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MACROECONOMIATALLER CONCEPTOS BSICOSSEGUNDA PARTE

3. Tema Balanza de pagos. Qu es balanza de pagos? Cmo el resultado de la balanza de pagos afecta el tipo de cambio?

3.a) EJERCICIO SOBRE BALANZA DE PAGOS

A partir de la siguiente informacin elaborar la balanza de pagos calculando los principales saldos, incluyendo el saldo de la balanza de reservas y analizar los resultados ms importantes:

Importacin de mercancas 229,5Exportacin de mercancas 540.3Transferencias corrientes pagadas al extranjero 4,3Transferencias corrientes recibidas del extranjero 5,5Transferencias de capital pagadas al extranjero 24,3Transferencias de capital recibidas del extranjero 3,5Ingresos por rentas 75.5Pagos por rentas 32,3Exportaciones de servicios 83.5Importaciones de servicios 152,5Inversiones del pas en el extranjero 450.3Inversiones del extranjero en el pas 234,5

Para elaborar la balanza de pagos, hay que tener en cuenta que las operaciones se anotan en dos columnas, ingresos (crditos) y pagos (debitos).

La balanza por cuenta corriente incluye aquellas operaciones realizadas con bienes, servicios, rentas y transferencias corrientes entre residentes y no residentes. En ingresos se incluyen aquellas que suponen entradas de divisas y las similares a ellas (por ejemplo, exportaciones) y en pagos aquellas que suponen salidas de divisas y las similares a ellas (por ejemplo, importaciones). Por lo tanto, la balanza por cuenta corriente quedar del siguiente modo:

Sub-BalanzasINGRESOSPAGOSSALDO

Mercancas (Balanza Comercial540.3229.5310.8

Servicios83.5152.5-69

Rentas75.532.343.2

Transferencias corrientes5.54.31.2

Balanza por Cuenta Corriente704.8418.6286.2

La cuenta de capital incluye las transferencias de capital y las adquisiciones ocesiones de activos no financieros no producidos. En este caso, sera:

Sub-BalanzasINGRESOSPAGOSSALDO

Transferencias de Capital3.524.3-20.8

Balanza de Capital3.524.3-20.8

Balanza Corriente y Cuenta de Capital265.4

Finalmente, la cuenta financiera recoge aquellas operaciones realizadas con activos y pasivos financieros entre residentes y no residentes, y por tanto, las anotaciones se realizan en una columna de variacin de los pasivos financieros, que son deuda de los residentes frente a los no residentes, y otra de variacin de activos. Las operaciones se agrupan dependiendo del tipo de activo financiero, aunque en el enunciado del ejercicio no aparezcan desagregadas. El saldo se calcula como la diferencia entre la variacin de pasivos y la variacin de activos.

Por otra parte, no aparece informacin relativa a la balanza de reservas. Puesto que por construccin, la balanza de pagos tiene saldo nulo, la suma de los saldos de las tres grandes balanzas debe ser cero.

Es decir, Saldo balanza cuenta corriente + saldo cuenta capital + saldo cuenta financiera = 0286,2 -20,8 + saldo cuenta financiera = 0Saldo de la cuenta financiera = -265,4

Sabiendo adems, que el saldo de la cuenta financiera se calcula tambin sumando los saldos de las sub-balanzas que la componen, que en este caso solamente son dos:

Saldo cuenta financiera = Saldo de inversiones + saldo reservas = -265,4-265,4 = (-450,3 + 234,5) + saldo reservasSaldo activos de reserva de reserva = -49,6

Sub-BalanzasVariacin PasivosVariacin ActivosSALDOVP - VA

Inversiones del pas en el extranjero-450.3-450.3

Inversiones del extranjero en el pas234.5-234.5

Activos de Reserva-49.6-49.6

Cuenta Financiera234.5499.9-265.4

Este pas tiene un supervit por cuenta corriente, principalmente debido al supervit de la balanza de mercancas (balanza comercial), aunque se compensa en parte con el saldo negativo de la balanza de servicios. El supervit por cuenta corriente se compensa en parte con las transferencias de capital netas recibidas del resto del mundo.

Por lo anterior, el pas presenta capacidad de financiacin (suma de los saldos de la balanza por cuenta corriente y de capital) de 265,4 por lo que hay dos posibilidades: los no residentes se endeudan con los residentes (aumento de los activos frente a los no residentes) o traspasar a reservas que lo tiene materializado en forma de activos de reserva frente al resto del mundo (aumento de los activos frente a los no residentes).

Los no residentes se han endeudado en trminos netos frente a este pas (variacin de pasivos menos variacin de activos en forma de inversiones) por un importe de 215,8 (-450,3 + 234,5), cantidad que no es suficiente dado el supervit que este pas presenta. Por ello, ha acumulado tambin activos de reserva, por lo que dichos activos han aumentado en 49,6.

3b) Por balanza de pagos se entiende el registro contable de todas las transacciones econmicas de los residentes de un pas con el resto del mundo, que ocurren en un perodo dado de tiempo, generalmente un ao. Es decir muestra el total de pagos hechos al extranjero y el total de ingresos recibidos del extranjero. Registra tanto los flujos de recursos reales (bienes y servicios) como los flujos de recursos financieros (movimientos de capitales).[footnoteRef:1] [1: Definicin dada por el Banco de la Repblica . Departamento de investigaciones Econmicas.]

3c) Cmo el resultado de la balanza de pagos afecta el tipo de cambio?

Cuando la balanza de pagos tiene un dficit podemos pensar que la economa de nuestro pas ser inestable, que quiz haya inflacin en determinados bienes y servicios o que el tipo de cambio de nuestra moneda bajar.

En este caso lo ms conveniente es:

" Cuidar nuestro dinero regulando los gastos innecesarios." Ahorrar, prefiriendo aquellos instrumentos financieros que nos den intereses superiores al nivel de inflacin." Pagar a tiempo nuestras deudas para evitar recargos.

Cuando la balanza de pagos tiene un supervit podemos planear nuestros gastos personales para disfrutar de la temporada holgada que se avecina, siempre con cuidado de no excedernos.

La balanza de pagos es ante todo un instrumento de anlisis financiero que nos sirve para diagnosticar el estado actual de la economa y anticipar su posible comportamiento futuro.

As pues, cuando hay un dficit en la cuenta capitales de la balanza de pagos, es probable que el gobierno considere la posibilidad de aumentar las tasas de inters para atraer mayor inversin.

4. Causas del subdesarrollo y las medidas que deberan aplicarse para estimular el desarrollo.Al valorar las desigualdades existentes entre los pases, hay que tener en cuenta muchos factores y no solamente los indicadores econmicos. Hay condicionantes histricos, aquellos que se refieren a la evolucin poltica, los que dependen de las caractersticas fsicas y los recurso naturales, etc. Ninguno de ellos acta por separado como una causa nica, sino que se conjugan e interactan entre s.Entre los principales factores que condicionan el subdesarrollo tenemos la Colonizacin histrica, la Deuda Externa, la Dependencia Tecnolgica, un Elevado Crecimiento Demogrfico, una Sistema Educativo deficiente, un servicio de Salud Deprimente, los Desiguales Intercambios Comerciales, y una corrupcin poltica e inestable. Veamos las tres principales:La Deuda ExternaAlgunos pases recibieron ayudas para mejorar sus estructuras productivas en forma de prstamos por parte de instituciones financieras internacionales y de los pases ms ricos. Los intereses de esos prstamos han resultado muy elevados, por lo que hay Estados que han contrado una deuda altsima a lo largo de los aos. Como tienen que destinar una parte muy importante de sus recursos econmicos a la devolucin de la misma, se encuentran con un fuerte obstculo a sus posibilidades de desarrollo. En caso de incumplir sus obligaciones de pago seran excluidos de futuros prstamos.En 1996, el Banco Mundial y el FMI pusieron en marcha una iniciativa llamada Pases Pobres Muy Endeudados (PPME) con el fin de liberar de una parte de esta carga a los pases ms pobres y con una deuda mayor.La dependencia tecnolgicaLa falta de tecnologa propia y de capacidad para asimilar la de los pases desarrollados coloca a los ms pobres en una posicin muy desfavorable en el mercado mundial, ya que no pueden producir de forma competitiva. Adems los avances tecnolgicos han dejado obsoleta una parte importante de la produccin de estos pases, lo que ha supuesto una reduccin de sus exportaciones y. por tanto, de sus ingresos. Por ejemplo, el caucho natural ha sido sustituido por productos sintticos, y el cobre, utilizado para las comunicaciones, est siendo reemplazado por la fibra ptica.A todo eso se une que las personas altamente cualificadas apenas pueden desarrollar su labor en sus pases de origen y son absorbidos por grandes corporaciones para trabajar en el mundo desarrollado.Los desiguales intercambios comercialesLos pases subdesarrollados sufren el bloqueo de sus exportaciones agrcolas por parte de los pases ricos, que protegen su produccin mediante subvenciones a sus agricultores, lo que les permite rebajar los precios de estos productos en el mercado mundial. Igualmente, los pases encuentran barreras a sus exportaciones de textiles , alimentos procesados, bebidas y otros productos que de no ser as, podran ser competitivos.Adems, los pases desarrollados presionan para que los pases pobres supriman los impuestos sobre las exportaciones occidentales, normalmente productos manufacturados. La entrada de estas manufacturas de calidad dificulta el desarrollo de una industria propia