The Euro-changeover and Euro-inflation: Evidence from EuroStat`s

Marco G. ERCOLANIJayasri DUTTA

Zuzana MILECOVÁ30.01.2008

Úvod

Napriek tomu, že maloobchodné ceny po zavedení eura do hotovostného obehu v januári 2002 dočasne vzrástli, oficiálne štatistiky tento rast nepotvrdili.

Obsahom článku, je analýza existencie náhleho dočasného rastu cien v krajinách EMU v porovnaní s krajinami, ktoré euro nezaviedli (Švédsko, Dánsko a Veľká Británia).

Literatúra

Prvé prognózy: FOLKERTSMAN (2001) a jeho hypotéza o „zaokrúhľovaní“ a „rastúcich výrobných nákladoch“;

GIAOTTI a LIPPI (2005) „Guida dei ristoranti d`Italia a Guida dei ristoranti di Roma“; 3-4% prisúdený zavedeniu euru, je skôr

dôsledkom krátkodobého poklesu konkurencie v tomto sektore a rastom nákladov.

Množstvo výskumov sa priklonilo k názoru, že je len veľmi malý, alebo žiadny dôkaz o tom, že euro vyvolalo rast cien.

Literatúra

Štúdia ECB, podľa ktorej neexistuje dôkaz o tom, že by zavedenie eura vyvolalo rast cien. Rast cien bol vyvolaný sezónnymi faktormi ako nepriamymi daňami a vládnymi zásahmi do cien energii.

Nedá sa jednoznačne spojiť zavedenie eura s rastom cien. Je nesmierne náročné izolovať inflačný dosah zavedenia eura od ostatných faktorov, ktoré vyvolali rast cien.

3 možné varianty SURE

12

1

12

20

10

l m itε

mM

imμli,tpilββtτ

PREEUROαEUROSHIFTαp

ii

iiit

12

1

12

201,

10

l m itε

mM

imμli,tpilββptτ

PREEUROαEUROSPIKEαp

itiii

iiit

12

1

12

212

01,

1012

l m itε

mM

imμli,tpilββptτ

PREEUROαEUROSPIKEαp

itiii

iiit

1)

2)

3)

Štatistická analýza

EUROSHIFT – premenná, ktorá sa rovná nule do decembra 2001 a jednotke od januára 2002.

PRE-EURO – premenná sa rovná jednotke iba v decembri 2002.

EUROSPIKE – sa rovná jednotke len v januári 2002 v ostatných mesiacoch je rovný nule.

Hypotézy

0: 00 iH

0: 01 iH

0: 10 iH

0: 11 iH

Všetky produkty – mesačná inflácia (cp00)

EUROSPIKE 12 Euro countries

p-value = 0,0257 V

EUROSPIKE 3 non-Euro countries

p-value = 0,0998

PRE-EURO12 Euro countries

p-value = 0,4056

PRE-EURO 3 non-Euro countries

p-value = 0,3369

[0,05]

Neprijmeme H1

[0,05] => H1

[0,1]

Všetky produkty – mesačná inflácia (cp00)

|t|>1,96

0,2% 0,6%

Potraviny a nealkoholické nápoje (cp01)

Zaznamenaný podstatný vplyv vo všetkých krajinách avšak už rok pred zavedením eura.

Najväčší nárast zaznamenali v Španielsku, začal však už v roku 2000.

Potraviny(cp011)

Alkoholické nápoje (cp021)

Dôvod kolísania cien spočíva v tom, že vláda zvyšuje a znižuje dane.

Nájomné, voda, elektrina, plyn (cp04)

Vývoj nájomného (cp041)

Zmeny cien v tejto oblasti nesúvisia so zavedením eura.

Rakúsko a Írsko zaznamenalo pokles cien nájomného v januári 2002.

Holandsko a Portugalsko vykázalo rast cien nájomného.

Dôsledok silne regulovaného trhu.

Vývoj elektriny (cp0451)

F-test odhalil množstvo významných pohybov v cenách elektriny.

Nemôžeme ich však spájať so zavedením eura.

Dôsledok silne regulovaného trhu. Jediná krajina, kde nedošlo k

žiadnym zmenám cien je Veľká Británia.

Zdravotníctvo (cp06)

Zmeny cien v zdravotníctve nesúvisia so zavedením eura.

Sú spájané s legislatívnymi zmenami a súvisia s politikou vlády.

Jediná krajina, ktorá vykázala významný rast cien v čase zavádzania eura je Írsko.

Dopravné prostriedky (cp071)

K miernemu rastu cien došlo v Nemecku, Írsku a Taliansku.

V Grécku a Luxembursku v januári 2002 ceny mierne klesli.

Vzdelanie (cp10)

Sledujeme rast v septembri, čo súvisí so začatím akademického roka.

Názorný príklad na Portugalsku.

Skokové zmeny cien poukazujú na existenciu silne regulovaného trhu.

Kaderníctva a ostatné služby osobnej starostlivosti

Najvýraznejší rast cien, ktorý odpovedal zavedeniu eura v januári 2002 bol vo Fínsku, Francúzsku, Nemecku, Taliansku a Španielsku.

V krajinách mimo EMU ceny nerástli.

Reštaurácie a kaviarne

V tomto sektore došlo k výraznému rastu po januári 2002 vo Fínsku, Francúzsku, Nemecku, Írsku, Luxembursku, Holandsku a Španielsku.

Dánsko a V. Británia nezaznamenali rast cien.

Vo Švédsku rástli ceny v reštaurá-ciách cca 6 mesiacov pred zavede-ním eura.

Reštaurácie a kaviarne

Reštaurácie a kaviarne

AT BE FI FR DE

EUROSPIKE 0,4%1,99

0,4%2,37

1,7%5,16

1,1%13,1

2%17,1

PRE-EURO 0,3%3,0

IT LU NL PT ES

EUROSPIKE 0,4%2,99

0,8%3,38

2,6%8,13

0,6%2,02

0,3%2,10

PRE-EURO -0,7%

2,39

Ďakujem za pozornosť