u0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

20
ñĎšüŠćÖćøõćÙ đéČĂîĒĀŠÜöĎúîĉíĉēøêćøĊ 3PUBSZ 'PVOEBUJPO .POUI ēøêćøĊÿćÖú ðŘïøĉĀćø 3PUBSZ *OUFSOBUJPOBM %JTUSJDU .POUIMZ -FUUFS %FDFNCFS *TTVF ÿćø &/%10-*0/08

Upload: apaladee-lekhakul

Post on 06-Apr-2016

216 views

Category:

Documents


1 download

DESCRIPTION

 

TRANSCRIPT

Page 1: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

ñĎšüŠćÖćøõćÙ�����

đéČĂîĒĀŠÜöĎúîĉíĉēøêćøĊ3PUBSZ�'PVOEBUJPO�.POUI

ēøêćøĊÿćÖú�ðŘïøĉĀćø����������3PUBSZ�*OUFSOBUJPOBM�%JTUSJDU����� �.POUIMZ�-FUUFS���%FDFNCFS��������*TTVF��

ÿćø

&/%10-*0/08

Page 2: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

zØÝw���w���¥�Ù¡�¡¬����¢��z����z�����

�¬����¢��w��`��¡�������������

x�x��Ü�Ýz¤ØÙ�|«��w¡��¡���w�¡¶�x�|�Ùi��w~���Ù¢³Ù�w�������¢�ª�xÝw¤�� �¬���¬����¢z�Ù��|����­�Öhz¤Øw�ÖÖ����ª��±���¢�Ö��Ù�ÙÖÖ��¬�Îݪ�Î�·� ��Ö����¢���ÙÐ����h����Ü���w����Ìw�¢®�ÙÐ

Page 3: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

ʳ˗˃ː˅ˊ˃ˋ�ʮ˃ˑˊ˃˘ˋ˔˃˒ˊ˃˄

x��Ö����ª����¡���Ü

ʳ˗˃ː˅ˊ˃ˋ�ʮ˃ˑˊ˃˘ˋ˔˃˒ˊ˃˄ʴʫ�ʦʕʕʕʒ�ʩˑ˘ˇ˔ːˑ˔�ʔʒʓʖʐʔʒʓʗ

x��Ö����ª����¡���ÜÚ¥i�h�w����z������¬����¢��w��`��¡�������������

).POUIMZ�-FUUFS���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

�����¡��¬�«�ª�¢�Ù�¢²��w�¤w�h�Ù �.Z�'FMMPX�3PUBSJBOT

� 5IF�ÇSTU�*OUFS�$JUZ�.FFUJOH�GPS�UIF�VQQFS�QBSU�DMVCT�PG�PVS�EJTUSJDU�XBT�TVDDFTTGVMMZ�IFME�JO�3BUDIBCVSJ�1SPWJODF�PO�/PWFN�CFS�� �XJUI�B�MBSHF�OVNCFS�PG�QBSUJDJQBOUT�BOE�3PUBSZ�*OGPSNBUJPO�DPOUFTUBOUT�GSPN�NBOZ�DMVCT�TIPXJOH�HSFBU�JOUFSFTU�JO�UIJT�FWFOU���"MTP�GPS�UIF�3*�NFNCFSTIJQ�FYUFOTJPO�XIJDI�JT�UIF�LFZ�GPDVT�GPS�BMM�DMVCT�UIJT�ZFBS�UP�JODSFBTF�NPSF�NFNCFSTIJQ �JT�HFUUJOH�DMVC�BUUFOUJPO�QSPHSFTTJWFMZ�UP�SFDSVJU�OFX�WPMVOUFFS�NFNCFST�UP�IFMQ�PVS�3PUBSZ�TFSWJDF�GPS�UIF�MFTT�QSJWJMFHFT�JO�PVS�DPNNVOJUJFT�BT�XFMM�� 5IF�TFDPOE�*OUFS�$JUZ�.FFUJOH�GPS�UIF�TPVUIFSO�DMVCT�XPVME�CFHJO�PO�/PWFNCFS��� �BU�4VSBU�5IBOJ�1SPWJODF�BOE�IPQFGVMMZ�XPVME�IBWF��B�HPPE�OVNCFS�PG�QBSUJDJQBOUT�BOE�UIF�3PUBSZ�*O�GPSNBUJPO�DPOUFTUBOUT�BT�XFMM�BT�UIF�ÇSTU�NFFUJOH �JO�PSEFS�UP�HFU�UIF�ÇOBMJTUT�JO�PVS�%JTUSJDU�$POGFSFODF �CFUXFFO�����.BSDI������JO�#BOHLPL��� "GUFS�UIF�*OUFS�$JUZ�.FFUJOHT �*�TIBMM�MFBWF�UP�BUUFOE�3PUBSZ�;POF��# ��"�BOE���#�*OTUJUVUF�JO�,PUB�,JOBCBMV �.BMBZTJB �XJUI�3PUBSJBOT�GSPN�BMM�GPVS�EJTUSJDUT�JO�5IBJMBOE�BUUFOEJOH�UIJT�*OTUJUVUF�BOE�UP�NFFU�PVS�3*�1SFTJEFOU�(BSZ�$�,��)VBOH�BOE�IJT�TQPVTF�$1�$PSJOOB�UIFSF���5IF�3PUBSZ�*OTUJUVUF�OPX�PQFOT�GPS�BMM�3PUBS�JBOT�UP�QBSUJDJQBUF �VOMJLF�JO�UIF�QBTU ��POMZ�HPWFSOPST�BOE��QBTU�HPWFSOPST�DPVME�BUUFOE���"MTP�UIFSF�XJMM�CF�B�TQFDJBM�USBJOJOH�GPS�HPWFSOPS�FMFDUT�BOE�HPWFSOPS�OPNJOFFT�EVSJOH�UIF�QBTTJOH�ZFBS�*OTUJUVUFT�BDDPSEJOHMZ�� /PWFNCFS�JT�UIF�.POUI�PG�PVS�3PUBSZ�'PVOEBUJPO �*�XPVME�FODPVSBHF�FBDI�DMVC�JO�UIF�EJTUSJDU�UP�EP�NPSF�'PVOEBUJPO�BDUJWJ�UJFT�UIJT�NPOUI �CZ�JOWJUJOH��HVFTU��TQFBLFST�UP�TQFBL�JO�UIF�DMVC�NFFUJOH�BCPVU�PVS�3PUBSZ�'PVOEBUJPO �UP�DSFBUF�BXBSFOFTT�BNPOH�DMVC�NFNCFST�PO�UIF�JNQPSUBODF�PG�PVS�'PVOEBUJPO�BOE�UIF�CFO�FÇUT�GSPN�EPOBUJPOT�UP�PVS�'PVOEBUJPO �JO�UIF�OFYU���ZFBS�QSPKFDU�GVOEJOH �UP�FODPVSBHF�DMVC�NFNCFST�UP�IFMQ�NBLJOH�DPOUSJCVUJPOT�UP�53' ����BOE�UP�BDIJFWF�BMM�3PUBSZ�IVNBOJUBSJBO�QSPKFDU�HPBMT�NPSF�TVDDFTTGVM �GPS�UIF�GVUVSF�PG�PVS�3PUBSZ�'PVOEBUJPO��JT�JO�PVS�IBOET���-JHIU�6Q�3PUBSZ�

� w����Ý�¤��Ý��h�|ª�Þ�|z��³|�¢²� �� �·������¬���­ÙÜÞ³Ù�¢²��Ù�Ù� �£²|}��x£³Ù�¢²}�|��������¤�¢� ª�Þ²���Ù�¢²� �� Ü��}¡w��Ù� ����� ®�i�·�ªÙ¡Ùw��«�Ý��Ý��z����·�ª�±}ª�ÒÙ��h�|�¢�¢Ú¥iªxi��h����Ý�¤�}·�Ù�Ù��w� w����Ýw���Ùª��¬����¢w±®�i���z����Ù­}}�w�¬����h�|°� �h|Ú¥i���z�ªxi�«xh|x�Ùª�ÒÙ}·�Ù�Ù��w� ��|�i�Ùw���·�ªÙ¡Ùw����|�i�Ù����¡w��Ü�£²|�Þ�ª�ÒÙÙ¬�������wx�|¬����¢��w��¤w��̀ �¢²­�i�¤w�¬���¬����¢��²�¬�wªÜ¡²�����¡w� �¬����¤w�¬���­Ù��zw±®�i�¢w���Þ²Ù���«�Ý�¢z�����³|­}�¢²}Ý�h��w�Ùª�¡Ö��ÙÚ¥i�¢²�¢}¡�����«�Ý­�i��¡w��­�iªxi����h���·�w¡}w����h��Ú¥i�i��¬�w��w��¬����¢ª��� ���|}�ww����Ý�¤�z��³|«�w� w����Ý�¤��Ý��h�|ª�Þ�|� z��³|�¢²� �� �·������¬���¬����¢­ÙÜÞ³Ù�¢²��Ù­�iw±}ݪ�¡²�­Ù��Ù�¢²����Ü��}¡w��Ù��¢²}�|�����¤�����Ð��Ù¢�z���h�}Ý�¢Ú¥iªxi��h����Ý�¤�­w�iªz¢�|w��w����Ý�¤�x�|�¬�����Ù�Ù� «�ݪ�hÙª�¢��w�Ùw±}Ý�¢w����Ýw���Ùª��¬����¢� ªÜÞ²�z��ª�Þ�wÚ¥iªxi����®�«xh|x�Ùw�Ù­Ù����¤��i��­Ùw����Ý�¤�­�Öh��Ý}·��`x�|��z��Ý��h�|��Ù�¢²������¢Ù�z��������¢²w�¤|ª�Ü�� ª��±}}�ww����Ý�¤��Ý��h�|ª�Þ�|z��³|�¢²���Ú�w±}ݪ�¡Ù��|®��h����Ý�¤�¬�Ù�¡Ù��¡�¡��Ð��¢²ª�Þ�|¬w��z¡Ù����¥���ݪ����ª�ª�¢���£²|ª�ÒÙw����Ý�¤����x�|¬�Ù��# ��"�«�Ý���#���z�����x�|ª����¥h­Ù¬�Ù��#�w±}Ý�¢Ú¥iªxi��h����Ý�¤�}�w��³|�����z­Ù��ݪ��®�����Ý��Ù¬����¢��w��«w�¢��¢�ªz���|�«�Ýz¥h�����Ù�w�z��¡ÙÙh��w±}ݪ�¡Ù��|���h����Ý�¤��i���w����Ý�¤�¬�Ù­Ù��¢��}Ý}·�w��ª~Ü�ÝÚ¥i�h�w����z ���¢�Ú¥i�h�w����zx�|«�h�Ý��z�«�h�q}}¤��Ùª�Ì�¬�w��­�i¬�«�ª�¢�Ù��²�®��������¢²}Ý�|�ݪ�¢�Ùªxi��h����Ý�¤�®�i� w����Ý�¤�«�h�Ýz��³|w±}Ý}��­�i�¢w������Ú¥i�h�w����z���ª�Þ�w������³|w������Ú¥i�h�w����zÙ��¡Ù¢�­Ù������`�¢²Úh�Ù��� ª�Þ�ÙÜ��}¡w��Ù� ª�ÒÙª�Þ�Ù«�h|�¥�Ù¡�¡¬����¢� x�­�i�¤w�¬����·�w¡}w���­Ù�i�Ù�¥�Ù¡�¡� ª�¡ÖÚ¥i�¢²�¢z����¥i­Ùª�Þ²�|�¥�Ù¡�¡��������Ü¡ª��­Ùw����Ý�¤���Ý}·�������Ðx�|�¬���� ªÜÞ²�­�i����¡wx�|�¬���®�i��Ý�Ù�w�£|z����·�z�Öx�|�¥�Ù¡�¡¬����¢� «�Ý��ݬ��ÙÐ}�ww����¡}�zª|¡Ù­�i�¥�Ù¡�¡¬����¢� �¢²}Ý�h��­�i�¬����¢|���Ý��ت�ÒÙ��¢z¥Ø�¢²}Ý�·�¬z�|w��­Ù�¢w����`xi�|�Ùi��«�ݪ�¡Ö��Ù­�i����¡w­Ù�¬����¤wzÙ®�i�¢�h�Ù�h��­Ùw����¡}�z­�i�¥�Ù¡�¡¬����¢� ¬��­�i�¤wzÙ®�i��Ý�Ù�w�h�� �Ù�z�x�|�¥�Ù¡�¡¬����¢��¥h­Ù�Þ�x�|�¤w�h�Ù� �¢²}Ý�h��­�i¬z�|w���h��ª��Þ��Ù¤�����¡x�|¬����¢��Ý��z����·�ª�±}���ª�e�����

Page 4: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

*.POUIMZ�-FUUFS

���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

«w�¢��¢�ªz���|

(BSZ�$�,��)VBOH3UHVLGHQW��5RWDU\�,QWHUQDWLRQDO���������

��Ý��Ù¬����¢��w���`����������

Ü¡ª���Ð��¤}¡���ÙÐ�«��

)RXU�PRQWKV�LQWR�WKLV�\HDU�RI�ZRUNLQJ�WR�/LJKW�8S�5RWDU\��,�DP�PRUH�H[FLWHG�DERXW�5RWDU\�WKDQ�HYHU�EHIRUH��,·YH�EHHQ�WR����FRXQWULHV��YLVLWHG�GR]HQV�RI�FLWLHV��DQG�PHW�WKRXVDQGV�RI�5RWDULDQV��,·YH�VHHQ�DPD]LQJ�SURMHFWV�DQG�EHHQ�LQVSLUHG�RYHU�DQG�RYHU�DJDLQ�E\�WKH�WHUULÀF�ZRUN�5RWDULDQV�GR�DOO�RYHU�WKH�ZRUOG��$QG�,·YH�EHHQ�SULYLOHJHG�WR�EH�SDUW�RI�DOO�NLQGV�RI�5RWDU\�HYHQWV��IURP�FOXE�PHHWLQJV�WR�5RWDU\�LQVWLWXWHV��IURP�5RWDU\�'D\V�WR�)RXQGDWLRQ�GLQQHUV�

(YHU\�HYHQW�LV�PHPRUDEOH��,�IHHO�HVSHFLDOO\�KRQRUHG�ZKHQ�,�DP�LQYLWHG�WR�VKDUH�LQ�FOXE�FHOHEUDWLRQV��7R�PH��WDNLQJ�SDUW�LQ�D�5RWDU\�FOXE�FHOHEUDWLRQ�DV�5RWDU\�,QWHUQDWLRQDO�SUHVLGHQW�LV�OLNH�EHLQJ�LQYLWHG�WR�D�IDPLO\�HYHQW�DV�DQ�KRQRUHG�JXHVW��,QGHHG��5RWDU\�LV�WKH�ELJJHVW�IDPLO\�LQ�WKH�ZRUOG�

<RX�FRXOG�VD\�WKDW�5RWDU\�LV�EXLOW�RI�VHUYLFH��(DFK�SURMHFW�LV�DQRWKHU�EULFN�LQ�WKH�ELJ�EXLOGLQJ�WKDW�LV�5RWDU\��,I�RXU�VHU�YLFH�IRUPV�WKH�EULFNV��WKHQ�WKHUH�LV�QR�TXHVWLRQ�WKDW�IULHQGVKLS�LV�WKH�PRUWDU�WKDW�KROGV�WKRVH�EULFNV�WRJHWKHU��,�VHH�WKLV�HYHU\�GD\��EXW�QRZKHUH�PRUH�FOHDUO\�WKDQ�DW�VRPH�RI�WKH�PRVW�VSH�FLDO�5RWDU\�FOXE�HYHQWV��WKHLU�FHQWHQQLDO�FHOHEUDWLRQV�

%HLQJ�SUHVLGHQW�RI�5RWDU\�,QWHUQDWLRQDO�LQ�LWV����WK�\HDU��,·YH�EHHQ�OXFN\�WR�WDNH�SDUW�LQ�D�QXPEHU�RI�WKHVH��,W�LV�QDWXUDO��ZKHQ�YLVLWLQJ�ORQJ�VHUYLQJ�FOXEV��WR�ZDQW�WR�NQRZ�ZKDW�WKHLU�VHFUHW�LV�²�EHFDXVH�,�KDYH�DOZD\V�QRWLFHG�WKDW�WKH�ORQJHVW�VHUY�LQJ�FOXEV�DUH�DOVR�VRPH�RI�WKH�PRVW�SURGXFWLYH��7KH\�DUH�ODUJH��WKH\�DUH�DFWLYH��DQG�WKH\�GR�JUHDW�ZRUN��1RW�RQO\�WKDW��EXW�WKH\�KDYH�D�JUHDW�WLPH�GRLQJ�LW�

2I�FRXUVH��WKDW�LV�WKHLU�VHFUHW��,Q�5RWDU\��VWURQJ�IULHQG�VKLSV�DQG�JUHDW�VHUYLFH�JR�KDQG�LQ�KDQG��:KHQ�ZH�HQMR\�RXU�ZRUN��ZH�ZDQW�WR�GR�LW��:H�ZDQW�WR�ZRUN�KDUGHU��DQG�ZH�ZDQW�WR�ZRUN�EHWWHU��:H�ORRN�IRUZDUG�WR�5RWDU\�PHHWLQJV��(YHQ�ZKHQ�RXU�OLYHV�DUH�EXV\��ZH�PDNH�5RWDU\�D�SULRULW\�²�EHFDXVH�ZH�ZDQW�WR�VHH�RXU�IULHQGV��DQG�ZH�ZDQW�WR�VHUYH��

7KDW�LV�ZK\�5RWDU\�LV�VWLOO�KHUH��DIWHU�PRUH�WKDQ�����\HDUV��,Q�&KLQHVH��ZH�VD\�

㑥⥗㑉㔶ゃ㱸㈷㱹ᱨⳟ☬㲂ゃ㱸㜡㬠�$�OLIH�ZLWKRXW�D�IULHQG�LV�D�OLIH�ZLWKRXW�VXQ�2XU�5RWDU\�IULHQGVKLSV�JLYH�OLJKW�WR�RXU�OLYHV��DQG�LW�LV�

5RWDU\�IULHQGVKLS�²�DV�ZHOO�DV�VHUYLFH�²�WKDW�OHWV�XV�/LJKW�8S�5RWDU\�

ª����h�|ª��®��¢²ª�Þ�Ù«�i�­Ù�`¬����¢Ù¢³� xØÝ�¢²ª��w·���|��¡���¡w��� ���­}}¤���Ýw��¬����¢� Ú�}£|�¥i�£w�Þ²Ùª�iÙw��¬����¢��w�¡²|w�h�ª�¡�� Ú�ª�¡Ù��|®�«�i�������ݪ���®�ª�¢²��ª�Þ�|�h�|°�«�i������¡�ª�Þ�|� ®�iÜ�w��¬�«�ª�¢�ÙÙ��Ü�Ù°�®�iª�±Ù¬z�|w���h�|°��¢²Ùh�Ü¡��|�«�ÝÚ�|�Ù�¢²Ùh�����}���Ðx�|¬�«�ª�¢�Ù��²�¬�w�¢²��i�|«�|­}­�iÚ�z��³|«�i�z��³|ª�h�� Ú�®�i���ªw¢���¡­�i�¢�h�Ù�h��­Ùw¡}w����h�|°�¤w�¥�«��x�|¬����¢Ù��«�hw����Ý�¤��¬���� }Ù�£|w����Ý�¤�����ª}i��Ùi��¢²¬����¢��w��}�w��Ù«�h|¬����¢®��£||�Ùª�¢³�|�����z²·�ªÜÞ²����¤Ù­�i�¥�Ù¡�¡¬����¢

«�h�ݪ��¤w��ØÐÙ�³Ùª�ÒÙ�¡²|�¢²Ú�}Ý}�}·�®�iª���� Ú��¥i�£wª�ÒÙªw¢���¡��wª�ÒÙÜ¡ª��ª�Þ²�®�i���ª�¡Ö­�i®�«�h|�qÙz����¥i�£w­Ù|�Ù~��|x�|�¬����h�|°��·�����Ú�«�i�w���¢�h�Ù�h��­Ù|�Ù��Ù~��|x�|�¬���¬����¢­Ù��ÙÝ��Ý��Ù¬����¢��w�Ù�³Ù� ª��Þ�Ù®�i���ª�¡Öª�ÒÙ«xwÜ¡ª��­Ù|�Ùx�|z���z���� «�Ý«ÙhÙ�Ù�h�¬����¢w±zÞ�z���z����¢²­�Öh�¢²�¤�­Ù¬�w

�h�Ù������w�h��®�i�h��¬����¢Ù�³Ù�¥wwh���³|x£³Ù��ªÜÞ²��·�ªÙ¡Ù¬z�|w���·�ªÜ±Ö��ݬ��ÙÐ� «�Ý«�h�ݬz�|w��Ù�³ÙzÞ��¡�«�h�Ýwi�Ù­Ùw��wh���i�|��z�����|­�Öhx�|¬����¢� ��w�h�w���·�ªÜ±Ö��ݬ��ÙÐx�|ª��zÞ�w��wh��¡�«�h�Ýwi�Ù«�i�� ��|Ù�³Ù}Ý®�h�¢z·�����¢²�h��¡����Üx�|ª���w±zÞ��¥Ù�¢²~���£�wi�Ù�¡�ª��h�Ù�³Ù®�i�i��w�Ù�Ú�®�iÜ�ª�±Ù�¡²|ª��h�Ù¢³�¤w��Ù�«�h®�h�¢�¢²­��¢²ª�±Ù®�i���ª}Ù��w®�w�h�­Ù|�Ù�¢²�¬���}��x£³Ùª�ÒÙÜ¡ª��ªÜÞ²�ª~�¡�~��|w��z�����������`x�|�¬���ª��h�Ù�³Ù�

w��ª�ÒÙ��Ý��Ù¬����¢��w��`�¢²¬����¢z��� ���� �`Ù¢³� Ú�w±¬�z�¢�¢²®�i®��h��|�Ù~��|z������ ���� �`�����¬���� }£|ª�ÒÙª�Þ²�|��w�¡ª�Þ²�Ú�®�ª�¢²���¬����¢²®�i��¡���¡w������h�|���Ù�ÙÙ�³Ù� Ú����w����ªz�±����x�|Ü�wªx�zÞ��Ý®��«�ÝÚ���w}Ý��|ªw�®�iª����h�� �¬����¢²�¢���¤�ÞÙ���Ù�Ù�¢²�¤�Ù�³Ù� �h�Ù­�Öh}ݪ�ÒÙ�¬����¢²�¢��Ý�¡��¡��Ü��w�¢²�¤�� ª�ÒÙ�¬����¢²­�Öh�¬����¢²ªxi�«x±|«�Ý�·�|�Ù­�Öh°�ª����«�Ý®�hªÜ¢�|«�hª�h�Ù�³ÙÜ�wªx���|��¥h�i��w�Ù��h�|�¢z����¤x�¢w�i���

«ÙhÙ�Ùz����h�� Ù¢²zÞ�ªz�±����x�|Ü�wªx�­Ù¬����¢Ù�³Ù�¡����Ü�¢²ªxi�«x±|«�Ýw���·�|�Ù­�Öh°��h��}¥|�Þ�®��i��w�Ù�ª�Þ²�ª���¢z����¤x­Ùw���·�|�Ùª��w±���w�·�|�ÙÙ�³Ù�h�°�®�� ª�����w�·�|�Ù­�i��wx£³Ù«�Ýw±���w�·�|�Ù­�i�¢�¡²|x£³Ù�i���ª��z�����|}Ý®��h����Ý�¤�¬����¢«�i�h�­Ù�¢�¡�ª����}�¤h|�¤hÙ����«�hª��w±}Ý�Þ��h�¬����¢Ù�³Ù�i�|��wh�Ùª���� ªÜ��ݪ�����w®�Ü�ªÜÞ²�Ùx�|ª��«�ݪ��w±���w®��·�|�Ù�i��w�Ù�

Ù¢²zÞ�ª��¤Ú��¢²¬����¢��|z|�·��|��¥h­Ù�¤w��ÙÙ¢³����|}�wwh���³|��Ù�Ùw�h�������`�­Ù����}¢Ùª����ww�h���h�

㑥⥗㑉㔶ゃ㱸㈷㱹ᱨⳟ☬㲂ゃ㱸㜡㬠��¢�¡��¢²����}�wªÜÞ²�Ù�zÞ��¢�¡��¢²����}�w��|���¡��Ð�¡����Üx�|ª��­Ù¬����¢­�i«�|��h�|«wh�¢�¡�x�|ª���«�Ýw���·�ªÜ±Ö��ݬ��ÙÐ

Ù�³Ùw±ª�hÙª�¢��w�Ùw���¡����Ü­Ù¬����¢���|Ù�³Ùx�­�iª�������­}}¤���Ýw��¬����¢�i��w�Ùª�¡�

Page 5: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

+.POUIMZ�-FUUFS���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

��Ý��Ù�����¢��¥�Ù¡�¡¬����¢��`����������}��ÐÙ�ªzÙÙ¢²

+PIO�,FOOZ5RWDU\�)RXQGDWLRQ�7UXVWHH�&KDLU�ôòóö�ôòó÷

Ü¡ª���Ð��¤}¡���ÙÐ�«��

ª�ÒÙ�¡²|�¢²«ÙhÙ�Ù�h���Ù¤��Ð�¤wzÙÙ�³Ù�h���¢­}�����Ù����w­�i¬�wx�|ª���¢��Ù�¡�¤x

�¥�Ù¡�¡¬����¢x�|ª��w·���|Ü�������i�|��Ù�¡�¤x­Ù¬�w�i��w��wh���³|�¥Ù�Ð��Ù�¡��ܬ����¢­Ù�h�Ù�h�|°�­Ù¬�w�

�¥Ù�Ð��Ù�¡��ܬ����¢� zÞ�¬��«w��w���£w���¢²�·�z�Ö�¢²�¤�x�|�¥�Ù¡�¡�«�Ý­Ù�`Ù¢³Ú����wx��i�|�¡��¬�«�ª�¢�Ù­�i�h��w�Ù��i�|��Ù�¡�¤x� ®���¢}¡�«�Ýz���ªxi�­}w�٭٬�w��i��w���h|ª��¡�«�Ý�Ù���Ù¤Ù��Ý�����Ü�Ù�Ьz�|w��Ù¢³�ªÜÞ²�ª��¡���i�||�ÙÙ¢³�h�°�®�

¬��«w��Ù¢³­�i�¤Ù«whÙ�w�£w���¤Ù��Ù�¡��ܬ����¢�`�Ý� ���� �¤Ù�¤w�`� �·�����Ù�w�£w��®�i®��£w��­Ù����¡�������¢²�¥�Ù¡�¡�� z��ª�Þ�w®�iª�ÒÙÜ¡ª��«�h|­�«�h|�Ù£²|� ��|Ù¢³� zÞ�� �Ý�����¡ÖÖ�¬�� �� �`�·������£w�����xi��¡����Ù�¡��Ü«�Ý�¤�¡xi�x��«�i|��Þ�­Ù�¡���¢²ªw¢²��xi�|� ­Ù����¡�������¤iz«�Ý� ����¡������Ù��Ð�«z¬�®�Ùh�� Ø� «��ª�Ì��¡��Ð� ������ª��¡w�� �����¡������z�¢Ù�«�Ù�Ð� ���ª��ª�¢�� �� ����¡��������ÜÜÐ����� ��¢ª�Ù�����¡������«������Ð�� ��|w��� «�Ý­Ù����¡�������¡Ùª���ЪÙ��²Ù«Ù�z�¡�ª�¢�Ù�Ö¢²�¤dÙ�Ù�w}�wÙ¢³���|�¢¬��«w����Ýw��Ù¢�����Ü�×Ù�Ú¥i��Ýw�����¢Ü­Ùª�Þ²�|��Ù�¡��Ü«�Ý�¤�¡xi�x��«�i|����w�¥�����ª�Þ�Ù�­Ù}¤���|w�ØÐ����¡���������ݪ��®���¢w�i��

«Ù���|x�|�¥Ù�Ð��Ù�¡��ܬ����¢� ªÜÞ²���i�|�¤z��w�Ú¥i�¤�¡��ÙªÜÞ²���Ù�¡��Ü«�Ý�¤�¡xi�x��«�i|����}ÙÚ¥i�¢²®�i���¬�w��� ­�i��Ý��Ú��·�ª�±}}�wz���Ü�����Ù¢³�i��� ��³|«�hª�¡²�¬��«w��­Ù��̀ ����� Ù�w�£w���¤Ù��Ù�¡��ÜÙ¢³ªwÞ�������zÙ� ®�i®��·�|�Ùªw¢²��w��w¡}w�����Ù�¡��Ü��²�¬�w��·�|�Ù­Ù�|zÐw�x�|���«�Ý�¢²�¡­�hx�|����­Ù�|zÐw���Ù����¬�w��Ù�z��¬�w«�Ý�Þ²Ù°�

ªÜÞ²��Ù���٤٪|¡Ù�¤Ù­Ù¬��«w��Ù¢³� w�|�¤Ù�£²|�¡ª�¡²�¬��Ú¥i��¡}�z���­�ÖhªÜÞ²��¥Ù�Ð��Ù�¡��ܬ����¢� ®�iw·��Ù�ª�e��������­Ù�¡³Ù�`¬����¢Ù¢³� }·�Ù�Ù������i�Ùª��¢�Ö������ ª�ÒÙª�e������¢²����������¤Ú�®�i�«�h}Ý�i�|�����w���Ù���Ù¤Ù�i�Ùw��ª|¡Ùx�|�h�Ù��³|������h�|�h�ªÙÞ²�|�i��

Ù¢²zÞ�¬��«w���¢²ªw¢²��xi�|�·������������¢²� ��� �¢²�¢zh�z��«whw���Ù���Ù¤Ù}�w¬�«�ª�¢�Ù�¤w�h�Ù���

­Ù�¤zx�|z���¬w��ªzÞ�|z����¤wxÐ����Ù«�Ýz���®�h«ÙhÙ�٭٬�wx�|ª��}£|ª�ÒÙª�Þ²�|�·�z�Ö�¢²}Ý�i�|�Ý�£w�i���h��w��ª�ÒÙÜ¢²Ùi�|�h��¬�ww�ÙÙ�³Ù���¥hÙ�wª�ÙÞ���¡�®��x�|��ݪ��­�­�

,W�LV�VXUHO\�WKH�ZLVK�LQ�DOO�RXU�KHDUWV�WKDW�WKHUH�LV�SHDFH�LQ�RXU�ZRUOG��

2XU�5RWDU\�)RXQGDWLRQ�LV�HQGHDYRULQJ�WR�DGYDQFH�WKLV�ZLWK�WKH�HVWDEOLVKPHQW�RI�5RWDU\�3HDFH�&HQWHUV�LQ�YDULRXV�SDUWV�RI�WKH�JOREH�

7KH�5RWDU\�3HDFH�&HQWHUV�DUH�WKH�SUHPLHU�HGXFDWLRQDO�SURJUDP�RI�WKH�)RXQGDWLRQ��DQG�WKLV�\HDU�,�DP�DVNLQJ�5R�WDULDQV�WR�IRVWHU�ZRUOG�XQGHUVWDQGLQJ��JRRGZLOO��DQG�SHDFH�E\�SURPRWLQJ�DQG�SXEOLFL]LQJ�WKH�SURJUDP�VR�LWV�ZRUN�LV�HQKDQFHG�

7KH�SURJUDP�IXQGV�XS�WR�����5RWDU\�3HDFH�)HOORZ�VKLSV�SHU�\HDU��IRU�IHOORZV�WR�VWXG\�DW�RQH�RI�WKH�)RXQGD�WLRQ·V�VSHFLDOO\�FKRVHQ�XQLYHUVLWLHV��)HOORZV�FDQ�HDUQ�D�PDVWHU·V�GHJUHH�LQ�SHDFH�DQG�FRQÁLFW�UHVROXWLRQ�RU�D�UHODWHG�ÀHOG�DW�'XNH�8QLYHUVLW\�DQG�8QLYHUVLW\�RI�1RUWK�&DUROLQD��&KDSHO�+LOO��LQ�WKH�8QLWHG�6WDWHV��8QLYHUVLW\�RI�4XHHQVODQG�LQ�$XVWUDOLD��8SSVDOD�8QLYHUVLW\�LQ�6ZHGHQ��8QLYHUVLW\�RI�%UDGIRUG�LQ�(QJODQG��DQG�,QWHUQDWLRQDO�&KULVWLDQ�8QLYHU�VLW\�LQ�-DSDQ��$GGLWLRQDOO\��RXU�SURIHVVLRQDO�GHYHORSPHQW�FHUWLÀFDWH�SURJUDP�LQ�SHDFH�DQG�FRQÁLFW�UHVROXWLRQ�LV�RI�IHUHG�WKURXJK�&KXODORQJNRUQ�8QLYHUVLW\�LQ�7KDLODQG�

7KH�LGHD�RI�WKH�5RWDU\�3HDFH�&HQWHUV�LV�WR�FUHDWH�D�FDGUH�RI�LQGLYLGXDOV�ZKR�DUH�GHGLFDWHG�WR�SHDFH�DQG�FRQÁLFW�UHVROXWLRQ��DQG�ZKR�KDYH�EHHQ�JLYHQ�WKH�WRROV�WR�VXFFHHG�LQ�WKHLU�HIIRUWV��6LQFH�WKH�SURJUDP�EHJDQ�LQ�������QHDUO\�����SHDFH�IHOORZV�KDYH�EHHQ�HQJDJHG�LQ�SHDFH�DF�WLYLWLHV�WKURXJKRXW�WKH�ZRUOG��ZRUNLQJ�IRU�QRQJRYHUQPHQ�WDO�RUJDQL]DWLRQV��JRYHUQPHQW�DJHQFLHV��WKH�:RUOG�+HDOWK�2UJDQL]DWLRQ��:RUOG�%DQN��DQG�RWKHUV�

7R�IXQG�WKH�SURJUDP��WKH�5RWDU\�3HDFH�&HQWHUV�0DMRU�*LIWV�,QLWLDWLYH�KDV�VHW�D�WDUJHW�RI�86�����PLOOLRQ�E\�WKH�HQG�RI�WKLV�5RWDU\�\HDU��7KLV�LV�DQ�DFKLHYDEOH�JRDO��EXW�LW�QHHGV�\RXU�FRQWLQXLQJ�ÀQDQFLDO�VXSSRUW�

7KLV�LV�D�SURJUDP�SHUWLQHQW�WR�WKH���VW�FHQWXU\��DQG�RQH�ZRUWK\�RI�DOO�5RWDULDQV·�VXSSRUW�

,Q�WKHVH�GD\V�RI�DQJHU��RI�DQJXLVK��RI�XQFHUWDLQW\�LQ�RXU�ZRUOG��LW�LV�LPSRUWDQW�WR�UHPHPEHU�WKDW�WKH�EURWKHUKRRG�RI�PDQ�WUDQVFHQGV�WKH�VRYHUHLJQW\�RI�QDWLRQV�

Page 6: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

,.POUIMZ�-FUUFS

���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

Ü�Ù�w¡}x�|�¥�Ù¡�¡¬����¢�zÞ���h��­�i����¡w¬����¢������ªÜ¡²�Ü¥Ùz���ªxi�­}�Ý��h�|w�٭٬�w� ®���¢}¡�«�Ý��Ù�¡��Ü� �i��w��������¤|�¤x��Ü� �h|ª��¡�w���£w��«�Ý���ª��z�����w}Ù� �¥�Ù¡�¡ª�ÒÙ�|zÐw�®�h«��|��Ú�w·�®�� ®�i���w���Ù���Ù¤Ù}�ww����¡}�z¬�����z�­}x�|����¡w¬����¢«�Ý�¡��x�|�¥�Ù¡�¡� �¢²�¢�¡������ÙÐ�¢²}Ý�·�­�i¬�w�¢w�h�ª�¡�ª�h�Ù�³Ù�w���Ù���Ù¤ÙÙ¢³ª�ÒÙ�¡²|�·�z�Ö�¢²}Ý�·�­�i¬z�|w���¢²®�i����¤Ù�Ù���Ù¤Ù}�w�¥�Ù¡�¡ªw¡�x£³Ù®�i� ��ÙÙ·����£²|w��������¤|�¤��Ù�¢²�¢z���x��«z�Ù­�i�¢x£³Ù��h�|��²|�ÞÙ

ª�Þ�ÙÜ��}¡w��Ù� �¥ww·��Ù�­�iª�ÒÙª�Þ�Ù«�h|�¥�Ù¡�¡¬����¢� ª�ÒÙª�Þ�Ù�¢²¬����¢��w��¤h|���|­�i¬�«�ª�¢�Ù��²�¬�w��Ý�Ù�w­Ùw¡}w����h�|°ªÜÞ²��h|ª��¡��¥�Ù¡�¡¬����¢�ªÜÞ²��Ù���Ù¤Ù�¥�Ù¡�¡¬����¢�«�ݪÜÞ²�������¤|�¥�Ù¡�¡¬����¢­�i�¢��Ý�¡��¡��Ü�¡²|x£³Ù

x�«��|z����¡Ù�¢�Úh�Ù��ªwÞ�����ª�Þ�Ùx�|�`��¡��������������¬�«�ª�¢�Ù«�Ý�¬���­Ù��z� ����� �¢z���Ü�����«�Ý�¢z���w�Ý�Þ��Þ��iÙª�ÒÙ��h�|�¢�¡²|­Ùw��w���h|ª��¡�«�Ý�Ù���Ù¤Ù�¥�Ù¡�¡¬����¢

w���Ù���Ù¤Ù�¥�Ù¡�¡¬����¢¬��w���·�¬z�|w���·�ªÜ±Ö��ݬ��ÙÐ�¢²­�i�¤Ù�Ù���Ù¤Ù}�w�¥�Ù¡�¡¬����¢� %JTUSJDU�(SBOU�%%'�x�|��z�������

«}i|z���}·�Ù|x�����¤Ù��³|�������¬z�|w���|���Ý��Ø����64%��� ������®�i�Ù¤���¡ª|¡Ù�·�¬z�|w��®�«�i�����¬z�|w��

� %JTUSJDU�(SBOU�%%'�x�|��z�h�|��ݪ�����·�¬z�|w��w���¬���z¥h�¡��­Ù��z��������

��³|������¬z�|w��Ùz���� �w�Ö}Ù�¤�¢ ���¤�����w���%%'�}�w%���������64%��� ����¥ªw±�ª�i��Ð�%%'�}�w�%���������64%��� ���

� (MPCBM�(SBOU����Úh�Ùw���Ù¤���¡}�w�¥�Ù¡�¡¬����¢�«�Ýw·���|�·�ªÙ¡Ù¬z�|w�����¬z�|w����¥ªw±�ª�i��Ð �w�Ö}Ù�¤�¢ ��i�Ù¬�d|�)PTU�1BSUOFS�«whÙ}�Ù�ÙÐ�*OUFS�1BSUOFS��w���Ù¤���¡}�w�¥�Ù¡�¡¬����¢���¬z�|w��Ùz���� ��Ù��}�Ù��Ð ���|ª�Ù�)PTU�1BSUOFS��x�³Ù��Ù�¤��i��x�|w���h|­����z���Ù®�ÙÐ���¬z�|w��Ü�Ý��¤��ª}�¢�Ð�)PTU�1BSUOFSw·���|�·�ªÙ¡Ùw��w��w­����z���Ù®�ÙÐ���¬z�|w������¤�¢�)PTU�1BSUOFS

w·���|��w���ÞÙ��Ùw����z«�Ý�¬���­Ù�h�|��ݪ�����¬z�|w��¬zwª��±��¤Ù ��¤Ü��Ø�¤�¢�)PTU�1BSUOFSw·���|ª��¢��¬z�|w��ªÜÞ²�ª�Ù���z«�Ý�¬����h�|��ݪ�����¬z�|w��Ü�Ý��Ý«�| �������|�)PTU�1BSUOFS �Ùz�����*OUFS�1BSUOFS

w���Ù���Ù¤Ù�¥�Ù¡�¡¬����¢¬��w���¢�h�Ù�h��­Ùw����¡}�zª|¡Ùªxi��¥�Ù¡�¡¬����¢

ª�e�������z�������`����������������¤ww�|�¤Ù�64%����� �����w�|�¤Ù��Ý}·��`�"OOVBM�'VOET������ � 64%����� �����.BKPS�(JGU�"'� � 64%����� ���w�|�¤Ù�����&OEPXNFOU�'VOET��� � 64%���� ���w�|�¤Ù¬��¡¬��1PMJP�'VOET������������������ 64%���� ���

x��w�h�|«�Ý���ª��¡Ö����¡w«�Ýz¥h����­Ù��z� ����� �¢²­�iw���Ù���Ù¤Ù�¥�Ù¡�¡¬����¢¬��w����¡}�zª|¡Ù­Ùw�|�¤Ù�h�|°x�|�¥�Ù¡�¡¬����¢�·������`��¡��������������Ù¢³���|Ù¢³

� .BKPS�(JGU�zÞ�����¡w«�Ý��Þ�z¥h�����¢²��¡}�z�h�z��³|�64%��� ������Þ���ww�h�®�h�h�}ݪ}�Ý}|®�w�|�¤Ù­��Ø�xØÝÙ¢³��z�������¢��³|��������h�Ù�z¥h��£²|ª�ÒÙ��¡�¡�¥|�¤�x�|��z�������¢²®�hªz��¢��wh�Ù

� .BKPS� (JGU� 1MFEHF� zÞ�����¡w«�Ý��Þ�z¥h�����¢²�·���ÖÖ�w���¥�Ù¡�¡¬����¢ª�ÒÙ�����w�ØÐ��w��� ­Ùw����¡}�z�h�z��³|��h�|�²·��64%� �� ���� ª�ÒÙª�������`���Þ�����`�«�Ý}Ý®�i���w���w�h�|­Ùx�³Ù�¢²�¥|w�h���Ù�¢­Ù�`«�w�¢²�·���ÖÖ��Ø�xØÝÙ¢³��zª���¢����h�Ù�z¥h�zÞ�

��� �Ù���¬Ù� ª�±��¢� ª���Ð����ª��Ý� �d���|�¢�� ®�i��¡}�z«�i��`Ù¢³� 64%��� ����ªÜÞ²�����z���64%���� ����ª�ÒÙ�.% �MFWFM���«�Ý��|®�i�·���ÖÖ�w���¥�Ù¡�¡¬����¢­Ùw����¡}�zªÜ¡²�ª�¡��¢w�64%���� ����¬����¡}�z�h��`�64%��� ����ªÜÞ²�����­�iz���64%���� �������­Ùª�������`¬��ª�¡²�w����¡}�z�`Ù¢³ª�ÒÙ�`«�w���¤�ª~Ü�Ý�`Ù¢³��Ù����¬Ù���¡}�z��³|����64%��� ����ªxi��¥�Ù¡�¡¬����¢�«�Ý®�i���w���w�h�|��Ù�¢­Ù�`Ù¢³­�iª�ÒÙ����¡w� ",4� �£²|ª�ÒÙ� "4,� �h�Ù«�w­Ù��Ý���¡�����Ь����¢��ݪ��®��

���Ù�w�¬������¤w��ØÐ�w�Ý�¢²�«�Ý�Ù�w�ª�±Ö}Ü��Ø��¤w��ØÐ�ª��Þ�|w�Ý�¢²� ®�i�·���ÖÖ�w���¥�Ù¡�¡¬����¢­Ùw����¡}�zªÜ¡²�ª�¡��¢w� 64%� �� ���� ¬����¡}�z�h��`� 64%� �� ���� ªÜÞ²�����­�iz����h�|�²·�� 64%� �� ���� ���­Ùª�������`¬��ª�¡²�w����¡}�z�`Ù¢³ª�ÒÙ�`«�w�«�Ý®�i���w���w�h�|��Ù�¢­Ù�`Ù¢³­�iª�ÒÙ�.%��

���ª����¥�Ù¡�¡¬����¢� ��z������� �`�����������������

��z���¬������Ú�����������¢��|���Ý��ÙzØÝw���w���¥�Ù¡�¡¬����¢��z

Page 7: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

-.POUIMZ�-FUUFS���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

AgN0M6 8U�6?P$N F\=F? �I#3T5 >I06?P$N ?C=>I06?P$N �N?>�>I#?C=3Mc#G=0� Ăî�ĂćēîǰđĂĘöàĊǰđüĂøŤÿêøćđìĂą ðśćêĂÜïĊß ðøąÝĞćðŘ �� ��� ��� ����Q� ",4ǰǰ#4 ǰ-FWFMǰǰ�ǰóĉîĆ÷Öøøö� î÷Ö�üúĆ÷øĆêîŤǰìøĆó÷ŤÙĊøĊ

Ăñõ�ÝÜđöíǰìøĆóìŤÙĊøĊóúĂ÷øćßïčøĊ

øćßïčøĊ ðøąÝĞćðŘ �� ��� ��� ��� .% ǰ-FWFMǰ�

� Ăî�üĉæĉêǰđĂÖüćîĉßÙčèÝĊĜǰđĂÖüćîĉß õĎđÖĘê ëćüø �� ��� �� ��� .% ǰ-FWFMǰ�

� î÷Ö�ēĂüćìǰĂčÖùþèŤî÷Ö�đïĘâÝóøøèǰĂčÖùþèŤ

ÖøąïĊęđĀúČĂÜÖøąïĊę ðøąÝĞćðŘ � ���

� ��� �� ����Q� .% ǰ-FWFMǰ�

� ñüõ�×üĆâßĆ÷ǰđúćĀüĉøõćóÙčèøĆêîćǰđúćĀüĉøõćó

óøąðøąĒéÜ ðøąÝĞćðŘ �� ��� �� ��� .% ǰ-FWFMǰ�

� Ăñõ�Ăøßøǰÿć÷ÿĊìĂÜÙčèđóĉęöýĆÖéĉĝǰÿć÷ÿĊìĂÜ

õĎđÖĘêđàšćìŤ ðøąÝĞćðŘ �� ��� �� ��� .% ǰ-FWFMǰ�

� î÷�ýĉøĉúĆÖþèŤǰüøøèđìüĊĂî�ÿĊǰüøøèđìüĊ ĒÖŠîÝĆîìîŤ ðøąÝĞćðŘ �� ���

�� ��� �� ��� .% ǰ-FWFMǰ�

� î÷�ĂøâćǰüÜþŤĕì÷ öèĊÖćâÝîŤ ðøąÝĞćðŘ �� ��� �� ��� .% ǰ-FWFMǰ�� Ăî�đÖøĊ÷ÜĕÖøǰóîöēßÙĕóýćú

ÙčèĂĆâßúĊǰóîöēßÙĕóýćú ÿĞćēøÜ ðøąÝĞćðŘ �� ��� �� ��� .% ǰ-FWFMǰ�

�� Ăî�ÿćíĉèĊǰóĉýćúÙčèćÖĉÝ óøąðøąĒéÜ ðøąÝĞćðŘ �� ��� �� ��� .% ǰ-FWFMǰ��� ñßõ�íîßćîĆîìŤǰóĆçîćéĊ

ó�ê�Ă�ĂõĉðøĆßâŤǰóĆçîćéĊ éĂîêĎö ðøąÝĞćðŘ �� ��� �� ��� .% ǰ-FWFMǰ�

�� Ăî�ēîøĊǰîĉ÷öĂñõ�đíĊ÷øĕß÷ǰîĉ÷ö

ߊĂýøĊêøĆÜêøĆÜ ëćüø �� ��� �� ��� #4 ǰ-FWFMǰ�ǰÖøöíøøöŤßĊüĉê

�� Ăî�ÖøøèĉÖćǰêĆîêĉÝĉøüĆçîŤ õĎđÖĘêđàšćìŤ ëćüø �� ��� �� ��� #4 ǰ-FWFMǰ�ǰÖøöíøøöŤßĊüĉê

AgN0M6 &SbI F\=F? �I#3T5 6?P$N ������ >I0?C= �N?>�>I#

� Ăñõ�ýøĊ÷ćǰýĉøĉđüßĂî�ēĂüćìǰýĉøĉđüß

ýøĊêćðŘÿčøćþãøŤíćîĊ ðøąÝĞćðŘ � ��� �� ��� .% ǰǰ-�

� ñßõ�ÿčöîêŤǰÿĎÜÖĉÝïĎú÷ŤĂî�ÿčßćêĉǰǰÿĎÜÖĉÝïĎú÷Ť

îÙøßĆ÷ýøĊîÙøßĆ÷ýøĊ ðøąÝĞćðŘ � ��� �� ��� .% ǰǰ-�

� Ăî�ÿĀć÷ǰêĆîêĉóøÿüĆÿéĉĝÙčèđĀöČĂîĔÝǰêĆîêĉóøÿüĆÿéĉĝ õĎđÖĘê ðøąÝĞćðŘ � ��� �� ��� .% ǰǰ-�

� Ăî�Ā÷ćéôŜćǰýøĊđĂĊę÷öÿąĂćé ÿîćöÝĆîìøŤ ðøąÝĞćðŘ � ��� �� ��� .% ǰǰ-�� Ăî�åĉêĉóîíŤǰóĉßĆ÷÷čìí ÿîćöÝĆîìøŤ ðøąÝĞćðŘ � ��� �� ��� .% ǰǰ-�

� Ăî�ðøąõćüøøèǰøćßÿĉøĉÿŠÜýøĊĂî�ÿčüøøèǰøćßÿĉøĉÿŠÜýøĊ

óčìíöèæúóčìíöèæú ðøąÝĞćðŘ � ��� �� ��� .% ǰǰ-�

� Ăî�ðøćèðøĊ÷ćǰĂöøßĆ÷÷ćóĉìĆÖþŤ öèĊÖćâÝîŤ ðøąÝĞćðŘ � ��� �� ��� .% ǰǰ-�

� Ăî�øąĀÜþŤǰĒóøĂĆêëŤ îÙøðåö ðøąÝĞćðŘ � ��� �� ��� .% ǰǰ-�� Ăî�ĂđîÖǰđÖêčóĆîíŤ ïćÜđúî ðøąÝĞćðŘ � ��� �� ��� .% ǰǰ-��� î÷Ö�öîêøĊǰÖćâÝîŤïøĉøĆÖþŤ ìŠćöŠüÜ ðøąÝĞćðŘ � ��� �� ��� .% ǰǰ-�

�� Ăî�ÿöõóǰßčêĉßĆ÷ýĆÖéćÙčèéüÜÖöúǰßčêĉßĆ÷ýĆÖéć ĒÖŠîÝĆîìîŤ ðøąÝĞćðŘ � ��� �� ��� .% ǰǰ-�

.BKPS�%POPS�$VNVMBUJWF�x��w�h�|ª�ª}��Ь�ªÙ��Э��h��Ý������«��������¢���z���64%��� ������Þ���ww�h����³|��������h�Ù�z¥h

Page 8: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

..POUIMZ�-FUUFS

���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

�¢�����¬���®�i�����|�ݪ�¢�ÙªÜÞ²�ªxi��h��|�Ù�l����¢�¥�Ù¡�¡¬����¢m�ª�ÒÙ|�Ùªw¢���¡����w�h�|Ú¥i��¡}�z­�i�¥�Ù¡�¡¬����¢��£²|}Ý�����³||�Ùª�¢³�|�i�Ù�����Ý��Ù¬����¢��w��«w�¢²��¢�ªz���|�«�Ý��¡���¬��}���h��w�Ù�����z��¢��z������ª�ÒÙª}i���Ü}��|�Ù

¬�|«���«w�Ù�Ð�®�«���ª�����ت�¡²�|�Ù�������Ù�zh��|�ݪ�¢�Ù�h�Ù�Ý�� ��������«�h|w����¤��¥���w����Þ��¤�|�Ù����¢�|�ݪ�¢�Ù���­Ù��Ù�¢²�����Ù��z�������®�h����|�ݪ�¢�Ù�Ùi�|�Ù

����Ú¥i��¡}�zª�ÒÙ�1)' �#' �«�Ý�1PMJP�­Ù�`Ù¢³}·�Ù�Ù�64%��� � ������Þ�����z���64%�� ����­Ù�Ý����h�|°�}Ý�� ®�i�h����Ü��h��w����Ý��Ù¬����¢��w�«�Ý������¬���� x£³Ùª�ÒÙw�¤h�°��Ý�����h�Ù

����¬����¢²�¢���w����¡}�zªxi��1PMJP���³|­ÙÙ������¡w«�Ý�� ��Þ�­ÙÙ���¬���������h�|�²·��64%�� �����

���Ù��w�¬������Þ����«�Ù�¬�������h�Ù�}Ý®�ix£³Ù�h����Ü�� �h��w����Ý��Ù¬����¢��w��¬��x£³Ùª�ÒÙw�¤h���¢�Ý��z

���Ú¥i��¡}�zª�ÒÙ�.BKPS�(JGU�«�Ý��¡}�z����ª�ÒÙ�.BKPS��� %POPS�­Ù«�h�Ý�Ý����}Ý®�ix£³Ù�h����ܪ�¢²��Ü�i��z¥h������� �i��¢��¢²�Ýz¥h��h��w����Ý��Ù¬����¢��w�«�Ý�����

����h�

� ",4�� � "SDI�$��,MVNQI�4PDJFUZ���������Ð���¢�z����Ð�zÞ�Ú¥i��¡}�z��Þ�z¥h�������¡}�z������� � �� � � ��h�|�²·��64%���� ���

� .%���� .BKPS�%POPS �MFWFM���Ú¥i��¡}�zª�ª}��Ð�¬�ÙªÙ��Ð��Ý������zÞ�Ú¥i��¡}�z��Þ�z¥h�������¡}�z���� � �� � � �����h�|�²·��64%���� ���

� .%���� .BKPS�%POPS �MFWFM���Ú¥i��¡}�zª�ª}��Ð�¬�ÙªÙ��Ð��Ý������zÞ�Ú¥i��¡}�z��Þ�z¥h�������¡}�z���� � �� � � �����h�|�²·��64%��� ���

� .%���� .BKPS�%POPS �MFWFM���Ú¥i��¡}�zª�ª}��Ð�¬�ÙªÙ��Ð��Ý������zÞ�Ú¥i��¡}�z��Þ�z¥h�������¡}�z���� � �� � � �����h�|�²·��64%����� ���

� .%���� .BKPS�%POPS �MFWFM���Ú¥i��¡}�zª�ª}��Ð�¬�ÙªÙ��Ð��Ý�����zÞ�Ú¥i��¡}�z��Þ�z¥h�������¡}�z�������� �� � � ��h�|�²·��64%��� ���

� #4��� � #FRVFTU�4PDJFUZ �MFWFM�������Ú¥i��¡}�zÚ���ݬ��ÙÐ��Ý������zÞ�Ú¥i��¡}�z��Þ�z¥h�������¡}�z� � �� � � ��������h�|�²·��64%����� ���

� #4����� #FRVFTU�4PDJFUZ �MFWFM�������Ú¥i��¡}�zÚ���ݬ��ÙÐ��Ý������zÞ�Ú¥i��¡}�z��Þ�z¥h�������¡}�z���� �� � � �����h�|�²·��64%����� ���

�����¢�¥�Ù¡�¡¬����¢ �w���w�h�|�Ùª��¢

Page 9: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

/.POUIMZ�-FUUFS���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

ýúåĊĕĄġ÷ą����Đÿă�üā�āĆëĔą��ýěîĠčè

�����ߊü÷ÖĆîđóĉęöÿöćßĉÖĔĀšĕéš

ĔîðŘîĊĚìŠćî

øŇĐéĕâêýĔýúĘħ���

� ğ÷ĚĐüúĘħĠĈňĊģ÷ňāĜ÷ùęèâĕĆğāėħĄčĄĕëėâčěúûė�������ģ÷ňāĜ÷ùęèâĕĆčĆĆĎĕčĄĕëėâĢĎĄŇ��ğ÷ĚĐüüĘĨ�ğĆĕéēāĜ÷ùęèâĕĆĆĔâČĕčĄĕëėâ

đøćÝąøĆÖþćÿöćßĉÖĕéšĂ÷ŠćÜĕø�� âĕĆĆĔâČĕčĄĕëėâ�ğþŎüğĆĚħĐèĆĘý÷ŇĊüĠøŇĈēþĿ�ğĆĕčĜîğčĘąčĄĕëėâ���������ýĕèþĿĄĕâùęè������ýĕèčġĄčĆ�ğĆĕčĜîğčĘąčĄĕëėâğ÷ėĄĄĕâùęè������������úĬĕĢĎňčġĄčĆĐŇĐüĠĐĈèĐąŇĕèğĎĦüģ÷ňëĔ÷ýĕèčġĄčĆĠĄňéēčĜîğčĘąčĄĕëėâğ÷ėĄĄĕâ�ĠøŇčĕĄĕĆùĎĕčĄĕëėâĢĎĄŇĄĕú÷Ġúüģ÷ňĄĕâúĬĕĢĎňéĬĕüĊüčĄĕëėâģĄŇĈ÷Ĉè��ĐąŇĕèģĆâĦ÷Ę�âĦąĔèâĆēúýâĆēğúĚĐüùęèåĊĕĄøŇĐğüĚħĐèãĐèÿĜňüĬĕ�åĊĕĄøŇĐğüĚħĐèãĐèġåĆèâĕĆ�ĠĈēåĈĔèúĕèþŌîîĕ��ğþŎüâĕĆčĜîğčĘąúĆĔāąĕâĆúĘħčĬĕåĔîúĘħčě÷ãĐèčġĄčĆ��úĬĕĢĎňčġĄčĆĐŇĐüĠĐğëŇüâĔü� ĠüĊúĕèĆĔâČĕčĄĕëėâ�ĄĘþĆēğ÷ĦüúĘħčĬĕåĔî�������þĆēâĕĆ�åĚĐ� ��� ĢčŇĢéĢüâĕĆ÷ĜĠĈĆĔâČĕčĄĕëėâ��� ÿĜňüĬĕčġĄčĆéēøňĐèĢĎňåĊĕĄčĬĕåĔîâĔýčĄĕëėâúěâåü��ĄĘÙ³·�Ģé�ĢĎňåĊĕĄĆĔâ��ĄĘğĊĈĕĢĎňĐąŇĕèğøĦĄúĘħ��ğĄĚħĐğĆĕĐąĕâģ÷ňâĕą��ğĆĕøňĐèģ÷ňĢé��Đąĕâģ÷ňĢé��øňĐèĢĎňĢé��éē÷ęè÷Ĝ÷ĢĎňčĄĕëėâĐąĜŇčġĄčĆ��éēøňĐèģ÷ňĢéčĄĕëėââŇĐü� ��� ĄĐýåěöåŇĕúĘħčĜèĈ³·�âĊŇĕčėħèúĘħčĄĕëėâøňĐèéŇĕąģþ��� ÿĜňüĬĕčġĄčĆøňĐèčĆňĕèčġĄčĆĢĎňğþŎüčġĄčĆúĘħĄĘāĈĔè�ĄĘëĘĊėøëĘĊĕ��čĕĄĕĆùøĐý

čüĐèåĊĕĄøňĐèâĕĆúĘħĎĈĕâĎĈĕąãĐèčĄĕëėâ��ģĄŇĊŇĕğĆĚħĐèĄėøĆăĕā�âĕĆýĬĕğāĦîþĆēġąëüŋ�âĕĆāĔõüĕÿĜňüĬĕ�âĕĆčĆňĕèğåĆĚĐãŇĕą�âĕĆąâąŇĐè�ğþŎüøňü�� ���þŃĐèâĔü�÷ĘâĊŇĕĠâň��� ĄĘâĕĆþĆēğĄėüåĊĕĄāęèāĐĢéĠĈēâĕĆĄĘčŇĊüĆŇĊĄúěâþĿ��ĄĘâĕĆþĆēğĄėüâĕĆ

ĆĔâČĕčĄĕëėâ�÷ĜãňĐĄĜĈčĄĕëėâúĘħĈĕĐĐâąňĐüĎĈĔèĐąŇĕèüňĐą���þĿ��ĠĈňĊüĬĕĄĕĊėğåĆĕēĎŋ��ĄĘĠýýčĐýùĕĄåĊĕĄāęèāĐĢé�ĠĈēĠýýčĐýùĕĄčĄĕëėâúĘħĐĐâģþğĆĕĐĕéüĬĕĄĕĢëňþĆēġąëüŋģ÷ň� ���ĆĜňğĆĦĊ�ĠâňģãþŌîĎĕģ÷ňğĆĦĊ� ĄĘčĔîîĕöýĕèĐąŇĕèúĘħčĄĕëėâĠč÷èĐĐâĊŇĕĐąĜŇčġĄčĆĠĈňĊģĄŇĄĘåĊĕĄčěã�ĐąĕâĈĕĐĐâ�ğëŇü�ğĆėħĄāĜ÷ùęèčġĄčĆĢüğëėèĈý��ĐĐâéĕâĎňĐèþĆēëěĄâŇĐüğĈėââĕĆþĆēëěĄ��ĢüĎňĐèþĆēëěĄğĎĈĚĐĠøŇĠĂüāĔüûŋĠúň��čĄĕëėâģĄŇĐąĕâĆŇĊĄâėéâĆĆĄ���ğĆėħĄğĎüĘąĊĎüĘĨģĄŇąĐĄéŇĕąåŇĕýĬĕĆěè�ÿĜňüĬĕčġĄčĆéēøňĐèğþľ÷ĐâāĜ÷åěąâĔýčĄĕëėâúĘħğâĘħąĊãňĐè��÷ĬĕğüėüâĕĆĠâňģãúĘħčĐ÷åĈňĐèâĔýčĕğĎøěúĘħĠúňéĆėè� ���âĕĆ÷ĜĠĈčĄĕëėâĢĎĄŇ� čĄĕëėâúĘħğãňĕĄĕĐąĜŇĢüčġĄčĆ���þĿĠĆâ��ğĆĚħĐèĆĕĊãĐèġĆøĕĆĘąĔèğãňĕĢéģĄŇĈęâìęĨè��ċĆĔúûĕúĘħĄĘøŇĐĐèåŋâĆąĔèģĄŇĄĔħüåèüĔâ��éĬĕğþŎüøňĐè÷ĜĠĈğþŎüāėğċČ�ÿĜňüĬĕčġĄčĆĠĈēčĄĕëėâğâŇĕ�åĊĆéēëŇĊąâĔü÷ĜĠĈ�ĠĈēúĬĕĐąŇĕèüňĐą���ğĆĚħĐè�åĚĐ� ���âĕĆþòĄüėğúċčĄĕëėâĢĎĄŇ��ĢĎňğãňĕĢéþĆēġąëüŋãĐèâĕĆğþŎüčĄĕëėâ�ĎüňĕúĘħåĊĕĄĆĔýÿė÷ëĐý�þĆēĊĔøėġĆøĕĆĘĠĈēþĆēĊĔøėčġĄčĆ�âėéâĆĆĄğ÷ŇüĥãĐèčġĄčĆ�ğþŎüøňü� ���éĔ÷āĘħğĈĘĨąè÷ĜĠĈ�ëŇĊąğĎĈĚĐ�úĔĨè÷ňĕüâĕĆĢĎňåĊĕĄĆĜň�âĕĆĄĐýĎĄĕąèĕü�âĕĆğĐĕĢéĢčŇĢüëĘĊėøãĐèâĕĆğþŎüġĆĠúğĆĘąüúĘħ÷Ę�ğþŎüøňü� ���ĄĐýĎĄĕąèĕüúĘħùüĔ÷�èĕüúĘħëĐý��ğëŇüğëėîğþŎüĐüěâĆĆĄâĕĆ�âĆĆĄâĕĆĀłĕąøŇĕèĥ�ĢüčġĄčĆ�ğëėîĆŇĊĄâėéâĆĆĄ�ĆĊĄùęèğþŎüâĆĆĄâĕĆĢüġåĆèâĕĆøŇĕèĥãĐèčġĄčĆ�úĬĕĢĎňčĄĕëėâĢĎĄŇĆĜňčęâģ÷ňĆĔýâĕĆøňĐüĆĔý�ĐýĐěŇü�ĄĘåĊĕĄĆĔâ�åĊĕĄÿĜâāĔüâĔýĐèåŋâĆ�ĠĈēøĆēĎüĔâùęèýúýĕúãĐèčġĄčĆúĘħĄĘøŇĐčĔèåĄ��ĆĜňčęâĊŇĕğĄĚħĐĄĕĐąĜŇĢüčġĄčĆġĆøĕĆĘĠĈňĊ�øĔĊğĐèĄĘåĊĕĄčĬĕåĔî�ĄĘåěöåŇĕ�čĕĄĕĆùčĆňĕèþĆēġąëüŋĢĎňâĔýëěĄëü��ĠĈēúĘħčĬĕåĔîĐąĜŇĢüčġĄčĆģ÷ňĐąŇĕèĄĘåĊĕĄčěã� ���čĆňĕèĠĆèĆĔâ�ĠĆèċĆĔúûĕøŇĐĐèåŋâĆġĆøĕĆĘ� ÿĄåė÷ĊŇĕãňĐüĘĨčĬĕåĔîúĘħčě÷��čėħèúĘħâĈŇĕĊĄĕúĔĨèĎĄ÷ãňĕèøňü��ğĆĕĐĕééĜèĢéĢĎňčĄĕëėâúĬĕčėħè÷Ęĥ�ĢĎňâĔýġĈâĢýüĘĨ��ĠøŇģĄŇĠüŇĊŇĕéēąĔħèąĚüøĈĐ÷ģþ��ġĆĠúğĆĘąüéēğþŎüčĄĕëėâģ÷ňëĔħĊëĘĊėøåĊĕĄčĬĕåĔîĐąĜŇúĘħøĔĊġĆĠúğĆĘąüğĐèúĘħéēāĔõüĕøĔĊğĐèĢĎňğþŎüÿĜňüĬĕúĘħĄĘĐě÷ĄâĕĆöŋĠĎŇèâĕĆýĬĕğāĦîþĆēġąëüŋ��ĄĘċĆĔúûĕøŇĐĐèåŋâĆġĆøĕĆĘĐąŇĕèĄĔħüåè� ĄĘøĔĊĐąŇĕèĢĎňğĎĦüéĕâčĄĕëėâĐĕĊěġčúĘħĐąĜŇâĔýčġĄčĆéüĠâŇéüğõŇĕ��čĔèğâø÷ĜéēāýĊŇĕýěååĈøňüĠýýğĎĈŇĕüĘĨ�ĄĘĐě÷ĄâĕĆöŋĠĎŇèâĕĆýĬĕğāĦîþĆēġąëüŋ�ÁýĆėâĕĆÿĜňĐĚħüğĎüĚĐøüÂ��ĄĘåĊĕĄčěãâĔýâĕĆğþŎüÿĜňĢĎň�ĄĘåĊĕĄĆĔâ�åĊĕĄğĄøøĕâĔýčĄĕëėâĆěŇüüňĐèĥĐąŇĕèčĄ²·�ğčĄĐ��ùňĕ÷ĜéĕâåĊĕĄøňĐèâĕĆãĐèĄüěČąŋ���Ćē÷ĔýãĐèĄĕčġĈĊŋ��úŇĕüĐąĜŇýüąĐ÷čě÷ãĐèþľĆēĄė÷��åĚĐğþŎüÿĜňĎĈě÷āňüéĕâåĊĕĄĐąĕâģ÷ňĐąĕâĄĘ��ĄĘĐėčĆăĕāĐąŇĕèĠúňéĆėè

Page 10: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

[5L5gNZ:SbI5]G=

0.POUIMZ�-FUUFS

���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

Ù���Ú��Ø���Ð����³|��¢��Ü�Ø¡��Ð���¢�Ý�������w��z�¥Ú¥i«ÙÝÙ·��Ù��ÙÜ��ØÐ���¤�Ü|�Ð��Ý��

���Ú¥i�h�w����z~����¢²���x�«ÙÝÙ·�ªÜÞ²�Ù­��h�£²|��}�w�¬���ª�¢��w�ÙÙ�²ÙzÞ����}�w

�¬���¬����¢Ü¤���Ø�������¡w­��h��³|�������h�Ù�Ù���h�ª�ÒÙªw¢���¡��h�|�¡²|�

��������z������¬����¢��w��x���Ù�£w��Ý���¡��Ù��|z¤Øzh�x�|����h�Ù«�Ý�¬���

�¢²������ªÜ¡²�����¡w­��h®�i�Ø��¢²Ù¢³�

���������­}}¤���Ýw��¬����¢

����Ù��¡w���qÖÖ���×Ù������¢�Ý�}·��Ùh������¤wh���i�|Ú¥i«ÙÝÙ·��Ù��ÙÜ��ØÐ���¤�Ü|�Ð��Ý��

����ª�ÖÖ��������Ü¡�¡����¢�Ý�ªw���w�������Ð��¤w�Ú¥i«ÙÝÙ·��Ù��ÙÜ��ØÐ���¤�Ü|�Ð��Ý��

�����Ý���z¡���ݪ��¡����¢�Ý�������w��z�¥Ú¥i«ÙÝÙ·��Ù��ÙÜ��ØÐ���¤�Ü|�Ð��Ý��

�����¤Ö������ݪ��¡����z���¢�Ý�������w��Ú¥i«ÙÝÙ·��Ù��ÙÜ��ØÐ���¤�Ü|�Ð��Ý��

����Ø���Ù���¢¬������¢�Ý�x���Ý®��hª�¢�|w|Ú¥i«ÙÝÙ·��Ù��ÙÜ��ØÐ���¤�Ü|�Ð��Ý��

�����¤�¡�����zi�Ú����¢�Ý�zi�x��Ú¥i«ÙÝÙ·��Ù��ÙÜ��ØÐ���¤�Ü|�Ð��Ý��

����Ü¡�Úw���z��¡���¥�¢�w�ØÐ���¢�Ý����}·�Ù�|�i�Ù«�Ý�¢²�¡ÙÚ¥i«ÙÝÙ·��Ù��ÙÜ��ØÐ���¤�Ü|�Ð��Ý��

����®����Ø���}Ü|�����¢�Ý���Ýw���Ý®��h���Ù�ÐÚ¥i«ÙÝÙ·��Ù��ÙÜ��ØÐ���¤�Ü|�Ð��Ý��

�¬���¬����¢Ü¤���Ø��

Page 11: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

1.POUIMZ�-FUUFS���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

� w��ª�¡Ù��|®���|��w®w¬�ªÜÞ²�«�wª��¢�Ù��Ý��w��ØÐ�i�Ù���¢Ü��Ù�w����Ü�wª��®�i���z��ª�Þ�w«�ݪ��¢��Ü�i���¢²}ݪ�¡Ù��|��³|«�hª�Þ�Ùw¤���Ü�Ù�Ð� �����®�i��Ù�«Ü��Ð� ���h�Ù�}�w��Ü�ª��¢����¤��¡���w¤��}�w�¥ªw±�����Ùª���Ь���¬���¬����¢}�|�¢��Ù��ÜÖ�Úw�����«�|�¤����}�wÜ�||�����Ùª���Ь���¬���¬����¢�¥ªw±�ª�i��Ð� �ÜÖ��¤��Ø¢� ®������ØÐ� }�ww�Ý�¢²� ���Ùª���Ь���¬���¬����¢�h���£w� «�Ý� �ÜÖ�Ü¡�ÖÐ�������� ª�������w�� }�w�|x��� ���Ùª���Ь���¬���¬����¢�z�Ù��|����­�Öh���z������®�i����������­�i�Ú���Ù��Ü��¡���ÙÙ�Ð���|�i���}�w�¬���¬����¢�¤h|z��Ú¥iÙ·��¢�®��£w���¥|�Ù«�Ýz��ª�Þ�w�¡²|�¢²�¢w���������­�iw��|�Ù��Ù�w����­Ù��ݪ��®��� ��³|Ù¢³ª���i�|x�x��z¤Ø� z¤Ø}�¡��� �¤���Ø�¤��� �h������Ö¢²�¤dÙ­Ù�¢�x�|ª���£²|�i�|�¢z����¥i�i�Ù��Ù�w���ªÜ��Ý�¢��Ü�Ъ~Ü�Ý��|�i�Ù��Ù�w���¬��ª~Ü�Ý

� w���i�Ù���x�|¬�«�ª�¢�Ù��z� ����� ��w®w¬�� ��ݪ��Ö¢²�¤dÙ� ª�±�®��i���¡��®���¢����¤hÙ��¥«���h�|�¢�ª��®�i�h��|�Ù�%JTUSJDU�$POGFSFODF���z�������¢²ª�Þ�|�0CJIJSP�«�ݪxi��h����Ý�¤���Ý}·�������Ðw���¬���¬����¢�0UPGVLF�0CJIJSP�/PSUI�"TBIJLBXB�/PSUI�«�Ý�"TBIJLBXB�8FTU� ª�ÒÙw����Ý�¤���Ý}·�������Ð�¢²ª�¢��|h��«�ݪ�ÒÙw�Ùª�|� ª��®�i�¢w���¥|�Ù�¢²z�¡Ù¡w��Ù�w���� 5TVHBZBTV� /PF� $PTNP� *NBNJZB��/BNFLJ�8BUBOBCF�­Ùª�Þ�|�0CJIJSP�«�Ý�ª�Þ�|�"TBIJLBXB�xi��¢x�|z�¡Ù¡w�¢²Ù¢²�¥�Ý����ª�¢���i����¤�w�ØÐ��Ù�����w��}��ªw±��¤�w�ØЭ�iÜÞ³Ù�¢²��h�|ª���Ý��� ª��®�iª�¢²����¬�|ª�¢�Ù��Ù��Ù���¡���ª�ÒÙª�w�Ù�¢²ª�Þ�|� "TBIJLBXB� �Þ�ª�ÒÙ¬�|ª�¢�Ù�¢²�¢w��ª�¢�Ùw����Ù�¢²��Ù����� �¢²Ù¢²ª�¢�Ù���w�¥��� �� �`� ��ݪ��®��ª�¢�Ù����`�«�Ýw·���|����ª�ÒÙ���w�¥������`­Ù�q}}¤��Ù�®�iªxi��¥�¡�¢w��­�iÙ³·�Ú����¥��®��Ðw��¬�|ª�¢�Ù��³Ù��Ý���¢w���¢²|}Ý�h��­Ùw�����qÙÚ¤­Ùª�±wÙ�wª�¢�Ù� ®�iªxi��¥w�����}�¤x��Ü«�ÝÜ�×Ù�w��ª�±w�¢²���Ù��¡w��x�|���«�ݪ�w�Ù�£²|��|Ö¢²�¤dÙ}ݪÙiÙª�ÒÙÜ¡ª��ªÜÞ²��¡����Ü�×Ù�w��«�Ýw��ª�¢�Ù�¥ix�|ª�±w������`� �¢²|}ݪ�ÒÙw��z��w��|z����wÜ�h�|��|Ü�×Ù�w����³|«�hª�±w��� ®�i�h����¡���¡«�Ý�¥|�Ù�¢²�Ùh��|�Ù�¥«�Ú¥iÜ¡w��¬��ª~Ü�Ý��¢²Ù¢²�¢�¢�|�Ù�¢²�¢�w��}��w��Ú¥i�d����h�|ª�ÒÙ�Ý����¥«�Ú¥i�d���¤w�����h�|�Þ����¢Ü�� ®�i�h����¡���¡«�Ý�£w���¥|�Ùw���¥«�Ú¥i�¥|���¤�¢²|­Ù��ݪ��Ö¢²�¤dÙ�¢Ú¥i�¥|���¤��w�£³Ù� ­Ù�Ù�z�w���¥«��i�Ù��Ù�w���Ú¥i�¥|���¤­Ù��ݪ��®��}Ý�i�|ª�ÒÙ�¡²|�¢²�¤h|ªÙiÙ�� ��Ý��w��ØÐ�¢²��Ý���­}zÞ�w���¥«�ª��­}­�hÚ¥i�¥|���¤­Ù�i�Ùw���¥«��¤x��Ü�h�|��w�¢²�i�Ù«�Ý�¢²���Ù�|ªz��Ý�ÐzÙ���� ¬���¢�|�Ù��Ù�«Ü��Ы�Ý��Ù���¡���}�wz�¡Ù¡wª�w�Ù«�Ý������� �Ý����Ýw�Ù�¤x��Ü�i�Ù��Ù�w���x�|zÙÖ¢²�¤dÙ}ݪ�ÒÙw��}h��«���h��

}h���������ª���Ъ�±Ù�Ð����w��}h�����¢­�iw�����������ªxi������¡w����³|���«�Ý�z�¡Ù¡wª�w�Ù®�iª���¬���¢zh�­�i}h���¢²ª�ÒÙ������Ù­�i®�iªwÞ���¤ww����w����wª�iÙ�w��}���qÙ«�Ý��wª�¢���� w������­�iw����ݪ��®��zÞ�w��­�i��Ý���Ùªxi��£|��¡w����z����¢²w�Ý}��®���|¬�|Ü������h|ª��¡��¤x��Ü��Ý}·��·���������Ýx�|¬�|Ü�����xÙ��­�Öh��¢�Ûaw�����i�Ù���¢Ü�i�Ù��Ù�w����®�i���z����h���Þ�ª�ÒÙ��h�|�¢}�w¬�«�ª�¢�Ù��z������«�Ýz����h���Þ�­Ù���Ù�¢²�£w���¥|�Ù�¤w°�«�h|�¢�|�Ù��z�������¤w�h�Ù��h�|ª�ÒÙw�Ùª�|� w���i�Ù�����h�|���¤hÙ�¤w�Ùh��|�Ù� �¢²Ü�w�¢� �������h��� ���Ù�¢²�¡����ÙÐ����|��«�Ý��w��ª�±Ù����� x�x��z¤ØÙi�|°��¤wzÙ�¢²�h���¢���h�|��³|­}���|�h�ª�����¡³�«�i�«}h�­�����������¢ª�ÒÙ�¢²��Ý���­}w����z������ x�x��z¤Ø��z��������z������¬����¢��w���¥�Ù¡�¡¬����¢��¢²®�i�Ù���Ù¤Ù��Ü��¢�x�|ª��®��£w���¥|�Ù�i�Ù��Ù�w���� ª�ÒÙ��Ý��w��ØÐ�¢²��Ý���­}­Ù�h�|�¢�¡��¢²®�iª�ÒÙ¬�«�ª�¢�Ù�«�Ý®�h�¢��Ù�Þ��

�Ù��Ü��¡���ÙÙ�Ð���|�i���3PUBSZ�$MVC�PG�5POHLBI755�5FBNT�-FBEFS�BOE�755�$IBJSNBO�%JTUSJDU�����

�¢�Ûaw�����i�Ù���¢Ü����Ù�w���

)0,,"*%0+ " 1 " /

��Ý��w��ØÐ�755��

Page 12: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

)(.POUIMZ�-FUUFS

���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

w¡}w����¬���

�¬���¬����¢¬Ü����� �����¤�¢ �«whÙ}�Ù��Ð �Ü�������¤�¢ �����¤�¢ �«�Ýw�¤|ª�Ü��|�·�Ü¥��·�¬z�|w�����}��w����¥�z��}�¥w�­�i«whÙ�wª�¢�Ù«�ݪ�±wª�±w­w�i¬�|ª�¢�Ù�ª�Þ²����Ü��������Ø����i�Ùz�

�¬���¬����¢Ùz�����Ù����Ý���ÙÐ���ww¡}�¡�¥��Ð��·�¬z�|w��«ÙÝ«Ù����¢Üw��ªz�ÝÜhÙ�¢���Ù�Ð�­�iw��Ù�w�£w��«ÚÙw�h�|�Ù�Ð�¡������ª�zÙ¡zÙz�����ª�Þ²���Ù�¢²���Ü��������Ø��¥h��ÝØ¢��Ù�Ð��¬��®�i���ªw¢���¡}�w��Ú�����Ü��¢�Ý��Ù�Ð���Ý��Ù¬z�|w���·�ªÜ±Ö��ݬ��ÙÐ���ª�Ì�¬z�|w����¢Ú¥iªxi��h��¬z�|w��}·�Ù�Ù����zÙ

��Ù�¢²����w��������Ù��ª�w����w¡��¡��w¤��Ù��w�¬���¬����¢w�Ý�¢²�Ü�i���i��zØÝw���w����¡����¬����}��Ü¡�¢����Ù�Ù��w«�ÝzØÝw���w����¡����¬����¡Ùª���Ы�z�Ð���Ý}·��`�����������«�Ý���ª|¡Ù}·�Ù�Ù�� ��������­�iw���Ù�|���w�Ö��¡w��}|�h�Ù�Ù��w�¬����·������·�w¡}w���

��Ù�¢²����w��������Ù��ª�w����w¡��¡��w¤��Ù��w�¬���¬����¢w�Ý�¢²�Ü�i���i��zØÝw���w����¡����¬���¬����¢�h��w¡}w����lª����Ùw�Ý�¢²���­}­��Ý���m����­�i���xi��lw���e�|w�Ù«�Ý��������w���¤}�¡�z������²Ùm�}��¬���·�Ù�w|�ÙÜ�×Ù���|z�«�Ýz�����²Ùz|x�|�Ù¤��Ð}�|����w�Ý�¢²�Ø��ÙÙzÙª�¡Ù}�|����w�Ý�¢²

�¬���¬����¢�Ù�¤�¢���z������Ù·�¬���Ù��ÙÜÜ��¬�z®Ü���¢�Ü�i���i������¡w�®�i���ªz�Þ²�|�Þ�«Ü��Ъ�ÒÙªz�Þ²�|w��|Ù³·��Ý���­�iw��ªz�Þ²�|��w®�­�iw��¬�|Ü�������¥��ª�Þ²���Ù�¢²���Ü��������Ø�¬�|Ü�����}�|������¥��¬���¢�Ú���w¡��¡�w��}¡���¢��h���i�Ù���«�Ý�h��w¡}w���­Ùz��³|Ù¢³�i��

��Ù�¢²����Ü���������¬���¬����¢������|��h|���¬z�|w���lÙ³·��Þ²��Ý���ªÜÞ²��¤x��Ü�¢²�¢m���Ýw���i���ªz�Þ²�|w��|Ù³·���qÓ�Ù³·�Ü�i����³|�¥i�·�Ù³·�ª�±Ù������wÎ�w�¬���¤Ù�Ù���Ù¤Ù�Ý�����z������3*�Ø�¬�|ª�¢�Ù��������ÐÙ¡�������}���¤�����w��

Page 13: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

)).POUIMZ�-FUUFS���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

w¡}w����¬���

���Ü���������¬���¬����¢�Ý���}��w¡}w������ªw¢���¡����«whÚ¥i��Ýw�����¢Ü�¢ª�hÙ�®�i«wh� ����i�Ù�¡����×Ù�������}���Ъ�����«w�i��|z�������zØÝ�����Ð�·��¤|�� ���ª}i��Ùi��¢²ª������Ù����Ù�¢���|x��Ö� ����Ùh���������z�w¥i�¢Ü�Ù���¡�ؤ��¡��� ���|�Ù�e�|w�Ù�����Ø����Ù���¤�¡Ù�«�|�Þ��Ø¢� ����·���}}��}��}����Ý���Ù�Ù�ª�±Ù������ª��Ý�Ð� ����h�|���Ú��Ù���¡ª�¢����¤ÖÜ�

�¬���¬����¢�Ý����h����Ù�£wª������Ü�ÝÜ������Ù���������¬���¢Ú¥iªxi��h����|Ù¢³�Ù��~�i�Ù�«ÚhÙ��| ��Ù��������¡��Ü|�Ð��w�¢ ��Ù�Ü��Ùw�zØ�Ü�Ü|�Ð ��Ù��Ì�¡Ü|�Ð�Ü���¡��Ý��Ù ��Ù��wÙ�Ð��£²|��i����| �������w���ª�Ü�¤�� ������¤�¡����¤h|�����¡¶

�¬���¬����¢�h���¢���| ����ª�¢²�| �«�Ý�¬���¬����¢���|��·�¬z�|w���¥«��¤x��Ü«�Ý�Ù����Ú¥i�¥|���¤����Ù�|ªz��Ý�ÐzÙ����i�Ù��¢���|�����w«}h�����i������}����|

Ù��w���®w��Ý�¢�Ù��w�¬���¬����¢��¤����z��«�Ý����¡w}������Ûaw���¢Ü«wh�¤��Ù�­Ùw���·�xÙ�w¤��h�������|«�ÝwÝ��¢²�qÓ����Ù���¡��Ð�¢²����Ü��������Ø��¤���Ù���¢Ü®��Ü�×Ù��}�|����Ùz�����¬���¢��Ù��¢�����¤�¢��¤×¡���Ý��Ù��¡w�����¢Ü��z�������h��w¡}w���

Ú¥i�h���z���ª�Þ�w�¢�ÝÙ�Ù�Ð��|�Ð��h�«�Ý�¬���­Ù��z�������h��w����z��������·�¬z�|w�����i�®��®�i����Ýw�²��zÙ®��«x±|«�|���ݪ��®��«x±|«�|��¢²�i�|«�z¬z�����­�Öh���Ù�¢²����Ü�������

Page 14: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

)*.POUIMZ�-FUUFS

���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

�����¬���¬����¢����¤�¢��¬���¬����¢«whÙ}�Ù�ÙÐ�«�Ý�¬���¬����¢Ü�������¤�¢��h��ª�ÒÙª}i���Ü}��w����Ý�¤��Ý��h�|ª�Þ�|�z��³|�¢²���ÜÞ³Ù�¢²���������z������3*��ª�Þ²���Ù�¢²���Ü��}¡w��Ù�������Ø�¬�|«��¬w�ª�iÙ�¡�¢³���ª�Þ�|�}�����¤�¢����«�Ýw����Ý�¤��Ý��h�|ª�Þ�|�z��³|�¢²���Ø�¬�|«����|­�i�}��¤�����Ð��Ù¢�ª�Þ²���Ù�¢²����Ü��}¡w��Ù�����

Page 15: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

āėëėøąĐ÷åėüĕýĕĈĜéě÷þĆēâĕąġĆøĕĆĘ

������āćċéėâĕąü�����

0W�.LQDEDOX$�&/,0%�72�/,*+7�83�527$5<�

)+.POUIMZ�-FUUFS���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

Page 16: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

),.POUIMZ�-FUUFS

���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

Page 17: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

ÜÞ³Ù�¢²� �¬���� ����¡w� ªÜ¡²����� �� z��³|

� � ��� ĎĔĊĎėü� ��� �� ������ �� ��� ��� čĄěúĆčèåĆĕĄ� ��� �� ������ �� � ��� ğāëĆýěĆĘ� �� �� ������ ��� � ��� ëēĐĬĕ� ��� �� ������ �� � ��� ğãĕĊĔè� ��� �� ������ �� ��� ��� ýňĕüĠāňĊ� ��� �� ������� �� � ��� čĄěúĆčĕåĆ� ��� �� ������ �� � ��� âĆēúěŇĄĠýü� ��� �� ������ �� ��� ��� ĆĕëýěĆĘ� ��� �� ������ �� � ��� ĠâŇüéĔüúĆŋ� ��� �� ������ �� � ��� āĈĐąĆĕëýěĆĘ� ��� ��� ������ �� ��� ��� ġāûĕĆĕĄ� ��� �� ������ �� � ��� ýňĕüġþłè� ��� �� ������ �� � ��� ĎĈĔâĎňĕ�÷Ĭĕğüėü� ��� �� ������ �� ��� ��� āĆēþĆēĠ÷è� ��� �� ������ �� � ��� āĆēčĄěúĆğé÷Ęąŋ� ��� �� ������ �� � ��� ĈĔ÷ĎĈĊè� ��� ��� ������ �� ��� ��� čĬĕġĆè� ��� �� ������ �� � ��� ğúāĕĆĔâČŋ� ��� �� ������ �� � ��� þĜłğéňĕčĄėèāĆĕą� ��� �� ������ �� � ��� ğĐĆĕĊĔö� ��� �� �� �� ��� ��� čĄěúĆþĆĕâĕĆ� ��� �� ������ �� � ��� ýĕèāĈĘ� �� �� ������ �� � ��� ýĕèýŇĐ� �� �� �� ��� ��� ��� üåĆþòĄ� ��� �� ������ �� � ��� āěúûĄöôĈ� ��� �� ������ �� � ��� ÷ĐüøĜĄ� ��� �� ������ �� ��� ��� ýĕèğĈü� ��� ��� ������ ��� � ��� āĆēþòĄğé÷Ęąŋ� ��� �� ������ �� � ��� âĬĕĠāèĠčü� ��� �� �� �� ��� ��� čüĕĄéĔüúĆŋ� ��� �� ������ �� � ��� üåĆëĔąċĆĘ� ��� �� ������ �� � ��� čĕĄāĆĕü� �� �� ������ �� ��� ��� âĕîéüýěĆĘ� ��� ��� ������ �� � ��� úĐèÿĕăĜĄė� ��� ��� ������ �� � ��� ĄöĘâĕîéüŋ� ��� �� ������ �� � ��� '�%NWD�ăĕå������ ��� �� �� �� ��� ��� úŇĕğĆĚĐ�âĕîéüýěĆĘ� ��� �� ������ �� � ��� úŇĕĄŇĊè� ��� �� ������ �� � ��� ĈĜâĠâ�âĕîéüýěĆĘ� ��� �� ������ �� ��� ��� čěāĆĆöýěĆĘ� ��� �� ������ �� � ��� ğāëĆčěāĆĆö� ��� �� ������ �� ��� ��� þłĕğĈģĈąâŋ� ��� ��� ������ �� � ��� ĐĜŇúĐè� ��� �� ������ �� � ��� čĐèāĘħüňĐè� ��� �� ������ �� ��� ��� þłĕøĐèýĘë� ��� �� �� ��� � ��� ğâĕēčĄěą� ��� �� �� �� � ��� ĆĐąĔĈĎĔĊĎėü� ��� �� �� �� � � �

)-.POUIMZ�-FUUFS���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

ĆĕąèĕüâĕĆþĆēëěĄþĆēéĬĕğ÷ĚĐü�øěĈĕåĄ�����/QPVJN[�#VVGPFCPEG�4GRQTV1EVQDGT�����

� �� �� ąēĈĕ� ��� �� ������ ��� � �� ğýøè� ��� �� ������ ��� �� �� þŌøøĕüĘ� �� �� �� �� � �� üĆĕûėĊĕč� ��� �� ������ �� �� �� Ďĕ÷ĢĎîŇ� ��� �� ������ �� � �� Ďĕ÷ĢĎîŇüåĆėüúĆŋ� ��� �� ������ �� � �� åĊüĈĔè�Ďĕ÷ĢĎîŇ� ��� �� ������ �� � �� čèãĈĕüĊĄėüúĆŋ� ��� �� ������ �� �� �� åĐĎèčŋ� ��� ��� ������ �� � ��� ġåâğčĄĦ÷ëěü� ��� ���� ������ �� � ��� üåĆĎĕ÷ĢĎîŇ� ��� �� ������ �� �� ��� čèãĈĕ� ��� �� ������ �� � ��� čøĜĈ� ��� ��� ������ �� � ��� Ćēġü÷� �� �� �� �� � ��� ğāëĆĈēèĜ� �� �� ������ �� � ��� âĕîéüĊüėë�Ďĕ÷ĢĎîŇ� ��� �� ������ �� �� ��� øĆĔè� ��� ��� ������ �� � ��� āĔúĈěè� �� �� ������ �� � ��� ëŇĐċĆĘøĆĔè� ��� ��� ������ �� � ��� åĊüãüěü� �� �� �� �� � ��� úĔýğúĘħąè� ��� �� ������ �� �� ��� ăĜğâĦø� ��� �� ������ �� � ��� ăĜğâĦøğìňĕúŋ� ��� �� ������ �� � ��� ëėġüăĜğâĦø� ��� �� ������ �� �� ��� úěŇèåĕ� ��� �� ������ �� � ��� ĐĔü÷ĕĄĔü� ��� �� ������ �� � ��� éĔèìĘĈĐü� ��� �� ������ �� �� ��� āĔèèĕ� ��� �� �� �� � ��� ĆēüĐè� ��� �� ������ �� � ��� øēâĔħĊþłĕ� ��� �� ������ �� � ��� ĐĔü÷ĕĄĔüāĔèèĕ� ��� �� ������ �� ��� ��� âĆēýĘħ� ��� �� ������ �� � ��� ĐŇĕĊĈęâ� �� �� �� �� � ��� ğĎĈĚĐèâĆēýĘħ� ��� �� ������ �� ��� ��� üåĆċĆĘûĆĆĄĆĕë� ��� �� ������ �� � ��� ģĄňğĆĘąè�üåĆċĆĘ� �� �� ������ �� � ��� āĆĎĄåĘĆĘċĆĘĄĎĕëĔą� ��� �� ������ �� ��� ��� ċĆĘûĆĆĄĕġċâĆĕë� ��� �� ������ �� � ��� úěŇèčè� ��� �� ������ �� � ��� üåĆċĆĘĊĘĆģúą� ��� ��� ������ �� ��� ��� úŇĕċĕĈĕ�üåĆċĆĘ� ��� �� ������ �� � ��� ġāûėīğč÷Ħé�üåĆċĆĘ� ��� �� ������ �� � ��� čėëĈ�üåĆċĆĘ� ��� �� ������ �� ��� ��� ëěĄāĆ� ��� ��� ������ �� � ��� čěĆĕČðĆŋûĕüĘ� ��� �� ������ �� � ��� ċĆĘøĕþĿ� ��� �� ������ �� � ��� ğāëĆøĕþĿ� ��� �� ������ �� ��� ��� þĆēéĊýåĘĆĘãĔüûŋ� ��� �� ������ �� � ��� þĆĕöýěĆĘ� ��� �� ������ �

ÜÞ³Ù�¢²� �¬���� ����¡w� ªÜ¡²����� �� z��³|

âĕĆčŇèğþĐĆŋğìĦüøŋâĕĆþĆēëěĄþĆēéĬĕčĔþ÷ĕĎŋãĐèčġĄčĆúěâğ÷ĚĐüăĕąĢüĊĔüúĘħ����ãĐèğ÷ĚĐüùĔ÷ģþĢĎňčŇèúĘħ�YYY�TQVCT[�����PGV�ĠĈēğãňĕģþúĘħğĄüĜāĔõüĕčĄĕëėâăĕā�ĎĆĚĐ�/GODGTUJKR�&GXGNQROGPVĎĕâĄĘãňĐčèčĔąčĐýùĕĄúĘħ���Đü�ëĊüăĔå�ċėĆėöăĔå�ġúĆ��������������.KPG�+&���OKUUEJQQN

Page 18: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

.POUIMZ�-FUUFS

).���ڥi�h�w����z(PWFSOPSkT

.POUIMZ�-FUUFS

� ¬z�|w������ª����ÙÚ¥iÙ·��3:-"�3PUBSZ�:PVUI�-FBEFSTIJQ�"XBSE�ª�ÒÙ���w�¥��w������Ú¥iÙ·�w���·�ªÜ±Ö��ݬ��ÙЪÜÞ²�Ü�×Ù���w���Ü��w�Ýz���ª�ÒÙÚ¥iÙ·�­Ùw���·�ªÜ±Ö��ݬ��ÙЭ�i«whª����Ù���«Ù���|x�|¬����¢�ªÜÞ²�­�iª����Ù������Ù·�«Ù���|�¤��w��ØÐx�|¬����¢�ª�hÙ���������¢²«Ù���|�w����¡w��Ú¥i�Þ²Ùª�ÙÞ��Ùª�|�«�Ý­�iª����Ù������Ù·�z����¥i���Ý��w��ØЫ�Ý��w�Ý�¢²®�iÙ·�®�ªÚ�«Ü�h«�Ý�¥hw����¡���¡�Ø����Ù�£w���¢²ª����Ù��|w��������³|�¥h�¤��Ùx�|�Ùª�|��¢w��³|­�iª����Ù������Ü�×Ù��¤z�¡w��Ü��³|���­Ù«�Ý���Ù�w�ª�ÒÙÚ¥iÙ·�ªÜÞ²��h�Ù�����h�|«�i}�¡|� ­Ù�`��¡����������������z������¬����¢��w�®�i�������­�i�¬����¥dª}i���¡|Ü���«�Ý�¬���¬����¢­Ù}�|������¤�����w��ª�ÒÙª}i���Ü­Ùw��}��w��������Ý��h�|��Ù�¢²��������¤��z�������Ø�ª�Þ�|¬���Ø��·�����|�¥��·�ª��ª�Þ�|�}�|������¤�����w���¬���¢ª����Ùªxi��h�����������zÙ�«�Ý�¢�¢���}���Ð�Ù�w�£w��Ü¢²ª�¢³�|}�w����¡��������������Ù�¤�¡���¥Ù�Ðw���£w��Ù�w�¢²��³|���|�ªxi��h���¢w����zÙ��¢�¥�«��w��Ûaw�����¢²ªÙiÙz����Ù¤w�Ù�Ù��h�|�¢���Ý�ªÙiÙw����¡���¡Úh�Ùw¡}w����ªw��Ð�Ù�Ù�Ù�w���«�Ý���Ù�£w���­Ù

w��}��z��³|Ù¢³��|zØÝw���w��}��¬z�|w������ª����ÙÚ¥iÙ·��3:-"���z������¬��­�i�Þ²���|�¡Ùª���Ъٱ��ª�hÙ�ª�f��¤Îz�«�Ý®�ÙÐ�ªÜÞ²�­�iª����Ù�¢²���z�ªxi��h��¬z�|w��®�i�¥i}�w��w����Ù¡��Ù�w�Ùwh�Ù�£|��Ùªxi��h��¬z�|w���·�­�iª����Ù�¢z������Ü�Ù�Ð�Ù¡��Ù���wx£³Ù�­Ùw����¡���}��w��ª����Ù���|zØÝw���w��}��|�Ù®�i«�h|ª����Ù��wª�ÒÙ����w�¤h�z�Ýw�Ù�ªÜÞ²�Ûaww���·�|�Ùª�ÒÙ�¢���¢z������Ú¡�����h��w�Ù��h��ª��Þ�ª�Þ³�ª�bt��£²|w�Ù«�Ýw�Ù���³|��|®�iª�¡Ö�¡���w��¢²�¢z¤Ø��Ü�ª�hÙ�z¤Øª����Ü¡�ÜÐ���w��Ú��Ù�wÜ¥�������Ü�������ª�Þ²�|ª��¢²�Ù�¡�¢z¡����¢�¡�ª��¢²�Ù������������¡¶���Öw¡}}�Ù¤w¡}�Ú¥i�·�Ù��w���¥Ù�Ðw���£w��Ù�w�¢²��³|���|�����¡��������������Ù�¤�¡��������ª�Þ²�|�w��ª�ÒÙÚ¥iÙ·�ª����Ù«�Ýw����i�|«�|��Ù���­}�«�Ý��¢�Ú¥i�h�w����z���Ü��¢�Ý��Ù�Ð�������ª�Þ²�|���������¢²«Ù���|�Ù�w}�wÙ¢³��|�¢w¡}w����¢w

��w����ª�hÙ����Ðz«���¢²�w��}��|�Ù���w��«��|x�|ª����Ù«�h�Ýw�¤h���·�­�iª����Ù®�iª�¢�Ù�¥i}�ww����¡���¡}�¡|Úh�Ùªw��Ð�w¡}w������i�|z����Ù¤w�Ù�Ù«�Ýz���Ü£|Ü�­}­�iw��ª����Ùª�ÒÙ��h�|��w��q}}���¢²�·�­�i¬z�|w������ª����ÙÚ¥iÙ·��3:-"���Ý��z����·�ª�±}��h�||�|����h�Ù�Ù£²|ªÜ��Ý����¡w�¬���¬����¢­Ù}�|������¤�����w���«�Ý«�ÙÙÐx�|����¡w�®�i�h��ª��Þ��Ù���¤ÙÙ��h�|ª�±�w·���|«�ݪxi��h��w¡}w���w��ª����Ù�¤w��Ù���³|��zw��|��Ù«�Ý��zw��|zÞÙ��·�­�i¬z�|w���·�ª�±}�¤�h�|®��i���¢� ��|zØÝw���w��}��¬z�|w������ª����ÙÚ¥iÙ·��3:-"���z������®�i}��­�iª����Ù��ݪ�¡ÙÚ�z���Ü£|Ü�­}«�h�Ý��Ù«�h�Ýw¡}w����Ü���¤�Ú�®�i��|Ù¢³��Ý���z���Ü£|Ü�­}�¢²ª����Ù�¢¬z�|w��¬����Ü������Ù�¢²�����¤��z�������ª����Ù�¢z���Ü£|Ü�­}��i���Ý���������Ù�¢²�����¤��z�������ª����Ù�¢z���Ü£|Ü�­}��i���Ý���������Ù�¢²�����¤��z�������ª����Ù�¢z���Ü£|Ü�­}��i���Ý���������Ù�¢²�����¤��z�������ª����Ù�¢z���Ü£|Ü�­}��i���Ý�������«�Ý��Ù�¢²�����¤��z�������ª����Ù�¢z���Ü£|Ü�­}�i���Ý�������w����ݪ�¡Ùz���Ü£|Ü�­}x�|ª����Ù�¢²�¢�h�¬z�|w���ª�Þ²�Ü¡}��Ø�ª�ÒÙ����i�Ù¬����Ü���Ü��h���i�Ùw��Ù·�z����¥i�¢²®�i®���Ý�¤w�Э�i�i���Ý��������i�Ùz����¥iz���ªxi�­}��i���Ý��������i�Ù�¡���w�«�Ý�¢�Ü¢²ª�¢³�|��i���Ý��������i�Ùw�Ý��Ùw�����x�³Ù��Ùw��}��w¡}w������w¡}w����h�|°��i���Ý�������«�Ý�i�Ù�¡²|�·�Ù��z����Ý��w��i���Ý�������}£|ª�±Ù®�i�h�Ú�w����ݪ�¡Ù�Ý���z���Ü£|Ü�­}}�wª����Ù�¤w�i�Ù��¥h­Ù�Ý���z���Ü£|Ü�­}��w�¢²�¤�

¬z�|w������

��|���ª����ÙÚ¥iÙ·�¬����¢��z������¬����¢��w�

¬�����Ù�ª�Þ�|���Ù�¡�¥��Ð�|�Ð��

Page 19: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

w�|���Ø��¡w���¢²��£w��� �Ú��ª�¢����w�¡¶��Ì������¡�¡� �Ú�����������¢��|� �Ú��ÙÜ��|�Ù�z¤Ø�Ü�� Ú�Ù�}¤���¡Ü�Ð������¡�¡Ü|�Ð� �Ù�Ü¡ª���Ð����¤}¡���ÙÐ� �Ù�ÙÜ��¡�¡Ü|�Ð����¤���ØzØÝw���w��� �Ù�ª�Þ³�|�e��ª�`s�������¡¶��� ������������� �Ù����¡Ø¢�Ü¡���z¤Ø�w¡}��� ������������� �Ù��w����¤���¤h|¬�}ÙÐ��� ������������� �Ù�����¡��¡¶���Ö�¡��¡¶}¡��w¤���������������� �Ù�Ü��Ùw�zØ�Ü�Ü|�Ð��� ������������� Ù�w�Ù¡�¡w¡��¡w�Ù�Ð�ª���¤���ØÐ�������������

���Ø��¡w��Ù�w�������¢�ª�xÝw¤�

�����«�wª��¢²�Ùª�Þ�ÙÜ��}¡w��Ù���������h����64�

���Ø��¡w��� Ù�w�������¢�ª�xÝw¤�� ¬����������������� �¢ª��Ð���SPUBSZLM!HNBJM�DPN

� }�ww�����z���z¡�ª�±Ùx�|ª����Ù���|}�w}�¬z�|w���ª�hÙ�Ù�|�����¤���Ð�«�|�¤���ª�¢��Ð�}�w�¬�������¡Ù�lzh��Ù¢³ª��¢²�Ù�Ù¥®�iª��ݪ��Þ�Ùw�Ù�w�����Üh���|||��·�®��Ù¥ª��¢²�Ù®����Ù�Ý®�®�iª��Ý}�¡|°w���ª�ÒÙ�¢z������Ú¡������¥i}�w�Ùi��¢²x�|���ª�|�Üh�«�h�·�|�Ùw������i�Ùw±�£w­�h�dÝ�ª��w±�·��¤w��h�|��·�|�Ù�i�Ù��·��¤w��h�|Üh�w��«�hw�����}Ý®�i®�hª�ÙÞ²����£²|®�i|�Ù«��ªÙ¢³��Ù¥®�hªz��·�ª���iÝm������������������������Þ�ª����Ù�¢wzÙÙ£|�lzh��Ù¢³ª�ÒÙzh���¢²�·�­�i�Ù¥®�i«��|z���ª�ÒÙ���x�|����|�¢²Ü¥���w«�Ý�Ù¤w®�iw���¤wzÙ��³|«�h��Ù«�w�zh��Ù¢³�£|�Ì��¡²|®�i�¢��wm���Þ�ª�Þ²�|��Ùxi����¢ª����Ù®�i«��|z���z¡�ª�±Ù�h��lw����Ùxi��ª��Þ�«�i�Ü¢²ª�¢³�|¬�Ù�·�¬��ª�ÒÙw����Ù­�iª��ª����Ù��·�Ù£wÚ¡���|�i�����}}Ý�¥ª�ÒÙw���·��i��}¡�­}x�|­z�����°zÙ�¢²Ü¢²ª�¢³�|®�h�¢�h�Ùªw¢²��xi�|�«�h¬�Ù��Ù­�i�¥i�£|z·��h�Ü¢²Ùi�|«�Ý�¡����Ü�¢²�¢�«�Ý��|�¢�Ý®��¢w��w����¢²®�h��������¡���®�i�«�h�¢z·�z·�Ù£|�z·��h��l���Ú¡�����h��w�Ùm�z·�°Ù¢³}Ýx�}�}·�®�Ù�Ùª�h�Ù�ÙzhÝm��¢²w�h����ª�ÒÙ�h�Ù�Ù£²|x�|z�����Ý���­}«�Ýz����·�ª�±}x�|¬z�|w������ª����ÙÚ¥iÙ·��3:-"�x�|��z�������`��¡�������������� �¢w�Ù£²|�¡²|�¢²}Ý�i�|}�}·��lz�����w�«�Ý®���¢}¡�m��¢²wh�w·�ªÙ¡�­Ùª�Þ�|¬���Ø�}�|������¤�����w����¢²ª�±w°��¥h�h�|���Ù�¢²w�Ù®�i���w���h|ª��¡�}�w¬z�|w������ª����ÙÚ¥iÙ·��3:-"�x�|¬����¢�Ù·����£²|z���ª�ÒÙªÜÞ²�Ùx�|ª�±w°w�h�������¢�¡��¢²�����w�Ù�xØÝÙ¢³Ú¥iÙ·�

ª����Ù�3:-"��¢²w���®��¥h�¥�¡�·�ªÙ�Ü�i��w��z�����w«�Ý®���¢}¡��h�w�Ù�z¡��£|w�Ù�ªÜÞ²�Ù«�ÝÜ¢²ª�¢³�|�}�wÙ¢³�h�®�Ú¥iÙ·�ª����Ùª��h�Ù¢³}Ýw����ª�ÒÙw·���|x�|¬����¢�¢w��Þ�®�h�zÞ��z·�����h�®��x�|���¬�ª�ª�¢�Ù��z������¬����¢��w�

�����¢zhÝ�����¡��¬�«�ª�¢�Ù�¢²��w

�������¡~�Ù�¢xh���¢��Ý�����Ü�Ù�Ыwh�¤w�h�Ù�ª��®�h�i�|�·�|�Ù­�i�¤h|��w�¢w�h�®���h�Ù������Þ�®�h�h��3*�«}i|ª��¢²�Ù­�«}i|�Ù¢³zh��·��¤|�3*�ª�ÒÙ«��­��h�ª�¡²�­�i­Ù|��ª�Þ�Ù�w��z��������£²|}Ý®�h�¢�4"3��h|��Ü�i��w��­�«}i|�Ù¢³�¢w«�i��~ÝÙ�³Ù�¬����i�|ªxi�®�«wi®x�VQEBUF�xi��¥�����¡w�¢²�.Z�3PUBSZ�­Ù�XXX�SPUBSZ�PSH����­Ù��Ù�¢²����w��z��3*�}Ý�h|�FNBJM�­�«}i|�Ù¢³�£|�¬������­Ù�¡³Ùª�Þ�Ù�w��z��w��ªxi��.Z�3PUBSZ���ܪ��xi��¥��®�®�h�¥w�ª�¡²��iÙ�¢²®�Ù�¢��·�®�h®�i���|�¥Ù�Ь����¢�ª�Ì��XPSLTIPQ���Ùw��­�i�.Z�3PUBSZ�ª�ÒÙw�¤h�ª�±w°�®�hªw¡Ù���zÙ����¡��Ð�Ý�����Ù���Ù}�Ù��Ъ���������������Ù����Ùܤ��ª����������������Ù���i�|}�|�¢²wh�ÙÙÝzÝ�¬��®�i�¢²���������������®�hª�¢�zh�­�i}h��«�h��h�|­����|�¢w��ª��¢²�Ù«��|w��zi�|�·��Ýzh��3*��i��h�Ùzi�|�·��ݪw¡Ù�������Ùª�¡��������Ù��¬����h�Ù}Ý�i�|�¥w�UFSNJOBUF���Ù�¢�«�Ý�i�}Ýw�����­��h�i�|�·��Ýzh��3*��¢²zi�|Ü�i��w��zh������¢w�h�Ù�Ý����ª��¢�Ö�����ª�¡�����ª��¢�Ö��¢w�i��zhÝ

Page 20: U0e2au0e32u0e23 u0e40u0e19u0e37u0e49u0e2du0e2bu0e32 u0e2bu0e19u0e49u0e32 1 16

������a���Thai������a���

 ª�¢¢ �¦± ©·��©�·�©�±�ª¤±�ª¤±¡�³��¢¢ �̱¿�Æ��¢¯Á¡��Ë

§±�¨¸�£Ì�µÈ�����±�§²�¡�������ª§�¥¸¡�´�µ��£¸�À��¡«²��£

����z����­}}¤���Ýw��¬����¢Ü�i����Ý��Ù¬����¢��w��«w�¢²��¢�ªz���|

đçõđöĐêďöĈõì�����ďñĊėĀîöăÝąÝì����Đøă×öĀí×öĄúđöèąöĈ