Tâm lý ngắn hạn tiếp tục cải thiện –DTD, PVS

03/06/2021

DIỄN BIẾN THỊ

TRƯỜNG THẾ GIỚI

Nhận định diễn biến thị

trường hàng hóa và TTCK

thế giới

Giá dầu mở rộng đà tăng

• Các cuộc đàm phán giữa phương Tây và Iran vềthỏa thuận hạt nhân khó có thể đạt được các thỏathuận cuối cùng trong vòng đàm phần hiện tại chonên giá dầu Brent đã phản ứng tích cực hơn, bấtchấp nguồn cung OPEC sẽ tung ra ngoài thịtrường trong tháng 07/2021.

• Giá dầu Brent đóng cửa tăng 0.8% và đồ thị giácó dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnhtheo chiều hướng tích cực cho thấy xu hướngTĂNG ngắn hạn có thể sẽ tiếp tục mở rộng về cácmức cao hơn với mức kháng cự kế tiếp là $74.86.Đồng thời, mức kháng cự trung hạn của giá có thểđạt cao nhất trong năm 2021 là $85.45.

Diễn biến giá dầu Brent. Nguồn: YSVN

Phố Wall ít biến động

• Phố Wall ít biến động ở các chỉ số, nhóm cổ phiếudầu khí vẫn đang dẫn đầu đà tăng của thị trườngnhờ vào đà tăng mạnh của giá dầu, đặc biệt cáccác cổ phiếu liên quan lĩnh vực du lịch cũng có đàtăng tích cực trong phiên 02/06/2021.

• Chỉ số Dow Jones tăng nhẹ 0.1% và đồ thị giá củachỉ số này vẫn đang trong giai đoạn tích lũy chothấy trạng thái đi ngang với biên độ hẹp có thể sẽcòn tiếp diễn trong vài phiên tới. Đồng thời, xuhướng ngắn hạn của các chỉ số chính vẫn duy trìở mức TĂNG.

Diễn biến chỉ số Dow Jones. Nguồn: YSVN

Diễn biến các quỹ ETF

Mã NgàyThay đổi

(.000)

M/B ước tính

(tỷ)

Tỷ lệ

Premium

VanEck 02/06 - - -0.02%

DB FTSE 01/06 - - -1.03%

Ishares MSCI Frontier 100 ETF 01/06 - - -0.80%

Kim Kindex VN30 01/06 - - -1.38%

Premia MSCI 01/06 - - -1.02%

E1VFVN30 01/06 400 10 0.21%

FUEVFVND 01/06 (1,300) (32) 0.89%

FUESSVFL 01/04 - - 0.30%

DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG

VIỆT NAM

Khối ngoại duy trì bán ròng mạnh 1,251 tỷ

Nguồn: YSradar

BUY

SELL

SELL

BUY

QUAN ĐIỂM THỊ

TRƯỜNG NGẮN HẠN

• Chúng tôi cho rằng thị trường có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong phiên kế tiếp và chỉ số VN-Index có thể sớm

kiểm định lại ngưỡng 1,364 điểm trong ngắn hạn. Đồng thời, thị trường vẫn đang trong giai đoạn biến động

mạnh theo chiều hướng tích cực và dòng tiền ngắn hạn vẫn tiếp tục duy trì ở mức cao cho thấy dòng tiền có

thể sẽ lan tỏa đều giữa các nhóm cổ phiếu. Ngoài ra, chỉ báo tâm lý ngắn hạn tiếp tục tăng mạnh cho thấy cơ

hội tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn gia tăng dần.

• Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức TĂNG. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà

đầu tư ngắn hạn có thể tăng dần tỷ trọng cổ phiếu và hạn chế mua đuổi ở các nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh

như Thép, Ngân hàng và Chứng khoán. Đồng thời, các nhà đầu tư hạn chế sử dụng đòn bẩy cao.

• Tham khảo tín hiệu mua/bán cổ phiếu tại: https://ysradar.yuanta.com.vn/

Quan điểm thị trường ngắn hạn

TIÊU ĐIỂM CỔ PHIẾU

DTD, PVS

DTD – Biên LNG tăng mạnh nhờ vào KCN

Kháng cự ngắn hạn 38.53

Hỗ trợ ngắn hạn 30.39

Xu hướng ngắn hạn TĂNG

Kháng cự trung hạn 39.30

Hỗ trợ trung hạn 26.18

Xu hướng trung hạn TĂNG

DTD – Biên LNG tăng mạnh nhờ vào KCN• DTD ghi nhận doanh thu trong Q1/2021 đạt 130 tỷ đồng, tăng 268% YoY, LNST đạt 31 tỷ, tăng 231% YoY. Như vậy, DTD đã hoàn thành 19% kế hoạch doanh

thu và 21% kế hoạch LNST.

• Doanh thu DTD trong Q1/2021 tiếp tục tăng mạnh ở tất cả các mảng kinh doanh chính: doanh thu từ bàn giao cho thuê hạ tầng Khu công nghệp Đồng Văn III

tăng 310% YoY, doanh thu bán bê tông tăng 410% YoY, doanh thu xây lắp tăng 82% YoY. Biên lợi nhuận gộp cải thiện thêm 18 điểm so với cùng kỳ, lên 37.8%.

Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng tương ứng 225% YoY.

• Động lực tăng trưởng của DTD trong 2021 là Khu công nghiệp Đồng Văn III, gồm 2 giai đoạn, hiện đã giải phóng mặt bằng hết 98%. Chúng tôi ước tính giai

đoạn I (diện tích cho thuê 93ha) hiện đã cho thuê hơn 80%, phần diện tích này có lợi thế về chính sách ưu đãi thời gian cho thuê lên tới 70 năm, DTD đang tận

dụng lợi thế này để thu hút các nhà đầu tư Nhật Bản.

• Giai đoạn 2 KCN Đồng Văn III là động lực cho ngắn và cả trung hạn, DTD đang triển khai đền bù 2% diện tích còn lại, đồng thời hoàn thiện hạ tầng để cho thuê.

Dự kiến giai đoạn 2 sẽ cung cấp thêm 10-30ha đất cho thuê trong 2021 và 87-107ha nữa trong 2022. Chúng tôi cũng lưu ý, việc triển khai hoạt động KCN cũng

giúp DTD tăng doanh thu mảng xây lắp và bán bê tông.

• Đối với mảng BĐS, DTD cũng đang hoàn thiện hạ tầng Khu đô thị Thành Đạt (11.2ha) dự kiến hoàn thành và mở bán vào cuối 2021 hoặc đầu 2022. Ngoài ra,

DTD cũng đã được Chính phủ và UBND Tỉnh phê duyệt dự án Khu nhà ở dịch vụ thương mại (3.4ha) trong KCN Đồng Văn III, sẽ được khởi công trong năm

nay.

• Ở mức giá đóng cửa hiện tại, DTD đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 6.6x (tương ứng EPS TTM là 4,814 VNĐ), thấp hơn PE TTM trung bình ngành là

14.5x. Mức Stock Rating của DTD ở mức 87 điểm, trong đó Điểm cơ bản và Sức mạnh giá đều trên 80 điểm cho nên chúng tôi duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức

xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

• Đồ thị giá của DTD vượt lên trên đường trung bình 20 ngày và xác nhận mô hình đảo chiều ngắn hạn với khối lượng giao dịch tăng mạnh trên mức trung bình

20 phiên. Đồng thời, xu hướng ngắn hạn cũng được nâng từ mức GIẢM lên TĂNG. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA

ở mức giá hiện tại với mục tiêu ngắn hạn 39.30.

Mã CP DTD

Giá khuyến nghị 34.20

Giá hiện tại 34.20

Xu hướng ngắn hạn TĂNG

Xu hướng trung hạn TĂNG

Mức mục tiêu ngắn hạn 39.30

Upside ngắn hạn so với giá hiện tại 14.91%

Mức cắt lỗ ngắn hạn 31.18

Tỷ lệ lãi/lỗ trung bình 2.01

Thời gian nắm giữ dự kiến (phiên) 20

Tỷ trọng giải ngân tối ưu 17.43%

Khuyến nghị MUA

DTD – Biên LNG tăng mạnh nhờ vào KCN

PVS – Kháng cự ngắn hạn 29.85

Kháng cự ngắn hạn 29.85

Hỗ trợ ngắn hạn 24.57

Xu hướng ngắn hạn TĂNG

Kháng cự trung hạn 29.85

Hỗ trợ trung hạn 20.25

Xu hướng trung hạn TĂNG

PVS – Kháng cự ngắn hạn 29.85• PVS ghi nhận doanh thu thuần Q1/2021 đạt 2,614 tỷ đồng, giảm 19% YoY; LNTT đạt 221 tỷ, tăng 26% YoY. Với kết quả này PVS đã hoàn thành 26% kế

hoạch doanh thu và 32% kế hoạch lợi nhuận của năm 2021

• Trong Q1/2020, lợi nhuận tăng trưởng khả quan hơn doanh thu nhờ biên lợi nhuận cải thiện tức mức 5.9% cùng kỳ 2020 lên mức 6.8%. Ngoài ra, lợi

nhuận từ công ty liên doanh liên kết tăng mạnh 391%, đạt mức 157 tỷ đồng. Tuy nhiên, chi phí quản lý doanh nghiệp trong kỳ tăng 54% so với cùng kỳ

lên mức 191 tỷ.

• Ngoài việc giá dầu tiếp tục hồi phục tạo điều điện thuận lợi cho PVS thì các lĩnh vực cốt lõi vẫn tiếp tục ổn định. Trong đó, lĩnh vực tàu chuyên dụng

ngoài phục vụ hoạt động dầu khí sẽ mở rộng sang năng lượng điện gió ngoài khơi khi PVS đã ký kết MOU với CTCP phát triển điện gió La Gàn công

suất 3.5W. Lĩnh vực kho nổi cũng sẽ là điểm sáng cho PVS năm 2021 khi các kho nổi Lam Sơn, Ruby hoạt động ổn định trở lại nhờ các hợp đồng kinh

doanh đã được ký kết chính thức, MV12 đã khắc phục hoàn toàn sự cố từ T10.2020 và đặc biệt có sự đóng góp mới của FSO Sao Vàng từ T11.2020.

• Trong năm 2021, chúng tôi cho rằng các dự án lớn như Cá Voi Xanh, Kèn Bầu, Nhà máy điện khí Nhơn Trạch 3&4 có nhiều động lực sẽ đẩy mạnh tiến

độ trở lại, trong bối cảnh: 1) trữ lượng dầu khí hiện tại đang sụt giảm; 2) giá dầu kỳ vọng tiếp tục phục hồi theo nhu cầu tiêu thụ. Các dự án này sẽ mang

lại lượng backlog ước tính hơn 3 tỷ USD cho PVS nếu PVS tham gia. Theo đó, chúng tôi cũng kỳ vọng khả năng PVS tham gia thành công các dự án

này là cao vì bề dày kinh nghiệm của PVS cũng như việc PVS là thành viên của đại gia đình PVN.

• Ở mức giá đóng cửa hiện tại là 26,400 VNĐ, PVS đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 18.1x (tương ứng EPS TTM là 1,426 VNĐ). Mức Stock

Rating của PVS ở mức 85 điểm, trong đó Điểm cơ bản và Sức mạnh giá đều trên 80 cho nên chúng tôi duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng

trưởng của cổ phiếu này.

• Đồ thị giá của PVS đạt mức cao nhất 52 tuần với khối lượng giao dịch tăng mạnh trong 4 phiên giao dịch vừa qua. Đồng thời, đồ thị giá của PVS đang

trong giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho nên đồ thị giá có thể mở rộng về mức cao hơn với mức mục tiêu ngắn hạn 29.85. Do đó,

chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn xem xét NẮM GIỮ.

PVS – Kháng cự ngắn hạn 29.85

We Create

Professional Presentation

DANH MỤC KHUYẾN

NGHỊ NGẮN HẠN

Danh mục khuyến nghị ngắn hạnCP Giá

Xu hướng

ngắn hạn

Xu hướng

trung hạn

Ngày khuyến

nghịGiao dịch T+

Giá mua ngắn

hạnTrailling Stop %Lợi nhuận Khuyến nghị

VPB 70.20 TĂNG TĂNG 04/02/2021 T+85 35.45 64.17 98.03% NẮM GIỮ

VND 55.70 TĂNG TĂNG 08/02/2021 T+83 26.35 45.42 111.39% NẮM GIỮ

KDC 57.00 TĂNG TĂNG 17/02/2021 T+76 41.70 53.09 36.69% NẮM GIỮ

FPT 85.50 TĂNG TĂNG 02/04/2021 T+44 79.70 83.35 7.28% NẮM GIỮ

HPG 54.00 TĂNG TĂNG 02/04/2021 T+44 35.63 51.95 51.54% NẮM GIỮ

DGC 71.70 TĂNG TĂNG 20/04/2021 T+32 62.42 67.69 14.87% NẮM GIỮ

STB 32.20 TĂNG TĂNG 29/04/2021 T+25 24.20 30.54 33.06% NẮM GIỮ

HSG 43.30 TĂNG TĂNG 05/05/2021 T+21 33.60 41.25 28.87% NẮM GIỮ

CTG 52.00 TĂNG TĂNG 05/05/2021 T+21 43.00 50.27 20.93% NẮM GIỮ

HDG 45.85 TĂNG GIẢM 06/05/2021 T+20 41.90 42.19 9.43% NẮM GIỮ

VCI 79.70 TĂNG TĂNG 11/05/2021 T+17 68.20 73.01 16.86% NẮM GIỮ

DCM 17.80 TĂNG TĂNG 17/05/2021 T+13 17.65 16.58 0.85% NẮM GIỮ

HDC 52.40 TĂNG TĂNG 20/05/2021 T+10 40.85 49.22 28.27% NẮM GIỮ

DXG 27.55 TĂNG TĂNG 25/05/2021 T+7 26.05 25.66 5.76% NẮM GIỮ

IJC 30.70 TĂNG TĂNG 25/05/2021 T+7 28.35 28.78 8.29% NẮM GIỮ

PC1 27.30 TĂNG TĂNG 31/05/2021 T+3 26.30 26.09 3.80% NẮM GIỮ

PET 23.15 TĂNG TĂNG 01/06/2021 T+2 22.75 21.33 1.76% NẮM GIỮ

VIX 30.70 TĂNG TĂNG 01/06/2021 T+2 28.75 27.25 6.78% NẮM GIỮ

DTD 34.20 TĂNG TĂNG 03/06/2021 T+0 34.20 31.18 0.00% MUA

Phòng Nghiên cứu và Phân tích khối Khách hàng cá nhân

Nguyễn Thế Minh

Giám đốc Nghiên cứu Phân tích

+84 28 3622 6868 ext 3826

minh.nguyen@yuanta.com.vn

Lý Thị Hiền

Trưởng phòng Nghiên cứu Phân tích

+84 28 3622 6868 ext 3908

hien.ly@yuanta.com.vn

Quách Đức Khánh

Phó phòng Nghiên cứu Phân tích

+84 28 3622 6868 ext 3833

khanh.quach@yuanta.com.vn

Khổng Hữu Hiệp

Chuyên viên phân tích cao cấp

+84 28 3622 6868 ext 3912

hiep.khong@yuanta.com.vn

Phạm Tấn Phát

Chuyên viên phân tích cao cấp

+84 28 3622 6868 ext 3880

phat.pham@yuanta.com.vn

Nguyễn Trịnh Ngọc Hồng

Chuyên viên phân tích

+84 28 3622 6868 ext 3832

hong.nguyen@yuanta.com.vn

Liên hệ

© 2020 Yuanta. All rights reserved. The information in this report has been compiled from sources we believe to be reliable,but we do not hold ourselves responsible for its completeness or accuracy. It is not an offer to sell or solicitation of an offer tobuy any securities. All opinions and estimates included in this report constitute our judgment as of this date and are subject tochange without notice.

This report provides general information only. Neither the information nor any opinion expressed herein constitutes an offer orinvitation to make an offer to buy or sell securities or other investments. This material is prepared for general circulation toclients and is not intended to provide tailored investment advice and does not take into account the individual financialsituation and objectives of any specific person who may receive this report. Investors should seek financial advice regardingthe appropriateness of investing in any securities, investments or investment strategies discussed or recommended in thisreport. The information contained in this report has been compiled from sources believed to be reliable but no representationor warranty, express or implied, is made as to its accuracy, completeness or correctness. This report is not (and should not beconstrued as) a solicitation to act as securities broker or dealer in any jurisdiction by any person or company that is not legallypermitted to carry on such business in that jurisdiction.

Yuanta research is distributed in the United States only to Major U.S. Institutional Investors (as defined in Rule 15a-6 underthe Securities Exchange Act of 1934, as amended and SEC staff interpretations thereof). All transactions by a US person inthe securities mentioned in this report must be effected through a registered broker-dealer under Section 15 of the SecuritiesExchange Act of 1934, as amended. Yuanta research is distributed in Taiwan by Yuanta Securities Investment Consulting.Yuanta research is distributed in Hong Kong by Yuanta Securities (Hong Kong) Co. Limited, which is licensed in Hong Kongby the Securities and Futures Commission for regulated activities, including Type 4 regulated activity (advising on securities).In Hong Kong, this research report may not be redistributed, retransmitted or disclosed, in whole or in part or and any form ormanner, without the express written consent of Yuanta Securities (Hong Kong) Co. Limited.

Global Disclaimer