techniczny portfel na fali hossy gie³da - noblesecurities.pl filetechniczny portfel na fali hossy...
TRANSCRIPT
Techniczny portfel na fali hossy zarobił w tym roku 13 procent Giełda > 1,9 proc. - tyle wyniosła stopa zwrotu tytułowego portfela w kwietniu. WIG wzrósł w tym czasie aż o 7,2 proc. i wyznaczył w czwartek 10-letni szczyt. Technicy grają z trendem i wytypowali osiem spółek na maj. Na kogo stawiają?
Piotr Zając [email protected]
Dodatni wynik portfela w kwietniu, choć niższy od dorobku WIG, daje powody do zadowolenia. Technicy są bowiem na plusie od grudnia ubiegłego roku, a więc mają serię pięciu zyskownych miesięcy z rzędu. W grudniu portfel zyskał 3,25 proc., w styczniu 5,2 proc., w lutym 2,7 proc., a w marcu 2,4 proc. Skumulowana stopa zwrotu
portfela w tym roku sięga już 13 proc. I choć WIG zanotował w marcu ujemny wynik, to jego skumulowana stopa zwrotu wynosi już 20 proc. Na warszawskim rynku akcji panuje hossa. W czwartek indeks szerokiego rynku rósł w porywach do62666pkt,awięc znalazł się najwyżej od listopada 2007 r. Do rekordu wszech czasów - 67 772 pkt - brakuje już tylko 8 proc. Nasz rynek napędzają ostatnio głównie duże spółki. WIG20 po raz pierwszy od dwóch lat przekroczył w czwar
tek poziom 2400 pkt. Hossie sprzyjają zarówno czynniki wewnętrzne - poprawiające się dane z polskiej gospodarki (produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna, PMI) skutkujące podnoszeniem prognoz PKB, jak i zewnętrzne - rosnąca przewaga Emmanuela Macrona w wyścigu po fotel prezydencki we Francji czy chociażby czwartkowe, lepsze od prognoz odczyty wskaźników PMI dla usług we Włoszech, Niemczech, w Wielkiej Brytanii i strefie euro.
Analitycy techniczni chcą grać zgodnie z panującym trendem, dlatego co miesiąc typują atrakcyjne spółki do hipotetycznego portfela.
Techniczne zestawienie Przypomnijmy, że w typo
waniu spółek do portfela na kwiecień wzięło udział 11 ekspertów od analizy wykresów. Dwóch ekspertów wskazało tę samą firmę (Monnari), a pozostali typowali niejednomyślnie. Datą bazową dla tego zestawie
nia był 31 marca. Z dziesięciu wskazanych firm dwie nie weszły do portfela - Monnari i Atende, nie zostały bowiem spełnione kryteria kupna akcji (notowania nie dotarły do poziomów sygnalnych). Z pozostałych ośmiu cztery przyniosły stratę o średniej wielkości 2,5 proc., a pozostała czwórka dała zarobić, średnio 7,8 proc.
W nowym typowaniu udział wzięło dziesięciu analityków, ale dwie spółki - Stalexport i PKO BP - otrzymały po dwa
głosy. Obie otrzymują więc wagi po 20 proc., a pozostała szóstka ma po 10 proc. Datą bazową dla nowego portfela jest 2maja. Ceny akcji z zamknięcia tej sesji będą stanowiły punkt odniesienia przy obliczaniu wyników portfela i stopy zwrotu WIG, do którego się porównujemy. Wyjątkiem jest tu sytuacja, gdy ekspert wskaże dokładny poziom kupna akcji inny niż kurs bazowy. Wówczas moment wejścia na rynek zależy tylko od wskazanego poziomu. Jeśli nie zostanie on
10 EKSPERTÓW TYPUJE SPÓŁKI Z SYGNAŁAMI KUPNA NA WYKRESACH
Maciej Morawski TMS Brokers GTC
Notowania GTC poruszają się w długoterminowym trendzie wzrostowym. Kurs w zeszłym miesiącu wybił się górą z tworzącej się ponad pół roku bazy. Wybiciu dodatkowo towarzyszył wyraźnie zwiększony wolumen, co jednoznacznie wskazuje na dalszą dominację strony popytowej na rynku i zapowiada trwały powrót do zwyżkowej tendencji. Obecnie rysowana jest spadkowa fala, jednak należy ją traktować jedynie jako korektę przed kontynuacją wzrostu - świadczy o tym zdecydowanie mniejszy obrót. Istotnym wsparciem są okolice poziomu 8,8 zł, gdzie wypada zniesienie Fibonacciego 61,8 proc., korespondujące z górną bandą wybitej konsolidacji. Poziom ten z dużym prawdopodobieństwem zadziałajako punkt zwrotny i poskutkuje aktywacją kupujących. Dla bezpieczeństwa wejście powinno nastąpić lekko ponad wyznaczonym wsparciem, czyli przy poziomie 9 zł. ©©
STOP CEL
8,4 Zł koniec miesiąca
Krzysztof Ojczyk Noble Securities Inter Cars
Na pierwszej majowej sesji kurs wybił się górą z pięcioty-godniowej formacji trójkąta. To pozytywne rozstrzygnięcie na krótką metę przekłada się na potencjał wzrostowy sięgający pułapu 335 zł (projekcja oparta o wysokość opuszczonej formacji). Jest to niewiele wyżej niż marcowy rekord hossy, jednak w dłuższym terminie można liczyć na znacznie więcej. Wspomniany na wstępie trójkąt został poprzedzony klasyczną spadkową korektą abe, kończącą się w zakresie fali czwartej we wcześniejszej pięciofalowej strukturze wzrostowej. Obecnie niewykluczona jest więc zwyżka o podobnym do niej charakterze. Scenariusz wzrostowy mana razie j eden słaby punkt, czyli utrzymującą się negatywną tendencję siły relatywnej. Konieczność poprawy w tej kwestii nie zostawia już miejsca na jakieś zawahania, stąd stop loss zostaje przyjęty na bliskim poziomie 309,9 zł. Take profit wyniesie zaś 355 zł. ©©
STOP CEL
309,9 zł SSSzł
Micha Krajczewski BM BGŻ BNP Paribas Stalexport
Typowany w ubiegłym miesiącu scenariusz odbicia po marcowej korekcie zaczął się sprawdzać dopiero pod koniec kwietnia, dlatego utrzymuję Stalexport w portfelu. W ostatnich dniach widać zwiększoną zmienność, a kurs po odcięciu prawdo dywidendy ruszył na północ. W układzie dziennym mamy sygnał kupna na MAGD, a pozostałe wskaźniki (np. RSI) również rosną, potwierdzając wzrost kursu. W układzie tygodniowym możemy dostrzec natomiast formację spodka, która przy obecnym wybiciu j est prowzrostowa. Pierwszy opór znajduje się na poziomie tegorocznego szczytu przy 4,30 zł i to jest zasięg zwyżek w krótkim terminie. Wsparcie tworzone jest przez poziom 3,8 zł, czyli poprzedni dołek z połowy lutego i szczyt z grudnia ub.r. Spadek poniżej opisanego wsparcia byłby sygnałem do zmiany kursu w średnim terminie, przed czym bronimy się zleceniem stop loss ustawionym poniżej dolnego cienia świecy z 25 kwietnia, czyli na 3,74 zł. ©@
STOP CEL
3,74 Zł 4,3 zł
Sobiesław Kozłowski Raiffeisen Brokers PKO BP
Od czerwca 2016 r. notowania PKO BP są w długoterminowym kanale wzrostowym, czego potwierdzeniem było przełamanie na początku 2017 r. trendu spadkowego rozpoczętego w lutym 2014 r. Aktualnie inicjatywa jest po stronie popytowej i potwierdzeniem tego układu byłoby sforsowanie poziomu 35,59 zł stanowiącego 61,8 proc. zniesienia przeceny od lutego 2014 r., a następnie pokonanie lokalnego maksimum na 35,7 zł. Udany atak byków otworzyłby przestrzeń pod podejście pod 37,7 zł, natomiast w bardziej rozbudowanej formule pod 44 zł. Nieudany atak na lokalny szczyt mógłby zachęcić stronę podażową do zejścia w rejon tuż pod 32 zł, na którym znajduje się solidne wsparcie budowane przez marzec i kwiecień 2017 r. Warto dodać, że oscylator stochastyczny wkroczył w obszar wykupienia, potwierdzając siłę strony popytowej, i umożliwia zajęcie pozycji pod tzw. strzał stochastyczny. Wskaźnik trendu RSI wskazuje siłę strony popytowej, oscylując tuż pod strefą wykupienia. Poziom kupna: 35,3 zł. ©O
Mariusz Puchatka BM ING Amrest
Kurs akcji pozostaje w długoterminowym trendzie wzrostowym, a pod koniec kwietnia cena wybiła się na nowe maksima. Inwestorzy pozytywnie zareagowali na plany dalszej ekspansji spółki, tym razem na rynku wschodnim. Dzięki nowemu maksimum cenowemu możemy wyznaczyć linię trendu wzrostowego pociągniętą przez ostatnie dołki (począwszy od minimum z listopada ub.r.). Obecnie linia ta przebiega w okolicach poziomu 350 zł, wyznaczając pierwsze istotne techniczne wsparcie. Korzystnie należy ocenić fakt, iż przed wybiciem w górę kurs spółki kreślił formację trójkąta. W optymistycznym wariancie był to trójkąt zwyżkujący z górną poziomą linią znajdującą się również na poziomie 350 zł. Jeżeli tylko popyt w najbliższych dniach utrzyma bieżące poziomy cenowe, zwiększy się prawdopodobieństwo dalszych zwyżek. Zwieńczeniem bieżącej fali aprecjacji mogłyby być okolice górnego ograniczenia kanału wzrostowego znajdujące się w rejonie 410 zł. Stop loss ustawiamy w cenach zamknięcia na poziomie 334,88 zł. O®
Michał Pietrzyca DM BOŚ Mercator
Notowania zostały w ostatnich miesiącach zniesione spod oporu 22 zł do długofalowych pivotów 16,55-1648 zł. Przebicie tej strefy może oznaczać kolejną falę dynamicznej przeceny, ale z drugiej strony tak schłodzony rynek jest ciekawym środowiskiem transakcyjnym według analizy technicznej do poszukiwania momentom hossy po uprzednio wypełnionej korekcie spadkowej. W drugiej połowie kwietnia na wykresie Mer-catora uwypuklony został pozytywny wolumen, liczony intrasesyjnie. Mimo opadania kursu dzień po dniu w trakcie wspomnianych sesji pojawiał się znaczący wolumen, oceniając względem średniej aktywności z poprzednich trzech miesięcy handlu. Do wejścia w średnim terminie w rynek byka potrzeba jednak przełamania oporu 19,26 zł oraz zachowania dołka 16,53 zl- Pamiętajmy jednak, że historycznie patrząc, notowania Mercatora co jakiś czas wykonują retest miesięcznych minimów po korektach spadkowych, aby dopiero z takiej formacji podwójnego dna lub z pozytywnej dywergencji wejść w fazę silniejszego odreagowania. Wejście: 16,58 zł. ©O
STOP CEL
31,69 zł koniec miesiąca STOP
CEL 334,88 zł koniec miesiąca
STOP CEL
8 proc. 19,7 zł
PIĘĆ PORTFELI „PARKIETU": A i
PORTFEL TECHNICZNY Eksperci od analizy technicznej typują techniczne perełki z GPW
PORTFEL FUNDAMENTALNY Analitycy biur maklerskich wyszukują spółek o mocnych fundamentach
PARKIET2017-05-05
WYNIKI ANALITYKÓW W KWIETNIU (PROC.)
rff FS 1
2 ^ Cn -J S CL
as as Bo
fr £
li cu 5" a 8 roTS ^UŁ ro -C .Y
21
ŹRODŁO: OPRACOWANIE WŁASNE, "SPÓŁKA NIE WESZŁA DO PORTFELA, BO NIE ZOSTAŁY SPEŁNIONE KRYTERIA KUPNA AKCJI.
osiągnięty, spółka nie wchodzi do portfela, a przeznaczone na nią teoretyczne środki są traktowane jako gotówka o zerowym oprocentowaniu.
Dywersyfikacja portfela Pod względem kapitalizacji
majowy portfel wydaje się dość mocno zróżnicowany. Z ośmiu wchodzących w jego skład spółek dwie reprezentują indeks blue chips (PKO BP, Alior Bank), dwie szeroki WIG (Mercator, Briju), trzy indeks
średnich firm mWIG40 (Amrest, GTC, Inter Cars) i jedna należy do portfela sWIGSo (Stalexport).
Pod względem branżowym nowe zestawienie także jest mocno zdywersyfikowane. Mamy "dwóch przedstawicieli sektora bankowego, natomiast pozostałe sześć firm reprezentuje następujące sektory: dystrybucja wyrobów medycznych, zarządzanie siecią restauracji, budownictwo infrastrukturalne, deweloper-ka, odzieżowy, dystrybucja
części samochodowych. Pod względem technicznym portfel zdominowany j est przez firmy, których kursy akcji poruszają przynajmniej w średniotermi-nowym trendzie wzrostowym. Są tu zarówno spółki wyznaczające właśnie nowe szczyty cenowe (np. AmRest), jak również takie, które znajduje się w fazie korekty (np. Stalexport). Na tym tle wyróżnia się tylko Briju, która jest po fazie silnego tąpnięcia kursu i od kilku tygodni porusza się horyzontalnie. O®
Spółka miesiąca | Rawlplug
t3,50
13,00
12,50
•12,00
•11,50
•11X0
•10,50
•200 000
•150000
•100 000
50000
Tytułową firmę wskazał do kwietniowego portfela Piotr Neidek, analityk DM mBanku. Ekspert zauważył na wykresie szereg optymistycznych sygnałów. - Na szczególną uwagę zasługuje przeprowadzony ostatnio test wsparcia, pokazujący, kto tak naprawdę jest stroną dominującą. Pojawiły się obroty, wskaźniki impetu zachęcają do wzrostów, a odległość do najbliższego oporu jest na tyle duża, że byki powinny z większą gracją niż dotychczas wynosić kurs akcji na północ - przekonywał miesiąc temu. Inwestując zgodnie z zaleceniami Neidka, można było zarobić w ubiegłym miesiącu 16,1 proc. Warto dodać, że spółka wciąż ma potencjał wzrostowy. Ekspert jako poziom docelowy wskazał 24 zł, a kwiecień zakończył się tuż powyżej 13,5 zł. ©© pz
1 m
Piotr Neidek DM mBanku Stalexport Trwająca od prawie dziesięciu tygodni korekta płaska na sWIGSo oraz bycze zachowanie się niemieckiego benchmarku małych spółek sDAX sprawiają, że pomysłów inwestycyjnych nad Wisłą należałoby szukać pośród maluchów. Ciekawym tematem wydaje się być Stalexport, który po lutowo-marcowym podwójnym szczycie i kilku-nastoprocentowej deprecjacji dotarł do linii trendu wzrostowego. Wskaźniki impetu znacząco się schłodziły, pojawiły się lokalne sygnały kupna, a kluczowe średnie kroczące zostały przetestowane. Mowa jest o tygodniowych EMA oraz o dziennej dwusetce, która w ostatniej dekadzie kwietnia trzykrotnie usłyszała od strony popytowej CALL. Zgodnie z kanonami AT należałoby zaryzykować tezę, że korekta na Stalexporcie się zakończyła i pojawia się szansa na zaatakowanie tegorocznych maksimów. Na korzyść wzrostowego maja przemawia statystyka, według której w ostatnich sześciu latach nie zdarzyło się, aby papier spadał dłużej niż dwa miesiące z rzędu. Stop w cenach zamknięcia to 3,75 zł. Celem jest 8,88 zł. ©O
STOP CEL
Paweł Danielewicz DM BZWBK PKO BP
W ostatnim okresie wiodące walory wchodzące w skład WIG20 wykazują się relatywną siłą. W tym kontekście bardzo ciekawie zachowuje się na przykład PKO BP. Warto odnotować, że spółka przetestowała niedawno niezwykle charakterystyczną zaporę podażową Fibo: 35,70-36,2 zł, wyznaczoną na bazie zniesienia 61,8 proc. (mam na myśli ruch spadkowy zapoczątkowany w lutym 2014 r). Biorąc pod uwagę fakt, że w wymienionym korytarzu cenowym grupują się także inne, stosunkowo silne zniesienia i projekcje Fibonac-ciego, ewentualne pokonanie oporu powinno wzmocnić obóz byków w jeszcze większym wymiarze (oczywiście można spodziewać się tutaj wzrostu presji podażowej). Rekomendowałbym zatem kupno waloru po sforsowaniu pułapu cenowego 36,28 zł. Scenariuszem bazowym byłaby wówczas kontynuacja średnioterminowego trendu wzrostowego, z możliwością przetestowania poziomu oporu 42 zł (take profit). Zlecenie zabezpieczające ustawiłbym na poziomie 33,65 zł. O®
STOP CEL 42 zł
Piotr Kaźmierkiewicz CDM Pekao Mju
Tąpnięcie z początku marca zatrzymało się w okolicach 8 zł (czyli poziomów obserwowanych ostatnio w 2011 r.). Od tego czasu spadek stracił momentum. W kolejnych dniach kurs wszedł w konsolidację o stosunkowo szerokim zakresie (7,51-10,50 zł). W tej chwili notowania znajdują się w okolicach dolnego ograniczenia kanału horyzontalnego, co stanowi poziom dogodny do zajmowania pozycji w oczekiwaniu na powrót do górnego ograniczenia. Mając jednak na uwadze wysoką zmienność sesyjną kursu, w scenariuszu bazowym zakładamy zajmowanie pozycji w dwóch transzach - na otwarciu sesji z 4 i 19 maja. N asze oczekiwanie względem ruchu wykracza poza obszar konsolidacji (spodziewamy się wybicia górą), stąd poziom docelowy zwyżki (a tym samym take profit) ustawiamy na 13,9 zł. Pozycję zamykamy, jeśli kurs Briju znajdzie się na zamknięciu sesji 15 proc. poniżej zamknięcia dnia z 19 maja. ©©
STOP CEL 13,9 zł
Przemysław Smoliński DM PKO BP Alior Bank Od połowy kwietnia kurs akcji banku wchodzącego do portfela WIG20 ponownie zwyżkuje. Choć dynamika ruchu nie jest wysoka, to jednak na ostatniej sesji notowania pokonały lokalne maksimum z marca, co z punktu widzenia analizy technicznej sugeruje zakończenie korekty i powrót trendu wzrostowego na wykres tego waloru. W związku z powyższym zdecydujemy się na kupno papierów tej spółki po dalszym wzroście notowań powyżej poziomu sygnalnego 77,62 zł. W proponowanej strategii połowę zysku zrealizujemy po osiągnięciu pułapu 81,14 zł. Jednocześnie należy podciągnąć zlecenie zabezpieczające stop loss z poziomu 74,73 zł na nieco wyższy - 78,43 zł. Drugą połowę pozycji zamkniemy w momencie, gdy notowania akcji Alior Banku znajdą się na poziomie 84,14 zł. ©©
STOP CEL
74,37 zl 84,14 zl
Szeroki WIG lepszy od portfela
PORÓWNANIE ROZKŁADU DZIENNYCH STÓP ZWROTU PORTFELA I WIG W KWIETNIU (PROC.)*
<— Portfei — WIG
31.03.2017 2.05.2017 ŹRÓDŁO: OPRACOWANIE WŁASNE, *31.03.2017=. = 0
Techniczny portfel „Parkietu" już piąty miesiąc z rzędu jest na plusie. W kwietniu zarobił 1,9 proc., a najlepsza spółka w zestawieniu - Rawlplug, przyniosła stopę zwrotu równą 16,1 proc. Słabiej portfel wypada niestety na tle szerokiego rynku. WIG wzrósł bowiem w kwietniu aż o 7,2 proc. i po raz trzeci w tym roku pokonał zestawienie technicznych typów. Porównanie dziennych stóp zwrotu widoczne na powyższy wykresie pokazuje wyraźnie, że wyniki rozjechały się dopiero pod koniec kwietnia. Bezpośrednią przyczyną skoku notowań WIG było rozstrzygnięcie pierwszej tury wyborów prezydenckich we Francji. Zwyciężył Emmanuel Ma-cron, a więc faworyt rynków, zwolennik pozostanie Francji w UE. Polityczny impuls nie udzielił się w równym stopniu wytypowanym do naszego portfela spółkom, stąd ostateczna ponad 5-pkt przewaga WIG. O© PZ
PORTFEL FOREKSOWY PORTFEL FUNDUSZY PORTFEL DYWIDENDOWY Giełdy, surowce, waluty - eksperci i Znani zarządzający i ich portfele Raz na kwartał analitycy budują portfel ich miesięczne wskazówki ze świata złożone z funduszy inwestycyjnych złożony z najlepsżych spółek dywidendowych
PARKIET2017-05-05