefie euro była i nadal jest bardzo różnorodna i rozfragmentaryzowana

• Brak jest jednolitej infrastruktury rozliczeniowo-rozrachunkowej w obszarze papierów wartościowych

• Istnienie wielu barier i różnic między rynkami będących wynikiem odmiennych praktyk rynkowych oraz różnorodnych systemów podatkowych i prawnych

• Przeprowadzane analizy kosztów funkcjonowania systemów rozrachunku papierów wartościowych wykazały, że koszty związane z transgranicznym rozliczaniem i rozrachunkiem transakcji na papierach wartościowych są znacznie wyższe niż na rynkach krajowych


Inicjacja prac nad projektem


•6 lipca 2006 r. Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego podjęła decyzję o rozpoczęciu prac nad projektem TARGET2-Securities. Rada Prezesów zwróciła się do Komitetu ds. Systemów Płatności i Rozrachunku (PSSC) o przygotowanie założeń projektu (Blueprint) wraz ze szczegółowym studium wykonalności projektu do końca lutego 2007 r.

•8 marca 2007 r. Rada Prezesów EBC, bazując na analizach dotyczących założeń projektu (Blueprint), studium wykonalności, a także opiniach uczestników rynku, uznała zasadność prowadzenia dalszych prac nad projektem i postanowiła uruchomić Fazę I prac (Preparation phase). Celem tej fazy było opracowanie, we współpracy z operatorami systemów rozrachunku papierów wartościowych i uczestnikami rynku, tzw. wymagań użytkownika (user requirements).


Miejsce T2S w innych inicjatywach europejskich przełamujących bariery dla rozrachunku

transgranicznego


T2S

Code of Conduct

Prace nad dyrektywą dot. harmonizacjiprawa papierówwartościowych

Dyrektywa dot. ostatecznościrozrachunku

Dyrektywa dot.zabezpieczeńfinansowych

MIFID

FISCO

Rekomendacje KE

OECD

Bariery techniczne

Bariery fiskalne

Bariery prawne


Umiejscowienie T2S w innych inicjatywach Eurosystemu


Mobilizacja pwdla celów kolateralizacji

Zapewnienie pieniądza banku centralnego dla celów rozrachunku

Informacje dla celówautokolateralizacjiDostosowanie

wielkości limitówkredytowych

Ogólny harmonogram projektu

• Fazy projektu T2S


Preparationphase

Specification phase

Developmentphase

User Testingphase

Operationalphase

Lipiec 2006 2013Lipiec 2008 Luty 2010 4Q 2012

Funkcjonowanie T2S

Organizacja prac nad projektem w Fazie I (Preparation phase)


Grupa doradcza (The Advisory Group – AG)

• Skład: przedstawiciele Eurosystemu (tj. EBC i banków centralnych strefy euro), centralnych depozytów papierów wartościowych oraz uczestników rynku kapitałowego.

Zadania:• opracowanie wymagań uczestników (User

Requirements Document – URD), • podsumowanie i przedstawienie Radzie Prezesów

uzyskanych wyników publicznych konsultacji wymagań uczestników dotyczących Fazy I projektu do dnia 30 kwietnia 2008 r.,

• doradzanie i udzielanie wskazówek podległym grupom technicznym


Najważniejsze decyzje i działania podjęte w Fazie I

• W dniu 26 kwietnia 2007 r. w wyniku decyzji Rady Prezesów EBC przekazano do konsultacji publicznych dokument T2S consultation paper: general principles and high-level proposals for the user requirements, określający główne zasady odnoszące się do funkcjonowania systemu.

• Publikacja dokumentacji T2S w dniu 23 maja 2008 r.:– T2S User Requirements (URD)– Projekt organizacji pracy zarządzania T2S w fazie specyfikacji – Metodologia oraz rezultaty ekonomicznej analizy wpływu projektu T2S (economic feasibility)– Ocena prawna projektu (Legal assessment of T2S)– Materiał nt. harmonizacji w kontekście T2S


Najważniejsze decyzje i działania podjęte w Fazie I

• Rozpoczęcie w dniu 23 maja 2008 r. konsultacji z CSD i wysłanie do nich następujących pytań:- Czy CSD popierają kontynuację inicjatywy T2S? - Czy CSD są przygotowane do przystąpienia do wiążącego prawnie porozumienia prawnego do końca I kw. 2009 r.? - Czy CSD zamierzają wykorzystywać usługi T2S od chwili rozpoczęcia przezeń funkcjonowania?

• Wobec wyrażenia w toku konsultacji odpowiedniego zainteresowania przez CSD rozpoczęciem prac nad T2S, Rada Prezesów EBC w dniu 17 lipca 2008 r. zdecydowała się rozpocząć prace nad projektem TARGET2-Securities, tj. Fazę II (Specification phase)


Najważniejsze decyzje i działania podjęte w Fazie II

• 2 kwietnia 2009 r. – powołanie Rady Programowej T2S

• opublikowanie Memorandum of Understanding (MoU)

• 16 lipca 2009 r. – podpisanie MoU przez pierwszą grupę CSDs,

• 22 października 2009 r. – powołanie CSD Contact Group (CCG)

• 15 stycznia 2010 r. - AG zadecydowała o zamknięciu prac nad

dokumentem URD (wersja 5.0).

• URD będzie odtąd stanowić finalną bazę dla prac nad

projektem T2S,

• URD może być przedmiotem jedynie absolutnie

niezbędnych zmian, które będą musiały być zatwierdzane

przez Radę Prezesów EBC.


Podpisanie Memorandum of Understanding

• 29 CSD z 27 krajów podpisało MoU z Eurosystemem, w

tym:

- wszystkie CSDs ze strefy euro,

- 11 CSDs z krajów spoza strefy euro: z Polski, Danii,

Estonii, Islandii, Łotwy, Litwy, Norwegii, Rumunii,

Szwecji, Szwajcarii i Wlk. Brytanii, które będą

wykorzystywać T2S do rozrachunku transakcji

denominowanych w euro.

• Ponadto, 3 banki centralne spoza strefy euro (Dania,

Szwecja i Norwegia) zadeklarowały, iż ich waluty lokalne

będą mogły być stosowane do rozrachunku w T2S.


Proponowane scenariusze uczestnictwa CSDs spoza strefy euro

Scenariusz 1: CSD dołącza w momencie

przyjmowania euro przez państwo, w którym

działa.

Scenariusz 2: CSD dołącza kilka (kilkanaście)

miesięcy przed przyjęciem euro.

Scenariusz 3: CSD dołącza do T2S od początku

jego funkcjonowania.


Proponowane dla banków centralnych spoza strefy euro scenariusze rozrachunku pieniężnego w T2S w walutach

narodowych

Scenariusz 1: NCB może zaczekać z przystąpieniem do T2S z walutą euro do momentu przystąpienia do strefy euro.

Scenariusz 2: NCB przystępuje do T2S z walutą narodową od momentu rozpoczęcia funkcjonowania przez T2S, zaś z euro wraz z przystąpieniem do strefy euro.

Scenariusz 3: NCB przystępuje do T2S z walutą euro od początku funkcjonowania T2S.

Scenariusz 4: NCB przystępuje do T2S z walutą narodową i euro od momentu rozpoczęcia funkcjonowania przez T2S.

Scenariusz 5: NCB nie przystępuje do T2S, lecz krajowy CSD przystępuje do T2S.

Scenariusz 6: NCB przystępuje do T2S, lecz krajowy CSD decyduje nie przyłączać się do T2S.


Dziękuję za uwagę.


t2s rys historyczny, plany implementacji adam tochmański

Documents