these professionnelle mastere specialise hec-entrepreneurs promotion 2007 11 mars 2008
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Maxence MARTIN. Opportunités de reprise et redressement d’entreprise en difficulté dans le secteur informatique. THESE PROFESSIONNELLE MASTERE SPECIALISE HEC-ENTREPRENEURS PROMOTION 2007 11 mars 2008. Thèse & projet professionnel. Contexte Formation Ingénieur en Informatique (EFREI) - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
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THESE PROFESSIONNELLE MASTERE SPECIALISE HEC-ENTREPRENEURS
PROMOTION 2007
11 mars 2008
Opportunités de reprise et redressement d’entreprise en
difficultédans le secteur informatique
Maxence MARTIN
2Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Contexte• Formation Ingénieur en Informatique (EFREI)• HEC-E: Séminaire redressement et stage (Prologue)
Objectif informations pratiques / reprise et redressement d’entreprise en difficulté
PlanI) La défaillance dans le secteur informatiqueII) Reprendre une entreprise en difficultéIII) Redresser ce type d’entreprise
Introduction
Thèse & projet professionnel
3Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
I – Défaillances dans le secteur informatique
• Evolution du secteur informatique
• Même secteur, activités différentes
• Des caractéristiques communes
• Origine des difficultés
• Défaillances & issues
Défaillances
4Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Evolution du secteur informatique 1/2
• 1980 – 1990 : Equipement des entreprises• 1991 – 1993 : Première crise• 1994 – 1997 : Retour de la croissance
Source : Syntec Informatique
Cro
iss
an
ce
(%
)
Défaillances
5Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
• 1998 – 2000 : An 2000, € et bulle internet• 2001 – 2002 : Nouvelle crise• 2003 – 2008 : Retour de la croissance
Evolution du secteur informatique 2/2
Source : Syntec Informatique
Cro
iss
an
ce
(%
)
Défaillances
6Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
• Edition de logiciel
• SSII
• Services / Internet
Secteur commun mais modèles économiques différents
Même secteur, activités différentes
Défaillances
7Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Des caractéristiques communes
• Actifs : les principaux sont hors bilan
– Contrats de travail– Contrats récurrents– Certifications
• Compte de résultat : Part importante des salaires
• Investissements : technologies & hommes
Défaillances
8Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Origine des difficultés
• Anticipation et gestion de l’évolution• Sous-évaluation des fonds nécessaires • Insuffisance / aux outils de pilotage
Problèmes de gestion
• Optimisme• Peur de l’échec & du Tribunal• Manque de connaissance / procédures
Réaction trop tardive
Défaillances
9Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Défaillances & issues
• Localisation: Ile de France et Sud Est
• Effectif: Inférieur à 5 salariés
• Age: De 1 à 10 ans
• Chiffre d’affaires: Inférieur à 1 million €
990925924933
665767758
597
1 1801 029
1 092
697
4 140 4 351
5 4086 208
4 798
7 8688 6578 347
4 876
6 715
7 835
8 993
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2 000
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Mi06-Mi07
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
10 000Défaillances Créations & reprises
89,14
7,10
3,76
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Cession
Continuation
Liquidation
Source : Grant Thornton
Source : INSEE
Défaillances
10Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Reprendre une entreprise en difficulté
• Pourquoi reprendre de telles entreprises?
• Comment les trouver?
• Comment les sélectionner?
• Repreneurs & acteurs de la reprise
• Quelles sont les possibilités de reprise?– Reprise d’une société (actif et passif) en redressement– Reprise de branche d’activité autonome (actifs)
• Prix & financement
• Synthèse
Reprise
11Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Pourquoi reprendre de telles entreprises?
• Processus rapide
• Investissement total < reprise in bonis (survalorisation)
• Alternative à la reprise in bonis (croissance externe)
• Passif vérifié ou nul
Reprise
12Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Comment les trouver?
• Presse (quotidiens)
• BODACC
• Sites internet– De mise en relation cédant-repreneur– Des professionnels– Spécialisés
• Cabinets spécialisés
• Contacts des dirigeants
• Administrateurs et mandataires judiciaires
Reprise
13Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Comment les sélectionner?
• S’entourer de professionnels
• Audit fiscal, social, comptable, juridique
• Analyse économique: contrats récurrents? Intuitu personae?
• Difficultés structurelles ou passagères?
Mais surtout: Le projet a-t-il du sens / l’objectif du repreneur?
Reprise
14Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Repreneurs & acteurs de la reprise
• Les repreneurs
– Financiers– Industriels
• Les acteurs de la reprise (à rencontrer)
– Conseils– Administrateurs & mandataires judiciaires– Juge commissaire– Dirigeant– Salariés
Reprise
15Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Quelles sont les possibilités de reprise?
• Rachat de la société (actif et passif)
– In bonis– Mandat ad hoc– Conciliation– Sauvegarde– Redressement judiciaire
• Ou de ses actifs (branches d’activité autonomes)
– Sauvegarde– Redressement judiciaire– Liquidation judiciaire
Reprise
16Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Reprise d’une société (actif et passif) en redressement
– Déclaration de cessation des paiements
– Le redressement nécessite un repreneur:• Plus de dirigeant
• Apport de capitaux nécessaire
– Le repreneur présente un plan de redressement (avec ou sans l’ancien dirigeant)
• Continuité de l’activité
• Remboursement du passif
– Le Tribunal valide ou non le plan
Reprise
17Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Reprise de branche d’activité autonome (actifs)
– Entreprise en redressement ou liquidation (DCP)
– Plan de redressement impossible
– La reprise doit permettre la poursuite de l’activité
– Diffusion d’une annonce par l’administrateur ou le mandataire judiciaire
– Quelques semaines pour• recueillir les informations souhaitées• présenter leur offre (notamment périmètre de la reprise)
– Le Tribunal détermine la meilleure offre
Reprise
18Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Prix & financement
• Prix de cession
– Plus de cession à 1 €– Dépend
• des valeurs établies par le commissaire priseur• du nombre de contrat de travail transféré• du nombre de dossier en concurrence
– N’est pas lié directement au montant du passif (partie privilégiée prise en compte)
• Financement
– Délai court pour préparer la reprise anticiper– Existence de fonds spécialisés (minoritaires ou majoritaires)
Reprise
19Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Synthèse
Image et situation de l’entreprise
Rapidité dela reprise
In bonis
Mandat ad hoc
Conciliation
Plan de redressement
Cession en redressement
Cession en liquidation
Reprise
20Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Redresser une entreprise en difficulté
• Principe
• Les grandes étapes du redressement
• En pratique
Redressement
21Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Principe
• Objectif: Sortir de la crise à court terme et assurer la continuité de l’entreprise sur le long terme
• Pas de technique unique
• Garder en tête la stratégie à long terme
mesures de restructuration / pérennité de l’entreprise
Redressement
22Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Les grandes étapes du redressement
– Mise en place des outils de pilotage
– Communication (à l’extérieur et en interne)
– L’aspect social est important
– Simplifier l’organisation (décision & mise en œuvre rapide)
– Réduction des charges superflues
– L’ancien dirigeant ou équipe dirigeante
Redressement
23Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
En pratique
• Difficulté de changer les habitudes de travail en conversant le même cadre.
• Croissance externe forte dans le secteur des SSII technique de reprise & redressement
– Reprise des actifs & transfert des contrats de travail– Intégration au sein d’une nouvelle structure (pilotage)– Mutualisation de services (comptabilité, RH)– Réactivation des relations commerciales– Intégration après validation de la rentabilité
Redressement
24Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Conclusion
• Défaillances hier, aujourd’hui et demain
• Les procédures offrent des opportunités de reprise
• La réussite passe notamment par
– La qualité du repreneur et de ses relations avec les différents acteurs
– La rapidité de la cession
Conclusion
25Introduction Défaillances Reprise Redressement Conclusion
Epilogue
• Pour aller plus loin sur le sujet
– Les Echos: « Sauvegarde et retournement » 21/03/2008
– ARE: « Restructuration des sociétés en difficulté » 11/04/2008– AFIC: « La Conférence du Capital Retournement » 14/05/2008
http://reprise.redressement.free.fr
• Merci de votre attention
• Questions