MC LC

Ni dung v ngha ca cc t s phn tch ti chnh

Tiu lun

Ni dung v ngha ca phn tch cc t s ti chnh doanh nghip

MC LC3LI M U

3NI DUNG CHNH

31. Cc t s ti chnh

41.1 T s thanh khon

61.2T s hiu qu hot ng (t s qun l ti sn)

111.3 T s qun l n

131.4 T s sinh li

161.5 T s tng trng

171.6 T s gi tr th trng

202. Phn tch cc t s ti chnh ca.2011 n 20113

222.1. T s thanh khon:

222.2. T s hiu qu hot ng:

242.3. T s qun l n:

252.4. T s sinh li:

262.5. T s tng trng:

263. Cc im lu v hn ch ca t s ti chnh

263.1Cc im lu

273.2Hn ch ca cc t s ti chnh

28KT LUN CHUNG

28DANH MC TI LIU THAM KHO

DANH SCH NHM

1. Ng Th Trm Anh2. Trng Th c Lc3. Nguyn Th Hng4. o Kim Thng5. L th Yn LI M U

Phn tch bo co ti chnh (gi tt l phn tch ti chnh) c ngha quan trng i vi doanh nghip v c cc nh u t, nh ti tr. Cng vi qu trnh phn tch bo co ti chnh, vic phn tch v s dng cc t s ti chnh s gip cho nh u t thy c iu kin ti chnh chung ca doanh nghip, xem xt doanh nghip hin ang trong tnh trng ri ro, mt kh nng thanh ton hay ang lm n tt v c li th trong kinh doanh khi so snh vi cc doanh nghip cng ngnh hoc i th cnh tranh, a ra nhng quyt nh u t ng n. Cn i vi nh qun tr, phn tch ti chnh gip h nm bt c hiu qu hot ng ca cng ty, c gng a ra nh gi c cn c v tnh hnh ti chnh tng lai ca cng ty, da trn phn tch tnh hnh ti chnh trong qu kh v hin ti, v c tnh gn ng nht v kh nng ca nhng s c kinh t trong tng lai.

Ngoi ra, vic phn tch cc t s ti chnh cng cho php nh u t hiu r hn mi quan h gia bng cn i k ton v cc bo co ti chnh (v d nh tnh ton thu nhp trn u t ca mt cng ty cn phi ly s liu tng ti sn t bng cn i k ton v s liu li nhun rng t bo co kt qu hot ng kinh doanh), cho php chng ta so snh cc mt khc nhau ca cc bo co ti chnh ca mt doanh nghip vi cc doanh nghip khc trong ton ngnh xem xt kh nng chi tr c tc cng nh kh nng hon tr n vay.

Ch s ti chnh gip nh phn tch ch cn nhn lt qua cc bo co ti chnh cng c th nhn nhn khi qut v tnh hnh pht trin ca doanh nghip cng nh gip nh u t, cc ch n kim tra c tnh hnh sc khe ti chnh ca doanh nghip. Trong thi gian ngn, nhm chng em tm hiu v ti: Ni dung v ngha ca cc t s phn tch ti chnh doanh nghip. V vn kin thc cn hn hp nn bi vit chc chn khng trnh khi nhng thiu st, chng em mong nhn c s gp chn thnh ca thy cng cc bn chng ta hiu su hn v vn ny. Xin cm n!

NI DUNG CHNH1. Cc t s ti chnhC 6 nhm t s ti chnh l :

Nhm cc t s v kh nng thanh ton Nhm cc t s v c cu ti chnh Nhm cc t s v hot ng

Nhm cc t s v doanh li

Trong phm vi mi nhm t s ti chnh, nhm chng em s c gng trnh by ngn gn, r rng v ni dung, ngha cng nh iu kin p dng mi t s phn tch ti chnh doanh nghip c th. By gi, chng ta cng i vo tm hiu tng nhm t s ti chnh nu trn y.1.1 Cc t s v kh nng thanh ton.

T s thanh khon l t s o lng kh nng thanh ton n ngn hn ca cng ty. Loi t s ny gm: T s thanh khon tng qut, t s thanh khon hin thi, t s thanh khon nhanh v t s thanh khon nhanh tin mt. Tuy nhin, trn thc t th t s thanh khon hin thi v t s thanh khon nhanh l hai loi t s thanh khon c dng nhiu nht. t bit, nu ng trn gc ngn hng, hai t s ny rt quan trng v n gip chng ta nh gi c kh nng thanh ton n ca cng ty mt cch chnh xc nht. Do vy nhm chng ti ch tp trung trnh by v t s thanh khon hin thi v t s thanh khon nhanh.1.1.1 T s thanh ton hin thi

(Cn c gi l t s thanh khon ngn hn,h s thanh ton ngn hn,h s thanh khon hin hnh, h s kh nng thanh ton ca vn lu ng) l mtt s ti chnhdng o lng nng lc thanh tonn ngn hncadoanh nghip.

Cch tnh

T s thanh ton hin thi c tnh ra bng cch ly gi trti sn lu ngtrong mt thi k nht nh chia cho gi tr n ngn hn phi tr cng k.

T s thanh khon hin thi =Gi tr ti sn lu ng

Gi tr n ngn hn

Trong :

+ Ti sn lu ng l bao gm cc khon mc: tin v tng ng tin, cc khon phi thu, hng tn kho v cc ti sn ngn hn khc

+ N ngn hn l nhng khon n phi tr trong thi gian di 12 thng bao gm: cc khon vay ngn hn, phi tr cho ngi bn, thu v cc khon phi np nh nc, phi tr cho cng nhn vin, n di hn n hn tr, cc khon phi tr khc.

Nhn xt: Kh nng thanh ton ca doanh nghip s tt nu ti sn lu ng v u t ngn hn tng, n ngn hn gim xung; hoc c hai u tng, nhng tc tng ca ti sn lu ng v u t ngn hn ln hn tc tng ca n ngn hn; hoc c hai u gim, nhng tc gim ca ti sn lu ng v u t ngn hn nh hn tc gim ca n ngn hn

ngha

T s thanh ton hin thi l cng c o lng kh nng thanh ton cc khon cc khon n ngn hn biu th s cn bng gia ti sn lu ng v n ngn hn. T s ny phn nh kh nng chuyn i mt b phn ti sn thnh tin trang tri cc khon n ngn hn hay ni cch khc l mt ng n ngn hn c m bo bao nhiu ng ti sn. N cho bit c mi ng n ngn hn m doanh nghip ang gi, th doanh nghip c bao nhiu ng ti sn lu ng c th s dng thanh ton.

Tnh hp l ca h s ny ph thuc vo ngnh ngh kinh doanh, ngnh ngh no c ti sn lu ng chim t trng cao trong tng ti sn th h s ny cao v ngc. T s ny bng 2,0 hoc ln hn c th tt cho mt cng ty sn xut, trong khi h s bng 1,5 c th chp nhn c vi mt cng ty dch v v ngun tin mt d tnh thu vo cao v n hin ti hay n ngn hn nh. Ni chung th ch s ny mc 2-3 c xem l tt. T s ny cng thp m ch doanh nghip s gp kh khn i vi vic thc hin cc ngha v ca mnh nhng nu qu cao khng phi lun lun l du hiu tt v n chng t ti sn ca doanh nghip b ct cht vo ti sn lu ng qu nhiu v nh vy th hiu qu s dng ti sn ca doanh nghip l khng cao.

Lu : Khi nh gi tnh hnh thanh khon ca doanh nghip, ngi phn tch thng so snh t s thanh khon ca mt doanh nghip vi t s thanh khon bnh qun ca ton ngnh m doanh nghip tham gia.1.1.2 T s thanh ton nhanh

(HayH s kh nng thanh ton nhanh,H s kh nng thanh ton tc thi,H s thanh ton tc thi,H s th axit) l mtt s ti chnhdng o kh nng huy ngti sn lu ngca mtdoanh nghip thanh ton ngay cc khonn ngn hnca doanh nghip.

Cch tnh

Theo thc o kht khe, th loi ti sn lu ng duy nht c dng tnh t s thanh khon nhanh l lngtin mtdoanh nghip c. Tuy nhin, ph bin hn, ti sn lu ng y l ti sn lu ng khng bao gm gi trhng tn kho.T s thanh khon nhanh =Gi tr ti sn lu ng - Gi tr hng tn kho

Gi tr n ngn hn

ngha

T s ny phn nh kh nng ca doanh nghip trong vic thanh ton ngay cc khon ngn hn. T s thanh ton nhanh l mt h s kht khe hn nhiu so vi t s thanh khon hin thi (current ratio) v n loi tr hng tn kho ra khi cng thc tnh ton. Trn thc t hng tn kho km thanh khon hn v phi mt thi gian v chi ph tiu th mi c th chuyn thnh tin, nn cng thc ny c cc nh u t s dng kh ph bin.

T s ny ni ln tnh trngti chnhngn hn ca mt cng ty c lnh mnh khng. Nu mt cng ty c t s thanh ton nhanh nh hn 1, n s khng kh nng thanh tonngay lp tc ton b cc khon n ngn hn v, cn phi rt cn trng khiu tvo nhng cng ty nh vy. Nuh s thanh ton nhanhnh hnh s thanh ton ngayrt nhiu chng t ti sn ngn hn ph thuc rt ln vo hng tn kho, y l mt v d ca cc cng ty bn l. Trong trng hp ny tnh thanh khon ca ti sn ngn hn l tng i thp.

Ngoi ra cn phi so snh t s thanh ton nhanh ca nm nay so vi nm trc nhn din xu hng bin ng, so snh vi h s ca doanh nghip cng ngnh nh gi tng quan cnh tranh.1.2T s v c cu ti chnh.1.2.1T s n trn ti sn

(HayT l n trn ti sn,T s n trn tng ti sn,T s n D/A) l mtt s ti chnho lng nng lc s dng v qun lncadoanh nghip

Cch tnh

T s ny (thng tnh bng%) c tnh bng cch ly tng n (tc l gm cn ngn hnlnn di hn) ca doanh nghip trong mt thi k no chia cho gi tr tngti sntrong cng k. Cc s liu ny c th ly tbng cn i k tonca doanh nghip.

T s n trn ti sn = 100% x Tng n

Tng ti sn

ngha

T s ny cho bit c bao nhiu phn trm ti sn ca doanh nghip c to ra t vn i vay. Qua y bit c kh nng t ch ti chnh ca doanh nghip. T s ny m qu nh, chng t doanh nghip vay t. iu ny c th hm doanh nghip c kh nng t ch ti chnh cao. Song n cng c th hm l doanh nghip cha bit khai thc n by ti chnh, tc l cha bit cch huy ng vn bng hnh thc i vay. Ngc li, t s ny m cao qu hm doanh nghip khng c thc lc ti chnh m ch yu i vay c vn kinh doanh, mc ri ro ca doanh nghip cao hn.

Khi dng t s ny nh gi cn so snh t s ca mt doanh nghip c bit no vi t s bnh qun ca ton ngnh.1.3.2 T s n trn vn ch s hu (T l n trn vn ch s hu,T s n D/E,T s D/E) l mtt s ti chnho lng nng lc s dng v qun l n ca doanh nghip.

Cch tnh

T s ny (thng tnh bng%) c tnh bng cch ly tng n (tc l gm cn ngn hnlnn di hn) ca doanh nghip trong mt thi k no chia cho gi tr vn ch s hu trong cng k. Cc s liu ny c th ly tbng cn i k tonca doanh nghip.

T s n trn vn ch s hu = Tng nx 100%

Gi tr vn ch s hu

V vn ch s hu (E) bng tng ti sn (A) tr i tng n (D), nn:

D/E = D / (A - D) = 1 / [(A - D) / D] = 1 / (A/D - 1) =D/A/ (1 -D/A)

1.3.3 T s kh nng thanh ton li vay

(HayT s trang tri li vay) l mtt s ti chnho lng kh nng s dng li nhun thu c t qu trnh kinh doanh tr li cc khon mcng ty vay.

Cch tnh

T s kh nng tr li =Li nhun trc thu v li vay (EBIT)

Chi ph li vay

ngha

T s trn nu ln hn 1 th cng ty hon ton c kh nng tr li vay. Nu nh hn 1 th chng t hoc cng ty vay qu nhiu so vi kh nng ca mnh, hoc cng ty kinh doanh km n mc li nhun thu c khng tr li vay.

T s kh nng tr li ch cho bit kh nng tr phn li ca khon i vay, ch khng cho bit kh nng tr c phn gc ln phn li ra sao.

1.3.4 T s kh nng tr n

(HayH s tr n vay,H s nng lc tr n, i khi vit tt lDSCRt cc ch ci u ca cm tting AnhDebt service coverage ratio) l t s gia tng cc ngun tr n v s n n hn phi tr ti mt thi im nht nh. y l t s c s dng nh gi kh nng tr n ni chung ca doanh nghip.

Cch tnh

T s ny c tnh ra bng cch ly tng caGi vn hng bn,khu hao, vli nhun trc thu v li(EBIT) ri chia cho tng can gcvchi ph li vay.T s kh nng tr n =Gi vn hng bn + Khu hao + EBIT

N gc + Chi ph li vay

ngha

T s ny cho bit chun b cho mi ng tr n gc v li, doanh nghip c bao nhiu ng c th s dng c. y l ch tiu m cc nh u t vo d n ca doanh nghip c bit quan tm. Ni chung n thi im tr n, nu t s ny > 1 th c th ni l kh nng tr n ca cng ty l kh tt, v mt l thuyt h s ny cng cao cho thy kh nng tr n ca doanh nghip cc tt. Tuy nhin nu h s ny cao qu c th cho thy thc trng rng vic qun l v lun chuyn vn lu ng ca doanh nghip l cha tt1.3 Cc t s v hot ng (t s qun l ti sn)

Cc ch tiu ti chnh vi hot ng kinh doanh c xy dng o lng hiu qu qun l v s dng ti sn ca doanh nghip. Mc u t vo ti sn ca doanh nghip ph thuc nhiu yu t. Bi vy, mc u t th no l ph hp? tr thnh cu hi quan trng. im hp l bt u tm li gii p l so snh gi tr ti sn vi doanh s thu v trong cng thi gian u t v s dng ti sn. Mc tiu ca vic ny l xc nh hiu qu s dng ti sn to ra doanh thu.1.3.1T s hot ng tn kho: 1.3.1.1 Vng quay hng tn kho

L s ln bnh qun m hng ha tn kho lun chuyn trong k. S vng quay hng tn kho th hin kh nng qun tr hng tn kho ca doanh nghip. H s vng quay hng tn kho c xc nh bng gi vn hng bn trong k chia cho bnh qun hng tn kho.

Vng quay hng tn kho = Gi vn hng bn

Hng tn kho bnh qun

Trong

Hng tn kho bnh qun =HTK u k + HTK cui k

2

H s vng quay hng tn kho thng c so snh qua cc nm nh gi nng lc qun tr hng tn kho l tt hay xu qua tng nm. H s ny ln cho thy tc quay vng ca hng ha trong kho l nhanh v ngc li, nu h s ny nh th tc quay vng hng tn kho thp. Cn lu , hng tn kho mang m tnh cht ngnh ngh kinh doanh nn khng phi c mc tn kho thp l tt, mc tn kho cao l xu.

H s vng quay hng tn kho cng cao cng cho thy doanh nghip bn hng nhanh v hng tn kho khng b ng nhiu, ngha ldoanh nghips t ri ro hn nu khon mc hng tn kho trong bo co ti chnh gim qua cc nm. Tuy nhin, h s ny qu cao cng khng tt, v nh vy c ngha l lng hng d tr trong kho khng nhiu, nu nhu cu th trng tng t ngt th rt c kh nngdoanh nghipb mt khch hng v b i th cnh tranh ginh th phn. Hn na, d tr nguyn liu vt liu u vo cho cc khu sn xut khng c th khin dy chuyn sn xut b ngng tr. Bn cnh , nu t s vng quay hng tn kho thp chng t doanh nghip d tr vt t qu mc dn n dng tin vo ca doanh nghip b gim i v c th t doanh nghip vo tnh th kh khn v ti chnh trong tng lai. V vy, s vng quay hng tn kho cn phi ph hp m bo mc sn xut v p ng c nhu cu khch hng.

c th nh gi tnh hnh ti chnh doanh nghip, vic xem xt ch tiu hng tn kho cn c nh gi bn cnh ch tiu khc nh li nhun, doanh thu, vng quay ca dng tin, cng nh nn c t trong iu kin kinh t v m, iu khin thc t ca tng doanh nghip.

1.3.1.2 S ngy tn kho

Chnh l s ngy ca mt vng quay hng tn kho ca mt doanh nghip. y l mt trong nhngt s ti chnh nh gi hiu qu hot ng cadoanh nghip. N c xc nh bng cch ly s ngy trong nm chia chos vng quay hng tn kho.

Cch tnh

S ngy tn kho =360

S vng quay hng tn kho

ngha

Tng t ngha vng quay hng tn kho1.3.2T s qun l khon phi thu1.3.2.1 S vng quay khon phi thu

(Hay H s quay vng cc khon phi thu) l t s gia doanh thu thun v gi tr cc khon phi thu bnh qun. Vng quay cc khon phi thu= Doanh thu thun

Gi tr cc khon phi thu bnh qun

Trong

DT thun = DT bn hng v cung cp DV- Cc khon gim tr DT (chit khu thng mi, gim gi hng bn, Hng bn b tr li, Thu TTB, Thu xut khu v VAT nu theo phng php trc tip).Gi tr cc khon phi thu bnh qun=Cc KPT u k + cc KPT cui k

2

ngha:

Vng quay cc khon phi thu phn nh tc chuyn i cc khon phi thu thnh tin mt. N cho bit cckhon phi thuphi quay bao nhiu vng trong mt k bo co nht nh t cdoanh thutrong k . y l mt ch s cho thy tnh hiu qu ca chnh sch tn dng m doanh nghip p dng i vi cc bn hng.

Vng quay cc khon phi thu phn nh tc bin i cc khon phi thu thnh tin hoc cc khon tng ng tin. H s ny l mt thc o quan trng nh gi hiu qu hot ng ca doanh nghip. Nu h s ny cng ln, iu ny gip cho doanh nghip nng cao lung tin mt, to ra s ch ng trong vic ti tr ngun vn lu ng trong sn xut. Ngc li, nu h s ny cng nh th s ch ng ca doanh nghip trong vic ti tr vn lu ng s km.

Quan st s vng quay khon phi thu s cho bit chnh schbn hng tr chmca doanh nghip hay tnh hnhthu hi nca doanh nghip. H s ny cng ln chng t tc thu hi n ca doanh nghip cng nhanh v ngc li.

Ch s vng quay cng cao s cho thy doanh nghip c khch hng tr n cng nhanh, chng t tc thu hi cc khon phi thu hi l tt v doanh nghip t b chim dng vn (t phi cp tn dng cho khch hng v nu c cp tn dng cho khch hng th cht lng tn dng cao). Nhng nu so snh vi cc doanh nghip cng ngnh m ch s ny vn qu cao th c th doanh nghip s c th b mt khch hng v cc khch hng s chuyn sang tiu th sn phm ca cc i th cnh tranh cung cp thi gian tn dng di hn. V nh vy th doanh nghip s b sp gim doanh s. Khi so snh ch s ny qua tng nm, nhn thy s st gim th rt c th l doanh nghip ang gp kh khn vi vic thu n t khch hng v cng c th l du hiu cho thy doanh s vt qu mc

1.3.2.2 K thu tin bnh qun

(Hays ngy lun chuyn cc khon phi thu,S ngy tn ng cc khon phi thu,S ngy ca doanh thu cha thu) l mtt s ti chnhnh gi hiu qu hot ng cadoanh nghip. T s ny cho bit doanh nghip mt bnh qun l bao nhiu ngy thu hi cckhon phi thuca mnh.

Cch tnh

K thu tin bnh qun = 360

S vng quay cc khon phi thu

ngha

Tng t ngha s vng quay khon phi thu

K thu tin bnh qun ph thuc vo quy m ca DN v c th ca tng ngnh ngh SXKD. K thu tin bnh qun cng nh th vng quay ca cc khon phi thu cng nhanh, cho bit hiu qu s dng ngun vn ca DN cng cao.

1.3.3 S vng quay ti sn lu ng

L mt trong nhngt s ti chnh nh gi hiu qu hot ng caDNqua vic s dngti sn lu ng. T s ny c tnh bng cch ly doanh thutrong mt k nht nh chia cho gi tr bnh qun ca ti sn lu ng trong cng k. Gi tr bnh qun ti sn lu ng bngtrung bnh cngca gi tr u k v gi tr cui k.Cch tnhVng quay TSL = Doanh thu thun

Gi tr TSL bnh qun

Trong :Gi tr TSL bnh qun =TSL u k + TSL cui k

2

ngha

Hiu qu s dng ti sn lu ng gn lin vi li ch ca doanh nghip cng nh hiu qu sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Do cc doanh nghip phi lun tm mi bin php nng cao hiu qu s dng ti sn lu ng. Vic s dng ti sn lu ng t hiu qu c cao hay khng biu hin trc ht tc lun chuyn vn ca doanh nghip nhanh hay chm. Ti sn lu ng lun chuyn cng nhanh th hiu sut s dng ti sn lu ng ca doanh nghip cng cao v ngc li.

Ch tiu vng quay ti sn lu ng phn nh trong mt nm ti sn lu ng ca doanh nghip lun chuyn c bao nhiu vng hay mt ng ti sn lu ng bnh qun trong nm to ra c bao nhiu ng doanh thu thun.1.3.4 S vng quay ti sn c nh

(H s quay vng ti sn c nh) l mt trong nhngt s ti chnhnh gi khi qut hiu qu s dngti sn, y lti sn c nh, cadoanh nghip.

Cch tnh

Vng quay TSC =Doanh thu thun

Gi tr TSC rng bnh qun

Trong

Gi tr TSC bnh qun =TSC rng u k + TSC rng cui k

2

ngha

S vng quay ti sn c nh l n cho bit 1 ng gi tr bnh qun ti sn c nh thun to ra c bao nhiu ng doanh thu trong k. Nu s vng quay ti sn c nh ln, c th doanh nghip hot ng trong lnh vcthm dng vn.

1.3.5 S vng quay tng ti sn

(Hay gi tt lS vng quay ti sn) l mtt s ti chnh, l thc o khi qut nht hiu qu s dngti sncadoanh nghip.

Cch tnh

Vng quay tng ti sn =Doanh thu thun

Gi tr tng ti sn bnh qun

Trong

Gi tr tng ti sn bnh qun =Tng ti sn u k + Tng ti sn cui k

2

ngha

T s ny cho bit mi ng ti sn to ra cho doanh nghip bao nhiu ng doanh thu..1.4 Cc t s v doanh li1.4.1 Doanh li tiu th ( ROS: Return on sales)

(T sut sinh li trn doanh thu,Sut sinh li ca doanh thu,H s li rng) l mtt s ti chnhdng theo di tnh hnh sinh li ca cng ty c phn. N phn nh quan h gia li nhun rng dnh cho c ng v doanh thu ca cng ty.

Cch tnh

T s li nhun trn doanh thu trong mt k nht nh c tnh bng cch ly li nhun sauthutrong k chia cho doanh thu thun trong k. n v tnh l%.

C li nhun rng ln doanh thu thun u c th ly tbo co kt qu kinh doanhca cng ty.

Doanh li tiu th ( ROS) = Li nhun sau thu x 100%

Doanh thu thun

ngha

T s ny cho bit li nhun chim bao nhiu phn trm trong doanh thu. T s ny mang gi tr dng ngha l cng ty kinh doanh c li, t s cng ln ngha l li cng ln. T s mang gi tr m ngha l cng ty kinh doanh thua l.

Tuy nhin, t s ny ph thuc vo c im kinh doanh ca tng ngnh. V th, khi theo di tnh hnh sinh li ca cng ty, ngi ta so snh t s ny ca cng ty vi t s bnh qun ca ton ngnh m cng ty tham gia. Mt khc, t s ny v svng quay ti snc xu hng ngc nhau. Do , khi nh gi t s ny, ngi phn tch ti chnh thng tm hiu n trong s kt hp vi s vng quay ti sn.

1.4.2 Doanh li ti sn ( ROA:Return on Assets )

Cn c gi l t s li nhun trn ti snhayCh tiu hon vn tng ti sn,H s quay vng ca ti sn,T sut sinh li trn tng ti sn, l mt t s ti chnh dng o lng kh nng sinh li trn mi ng ti sn cadoanh nghip

Cch tnh

T s ny c tnh ra bng cch lyli nhun rng(hocli nhun sau thu) ca doanh nghip trong k bo co (c th l 1 thng, 1 qu, na nm, hay mt nm) chia cho bnh qun tng gi tr ti sn ca doanh nghip trong cng k. S liu v li nhun rng hoc li nhun trc thu c ly tbo co kt qu kinh doanh. Cn gi tr ti sn c ly tbng cn i k ton. Chnh v ly t bng cn i k ton, nn cn tnh gi tr bnh qun ti sn doanh nghip.ROA = Li nhun rng (hoc li nhun sau thu)x100%

Bnh qun tng gi tr ti sn

V li nhun rng chia cho doanh thu bngt sut li nhun bin, cn doanh thu chia cho gi tr bnh qun tng ti sn bngh s quay vng ca tng ti sn, nn cn cch tnh t s li nhun trn ti sn na, l:

T s li nhun trn ti sn = T sut li nhun bin S vng quay tng ti sn

ngha

Nu t s ny ln hn 0, th c ngha doanh nghip lm n c li. T s cng cao cho thy doanh nghip lm n cng hiu qu. Cn nu t s nh hn 0, th doanh nghip lm n thua l. Mc li hay l c o bng phn trm ca gi tr bnh qun tng ti sn ca doanh nghip. T s cho bit hiu qu qun l v s dng ti sn to ra thu nhp ca doanh nghip.

T s li nhun rng trn ti sn ph thuc vo ma v kinh doanh v ngnh ngh kinh doanh. Do , ngi phn tch ti chnh doanh nghip ch s dng t s ny trong so snh doanh nghip vi bnh qun ton ngnh hoc vi doanh nghip khc cng ngnh v so snh cng mt thi k.

1.4.3 Doanh li vn t c (ROE: Return on Equity)

Cn c gi l t s li nhun trn vn ch s huhayT sut thu nhp ca vn c nghayCh tiu hon vn c phn ca c ng. Lt s ti chnh o kh nng sinh li trn mi ng vn c phn mtcng ty c phn.

Cch tnh

Li nhun trong t s ny l li nhun rng dnh cho c ng, ly t bo co kt qu kinh doanh cacng ty c phn, tnh trong mt thi k nht nh (1 thng, 1 qu, na nm, hay 1 nm) gi l k bo co. Cn vn c phn trong t s ny l bnh qun vn c phn ph thng (common equity).

ROE = Li nhun rngx100%

Bnh qun vn c phn ph thng

V li nhun rng chia cho doanh thu thun th bng t sut li nhun bin, v doanh thu thun chia cho gi tr bnh qun tng ti sn th bng s vng quay tng ti sn, v v bnh qun tng ti sn chia cho bnh qun vn c phn ph thng th bng h s n by ti chnh, nn cn c cng thc tnh th 2 nh sau:T s li hun trn vn ch s hu.=T sut li nhun binxS vng quay tng ti snxH s n by ti hnh

Mt khc, v t sut li nhun trn ti sn (ROA) bng t sut li nhun bin nhn vi s vng quay tng ti sn, nn:

ROE=ROAxH s n by ti chnh

ngha

T s li nhun trn vn ch s hu ROE cho bit c 100 ng vn ch s hu ca cng ty c phn ny to ra bao nhiu ngli nhun. Nu t s ny mang gi tr dng, l cng ty lm n c li; nu mang gi tr m l cng ty lm n thua l.

Cng nh t s li nhun trn ti sn, t s ny ph thuc vo thi v kinh doanh. Ngoi ra, n cn ph thuc vo quy m v mc ri ro ca cng ty. so snh chnh xc, cn so snh t s ny ca mt cng ty c phn vi t s bnh qun ca ton ngnh, hoc vi t s ca cng ty tng ng trong cng ngnh.

T s li nhun trn vn ch s hu hay c em so snh vit s li nhun trn ti sn(ROA). Nu t s li nhun trn vn ch s hu ln hn ROA th c ngha ln by ti chnhca cng ty c tc dng tch cc, ngha l cng ty thnh cng trong vic huy ng vn ca c ng kim li nhun vi t sut cao hn t l tin li m cng ty phi tr cho cc c ng

2. Phn tch cc t s ti chnh ca cng ty .t 2011 n 2013

gip cc bn nm r hn v cc nhm t s trn, nhm a ra v d da trn bng cn i k ton v bo co hot ng kinh doanh ca Cng ty .. t 2010 n 2013Bng 1: Bo co kt qu HKD ca Cng ty (n v: vn)Ch tiu2010201120122013

1. Doanh thu thun222.712.122.834246.904.341.300245.861.945.509228.689.179.232

Gi vn hng bn188.270.081.271200.861.472.098203.141.533.959185.498.841.772

Li nhun gp34.442.041.56346.042.869.20242.720.411.55043.190.337.460

2.Tng chi ph hot ng

Chi ph li vay7002.17473611.723.24641512.586.164.60610.448.887.472

Chi ph bn hng12.248.281.40314.724.730.85614.721.868.43716.542.880.907

Chi ph qun l DN6.197.731.5949.656.291.9067.320.189.2388.761.989.190

3.Doanh thu hot ng TC130.690.485348.249.516281.655.775153.795.669

4. Li nhun thun t HKD7.203.723.9818.158.394.2328.112.740.6617.197.446.836

Li nhun khc315.578.118844.248.386891.408.030358.421.458

Tng li nhun k ton trc thu7.519.302.0999.002.642.6189.004.148.6917.555.868.294

Chi ph thu TNDN599.183.451627.204.190654.234.372706.539.759

5. Li nhun sau thu6.920.118.6488.375.438.4288.349.914.3196.849.328.535

Bng 2: Bng cn i k tonPhn ti sn2010201120122013

A: Ti sn ngn hn ( lu ng)

1.Tin v cc khon tng ng tin3.688.965.1755.506.966.6437.623.123.8677.276.507.405

2. Cc khon u t TC ngn hn----

3. Cc khon phi thu ngn hn39.260.581.54652.393.853.60451.240.634.48947.312.137.716

4. Hng tn kho45.786.465.85575.181.335.62692.562.680.748110.274.108.334

5. Ti sn ngn hn khc2.597.253.8333.263.539.5363.645.757.2674.515.564.098

B. Ti sn c nh v u t di hn

1.Ti sn c nh26.866.259.96527.914.122.03130.312.351.18126.299.267.784

Khu hao TSC(45.760.160.818)(48.543.249.681)(51.651.883.925)(53.737.145.279)

2. Cc khon phi thu di hn----

3. cc ti sn di hn khc315.000.000135.000.0001.081.672.872773.200.519

Tng ti sn

N v vn ch s hu

A.N phi tr79.014.907.910121.000.399.095129.756.842.455141.629.163.367

1.N ngn hn65.306.365.047109.509.082.797118.810.793.095132.165.621.687

2. N di hn13.708.542.86311.491.316.29810.946.049.3609.463.541.680

B. Vn ch s hu41.630.916.16345.554.550.87558.344.477.96961.842.838.004

Tng ngun vn

2.1. Cc t s thanh ton:

T s liu ca 2 bng trn, ta tnh c cc ch s thanh khon t 2009-2011

Ch s201120122013

Ch s thanh ton hin thi

Ch s thanh ton nhanh

+ T nm 2011 n nm 2013, ch s thanh khon hin thi ca cng ty RAL lun ln hn 1, ngha l cng ty c ti sn c th s dng ngay thanh ton khon n ngn hn sp o hn. Tuy nhin, ch s ny vn cha an ton bi v cn thp v c xu hng gim, trong tng lai c th e da n kh nng thanh khon ca cng ty

+ T nm 2011 n nm 2013, ch s thanh khon nhanh ca cng ty lun nh hn 1 v mc thp. iu ny ni ln tnh trngti chnhngn hn ca mt cng ty khng lnh mnh hay l cng ty khng kh nng thanh tonngay lp tc ton b cc khon n ngn hn. Ch s ny thp bi v ti sn ngn hn ph thuc ln vo hng tn kho. V vy, cn phi rt cn trng khiu tvo cng ty ny.2.2. Cc t s v c cu ti chnh

T hai s liu 2 bng trn, ta tnh c cc ch s qun l n:

Ch s201120122013

T s n trn ti sn

T s n trn vn CSH

EBIT

T s kh nng tr li

Gi vn hng bn+khu hao+EBIT

N gc+ chi ph li vay

T s kh nng tr n

+ Qua s liu trn, t s n trn ti sn nm mc trung bnh trn 50% qua cc nm, ngha l doanh nghip c mc n hp l, ch s ny khng qu cao chng t c s dng h s n nh mt n by ti chnh, ch s ny khng qu thp chng t cc khon n c m bo bng ti sn.

+ T s n trn vn ch s hu trong giai on 2011-2013 lun mc cao. Nm 2013 ch s ny l 200%, ta thy c trong ngun vn ca doanh nghip th n chim ch yu.

+ Qua kt qu tnh ton trn, t s kh nng tr li ca doanh nghip lun ln hn 1, iu ny chng t doanh nghip hon ton c kh nng tr li. Tuy nhin, t s ny c xu hng gim iu ny nh hng xu n kh nng tr li trong tng lai, v vy doanh nghip cn c bin php ci thin.

T s kh nng tr n ca doanh nghip qua cc nm lun ln hn 1, iu ny c th ni l kh nng tr n ca cng ty l kh tt2.3. Cc t s v hot ng:T s liu 2 bng trn, ta tnh c cc ch s hiu qu hot ng t 2009-2011

Ch s201120122013

Bnh qun hng tn kho

Vng quay hng tn kho

S ngy tn kho

Cc khon phi thu bnh qun

Vng quay cc khon phi thu

K thu tin bnh qun

Ti sn lu ng bnh qun

Vng quay ti sn lu ng

Ti sn c nh bnh qun rng

Vng quay TSC

Tng gi tr ti sn bnh qun

Vng quay tng ti sn

+ T bng kt qu trn, ta c th thy s vng quay hng tn kho khng n nh qua 3 nm. Vong quay hang tn kho nm 2012 l .. (vng/nm), tng ..% so vi nm 2011, s vng quay tng cho thy tc quay vng ca hng ha trong kho nhanh hn nm trc. Sang nm 2013,Vong quay hang tn kho l (vng/nm), gim ..% so vi nm 2012, S vng quay hng tn kho gim kh nhanh chng t doanh nghip bn hng kh chm v ng hng ha nhiu.

+ Cng ging nh ch s vng quay hng tn kho, ch s ngy tn kho cng khng n nh t 2011-2013. Nm 2012 s ngy tn kho gim .. ngy so vi nm 2011, nhng sang nm 2013, s ngy tn kho tng .. ngy so vi nm 2012, ch s ny tng chng t doanh nghip ng hng ha nhiu.

+ T kt qu bng trn, vng quay cc khon phi thu ca cong ty lun tng qua cc nm, c bit nm 2012 tng ..% so vi nm 2011, nm 2013 tng ..% so vi nm 2012 Vng quay hng tn kho tng phn nh tc chuyn i cc khon phi thu thnh tin mt l nhanh, doanh nghip t b chim dng vn. Tuy nhin, cn xem xt ch s ny vi cc cng ty cng ngnh trnh b mt khch hng v cc khch hng s chuyn sang tiu th sn phm ca cc i th cnh tranh cung cp thi gian tn dng di hn.

+ Qua kt qu tnh ton trn ta c th nhn xt tnh hnh thu hi n t khch hng ca cng ty ngy cng thun li. S ngy thu tin bnh qun gim dn qua cc nm, t ngy nm 2011 gim xung ngy nm 2012 tng ng gim ..%. Nm 2013 l.. ngy tng ng gim 12.8% so vi nm 2009.

+ Vng quay ti sn lu ng t nm 2011-2013 lun tng qua cc nm. Nm 2012 l tng (vng/nm) so vi nm 2011. Nm 2013 t .. tng ..(vng/nm)..Ch s ny tng chng t hiu sut s dng ti sn lu ng ca doanh nghip cao.

+ T kt qu tnh ton trn, ta thy vng quay ti sn c nh tng dn qua cc nm. c bit l nm 2011 t 6.3 (vng/nm) ngha l c 1 ng gi tr ti sn c nh c th to ra 6.3 ng doanh thu trong 1 nm , tng 25% so vi nm 2010. Ch s ny tng phn nh hiu sut s dng ti sn c nh ca doanh nghip ny ngy cng tt.

+ Nhn chung ch s vng quay tng ti sn tng dn t nm 2009 n nm 2011.. Chng t hiu sut s dng tng ti sn ca doanh nghip l cao, cn tip tc pht trin. Nm 2010 l 1.23 (vng/nm) ngha l c 1 ng ti sn to ra 1.23 ng doanh thu ,tng 14% so vi 2009. Nm 2011 l 1.36 ( vng/ nm) ngha l c 1 ng ti sn to ra 1.36 ng doanh thu, tng 10.6% so vi 2010..

2.4. Cc t s v doanh li:

T s liu 2 bng trn, ta tnh c cc ch s sinh li t 2009-2011

Ch s201120122013

T s li nhun trn doanh thu

Chi ph li vay

EBIT

T s li nhun sinh li c bn

T sut sinh li trn tng TS (ROA)

Vn CSH bnh qun

T sut sinh li trn vn CSH (ROE)

+ Qua kt qu tnh ton trn, t s li nhun rng qua cc nm lun ln hn 0 nhng khng n nh, ngha l cng ty kinh doanh c li nhng hiu qu hot ng sn xut kinh doanh ca cng ty s tng trng khng u. Nm 2009 l 3.5% nhng n nm 2010 gim cn 2.7%, nm 2011 tng ln 3.4%.

+ T sut sinh li c bn ca cng ty lun dng qua cc nm. iu ny phn nh cng ty lun lm n c li. T nm 2009 n 2011, ch s ny c tng nhng khng n nh. Nm 2010 l 7.2% gim 0.4% so vi nm 2009; nm 2011, ch s ny tng tr li, t 10.5%, ngha l c 1 ng c mt ng doanh thu c tao ra thi doanh nghip thu c 0.105 ng li nhun trc thu va lai vay.

+ Qua bng trn, t sut sinh li trn tng ti sn trong giai on 2009-2011 lun dng, chng t cng ty lm n c hiu qu. Ch s ny c tng qua cc nm nhng khng n nh. Nm 2010 l 3.3% gim 0.4% so vi nm 2009, nm 2011 l 4.7% tng 1.4% so vi nm 2010.

+ T sut sinh li trn vn ch s hu (ROE) ca cng ty phch nc Rng ng lun ln hn 0 qua cc nm, iu ny phn nh cng ty lm n c li. Ch s ny tng chng t cng ty lm n ngy cng hiu qu, nm 2011 t 13.5% ngha l c 1 ng vn CSH th to ra 0.135 ng li nhun. ch s ny cao hn ROA, iu ny ni ln ln by ti chnhca cng ty c tc dng tch cc, ngha l cng ty thnh cng trong vic huy ng vn ca c ng kim li nhun vi t sut cao hn t l tin li m cng ty phi tr cho cc c ng.

3. Cc im lu v hn ch ca t s ti chnh

3.1 Cc im lu

Trn y l mt s cc ch s ti chnh c bn nhm nh gi tnh hnh hot ng kinh doanh cng nh kh nng ti chnh v tim nng tng trng ca doanh nghip. Tuy nhin cn phi ht sc lu rng cc ch s ng mt mnh th n cng khng c nhiu ngha. Cc nh phn tch khi s dng cc ch s ti chnh cn phi kt hp vi nhiu yu t khc th d nh:

Ch s trung bnh ngnh: So snh cng ty vi trung bnh ngnh l dng so snh ph bin hay gp.

So snh trong bi cnh chung ca nn kinh t: i khi cn phi nhn tng th chu k kinh t, iu ny s gip nh phn tch hiu v d on c tnh hnh cng ty trong cc iu kin thay i khc nhau ca nn kinh t, ngay c trong giai on nn kinh t suy thoi.

So snh vi kt qu hot ng trong qu kh ca doanh nghip : y cng l dng so snh thng gp. So snh dng ny tng t nh phn tch chui thi gian nhn ra khuynh hng cho cc ch s.

3.2 Hn ch ca cc t s ti chnh

Di y l cc hn ch ca ch s ti chnh m cc nh phn tch nn lu tm:

C nhiu cng ty quy m rt ln, hot ng a ngnh, thm ch hot ng trong nhng ngnh rt khc nhau, nn rt kh xy dng v ng dng h thng cc t s bnh qun ngnh c ngha i vi nhng cng ty ny.

Lm pht c th l yu t nh hng xu v lm sai lch cc thng tin ti chnh c ghi nhn trong trn cc bo co ti chnh khin cho vic tnh ton cc t s phn tch ti chnh tr nn sai lch.

Yu t thi v cng lm nh hng n tnh hnh hot ng ca cng ty v khin cho cc t s ti chnh c khuynh hng thay i bt thng. V d, hng tn kho ca doanh nghip bn l cc dng c hc tp c th cao trong ma h chun b cung cp cho khch hng vo nm hc mi, nu s dng t s vng quay hng tn kho s thy cng ty c v hot ng km hiu qu.

Cc t s ti chnh c xy dng v tnh ton t cc bo co ta chnh nn mc chnh xc ca n ph thuc rt ln vo cht lng v nguyn tc thc hnh k ton. Th nhng, nguyn tc v thc hnh k ton li c th khc nhau gia cc cng ty, cc ngnh v cc quc gia, do , thc hnh k ton c th lm sai lch i cc t s ti chnh.

Cc nh qun l cn c th li dng nguyn tc thc hnh k ton ch ng to ra bo co ti chnh v qua to ra cc t s ti chnh nh mun ca mnh.

Mt cng ty c th c nhng ch s tt v c nhng ch s xu, do vy tht kh m ni c l mt cng ty mnh hay yu.

Nhn chung, phn tch t s mt cch my mc th rt nguy him. Ni cch khc, s dng ch s phn tch ti chnh mt cch thng minh s cung cp cho bn rt nhiu thng tin b ch.KT LUN CHUNG

Bit tnh ton v s dng cc ch s ti chnh khng ch c ngha vi nh phn tch ti chnh m cn rt quan trng vi nh u t cng nh vi chnh bn thn doanh nghip v cc ch nCc ch s ti chnh cho php chng ta so snh cc mt khc nhau ca cc bo co ti chnh trong mt doanh nghip vi cc doanh nghip khc trong ton ngnh xem xt kh nng chi tr c tc cng nh kh nng hon thnh ngha v i vi cc khon n vay. Ch s ti chnh gip nh phn tch ch cn nhn lt qua cc bo co ti chnh cng c th tm ra c xu hng pht trin ca doanh nghip cng nh gip nh u t, cc ch n kim tra c tnh hnh sc khe ti chnh ca doanh nghip.DANH MC TI LIU THAM KHO Phan c Dng (2008),K ton qun tr,Nh xut bn Thng k,Thnh ph H Ch Minh.

Nguyn Minh Kiu (2009),Ti chnh doanh nghip cn bn,Nh xut bn Thng k,Thnh ph H Ch Minh.

Nguyn Minh Kiu (2008),Ti chnh doanh nghip cn bn,Nh xut bn Thng k,Thnh ph H Ch Minh.

http://www.cophieu68.com/

Nhm

Trang 17