tendÊncias do gerenciamento de risco de mercado
TRANSCRIPT
![Page 1: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/1.jpg)
www.maps.com.br
Esta apresentação foi preparada pela MAPS S.A. (MAPS) e o seu conteúdo é estritamente confidencial e de uso exclusivo do cliente. Nenhuma de suas partes pode ser veiculada, transcrita ou reproduzida para distribuição fora da organização do cliente, sem
prévio consentimento por escrito da MAPS. Este material foi elaborado para fins de apoio a uma apresentação oral e não tem por objetivo fazer o registro completo do assunto abordado na referida apresentação. As opiniões aqui apresentadas expressam o
julgamento da MAPS até a presente data, estando sujeitas a alterações.
TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DERISCO DE MERCADO
TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DERISCO DE MERCADO
![Page 2: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/2.jpg)
Agenda
• Contexto � Atuação Regulatória BACEN
� Crise Financeira Mundial
� Papers e Normativos
• Exemplos Comparativos de Cálculo de Alocação de Capital
• Derivativos Exóticos
• Dúvidas e Comentários Finais
![Page 3: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/3.jpg)
• Premiação e-finance 2008 - BACEN/MAPS Sistema de Monitoramento de Mercado (SMM)
Atuação Regulatória BACEN
Monitoramento Efetuado pelo BACEN
![Page 4: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/4.jpg)
Agenda
• Contexto � Atuação Regulatória BACEN
� Crise Financeira Mundial
� Papers e Normativos
• Exemplos Comparativos de Cálculo de Alocação de Capital
• Derivativos Exóticos
• Dúvidas e Comentários Finais
![Page 5: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/5.jpg)
Atuação Regulatória BACEN
• Defasagem Basiléia-Brasil
• BACEN no Comitê da Basiléia
• Monitoramento Efetuado pelo BACEN
• Mudança Papéis Áreas de Risco de Mercado
![Page 6: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/6.jpg)
Defasagem Basiléia-Brasil
Atuação Regulatória BACEN
1975 1988 1996 2004
• Criação do Comitê de Basiléia para Supervisão Bancária (CBSB)
• Publicação do “Concordat”
• Assinatura do Acordo de Basiléia através do documento “International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards”(Basiléia I)
• Inclusão da emenda para Risco de Mercado
• Publicação do documento “International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards: A Revised Framework”(Basiléia II)
Histórico
![Page 7: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/7.jpg)
Histórico
Res. 2099• Condições de acesso ao SFN
• Cria Patrimônio Líquido Exigível (PLE)
• Conceito de supervisão global consolidado
Res. 2.543• Patrimônio Líquido Ajustado (PLA)
• PLA: Nível I + Nível II
Res. 2.606• Limite e requerimento de capital para exportações em ouro e moeda estrangeira
Res. 2.692• Exposição a taxas de juros prefixadas
• Modelo baseado na metodologia Value at Risk(VaR)
Res. 2.891• Limites operacionais
• Exigência de Capital para exposição cambial
Res. 2.837• Redefinição do capital: patrimônio de Referência (PR)
• PR: Nível I + Nível II
Res. 3.444• Redefine o Patrimônio de Referência (PR)
Res. 3.464• Estrutura de gerenciamento do Risco de Mercado
Res. 3.488• Limite exposição cambial
Res. 3.490• Cria o patrimônio de Referência Exigido (PRE)
Atuação Regulatória BACEN
Res. 3.721• Estrutura de Gerenc.de Risco de Crédito
Res. 3.380• Estrutura de Gerenc. do Risco Operacional
1994 1999 2000 2001 2006 2007 2009
![Page 8: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/8.jpg)
“BRASÍLIA - O Banco Central (BC) informou há pouco que o Brasil foi convidado a integrar o Comitê de Basiléia para Supervisão Bancária e o Fór um de Estabilidade Financeira nesta sexta-feira. Em comunicado, a autoridade monetária informou que "a decisão atende à proposta dos líderes do G-20 de revisão dos critérios de associação aos mais importantes órgãos formuladores de padrões de regulação financeira."
O presidente do BC, Henrique Meirelles, o ministro da Fazenda, Guido Mantega, participam da reunião preparatória para o encontro do G-20, em Londres. Além do Brasil, foram convidados a entrar no comitê o México, Austrália, China , Coréia, Índia e Rússia . Os presidentes de bancos centrais e autoridades máximas dos novos integrantes passarão a ter representação na instância de governança do comitê.
O Fórum de Estabilidade Financeira foi criado em 1999, e tem como objetivo promover a estabilidade financeira em nível internacional por meio do intercâmbio de informações e da cooperação internacional. Também foram convidados a integrar o fórum África do Sul, Arábia Saudita, Argentina, China , Índia , Indonésia, México, Rússiae Turquia.”
Atuação Regulatória BACEN
Participação do BACEN no Comitê de Basiléia
Fonte: O Globo
![Page 9: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/9.jpg)
“País onde se tem muita experiência com crises econômicas e controle do sistema
financeiro, partem do Brasil algumas das melhores sugestões para um novo modelo de desenvolvimento mundial, baseado na iniciativa privada com fiscalização pública. Na
segunda-feira, dia 12, o presidente do Banco Central, Henrique Meirelles, sugeriu na
Basiléia, Suíça, sede do Banco de Compensações Internacionais, o BIS, uma nova regulação que obrigue a abertura de informações em operações de derivativos .
Um colegiado de supervisores de mercado fariam um relatório global detectador de
riscos, a fim de alertar o Banco Central de países ameaçados ainda em tempo de evitar maiores turbulências.
Não por acaso, Meirelles foi aplaudido de pé ao cheg ar à reunião , algo significativo para o comedido colegiado de 30 banqueiros públicos que participam das reuniões do
BIS - nem tanto pelas idéias, como pelos efetivos resultados que o Brasil vem obtendo.”
Atuação Regulatória BACEN
Participação do BACEN no Comitê de Basiléia
Fonte: O Globo
![Page 10: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/10.jpg)
Tendência de diminuição ainda maior da defasagem entre as recomendações da Basiléia e sua implementação no Brasil.
Atuação Regulatória BACEN
Participação do BACEN no Comitê de Basiléia
![Page 11: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/11.jpg)
• DDR, DRM, DRL, DLO
• Verificação da consistência DDR-DRM-DLO
• Verificação da consistência das informações enviadas com dados das clearings (SMM)
• Tendência a maior detalhamento e a uniformização do tratamento das informações enviadas
Atuação Regulatória BACEN
Monitoramento Efetuado pelo BACEN
![Page 12: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/12.jpg)
• Aumento da interação com outras áreas da instituição - controladoria, crédito, mesa de operações, relação com investidores, tecnologia da informação, alta administração
• Aumento na responsabilidade/visibilidade
Atuação Regulatória BACEN
Mudança Papéis Áreas de Risco de Mercado
![Page 13: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/13.jpg)
Crise Financeira Mundial
• A Crise nos EUA
• A Crise no Brasil
• Testes de Estresse
![Page 14: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/14.jpg)
Conjuntura Econômica – “Bolha Imobiliária” nos EUA
Crise Financeira Mundial
A Crise nos EUA
![Page 15: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/15.jpg)
Crise Financeira Mundial
A Crise nos EUAConjuntura Econômica – “Bolha Imobiliária” nos EUA
![Page 16: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/16.jpg)
Crise Financeira Mundial
A Crise nos EUAConjuntura Econômica – “Bolha Imobiliária” nos EUA
![Page 17: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/17.jpg)
Conjuntura Econômica
• Juros de curto prazo baixos
• Bolsa subindo
• Preço dos imóveis subindo
• “nontraditional” mortgages/securitizações estruturadas/ derivativos de crédito
Crise Financeira Mundial
A Crise nos EUA
![Page 18: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/18.jpg)
Ambiente Regulatório
• Glass-Steagall Act – 1933
• Gramm-Leach-Bliley Act - 1999
• Economic Recovery Advisory Board
Crise Financeira Mundial
A Crise nos EUA
![Page 19: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/19.jpg)
Conjuntura Econômica
• Desvalorização do USD
Crise Financeira Mundial
A Crise no Brasil
![Page 20: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/20.jpg)
Crise Financeira Mundial
A Crise no Brasil
Conjuntura Econômica
• Swap Pré DI 1Ano
![Page 21: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/21.jpg)
Conjuntura Econômica
• Hedges/Overhedges
• Capilaridade/proliferação de operações estruturadas de crédito com derivativos exóticos
Crise Financeira Mundial
A Crise no Brasil
![Page 22: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/22.jpg)
Ambiente Regulatório
• Relação de instituições financeiras sob BACENI - bancos múltiplos, bancos comerciais, bancos de desenvolvimento, bancos
de investimento, bancos de câmbio e caixas econômicas.
II - sociedades de crédito, financiamento e investimento, sociedades de créditoimobiliário, sociedades de crédito ao micro empreendedor e à empresa de pequeno porte, sociedades de arrendamento mercantil, sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários, sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários e sociedades corretoras de câmbio.
Crise Financeira Mundial
A Crise no Brasil
![Page 23: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/23.jpg)
Ambiente Regulatório
• Envio de informações ao BACEN - DDR, DRM, DRL, DLO, dados das câmaras
• Derivativos de balcão
• Composição do sistema financeiro nacional
Crise Financeira Mundial
A Crise no Brasil
![Page 24: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/24.jpg)
• Testes de estresse efetuados pelo FED
• Papers G30/Basiléia
• DRL BACEN - crédito/mercado/liquidez
• Tendência de aumento na sofisticação e importância relativa dos testes de estresse, incluindo o tratamento de derivativos exóticos e efeitos combinados de mercado, crédito e liquidez
Crise Financeira Mundial
Testes de Estresse
![Page 25: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/25.jpg)
• G30
• BIS
• Editais 31 e 32
Papers e Normativos
![Page 26: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/26.jpg)
• Chairman Paul Volcker - ex-presidente do FED, coordenador do Economic Recovery Advisory Board.
• Vice-chairman Armíno Fraga Neto - ex-presidente BACEN.
• Paper “Financial Reform - A Framework for Financial Stability” de jan09.
• Recomendações sobre regulação, supervisão, governança, gerenciamento de risco, capital, liquidez
Papers e Normativos
G30
![Page 27: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/27.jpg)
• Liquidity Risk: Management and Supervisory Challenges-Fev08
•• PrinciplesPrinciples for Sound Liquidity Risk management and Supervision - Set08
• Proposed Enhancements to the Basel II Framework - Jab09
• Guidelines for computing capital for incremental risk inthe trading book - consultative document - Jan09*
• Revisions to the Basel II market risk framework - consultative document-Jan09
Papers e Normativos
BIS - Papers
![Page 28: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/28.jpg)
• Supervisory guidelines for assessing banks financial instrument fair value practices - Abr/09*
• Findings on the interaction of market risk and credit risk -Mai/09
• Principles for sound stress testing practices and supervision - Mai/09
Papers e Normativos
BIS - Papers
![Page 29: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/29.jpg)
“In addition, a bank must calculate a ‘stressed value-at-risk ’ based on the 10-day, 99th percentile, one-tailed confidence interval value-at-risk measure of the current portfolio , with value-at-risk model inputs calibrated to historical data from a period of significant financial stress relevant to the firm’s portfolio. For most portfolios, the Committee would consider a 12-month period relating to significant losses in 2007/08 to be a period of such stress, although other relevant periods could be considered by banks, subject to supervisory approval. This stressed value-at-risk should be calculated at least weekly.”
Papers e Normativos
BIS - Revisions to the Basel II market risk framewor k
![Page 30: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/30.jpg)
• Therefore, the capital requirement (c) is calculated according to the following formula:
c = max{VaRt-1; mb·VaRavg} + max{VaR(S)t-1; m · VaR(S)
avg}
• The backtesting results applicable for calculating the plus are based on value-at-risk only and not stressed value-at-risk
Papers e Normativos
BIS - Revisions to the Basel II market risk framewor k
![Page 31: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/31.jpg)
• Edital 31 – Circular (1), Circular (2)
• Edital 32 – Circular (3)
Papers e Normativos
![Page 32: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/32.jpg)
• Modelos internos de alocação de capital
• Requisitos qualitativos, quantitativos, testes de aderência, testes de estresse, validação, avaliação por auditoria interna - adaptação das recomendações da Basiléia II
Editais 31 e 32
Edital 31 – Circular (1)
![Page 33: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/33.jpg)
“Vale destacar, entretanto, que as atuais recomendações do Comitê de Basiléia, no que concerne ao requerimento de capital para risco de mercado, estão em processo de revisão, tendo sido lançado o documento consultivo Revisions to the Basell II market risk framework em janeiro de 2009, para recebimento de comentários até março. Ressalta-se que as proposições do Comitê estão em análise e que serão propostas aos normativos ora apresentados as modificações consideradas adequadas ao mercado”
Editais 31 e 32
Edital 31 – Circular (1)
![Page 34: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/34.jpg)
Editais 31 e 32
Edital 31 – Circular (1)
PRMt = valor diário referente às parcelas PJUR, PACS, PCOM e PCAM do PRE, para o dia útil t, calculado por meio de modelos internos de risco de mercado
VaRt = valor em risco (VaR) do dia útil t
M = multiplicador definido no art. 12
VPadt = valor diário referente às parcelas PJUR, PACS, PCOM e PCAM do PRE, para o dia útil t, calculadas conforme as Circulares nºs 3.361, 3.362, 3.363, 3.364, 3.366 e 3.368, todas de 12 de setembro de 2007, e 3.389, de 25 de junho de 2008
S = fator de transição para modelos internos
![Page 35: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/35.jpg)
Editais 31 e 32
Edital 31 – Circular (1)
§ 1º O fator S corresponde, para os períodos mencionados a seguir, contados a partir do início da utilização do modelo interno de risco de mercado para o cálculo do valor diário referente às parcelas PJUR, PACS, PCOM e PCAM do PRE, aos seguintes valores:
I - do 1o ao 365o dia: 0,90 (noventa centésimos);
II - do 366o ao 730o dia: 0,85 (oitenta e cinco centésimos);
III - do 731o ao 1.095o dia: 0,80 (oitenta centésimos); e
IV - a partir do 1.096o dia: zero
![Page 36: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/36.jpg)
Editais 31 e 32
Edital 31 – Circular (1)
Multiplicador M
Art. 12. O valor do multiplicador M mencionado no art. 6º deve corresponder à seguinte fórmula:
M = 3 + Abkt + Aqlt , onde:
Abkt = adicional relativo aos testes de aderência.
Aqlt = adicional relativo à avaliação qualitativa.
![Page 37: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/37.jpg)
• Procedimentos para solicitação de aprovação de utilização de modelos internos.
“Proporção do valor diário referente às parcelas PJUR, PACS, PCOM e PCAM do Patrimônio de Referência Exigido (PRE) da instituição, de que trata a Resolução nº 3.490, de 2007, em relação ao PRE agregado do sistema financeiro.”
Editais 31 e 32
Edital 31 – Circular (2)
![Page 38: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/38.jpg)
• Pilar3 da Basiléia.
• PR > R$ 1 BI ou administração de recursos de 3°s > R$ 1 BI ou depósitos+3ºs > R% 5 BI.
• abertura e detalhamento das informações contidas no DLO.
• tendência a maior visibilidade de políticas, procedimentos, exposições e limites de risco de mercado.
Editais 31 e 32
Edital 32 – Circular (3)
![Page 39: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/39.jpg)
Agenda
• Contexto � Atuação Regulatória BACEN
� Crise Financeira Mundial
� Papers e Normativos
� Editais 31 e 32
• Exemplos Comparativos de Cálculo de Alocação de Capital
• Derivativos Exóticos
• Dúvidas e Comentários Finais
![Page 40: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/40.jpg)
• Exemplos de Carteiras — composição e relatórios regulatórios (DDR e RBAN)
• Modelo Padronizado
• Modelo VaR Paramétrico
• Modelo VaR Histórico
• Quadro Comparativo
• “Stressed VaR”
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
![Page 41: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/41.jpg)
Exemplos de Carteiras
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
Instrumento Prazo (du)DOLM980 (opção) 7DDIM09 (futuro) 7FRC 217LTN 279NTNC 2039Emp 2770 246DI1J11 (futuro) 469Euro Bond 502CDB cdi 990Emp PRICE 1004
Característica das operações
BANCO 1:
LTN 506.467NTNC 448.222
DOLM980 (delta) 203.509 DDIM09 101.285FRC 100.542
Emp PRICE 1.517.240 CDB cdi 1.901.745Emp 2770 636.502 Euro Bond 734.046
DI1J11 500.949Data-base: 2009–05–21
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA TRADING (R$ milhares)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA BANKING (R$ milhares)
![Page 42: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/42.jpg)
Exemplos de Carteiras
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
Instrumento Prazo (du)DOLM980 (opção) 7DDIM09 (futuro) 7FRC 217LTN 279NTNC 2039Emp 2770 246DI1J11 (futuro) 469Euro Bond 502CDB cdi 990Emp PRICE 1004
Característica das operações
BANCO 1:
LTN 506.467NTNC 448.222
DOLM980 (delta) 203.509 DDIM09 101.285FRC 100.542
Emp PRICE 1.517.240 CDB cdi 1.901.745Emp 2770 636.502 Euro Bond 734.046
DI1J11 500.949Data-base: 2009–05–21
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA TRADING (R$ milhares)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA BANKING (R$ milhares)
![Page 43: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/43.jpg)
Exemplos de Carteiras
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
Instrumento Prazo (du)DOLM980 (opção) 7DDIM09 (futuro) 7FRC 217LTN 279NTNC 2039Emp 2770 246DI1J11 (futuro) 469Euro Bond 502CDB cdi 990Emp PRICE 1004
Característica das operações
BANCO 1:
LTN 506.467NTNC 448.222
DOLM980 (delta) 203.509 DDIM09 101.285FRC 100.542
Emp PRICE 1.517.240 CDB cdi 1.901.745Emp 2770 636.502 Euro Bond 734.046
DI1J11 500.949Data-base: 2009–05–21
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA TRADING (R$ milhares)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA BANKING (R$ milhares)
![Page 44: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/44.jpg)
Exemplos de Carteiras
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
Instrumento Prazo (du)DOLM980 (opção) 7DDIM09 (futuro) 7FRC 217LTN 279NTNC 2039DI1F10 (futuro) 156Emp 2770 246DI1J11 (futuro) 469Euro Bond 502DI1N12 (futuro) 783CDB cdi 990Emp PRICE 1004
Característica das operações
BANCO 2:
LTN 50.647NTNC 44.822
DOLM980 (delta) 30.526 DDIM09 15.193FRC 15.031
Emp PRICE 1.517.240 CDB cdi 1.901.745Emp 2770 636.502 Euro Bond 734.046LTN 455.820NTNC 403.399
DI1F10 189.245DI1J11 500.949DI1N12 547.259
Data-base: 2009–05–21
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA TRADING (R$ milhares)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA BANKING (R$ milhares)
![Page 45: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/45.jpg)
Exemplos de Carteiras
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
Instrumento Prazo (du)DOLM980 (opção) 7DDIM09 (futuro) 7FRC 217LTN 279NTNC 2039DI1F10 (futuro) 156Emp 2770 246DI1J11 (futuro) 469Euro Bond 502DI1N12 (futuro) 783CDB cdi 990Emp PRICE 1004
Característica das operações
BANCO 2:
LTN 50.647NTNC 44.822
DOLM980 (delta) 30.526 DDIM09 15.193FRC 15.031
Emp PRICE 1.517.240 CDB cdi 1.901.745Emp 2770 636.502 Euro Bond 734.046LTN 455.820NTNC 403.399
DI1F10 189.245DI1J11 500.949DI1N12 547.259
Data-base: 2009–05–21
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA TRADING (R$ milhares)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA BANKING (R$ milhares)
![Page 46: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/46.jpg)
Exemplos de Carteiras
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
Instrumento Prazo (du)DOLM980 (opção) 7DDIM09 (futuro) 7FRC 217LTN 279NTNC 2039DI1F10 (futuro) 156Emp 2770 246DI1J11 (futuro) 469Euro Bond 502DI1N12 (futuro) 783CDB cdi 990Emp PRICE 1004
Característica das operações
BANCO 2:
LTN 50.647NTNC 44.822
DOLM980 (delta) 30.526 DDIM09 15.193FRC 15.031
Emp PRICE 1.517.240 CDB cdi 1.901.745Emp 2770 636.502 Euro Bond 734.046LTN 455.820NTNC 403.399
DI1F10 189.245DI1J11 500.949DI1N12 547.259
Data-base: 2009–05–21
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA TRADING (R$ milhares)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA BANKING (R$ milhares)
![Page 47: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/47.jpg)
Exemplos de Carteiras
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
LTN 506.467 Emp PRICE 1.517.240 CDB cdi 1.901.745
NTNC 448.222 Emp 2770 636.502 Euro Bond 734.046
DOLM980 (delta) 203.509 DDIM09 101.285 DI1J11 500.949
FRC 100.542
BANCO 2:
LTN 50.647 Emp PRICE 1.517.240 CDB cdi 1.901.745
NTNC 44.822 Emp 2770 636.502 Euro Bond 734.046
LTN 455.820
NTNC 403.399
DOLM980 (delta) 30.526 DDIM09 15.193 DI1F10 189.245
FRC 15.031 DI1J11 500.949
DI1N12 574.259
Data-base: 2009–05–21
CARTEIRA TRADING (R$ milhares)
Ativos Passivos
CARTEIRA BANKING (R$ milhares)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
Derivativos (vendidos) Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA BANKING (R$ milhares)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA TRADING (R$ milhares)
![Page 48: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/48.jpg)
Exemplos de Carteiras
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
LTN 506.467 Emp PRICE 1.517.240 CDB cdi 1.901.745
NTNC 448.222 Emp 2770 636.502 Euro Bond 734.046
DOLM980 (delta) 203.509 DDIM09 101.285 DI1J11 500.949
FRC 100.542
BANCO 2:
LTN 50.647 Emp PRICE 1.517.240 CDB cdi 1.901.745
NTNC 44.822 Emp 2770 636.502 Euro Bond 734.046
LTN 455.820
NTNC 403.399
DOLM980 (delta) 30.526 DDIM09 15.193 DI1F10 189.245
FRC 15.031 DI1J11 500.949
DI1N12 574.259
Data-base: 2009–05–21
CARTEIRA TRADING (R$ milhares)
Ativos Passivos
CARTEIRA BANKING (R$ milhares)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
Derivativos (vendidos) Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA BANKING (R$ milhares)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA TRADING (R$ milhares)
![Page 49: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/49.jpg)
Exemplos de Carteiras
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
LTN 506.467 Emp PRICE 1.517.240 CDB cdi 1.901.745
NTNC 448.222 Emp 2770 636.502 Euro Bond 734.046
DOLM980 (delta) 203.509 DDIM09 101.285 DI1J11 500.949
FRC 100.542
BANCO 2:
LTN 50.647 Emp PRICE 1.517.240 CDB cdi 1.901.745
NTNC 44.822 Emp 2770 636.502 Euro Bond 734.046
LTN 455.820
NTNC 403.399
DOLM980 (delta) 30.526 DDIM09 15.193 DI1F10 189.245
FRC 15.031 DI1J11 500.949
DI1N12 574.259
Data-base: 2009–05–21
CARTEIRA TRADING (R$ milhares)
Ativos Passivos
CARTEIRA BANKING (R$ milhares)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
Derivativos (vendidos) Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA BANKING (R$ milhares)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA TRADING (R$ milhares)
![Page 50: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/50.jpg)
Exemplos de Carteiras
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
LTN 506.467 Emp PRICE 1.517.240 CDB cdi 1.901.745
NTNC 448.222 Emp 2770 636.502 Euro Bond 734.046
DOLM980 (delta) 203.509 DDIM09 101.285 DI1J11 500.949
FRC 100.542
BANCO 2:
LTN 50.647 Emp PRICE 1.517.240 CDB cdi 1.901.745
NTNC 44.822 Emp 2770 636.502 Euro Bond 734.046
LTN 455.820
NTNC 403.399
DOLM980 (delta) 30.526 DDIM09 15.193 DI1F10 189.245
FRC 15.031 DI1J11 500.949
DI1N12 574.259
Data-base: 2009–05–21
CARTEIRA TRADING (R$ milhares)
Ativos Passivos
CARTEIRA BANKING (R$ milhares)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
Derivativos (vendidos) Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA BANKING (R$ milhares)
Ativos Passivos
Derivativos (comprados) Derivativos (vendidos)
CARTEIRA TRADING (R$ milhares)
![Page 51: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/51.jpg)
Relatórios Regulatórios — DDR
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
Parcelas Valor (R$ milhares) Participação no PRPJUR [1] – Pré 9.755,94 1,63%PJUR [2] – Cupom de moeda 2.465,79 0,41%PJUR [3] – Cupom de índice de preços 63.144,99 10,52%PJUR [4] – Cupom de taxa de juros - 0,00%PACS – Ações - 0,00%PCAM – Cambial 95.863,16 15,98%PCOM – Commodities - 0,00%PEPR – Risco de crédito 0,00%POPR – Risco operacional 0,00%Patimônio de Referência Exigido 171.229,89 28,54%
RBAN — Carteira "bank ing " 165.775,33 27,63%PRE_mercado + RBAN 337.002,46 56,17%Patrimônio de Referência: R$ 600.000.000,00
DDR — Demonstrativo diário de acompanhamento das pa rcelas
![Page 52: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/52.jpg)
Relatórios Regulatórios — DDR
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
Parcelas Valor (R$ milhares) Participação no PRPJUR [1] – Pré 9.755,94 1,63%PJUR [2] – Cupom de moeda 2.465,79 0,41%PJUR [3] – Cupom de índice de preços 63.144,99 10,52%PJUR [4] – Cupom de taxa de juros - 0,00%PACS – Ações - 0,00%PCAM – Cambial 95.863,16 15,98%PCOM – Commodities - 0,00%PEPR – Risco de crédito 0,00%POPR – Risco operacional 0,00%Patimônio de Referência Exigido 171.229,89 28,54%
RBAN — Carteira "bank ing " 165.775,33 27,63%PRE_mercado + RBAN 337.002,46 56,17%Patrimônio de Referência: R$ 600.000.000,00
DDR — Demonstrativo diário de acompanhamento das pa rcelas
![Page 53: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/53.jpg)
Relatórios Regulatórios — DDR
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 2:
Parcelas Valor (R$ milhares) Participação no PRPJUR [1] – Pré 974,79 0,16%PJUR [2] – Cupom de moeda 369,83 0,06%PJUR [3] – Cupom de índice de preços 6.314,50 1,05%PJUR [4] – Cupom de taxa de juros - 0,00%PACS – Ações - 0,00%PCAM – Cambial 97.241,62 16,21%PCOM – Commodities - 0,00%PEPR – Risco de crédito - 0,00%POPR – Risco operacional - 0,00%Patimônio de Referência Exigido 104.900,74 17,48%
RBAN — Carteira "bank ing " 99.690,71 16,61%PRE_mercado + RBAN 204.588,21 34,10%Patrimônio de Referência: R$ 600.000.000,00
DDR — Demonstrativo diário de acompanhamento das pa rcelas
![Page 54: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/54.jpg)
Relatórios Regulatórios — DDR
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 2:
Parcelas Valor (R$ milhares) Participação no PRPJUR [1] – Pré 974,79 0,16%PJUR [2] – Cupom de moeda 369,83 0,06%PJUR [3] – Cupom de índice de preços 6.314,50 1,05%PJUR [4] – Cupom de taxa de juros - 0,00%PACS – Ações - 0,00%PCAM – Cambial 97.241,62 16,21%PCOM – Commodities - 0,00%PEPR – Risco de crédito - 0,00%POPR – Risco operacional - 0,00%Patimônio de Referência Exigido 104.900,74 17,48%
RBAN — Carteira "bank ing " 99.690,71 16,61%PRE_mercado + RBAN 204.588,21 34,10%Patrimônio de Referência: R$ 600.000.000,00
DDR — Demonstrativo diário de acompanhamento das pa rcelas
![Page 55: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/55.jpg)
Relatórios Regulatórios — RBAN (Circular 3365)
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
Fator de Risco de Mercado Capital alocável Stress 1º perc. Stress 99º perc. 5,00% do PR 10,00% do PR 20,00% do PR
Efeito diversificação 49.389,42 Pré 139.121,89 (103.392,38) 143.379,28 1,2997% 2,6452% 5,4822%Cupom moeda - USD 76.042,86 (14.433,15) 18.154,82 5,1498% 10,8412% 24,2295%Cupom moeda - EUR - Cupom moeda - CHF - Cupom moeda - JPY - Cupom moeda - GBP - Cupom taxa de juros - TR - Cupom taxa de juros - TJLP - Cupom taxa de juros - TBF - Cupom índice de preços - IPCA - Cupom índice de preços - IGPM - Fundos - Fatores c/ exposição inf. a 5% -
TOTAL (s/ efeito diversificação) 215.164,75
Valores em R$ milhares — VaR Paramétrico — Nível de confiança: 99% — Horizonte de tempo: 252 dias úteisValor total da RBAN 165.775,33
RBAN — Parcela do PRE referente ao risco da carteir a de não -negociação (carteira "banking ")
![Page 56: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/56.jpg)
Relatórios Regulatórios — RBAN (Circular 3365)
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
Fator de Risco de Mercado Capital alocável Stress 1º perc. Stress 99º perc. 5,00% do PR 10,00% do PR 20,00% do PR
Efeito diversificação 49.389,42 Pré 139.121,89 (103.392,38) 143.379,28 1,2997% 2,6452% 5,4822%Cupom moeda - USD 76.042,86 (14.433,15) 18.154,82 5,1498% 10,8412% 24,2295%Cupom moeda - EUR - Cupom moeda - CHF - Cupom moeda - JPY - Cupom moeda - GBP - Cupom taxa de juros - TR - Cupom taxa de juros - TJLP - Cupom taxa de juros - TBF - Cupom índice de preços - IPCA - Cupom índice de preços - IGPM - Fundos - Fatores c/ exposição inf. a 5% -
TOTAL (s/ efeito diversificação) 215.164,75
Valores em R$ milhares — VaR Paramétrico — Nível de confiança: 99% — Horizonte de tempo: 252 dias úteisValor total da RBAN 165.775,33
RBAN — Parcela do PRE referente ao risco da carteir a de não -negociação (carteira "banking ")
![Page 57: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/57.jpg)
Relatórios Regulatórios — RBAN (Circular 3365)
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
Fator de Risco de Mercado Capital alocável Stress 1º perc. Stress 99º perc. 5,00% do PR 10,00% do PR 20,00% do PR
Efeito diversificação 49.389,42 Pré 139.121,89 (103.392,38) 143.379,28 1,2997% 2,6452% 5,4822%Cupom moeda - USD 76.042,86 (14.433,15) 18.154,82 5,1498% 10,8412% 24,2295%Cupom moeda - EUR - Cupom moeda - CHF - Cupom moeda - JPY - Cupom moeda - GBP - Cupom taxa de juros - TR - Cupom taxa de juros - TJLP - Cupom taxa de juros - TBF - Cupom índice de preços - IPCA - Cupom índice de preços - IGPM - Fundos - Fatores c/ exposição inf. a 5% -
TOTAL (s/ efeito diversificação) 215.164,75
Valores em R$ milhares — VaR Paramétrico — Nível de confiança: 99% — Horizonte de tempo: 252 dias úteisValor total da RBAN 165.775,33
RBAN — Parcela do PRE referente ao risco da carteir a de não -negociação (carteira "banking ")
![Page 58: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/58.jpg)
Relatórios Regulatórios — RBAN (Circular 3365)
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 2:
Fator de Risco de Mercado Capital alocável Stress 1º perc. Stress 99º perc. 5,00% do PR 10,00% do PR 20,00% do PR
Efeito diversificação 54.398,45 Pré 54.508,83 (46.733,87) 61.327,47 2,7688% 5,6131% 11,5300%Cupom moeda - USD 76.042,86 (14.433,15) 18.154,82 5,1498% 10,8412% 24,2295%Cupom moeda - EUR - Cupom moeda - CHF - Cupom moeda - JPY - Cupom moeda - GBP - Cupom taxa de juros - TR - Cupom taxa de juros - TJLP - Cupom taxa de juros - TBF - Cupom índice de preços - IPCA - Cupom índice de preços - IGPM 23.537,47 1,0906% 2,2825% 5,0512%FundosFatores c/ exposição inf. a 5%
TOTAL (s/ efeito diversificação) 154.089,16
Valores em R$ milhares — VaR Paramétrico — Nível de confiança: 99% — Horizonte de tempo: 252 dias úteisValor total da RBAN 99.690,71
RBAN — Parcela do PRE referente ao risco da carteir a de não -negociação (carteira "banking ")
![Page 59: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/59.jpg)
Relatórios Regulatórios — RBAN (Circular 3365)
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 2:
Fator de Risco de Mercado Capital alocável Stress 1º perc. Stress 99º perc. 5,00% do PR 10,00% do PR 20,00% do PR
Efeito diversificação 54.398,45 Pré 54.508,83 (46.733,87) 61.327,47 2,7688% 5,6131% 11,5300%Cupom moeda - USD 76.042,86 (14.433,15) 18.154,82 5,1498% 10,8412% 24,2295%Cupom moeda - EUR - Cupom moeda - CHF - Cupom moeda - JPY - Cupom moeda - GBP - Cupom taxa de juros - TR - Cupom taxa de juros - TJLP - Cupom taxa de juros - TBF - Cupom índice de preços - IPCA - Cupom índice de preços - IGPM 23.537,47 1,0906% 2,2825% 5,0512%FundosFatores c/ exposição inf. a 5%
TOTAL (s/ efeito diversificação) 154.089,16
Valores em R$ milhares — VaR Paramétrico — Nível de confiança: 99% — Horizonte de tempo: 252 dias úteisValor total da RBAN 99.690,71
RBAN — Parcela do PRE referente ao risco da carteir a de não -negociação (carteira "banking ")
![Page 60: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/60.jpg)
Relatórios Regulatórios — RBAN (Circular 3365)
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 2:
Fator de Risco de Mercado Capital alocável Stress 1º perc. Stress 99º perc. 5,00% do PR 10,00% do PR 20,00% do PR
Efeito diversificação 54.398,45 Pré 54.508,83 (46.733,87) 61.327,47 2,7688% 5,6131% 11,5300%Cupom moeda - USD 76.042,86 (14.433,15) 18.154,82 5,1498% 10,8412% 24,2295%Cupom moeda - EUR - Cupom moeda - CHF - Cupom moeda - JPY - Cupom moeda - GBP - Cupom taxa de juros - TR - Cupom taxa de juros - TJLP - Cupom taxa de juros - TBF - Cupom índice de preços - IPCA - Cupom índice de preços - IGPM 23.537,47 1,0906% 2,2825% 5,0512%FundosFatores c/ exposição inf. a 5%
TOTAL (s/ efeito diversificação) 154.089,16
Valores em R$ milhares — VaR Paramétrico — Nível de confiança: 99% — Horizonte de tempo: 252 dias úteisValor total da RBAN 99.690,71
RBAN — Parcela do PRE referente ao risco da carteir a de não -negociação (carteira "banking ")
![Page 61: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/61.jpg)
Editais 31 e 32
Edital 31 – Circular (1)
PRMt = valor diário referente às parcelas PJUR, PACS, PCOM e PCAM do PRE, para o dia útil t, calculado por meio de modelos internos de risco de mercado
VaRt = valor em risco (VaR) do dia útil t
M = multiplicador definido no art. 12
VPadt = valor diário referente às parcelas PJUR, PACS, PCOM e PCAM do PRE, para o dia útil t, calculadas conforme as Circulares nºs 3.361, 3.362, 3.363, 3.364, 3.366 e 3.368, todas de 12 de setembro de 2007, e 3.389, de 25 de junho de 2008
S = fator de transição para modelos internos
![Page 62: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/62.jpg)
Editais 31 e 32
Edital 31 – Circular (1)
PRMt = valor diário referente às parcelas P JUR, PACS, PCOM e PCAM do PRE, para o dia útil t, calculado por meio de model os internos de risco de mercado
VaRt = valor em risco (VaR) do dia útil t
M = multiplicador definido no art. 12
VPadt = valor diário referente às parcelas PJUR, PACS, PCOM e PCAM do PRE, para o dia útil t, calculadas conforme as Circulares nºs 3.361, 3.362, 3.363, 3.364, 3.366 e 3.368, todas de 12 de setembro de 2007, e 3.389, de 25 de junho de 2008
S = fator de transição para modelos internos
![Page 63: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/63.jpg)
Editais 31 e 32
Edital 31 – Circular (1)
PRMt = valor diário referente às parcelas PJUR, PACS, PCOM e PCAM do PRE, para o dia útil t, calculado por meio de modelos internos de risco de mercado
VaRt = valor em risco (VaR) do dia útil t
M = multiplicador definido no art. 12
VPadt = valor diário referente às parcelas PJUR, PACS, PCOM e PCAM do PRE, para o dia útil t, calculadas conforme as Circulares nºs 3.361, 3.362, 3.363, 3.364, 3.366 e 3.368, todas de 12 de setembro de 2007, e 3.389, de 25 de junho de 2008
S = fator de transição para modelos internos
![Page 64: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/64.jpg)
Modelos proprietários de alocação
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 36.851,27 42.196,82 % do Modelo Padronizado 21,52% 24,64%
PRM 61.562,31 108.207,50 % do Modelo Padronizado 35,95% 63,19%Multiplicador: 3
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 49.135,02 56.262,43 % do Modelo Padronizado 28,70% 32,86%
PRM 82.083,08 144.276,66 % do Modelo Padronizado 47,94% 84,26%Multiplicador: 4
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 61.418,78 70.328,04 % do Modelo Padronizado 35,87% 41,07%
PRM 102.603,86 180.345,83 % do Modelo Padronizado 59,92% 105,32%Multiplicador: 5
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Modelo Interno
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
![Page 65: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/65.jpg)
Modelos proprietários de alocação
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 36.851,27 42.196,82 % do Modelo Padronizado 21,52% 24,64%
PRM 61.562,31 108.207,50 % do Modelo Padronizado 35,95% 63,19%Multiplicador: 3
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 49.135,02 56.262,43 % do Modelo Padronizado 28,70% 32,86%
PRM 82.083,08 144.276,66 % do Modelo Padronizado 47,94% 84,26%Multiplicador: 4
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 61.418,78 70.328,04 % do Modelo Padronizado 35,87% 41,07%
PRM 102.603,86 180.345,83 % do Modelo Padronizado 59,92% 105,32%Multiplicador: 5
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Modelo Interno
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
![Page 66: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/66.jpg)
Modelos proprietários de alocação
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 36.851,27 42.196,82 % do Modelo Padronizado 21,52% 24,64%
PRM 61.562,31 108.207,50 % do Modelo Padronizado 35,95% 63,19%Multiplicador: 3
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 49.135,02 56.262,43 % do Modelo Padronizado 28,70% 32,86%
PRM 82.083,08 144.276,66 % do Modelo Padronizado 47,94% 84,26%Multiplicador: 4
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 61.418,78 70.328,04 % do Modelo Padronizado 35,87% 41,07%
PRM 102.603,86 180.345,83 % do Modelo Padronizado 59,92% 105,32%Multiplicador: 5
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Modelo Interno
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
![Page 67: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/67.jpg)
Modelos proprietários de alocação
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 36.851,27 42.196,82 % do Modelo Padronizado 21,52% 24,64%
PRM 61.562,31 108.207,50 % do Modelo Padronizado 35,95% 63,19%Multiplicador: 3
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 49.135,02 56.262,43 % do Modelo Padronizado 28,70% 32,86%
PRM 82.083,08 144.276,66 % do Modelo Padronizado 47,94% 84,26%Multiplicador: 4
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 61.418,78 70.328,04 % do Modelo Padronizado 35,87% 41,07%
PRM 102.603,86 180.345,83 % do Modelo Padronizado 59,92% 105,32%Multiplicador: 5
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Modelo Interno
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
![Page 68: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/68.jpg)
Modelos proprietários de alocação
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 36.851,27 42.196,82 % do Modelo Padronizado 21,52% 24,64%
PRM 61.562,31 108.207,50 % do Modelo Padronizado 35,95% 63,19%Multiplicador: 3
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 49.135,02 56.262,43 % do Modelo Padronizado 28,70% 32,86%
PRM 82.083,08 144.276,66 % do Modelo Padronizado 47,94% 84,26%Multiplicador: 4
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 61.418,78 70.328,04 % do Modelo Padronizado 35,87% 41,07%
PRM 102.603,86 180.345,83 % do Modelo Padronizado 59,92% 105,32%Multiplicador: 5
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Modelo Interno
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
![Page 69: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/69.jpg)
Modelos proprietários de alocação
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 36.851,27 42.196,82 % do Modelo Padronizado 21,52% 24,64%
PRM 61.562,31 108.207,50 % do Modelo Padronizado 35,95% 63,19%Multiplicador: 3
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 49.135,02 56.262,43 % do Modelo Padronizado 28,70% 32,86%
PRM 82.083,08 144.276,66 % do Modelo Padronizado 47,94% 84,26%Multiplicador: 4
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 61.418,78 70.328,04 % do Modelo Padronizado 35,87% 41,07%
PRM 102.603,86 180.345,83 % do Modelo Padronizado 59,92% 105,32%Multiplicador: 5
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Modelo Interno
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
![Page 70: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/70.jpg)
Modelos proprietários de alocação
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 2:
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 37.546,00 40.333,68 % do Modelo Padronizado 35,79% 38,45%
PRM 58.486,23 113.696,07 % do Modelo Padronizado 55,75% 108,38%Multiplicador: 3
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 50.061,34 53.778,24 % do Modelo Padronizado 47,72% 51,27%
PRM 77.981,64 151.594,77 % do Modelo Padronizado 74,34% 144,51%Multiplicador: 4
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 62.576,67 67.222,80 % do Modelo Padronizado 59,65% 64,08%
PRM 97.477,05 189.493,46 % do Modelo Padronizado 92,92% 180,64%Multiplicador: 5
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Modelo Interno
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
![Page 71: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/71.jpg)
Modelos proprietários de alocação
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 2:
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 37.546,00 40.333,68 % do Modelo Padronizado 35,79% 38,45%
PRM 58.486,23 113.696,07 % do Modelo Padronizado 55,75% 108,38%Multiplicador: 3
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 50.061,34 53.778,24 % do Modelo Padronizado 47,72% 51,27%
PRM 77.981,64 151.594,77 % do Modelo Padronizado 74,34% 144,51%Multiplicador: 4
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 62.576,67 67.222,80 % do Modelo Padronizado 59,65% 64,08%
PRM 97.477,05 189.493,46 % do Modelo Padronizado 92,92% 180,64%Multiplicador: 5
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Modelo Interno
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
![Page 72: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/72.jpg)
Modelos proprietários de alocação
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 2:
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 37.546,00 40.333,68 % do Modelo Padronizado 35,79% 38,45%
PRM 58.486,23 113.696,07 % do Modelo Padronizado 55,75% 108,38%Multiplicador: 3
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 50.061,34 53.778,24 % do Modelo Padronizado 47,72% 51,27%
PRM 77.981,64 151.594,77 % do Modelo Padronizado 74,34% 144,51%Multiplicador: 4
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 62.576,67 67.222,80 % do Modelo Padronizado 59,65% 64,08%
PRM 97.477,05 189.493,46 % do Modelo Padronizado 92,92% 180,64%Multiplicador: 5
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Modelo Interno
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
![Page 73: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/73.jpg)
Modelos proprietários de alocação
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 2:
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 37.546,00 40.333,68 % do Modelo Padronizado 35,79% 38,45%
PRM 58.486,23 113.696,07 % do Modelo Padronizado 55,75% 108,38%Multiplicador: 3
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 50.061,34 53.778,24 % do Modelo Padronizado 47,72% 51,27%
PRM 77.981,64 151.594,77 % do Modelo Padronizado 74,34% 144,51%Multiplicador: 4
Parcelas VaR Paramétrico VaR Histórico
PRM 62.576,67 67.222,80 % do Modelo Padronizado 59,65% 64,08%
PRM 97.477,05 189.493,46 % do Modelo Padronizado 92,92% 180,64%Multiplicador: 5
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
Lambda = 0,9819(aprox. 12 meses)
Modelo Interno
Lambda = 0,9400(aprox. 3,5 meses)
![Page 74: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/74.jpg)
Quadro comparativo
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
Patrimônio de Referência 600.000.000,00
BANCO 1:Parcela Valor Em relação ao PR
PRE_merc (mod. padronizado) 171.229,89 28,54%
PRE_merc (VaR param. / M = 3) 61.562,31 10,26%
PRE_merc (VaR param. / M = 4) 82.083,08 13,68%
PRE_merc (VaR param. / M = 5) 102.603,86 17,10%
Valores em R$ milhares
BANCO 2:Parcela Valor Em relação ao PR
PRE_merc (mod. padronizado) 104.900,74 17,48%
PRE_merc (VaR param. / M = 3) 58.486,23 9,75%
PRE_merc (VaR param. / M = 4) 77.981,64 13,00%
PRE_merc (VaR param. / M = 5) 97.477,05 16,25%
Valores em R$ milhares
![Page 75: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/75.jpg)
Quadro comparativo
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
Patrimônio de Referência 600.000.000,00
BANCO 1:Parcela Valor Em relação ao PR
PRE_merc (mod. padronizado) 171.229,89 28,54%
PRE_merc (VaR param. / M = 3) 61.562,31 10,26%
PRE_merc (VaR param. / M = 4) 82.083,08 13,68%
PRE_merc (VaR param. / M = 5) 102.603,86 17,10%
Valores em R$ milhares
BANCO 2:Parcela Valor Em relação ao PR
PRE_merc (mod. padronizado) 104.900,74 17,48%
PRE_merc (VaR param. / M = 3) 58.486,23 9,75%
PRE_merc (VaR param. / M = 4) 77.981,64 13,00%
PRE_merc (VaR param. / M = 5) 97.477,05 16,25%
Valores em R$ milhares
![Page 76: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/76.jpg)
Quadro comparativo
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
Patrimônio de Referência 600.000.000,00
BANCO 1:Parcela Valor Em relação ao PR
PRE_merc (mod. padronizado) 171.229,89 28,54%
PRE_merc (VaR param. / M = 3) 61.562,31 10,26%
PRE_merc (VaR param. / M = 4) 82.083,08 13,68%
PRE_merc (VaR param. / M = 5) 102.603,86 17,10%
Valores em R$ milhares
BANCO 2:Parcela Valor Em relação ao PR
PRE_merc (mod. padronizado) 104.900,74 17,48%
PRE_merc (VaR param. / M = 3) 58.486,23 9,75%
PRE_merc (VaR param. / M = 4) 77.981,64 13,00%
PRE_merc (VaR param. / M = 5) 97.477,05 16,25%
Valores em R$ milhares
![Page 77: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/77.jpg)
“In addition, a bank must calculate a ‘stressed value-at-risk ’ based on the 10-day, 99th percentile, one-tailed confidence interval value-at-risk measure of the current portfolio , with value-at-risk model inputs calibrated to historical data from a period of significant financial stress relevant to the firm’s portfolio. For most portfolios, the Committee would consider a 12-month period relating to significant losses in 2007/08 to be a period of such stress, although other relevant periods could be considered by banks, subject to supervisory approval. This stressed value-at-risk should be calculated at least weekly.”
Papers e Normativos
BIS - Revisions to the Basel II market risk framewor k
![Page 78: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/78.jpg)
Stressed-VaR
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
• Modelo de VaR paramétrico
• Nível de confiança de 99% e Horizonte de tempo de 10 d.u.
• Cálculo efetuado sobre a carteira “trading”
• Volatilidades e correlações calculadas entre maio/2007 e maio/2008
• Modelo de volatilidade EWMA, com λ = 0,9819
• Valor final multiplicado por M = 3
![Page 79: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/79.jpg)
Stressed-VaR — Quadro comparativo
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:Parcela Valor Em relação ao PR
PRE_merc (mod. padronizado) 171.229,89 28,54%
PRE_merc (VaR param. / M = 3) 61.562,31 10,26%
PRE_merc (VaR param. / M = 4) 82.083,08 13,68%
PRE_merc (VaR param. / M = 5) 102.603,86 17,10%
Stressed-VaR 55.411,28 9,24%
TOTAL (M = 4 + S-VaR) 137.494,36 22,92%
Valores em R$ milhares
BANCO 2:Parcela Valor Em relação ao PR
PRE_merc (mod. padronizado) 104.900,74 17,48%
PRE_merc (VaR param. / M = 3) 58.486,23 9,75%
PRE_merc (VaR param. / M = 4) 77.981,64 13,00%
PRE_merc (VaR param. / M = 5) 97.477,05 16,25%
Stressed-VaR 42.110,71 7,02%
TOTAL (PRE M = 4 + S-VaR) 120.092,35 20,02%Valores em R$ milhares
![Page 80: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/80.jpg)
Stressed-VaR — Quadro comparativo
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1:Parcela Valor Em relação ao PR
PRE_merc (mod. padronizado) 171.229,89 28,54%
PRE_merc (VaR param. / M = 3) 61.562,31 10,26%
PRE_merc (VaR param. / M = 4) 82.083,08 13,68%
PRE_merc (VaR param. / M = 5) 102.603,86 17,10%
Stressed-VaR 55.411,28 9,24%
TOTAL (M = 4 + S-VaR) 137.494,36 22,92%
Valores em R$ milhares
BANCO 2:Parcela Valor Em relação ao PR
PRE_merc (mod. padronizado) 104.900,74 17,48%
PRE_merc (VaR param. / M = 3) 58.486,23 9,75%
PRE_merc (VaR param. / M = 4) 77.981,64 13,00%
PRE_merc (VaR param. / M = 5) 97.477,05 16,25%
Stressed-VaR 42.110,71 7,02%
TOTAL (PRE M = 4 + S-VaR) 120.092,35 20,02%Valores em R$ milhares
![Page 81: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/81.jpg)
Stressed-VaR — Quadro comparativo
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 1
100,0%
9,2%
9,2%
27,6%
27,6%
28,5%
13,7%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Patrimônio de Referência Stressed-VaR RBAN PRE_mercado
Modelo interno
Modelo padronizado
![Page 82: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/82.jpg)
Stressed-VaR — Quadro comparativo
Exemplos Corporativos de Cálculo de Alocação de Cap ital
BANCO 2
100,0%
7,0%
7,0%
16,6%
16,6%
17,5%
13,0%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Patrimônio de Referência Stressed-VaR RBAN PRE_mercado
Modelo interno
Modelo padronizado
![Page 83: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/83.jpg)
Agenda
• Contexto � Atuação Regulatória BACEN
� Crise Financeira Mundial
� Papers e Normativos
• Exemplos Comparativos de Cálculo de Alocação de Capital
• Derivativos Exóticos
• Dúvidas e Comentários Finais
![Page 84: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/84.jpg)
• Swaps a Termo
• Swaps com Opção de Arrependimento
• Swaps com Limitadores Fixo e Terceira Curva
• Opções Binárias e Binárias com Barreiras
• Apreçamento de Derivativos por Simulação de Monte Carl o
• Apreçamento de Operação Estruturada - TARF
Derivativos Exóticos
![Page 85: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/85.jpg)
Swaps Simples a Termo
Derivativos Exóticos
• Swap simples a termo com correção do principal por um indexador:
• Ex: Swap CDI x Pré com correção do principal no período do termo por DOL + 3% a.a.
• Ex: Swap USD x Pré com correção do principal no período do termo por 120% CDI
• No período do termo há risco do indexador de correção
![Page 86: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/86.jpg)
Swaps com Opção de Arrependimento
Derivativos Exóticos
• O detentor da opção de arrependimento, no caso de ajuste negativo, se arrepende de forma que o ajuste é zero
• Ajuste:
• Equivale a uma opção européia (de spread se ambas as pernas forem pós-fixadas - Ex: DOL x CDI)
( )0 max ;0ativo passivoAjuste P f f= ⋅ −
![Page 87: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/87.jpg)
Swaps com Limitadores Fixo e Terceira Curva
Derivativos Exóticos
• Limitadores fixos
• Cada limitador corresponde a uma opção européia
• Ex:
• Ativo: mínimo entre USD + 3% a.a. e 12% a.a.• Passivo: 10% a.a. Pré• Corresponde a um swap simples USD + 3%
a.a. x 10% a.a Pré mais uma opção européia (venda de call de USD)
![Page 88: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/88.jpg)
Swaps com Limitadores Fixo e Terceira Curva
Derivativos Exóticos
![Page 89: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/89.jpg)
Derivativos Exóticos
• Limitadores terceira curva
• No caso de o indexador da perna e o limitador serem pós-fixados (e diferentes entre si), corresponde a um swap simples mais uma opção de spread
• Ex:• Ativo: 130% CDI
• Passivo: máximo entre USD + 0% e 90% CDI
• Corresponde a um swap simples 130% CDI x USD + 0% a.a mais uma opção de spread
Swaps com Limitadores Fixo e Terceira Curva
![Page 90: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/90.jpg)
Derivativos Exóticos
Swaps com Limitadores Fixo e Terceira Curva
![Page 91: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/91.jpg)
Opções Binárias
Derivativos Exóticos
• Cash-or-nothing
• Paga um valor fixo no vencimento se a opção está dentro do dinheiro (S > X para call e S < X para put)
• Asset-or-nothing
• Paga o valor do ativo base no vencimento se a opção está dentro do dinheiro
![Page 92: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/92.jpg)
Opções Binárias Cash or Nothing
Derivativos Exóticos
![Page 93: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/93.jpg)
Opções Binárias Asset or Nothing
Derivativos Exóticos
![Page 94: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/94.jpg)
Opções Binárias com Barreiras
Derivativos Exóticos
• Barreiras simples (knock-in ou knock-out)
• Barreiras “americanas”:
• Knock-in: pagam uma quantia fixa ou o valor do ativo
• no momento em que a barreira é tocada ou no vencimento da opção
• Knock-out: deixam de existir no momento em que a barreira é tocada
• Não são call ou put
![Page 95: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/95.jpg)
Opções Binárias com Barreiras
Derivativos Exóticos
• Barreiras simples (knock-in ou knock-out)
• Barreiras “européias”:
• Uma opção binária simples passa a existir se a barreira de knock-in é tocada e deixa de existir se a barreira de knock-out é tocada
• Cash-or-nothing x Asset-or-nothing
• Verificação contínua x discreta
![Page 96: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/96.jpg)
Opções Binárias com Barreiras
Derivativos Exóticos
• Duplas barreiras
• Double no touch - duas barreiras de knock-out
• A opção desaparece se o preço do ativo base atinge a barreira superior ou a barreira inferior. Caso contrário o detentor da opção recebe uma quantidade fixa no vencimento
• Ex: Estratégia “bolo de noiva”
• Double one touch - duas barreiras de knock-in
![Page 97: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/97.jpg)
Opções Binárias com Dupla Barreiras
Derivativos Exóticos
![Page 98: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/98.jpg)
Apreçamento de Derivativos por Simulação de Monte Carlo
Derivativos Exóticos
• Simulação da dinâmica do ativo objeto
• Simula-se a trajetória do ativo objeto um número grande (Ex: 1.000.000) de vezes, calculando-se o valor presente do derivativo em cada simulação
• O preço do derivativo é a média dos preços calculados em cada simulação
![Page 99: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/99.jpg)
Apreçamento de Derivativos por Simulação de Monte Carlo
Derivativos Exóticos
![Page 100: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/100.jpg)
TARF - Target Forward
Derivativos Exóticos
• Produto estruturado composto de uma série de termos de moedas com características específicas:
• Soma dos ajustes positivos limitada: quando o limite é atingido os termos restantes deixam de existir
• Ajustes negativos não compensam o acumulado dos ajustes positivos
• Em caso de ajuste negativo o ajuste é dobrado
![Page 101: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/101.jpg)
TARF - Target Forward
Derivativos Exóticos
• Ex: TARF Dólar
• Data de emissão: 01/08/2008
• Notional: US$ 1.000.000,00 (X 12 vencimentos mensais consecutivos)
• Limite de soma de ajustes: R$ 300.000,00
• Fator multiplicativo de ajustes negativos: 2
• Dólar na data emissão: R$ 1.5593
• Volatilidade do dólar na data de emissão: 5.5% a.a.
![Page 102: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/102.jpg)
TARF - Target Forward
Derivativos Exóticos
• 3 primeiros vencimentos favoráveis ao cliente
![Page 103: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/103.jpg)
TARF - Target Forward
Derivativos Exóticos
![Page 104: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/104.jpg)
TARF - Target Forward
Derivativos Exóticos
![Page 105: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/105.jpg)
TARF - Target Forward
Derivativos Exóticos
![Page 106: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/106.jpg)
TARF - Target Forward
Derivativos Exóticos
![Page 107: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/107.jpg)
Agenda
• Contexto � Atuação Regulatória BACEN
� Crise Financeira Mundial
� Papers e Normativos
• Exemplos Comparativos de Cálculo de Alocação de Capital
• Derivativos Exóticos
• Dúvidas e Comentários Finais
![Page 108: TENDÊNCIAS DO GERENCIAMENTO DE RISCO DE MERCADO](https://reader035.vdocuments.pub/reader035/viewer/2022070314/62bf6686975ffe1bf7326e3a/html5/thumbnails/108.jpg)
www.maps.com.br
Esta apresentação foi preparada pela MAPS S.A. (MAPS) e o seu conteúdo é estritamente confidencial e de uso exclusivo do cliente. Nenhuma de suas partes pode ser veiculada, transcrita ou reproduzida para distribuição fora da organização do cliente, sem
prévio consentimento por escrito da MAPS. Este material foi elaborado para fins de apoio a uma apresentação oral e não tem por objetivo fazer o registro completo do assunto abordado na referida apresentação. As opiniões aqui apresentadas expressam o
julgamento da MAPS até a presente data, estando sujeitas a alterações.
Obrigado!