may telekomunikasi selular seperti telepon seluler dan tablet, sim card, voucher isi ulang,...
TRANSCRIPT
PHINTRACO SEKURITAS | Equity Research | 2
Global Macroeconomic Updates - as of 11-5-2018
GDP yoy GDP qoq Interest Rate Inflation Jobless Debt/GDP
China 6.80% 1.40% 4.35% 1.80% 3.89% 47.60%
Japan 2.00% 0.40% -0.10% 1.10% 2.50% 253%
Hong Kong 4.70% 2.20% 2.00% 2.60% 2.90% 38.40%
Malaysia 5.90% 0.90% 3.25% 1.30% 3.30% 50.90%
Singapore 4.30% 1.40% 1.47% 0.20% 2.00% 111.00%
Thailand 4.00% 0.50% 1.50% 1.07% 1.20% 41.80%
Indonesia 5.06% -0.42% 4.25% 3.41% 5.13% 28.70%
U.K. 1.20% 0.10% 0.50% 2.50% 4.20% 85.30%
Germany 2.90% 0.60% 0.00% 1.60% 3.40% 64.10%
France 2.10% 0.30% 0.00% 1.60% 8.90% 97.00%
Euro Area 2.50% 0.40% 0.00% 1.20% 8.50% 86.70%
U.S. 2.90% 2.30% 1.75% 2.50% 3.90% 105.00%
Source : tradingeconomics.com
TasPro Update April-Mei 2018
Jakarta Composite Index - Daily Chart
Sectoral Indices - as of 11-5-2018
Value % Monthly
Agriculture 1,499.23 -11.30%
Basic Industry 776.59 0.91%
Consumer 2,493.41 -7.83%
Finance 1,071.65 -9.94%
Infrastructure 1,016.39 -13.92%
Manufacture 1,520.53 -5.63%
Mining 1,794.65 -6.53%
Property 456.54 -13.54%
Trade 899.90 -4.45%
Source : IDX
Table 3 Shares Recommendation - as of 11-5-2018
Last* % Monthly % YTD Fair Prc. Recommendation
ERAA 1,860 41.44 153.06 2,580 Maintain Buy
TLKM 3,630 -13.57 -18.24 4,390 Maintain Buy
WSKT 2,060 -23.99 -6.79 3,120 Maintain Buy
Source : IDX | processed | *as of 2-3-2017
Compiled by
Research Team Phintraco Sekuritas +62 21 2555 6138 | Ext. 8304 [email protected]
Domestic Macroeconomics
Value
GDP Q4-17 (yoy) 5.06%
GDP Q4-17 (qoq) -0.42%
Export Growth - Mar‘18 (yoy) 6.14%
Import Growth - Mar‘18 (yoy) 9.07%
BI 7-Day Repo Rate - Mar ‘18 4.25%
Inflation Rate - Mar ‘18 (mtm) 0.10%
Inflation Rate - Mar‘18 (yoy) 3.41%
Inflation Core - Mar ‘18 (yoy) 2.69%
LPS - Bank Umum (Rp) 5.75%
LPS - Bank Umum (USD) 0.75%
LPS - BPR 8.25%
Foreign Reserved - Apr‘18 (US$ B) 124.90
Source : BI | BPS
16 23 31 6
November
13 20 27 4 11
December
18 27 2 8
2018
15 22 29 5
February
12 19 26 5
March
12 19 26 2
April
9 16 23 30 7
May
14
50 50
Stochastic Oscillator (57.4399)
10000
15000
20000
25000
x1000 10000
15000
20000
25000
x1000
-100
-50
0
50
100
5650
5700
5750
5800
5850
5900
59506000
6050
6100
6150
6200
6250
6300
6350
64006450
6500
6550
6600
6650
6700
6750IHSG (5,926.08, 5,940.42, 5,833.64, 5,838.12, -109.040), MACD (-103.717)
PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Update
www.phintracosekuritas.com | 3
Major Shareholders
Value
PT Eralink International 59.97%
Sintawati Halim 0.05%
Ardy Hady Wijaya 0.04%
Richard Halim 0.04%
Budarto Halim 0.04%
Hasan Aula 0.04%
Andreas Harun Djumadi 0.04%
Sim Chee Ping 0.04%
Public (<5%) 39.74%
Public 100%
Source : www.erajaya.com | IDX | as of 31-3-2018
Erajaya Swasembada, Tbk - ERAA PT Erajaya Swasembada Tbk (ERAA) berdiri di tahun 1996 dan telah menajdi
salah satu perusahaan importir, distribusi dan perdagangan ritel peralatan
telekomunikasi terbesar. Kegiatan usaha ERAA meliputi perdagangan ritel
perangkat telekomunikasi selular seperti telepon seluler dan tablet, SIM
Card, voucher isi ulang, aksesoris, serta perangkat elektronik lainnya. Pada
tahun 2011, perusahaan resmi tercatat di BEI dengan penerbitan saham
perdana sebesar 31.7%. ERAA telah menjalin kemitraan strategis dengan
berbagai merek ternama dan operator jaringan di Indonesia.
Kinerja ERAA per Maret 2018 : Pada kuartal I-2018, penjualan ERAA meningkat
signifikan 60% YoY (Rp5.17 triliun vs Rp 8.28 triliun) dibandingkan periode
yang sama tahun sebelumnya. Kenaikan tersebut disumbang oleh penjualan
ponsel dan tablet yang meningkat lebih dari Rp2 triliun (Rp6.92 triliun vs
Rp4.07 triliun). Sejalan dengan peningkatan penjualan yang signifikan, laba
bersih perusahaan juga meningkat 237% YoY (Rp205.4 miliar vs Rp60.9
miliar). Pertumbuhan penjualan dan laba bersih ERAA per kuartal I-2018
telah melampaui target perusahaan yang masing-masingnya sebesar 16%
YoY (Rp380.2 miliar vs Rp339.5 miliar) dan 12% YoY (Rp28 triliun vs Rp24.2
triliun). Dengan hasil tersebut, diperkirakan kinerja sepanjang tahun 2018
dapat bertumbuh melebihi target perusahaan.
ERAA baru saja melakukan private placement pada bulan Mei 2018 dan
berhasil menghimpun tambahan modal senilai Rp305.66 miliar. Dengan
tambahan dana tersebut, strukur permodalan perusahaan pun semakin solid
seiring dengan rencana ekspansi perusahaan pada tahun ini yaitu membuka
250 gerai baru pada kota lapis kedua dan ketiga di Indonesia. Berdasarkan
survei dari Top Brand Indonesia, sejak 2015 hingga 2017, Erafone berhasil
menjadi gerai resmi handphone yang paling unggul dengan angka Top
Brand Index mencapai 24.9%. Dengan rencana ekspansi tahun ini,
diperkirakan market share ERAA akan semakin besar dan meningkatkan
kinerja perusahaan.
Selain itu, ERAA juga baru saja menjalin kerja sama dengan Itochu dan
meluncurkan platform kredit ponsel baru yang mempermudah konsumen
untuk memperoleh kredit tanpa perlu memiliki kartu kredit.
Trend harga ERAA saat ini : Resistance breakout Rp2,100, memvalidasi indikasi
bullish continuation dengan target level jangka menengah di kisaran
Rp2,500-2,600. Akan tetapi, waspadai fase konsolidasi dengan support level
Rp1,800 dalam jangka pendek.
Fair Price Rp2,520
Potential Upside 35.48%
Source : AT Research | processed
Fair Price ERAA : Rp 2,520
Dengan menggunakan pendekatan discounted cash flow valuation, dan
asumsi yang pertumbuhan free cash flow konstan 5% dan discount rate
12.61%, harga wajar dari ERAA diperkirakan berada pada level Rp2,580
(target P/E berada di level 8.90x).
Shares Info
Value
Share Code ERAA
Sector Trade
Sub Sector Retail Trade
Listing Date 14 Dec 2011
IPO Price 1,000
Listed Shares (million) 2,900
Market Cap.* (Rp billion) 5,933
Source : www.erajaya.com | IDX | as of 11-5-2018
Risiko yang perlu dicermati :
1. Pertumbuhan daya beli yang masih
stagnan.
2. Dampak kenaikan suku bunga acuan
terhadap suku bunga kredit.
3. Pendanaan jangka pendek yang
nilainya cukup signifikan.
PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Update
www.phintracosekuritas.com | 4
PT Erajaya Swasembada Tbk. (ERAA)
1,860 Daily 3.62%
Weekly 48.21%
Monthly 41.44%
YTD 153.06%
2018 High 2,120
2018 Low 680
Recomendation MB
Source : IDX | processed | as of 11-5-2018
Gerai Urban Republic Summarecon Mall
Serpong
Source : www,erajaya.com
Pernghargaan Top 10 Retailers 2016
Source : www,erajaya.com
Table 1. Shares Comparison (Rp million)
BALANCE SHEET (Million) Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017 Mar-2018
Cash and Equivalent 126,820 614,544 366,396 299,548
Assets 7,800,300 7,424,604 8,873,875 10,731,752
Liabilities 4,594,894 4,015,443 5,167,221 6,805,320
Equity 3,205,406 3,409,161 3,706,655 3,926,433
INCOME STATEMENTS Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017 Mar-2018
Revenues 20,007,598 20,547,128 24,229,915 8,280,031
Gross Profit 1,505,598 1,792,309 2,158,907 831,403
Operating Profit 477,546 533,549 600,050 327,245
Net Profit 229,812 261,721 347,150 216,469
Net Profit Attributable 226,023 263,755 339,458 205,358
RATIOS Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017 Mar-2018
Dividend per Share (Rp) 20 20 38 -
EPS* (Rp) 77.94 90.95 117.05 283.25
Avg. Listed Shares (million) 2,900 2,900 2,900 2,900
Book Value (Rp) 1,105 1,176 1,278 1,354
Deb-to-Equity Ratio (X) 1.43 1.18 1.39 1.73
Gross Profit Margin (%) 7.53 8.72 8.91 10.04
Operating Profit Margin (%) 2.39 2.60 2.48 3.95
Net Profit Margin (%) 1.13 1.28 1.40 2.48
ROA (%)* 2.90 3.55 3.83 7.65
ROE (%)* 7.05 7.74 9.16 20.92
Market Price per Share (Rp) 545 600 735 1,860
PBV (X) 0.49 0.51 0.58 1.37
PER (X) 6.99 6.60 6.28 6.57
Source : www.sinarmasland.com | IDX | processed | *annualized
Anak Usaha ERAA
Source : www,erajaya.com
Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2018 Feb Mar Apr May
50 50
Stochastic Oscillator (75.7743)
5000
10000
15000
20000
x100005000
10000
15000
20000
x10000
0
50
100
150
200
250
400
500
600
700
800
900
1000
1100
1200
1300
1400
1500
1600
1700
1800
1900
2000
2100
2200ERAA (1,860.00, 2,050.00, 1,825.00, 2,000.00, +140.000), MACD (242.255)
PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Update
www.phintracosekuritas.com | 5
Telekomunikasi Indonesia (Persero) - TLKM PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk (TLKM) telah berdiri sejak
pemerintahan kolonial Belanda dan dialmbil alih oleh Pemerintah Indonesia
pada tahun 1945. Pada tahun, 1995 perusahaan resmi tercatat pada Bursa
Efek Indonesia dan New York Stock Exchange (NYSE). Selanjutnya pada
tahun yang sama perusahaan mendirikan Telkomsel yang saat ini menjadi
salah satu operator terbesar di Indonesia. Selan itu, TLKM juga berinisiatif
melakukan ekspansi global melalui aliansi bisnis dengan perusahaan global
yang tersebar di 11 negara.
Kinerja TLKM per Maret 2018 : Kuartal I-2018, TLKM berhasil mencatatkan
penjualan yang naik tipis 4.26% YoY (Rp32.3 triliun vs Rp31 triliun).
Meskipun penjualan meningkat, laba bersih perusahaan tercatat turun
14.26% YoY (Rp5.7 triliun vs Rp6.7 triliun) seiring dengan dampak dari
penertiban kartu SIM. Dari hasil penertiban tersebut, jumlah kartu SIM yang
terdaftar berkurang sebanyak kurang lebih 26 juta nomor. Hal tersebut
menyebabkan kinerja emiten telekomunikasi selain TLKM pun memburuk.
EXCL mencatatkan penurunan laba bersih sebesar 66.8%, sedangkan ISAT
mencatatkan kerugian. Dengan begitu, TLKM masih mencatatkan kinerja
yang relatif lebih baik dibandingkan kompetitornya. Pasca penertiban kartu
SIM, TLKM melalui Telkomsel masih menjadi operator terbesar dengan
jumlah nomor teregistrasi mencapai 163 juta nomor atau lebih dari 50%
nomor teregistrasi.
Pada kuartal selanjutnya, kinerja diprediksi membaik seiring dengan mulai
beroperasinya satelit Telkom 4 pada bulan Agustus 2018. Satelit tersebut
memiliki 60 transponder dengan 36 transponder akan disewakan untuk
kebutuhan domestik dan sisanya dipasarkan ke India. Ditengah segmen
mobile yang tertekan, bisnis penyewaan transponder ini bisa menopang
kinerja TLKM sampai akhir tahun 2018. Selain itu, dengan dimenangkannya
lelang frekuensi 2.3 Ghz, efisiensi TLKM dapat meningkat dan diperkirakan
akan mulai berdampak setelah kuartal II-2018.
Pada tahun 2017 lalu, TLKM juga mencatatkan kenaikan jumlah pelanggan
yang cukup signifikan. Jumlah pelanggan IndiHome dan layanan mobile
broadband Telkomsel masing-masing bertumbuh 97% YoY dan 21.73%
YoY.
Trend harga TLKM saat ini : Trading buy dilakukan di atas support level
Rp3,300. Rebound ke pivot Rp3,500 menjadi sinyal minor bullish reversal
dan TLKM berpotensi uji resistance Rp3,800-Rp3,900. Hal ini memvalidasi
fase konsolidasi pada bearish trend TLKM.
Fair Price Rp4,390
Potential Upside 20.94%
Source : AT Research | processed
Fair Price TLKM : Rp4,390
Dengan menggunakan pendekatan discounted cash flow valuation method
dan asumsi pertumbuhan free cash flow konstan 1% serta discount rate
9.84%, maka harga wajar TLKM diperkirakan sebesar Rp4,390 (Target P/E
berada di pada 18.96x).
Shares Info
Value
Share Code TLKM
Sector Infrastructure
Sub Sector Telecommunication
Listing Date 14 Nov 1995
IPO Price 2,050
Listed Shares (million) 100,800
Market Cap.* (Rp billion) 356,832
Source : www.telkom.co.id | IDX | as of 11-5-2018
Major Shareholders
Value
Government 52.09%
The Bank of New York Mellon Corporation 6.14%
Hendri Saparini 0.00%
Hadiyanto 0.00%
Rinaldi Firmansyah 0.00%
Alex Janangkih Sinaga 0.00%
Herdy Rosadi Harman 0.00%
Abdus Somad Arief 0.00%
Dian Rachmawan 0.00%
Public (<5%) 41.77%
Total 100%
Source : www.telkom.co.id | IDX | as of 31-3-2018
Risiko yang perlu dicermati :
1. Pertumbuhan konsumsi yang
cenderung stagnan.
2. Persaingan yang semakin ketat di
industri telekomunikasi.
PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Update
www.phintracosekuritas.com | 6
PT Media Nunsantara Citra Tbk. (MNCN)
3,630 Daily -1.89%
Weekly -6.20%
Monthly -13.57%
YTD -18.24%
2018 High 3,880
2018 Low 3,520
Recomendation MB
Source : IDX | processed | as of 11-5-2018
Produk Internet TLKM
Source : www.telkom.co.id
Produk Kartu SIM TLKM
Source : www.telkom.co.id
Table 2. Shares Comparison (Rp billion)
BALANCE SHEET (Million) Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017 Mar-2018
Cash and Equivalent 28,117 29,767 25,145 28,968
Assets 166,173 179,611 198,484 206,600
Liabilities 72,745 74,067 86,354 86,459
Equity 93,428 105,544 112,130 120,141
INCOME STATEMENTS Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017 Mar-2018
Revenues 102,470 116,333 128,256 32,343
Gross Profit 74,354 85,070 91,653 22,099
Operating Profit 32,418 39,195 43,933 10,878
Net Profit 23,317 29,172 32,701 7,978
Net Profit Attributable 15,489 19,352 22,145 5,734
RATIOS Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017 Mar-2018
Dividend per Share (Rp) 94.63 136.75 167.66 -
EPS* (Rp) 157.77 196.19 223.55 231.53
Avg. Listed Shares (million) 98,177 98,639 99,062 99,062
Book Value (Rp) 952 1,070 1,132 1,213
Deb-to-Equity Ratio (X) 0.78 0.70 0.77 0.72
Gross Profit Margin (%) 72.56 73.13 71.46 68.33
Operating Profit Margin (%) 31.64 33.69 34.25 33.63
Net Profit Margin (%) 15.12 16.64 17.27 11.10
ROA (%)* 9.32 10.77 11.16 11.10
ROE (%)* 16.58 18.34 19.75 19.09
Market Price per Share (Rp) 3,105 3,980 4,440 3,540
PBV (X) 3.26 3.72 3.92 2.92
PER (X) 19.68 20.29 19.86 15.29
Source : www.ramayana.co.id | IDX | processed | *annualized
Produk Streaming TV TLKM
Source : www.telkom.co.id
2016 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2018 Feb Mar Apr May
50 50
Stochastic Oscillator (21.5686)
5000
10000
x100000
5000
10000
x100000
-200
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
250
3000
3100
3200
3300
3400
3500
3600
3700
3800
3900
4000
4100
4200
4300
4400
4500
4600
4700
4800
4900TLKM (3,580.00, 3,610.00, 3,350.00, 3,370.00, -260.000), MACD (-176.887)
PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Update
www.phintracosekuritas.com | 7
Major Shareholders
Value
Indonesia Government 66.04%
Public (<5%) 33.96%
Total 100%
Source : www.waskita.co.id | IDX | as of 31-3-2018
Shares Info
Value
Share Code WSKT
Sector Construction
Sub Sector Building Construction
Listing Date 19 Dec 2012
IPO Price 380
Listed Shares (million) 13,574
Market Cap.* (Rp billion) 27,080
Source : www.waskita.co.id | IDX | as of 11-5-2018
Waskita Karya (Persero), Tbk - WSKT PT Waskita Karya (Persero) Tbk (WSKT) didirikan pada tanggal 1 Januari
1961. Perusahaan ini sebelumnya dimiliki oleh pemerintah Belanda yang
kemudian dinasionalisasi. WSKT telah mengerjakan berbagai proyek besar
seperti pembangunan Bandara Soekarno Hatta, Jembatan Suramadu, dan
King Abdullah Financial District Riyadh. Pada tahun 2012, perusahaan resmi
tercatat di BEI pada bulan Mei dengan melepas lebih dari 30% kepemilikkan.
Selanjutnya tahun 2014, WSKT mendirikan beberapa anak usaha seperti
Waskita Toll Road, Waskita Beton Precast (WSBP), dan Waskita Karya Realty.
Kinerja WSKT per Maret 2018 : Pada kuartal I-2018, pendapatan dan laba bersih
perusahaan masing-masing meningkat signifikan 60% YoY dan 313% YoY.
Pendapatan dari segmen jasa konstruksi bertumbuh 66.46% YoY. Meskipun
dibayangi oleh sentimen negatif terkait moratorium proyek konstuksi, WSKT
tetap berhasil mencatatkan kinerja yang positif. Kinerja positif WSKT dipicu
oleh pembangunan infrastruktur yang masih berlanjut dari tahun-tahun
sebelumnya. Pendapatan perusahaan dari jalan tol naik signifikan 341.03%
YoY (Rp302.25 miliar vs Rp68.53 miliar) didiukung pembangunan
infrastruktur yang masif. Investasi pemerintah pada proyek infrastruktur
masih terus berlanjut, terlihat dari pertumbuhan investasi pada PDB kuartal I
-2018 yang sebesar 7.95% YoY.
Selain itu, kinerja anak perusahaan juga ikut mendorong kinerja WSKT pada
kuartal I-2018 ini. PT Waskita Beton Precast Tbk (WSBP) berhasil meraih
kontrak baru Rp2.12 triliun hingga kuartal I-2018. Pencapaian tersebut
setara dengan 18% dari target kontrak baru WSBP tahun ini sebesar
Rp11.52 triliun. Pada kuartal II-2018 diperkirakan realisasi investasi akan
lebih agresif dibandingkan kuartal I-2018. Hal ini menjadi sentimen positif
bagi kinerja WSKT kedepan.
Pada bulan April 2018, WSKT baru saja merealisasikan divestasi jalan tol
dengan total nilai transaksi sebesar Rp7.5 triliun. Nilai tersebut setara
dengan 25% dari anggaran belanja modal tahun ini yang sebesar Rp29
triliun. Hasil divestasi tersebut memperkuat permodalan WSKT untuk
membiayai investasinya sepanjang tahun ini.
Trend harga WSKT saat ini : Bearish trend terindikasi memasuki fase
konsolidasi dengan support Rp1,950. Cermati potensi minor bullish reversal
dengan resistance Rp2,200. Hal ini membuka peluang uji pivot level di
Rp2,320 untuk pembalikan tren jangka menengah (ke bullish trend).
Fair Price Rp3,120
Potential Upside 51.46%
Source : AT Research | processed
Fair Price WSKT : Rp3,120
Dengan menggunakan metode discounted cash flow valuation dan asumsi
pertumbuhan free cash flow konstan 1% serta discount rate 13.33%, maka
harga wajar WSKT diperkirakan berada pada level Rp3,120 (Target P/E
berada pada level 6.96x).
Risiko yang perlu dicermati :
1. Potensi naiknya suku bunga kredit
menyusul normalisasi kebijakan
moneter.
2. Fluktuasi nilai tukar rupiah yang
tinggi.
3. Realisasi kontrak baru yang lebih
lambat.
PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Update
www.phintracosekuritas.com | 8
PT Bukit Asam Tbk. (PTBA)
2,060 Daily 4.57%
Weekly -17.60%
Monthly -23.99%
YTD -6.79%
2018 High 2,210
2018 Low 472
Recomendation MB
Source : IDX | processed | as of 11-5-2018
Penataan Stadion Utama GBK oleh WSKT
Source : www.waskita.co.id
Jalan Tol Ngawi-Kertosono
Source : www.waskita.co.id
Table 3. Shares Comparison (Rp million)
BALANCE SHEET (Million) Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017 Mar-2018
Cash and Equivalent 5,511,188 10,655,997 6,088,963 7,253,552
Assets 30,309,111 61,433,012 97,895,761 111,173,808
Liabilities 20,604,904 44,659,794 75,140,936 86,682,151
Equity 9,740,207 16,773,219 22,754,825 24,491,657
INCOME STATEMENTS Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017 Mar-2018
Revenues 14,152,753 23,788,323 45,212,898 12,396,894
Gross Profit 12,231,515 19,820,484 35,749,365 2,790,934
Operating Profit 1,446,986 3,145,782 6,526,601 2,272,978
Net Profit 1,047,591 1,813,069 4,201,572 1,735,545
Net Profit Attributable 1,047,738 1,713,261 3,881,712 1,520,294
RATIOS Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017 Mar-2018
Dividend per Share (Rp) 21.70 44.25 57.19 -
EPS*|** (Rp) 90.19 147.48 285.97 448.01
Avg. Listed Shares (million) 11,616 11,617 13,574 13,574
Book Value (Rp) 835 1,444 1,676 1,804
Deb-to-Equity Ratio (X) 2.12 2.66 3.30 3.54
Gross Profit Margin (%) 13.58 16.68 20.93 22.51
Operating Profit Margin (%) 10.22 13.22 14.44 18.34
Net Profit Margin (%) 7.40 7.20 8.59 12.26
ROA (%)* 3.46 2.79 3.97 5.47
ROE (%)* 10.80 10.21 17.06 24.83
Market Price per Share (Rp)** 1,670 2,550 2,210 2,060
PBV (X)** 2.00 1.77 1.32 1.14
PER (X)** 18.52 17.29 7.73 4.60
Source : www.japfacomfeed.co.id | IDX | processed | *annualized | **adjusted for splits
Pembangunan Jembatan LRT oleh WSKT
Source : www.waskita.co.id
Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2018 Feb Mar Apr May
50 50
Stochastic Oscillator (8.84146)
1000020000300004000050000
x10000 1000020000300004000050000
x10000
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
1700
1800
1900
2000
2100
2200
2300
2400
2500
2600
2700
2800
2900
3000
3100
3200WSKT (2,020.00, 2,040.00, 1,965.00, 1,985.00, -75.0000), MACD (-61.4371)
www.phintracosekuritas.com | 9
DISCLAIMER
This report is provided for information purposes only. It is not a complete analysis of every material fact respecting any company, industry, security or investment.
Opinions expressed are subject to change without notice. Statements of fact have been obtained from sources considered reliable but no representation is made by
Phintraco Sekuritas or any of its affiliates as to their completeness or accuracy. Phintraco Sekuritas in this report, which position may change from time to time, buy or
sell such securities or investments. Phintraco Sekuritas or its affiliates may from time to time perform investment banking or other services for, or solicit in investment
banking or other business from, any company mentioned in this report. An employee of Phintraco Sekuritas or its affiliates may be director of a company mentioned in
this report. Neither this report, nor any opinion expressed herein, should be construed as an offer to sell or a solicitation of an offer to acquire any securities or other
investments mentioned herein. The company accepts no liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from the use of this report or its contents. This
report may not be reproduced, distributed or published by any recipient for any purpose.
PHINTRACO SEKURITAS The EAST Tower 16th Floor Jl. Dr. Ide Anak Agung Gde Agung Kav. E3.2 No. 1 Mega Kuningan, Jakarta 12950 CALL CENTER : +62 21 2555 6111 P. +62 21 2555 6138 F. +62 21 2555 6139 www.phintracosekuritas.com | www.profits.co.id | www.taspro.co.id
Table 4. Shares Comparison - as of Mar-2018 (Rp billion)
Trade Last* % YTD 2018-Hi 2018-Lo BV EPS** PER PBV % DPR
ERAA 1,860 153.06 2,120 680 1,231 258 6.57 1.37 32.46
MTDL 905 39.23 940 660 937 105 8.98 1.01 5.24
TELE 830 -17.00 1,000 670 485 57 14.51 1.71 8.77
Infrastructure Last* % YTD 2018-Hi 2018-Lo BV EPS** PER PBV % DPR
EXCL 1,975 -33.28 2,240 1,775 2,025 6 56.25 0.98 -
ISAT 3,460 -27.92 3,800 3,390 2,707 -372 16.55 1.27 -
TLKM 3,630 -18.24 3,880 3,520 1,213 232 15.95 3.05 75.00
Construction Last* % YTD 2018-Hi 2018-Lo BV EPS** PER PBV % DPR
ADHI 1,810 -3.98 2,510 1,715 1,669 82 12.50 1.10 35.30
WIKA 1,380 -10.97 1,595 1,215 1,643 76 18.07 0.84 35.28
WSKT 2,060 -6.79 3,175 1,875 1,804 448 4.60 1.14 20.00
Source : IDX | RTI | processed | *as of 11-5-2018 | **annualized
Table 5. Shares Comparison - as of Mar-2018 (Rp billion)
Trade Assets Liabilities Equity Revenue Net Profit %NPM DER %ROA* %ROE*
ERAA 10,732 6,805 3,926 8,280 205.36 2.48 1.73 7.65 20.92
MTDL 4,650 2,350 2,300 2,990 64.16 2.14 1.02 5.51 11.15
TELE 8,750 5,206 3,543 27,914 417.60 1.49 1,46 4.77 11.78
Infrastructure Assets Liabilities Equity Revenue Net Profit %NPM DER %ROA* %ROE*
EXCL 56,321 34,691 21,631 22,876 375.24 1.64 1.60 0.66 1.73
ISAT 50,025 35,314 14,710 5,692 -505.70 -8.88 2.40 -4.04 -13.75
TLKM 206,600 86,459 120,141 32,343 5,734 17.72 0.71 11.10 19.09
Construction Assets Liabilities Equity Revenue Net Profit %NPM DER %ROA* %ROE*
ADHI 27,254 21,311 5,943 3,142 73.28 2.33 3.58 1.07 4.93
WIKA 50,174 35,440 14,734 6,257 171.22 2.73 2.40 1.36 4.64
WSKT 111,174 86,682 24,492 12,397 1,520 12.26 3.53 5.46 24.82
Source : IDX | RTI | processed | *annualized
PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Report