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© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°1
IPEC: Índice Percepción de la Economía
Informe mensual - Agosto 2017
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°2
Registro de Noticias 01-ago Desocupación para el trimestre móvil abril-junio se mantiene impulsado por el sector público
02-ago Índice de Actividad del Comercio creció 3,1% en junio, impulsada por ventas de supermercados
02-ago INICIO DE TERRENO
03-ago IPSA llega a nuevos máximos históricos
04-ago Sindicato de BancoEstado acuerda millonario bono y reajuste salarial de hasta 3,5%
07-ago Bolsa de Santiago cierra en record por fortaleza en precio del cobre
08-ago IMACEC de junio se expande 1,4% y supera las expectativas del mercado
08-ago IPC aumenta 0,2% en Julio impulsado por alimentos y bebidas no alcohólicas
09-ago JP Morgan advierte que alza de Beatriz Sánchez podría afectar el mercado
11-ago Gobierno envía al congreso reforma previsional
21-ago Se rechaza el proyecto de Dominga
21-ago Fin del plazo dispuesto por el Servel para la inscripción de candidaturas parlamentarias y presidenciales
24-ago Dólar cae a su menor valor en más de dos años
29-ago Precio del cobre marca máximo luego de 3 años
29-ago Ministro Valdés criticó rechazo a proyecto Dominga
31-ago Renuncia el equipo económico del Gobierno
01-sep TÉRMINO DE TERRENO
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Lámina N°3
Índice Percepción de la Economía • Este informe contiene una detallada descripción de la evolución general del Índice y sus componentes.
• El IPEC se calcula mediante la aplicación mensual de un cuestionario estructurado a una muestra aproximada de 1.100
personas, mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile (ver descripción de la muestra al final
de este documento).
• El Índice originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de
2002 se calcula en forma mensual.
• Los participantes del estudio son seleccionados aleatoriamente y las entrevistas se realizan telefónicamente. Durante el
mes de Agosto de 2017, la muestra efectiva fue de 1.100 personas.
• El Índice Percepción de la Economía, IPEC, es un índice compuesto, calculado a partir de la combinación de las
respuestas del público a 5 preguntas. Estas preguntas miden la percepción de:
1. Situación económica personal actual.
2. Situación económica actual del país.
3. Situación económica futura del país a corto plazo (12 meses).
4. Estabilidad económica futura del país a largo plazo (5 años).
5. Situación compra de artículos para el hogar.
• Ver anexo metodológico sobre fórmula de cálculo, al final de este documento.
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Lámina N°4
La confianza de los consumidores mejora sutilmente en agosto (+ 0,1 puntos en relación a julio)
alcanzando 41,1 puntos. Desde el segundo trimestre, el índice ha mostrado una increíble estabilidad
dado que sólo ha subido un punto desde abril.
En agosto, mes de inscripción de las candidaturas presidenciales y parlamentarias, paradójicamente
se observa un mayor pesimismo en torno a la situación actual del país (-2,1), como así mismo sobre
las expectativas económicas del país para el próximo año (-1,7). Este mayor pesimismo, sin
embargo, contrasta con el mayor optimismo sobre la situación personal actual (+1,6) y la adquisición
de artículos para el hogar (+2,5).
El optimismo en torno a la compra de artículos para el hogar es la noticia más destacada del mes
dado que consolida una tendencia al alza que viene produciéndose desde marzo del presente año y
coincide con la expectativa de menor inflación y la caída del dólar.
Con este resultado, se completan cinco meses sin cambios importantes pero con un nivel de
confianza de los consumidores algo mejor de los magros resultados observados en último verano
(en febrero el Ipec llegó a 37 puntos). A pesar de esto, el indicador se mantiene en la zona de
pesimismo, área donde ha permanecido durante más de tres años, exactamente 39 meses (desde
mayo de 2014).
Comentario
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Lámina N°5
Continuación de comentario • Durante agosto, la contingencia política estuvo marcada por el fin del plazo para inscribir candidaturas
parlamentarias y presidenciales y el fallo del tribunal constitucional. Mientras que, desde el ámbito
económico, se conoció el crecimiento de la actividad económica de junio (+1,4%), el aumento del precio
del cobre, la caída del dólar y la salida por parte del equipo económico del gobierno.
• En el contexto descrito, la Confianza de los Consumidores (Ipec) alcanza a 41,1 puntos (ver Lámina N°
8). Se trata de un alza muy leve, de sólo 0,1 puntos respecto a julio, pero sirve para confirmar la
estabilidad del indicador en los últimos meses.
• Al analizar los sub-indicadores que componen el IPEC, dos presentan alzas, dos bajan y uno se
mantiene. La principal alza está marcada por “la situación para comprar artículos para el hogar” (+2,5),
indicador que, como ya se mencionó, se encuentra en alza desde marzo (ver Lámina N° 11) y pareciera
estar fuertemente influenciado por la expectativa de menor inflación (ver Lámina N° 24). Adicionalmente,
cabe señalar que las expectativas para comprar un auto tienen una sorprendente alza de 7 puntos
porcentuales. Con este resultado, el porcentaje que considera que se está en un buen momento para
comprar un auto llega a 30% y se trata del mejor resultado desde julio del 2014, hace más de 3 años.
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°6
• En síntesis, el informe da cuenta de un consumidor que, si bien continúa en modo mayoritariamente
pesimista, ha venido recuperándose lentamente en los últimos meses; esto, después de un primer
trimestre que fue especialmente negativo. Analizando los resultados de este mes, especialmente el
comportamiento de los sub-indicadores, queda claro que el resultado de agosto está solventado en el
mayor optimismo en torno a la adquisición de bienes durables y las mayores expectativas de una menor
inflación.
Continuación de comentario
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°7
IPEC: Índice Percepción de la Economía
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°8
50,4
54,6
54,0
55,9 56,6
54,6 54,3 53,4
52,6
50,3
49,2 47,5
43,1 42,5
43,1
41,1
45,3
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39,7 38,3
39,0
37,2
34,3 33,9 34,1 35,2
36,4
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33,9
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40,1 39,2
37,0 37,3
40,1 40,6 40,8
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7
41,1
Índice Percepción de la Economía Agosto 2013 – Agosto 2017
(Índice 0-100 pts.*)
50 puntos:
Nivel de equilibrio
(percepciones positivas =
percepciones negativas)
2013 2014 2015
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2016 2017
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°9
37,3
43,9
34,4
54,0
59,3
46,7
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48,1
31,6
56,9
45,1
56,5
42,0
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56,6
45,3
33,9
37,6
31,5
37,0
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ag
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7
Índice Percepción de la Economía Marzo 2002 – Agosto 2017
(Índice 0-100 pts.*)
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
41,1
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°10
58,7
1,3
44
87,8
18,2
46,2
20,9
59,3
31,6
59,2
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0
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Índice Percepción de la Economía 1981-2017 Serie histórica de 36 años**
(Índice 0-100 pts.*)
** Nota: El IPEC originalmente se publicó con periodicidad anual (1981-1985), luego fue trimestral (1986-2001) y a partir de 2002 se calcula en forma mensual.
Década 1980 Década 1990 Década 2000 Década 2010
Crisis 1983
Crisis
Asiática
1997-1999
Crisis 2008
* Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
41,1
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Lámina N°11
Sub-indicadores del IPEC Comparación Junio – Agosto
(Índices 0-100 pts.*)
35,8
44,6
30,3
40,2
53,1
36,7
48,9
31,4
34,9
53,4
34,6
47,2
31,4
36,5
55,9
Situación país actual Expectativa económica delpaís a 12 meses
Estabilidad país próximos 5años
Situación personal actual Situación compra artículospara el hogar
jun-17 jul-17 ago-17
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
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Lámina N°12
37,4 39,2 40,6 41,2
35,7
39,5 39,0 38,1 35,6
37,5 36,7 33,4
35,4
40,7 37,9
46,1 45,7
40,1
44,2 44,4 45,2 44,6
48,9 47,2
58,4
54,5 56,3
60,9
55,5 58,4
56,9 57,3 55,6
57,8 57,5 57,2 58,2 58,0 59,0 61,8 62,4
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62,2 60,2 61,1 61,9 62,0 63,2
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Expectativa económica del país a 12 meses
Expectativa económica del país a 5 años**
Expectativa económica del país a 12 meses y 5 años Y dentro de los próximos (12 meses) (5 años),
¿cree usted que la situación económica del país será buena, regular o mala?
(Índices 0-100 pts.*)
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
**Nota: El índice “Expectativa económica del país a 5 años”, no se utiliza en la fórmula de cálculo del Índice Percepción de la Economía (IPEC)
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Lámina N°13
Evolución de los 5 sub-indicadores del IPEC
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Lámina N°14
38,0
34,0
44,0
54,0 56,0
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63,3 62,3
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*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
1. Situación país actual Hablando del país como un todo, ¿usted diría que
la situación actual del país es buena, regular o mala?
(Índice 0-100 pts.*)
2015 2016
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2017
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Lámina N°15
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67 70
62
53,8
38,7
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56,8
67
46,3
64,4
53,3
33,4
44,6
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20
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2. Expectativa económica del país a 12 meses Dentro de los próximos 12 meses,
¿cree usted que la situación del país será buena, regular o mala?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016 2017
47,2
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°16
3. Estabilidad país próximos 5 años ¿Qué cree usted que es lo más probable que ocurra con la situación económica del
país en los próximos 5 años: estaremos bien en forma continua o tendremos períodos
con alto desempleo y recesión?
(Índice 0-100 pts.*)
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
31,4
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
33,0
41,0
28,0
48,0 51,0
44,0
35,7
24,6
48,8
35,3
28,1 28,8
47,0
34,6
23,8 21,4
32,7
10
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30
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Lámina N°17
35
46
48
38
43,1
24,3
47,5
53,3
30,2
37,8
28,6
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4. Situación personal actual ¿Usted diría que la situación económica de Ud. y
su familia está mejor, peor o igual que hace un año?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016
36,5
2017
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Lámina N°18
37
41
68
56
71
51,2
60,9
39,0
31,6
61,3
37,9
67,4
52,4
71,5
67,6
56,3
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7
5. Situación compra artículos para el hogar ¿Diría usted que actualmente estamos en un buen
momento o un mal momento para comprar artículos para el hogar?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016 2017
55,9
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°20
Situación económica de las empresas
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°21
35
42
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65
69
73
64,7
54,3
29,9
64,8
78,5
74,7
46,4
54
39,4 42,1
10
20
30
40
50
60
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7
Situación económica de las empresas ¿Cree usted que la situación económica de las empresas
es ahora mejor, peor o igual que hace un año atrás?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016
45,7
2017
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°23
40
60
46
61
51,3
39,9
16,9
66,8
60,4
55,3 53,2
26,3
31,5
10
20
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40
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7
Índice expectativa nivel de empleo En cuanto al nivel de desempleo dentro de los próximos 12 meses,
¿Cree que habrá más cesantía, aproximadamente la misma o menos cesantía que en la actualidad?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016
44,2
2017
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°24
49
30
63
24
45
48
29
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77
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59 59
51
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7
Expectativa de inflación ¿Cuánto cree usted que subirán los precios de las cosas dentro de los próximos 12 meses?
% Que dice “Mucho”
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
37
2017
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°25
Situación económica familiar
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°26
62
67
55
71 71 71
66
47
55,5
47,6
70 66,7
49,9
59,6
66,9
58
45,1 45,2
10
20
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7
Situación económica familiar Pensando en el futuro, ¿cree que la situación económica de usted y
su familia en un año más será mejor, peor o igual que ahora?
(Índice 0-100 pts.*)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
*Nota: El valor 0 indica máximo pesimismo y el valor 100 indica máximo optimismo.
2015 2016
61,4
2017
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°28
27 28
58
44
58 60
37
47
18
25
18
46
25
54
37
47
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54
28
40
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31
21
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3
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7
Compra de artículos para el hogar ¿Diría que actualmente estamos en un buen o un mal momento
para comprar artículos para el hogar como muebles, refrigerador o cocina?
% Que dice “buen momento”
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
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2017
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°29
42
34
55 56 53
37
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26
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43
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40 38
25
34
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Compra de vivienda ¿Diría usted que actualmente estamos en un buen momento o
un mal momento para comprar una vivienda?
% Que dice “buen momento”
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
24
2017
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°30
22
49 48
27
38
11
36
14
43
48
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20
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Compra de auto ¿Diría usted que actualmente estamos en un buen momento
o un mal momento para comprar un auto?
% Que dice “buen momento”
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
30
2017
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°31
Anexo: Muestra y Metodología
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Lámina N°32
Hombres Mujeres Total
Santiago 200 200 400
Arica 15 15 30
Iquique 10 10 20
Antofagasta 25 25 50
Copiapó 15 15 30
La Serena 25 25 50
Viña del Mar 25 25 50
Valparaíso 25 25 50
Rancagua 25 25 50
Talca 25 25 50
Concepción 35 35 70
Talcahuano 15 15 30
Temuco 30 30 60
Valdivia 25 25 50
Osorno 10 10 20
Puerto Montt 15 15 30
Coyhaique 15 15 30
Punta Arenas 15 15 30
TOTAL 550 550 1100
Descripción de la muestra Agosto 2017
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°33
Forma de cálculo del IPEC
El índice percepción de la economía, IPEC, desarrollado en Chile por GfK Adimark, es un índice compuesto, que se calcula a partir
de la combinación de las respuestas del público a 5 preguntas. La encuesta es aplicada mensualmente a una muestra de
aproximadamente 1.000 hombres y mujeres, mayores de 18 años, residentes en las principales ciudades de Chile.
Estas preguntas pretenden medir la percepción del público acerca de:
1. Situación económica personal actual.
2. Situación económica actual del país.
3. Situación económica futura del país a corto plazo (12 meses).
4. Estabilidad económica futura del país a largo plazo (5 años).
5. Situación compra de artículos para el hogar
Para calcular el IPEC, seguimos el siguiente procedimiento:
1. Se contabiliza el porcentaje de respuestas “positivas” y “negativas” para cada pregunta.
2. Se obtiene un puntaje para cada pregunta con el siguiente procedimiento: Al porcentaje de respuestas positivas se resta el porcentaje de respuestas negativas, y al total se suma el valor 100. Esto, con el fin de evitar números negativos. Esto ocurriría cuando el porcentaje de respuestas negativas es superior al porcentaje de respuestas positivas. Formalmente podemos expresar la fórmula de cálculo para cada pregunta del índice como:
Xi= (Porcentaje positivo – Porcentaje negativo) + 100
© GfK 2017 || Índice Percepción de la Economía || Agosto 2017
Lámina N°34
Continuación forma de cálculo del IPEC
3. Luego, se suman los puntajes (Xi) para las 5 preguntas del cuestionario y el resultado se divide por 10. Esta operación permite
que el índice varíe entre un mínimo de 0 y un máximo de 100 puntos.
Finalmente, con el fin de ajustar el índice a los cambios metodológicos que se realizaron en el año 2002, aplicamos un “factor de
empalme” o corrección consistente en una constante de –2 puntos. Este factor de empalme fue disminuyendo a una tasa de dos
décimas por mes hasta desaparecer totalmente (en Mayo 2006).
El valor final del IPEC, en consecuencia, está dado por la siguiente fórmula:
IPEC=(Xi/10)
Donde Xi corresponde al puntaje calculado para cada una de las 5 preguntas, en la forma señalada más arriba. Cabe mencionar
que esta metodología de cálculo es prácticamente idéntica a la utilizada actualmente por la Universidad de Michigan para el cálculo
de su “Index of Consumer Sentiment” que tiene una historia superior a 50 años.
Sub-indicadores.
Para cada pregunta que compone el IPEC se ha confeccionado un sub-indicador que permita seguir la evolución de las respuestas
a cada una y permitir una evaluación más fina de los cambios que se observan mes a mes. La fórmula utilizada es casi idéntica a la
utilizada en el cálculo del índice global, como sigue:
I (i)= ((Porcentaje posit – Porcentaje negat) + 100)/ 2
Como se puede apreciar fácilmente de la fórmula anterior, el sub-indicador de cada pregunta también se mueve entre los extremos
de 0 y 100.